Economic Report 2023 | IV Trimestre

IV TRIMESTRE

ECONOMIC REPORT PANORAMA ECONÓMICO COMERCIAL ENTRE PERÚ Y EL REINO UNIDO. ENERO 2024

PERU 4

BALANZA COMERCIAL PERU Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación

5

6

Análisis del estado actual de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país

Cifras de exportación e importación de los principales productos del mercado peruano

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN E IMPORTACIÓN

UK - PERU 8 BALANZA COMERCIAL UK - PERU Balanza Comercial de UK - Perú y desempeño de la moneda GPB/PEN

9

10

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN

Cifras de exportación de los principales productos y las principales empresas exportadoras

Cifras de exportación e importación de los principales productos del mercado peruano

11

12

LAS 10 PRINCIPALES MARCAS EXPORTADAS DE UK A PERU

NOTA ECONÓMICA Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

PERU

BALANZA COMERCIAL Balanza Comercial del Perú y sus cifras de exportación e importación Según nuestras proyecciones y data disponible del Banco Central de la Reserva del Peru (BCRP) la balanza comercial en el cuarto trimestre del 2023 registraría un superávit de US$ 4,895 millones, aumentando en US$ 3,207 millones el monto que se registró en el mismo periodo en el año 2022.

PROYECIONES DE LA BALANZA COMERCIAL

Fuente: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2023-2024 (BCRP), Cámara de Comercio Peruano Británica

Según el último reporte del BCRP, se estima que la balanza comercial alcance un superávit de US$ 16 185 millones en 2023, y de US$ 14 994 millones en 2024. La caida proyectadad en el 2024 se debe a una proyeccion mas baja de precios de metales, un menor crecimiento de los envíos de productos tradicionales. Así mismo, el crecimiento de la economia global y la normalización de las condiciones climáticas permitirá que el superávit comercial se eleve en el 2025.

Importaciones

Exportaciones

El reporte del BCRP menciona un ajuste ligero al alza en las proyecciones de importaciones para el año 2023, basado en las observaciones hasta septiembre, que indican una contracción menos pronunciada en el volumen importado, especialmente en los insumos. Se anticipa un aumento en las importaciones de bienes de capital durante el cuarto trimestre como medida preventiva ante posibles daños del Fenómeno El Niño costero. Sin embargo, se espera una disminución en las importaciones de insumos y bienes de consumo, alineada con la evolución de la demanda interna.

El ultimo reporte de proyecciones del BCRP ha ajustado al alza la proyección de las exportaciones para el año 2023, debido a una previsión menos pronunciada de la caída de los precios de exportación, tanto en productos tradicionales como no tradicionales. Este optimismo se respalda también en el aumento de los envíos de metales como cobre, gas y zinc registrados en el tercer trimestre. Sin embargo, este panorama positivo se verá moderado por la disminución prevista en la demanda de productos textiles no tradicionales.

Para el año 2024, la revisión es a la baja, ya que se proyecta una reducción en los volúmenes importados debido a un crecimiento ligeramente menor del gasto privado.

Se anticipa que los efectos adversos de las condiciones climáticas, como el Fenómeno El Niño (FEN), persistirán durante el primer semestre de 2024, afectando a los sectores agrícola y pesquero, tanto en el ámbito tradicional como no tradicional.

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RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) Análisis del estado actual de las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país Hasta el 15 de octubre, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Perú alcanzaron un total de US$ 71 033 millones. Esta cifra durante este trimestre ha experimentado una caida continua comparado con el mismo periodo del año anterior donde al finalizar el trimestre las reservas internacionales netas alcanzaron un total de US$ 71,883.

Fuente: BCRP Data

CALIFICACIÓN CREDITICIA BBB

Baa1-

BBB-

*La calificación de Fitch fue actualizada el 25 de Octubre del 2023. *La calificación de Fitch fue actualizada el 12 de Diciembre del 2023. *La calificación de Fitch fue actualizada el 31 de Enero del 2023.

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LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN- IV TRIMESTRE Cifras de exportación de los principales productos del mercado peruano Las exportaciones peruanas de los principales productos en el cuarto trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 1,887 mil millones aproximadamente.

Siendo éstas superiores a las del cuarto trimestre del 2022 en un 7.1%. Las cifras de exportación este trimestre experimentaron este incremento principalmente en la exportación del arándanos con un valor FOB de US$ 1,015,994,447 segun Veritrade. A su vez, la cifra de exportación deproductos como los aguacates y gas natural sufrieron una reducción en comparacion con el tercer trimestre del 2023. Estados Unidos (43.8%), Reino Unido (15.79%) y Países Bajos fueron (13.27%) fueron los destinos con mayor recepción de nuestros productos principales.

