Portafolio de Administración Financiera II

Universidad de Panamá Facultad de Administración de Empresas y Contabilidad Escuela de Administración de Empresas Licenciatura en Administración de Empresas

Administración Financiera II

Prof. Ricardo Bennett

“PORTAFOLIO”

Andrea Mendoza 8-934-1646 AD23A

14 de diciembre de 2020

Introducción La administración financiera de cualquier empresa se ocupa de solucionar interrogantes como: ¿por qué es importante y cómo se fijan las políticas de efectivo y activo circulante?, ¿qué aspectos involucra la decisión crediticia?, ¿cómo se establece el control para el otorgamiento de crédito?, ¿qué aspectos se deben considerar para la determinación de las políticas de cobranza?, ¿cómo establecer una administración efectiva de los diferentes tipos de pasivos?, ¿cuáles son las técnicas más comunes de análisis financiero y cómo se aplican?, ¿qué es el punto de equilibrio y cuál es su utilidad?, ¿qué aspectos se deben considerar en la toma de decisiones financieras?, ¿cuál es la importancia del valor del dinero en el tiempo y cómo se calcula?, ¿por qué y cómo se realiza el análisis de riesgo y sensibilidad?.

La motivación para establecer una empresa nace de una oportunidad que ofrece el mercado, que puede ser una necesidad no satisfecha, una demanda no atendida o la posibilidad de crear una nueva necesidad por medio de un nuevo producto o una nueva tecnología, lo que da origen a un mercado nuevo. Es indiscutible que quien decide hacer una inversión en una actividad empresarial, busca obtener un beneficio, un rendimiento acorde con su costo de oportunidad y riesgo. El objetivo financiero es obtener utilidades y el objetivo económico es estar en un mercado y que la empresa sea sustentable; uniendo ambos objetivos se logra maximizar el valor de la empresa y generar valor agregado para los accionistas.

TAREA #1 Preguntas de desarrollo.

1. ¿Qué entiende usted por Administración de Efectivo?

El efectivo es el recurso más importante que tiene toda empresa, por lo que su administración correcta es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma. El efectivo es lo que le permite a la empresa invertir, comprar activos, mercancías, materia prima, pago de nómina, pago de pasivos, entre otras cosas. La empresa debe mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para cubrir sus necesidades mínimas, además de disponer de la capacidad suficiente para atender eventuales necesidades adicionales de efectivo.

2. Según su opinión cuáles son los motivos para tener efectivo.

Las razones por la cuales una empresa debe mantener efectivo se reducen a 3 primordiales: • Motivo de transacción: para enfrentar su quehacer diario.

• Motivo de precautorio: por posibles emergencias.

• Motivo especulativo: para aprovechar oportunidades.

De esta forma considero que los motivos para tener dinero son simples, si no hay dinero no hay comida, si no hay comida no hay energía para mantenerse de pie, si no hay energía no hay trabajo, si no hay trabajo no hay techo y una seria de malos hechos no gratos para la vida. Por eso desde pequeños nos motivan a estudiar para ser mejores, de forma que si queremos la casa de nuestros sueños debemos tener un buen trabajo y ganar dinero.

3. ¿Que son valores negociables o comerciales, diga su clasificación como cuenta contable, como y para qué es utilizada?

Los valores negociables son herramientas del mercado monetario que fácilmente se pueden transformar en efectivo, los cuales generan intereses a muy corto plazo por lo que son utilizados por las empresas para obtener un buen rendimiento sobre fondos temporales inactivos. Los valores negociables también forman parte de los activos corrientes de la empresa. Los activos corrientes son aquellos que pueden convertirse en efectivo en un periodo inferior a un año. Estos recursos son de gran importancia en todas las empresas porque con ellos la empresa puede operar en el día a día.

Tipos de valores negociables: • Acciones de sociedades anónimas: las acciones son partes iguales en las que se divide el capital social de estas sociedades. Estos títulos son poseídos por una persona, llamada accionista, y representan el porcentaje de la empresa que le pertenece al accionista.

• Derechos de suscripción: es un derecho que se otorga a los titulares de las acciones para adquirir de forma permanente las nuevas acciones con respecto a los demás inversores.

• Cuotas participativas: estos instrumentos financieros permiten a los inversionistas intervenir en el reparto del excedente de libre disposición de las cajas de ahorros. Estas cuotas son líquidas, es decir, se pueden comprar y vender en bolsa.

• Participación en fondos de inversión: los fondos de inversión son instrumentos que reúnen los capitales de distintos inversores, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros.

