2. CUADRO DE FINANCIACION Podemos definir el cuadro de financiación como una descripción sintética y en términos de flujo de la financiación básica que ha tenido entrada en la empresa y de su inversión o empleo, así como las variaciones del circulante. Y todo ello referido al período. Este cuadro financiero se obtiene a través del de origen y aplicación de fondos Independientemente del modelo cuadro de financiación que describe el P.G.C., podemos confeccionar otro que consideramos más útil tanto desde el punto de vista de la información para la gestión interna de la empresa, como para un analista externo. Dado que el cuadro de financiación debe poner de manifiesto las políticas básicas de inversión y financiación que ha seguido la empresa durante un período determinado de tiempo que se está analizando, será necesario analizar: 1. Los principales empleos de recursos en la empresa: • • • •
Las inversiones en activo fijo. Las inversiones financieras. La devolución de préstamos. El pago de dividendos.
. 2. En la mayoría de las empresas encontramos otro empleo muy importante constituido por las necesidades de capital de trabajo. Al tener una dinámica propia se estudia por separado (ver obtención del cash-flow financiero). 3. Las principales fuentes de recursos: • • •
El cash-flow, es decir, los recursos generados por la explotación. Nuevas aportaciones de capitales permanentes: aumento de capital, endeudamiento a largo plazo. Recursos excepcionales (venta de activo fijo,…).
4. Otra fuente importante, que también separamos por sus características peculiares, son los recursos de tesorería. A través de este planteamiento podremos estudiar la política de la empresa por lo que se refiere a la búsqueda y colocación de recursos, que se traducirá en un flujo de fondos generados por las decisiones financieras que se han tomado. De esta forma, podremos llegar a un diagnóstico sobre el carácter adecuado de esa política. Hemos visto, en páginas anteriores, la importancia del fondo de maniobra, del capital de trabajo y la situación de tesorería, como conceptos básicos para analizar la situación financiera de una empresa. No es de extrañar, por tanto, que la idea del cuadro de financiación se aplique a los conceptos anteriores, en un intento de ilustrar de forma más clara sus variaciones.
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