valores 53 • cultura en acción
Charles Dow y la Teoría Dow En su afán por encontrar una forma de medir el estado de la economía, Charles H. Dow creó lo que ahora conocemos como Promedio Industrial Dow Jones, el principal indicador bursátil. Antonio Escandón Lizaur, cmt
Operador de Mercado de Dinero en Monex Grupo Financiero
E
l análisis técnico tiene sus orígenes en el último periodo del siglo xix, gracias a un periodista especializado en el mundo financiero llamado Charles H. Dow, editor y cofundador del renombrado periódico The Wall Street Journal. Dow intentaba construir una especie de “barómetro económico”, un indicador que midiera la salud de la economía y la dirección que lleva en los mercados. Había muchas razones para buscar algo así, por ejemplo, en esa época no existían aún las regulaciones con las que contamos ahora y pocas empresas informaban al respecto de su situación financiera, o bien nadie corroboraba la veracidad de la información de las pocas compañías que sí daban a conocer esos datos. Desde el origen de los mercados financieros en Estados Unidos no se consideraba ético —aunque sí era legal— de las personas que contaban con lo que hoy conocemos como “información privilegiada” operaran de manera anticipada en la bolsa de valores. Estas operaciones de compra y venta movían los precios de las acciones y cuando esto sucedía era evidente. Con esto en mente, Dow se empeñaba en encontrar un indicador fiable y en un momento de inspiración decidió
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dividir las acciones de las empresas que cotizaban en la bolsa de valores de Nueva York (nyse, por sus siglas en ingles) en tres grandes grupos: el primero, las acciones de empresas industriales; luego, las empresas de transporte —en su mayoría, ferroviarias—, y en tercer puesto, las empresas de servicios utilitarios.
Según Dow, las compañías de servicios utilitarios no podían decir mucho respecto del estado de salud de la economía general ya que venden productos con una baja elasticidad y, algunos de ellos, incluso con precios controlados. En ese sentido, Charles Dow consideraba que las empresas industriales
