Issuu on Google+

i8"4/6/ w &JO#SFUUVOE3PMMFOTQJFMGàSEJFPGGFOF+VHFOEBSCFJU [VJOEJWJEVFMMFO1FSTQFLUJWFOVOELPMMFLUJWFO;XÊOHFO NLJD

NUHX]EHUJHULQLWLDWLYH JHJHQDQWLVHPLWLVPXV


i8"4/6/ w &JO#SFUUVOE3PMMFOTQJFM GàSEJFPGGFOF+VHFOEBSCFJU [VJOEJWJEVFMMFO1FSTQFLUJWFO VOELPMMFLUJWFO;XÊOHFO



NLJD

NUHX]EHUJHULQLWLDWLYH JHJHQDQWLVHPLWLVPXV




*NQSFTTVN ,SFV[CFSHFS*OJUJBUJWFHFHFO"OUJTFNJUJTNVT ,*H"F7 0SBOJFOTUSB•F %#FSMJO 5FM    'BY    .BJMNBJM!LJHBCFSMJOPSH 6NEJF;VLVOGUEFS,*H"VOEJISFS"SCFJU[V TJDIFSO CFOÚUJHFOXJSESJOHFOE6OUFSTUàU[VOH 4QFOEFOBO,*H"F7TJOETUFVFSMJDIBCTFU[CBS #BOLWFSCJOEVOH ,POUPJOIBCFS,*H"F7 ,POUP/S #BOLGàS4P[JBMXJSUTDIBGU #-; *#"/%& 1BQJFSGPSN%& #*$#'48%&#&3 0SU#FSMJO 

7J4E1 ,SFV[CFSHFS*OJUJBUJWFHFHFO"OUJTFNJUJTNVT "MMFOJDIUOBNFOUMJDIHFLFOO[FJDIOFUFO#FJUSÊHFTJOE WPN,*H"1ÊEBHPH*OOFO5FBNWFSGBTTUXPSEFO



3FEBLUJPOVOE-BZPVU,*H" %SVDL%SVDLFSFJ)JOLFMTUFJO


&EJUPSJBM %FS 4DIXFSQVOLU EFS QÊEBHPHJTDIFO "SCFJU EFS ,SFV[CFSHFS *OJUJBUJWF HF HFO "OUJTFNJUJTNVT ,*H"  MJFHU JO EFS .FUIPEFOFOUXJDLMVOH GàS EJF TDIVMJTDIF "OXFOEVOH VOE IJTUPSJTDIQPMJUJTDIF 1SPKFLUF GàS +VHFOEHSVQQFO WPS BMMFN 4DIàMFS*OOFO  4FJU àCFS ESFJ +BISFO IB CFOXJSWFSTDIJFEFOF.FUIPEFOFOUXJDLFMU VOE 1SPKFLUF EVSDIHFGàISU ɩFNBUJTDI HJOH FT EBCFJ WPS BMMFN VN BLUVFMMF &STDIFJOVOHTGPSNFO EFT"OUJTFNJUJTNVT *O EFO MFU[UFO +BISFO IBCFO XJS WPO WFS TDIJFEFOFO +VHFOETP[JBMBSCFJUFS*OOFO JNNFS XJFEFS FSGBISFO  EBTT TJF JO JISFS "SCFJU NJU BOUJTFNJUJTDIFO ­V•FSVOHFO WPO+VHFOEMJDIFOLPOGSPOUJFSUXFSEFO JI OFOHMFJDI[FJUJHKFEPDILPOLSFUF.FUIPEFO GFIMFO  VN CFTUJNNUF ɩFNFO XJF [# EFO/BIPTULPOnJLU NJU EFO +VHFOEMJDIFO HFNFJOTBN [V CFBSCFJUFO %JF XFOJ HFO CJTIFS WPSIBOEFOFO .FUIPEFO VOE .BUFSJBMJFO XVSEFO GBTU BVTTDIMJF•MJDI GàS EJF TDIVMJTDIF "OXFOEVOH LPO[J QJFSU4PFOUTUBOEEJF*EFF .FUIPEFOVOE .BUFSJBMJFO GàS EFO #FSFJDI EFS PĊFOFO +VHFOEVOE4P[JBMBSCFJU[VFOUXJDLFMO %BT#SFUUVOE3PMMFOTQJFMv8BTOVO wCF BSCFJUFU EJF ɩFNFOLPNQMFYF -JFCF VOE 4FYVBMJUÊUVOEEFO/BIPTULPOnJLU"VGEFO FSTUFO #MJDL LBOO EJFTF ɩFNFOBVTXBIM FJO XFOJH [VTBNNFOIBOHMPT FSTDIFJOFO %PDICFJOÊIFSFS#FUSBDIUVOHXJSEEFVU MJDI  EBTT TJDI CFJEF ɩFNFO JN ,FSO NJU FJOFS 'SBHF CFTDIÊGUJHFO o EFS 'SBHF OBDI EFN 6NHBOH NJU WFSTDIJFEFOFO "VTQSÊHVOHFOWPO"VUPSJUÊU "VUPSJUÊUXJSEWPN#FHJOOEFT-FCFOTBO JOVOUFSTDIJFEMJDIFO'PSNFO *OUFOTJUÊUFO VOE 4JUVBUJPOFO BO EBT IFSBOXBDITFOEF *OEJWJEVVN IFSBOHFUSBHFO 4JF QSÊHU EJF (SVOETUSVLUVSFO EFS 1FSTÚOMJDILFJUTFOU XJDLMVOH o EFO 4UFMMFOXFSU EFS JEFOUJ UÊSFO #F[àHF [VS 'BNJMJF  /BUJPO VOE 3FMJHJPO  LVMUVSFMMF 8FSUF VOE /PSNFO TPXJF EJF &OUXJDLMVOH EFS JOEJWJEVFMMFO QFSTÚOMJDIFO 4UÊSLF %BT WPO VOT FOUXJ DLFMUF#JMEVOHTLPO[FQUIBU[VN;JFM FOU TQSFDIFOEF,POnJLUMJOJFO BVG[VHSFJGFO [V EJTLVUJFSFOVOE[VSFnFLUJFSFO

*O +VHFOEGSFJ[FJUFJOSJDIUVOHFO +'&  TUFIFO EFO +VHFOEMJDIFO àCFSXJFHFOE 'SFJ[FJUBLUJWJUÊUFO VOE OJFEFSTDIXFM MJHF #JMEVOHTBOHFCPUF [VS "VTXBIM "OTQSVDITWPMMF #JMEVOHTBOHFCPUF  XJF CFJTQJFMTXFJTFEBTIJFSWPSHFTUFMMUF1SPKFLU  TUFMMFOFIFSEJF"VTOBINFOEBS%JFTMJFHU VOUFS BOEFSFN BVDI BO EFO TQF[JmTDIFO 3BINFOCFEJOHVOHFO JOOFSIBMCEFSFS+'& BSCFJUFO +VHFOEMJDIF CFTVDIFO +'&  VN 'SFVOE*OOFO [V USFĊFO VOE HFNFJOTBN 4QB• [V IBCFO *O EFS 'SFJ[FJU [V MFSOFO PEFS #JMEVOHTBOHFCPUF XBIS[VOFINFO  FSGPSEFSUFJOIPIFT.B•BO*OUFSFTTFVOE .PUJWBUJPO EFS 5FJMOFINFOEFO o HBO[ VOBCIÊOHJHWPOEFSɩFNBUJL %JF.PEVMFWPOv8BTOVO wEBVFSOEVSDI TDIOJUUMJDI ESFJ CJT ESFJFJOIBMC 4UVOEFO %JFT JTU FJO SFMBUJW MBOHFS ;FJUSBVN GàS EJF PĊFOF +VHFOE VOE 4P[JBMBSCFJU 6OE BVDI FJO MBOHFS ;FJUSBVN GàS FJOF ;JFMHSVQQF  EJF àCFSXJFHFOE BVT EFO TP HFOBOOUFO iCJMEVOHTGFSOFOw 4DIJDIUFO TUBNNU,PO[FOUSBUJPOTQSPCMFNF PEFS -FTFTDIXJFSJHLFJUFOTJOELFJOF4FMUFOIFJU %JF +VHFOEMJDIFO àCFS EJFTFO MBOH FO ;FJUSBVN [VS .JUBSCFJU VOE [VN .JUEFOLFO VOE SFEFO [V NPUJWJFSFO  XBS VOE JTU FJOF )FSBVTGPSEFSVOH EJFTFT 1SPKFLUFT %BIFS XBS EJF ,PPQFSBUJPO VOE 6OUFSTUàU[VOHEVSDIEJF+VHFOETP[JBM BSCFJUFS*OOFOBVTEFO+'&FJOTFISXJDIUJ HFS'BLUPSGàSEBT(FMJOHFOEFSQÊEBHPHJ TDIFO"SCFJU %BT QÊEBHPHJTDIF 1FSTPOBM BVT EFO +'& LFOOU EJF 3FBMJUÊUFO JISFS +VHFOEMJDIFO TFIS HVU VOE HFOJF•U JIS 7FSUSBVFO 4JF LÚOOFO EJF +VHFOEMJDIFO [VS 5FJMOBINF NPUJWJFSFO %BSàCFS IJ OBVT IBCFO EJF 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO PGU BVDIEBT7FSUSBVFOEFS&MUFSO%BTJTUTFIS FOUTDIFJEFOE EFOOEJF*OBOTQSVDIOBINF EFT QÊEBHPHJTDIFO "OHFCPUT IÊOHU TUBSL WPO FJOFS HVUFO VOE WFSUSBVFOT WPMMFO ,PPQFSBUJPO NJU EFO &MUFSO BC *OTCFTPOEFSF GàS EJF 5FJMOBINF EFS .ÊEDIFO JTU EJFT FOUTDIFJEFOE %JF HVUF ,PPQFSBUJPO NJU EFO &JOSJDIUVOHFO IBU VOT EJF &OUXJDLMVOH VOE &SQSPCVOH EFS WPSMJFHFOEFO .BUFSJBMJFO VOE .FUIPEFO FSTUFSNÚHMJDIU0IOFJISF6OUFSTUàU[VOH IÊUUFEBT1SPKFLUOJDIUEVSDIHFGàISUXFS