Productos Tradicionales

Productos No Tradicionales

*Valores redondeados a un punto decimal Fuente: Veritrade

LOS PRINCIPALES PRODUCTOS DE IMPORTACIÓN - IV TRIMESTRE Cifras de importación de los principales productos del mercado peruano Las importaciones peruanas en el cuarto trimestre del 2023 sumaron un valor CIF de US$ 110 millones aproximadamente, siendo éstas inferiores a las cifras del cuarto trimestre del 2022 en 13.5%. Dentro de los principales productos importados las partes de maquinas y aparatos de partida No 84.74 fue el de mayor volumen con una cifra de US$ 57millones aproximadamente.

Estados Unidos lidera el puesto de ser el principal proveedor del país consolidando su puesto nuevamente este trimestre con una participación Bienes de Capital & del 32.77% en nuestras importaciones, Materiales de Construcción el Reino Unido y China le siguen con *Valores redondeados a un punto decimal participaciones del 18.3% y 12.9% Fuente: Veritrade respectivamente.

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Bienes de Consumo

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UK PERU

BALANZA COMERCIAL UK - PERU (US$) Analisis de la Balanza Comercial entre el Reino Unido y Peru durante el último trimestre El Perú muestra un intercambio comercial positivo con el Reino Unido en el cuarto trimestre del 2023 con un superávit de US$ 326 millones aproximadamente. La balanza comercial muestra una reducción de aproximadamente 33.2% comparado con el mismo periodo del año anterior.

2020

2019

2021

2022

2023

*Numeros redondeados al primer decimal Fuente: Veritrade

Las exportaciones al Reino Unido mostraron una reducción del 25.8 %. Las importaciones se incrementaron en un 15.8% comparado con el mismo periodo del año anterior. Es importante señalar que la disminución en las cifras económicas en comparación con el año anterior puede atribuirse a la normalización de los mercados internacionales, no obstante esta cifra ha sido mayormente impulsada por el volumen de exportacion de las uvas frescas, arándanos y espárragos.

CLASIFICACIÓN DE DIVISA (GPB/PEN) Desempeño de la moneda GBP/PEN El precio promedio del tipo de cambio fue S/ 4.69 por libra esterlina durante el cuarto trimestre del presente año

Cambio GBP - PEN (Otubre - Diciembre 2023)

En este trimestre también se obtuvo las siguientes variaciones en el precio: Valor máximo: 4.81 Valor mínimo: 4.58

*Data extraída el 30 de Enero del presente año Fuente: XE.com BEST NETWORK FOR BUSINESS & COMMUNITY

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PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS DE PERU A UK IV TRIMESTRE Cifras de exportación de los principales productos y las principales empresas exportadoras Principales empresas locales exportadoras al Reino Unido

Las principales exportaciones peruanas al Reino Unido en el cuarto trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 401 millones aproximadamente.

(TIV- 2023)

25.9% de reducción

comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Fuente: Veritrade

Principales productos más exportados del Peru al Reino Unido (Millones $US) (TIV - 2023)

$225.9

$54.4

$47

$14.2

$14.1

Gas Natural, Licuado

Uvas Frescas

Arandanos

Cafe, incluso tostado o descafeinado

Oro en demas formas

*El valor US$ FOB fue extraído el 30 de Enero del 2023. *Valores redondeados al primer punto decimal Fuente: Veritrade

VIAS DE TRANSPORTE: EXPORTACIÓN PERU - UK Fuente: Veritrade

93.5

6.5

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PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS DE UK A PERU IV TRIMESTRE Cifras de importación de los principales productos y las principales empresas importadoras Principales empresas locales importadoras del Reino Unido

Las principales importaciones británicas al país en el cuarto trimestre del 2023 sumaron un valor CIF de US$ aproximadamente.

(TIV- 2023)

25.9% de reducción comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Principales productos más importados al Peru del Reino Unido (Millones $US) (TIII - 2023)

$7.4

$4.5

$3.1

$3.1

$2.8

Grupos Electrógenos Petroleros

Whisky

Leche y Nata

Los demás Ensamblados

Motores de Embolo (Piston)

*El valor US$ CIF fue extraído el 30 de Enero 2023. *Valores redondeados al primer punto decimal Fuente: Veritrade

VIAS DE TRANSPORTE: IMPORTACIÓN PERU - UK Fuente: Veritrade

76.2%

22.7% BEST NETWORK FOR BUSINESS & COMMUNITY

1.1% 10

LAS PRINCIPALES MARCAS EXPORTADAS DE UK A PERÚ IV TRIMESTRE Las principales marcas exportadas del Reino Unido al mercado peruano en el cuarto trimestre del 2023 sumaron un valor FOB de US$ 35,038,508. Esta cifra experimentó un incremento del 37.2% comparado con la cifra del mismo periodo del año anterior.

