Prospecto OBL Campoecuador by Bolsa de Valores de Quito

;

QIC , ,

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

1.- PORTADA

PROSPECTO DE OFERTA PUBLICf II EMISIÓN DE OBLIGACIONES

CAMPOECUADOR > >

Emisor: CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Agente Estructurador y Colocador: CASA DE VALORES ADVFIN S.A.

CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN: Emisión: Garantía: Tipo de Emisión: Monto de Emisión: Plazo de Emisión: Tasa de Interés: Pago de Interés: Pago de Capital: Destino Recursos: Calificación de Riesgos: Calificadora de Riesgos: Agente Pagador: Lugar de Pago: Rep. de Obligacionistas:

Obligaciones General Desmaterializada no menor a US$1.000,00. US$2.500.000,00. 1.800 días - Base año comercia! 360 días Tasa Fija del 8,00% anual. Trimestrales, Cada trimestre vencido. Trimestrales iguales. 30% Capital de Trabajoy 70% Sustitución de Pasivos AA Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A. Camposantos del Ecuador S.A.CAMPOECUADOR A través del DECEVALE, en la cuenta de cada beneficiario. Estudio Jurídico Pandzic & Asociados S.A.

NO. Y FECHA DE LA RESOLUCIONES APROBATORIAS E INSCRIPCIONES: La oferta pública de obligaciones de la Compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADOR fue aprobada por la Superintendencia de Compañías mediante Resolución No.: SC-IMV-DJMV-DAYR-G-13-0007523

de fecha 19 /DIC/201 3

.La inscripción en el Registro dei Mercado de Valores y de la

Información Pública ha sido otorgada para: > EL EMISOR bajo el No.: 2009-2-01-00413 del 9 de diciembre de 2009. > EL VALOR bajo el No.: 2 0 1 3 - 2 - 0 2 - 0 1 2 5 9 del 24 de diciembre de

EXCLUSIÓN COMPAÑÍAS:

RESPONSABILIDADES

2013

SUPERINTENDENCIA

La aprobación del Prospecto de Oferta Pública de Obligaciones por parte de la Superintendencia de Compañías no implica la recomendación de ésta ni de los miembros del Consejo Nacional de Valores, pararía suscripción o adquisición de valores, ni pronunciamiento en sentido alguno sobre el precio, la solvencia de la entidad emisora, el riesgo o rentabilidad de la misma.

DECLARACIÓN JURAMENTADA DELREPRESENTANTE LEGAL: Nosotros^, Fernando Flores Gallardo y Jorge Guerrero Pino en calidad de Representantes Legales de manera Conjunta/de/ta Compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADOR declaramos bajo jurarrtento^ue/ía información contenida en este prospecto de oferta pública es fidedigna, real y completa y ^u^Zseremos penal y civilmente responsables por cualqujer falsedad^ omisión contenida en elía. Fernando F/loccs Gallardo Vicepresidente .

prr^cnte ejempla conformidad con el autorizadt onr uperintendeñcíS^ mpañías con

esolución No.

AeEHYTAMAYO Directora de Autorización y Reqistn-"

Prospecto_de_pferta_Públ(ca II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

ÍNDICE PROSPECTO OFERTA PUBLICA

CONTENIDO PROSPECTO

PAG No.

2.- Información General sobre el Emisor

3.- Descripción del Negocio del Emisor

4.- Características de la Emisión

5.- Información Económico - Financiera del Emisor

6.- Declaración Juramentada del Representante Legal

ANEXOS No. 1.- Declaración Representante Obligacionistas.

No. 2.-Opinión y Estados Financieros Auditados años 2010, 2011y 2012.

No. 3.- Estados Financieros Internos al 31/octubre/2013.

122

No. 4.- Cifras e Indicadores: Análisis Vertical y Horizontal.

125

No. 5.-Inversiones, Adquisiciones y Enajenaciones de los últimos años.

128

No. 6.-Activos Productivos e improductivos al 31/octubre/2013.

129

No. 7.-Activos Libres de Gravamen al 31/octubre/2013.

130

APÉNDICE No. 1 .-Calificación de Riesgos, Anexos y Extracto. No. 2 - Estados Financieros Internos al 31/julio/2013

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizarte

131 152

U fHC 2(113 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2.- INFORMACIÓN GENERAL SOBRE EL EMISO 1.- NOMBRE DEL EMISOR: CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

2.- NUMERO DE RUC: 0991304436001 3,- DOMICILIO, DIRECCIÓN, TELEFONO, FAX Y CORREO ELECTRÓNICO DEL EMISOR Y DE SUS OFICINAS PRINCIPALES: Matriz: Domicilio: Daule, Guayas Dirección: Cdla. Alborada XI etapa, Av. Rodolfo Baquerizo Nazur, Centro Comercial Albocentro 5B, edificio D1, oficina 102. Teléfono: (04)3709800 Fax: (04)2245196 Website: www.parquedelapaz.com Correo Elec.:fflores@parquedelapaz.com Sucursales: Sucursal Domicilio: Dirección: Teléfono: Fax:

Establecimiento 001 Guayas-Daule Km14, sector La Auror, Av. León Pebres Cordero (04)3709800 (04)2245195

Sucursal Domicilio: Dirección: Teléfono:

Establecimiento 003 Guayas-Guayaquil Cdla. XII, Gran Albocentromz 27, solar 2 (04)3709800

Sucursal - Establecimiento 004 Domicilio: Guayas-Durán Dirección:Km. 4 vía Duran - Tambo número 31-34, lotización INDURAN mz.B Teléfono: (04) 3709800

4.-FECHAS DE OTORGAMIENTO DE LA ESCRITURA PÚBLICA CONSTITUCIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO MERCANTIL:

La Compañía CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR se constituyó mediante escritura otorgada ante el Notario Segundo del Cantón Guayaquil, Dr. Jorge Jara Grau el 22 de septiembre del año 1994y se inscribió en el Registro de la Propiedad del Cantón Daule el 25 de octubre del año 1994. CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizarte por le^OpenntéñHencTaTie-Cornpañías con f 3."í "'* Resolución No. r-J O

Directora de Autorización y Reoistn-

H D I C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

5.- PLAZO DE DURACIÓN: La Empresa tiene una duración de 100 años a partir de la fecha de inscripción de escritura de constitución en el Registro Mercantil, es decir hasta el 25 de Octubre de 2094. 6.- OBJETO SOCIAL: La Compañía tiene como objeto social dedicarse a la prestación de servicios a la comunidad de cementerios destinados a la custodia temporal o a perpetuidad de despojos mortales de seres humanos. Para cumplir con sus fines la Compañía podrá adquirir inmuebles, lotizarlos, construir edificaciones de diversas naturalezas destinados a estos efectos, someterlos e incorporarlos al régimen de la propiedad horizontal y proceder a su venta o arrendamiento, sujetándose a las disposiciones legales pertinentes. Podrá así mismo celebrar toda clase de acto o contrato permitido por la ley y relacionado con su objeto. 7.- CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO: El capital suscrito y pagado al 31/octubre/2013 es de US$ 4.285.069,00. El capital autorizado de la compañía al 31/octubre/2013 es US$8.570.138,00 8.- NUMERO DE ACCIONES, CLASE Y VALOR NOMINAL DE CADA ACCIÓN: Al a a ü

31 de octubre del año 2013. Número de Acciones: 107.126.725 Clase: Ordinarias y Nominativas Valor Nominal de cada Acción: US$ 0,04.

9.- PRINCIPALES ACCIONISTAS Y SU PARTICIPACIÓN: Al 31 de octubre del año 2013. N° 1 2

Titular Inmobiliaria Terrabienes Osiris Partners Inc.

Monto (US$)

Participación

1.285.520,72 2.999.548,28

30% 70%

10.- REPRESENTANTE LEGAL, ADMINISTRADORES Y DIRECTORES: Al 31 de octubre del año 2013. Representantes Legales Nombre Fernando Enrique Flores Gallardo Jorge Antonio Guerrero Pino

Cargo o Función Vicepresidente CERTIFICO ^ént^eTteraf'''^!

guarda conTormiaau cun ei CILHUIW.UUV, por la Snperlntendencia.de Compañías Cf5ga¡na Resolución No.

BTfYfiMATrTTPJSUTíSl

DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

I ' A K Í ),l" 1

10>TA7

Otros Administradores Nombre

Cargo o Función

Chávez Otón Sonnia Benalcázar Wilches Cristina Tinoco Solano Margarita López Robles

Contralor Comercial Gerente Financiero Gerente de Sistemas Gerente de Talento Humano

11.- NUMERO DE EMPLEADOS Y DIRECTIVOS; Al 31 de octubre del año 2013. a a a a

Administrativos: 122 Dirección: 6 Producción: 259 Operativo: 58

12.- ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA:

Junta Genreral de Accionistas

Contralor

Vicepresidente Vicepre:

Auditor Interno

Gerente Financiero

Gerente General

Director Comercial

Gerente de Sistemas

Gerente de Talento Humano

CERTIFICO que el presente ejernpi. col-ldad con el autor,»*

Página 5

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECÜADOR

13 - REFERENCIA DE EMPRESAS VINCULADAS DE CONFORMIDAD CON I/O DISPUESTO EN EL ART.191 DE LA LEY DE MERCADO DE VALORES: 2 Sector

Función en la compañía

RUC de la Compañía

Nombre de la Compañía

Cédula de los Administradores

Apellidos y Nombres

Compañía Emisora

Compañía Vinculada

Mercantil

0991321802001

Inmobiliaria Montesol S.A.

0991306668001

Terra bienes S.A.

Accionista

0991304436001

CamposntoS del Ecuador S.A. Campoecuador

0991306668001

Terra bienes S.A.

Accionista

0992382554001

Terra hogar S.A.

0991306668001

Terra bienes S.A.

Accionista

0992477466001

Vistacor S.A. Vista corsa

0991306668001

Terrabienes S.A.

Accionista

SE-G-00000439

HorusPartncrs INC.

0991306668001

SE-G-00000439

Horus Partners INC.

SE-G-0000044Q

0992666021001

Camposantos de Daule, Carnpdaule S.A.

0992655968001

No. (1)

Financiero _

Terra bienes S.A.

Accionista

Osirís Partners Inc.

Accionista

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

Vicepresidente

Camposantos Los Ríos Camprio S-A.

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

Vicepresidente

0992458054001

Camposanto de Guayaquil S.A. Campqutl

0908396062

jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

0992716797001

Montrefen S.A.

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

0992727926001

Camposantos de la Península S.A. Campcninsula

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

0990945012001

Castelsa S.A.

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

Gerente General

Accionista

Gerente General

Accionista

0992182512001

Bíodaf S.A.

0908396062

Jorge Antonio Guerrero Pino

0992666021001

Camposantos de Daule, Carnpdaule S.A.

0909229247

Fernando Enrique Flores Gallardo

Vicepresidente

Gerente General

•-

0992655968001

Camposantos Los Ríos Carnprio S.A.

0909229247

Fernando Enrique Flores Gallardo

Vicepresidente

Gerente General

0991332901001

Camposantos El Oro, Campero S.A.

0909229247

Fernando Enrique Flores Gal lardo

Vicepresidente

0992458054001

Camposanto de Guayaquil S.A. Campquil

0909229247

Fernando Enrique Flores Gallardo

Vicepresidente

0992602716001

Duifan S.A.

0909229247

Fernando Enrique Flores Gallardo

Vicepresidente

0992716797001

Montrefen S.A.

0909229247

Fernando Enrique Flores Gallardo

Vicepresidente

Vicepresidente Administrativo

0992727926001

Camposantos de la Península S.A. Carn península

0909Z29247

Fernando Enrique Flores Gal lardo

Vicepresidente

14.- PARTICIPACIÓN EN EL CAPITAL DE OTRAS SOCIEDADES: Al 31 de octubre del año 2013, CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR mantiene participación en el capital de las siguientes sociedades: Capital Pagado (en Dólares! CAMPOSANTO DE GUAYAQUIL S. A. CAMPQUIL CERTIFICO q Le el presji^&j|F"'plt Atarea oofíU rmirtad con el autorizad' por la^Supefinlenf!efíeia4e Compañías c^ Razón Social

Resolución No. PpQ

JrBETTY TAMAYCTNSUASTI tectora de Autorización y Reaist"

% 99.99%

Página 6

DIC 2013

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Para la presente emisión de obligaciones, las categorías más importantes de gastos a incurrirse son: Estructuración Financiera: el 0,32% de monto de !a emisión. (US$8.000) Estructuración Legal: el 0,20% del monto de la emisión. (US$5.000) Agente Colocador: El 1,25% del monto colocado de la emisión, (hasta US$31.250) Calificación de Riesgo y Actualizaciones: El 0,75% de la emisión. (US$18.750) Representante Obligacionistas: 0,32% del monto de la emisión. (US$8,000) Comisión Bolsa Valores: 0,09% del valor efectivo negociado. (US$2.250) Servicio Desmaterialización 0,05% del monto de la emisión. (US$1.250) Gestión de Pago: 0,01% del monto de la emisión. (US$250) Inscripción RMV: 0,05% del monto emisión. (US$1.250) Inscripción y Mantenimiento en la Bolsa de Valores: 0.10 % de la emisión (Estimado

US$2.500). 16.-NÚMERO Y FECHA DE LA RESOLUCIÓN EXPEDIDA POR LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS APROBANDO LA OFERTA PÚBLICA Y SU INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES: La oferta pública de obligaciones de la Compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADORfue aprobada por la Superintendencia de Compañías mediante: > Resolución No.: SC.IMV.DJMV.DAYR.G.13.0007523 > Con fecha: 19 de diciembre de 2013 Detalle de inscripción en el Registro del Mercado de Valores y de la Información Pública: > EL EMISOR bajo el No.:2009-2-01-00413 del 9 de diciembre de 2009. > EL VALOR bajo el No.: 2013-2-02-01259 del 24 de diciembre de 2013.

CERTIFICO que el presente ejemp guarda conformiriarl con el autorizau oor la SuperijiieiJtieacia.de Compañías coi Resolución No. i ¿>¿> \e ..¡^ / / ,

24 DIC 2013 , Emjsión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Prospecto deQferta_Pú_b|ica

1.- DESCRIPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO EN QUE HA VENIDO DESARROLLANDO Y DESARROLLARÁ SUS ACTIVIDADES CON RESPECTO AL SECTOR AL QUE PERTENECE: Mientras los Estados Unidos y la Unión Europa presentaron dificultades o lenta recuperación durante el 2012, varios países alrededor del mundo han presentado un sólido crecimiento económico. Los países emergentes más grandes como China e India han mostrado un crecimiento importante a pesar de ser menor con respecto al año anterior. En Latinoamérica, Brasil y México revelan una desaceleración económica, mientras Perú y Ecuador presentarán los crecimientos más altos de la región en el periodo entre 2011 y 2013. Durante este periodo la economía ecuatoriana presentará un crecimiento del 5,5% principalmente debido a la política expansiva aplicada para moderar el efecto negativo de la contracción de la economía mundial. En el Ecuador, el crecimiento del PIB registrado en 2012 se estima en 5,01% de acuerdo a cifras del Banco Central del Ecuador. La inflación anual registrada en el 2012 fue 4,16%, la cual disminuye respecto al año anterior y fue de las más bajas a nivel mundial. La tasa de desempleo a diciembre alcanzaba el 5,00%, reduciéndose notablemente respecto al mismo periodo del año anterior. Para el 2013 se proyecta un crecimiento de la economía ecuatoriana del 3,8%.

Producto Interno Bruto 70.000.000 60.000.000 50.000.000 40,000.000 30.000.000 20.000.000 10.000.000

o 2002

2003

2004

2005

2006

2007

SSB PIB en miles US$2007

2008

2009

2010

2011

2012

Variación

FUENTE: BCE

CERTIFICO que el presente ejempl, guarda conformidad con el autorizad* por (^Superintendencia de Compañías coi Resolución

Directora Hr> Antnri^riór

....H-DJC 2013 "•Vv ' •/ ^ Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

l ' A I U >.U1 LTTAZ

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Crecimiento El Producto Interno Bruto (PIB), según informe del Banco Central del Ecuador (BCE), aumentó en el periodo 2011 el 7,98%. En el tercer trimestre del 2012 el PIB se incrementó en 1,5% respecto al trimestre anterior. La consultora británica EconomistlntelligenceUnit estima que en 2012 su crecimiento fue de 4,6%, y para el 2013 prevé un crecimiento de 3,8% para el Ecuador.

PRODUCTO INTERNO BRUTO PI8 Precios constantes de 2007, Tasas de variación

r 12,0 - 10,0 - 8,0 - 6.0

5-4.0

- 2.0 - 0.0

ti 10

t210

1310

ti 10

ti 11

1211

t311

t411

ti 12

t212

t312

1412

ti 13

NTE: BCE

Inflación La inflación del 2012 fue de 4,16%, menor que la registrada en el 2011 (5,41%). La región sierra tuvo menor inflación a la registrada en la costa. Las ciudades que presentaron más altos niveles inflacionarios durante el 2012 fueron Manta, Ambato, Esmeraldas, y Quito. En julio del 2013 se presentó una inflación de -0,02%, cifra inferior a la registrada en el mismo periodo del año anterior (0,26%). La inflación acumulada se ubicó en 0,92%. La inflación anual del mes de julio fue 2,39%, En dicho mes las divisiones de bebidas no alcohólicas fueron las más bajas, y que más aportaron a la inflación del mes, alcanzando el -0.54%, Las divisiones de salud; bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes; y recreación y cultura,presentaron los niveles inflacionarios más altos; del 0,24%, 0,55% y 0,92% respectivamente.

CERT,FlCO

que el presente conformidad con el autonzao

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Z 4 0!C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

l'AUl MJI

LO'TAZ

Evolución de la inflación anual

FUENTE: INEC

Inflación por división julio ALIMENTOS Y BEBIDAS NO ALCOHÓLICAS EDUCACIÓN RESTAURANTES Y HOTELES TRANSPORTE COMUNICACIONES ALOJAMIENTO, AGUA, ELECTRICIDAD, GAS... MUEBLES, ARTÍCULOS PAftA EL HOGAR y.. PRENDAS Ufc VtS I IR Y CAL/ADO SIENES Y SERVICIOS DIVERSOS SALUD BEBIDAS ALCOHÓLICAS, TABACO Y... RECREACIGNYCUITURA

FUENTE: INEC

Sector Monetario y Financiero Al 31 de julio del 2013 la Reserva Internacional registró un saldo de US$3.760,00 millones, disminuyendo respecto al mes anterior en US$90,5 millones (2%) principalmente debido a los movimientos en los depósitos del Sector Público. En julio de 2013 los depósitos de las empresas y los hogares aumentaron ligeramente respecto a diciembre del 2012, manteniendo su participación de 29 1% del PIB. CERTIFICO que el presente ^ uarda conformidad con el autorizad «

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ZA..D1C.2Q13

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAPTACIONES DEL SISTEMA FINANCIERO

CAPTACIONES dL'SISTEMA

"5 '3 ü ? í Í jonn

2,co?

2,0011

2.020

2.010

:,o

FUENTE: BCE

La tasa activa efectiva referencia! vigente durante el mes de agostodel 2013 para el segmento Productivo Corporativo es 8,17%, para el Productivo Empresarial 9,53%, para el Productivo PYMES 11,20%, para el consumo 15,91% y para la vivienda el 10,64%. Sector Fiscal En el periodo de enero-abril 2013, se observó un crecimiento de 3.3% de los ingresos del Sector Público No Financiero (SPNF), comprendido por el gobierno central y las empresas públicas del sector no financiero como IESS, gobiernos seccionales, universidades, entre otros. Los gastos presentaron un decrecimientodel -15.1%. Durante este periodo, se generó un resultado global y primario a un menor superávit. Con respecto a! mismo periodo del año 2012, los ingresos que más incrementaron fueron los tributarios 13.5%, el IVA incrementó 15% y los "otros impuestos" incrementaron el 39.4%. Los ingresos petroleros disminuyeron el 7.1%. El gasto corriente de! SPNF disminuyó16%, mientras que el gasto de capital e inversiónpresenta un decrecimientode 13% en dicho periodo. A abrildel 2013, la deuda pública alcanzó el 21,1% del PIB, incrementando respecto a! año anterior, en el que representó e!22.0%. El límite de endeudamiento público del país es el 40% del PIB. Sector Externo Al primer trimestre del 2013, la cuenta corriente mostró un resultado deficitario de $41.3 millones provocado principalmente por el saldo negativo de la balanza de bienes de $67.8 millones. Las remesas disminuyeron respecto al primer trimestre del año 2012 (8.1%). La Inversión Extranjera Directa en el primer trimestre del 2013 alcanzó los US$95.1 millones de dólares, de los cuales US$42.6 millones correspondieron a capital fresco, US$79.7 millones a utilidades reinvertidas y US$27.2 millones a movimiento neto de capital de empresas relacionadas con sus afiliadas. La inversión provino principalmente de España, China, México, y Estados Unidos. Los mayores flujos se destinaron a electricidad gas y agua^ a ja explotación de minas y canteras, a la industria maniíf&SflíféPá1^ fí R5Íorffel esery,i,GJoai(prestados a S«OTW« por la Superitíemle Resolución No.

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24 DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

E) "PAZ

Para el mes de junio de 2013, el saldo de la deuda externa pública increment alcanzó los US$12.532.6 millones, mientras que el saldo de la deuda privada aumentó y alcanzó los US$5.512.9 millones. ^ El saldo de la balanza comercial durante el primer semestre de 2013 registró un déficit de US$-391.7 millones de dólares, representando una disminución del 180.4% respecto al mismo periodo del año anterior. La balanza comercial petrolera presentó un saldo favorable, sin embargo -21.2% inferior al mismo periodo del año anterior debido a una caída en el volumen exportado del -4.9%. La balanza comercial no petrolera presentó un saldo deficitario, presentando una recuperación comercial (3,4%) respecto al mismo periodo del año anterior. Análisis del Sector En relación al análisis económico sectorial, el Censo Económico del año 2010 llevado a cabo por el INEC nos indican que el total de ingresos anuales por ventas de la actividad "Pompas fúnebres y actividades conexas" están por encima de los US$189 millones, que corresponden a un total de 688 empresas, en las que incluyen 564 establecimientos que prestan servicios exequiales y 124 camposantos. De los intervinientes que participan en oferta de servicios de camposanto en las ciudades de mayor población, se estima que el área urbana de la ciudad de Quito cuenta con nueve camposantos y que en la periferia de la ciudad hay unos 15 cementerios más en las parroquias que integran el Distrito Metropolitano, siendo los cementerios mas populares: El Batán, San Gabriel y Monte Olivo, en el norte; Parque de los Recuerdos y Cotocollao, en La Delicia; San Diego y El Tejar, en el centro de la ciudad, y La Magdalena y Chillogalloal sur de la ciudad. Dentro de las principales funerarias o salas de velación tenemos: La Paz, Funeraria Nacional, Los Lirios, El Batán, Funeraria Terán, Monte Olivo, y Memorial, siendo ésta última la que se estima tiene una mayor participación dentro de los servicios exequiales con un 41% de captación del mercado, mientras que las demás tienen participación inferior al 15%. Por otro lado, en la ciudad de Guayaquil se cuenta actualmente con varios camposantos principales localizados en su perímetro urbano, incluyendo Cementerio General de la Junta de Beneficencia, Jardines de la Esperanza, Parque de la Paz (con camposantos en los sectores de La Aurora, Duran y Pascuales) y José María Cañáis (suburbio oeste de la ciudad), a los que se les suman otros en proceso de construcción como el Panteón Metropolitano de la Junta de Beneficencia. La participación del mercado de los principales competidores en la oferta de servicios de camposanto se calcula de la siguiente manera: Competidores

% Participación de Mercado

Parque de la Paz

45%

Junta de Beneficencia

25%

Jardines de la Esperanza Utnl' rlt "' V ' M"*'

vrl

guarda conformidad con el autorizad^ ñor la Superintendencia de Compañías CO////O

Resolución No.7^> -ti^^P/Página 12

-Directora de Autorización

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECÜADOR

VT'

r F;;--H VA ^¥^l/f Campoecuadór.en la

En la región costa, la experiencia de los fundadores de administración de cementerios se extiende a los siguientes camposantos: • • •

El Oro.Con presencia en Máchala, Santa Rosa y Pasaje. Z 4 DIC 2013 Los Ríos.- Con presencia en la ciudad de Babahoyo. Guayas.- Con presencia en la Ciudad de Guayaquil, Duran, Pascuales y Daule

Camposanto Guayaquil

Camposanto Durara

Camposanto Pascuales

Camposanto Máchala

Camposanto Santa Rosa

Camposanto Pasaje

Camposanto Daule

Camposanto Babahoyo

Por su parte, en Cuenca encontramos la Empresa Municipal de Servicios Exequiales -EMUCE-, el Camposanto Santa Ana, y el cementerio de Sinincay. Dentro de las características del negocio funerario (cementerios y salas de velación) encontramos: • • •

Fuerte inversión en capital inicial para la adquisición de terrenos destinados a los cementerios y servicios conexos. Factores sociales, culturales y geográficos Demanda relativamente inelástica, ya que la necesidad del servicio es asociada con el número de defunciones de un país. CERTIFICO que el presente ejempk guarda conformidad con el autorizad. porlaSupermtendenciadeCornpan.as_ X ?V'/\

Resolución No.-P*^

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BOTYTAIVIAYO.INSUASTI Directo^ r)p Autorización v *"

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2 4 DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DESEMPEÑO DE LA EMPRESA: CAMPOSANTOS DEL ECUADOR SA CAMPOECUADOR es una emp'refea con 1S'/,X° años de experiencia en actividades de servicios funerarios de calidad.,.,,su§^ accionistas proponen una imagen diferente de parques Cementerios y decidieron,'; levantar lo que hoy conocemos como Camposantos Parque de la Paz. Adicionalmente cuenta con Salas de Velaciones en los Parques de la Aurora, Duran y en la Alborada. La empresa se dedica a ofrecer servicios funerarios de calidad y compartir con la familia un futuro programado. Parque de la Paz es un concepto innovador de cementerios debido a que refleja ser un parque ecológico donde la belleza de sus lineas arquitectónicas están en unión con la belleza natural, además, tiene una fuerte convicción de servicio en la comunidad, porque se dedica a solucionar profundos problemas humanos funcionando en el ámbito más sensible del hombre, el dolor de la perdida de los seres queridos. Las actividades se desarrollan en un mercado amplio dirigido a todos los niveles socioeconómicos de la ciudad de Guayaquil.Parque de la Paz se encuentra posesionado como el principal referente en las prestaciones de productos memoriales y servicios funerarios en la ciudad de Guayaquil. Parque de la Paz se posesiona como líder en el mercado por su variedad de productos y su flexibilidad para adaptarse a las necesidades de sus clientes. Otro aspecto positivo es la gran extensión en sus Camposantos sin limitar la elección de adquirir cualquier producto por parte de los clientes. A continuación se detallan los 3 camposantos con los que cuenta actualmente la empresa:

Camposanto La Aurora

•

Surge en 1993. Empezó con una extensión de 60Has., de las cuales el 25% se terminó en su totalidad y el restante se encuentra en desarrollo. La parte construida se dividió en 5 zonas donde se distribuirían los diferentes productos a ofrecer, dejando una de las zonas para la edificación de las salas de velaciones, cafetería y oficinas.

CERTIFICO que el presente ejemp guarda conformidad con el autorizad por la Superintendencia de Compañías c Resolución No. *

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Página 14 AMAYO INSUÁST! Director?*

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2 4 DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública 11 Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Camposanto Duran Parque de La Paz se mantiene en constante crecimiento, lo que le ha permitido llegar a otras ciudades como Duran con un cementerio de 3 Has. que incluye Salas de Velaciones.

Camposanto Pascuales

CAMPOECUADOR es la accionista mayoritaria de la empresa Camposanto de Guayaquil S.A. Campquil, propietaria del camposanto ubicado en Pascuales. Actualmente se está tramitando en la superintendencia la liquidación de la empresa, con lo que se adjudicará el camposanto a CAMPOECUADOR.

3.2.- PRINCIPALES LINEAS DE PRODUCTOS, SERVICIOS Y NEGOCIOS: La Empresa mantiene las siguientes líneas de productos: A. Productos Parques.- hacen referencia a los espacios de inhumación en tierra o en altura que se entrega al cliente a título de propiedad, entre los que constan: Bóvedas, Osarios, Nichos Cinerarios, Lotes, Panteones y Lotes para Mausoleos. 1. Bóvedas: Son propiedades en edificación destinada a la inhumación de cuerpos; con ubicación en una edificación de 5 o 6 niveles según el camposanto. Dentro de los tipos de bóvedas que se comercializan están: • • • • •

I;!

Bóvedas con ubicación (construidas) Bóvedas si ubicación (por construir) Bóvedas familiares (grupo de 6 bóvedas) Bóvedas en concesión (por 4 años con opción a compra) Bóveda de mármol (Lápida de mármol) ,

CERTIFICO que el présent formidad con e

Página 15 Resolución No

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2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPQECUADQR

Incluyen el servicio de inhumación, mantenimiento a perpetuidad, transferencia^de dominio y con cláusula de desgravamen. 2.Osarios: Son espacios pequeños destinados a la inhumación de restos o cuerpos pequeños, estos espacios pueden ser en altura tipo bóveda o en tierra tipo lote. Incluye servicios de inhumación, mantenimiento a perpetuidad, rotulación de lapida, transferencia de dominio y con cláusula de desgravamen.

3. Nicho Cinerarios: Son espacios exclusivamente para el depósito de cenizas de cremación, ubicados en una edificación de cuatro niveles, permite la inhumación de hasta dos urnas con cenizas de dos personas, incluye lápida de mármol blanca carrara y con cláusula de desgravamen. 4. Lotes: Son terrenos destinados a la inhumación en tierra de cuerpos; estos pueden tener capacidad para dos o tres inhumaciones, por lo que se lo denomina: lote doble o lote triple; la denominación de doble o triple, se da por la capacidad de la cripta que se implanta en el lote. Los lotes incluyen lapida grabada, mantenimiento a perpetuidad, ceremonia de inhumaciones, descensor automático, carpa, sillas, alfombra, vigilancia, transferencia de dominio y seguro de desgravamen.

CERTIFICO que el presente guarda conformidad con el

ejemp(í.

Página 16

I'AKMUI

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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5. Panteones:

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Son terrenos parecidos a los lotes, donde se juntan o se combinan: n\l

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^ MINI PANTEÓN 4+3: Lote de terreno de 6.38m2 con lápida vertical con placa de mármol compartida por dos familias, tiene las capacidad para 4 cuerpos enteros y 3 reducciones; adicional cuenta con todos los beneficios de los lotes.

PANTEÓN 6+4: Capacidad para 6 cuerpos enteros y 4 reducciones; lápida con 10 placas individuales, en el cual se graban los datos de los difuntos, tiene adicional los beneficios de los lotes.

^PANTEÓN 9+4: Capacidad para 9 cuerpos enteros y 4 reducciones; lápida con 13 placas individuales, en el cual se graban los datos de los difuntos, tiene adicional los beneficios de los lotes.

6. Lotes pata Mausoleos: Son áreas entre 36 m2 y 42m2, en las cuales el cliente puede construir mausoleos de 1m, 2.5m o 4m, dependiendo de la ubicación del lote, con capacidad de hasta 17 cuerpos: 9 cuerpos enteros y 8 reducciones de restos o sus variaciones, la edificación del Mausoleo y su mantenimientos, son de responsabilidad de! cliente. CERTIFICO que el guarda conformidad con el autorizad por la Superintendcocia de Compañías coi Resolución No.

BETTYTAMAYO INSUASTI Director;)

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de ObligacionesCAMPO ECUADOR AZ

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B. Servicios Exequiales.-Son los servicios que cubren las atenciones necesarias desde el momento del fallecimiento: los trámites legales, preparación dei cuerpo, cofre, servicio de velación en sala y traslado de los restos hasta el Camposanto. Entre los servicios exequiales tenemos: Servicio Funerario La Fe, Servicio Funerario La Luz, Servicio Funerario La Paz, Servicio Funerario Alborada. Los servicios exequiales se pueden realizar en las Salas de Velaciones de los Camposantos (La Aurora y Duran), en las Salas de Velaciones de La Alborada, y en los domicilios.

3.3.- DESCRIPCIÓN DE LAS POLÍTICAS DE FINANCIAMIENTO, DE LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS:

INVERSIONES

a.- Inversiones.- La Empresa dado que se encuentra en constante crecimiento utiliza sus recursos disponibles y capital de trabajo para el desarrollo de las etapas de los Camposantos y la inclusión de nuevos Cementerios en lugares estratégicos. Cuando cuenta con excesos de liquidez, los valores son invertidos en compañías relacionadas con el mismo giro del negocio como es el caso de Camposanto de Guayaquil S.A.Campquil. b.- Financiamiento.- Se puede clasificar las políticas de financiamiento de la Compañía en dos tipos: 1) Financiamiento de ventas a los clientes a través de crédito directo que ofrece a distintos plazos que varían desde 3 hasta 72 meses según el cliente. 2) Financiamiento de sus operaciones a través de recursos propios (generación de utilidades), crédito de proveedores, endeudamiento tradicional con la banca y financiamiento a través de mecanismos propuestos por el mercado de valores.

CERTIFICO que el presente ejempU guarda conformidad con el autorizad, de Compañías coi ^¿soluciA" Wrt '*¿>¿&

Página 18 rvrSM'AYO ÍNSUASTl

Directora de„ AA,.*r,rt7arión v Rpni"

DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

•¿\¡ T" -'::\ 3.4.- FACTORES DE RIESGO ASOCIADOS CON LA COMPAÑÍA, CON NEGOCIO Y CON LA OFERTA PÚBLICA: -X Los factores de riesgos asociados con la Compañía y el negocio son identificados como factores externos e internos: • Los factores externos dados por la estabilidad política y económica del entorno macro y por la creación de leyes y/o reglamentos que afecten los costos de la operación. En ambos casos no se presentan factores de riesgo que de alguna manera creen inestabilidad en la operación. La competencia de la empresa está dada fundamentalmente por Jardines de la Esperanza y junta de Beneficencia.Jardines de la Esperanza fue el primer cementerio de Guayaquil hace más de 25 años. A la fecha ha agotado casi la totalidad de sus terrenos, y lo que comercializa son Servicios Exequiales y Bóvedas en edificios de cinco plantas construidos en los linderos del cementerio. La junta de Beneficencia opera el cementerio general de la ciudad ubicado en las faldas del cerro del Carmen. Este es el cementerio tradicional de la ciudad pero se encuentra hacinado y sobre-construido. Las ventas de la junta se limitan de igual manera que jardines de la Esperanza, a Servicios Exequiales y Bóvedas construidas sobre edificios antiguos. La Junta se encuentra desde hace años desarrollando un cementerio frente a la urbanización Puerto Azul al norte de la ciudad, en el cual tendrá capacidad para tener los mismos productos que Parque de la Paz, pero perdiendo dos de sus más importantes ventajas competitivas, su ubicación y su tradición. • El riesgo, debido a factores internos, se relaciona principalmente con el procesocontinuo y estructurado para continuar diferenciándose mediante la creación de camposantos ecológicos, e identificando oportunidades para la creación de nuevos camposantos. La adecuada labor en el desarrollo de los camposantos, comercialización y servicio ofrecido demuestra la experiencia previa de la administración, por lo que se consideran mínimos los riesgos internos. 3.5.- DESCRIPCIÓN SUCINTA DE LA ESTRATEGIA DE DESARROLLO DEL EMISOR EN LOS ÚLTIMOS TRES AÑOS: Dentro de las estrategias de Campoecuador, encontramos el desarrollo de un nuevo cementerio en la Zona el Fortín. El terreno donde se desarrolla el Camposanto comprende 4 hectáreas, que se encuentran ubicadas en el proyecto Multipropósito que desarrolla el Municipio de Guayaquil y que adicionalmente comprende viviendas, centro comercial,cERT(«ü<&ia8sel acuáticos y biblioteca.

guarda conformicl la Resplucíon No

Bésente ejempla

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n oic Prospecto de Oferta Pública II Emisión de .Obligaciones CAMPOECUADOR

En este Camposanto se desarrollarán bóvedas y osarios como productos para comercializar. La cuota inicial mínima es del 5% y el plazo máximo de financiamiento es hasta 72 meses. /.

A mediados de noviembre del 2012 se inició la comercialización y a julio de 2013 se han vendido ya más de 500 bóvedas.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con oí 'wtorliado por la Superimendeftetíkdc " Resolución No.*Itó2J> S><a-^~D

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Directora de Autorización y Registro

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Z 4 D I C 2D13 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR Lí'TA.¿

4.- CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN 1.- FECHA DEL ACTA DE JUNTA GENERAL EXTRAORDINARIA ACCIONISTAS QUE RESOLVIÓ LA EMISIÓN: La presente emisión de obligaciones fue aprobada en sesión de Junta General Universal Extraordinaria de Accionistas celebrada el veinte y seis de junio del año 2013. 2.- MONTO, TIPO, CLASES, PLAZO, MONEDA Y SERIE DE LA EMISIÓN: Monto: Tipo: Serie: Clases: Clase C: Valor Unitario:

Moneda:

US$ 2.500.000,00. Desmaterializada, de valor nominal no menor a US$1 .000,00. Única C Clase C Plazo 1.800 días. Todos los plazos se computarán a partir de la fecha en que se realice la primera colocación de la Emisión. Tasa de interés Fija 8,00% No aplica para valores desmaterializados. Dólares de los Estados Unidos de América.

3.- NÚMERO Y VALOR NOMINAL DE LAS OBLIGACIONES SEGÚN SU CLASE: Se podrán emitir hasta un total de 2.500 obligaciones desmaterializadas de valor nominal no menor a US$1.000,00 • Los valores a emitirse de forma desmaterializada a un plazo de un mil ochocientos días y con tasa de interés fija corresponderán a la Clase "C". 4.- INDICACIÓN DE SI LAS OBLIGACIONES SERÁN A LA ORDEN O AL PORTADOR: En las obligaciones desmaterializadas no cabe la emisión al portador o a la orden de acuerdo a! literal d del Art.164 (LMV), por lo que dichas obligaciones estarán representadas en anotaciones en cuenta conforme se estipula en el Art. 234 (LMV). 5.- TASA DE INTERÉS Y SU FORMA DE REAJUSTE, DE SER EL CASO: El interés compensatorio que las obligaciones a emitirse devengarán para el plazo de un mil ochocientos (1.800) días será la tasa de Interés Fija del Ocho por ciento (8,00%) anual, considerándose una base comercial de trescientos sesenta (360) días por año. 6.- FECHA A PARTIR DE LA CUAL EL TENEDOR DE LAS OBLIGACIONES EMPEZARÁ A GANAR INTERESES: Será la fecha valor en que se realice la primera colocación de la emisión de obligaciones.

CERTIFICO que el presente ejemple. guarda conformidad con el autorizadc por la Superintendencia de Compañías ~~Y~3T7r-3i ---^.