• Obligaciones privadas: son activos emitidos por compañías e instituciones, que representan los préstamos que reciben los inversionistas. Estos instrumentos no confieren derechos políticos, pero sí económicos. Derecho a recibir los intereses pactados y la devolución de todo o parte del capital invertido en la fecha determinada.

• Pagarés de empresa: son instrumentos de financiación para las empresas, donde se establece el compromiso de pago de la entidad emisora a la fecha de vencimiento.

4. ¿Cuál es el activo circulante número uno y porque está en esa posición?

Caja: Debe aparecer en primero lugar en el Activo circulante, por ser un valor disponible, o sea, valor que no necesita ninguna conversión para ser dinero en efectivo, puesto que ya lo es. Caja también se puede clasificar en especial que se conoce con el nombre de Activo disponible, pues su valor se puede disponer inmediatamente, sin necesidad de ninguna conversión.

5. ¿Cuál es el nivel óptimo de efectivo que debe tener la cuenta de efectivo, alta, media y baja y como repercute en la empresa?

La determinación del saldo óptimo de efectivo implica una evaluación de las ventajas y desventajas que se presentan con la liquidez. Para lograr que una empresa tenga facilidad de liquidez disponible, ella debe tener efectivo en cuenta. Sin embargo, esta decisión tiene un costo asociado que sería la pérdida de oportunidad de obtener determinados ingresos por intereses si la empresa hubiese invertido ese efectivo en determinadas inversiones financieras. El saldo óptimo de efectivo es la disponibilidad de efectivo que debe poseer la empresa en caja y banco para operar (ni más, ni menos).

La empresa debe lograr un saldo óptimo de efectivo en el cual el valor que obtenga de la capacidad de pago que él proporciona, sea igual al valor renunciado de obtener intereses si se hubiera generado una inversión equivalente en productos financieros (costo de oportunidad).

Después de determinar un monto óptimo de efectivo, la empresa debe establecer procedimientos para los cobros y los pagos de manera eficiente, de modo que fluya el dinero de acuerdo con lo proyectado, para poder cumplir con los compromisos de pago en los periodos de tiempo previstos y mantener una imagen "saludable".

Cuando la empresa no es capaz de mantener el saldo óptimo, presenta déficit de efectivo, para lo cual requiere financiación; si, por lo contrario, mantiene saldos superiores al saldo óptimo, presenta exceso de efectivo (recursos líquidos ociosos). El saldo óptimo de efectivo es una medida máxima y mínima de efectivo disponible que sirve de referencia para la planeación, ejecución y control del presupuesto de efectivo.

6. ¿Como se debe administrar las cuentas por cobrar y que representan para la empresa?

La administración de cuentas por cobrar se refiere al conjunto de políticas, procedimientos y prácticas empleados por una empresa con respecto al manejo de ventas ofrecidas a crédito. Es el manejo de todas las facturas pendientes que tiene una empresa por recibir su pago después de haber entregado un producto o servicio. Es decir, es el manejo de la cobranza del dinero que los clientes le deben a una compañía. La mayoría de las empresas ofrece a sus clientes la oportunidad de comprar sus productos y servicios a crédito. Cuando se diseña adecuadamente, tal acuerdo puede ser mutuamente beneficioso tanto para la empresa como para sus clientes.

Son uno de los pilares de la generación de ventas y deben administrarse para garantizar que se conviertan finalmente en ingreso de efectivo. Una empresa que no convierte eficientemente sus cuentas por cobrar en efectivo puede tener una liquidez deficiente, paralizando su capital de trabajo y enfrentando desagradables dificultades operativas.

Una cuenta a cobrar es una cuenta que presenta saldo deudor en el balance de situación de la empresa. De esta manera las cuentas a cobrar representan para la empresa que concede el crédito, un dinero que está pendiente de cobrar por la venta de bienes y/o servicios.

7. Comente sobre las 5 c del crédito.

Las 5 Cs del crédito son un concepto que gran cantidad de prestamistas tradicionales utilizan como parte de su evaluación a la hora de conceder un préstamo. Cada una de las 5 Cs representa una característica de la solvencia del prestatario en potencia: carácter, capacidad, capital, condiciones y colateral.

