alphatrust | Επενδυτική Ενημέρωση -Β΄ Τρίμηνο 2023

Ενημέρωση

2023

Οι αποδόσεις των μετοχικών αγορών κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους χαρακτηρίζονται ως ανομοιόμορφες, τόσο γεωγραφικά όσο και κλαδικά. Αντιθέτως, οι ομολογιακές αγορές συνέχισαν σταθερά την ανοδική τους πορεία, παρά τις επανειλημμένες δηλώσεις των Κεντρικών Τραπεζών για παρατεταμένη περίοδο υψηλότερων επιτοκίων και, ως εκ τούτου, περιοριστικής νομισματικής πολιτικής. Οι θετικές αναθεωρήσεις στις εκτιμήσεις για την παγκόσμια οικονομία συνεχίστηκαν, με τον ΟΟΣΑ να προβλέπει αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ κατά 2.7% για το 2023 και 2.9% για το 2024, αντίστοιχα.

B΄τριμήνου 2023

Στην μετοχική αγορά της Αμερικής, ισχυρή απόδοση σημείωσαν οι δείκτες NASDAQ και S&P 500.

Σημείωση: Οι τιμές είναι σε τοπικό νόμισμα.

Πηγή: Refinitiv Datastream

Στην μετοχική αγορά της Αμερικής, ισχυρή απόδοση σημείωσαν οι δείκτες NAS-DAQ και S&P 500 λόγω του ράλι που πραγματοποίησαν οι δεικτοβαρείς μετοχές της τεχνολογίας, έπειτα από την δημοσίευση υψηλότερης των εκτιμήσεων κερδοφορίας για το πρώτο τρίμηνο. Στον αντίποδα, ο δείκτης DOW JONES, ο οποίος απαρτίζεται κυρίως από μετοχές «αξίας», υποαπέδωσε, καθώς αμυντικοί τομείς όπως οι τηλεπικοινωνίες, η υγεία, η ενέργεια, και η βιομηχανία δεν ακολούθησαν το ράλι. Πέραν της εταιρικής κερδοφορίας του πρώτου τριμήνου, στην ανοδική τάση των μετοχών συνέβαλλαν η αναστολή του ανώτατου ορίου του δημοσίου χρέους έως το 2025, η προσωρινή παύση αύξησης των επιτοκίων από την Fed, και η ανάδειξη των δυνατοτήτων της τεχνητής νοημοσύνης (AI).

Ανασκόπηση Αποδόσεις

Επενδυτική Ενημέρωση

Β΄ Τρίμηνο 2023

Εξέλιξη του Ανώτατου Ορίου Δημοσίου Χρέους

Οι μετοχικές αγορές της Ευρώπης, με εξαίρεση αυτή της Ελλάδας, υποαπέδωσαν έναντι της Αμερικής.

Πηγή: Γραφείο Διαχείρισης & Προϋπολογισμού ΗΠΑ *Προσωρινή αύξηση ανώτατου ορίου χρέους ΟιμετοχικέςαγορέςτηςΕυρώπης,μεεξαίρεσηαυτήτηςΕλλάδας,υποαπέδωσανέναντι της Αμερικής, στοιχείο το οποίο δεν αποτελεί έκπληξη, δεδομένου ότι η Γηραιά ήπειρος κατέχει σημαντικά χαμηλότερη έκθεση στον κλάδο της τεχνολογίας, ο οποίος ήταν και αυτός που επωφελήθηκε περισσότερο, σε σχέση με την Αμερική. Επιπλέον, αν και μια βαθιά ύφεση φαίνεται να έχει αποφευχθεί για την ώρα, αξίζει να σημειωθεί ότι κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους, η Ευρωζώνη εισήλθε σε καθεστώς «τεχνικής ύφεσης», το οποίο ορίζεται ως δύο διαδοχικά τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης. Σημαντικός καταλύτης υπήρξε η εξασθενημένη κατανάλωση των νοικοκυριών στην Γερμανία, ως απόρροια του επίμονα υψηλού πληθωρισμού. Εξαίρεση αποτελεί η Ελλάδα, η οποία αντιστάθηκε στην παραπάνω συγκυρία.

συνέχισε να υποαποδίδει, κάτι που οφείλεται στην βραδύτερη του αναμενόμενου ανάκαμψη της οικονομίας της. Ο οικονομικός

δείκτης παραγωγής PMI, παρέμεινε κάτω από τις 50 μονάδες για το σύνολο του τριμήνου.

Αυτό αντικατοπτρίζεται, εν μέρει, και στις ασθενείς εξαγωγές, οι οποίες αποτελούν

την κινητήρια δύναμη της ανάπτυξής της. Ταυτόχρονα, αν και οι τιμές των ακινήτων παρέμειναν συγκρατημένες, οι λιανικές πωλήσεις καταναλωτικών αγαθών παρουσίασαν βελτίωση, η οποία υποδηλώνει μερική ανάκαμψη της εγχώριας κατανάλωσης.

Οικονομικός

Εθνική Στατιστική

υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 33 ετών έκλεισε ο δείκτης NIKKEI, σημειώνοντας θετική απόδοση για το τρίμηνο.