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Resolución No. ^Z-N^^ "

rrAMÁYO INSUASTI Jírectora de Autorización y

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2 t DIC 2013

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR y>

7.- PAGO DE INTERESES: INDICACIÓN DE SI LOS VALORES LLEVARAff/ CUPONES PARA EL PAGO DE INTERESES. FORMA DE DETERMINARLO/^?/ FECHA DE VENCIMIENTO Y SERIE: Los valores con un plazo de un mil ochocientos días pagarán intereses cada trimestre vencido en función del saldo de capital existente sobre la tasa de interés anual correspondiente, considerándose una base comercial de 360 días por año. Las obligaciones no contendrán cupones ya que toda la emisión será desmaterializada. 8.- PAGO DE CAPITAL: PLAZO Y FORMA DE AMORTIZACIÓN: Los valores serán amortizados a su valor nominal durante el plazo de la emisión en 20 pagos iguales cada trimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte del valor original de estas obligaciones. 9.- INDICACIÓN DEL AGENTE PAGADOR, LUGAR Y MODALIDAD DE PAGO: El Agente Pagador de la presente emisión de obligaciones esCAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR. Las Obligaciones serán pagadas a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A. mediante transferencia en la cuenta de cada beneficiario. En el caso que la fecha de pago ocurra en día no hábil, éste se hará el primer día hábil siguiente. La matriz del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A. se encuentra ubicada en Pichincha 334 y Elizalde, piso 1 Guayaquil-Ecuador. 10.- CLASE DE GARANTÍA: Las Obligaciones contarán con la garantía general del EMISOR, es decir con todos sus activos no gravados, conforme lo dispone el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores. 11.- RESGUARDOS: La presente emisión de obligaciones cuenta y cumplirá con todos los resguardos previstos en eí artículo 11, Sección lera, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional Valores. Para preservar el cumplimiento de su objeto social, la Compañía mantendrá las siguientes medidas: a) Mantener el posicionamiento dentro del mercado en el que se desenvuelve, b) Realizar permanentemente capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar el desarrollo de nuevos camposantos en distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servicio ofrecido. Con la aprobación de la Junta de Accionistas, se establece que mientras esté vigente la emisión se mantendrá adicionalmente el siguiente resguardo voluntario: • Se mantendrá un límite de endeudamiento referente a los pasivos afectos al pago de intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Compañía. 12.- SISTEMA DE CONVERSIÓN: La presente emisión de obligaciones no es convertible en acciones. CERTIFICO que el presente ejempíguarda conformidad con el autorizadpor laSupermtemtentia4e Compañías coi.

Resolución No. BETTVTAMAvr*

Páqina

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

13.- REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS: Nombre: Estudio Jurídico Pandzic& Asociados S.A. Dirección: V. M. Rendón No. 401 y General Córdova, Edif. Amazonas, Piso No. 5, Oficinas No. 1 y 2. Guayaquil - Ecuador. Telefax: (04) 2303535 - 2305941.

o ^ QIC 2013

14.RESUMEN DEL CONVENIO DE REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS: Cuarta: Obligaciones y Facultades del Representante de los Obligacionistas.Son obligaciones y facultades de EL REPRESENTANTE: a) Verificar el cumplimiento por parte de LA EMISORA, de ias cláusulas, términos y demás obligaciones contraídas en el contrato de emisión; b) Informar respecto del cumplimiento de cláusulas y obligaciones por parte de LA EMISORA a los obligacionistas y a la Superintendencia de Compañías, con la periodicidad que ésta señale; c) Verificar periódicamente el uso de los fondos declarados por LA EMISORA, en la forma y conforme a lo establecido en el contrato de emisión; d) Velar por el pago equitativo y oportuno a todos los obligacionistas de los correspondientes intereses, amortizaciones y reajustes de las obligaciones sorteadas o vencidas; e) Acordar con LA EMISORA las reformas específicas al contrato de emisión que hubiera autorizado la asamblea de obligacionista; f) Elaborar el informe de gestión para ponerlo a consideración de la asamblea de obligacionistas; g) Actuar por el bien y defensa de los obligacionistas; h) Solicitar la conformación de un Fondo de Amortización; i) Demandar a LA EMISORA por incumplimiento de las condiciones acordadas para la emisión, en defensa de los intereses comunes de los obligacionistas; j) Convocar a la asamblea de los obligacionistas; k) Levantar o sustituir las garantías otorgadas, cumpliendo para ello con lo estipulado en el Art. 168 penúltimo inciso de la Ley de Mercado de Valores; I) Examinar la contabilidad de la compañía emisora, con el propósito de verificar el cumplimiento de todas las obligaciones adquiridas por ésta, en el contrato de emisión; m)EI cumplimiento de las demás funciones establecidas en la escritura de emisión. Quinta: Obligaciones de la Emisora.- LA EMISORA hasta el pago total del capital e intereses de la presente Emisión de Obligaciones se compromete a: 1. Entregar al REPRESENTANTE, dentro de los cinco días hábiles siguientes al envío a la Superintendencia de Compañías, su balance semestral condensado y anual revisado por un Auditor Externo, con la calificación de riesgo, así como la misma información financiera que debe remitir al Registro del Mercado de Valores para mantener vigente su inscripción en dicho registro, de conformidad con lo previsto en ia Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores; 2. Presentar al REPRESENTANTE una declaración jurada semestral, de activos gravados, que le permita verificar la suficiencia de la garantía con relación al monto de las obligaciones en circulación no redimidas, de conformidad con el porcentaje establecido en la Ley de Mercado de Valores y la Codificación de Resoluciones CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad'. por la^uperintefldericia de Compañías coi, resolución

1NSUASTI 'Directora de Autorización y

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H 0 1 C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUA'pjbR

expedidas por el Consejo Nacional de Valores, cuando la emisión está respaldada con garantía general; 3. LA EMISORA reconoce y acepta expresamente que cualesquiera de los tenedores de las obligaciones, podrá exigir el pago íntegro y anticipado del capital no amortizado y de los intereses devengados, como si se tratara de una obligación de plazo vencido, si ocurre uno o cualesquiera de los siguientes eventos: 3.1.- Si LA EMISORA incurriere en mora en el pago de cualquier cuota de capital o intereses de obligaciones, sin perjuicio de los intereses de mora a que hubiere lugar, calculados de conformidad con lo establecido en la escritura pública de emisión de obligaciones; 3.2.- Si LA EMISORA incurriere en situación de quiebra; 3.3.- Si LA EMISORA se convirtiere en deudor o garante de entidades que tuvieren jurisdicción coactiva; 3.4.- Si LA EMISORA suspendiere el trabajo a que se dedica actualmente y que constituye el giro de sus negocios y dicha suspensión demorase 30 días o más; 3.5.- Si entre LA EMISORA y sus trabajadores se produjere un conflicto laboral que pueda poner en riesgo la normal actividad de la mismas; 3.6.- Si LA EMISORA dejare de cumplir cualquier obligación patronal para con sus trabajadores y/o el Instituto Ecuatoriano de Segundad Social; 3.7.- En el evento de que LA EMISORA infringiere una cualesquiera de las estipulaciones de este contrato o de la escritura pública de emisión de obligaciones o de leyes y reglamentos que fueren pertinentes; 3.8.- Cuando la emisión se realice con garantía general y LA EMISORA vendiere, enajenare o gravare los bienes que forman parte de la garantía general, incumpliendo el porcentaje establecido en el artículo 13 de la Sección I, Cap. III, Sub. I, Título II, de la Codificación de Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores. 4. Informar oportunamente al REPRESENTANTE sobre cualquier hecho o información relevante que pudiera afectar de alguna manera el pago de las obligaciones emitidas o la garantía de la emisión. 5. Las demás establecidas en la ley y este contrato. Sexía. De las Deliberaciones e Instalación de la Asamblea.- La asamblea podrá deliberar válidamente, en primera convocatoria, con la presencia de obligacionistas que representen al menos 50% de las obligaciones en circulación y en este caso sus decisiones se tomarán por mayoría simple calculada en base a las obligaciones de circulación constitutiva del quorum. Si no hubiere quorum en la primera convocatoria, se deberá realizar una nueva convocatoria, siguiendo las mismas formalidades de la primera. En segunda convocatoria, la Asamblea se instalará con los obligacionistas presentes, y las decisiones se tomarán con el voto favorable de las dos terceras partes de las obligaciones en circulación, constitutivas del quorum. En todo caso, para que la comunidad de obligacionistas pueda, en primera como en segunda convocatoria, resolver la remoción de su representante, requerirá del voto favorable de más del 50% de las obligaciones en circulación. Séptima: De la Asamblea de Obligacionistas y su Convocatoria.- La comunidad de Obligacionistas estará constituida por los tenedores de las obligaciones. La Asamblea de Obligacionistas es el organismo máximo de la comunidad de obligacionistas y un grupo de ellos que representen por lo menos el 20% del valor nominal de las obligaciones en circulación de la respectiva clase o emisión, podrá pedir AL REPRESENTANTE que convoqüe\,^qiAsarpfefealbe^pj^cificando en su petición los puntos a tratarse. guarda conformidad con el autorizarte Por la Superinteo^^de Compañías con, Resolución No. *}-3?>> de

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DIC 2Q13 Prospecto de Oferta Pública U Emisión de Obligaciones CAMPOECUAD

La Superintendencia de Compañías podrá convocar a la Asamblea Obligacionistas o solicitar AL REPRESENTANTE de éstos que lo haga,-cUan'cíb existan hechos graves que deban ser conocidos por los obligacionistas. La convocatoria a asamblea de Obligacionistas se hará mediante un aviso publicado con ocho días de anticipación en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de LA EMISORA, informando a los obligacionistas el orden del día de la Asamblea. Para el cómputo de este plazo no se contará el día de la publicación, ni el de la celebración de la asamblea. Los obligacionistas podrán hacerse representar en la asamblea por otra persona, mediante poder otorgado ante Notario o por carta con su firma autógrafa. Con excepción de la remoción de EL REPRESENTANTE, la Asamblea sólo podrá tratar los puntos especificados en la convocatoria. 15.- DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE DE LOS OBLIGACIONISTAS, DE NO ESTAR INCURSO EN LAS PROHIBICIONES DEL ART. 165 DE LA LEY DEL MERCADO DE VALORES: Se adjunta en el Anexo No. 1. 16.- SISTEMA DE COLOCACIÓN, AGENTE ESTRUCTURADOR Y COLOCADOR: a El Sistema de Colocación se realizará de forma bursátil o extrabursátil. a ElAgente Estructurador yColocadorde emisión es Casa de Valores Advfin S.A. 17.- RESUMEN CONTRATO DE UNDERWRITING, DE EXISTIR: La presente emisión no tiene contrato de underwriting para su colocación. 18.- PROCEDIMIENTO DE RESCATES ANTICIPADOS: La presente emisión no tendrá sorteos ni rescates anticipados. 19.- DESTINO DE LOS RECURSOS A CAPTAR: Para Capital de Trabajo se destinará el 30% de la emisión y para sustitución de pasivos el 70% de la emisión. 20.- LÍMITE DE ENDEUDAMIENTO: El Emisor mientras esté vigente la presente emisión de Obligaciones limitará su endeudamiento de tal manera que no comprometa la relación de activos establecida en el artículo 162 de la Ley de Mercado de Valores y sus normas complementarias. Paralelamente se mantendrá un límite de endeudamiento referente a los pasivos con costo afectos al pago de intereses de hasta 2,5 veces el patrimonio de la Compañía. 21.- CALIFICACIÓN DE RIESGO, INDICACIÓN DEL CALIFICADOR DE RIESGOS Y EXTRACTO DE LA CALIFICACIÓN: La emisión fue calificada por la firma Sociedad Calificadora de Riesgos Latinoamericana y su calificación de riesgo es "AA". Se incluye la calificación de riesgo, sus anexos y el extracto en el Apéndice No. 1. CERTIFICO que el presente ejempí, guarda conformidad con el autorizad; por I§^upermterrdeft6ia^e Compañías ^solución No. ^S¿b

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K-BETTYTAMAYO INSUASTI Directora do Autorización v

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOF

5.- INFORMACIÓN ECONÓMICO - FINANCIERA DEL EMISOR 1.- INFORMACIÓN FINANCIERA COMPARATIVA DE LOS ÚLTIMOS CUATRO EJERCICIOS ECONÓMICOS: 1.1.- ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS CON SUS RESPECTIVAS NOTAS: En el Anexo No. 2 se presenta la opinión y los estados financieros auditados por los años terminados al 31 de diciembre de 2010, 2011 y 2012, y en el Anexo No.3 los estados financieros no auditados al 31 de octubre del año 2013. 1.2.- ANÁLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LOS ESTADOS, CIFRAS E INDICADORES FINANCIEROS: En el Anexo No. 4 se presentan cuadros comparativos y sus principales indicadores de los años 2010, 2011, 2012 y al 31 de octubre del año 2013. Ventas La Empresa actualmente cuenta con las siguientes líneas de negocios: s S </ v' s

Lotes Bóvedas Osarios en altura Nichos cinerarios Servicios funerarios y complementarios

En los últimos tres años, la empresa ha registrado ingresos de US$ 3,1 millones en el 2010; US$ 3,9 millones en el 2011; US$ 4,4 millones en el 2012 y US$ 5,6 millones a octubre del 2013. Se presenta a continuación el detalle de las ventas desde ei periodo 2010 a octubre 2013 y su distribución según línea de negocio: Evolución y Composición de Ventas 3.00CI.CKW

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Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

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La línea de mayor presencia en los ingresos es la venta de lotes, históricamente^ representa el 40,42%. En todos los periodos la venta de lotes ha presentado unVr'M incremento. \f/flj \ La segunda línea de negocios, corresponde a la venta servicios funerarios y complementarios, que representa históricamente el 28,79%de los ingresos de la compañía. A continuación se muestra un cuadro histórico de ventas por línea de negocio en los últimos 3 años y a octubre de 2013: 1.115.342

1.562.200

1.711.821

2.636.198

Bóvedas

791.927

1.032.144

1.193.243

1.356.526

Osarios en altura

86.706

71.578

94.513

92.131

Nichos cinerarios

39.565

32.931

34.531

48.148

1.061.130

1.107.261

1.323.413

1.277.093

27.955

139.636

26.249

21.045

141.577

3.122.626

3.945.750

4.383.770

5.572.717

Lotes

Servicios funerarios y complementarios Arriendos Otros ingresos por ventas TOTAL INGRESOS

Margen bruto La Empresa históricamente genera un margen bruto promedio del 78,99%. Este margen presenta un crecimiento en el tiempo, lo que refleja una mejora continua en los procesos al momento de ofrecer los servicios. Se muestra a continuación la evolución del margen bruto desde el año 2010 hasta octubre del año 2013:

Tendencia del margen bruto 6.000.000 i • Ventas

4.000.000

• Costo de Ventas

2.000.000 -

Margen bruto

2010

^^^^^^^^H Ventas totales

2011

2012

oct-13

2010 3.122.626

2011 3.945.750

2012 4.383.770

oct-13 5.572.717

Costo de ventas

691.424

864.550

954.108

1.015.827

Utilidad Bruta

2.431.202

3.081.201

3.429,662

4.556.890

Margen Bruto

77,86%

78,09%

78,24%

81,77%

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

CERTIFICO que el presente ejempl. guarda conformidad con el autorizad por la-SuqerinremteneHite Compañías co. Resolución No. ¡fc

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I I

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Gastos operacionales: Administración y de ventas El total de gastos de administración y venías representa en promedio el 74,78% sobre el nivel de ventas y el 94.78% de la utilidad bruta en los periodos analizados. Se muestra en el siguiente cuadro el total de los gastos de la Empresa desde el periodo 2010 a octubre del año 2013 y su nivel de participación sobre el total de los ingresos y sobre la utilidad bruta: 2010

2011

2012

oct-13

Utilidad Bruta

2.431.202

3.081.201

3.429.662

4.556.890

Total Gastos

2.404.438

2.932.082

3.433.639

3.871.463

Gastos/Utilidad Bruta

98,90%

95,16%

100,12%

84,96%

Gastos/Ventas

77,00%

74,31%

78,33%

69,47%

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Gastos financieros Los gastos financieros mantienen bajos niveles de participación sobre las ventas, en los últimos tres años representa en promedio el 6,27% del total de ingresos. Se muestra en el siguiente cuadro la evolución de los gastos financieros de la Empresa desde el periodo 2010 a octubre del año 2013 y su nivel de participación sobre el total de los ingresos y la utilidad bruta:

Año

Gastos financieros

% part. Ventas % part. U. bruta

Evolución

2010

408.495

13,08%

16,80%

2011

168.900

4,28%

5,48%

-58,65%

2012

183.829

4,19%

5,36%

8,84%

oct-13

195.536

3,51%

4,29%

6,37%

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Utilidad Neta CAMPOECUADOR ha generado en los últimos tres años los siguientes niveles de utilidad neta: US$208.681 para el año 2010; una pérdida de US$-55.532 para el año 2011y una utilidad de US$23.516 para el año 2012. Al 31 de octubre del año 2013 la utilidad neta según el balance interno (considerando adicionalmente la proyección del pago de participación a trabajadores e impuesto a la renta) es de US$348. 648. Se presenta a continuación la utilidad operativa y la utilidad neta desde el periodo 2010 a octubre del 2013: CERTIFICO que el presente ejempi. guarda conformidad con el autonzao

• íe Compañías GO.

% ^e/**páfll

HDIC

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A

Evolución Márgenes de Utilidad

Margen operativo

• Margen neto

Balance General Se muestra a continuación las cifras correspondientes al total de activo, pasivo y patrimonio de CAMPOECUADOR al 31 de diciembre de los periodos 2010, 2011, y 2012(auditados), y al 31de octubre del periodo 2013 (no auditados):

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Históricamente la empresa mantiene en promedio US$51.9 millones en activos. Y, la Compañía financia el 36,95% del total de sus activos mediante deuda y el 63,05% mediante patrimonio. CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad! por la Superintendencia de Compañías coi

Página 29

2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADÚR^.1

Composición del activo Dada la naturaleza de la empresa sus principales activos son: inventarios;^propiedad, planta y equipos, y documentos y cuentas por cobrar, los cuáles representan en promedio durante los periodos analizados el 73,88%, 13,23%, y 6,55% respectivamente. A continuación se muestra la composición y evolución del activo desde el periodo 2010: ^^^^^^^^^^H Efectivo y equivalentes de efectivo

•

oct-13

2010 1.019.273

2011 448.459

2012 1.106.976

4.000

600.000

Documentos y Cuentas por cobrar

3.627.629

4.482.055

2.225.737

3.546.447

Inventarios

36.945.828

37.610.942

38.750.199

40.116.907

105.953

91.643

76.863

Propiedad, planta y equipo

6.986.099

6.978.443

6.745.397

6.777.981

Inversiones permanentes

1.011.617

1.011.616

Ctas. y docs. x cobrar LP

2.180,505

2.207.822

43.510

87.207

86.946

51.880.904

52.834.980

49.964.297

53.101.463

Inversiones temporales

Gastos pagados por anticipado

Otros activos Total activo Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A

Composición del Activo - 2012 2% 2%

• Efectivo y equivalentes de efectivo • Inversiones temporales • Documentos y Cuentas por cobrar • Inventarios • Gastos pagados por anticipado • Propiedad, planta y equipo Inversiones permanentes Ctas. y docs. x cobrar LP CERTIFICO que el presente ejempíguarda conformidad con el autorizad por la.Superintendencia^: Compañías/-" Resolución No.

874.360

2 4 DIC 2013 x^cfüi^ Prospecto de Oferta Publica

I'A INC H ' I

10'TÁX

Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Documentos y cuentas por cobrar Los documentos y cuentas por cobrar de la Compañía representan históricamente (en los 3 últimos años) el 6,64% de su total de activos. Corresponde principalmente a valores por cobrar a Estates Financial Corp, por la administración de contratos de servicios a clientes. Inventarío El inventario de la Compañía representa históricamente (en los 3 últimos años) el 73,32% de sus activos, y corresponde a los lotes de terreno que mantiene la empresa en sus camposantos para la venta. Estructura Financiera Del total de los recursos de la Empresa en promedio el 36,95% es financiado vía deuda y el 63,05% vía capital propio, presentando pequeñas variaciones durante todos los periodos. A continuación se presenta la evolución del pasivo y patrimonio y su participación sobre el nivel de activos:

Evolución Pasivo y Patrimonio 35.000.000 30.000.000 25.000.000 20.000.000 15.000.000 10.000.000 5.000.000

Pasivo Patrimonio

o 2010

2011

ETtTnJ

2012

ocM3

2011

^—

2012

T^^^^B

oct-13

Pasivo

39,27%

40,57%

32,42%

35,53%

Patrimonio

60,73%

59,43%

67,58%

64,47%

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A

Composición del Pasivo y Patrimonio CAMPOECUADOR mantiene en promedio desde el año 2010 un nivel de endeudamiento del 36,95% aproximadamente en cada periodo, actualmente sus pasivos totales representan el 35,53% del total de los activos, de los cuales el 45% corresponde a pasivo corriente y el 55% a pasivo de largo plazo. A continuación se muestra la composición y evolución del pasivo de la Compañía' CERTIFICO que el presente ejempl, guarda conformidad con el autorizarte

por la SÍerinteüHentfc de Compamas coi

Páama

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

PAItl > l I ]

Obligaciones financieras Documentos y Cuentas por pagar

TOTAL PASIVO

20.373.335

21.437.148

16.199.445

18.867.900

Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

El capital social representa actualmente el 8.07% de los activos de CAMPOECUADOR. Adicionalmente, dentro del patrimonio, la empresa cuenta con el 14.26% como reservas y 9.29% como aportes a futuras capitalizaciones. A continuación se presenta un detalle de la composición y evolución del patrimonio de CAMPOECUADOR a partir del año 2010: IH^H^HIIi^^H 2010 Capital social 4.285.069 Aporte futura capitalización 2.130.201 Reservas 7.568.943 NIIF 24.687.111 Resultados acumulados (7.163.755) TOTAL PATRIMONIO 31.507.569 Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

2011 4.285.069 2.130.201 7.568.943

2012 4.285.069 4.932.617

24.687.111

4.285.069 4.932.617 7.571.295 24.687.111

(7.273.492} 31.397.832

(7.711.239) 33.764.853

(7.242.529) 34.233.563

7.571.295

oct-13

Indicadores financieros Liquidez - Razón Corriente

BOOM

2012

Capital de trabajo neto 32.492.011 índice de liquidez corriente 4,53 Prueba acida liquidez 0,52 Fuente: CAMPOECUADOR Eíaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

32.189.816 4,08 0,48

oct-13

34.207.118 5,30 0,43

36.580.497 5,27 0,59

Rotación de cuentas por cobrar HH

Rotación cuentas por cobrar (días) Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

2010

2012

2011 424

415

oct-13 185

191

Rotación de cuentas por pagar Rotación cuentas por pagar (días) Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

2244 FRTIRCÜ

-uarda conformidad con el auiorlzaiK por la Superinteñífencia-d^Companias cor

Resolución No. ^3*5

)^^T' Página 32

24 D I C 2013 Prospecto de Oferta PúblicaJII Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Endeudamiento Apalancamiento (Pasivo / Patrimonio)

0,65

0,68

0,48 ••V-- ;>..,.. . 0,55

Endeudamiento (Pasivo/Activo) Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

39%

41%

32%

V --^ ; "-' ;1

36%

Margen de Utilidad sobre ventas ^^^^^^^^^^^^H ROS Margen Neto ROA Rentabilidad sobre activo ROE Rentabilidad sobre patrimonio Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

2010

2011 -1,41% -0,11% -0,18%

6,68% 0,40% 0,66%

2012 0,54% 0,05%* 0,07%*

oct-13 6,26%* 0,66%* 1,02%*

Utilidad por acción ^^E£££fl Número de acciones 4.285.069 Utilidad neta 208.681 Utilidad por Acción 0,05 Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

4.285.069 -55.532 -0,01

2012

oct-13

4.285.069 23.516 0,01

4.285.069 348.648 0,08

Volumen de ventas en unidades Líneas de Negocios Lotes Bóvedas Osarios en altura Nichos cinerarios Servicios funerarios y complementarios Total General Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

2010 312

1.474

2011

2012

491

oct-13

436

1.484

1.284

97 (5) -

(11}

171

140

2.108 2.699 2.291 3.910 4861 4181

155

270

Volumen de ventas en unidades monetarias Líneas de Negocios Lotes Bóvedas Osarios en altura Nichos cinerarios Servicios funerarios y complementarios Arriendos Otros ingresos por ventas Total General Fuente: CAMPOECUADOR Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

^ES^B 1.115.342 791.927

86.706 39.565 1.061.130 27.955

2011 1.562.200 1.032.144 71.578 32.931

2012 1.193.243 94.513 34.531

oct-13 2.636.198 1.356.526 92.131 48.148

1.107.261

1.323.413

1.277.093

1.711.821

139.636

26.249

21.045

141.577

3.122.626

3.945.750

4.383.770

5.572.717

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad: por la Superintendencia de Compañías coi_ Resolución No.

Página 33

EO'TAZ

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Z 4 D I C 2013

Gastos fijos y variables ^^^^^^^^^^^^^H Costos Variables Costos Fijos

2010 691.424

2011 864.550

2012 954.108

oct-13 ^H 1.015.827

2.404.438

2.932.082

3.433.639

3.871.463 -.' i' i

Elaborado: Casa de Valores Advfin S.A.

Se consideran gastos fijos los de ventas y administrativos, mientras los costos de ventas se consideran variables. \'o Detalle de las principales inversiones Se presenta en el Anexo No.5 el detalle de las inversiones y adquisiciones de importancia en los últimos ejercicios económicos. 2. DESCRIPCIÓN DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTVOS EXISTENTES A LA FECHA, CON INDICACIÓN DE LAS INVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES DE IMPORTANCIA, REALIZADAS EN EL ÚLTIMO EJERCICIO ECONÓMICO. CAMPOECUADOR considera que la totalidad de sus activos son productivos. Se presenta su detalle a continuación al 31 de diciembre del año 2012 y al 31 de octubre del año 2013:

•Riil

^KUSW^H

•

ACTIVOS PRODUCTIVOS Efectivo y equivalentes de efectivo

1.106.976

Inversiones temporales

4.000

Inventarios

s $

38.750.199

Gastos pagados por anticipado

Propiedad, planta y equipo

Otros activos

$ $ s $

TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS

Documentos y Cuentas por cobrar

Inversiones permanentes Ctas. y docs. x cobrar LP

2.225.737

76.863

s s $ s

6.745.397

1.011.616

s $ $

43.510

49.964.297

874.360 600.000 3.546.447 40.116.907

6.777.981 1.011.616 87.207 86.946 53.101.463

ACTIVOS IMPRODUCTIVOS TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS

TOTAL ACTIVOS (Productivos + Improductivos)

49.964.297

53.101.463

Se presenta en el Anexo No. 6 el certificado de los activos productivos de la Empresa del periodo 2012 y al 31 de octubre del periodo 2013. Se incluye adicionalmente en el Anexo No. 7 el detalle de activos libres de gravamen al 31 de octubre del periodo 2013. con el autorizado Por la Superintendencia de Compañías con Resolución Página 34

DíC 2013 Prospecto de Oferta Pública i¡ Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR7 , •~~<S- O..

6.-DECLARACIÓN JURAMENTADA DEL REPRESENTANTE LEGAL

Nosotros, Fernando Flores Gallardo y Jorge Guerrero Pino nuestra calidad de Vicepresidente y Gerente General respectivamente, y Representantes Legales de manera conjunta, de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR declaramos bajo juramento de manera libre y voluntaria, bajo las responsabilidades establecidas en el numeral seis del artículo doce de la Sección I del Capítulo ili del Subtítulo I del Título III de la Codificación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores, que la información contenida en este prospecto de oferta pública es fidedigna, real y completa y, que seremos penal y civilmente responsables por cualquier falsedad u omisión contenida en ella. Guayaquil, 26 de noviembre del 2013

femando Ftores Vicepresidente

uerente leñera

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizadi por la Supejlntendencia de Compañías cor. Resolución No. ^

'agina

000003!»

K DIC 2013 Prospecto de OfertaJ3ública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR «"PAZ

ANEXOS:

CERTIFICO que el presente ejempU guarda conformidad con el autorizad por la Superintendencia de Compañías co ~~~~~"--

ir¡ \n

V* Página 36

. BETfYTAMAYO INSUASTt

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 . 0 I C 2013

Anexo No. 1.- Declaración RepresentanteObligacionistas

PANDZIC & asociados

DECLARACIÓN JURAMENTADA

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita, por los derechos que represento del ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., en mi calidad de Presidenta, de conformidad con lo estipulado en el numeral 4.16, del Art. 12, de la Sección I, del Capítulo III,

Subtítulo I, Título III de la Codificación de las Resoluciones Expedidas

por el Consejo Nacional de Valores, declaro bajo juramento, que mi representada la compañía ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A., no está incurso en las prohibiciones del artículo 165 de la Ley de Mercado de Valores y Art.3, de la Sección I, del Capítulo V, Subtítulo IV, Título II de la Codificación de las Resoluciones Expedidas por el Consejo Nacional de Valores, respecto de la emisión de obligaciones que

efectúa

compañía

CAMPOSANTOS

DEL

ECUADOR

S.A.

CAMPOECUADOR.

Guayaquil, agosto 19 del 2013.

p. ESTUDIO JURÍDICO PANDZIC & ASOCIADOS S.A.

Ab. Radmila Pandzic Arapov de Pita Presidenta

CERTIFICO que el presente ejempla; guarda conformidad con el autorizarte por la SuDerinlendenciaUe-Compañías cor Resolución No.

BPTYTAMAYO INSUASTI

Página 37

I^KOUI-

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Anexo No. 2.- Opinión y Estados Financieros Auditados años 2010, 2011 y 2012

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• •

Accountarits & Eiusiness advisers

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Informe sobre el examen de los estados financieros Años terminados al 31 de diciembre del 2010 y 2009

uERTIRCO que el presente ejempl;. guarda conformidad con el autorizad por la Supefimendeficiííde Compañías c Resolución No.

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

n DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

SECCIÓN I:

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE Dictamen de los auditores independientes Balances generales Estados de resultados Estados de cambios en el patrimonio Estados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

SECCIÓN II:

COMENTARIOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

que ti , guarda conformidad con el autorizado

Página 39

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR D'-I'AZ

PKF & Co.

f\á^r^ X-;^ ;-i: & >t..1' :^<b

PKfv ///

Accountants &'-.'; //

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\V >t¡ifl \-y\\

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros, basada en nuestra auditoría. Nuestro examen se efectuó de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoría. Estas normas requieren el cumplimiento de disposiciones éticas, asi como la planeacíón y ejecución de una auditoría que tenga corno objetivo obtener una segundad razonable, pero no absoluta, para determinar si los estados financieros se encuentran libres de errores materiales. Una auditoria implica la ejecución de procedimientos para obtener evidencia suficiente sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración de riesgos por equivocaciones materiales que puedan afectar los estados financieros, debido a error o fraude. Al realizar la valoración de estos riesgos, consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, lo que permite diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad de¡ control interno de la Compañía. Una auditoria también evalúa las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros tomados en conjunto. Nosotros creemos que la evidencia de auditoría obtenida es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión.

PBX (593-4) 2453083 - 2450889 | Fax (593-4) 2450B86 E-rnail pkf@pkfecu9dor.com | vrtvw.pkfecuador.com PKF& Co. | Av. 9 de Octubre 1911 y Los Ríos, Edificio Flnansur Piso 12 Of. 2 I P.O. Box: 09-Q6-2045| Guayaquil I Ecuador Tal (593-2) 2263959 - 2263960 | Fax (593-2) 2256814 PKF & C o . | Av. República du El Salvador 836 y Portugal, Edificio Prisma Norte Piso 4 Of. 404 | Quilo I Ecuador

i. Cn. Cía Ltda.

, nrpsenle ejempiCERTIFICO que el P^ toíiiad,

/ \N DE LOS AU

tí I'AIÍO.UÍP'TAZ

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DIC2Q13

SECCIÓN INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad por la Superintendencia de Compañías coi Resolución

Página 41

Prospecto de Oferta Pública ILEmjsión de Obligaciones CAMPOECUADOR

. D'TAZ

ZU.IC-2013 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR ESTADOS SOBRE LA POSICIÓN FINANCIERA (Expresados en USDolares)

Al 31 de diciembre de

. •• >'„'"•>•--

2009^

2010

<;'<-d7

ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE: Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota C) Inversiones temporales Cuentas y documentos por cobrar (Nota D) Inventarios (Nota E) Gaslos pagados por anticipado TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE

1,019,273.27 4,000.00 3,627,628.91 36,945,828.04 105,953.17 41,702,683.39

61,596.99 4,000.00 864,387.51 35,778,355.80 31,440.01 36.739,780.31

PROPIEDADES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS (Nota F)

6,986,099.31

7,073,293.31

INVERSIONES PERMANENTES (Nota G)

1,011,616.56

1,100,087.18

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PLAZO (Nota H) TOTAL DEL ACTIVO PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS PASIVO CIRCULANTE: Obligaciones financieras y porción corriente (Nota I) Cuentas y documentos por pagar (Nota J) Participación de los trabajadores en las utilidades e impuesto 3 la renta (Nota K)

2,180,504.78

78,914.50

51,880,904.04 51.880,904.04

44,992,075.30

4,905,629.17 4,251,503.99

3,163,963,92 5,112,195.58

53,539.68

90.253.60

9,210,672.84

8,366,413.10

11,162,662.59

7,267,111.20

TOTAL DEL PASIVO

20.373,335.43

15,633,524.30

INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS (Nota M) Capital social Aporte a futuras capitalizaciones Reserva legal Capital adicional Reserva por valuación Resultados acumulados NIIF Resultados acumulados TOTAL INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS TOTAL DEL PASIVO EJNVERSIÓN DE-UOS.ACCIONISTAS

4,285.069.00 2,130,200.51 70,291.21 4,417,541.93 3.081,110.13 24.687,111.25 (7,163,755.42) 31,507,568.61 51,880,904.04

4,000.00 4,281,069.79 49,423.08 4,417,541.93 3,170,379.75 24,687,111.25 (7,250,974.80) 29,358,551.00 44,992,075.30

TOTAL DEL PASIVO CIRCULANTE PASIVO A LARGO PLAZO (Nota L)

)

CUENTAS DE-XíRDEN (NotaTir^ [') AJustadot según Nllk

19,216,221.69

^^S ^S

z7 Representante Legal

Contador General Voa notas a los estados financieros

Página 42

Z 4 D1C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

. . i.

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• : > / .r

PKf Accountants ¡L busincss acJviát'rs

Opinión: 4.

En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR, al 31 de diciembre del 2010, su desempeño financiero y sus flujos de efectivos por los años terminados en esas fechas, de conformidad con, las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF descritas en la Nota B.

Otros asuntos; 5.

Los estados financieros del año 2009, que se presentan en este informe con fines comparativos, fueron auditados por otros auditores cuya opinión sin salvedades se emitió el 28 de abril de 2010.

12de julio de! 2011 Guayaquil, Ecuador

Edgar Narartjó L. Licencia Profesional No.16.485 Superintendencia de Compañías No.015

ERTIFICO que el presente ejemplar oonLnldad con e, au.onzado

por

perintendencia de Compam*; o

Página 43

2 4 DIC2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

•• ,'Á'iX--:::.-.—--.. Co.\S DEL ECUADO

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES (Expresados en USDólares) Años terminados al 31 de diciembre del 2010 2009 5,028,537.90 4,147,60^.66 (1,905,912.01) (1,715,248.33) 3,122,625.89 2,432,358.33 691,423.79 620,140.51 2,431,202.10 1,812,217.82

Ventas brutas Descuentos y devoluciones en ventas Ventas netas (Nota O) {-) Costo de ventas (Nota O) Utilidad bruta Egresos y gastos operacíonales Gastos administrativos y ventas Depreciaciones

2,152,630,84 251,806.76 2,404.437.60

1,238,548.31 56,754.00 1,295,302.31

Utilidad antes de participación de los trabajadores en las utilidades e Impuesto a la renta Participación de trabajadores en la utilidad (Nota K) Anticipo de Impuesto a la renta (Nota K) Pérdida (utilidad) Operacional

26,764.50 (53,539.68) (94,710,20) (121,485.38)

516,915.51 (51,702.39) (38,551.22) 426,661.90

Otros resultados integrales (Nota P) Rendimientos financieros Ingresos por reembolso Otros ingresos Gastos financieros Otros gastos Total Otros resultados integrales

351,501.41 43,333.02 443,967,74 (408,494.65) (100,140.80) 330,166.72

792.59 53,755.11 801.93 (226,980.05) (602.52)

208,681,34

254,428.96

(121,485.38)

426,661.90

208,681.34

254,428.96

Resultado Integral Pérdida (utilidad) atríbuible a: Accionistas Resultado Integral atríbuíble a; Accionistas

(172,232.94)

Utilida

lyiagño Quezada Terán Contador General

Representante Legal

Vea notas a los estados financieros

CERTIFICO que el presente ejemp,. guarda conformidad con

Página 44

24 DiC 2013

ltadoi ulados

Prospecto de Oferta Pública

Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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Página 45

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24 DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECUADOR ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (Expresados en USDólares)

Años terminados al 31 de diciembre del 2010 2009 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: Efectivo recibido de clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Otros ingresos

2,062,896.23 (6,897,039.11) 838,802.17

665,317.30 (2,352,779.12) 55,349.63

(508,635.45)

(227,582.57)

(4,503,976.16)

(1,859,694.76)

Adquisición de activos fijos Inversiones permanentes

(203,374.64) (799.00)

(288,631.46) (721,016.56)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión

(204,173.64)

(1,009,648.02)

Otros egresos Efectivo neto utilizado en las actividades de operación ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Incremento de obligaciones bancarias

1 ,741 ,665.25 2,428,015.84

(1,838,464,09)

Pago de obligaciones bancarias Incremento sobre la emisión de obligaciones

6,000,000.00 (1,125,000.00)

Pago de emisión de obligaciones Cuentas por pagar a largo plazo Efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO

887,624.92

432,235.35

5,665,826.08

2,860,251.19

957,676.28

(9,091.59)

61,596.99

70,688.58

1,019,273.27

61,596.99

Saldo del efectivo al inicio del año SALDO DEL EFECTIVO ALFJNALDELAÑ

Quezada Terán Contador General

"Santiago Roca Aneta Representante Legal Vea notas a los estados financieros

CERTIFICO que el presente ejempta guarda conformidad con el autorizarte )[i ñor la Superintendencia de Compañías con

^-T^^w Resolución No,

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Página 46

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECUADOR ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación) (Expresados en USDólares) Años terminados al 31 de diciembre del 2010 2009 CONCILIACIÓN DEL RESULTADO INTEGRAL CON EL EFECTIVO NETO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN RESULTADO INTEGRAL

208,681.34

254,428.96

Partidas que no requieren utilización del efectivo: Depreciación Bajas de activos fijos Provisión para cuentas incobrables Provisión para beneficios sociales y otros Otros

252,435.83 38,132.81 101,806.44 55,984.49

452,711.38

657,040.91 VARIACIÓN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES: Cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipados Inventarios Cuentas y documentos por pagar Cuentas por cobrar a largo plazo Otros activos

EFECTIVO NETO UTILIZADO

97,275.16 982,823.55 (238,251.91) 1,548,987.14

(2,965,641.67) (74,513.16) (1,167,472.24) (953,390.00)

(1,146,900.52) (40,487.55) (45,054,08) (177,845,64) (1,997,839.06) (555.05)

(5,161,017.07)

(3,408,681.90)

(4,503,976.16)

(1,859,694.76)

S ACTIVIDADES DE

Santiago Roca Arteta Representante Legal

Wagr }no Quezada Terán Ir-nn 'Contador General

Vea notas a los estados financieros

CERTIFICO que el presente ejempu guarda conformidad con el autorizad por la Superintendencia de Compañías co¡

Página 47 >iror+"--- -*'1 K

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADQR

t DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR 5.A. CAMPOECUADQR NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AÑOS TERMINADOS AL 31 PE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009 (Expresados en USDólares) A. CAMPOSANTOS DEL ECUADOR. S.A. CAMPOECUADOR: El 22 de septiembre de 1994 se constituyó en la ciudad de Guayaquil la compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADOR, siendo su objeto social la prestación de servicios a la comunidad, que comprenden cementerios destinados a la custodia temporal o perpetua de despojos mortales de seres humanos y a la • prestación de otros servicios complementarios de culto religioso (ceremonias litúrgicas y de velación, entierros, exhumaciones, entre otros). Para cumplir con sus fines, la Compañía podrá adquirir inmuebles, lotizarlos, construir edificaciones de diversas naturalezas destinados a estos efectos, someterlos e incorporarlos al régimen de propiedad horizontal y proceder a su venta o arrendamiento. En sesión de Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de octubre del 2008, se aprobó una emisión de US56,000,000 de títulos materializados al portador o desmaíerializada, divididos en clases A y B. El uso de los recursos captados por la emisión se destinará para sustitución de pasivos. Esta emisión dispone de Garantía General (todos los activos no gravados del Emisor) y Garantía Específica (de acuerdo a los parámetros previstos en la Ley de Mercado de Valores y Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, a través de un fideicomiso en garantía administrado por -la Compañía Fiduciaria Morgan & Morgan Fíduciary & Trust Corporation, que incluye documentos y títulos por cobrar denominado "Fideicomiso de Garantía primera emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR"), y cuenta con una calificación de riesgo de "AA+", otorgada por una firma del medio, B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: La Compañía mantiene sus registros contables en US Dólares y, a partir del ejercicio económico 2010, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, las que han sido utilizadas en la preparación de los estados financieros. A continuación mencionamos las prácticas contables más importantes que utilizó la Administración: Base de preparación y presentación: Por disposición de la Superintendencia de Compañías de la República del Ecuador, la Compañía adoptó para el ejercicio 2010, las normas internacionales de información financiera (NHF) emitidas por el Comité Internacional sobre normas de contabilidad (lASB) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC). El efecto económico de la adopción de! nuevo marco conceptual se registró en el patrimonio ei 1 de enero del 2010, tomando como referencia los saldos al 31 de diciembre del 2009. Estos ajustes se comentan en la Nota R. Consecuentemente, los estados financieros cumplen con las normas internacionales de información financiera aplicables a ios períodos que inician el 1 de enero de) 2010, como se describen en estas políticas contables. En la preparación de los estados financieros, la Compañía adoptó como período de transición, las transacciones registradas desde el 1 de enero del 2009.