EFOLÚOOFO%FTIBMCNÚDIUFOXJSVOTBO EJFTFS 4UFMMF CFJ BMMFO .JUXJSLFOEFO GàS JIS&OHBHFNFOUVOEJIS&OUHFHFOLPNNFO CFEBOLFO 6OTFSF ;JFMHSVQQF XBS IFSLVOGUTIFUF SPHFO [VTBNNFOHFTFU[U VOE TQJFHFMUF JOTPGFSO EJF NJHSBOUJTDIF #FWÚMLFSVOH #FSMJOT SFDIU HVU XJEFS *O FSTUFS -JOJF BSCFJUFUFO XJS NJU +VHFOEMJDIFO NJU BSB CJTDIFN  UàSLJTDIFN PEFS LVSEJTDIFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE +VHFOEMJDIF NJU UàSLJTDIFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE IBUUFO NFJTUFOT FJOFO TP HFOBOOUFO v(BTUBSCFJUFSw'BNJMJFOIJOUFSHSVOE %FN[VGPMHFMFCUFOEJF'BNJMJFOIÊVmH CF SFJUTTFISMBOHFJO%FVUTDIMBOE+VHFOEMJDIF NJUQBMÊTUJOFOTJTDIFS)FSLVOGUTUBNNUFO BVT FIFS KàOHFSFS .JHSBUJPO WPS BMMFN BVT'MàDIUMJOHTGBNJMJFOBVTEFN-JCBOPO )JOTJDIUMJDI EFT #JMEVOHTOJWFBVT OBI NFO BO EFO .PEVMFSQSPCVOHFO OF CFO WFSFJO[FMUFO MFJTUVOHTTUBSLFO (ZNOBTJBMTDIàMFS*OOFO WPSXJFHFOE )BVQUTDIàMFS*OOFO UFJM 5FJMXFJTF XB SFO BVDI +VHFOEMJDIF NJU SFJDIMJDI ,SJNJOBMFSGBISVOHEBCFJ



4PXPIM JO EFS .PEVMFOUXJDLMVOH BMT BVDI CFJ EFO "OXFOEVOHFO IBCFO XJS 1ÊEBHPH*OOFO JO HFNJTDIUFO 5FBNT HF BSCFJUFU  EJF EVSDI JISF BSBCJTDIF PEFS UàSLJTDIF )FSLVOGU VOE QFSTÚOMJDIFO #JPHSBQIJFOEJFTP[JPLVMUVSFMMFO3FBMJUÊUFO EFS ;JFMHSVQQF TFIS HVU LBOOUFO 5SPU[ EJFTFS CFHàOTUJHFOEFO 4UBSUCFEJOHVOHFO NVTTUFOXJSEBT7FSUSBVFOEFS+VHFOEMJDIFO FSTUHFXJOOFOVOEVOTFJOQÊEBHPHJTDIFT *OUFSWFOUJPOTSFDIU FSLÊNQGFO %JFT HF MBOH PGU  BCFS OJDIU JNNFS %BSàCFS IJO BVT TUJF•FO XJS CFJ JNNFS XJFEFS BVGUSF UFOEFO TFYJTUJTDIFO VOE BOUJTFNJUJTDIFO &OUHMFJTVOHFO EFS +VHFOEMJDIFO PGU BO QFSTÚOMJDIFFNPUJPOBMF(SFO[FO %FOOPDI TJOE XJS JO WJFMFO 'ÊMMFO TFIS JOUFSFTTJFSUFO +VHFOEMJDIFO CFHFH OFU  EJF NJU VOHMBVCMJDIFS 0ĊFOIFJU NJU TUBSLFN 8JTTFOTEVSTU VOE HSP•FS %JTLVTTJPOTCFSFJUTDIBGU  NJU LSJUJTDIFS )BMUVOH VOE IPIFN 3FnFYJPOTOJWFBV NJUHFTQJFMU  NJUHFSFEFU VOE NJUHFEBDIU IBCFO *IOFO JTU FJOF LPOUJOVJFSMJDIF 7FSCFTTFSVOH EFS .PEVMF [V WFSEBO LFO  VOE BVDI VOTFS 4QB• VOE VOTFSF .PUJWBUJPO

%JFMFCFOTOBIFɩFNFOXBIM VOE NFUIP EJTDIEJEBLUJTDIF(FTUBMUVOHEFT.PEVMT FSNÚHMJDIUF FT EFO 5FJMOFINFOEFO  TBDIMJDI VOE FNPUJPOBM àCFS ɩFNFO [V TQSFDIFO  EJF TJF CFXFHFO  TP XPIM JO EFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU -JFCF BMT BVDI NJU EFN /BIPTULPOnJLU ,PNQMFUUWFSXFJHFSVOHFO LBNFO TFMUFO WPS8FOOEPDI XBSFOEJF(SàOEFIÊVmH ÊV•FSTULPNQMFYVOEIJOHFOOVSNBSHJOBM NJUEFSHFXÊIMUFO.FUIPEF[VTBNNFO ;VN*OIBMUEFS#SPTDIàSF %JF#SPTDIàSFCFHJOOUNJUFJOFN#FJUSBH  JO EFN XJS EJF ,PO[FQUFOUXJDLMVOH  EJF ;JFMFVOEEJF;JFMHSVQQF EJF(SVOEJEFF EFT#SFUUVOE3PMMFOTQJFMTNJUEFOEBSJO FOUIBMUFOFO 3PMMFO VOE $IBSBLUFSFO  EJF BVGEFN4QJFMBVGCBVFOEF3FnFYJPOTSVOEF TPXJFNFUIPEJTDIEJEBLUJTDIFVOEJOIBMU MJDILPO[FQUJPOFMMF ÃCFSMFHVOHFO UIF NBUJTJFSFO%BCFJXJSEBOBMZUJTDITPXPIM OÊIFSBVGEJF;JFMHSVQQFFJOHFHBOHFOBMT BVDI BVG EJF 1SPCMFNGFMEFS v-JFCF VOE 4FYVBMJUÊUwVOEv/BIPTULPOnJLUw %FSEBSBVGGPMHFOEF#MPDLCJFUFUNJUBOB MZUJTDIFO 1SPCMFNCFTDISFJCVOHFO VOE *OUFSWJFXT NJU 4P[JBMQÊEBHPH*OOFO BVT EFS 1SBYJT BVTGàISMJDIF )JOUFSHSVOEJO GPSNBUJPOFO %JF BCHFESVDLUFO #FJUSÊHF HFCFO BOBMZUJTDI XJF QSBYJTCF[PHFO UJF GF &JOCMJDLF JO EBT ɩFNFOGFME VOE EJF 3FBMJUÊUFOEFS+VHFOEMJDIFO +PDIFO.àMMFSTFU[UTJDIJOTFJOFN#FJUSBH NJU EFS 3PMMF EFT /BIPTULPOnJLUT GàS "OUJTFNJUJTNVT VOUFS EFVUTDIFO +VHFOEMJDIFOBSBCJTDIFS)FSLVOGUBVTFJO BOEFS%BCFJHFIUFSJOTCFTPOEFSFBVGEBT v0QGFSNPUJWi JN ,POUFYU EFS WFSNFJOUMJ DIFO %JDIPUPNJF [XJTDIFO v0IONBDIUi VOEvÃCFSNBDIUiFJOVOEFSMÊVUFSU JOXJF GFSOEFS/BIPTULPOnJLU EFO +VHFOEMJDIFO BMT1SPKFLUJPOTGFMEGàSv&SGBISVOHFOJISFS &MUFSO NJU *TSBFMi TPXJF GàS FJHFOF %JT LSJNJOJFSVOHTFSGBISVOHFO JO &VSPQB BMT "SBCFSC[X.VTMJNEJFOU $MBVEJB%BOUTDILFXJSGUFJOFOEJĊFSFO[JFS UFO #MJDL BVG EJF WJFMGÊMUJHFO #F[àHF [VN *TMBN JO NVTMJNJTDIFO +VHFOELVMUVSFO *OTCFTPOEFSF EJF 3PMMF EFT *TMBN CFJ EFS *EFOUJUÊUTTVDIF  EFS &JOnVTT EFS FUIOJ TDIFOVOETP[JBMFO)FSLVOGUBVGEJFSFMJ HJÚTF*EFOUJmLBUJPO TPXJF EBT 7FSIÊMUOJT