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú

2.

1.

FOB: $3,025,497 S/M: Sin Marca

FOB: $7,411,559

4.

3.

FOB: $5,620,715

5.

GREENGATE

FOB: $4,312,701

6.

FOB: $3,025,497

FOB: $2,020,246

8.

7.

FOB: $1,927,705

FOB: $2,005,025

9.

S/M

BTL

10.

FOB: $1,693,266

FOB: $1,269,326

Las 10 principales marcas exportadas de UK a Perú (TIV - 2023) *Data extraída el 30 de Enero 2023 Fuente: Veritrade BEST NETWORK FOR BUSINESS & COMMUNITY

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NOTA ECONÓMICA Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru 1. A pesar de un 2023 un poco más desacelerado de lo esperado, la economía global no pierde la calidad de “resiliente” ante los ojos de los analistas internacionales; y ello se puede evidenciar, entre otras cosas, en que la mayoría de las economías del mundo están resurgiendo casi inafectas del mayor aumento de las tasas de interés de referencia (significativas alzas en poco tiempo) que el mundo ha visto en casi 40 años, por lo que un “aterrisaje suave” es altamente probable al cierre del 2024. Según el Banco Mundial, para la mitad de esta decada (2024 – 2025), se espera un crecimiento más lento en comparación con la década previa a la de la pandemia de COVID-19, con una tercera reducción consecutiva del pronóstico anual de crecimiento de la economía global a 2.4% al cierre de 2024, y con un ligero repunte a 2.7% al cierre de 2025.

2. Durante el 2024, los principales riesgos para el crecimiento mundial incluyen: (1) Una ajuste de la política monetaria, entendible debido al rol que esta juega en el retorno de la inflación a su rango meta; (2) Condiciones financiera aún no tan amigables con la inversión privada, debido al alto costo del dinero; (3) El escalamiento de los conflictos en Medio Oriente, que traerían consigo quiebres en algunas cadenas de suministro de los principales commodities; (4) Una recuperación más lenta de lo esperada de la actividad de la economía china; y (5) el aumento de los desastres climáticos. En el marco de esto, las lecciones aprendidas (en especial por las economías emergentes) relacionadas con la aceleración de la inversión en las últimas 7 décadas ponen en evidencia la importancia de la solidez macroeconómica y la institucionalidad.

3. Con respecto a la economía del Reino Unido, esta tuvo un performance mejor al esperado cerrando el 2023 con un crecimiento del 0.5% versus la contracción de -1% que se proyectaba a inicios del año pasado. Los principales factores que contribuyeron con estos buenos resultados fueron: (1) La regularización de los precios de energía, lo que ayudó a estabilizar la inflación; (2) El aumento de los salarios nominales, que estableció la base para la recuperación del poder adquisitivo real de las familias; y (3) El uso de los excedentes ahorrados por las familias para financiar el consumo durante el 2023, el cual solo podrá ser mantenido aumentando y abaratando el acceso al crédito. Sobre proyecciones, se espera que la economía británica crezca nuevamente en 0.5% este 2024 y que luego repunte a un crecimeinto de 1% en 2025; además, se espera que la inflación se contraiga a 2.8% al cierre de 2024 y luego a 2.1% al cierre de 2025; pero, por otro lado, se espera que la tasa de desempleo aumente de 4.1% a 4.7% en 2024 y luego a 4.9% en 2025 (KPMG, 2024).

4. Luego de una contracción en el crecimiento de la región Latinoamericana a 2.2% en el 2023 en comparación con el 4% del 2022, se espera un crecimeinto del 2.3% en el 2024 y de 2.5% en el 2025, en parte gracias a una política monetaria menos contractiva y a la estabilización del precio de los principales commodities de exportación de la región. Otro factor que mejoró el resultado de crecimeinto de la región (0.7 puntos porcentuales por arriba de lo pronosticado) fue el crecimiento de sus dos principales economías (Brazil y México) gracias a la mejora de la producción agrícola, la recuperación del consumo privado y la mejora de sus respectivos términos de intercambio. Además, se espera que la inflación de la región continue a la baja y que retorne a su rango meta en la segunda mitad del 2024, por lo que se pronostica una reducción de tasas de interés en este periodo que favorecería a un repunte de la inversión, pero este sería de muy corto plazo si es que no es complementado con una adecuada política fiscal.