Página 48 n¡ recto^

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR 13'TAZ

2 4 DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: (Continuación) En la Nota R se describe los principales ajustes registrados el 1 de enero del 2010 y que sirven para reeditar los estados financieros previamente publicados, con corte al 31 de diciembre del 2009. Activos financieros: Dentro del enfoque de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39, los activos financieros incluyen el efectivo y sus equivalentes, las cuentas por cobrar, inversiones que cotizan en Bolsa u otras, y otros instrumentos financieros derivados. La clasificación de los activas financieros se determina al momento de la transacción o reconocimiento inicial. La compra o venta de activos financieros que requiere la entrega del activo dentro de un plazo determinado por regulación o acuerdo del mercado, se reconoce en la fecha de la transacción. Provisión, para cuentas incobrables: Periódicamente, la Administración de la Compañía realiza evaluaciones de sus cuentas por cobrar comerciales, para evaluar si existen indicios de deterioro de su cartera, según lo establece el párrafo 64 de ia NIC 39. El deterioro de la cartera determinado en este análisis y valuación, se carga a resultados contra una cuenta de provisión para cuentas incobrables, tal como lo establece el párrafo 63 de la NIC 39. La provisión se ajusta anualmente con cargo a resultados, por el efecto del análisis de la cartera. La cartera que se considera irrecuperable o perdida, se da de baja debitando de la provisión para cuentas incobrables. Inventarios: El costo del inventario se ha determinado aplicando el método del costo promedio ponderado. Ai final del periodo se evalúan los saldos de inventarios individuales más importantes para determinar su valor neto realizable. Si el valor neto realizable es menor que el saldo registrado, se ajusta la diferencia contra resultados, según lo establece el párrafo 34 de la NIC 2. Consjruccjones en proceso: Se acumulan los costos relacionados con obras en ejecución en los cementerios de Daule y Samborondón. Propiedades, planta y equipos: Al inicio se registran al costo, Las erogaciones por mantenimiento y reparaciones se cargan a gastos al incurrirse en ellas. Para la adaptación a NIIF, se avaluaron los bienes a través de peritos calificados, según lo permite el párrafo 31 de la NIC 16. El efecto del avalúo, que fue un incremento en el valor neto de los bienes, se registró en la cuenta patrimonial, según el párrafo 39 de la NIC 16. La NIC 16 establece lo siguiente: •

Se puede utilizar el modelo de reevaluación como un modelo alternativo al modelo del costo.

De acuerdo al párrafo 36, si se revalúa un 'elemento de Propiedades, Planta, y Equipo, se revaluarán también todos los elementos que pertenezcan a la misma clase de activos. CERTIFICO que el presente ejempla' guarda conformidad con e. autona.de gua ñas.w por 1& Superintendencia de Compañas .w

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n DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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_CAMPOSANXO.SLDEL.ECUADaBJSj\^CAMBQECUAD.OR B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: (Continuación) •

De acuerdo al párrafo 34, la frecuencia de las reevaluaclones dependerá de los cambios que experimenten los valores razonables de los elementos de Propiedades, Planta y Equipo que se estén revaluando. Las reevaluaciones frecuentes serán innecesarias para elementas de Propiedades, Planta y Equipo con variaciones Insignificantes en su valor razonable; para esto casos el párrafo 34 indica que pueden ser suficientes reevaluaciones hechas cada 3 o 5 años.

La depreciación se calcula por el método de línea recta, tomando como base la vida útil estimada de los activos relacionados, que es como sigue: ACTIVOS Edificio Instalaciones Muebles y enseres Maquinarias y equipos Equipos de oficina Vehículos Equipos de computación

ANOS

20 10 10 10 10 5 3

Los cálculos para la depreciación se determinan sobre la base de los años de vida úíil establecidos por los peritos avaluadores, según el párrafo 50 de la NIC 16, Emisión de obligaciones; Las obligaciones se registran en el pasivo al momento de su colocación, y los cupones de interés son reconocidos mensual mente. Otras provisiones y pasivos: Se registran al valor estimado por la administración o al valor nominal de la obligación, como lo permite el párrafo 46 de la NIC 37. Ingresos por bóvedas en concesión: Las bóvedas entregadas en concesión se facturan a la suscripción del contrato. Ingresos por bóvedas negociadas: Las bóvedas negociadas (1) sin ubicación y (2) con ubicación en terrenos no desarrollados se facturan cuando el cliente hace uso del espacio mortuorio. Las bóvedas negociadas con ubicación en terrenos desarrollados se facturan cuando el cliente las termina de pagar. Gastos ordinarios: Se registran cuando se conocen, sobre la base del devengado. La contabilizaron de los gastos debe realizarse de acuerdo a las pautas de reconocimiento de gastos indicadas en el marco conceptual de las NI!F (párrafos 94 a 98) y que se resume en lo siguiente: •

Se reconoce un gasto en el estado de resultados cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos futuros, relacionado con un decremento en los activos o un incremento en los pasivos, y además el gasto puede medirse confiabilidad.

•

Los gastos se reconocen en el estado de resultadas sobre ia base de una asociación directa entre los costos incurridos y la obtención de partidas específicas de ingresos. Este proceso, al que se denomina comúnmente correlación de costos con ingresos de actividades ordinarias, implica el reconocimiento simultáneo combinado de unos y otros st surgen directa y conjuntamente de las mismas transacciones u otros sucesos. CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad^ por la Superintendenciade Compañías cor

Resolución Página 50

n DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: (Continuación) •

Cuando se espera que los beneficios económicos surjan a lo largo de varios períodos contables, y la asociación con los ingresos puede determinarse únicamente de forma genérica o indirecta, los gastos se reconocen en el estado de resultados utilizando procedimientos sistemáticos y racionales de distribución, por ejemplo la depreciación de propiedad, planta y equipo y la amortización de intangibles.

Moneda local: A partir del 10 da enero del 2000 el USDólar es la moneda de uso local en la República del Ecuador. C. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Al 31 de diciembre de

2010 Caja o fondo rotativa Bancos

2009 13,300.17 48,296.82 61,596.99

21,653.68 997.619.59 1,019,273.27

D. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:

Clientes Compañías relacionadas (Ver Nota Q) Entidades de control Anticipos a proveedores y otros Personal Otras cuentas por cobrar

(1)

(2)

Al 31 de diciembre de 2009 1,438,973.62 (500,215.13) 33,723.65 68,054.11 155,225.69 134,830.62 146,187.83 262,126.39 171,555.74 147,353.71 1,765,360.84 826,327.75

Provisión para cuentas incobrables

(3)

3,711,027.37 (83,398.46)

988,477.45 (124,089.94)

3,627,628.91

864,387.51

2010

(1) Corresponde a contratos suscritos con clientes en los siguientes años;

.^ que ei présenle ejemplo guarda conformidad con el autorizarte por la Superintendencia de Compañías

R«aistrn

Página 51

U Olí- 2013

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obliaaciones tAMPÜECUADOR

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CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAWIPOECUADOR

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D. CUENTAS POR COBRAR (Continuación):

x£jc/on S. ' Jardines

Duran

Guayaquil

Pascuales

Total

Poción corriente 2000 2001

2002 2003

108.44

936.74

15,021.43

8,200.44

24,950.96

25,059.40

23,450.68

1,755.00

30.806.29

32,561.29

2006

1,035.39

67.004.92

100.11

68.140.42

2007

2,370.95

66,787.78

658.76

69,817.49

2008

2,165.90

29,698.66

633.72

32,498.29

2009

4,212.63

34,619.05

777.37

39,609.05

2010

3,411.21

34,025.75

461.58

37,898.54

2004 2005

2011 108.44

5,283.97

1 ,080,028.69

467.20

20,235.05

1,415,531.39

3,098.74

1 ,085,779.86 1,438,973.62

Largo plazo 2012

1,746.02

33,039.47

34,785.49

2013

1,368.91

10,701.06

12,069.97

2014

424.51

3,025.09

3.449.60

3,539.44

46,765.62

50,305.06

23,774.49

1,462,297.01

108.44

3,098,74

1,489,278.68

(2) Incluye principalmente US$1,629,171.71 por cobrar a Estáte Financial Corp. (3) El movimiento de la provisión para cuentas incobrables es como sigue: Al 31 de diciembre de 2010 2009 Saldo inicial Castigo Provisión Saldo final

124,089.94 (142,497.92) 101,806.44

568,277.26 (541,462.48) 97,275.16

83,398.46

124,089.94

E. INVENTARIOS: Al 31 de diciembre de 2010 2009 Materia prima Productos en proceso Suministros y materiales Productos terminados y mercadería en el almacén Repuestos, herramientas y accesorios

(1)

14,858.43

40,674.74

295,804.00 132,722.85

388,568.04 86,573.17

36,448,341.85 54,100.91 36,945,828.04

35,214,864.42 47,675.43 35,778,355.80

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizark por la Supermtefideneiíuie Compañías cor Resolución No. 303-3

Página 52

Prospecto de Oferta Pública 11 Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

D1C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR E- INVENTARIOS (Continuación): (1) Incluye principalmente US$26,508,702.81 por mejoras en desarrollo y construcción de cementerios ubicados en los terrenos de Daule y Samborondón. Adicionalmente la Compañía mantiene en garantía US$35,553,600.00, de 4,447 lotes de terreno ubicados sobre el lote 1B como respaldo del préstamo efectuado con el Banco de Guayaquil SA F. PROPIEDADES. MAQUINARIAS Y EQUIPOS:

Edificio Instalaciones Muebles y enseres Equipos de oficina Equipos de computación Maquinarias y equipos Vehículos Pinacoteca Esculturas Terreno Otros Daule Terreno revalorizado Edificio revalorizado Depreciación acumulada

Saldo al 31/12/2009 2,748,406.97 15,277.23 273,961.64 93,036.95

Ventas/ Bajas

Adiciones 28,851.20 54,507.28 22,284.15

(35,973.05) (614.05)

129,024.96 231,549.72 57,808.43 17,266.68 15,246.66 4,206,257.19 11,301.64 391,511.61 208,099.27 8,398,748.95

203,374.64

(72,401.92)

(1,325,455.64) 7.073,293.31

(252,435.83) (49,061.19)

34,269.11 (38,132.81]_

66,726.17 2,792.00 22,498.02

(26,91 7.82} (8,897.00)

5,715.82

Saldo al 31/12/2010 2,746.406.97 44,128.43 292,495.87 114,707.05 168,833.31 234,341.72 71,409.45 17,266.68 15,246.66 4,206,257.19 17,017.46 391,511.61 208,099.27 8,529,721,67 (1,543,622,36) 6,986,099.31

G. INVERSIONES PERMANENTES: Al 31 de diciembre de

2010 11,616.56 1,000,000.00 1,011,616.56

Acciones y/o participaciones Aporte para futuro aumento de capital

(1)

2009 100,655.18 999,432.00 1,100,087.18

(1) Corresponde a valores a entregados a Camposantos de Guayaquil S.A. CAMPQUIL, como aporte para futuro aumento de capital en esa entidad. H. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PLAZO: Ai 31 de diciembre de

2010 Clientes a largo plazo(Ver Nota D) Accionistas

50,305.06" 2,130,199.72 2,180.504.78

(1)

2009 78,914.50

78,914.50

(1) Corresponde a valores pendientes de cancelar por los accionistas por aumento de ?PÍSJ!a?£l.£?S de Jün[a General de Accionistas celebrada el 6 de noviembre del 2009: US$1,491,139.80 de Osiris Partners y US$639,059.92 de Inmobiliaria Terrabienes S.A.

^L-.i... .„„ que e) prebtíine ejempK guarda conformidad con el autorizad! por la Superintendencia de Compañías cor Resolución No. *V^*

Página 53 mYTAMÁYO INSUASTI Tirectora

utorización v

24 DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR 1.

OBLIGACIONES FINANCIERAS Y PORCIÓN CORRIENTE: Al 31 de diciembre de 2009

2010 Porción corriente obligaciones bancarias (Ver Nota L) Intereses sobre préstamos bancarios Porción comente emisión de obligaciones (Ver Nota L) Intereses sobre obligaciones Sobregiros

3,329,714.77

3,041,214.60

5,947.91

7,516.67

1,500,000.00 69,966.49 4,905,629.17

115,232.65 3,163,963.92

J. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: Al 31 de diciembre de 2010 2009 69,633.99 402,509.73 2,448,371.36 2,769,845.21

Proveedores y acreedores varios Compañías relacionadas {Ver Nota Q) Obligaciones con el personal Obligaciones con el fisco Obligaciones con los clientes

314,126.16 18,824.50

(3)

1,400,547.98

1,688,373.50

4,251,503.99

5,112,195.58

234,922.92 16,544.22

(1) Para el 2010, el detalle a continuación: Aportes al IESS Préstamos quirografarios Beneficios sociales Sueldos por pagar

52,297.00 9,733.81 247,549.91 4,545.44 314,126.16

(2)

(2) Corresponde a la provisión para pagar los beneficios sociales devengados a favor de los trabajadores, según las estimaciones que se basan en las disposiciones legales de carácter laboral, como lo requiere la NIC 19. (3) Al 31 de diciembre de 2010 presenta el siguiente detalle: Provisiones Depósitos en reservación Transferencia valor nueva venta Valores flotantes Valor por acreditar al cliente Cliente de canje por acreditar Rescindidos por pagar Valor corporativo por acreditar

511,644.70 221,717.44 261,009.58 2,951.45 197,285,30 15,921.03 180,354.92 9,663.56 1,400,547.98

(4) (5) (6) (7) (8)'

ER1IFICU que el presente ejemple guarda conformidad con el autonzadc por la Superintendencia de Compañías n ( / 3 --\^ 'Yfh

QQ A M.

Página 54

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR j.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR (Continuación): (4) Corresponden a servicios por prestar y bienes inmuebles en desarrollo por entregar a clientes cuyas negociones fueron facturadas en años anteriores. (5) Corresponden a valores recibidos de los accionistas, que se dan de baja con los pagos de las pólizas de seguros de sus vehículos. (6) Corresponden a valores recibidos de los clientes que han reformado su contrato inicial transfiriendo esos valores iniciales a una nueva negociación. (7) Corresponden a valores recibidos de clientes no identificados. (8) Corresponden a valores recibidos de clientes que han dado por terminada la negociación y cuya liquidación definitiva está pendiente.

K. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES E IMPUESTO A LA RENTA: Al 31 de diciembre de 2010 2009 Participación de los trabajadores en las utilidades Impuesto a la renta 53,539.68

^ 38,551.22 90,253.60

De acuerdo con las leyes laborales vigentes, la Corporación debe estimar el 15% de su utilidad líquida antes de Impuesto sobre la renta para repartirlo entre sus trabajadores. La provisión para el impuesto a la renta se calcula aplicando la tasa del 25% sobre la utilidad tributable anual. Las Sociedades que reinviertan sus utilidades en el país podrán obtener una reducción del 10% en la tarifa del impuesto a la renta sobre el monto reinvertido, lo que establece una tarifa del 15%. Esa reinversión se debe hacer en maquinaria o equipo nuevo y el aumento de capital social inscrito en el Registro Mercantil hasta el 31 de diciembre del ejercicio impositivo posterior a aquel que se generaran las utilidades materia de reinversión. A continuación el detalle del cálculo para el año 2010: Utilidad antes del impuesto a la renta y participación laboral Participación de los trabajadores en las utilidades Utilidad antes del impuesto a la renta Gastos no deducibles Participación de trabajadores atribuibles a generar ingresos exentos Dividendos percibidos exentos Amortización de pérdidas tributarias de años anteriores Deducción de 150% por remuneración discapacitados Base imponible para el cálculo del Impuesto a la Renta impuesto a la renta causado Anticipo de impuesto a la renta

356,931.22 (53,539.68)

303,391.54 13,976.94 27,745.85 (184,972.37) (33,099.03) (113,664.96) 13,377.97 ____ 3,344,49 94,710.20

(1) Como el impuesto a la renta causado es menor que el calculado, este último se convierte en pago definitivo del impuesto a !a renta.

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizadf Compañías cot

No.

pág¡na

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

l ' A K t M.Jt-

W 1 TAZ

DiC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR L. PASIVO A LARGO PLAZO:

Emisión de obligaciones por pagar Obligaciones bancarias por pagar Pasivos a favor de clientes

•

(2) (3)

Al 31 de diciembre de 2010 2009 3,375,000.00 5,153,758.35 6, 961,400.87 2,633,904.24 305,710.33 11,162,662.59 7, 267,111.20

(1) A continuación un detalle de esta cuenta: Serle

Fecha de

emisión

Fecha de vencimiento

A (1-50)

19/01/2010

19/01/2014

1.000,000.00

A (51-100)

19/01/2010

19/01/2014

1,000,000.00

A(101-113}

19/01/2010

19/01/2014

260,000.00

A (114-163)

19/01/2010

19/01/2014

1,000,000.00

8% 8%

A (164-174)

19/01/2010

19/01/2014

220,000.00

A (175-224)

19/01/2010

19/01/2014

B(1-8)

02/02/2010

02/02/2014

1 ,000,000.00 160,000.00

7.16%

Total Emisión

[UBf]

Tasa

B(9-31)

02/02/2010

02/02/2014

460,000.00

7.16%

B (32-42)

02/02/2010

02/02/2014

220,000,00

B (43-58)

02/02/2010

02/02/2014

320,000.00

7.16% 7.16%

B (59-70)

02/02/2010

02/02/2014

240,000.00

6(71-76)

02/02/2010

02/02/2014

120,000.00

Total Obligaciones emitidas

7.16% 7.16%

6,000.000.00

Pagos

(1,125,000.00)

Porción comente (Ver Ñola I)

(1,500,000.00} (a)

3,375,000.00

(a) El detalle de los vencimientos es el siguiente: Período 2012 2013 2014

Monto (USS) 1,125,000.00

1,125,000.00 1,125,000.00 3,375,000.00

(2) Al 31 de diciembre de 2010 presenta el siguiente detalle: Banco

Número Operación

Produbanco

3972IO 120414

Guayaquil 178946 196241

Destino del Préstamo Compra vehículo Construcción y desarrollo/ cementerios Raimártela r O.P.#12CW1rt Re financiar O.P.Í12D414

Tasa da

Fecha

Próitamos

litaros

Emisión

Véneto.

11.23%

30/06/2010

07/02/2012

8.64%

27/12/2007

27/12/2012

7.67%

29/03/2010

8.00%

27/09/2010

otorgados 14,348.58 ¡a)

10,000,000.00

27/03/2013

727.B77.3fl

27/09/2013

763,573.23

Total de préstamos otorgados

11,505,508.18

Pagos y retinandamiunto

(3,022.120.07)

Porción coiricntc (Ver Nota I) (b)

{3,329.714.77) 5,153,758.35

JERTIFICO que e! presente ejempla guarda conformidad con el autorizadt por la Sunermtfiüílünciacie Compañías co Resolución No.

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR L.

PASIVO A LARGO PLAZO (Continuación): (a) La obligación bancada se encuentra garantizada com lotes de terreno entregados en hipoteca o prenda correspondientes a activos propios y de propiedad de la empresa por un valor de US$35,553,600.00 . (b) El detalle de los vencimientos es el siguiente: Período

Monto (US$) 3,662,507.74 1.491.250.61

2012 2013

5,153,758.35 (3) Corresponde a los valores de los contratos suscritos por el espacio mortuorio y servicios funerarios que serán proporcionados en periodos futuros. M. INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS: Capital social: está constituido por 107,126,725 acciones de valor nominal unitario de US$0,04 cada una. Mediante Resolución No SC-U-DJC-G-10-0005091 del 30 de julio del 2010, la Superintendencia de Compañías autorizó el aumento del capital social de la Compañía en la suma de US$4,261,0690.00 mediante emisión de 107,026,725 acciones ordinarias y nominativas de US$0,04. E! aumento se inscribió en el Registro Mercantil el 31 de agosto del 2010, se pagaron en numerario US$2,150,869.26 con la capitalización de aporte y se mantienen por cobrar a los accionistas US$2,130,199,72 en el plazo de dos años que se reporta en activos a largo plazo. Aportes para futuras capitalizaciones: Son aportes realizados en efectivo por los accionistas. Para e! 2010 se.capitalizo US$2,150,869.28. Reserva legal: De acuerdo con la legislación vigente en el Ecuador, la Compañía debe transferir el 10% de las utilidades liquidas y realizadas a la reserva legal, hasta completar el 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puede ser distribuida a los accionistas, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede ser utilizada para cubrir pérdidas futuras o para aumentar el capital. Reserva de capital: En esta cuenta se incluyen los saldos de las siguientes cuentas, transferidas ai 31 de diciembre del 2000: Reserva por Re valorización del Patrimonio y Reexpresión Monetaria. Conforme a la Resolución No 01.Q.ICI.017 de la Superintendencia de Compañías, publicada en R.O.# 483 del 28 de diciembre del 2001, la Compañía podrá compensar las pérdidas del ejercicio y las acumuladas con el saldo acreedor de esta cuenta, pero si no es suficiente, se utilizarán los saldos acreedores de las cuentas Reserva por Valuación y Reserva por Donaciones, Esta compensación deberá ser aprobada por la Junta General de Socios. Reserva por revalorlzaclón del patrimonio: Se registran los excedentes generados en la reevaluación de activos. Resultados acumulados NI1F: Se registran los ajustes por avalúo aplicados a los terrenos, edificios, maquinarias, vehículos y equipos, co;no uno de los principales criterios al adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera - NHF (Ver Nota R).

jt Hnn^queel préseme ejemplo guarda conformidad con el autorizarte por la Superintendencia de Compañías coi: - ^Xl* \dft/<?(/ Resolución No.

rttSWSTI Olrectóra fíe Autorización v

Página 57

D1C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

c-^tí—-Í-M 'V"

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECÜADOR M. INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS (Continuación!: Resultados acumulados: La Ley de Régimen Tributario Interno permite Ea amortización de pérdidas obtenidas en el ejercicio, con las ganancias que obtuvieran dentro de los cinco períodos impositivos siguientes, sin que exceda en cada período del 25% de dichas ganancias. Durante el 2010 hubieron contratos rescindidos que ya habían sido facturados en años anteriores por US$100,593.83 N. CUENTAS DE ORDEN: Incluyen US$10,715,712.69 de aquellos contratos suscritos por ventas de bóvedas y servicios funerarios que se prestaran en un futuro, los mismos que se reconocen en pasivos a medida en que se cobren. Incluye también US$7,500,509.00 de garantía especifica del Fideicomiso Mercantil de Cuentas por Cobrar como respaldo de la emisión de obligaciones efectuada.

O. VENTAS NETAS Y COSTO DE VENTAS: Al año terminada al 31 de diciembre del 2010, los detalles de estas cuentas son los siguientes: Ventas 2,084,292.26 1,169,126.86 175,501.44 60,463.27 1,511,198.68 27,955.39 (1,381,684.72) (524,227.29) 3,122,625.89

Lotes Bóvedas Osarios Nichos Servicios complementarios Arriendos y comisiones Descuentos en ventas Devoluciones en ventas P-

Costo de Venta 81,674.39 116,554.84 9,294.17 4,200.03 513,470.24 (33,769.88) 691,423.79

OTROS RESULTADOS INTEGRALES: Incluye principalmente a US$443,967.74 de intereses y multas por penalidad de los contratos rescindidos de la cartera por cobrar del año 2007 y US$408,494.65 de gastos por intereses sobre los préstamos financieros y de intereses sobre la emisión de obligaciones.

Q. COMPAÑÍAS RELACIONADAS:Se consideran partes relacionadas a las compañías con participaciones comunes, con participación accionaría significativa en la Compañía o en las que se tenga poder de decisión. A continuación detallamos las transacciones y los saldos de cuentas por cobrar y pagar: Cuentas por cobrar Camposantos del Oro S.A. Camporo Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil Anliquesa S.A. Fendul S.A. Daulapa S.A. Funpa?. S.A.

Cuentas par pagar

Prestamos

14.215.49 11B.19 (1) 1.185.3G 27.74 18.176.87 33,723.65

Rembolso de gastos

171,877.00 2,065,266.73

20,379.43 1,562.43

/ 16,176.87 383,084.63 2.448,371.36

190,053.87

21.941.0G

(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas por Campoecuadora los clientes de Campquil.

que el presente ejempí, guarda conformidad con el autorizadi por la^SunerinJsnderiaa de Compañías cor. Resolución

Página 58 •^BETTYTAMAl ""Hrecfon do Autorización

Z 4 DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR 5.A. CAMPOECUADOR R. IMPLEMENTACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA- NIIF: El 21 de agosto del 2006, mediante Resolución de la Superintendencia de Compañías No. G6.Q.ICI.004, se exige la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera a partir del año 2009, a las compañías y entidades sujetas al control y vigilancia de la referida Superintendencia. El 20 de noviembre del 2008, con Resolución de la Superintendencia de Compañías No. 08.G.DSC, se estableció el cronograma para la adopción del cuerpo de Normas Internacionales de Información Financiera, en reemplazo de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, el que comenzó en el año 2010 y concluye en el 2012. A partir del 1 de enero del 2010 la Corporación adopta las Normas Internacionales de Información Financiera "NIIF". Conforme lo exigido por la Superintendencia de Compañías, la información contenida al 1 de enero del 2010 se presenta ajustada para efectos comparativos con la información al 31 de diciembre del 2010. El efecto de esta disposición frente a los requerimientos de NIIF 1, no afectan la presentación razonable de los estados financieros. Los principales criterios adoptados en el periodo de transición son los siguientes: •

Se estableció castigar fas cuentas por cobrar vencidas que se consideran irrecuperables y perdidas.

•

Las propiedades, terrenos, edificios, maquinarias y equipos se han revaluado.

•

Se efectuó una revisión de las cuentas contables y se ajustaron a su valor razonable.

A continuación los ajustes efectuados:

•ERTIRCO que el presente ejempla uarda conformidad con el autonzad r ^ n n C o o ,

Página 59

2 4 Ü S C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPQECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECUADOR R.

IMPLEMENTACIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA- NIIF: (Continuación^ SALDO AL

EFECTOS

SALDO AL

31/12/03 NEC

NIIF 01/01/10

01/01/10 NIIF

ACTIVO CORRIENTE 6-1,596.99

CAJA-BANCOS

61.596.99

4,000.00

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

4.QOO.DO

CUENTAS Y DOCS. POR COBRAR

8,604,138.1B

(7.739,750-67)

864,387.51

INVENTARIO

9,263.747.69

26,508.607.81

35,776.355.80

32,780.65

{1,340.64)

31.440.01

17,972,263.31

18,767,516.5o

36,73fl,7S0.31

GASTOS ANTICIPADOS ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO TANGIBLE

7,073,293.31 1.100,087.18

INVERSIONES PERMANENTES

7,073.293.31 1,100.087.13

CUENTAS Y DQCS.PQR COBRAR A LARGO PLAZO

10,448.908.05

,(10,369,993.55)

ACTIVO NO CORRIENTE

13,622.288.54 3G, S94.SS2.35

_|1g,369,99j.5gL

TOTAL DE ACTIVOS

8,397,522.85

7B.914.50 8,332,394.99 __44,932,0 75.3 O

PASIVO

CORRIENTE CTAS Y DOCUU. POR PAGAR OTRAS INST.F1NANC. CTAS Y DOCUM. POR PAGAR ACC. Y RELAC. OBLIGACIONES CON EL IESS OBLIGACIONES CON LA ADMINISTRACIÓN TRIBUTARIA OBLIGACIONES CON CLIENTES ACREEDORES VARIOS OBLIGACIONES CON EL PERSONAL PASIVO CORRIENTE CTAS Y DOCUM. POR PAGAR BANCARIAS. NEGOCIACIONES FIRMADAS PASIVO A LARGO PLAZO TOTAL DE PASIVOS

3,163,963.92 2,770,033.04 56,842.56 55,095.44 1,688,520.70 402,547.93 221,604.37 8,358,607.96 6,061,400.87 16,603,103.77 23,564,504.64 31, 923. 11 2.60

INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS CAPITAL SOCIAL APORTE PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN RESERVA LEGAL RESERVA DE CAPITAL RESERVA FOR VALUACIÓN RESULTADOS ACUM. NIIF RESULTADOS ACUMULADOS TOTAL INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS TOTAL PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS

(147.20) (38.20) 8.404 .S9 7,805.14

3,163,363.92 2,769,645.21 56,616.64 55,095-44 1,088,373.50 402,509.73 230,008.66 8,366,413.10

(16,297,393.44) (16,297,393.44) (1 6,289, 5S3.30)

6.961,400.87 305,710.33 7,267,111.20 15,633,524.30

(187.83) (225.92)

4,000.00

4.000.00 4,261,099.79

4,281,069,79 49,423.08

4B.423.0B

1,417,541.93

4,417.541.93

3,170,379.75

3.170.379.75 24,687,111.25

[7.250.974.BO)

24,687,111.25 JL25D_1974.B01_

4.S7Í.439.75

gj,6B7.ítí.25

23,358,551.00

36,594.552,35

8.3S7,522,95

44.332,075.30

S. CÓDIGO ORGÁNICO DE LA PRODUCCIÓN. COMERCIO E INVERSIONES: El 16 de noviembre de 2010, la Asamblea Nacional emitió el Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones, que incluye incentivos y estimulas de desarrollo económico. Entre los incentivos de carácter general, se establece la reducción progresiva de un punto porcentual del impuesto a la renta'durante los siguientes tres años, la exoneración de impuesto a la salida de divisas para las operaciones de financiamienío externo, la exoneración del anticipo al impuesto a la renta por cinco años para toda inversión nueva, y la reforma al cálculo del anticipo del impuesto a la renta. Este Código aún no cuenta con un reglamento que norme su aplicación y cumplimiento.

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías con

Página 60 v Rcoistro

24 D I C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR T.

LITIGIOS LEGALES: El asesor jurídico de la Compañía confirmó el siguiente juicio: •

En condición de Actor por US$19,687.19, por impugnación a I. Municipalidad del Cantón de Daule, por reclamo administrativo del pago del impuesto 1.5 por mi! sobre los activos totales.

HECHOS SUBSECUENTES: De acuerdo a la Información disponible a la fecha de presentación de los estados financieros por el período terminado e) 31 de diciembre del 2010, no han ocurrido eventos o circunstancias que puedan afectar la presentación de los estados financieros a la fecha mencionada.

CERTIFICO que el presente ejempk; guarda conformidad con el autorizad! por la Superintendencia de Compañías cor. Resolución No^L2^5

Página 61

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24 D I C 2013

SECCIÓN U

COMENTARIOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

^tHIIUCU que el presente ejempí, guarda conformidad con el autorizad por la Superintendencia de Compañías cor Resolución No.

{YO INSTJAST Directora d*= Autorización v Ppaistrr

Página 62

U DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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ASUNTOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

**ción y ,;

A los Accionistas

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Guayaquil, Ecuador

El 12 de julio del 2011 hemos emitido nuestra opinión sin salvedades sobre los estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el periodo terminado al 31 de diciembre del 2010. Según lo establecido en la Codificación de Resoluciones emiíidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos emitir ciertos comentarios sobre los siguientes aspectos: 1.

CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DE LAS SOCIEDADES AUDITORAS EXTERNAS fArt. 5, Sección IV. Capítulo IV. Subtítulo IV, Título III: 1.1 EVALUACIÓN DE LOS SISTEMAS DE CONTROL INTERNO Y CONTABLE Como parte de nuestra revisión a los estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR por el período terminado al 31 de diciembre del 2010 y para dar cumplimiento a las Normas Internacionales de Auditoria, efectuamos una evaluación del sistema de control interno contable de la Compañía, cuyos puntos resumimos a continuación: 1.

EMISIÓN NO OPORTUNA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Las sociedades sujetas al control de la Superintendencia de Compañías deben remitir a esa entidad, los estados financieros y sus anexos dentro del primer cuatrimestre del siguiente año. La presentación podrá realizarse a partir del primer día hábil del mes de enero y en el mes de abril deberán realizarlo de acuerdo al noveno dígito del Registro Único de Contribuyentes. La Compañía no presentó en la fecha establecida por el Organismo de Control los Estados Financieros y sus anexos, debido a que no había realizado el cierre de sus balances hasta esa fecha. Esto ocurrió debido a que la Compañía realizó los ajustes de la Implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera en el 2011 con fecha 1 de enero del 2010. La Compañía puede ser sancionada por el mencionado Organismo de Control.

PBX (593-4) 2453883 - 2450889 | Fax (593-4) 24508B6 E-mafí pkf@pkfecuadtw.com | www.pkfecuador.com PKFíCo. jAv. 9 do Octubre 1911 y Los Ríos, Edificio Finansur Piso 12 Of. 2 | P.O. Box: 09-1)0-20451Guayaquil [Ecuador Tol (593-2) 2263959 - 2263960 j Fax (593-2) 2256814 PKF ft Co. | Av. República cíe El Salvador 836 y Portugal, Edificio Prisma Norte Piso 4 Of. 404 | Quito | Ecuador

PKF t Co. Cía UÜ3

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tntl*f>*n*Unl<li PKF Intarnilicnul Llmsed.

CERTIFICO que el préseme ejempí guarda conformidad con el autorizar. por la Superintendencia de Compañías co. Resolución No.

Página 63

OH; 2üi Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR ,•-..,'. LT'I'AZ

Recomendación: La Administración debe adoptar una planificación para la obtención y presentación de sus Estados Financieros a los Accionistas así como a los organismos de control, en particular por su calidad de Emisor de Valores. 2.

IMPLEMENTACIÓN DE LA NORMAS INFORMACIÓN FINANCIERA (NI1F1:

INTERNACIONALES

El 21 de agosto del 2006, mediante Resolución de la Superintendencia de Compañías No. 06.Q.ICI.004, • se exige la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera a partir del año 2009, a las compañías y entidades sujetas al control y vigilancia de la referida Superintendencia. El 20 de noviembre del 2008, con Resolución de la Superintendencia de Compañías No. 08.G.DSC, se estableció el cronograma para la adopción del cuerpo de Normas Internacionales de Información Financiera, en reemplazo de las Normas Ecuatorianas de Contabilidad, el que comenzó en el año 2010 y concluye en el 2012. A partir del 1 de enero del 2010 la Compañía adopta las Normas Internacionales de Información Financiera "NIIF". Conforme lo exigido por la Superintendencia de Compañías, la información contenida al 1 de enero del 2010 se presenta ajustada para efectos comparativos con la información al 31 de diciembre del 2010. El efecto de esta disposición frente a los requerimientos de NIIF 1. no afectan la presentación razonable de los estados financieros. De nuestra revisión irnplementación: •

encontrarnos

las

siguientes

debilidades

No hemos obtenido las actas de Junta General de Accionistas en donde se aprueben los ajustes realizados y las nuevas políticas contables adoptadas.

Lo comentado constituye un Incumplimiento a lo establecido por la Superintendencia de Compañías. Recomendación: La Administración debe tomar las medidas correctivas necesarias y dar fiel cumplimiento a lo establecido por la Superintendencia de Compañías. 3.

1MCUMPLIMIENTO CON VALORES

LAS OBLIGACIONES DEL MERCADO DE

La Superintendencia de Compañías establece que cuando una compañía realice emisión de obligaciones o títulos de valores debe de cumplir con ciertos requisitos, entre los cuales mencionamos: •

Estados financieros semestrales suscritos por el contador y el representante legal. Esta información deberá presentarse en un plazo no superior a los quince dfas del cierre semestral.

CERTIFICO que el préseme ejempí guarda conformidad con et autorizac por la Superintendencia de Compañías ce,

de/'*

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INSUASTI D?rectora'dVA.itonzPCÍón v Reaistr--

Pánina 64

Zív DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

1 -PAZ

•

Informe de la administración.

• Se debe informar sobre el cumplimiento de las condiciones establecidas en el Prospecto de Oferta Pública. De nuestra revisión evidenciamos que la Compañía no ha cumplido con los requisitos antes mencionados. Recomendación: La Administración debe establecer en su planificación el cumplimiento de requerimientos legales. 4.