&EJUPSJBM

[VS IJFTJHFO (FTFMMTDIBGU TUFMMFO IJFS EJF ɩFNFOTDIXFSQVOLUF EBS ÃCFS#JMEVOHTDIBODFO (FTDIMFDIUFS SPMMFO *EFOUJUÊUTCF[àHFVOE)FJNBUHFGàIMF EFS+VHFOEMJDIFONJULVSEJTDIFNVOEQB MÊTUJOFOTJTDIFN 'BNJMJFOIJOUFSHSVOE CF SJDIUFUEJF4P[JBMQÊEBHPHJO'BUNB$FMJLJO EFNEBSBOBOTDIMJF•FOEFO*OUFSWJFX *O EFN EBSBVG GPMHFOEFO (FTQSÊDI FS [ÊIMU EJF 1ÊEBHPHJO )BOEBO ,BZNBL àCFS JISF &SGBISVOHFO BVT EFS QÊEBHP HJTDIFO 1SBYJT NJU KVOHFO 'SBVFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE  NJU EFOFO TJF [V EFO ɩFNFO -JFCF 4FYVBMJUÊU VOE HF TDIMFDIUFSTQF[JmTDIF 3PMMFOWFSUFJMVOH JO EFS 'BNJMJF JO WFSTDIJFEFOFO 1SPKFLUFO HFBSCFJUFUIBU *N"OTDIMVTTBOEJFWJFS)JOUFSHSVOEUFYUF TJOE EJF HFTBNUFO "SCFJUTNBUFSJBMJFO BMT ,PQJFSWPSMBHF  BCHFESVDLU EBT 4QJFMGFME  FJOF #BTUFMBOMFJUVOH GàS EFO 8àSGFM  EJF 4QJFMBOMFJUVOH VOE EJF 4QJFMWPSBVTTFU[VOHFO  EJF KF XFJMJHFO &JOTUJFHTHFTDIJDIUFO  EJF 3PMMFOàCFSTJDIUFO  EJF FJO[FMOFO 3PMMFOLBSUFO  EJF 'SBHFLBUBMPHF VOE EJF 1BOUPNJNF,BSUFO %FS &OUTUFIVOHTQSP[FTT EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMTv8BT OVO i XVSEF FJOFS VN

GBTTFOEFO &WBMVBUJPO VOUFS[PHFO ;VS 8FSUTDIÊU[VOHEFS1PUFOUJBMFEFSQÊEBHP HJTDIFO .FUIPEF TPMMFO JN 3BINFO EJF TFS#SPTDIàSFEBSBVGCBTJFSFOEF"OBMZTFO  3FnFYJPOFO &SHFCOJTTFVOE&NQGFIMVOHFO QSÊTFOUJFSUXFSEFO EJFBVDIGàSEJFQSBL UJTDIF"OXFOEVOHEFS.FUIPEF3FMFWBO[ CFTJU[FO *O FJOJHFO 1VOLUFO IBU EBT QÊ EBHPHJTDIF 5FBN BOEFSF 1SJPSJUÊUFO HF TFU[U VOE BVT EFO "OXFOEVOHFO BOEFSF 4DIMVTTGPMHFSVOHFO GàS EJF 1ÊEBHPHJL HF[PHFO BMT EJF &WBMVBUPS*OOFO %BIFS HJCU EJF %BSTUFMMVOH EFT #FSJDIUT BVT EFS #FHMFJUGPSTDIVOHOJDIUJOBMMFO'SBHFOEJF .FJOVOH EFT QÊEBHPHJTDIFO 5FBNT XJF EFS "CTDIMJF•FOE IBCFO XJS FJOF -JUFSBUVS VOE-JOLMJTUF[VEFOJN.PEVMCFIBOEFM UFO ɩFNFOGFMEFSO BVGHFGàISU EJF [V FJ OFSUJFGFSHFIFOEFO#FTDIÊGUJHVOHNJUEFS ɩFNBUJL FJOMBEFO TPMM %JF #SPTDIàSF LBOO WPO VOTFSFS )PNFQBHF XXXLJHBCFSMJOPSH  IFSVO UFSHFMBEFOXFSEFO "VG EJF 3àDLNFMEVOHFO WPO FJHFOTUÊO EJHFO"OXFOEVOHFOGSFVFOXJSVOTTFIS /BUàSMJDITUFIFOXJSGàS*ISF/BDIGSBHFO [VS7FSGàHVOH

7JFM4QB•CFJN-FTFO %BT,*H"5FBN




v8"4/6/ i %JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH 6OUFS EFN "SCFJUTUJUFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi XVSEFO JN ;FJUSBVN WPO +VMJ CJT %F[FNCFS  JN 3BINFO FJOFS EVSDI &OUJNPO HFGÚSEFSUFO 1SPKFLUBSCFJU WPO EFS ,SFV[CFSHFS *OJUJBUJWF HF HFO "OUJTFNJUJTNVT ,*H"  ESFJ BVG FJOBOEFS BVGCBVFOEF .PEVMF [V EFO ɩFNFOLPNQMFYFO v"VUPSJUÊUi v-JFCFi VOE v/BIPTULPOnJLUi FOUXJDLFMU 6STQSàOHMJDITPMMUFOBMMF.PEVMFJOSFHFM NʕJHFO [FJUMJDIFO "CTUÊOEFO NJU FJOFS 5FJMOFINFOEFOHSVQQF EVSDIHFTQJFMU VOE BOTDIMJF•FOEEJTLVUJFSUXFSEFO*N7FSMBVG EFS FSTUFO &SQSPCVOHTBOXFOEVOHFO XVSEF EFVUMJDI  EBTT EBT .PEVM [VN ɩFNFOLPNQMFY v"VUPSJUÊUi TUBSLF ÃCFSTDIOFJEVOHFONJUEFO,FSOGSBHFOEFT .PEVMT v-JFCFTLPOnJLUi BVGXJFT )JO[V LBN EBTTEFS,POnJLU JN "VUPSJUÊUTNPEVM GàS EJF UFJMOFINFOEFO +VHFOEMJDIFO OVS TFISNBSHJOBMBMT5FJMJISFS-FCFOTSFBMJUÊU VOEEFTIBMCBVDIOVSTFMUFOBMTXJSLMJDIFS ,POnJLU FNQGVOEFO XVSEF %BT GFSUJH FOUXJDLFMUF  IJFS WPSMJFHFOEF VOE WPSHFTUFMMUF #SFUU VOE 3PMMFOTQJFM v8BT OVO i TFU[U TJDI EFTIBMC BVT EFO [XFJ .PEVMFO v-JFCFTLPOnJLUi VOE v/BIPTULPOnJLUi [VTBNNFO ;JFMFVOE;JFMHSVQQF



%JF ,FSO[JFMHSVQQF EJFTFT #JMEVOHTLPO[FQUFT TJOE NVTMJNJTDI HF QSÊHUF +VHFOEMJDIF [XJTDIFO  VOE  +BISFO .FJTU IBCFO EJFTF +VHFOEMJDIFO FJOFO UàSLJTDIFO PEFS BSBCJTDIFO .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE (SVOEMFHFOEF ;JFMFEFT(FTBNUQSPKFLUFTTJOEEJFLSJUJ TDIF)JOUFSGSBHVOHSFMJHJÚTFS OBUJPOBMJTUJ TDIFSVOEJTMBNJTUJTDIFS%FVUVOHTNVTUFS  EJF LSJUJTDIF )JOUFSGSBHVOH VOE %FLPOTUSVLUJPO BOUJTFNJUJTDIFS 4UFSFPUZQF VOE %FVUVOHTNVTUFS TP XJF EJF LSJUJTDIF 3FnFYJPO LPMMFLUJWFS *EFOUJUÊUTLPO[FQUF4FMCTUCFXVTTUTFJO *DI 4UÊSLF  &NQBUIJFGÊIJHLFJU  *OEJWJEVBMJUÊU VOE QPMJUJTDIF 6SUFJMTGÊIJHLFJU TPMMFO CFJ EFO 5FJMOFINFOEFO HFGPSEFSU VOE HFGÚS EFSUXFSEFO