• Historial de crédito: Cada agencia de información crediticia comercial evalúa las puntuaciones de manera diferente, pero su historial de crédito les ofrece a los prestamistas un barómetro de su bienestar y sus comportamientos financieros. Los prestamistas desean asegurarse de que usted tenga un historial de crédito comercial y personal solidos antes de aprobarle el crédito. Si tiene un historial de pagos puntuales de sus préstamos y de no pedir prestado más dinero del que puede pagar, lo más probable es que los prestamistas le consideren un prestatario responsable.

• Capacidad: La capacidad de su empresa para pagar el préstamo es otro factor importante que los prestamistas tienen en cuenta. Los prestamistas desearán verificar que su empresa tiene un flujo de efectivo positivo y genera una ganancia constante. También desearán saber cómo usted piensa pagar su préstamo. Prepare los registros de sus ingresos verificables.

• Capital: El dinero que usted invierte en su empresa también influye en las decisiones de crédito de los prestamistas. Si invierte una gran cantidad de su propio dinero en su empresa, esto demuestra que toma con mucha seriedad su compañía y que es probable que trabaje arduamente para proteger su dinero y el de sus prestamistas. Los prestamistas también desearán verificar que usted cuenta con más activos que pasivos y tiene la capacidad de convertir rápidamente sus activos en efectivo de ser necesario.

• Condiciones: Determinadas condiciones más allá de su historial financiero podrían contribuir a su capacidad para obtener un crédito. Por ejemplo, si se prevé que una recesión afecte su

industria, los prestamistas podrían ser cautelosos respecto de aprobarle un crédito. Sin embargo, si usted puede mostrar a los posibles prestamistas un plan de negocios detallado y la manera en que un préstamo puede ayudar al crecimiento de su compañía, esto podría ayudar a influir en la decisión de los prestamistas.

• Colateral: Para garantizar el pago del préstamo, los prestamistas podrían exigirle que proporcione un colateral. Si no puede pagar el préstamo, por la razón que sea, los prestamistas pueden recuperar el préstamo mediante la liquidación de los activos que garantizan su préstamo.

Entre los ejemplos de colateral se pueden incluir bienes raíces, inventario y equipos. Contar con un colateral podría ayudarle a obtener la aprobación para un financiamiento más rápido, un préstamo con un monto mayor o una tasa de interés más baja que aquella que obtendría con un préstamo sin garantía.

TAREA #2 Balance General y Estado de Resultados

•

Razón Circulante: Activo Circulante = 187.500 = 2.5 Pasivo Circulante 75.000

•

Prueba Acida: Activo Circulante – Inventario = 112.500 = 1.5 Pasivo Circulante 75.000

•

Rotación de Inventario: Costo de Venta = 600.000 = 8 Inventario 75.000 Días del año Rotación de Inventario

•

= 365 = 45.625 8

Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas = 1.000.000 = 14.2857143 Cuentas por Cobrar 70.000 Días del año = 365 = 25.55 Rotación de Cuenta por Cobrar 14.2857143

•

Rotación de Cuenta por Pagar: Compras = 210.000 = 2.8 Cuentas por Pagar 75.000 Días del año = 365 = 130.357143 Rotación de Cuentas por Pagar 2.8

UNIVERSIDAD DE PANAMÁ FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Y CONTABILIDAD DEPARTAMENTO DE FINANZAS, BANCA, SEGUROS Y NEGOCIOS INTERNACIONALES ADMINISTRACION FINANCIERA II PARCIAL N°. I Nombre: Andrea Mendoza 8-934-1646 Prof. Ricardo Bennett V. 24 de septiembre de 2020.

Desarrolle las siguientes preguntas (80 puntos) 1. Realice o confeccione un diagrama sobre las 5 C del Crédito y explíquelas.

2. ¿Cuáles son los tres motivos que según Keynes se debe tener efectivo? Explíquelas y aporte ejemplos.

Motivo transaccional: para cumplir con los pagos, como compras, salarios, impuestos y dividendos, que surgen diariamente en el curso de los negocios.

Motivo especulativo: para aprovechar las oportunidades temporales, como una baja repentina en el precio de la materia prima.

Motivo precautorio: para mantener una reserva y poder cumplir con las necesidades de efectivo inesperadas.

3. Diagrame el ciclo ampliado del flujo de efectivo.

4. Que son las cuentas por cobrar, que tipo de cuenta, características y a que estado financiero pertenece.

Las cuentas por cobrar con el conjunto de políticas, procedimientos y practicas empleado por una empresa con respecto al manejo de ventas ofrecidas al crédito.

Características: es el manejo de todas las facturas pendientes que tiene una empresa por recibir su pago después de a ver entregado un producto o servicio, Representan el crédito que se concede la empresa a sus clientes, sin más garantías que la promesa de pago en un corto plazo.