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NOTA ECONÓMICA Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru 5. Los principales riesgos para las proyecciones de crecimeinto de la región Latinoamericana serían los siguientes: (1) Escalamiento del conflicto en Medio Oriente, que podría causar significativos quiebres en el mercado internacional de energía lo que a su vez podría revertir la tendencia desinflacionaria de la región y ello obligaría a los bancos centrales a mantener las tasas elevadas, comprometiendo así el consumo y la inversión; (2) Fortalecimeinto del dólar americano (USD) en comparación con las monedas latinoamericanas, ello comprometería las importaciones de la región que a su vez revertiría la tendencia desinflacionaria; (3) Desaceleración de la actividad de la economía china con especial enfasis en los sectores de construcción y manufactura, que causaría un caída en las exportaciones latinoamericanas hacia el gigante asiático afectando principalmente las exportaciones de cobre de Perú y Chile; (4) Intensificación de los desastres climáticos, que afectarían especialmente a los sectores de agricultura, energía y pesca de la región.

6. En el panorama nacional, el Banco Central de Reserva (BCRP) corrigió a la baja sus proyecciones de crecimiento de la economía peruana por cuarto trimestre consecutivo de 0.9% (Sep. 2023) a -0.5% (Dic. 2023), los principales sectores responsables de esta corrección han sido los no primarios (-1.3%) con especial énfasis en manufactura (-8.0%), construcción (-8.0%) y servicios (-0.2). Por otro lado, los sectores primarios que han registrado mayores contracciones han sido el agrícola (-4.3%), el pecuario (-0.8%), pesca (-17.6%) y manufactura (-1.7%). Con respecto a proyecciones de crecimiento, se espera que la economía peruana crezca un 3% tanto en el 2024 como en el 2025 gracias al repunte de los sectores no primarios y al agropecuario.

7. Por el lado del tipo de gasto, el crecimiento del consumo privado se ajusta a la baja por tercer trimestre consecutivo de 1.2% (Sep. 2023) a 0.2% (Dic. 2023); al igual que el crecimiento de la inversión privada de -5.3% (Sep. 2023) a -7.3% (Dic. 2023). El crecimiento de la inversión pública se contrae de 1.5% (Sep. 2023) a 1.0% (Dic. 2023) debido a la reducción de la inversión pública en gobiernos subnacionales (año de recambio de autoridades) y la contracción de la inversión (-8.9%) por parte de empresas públicas.

8. En lo que respecta al sector minero peruano, se corrige al alza la proyección de crecimiento de la inversión minera al cierre del 2023 de -18.1% (Sep. 2023) a -14.1% (Dic. 2023) y al cierre de 2024 de -7.6% (Sep. 2023) a 5.1% (Dic. 2023). Se espera un crecimiento en la inversión minera en el 2024 debido a la puesta en marcha de proyectos retrazados y a la ampliación de unidades mineras.

9. A lo largo del 2023 se ha registrado una temperatura de la superficie del mar anómala por encima de lo previsto que ha afectado fuerrtemente a los sectores de agro y pesca. Con respecto a las proyecciones del Estudio Nacional del Fenómeno del Niño (ENFEN), al 2023 cerró con una probabilidad de ocurrencia de un Fenómeno del Niño moderado de 74% y con una probabilidad de ocurrencia de un Fenómeno del Niño fuerte de 23%. Estas variaciones climáticas han causado una contracción del PBI agropecuario, mismo que se espera haya cerrado el 2023 con un crecimiento de -3%, el peor desde 1992 (-7.7%).

10. Con respecto al empleo formal, el primer semestre del 2023 se caracterizó por tener un crecimiento mensual de más de 150mil plazas laborales formales, pero este se realentizó en la segunda mitad del año pasando a un crecimiento mensual de aproximadamente 50mil plazas laborales formales.

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NOTA ECONÓMICA Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

Esta ralentización es explicada principalmene por el sector agropecuario y las condiciones climáticas; pues, debido al impacto del clima en la producción, las grandes agroexportadoras demandaron menos mano de obra para la cosecha, lo que causó una contracción de casi 121mil plazas laborales formales en el sector a octubre del 2023.

