Επενδυτική Ενημέρωση Γ΄ Τρίμηνο 2023
Ανασκόπηση
Το τρίτο τρίμηνο του 2023 η μεταβλητότητα επέστρεψε στις αγορές. Τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα, πλην ελαχίστων εξαιρέσεων, παρουσίασαν πτώση. Η δυσπιστία των ομολογιακών αγορών ως προς τις προθέσεις των Κεντρικών Τραπεζών περί υψηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, φαίνεται να εξασθένισε, γεγονός που οδήγησε σε γενικευμένες πωλήσεις στα ομόλογα και ιδίως στα κρατικά. Σε διεθνές επίπεδο, το ΔΝΤ προέβη σε θετική αναθεώρηση της παγκόσμιας ανάπτυξης για το 2023, από 2,8% σε 3,0%. Το διεθνές εμπόριο παρέμεινε ασθενές, σημειώνοντας τον Ιούλιο πτώση κατά 3,2%, την μεγαλύτερη από τις αρχές της πανδημίας.
Το διεθνές εμπόριο παρέμεινε ασθενές με πτώση 3,2% τον Ιούλιο.
Ετήσια μεταβολή (%) στους όγκους παγκόσμιου εμπορίου
30% 20% 10% 0%
-3.2%
-10% -20%
Πηγή: CPB Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis, World Trade Monitor July 2023
Ο κύκλος αυξήσεων των επιτοκίων δείχνει να ολοκληρώνεται, με την FED να αυξάνει τα επιτόκια κατά 0,25% το τρίτο τρίμηνο, σε 5,25% - 5,50%. Το γεγονός αυτό δεν καθησύχασε τις αγορές, καθώς το μήνυμα του προέδρου της FED ήταν ξεκάθαρο: «υψηλότερα επιτόκια, για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα». Τόσο οι μετοχές όσο και τα ομόλογα άρχισαν να προεξοφλούν ένα σενάριο μακροβιότερων υψηλών επιτοκίων. Ο δείκτης S&P έκλεισε με απώλειες 3,65% και ο δείκτης Nasdaq με απώλειες 4,12%. Ταυτόχρονα, ασκήθηκε έντονη πίεση στα ομόλογα, κυρίως στα κρατικά μεγαλύτερης
6000
S&P 500 vs. US 10Y Yield
8.0% 6.0%
4000
4.0% 2000
2.0%
0 0.0% 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 S&P 500
Απόδοση 10ετούς (%)
διάρκειας.
Μονάδες Δείκτη S&P 500
Υψηλότερα επιτόκια, για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
US 10Y yield
Πηγή: Reuters
Το παρόν έντυπο αφορά στην ενημέρωσή σας σχετικά με τις συνθήκες και τις εξελίξεις των αγορών
1