Pertenece al estado financiero en el activo circulante.

5. Comente como se evalúa el historial financiero y crediticio de una persona natural o jurídica y como se establecen los términos de pago.

Antes de aceptar hacer negocios con algún cliente, la empresa lleva a cabo un análisis de la solvencia y liquidez a corto plazo del mismo, verificando su historial crediticio, sus estados financieros y las condiciones económicas generales del cliente.

Si es necesario, se debe solicitar referencias de otras empresas con las que previamente el cliente haya hecho negocios.

• • •

6. ✓ ✓ ✓

Los términos de pago: Se debe negociar un acuerdo factible para el cliente sin sacrificar la rentabilidad del negocio. Por ejemplo, el término de pago “5 % a 10 días, neto a 30 días” permite al cliente pagar 30 días después de la fecha de facturación.

También ofrece un descuento del 5 % en caso que el pago se cumpla dentro de los 10 días siguientes a la fecha de la factura.

Las empresas deben equilibrar el beneficio de extender los términos a los clientes con sus necesidades de flujo de caja. Entre los tiempos que se manejan pueden ser a 15, 30, 60, 90, 120 días o más. ¿Cuáles son los métodos diseñados para agilizar los cobros?

Simplificar la preparación y el envío de facturas Acelerar el envío de pagos de los clientes a la empresa Reducir el tiempo en que los pagos recibidos se quedan en la empresa como fondos aun no cobrados

7. Diagrama la Flotación de Cobranza.

8. ¿Qué se debe considerar el administrador financiero a la hora de comprar valores comerciales o negociables?

Se debe considerar: La seguridad: Los valores negociables que se mantienen por motivo de seguridad se utilizan para atender la cuenta de caja de la empresa.

Transacciones: Estos valores negociables se mantienen con propósitos transaccionales, o sea que se espera con ellos efectuar algún pago futuro, teniendo en cuenta su convertibilidad en efectivo rápidamente.

Especulación: Los valores negociables que se retienen porque la empresa en ocasiones no tiene una utilización para ciertas obligaciones, se dice que se mantienen por razones especulativas.

Aunque tales situaciones no son muy comunes, ocasionalmente algunas empresas obtienen excedentes de caja, es decir caja que no está destinada para ningún gasto en particular.

II. Parte (20 puntos) Con los siguientes estados financieros calculen las razones financieras discutidas en clase, Capital de Trabajo, Razón Circulante, Prueba acida, Rotación de Inventario, Rotación de Cuentas por Cobrar y Rotación de Cuentas por pagar. Establezcan las relaciones de porque hay que saber administrar el efectivo utilizando estas herramientas. El propósito es medir la liquidez solvencia de la empresa Martin Manufacturing Company. Nota las compras representan el 35% del Costo de Venta.

Activos circulantes Efectivo Inventario Cuentas por Cobrar Total, de activos circulantes Cuentas por pagar Documentos por pagar Deudas por pagar Total, de pasivos circulantes Capital de trabajo Total, de activo circulante – total de pasivo circulante

25.000 Ventas 5.075.000 700.625 Costo de venta 3.704.000 Compras 35% 805.556 del costo de 35% venta 1.531.556

230.000 311.00 75.000 616.000

1.531.556

616.000

915.556

3.704.000

1.296.400

Razón circulante Activo circulante/ pasivo circulante: 1,531,556/616,000= 2.4 Prueba acida Activo circulante – inventarios/pasivo circulante: 1,531,556-915,556/616,000= 1.4 Razón de actividad o productividad Rotación de inventario Costo de venta/inventario: 3,704,000/700,625= 5.2 Días del año/ rotación de inventario 365/5.2=70.192

Rotación de cuentas por cobrar Ventas/ cuentas por cobrar: 5,075,000/805,556=2.2999965 Días del año/rotación de cuentas por cobrar: 365/2.999965=121.66 Rotación de cuentas por pagar Compras/cuentas por pagar: 1,296,400/230,000=5.6 Días del año/rotación de cuentas por pagar: 365/5.6= 65.1

TAREA #3 Fuentes de Financiamiento

TAREA #4 Cรกlculos de Valuaciรณn de Inventario PEPS - UEPS PEPS Unidades 28/10/15 3/11/15 4/11/15 7/11/15 9/11/15