DEPÓSITOS D£ CHENTES POR IDENTIFICAR: La Compañía mantiene suscritos contratos por ventas de bóvedas o prestación de servicios funerarios que se devengarán cuando el cliente los solicite. Al 31 de diciembre del 2010 los clientes han realizado depósitos por US$197,285, los mismos que no han sido identificados ni aplicados correctamente. Esta situación se ocasiona debido a la gran cantidad de contratos suscritos y a la falta de control de los pagos realizados por los clientes. Por lo mencionado la Administración ha registrado como pasivos valores que debe aplicar a los clientes no identificados. Realizar la gestión necesaria para que los clientes se acerquen a las oficinas de la Compañía a entregar sus papeletas de pago, y adlcionalmente mantener un control de los anticipos recibidos por clientes.

1.2 REVELACIÓN OPORTUNA A LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS SOBRE LA EXISTENCIA DE DUDAS RAZONABLES DE QUE LA EMPRESA SE MANTENGA COMO NEGOCIO EN MARCHA Dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditoría, no encontramos asuntos que generen dudas sobre la posibilidad de la Compañía para continuar como un negocio en marcha. 1.3 COMUNICACIÓN A LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS SI SE DETECTAN INDICIOS O PRESUNCIONES DE FRAUDE. ABUSO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA Y ACTOS ILEGALES Como parte de nuestra revisión, no encontramos asuntos que podrían considerarse como indicios a presunciones de fraude, abusos de información privilegiada y actos ilegales que ameriten ser mencionados. 2-

CUMPLIMIENTO DEL CONTENIDO MÍNIMO DEL INFORME DE AUDITORIA EXTERNA (Art. 5, Sección IV. Capítulo IV. Subtitulo IV. Tiíulo II):

CERTIFICO que ei presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad^ por la Superintendencia de Compañías cor.

Página 65 Director? rt*s

tí

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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2.1 COMENTARIOS SOBRE SI LAS ACTIVIDADES DE LA COMPAÑÍA SE ENMARCA EN LA LEY Salvo la falta de presentación oportuna de información, dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditores externos, no encontramos otros asuntos que no se enmarquen dentro de las disposiciones de la Ley de Mercados de Valores. 2.2 EVALUACIÓN Y RECOMENDACIONES SOBRE EL CONTROL INTERNO Ver punto 1.1 de esta sección. 2.3 OPINIÓN SOBRE TRIBUTARIAS

CUMPLIMIENTO

LAS

OBLIGACIONES

El plazo para la entrega del Informe de las Obligaciones Tributarias vence el 31 de julio del 2011. 2.4 OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO ESTABLECIDAS POR LEY

LAS

OBLIGACIONES

A continuación los comentarios a los aspectos señalados en el artículo 5 de la Ley de Mercados de Valores, referente al mantenimiento de la inscripción de los emisores nacionales con relación a la presentación de información al Consejo Nacional de Valores: 1.

Estados financieros semesirales suscritos por el contador y el representante legal. Esta información deberá gresentarse^en un plazo no superior a los quince días del cierre semestral: La Compañía no ha presentado los estados financieros del último semestre a la Superintendencia de Compañías.

Estados financieros anuales auditadgs. Esta información deberá presentarse hasta el 30 de_gbril del año siguiente: Los estados financieros auditados del año 2009 fueron presentados el 30 de abril del 2010. Los Estados Financieros al 31 de diciembre del 2010 no se han presentado.

Informe de la administración: Este informe no ha sido presentado,

La información adicional que la compañía considere necesaria para la cabal^ompresion de su situación económica y financiera, pagado y futuro: Según lo confirmado por la administración no se efectuaron requerimientos adicionales de información.

2.5 OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE MEDIDAS CORRECTIVAS QUE HUBIESE SIPO RECOMENDADAS EN INFORMES ANTERIORES No aplica.

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizadc por la Superintendencia de Compañías q Resolución"

Página 66 Pnni(;fr

n D!C 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECÜADOR (,,.-,

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3, CONTENIDO ADICIONAL DEL INFORME DE AUDITORIA EMISORES fArt 13): 3.1 Verificación del cumplimiento de (as condiciones establecidas en el Prospecto do Oferta Pública: Durante el ejercicio 2010 se han pagado las obligaciones según su vencimiento. 3.2 Verificación de la aplicación de los recursos captados por la amisión ds valores: Durante el ejercicio económico 2010 se emitieron obligaciones por US$6,000,000 de las cuales se colocaron en su totalidad. Los recursos obtenidos fueron utilizados para sustitución de pasivos. Los resultados de nuestra revisión selectiva no revelaron desviaciones en la aplicación de los recursos captados. 3.3 Verificación de la realización de las provisiones para el pago de capital y de los intereses, de las amisiones de obligaciones realizadas: Los resultados de nuestra revisión no revelaron observaciones en la determinación de provisiones de¡ capital e intereses. 3.4 Opinión sobre la razonabiíidad y^ existencia^ de las Garantías que respaldan la emisión de valores: La emisión de obligaciones tiene una garantía general. Según la información reportada al Consejo Nacional de Valores al 31 de diciembre de! 2010 los activos no gravados ascienden a US$8,826,795,04, el capital por redimir de la obligación es de US$4,970,000. Adicionalmente se mantiene una garantía específica por US$ US$7,500,509.00 del Fideicomiso Mercantil de Cuentas por Cobrar, sobre esta información, consideramos que el saldo de las obligaciones emitidas está razonablemente garantizado.

Este informe tiene como único propósito lo mencionado en el primer párrafo y ha sido preparado exclusivamente para uso de ios Accionistas de la Compañía y del Consejo Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningún concepto a terceras personas o entidades.

12 de julio del 2011 Guayaquil, Ecuador

Edgar Naranjo LT Ucencia Profesional No. 16.485 Superintendencia de Compañías No. 015

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autoriza* por la Superintendencia de Compañías c Resolución No. 67

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR "'••

"c/ón N Accountants & buslness advisers

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Informe sobre el examen de los estados financieros Años terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad* por la Superintendencia de Compañías coi Resolución ' ^^^ x de 4<t \Á-

Página 68

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

74 ai C 2013

SECCIÓN I INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE

CERTIFICO que et presente ejempla conformidad con el autorizado

Página 69

Director?

tí

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 D t C ZU13

/,'•'

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

SECCIÓN 1:

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE Dictamen de los auditores independientes Estados de situación financiera Estados de resultados Estados de cambios en el patrimonio Estados de flujos de efectivo Notas a los estados financieros

SECCIÓN II:

COMENTARIOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el auíorizadt por la Supermtendencia de Compañías coi

/ i*

Resolución

ír^FBÉTTVTAIVlAYO INSUASTI !'—• -1" (i

Página 70

tí

U DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

PKF & Co. Accountants & busincss advisers

DI CTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Accionistas CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Guayaquil, Ecuador 1. Hemos examinado los estados financieros adjuntos de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR, los cuales incluyen los estados de situación'financiera por los años terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010, los estados de resultados integrales, cambios en el patrimonio y flujos de efectivo, por los años terminados en esas fechas y un resumen de las políticas contables más significativas y otra información explicativa (Expresados en US Dólares). Responsabilidad de la administración sobre los Estados Financieros: 2. La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros, en concordancia con las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantenimiento del control interno que permita la elaboración de estados financieros libres de equivocaciones materiales, debido a fraude o error; la selección y aplicación de apropiadas políticas contables; y, la determinación de estimaciones contables que sean lo suficientemente razonables de acuerdo con las circunstancias. Responsabilidad del auditor: 3. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros, basada en nuestra auditoría. Nuestros exámenes se efectuaron de acuerdo, con Normas Internacionales de Auditoria. Estas normas requieren el cumplimiento de disposiciones éticas, asi como la planeación y ejecución de una auditoria que tenga como objetivo obtener una seguridad razonable, pero no absoluta, para determinar si los estados financieros se encuentran libres de errores materiales. Una auditoria Implica la ejecución de procedimientos para obtener evidencia suficiente sobre ios montos y revelaciones en tos estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración de riesgos por equivocaciones materiales que puedan afectar los estados financieros, debido a error o fraude. A! realizar la valoración de estos riesgos, consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, io que permite diseñar procedimientos de auditoria que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también evalúa las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la Administración, asi como la evaluación de la presentación de los estados financieros tornados en conjunto. Nosotros creemos que la evidencia de auditoria obtenida es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión.

PBX (593-4) 2453003 - 2450889 | Fax (593-4) 24S08GB E-mall pkf@pkf ecuador, com I www.pkfucuadQr.com PKFiCo. | Av. 9 de Octubre 1911 y Los Ríos. Edificio Finansur Piso 12Of. 2 | RO, Box: 09-06-20451 Gu Tol (593-2) 2263959 - 2263960 I Fax (593-2) 2256814 PKF &Co. | Av, República de El Salvador 836 y Portugal, Edificio Prisma Norte Piso 4 Oí. 404 | Quilo| Ecuador

.cttitrKAy que ei presente ejemplo guarda conformidad con el autorizado

oor la SuperiníeDdenclade Compañías con . Página r»«-.^<.. -'. - *. j -O *-* /T^*-^ s. _ / t— ^ Resolución No. r-'-£-"J ~N^rt*^.^ Utf (4JW tí.

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rSB. Khl I Y TAMAYO INSUASTI Director* CÍP Autorización v Reaistrr

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

lk D I C 2013

Accountants & business advisers

Opinión: En nuestra opinión, los estados financieros presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales, la posición financiera de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR, por los afios terminados al 31 de diciembre del 2011 y 2010, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los anos terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera - NIIF descritas en la Nota B.

27 de abril del 2012 Guayaquil, Ecuador

Edgar Naranjo L. Licencia Profesional No, 16.485 Superintendencia de Compañías No.015

que ei píeseme ejempí, guarda conformidad con el autorizad! por la-Supermtendeocia de Compamas coi

(Resolución No. v

Directora

TTAMAYO INSUASTI Autorización v

Página 72

2 4 OIC f f l ¡ Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

ANIQS DEL ECUAPOR 6.A, CAMPQECUAnOR ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA (Expresacíps ail LISDólaias)

Al 31 da diciembre Me 2011 2010 ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE: Efectivo y equivalentes» de efectivo (Nota C}

44a,4f>£l 44 4,000 00 4,482,054 34 37,610,941.02 91,64301 42,637,089.01

•J1,702,683,3P

PROPIEDADES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS (Mola F)

6,070.443.23

fi,986,099.3.1

INVERSIONES PERMANENTES (Nota Ci)

1,011,61666

1,011,61656

Cuantas y documentos par cobrar (Nota D) Inveníanos (Npta E) Gastos pagaüoe por anticipado TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PUAZO (Nota H)

1.018.273.2/ -1,000.00 3.627,628.01 36,9.15,828.04 105.9b3.l7

2,207,621 63

2,180,60476

52,834,EJflO.33

fJ1.8aO,fíü'l.04

PASIVO E INVERSIÓN DE LO? ACCIONISTAS PASIVO CIRCULANTE: Ol-iligaduties (janearías y financieras (Nota I) 5,251,776.32 Cuentas y documentos por pagar (Nota J) 6,156,21890 Participación fie los trabajadores en las utilidades e impuesto a la reñía (Nota M) \L DEL PASIVO CIRCULANTE^ 3B,2S7.67

4,905.fi2S 17 4,251,503,99

10,447, 2B2.fl9

9,210,672.84

TOTAL DEL ACTIVO

PASIVO A LARGO PLAZO (Nota K)

63.030.68

10,983,865.24

11,162,002.59

21,437,14813

20,373,336,43

TOTAL DEL PASIVO E INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS

4,285,069.00 2,130,200.51 70,291.21 4,417,641,93 3,081,110.13 24,687,111.25 (7,273,491.83) 31,397,832.20 52,834,980.33

4,285.069.00 2,130,200. hl 70,291.21 4,417,541,93 3,081,110.13 24,687,111,25 (7,163,755.42) 31,507,568.61 51,880,904.04

CUENTAS DE ORDEN (Nota N)

18,533,645.09

18,216,221.69

TOTAL DEL PASIVO INVERSIÓN DE UOS ACCIONISTAS (Ñola L) Capital social Aporte a futuras capitalizaciones Reserva legal Reserva de Capital Rcsorva por valuación Resultados acumulados NHF Resultados acumulados TOTAL INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS

Jorge\ftnranio Guerrero Pino" Representante Legal

Magno Quezacla Contador General

Vea notas a los estados financieros

que el préseme ejempí, guarda conformidad con el autorizad, por la Superintendencia de Compañías coi

YTAMAYO INSUASTI Director^

utorización v

n DIC 2013 Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES (Expresados sn USDólares) Anos terminados al 31 de diciembre del 2011 2010 INGRESOS OPERATIVOS: Ventas netas (Nota O) Costo de ventas (Nota O) Otros Ingresos

GASTOS OPERATIVOS: Gastos administrativos y ventas Gastos financieros Otros gastos

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN A LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES E IMPUESTO A LA RENTA Participación de trabajadores en la utilidad (Nota M) Anticipo de Impuesto a la renta (Nota M) UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO

Jorge'/iJntonio Guerrero Pino Representante Legal

3,945,750.40 (864,549.51) 282,181.89 3,363,382.78

3,122,625.89 (691,423.79) 838,802.17 3,270,004.27

2,932,081.66 168,899.52 483.81 3,101,464.99

2,404,437.60 408,494.65 100,140.80 2,913,073.05

261,917.79 (39,287.67) (278,162.42)

356,931.22 (53,539.68) (94,710.20)

(55,532.30)

208,681.34

Magno Quezada Contador General

jER'HHUU que el préseme ejempk guarda conformidad con el autorizad! la. Superintendencia de Compañías coi Vea notas a los estados financieros por " *

Resolución No

. BETTYTAMAYO INSUASTI

Página 74

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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Resolución No.

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24 D I C 2013 Prospecto de Oferta Pública H Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A, CAMPOECUAPOR ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

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(Expresados en USDólares)

Años terminados al 31 de diciembre del 2011 2010 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: Efectivo recibido de clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Otros ingresos

9,848,115.39 (7,933,297.05) 282,144.66

3,945,750.40 (3,826.568.38) 49,718.00

Otros egresos EFECTIVO NETO USADO EN LAS

(1,087.709.20)

(166,699.52)

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

1,109,253.80

(4,503,976.16)

(266,384.02)

(203,374 64)

829,907.67

(79Q 00)

563,523.65

(204,173.64)

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN; Adquisición de activos fijos Inversiones permanentes EFECTIVO NETO USADO EN ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ACTIVIDADES DE FINANC1 AMIENTO: Incremento de obligaciones bancarlas Pago de obligaciones bancarias

2,609,838.13

1,741,665,25

(3,353,429.41)

(1,838.464.09)

(1,500,000.00)

(1,125,000.00)

Incremento sobre la emisión de obligaciones Pago de obligaciones financieras

6,000,000.00

Cuentas por pagar a largo plazo EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE

887,624.92

ACTIVIDADES DE FWANCIAMIENTO

(2,243.591.28)

5,665,826.08

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO

(570,813.83)

957,676.28

Saldo del efectivo al inicio del ano

1,019,273.27

61,596.93

448,459.44

1,019,273.27

SALDO DEL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

Suerrero Pino Representante Legal

30 Quezada Contador General

Vea notas a tos estados financieros

CERTIFICO que el presente ejempl; guarda conformidad con el autorizad! por la Superintendencia de Compañías coi Resolución ÑíT^b^rO ^ de

Directora de Autorización >

Pagina 76 J

Prospecto de Oferta Públjca II Emisión deOb ligaciones CAMPOECUADOR

CAMP05ANTÓS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

D1C 2013

(Continuación) {Expresados en USDólares)

Años terminados al 31 de diciembre del 2011

2010

(55.532.30)

208,681.3»

287.643.85

252,435.83 38,132.81 101,806.44

CONCILIACIÓN DE UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO CON EL EFECTIVO NETO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO PARTIDAS QUE NO REQUIEREN UTILIZACIÓN DEL EFECTIVO: Depreciación Bajas de activos fijos Provisión para cuentas incobrables Otros ajustes por partidas distintas de efectivo Provisión para beneficios sociales y otros

VARIACIÓN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES: Cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipados Inventarios Cuentas y documentos por pagar EFECTIVO NETO USADO EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

,-Ht

ifgee Antonio Guerrero GI Pino Representante Legal

(918,331.88) 55,984.49 (686,220.33)

657,040.91

(881,742.78) (665,113.58) AM2;g3D.49_ 1,795,474.13

(2,965,641.67) (74,513.16) (1,167,472.24) (953,390.00) (5,161,017.07)

1.109,25380-

(4.503,976.16)

,,-Magno Quezada Contador Ggnsra!

Vea notas a los estados íinancieros

que el presente ejemplar uarda conformidad con el autorizado o, la Supenntendend.de

ITTYTAMAYQ INSUASTI "

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

B ,-^^W^:^ ¿?y V- M • F/ /'•' CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AÑOS TERMINADOS AL M DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 201Q {Expresados en USDólares)

A. CAMPOSANTOS DEL ECUADOR. S.A. CAMPOECUADOR: El 22 de septiembre de 1994 se constituyó en la ciudad de Guayaquil la compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADOR, siendo su objeto social la prestación de servicios a la comunidad, que comprenden cementerios destinados a la custodia temporal o perpetua de despojos mortales de seres humanos y a la prestación de otros servicios complementarlos de culto religioso (ceremonias litúrgicas y de velación- entierros, exhumaciones, entre otros). Para cumplir con sus fines, la Compañía podrá adquirir inmuebles, lotizarlos, construir edificaciones de diversas naturalezas destinados a estos efectos, someterlos e incorporarlos al régimen de propiedad horizontal y proceder a su venta o arrendamiento. En sesión de Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de octubre del 2008, se aprobó una emisión de US$6,000,000 de títulos materializados al portador o desmaterializada, divididos en clases A y B, El uso de los recursos captados por la emisión se destinará para sustitución de pasivos. Esta emisión dispone de Garantía General (todos los activos no gravados del Emisor) y Garantía Específica (de acuerdo a ios parámetros previstos en la Ley de Mercado de Valores y Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, a través de un fideicomiso en garantía administrado por la Compañía Fiduciaria Morgan & Morgan Fiduciary & Trust Corporation, que incluye documentos y títulos por cobrar denominado "Fideicomiso de Garantía primera emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR"), y cuenta con una calificación de riesgo de "AA+", otorgada por una firma del medio, B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: La Compañía mantiene sus registros contables en US Dólares y, a partir del ejercicio económico 2010, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, las que han sido utilizadas en la preparación de los estados financieros. A continuación mencionarnos las prácticas contables más importantes que utilizó la Administración: Base de preparación v presentación: Por disposición de la Superintendencia de Compañías de la República del Ecuador, la Compañía adoptó para el ejercicio 2010, las normas internacionales de información financiera (NIIF) emitidos por el Comité Internacional sobre normas de contabilidad (IASB) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC). El efecto económico de la adopción del nuevo marco conceptual se registró en el patrimonio el 1 de enero del 2010, tomando corno referencia los saldos al 31 de diciembre del 2009.

CERTIFICO que el presente ejempk; guarda conformidad con el autorizadi por la Supefintemtenei3-4e Comañías coii

Resolución NO. IB. BETTYTAMAYO 1NSUASTI n irectora

<-)P Automación v Renistrn

HD1C2013

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR B.

RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS (Continuación)

IMPORTANTES:

Consecuentemente, los estados financieros cumplen con las normas internacionales de información financiera aplicables a los periodos que inician el 1 de enero del 2011, como se describen en estas políticas contables. En la preparación de los estados financieros, la Compañía adoptó como período de transición, las transacciones registradas desde el 1 de enero del 2009.

¿ 4 D11»

Activos __finajicierQs: Dentro del enfoque de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39, los activos financieros incluyen el efectivo y sus equivalentes, las cuentas por cobrar, inversiones que cotizan en Bolsa u otras, y otros instrumentos financieros derivados. La clasificación de los activos financieros se determina al momento de la transacción o reconocimiento inicial. La compra o venta de activos financieros que requiere la entrega del activo dentro de un plazo determinado por regulación o acuerdo del mercado, se reconoce en la fecha de la transacción. Provisión para cuentas incobrables; Periódicamente, la Administración de la Compañía realiza evaluaciones de sus cuentas por cobrar comerciales, para evaluar si existen indicios de deterioro de su cartera, según lo establece el párrafo 64 de la NIC 39. El deterioro de la cartera determinado en este análisis y valuación, se carga a resultados contra una cuenta de provisión para cuentas incobrables, tal como lo establece el párrafo 63 de la NIC 39. Para el 2011, no se realizó provisión debido a que las ventas corresponden a negociaciones firmadas de contratos que serán facturados en períodos futuros. La provisión se ajusta anualmente con cargo a resultados, por el efecto del análisis de la cartera. La cartera que se considera irrecuperable o perdida, se da de baja debitando de la provisión para cuentas incobrables. Im/entarios: El costo del inventario se ha determinado aplicando el método det costo promedio ponderado. Al final del periodo se evalúan los saldos de inventarios individuales más importantes para determinar su valor neto realizable. SÍ el valor neto realizable es menor que el saldo registrado, se ajusta la diferencia contra resultados, según lo establece el párrafo 34 de la NIC 2. También se capitalizan los intereses provenientes de deudas adquiridas con el Banco de Guayaquil y la Emisión de Obligaciones registrándolos proporcionalmente al área no desarrollada (es un inventario que no entra aún en producción según lo establece la NIC 23). Construcciones en_procesoi Se acumulan los costos relacionados con obras en ejecución en tos cementerios de Duran y La Aurora (Km. 14 Vía Puntilla - Pascuales) Propiedades, planta v equipos: Al inicio se registran al costo. Las erogaciones por mantenimiento y reparaciones se cargan a gastos al incurrirse en ellas. La depreciación se calcula por el método de linea recta, tomando como base ¡a vida útil estimada de los activos relacionados, que es como sigue:

ERTIFICO que el presente ejempu

guarda conformidad con el autoriza* O

• . j- r^mtianine rfll

por la Surjeíintew

Pagina 79

Resolución No.

tí

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

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CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR B. RESUMEN DE LAS PRÁCTICAS DE CONTABILIDAD MÁS IMPORTANTES: (Continuación) ACTIVOS

ANOS

Edificio Instalaciones Muebles y enseres Maquinarlas y equipos Equipos de oficina Vehículos Equipos de computación

20 10 10 10 10

Los cálculos para la depreciación se determinan sobre la base de los años de vida útil, según el párrafo 50 de la NIC 16. Emisión_de obligaciones: Las obligaciones se registran en el pasivo al momento de su colocación, y los cupones de Interés son reconocidos mensualmente. Otras provisiones y pasivos: Se registran al valor estimado por la administración o al valor nominal de la obligación, como lo permite el párrafo 46 de la NIC 37. Ingresos por bóvedas en concesión: Las bóvedas entregadas en concesión se facturan al momento que se presta el servicio da inhumación. Ingresos por bóvedas negociadas: Las bóvedas negociadas (1) sin ubicación y (2) con ubicación en terrenos no desarrollados se facturan cuando el cliente hace uso del espacio mortuorio. Las bóvedas negociadas con ubicación en terrenos desarrollados se facturan cuando ei cliente las termina de pagar. Gastos _prdinarios: Se registran cuando se conocen, sobre la base del devengado, La contabilizaron de los gastos debe realizarse de acuerdo a las pautas de reconocimiento de gastos indicadas en el marco conceptual de las NIIF (párrafos 94 a 98) y que se resume en lo siguiente: •

•

Los gastos se reconocen en el estado de resultados sobre la base de una asociación directa entre los costos incurridos y la obtención de partidas específicas de ingresos. Este proceso, al que se denomina comúnmente correlación de costos con ingresos de actividades ordinarias, implica el reconocimiento simultáneo combinado de unos y oíros si surgen directa y conjuntamente de las mismas transacciones u otros sucesos,

•

Cuando se espera que los beneficios económicos surjan a lo largo de varios periodos contables, y la asociación con los ingresos puede determinarse únicamente de forma genérica o indirecta, los gastos se reconocen en el estado de resultados utilizando procedimientos sistemáticos y racionales de distribución, por ejemplo ia depreciación de propiedad, planta y equipo y la amortización de intangibles.

Moneda, local: A partir del 10 de enero del 2000 el USDólar es la moneda de uso local en la República del Ecuador.

CERTIFICO que el presente ejemptai guarda conformidad con el autorizado por la SupermJendeücia^Comííañias cor Resolución No. ^5^K deH^/1^

INSUASTI Directora de Autorización v Reqtstro

!Í

Página 80

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Al 31 de diciembre de 2011 2010 28,007.07 21,653.68 420,452.37 997,619.59 448,459.44 1,019,273.27

(1) Incluye principalmente: US$256,563.13 {US$ 764,545.62 depositados en el Banco de la Producción S,A. Produbanco.

UDIC

2010)

D. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:

Cuentes Compañías relacionadas (Ver Nota P) Entidades de control Anticipos a proveedores y oíros Personal Otras cuentas por cobrar

(1)

(2)

Provisión para cuentas incobrables

Al 31 de diciembre de 2011 2010 1,282,934.20 1,438,973.62 216,726.32 33,723.65 157,217.26 155,225.69 305,445.93 146,187.83 168,818.96 171,555.74 2,434,310.73 1,765,360.84 4,565,453.40 3,711,027.37 (83,398.46) (83.398.46) 4,482,054.94 3,627,628.91

(1) Corresponde a contratos suscritos con clientes en los siguientes años: Jardines

Duron

Guayaquil

1,755.00 1,190.14 2,317.35 1,704.85 2,565.02 1,391.35 1,323.01 2,547.19 14,793.91

23,884.33 6,802.17 18,042-06 19,168.20 2fl,D13.11 53,761.80 4-1,307.25 12,717.75 17,197.99 9,710.45 348,310.87 637,015.60 1,219,831.63

1,920.91 510.21

58,971.26 13,467.il 3

Pascuales

Total

Porción Corriente 2001

2002

2003 2004

2005 2006 2007 2008 2009 2010

2011 2012

71.00 47.015.35 47,086.35

Largo Plazo 2013 2014 2015 2016

23,884.38

6,802.17 18,042.06 19,168.20 30,668.11 54,951.94 46,624.60

14,422.61 19,763.01 11,101.80

891.64 330,67

350,596.51 666.908.81

1,222.31

1,282,934.20

435.20

61,327.37 13,978.04 2,156.90

2,156.90 47,086.35

2,431.12 17,225,03

15S.50 74,755.49 1,294,587.12

159.50 435.20 1,657.51

•"••'¿'

•

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO:

Caja o fondo rotativo Bancos

,-• „,

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR C.

•

77,621.81 1,360,556.01

(2) Incluye principalmente US$2,398,299.44 por cobrar a Estates Financial Corp, por la administración de contratos por servicios a clientes en años anteriores.

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la Supejintffldejtóde Compañías con Resorüdón No. ^:^^ V^/¥^áglna 81

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CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECÜADQR E.

INVENTARIOS: Al 31 de diciembre de Materia prima Productos en proceso Suministros y materiales Productos terminados y mercadería en el almacén Repuestos, herramientas y accesorios

2011

2010

17,091.81 245,578.23 85,822.21

14,858.43 295,804.00 132,722.85

37,207,807.51 54,641.86 37,610,941.62

36,448,341.85 54,100.91 36,945,828.04

(1) Incluye principalmente US$26,789,876,49 de Inventarios de Terrenos de cementerios ubicados en Duran y La Aurora (Km. 14 Vía Puntilla - Pascuales) PROPIEDADES. PLANTA Y EQUIPOS: Costo Edificio

Saldo 31-12-2010

Saldo 31-12-2011

Bajas

Adiciones

2,748,406.97

Instalaciones Muebles y enseres

44,126.43

1,120.00

292,495.87

41,716.03

(22,515.55)

Equipos de oficina

114.707.05

13,314.34

(21,292.32)

Equipos de computación Maquinarlas y equipos

166,833.31

65,412.47

(48,396.60)

234,341,72

21,206.82

Vehículos

71,409.45

122,308.85

Pinacoteca

17,266.68

Esculturas

15,246.66

4,206,257.19

Terreno Oíros Daule Terreno re valor izad o Edificio revalorizado

185,349.18 255,548.54

(7,910.00)

185,808.30 17,266.68

2,810.26

17,017.46

19,827,72

391,511.61

206,099.27 8.529,721.67

Depreciación acumulada

45,248.43 311,696.38 106,729.07

(1,543,622.36) 6,986,099.31

208,099.27 267,888.77

{100.114.47)

(275,539.90)

100,109.52

_J7.651.13)_

(4.95)

8,697,495.97 _(_1, 719^052.74^ 6,978,443.23

G. INVERSIONES PERMANENTES:

Acciones y/o participaciones Aporte para futuro aumento de capital

Al 31 de diciembre de 2011 2010 11,616.56 11,616.56 1,000,000.00 1,000,000.00 1,011,616.56 1,011,616.56

(1) Corresponde a valores entregados a Camposantos de Guayaquil S.A. CAMPQUIL. como aporte para futuro aumento de capital.

CERTIFICO que el presente ejemplat guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías S

BETTYTAMAYO INSUAST! Directora d" Ai,ttori^er;ión y Re<i¡ct'"

1013

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

. DTAZ

DIC 2013

13 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR H.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PLAZO:

Clientes a largo plazo (Ver Nota D} Accionistas

(1)

Al 31 de diciembre de 2011 2010 77,621.81 50,305.06 2,130,199.72 2,130,199.72 2,207,821.53 2,180,504.78

(1) Corresponde a valores pendientes de cancelar por los accionistas por aumento de capital. 1.

OBLIGACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS: Al 31 de diciembre de 2010

2011 Porción corriente obligaciones bancarias (Ver Nota K) Intereses sobre préstamos barcarios Porción corriente obligaciones financieras (Ver Nota K) Intereses sobre obligaciones

3,697,165.36

3,329,714.77

5,855,83

5,947.91

1,500,000.00

48,755.13 5,251,776.32

69,966.49 4,905,629.17

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: AI 31 de diciembre de

2011 Proveedores y acreedores varios Compañías relacionadas (Ver Nota P)

2010

76,866.45

69,633.99

3,408,935.83

2,448,371.36 314,126.16 18,824.50

Obligaciones con el personal

(1)

Obligaciones con el fisco Obligaciones con los clientes

366,005,57 19,327.46

(3)

1,285,083.59

1,400,547.98

5,156,218.90

4,251,503.99

(1) Al 31 de diciembre de 2011 presenta el siguiente detalle: Aportes a\o Ecuatoriano de Seguridad Social Préstamos quirografarios Beneficios sociales Sueldos por pagar

(2)

58,354.49 10,468.20 291,815.74 5,367.14 366,005.57

CERTIFICO que el presente ejemplar conformidad con et autorizado

pot fa SUüefintemteníía de Compañías con / ¿Página 83

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DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR J.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: (Continuación) Provisiones Depósitos en reservación Transferencia valor nueva venta Valores flotantes Valor por acreditar al cliente Cuente de canje por acreditar Rescindidos por pagar Valor corporativo por acreditar

(4) {5} (6) (7) (8)

388,304.43 219.015.00 203,481.25 2,951.45 195,906.96 64.528.59 201,232.35 9.663.56 1,285,083.59

(4) Corresponde a Servicios por Prestar y Bienes inmuebles en Desarrollo por entregar a Clientes cuyas negociaciones fueron Facturadas enire Enero del 2005 y julio 4 del 2006. (5) Corresponden a valores recibidos de clientes y terceros para futura compra de bienes inmuebles y servicios funerarios. (6) Corresponden a valores recibidos de los clientes que han reformado su contrato inicial transfiriendo esos valores iniciales a una nueva negociación. (7} Corresponden a transferencias interbancarias y/o depósitos que efectúan los clientes dentro y fuera del país; los cuales se acreditan a la financiación correspondiente en los meses subsiguientes. (8) Corresponden a valores recibidos de clientes que han dado por terminada la negociación y cuya liquidación definitiva está pendiente. K.

PASIVO A LARGO PUAZO: Al 31 de diciembre de Obligaciones financieras Obligaciones bancarias Pasivos a favor de clientes

(1)

(3) (5)

2011

2010

1,875,000.00 4,043,345.42 5,071.519.82 10,989,865.24

3,375,000.00 5,153,758.35 2,633.904.24 11,162,662.59

(1) Al 31 de diciembre presenta el siguiente detalle: Ficha de emisión Serte A (1-50) 19/01/2010 A (51-1 00) 19/01/2010 A [101-118] 19/01/2010 A (114-1 63) 1 6/01/2010 A (164-174) 19/01/2010 A (175-224) 10/01/2010 B (1-8) 02/02/2010 B (0-31) 02/02/201 0 B (32-42) 02/02/2010 B (43-53) 02/02/2010 B (50-70) 02/02/2010 B (71-70) 02/02/2010 Total Obligaciones emitidas Pagos Porción corriente (Ver Ñola I)

Fechada vencimiento 19/01/2014 10/01/2014 10/01/2014 10/01/2014 10Í01/2014 10/01/2014 02/02/2014 02/02/2014 02/02/2014 02/02/2014 02/02/201-1 02/02/2014

Total Emisión

(USS) 1.000.000.00 1. 000.000.00 2GO.OOO.OO

1.00Q.OOO.CO 220,000.00 1,000,000.00 160,000.00 400. 000. DO 220.000.0U 320,000.00 240,000.00 120.000,00

e,oco, ooo.oo

(2)

Tasa

a% c% e% 8% 8* 8% 7.167;

7.16% 7 16o/,

7.16% 7.1B%

7.16%

(2,025,000.00) (1,300,000,00) 1,075,000.00

CERTIFICO que el presente ejempla1 guardfl conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañía* con, i

Resolución No.

ófí/'V1 S Página 84

. BETTYTAMAYO INSUASTI de '1

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DIC 2013 15 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR K.

PASIVO A LARGO PLAZO: (Continuación) (2) En el 2013 vence US$1,500,000.00 y en 2014 US$375,000.00 (3) Al 31 de diciembre de 2011 presenta el siguiente detalle: Prtili MíOOíloio WZtlJOltt

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(4) En el 2013 vence USS1,523,853.47, en el 2014 US$2,514,076.35 y en el 2015 US$5,415.60. (5) Corresponde a los valores recibidos por las promesas de ventas suscritas por los clientes con la empresa. L.

INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS: Capital social: Eslá constituido por 107,126,725 acciones de valor nominal unitario de US$0,04 cada una. Incluye un aumento de capital realizado el 31 de agosto del 2010, el cual se pagó en numerario US$2,154,869.28 con la capitalización de aporte y se mantienen por cobrar a los accionistas US$2,130,199,72 en el plazo de dos arlos que se reporta en activos a largo plazo {Ver Nota H). Aportes para futuras capitalizaciones: Son aportes realizados en efectivo por los accionistas. Reserva legal; De acuerdo con la legislación vigente en el Ecuador, la Compañía debe transferir el 10% de ias utilidades liquidas y realizadas a la reserva legal, hasta completar el 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puado ser distribuida a los accionistas, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede ser utilizada para cubrir pérdidas futuras o para aumentar el capital. Reserva de capital: En esta cuenta se incluyen los saldos de las siguientes cuentas, transferidas al 31 de diciembre del 2000: Reserva por Rovalorización del Patrimonio y Reexpresión Monetaria. Conforme a la Resolución No O'I.Q.ICI.017 de la Superintendencia de Compañías, publicada en R.O,# 483 del 28 de diciembre del 2001, lo Compañía podrá compensar las pérdidas del ejercida y las acumuladas con el saldo acreedor de esta cuenta, pero si no es suficiente, se utilizarán los saldos acreedores de las cuentas Reserva por Valuación y Reserua por Donaciones. Esta compensación deberá ser aprobada por la Junta General de Socios. Reserva por valuación: Se registran los excedentes generados en la reevaluación de activos.

CERTIFICO que el presente ejemplar gua,dn conformidad cor el autonrado s

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DIC2013

CAMPOSANTOS PEL ECUADOR S.A. CAMPO ECUADOR L.

INVERSIÓN DE LOS ACCIONISTAS: (Continuación) Resultados acumulados NllF: Se registran los ajustes por avalúo aplicados a los terrenos, edificios, maquinarias, vehículos y equipos, como uno de los principales criterios al adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera - NllF, Resultados acumulados: La Ley de Régimen Tributario Interno permite la amortización de pérdidas obtenidas en el ejercicio, con ias ganancias que obtuvieran dentro de los cinco periodos impositivos siguientes, sin que exceda en cada periodo del 25% de dichas ganancias. Durante el 2011 hubo contratos rescindidos que ya habían sido facturados en años anteriores por US$54,204.11.

M. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES E IMPUESTO A LA RENTA:

Hasta el año 2010, el impuesto a la renta se determinó sobre la base del 25% de las utilidades tributares. El Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones, emitido en noviembre de 2010, contemplaba la reducción de un punto porcentual del impuesto a la renta durante los siguientes tres años a partir de la emisión del Código, por lo que se modificó la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno y su Reglamento, estableciendo que las sociedades constituidas en e! Ecuador así como las sucursales de sociedades extranjeras domiciliadas en el país y los establecimientos permanentes de sociedades extranjeras no domiciliadas que obtengan ingresos gravables, estén sujetas a la tarifa impositiva del 24% sobre su base imponible para el año 2011 Para los años 2012 y 2013, la tarifa del impuesto a la renta será de 23% y 22%, respectivamente. Las leyes laborales vigentes establecen como beneficio para los trabajadores el pago del 15% de las utilidades liquidas de la sociedad, antes del cálculo del impuesto sobre la renta. La base del cálculo para determinar la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía y la baso imponible del impuesto a la renta de la Compañía, fue el siguiente: Utilidad contable Menos: Participación de los trabajadores en las utilidades Utilidad antes del impuesto a la renta Más: Gastas no deducibles Participación de trabajadores atribuibles a generar ingresos exentos Menos: Dividendos percibidos exentos Amortización de pérdidas tributarias de años anteriores Deducción de 150% por remuneración discapacitados Base imponible para el cálculo del Impuesto 3 la Renta Impuesto a la renta causado (1) Anticipo de impuesto a la renta

2011 261.917,79

356,931.22

39.287,67 222,630.12 28,394.91

303,391.54 13,976.94

2010

53,539,68

27,745.85 184,972.37 62,756.26

33,099,03

180,456.03

113,664.96

7,812.74 1,875.06 278,162.42

13,377.97 3,344,49 94,710.20

(1) El impuesto a la renta causado es menor que e! anticipo determinado, por lo que este último se convierte en pago definitivo del impuesto a la renta.