της Κίνας

υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 33 ετών έκλεισε ο δείκτης NIKKEI, σημειώνοντας θετική απόδοση για το τρίμηνο. Ο μεγαλύτερος φόβος των επενδυτών, ότι ο νέος Διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας θα υιοθετούσε μια πιο περιοριστική στάση σε σχέση με τον προκάτοχό του, δεν επιβεβαιώθηκε. Αντιθέτως, ο Διοικητής Ueda υποσχέθηκε ότι θα τηρήσει την παράδοση της υπερ-χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Πέραν των χαμηλών επιτοκίων, τα οποία συνήθως ευνοούν τις μετοχικές αγορές, ώθηση στο ράλι έδωσε και η επίσκεψη του Αμερικανού μεγαλοεπενδυτή Warren Buffet, ο οποίος συνάντησε μέλη εταιριών που απαρτίζουν το χαρτοφυλάκιό του και αύξησε την συμμετοχή του σε αυτές, μέσω του Ομίλου Berkshire Hathaway.

Πηγή: Refinitiv Datastream

Τόσο οι μετοχικές όσο και οι ομολογιακές αγορές πραγματοποίησαν θετικές αποδόσεις στο σύνολό τους. Ωστόσο το τοπίο της οικονομίας διεθνώς δεν έχει ακόμα ξεκαθαρίσει. Στο γεωπολιτικό μέτωπο, οι σχέσεις Αμερικής – Κίνας δεν έχουν ακόμα πλήρως εξομαλυνθεί, ενώ όλο και μεγαλύτερη στρατηγική σημασία αποκτά η Taiwan, λόγω της ηγετικής της θέσης στην παραγωγή ημιαγωγών. Δεδομένης της αυξανόμενης σημασίας των ημιαγωγών, και οι δύο πλευρές έχουν προχωρήσει σε αυστηρούς περιορισμούς αναφορικά στην εξαγωγή τους. Ταυτοχρόνως, ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας συνεχίζεται, ενώ δεν διαφαίνονται σημάδια άμεσης ανακωχής. Στο μέτωπο των αγορών, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλότερος των προσδοκιών των Κεντρικών Τραπεζών και οι αυξήσεις των επιτοκίων στην Αμερική και την Ευρώπη αναμένεται να συνεχιστούν. Αυτό μπορεί να προκαλέσει σημαντικές αναταραχές στις μετοχικές και ομολογιακές αγορές, οι οποίες για την ώρα, δεν φαίνεται να προεξοφλούν ένα σενάριο υψηλότερων και μακροβιότερων επιτοκίων, παρά τις επαναλαμβανόμενες προειδοποιήσεις από στελέχη των Κεντρικών Τραπεζών ανά τον κόσμο.

Στο ανωτέρω περιβάλλον, αποκτά ιδιαίτερη σημασία η ενεργητική διαχείριση.

ΔΙΕΥΚΡΙΝΙΣΗ ΓΙΑ ΤΙΣ ΠΑΡΕΧΟΜΕΝΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ: Τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στην παρουσίαση αυτή αφορούν σε παρελθούσες υπηρεσίες και συναλλαγές και δεν συνιστούν δεσμευτική ή ασφαλή πρόßλεψη ως προς την αντίστοιχη απόδοση των υπηρεσιών και συναλλαγών αυτών στο μέλλον. H παρούσα προορίζεται αποκλειστικά και μόνο για εσάς, και δεν επιτρέπεται η με οποιοδήποτε τρόπο αναπαραγωγή ή δημοσίευσή της χωρίς την προηγούμενη γραπτή συναίνεση της ALPHA TRUST. Οι πληροφορίες και τα στοιχεία της παρούσας έχουν αντληθεί από αξιόπιστες πηγές, χωρίς να παρέχεται καμία εγγύηση για

την ακρίβεια και την εγκυρότητά τους, οι δε εκτιμήσεις που περιέχονται δεν συνιστούν καθ‘ οιονδήποτε τρόπο ανάλυση, προτροπή (ή το αντίθετο) ή επενδυτική συμβουλή για πραγματοποίηση συναλλαγών. Η ALPHA TRUST δε φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε επενδυτική κίνηση, που ενδεχομένως πραγματοποιηθεί, βάσει των εκτιμήσεων που δημοσιεύονται στην παρούσα, καθώς οι αγορές χρήματος και κεφαλαίου υπόκεινται σε απρόβλεπτες διακυμάνσεις και η απόδοση των επενδύσεων είναι πιθανόν να αποβεί ζημιογόνος ή κερδοφόρος και συνεπώς σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να είναι εγγυημένη.

ALPHA TRUST Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων και Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων Τατοΐου 21, 145 61 Κηφισία | Αρ. Γ.Ε.ΜΗ. 882401000 | Αποφ. Επιτρ. Κεφαλ.: 24/669/23.12.2013 & 7/695/15.10.2014 | 210 6289100, 210 6289300 | info@alphatrust.gr

alphatrust.gr

@alphatrust

@alphatrust @alphatrust_