%JF.FUIPEF %BT(FTBNULPO[FQUv8BTOVO iTFU[UTJDI BVT[XFJ.PEVMFO[VTBNNFO+FEFT.PEVM IBU FJOFO JOIBMUMJDIFO 4DIXFSQVOLU %FS 4DIXFSQVOLU EFT FSTUFO .PEVMT JTU EBT ɩFNB v-JFCFi VOE EFS EFT [XFJUFO .PEVMTEFSv/BIPTULPOnJLUi .FUIPEJTDI CFTUFIFO EJF CFJEFO .PEVMF BVTFJOFN3PMMFOTQJFM LPNCJOJFSUNJUFJOFS BOTDIMJF•FOEFO3FnFYJPOTSVOEF .BYJNBM TJFCFO 5FJMOFINFOEF LÚOOFO QSP .PEVM NJUTQJFMFO%JF"OXFOEVOHFJOFT.PEVMT FOUTQSJDIU FJOFN ;FJUBVGXBOE WPO FUXB ESFJ4UVOEFO%BCFJJTUSVOEFJOF4UVOEF GàSEBT3PMMFOTQJFMWPSHFTFIFO FJOFXFJUFSF 4UVOEFGàSEJF3FnFYJPOTSVOEF FJOF IBMCF 4UVOEF1BVTFVOEFUXBFJOFIBMCF4UVOEF GàSEJF3PMMFOFJOVOE3PMMFOBVTTUJFHFEFS 5FJMOFINFOEFO %BT 3PMMFOTQJFM TFMCFS TFU[U TJDI BVT TJFCFO WFSTDIJFEFOFO WPSHF[FJDI OFUFO $IBSBLUFSFO  FJOFS WPSHFHF CFOFO "VTHBOHTTJUVBUJPO VOE FJ OFN 4QJFMCSFUU [VTBNNFO ;V KFEFN ɩFNFOTDIXFSQVOLU HJCU FT FJOF LVS[F &JOTUJFHTHFTDIJDIUF  XFMDIF WPSHFMFTFO XJSE *O EJFTFS &JOTUJFHTHFTDIJDIUF XJSE FJO1SPCMFNBVGHFNBDIU [VEFNBMMFCF UFJMJHUFO $IBSBLUFSF JO FJOFS #F[JFIVOH TUFIFO"MMF5FJMOFINFOEFOFSIBMUFOFJOF 3PMMFOLBSUF  XFMDIF TPXPIM FJOF LVS[F #FTDISFJCVOHEFS[VTQJFMFOEFO1FSTPOBMT BVDIFJOLVS[FT;JUBUEJFTFS1FSTPOFOUIÊMU *N "OTDIMVTT BO EJF &JOTUJFHTHFTDIJDIUF MFTFO BMMF 5FJMOFINFOEFO IJOUFSFJOBOEFS JIS KFXFJMJHFT ;JUBU MBVU WPS %BCFJ XJSE FSTJDIUMJDI EBTTBMMFJN4QJFMCFmOEMJDIFO $IBSBLUFSFFJOFFUXBTBOEFSF.FJOVOHCF [àHMJDIEFTEBSHFMFHUFO1SPCMFNTIBCFO /VO LPNNU EBT 4QJFMCSFUU JOT 4QJFM 1BSBMMFM [V JISFO 3PMMFOLBSUFO FSIBMUFO BMMF 5FJMOFINFOEFO FJOF 4QJFMmHVS %BT 4QJFMCSFUU IBU FJOFO 4UBSUQVOLU TPXJF FJO ;JFM %B[XJTDIFO MJFHFO WFSTDIJFEFOF 'FMEFS EJF[VQBTTJFSFOTJOE%JFTF'FMEFS TJOEWFSTDIJFEFONBSLJFSUVOECFJOIBMUFO WJFSVOUFSTDIJFEMJDIF"VGHBCFOTUFMMVOHFO 4P NàTTFO EJF 5FJMOFINFOEFO FOUXFEFS 'SBHFOCFBOUXPSUFO JO%JTLVTTJPONJUFJ OFNFJOFSWPOEFO5FBNFOEFO[VCFTUJN NFOEFO .JUTQJFMFOEFO USFUFO  #FHSJĊF QBOUPNJNJTDIEBSTUFMMFOPEFSBMMFHFNFJO TBNFJOFoXJFEFSVNWPOEFO5FBNFOEFO


v8"4/6/ i%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH

BVTHFTVDIUFo'SBHFEJTLVUJFSFO8JDIUJH JTUIJFSCFJ EBTTBMMF"VGHBCFOTUSJLUJOEFS [VTQJFMFOEFO3PMMFBCTPMWJFSUXFSEFO *N "OTDIMVTT BO FJOF 1BVTF mOEFU [V OÊDITUFJO3PMMFOBVTTUJFHTTQJFMTUBUU EBOO CFHJOOUEJF3FnFYJPOTSVOEF%BCFJ XFSEFO EJF5FJMOFINFOEFO[VFSTUEBOBDICFGSBHU  XFMDIF 1PTJUJPOFO VOE &JOTUFMMVOHFO EFS WPO JIOFO HFTQJFMUFO 3PMMF TJF QFSTÚOMJDI UFJMFOVOEXP%JĊFSFO[FO [XJTDIFO JIOFO VOE EFN EBSHFTUFMMUFO $IBSBLUFS MJFHFO *N XFJUFSFO 7FSMBVG EFS 3FnFYJPOTSVOEF XFSEFO XÊISFOE EFT 4QJFMT BVGHFUSF UFOF ,POnJLUF PEFS 1PTJUJPOFO FSOFVU [VS %JTLVTTJPO HFTUFMMU /VO TPMMFO EJF 5FJMOFINFOEFO TJDI QFSTÚOMJDI EB[V QP TJUJPOJFSFO&CFOTPLÚOOFO'SBHFOHFLMÊSU XFSEFO  EJF CFJ EFO 5FJMOFINFOEFO JN -BVGFEFT4QJFMTFOUTUBOEFOTJOE %BT ;JFM JTU FT  EJF +VHFOEMJDIFO NJU )JMGF EFT 3PMMFOTQJFMT [V FJOFN 1FSTQFLUJWXFDITFM BO[VSFHFO *N EBS BVG BVGCBVFOEFO 3FnFYJPOTUFJM LÚOOFO [XJTDIFO EFS QFSTÚOMJDIFO &JOTUFMMVOH EFS5FJMOFINFOEFO VOE EFS 1PTJUJPO EFT $IBSBLUFST FOUTUBOEFOF %JTTPOBO[FO FJ OFO "OLOàQGVOHTQVOLU GàS FJOF SFnFL UJFSFOELSJUJTDIF"VTFJOBOEFSTFU[VOHCJF UFO (SVOEMFHFOEFNFUIPEJTDIoEJEBLUJTDIF ÃCFSMFHVOHFO "N "OGBOH KFEFS .FUIPEFOEJTLVTTJPO TUFIU EJF 'SBHF OBDI EFN JOUFOEJFSUFO -FSO[JFM%BTPCFSTUF-FSO[JFMEJFTFTLPN CJOJFSUFO #SFUU VOE 3PMMFOTQJFMFT JTU EJF *OGSBHFTUFMMVOHLPMMFLUJWFS*EFOUJUÊUFOTP XJF EBSBO HFLOàQGUFS ;VTDISFJCVOHFO %BNJU FJOIFSHFIFO TPMM EJF 4UÊSLVOH EFS *OEJWJEVBMJUÊUBMTFJOFQPTJUJWFVOEXFSUWPM MF&JHFOTDIBGUFJOFTKFEFO*OEJWJEVVNT %FS8FH  EFS [V EJFTFN -FSO[JFM GàISFO TPMM  NVTT JNNFS CFJN UFJMOFINFOEFO 4VCKFLU CFHJOOFO %JF 'ÊIJHLFJU  FJHFOF JOOFSF ,POnJLUF XBIS[VOFINFO WFS CBMJTJFSFO VOE BVTIBMUFO [V LÚOOFO  CJM EFU EJF 7PSBVTTFU[VOH GàS KFEF LSJUJTDIF FNBO[JQBUPSJTDIF QPMJUJTDIF #JMEVOH 6N LPMMFLUJWF *EFOUJUÊUFO àCFSIBVQU BMT ,POTUSVLUFFSLFOOFO[VLÚOOFO NàTTFO EJF5FJMOFINFOEFOCFSFJUTFJO TJDITFMCFS LSJUJTDI [V IJOUFSGSBHFO  FJHFOF ­OHTUF BO[VFSLFOOFOVOETJDIVOUFS6NTUÊOEFO

BVDILSJUJTDINJUEFNFJHFOFO&MUFSOIBVT [VCFTDIÊGUJHFO 4PMDIF1SP[FTTFTJOEMBOHXJFSJHVOEIÊV mH BVDI TDINFS[WPMM #FSOE 'FDIMFS TQSJDIU JO EJFTFN ;VTBNNFOIBOH WPO FJOFS vCFIBSSMJDIF O  #F[JFIVOHTBSCFJUi   EJFWPOEFO1ÊEBHPH*OOFO[VMFJTUFO TFJ VNEJFGàSEJFTF"VTFJOBOEFSTFU[VOHFO OPUXFOEJHF (MBVCXàSEJHLFJU VOE EJF EBSBVG CBTJFSFOEF v*OUFSWFOUJPOTCFSFDI UJHVOHiWPO4FJUFOEFS+VHFOEMJDIFO[VHF TQSPDIFO [V CFLPNNFO ,MBS JTU EFN[V GPMHF  EBTT LVS[[FJUQÊEBHPHJTDIF 1SPKFLUF XJFCFJTQJFMTXFJTFEJFFSBSCFJUFUFO.PEVMF EJFTFO"OGPSEFSVOHFOOVSTDIXFSMJDIHF SFDIU XFSEFO LÚOOFO 4JF LÚOOFO BCFS "OTUڕF [VN /BDIEFOLFO HFCFO VOE TP MÊOHFSGSJTUJHF1SP[FTTFJOT3PMMFOCSJOHFO &JO 7PSUFJM LVS[[FJUQÊEBHPHJTDIFS 1SPKFLUF LBOO KFEPDI BVDI HFSBEF EJF XFJUHFIFOEF /JDIU#F[JFIVOH [XJTDIFO EFO5FJMOFINFOEFO VOE EFO5FBNFOEFO TFJO%JF"CXFTFOIFJUTUSVLUVSFMMFS TP[JB MFSPEFSFNPUJPOBMFS"CIÊOHJHLFJUFOPEFS 7FSTUSJDLVOHFOLBOOEFO5FJMOFINFOEFO EJF .ÚHMJDILFJU CJFUFO  GSFJFS [V TQSF DIFOVOEBVDI%JOHF[VBSUJLVMJFSFO EJF NBO TJDI o CFHSàOEFU PEFS VOCFHSàOEFU o HFHFOàCFS 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO PEFS -FISFS*OOFOOJDIU[VTBHFOUSBVU "VG EFS (SVOEMBHF EJFTFS ÃCFSMFHVOHFO XVSEF EBT .PEVM GàS EJF"OXFOEVOH JO EFS PĊFOFO +VHFOETP[JBMBSCFJU BVG EFS #BTJT FJOFS GSFJXJMMJHFO 5FJMOBINF LPO[J QJFSU 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO  #FUSFVFS*OOFO PEFS &S[JFIFS*OOFO TPMMFO OBDI .ÚHMJDILFJU XÊISFOE EFS "OXFOEVOH OJDIUJN3BVNTFJO VNFJOF0SJFOUJFSVOH EFS 5FJMOFINFOEFOÊV•FSVOHFO BO EFN 'BLUPSvTP[JBMF&SXàOTDIUIFJUi[VWFSNFJ EFOPEFS[VNJOEFTU[VNJOJNJFSFO %JF .FUIPEF v3PMMFOTQJFMi WFSBO MBTTU EJF 5FJMOFINFOEFO EB[V  àCFS FJ OFO CFTUJNNUFO ;FJUSBVN IJOXFH FJ OFO 1FSTQFLUJWXFDITFM WPS[VOFINFO %JFTFSXJSEJOUFOTJWJFSUEVSDIEJFJOEFO 4QJFMWFSMBVG FJOHFCBVUFO %JTLVTTJPOFO VOE'SBHFTUFMMVOHFOÃCFSEBT&JOGàIMFO JO FJOF BOEFSF 1FSTPO IJOBVT TPMMFO EJF 5FJMOFINFOEFO "SHVNFOUF GàS EJF 1PTJUJPO JISFT HFTQJFMUFO $IBSBLUFST mO EFO #FBCTJDIUJHUF -FSOFĊFLUF IJFSCFJ TJOEEJF&JOàCVOHWPO%JTLVTTJPOTSFHFMO  EJF 'ÊIJHLFJU [VIÚSFO [V LÚOOFO  FJHF