10 50

Entrada Costo Unitario

$60.00 $65.00

Costo Total

10

25/11/15

3

$75

Valor

Saldo Unidad Valor

50

$50

$2,500

10

$60

=600

100 50 60 110 100

45

$65

=2,925

55

$2,825

$150 $325 $225

65 63 58 55

$1,600 $1,450 $1,945 $2,875

58

$3,100

$750 2 5 3

$75

Salida Precio Unitario

$600 $3,250

9/11/15 20/11/15 21/11/15 23/11/15 23/11/15

Unidades

$75 $65 $75

$225 $4,825

$6,725

$5,000 $2,500 $3,100 $6,350 $5,750

$3,100

UEPS Entrada Unidades Costo Unitario 28/10/15 3/11/15 4/11/15 7/11/15 9/11/15 9/11/15 20/11/15 21/11/15 23/11/15 23/11/15 25/11/15

10 50

10

3

$60 $65

$75

$75

Costo Total

Salida Unidades Precio Unitario

Valor

50

$50

$2,500

50 5

$65 $60

=3,250 $300

2 8

$75 $75

$150 $600

$600 $3,250

$750

$225 =4,825

=6,800

Saldo Unidad Valor 100 50 60 110 60 55

$5,000 $2,500 $3,100 $6,350 $3,100 $2,800

65 63 55 58

$3,550 $3,400 $2,800 $3,025 =3,025

TAREA #5 Presupuesto de Capital Resolver utilizando la presentación y sus apuntes.

1. Briarcliff Stove Company está considerando una nueva línea de productos para complementar su línea de estufas. Se anticipa que la nueva línea requerirá una inversión de $1,700,000 en el tiempo 0. Se esperan flujos de entrada después de impuestos de $250,000 en el año 1, $300,000 en el año 2, $350,000 en el año 3, y $400,000 cada año posterior hasta el año 10. Aunque la línea de productos puede ser viable después del año 10, la compañía prefiere ser conservadora y terminar los cálculos en ese tiempo. a) Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿cuál es el valor presente neto del proyecto? ¿Es aceptable? b) ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento?

C) ¿Cuál sería el resultado si la tasa de rendimiento requerida fuera del 10%? d) ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto?

Respuestas: A. Si la tasa de rendimiento requerida es del 15%, ¿cuál es el valor presente neto del proyecto? ¿Es aceptable?

Año

Flujo de Efectivo Neto

FIVP al 15%

Valores Presentes

1

250,000

0.870

=217,500

2

300,000

0.756

=226,800

3

350,000

0.658

=230,300

4

400,000

0.572

=228,800

5

400,000

0.497

=198,800

6

400,000

0.432

=172,800

7

400,000

0.376

=150,400

8

400,000

0.327

=130,800

9

400,000

0.284

=113,600

10

400,000

0.247

=98,800 =1,768,600

El valor presente neto al proyecto con la tasa de rendimiento al 15% es de $1,768,600. Por lo tanto, no es estable porque es mayor que la inversión que se hará ($1,700,000)

B. ¿Cuál es la tasa interna de rendimiento?

C. ¿Cuál sería el resultado si la tasa de rendimiento requerida fuera del 10%?

Año

Flujo de Efectivo Neto

FIVP al 10%

Valores Presentes

1

250,000

0.909

=227,250

2

300,000

0.825

=247,800

3

350,000

0.751

=262,850

4

400,000

0.638

=273,200

5

400,000

0.621

=248,400

6

400,000

0.564

=225,600

7

400,000

0.513

=205,200

8

400,000

0.467

=186,800

9

400,000

0.424

=169,600

10

400,000

0.386

=154,400 2,201,100

2,201,100 – 1,700,000 = 501,100 El resultado de la tasa de rendimiento requerida del 10% es de B/.2,201,100.

D. ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto?

Año

FG

FGA

0

1,700,000

1

250,000

250,000

2

300.000

550,000

3

350,000

900,000

4

400,000

1,300,000

5

400,000

1,700,000

6

400,000

2,100,000

7

400,000

2,500,000

8

400,000

2,900,000

9

400,000

3,300,000

10

400,000

3,700,000

PR= a + (b – c) / d= 4 + (1,700,000 – 1,300,000) / 400,000 = 5 Años El periodo de recuperación de la empresa Briarcliff Stove Company es de 5 años.

