las actividades innovadoras. En algunos países de la región, la renta que generan los recursos naturales podría ser parcialmente derivada, a través del cobro de impuestos esp ecíficos, hacia el financia miento de estas actividades. La prolongación de las actuales condiciones favorables para nuestra región y su rep ercusión en cuanto a una sostenida presión de oferta en los mercados de cambio dificulta el sostenimiento de las p aridades reales en niveles elevados. A la larga, si sigue vigente la favorable situación representada por la mejora de los términos del intercambio y las voluminosas remesas de los emigrados, es probable que la apreciación nominal o la mayor inflación estimulada por la presión de la dem anda provoquen una caída del tipo de cambio real. La clave estaría entonces en aprovechar las condiciones que se dan actualmente, cuando es posible sostener un tipo de cambio real alto, para provocar cambios en las economías que permitan alcanzar niveles de competitividad sostenibles en el tiempo. José Luis Machinea es secretario ejecutivo de la CEPAL. Economista argentino, posee un doctorado en Economía de la Universidad de Minnesota. Se desem-
peñó como consultor del BID y del Banco Mundial. En su país ha sido ministro de Economía, presidente del Banco Central, presidente de la Fundación Argentina para el Desarrollo con Equidad (FADE) y director
tasa de inflación, sino también a reducir la volatilidad real, es decir, la volatilidad del PIE. Esto requiere que tanto la política fiscal como la mo netaria apunten a amortiguar las fluctuaciones originadas por el ciclo económico. La otra a lternativa para incrementar la comp etitividad de manera p erdurable consiste en realzar la calidad o elevar el grado de elaboración de los productos. Como la CEPAL ha afirmado en varias publicaciones (por ej emplo CEPAL, 2004), para lograr este objetivo el necesario incremento de la inversión debe complementarse con una estrategia de desarrollo productivo centrada en la reducción de la heterogeneidad estructural característica de nuestras economías y en el estímulo de la incorporación de conocimiento en el proceso productivo a través de políticas de fomento de
de Investigación del Instituto de Desarrollo Industrial de la Unión Industrial Argentina. Es autor de numerosas publicaciones especializadas y libros sobre macroeconomía y asuntos financieros y monetarios. Sus publicaciones más recientes son: Macroeconomic
coordination in Latin America: does it have a future?, La esquiva equidad en el desarrollo latinoamericano: una visión estructural, una aproximación muJtifacética, y Comercio, inversión directa y políticas productivas.
Referencias CEPAL, 2004. Desarrollo productivo en economías
abiertas, Santiago de Chile. CEPAL, 2005a. Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe, Santiago de Chile. CEPAL, 2005b. Panorama social de América Latina, Santiago de Chile.
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