FX Weekly
Economisch Bureau Macro & Financial Markets Research
08 januari 2016
Yen als ultieme veilige haven Georgette Boele Co-ordinator FX & Precious Metals Strategy Tel: +31 20 629 7789 georgette.boele@nl.abnamro.com
Japanse yen manifesteert zich als ultieme veilige haven en ook Amerikaanse dollar is sterk … … maar valuta’s van grondstofexporterende landen zitten in de hoek waar de klappen vallen
Roy Teo Senior FX Strategist
Japanse yen manifesteert zich als ultieme veilige haven …
Tel: +65 6597 8616
Het jaar 2016 kent met de verkoopgolf op de Chinese aandelenmarkten tot nu toe een
roy.teo@sg.abnamro.com
valse start. De tegenvallende Chinese Inkoopmanagerscijfers en de onzekerheid rond nieuwe en aflopende regelgeving voor de effectenmarkten gaven de aanzet tot de verkoopgolf. Deze werd vervolgens versterkt toen de Chinese centrale bank (PBoC) de koers van de yuan (CNY) op een lager niveau fixeerde. Dit laatste wakkerde de vrees aan dat substantiële valutazwakte van de yuan in het verschiet ligt (zie onze FX Special – Gradual depreciation in the CNY TWI). Hiervan profiteerde de Japanse yen (JPY) als de ultieme safe haven onder de valuta’s: de yen heeft sinds begin deze week ruim 2% op de Amerikaanse dollar (USD) gewonnen en de USD/JPY is inmiddels gedaald tot 118. Wij sluiten niet uit dat de Japanse centrale bank (BoJ) zal ingrijpen wanneer de yen sterk blijft.
Koersontwikkeling belangrijkste valuta’s sinds 1 januari T.o.v. USD, in %
4 2 0 -2 -4 -6 JPY
CHF
EUR
NOK
SEK
GBP
CAD
NZD
AUD
Bron: Bloomberg
De Amerikaanse dollar was na de yen de sterkste munt deze week en steeg in waarde ten opzichte van de meeste andere valuta’s van zowel opkomende als welvarende landen. Wij verwachten dat de valutamarkten in rustiger vaarwater komen en dat beleggers zich weer gaan richten op de monetaire divergentie. Onze prognose voor dit jaar is dat de
Insights.abnamro.nl/en