OF 4UBOEQVOLUF WFSCBMJTJFSFO [V LÚOOFO VOE FOUTUFIFOEF %JĊFSFO[FO BVT[VIBM UFO7PSBMMFNJN)JOCMJDLBVGFNPUJPOBM TFIS BVGHFMBEFOF ɩFNFO XJF EJFT CFJ GBNJMJÊSFO ,POnJLUFO JO EFS -JFCF PEFS BVDI CFJN /BIPTULPOnJLU EFS 'BMM JTU LBOOEFSEVSDIFJO3PMMFOTQJFMWFSBOMBTTUF 1FSTQFLUJWXFDITFM VOE EBT EBNJU FJOIFS HFIFOEF "CTUBOEOFINFO WPO EFS FJHF OFO 1FSTPO EFO 3BVN GàS FJOF LSJUJTDIF "VTFJOBOEFSTFU[VOHÚĊOFO %BT [FOUSBMF .PNFOU EFS .PEVMF TUFMMU KFEPDI EJF EFN 3PMMFOTQJFM GPMHFOEF 3FnFYJPOTSVOEF EBS )JFS mOEFO EJF 7FSLOàQGVOHFO EFT ɩFNBT VOE EFS JN 3PMMFOTQJFM WPSIBOEFOFO PEFS FOUXJDLFM UFO.FJOVOHFOVOE1PTJUJPOJFSVOHFONJU EFN SFBMFO -FCFO EFS 5FJMOFINFOEFO TUBUU *OTPGFSO JTU EJFTFS 5FJM EFT .PEVMT GàS EFO 1SP[FTT EFS QPMJUJTDIFO "VTFJOBOEFSTFU[VOHVOE#JMEVOHFTTFO[J FMM(MFJDI[FJUJHCJSHUFSBVDIEJFHSڕUFO (FGBISFO &JOF PĊFOF %JTLVTTJPO [V MFJ UFO  EJF TPXPIM UFJMOFINFOEFOPSJFOUJFSU BMTBVDILPOGSPOUBUJWTFJONVTT HFIÚSU[V EFO TDIXJFSJHTUFO "VGHBCFO JN #FSFJDI EFS QPMJUJTDIFO #JMEVOHTBSCFJU 7PO EFO 5FBNFOEFOXJSEBOEJFTFN1VOLUFJOIP IFT .B• BO UIFNBUJTDIFO ,FOOUOJTTFO  BO&NQBUIJFWFSNÚHFOVOEEFS'ÊIJHLFJU  LMBSF(SFO[FO[JFIFO[VLÚOOFO TPXJFBO 4FMCTUSFnFYJWJUÊU VOE 1PTJUJPOJFSVOH WFS MBOHU"MTCJMEVOHTUIFPSFUJTDIFS-FJUGBEFO HJMU IJFS KFOFS EFS ,POnJLUQÊEBHPHJL XFMDIFS [VN ;JFM IBU  v-FSOTJUVBUJPOFO TP [V HFTUBMUFO  EBTT EBT &SMFCUF FJOFO ,POnJLU BVGXJSGU EFS [VN %JMFNNB XJSE %JTTPOBO[FO TPMMFO BO EJF 0CFSnÊDIF LPNNFO VNEBEVSDIEBT#FXVTTUTFJOWPO JOOFSFO,POnJLUFO [V GÚSEFSOi &DLNBOO  4  &JOF MFU[UF FOUTDIFJEFOEF ÃCFSMFHVOH CF[àHMJDI EFS .FUIPEJL VOE %JEBLUJL CFUSJĊU EFO QFSTÚOMJDIFO CJPHSBQIJTDIFO )JOUFSHSVOEEFS5FBNFOEFO7FSTDIJFEFOF ɩFPSFUJLFS*OOFO VOE 1SBLUJLFS*OOFO EFS #JMEVOHTBSCFJU XFJTFO BVG EJF /PUXFOEJHLFJU EFS ;VTBNNFOBSCFJU WPO IFSLVOGUTEFVUTDIFO VOE 1ÊEBHPH*OOFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE IJO WHM &DLNBOO  4DIÊVCMF ɩPNB  'FDIMFS v%FSFO4QSFDIFSQPTJUJPOo .JHSBUJPOTFSGBISVOH )FSLVOGUBVTFJOFN NVTMJNJTDIFO -BOE  FJOFSMFJ PC TJF TJDI

TFMCTU BMT uSFMJHJÚT FJOPSEOFO PEFS OJDIU o FSIÚIU JISF *OUFSWFOUJPOTCFSFDIUJHVOH FOUTDIFJEFOEi 'FDIMFS 4 %JF &JOCF[JFIVOHWPO1ÊEBHPH*OOFONJUNVT MJNJTDIFN)JOUFSHSVOELBOOFJOFHSڕFSF /ÊIF [VS ;JFMHSVQQF IFSTUFMMFO %JF HF OBVFSF,FOOUOJTEFS-FCFOTSFBMJUÊUFOEFS +VHFOEMJDIFOXJFBVDIGàSEJF;JFMHSVQQF SFMFWBOUF4QSBDILPNQFUFO[FOLÚOOFOGàS EJF ½ĊOVOHT VOE -FSOCFSFJUTDIBGU EFS +VHFOEMJDIFO GÚSEFSMJDI TFJO 1FSTÚOMJDIF &NBO[JQBUJPOTQSP[FTTF VOE oFSMFCOJT TF WPO 1ÊEBHPH*OOFO NJU BSBCJTDIFN PEFS UàSLJTDIFN )JOUFSHSVOE CJFUFO "OLOàQGVOHTQVOLUF JO EFS %JTLVTTJPO VOEVOUFS6NTUÊOEFOBVDIQPTJUJWF*EFO UJmLBUJPOTNÚHMJDILFJUFO (MFJDI[FJUJH LÚOOFO TP 7PSTUFMMVOHFO WPO LPMMFLUJWFO *EFOUJUÊUFO TFIS MFCFOTOBI JO 'SBHF HF TUFMMU VOE EJTLVUJFSU XFSEFO "VT EJFTFO (SàOEFOXFSEFOEJF.PEVMFJN3BINFO EFS"SCFJUEFS,*H"OBDI.ÚHMJDILFJUJN NFSJOFUIOJTDIC[XOBUJPOBMHFNJTDIUFO 5FBNTBOHFXFOEFU (SVOEMFHFOEFJOIBMUMJDILPO[FQUJPOFMMF ÃCFSMFHVOHFO %JF QÊEBHPHJTDIF &OUXJDLMVOH XVSEF CFHMFJUFU WPO SFHFMNʕJHFO JOUFOTJWFO 'BDIBVTUBVTDIFO [XJTDIFO EFN QÊEBHP HJTDIFO 5FBN VOE 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO VOE 1ÊEBHPH*OOFO BVT EFO LPPQFSJFSFO EFO +VHFOEFJOSJDIUVOHFO VOE BOEFSFO 7FSFJOFO VOE *OJUJBUJWFO %BCFJ TUBO EFO GàS EJF ,PO[FQUJPO EFS ,POnJLUF VOE $IBSBLUFSF SFMFWBOUF 'SBHFO JN .JUUFMQVOLU EFS %JTLVTTJPO 8FMDIF ɩFNFO CFTDIÊGUJHFO EJF +VHFOEMJDIFO 8FMDIF 1SPCMFNF VOE ,POnJLUF UBV DIFO IÊVmH JN -FCFO EFS +VHFOEMJDIFO BVG  8FMDIF -ÚTVOHTTUSBUFHJFO FOU XJDLFMO TJF  8FMDIF 1PTJUJPOFO VOE .FJOVOHFOÊV•FSOEJF+VHFOEMJDIFO (JCU FT "NCJWBMFO[FO VOE 8JEFSTQSàDIF JO OFSIBMCEFS1FFS(SPVQT 8JFTFIFOEJF TF BVT  8FMDIF 3PMMF TQJFMU EFS *TMBN JN -FCFO EFS +VHFOEMJDIFO  8JF HFTUBMUFO TJDI(FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJTTFJN"MMUBHJO +VHFOEDMVCT %JF &SGBISVOHFO  EJF EJF 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO VOE 1ÊEBHPH*OOFO JOJISFSUÊHMJDIFO"SCFJUTBNNFMOVOEJN 3BINFOEJFTFS%JTLVTTJPOFOXFJUFSHBCFO 