11. La balanza comercial cerró el 2023 con una corrección al alza pasando de $ 15,771 millones (Sep. 2023) a $ 16,185 millones (Dic. 2023). Para el 2024 se pronostica una ligera contracción de la balanza comercial a $ 14,994 millones debido a que se espera un crecimiento del valor de las importaciones (3.6%) superior al crecimiento del valor de las exportaciones (0.9%). Para el 2025, por otro lado, se proyecta un repunte de la balanza comercial a $ 16,392 millones.

12. La proyección del déficit de la cuenta corriente como porcentaje del PBI al cierre de 2023 se corrigió al alsa pasando de -1.3% (Sep. 2023) a -0.1% (Dic. 2023), posicionando a Perú como el mejor de LATAM seguido por México (-0.8%), Brasil (-1.7%), Chile (-3.4%) y Colombia (-3.4%). Esta corrección al alza en el déficit de la cuenta corriente fue causada principalmente por la reducción del gasto privado y el respectivo aumento del ahorro que redujo la demanda de financiamiento externo. En los siguientes años, se espera una recuperación del gasto privado que impulse las importaciones y la normalización de la producción que aumentará las utilidades de las empresas con inversión extranjera directa; por lo que se pronostica que el déficit de la cuenta corriente será de -0.8% en 2024 y -1,2% en 2025.

13. La proyección del déficit fiscal como porcentaje del PBI al cierre del 2023 aumentó por tercer trimestre consecutivo de -2.4% (Jun. 2023) a -2.8% (Dic. 2023) debido a la caida de los ingresos fiscales, hecho que preocupa pues incumple con la regla fiscal que establece un déficit fiscal máximo de -2.4%. A pesar de ello, Perú se ha reposicionado en el ranking regional con respecto a este indicador pasando del cuarto lugar al segundo, siendo superado solo por Chile (-1.6%), y seguido por Uruguay (-3.2%) y Colombia (-3.5%).

14. La proyección de la deuda bruta como porcentaje del PBI al cierre de 2023 es de 32.9%, por lo que Perú se mantiene como el mejor país de la región en este indicador; seguido por Chile (38.4%), Paraguay (40.9%) y México (52.7%).

15. Se corrigió a la baja la proyección del rendimiento de los bonos soberanos peruanos a 10 años por cuarto trimestre consecutivo de 6.9% (Sep. 2023) a 6.7% (Dic. 2023). Posicionandose como la segunda tasa más baja de la región, superada solo por Chile con 5.5%. Este es un gran indicador para los agentes económicos que buscan solicitar crédito a largo plazo.

16. En el terreno de la política monetaria, desde julio de este año el BCRP ha reducido la tasa de interés de referencia cuatro veces consecutivas hasta cerrar el 2023 en 6.75%. Si bien estas reducciones demuestran que el BCRP se encuentra cómodo con la reducción de la inflación, la autoridad monetaria ha comunicado que este no es un ciclo de reducciones sucesivas y que la siguiente toma de decisión con respecto a la tasa dependerá de la nueva información sobre la inflación.

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NOTA ECONÓMICA Análisis del panorama económico del Perú a cargo del Associate Economist de la Embajada del Reino Unido en Peru

17. Durante el último año, el sol peruano se depreció en -1.8% con respecto al dólar norteamericano en comparación con su valor al cierre del 2022. A pesar de ello, el sol peruano se mantiene como la moneda más estable y menos volátil de la región; otras han tenido mayores depreciaciones con respecto a la moneda estadounidense, entre ellas el real brasileño (-6.6%), el peso mexicano (-11.7%) y el peso colombiano (-18.9%).

18. Al 20 de diciembre del 2023, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del Perú fueron de $73.1 mil millones, $ 1.2 millones por encima de las registradas el año pasado. Como porcentaje del PBI, Perú se mantiene primero en la región para este indicador con 29.5%, seguido por Brasil (16.9%) y Colombia (16.7%). Esto coloca a Perú como uno de los países menos vulnerables a un default financiero en el grupo de emergentes.

19. La inflación en Perú cerró noviembre en 3.64% y se espera que haya cerrado el 2023 con 3.1%, gracias a una adecuada estabilización de los precios locales a pesar de los dos shocks que afrontó la canasta familiar peruana: (1) la gripe aviar, y (2) las condiciones climáticas que comprometieron la producción agrícola. Se espera retornar al rango meta (1% - 3%) con 2.3% al cierre del 2024 y 2.0% al cierre del 2025.

FABRIZIO BENTÍN Associate Economist British Embassy Lima Foreign, Commonwealth and Development Office

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