CERTIFICO que el presente

guarda conformidad con el autorizo

por la SUperíRtewlfiQCia ^^

* /«A2/l^ / ' ' Página DA,,; 86

\a de Autorizarían y

Prospecto de Oferta Pública II Emjslón de Obligaciones CAMPOECÜAPOR

D I C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPO ECUADOR N. CUENTAS DE ORDEN: Corresponde a las promesas de ventas suscritas con clientes por la transferencia de bienes inmuebles o prestación de servicios funerarios que se realizarán en un futuro, los mismos que se reconocen en pasivos a medida que se cobren, cuyo monto asciende a USS18,533,645.09; que incluye US$7,500,169.05 de garantía especifica del Fideicomiso por flujos futuros como respaldo de la emisión de obligaciones efectuada. O. VENTAS NETAS Y COSTO DE VENTAS: Al año terminado al 31 de diciembre del 2011, los detalles de estas cuentas son los siguientes: Ventas 1,562,200.48 1,032,144.09 71,577.97 32.930.75 1,107,260.72 139,636.39 3,945,750.40

Lotes Bóvedas Osarios en Altura Nichos Cinerarios Servicios Funerarios y Complementarios Arriendos

Costo de Ventas 113,801.70 138,476.76 4,371,06 3,778.12 604,121.87 864,549.51

COMPAÑÍAS RELACIONADAS: Se consideran partas relacionadas a las compañías con participaciones comunes, con participación accionaría significativa en la Compañía o en las que se tenga poder de decisión, A continuación detallamos los saldos de cuentas por cobrar y pagar:

Cuentas por Cobrar: Camposantos del Oro S.A. Campero Camposantos de Guayaquil S.A. Campquíl Antiquesa S.A. Fendui S.A. Daulapa S.A. Cuentas por Pagar: Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil (1) Funpaz S.A.

Al 31 de diciembre cié 2011 2010 22,728,30 14,215.49 118.19 1,185,36 1,185.36 27.74 192,812.66 18.176.87 216,726.32 33,723,65 3,039,798.53 369,137.30 3,408,935.83

2,065,286.73 383,084.63 2,448.371.36

(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas por la compartía a los Cuentes de Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil.

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por la ^pefhítemtenef^^añjM con , Resdjución wn * 7 " ^ cíe-U/' cl ' Página 87 _.

ETTYTAMAYOINSUASTI

Directora de Autorización y

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DIC 2013 18

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Q. HECHOS SUBSECUENTES:

De acuerdo a la información disponible a la fecha de presentación de los estados " fj financieros por el periodo terminado e! 31 de diciembre de! 2011, no han ocurrido eventos o circunstancias que puedan afectar la presentación de los estados financieros a la fecha mencionada. < \O que el presente ej

guarda conformidad con el autorizarte por la SupemtcmíendaJ^Compañias coi Resolución No.

ftYTAMAYO INSUASTI Sctora de AutorlzaclAn v -

Página 88

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

D I O 2013

SECCIÓN COMENTARIOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizad! por la Superinlendenciajle^Compañias coi Resorción No.

Oírectorp

Página 89

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

PKF.Co.

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CONSEJO NACIONAL DE VALORES

A los Accionistas CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Guayaquil, Ecuador El 27 de abril de 2012 hemos emitido nuestra opinión sin salvedades sobre los estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el periodo terminado al 31 de diciembre del 2011. Según lo establecido en la Codificación de Resoluciones emitidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos emitir ciertos comentarios sobre los siguientes aspectos: 1.

CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DE LAS SOCIEDADES AUDiTORAS EXTERNAS fArt. 5, Sección IV, Capítulo IV, Subtitulo IV, Título Ih: 1.1 EVALUACIÓN DE LOS SISTEMAS DE CONTROL INTERNO Y CONTABLE Como parte de nuestra revisión a ios estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR por e! periodo terminado al 31 de diciembre del 2011 y para dar cumplimiento a las Normas Internacionales de Auditoria, efectuarnos una evaluación del sistema de control interno contable de la Compañía, cuyos puntos resumimos a continuación; 1-

EMISIÓN NO OPORTUNA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Las sociedades sujetas al control de la Superintendencia de Compañías deben remitir a esa entidad, los estados financieros y sus anexos dentro del primer cuatrimestre del siguiente año. La presentación podrá realizarse a partir del primer dia hábil del mes de enero y en el mes de abril deberán realizarlo de acuerdo al noveno dígito del Registro Único de Contribuyentes. La Compañía no presentó en la fecha establecida por el Organismo de Control los Estados Financieros y sus anexos. La Compañía puede ser sancionada por el mencionado Organismo de Control. Recomendación: La Administración debe adoptar una planificación para la obtención y presentación oportuna de sus estados financieros a los accionistas asi como a los organismos de control, en particular en su calidad de emisor de valores.

PBX (593-1) 2453883 - 2450889 | Fax (593-4) 2450886 E-mail pkf@pkfecuador com | www.pkfecuador.CDm PKF & Co. | Av. 9 de Octubre 1911 y Los Ríos. Edificio Finansur Piso 12 Of. 2 I P.O. Box: 09-06-2045¡Guayaquil¡Ecuador Tel (593-2) 2263959 - 2263960 | Fax (593-2) 2256814 PKF S, Co. I A.V. RepúWica de El Salvador 836 y Portugal. Edificio Prisma Norte Piso 4 Of. 404 | Quito | Ecuador

PKP & Co. Cía. Utla

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

H DIC 2013

IMPLEMENTAC1ÓN DE LA NORMAS INFORMACIÓN FINANCIERA tNIIF):

INTERNACIONALES

A partir del 1 de enero del 2010 la Compañía adopta las Normas Internacionales de Información Financiera "NIIF". 3.

IMCUMPLI MIENTO CON LAS OBLIGACIONES DEL MERCADO VALORES

La Superintendencia de Compañías establece que cuando una compañía realice emisión de obligaciones o títulos de valores debe de cumplir con ciertos requisitos, entre los cuales mencionamos: • Estados financieros semestrales suscritos por el contador y el representante legal. Esta información deberá presentarse en un plazo no superior a los quince días del cierre semestral. • Informe de la administración. • Se debe informar sobre el cumplimiento de las condiciones establecidas en el Prospecto de Oferta Pública. De nuestra revisión evidenciamos que la Compañía ha cumplido con los requisitos antes mencionados. 4.

DEPÓSITOS DE CLIENTES POR IDENTIFICAR: La Compañía mantiene suscritos contratos por ventas de bóvedas o prestación de servicios funerarios que se devengarán cuando el cliente los solicite. Al 31 de diciembre del 2011 los clientes han realizado depósitos por US$195,906,96. Esta cuenta se origina por las transferencias ¡nterbancarias y/o depósitos que efectúan los clientes dentro y fuera de! país y en los meses subsiguientes se acreditan estos valores a las financiaciones correspondientes, siendo esto un procedimiento usual y recurrente por parte de los clientes. Como procedimiento de control del Departamento Contable de la compañía; el mismo entrega un listado mensual al Departamento de Cobranzas para identificar y aplicar estos depósitos con aquellos clientes que usualmente efectúan este tipo de transacciones.

1,2 REVELACIÓN OPORTUNA A LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS SOBRE LA EXISTENCIA DE DUDAS RAZONABLES DE QUE LA EMPRESA SE MANTENGA COMO NEGOCIO EN MARCHA Dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditoria, no encontramos asuntos que generen dudas sobre la posibilidad de la Compañía para continuar como un negocio en marcha.

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizada por la Superintendencia de Compañías con

Página 91

lí

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUAPOR

"CAZ

DIC 2013

1.3 COMUNICACIÓN A LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS SI SE DETECTAN INDICIOS O PRESUNCIONES DE FRAUDE, ABUSO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA Y ACTOS ILEGALES Como parte de nuestra revisión, no encontramos asuntos que podrían considerarse como indicios a presunciones de fraude, abusos de información privilegiada y actos ¡legales que ameriten ser mencionados. 2.

CUMPLIMIENTO DEL CONTENIDO MÍNIMO DEL INFORME DE AUDITORIA EXTERNA (Art. 5. Sección IV. Capítulo IV. Subtítulo IV. Titulo II): 2.1 COMENTARIOS SOBRE SI LAS ACTIVIDADES DE LA COMPAÑÍA SE ENMARCA EN LA LEY Salvo la falta de presentación oportuna de información, dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditores externos, no encontrarnos otros asuntos que no se enmarquen dentro de las disposiciones de la Ley de Mercados de Valores. 2.2 EVALUACIÓN Y RECOMENDACIONES SOBRE EL CONTROL INTERNO Ver punto 1.1 de esta sección. 2.3 OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES TRIBUTARIAS El plazo para !a entrega del Informe de las Obligaciones Tributarias vence el 31 de julio del 2012. 2.4 OPINIÓN SOBRE EL ESTABLECIDAS POR LEY

CUMPLIMIENTO

LAS

OBLIGACIONES

Estados financieros semestrales suscritos por ej contador y ej representante legal. Esta información deberá presentarse en un plazo no superior__a_[gs quince dias del cierre semestral: La Compañía no ha presentado los estados financieros del último semestre a la Superintendencia de Compañías.

Estados financieros anuales auditados. Esta información deberá presentarse hasta el 30 de abril del año siguiente: Los estados financieros auditados del año 2010 fueron presentados el 3 de agosto del 2011, Los Estados Financieros al 31 de diciembre del 2011 no se han presentado.

Informe de la administración: Este informe fue presentado el 8 de Febrero del 2012.

La información adicional que la compañía considere necesaria para la cabal compresión de su situación económica y financiera, pasado y futuro: Según lo confirmado por la administración no se efectuaron requerimientos adicionales de información.

tt~~&&ggffi9 Resolución No, r>:rr

Pá9¡na 92

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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DIC 2013

p«r Accountants &

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2.5 OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE MEDIDAS CORRECTIVAS QUE HUBIESE SIDO RECOMENDADAS EN INFORMES ANTERIORES i(

No aplica. 3. CONTENIDO ADICIONAL DEL INFORME EMISORES fArt. 13):

DE AUDITORIA EXTERNA PARA

X^Cvón N"

3.1 Verificación del cumplimiento jertas condiciones establecidas en el Prospecto de Oferta Públicaí Durante el ejercicio 2011 se han pagado las obligaciones según su vencimiento. 3.2 Veriflcac!¿n^de la aplicación de los recursos captados por la emisión de valores: Durante el ejercicio económico 2010 se emitieron obligaciones por US$6,000,000 de las cuales se colocaron en su totalidad. Durante el 2011, los recursos obtenidos fueron utilizados para sustitución de pasivos. Los resultados de nuestra revisión selectiva no revelaron desviaciones en la aplicación de los recursos captados. 3.3 Verificación de lai.realización[deJas¡..provisiones para el pago de capital y de los intereses, de jas amisiones da obligaciones realizadas: Los resultados de nuestra revisión no revelaron observaciones en la determinación de provisiones del capital e intereses. 3.4 Opinión jtobre la razonabllldad y existencia de las Garantías que respaldan [a emjsjón de valores: La emisión de obligaciones tiene una garantía general. Según la información reportada al Consejo Nacional de Valores al 31 de diciembre del 2011 los activos no gravados ascienden a USS8,826,795.04, e! capital por redimir de la obligación es de US$4,970,QQQ, Adlcionalmente se mantiene una garantía específica por US$ US$7,500,509.00 de! Fideicomiso Mercantil de Cuentas por Cobrar, sobre esta información, consideramos que el saldo de las obligaciones emitidas está razonablemente garantizado. Este informe tiene como único propósito lo mencionado en el primer párrafo y ha sido preparado exclusivamente para uso de los Accionistas de la Compañía y del Consejo Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningún concepto a terceras personas o entidades.

27 de abril del 2012 Guayaquil, Ecuador

Edgar Naranjo LeUcencia Profesional No. 16.485 Superintendencia de Compañías No. 015

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por ta Superintendencia de Compañías cor,.página 93 Resolución

ÍAYOINSUASTI nirecton? de Atif^ r! ?acián v Rpni?*-"

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DIC 2013 Accountarits & buslness advisers

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Informe sobre ei examen de los estados financieros Años terminados a! 31 de diciembre del 2012 y 2011

CERTIFICO que e! presente ejempK, guarda conformidad con el autorizad< por la SuperiniendejiciadeCompañ¡as CQI, Resolución No. +

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Directora de Autorización y Renistr

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

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24 D I C 2013

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CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

SECCIÓN 1:

INFORME DE AUDITORIA INDEPENDIENTE Dictamen de los auditores independientes Estados sobre la posición financiera Estados de resultados integrales Estados de cambios en ei patrimonio Estados de flujos de efectivo Noías a los estados financieros

SECCIÓN II:

COMENTARIOS REQUERIDOS NACIONAL DE VALORES

POR

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CONSEJO

Página 95

Resolución No. ^^

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24 D I C 2013

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SECCIÓN I

INFORME DE AUDITORÍA INDEPENDIENTE

CERTIFICO que el presente ejempu guarda conformidad con el autorizad' por la Superintendencia de Compañías coi. __--~~~'

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Resolución No.

INSUASTI Directora de Autorización y Registro

Página 96

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 D I C 2013 -• ^NC^n¿\r PKF&Co.

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Accountants & buslness advlsers ','• DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A ios Accionistas CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Guayaquil, Ecuador 1.

Hemos examinado los estados financieros adjuntos de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR, que comprenden los estados sobre la posición financiera por ios años terminados al 31 de diciembre del 2012 y 2011. los estados de resultados, cambios en el patrimonio y estados de flujos de efectivo, por los años terminados en esas fechas, y un resumen de las políticas contables importantes y otras notas aclaratorias.

Responsabilidad de la administración sobre los Estados Financieros: 2.

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros, en concordancia con las Normas Internacionales de información Financiera - NIIF. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantenimiento del control interno que permita la elaboración de estados financieras libres de equivocaciones materiales, debido a fraude o error; la selección y aplicación de apropiadas políticas contables; y, la determinación de estimaciones contables que sean lo suficientemente razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del auditor: 3.

Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre los mencionados estados financieros, basada en nuestra auditoria. Nuestros exámenes se efectuaron de acuerdo con Normas Internacionales de Auditoria. Estas normas requieren el cumplimiento de disposiciones éticas, así como la planeación y ejecución de una auditoría que tenga como objetivo obtener una seguridad razonable, pero no absoluta, para determinar si los estados financieros se encuentran libres de errores materiales. Una auditoria implica la ejecución de procedimientos para obtener evidencia suficiente sobre los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la valoración de riesgos por equivocaciones materiales que puedan afectar los estados financieros, debido a error o fraude. Al realizar la valoración de estos riesgos, consideramos el control interno relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, lo que permite diseñar procedimientos de auditoria que sean apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también evalúa las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de los estimados contables realizados por la Administración, así como la evaluación de la presentación de los estados financieros tomados en conjunto. Nosotros creemos que la evidencia de auditoria obtenida es suficiente y apropiada para sustentar nuestra opinión.

PBX (593-1) 2453BB3 - 24508B9 j Fax (593-4) 2450886 E-mail pkf@ pktec u ador.com | www pkfecuador.com PKF 8 Co. 1 Av. 9 de Octubre 1911 y Los Ríos, Edificio Finansur Piso 12 Of. 2 | P.O. Box: 09-06-20451 Guayaquil | Ecuador Te! (593-2) 2263959 - 2263960 I Fax (593-2) 2256814 PKF & Co. | Av. República do El Salvador 836 y Portugal. Edíllclo Prisma Nodo Piso 4 Oí -104 \o | Ecuador

PKF A Ca. Cu. LWn i's una rima m!iirr,Lro ¡Se la ico tío

CERTIFICO que el préseme ejempU: guarda conformidad con el autorizad por la SuperintenáenciíLde Compañías coi,

Página 97

^OÉTTYTAMAYO INSUASTI Directora de Autorización y Rpnist"

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

ACcounlants & businass acMsers

¡ DIC 2013 Base para opinión calificada: 4.

La Norma Internacionr-il do Contabilidad No. 19 raqutcre quo los planes posl-emplflo de beneficios definidos, como ia jubilación patronal y la bonificación por desahucio, s« contabilicen utilizando técnicas actuárteles para hacer una estímacam fiable del importe qu« fu* tritipíoados han acumulado (o devengado) en razón de los servicios que han prestado an al ptaríixlü corritmtü y <tn los anteriores, Al 31 de diciembre dol 2012. la Compañía no ha calculado ni registrado la f&specUva íNOVlsión por Jubilación patronal y bonificación por desahucio,

Opinión calificada; 5,

En nuestra opinión, excepto por lo mencionado en 'Base pana opinión calificada* los estados financieros adjuntos expresan, en todos tos aspectos significativús, la imagen fiol del patrimonio y de la situacíórt financiara de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR al 31 da diciembre ítal 2012 y 2011. asi como da k>3 rastillados de sus operaciones y de los Unjos de efectivo correspondientes a los ejercicios anualos terminados en dichas fechas, da conformidad con las Normas internación a los ríe Infúfrnaclón Financiera,

19 ds abril de! 2013 Guayaquil, Ecuador

ídgar Naranjo L. Licencia Profesional Nú,16.485 Superintendencia de Compañías Nlo.015

CERTIFICO que el presente ejempL guarda conformidad con el autorizad. por ia Superintendenetíude^Compañías coi, Repolución No.

BETTYTAMAYOINSUASTI Ho ünf^r'-T-tón v P n « i c - * - -

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

U Ü Í C 2013 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR ESTADOS SOBRE LA POSICIÓN FINANCIERA (Expresados en USDólares)

Al 31 da diciembre de 2011 2012 ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES: Efectivo y equivalentes de efectivo (Nota C) Inversiones temporales Cuentas y documentos por cobrar (Nota D) Inventarios (Nota E) Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

1,106,975.72 4,000,00 2,225,737.14 38,750,198.85 76.863.45 42,163,775.26

448,459.44 4,000.00 4,482,054.94 37,610,941.62 91.643.01 42,637,099.01

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPOS (Nota F)

6,745,396.57

6,978,443.23

INVERSIONES PERMANENTES {Nota G)

1,011,615.56

1,011,618.56

(CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PLAZO (Nota H)

43,509.94

2,207,821.53

49,964,297.33

52,834,980.33

1,777,856.20 6,124,966.12

5,251,776.32 5,156,218.90

53,835.22

39,287.67

TOTAL PASIVOS CORRIENTES

7,956,657.54

10,447,282.89

PASIVO A LARGO PLAZO (Nota K)

8.242,786.96

10,989,865.24

15,199,444.50

21,437,148.13

PATRIMONIO (Nota L) , Capital social | Aporte a futuras capitalizaciones Reserva legal Reserva de Capital Reserva por valuación Resultados acumulados NIIF Resultados acumulados TOTAL DEL PATRIMONIO TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

4,285,069.00 4,932,616.91 72,642.76 4,417,541.93 3,081,110.13 24,687,111.25 (7,711,239.15) 33,764,852.83 49,964,297.33

4,285,069.00 2,130,200.51 70,291.21 4,417,541.93 3,081,110.13 24,687,111.25 (7,273,491.83) 31,397,832.20 52,834,980.33

CUENTAS DE ORDEN (Nota N)

17,988,019.80

18,533.645.09

TOTAL ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVOS CORRIENTES: Obligaciones bancarias y financieras (Nota I) Cuentas y documentos por pagar (Nota J) Participación de trabajadores en las utilidades de la compañía (Nota M)

TOTAL PASIVOS

ÍL-f ~Jorge"Guérrero Pino Gerente General

Contador General Vea notas a los estados financieros

CERTIFICO que el presente guarda conformidad con el autorizad!

por la Superintendencia de Compañías cor

Página 99

Directora de Autorización y Registro

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24DIC

CAMPOSANTOS QEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR ESTADOS DE RESULTADOS (Expresados en USDólares) Año» terminados «I 31 do diciembre del 2012 2011 Ventas nstaa (Nota O) Manos; Costo de ventas (Nota O) UTILIDAD BRUTA Otros Ingresos TOTAL INGRESOS GASTOS; Gastos administrativos y ventas Gastos financiero! Oirán gaitas

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIÓN A LOS TRABAJADORES EN LAS UTILIDADES E IMPUESTO A LA RENTA

4,383,770.34 854,108,12 3,429,662,22

3,845,750.40 864,549.51 3,061,200.86

547,525,21 3,977,187,43

282,181,89 3,383,382,78

3,433,630,38 183,628,54 818,01 3,618,285,94

2,932,081.66 108,888.52 483,61 3,101,464,99

368,801,40

261,917,79

Participación de trabajadores en la» utilidades d« la Compartís

53,835,22

39,287,67

281,560,76

278,152,42

23,516,52

{68,832,30}

(Nota M)

AníJaipo de Impuesto a la ranta (Nota M) UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA

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5 noQuezada

.-Jorge Guerrero Pino Gerente General

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Contador General

Vea notan a loa estados financieros

JERTIFICO que el presente ejempla' guarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías -^"~—'

Resolución No.

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iMAYO INSUASTI Directora de Autorización y Reciistro

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Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizarte por la

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BETTYTAMAYO INSUASTI • - - - • r^ — • - •

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24 DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR 8.A. CAMPOBCUADQR FLUJOS DE EFECTIVO (Expresados en USDrtlnrcs)

Afioi tetminado* «I 31 do diciembre d«l 2012 2011 ACTIVIDADES DE OPERACIÓN: Efectivo recibido de clientes Efectivo pagado a proveedores y empleados Otros Ingresos Otros egresos EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

11,054,987-18 (9,380,054.87) 824,790.48 (465,584.71)

0,848,115.39 (7,933,267.05) 282,14466 (1,087,709.20)

2,034,137.08

1,109,253.80

(201,249.12)

(286,384.02)

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN: Adquisición de activos fijos

829,907.67

Inverslonos permanentes EFECTIVO NETO (USADO EN) PROVENIENTE DE (201,240,12)

LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Incremento en aportes para futuras capitalizaciones Cobro de aportes de capital años anteriores

563,523.65

2,802,416.40 2,130,199,72 286,750.28

Incremento de obligaciones barrearlas

2,808,838.13

Pago de obligaciones bancarias

(7,733,452.59)

(3,353,429.41)

Pago de obligaciones financieras

(1,500,000.00)

2.839,706.51

Préstamos recibidos de accionistas EFECTIVO NETO USADO EN

(1,174,371.68)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

(2,243,591.28)

AUMENTO (DISMINUCIÓN) DEL EFECTIVO

658,516.28

(570,813.83)

Saldo del efectivo al inicio de) ano

448,459.44

1.019,273.27

1,106,975.72

448,459.44

SALDO DEL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO

JOjpe'Guerrero Pino Gerente General

Í¿'

M'ejgno Quezada Contador General

Vea notas a los estados financieros

tHTIFICO que el presente ejempi. conformidad con el autoniad eteCornpamas¡co y/3

Página 102

Prospecto de Oferta Publica II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

TAKOIJI

Ü1 TAZ

24 DiC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR 3.A. CAMPOECUADOR ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO (Continuación) (Expresados en USDólares)

Años terminados al 31 de diciembre del 2012 2011 CONCILIACIÓN DE LA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA CON EL EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA PARTIDAS QUE NO REQUIEREN UTILIZACIÓN DEL EFECTIVO: Depreciación Ajustes por negociaciones firmadas Provisión para beneficios sociales y otros

VARIACIÓN EN ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES: Cuentas por cobrar Inventarios Otros activos Cuentas y documentos por pagar EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

23,515.22

(55,532.30)

347,438.03 (5.549,259.48) .... 114,703.66

287,643.85 (918,331.88)

{5,063,602,07)

_ (686,220,33)

4,421,624.60 (1,139,257.33) (2,737.46) 3,618,109.34 7,097.739.15

(881,742.78) (665,113.58) 3,342.330.49 1.795,474.13

2.034.137.06 -y 1,109,253.80

•Jorge-tiuerreroPino Gerent General

api) Quezada Contador General

Vea notas a los estados financiero;;

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado

por la Superintendencia de Compañías con ^^-—• Resolución No.

5TTr7AMAY0TNSUASTI

Página 103

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

I'AIH.ÍIJI LT'PÁZ

DIC 2013 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 2011 (Expresados en USDólares)

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR. S.A. CAMPOECUADOR: El 22 de septiembre de 1994 se constituyó en la ciudad de Guayaquil la compañía Camposantos del Ecuador S.A. CAMPOECUADOR, siendo su objeto social la prestación de servicios a la comunidad, que comprenden cementerios destinados a la custodia temporal o perpetua de despojos mortales de seres humanos y a la prestación de otros servicios complementarios de culto religioso (ceremonias litúrgicas y de velación, entierros, exhumaciones, entre otros). Para cumplir con sus fines, la Compañía podrá adquirir inmuebles, lotizarlos, construir edificaciones de diversas naturalezas destinados a estos efectos, someterlos e incorporarlos al régimen de propiedad horizontal y proceder a su venta o arrendamiento. En sesión de Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 27 de octubre del 2008, se aprobó una emisión de US$6,000,000 de títulos materializados al portador o desmaterializada, divididos en clases A y B. El uso de los recursos captados por la emisión se destinará para sustitución de pasivos. Esta emisión dispone de Garantía General (todos los activos no gravados del Emisor) y Garantía Específica (de acuerdo a los parámetros previstos en la Ley de Mercado de Valores y Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, a través de un fideicomiso en garantía administrado por la Compañía Fiduciaria Morgan & Morgan Fiduciary & Trust Corporation, que incluye documentos y títulos por cobrar denominado "Fideicomiso de Garantía primera emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR"), y cuenta con una calificación de riesgo de "AA+", otorgada por una firma del medio.

PRINCIPIOS CONTABLES ECUATORIANOS: La Compañía mantiene sus registros contables en USDólares y a partir del ejercicio económico 2010, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera, las que han sido utilizadas en la preparación de los estados financieros. A continuación mencionamos las prácticas contables más importantes que utilizó la Administración: Base de preparación y presentación: Por disposición de la Superintendencia de Compañías de la República del Ecuador, la Compañía adoptó para el ejercicio 2010, las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Comité Internacional sobre normas de contabilidad (IASB) de la Federación Internacional de Contadores (IFAC).

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizad* por la Superintendencia de Compañías CO

Página 104 TS^rEHV TAÍvlAYÓ. INSUASTI f"l U , l_f ^ I •

<•' ^ ' • ' - • -

Directora de Autorización y Reqistr

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

24 OÍC 2013 9

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR B-

PRINCIPIOS CONTABLES ECUATORIANOS fConilnuarirtnl (¿5/Y Activos financieros: Dentro del enfoque de la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39, los activos financieros incluyen el efectivo y sus A equivalentes, las cuentas por cobrar, inversiones que cotizan en Bolsa u otras, y otros instrumentos financieros derivados. La clasificación de los activos financieros se determina al momento de la transacción o reconocimiento inicial.

La compra o venta de activos financieros que requiere la entrega del activo dentro de un plazo determinado por regulación o acuerdo del mercado, se reconoce en la fecha de la transacción. i Provisión para cuentas Jncobra bles: Periódicamente, la Administración de la Compañía realiza evaluaciones de sus cuentas por cobrar comerciales, para evaluar si existen indicios de deterioro de su cartera, según (o establece el párrafo 64 de la NIC 39. El deterioro de la cartera determinado en este análisis y valuación, se carga a resultados contra una cuenta de provisión para cuentas incobrables, tal corno lo establece el párrafo 63 de la NIC 39. Para e! 2012, no se realizó provisión debido a que las ventas corresponden a negociaciones firmadas de contratos que serán facturados en períodos futuros. La provisión se ajusta anualmente con cargo a resultados, por el efecto del análisis de la cartera. La cartera que se considera Irrecuperable o perdida, se da de baja debitando de la provisión para cuentas Incobrables. Inventarios: El costo del inventario se ha determinado aplicando el método del costo promedio ponderado. Al final del periodo se evalúan los saldos de inventarios individuales más importantes para determinar su valor neto realizable. Si el valor neto realizable es menor que el saldo registrado, se ajusta la diferencia contra resultados, según lo establece el párrafo 34 de la NIC 2. También se capitalizan los intereses provenientes de deudas adquiridas con el Banco de Guayaquil y la Emisión de Obligaciones registrándolos proporcionaímente al área no desarrollada (es un Inventario que no entra aún en producción según lo establece la NIC 23). Construcciones en proceso: Se acumulan los costos relacionados con obras en ejecución en los cementerios de Duran, La Aurora (Km. 14 Vía Puntilla Pascuales) y El Fortín. Propiedades, planta v equipos: Al inicio se registran al costo. Las erogaciones por mantenimiento y reparaciones se cargan a gastos al Incurrirse en ellas. La depreciación se calcula por el método de línea recta, tomando como base la vida útil estimada de los activos relacionadas, que es como sigue:

Edificio

ACTIVOS - •

AÑOS 20

Instalaciones Muebles y enseres

li!

•ERTIFICO que el presente ejemplar ¡uarda conformidad con el autorizado Por la^upe^te^adeCompañías.con Resolución No.

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HP Autorización y Reqistro

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1Q5

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

1'AKl.íUI

D'TAZ

D!C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECUADOR B.

PRINCIPIOS CONTABLES ECUATORIANOS: f Continuación^ ACTIVOS Equipos de oficina Equipos de computación Maquinarias y equipos Vehfculos

ANOS 10 3 10 5

Los cálculos para la depreciación se determinan sobre la base de los años de vida útií, según el párrafo 50 de la NIC 16. Emisión de obligaciones: Las obligaciones se registran en el pasivo al momento de su colocación, y los cupones de interés son reconocidos mensualmente. Otras provisiones y pjsiyos; Se registran al valor estimado por la administración o al valor nominal de la obligación, como lo permite el párrafo 46 de la NIC 37. Ingresos por bóvedas en concesión: Las bóvedas entregadas en concesión se facturan a! momento que se presta el servicio de inhumación. Ingresos por bóvedas negociadas: Las bóvedas negociadas (1) sin ubicación y (2) con ubicación en terrenos no desarrollados se facturan cuando el cuente hace uso del espacio mortuorio. Las bóvedas negociadas con ubicación en terrenos desarrollados se facturan cuando el cliente las termina de pagar. Gastos ordinario_s: Se registran cuando se conocen, sobre ia base del devengado. La contabilización de los gastos debe realizarse de acuerdo a las pautas de reconocimiento de gastos indicadas en el marco conceptual de las NIIF (párrafos 94 a 98) y que se resume en lo siguiente: •

•

Los gastos se reconocen en el estado de resultados sobre la base de una asociación directa entre los costos incurridos y la obtención de partidas especificas de ingresos. Este proceso, al que se denomina comúnmente correlación de costos con ingresos de actividades ordinarias, implica el reconocimiento simultáneo combinado de unos y otros si surgen directa y conjuntamente de las mismas transacciones u otros'sucesos, Cuando se espera que los beneficios económicas surjan a lo largo de varios períodos contables, y la asociación con los ingresos puede determinarse únicamente de forma genérica o indirecta, los gastos se reconocen en el estado de resultados utilizando procedimientos sistemáticos y racionales de distribución, por ejemplo la depreciación de propiedad, planta y equipo y la amortización de intangibles.

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizarte por la Superintendencia de Compañías cor¡ Resolución

TAMAYG INSUASTI Directora de Autorización y Reaistr'-

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2 t D1C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR B.

PRINCIPIOS CONTABLES ECUATORIANOS: (Continuación^ Moneda local: A partir del 10 de enero del 2000 el USDólar es la moneda de uso local en la República del Ecuador.

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Al 31 de diciembre de

2012 Caja o fondo rotativo Bancos

2011

51,680.73 1.055,294.99

28,007.07 420,452.37

1,106,975.72

448,459.44

(1) Incluye principalmente US$970,978.88 (US$2,794.24 en 2011} depositados en una cuenta comente en Banco del Austro S.A, D.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR:

Clientes Compañías relacionadas (Ver Nota P) Entidades de control Anticipos a proveedores y otros Cuentas por cobrar al personal Otras cuentas por cobrar Provisión para cuentas incobrables

Al 31 de diciembre de 2012 2011 961,852.55 (1) 1,282,934.20 _ 692,020.77 216,726.32 154,911.52 157.217.26 189,599.07 305,445.93 210,957.38 168,818.96 99,794.31 2,434,310.73 (2) 2,309,135.60 4,565,453.40 (83,398,46) (83,398.46) 2,225,737.14 4,482,054.94

V .' ¥

(1) Corresponde a contratos suscritos con clientes cuyos vencimientos se indican a continuación: Porción Corriente •2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Jardines

71.00 35.35

106.35

Duran

1,755.00 505.00 913.45 770.71 1,427.52 1,112.45 157.93 1,239.36 6,228.19 14,109.61

Guayaquil 30,550.57 16,064.49 14,195.00 23,317.80 49,914.18 36.355.65 5,197.19 9,676.66 6,628.22 195,864.25 36,267.26 522,655.57 946,686.84

Pascuales

239.98 33.75 110.08 108.75 457.19 949.75

Total _US$ 30.550,57 16.064.49 14,195.00 25.072.80 50,419.18 37,509.08 6,001.65 11,104.18 7,850.75 196,093.18 37,650.72 529,340.95 961.852.55

Largo Plazo 510.21

2014 2D15 2016 106.35

510.21 14,619.82

27,650.09 10,787.61 4,49H.69 •12,937.39 989.624.23

62.34

28,222.64

10,787.61 62.34 1,012.09

4.499.69 43.509.94 1,005.362.49

CERTIFICO que e! presente ejempk guarda conformidad con el autorizad por la Sjitierátsndenciade Compañías co Resolución No

ETTYTAMAYO INSUASTi

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Prosoecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

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** O Í C 2QW

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPQECÜADOR D. CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR: (Continuación^ (2) Corresponde principalmente a valores por cobrar a Estates Financial Corp, porV/', la administración de contratos de servicios a clientes en años aníeriores. Durante el 2012 canceló US$2,398,299.44, E.

INVENTARIOS: Al 31 de diciembre de 2012 2011 Materia prima 53,480,42 17,091.81 Productos en proceso 481,014.60 245,578.23 Suministros y materiales 126,440.03 85,822.21 Productos terminados y mercadería en el 38,012,356.40 37,207,807.51 almacén (D 76,907.50 Repuestos, herramientas y accesorios 54,641.86 \5 37,610,941.62 (1) Incluye principalmente US$27,250,785.62 (US$26,789,876.49 en el 2011) de inventarios de terrenos de cementerios ubicados en Duran y La Aurora (Km. 14 Vía Puntilla - Pascuales) ,—-""

PROPIEDADES. PLANTA Y EQUIPOS: Costo Edificio Instalaciones Muebles y enseres Equipos de oficina Equipos de computación Maquinarias y equipos Vehículos Pinacoteca Esculturas Terreno Otros Daule revalorízado

27.873,08 29,342.70

(1,040.18) (19,550.56) (7,645.60)

Saldo 31-12-2012 2,748,406.97 45,546.87 320,018.87 128,426.17

185,849.18

63,040.54

(52,726.68)

196,163.04

255,548-54 185,808.30 17,266.68 15,246-66 4,206,257-19 19,827.72

29,212.24 50,441.94

(2,252.44) (37,307.16)

282,508.34 198,943.08 17,266.68 15,246.66 4,206,257.19 19,827.72

Saldo 01-01-2012 2,748,406.97 45,248.43 311,696.35 106,729.07

Bajas

Adiciones 1,338.62

391,511.61

391,511.61 208,099.27 8,697,495.97

201,249.12

(1,719,052,74) 6.978,443.23

(424,798.62) (223,549.50)

Depreciación

(120,522.62)

208,099.27 8,778.222.47

1 1 1 ,025.46 (2,032,825,90) 6,745,396.57 (9,497.16)

CERTIFICO que el presente ejempla» guarda conformidad con el autorizado por la-Sueerintendwictade Compañías con , j**^

Resolución No.

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INSUASTI

Directora de Autorización y

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Prospecto de Oferta Publica II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADQR

24 O I C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR G. INVERSIONES PERMANENTES:

Acciones y/o participaciones Aporte para futuro aumento de capital

Al 31 de diciembre da 2012 2011 11,615.56 11,616.56 1,000,000.00 1,000,000.00 1,011,615.56 1,011,616,56

(1)

(1) Corresponde a valores entregados a Camposantos de Guayaquil CAMPQUiL, como aporte para futuro aumento de capital. H.

S.A.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR A LARGO PLAZO: Al 31 de diciembre de

2012

2011

43,509.94

Clientes a largo plazo (Ver Nota D) Accionistas

43,509.94

77,621.81 2,130,199.72 2,207,821.53

OBLIGACIONES BANCARIAS Y FINANCIERAS: Al 31 de diciembre de 2012 2011 Porción corriente obligaciones bancarias (Ver Nota K) Sobregiros bancarlos Intereses sobre préstamos bancarios Porción corriente obligaciones financieras (Ver Nota K) Intereses sobre obligaciones

- 231,573.50

* 18,454.35

3,697,165.36

742.41

5,855.83

'1,500,000.00 27,085.94

1,500,000.00 48,755.13

1,777,856.20

5.251,776.32

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: Al 31 de diciembre de proveedores y acreedores varios Compañías relacionadas (Ver Nota P) Obligaciones con el personal Obligaciones con el fisco Obligaciones con los clientes

(1) (3)

2012 123,002.50 4,234,299.46 363,776.36 - 17,962.26 1,385,925.54 6,124,966.12

2011 76,866.45 3,408,935.83 366,005.57 19,327.46 1,285,083.59 5,156,218.90

(1) Presenta el siguiente detalle:

2012 Aportes al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social Préstamos quirografarios Beneficios sociales Sueldos por pagar

(2)

2011

57,895.97

58,354.49

15,279.73 284,549.46 6.051.20 363,776.36

10,468.20 291,815.74 5,367.14 366.005.57

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la SuperintentteRCia de Compañías con íesoluclón No.

AB. BETTYTAMAYO INSUASTI

Prespecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

PÁROLI I U'TÁZ

H D I C 2013 14

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR J.

CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR: (Continuación) (2) Incluye principalmente US$143,935,56 (US$145,695.51 en el 2011) vacaciones por pagar a los empleados.

(3) Presenta el siguiente detalle:

Provisiones Depósitos en reservación Transferencia valor nueva venta Valores flotantes Valor por acreditar al cliente Cliente de canje por acreditar Rescindidos por pagar Valor corporativo por acreditar

(4) (5) (6) (7) (3)

2012 273,600.57 216,455.38 213,220.62 2,951.45 229,215.65 130,014.82 310,803.49 9,663.56 1,385,925.54

2011 388,304.43 219,015.00 203,481.25 2,951.45 195,906.96 64,528.59 201,232.35 9,663,56 1,285,083,59

(4) Corresponde a servicios por prestar y bienes inmuebles en desarrollo por entregar a clientes cuyas negociaciones fueron facturadas entre enero del 2005 y julio 4 del 2006. (5) Corresponden a valores recibidas de clientes y terceros para futura compra de bienes inmuebles y servicios funerarios. (6) Corresponden a valores recibidos de los cuentes que han reformado su contrato inicial transfiriendo esos valores iniciales a una nueva negociación. (7) Corresponden a transferencias interbancarias y/o depósitos que efectúan los clientes dentro y fuera del país; los cuales se acreditan a la financiación correspondiente en los meses subsiguientes. (8) Corresponden a valores recibidos de clientes que han dado por terminada la negociación y cuya liquidación definitiva está pendiente.

PASIVO A LARGO PLAZO:

Obligaciones financieras Obligaciones bancarias Pasivos a favor de clientes

(1) (2) (4)

Al 31 de diciembre de 2011 2012 1,875,000.00 375,000.00 4,043,345.42 43,154.53 5,071,519.82 ^7.824.632.43

8,242,786.96

10,989,865.24

CERTIFICO que el presente ejemplai guarda conformidad con el autorizado por mnias.co

, ÍÑSUASTI g'dVAutorización y Reaistro

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

, K'. U ¡ I O "PAZ

OIC 200 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR K.