v8"4/6/ i%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH

XBSFO WPO VOTDIÊU[CBSFN 8FSU GàS EJF QÊEBHPHJTDIF &OUXJDLMVOH (MFJDI[FJUJH CPUFOEJF"VTUBVTDIFVNHFLFISUBVDIEJF .ÚHMJDILFJU  EJF .VMUJQMJLBUPS*OOFO GàS ɩFNFO ­V•FSVOHFO VOE &JOTUFMMVOHFO EFS +VHFOEMJDIFO [V TFOTJCJMJTJFSFO  EJF WPSIFS OJDIU VONJUUFMCBS JN 'PLVT EFS #FUSBDIUVOHMBHFO -JFCFTLPOnJLU &STUF -JFCF  'MJSUT  JO EJF %JTLP HFIFO  4USFJU NJU EFO &MUFSO àCFS "VTHFI[FJUFO o EJF 1VCFSUÊU JTU GàS +VHFOEMJDIF FJOF JOUFOTJWF 1IBTF  HFQSÊHU WPO FNPUJPOB MFO#FSHVOE5BMGBISUFO'àSEJFNFJTUFO &MUFSOHJMUEBTFCFOTP"VT,JOEFSOXFS EFO KVOHF &SXBDITFOF %JF 4VDIF OBDI EFNuFJHFOFO*DI EFNQFSTÚOMJDIFO1MBU[ JOEFS8FMU EFS8VOTDIOBDI"CHSFO[VOH VOE"OFSLFOOVOH EJFHMFJDI[FJUJHF"OHTU WPS7FSMVTUFOoBMMEJFTJTUFJOBVGXàIMFO EFS VOE PGU BVDI TDINFS[IBGUFS 1SP[FTT 0ĊFOIFJU 7FSUSBVFO 0SJFOUJFSVOHTIJMGF VOE MJFCFWPMMF 6OUFSTUàU[VOH TJOE IJFS HFGPSEFSU WPO BMM KFOFO  EJF +VHFOEMJDIF JO EJFTFS 1IBTF CFHMFJUFO &MUFSO  ÊMUFSF (FTDIXJTUFS  -FISFS VOE -FISFSJOOFO  4P[JBMBSCFJUFS VOE 4P[JBMBSCFJUFSJOOFO USBHFOEBCFJWJFM7FSBOUXPSUVOH 'àS +VHFOEMJDIF BVT NVTMJNJTDI HFQSÊH UFO'BNJMJFOFSHFCFOTJDIJOEFS1VCFSUÊU IÊVmH TFIS TUBSLF VOE WJFMTDIJDIUJHF 4QBOOVOHTGFMEFS /JDIU OVS EFS FJHFOF ,ÚSQFS  EJF FJHFOF 8BISOFINVOH VOE EJFQFSTÚOMJDIFO#FEàSGOJTTFÊOEFSOTJDI "VDI EJF &SXBSUVOHFO EFS 'BNJMJF VOE EFTOBIFO6NGFMEFTBOEJFFJHFOF1FSTPO XFSEFO LMBSFS VOE PGUNBMT BVDI IÊSUFS (FTDIMFDIUTTQF[JmTDIF 3PMMFONVTUFS VOE 3PMMFO[VTDISFJCVOHFO  EJF IÊVmH WPO ,JOEFTCFJOFOBOWPSHFMFCU QSBLUJ[JFSUVOE WFSJOOFSMJDIU XVSEFO  TQJFMFO EBCFJ FJOF HSP•F3PMMF&CFOTPGBNJMJÊSVOELVMUVSFMM USBEJFSUF/PSNFO 8FSUFVOE5SBEJUJPOFO 6OUFSTDIJFEMJDIF 1ÊEBHPH*OOFO VOE 8JTTFOTDIBGUMFS*OOFO IBCFO JO EFO MFU[UFO +BISFO FJOF 7FSTUÊSLVOH USBEJUJ POFMMFS 0SJFOUJFSVOHFO VOE C[X PEFS FJO /FVBVnBEFO WPO &JOTUFMMVOHT VOE 8FSUFNVTUFSO CFJ NVTMJNJTDI HFQSÊH UFO +VHFOEMJDIFO GFTUHFTUFMMU (BCSJFMF )FJOFNBOO WPN .ÊEDIFOUSFĊ .B%POOB JO #FSMJO/FVLÚMMO CFTDISFJCU EJFT TP

v(FXBDITFOJTUBVDIEJFPĊFOF 4ZNQBUIJF WJFMFS+VHFOEMJDIFSVOE)FSBOXBDITFOEFS GàS SBEJLBMJTMBNJTDIF 0SHBOJTBUJPOFO VOE EFSFO 'àISFS 0GU IBU EJFT XFOJHFS QPMJUJTDIF BMT QPQLVMUVSFMMF ;àHF VOE EJFOU EFS FJHFOFO *EFOUJUÊUTmOEVOH VOE TP[JBMFO 7FSPSUVOH &JO QPMBSJTJFSFOEFT TDIXBS[XFJ•FT 8FMUCJME TDIBĊU ,MBSIFJU VOEHJCU0SJFOUJFSVOH4FISEFVUMJDIXJSE EJFT JO EFS IJFSBSDIJTDIFO %FVUVOH EFS (FTDIMFDIUFSCF[JFIVOHFO  EFS TJDI WJFMF .ÊEDIFOVOEKàOHFSF'SBVFOBMT"LUEFS LVMUVSFMMFO"CHSFO[VOHBVDIGSFJXJMMJHFS HFCFOi )FJOFNBOO

*N "MMUBH ÊV•FSU TJDI EJFTF &OUXJDLMVOH EBSJO  EBTT KVOHF NVTMJNJTDIF .ÊEDIFO OJDIU BN 4DIXJNNVOUFSSJDIU UFJMOFI NFO EàSGFO  BVG ,MBTTFOGBISUFO WFS [JDIUFO NàTTFO  +VHFOEFJOSJDIUVOHFO o XFOO àCFSIBVQU o OVS BO BVTHFXJFTF OFO.ÊEDIFOUBHFOCFUSFUFO EàSGFO PEFS TJDI JN TDIMJNNTUFO 'BMM BC #FHJOO EFS 1VCFSUÊU BV•FSIBMC EFS 4DIVMF OVS OPDI JNGBNJMJÊSFO3BINFOCFXFHFO EàSGFO  ,POUBLUF [V +VOHFO PEFS HBS 'SFVOETDIBGUFO PEFS #F[JFIVOHFO TJOE GBTU JNNFS UBCV %JF v'BNJMJFOFISFi IÊOHU BO EFS TP HFOBOOUFO v3FJOIFJUi EFS .ÊEDIFO v4FJU EFS &SÚĊOVOH EFT .ÊEDIFOUSFĊT  CFHFHOFUFO XJS JN 3PMMCFSHWJFSUFM FJO 7JFSUFM JO #FSMJO /FVLÚMMO "E7 BSDIBJTDIFOQBUSJBSDIBM HFXBMUUÊUJHFO)BMUVOHFOVOETPHFOBOOUFO u&ISFONPSEFO  JOTCFTPOEFSF JO 'BNJMJFO BVTEFN/BIFO0TUFOVOEBVT,VSEJTUBO %FS XFJCMJDIF ,ÚSQFS XJSE JO EJFTFO 'BNJMJFOWPN,JOEFTBMUFSBOBVTTDIMJF•MJDI TFYVBMJTJFSU CFUSBDIUFU *N ;FOUSVN TUF IFOEJF4JDIFSVOHEFT+VOHGFSOIÊVUDIFOT EFS VOWFSIFJSBUFUFO 5ÚDIUFS VOE EFT uFISCBSFO -FCFOTXBOEFMT EFS WFSIFJSBUF UFO 'SBVFO /PDI CJT WPS LVS[FN HBMUFO (FXBMUUBUFO XJF EJFTF u&ISFO.PSEF BMT 'BNJMJFOBOHFMFHFOIFJUFO %JF uLVMUVSFMMF %JĊFSFO[CFTDIFSUFWPS(FSJDIUPGUNJMEFSO EF6NTUÊOEF%JFT USVH[VS"VTCSFJUVOH SFDIUTGSFJFS 3ÊVNF CFJ *O EFO MFU[UFO +BISFOWFSNJTDIUFOTJDIJN3PMMCFSHWJFSUFM BMUF BSDIBJTDIF 5SBEJUJPOFO NJU OFVFO GVOEBNFOUBMJTUJTDIFO #FHSàOEVOHFO 7FSMFU[VOHFO EFS .FOTDIFOSFDIUF  [# EJF PĊFOF -FHJUJNBUJPO WPO (FXBMU JO EFS 'BNJMJF  TUSFOHF ,MFJEFSWPSTDISJGUFO  ;XBOHTIFJSBU PEFSuBSSBOHJFSUF &IFO JN






