ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΗ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΤΑΜΕΙΩΝ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ, Ιωάν. Αζναουρίδης
2ο Κριτήριο: Της μη μεταβολής του λόγου ενεργητικό / υποχρεώσεις ή μηδενικής αραίωσης του δείκτη FR. Το κριτήριο της μηδενικής μεταβολής του FR των προς συγχώνευση ταμείων, απαιτεί όπως οι προσαρμοσμένοι λόγοι AFR εξισωθούν πριν την ενοποίηση. Στόχος είναι να μην υπάρξει μεταφορά αξίας από τα μέλη του ενός σχήματος προς τα μέλη του άλλου. Δηλαδή πρέπει να ισχύει η σχέση: AFR A t AFR B t AA t (1 R A PA ) AB t (1 RB PB ) LAt LB t
όπου
PB , RB 0, PB PB* , RB RB* . και PA , RA 0, PA PA* , RA R A*
Η ισότητα μπορεί να επιτευχθεί με παράπλευρες πληρωμές και εισπράξεις. Στο σχήμα που ακολουθεί εμφανίζονται οι προϋποθέσεις ικανοποίησης του κριτηρίου της μηδενικής αραίωσης. Στο σχήμα παρουσιάζεται η σχέση μεταξύ του Μ και του λόγου FR και για τα δύο ταμεία. Οι γραμμές BU και BL αναπαριστούν την προσαρμογή του FR του ταμείου «Β» ανάλογα με την τιμή που θα λάβει το Μ στον οριζόντιο άξονα του σχήματος, μπορούμε να πάρουμε ένα AFR που θα κυμαίνεται μεταξύ των δύο γραμμών BU και BL. Το ίδιο συμβαίνει και με τις γραμμές ΑU και ΑL για το ταμείο «Α». Όπως και στα προηγούμενα σχήματα τα ΑU και BU αναπαριστούν τις μέγιστες τιμές του λόγου AFR για τα ταμεία Α και Β αντίστοιχα, ενώ τα ΑL και BL τις ελάχιστες τιμές. Όταν το επίπεδο της αγοράς είναι Μ8 ο λόγος FR του ταμείου «Α».μπορεί να προσαρμοστεί οπουδήποτε μεταξύ ΑU και ΑL, ενώ ο λόγος FR του ταμείου «Β».μεταξύ των BU και BL. Η εξίσωση των δύο προσαρμοσμένων λόγων AFR A t AFR B t είναι δυνατή μεταξύ ΑU και ΒL. Στην περίπτωση αυτή το FR του ταμείου «Β» θα μειωθεί με παράπλευρες πληρωμές, ενώ το FR του ταμείου «Α» θα αυξηθεί με παράπλευρες εισπράξεις. Το κοινό AFR και για τα δύο ταμεία θα καθοριστεί μετά από διαπραγματεύσεις των υπευθύνων.
21