PASIVO A LARGO PLAZO: (Continuación} (1) Al 31 de diciembre del 2012 presenta el siguiente detalle: Fechada emisión

Fecha de vencimiento

19/01/2010 19/01/2010

19/01/2014 19/01/2014

B(1-8)

19/01/2010 19/01/2010 19/01/2010 19/01/2010 02/02/2010

19/01/2014 19/01/2014 19/01/2014 19/01/2014 02/02/2014

B(9-31)

02/02/2010

02/02/2010 B (32-42) 02/02/2010 B (43-58) 02/02/2010 B (59-70) 02/02/2010 B (71-76) Total Obligaciones emitidas Pagos Porción corriente (Ver Nota I)

Soria A (1-50} A (51-100)

A (101-1 13) A (114-163) A (164-174) A (175-224)

Total emisión (US$)

Tasa

1,000,000.00

8% 8% 3% B%

220,000.00

1,000,000.00 260,000.00

1,000,000.00

160,000.00

7.16%

02/02/2014

460,000.00

02/02/2014

220,000.00 320,000.00 240,000.00 120,000.00 6.000,000.00 (4,125,000.00)

7.16% 7.16% 7.16% 7.16% 7.16%

02/02/2014

02/02/2014 02/02/2014

(1.500.000.00) 375,000.00

(2) Al 31 de diciembre de 2012 presenta el siguiente detalla: Banco

Número Operación

B»n=o tíc Guayaquil SA

1K-ÍS8

Banco üe Guayaquil S A

12/717

Banco cíe Guayaquil 5 A.

154B3B

Baiwo Uc Guayaqu.1 S A.

IHUÍMI

Banco de Guayaquil S.A. Tct.nl Presta mas Otergaüos Pagos y RofinanclamicrV.os

1D2320

Do sil no fin! l'rcsi.imo Compra da Vnhleuioi Compra de Vehículo Compra ile Vetliculo Relinnnciar OP.!Í 12Q4H Compr» do Vülilculoi

Tata «n Interés

Fecha t-mlüinn

Ficha Ot VtncTmfenlo

Monto (USÍ)

8.0S"/.

02/10/2011

02/07/2015

110,000. CO

895%

nC/21/3011

C:W27/30ia

1G.G17.M

fl.95%

03/28/2012

04^07/2016

12,000.00

9S2%

OÜ/12/2012

03Í18/2013

217,117.00

37614

ID/JP/2012

10f10fi015

27,638.38 <1 3,37^.1 6 (120,191.78) (231.573.60) ¡3| E1.60B BB

Porción a La roo Plnío

(3) En el 2014 vence US$43,227.89, en el 2015 US$17,203.98 y en el 2016 US$1,177.01. (4) Corresponde a los valores recibidos por las promesas de ventas suscritas por los clientes con la Compañía. L.

PATRIMONIO: Capital social: Está constituido por 107,126,725 acciones al valor nominal de US$0.04 cada una. Aportes para futuras capitalizaciones: Son aportes realizados en efectivo por los accionistas. Durante el año 2012 se realizó un aporte del accionista Estates Financial Corp, por US$2,802.416.40. Reserva legal: De acuerdo con la legislación vigente en el Ecuador, la Compañía debe transferir el 10% de las utilidades liquidas y realizadas a la reserva legal, hasta completar el 50% del capital suscrito y pagado. Esta reserva no puede ser distribuida a los accionistas, excepto en caso de liquidación de la Compañía, pero puede ser utilizada para cubrir pérdidas futuras o para aumentar el capital.

CERTIFICO que el presente ejempta guarda conformidad con el autorizado por la Supeofítendencla de~eompariías cor, Resolución No. ?^Z-3

de)

"EETTYTAMAYO INSUASTI

Directora de Autorización v Reqistrr

Página 111

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 D I C 2013 16 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR L-

PATRIMONIO: (Continuación) Reserva de capital: En esta cuenta se incluyen los saldos de las siguientes cuentas, transferidas al 31 de diciembre del 2000: Reserva por Revalorización del Patrimonio y Reexpresión Monetaria. Conforme a la Resolución No 01.Q.ICI.017 de fa Superintendencia de Compañías, publicada en R.O.# 483 del 28 de diciembre del 2001, la Compañía podrá compensar las pérdidas del ejercicio y las acumuladas con el saldo acreedor de esta cuenta, pero sí no es suficiente, se utilizarán los saldos acreedores de las cuentas Reserva por Valuación y Reserva por Donaciones. Esta compensación deberá ser aprobada por la Junta General de Socios. Reserva por valuación: Se registran reevaluación de activos.

los excedentes generados

en la

Resultados acumulados NUF: Se registran los ajustes por avalúo aplicados a los terrenos, edificios, maquinarias, vehículos y equipos, como uno de los principales criterios a! adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera - NÍIF. Resultados acumulados: La Ley de Régimen Tributario Interno permite la amortización de pérdidas obtenidas en el ejercicio, con las ganancias que obtuvieran dentro de los cinco periodos impositivos siguientes,-sin que exceda en cada período del 25% de dichas ganancias. Durante el 2012 se realizaron ajustes a esta cuenta, a continuación un detalle: Descripción Ajuste Rescindidos Intereses por préstamos de años anteriores Ajustes en Depreciación de Activos Revaluados Impuestos municipales años anteriores Otros gastos de años anteriores

(1)

Monto US$ 81,368.12 236.909.61 84,540.33 38,622.51 6.1Q9.Q5

447.549.62 (1) Corresponde a intereses generados sobre la Operación 120414 de Banco de Guayaquil S.A. pertenecientes a los años 2010 y 2011. M. PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA:

EN LAS

UTILIDADES

Hasta el año 2010, el impuesto a la renta se determinó sobre la base del 25% de las utilidades tributables. El Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones, emitido en noviembre de 2010, contemplaba la reducción de un punto porcentual del Impuesto a la renta durante los siguientes tres años a partir de la emisión del Código, por lo que se modificó la Ley Orgánica de Régimen Tributario Interno y BU Reglamento, estableciendo que las sociedades constituidas en el Ecuador asi como las sucursales de sociedades extranjeras domiciliadas en el país y los establecimientos permanentes de sociedades extranjeras no domiciliadas que obtengan ingresos gravables, estén sujetas a la tarifa impositiva del 24% sobre su base imponible para el año 2011. Para los años 2012 y 2013, la tarifa del impuesto a la renta será de 23% y 22%, respectivamente.

CERTIFICO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado cor ta SuperiwemlEncía^e-Cornpanías con 1

--i ¿T^ *"")

Resolución No. T-X

¡***¿**ff/fi/

Página 112 J

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

--H-DIC 2013 17 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR M-

PARTICIPACIÓN DE LOS TRABAJADORES EM IMPUESTO A LA RENTA: (Continuación)

LAS

UTILIDADE ''

Las leyes laborales vigentes establecen como beneficio para los trabajadores el pago del 15% de las utilidades líquidas de la sociedad, antes del cálculo del impuesto sobre la renta. La base del cálculo para determinar la participación de los trabajadores en las utilidades de la Compañía y la base imponible del impuesto a la renta de la Compañía, fue el siguiente:

Utilidad contable Participación de los trabajadores en las utilidades Utilidad antes del impuesto a ¡a renta Gastos no deducibles Amortización de pérdidas tributarias de años anteriores Compensación salario digno Deducción de 150% por remuneración discapacitados Base imponible para el cálculo del Impuesto a la Renta Impuesto a la renta causado Anticipo de impuesto a la renta

2012 358,901.49

2011 261,917.79

53,835.22 305,066.27 67,232,86

39,287.67 222,630.12 28,394.91

(79,267.82)

(62,756.26)

(11,361.67)

(1)

(165,598.02)

(180.456.03)

116.071.62 26,696.47 281,550.75

7,812.74 1,875.06 278,162.42

(1) E! impuesto a la renta causado es menor que el anticipo determinado, por lo que este último se convierte en pago definitivo del impuesto a la renta. N.

CUENTAS DE ORDEN: Corresponde a las promesas de ventas suscritas con clientes por la transferencia de bienes inmuebles o prestación de servicios funerarios que se realizarán en un futuro, los mismos que se reconocen en pasivos a medida que se cobren, cuyo monto asciende a US$17,988,019.80; que incluye US$7,500,169.05 de garantía especifica del Fideicomiso por flujos futuros como respaldo de la emisión de obligaciones efectuada.

O. VENTAS NETAS Y COSTO DE VENTAS:

Lotes Bóvedas Osarios en Altura Nichos Cinerarios Servicios Funerarios y Complementarios Arriendos

Ventas 1.711,820.93 1,193,243.38 94,512.81 34,530.70 1,323,413.16 26.249.36 4,383,770.34

Costo de Ventas 109,689.42 149,558.39 7,572.82 2,852.36 684.435.13 954,108.12

CERTIFICO que el presente ejempla' guarda conformidad con el autOflzadc Dor la SupeTimeñaéñirrjtte^onipanias COK , --«w ft '^^ y-tteJ^/'-VResolucion No. INSUASTI

. _ Pagina 113

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

D I C 2013 18

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR P. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS: Se consideran partes relacionadas a las compañías con participaciones comunes, con participación accionaría significativa en la Compañía o en las que se tenga poder de decisión. Durante el año 2012 se realizaron las siguientes transacciones con partes relacionadas: Préstamos Campeninsula S.A. Camposantos de Daule S.A. Campdaule Caposantos Los Ríos S.A. Camprio Camposantos de El Oro S.A. Camporo Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil -v V.'MOí,, . FunpazS.A. l; '• ' ' ' - " - Inmobiliaria Terrabienes S. A. Montrefen S. A.

Reembolsos

Total

198.70

198,70

210,733.39

68,465.38

279,198.77

149,871.65

2,577.03

152,448.68

92,722.76

17,426.84

110,151.60

2,083,170.40 364.45

196,995.00 26,880.00

2,280,165.40 364.45 26,880.00

312,346.25

2,849,407.60

7,086.60 2,544,147.95

A continuación detallamos los saldos de cuentas por cobrar y pagar: Al 31 de diciembre de 2011 2012 Cuentas por Cobrar: Camposantos de El Oro S.A. Campara Antiquesa S.A. Montrefen S,A. Camposantos Los Ríos S.A. Camprio Inmobiliaria Terrabienes Daulapa S. A. Cuentas por Pagar: Camposantos de Guayaquil S.A. Campquil Funpaz S.A. Campeninsula S.A.

49,346.45

22,728.30 1,185,36

6.60 152,298.35

26,880.00 463,489.37 692,020.77

192,812.66 216,726.32

369,502.75

3,039,798.53 369,137.30

198,70 4,234,299.46

3,408,935.83

3,864,598.01

(1) Corresponden a valores pendientes por pagar por las cobranzas realizadas por la compañía a los Clientes de Camposantos de Guayaquil S.A. CAMPQUIL.

CERTIFICO que el presente guarda conformidad con el autorizar

por

mteftéemtó-a^Companias

Página 114 HD „,,., . Directora de Autorización y Reaistr

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2 4 D!C 2013 19

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Q. CONTROL SOBRE PRECIOS DE TRANSFERENCIA: La normativa para Precios de Transferencia vigente en Ecuador hasta el ano 2012 dispone que los contribuyentes del Impuesto a la Renta que hayan efectuado operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el exterior, dentro de un mismo periodo fiscal en un monto acumulado superior a US$3 millones, deben presentar al Servicio de Rentas Internas el Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas, que simplemente es una revelación de las transacciones de ingresos y gastos por compañía relacionada. Da Igual manera deben presentar, este mismo anexo aquellos contribuyentes que habiendo efectuado operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el exterior, dentro de un mismo período fiscal, por un monto acumulado comprendido entre US$1,000,000 a US$3,000,000 y cuya proporción del total operaciones con partes relacionadas del exterior sobra el total de ingresos, de acuerdo con los casilleros correspondientes del formulario 101 del impuesto a la renta, sea superior al 50%. Aquellos contribuyentes que hayan efectuado operaciones con partes relacionadas domiciliadas en el exterior, dentro de un mismo período fiscal en un monto acumulado superior a los US$5 millones deben presentar adicionalmente al Anexo, el Informe Integral de Precios de Transferencia. La Administración Tributaría, en ejercicio de sus facultades legales, podrá solicitar mediante requerimientos de información a los contribuyentes que realicen operaciones con partes relacionadas al interior del país o en el exterior, la presentación de la información conducente a determinar si en dichas operaciones se aplicó el principio de plena competencia, de conformidad con la Ley. Las reformas a la Ley de Régimen Tributario Interno que entraron en vigencia desde el 1 de enero del 2010 determinan que los contribuyentes que realicen operaciones con partes relacionadas quedarán exentos de la aplicación del régimen de precios de transferencia, siempre que: •

Tengan un impuesto causado superior al 3% de sus ingresos gravables.

No realicen operaciones con residentes en países fiscales preferentes, y

No mantengan suscrito con el Estado contrato para la exploración y explotación de recursos no renovables.

A partir de la Resolución No. NAC-DGERCGC13-00011, emitida por el Servicio de Rentas Internas el 16 de enero del 2013 y publicada en el Registro Oficial ND 878 del 24 de enero del 2013, aplican los siguientes cambios: •

Las transacciones que so realicen con partes relacionadas locales también deberán considerarse conjuntamente con las transacciones realizadas con partes relacionadas domiciliadas en el exterior, para determinar la presentación al Servicio de Rentas Internas del Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas y/o del Informe Integral de Precios de Transferencia.

iKUHCUqueel presente ejemplar guarda conformidad con el autonzado ' |a SuperintendeñciaTífríompañías coru

, -AnW n l^^rWy^/^ágina 115 Resolución No. y ^-^ &

y Registro

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24 DIC 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADQR Q. CONTROL SOBRE PRECIOS PE TRANSFERENCIA: (Continuación! •

Se aumenta de US$5 millones a US$6 millones el monto acumulado de operaciones con partes relacionadas locales y/o domiciliadas en el exterior para presentar el Informe Integral de Precios de Transferencia.

Se elimina el párrafo que requería la presentación del Anexo de Operaciones con Partes Relacionadas para las operaciones con partes relacionadas domiciliadas en e) exterior, dentro de un mismo periodo fiscal, por un monto acumulado comprendido entre US$1,000,000 a US$3,000,000, y cuya proporción del total operaciones con partes relacionadas del exterior sobre el total de ingresos fuere superior al 50%. R.

LITIGIOS LEGALES: .

Juicio seguido por Miguel Eiías Redrovan Coronel; Cuantía US$45,343.36. Juzgado 1ro. del Trabajo del Guayas, No. 452-2011. Juez dictó sentencia en la que declara sin lugar la demanda.

•

Juicio seguido por Jaime Raúl Guijarro Moure; Cuantía US$36,368.00. Juzgado 3ro. del Trabajo del Guayas, No. 791-2011. Se han cumplido la audiencia preliminar y definitiva por lo que se espera la sentencia a dictarse.

•

Juicio seguido por Jeovanny Rivefíno Vinces Alcívar; Cuantía US$43,000.00. Juzgado 5to. Del Trabajo del Guayas, No. 580-2011, Se han cumplido la audiencia preliminar y definitiva por lo que se espera la sentencia a dictarse.

Juicio seguido por Manuel Enrique Marcos Montero; Cuantía US$41,937.00. Juzgado 3ro. Del Trabajo del Guayas, No. 450-2011. Se han cumplido la audiencia preliminar y definitiva por lo que se espera la sentencia a dictarse.

Juicio seguido por Elis Antonio Leyton Delgado; Cuantía USS42.000.00. Juzgado 3ro.de! Trabajo del Guayas, No. 472-2011. Se han cumplido la audiencia preliminar y definitiva por lo que se espera la sentencia a dictarse.

Juicio seguido por Luis Javier Ojeta Arteaga; Cuantía US$37,248.00. Juzgado 3ro.del Trabajo del Guayas, No. 952-2011. Se han cumplido la audiencia preliminar y definitiva se espera el pronunciamiento en primera instancia del Juzgado que lo sustancia.

HECHOS SUBSECUENTES: De acuerdo a la información disponible a la fecha de presentación de los estados financieros por el periodo terminado el 31 de diciembre del 2012, no han ocurrido eventos o circunstancias que puedan afectar la presentación de los estados financieros a la fecha mencionada.

CERT|FICO

que el presente ejemplo.

^^s^tSS^, , . nor

la Superintendencia de cwnpanids 11¿-7'7v

Resolución No. T_X^-

, ¿«página 116

~~' ^*^~-f' " '

U'TAZ

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

H DiC 2013

SECCIÓN II

COMENTARIOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

CERTIFICO que el presente ejemp!-. guarda conformidad con el autorizad* por la Su perintendencie4e Compañías coi. Resolución No. T^IZÍ) "~^«4^//¿'// Página 117

HW. DC, . ."TAMÁYO 1NSUASTI Directora de Autorización y Renistrr

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 D1C 2013 PKF & Co. Accountants & business advisers

ASUNTOS REQUERIDOS POR EL CONSEJO NACIONAL DE VALORES

A los Accionistas

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR Guayaquil, Ecuador

El 19 de abril de 2013 hemos emitido nuestra opinión sin salvedades sobre los estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR., por el período terminado al 31 de diciembre del 2012. Según lo establecido en la Codificación de Resoluciones emitidas por el Consejo Nacional de Valores, debemos emitir ciertos comentarios sobre los siguientes aspectos: 1.

CUMPLIMIENTO DE LAS FUNCIONES DE LAS SOCIEDADES AUDITORAS EXTERNAS fArt. 5. Sección IV. Capítulo IV, Subtítulo IV, Título II): 1.1

EVALUACIÓN CONTABLE

LOS

SISTEMAS DE

CONTROL

INTERNO

Como parte de nuestra revisión a los estados financieros de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR por el periodo terminado al 31 de diciembre del 2012 y para dar cumplimiento a las Normas Internacionales de Auditoria, efectuamos una evaluación del sistema de control interno contable de la Compañía, cuyos puntos resumimos a continuación: 1.

EMISIÓN NO OPORTUNA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS: Las sociedades sujetas a! control de la Superintendencia de Compañías deben remitir a esa entidad, los estados financieros y sus anexos dentro del primer cuatrimestre del siguiente año. La presentación podrá realizarse a partir del primer día hábil del mes de enero y en el mes de abril deberán realizarlo de acuerdo al noveno dígito del Registro Único de Contribuyentes. La Compañía no ha presentado hasta la presente fecha los Estados Financieros y sus anexos al Organismo de Control. La Compañía puede ser sancionada por el mencionado Organismo de Control.

PBX (593-4) 2453883 - 24508H9 j Fax (593-4) 245Q8B6 E-rnall pkf@pkfecuador.com I www.pkfecuador.com PKFB.CO. | Av. 9 de Octubre 1911 y Los Ríos, Edificio Flnansur Piso 12 Of. 2 I RO. Box: 09-06-2045| Guayaquil | Ecuador Tol (593-2) 2263959 - 2263960 | Fax (593-2) 2256814 PKF & Co. | Av. República do El Salvador 836 y Portugal, Edificio Prisma Norte Piso 4 Of. 404 | Quilo | Ecuador

PKF í Co Ci* Lldi « un» fnri m»m5ro flo la ral tío Tumis kigalmoMo InflcpnntrantB» PKF Itunmullonil Llm.isO. i

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autoriza* pof la Superintem Resorción No.

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPQECUAnriR

Recome_n dac i ón: La Administración debe adoptar una planificación para la obtención y presentación oportuna de sus estados financieros a los accionistas asi como a los organismos de control, en particular en su calidad de emisor de valores. 2-

IMPLEMENTACIÓN DE LA NORMAS INTERNACIONALES INFORMACIÓN FINANCIERA (NIlFl: "

A partir del 1 de enero del 2010 la Compañía adopta las Normas ¡ Internacionales de Información Financiera "NIIF". 3.

INCUMPLIMIENTO CON LAS OBLIGACIONES DEL MERCADO DE VALORES: La Superintendencia de Compañías establece que cuando una compañía realice emisión de obligaciones o títulos de valores debe de cumplir con ciertos requisitos, entre los cuales mencionamos: •

Estados financieros semestrales suscritos por el contador y el representante legal. Esta información deberá presentarse en un plazo no superior a los quince días del cierre semestral.

« Informe de la administración. • Se debe informar sobre el cumplimiento de las condiciones establecidas en el Prospecto de Oferta Pública. De nuestra revisión evidenciamos que la Compañía ha cumplido con los requisitos antes mencionados. 4.

DEPÓSITOS DE CLIENTES POR IDENTIFICAR: La Compañía mantiene suscritos contratos por ventas de bóvedas o prestación de servicios funerarios que se devengarán cuando el cliente los soücite. Al 31 de diciembre del 2012 los clientes han realixado depósitos por US$229,215,65. Esta cuenta se origina por las transferencias interbancarias y/o depósitos que efectúan los clientes dentro y fuera del país y en los meses subsiguientes se acreditan estos valores a las financiaciones correspondientes, siendo esto un procedimiento usual y recurrente por parte de los clientes. Como procedimiento de control del Departamento Contable de la compañía; el mismo entrega un listado mensual al Departamento de Cobranzas para identificar y aplicar estos depósitos con aquellos clientes que usualmente efectúan este tipo de transacciones.

REVELACIÓN OPORTUNA A LA SUPERINTENDENCIA DE COMPAÑÍAS SOBRE LA EXISTENCIA DE DUDAS RAZONABLES DE QUE LA EMPRESA SE MANTENGA COMO NEGOCIO EN MARCHA Dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditoría, no encontramos asuntos que generen dudas sobre la posibilidad de la Compañía para continuar como un negocio en marcha.

CERTIFICO que el presente ejempk guarda conformidad con el autorlzack por la Superintenttencra-^Compañías coi Resolución No.

YTAMAYO INSUAST! Directora de Autorización v

Página 119

2013

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

1-3

COMUNICACIÓN A LA SUPERINTENDENCIA DE CQMPAfiÍAfi SJ SE DETECTAN INDICIOS O PRESUNCIONES DE FRAUDE, ARiifin nt= INFORMACIÓN PRIVILEGIADA Y ACTOS ILEGALES * "~" Como parte de nuestra revisión, no encontramos asuntos que podrían considerarse como indicios a presunciones de fraude, abusos de información privilegiada y actos ilegales que ameriten ser mencionados.

CUMPLIMIENTO DEL CONTENIDO MÍNIMO DEL INFORME DE AUDITORIA • EXTERNA fArt. 5, Sección IV. Capítulo IV. Subtítulo IV. Título II): " " ' " 2-1

COMENTARIOS SOBRE SI LAS ACTIVIDADES DE LA COMPAÑÍA SE ENMARCA EN LA LEY ~ " " ""•'-'•L';--''1'-' Salvo la falta de presentación oportuna de información, dentro del alcance y ejecución de nuestro trabajo de auditores externos, no encontramos otros asuntos que no se enmarquen dentro de las disposiciones de la Ley de Mercados de Valores.

2.2

EVALUACIÓN Y RECOMENDACIONES SOBRE EL CONTROL INTERNO Ver punto 1.1 de esta sección.

2.3

OPINIÓN SOBRE TRIBUTARIAS

CUMPLIMIENTO

LAS

OBLIGACIONES

El plazo para la entrega del Informe de las Obligaciones Tributarias vence el 31 de julio del 2013. 2.4

OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO ESTABLECIDAS POR LEY

LAS

OBLIGACIONES

A continuación los comentarios a los aspectos señalados en el articulo 5 de la Ley de Mercados de Valores, referente al mantenimiento de la inscripción de los emisores nacionales con relación a la presentación de información al Consejo Nacional de Valores: 1.

Estados financieros semestrales suscritos por el contador y oí represéntante... LegaL Esta informaci6n deberá „ presentarse en un plazo no superior a los quince días del cierre semestral: La Compañía no ha presentado los estados financieros del último semestre a la Superintendencia de Compañías.

Estados financieros anuales auditados. Esta información deberá presentarse hasta el 30 de abril del año siguiente: Los estados financieros auditados del año 2011 fueron presentados el 16 de mayo del 2012. Los Estados Financieros al 31 de diciembre del 2012 no se han presentado.

Informe de la administración: Este informe fue presentado el 23 de Mayo del 2012.

La información adicional que la compañía considere necesaria para la cabal compresión de su situación económica y financiera, pasado y futuro: Según lo confirmado por ia administración no se efectuaron requerimientos adicionales de información.

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizado

por ta SuperínTeñnen^rcle-GQmpañias con

Resolución No. ^5^3

Director? dp Autorización V

//ZPafina 120

ti rMi»ui

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

""PAZ

HDIC2013 Accountants & business advisers

2.5

OPINIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE MEDIDAS CORRECTIVAS QUE HUBIESE SIDO RECOMENDADAS EN INFORMES ANTERIORES No aplica.

CONTENIDO ADICIONAL DEL INFORME DE AUDITORIA EXTERNA PARA EMISORES fArt. 13): 3.1

Verificación del cumplimiento de las condiciones establecidas en el Prospecto de Oferta Pública: Durante el ejercicio 2012 se han pagado las obligaciones según su vencimiento.

3.2

Verificación de la aplicación de jos recursos captados por la emisión dgjfaloresi Durante el ejercicio económico 2010 se emitieron obligaciones por US$6,000,000 de las cuales se colocaron en su totalidad. Durante el 2012, los recursos obtenidos fueron utilizados para sustitución de pasivos. Los resultados de nuestra revisión selectiva no revelaron desviaciones en la aplicación de los recursos captados.

3.3

Verificación de la realización de las provisiones para el pago de capital y de los intereses, de las emisiones de obligaciones realizadas: Los resultados de nuestra revisión no revelaron observaciones en la determinación de provisiones del capital e intereses.

3.4

Opinión sobre la razonabilídad y existencia de las Garantías que respaldan la emisión de valores: La emisión de obligaciones tiene una garantía general. Según la información reportada al Consejo Nacional de Valores al 31 da diciembre del 2012 los activos no gravados ascienden a US$8,826,795.04, el capital por redimir de la obligación es de US$1,875,000. Adicionalmente se mantiene una garantía específica por US$ US$7,500,509.00 del Fideicomiso Mercantil de Cuentas por Cobrar, sobre esta información, consideramos que el saldo de las obligaciones emitidas está razonablemente garantizado.

Este informe tiene como único propósito lo mencionado en el primer párrafo y ha sido preparado exclusivamente para uso de los Accionistas de la Compañía y del Consejo Nacional de Valores, no puede ser distribuido por ningún concepto a terceras personas o entidades.

19 de abril del 2013 Guayaquil, Ecuador

Edgar Naranjo L. Licencia Profesional No. 16.485 Superintendencia de Compañías No, 015

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorlzadc porla Resolución No. &<--')

ae-^-r

ATBETrYTAMAYO INSUASTI Directora de Autorización y P

Página 12-|

Prospecto de Oferta Pública II Emisión do Obligaciones CAMPOECUADOR

Anexo No. 3.- Estados Financieros No Auditados 31/octubre/2013

24 DICTO

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. BALANCE GENERAL AUI d*OcutrtM2DI3 ACTIVO ACTIVO COKft I ENTE CAJA - BANCOS INVERSIONES FINANCIERAS i'CMMJKALEi CUENTAS V BOCS. PORCOBRAR ÍNVENTAHIO AÍ'TíVO NO CORRIENTE

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e'llEfrrASVDOCS.roHCOBKAKA LAKGO M.A/O

*7,IW.I7

INVKMSHJNES PERMANENTES

1.01i,61S.ít

ACTIVO K1 JOTA Mil BU?

*.7J7,MI.M

OTROS ACTIVOS CAHCUS U1KKR1DOS ACTIVOS VARIOS

TOTAL DE ACTIVO

PASIVO PASIVO CORHIEN'l'K CTAS V DOCtIM. POR I'AÜAH OTRAS INKT.KINANC. CTAS V DOO1M. POR 1-ACJAK ACC. V «Itl-AtT. CTAS.V IIOC TOR PAGAR ISTATES -MJÍS.1I

OBUCIAnONESCDN ti. 1ESS OBLIGACIÓN ES CON l.A A»mNISTRA<:iOK TRIBUTA OBUGACIONEÍ CON CUENTES *CKEEW>HES VARIOS OBUCACIOWES CON El. rCRSONíVIPAS1VO A Li^KGO PLAZO CTAS VOOCIÍM. POR TACAR BANCABIAS.

-4n.4fll.20

OTRASCIPBNTAS POH MOAB LARGOÍLA/O

TOTAL DE PASIVO

JERTIFICO que el presente ejempla 1 guarda conformidad con el autorizado oor la SuDermteñ3eTíüra-de Compañías con I^'/Y* j 1^HÍ7IÍ'' Resolución No. *~'<*y d e ' 7*V'

. BETTYTAMAYO 1NSUASTI

Página 122

u3u

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

2 4 D I C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. BALANCE GENERAL

PATRIMONIO CAI'ITAI, SOCIAL

-1.1W.Í4MM

si'scuiTOY PAGAHO

-j,ns.Dm.ofl

APORTK DE ACCIONISTAS

--1,«J2,616.9I

AWlKTKl-AHAl'iíTIHUCAPITALIlAClOK

-I.M1.ÍIÍJ]

RESULTADOS

7,T«JW.J*

RESERVAS RESERVAS

-Tl*U-7*

KESEKVAS DK CAPITAL CANTA!. ADICIONAL

-4,4I7.S41,W -MIWUI.M

RESULTADOS ACUMIJI.VBOS NUK

-J4.CS1,II1.?S

KESUL-TADOS ACLIMUl^OOS NI1F

-J4.tSl.ill.3i

RESERVA POR VALUACÍOM

-J.O§I,11M3

WESEHVA TON VALUACIÓN trn[¡jj..¡ <w EÍÍ»™Ú>

TOl'ALÜE PATRIMONIO

-34,235,562.96

TOTAL PASIVO 1>A TRIMONIO

-55, ! O {,463. 1 7

CUENTA); DEOKDtN ('TAS. POH CÜBHAH NE«. flRMAUAS •"írTAS, TOhCOBKAH NEC. HUMADAS

ANTicipaapB curares luanBHADAfl

ISJ37.IJ6.J5 IÍJ91.I16.SJ -HU17.1IÍ.J5

lCIfOS IK CLIENTES NEG. FIRMADAS

CERTIFICO que el presente ejemplaguarda conformidad con el autorizado por la Superintendencia de Compañías fon Reso üción No.

Página 123

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DíC 2013 CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S,A. ESTADO DE PERDIDA Y GANANCÍA Del I ero de Enero ni 31 de Octubre del 21)1.1 INGRESOS VENTAS I) RUT AS VENTAS CHAVADAS COn TARIFA »\ <-J MSCIJ1ENTO EN VEKTA5 DEVOLUCIONES 5![

VENTAS KKSCWOIOAS CHA VA II ANCÓN TARIFA 0%

Sil

lieüCUKNTO W.ti VENTAS «ESCINDIDAS

1. 024,727.70 -IM.013.7Í

VENTAS KRAVADAS CON TARIFA 12%

(VA OTROS IN CRESOS OPERACIÓN \, ES -111^76.7!

Oí ROS INCHESOS OPEHAÍ'IONALES

-ÍS.5143Í

OTROS 1NGRE-SON RE NO IMI UNTOS NNANC1KKOS

-9.J77.S2

ISGHESOSrOHHEKMBOLSO VAHÍOS -IÍ.4I

VAHÍOS

TOTAL DE IHGRESOS

-5.61 1,660.71

EGRESOS c:osi os

j,e!S.S 36.58 3DB.761.M

COSTO! D&VKNTAB

«44 ,71 4.7 j

613 t|J

-27.73U.04

HESCINOtOOS COSTO DE VENTA KASTO.S

4,W»,»6».71

GASTOS «E OPERACIÓN

-Í.S71.JW.JÍ 195JS3S.*1»

CASTOS FINANCIEROS

I.070.SV

TOTAL DE EGRESOS

SMS.796.29

UTILIDAD O PERMM DEL EJERCICIO

CERTIFICO que eí presente guarda conformidad con el autorizarte p o r l aS u ^ i ^ m a n , Resolución No.

ágina 1 24

Prospecto de Oferta Pública U Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

Anexo No. 4.- Cifras e Indicadores: Análisis Vertical y Horizontal.

Ik D I C 2013

•«--

CERTIFICO que el presente ejempla guarda conformidad con el autorizarte por lauperlntendencla deCompañías co

Página 125 Director^

1NSUASTI Autorización v Pno-^-1-

Prospecto de Oferta Pública II Emisión d? Obligaciones CAMPOECUADOR

24 D I C 2013

CERTIFICO que el presente ejemplo guarda conformidad con el autorizack de Compañías coi (Resolución No.

126 .BETTYTAMAYOINSUASTI •arión >' CJoni^*"""

Prospecto de OfertaJPública II Emisión deObligacioncs CAMPOECÜADQR

24 D I C 2013

CAMPOSANTOS OEl ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR PlANItlA DE INDICADORES

Caín t.il ilc Vitelo r.c lo ndire.íjllquldciconlenlo

3i.45a.01D.55

piuebifddillauídc:

< :' !

34,307,117,71

36,S»(I,497.23

*.53

4, OH

53C

&.37

0.52

J3,lB9,ai6.J3

0.4 a

0.43

0,59

INDICADORES PE E NDEUOA MIENTO

r i st» o Ton 1 / «c lívo Totíl( En deu i i míe nio) Pailvn TUMI / ToUI Patrimonio

39.37%!

«OS7K

32.42*

35.53H

64.6 Sil!

6B.!S%

47.985Í

55.12X

21.91K 78,09% 3.íS%

21.76*

4.28H

4.19*

lfl.!3KÍ RÍ77N !2.30« 3, 5 IX E-Í6« O.EJ3K B.14»;

INDICADO DES DE MWABIUOAD

Coito de ven tií/vf ñus 22.14H Mwscn tiniía 77.B61Í Mu riten onoradenal 0.86M liastoi linancieros /venm IÍ.C8K <V6B* Mari en nelo Utilidad neti/ícilvo o.flmt Ulilldotf nna f caiui smcíila y o«adt> VB7* Uillldiulneta/iiaiEtmonlo o.eex " Conjura proyección del paiodo p«rtki pación a trabajadores e Impursío s la rema

78.24*

-o.iw*

-1.4 IX

O.S4K

•0.11* -l.JOK

0.05*

gjsjj 0.07 :t

-D.1B54

yoM

INDICADORES PE ROTACIÓN

Uialdcco!i:o

iss 14,a: i

191 31,84a

2.1*3

3,109

12.6W

5,929

424

419

Din ttF lnv»ntinn

19,504

15. «73

DtaldíHüJO

2.!44 17.683

3.177 H.117

0.45 0.06

0.57

0.6 i

0.83

(1.D7

OD9

0.10

I.b62,200 1.032,14'!

i,7U,a2i

71.578

9*513

Ciclo de retuperariilii de rfccilva RAJÓN ES DE ACTIVIDAD fin latírtni ubre nüvoi fijos íitiTiViíii sobre icilvoí tatalFS VENTAS POR LINEAS DE NEGOaOS(USS)

1,115,3« 731,927 B 6,706

LOlEii

eívciíi-. OucicscnatlurJ Nidios dn erario!

3 3.5 65 1,0£I.13D

SctvkiQí firri(fr.ií¡0i y uirdu lamenta 'jas

íírlftidos Otroi merejos por u«ni¡is ret»l Grncnl

2,636,138 1,356,526 92.131

1.193 243

3J.93J

34.Í31

48, HB

1.107,261

1.3J3.41J

1.J77.0S3

2G249

21.045

4,111,7 W

S,S72,717

37,955 -

133.63 G

3,122,616

3.945.350

H1.577

PROMESAS Df VENfA POR UfJEAS DENEGOCIOS 312

loics

IlúvrdÉi Osarios en Jltuii Nichos cine™ loí Servidas fuñera ríos vcD"iplínnniarlD5 ToítIG«n»r*l

4JÜ

491

_—

-_^

m¡

171

1,284 HO

2,108

3,699 4,Bfit

3,251

15S

4.H1

170

1,474

1.U4

3.910

37 (SI

RENTABILIDAD POR ACCIÓN

ri'úmcfo fl£ jccic^" LJIi!iil4d net* utilidad rcr Acclún

^-^ X"

Coiros UariaBIci CpstQt Fijos

/ /

4, 2 85,06 y

"U 85,069

4,285,069

ÍOS.C8I

-5S,EJ2

23,510

o.oi

N \S I /

-0.01 /

0.01

4,285.0Í9|

3«8,0'm] o.oal

691,424

8B4.5SO

2,<W..13B

2.933,082

354, 1GB

3,Í33,G33

l.flI5,B37l 3.371.463 1

// / 2x^ ÉZAOA T£ ftí.U •NT ADOR GENE RAÍ.

CERTIFICO que el presente ejemplar CfcHiu '^H_lrlaH ^ ej autoriz9do

Página 127

£DL

Prospecto de Oferta Públicajj Emisión de Obligaciones CAMPO ECUADOR

PAR cu; E

10'TAZ

Anexo No. 5.- Inversiones, Adquisiciones y Enajenaciones últimos años.

Z 4 D I C 2013

CAMPOECUADQR INVERSIONES, ADQUISICIONES Y ENAJENACIONES

DETALLE DE INVERSIONES Equipos de oficina Muebles de Oficina Equipos dt? Computación

22,284.15 54,507.28 66,726.17 22,498.02

13.3W.34 41,716.03 65,412.47 122,308.85

29,342.70 27,873.08 63,040.54 50,441.94

Vehículos Maquinarias equipos Total inversiones

168,807.62

263,958.51

DETALLE DE ADQUISICIONES Equipos de oficina Muebles de Oficina Equipos de Computación Vehículos Maquinarias equipos Total Adquisiciones

S S S $ S S

2010 22,284.35 $ 54,507.28 S 66,726.17 $ 22,498-02 5 2,792-00 $ 168,807.62 $

2011 13,314.34 41,716.03 65,412.47 122,308.85 21,206.82 263,958.51

$ S S $ $ $

2012 29,342.70 27,873,08 63,040.54 50,441.94 29,212.24 199,910.50

7,910.00

37,307.16

DETALLE DE ENAJENACIONES

Total Enajenaciones

8,897.00

GERENTE GENERAL

MAG^O QUE2ADATERAN CONTADOR GENERAL

Página 128

^fA^AVO^UAfJl oVmctomHpAHto^clónV

Ü i'AKOl M

Prospecto de Oferta Pública U Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

D'TAX

Anexo No.6.- Activos Productivos e improductivos al 31/octubre/2013.

