en la empresa. El capital riesgo se centra principalmente en las perspectivas de futuro de la empresa, mientras que los bancos usan el desempeño pasado como principal criterio. Entre los préstamos bancarios y el capital riesgo hay muchas diferencias. Los préstamos bancarios tienen que ver con los créditos, mientras que el capital riesgo tiene que ver, principalmente, con participaciones en el capital. Los bancos suelen ser inversores pasivos, por lo que, con los préstamos bancarios, el emprendedor mantiene el control total de su empresa. En cambio, el capital riesgo habitualmente participa en la propiedad y la gestión de la empresa y, en algunos casos, podría disminuir los incentivos para que el emprendedor se esforzara. La decisión de acudir o no al capital riesgo es muy importante para el empresario; de hecho, muchos emprendedores deciden expresamente no buscar capital riesgo y otros que reciben ofertas de financiación de capital riesgo finalmente las rechazan. Los resultados empíricos indican que el capital riesgo tiende a preferirse sobre los préstamos bancarios cuando la productividad del capital riesgo es alta y la productividad del emprendedor es baja, es decir que el capital riesgo es deseable siempre y cuando contribuya a la gestión de la empresa (de Bettignies y Brander, 2007). El capital riesgo es ampliamente utilizado en la creación y desarrollo de empresas de nuevas tecnologías (Hellmann y Puri, 2000). En países como Estados Unidos ha apoyado a muchas empresas de alta tecnología, que han terminado convirtiéndose en grandes empresas, por ejemplo Apple, Microsoft e Intel. El capital riesgo también se ha asociado con la creación de empleo, la innovación y el crecimiento económico (Global Insight, 2007 y Kortum y Lerner, 2000). El capital riesgo influye en las empresas en las que invierte de muchas formas. Por ejemplo, Hellmann y Puri (2002), a partir de datos de Silicon Valley, encontraron que las empresas financiadas con capital riesgo estaban mejor gestionadas: en concreto, contaban con políticas de recursos humanos, adoptaban planes de compensación en acciones y tenían áreas específicas para ventas y marketing. Además, habitualmente las empresas con capital riesgo remplazan antes al fundador por gerentes externos, aunque los fundadores sigan permaneciendo en la empresa después de la transición. Asimismo, las empresas con participación de capital riesgo suelen tener un desempeño superior debido a los siguientes aspectos (Alemany y Martí, 2005): el capital riesgo selecciona a las empresas con más potencial y que están interesadas en un rápido crecimiento; participa en la gestión de la empresa y muchas veces también en el comité de dirección; y, finalmente, proporciona una red de contactos a los emprendedores.
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