CORRECCION Presupuesto de Capital 1. Lobers, Inc., tiene dos propuestas de inversión con las siguientes características: Proyecto A

Periodo

Costo

0

9,000

Proyecto B Ganancias después de impuestos

Flujo de Efectivo neto

Costo

Ganancias después de impuestos

Flujo de Efectivo neto

12,000

1

1,000

5,000

1,000

5,000

2

1,000

4,000

1,000

5,000

3

1,000

3,000

4,000

8,000

Para cada proyecto calcule su periodo de recuperación, su valor presente neto y su índice de rentabilidad usando una tasa de descuento del 15 por ciento. ¿Cuál cree usted según su criterio el proyecto que debe ser aprobado?

PERÍODO DE RECUPERACIÓN PRYECTO A Año

Flujo de Efectivo

0

9,000

1

5,000

2 3

PROYECTO B Flujo de Entrada Acumulada

Año

Flijo de Efectivo

Flujo de Efectivo Acumulada

0

12,000

5,000

1

5,000

5,000

4,000

9,000

2

5,000

10,000

3,000

12,000

3

8,000

18,000

PR= 2 + (9,000 – 9,000) / 4,000 = 2 años PR= 2 + (12,000 – 10,000) / 5,000 = 2.4 años

VALOR PRESENTE NETO • PROYECTO A VPN = 5,000 + 4,000 + 3,000 1 2 3 (1 + 0.15) (1 + 0.15) (1 + 0.15) = 4,347.83 + 3,024.57 + 1, 952.55 – 9,000 = 344.95

•

PROYECTO B

VPN = 5,000

+

5,000

+

8,000

(1 + 0.15)1 (1 + 0.15)2 (1 3 + 0.15) = 4,347.83 + 3,780.82 + 5,270.13 – 12,000 = 1,384.68 ÍNDICE DE RENTABILIDAD • PROYECTO A IR = 5,000 + 4,000 3,000 (1 + 0.15)1

+

9,000 3

(1 + 0.15)2

(1 + 0.15)

= 4,387.83 + 3,024.57 + 1,952.55/ 9,000 = 9,344.95 / 9,000 = 1.04 • PROYECTO B IR =

5,000 (1 + 0.15)1

+

5,000 𝑤(1 + 0.15)2

+

8,000 (1 +

= 4,347.83 + 3,780.72 + 5,260.13 / 12,000 = 13,388.68 / 12,000 = 1.12

0.15)3

12,000

El Proyecto que tomamos en consideración, es el Proyecto B ya que ofrece un mayor VPN e Índice Rentabilidad que el otro proyecto A. A pesar que tiene 1/4 menos en su periodo de recuperación, pero no representa un gran problema por ser una pequeña fracción que es casi nada, y si observamos ambos proyectos tienen igual ganancia después de impuestos; pero para el proyecto elegido al tercer año la ganancia aumenta considerablemente.

TAREA #6 Mercado de Capital 1. Las acciones de Ocean Specific Company se venden en $150 por acción. La compañía emite derechos que permiten a los accionistas suscribirse por una acción adicional a un precio de suscripción de $125 cada una por cada nueve derechos que posea. Calcule el valor teórico de lo siguiente: a) Un derecho cuando la acción se vende “con derechos”. b) Una acción “sin derechos”. c) Un derecho cuando la acción se vende “sin derechos” y el precio de mercado real llega a $143 por acción.

Solución 1:

2. Las acciones de HAL Computer Corporation se venden en $50 por acción. La compañía emite derechos que permiten a los accionistas suscribirse por una nueva acción a $40 por cada cinco derechos que posean. a) ¿Cuál es el valor teórico de un derecho si la acción se vende “con derechos”? b) ¿Cuál es el valor teórico de una acción cuando es “sin derechos”? c) ¿Cuál es el valor teórico de un derecho si la acción se vende “sin derechos” en $50?

Solución 2:

PARCIAL #2 Mercado de Capital

Conclusión Podemos concluir que las finanzas cumplen un papel fundamental en el éxito y en la supervivencia del Estado y de la empresa privada, pues se considera como un instrumento de planificación, ejecución y control que repercute en la economía empresarial y pública, extendiendo sus efectos a todas las esferas de la producción y consumos.

Las finanzas de una empresa proporcionan las herramientas tendientes a interpretar los hechos que ocurren en el mundo financiero y su incidencia en la empresa, así como también reconocer situaciones que antes eran irrelevantes y pueden traer aparejado consecuencias graves, en una época de cambios constantes en el mundo.

El área de finanzas debe contribuir a la reducción de costos y a la mejora del desempeño de la misma, de modo que efectúe un cambio significativo en la asignación de recursos.

Bibliografía •

Informacion suministrada por el profesor.