24 D!C 2013

n i\\'¿

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS PRODUCTIVOS E IMPRODUCTIVOS 31 DE OCTUBRE DEL 2013

ACTIVOS PRODUCTIVOS

Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones temporales Documentos y Cuentas por cobrar Inventarios

S 5

1,106,976

S $

874,360

4.ÜOO

S S

2,225,737

3,545,447

40,116,907

s $ s s

Gastos pagados por anticipado Propiedad, planta y equipo Inversiones permanentes Ctas. y docs. x cobrar LP Otros activos

TOTAL ACTIVOS PRODUCTIVOS

38,750,199 76,863 6,745,397 1,011,616 43,510

s s s s s

600,000

6,777,981 1,011,616 87,207 86,946

49,964,297

53,101,463

49,364,297

53,101,463

TOTAL ACTIVOS IMPRODUCTIVOS / TOTAL ACTIVOS (Productivos + Improdur.liuo'i) La compañía considera a tljdos sus ayíivc

o productivos durante e! año 2012, y hasta el mes de

octubre del año 2013.

- — J O R G G E R R E R O PINO

iU EZADflTE RAN

GERENTE GENERAl

CONTAOR GENERAL

CERTIFICO que el presente ejemplat guarda conformidad con'eTaütDrizad por la Superintendencia de^Compañías cor «solución No.

YTÁMAYOINSUASTI

Página 129

Prospecto de Oferta pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

* ÍIÍC 2013

Anexo No. 7.- Activos Libres de Gravamen al 31/octubre/2013.

tt CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR CERTIFICACIÓN DE ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN 31 DE OCTUBRE DEL 2013

TOTAL ACTIVOS

53,101,463.17

1,611,985.38

TOTAL ACTIVOS LIBRES DE GRAVAMEN

51,489,477.79

80% Activos Libres de Gravamen

41,191,582.23

E-| Total Activos Diferidos

55,948.27

(-3 Total Activos enjjjiglp

724,492.76

H Tota) obligaciones en Circulación

470,000.00

(-) Derechos Fiduciarios tín Garantía

7,500,493.79

32,440,647.41

(-) Total Activos con Gravamen Inversiones temporales Inventarios Propiedad, planta y equipo

;CUPO

DE EMISIÓN

600,000.00

S $

160,838.58 851,146.80

FE/NANnp FLOMS GALLARDO /VICEPRESIDENTE^

j E R R R Q PINO GERENTE GENERAL

/***""

MA£NO QÜÉZADA TERAN CONTADOR GENERAL

que ei presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado x>r Ia'STj"periníendeñci?^&^Co -./ i •- M ¿;o <*J ., w -Gii 130 Resolución No.-7 r-^/c*^ t í//aPáqina *? . BETTYTAMAYO INSUASTI a de Autorización y Registro

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

DIC 2013

, •

APÉNDICE

No. 1.- Calificación de Riesgos, Anexos y Extracto

que el

ejemnla,

™

e compañías con uc¡ón No. ¥ 2 . 3 a^JQ//

Página 131

24 DIC 2013

SCR/EL ltfk-ador» de K.c*,-,. I Jl intwnenc «IM

CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL A LA

II EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

PARQUF.

D'TAZ

SEPTIEMBRE DE 2013 .tRIIHCO que el presente ejempk, .guarda conformidad con el auíorizadi por la §uperMend£ncia de Compañías c solución No.

f *

^de /

l VTftlWAYO

Oirector?» H HP Autorización v Reaistrn

w w w . s e r l a .1 in .ec

132

24 ÜiC 2013

i ÍNDICE

PRESENCIA BURSÁTIL

FUNDAMENTACIÓN 1. Características de la Emisión

2 3

2. 3.

Calificación de la Información Análisis de la Solvencia Histórica del Emisor

3 4

4. 5.

Evaluación de los Riesgos de la Industria Análisis de la Capacidad de Pago Esperada de la Empresa

4 7

5.1.

8. 9.

Metodología de las Proyecciones

Indicadores Adicionales de la Situación Financiera del Emisor

6.1. 6.2. 6.3.

7 8 9

Resultados, Rentabilidad y Eficiencia Estructura Financiera y Endeudamiento Patrimonial Capacidad de Generación de Flujo y Cobertura

Análisis de Factores Cualitativos de la Empresa

7.1.

Posición de la Empresa en su industria

7.2.

Características de la Administración y Propiedad

9 11

7.2.1.

Estructura Accionarial

7.2.2.

Procesos Internos

7.2.3. 7.2.4.

Gobierno Corporativo Tecnología de la Información

11 11

7.2.5. 7.2.6.

Riesgo legal Riesgo de Reputación

12 12

7.2.7.

Eventos Externos

Análisis de Sensibilidad Calificación Preliminar

12 12

10. 10.1

Calificación Final Garantía y Resguardos

12 12

10.2

Calificación Final

11. Hechos Posteriores Declaración de Independencia

13 13

ANEXOS

que el presente ejemplar conformidad con el autorizado )or la Superintendencia!de Compañías con ^polución No.

133 . BETTYTAMAYO INSUASTI p Autorización v Reaistro

24 OIC 2013

SCR/EL

.V'/' : -."

PKOCESO INICIAL DI- I.A SEGUNDA ÍÍMIS1ON DE OBLIGACIONES DL: LA COMPAÑÍA CAMPOSANTO DEL ECUADOR S.A. CAMPOFCUADOR." Fecha de Comité:

30deap;ostode2013

Monto de la emisión:

Rusta por US$2'500,ÜQO.OQ

Plazo de (a emisión:

1.800 días

Tasa de Interés:

8.00% Fija Anual

Amortización de capital e intereses:

Tnmeslral

Destino de los fondos:

70% sustitución de pasivos con costo y 30% capital de trabajo

Garantías: Calificación Asignada: Analista:

PRESENCIA

General y Resguardos de Ley de acuerdo a LMV

AA5 Laura García Chávez. l.garcia@scrla.fin.ee

BURSÁTIL

El emisor se üncuentnt inscrito un el Registro <Íi' Mercado d? Valores por una Prinn-ru Emisióji de Obligaciones realizada en el año 2008 por vi monto tic U5$6'000.000 como Emisor Privado cid Sector No financiero.

FUNDAMENTACIÓN La firma emisora está posicionada como una de las principales empresas proveedoras de servicios exequiales de la zona del Gran Guayaquil, mercado que presenta un gran atractivo tanto por las características oligopólicas que tiene el sector, como por ía domando derivada de la mayor capacidad de compra que tiene hoy el consumidor ecuatoriano la cual le permite aplicar recursos con fines provisionales. La Compañía opera al momento tres cementerios, Parques de la Paz cuyo desarrollo alcanza 35% de su capacidad. AI momento, el número de unidades vendidas promedio llega a ser de 348 por mes, registrando un precio de venta de USS 2,025.00 los cuales son pagaderos de contado o hasta 72 meses de crédito. Los ingresos operacionales de la Firma llegaron a ser de $8.3 millones, monto que muestra un incremento de 9% respecto a los $7.8 millones reportados en el ejercicio 2011, en tanto que en el primer semestre del presente año, estos acumulan un valor de $4.6 millones. El incremento en ingresos viene dado por la incorporación de las nuevas negociaciones que realizan por la venta de bienes inmuebles- lotes, bóvedas. Osarios, Panleones, Mi ni-panteones, Mausoleos y Servicios Exequiales. Los diferentes camposantos se encuentran ubicados en la Aurora, Duran y el más reciente se encuentra en el Fortín, mismos que tienen una participación al cierre del año 2012 del 87%, 10% y 3% respectivamente. El capital que financia la operación del negocio eslá compuesto por US2.2 millones de pasivos afectos al pago de intereses y US$34.0 millones de- inversión accionarial, mostrando una relación de 0.07 entre ambas fuentes de fondos. Una vez colocados los títulos por emitir, la estructura de capital de la empresa incrementará el monto de deuda financiera a $3.0 millones, con lo cual la relación respecto a la inversión accionarial sería de 0.09 entre ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarán 5.66% del monto total de activos los que serán de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos guardan debido calce con los activos líquidos existentes en su balance. Las características oligopóiicas del sector en que compite y la posición que tiene dentro del sector, le aseguran a la Empresa captar una importante participación del mercado exequial de Guayaquil, con lo cual la firma está en capacidad de generar suficiente efectivo para cumplir con los debidos egresos por 1 Corresponde a ios valores cuyos emisores y garantes tienen una muy huctia capacidad delfagodecaniífil cual se estima no se vería afielada an forma significativa ante ¡wsibtes cambios en el Eíwú

ge,,e,-aim

u intereses, un ios términos y plazos Ciclados, la lo economía cu

guardánxmformjdad con el autorizado QJorJa |üp|rir|e¡|tencia^crfñbañías con Resolución No.

TAMAYOSUASTÍ

SCR/EL. H D I C 2013 las obligaciones financieras que componen su estructura de capital. El Comité de Calificación, luego de considerar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos expuestos se pronuncia por asignar a la Segunda Emisión de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. COMPOECUADOR la categoría de Riesgo "AA"

Características de la Emisión La Junta General Extraordinaria Universal de Accionistas de la Compañía CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. A COMPOECUADOR, en su sesión del 26 de junio del 2013-resolvió aprobar la Segunda Emisión de QbJigací_Qnes_.de la Compañía por un monto de hasta US$ 2'500.0QQ. Las obligaciones al ser desmaterializadas, estarán representadas en anotaciones en cuenta en el Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.; las cuales, de conformidad con lo dispuesto en el segundo inciso del artículo ciento sesenta de la ley de Mercado de Valores, serán títulos ejecutivos. Se considerará fecha cíe emisión a la fecha en que se realice la primera colocación de la emisión. Las obligaciones contarán con Garantía General. Los valores correspondientes al capital de la emisión de obligaciones no serán rescatables anticipadamente, ni sorteables y no serán convertibles en acciones. La forma de negociación será bursátil o extrabursátil, hasta por el monto de la emisión. Las obligaciones a emitirse tendrán un plazo de 1800 días considerándose una base comercial de 360 días por año. Todos los plazos se computarán a partir en que se realice la primera colocación de la Emisión. Los valores serán des materializados a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.; de valor nominal no menor a US$1.000 de los Estados Unidos de América. Los valores a emitirse de forma desmaterializada tendrán un plazo de 1800 días y con tasa de interés fija corresponderán a la Clase "C". Se pagará el total del capital de las obligaciones en 20 pagos iguales cada trimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte del valor original de las obligaciones. Se pagarán intereses cada trimestre vencido sobre el saldo del capital existente. Las obligaciones contendrán 20 cupones para pago de capital y 20 cupones para pago de intereses. El interés compensatorio que las obligaciones.a, emjtirge^ devengarán será la tasa de Interés Fija del 8% anual considerándose una base comercial de 360 días por año. Las obligaciones que se emitan constarán con la garantía general del Emisor, es decir con todos sus activos no gravados, conforme lao dispone el articulo 162 de la ley de Mercado de Valores, La presente emisión cuenta y cumplirá con todos los resguardos previstos en el artículo 11, Sección lera, Capítulo III, Subtítulo I, Título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Para preservar el cumplimiento de su objeto social, la Compañía mantendrá las siguientes medidas: a) Mantener el posicionamíento dentro del mercado en el que se desenvuelve, B) Realizar permanentemente capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar desarrollo cíe nuevos camposantos en distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servicio ofrecido. Con la aprobación de la Junta de Accionistas, se establece que mientras esté vigente la emisión se mantendrá adicionalmente el siguiente compromiso voluntario: "5g mantendrá un limite de endeudamiento referente a los pasivos afectos al pago de intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Comr>afua. Activos Esenciales: En el caso de ser necesario, el Gerente General conjuntamente con el Vicepresidente definirá su correspondiente detalle. El destino dejos..fondojL.de la emisión..as financiarse a través del mercado de .valores para obtener recursos líquidos, de los cuales para^pitoLde trabajo se destinará ,§1 30% de la emisión.yjmra susütucjón de pasivos oí[70% dgj_ft,emisíán. Las obligaciones serán pagadas a través de DECEVALE, mediante acreditación en la cuenta de cada beneficiario, Intervinicntcs Designados: El agente pagador será el emisor, el agente Colocador será la Casa de Valores Advfin S.A. y la Calificadora de Riesgos la Sociedad Calificadora de Riesgo Latinoamericana SCRL S.A. El Representante de Obligacionistas el Estudio Jurídico Pandzíc & Asociados S.A.

Calificación de la Información. Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de información de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2005 al 2009 preparados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad, y para los años 2010, 2011,2012 preparados bajo Normas Internacionales de Información Financiera ( N n F s ) a - x p m a el corte interno al 30 de junio de 2013 bajo NIIFs; detalle de activos Ubres de Graváin '

\A/ \A/ \Á/ YY

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AB7BETTY TAMAYO INSUASTI

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SCR/EL >cilkl Calificadora *J* K

D C 2013 í/í/f /ií calificación otorgada rsífi basada en //i información proporcionada por el Emisor puní el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normatwa legal siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada n In Calificadora sen idéntica a ln presentada unlt1 i'l organismo di' control, sin perjuicio de que cnalijnit'r diferencia entre la información evaluada por la Calificadora \j la presentada al ente de control pueda ser-una vez comunicada u la Calificadora- conocida y analizada por ésta en un mtcvo Comité de Calificación. Los informes audilados reportados en el periodo antes mencionado presentaron razonablemente la Situación Financiera de la compañía; los estados financieros fueron audilados por la firma PKF Accounlants & Uusiness Advisers con registro No.015 representada por Edgar Naranjo L. con licencia profesional No. 16.485. En el informe del año 2012 presenta Base para la opinión calificada en el que expresa lo siguienle:"La Norma Internacional de Contabilidad No. 19 requiero que los planes de postempleo de beneficios definidos, como jubilación patronal y bonificación por desahucio, se contabilicen utilizando técnicas actuárteles para hacer una estimación fiable del importe que los empleados han acumulado (o devengado) en razón de los servicios que han prestado en el período corriente y en los anteriores. Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía no ha calculado ni registrado la respectiva provisión por jubilación patronal y bonificación por desahucio," excepto por lo mencionado, los auditores expresan que los estados financieros reflejan en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la compañía, al 31 de diciembre de 20l2y 2011 así como de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Basados en los antecedentes descritos se verificó que la información sea válida, suficiente y representativa en los periodos antes mencionados, sin que se encuentren situaciones que impidan la aplicación normal de los procedimientos de calificación.

Análisis de la Solvencia Histórica del Emisor El cálculo de la cobertura histórica de los gastos financieros de la presente emisión se basó en información contenida en los estados financieros auditados mencionados anteriormente. La cobertura cíe gastos financieros se obtiene de confrontar el flujo de efectivo depurado, generado por los activos productivos de ia impresa con los gastos derivados de los pasivos con costo. Los activos contables han sido ajustados para eliminar aquellos que no han contribuido a la generación de flujo de efectivo. La deuda financiera que mantiene la Empresa al momento de la calificación de riesgo fueron incluidos en el análisis con una tasa igual n la tasa vigente ponderada de dichos créditos, organizados por acreedor. El resultado obtenido nos reflejó que históricamente los gastos financieros han sido cubiertos por el flujo depurado de los ejercicios anteriores de manera suficiente. AÑO 2010

AÑO 2011

AÑO 2012

Activos Promedio

US$52'042.053

US$53'037.387

USS 50754.607

Flujo Depurado Ejer.

US$1 '126.828 2.17%

USS 822.846

US$ 898.536

1.55%

1.77%

% Rentabilidad Acl. Prom. Ejercicio 4.

Evaluación de los Riesgos de la Industria Considerando el origen del flujo cíe fondos de la empresa emisora, el análisis del riesgo industrial presentado .1 continuación se ha sustentado primordialmente en la evaluación del sector de servicios exequiales y elementos relacionados. Según información publicada por e! Instituto Nacional de Estadística y Censos INEC, en el año 2011 se inscribieron 62,304 defunciones en el país (2010: 61,681), de las cuales 3,046 fueron de niños menores de un año (2010; 3,204). Después de la notable reducción mostrada hasta el año 2003, ia tasa de mortalidad genera] ha registrado variaciones menores en los últimos ocho años para terminar en 4.08 defunciones por cada mil habitantes en el 2011. A su vez, la tasa cíe mortalidad infantil presentó también una tendencia decreciente hasta llegar a 10.96 por cada mil nacidos vivos en 2010, mientras en 2011 al no registrar las inscripciones tardías del siguiente año, se observa u e ^ u ^ t e a^^ñ^n,^^ e j e m p| t i con el autorizad'.

_. JETTYTAMAYG INSUASTI Hrectora de Autorización y Registro

SCR/EL Klittcadon tic Ktetjp)

Tasas de Mortalidad - Ecuador

U ÜIC

1986

1989

1992

1995

1998

2001

2004

2007 201D

•Mortalidad Infantil

Fuente: Instituto Nocional de Estadística y Censos

Las cinco principales causas de mortalidad general en Ecuador durante el año 2011 fueron: 1) Diabetes Myllitus al representar 7.2% del total de muertes y con una tasa de mortalidad de 29.2 por cada 100,000 habitantes (2010; 6.5% y 28.3); 2) Enfermedades Hipertensivas con una participación de 7% y una tasa de 28.7 (2010: 7% y 30.3); 3) Enfermedades Cerebro vasculares con un peso de 6.3% del total y una tasa de 25.7 (2010: 5.3% y 23,0); 4) Accidentes de Transporte Terrestre representando 5.4% del total y con una tasa de 22.1 (2010: 5.4% y 23.3); Neumonía con un peso relativo de 4.9% y una tasa de mortalidad de 19.9 (2010: 5.4% y 23.7). AI agrupar las causas específicas de muerte se observa que el grupo más significativo es el de "Enfermedades del sistema circulatorio" que fue la causa de 21.9% de las muertes, con una tasa de mortalidad de 89.5 por cada 100,000 habitantes; seguido por "Tumores (neoplasias)" con una participación de 15.8% y una tasa de 64.4; y "Causas externas de mortalidad" (accidentes y demás) representando 15.5% y una tasa de 63.1. La tasa de mortalidad masculina en e! ario 2011 fue de 4.66 defunciones por cada mil hombres, siendo las tres principales causas: "Accidentes de transporte terrestre" en primer lugar con una participación de 7.8% del total de defunciones de este género y una tasa de mortalidad de 36,2 por cada 100,000 hombres (2010: 7.6% y 37.2); seguido por "Enfermedades Hiperlensivas" con un peso cié 6.5% y una tasa de 30.5 (2010: 6.4% y 3'1.3); y la tercera causa pasó a ser "Demencia y Enfermedad do Alzheimer" con un peso relativo de 6.4% y una tasa de mortalidad de 29.9. Cabe indicar que en 2010 el tercer lugar lo ocupó "Agresiones Homicidios" con una participación de 6.1% y una lasa de 30.1, la cual pasó a la sexta posición en 20 M con 5.3% y una tasa de 24.8. Vale resallar que la primera causa de mortalidad masculina continúa siendo producto de fenómenos de conducía social de la población, en su mayor parte prevenibles. Por otro lado, la tasa de mortalidad femenina llegó a 3.51 defunciones por cada mil mujeres en el 2011, y entre las principales causas de mortalidad femenina se mantuvieron "Diabetes Mellitus" que ocasionó 9.1% de las defunciontís de mujeres con una tasa de mortalidad de 32.0 por cada 100,000 habitantes de sexo femenino (2010: 8.4% y 31.6); seguida por "Enfermedades Hipertensivas" con una participación de 7.7% y un tasa de 26.9 (2010: 7.8% y 29.4); y "Enfermedades Cerebro vasculares" en tercer lugar con un peso relativo de 6.9% y una tasa de mortalidad de 24.3 por cada 100,000 mujeres (2010: 6.3% y 23.8). En relación a los principales causas de mortalidad infantil (niños menores de un tino) registradas en el año 2011, en el primer lugar su mantuvo "Trastornos relacionados con duración corta de la gestación y con bajo peso al nacer, no clasificados en otra parte", que representó 19.1 % del total de muertes infantiles del arto y una tasa de mortalidad de 2.5 por cada 1,000 nacidos vivos (2010: 16.7% y 2.4); seguido por "Sppsis hiiclpriana del recién nacido", con un peso relativo de 6.6% del total defunciones de esli? grupo y una tasa de 0.9 por coda 1,000 nacidos vivos (en 2010 el segundo lugar lo ocupó "Neumonía, organismo no especificado); y el tercer lugar correspondió a "Neumonía, organismo no especificado" con una participación de 6.2% y una tasa de 0.8 (2010: 7.3% y 1.1, mientras en 2010 el tercer lugar lo había ocupado "Neumonía congénitñ" con 5,1% y 0.7). Es importante destacar que del total de muertes infantiles 7.1% fue catalogado en el grupo de "Síntomas, Signos y hallazgos anormales clínicos y de laboratorio no clasificados en otra parte", es decir, información de mala calidad que los profesionales médicos establecieron para determinar las causas-diagnósticos que ocasionaron esas muertes. A su vez, respecto a la mortalidad materna -correspondiente a aquellas muertes acaecidas por causas que tienen que ver con el comportamiento reproductivo ' ' 241 muertes (203 en 2010) causadas por patologías eu

www.scrl 137

ISUASTI Directora de Autorización y Registro

DIC 2013

SCR/s determina una tasa de mortalidad materna de 70.4 defunciones por cada 100,000 nacidos vivos (versus 92.6 en 2010). Del lo la I de 62,304 defunciones registradas en el país durante el año 2011, las provincias con mayor participación fueron Guayas con 25.9% del total de fallecidos, seguida por Pichincha con 15.6% y Manabí con 9.5%. En cuanto a defunciones por regiones de residencia habitual, 50.3% correspondieron a personas que residían en la región Costa, 45.9% en la Sierra, además de 3.7% en la Amazonia, 0.1% en la región Insular, y la diferencia fallecieron en el exterior o en zonas no delimitadas. Como referencia, en el año 1998 los porcentajes en el mismo orden fueron de: 47.9%, 49.5%, 2.5% y 0.04%. [il número de defunciones a nivel nacional mostró un incrc-mento de I % en el año 2011, mientras que a nivel regional el crecimiento mas acelerado en las defunciones provino de la región Insular (23,3%) mientras las dos regiones más pobladas mostraban variaciones menores en el último año {'1.5% para la Sierra y 0.5% para la Costa), según se muestra a continuación. Número de Defunciones por Región

199R

2007

2010

20 U

l : ucnte: Institutu Nacional de fcstiuKstica y Censns INEC

Respecto a las características económicas de la industria, cifras del Censo Económico 2010 llevado a cabo por el INEC indican que el total de ingresos anuales por ventas de la actividad "Pompas fúnebres y actividades conexas" superaban los US$189 millones, correspondientes a un total de 688 empresas, incluyendo 564 establecimientos de servicios exequiales y 124 cementerios. En relación a los actores que participan en oferta de servicios de camposanto en las ciudades de mayor población, se calcula que el área urbana de Quito cuenta con nueve cementerios y que fuera del perímetro urbano hay unos 15 cementerios más en las parroquias que integran el Distrito Metropolitano, siendo los más populares los cementerios El Batán, San Gabriel y Monte Olivo, en el norte; Parque de los Recuerdos y Cotocollao, en La Delicia; San Diego y El Tejar, en la Zona Centro, y La Magdalena y Chillogallo en el sur. Se cuentan siete principales funerarias o salas de velación: La Paz, Funeraria Nacional, Los Lirios, El Batán, Funeraria Terán, Monte Olivo, y Memorial, siendo ésta última la que se estima tiene una mayor participación dentro de los servicios exequiales con un 41% de captación del mercado, mientras que las demás tienen participación inferiora! 15%. Memorial ha ejecutado un nuevo modelo de parque cementerio que consiste en una edificación dotada en su interior de columbarios (espacios para cenizas), además de servicio de velación, centro de cuidado infantil, centro de asistencia emocional, hornos crematorios, cafetería, vigilancia y parqueadero, y el servicio de visita a los columbarios las 24 horas del día. Por otro lado, la ciudad de Guayaquil y su zona de influencia cuenta actualmente con varios cementerios principales localizados en su perímetro urbano y circunscripciones adyacentes, incluyendo Cementerio General de la J u n t a de Beneficencia, Jardines de la Esperanza, Parque de la PAZ (con camposantos en los sectores de La Aurora, Duran y Pascuales) y José María Cañáis (suburbio oeste de la ciudad), a los que se añaden otros en construcción como el Panteón Metropolitano de la Junta de Beneficencia. Estimaciones de actores que participan en la oferta de servicios de camposanto calculan una participación de 45% para Parque de la Paz, seguido por 30% para jardines de la Esperanza y 25% para la Junta de Beneficencia de Guayaquil. A su vez, en Cuenca destacan la Empresa Municipal de Servicios Exequiales -EMUCE-, el Camposanto Santa Ana, y el cementerio de Sinincay. Como características del negocio funerario (cementerios y salas de velación) se encuentran: • Fuerte inversión en capital inicial para la adquisición cíe terrenos destinados a los cementerios y servicios conexos.

•

Factores sociales, culturales y geográficos^icrualmentéí&rl'ori^WtSiifí

www.ser

=VrT Wormife¡ cofl,el autorizado Resolución No. T62)3

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t. BETTYTAMAYOINSUASTI Directora de Autorización y Registro

SCR/¿ü ir

----------

--------

Stx-MuJaJ OüiflcMlon ile Rwtgo • '-• '-- ' f

•

las personas recurren a servicios funerarios en el momento que se presenta la emergencia; no obstante, se observan cambios en la oferta y demanda tendientes a la adquisición de planes preventivos por este concepto. Demanda relativamente inelástica, considerando que la necesidad del servicio es asociada con el número de defunciones de un pais,

Análisis de la Capacidad de Pago Esperada de la Empresa 5.1 . Metodología de las Proyecciones Para la elaboración de los estados financieros proyectados se utilizaron los siguientes supuestos: •

• «

•

• •

• • • • • • « » • •

* ''

El ejercicio de calificación histórico ha sido efectuado a partir de información contenida en los estados financieros auditados del periodo 2005 - 2009 preparados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad y los años 2010, 2011 y 2012 bajo Normas Internacionales de Contabilidad (N1IF) asi como el arto 2009 como periodo de transición, además de los estados financieros internos con corte al 30 de junio de 2013, Para determinar la real capacidad de generación de efectivo originadas en los activos productivos de la empresa, se han depurado de los libros contables, elementos que la afecten y/o la distorsionen. El análisis horizontal de la rentabilidad histórica alcanzada por los activos productivos de la empresa en cada ejercicio conduce a determinar la capacidad de generación de flujo presente, considerando los índices de inflación de cada periodo. El promedio de la rentabilidad de los activos observado en cada ejercicio del periodo evaluado permite al aplicarla al monto más reciente de activos productivos disponible, encontrar el flujo de efectivo que generan las operaciones actuales de la empresa. Para calcular el monto de los activos se tomó el monto de activos preparados bajo NIIF, que al aplicársele el porcentaje de rentabilidad histórica en N11F permitió obtener un flujo actualizado. Los pasivos con costo que presenta el emisor al 30 de junio de 2013 más el pago de interés con sus respectivos detalles de l«s tasas, permiten determinar el nivel del gasto financiero que la empresa debe cubrir, durante oí periodo de la proyección. Estos dos últimos valores sirven para encontrar la holgura dé pago histórica al igual que el plazo requerido para amortizar el total de pasivos con costo. Para evaluar su solvencia futura se construyó un modelo que abarca un horizonte de 10 semestres el cual incluye el periodo de vigencia de la emisión. Los ingresos se obtienen de las unidades promedio vendidas por el Emisor considerando un precio promedio de los productos y servicios exequiales. Eí costo de venta del emisor está conformado por los egresos de construcción (panteones, minipanteones, bóvedas, osarios, mausoleos) y servicios exequiales, Los ingresos de los productos del emisor se proyectan en función de la evolución histórica de la entidad La variable precio asume un porcentaje de incremento a lo largo de las proyecciones, partiendo del precio obtenido de la información del año 2012. La estructura de costos y gastos respecto de los ingresos por venta se obtiene del análisis del comportamiento del último periodo debido a que son representativos del desenvolvimiento del negocio. El detalle de la amortización de pasivos afectos al pago de intereses recibido permite encontrar los gastos financieros que el emisor debe incurrir en cada uno de los periodos proyectados al aplicar los costos vigentes para cada operación. La holgura de pago proyectada se encuentra al analizar los resultados alcanzados en términos de fíujo generado y egresos financieros. La proyección inicial es sometida a un análisis de escenarios sensibilizados con el objeto de observar la capacidad de pago del Emisor, ante la ocurrencia de eventos adversos.

Indicadores Adicionales de la Situación Financiera del Emisor. 6.1. Resultados, Rentabilidad y Eficiencia En el año 2012, los ingresos operacionales de la Firma llegaron a ser de $8.3 millones, monto que muestra un incremento de 9% respecto a los $7.8 millones reportados en el ejercicio 2011, en tanto que en el primer semestre del presente año, estos acumulan uun vafiftTdfótp.&iníilítÍnpseHrittí:ríí|iwn|Cii>aen ingresos ¡reía sbnftfrraiddd cor>£J autrizado

www. ser I

139

AB. BETTYTAMAYO INSUASTl Directora de Autorización y Registro

D I C 2013

SCR/EL viene dado por la incorporación de las nuevas negociaciones que realizan por la venta cíe bienes inmuebles- lotes, bóvedas, Osarios, Panteones, Mini-panteones, Mausoleos- y Servicios Exequiales.

VENTAS TOTALES EN DOLARES 9.000.000,00 8.000.000,00 7.000.000,00 6.000.000,00 5.000.000,00 4.000.000,00

I VENTAS TOTALES

3.000.000,00 3.000.000,00 1.000.000,00 2009

2010

2011

2012

Estos ingresos se originan de los diferentes camposantos que se encuentran ubicados en la Aurora, Duran y el más reciente se encuentra en el Fortín. Con una participación al cierre del ano 2012 del 87%, 10% v 3% respectivamente. En tanto que a Junio del 2013 la participación la sigue liderando la Aurora, el Fortín ha superado a Duran ubicándose en segundo lugar con una participación del 13%, finalmente se encuentra Duran con el VI % de participación sobre los ingresos.

PARTICIPACIÓN SOBRE LOS INGRESOS

6.2.

En los tres últimos periodos analizados, la empresa registra una estructura de costos y gastos operacionales equivalente a 92% de! total de ingresos operativos del negocio lo que origina una utilidad operacional promedio del 8%. Estructura Financiera y Endeudamiento Patrimonial. 6.2.1. Estructura de Activos A diciembre del 2012, los activos totales del emisor ascendieron a US$49.96 millones, mientras que al 2011 fueron de US$52.83 millones, mostrando una disminución del 5% provocada principalmente por un descenso en ef rubro otros activos no corrientes. A junio de 2013 la Compañía alcanza la cifra de USS 52.7 millones de activos compuestos principalmente de 85% de activos corrientes y 15% de activos no corrientes. Los Activos Fijos corresponden al 14% (US$6.7 millones) de los activos totales al cierre del 2012, presentando una disminución del 3% en relación al año anterior, propia de la depreciación. 6.2.1. Estructura de Financíamiento El capital que financia la opi-raciiu! del negocio está compuesto por US2.2 millones de pasivos afectos al pago de interese y US$34.0 millones tic inversión accionaria!, mostrando una relación de 0.07 entru ambas fuentes de fondos. Una vez colocados los títulos por emitir, la i'slrucL.uní.dj> canila! de laüejxxw£>sa¡úii:mmentará el \jtlr\ *TJv.''-ii"1LIG CI U rt? jtí i * Lt cftt?lrifJlcl

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BrBETfYTAMAYO I N S U A S T I Director? He Autorización v Renistrr-

24 D I C 2013

SCR/a. ti*

_ •

monto de deuda financiera a S3.0 millones, con lo cunl Ifl relación respecto a la inversión accionaria 1 seria dt? 0.09 entre ambas Cuentos de fondos. Los pasivos con costo financiarán 5,66% del monto total dt.' activos los que serán de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos guardan debido calce con los activos líquidos existentes en su balance. 6.2.1. Liquidez Al cierre del 2011 el ratio de liquidez Cue de 4.08( en el 2012 de 5.30, y a junio del 2013 de 4.83, misinos que al realizar líi prueba acida disminuyen a 0,48, 0.43 y a 0.52 respectivo mente, lo que denola una gran influencio de los inventarios, Según el auditado 2012 la compañía mantiene registradas en cuentas por cobrar de corto plazo, contratos suscritos con clientes cuyos vencimientos datan desde el año 2002. El valor de estas cuentas (desde el año 2002 al 2011) nú man US$ 394.ftaO,88 equivalente al 41 % del valor total de la cuenta por cobrar cítenles (US$961,852.55), l^ administración ha manifestado que dichos valores se consideran corrientes ya que serán canceladas en el corto plazo. 6.3. Capacidad de Generación de Flujo y Cobertura. A diciembre del 2012, el emisor registró un índice de cobertura íimuidarn de 4.89 veces (3.52 voces a diciembre del 20H), lo que evidencia que el emisor tiene capacidad para cubrir sus gastos financieros a partir del flujo depurado del ejercicio económico, este incremento en la cobertura se debe a la disminución de los gastos financieros que a dic-2011 ascendían a US$233 mil y H dic-2012 a US$ 183 mil Adicionalmente la Compañía ha disminuido significativamente su endeudamiento con costo pasando de USS 11.1 millones en el 2011 a US$ 2,1 millones al 2012. Lo que refleja ía disminución de la relación Deuda Financiera/Flujo Depurado de 13.51 a 2.39.

16,00

Capacidad de.Pago

1-1,00

12,00 10,00 8,00 6,00 4,00

2,00

2007

2008,

2009

2010*

•Cobertura Histórica. (Flujo depurado/ Gastos Financieros)

1,30

1,88

2,06

2,76

• Deudo Financiera / Flujo Depurado Ajustado

3,56

5,56

5,08

11,85

2011* 2012' '2013 4,89

5.17

13,51 2,39

í 3.B6

3,52

Análisis de Factores Cualitativos de la Empresa 7.1. Posición de ia Empresa en su industria Camposantos del Ecuador S. A. Campoecuador posee 18 años de experiencia en Cementerios, bajo la denominación de Parque de La Paz; inició con una extensión de 60 ha, de las cuales el 25% se terminó en su totalidad y el restante se encuentra en desarrollo. La construcción se dividió en 5 zonas donde se distribuyen los diferentes productos y una zona para las salas de velación, cafetería y oficinas. Cuenta con 7 agencias distribuidas en la ciudad de Guayaquil, varias salas de velaciones en el C.C. Gran Al hocen tro en la Cdla. Alborada, además de ofrecer los servicios exequiales. La experiencia de sus fundadores ha permitido su desarrollo hacia Duran y La Aurora, con cementerios de 3 ha y 60 ha, respectivamente. En linea con su estrategia de expansión y bajo la denominación de Cementerios "Parque de la Paz" desarrolló el Cementerio de Pascuales de propiedad de la compañía Camposantos de Guayaquil S.A. "Camquil" constituida el 18 de mayo de 2006, con una extensión de 1.3 ha, compañía que está en procoso de fusión con Campoecuador, también desarrolló en la provincia de El Oro tres cementerios uno en Máchala y los otros tíos en los Cantones de Santa Rosa y Pasaje, de propiedad de la compañía Camporo. Adicionalmente planea expandirse hacia otras ciudades de la región Costa, como Milagro (Provincia del Guayas),ftabahova-Vj Minera|(£>rP|v'í?f¿$(íÍít¿'o5 í&9ft)t3 mí's de

W W W . S C f I Ou2rdlctff|id2d @ autorizado por la Superintatáenciade Compañías con. Resolución No. ^S2-

BETTYTAMAYO INSUASTI Directora de Autorización v Reaistro

141

PIC 2013

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SCR/EL . rc.t j,f <"^h1 j. J-VT j «!•_•

que está planificando crecer hacia el Oeste y Sur de la ciudad de Guayaquil. El Emisor se ha desarrollado en un mercado donde se negocian productos memoriales, participando Parque de la Paz con el 45%, La Junta de Beneficencia de Guayaquil con 30% y Jardines de la Esperanza con 25%, quienes forman parte de su competencia directa. La posición de líder dr Parque de La Paz se destaca por su variedad de productos y su flexibilidad para adaptarse a las necesidades de sus clientes. PARTICIPACIÓN DE MERCADO AÑO 2013

Jardines de la Eipt.Hunz.-i

Con el fin de avanzar y extenderse en territorio nacional, a través de herramientas tecnológicas. Parque de La Paz apunta a la creación de cementerios satelitalcs hasta el año 20"14, que permitirán plasmar la creación de parques en otras ciudades del país; el cual consiste en líi construcción de nuevos cementerios con el personal necesario (un coordinador, asesores comerciales, personal de exequiales y recaudadores) para ofrecer un excelente servicio, pero con los controles administrativos, contables y de sistemas desde la matri/., El Emisor ofrece productos y servicios con diferentes opciones con el fin de que sus clientes sientan tranquilidad de tener lodo resuelto ante situaciones que llegan en momentos inesperados: Lotes dobles y triples con área de 2.M m2: Los cuales pueden ser abiertos, cerrados o intransferibles. Los lotes incluyen lápida grabada, mantenimiento a perpetuidad, ceremonia de inhumaciones, descensor automático, carpa, sillas, alfombra, vigilancia, transferencia de dominio y seguro de desgravamen. Bóvedas con área de 0.82 m2: con ubicación, sin ubicación, nivel en desarrollo o en concesión. Todas las bóvedas incluyen inscripción en la Lapa. Osarios con área de 0.20 m2: en altura y en tierra con uno y dos espacios de acuerdo a sus necesidades. Le permiten depositar restos e incluyen la inscripción en la tapa. Los osarios son utilizados para la reut ilinación de otras propiedades o para realizar traslados desde otros cementerios. Panteones con 14 m2, los cuales se dividen: ¿i) Partí seis inllumaciones completas y 4 reducciones, el cual incluye lápida con 10 placas individuales, carpa, sillas, alfombra y descensor automático, transferencia de dominio, vigilancia y custodia, h) Para nueve inhumaciones completas y 4 reducciones con las mismas características, excepto que lii'ne 13 placas. Mini - Panteones: Para 4 inhumaciones completas y 4 reducciones o para 4 inhumaciones completas y 3 reducciones. Mausoleos; Con áreas entro 3b m2 y 42 rn2. Servicios exequiales. Transporte para l'amiliares, Para los servicios exequiales existen 10 salas de velaciones en lodos los Camposantos y se dividen en: Parque de Samhurondón: 2 salas sencillas y 2 salas dobles. Parquu de Duran: I sala grande y 2 salas pequehas. Alborada: l sala grande y 2 salas pequeñas. Todos los servicios incluyen 24 horas de velación, las horas de utilización de las salas depende de la hora en que inicie el servicio. El tiempo de civnuidón es di» 7 horas (incluido el tiempo de espora para que el horno se enfrie), y en los irá mi les se demoran unas 3 horas hábiles. Tiene como política de crédito otorgar pía/os entra 3, V/ \A/ ^f . S C (* I

tam

atfla|coifouacelorizado

por la SupermleMencMe Compañías con Resolución No. ÍBTBETTYTAMAYO INSUASTl

142

LJiC 2013

SCR/EL *» de M n>. I JA i F*t«*m»«< MM

existen las cancelaciones do contado y descuentos en ambas formas de pago. 7.2.