FOHTUFO 'BNJMJFOWFSCBOE  "VTCJMEVOHT VOE #FSVGTWFSCPUF  TJOE "MMUBH JN 3PMMCFSHWJFSUFMi )FJOFNBOO

0ĊFOFS 8JEFSTUBOE HFHFO TPMDIF &JOTDISÊOLVOHFOVOE7FSCPUFWPO4FJUFO EFS CFUSPĊFOFO .ÊEDIFO VOE 'SBVFO mOEFU TJDI TFMUFO ;VNFJTU WFSTVDIFO EJF #FUSPĊFOFO FJOFO 8FH [V mOEFO EJF BVG HFTUFMMUFO 3FHFMO [V CFGPMHFO VOE TJDI EFOOPDI LMFJOF v'SFJIFJUFOi [V OFINFO %BT JTU FJOF TDIXJFSJHF (SBUXBOEFSVOH 'BNJMJF  EJF &MUFSO  EJF (SP•FMUFSO  0OLFM  5BOUFO VOE EJF (FTDIXJTUFS TJOE FJO FOPSN XJDIUJHFS #F[VHTQVOLU GàS EJF +VHFOEMJDIFO %JF 5SBEJUJPO HFCJFUFU 3FTQFLUWPS­MUFSFOVOEWPSBMMFNWPSEFO &MUFSO *N *TMBN CJMEFO &IF VOE 'BNJMJF EFO .JUUFMQVOLU EFT -FCFOT )JO[V LPNNU EBTT,JOEFSVOE+VHFOEMJDIFIÊV mH TFIS BO JISFO &MUFSO IÊOHFO TJF MJFCFO VOETJFOJDIUFOUUÊVTDIFONÚDIUFO)ÊOHU EBOO BVDI OPDI EFS 3VG EFS HFTBNUFO 'BNJMJF WPN FJHFOFO 7FSIBMUFO BC  HFSB UFO EJF +VHFOEMJDIFO VOUFS FJOFO HSP•FO %SVDL .ÊEDIFO VOE KVOHF 'SBVFO TJOE EBWPO BVGHSVOE EFS HFTDIMFDIUTTQF[Jm TDIFO;VTDISFJCVOHFOVOE3PMMFONVTUFS CFTPOEFSTCFUSPĊFO /JDIU OVS EJF &MUFSO XBDIFOàCFSJIS-FCFO JIS"VGUSFUFOVOE JISF 'SFJ[FJUHFTUBMUVOH 0GU àCFSOFINFO BVDI EJF #SàEFS EJF ÃCFSXBDIVOH JISFS 4DIXFTUFSO v.ÊEDIFO  EJF FJOFO GFTUFO 'SFVOEIBCFO NàTTFOBVGQBTTFO EBTTFT LFJOFS NFSLU 4JF HFGÊISEFO JISFO 3VG &JOJHF HFGÊISEFO JIS -FCFO "VDI XFOO EJFT &JO[FMGÊMMF TJOE o EJF #FESPIVOH TUSBIMU BVG BMMF +VHFOEMJDIFO BC  BMMF OFI NFOTJFIJO<>,POUSPMMFVOE#FESPIVOH EFS .ÊEDIFO EVSDI JISF #SàEFS NBDIFO PGU EJF (FTDIXJTUFSCF[JFIVOHFO LBQVUUi )FJOFNBOOG 8FMDIGBUBMF'PMHFO EJFTIBCFOLBOO XVSEFJN'FCSVBSJO #FSMJOPĊFOTJDIUMJDI )BUVO 4àSàDà XVS EFWPOJISFNKàOHTUFO#SVEFSBVGPĊFOFS 4USB•FNJUESFJ,PQGTDIàTTFOHFUÚUFU4JF XBSNJU+BISFOJOEFS5àSLFJ[XBOHT WFSIFJSBUFUXPSEFO/BDIEFS(FCVSUJISFT ,JOEFTJO%FVUTDIMBOEXPMMUFTJFOJDIUJO EJF5àSLFJ[VSàDLLFISFO4JFFOUnPI JISFO BVUPSJUÊSFO 'BNJMJFOTUSVLUVSFO  CFHBOO FJOF "VTCJMEVOH VOE MFCUF XFJUHFIFOE PIOF ,POUBLU [V JISFS 'BNJMJF JO #FSMJO *ISFO8JMMFO FJOVOBCIÊOHJHFTVOETFMCTU TUÊOEJHFT-FCFO[VGàISFO NVTTUFTJFNJU

JISFN-FCFOCF[BIMFO 4P HFOBOOUF v&ISFONPSEFi TJOE &YUSFNGÊMMF 4JF TUFMMFO EJF 4QJU[F FJOFT &JTCFSHFT EBS %JF TFDIT 4JFCUFM FJOFT &JTCFSHFT EJFVOUFSEFS8BTTFSPCFSnÊDIF MJFHFO  TJOE KFEPDI FCFOGBMMT HFGÊISMJDI .BODINBMTPHBSHFGÊISMJDIFS XFJMXFJUHF IFOEVOTJDIUCBS %JF 1SPCMFNBUJL JTU LPNQMFY /JDIU OVS .ÊEDIFO VOE KVOHF 'SBVFO MFJEFO VO UFS TUBSSFO 3PMMFONVTUFSO  BVUPSJUÊSFO 'BNJMJFOTUSVLUVSFO VOE EFN ;XBOH USB EJFSUFS8FSUFVOE/PSNFOv&THJCUWJFMF NÊOOMJDIF +VHFOEMJDIF  EJF HFOBVTP XJF .ÊEDIFO EJF XFTUMJDIFO 'SFJIFJUFO OVU [FOVOEHMFJDICFSFDIUJHUF1BSUOFSTDIBGUFO MFCFOXPMMFO PIOF[VXJTTFO XJFTJFEBT VOUFS EFS IBSUFO ,POUSPMMF EFS FJHFOFO $PNNVOJUZ NBDIFO TPMMFO 4JF XBHFO OJDIU  TJDI JO 4DIVMLMBTTFO  $MJRVFO PEFS JO EFO 'BNJMJFO PĊFO [V ÊV•FSO XFJM FT àCFSBMM BO 3àDLIBMU GFIMU *OUFSLVMUVSFMMF +VHFOEBSCFJU VOE (FXBMUQSÊWFOUJPO SJDIUFUFO TJDI CJTIFS PGU BO EJF (SVQQF EFS (FXBMU BVĊÊMMJHFO +VHFOEMJDIFO (FOEFSGSBHFO  FJOF ,SJUJL BN u.BDIP *NBHFWPO+VHFOEMJDIFOVOEEJF'SBHF JO XJFXFJU+VOHFONJUEFS3PMMFBMT"VGQBTTFS JISFS 4DIXFTUFSO àCFSGPSEFSU TJOE  XVS EFOVOEXFSEFOBVTHFTQBSUi )FJOFNBOO 


v8"4/6/ i%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH

6OE BVDI &MUFSO  EJF JISF ,JOEFS GSFJFS VOE PĊFOFS FS[JFIFO XPMMFO LÚOOFO JO ,POnJLUF VOE BO (SFO[FO HFSBUFO %FS %SVDLJOLVMUVSFMMVOESFMJHJÚTTFISIPNP HFOFO$PNNVOJUJFTJTUHSP• "VG EFS (SVOEMBHF EJFTFS ÃCFSMFHVOHFO XVSEF EBT .PEVM v-JFCFTLPOnJLUi FOUXJDLFMU %JF 4FUUJOHT  BMTP EJF &JOHBOHTHFTDIJDIUF VOE EJF $IBSBLUFSF  XVSEFO BOIBOE SFBMFS HFTDIMFDIUT TQF[JmTDIFS 6OUFSTDIJFEF LPO[JQJFSU 4P IBU 4IJSJO  EJF 1SPUBHPOJTUJO JO EFS .ÊEDIFOWFSTJPO  CJTIFS LFJOFO (FTDIMFDIUTWFSLFISNJUJISFN'SFVOEHF IBCU XÊISFOE,FNBM EJF)BVQUmHVSJOEFS +VOHFOWFSTJPO CFSFJUTNJUTFJOFS'SFVOEJO HFTDIMBGFO IBU %JFT JTU EFS 5BUTBDIF HF TDIVMEFU EBTTEJF'SBHFEFS+VOHGSÊVMJDILFJU WPSEFS&IFJOFSTUFS-JOJFGàSNVTMJNJTDI HFQSÊHUF.ÊEDIFOVOEKVOHF'SBVFOWPO JNNFOTFS #FEFVUVOH JTU ;XBS TPMMFO OBDI JTMBNJTDIFS 3FMJHJPO BVDI .ÊOOFS vVOCFSàISUi JO EJF &IF HFIFO"MMFSEJOHT JTUEJF+VOHGSÊVMJDILFJUFJOFT.BOOFTOJDIU OBDIQSàGCBS .ÊEDIFO VOE KVOHF 'SBVFO EBHFHFOXFSEFOJN(MBVCFOVOENJUEFS "OHTUFS[PHFO JISFv6OCFSàISUIFJUiTFJJO 'PSNEFT+VOHGFSOIÊVUDIFOTVOEBOIBOE EFT #MVUFT JO EFS )PDI[FJUTOBDIU TJDIU VOEàCFSQSàGCBS7JFMF.ÊEDIFOCFOVU[ FOBVTEJFTFN(SVOELFJOF5BNQPOT4JF