Características de la Administrado!! y Propiedad 7.2.1. Estructura Accionaría! El capital social del emisor, asciende a US$ 4'285. Su acdonariado se conforma de la siguiente muñera: Accionistas

Inmobiliaria Terrabienes S. A. Osiris Partnerslnc. TOTAL

No. Acciones 32,138,018 74,988,707 107,126,725

Monto USS 1,285,520.70 USS 2,999,548.30 USS 4,285,069.00

7,1 Participación 30% 70% 100%

Mediante un comunicado con Cedía 17 de abril de 20'13 nos notificaron la culminación del periodo julio 2012 y febrero 2013 como Presidente y Re presen U» n te Legal de Santiago Roca Arteta, quedando la representación legal de la Compañía, ejercida conjuntamente por el Ing. Fernando Flores Gallardo (Vicepresidente) y el Ing. Antonio Guerrero Pino {Gerente General), a partir de Agosto del 2013. 7.2.2. Procesos Internos La Empresa mantiene un adecuado sistema de administración de los procesos, lo que le permite contar con estándares de calidad en sus procedimientos esenciales que están en directa relación a su núcleo de negocios, l.u Compañía lia marcado la diferencia diseñando claras estrategias comerciales que le ha permitido realizar una correcta dirección, alineada con los objetivos generales de la Empresa. La Compañía se encuentra organizada con procedimientos claros determinados por los administradores, los socios de la Compañía definen las estrategias de la sociedad las mismas que se han diseñado en función de diversificación de productos y servicios, precios competitivos e identidad corporativa, lo que ha dado a la Compañía una imagen sólida con amplias expectativas de crecimiento y comprometida con la calidad en sus servicios. Las ventas de los productos que ofrece el Camposanto se las rea I i/.a por medio de planos y los precios varían dependiendo de la ubicación o si estos son vendidos sin ubicación, se le entrega al cliente un lupar disponible en el momento que lo necesito.

7.2.3. Gobierno Corporativo La estructura organixtitiva y su gestión funcional se han establecido de acuerdo al desarrollo de las actividades del negocio, sus requerimientos estratégicos y los objetivos empresariales. La estructura jerárquica se divide en áreas fundamentales que se reportan a Gerencia General. La organización mantiene un nivel ejecutivo debidamente calificado, con experiencia en sus funciones y con las responsabilidades asignadas. Entre los principales funcionarlos de la compañía se encuentran: Ing. Fernando Flores Gallardo, Vicepresidente; Ing. Antonio Guorrero Pino Gerente General; Ing. Sonia Benalcázar Gerente I ; Ínanciera. 7.2.4. Tecnología de la Información El Emisor utiliza un sistema informático desarrollado en la misma compañía denominado Memys; cuyos módulos son: administración del parque, caja, cobranza, exequiales, seguridad y ventas. Adicionalmente se está implementando en el área comercial como complemento al Memys -Memys Plus, el software Microsoft Dinamic CRM para que asesores, personal de atención al cliente y mercadeo realicen el seguimiento de los clientes potenciales con el fin de lograr negociaciones efectivas y cobertura eficiente del mercado. El área de talento humano utiliza el software E-Volution para elaborar nóminas, control del personal y beneficios laborales. La central telefónica funciona mediante un sistema llamado Denwa, el cual permite mayor número de llamadas, dando lugar a una mejor atención a los clientes. El Emisor ha demostrado tener controles básicos para la administración de eventos inesperados de tecnología y seguridad de información, con lo cual efectúa el resguardo de archivos y programas esenciales f1 •

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i i! 7.2.5. Riesgo legal Según el auditorio 2012 la Compañía presenta seis juicios laborales. El valor tota! de dichas cuantías se ha deducido de los activos libres de gravamen, comprobándose que el cupo disponible cubre holgadamente el valor de la emisión. 7.2.b. Riesgo de Reputación Se considera que la Compañía mantiene un adecuado cumplimiento de las obligaciones financieras a la fecha del presente informe. Adornas, el nivel do a palanca miento con instituciones financieras locales es razonable, por lo que, no se ha informado a la Calificadora ni se han identificado eventos negativos internos o externos que puedan afectar en el corto o mediano plazo la reputación comercial o financiera. 7.2.7. Eventos Externos La empresa mantiene y evalúa en forma constante los avances de las estrategias y cumplimiento de los objetivos operativos y de negocios establecidos. La entidad cuenta con un software especializado, como una estrategia de penetración al mercado, con el cual se ayuda a establecer parámetros estratégicos para la venta de sus productos y mitigar los puntos críticos del negocio que es ofrecer el producto a toda la ciudad; además ha establecido procesos de entrenamiento al personal de ventas con el objetivo de que cumplan las metas propuestas anualmente. Estos planes de acción y sus procesos críticos se deben establecer en forma integral con el objetivo de mitigar los riesgos de- continuidad del negocio.

Análisis de Sensibilidad Do acuerdo a la metodología expuesta en oí punto 5.1, los eventos desfavorables incluidos en el Análisis de Sensibilidad y sus respectivas fluctuaciones para la determinación du la solvencia histórica y esperada del Emisor se presentan a continuación: Evento Número de Unidades vendidas Precio Unidad Promedio Crecimiento do Gastos Financieros Cobertura de Gastos Financieros Proyectada Promedio

Escenario Base (*) 2,415 1,788 0.5%

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6.90

Calificación Preliminar La Calificación preliminar corros poncle- al análisis di» los factores cualitativos junto con la solvencia histórica y esperada en escenarios desfavorables, los cuales dieron como resultado una categoría de riesgo preliminar a la Segunda Emisión de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR SA. COMPOECUADOR de AA.

10. Calificación Final 10.1 Garantía y Resguardos Las Obligaciones quo so emitan constarán con l« gm*dnlta genmtl del Emisor, es decir con todos sus activos no gr.wados, conforme la o dispone el artículo Ih2 de la ley de Mercado de Valores. La presentí1 emisión cuent.i y cumplirá con todos los resguardos provistos en el articulo 11, Sección lora, Capitula 111, Subtitulo I, 'Ululo 111 de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Para preservar el cumplimiento de su objeto social, la Compañíu mantendrá tas sij'iiientos medidas: a) Mantener el posicionamionlo dentro del mercado en t'l quo w desenvuelvo. U) Realizar pormanentemenlo capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar desarrollo do nuevos camposantos en distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servido ofrecido. Con la aprobación de la Junta de Accionistas, se establece que mientras este vigente la emisión se mantendrá rio: ' Se nwnfon^^nttnellítffttéecUe adícionalmenle el siiiuíenle compromiso voluntario: /1 guata fOft¿-m¡dad¿on el B*""_i ^ r- f* mpañías con « u*ji dhrfe slpfflilenéeniSaeJto ••-• +f**r ^ ¿" ¿~\

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10.2 Calificación Final Las características oligopólicas del sector en que compite y la posición que tiene dentro del sector, le aseguran a la empresa captar una importante participación del mercado exequial de Guayaquil, con lo cual la firma está en capacidad de generar suficiente efectivo para cumplir con los egresos debidos por las obligaciones financieros que- componen su estructura de capital. El Comité de Calificación, luego de considerar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos expuestos se pronuncia por asignar a la Segunda Emisión de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR SA. COMPOECUADOR en la categoría de Riesgo de " AA" II. Hechos Posteriores Entre el 30 de junio de 2013 y Ja fecha de emisión del présenle informe de calificación de riesgo no se produjeron eventos que, en opinión de la Administración de la Compañía, pudieran tener un efecto significativo sobre la calificación de riesgo.

Declaración de Independencia Dando cumplimiento n lo dispuesto en f] tirtíatio '190 de ia Ley tic Mercado de Villares, n nombre de ¡n Sociedad Calificadora ¡le Riesgo L&tinaamcricma S. A., i/ en mi condición tic representante legal de la empresa, declaro bajo juramento que ni ¡u calificadora tic riesgo, ni sus administradores, miembros ik'l Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo. Además, cabe, destacar que ¡a calificación otorgada por la Calificadora a la presente Emisión de Obligaciones no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino aun ewiitación sobre el riesgo involucrado en éste.

Ing. Pilar Panchana Ch.

JERUHCO que el presente ejemplar guarda conformidad con el autorizado por la S.uperintemteficja de Compañías Resolución No.

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RESUMEN DE LA CALIFICACIÓN DE RIESGO INICIAL A LA II EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR

El Comité de Calificación de nuestra institución, en la sesión del 30 de agosto del 2013, basado en los análisis efectuados por el personal técnico, a partir de la información financiera proporcionada por el emisor ha resuelto asignar a a la Segunda Emisión de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. CAMPOECUADOR. en la siguiente categoría de riesgo:

"AA" Corresponde u los valores cuyos emisores \f garantes tienen una muy buena capacidad del pago ríe capital e intereses, en /os términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa unte posibles cambios en el emisor y su garante, en ei sector al que pertenecen y en la economía en general. Características de la Emisión Monto de la emisión:

Hasta por US$2,500,000.00

Plazo:

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Tasa de interés:

8.00% Fija Anual

Amortización de capital e intereses:

Trimestrai

Destino de los fondos:

70% sustitución de pasivos con costo y 30% capital de trabajo

Garantías y Resguardos:

Garantía General, Resguardos de Ley

Características de la Emisión de Obligaciones. La Junta General Ex ira ordinaria Universal de Accionistas de la Compañía CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. A COMPOECUADOR, en su sesión del 26 de junio del 2013 resolvió aprobar la Segunda Emisión de Obligaciones, de la Compañía por un monto de hasta US$ 2'5DQ.OQQ. Las obligaciones al ser desmaterializadas, estarán representadas en anotaciones en cuenta en el Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.; las cuales, de conformidad con lo dispuesto en el segundo inciso del artículo ciento sesenta de la ley de Mercado de Valores, serán títulos ejecutivos. Se considerará fecha de emisión a la fecha en que se realice la primera colocación de la emisión. Las obligaciones contarán con Garantía General. Los valores correspondientes al capital de la emisión de obligaciones no serán rescata bles anticipadamente, ni sorteables y no serán convertibles en acciones. La forma de negociación será bursátil o extrabursátil, hasta por el monto de la emisión. Las obligaciones a emitirse tendrán un plazo de [800 días considerandose u na base comercia 1 dc 360[d jas^_p_or_ añ_o.

Todos los plazos se computarán a partir en que se realice la primera colocación de la Emisión. Los valores serán desmaterializados a través del Depósito Centralizado de Compensación y Liquidación de Valores DECEVALE S.A.; de valor nominal no menor a US$1.000 de los Estados unidos de América. Los valores a emitirse de forma desmaterializada tendrán un plazo de 1800 días y con tasa de interés fija corresponderán a la Clase "C". Se pagará el total del capital de las obligaciones en 20 pagos iguales cada trimestre vencido equivalente cada pago a la vigésima parte del valor original de las obligaciones. Se pagarán intereses cada trimestre vencido sobre el saldo del capital existente. Las obligaciones contendrán 20 cupones para pago de capital y 20 cupones para pago de intereses. El interés compensatorio que las obligaciones a emitirse devengarán será la tasa_d_eInterésFijai del 8% anual considerándose una base comercial de 360 dias por año. Las obligaciones que se emitan constarán con la garantía general del Emisor, es decir con todos sus activos no gravados, conforme lao dispone el artículo 162 cíe la ley de Mercado de Valores. La presente emisión cuenta y cumplirá con todos los resguardos previstos en el artículo 11, Sección lera. Capítulo III, Subtítulo 1, Título III de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores. Para preservar el cumplimiento de su objeto social, la Compañía mantendrá las siguientes medidas: a) Mantener el posicionamiento dentro del mercado en el que se desenvuelve, B) Realizar permanentemente capacitaciones a supervisores y asesores comerciales, c) Analizar desarrollo de nuevos camposantos en distintas zonas de la ciudad, y d) Mantener los altos niveles de calidad del servicio ofrecido. Con la aprobación de la Junta de Accionistas, se establece que mientras esté vigente la emisión se mantendrá adicional mente el siguiente compromiso voluntario: "Se mantendrá un limite de endeudamiento referente a ¡os pasivos afectos al pago de intereses de hasta 2.5 veces el patrimonio de la Compañía. Activos Esenciales: En el caso de ser necesario, el Gerente General conjuntamente con el Vicepresidente definirá su correspondiente detalle. El destino de los fpndps_de_ja emisión es financiarse a través del mercado de valores para obtener recursos líquidos, de tos cuates para capital de trabajo se destinará el 30% de la emisión^ para sustitución de pasivos el 70% de la emisión. Las obligaciones serán pagadas a través de DECEVALE, mediante acreditación en !a cuenta de cada beneficiario. Intervinientes Designados: El agente pagador será el emisor, el agente Colocador será la Casa de Valores Advfin S.A. y la Calificadora de Riesgos la Sociedad Calificadora cíe Riesgo Latinoamericana SCRL S.A. Ei

Av. Juan Tanca Mar«nga y Joaquín GrranKa ' Edificio Execulive Centor 3er piso , oficina 311 «9feí^!M59*OTl-<W2 158230 Fox: 042 158620 guarda conformidad con el autorizEwhail: odministraoonfiscrla.Fin.ac por l^Superintenttencia de Compañías coi.. Guayen^ - Ecuador esolución No.

B. BETTYTAMAYO INSUASTI Directora ríp Autorización v Renistrn

SCR/BL

24 DfC 2013 T

1 -*t i mu i ncn L- *n 4

;ir"•*'^'' •- '"tro

<: Representante de Obligacionistas el Rstudio Jurídico Pand/ic & Asociados 5.A. Calificación de la Información Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de información di1 la Calificadora, lo siguiente; Estallos Financieros ¡uiditadus donde el 2005 <il 201W preparados bajo Normas Ecualoruimis dü Contabilidad, y para los años 2010, 2011,2012 preparados bajo Normas Internacionales de Iníormación Hilandera (Nlll's), así como el corle interno al 30 de junio de 2013 bajo NlIFs; detalle de activos libres de Gravámenes, información cualitativa, entre otra, (.'-niv ivanitiir j/Nf in nilificin'ión iilwgtttiíi i^iií /ms/íi/« rn ¡ii u proporcionada pr c/ Kim'.wr jwnj rl cf^to, la riiní »/»1 COK /os í'i't/Hi'ríiíiíotíüí tíxigiiítifí ¡w ¡ti noniittlitw ifcfv

/f i1/ ¿'ííii.sí»' rcí^OfiírtWc f/i* Í/K¡' í« doeamentndótt I! ht CllUflWUlW'tl .M'll í¿/t''lt/íi'U II /lí /iJV'SfltftJfíll illlíl 1 l'l > lir cíwíro/, si» pi'r/dK'to de ijw cnni^nii'r difirnn'iti i/ ¡<i ^rt'St'ii/iíf/fí ni i'ittt' ííc cít)í/rí»i )>¡i('i1n ser -inm wz nnnniih'iiifii >i la Cttlifit'tHtorn- coíioctt/ii i/ mwlizatin /ior rsíti i'u un inti'W Coniitc f/r Calificación, /i) ni/oí 'íMíidon walntHlti por !n {'nliftaniont

Los informes auditados reportados en el periodo anles mencionado presentaron razonablemente la Situación Financiera de la compañía; los estados financieros fueron audilados por la firma PK1; Accounlants i& Business Ad visera con registro No.015 representada por Hdgar Naranjo L, con licencia profesional No, 16.485. En el informe del año 2012 presenta Base para la opinión calificada en el que expresa lo sí}'(uiente:"Ui Norma Internacional de Contabilidad No. t l ) requiero que los planes de posl-omploo de beneficios definidos, como jubilación patronal y bonificación por desahucio, se contabilicen utili/ando técnicas aduanales para hacer una es limación fiable del importe que los empleados han acumulado (o devengado) en ra/.ón de los servicios que han prestado en el período corriente y en los anleriores. Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía no ha calculado ni registrado la respectiva provisión por jubilación patronal y bonificación por desahucio," excepto por lo mencionado, los auditores expresan que los estados financieros reflejan en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la süundón financiera de la compañía, al 31 de diciembre de 2012 y 2011 así como de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo correspondientes a los ejercicios ¿uníales terminados en dichas fochas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Basados en los antecedentes descritos so verifico que la información sea válida, suficiente y representativa en los periodos antes mencionados, sin que so encuentren situaciones que impidan la aplicación normal do los procedimientos de calificación. Identificación del Emisor

Cu ni posan los del licuado! S. A. Campoecuador post ahm de oxporiond.i en Cementerios, bajo la denominación de Parque de La l'n/,; inició con unn oMenstún de 60 ha, do las cuales el 25% so terminó en su totalidad \l restante se encuentra en desarrollo. Lrt construcción se dividió en 5 /.onas donde se distribuyen los díleronlos producios y una /onu para las salas de voladon, cafetería y oficinas. Cuento con 7 agencias distribuidas on la ciudad do Guayaquil, varias salas do velaciones en oí C,C. Gran Albocontro en la Cdla, Alborada, además do ofrecer los servicios exequiales, La experiencia do sus fundadores ha permitido su desarrollo hacia Duran y La Auroro, con cementerios de ;i ha y 60 ha, respectivamente. En linea con su estrategia ¿le expansión y bajo la denominación de Cementerios "Parque de ta I"W desarrolló el CemonU'rio de Pascuales di' propiedad dt* la compañía Camposantos de Guayaquil S.A. "CnmquiF conslituidíi P! 18 de mayo de 200», con una extensión de 1,3 ha, couipnhia que pstri en proceso de fusión con Campoecuiídoi1, también desarrolló en la provincia de El Oro tres cementerio!» uno en Máchala y los oíros dos en tos Cantones de Santa Rosa y Pasaje, de propiedad do la compañía Caín poro, Adidonalinenle pía non expandirse hacia otrus ciudades de la región Costa, cromo Milagro (Provincia del Guayas), Babahoyo y Vincos (Provincia de Los Ríos); a mas de que está planificando crecer hacia ei Oeste y Sur de la ciudad de Guayaquil. Hl Kmtsnr se hn desarrollado en un mercado donde se negocian producios memoriales, participando Parque de la P.u con el 45".'., la Junta do Beneficencia de Guayaquil con 30% y Jardines de la Esperan/a con 25%, quienes forman parle do su competencia directa. La posición de líder de Parque de La Paz se deslaca por su variedad de productos y su flexibilidad para adaptarse a las necesidades do sus cliente1*. Riesgos de la Industria Considerando el origen del flujo de fondos de la empresa emisora, el análisis del riesgo industrial presentado a continuación se ha sustentado primordialmente en la evaluación del sector de servicios exequiales y elementos relacionados. Según información publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Censos 1NKC, en el año 2011 se inscribieron 62,30-1 defunciones en oí país (2010: bl,h8l), de las cuales 3,046 fueron de niños menores de un año (2010: 3,204). Después de la notable reducción mostrada hasta el año 2003, la lasa de mortalidad general ha registrado variaciones menores en los últimos ocho años para terminar en 4.08 defunciones por cada mil habitantes en el 2011. A su vez, !a tasa de mortalidad infantil presentó también una tendencia decreciente hasta llegar a 10,% por cada mil nacidos vivos en 2010, mientras en 2011 al no registrar las inscripciones tardías del siguiente íiño, se observa un repunte a 13. 26 en 2012.

que el presente ejerxplcfuan Tonca Marango y Joaquín Orrantia * Edificio Ex«cutiv* C«nt«r 3»r piío , oficina 311 con el autorizado T*lf.: 042 158322 - 042 158422 - 042 15823O Fox: 042 158620 inanias COn

r>¡recforp HÍÍ autorización y Reqistro

E-moil: adminiitroc¡on4f»crlci.F¡n.«c Ecuador

SCR¿5L

SOR ¡

1 -.1 1 1 .11.11: JL-Í :.. -:i)..

Z 4 DICTO Tasas de Mortalidad - Ecuador

1986 1989

1992 1995 1998 2001 2001 2007 2010

—*—Mortalidad General

—W— Momlidúd Infantil

l-iicnte: Instituto N.ii'inn.il de Estad (si ic.» y Censos INK.'

Las cinco principales causas de mortalidad general en Ecuador durante el año 2011 fueron: 1) Diabetes MelÜtus al representar 7.2% del total de muertes y con una tasa de mortalidad de 29,2 por cada 100,000 habitantes (2010: 6.5% y 28.3); 2) Enfermedades Hiperlensivas con uno participación de 7% y una tasa de 28.7 (2010: 7% y 30.3); 3) Enfermedades Cerebro vasculares con un peso de 6.3% del total y una tasa de 25.7 (2010: 5,3% y 23.0); 4) Accidentes de Transporte Terrestre representando 5.4% del total y con una lasa de 22.1 (2010: 5.4% y 23.3); Neumonía con un peso relativo de 4.9% y una tasa do mortalidad de 19.9 (2010: 5.4% y 23.7), Al agrupar las causas específicas de muerte se observa que el grupo más significativo es el de "Enfermedades del sistema circulatorio" que fue la causa de 21.9% de las muertes, con Lina tasa de mortalidad de 89.5 por cada 100,000 habitantes; seguido por "Tumores (neopfasias)" con una participación de 15.8% y una tasa de 64,4; y "Causas externas de mortalidad" (accidentes y demás) representando 15.5% y una Lasa de 63.1. La tasa de mortalidad masculina en el año 2011 fue de 4.66 defunciones por cada mil hombres, siendo las tres principales causas: "Accidentes de transporte terrestre" en primer lugar con una participación de 7.8% de! totaí de defunciones de este género y una tasa de mortalidad de 36.2 por cada 100,000 hombres (2010: 7.6% y 37.2); seguido por "Enfermedades Hipertensivas" con un peso de 6.5% y una tasa de 30.5 (2010: 6.4% y 31,3); y la tercera causa pasó a ser "Demencia y Enfermedad de Alzheimer" con un peso relativo de 6.4% y una lasa de mortalidad de 29.9. Cabe indicar que en 2010 el tercer lugar lo ocupó "Agresiones Homicidios" con una participación de 6.1 % y una tasa de 30.1, la cual pasó a la sexta posición en 2011 con 5.3% y una lasa de 24.8. Vale resaltar que la primera causa de mortalidad masculina continúa siendo producto de fenónu-nos de conducía social de la población, en su mayor parte prevenibles.

..,;.,'

8.4% y 31.6); seguida por "Enfermedades Hipertcnsivafe" con una participación de 7.7% y un tasa do 26.9 (2010: 7.8% y 29.4); y "Enfermedades Cerebro vasculares" en tercer lugar con un peso relativo de 6-9% y una tasa de mortalidad de 24.3 por cada 100,000 mujeres (2010: 6.3% y 23.8). En relación a las principales causas de mortalidad infantil (niños menores de un año) registradas en el año 2011, en el primer lugar se mantuvo "Trastornos relacionados con duración corta de la gestación y con bajo peso al nacer, no clasificados en otra parte", que representó 19.1% del total de muertes infantiles del año y una tasa de mortalidad de 2.5 por cada 1,000 nacidos vivos (2010: 16.7% y 2.4); seguido por "Sepsis bacteriana del recién nacido", con un peso relativo de 6.6% del tola! defunciones de este grupo y una tasa de 0.9 por cada 1,000 nacidos vivos (en 2010 el segundo lugar lo ocupó "Neumonía, organismo no especificado); y el tercer lugar correspondió a "Neumonía, organismo no especificado" con una participación de 6.2% y una tasa de 0.8 (2010: 7.3% y 1.1, mientras en 2010 el tercer lugar lo había ocupado "Neumonía congénila" con 5.1% y 0.7). Es importante destacar que del total de muertes infantiles 7.1% fue catalogado en el grupo de "Sintonías, Signos y hallazgos anormales clínicos y de laboratorio no clasificados en otra parte", es decir, información de mala calidad que los profesionales médicos establecieron para determinar las causasdiagnósticos que ocasionaron esas muertes. A su vez, respecto a la mortalidad materna correspondiente a aquellas muertes acaecidas por causas que tienen que ver con el comportamiento reproductivo de los mujeres-, durante el año 2011 se registraron 241 muertes (203 en 2010) causadas por patologías en los periodos de embarazo, parlo y puerperio, lo que determina una tasa de mortalidad materna de 70.4 defunciones por cada 100,000 nacidos vivos (versus 92.6 en 2010).

Del total de 62,304 defunciones registradas en el pais durante el año 20] 1, las provincias con mayor participación fueron Guayas con 25.9% del total de fallecidos, seguida por Pichincha con 15.6% y Manabi con 9.5%. En cuanto a defunciones por regiones cíe residencia habitual, 50.3% correspondieron a personas que residían en la región Costa, 45.9% en la Sierra, ademiís de 3.7% en la Amazonia, 0.1% en la región Insular, y la diferencia fallecieron en el exterior o en zonas no delimitadas. Como referencia, en el año 1998 los porcentajes en el mismo orden fueron de: 47.9%, 49.5%, 2.5% y 0.04%. El número de defunciones a nivel nacional mostró un incremento de Por otro lado, la tasa de mortalidad femenina llegó a 3.51 1% en el año 2011, mientras que a nivel regional el defunciones por cáela mil mujeres en el 2011, y entre las crecimiento más acelerado en ías defunciones provino de principales causas de mortalidad femenina -se la región Insular (23.3%) mientras las dos regiones mas mantuvieron "Diabetes Mellitus" que ocasionó 9.1% do pobladas mostraban variaciones menores en el ultimo año las defunciones de mujeres con una tasa de mortalidad de (1.5% para la Sierra y 0,5% para la Costa), según se 32.0 por cada 100,000 habitantes de sexo femenino (2010; , muestra a continuación. (Cu que el presente ejerrjfl£rjuan Tonca MOWIQO y Joaquín OrranHa • Edificio Ex«cutív« C«nt«r 3*r piío , oficina 311 tidad con el autorizado T»lf, 042 156322 - 042 158422 - 042 158230 Fox: 042 158420 E-ma¡l: odminÍstroc¡on<B*cria,Fin,«c Ecuador

AB. BETTYTAMAYO INSUASTI

24 0(0 2013

SCR/EL SiH.icil.kl C^hlk

NúmBro da Dafundonei por Reglón • Wltll

• Costa m Amazonia u Insular ¿007

¿Olí)

¿un

J Exterior

iiifr liviiltiiio NadnnAl ilo E&Udtsilca y t-i;nsns INliC

Respecto H las características económicas di» la industria, cifras del Censo Económico 2010 Ilpvado a cabo por oí INfiC indican que el total de ingresos anuales por ventas de la actividad "Pompos fu nebros y actividades conexas" superaban los US$189 millones, correspondientes a un total de b88 empresas, incluyendo 564 establecimientos de servicios exequiales y 124 cementerios. En relíu'ión a los adores que participan en oferta de servicios de camposanto en las ciudades de mayor población, se calcula que el área urbana de Quito cuenta. con nueve cementerios y que fuera del perímelro urbano hay unos 15 cementerios más en las parroquias que integran el Distrito Metropolitano, siendo los más populares los cementerios El Batan, San Gabriel y Monte Olivo, en el norte; Parque de los Recuerdos y C'otocollao, en La Delicia; San Diego y El Tejar, en la Zona Centro, y La Magdalena y Chillo^Uo en el sur. Se cuentan siete principales funerarias o salas de velación; I,a PÍIJS, l:unerariii Nacional, Los Lirios, f.íl Batán, Funeraria Terán, Monte Olivo, y Memorial, siendo ésta ultima la que se estima tiene una mayor participación dentro de los servicios exequiales con un 41% de captación del mercado, mientras que las demás tienen participación inferior al 15%. Memorial ha ejecutado un nuevo modelo de parque cementerio que consiste en una edificación dotada en su interior de columbarios (espacios para cenizas), además de servicio de velación, centro de cuidado infantil, centro de asistencia emocional, hornos crematorios, cafetería, vigilancia y parqueadero, y el servicio de visita a los columbarios las 24 horas del día. Por otro lado, la ciudad de Guayaquil y su zona de influencia cuenta actualmente con varios cementerios principales localizados en su perímetro urbano y circunscripciones adyacentes, incluyendo Cementerio General do la [unta de Beneficencia, jardines de la Esperanza, Parque de la País (con camposantos en los sectores de La Aurora, Duran y Pascuales) y José María Cañáis (suburbio oeste de la ciudad), a los que se añaden otros en construcción como oí Panteón Metropolitano de la Junta de Beneficencia. Estimaciones de actores que participan en la oferta de servicios de camposanto calculan una participación de 45% para Parque de la Paz, seguido por 30% para Jardines de la Esperanza y 25% para la Junta de Beneficencia de Guayaquil. pmnAv.

el presente ejJe M in el autorizad!.

ABI3ETTYTAMAYO INSUASTI -:„:*?-- J- *••—'-^¡«Sn " Renistr

A su vez, en Cuenca destacan la Empresa Municipal Servicios Exequiales -EMUClí-, el Camposanto Ana, y el cementerio de Sinmcay. Como características del negocio funerario (cementerios y salas de velación) se encuentran: • Fuerte inversión en capital inicial para la adquisición de terrenos destinados a los cenuMileí ios y servicios conexos. • ¡''adores sociales, culturales y geográficos: actualmente el comportamiento más común es que las personas recurren a servicios funerarios en el momento que si> presenta la emergencia; no obstante, se observan cambios e/n la oferta y demanda tendientes a la adquisición cié planes preventivos por esle concepto. • Demanda relativamente ineláslica, considerando que la necesidad del servicio es asociada con el nú mero de defunciones de un país, Calificación Final del Instrumento La firma emisora está posicionada como una de las principales empresas proveedoras de servicios exequiales de Itt /.ona del Gran Guayaquil, mercado que presenta un gran atractivo tanto por las caraclt-ríslicas olij>opólicds que tiene el sector, como por la demanda derivada de la mayor capacidad de compra que tiene hoy el consumidor ecuatoriano la cual le permite aplicar recursos con fines previsionales. 1.a Compañía opera al momento tres cementerios. Parques de la Paz cuyo desarrollo alcanza 35% de su capacidad. Al momento, el número de unidades vendidas promedio llega a ser de 348 por mes, registrando un precio de venta de US$ 2,025.00 los cuales son pagaderos de contado o basta 72 meses de crédito. Los ingresos operacionalos de la Firma llegaron a ser de $8.3 millones, monto que muestra un incremento de 9% respecto a los $7.8 millones reportados en el ejercicio 201 1, en tanto que en el primer semestre del presente año, estos acumulan un valor de $4.6 millones. El incremento en ingresos viene dado por la incorporación de las nuevas negociaciones que realizan por la venta de bienes inmuebles- lotes, bóvedas. Osarios, Panteones, Minipanteones, Mausoleos y Servicios Exequiales. Los diferentes camposantos se encuentran ubicados en la Aurora, Duran y el más reciente se encuentra en el Fortín. mismos que tienen una participación al cierre del año 2012 del 87%, 10% y 3% respectivamente. El capital que* financia la operación del negocio está compuesto por US2.2 millones de pasivos afectos al pago de intereses y USS34.0 millones de inversión accionaria!, mostrando una relación de 0.07 entre ambas fuentes de fondos. Una ve/, colocados los títulos por emitir, la estructura de capital de la empresa incrementará el monto de deuda financiera a $3.0 millones, con lo cual la relación

Juan Tonca Marengo y Joaquín OrranHo * Edificio Exacutiva Cantar 3er piso , oficina 311 7*11 • O42 1SS322 - 042 042 158422 158422 -- 042 042 1589.10 15823O F««Fox: n¿-> 042 ISftA^r 158620

E-moil: odminiUracionOtcrla.fin.ac Ecuador

24 DIC 2013

SCR/¿EL SifCH.-ll.nl C 'Ullln LMÍOf j, Je KlL'-JMI

respecto a la inversión accionaria! seria de 0.09 entro ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financiarán 5.66% del monto total de activos los que serán de largo plazo. Los vencimientos corrientes de los pasivos guardan debido calce con los activos líquidos existentes en su balance.

.-.

Las características oligopólicas del sector en que compite y la posición que tiene dentro del sector, le aseguran a la Empresa captar una importante participación del mercado exequial de Guayaquil, con lo cual la firma está en capacidad de generar suficiente efectivo para cumplir con los debidos egresos por las obligaciones financieras que componen su estructura de capital. El Comité de Calificación, luego de considerar los factores de riesgo cuantitativos y cualitativos expuestos se pronuncia por asignar a la Segunda Emisión de Obligaciones de CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. COMPOECUADOR la categoría de riesgo de AA

Dando cumplimiento ti ¡o dispuesto en el articulo 390 de la 1c\j de Mercado tic Valores, n nombre de la Sociedad Calificadora tle Riesgo LatinanmerictirtB S. A., y cu mi condición de representante legal de la empresa, declaro bnjo juramento que ni ¡n calificadora tic riesgo, ni sus iidminialrdflores, miembros del Comité lie Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna tic las (•misales previstas t1» ¡os literales: del mencionado artículo. Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la présenle emisión de obligaciones no implica recomendación para comprar, vender a mimtent'r itn valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación aobre el riesgo involucrada en éste. Atenta menle,

Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General

^tKílHCO que el presente ejemplar guarda conformidad con e! autorizado lor la Supermtendenciade Compañías con Resolución No. ^>^\e

J* ÁI7~BETTYTAMAYO INSUASTI ^¡rprtor-s HP Autorización y Reqistro Av. Juan Tonca Mar*ngo y Joaquín Orrontía * Edificio Ex*cutiv* C*nUr 3*r pito , oficina 311 T*lf.: 042 156322-042 158422-042 15823O Fox: 042 158620 E-moil: admmlitraciortttscr)o,Fin,«c - Ecuador

Prospecto de Oferta Pública II Emisión de Obligaciones CAMPOECUADOR

• A\

01C

APÉNDICE

No. 2.- Estados Financieros al 31 de Julio de 2013

.,\ ¡n^v qut ei presente ejempla; uarda conformidad con el autorizado or la SunermteiwleQCia de Compañías con

polución fBETTYTAIVlAYO INSUASTI HO autorización y Registro

Página 152

DtC 2013

•

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A.

Biviz

BALANCE GENERAL Al 31 He Julio del 2013

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

44,698,703.37

III

CAJA-BANCOS

819,636.»

INVERSIONES FINANCIERAS TEMPORALES

600,000.00

113

CUENTASYDOCS.POBCOBRAR

114

INVENTARIO

ACTIVO NO CORRIENTE

121

CUENTAS Y DOCS.POH COBRAR A LARGO TLAZO

122

INVERSIONES PERMANENTES

1,011,615,56

123

ACHVO FIJO TANGIBLE

6,839,702.35

OTROS ACTIVOS

131

CARGOS DIFERIDOS

13»

ACTIVOS VARIOS

3,246,607.01 40,032,460.06 7,938,525.08

90,740.28 !' S9,17*,32 31,463.96

TOTAL DE ACTIVO

87,107,17

52,727,968,73

PASIVO

PASIVO CORRIENTE

-9,006,235..»

211

CTAS Y DOCUM. POR PAGAR OTEAS INST.F1NANC

-1,864,819.88

CTAS V DOCUM. POR PAGAR ACC. V RELAC

-4,128,796.67

213

CTAS.Y DOC POR PAGAR ESTATES

214

OBLKJACIONES CON EL IESS

215

OBLIOACIONES CON LA ADMINISTRACIÓN TRIBUTA

ZI6

OBLIGACIONES CON CLIENTES

217

ACREEDORES VARIOS

-142,670.78

218

OBLIGACIONES CON EL PERSONAL

-471,715.38

PASIVO A LARGO PLAZO

222

CTAS Y DOCUM. POR PAGAR BANCARTAS.

214

OTRAS CUENTAS POR PAGAR LARGO PLAZO

-830,250.00 -85,190.19 -18,774.79 -1,460,017,74

-9,590,821.54 •40,481,20

TOTAL DE PASIVO~

-9,550,340.34

-18,597,056.97

- i M i r i w v v^ui, ei pltíbfcinit: ü

•jarda contormidacl con el autorizadi or la SupertnWrtüencís-^e Compañías coi. , ¡^solución No. "

d^7/ ^

153

2 t 0!C 2013

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. BALANCE GENERAL AI 30 d> Julio

PATRIMONIO

CAPITAL SOCIAL

-4,185,069.00

311

SUSCRITO Y PAGADO

-4,185,069.00

APORTE DE ACCIONISTAS

-4.93WI6.91

321

APORTE PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN

-4,932¿1<¡.91

RESULTADOS

331

DÉFICIT ACUMULADO

RESERVAS

-72,641.76

341

RESERVAS

-72,641.76

RESERVAS DE CAPITAL

-4,417,541.93

351

CAPITAL ADICIONAL

-4,417,541.93

RESULTADOS ACUMULADOS NIIF

-24,687,111.25

361

RESULTADOS ACUMULADOS Nüí'

-24,687,111.25

RESERVA POR VALUACIÓN

-3,081,110.13

371

RESERVA POR VALUACIÓN

-3,081,110.13

7,750,089.73 7,750,689.73

Utilidad del Ejercicio

-4 05,5119. 5!

TOTAL DE PATRIMONIO

-34,130,91 J. 76

TOTAL PASIVO PATRIMONIO

-52,727,968.73

CüENTASDE ORDEN

CTAS. POR COBRAR NEG. FIRMADAS

1S,847,383.37

713

CTAS, POR COBHARJífeG. FIRMABAS

18,847,383.37

ANTICIPOS DE/tUENTES NEG. FIRMADAS

-18,847,383.37

723

ANTICIPOS DJ/ CLIENTES Ngf!. PRIMADAS

-18,847,383,37

que c¡ pfeseint. guarda conformidad con el autorizad^ Dor la^iípefiftteftdeaciade Compañías co, Reáíucion No. X.

INSUASTI

Directora de Autorización v

154

CAMPOSANTOS DEL ECUADOR S.A. ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA Del lero de Enero al 31 de Julio del 2013

5 51

INGRESOS VENTAS BRUTAS

"4,1?8,Ü93.23

511

VENTAS GRAVADAS CON TARIFA 0%

-6,094,127.15

512

(•) DESCUENTO EN VENTAS

DEVOLUCIONES

693,800.03

521

VKNTAS RESCINDIDAS GRAVADAS CON TARIFA 0%

835,014.18

522

DESCUENTO EN VENTAS «ESCINDIDAS

VENTAS GRAVADAS CON TARIFA 12%

-14,030.16

53J

IVA

-14,030.16

OTROS INGRESOS OPERACIÓNALES

-77,037.11

S4]

OTROS INGRESOS OPERACIÓNALES

-77,937-11

OTROS INGRESOS

-18,039.87

551

RENDIMIENTOS FINANCIEROS

552

INGRESOS POR REEMBOLSO

VARIOS

-29.51

VAMOS

-29.51

1,796,033.91

-141,214.15

-4,616-44 -13,423.43

TOTAL DE INGRESOS

-3,714,329,85

EGRESOS

COSTOS

646,446.17

6Í1

COSTOS DE VKNTAS

230,759.58

612

COSTO DE VENTA POR SERVICIOS OTORGADOS

432,119.74

613

RESCINDIDOS COSTO »E VENTA

-16,433,15

GASTOS

2,662,374.17

621

GASTOS DE OPERACIÓN

2,518,824.39

622

GASTOS FINANCIEROS

629

OTROS GASTOS

140,582.17 2,967.61

ÍTALDE EGRESOS

3,308,820.34

PERDIDA DEL EJERCICIO

CERTIFICO que el presente ejempk guarda conformidad con el autorizad* de Compañías co

155