IBCFO "OHTU  EBTT EBT +VOHGFSOIÊVUDIFO CFTDIÊEJHUXFSEFOLÚOOUFVOETJFEFTIBMC JOEFS)PDI[FJUTOBDIUOJDIUCMVUFOVOEBMT -àHOFSJOOFOPEFSJNTDIMJNNTUFO'BMMBMT vFOUFISUiTUJHNBUJTJFSUXFSEFOLÚOOUFO *OEFS3PMMFEFT0OLFMTJOEFS+VOHFOWFSTJPO XJSE EJFTF HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIF %PQQFMNPSBMEFVUMJDI%FS0OLFMJTUEFS XFJU WFSCSFJUFUFO  .FJOVOH  EBTT FT LFJ OF4DIBOEFJTU XFOONVTMJNJTDIHFQSÊHUF +VOHFOWPSEFS&IF&SGBISVOHFOTBNNFMO VOETJDIBVTUPCFO%JFTBMMFSEJOHTOVSNJU EFVUTDIFO 'SBVFO .VTMJNJTDIF 'SBVFO NàTTFOvSFJOiJOEJF&IFHFIFO %JFÃCFSXBDIVOHVOE,POUSPMMFWPONVT MJNJTDI HFQSÊHUFO .ÊEDIFO VOE KVOHFO 'SBVFOVOEEJFTDIOFMMF*O7FSBOUXPSUVOH /BINFEFSHFTBNUFO'BNJMJFXJSEJOEFS .ÊEDIFOWFSTJPOEFTv-JFCFTLPOnJLUFTi JN $IBSBLUFSEFT/BDICBSOEFVUMJDI%JFTFS IBU 4IJSJO )BOE JO )BOE NJU JISFN 'SFVOE 4UFGBO HFTFIFO VOE XFOEFU TJDI VNHFIFOEBOJISF&MUFSO(MFJDI[FJUJHWFS USJUUFSEJF.FJOVOH EBTTEJF&MUFSONJUJI SFS JOTFJOFO"VHFO[VMJCFSBMFO&S[JFIVOH EJF 4DIVME BO EFOv&OUHMFJTVOHFOi JISFS 5PDIUFSUSBHFO *OCFJEFO7FSTJPOFOEFTv-JFCFTLPOnJLUFTi JTU EJF 3FBLUJPO EFS &MUFSO ÊIOMJDI %JF 7FSIFJSBUVOHEFSFJHFOFO,JOEFSNJUWPO EFO &MUFSO BVTHFXÊIMUFO 1BSUOFS*OOFO XJSEBMTFJO[JHNÚHMJDIF4USBUFHJFBOHFTF IFO EJF%JOHFXJFEFSJOHFSFHFMUF#BIOFO [VMFOLFOVOEEJF,POUSPMMFXJFEFS[VFS MBOHFO*OCFJEFO'ÊMMFOJTUEJF.VUUFS[XBS FUXBT WFSTUÊOEOJTWPMMFS  BCFS HSVOETÊU[ MJDI NJU EFN7BUFS FJOFS .FJOVOH"VDI IJFS XVSEFO SFBMF &SGBISVOHFO XJEFSHF TQJFHFMU /JDIU TFMUFO XJTTFO EJF .àUUFS NFIS BMT EJF 7ÊUFS àCFS EBT -FCFO VOE BVDIEJFv3FHFMWFSMFU[VOHFOiJISFS,JOEFS )JO VOE XJFEFS UPMFSJFSFO TJF EJFTF BVDI CJT[VFJOFNHFXJTTFO(SBE8FOOFTKF EPDIFSOTUXJSE XFOOBVTLMFJOFO%JOHFO NFISXJSE XFOOGBNJMJÊSF,POnJLUF FOU TUFIFO o EBOO IBU JO EFO NFJTUFO 'ÊMMFO EFS7BUFSBMT'BNJMJFOWPSTUFIFSEBTMFU[UF VOEFOUTDIFJEFOEF8PSU %FS'SBHFLBUBMPHJTUJOCFJEFO7FSTJPOFO JEFOUJTDI%JF'SBHFO[JFMFOJOFSTUFS-JOJF BVG NÚHMJDIF &JOTUFMMVOHFO JN )JOCMJDL BVG 3PMMFOCJMEFS VOE EBT 7FSIÊMUOJT WPO .ÊOOFSOVOE'SBVFOBC




&YLVST[VNɩFNB (FTDIMFDIUTTQF[JmL 8BSVN EBT .PEVM v-JFCFTLPOnJLUi HF TDIMFDIUTTQF[JmTDI LPO[JQJFSU XVSEF JTU JO EFO WPSBOHFHBOHFOFO ÃCFSMFHVOHFO [VFSMÊVUFSOWFSTVDIUXPSEFO(FSBEFBVG EJFTFN ɩFNFOHFCJFU JTU FT SBUTBN VOE PGUBVDIOPUXFOEJH EJF"OXFOEVOHFOJO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO (SVQQFO EVSDI [VGàISFO 0ĊFOIFJU VOE &ISMJDILFJU WPO 4FJUFO EFS 5FJMOFINFOEFO TJOE (SVOEWPSBVTTFU[VOHFOGàSEJFTF.FUIPEF "CHFTFIFO WPO EFS 5BUTBDIF  EBTT EBT ɩFNB -JFCF GàS +VHFOEMJDIF HSVOETÊU[ MJDI NJU FJOFS HFXJTTFO 4DIFV HFHFOàCFS EFN GBWPSJTJFSUFO (FTDIMFDIU WFSCVOEFO JTU  IBCFO NVTMJNJTDI HFQSÊHUF .ÊEDIFO VOE 'SBVFO JO "OXFTFOIFJU WPO NÊOOMJ DIFO +VHFOEMJDIFO PEFS KVOHFO .ÊOOFSO IÊVmH HBS OJDIU EJF $IBODF PĊFO VOE FISMJDI[VSFEFO;VTUBSLTJOEEJF3FHFMO  [VHSP•EJF CFSFDIUJHUF "OHTU EFOv3VG i PEFSEJFv&ISFi[V WFSMJFSFO/JDIUTFMUFO TJOE EJF ,PNNVOJLBUJPOTXFHF JO EFO $PNNVOJUJFTLVS[ #FJ HFNJTDIUFO (SVQQFO  EJF TJDI MÊOHFS LFOOFO PEFSBVGBVTESàDLMJDIFO8VOTDI EFS5FJMOFINFOEFOLBOOEBT.PEVMBVDI HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDI HFTQJFMU XFS EFO "MMFSEJOHT TPMMUFO IJFSCFJ WPO EFO 5FBNFOEFO EJF 7PS VOE /BDIUFJMF JN NFS XJFEFS HFOBV HFQSàGU XFSEFO "MT &OUTDIFJEVOHTLSJUFSJFO TPMMUFO EBCFJ EJF BOWJTJFSUFO-FSO[JFMFHFMUFO "VDI EBT .PEVM v/BIPTULPOnJLUi XVSEF JO FJOFS .ÊEDIFO VOE FJOFS +VOHFOWFSTJPO LPO[JQJFSU %JF 7FSTJPOFO TJOE LPNQMFUU JEFOUJTDI -FEJHMJDI EJF /BNFOEFS#FUFJMJHUFOXVSEFOBOHFQBTTU )JOUFSHSVOE JTU IJFS EJF "OBMZTF  EBTT #FSFJDIFXJF1PMJUJLVOE(FTFMMTDIBGUBVDI JOEFSNVTMJNJTDIHFQSÊHUFO#FWÚMLFSVOH PGU BMTv.ÊOOFSEPNÊOFi BOHFTFIFO XFS EFO &T CFTUFIU EJF (FGBIS  EBTT JO HF NJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQFO EJF .ÊEDIFO BO EFO 3BOE HFESÊOHU XFSEFO C[XTJFTJDITFMCFSBOEFO3BOETUFMMFO EB TJFTJDIBMTvOJDIU[VTUÊOEJHiGàIMFOPEFSJO EJFTF3PMMFHFESÊOHUXFSEFO /BIPTULPOnJLU



4FJU FJOJHFO +BISFO JTU WPO WFSTDIJFEFOFO 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO -FISFS*OOFOVOEQP

MJUJTDIFO *OJUJBUJWFO JO #FSMJO,SFV[CFSH FJOEFVUMJDIFSFTVOEWFSNFISUFT"VGUSFUFO BOUJTFNJUJTDIFS VOEPEFS JTSBFMGFJOEMJ DIFS­V•FSVOHFOCFPCBDIUFUXPSEFO"MT #FJTQJFMTFJBOEJFTFS4UFMMFBOEFOSFMBUJW CSFJU CFLBOOU HFXPSEFOFO 7PSGBMM BO EFS -JOB.PSHFOTUFSO4DIVMF JO ,SFV[CFSH FSJOOFSU  XP FJOF KàEJTDIF 4DIàMFSJO àCFS NFISFSF 5BHF IJOXFH BOUJTFNJUJ TDIFO#FTDIJNQGVOHFOEVSDI+VHFOEMJDIF NJU BSBCJTDIFN )JOUFSHSVOE BVTHF TFU[U XBS WHM 5BHFTTQJFHFM   4P[JBMBSCFJUFS*OOFO CFSJDIUFO TFJU MÊOHF SFNàCFSQSPCMFNBUJTDIF­V•FSVOHFOJI SFS+VHFOEMJDIFOv%V+VEFiJTUFJOEVSDI BVTHÊOHJHFT4DIJNQGXPSUHFXPSEFO PĊF OF#FXVOEFSVOHGàS4FMCTUNPSEBUUFOUÊUFS LFJOF 4FMUFOIFJU NFIS (SBċUJT NJU EFN 4DISJGU[VHv5PE*TSBFMiTJOEJO,SFV[CFSH WJFMFSPSUT [V MFTFO "VG FJOFS SFHFMNÊ •JH JN #F[JSL TUBUUmOEFOEFO UàSLJTDIFO #VDINFTTF LÚOOFO QSPCMFNMPT UàSLJTDIF PEFS JOT5àSLJTDIF àCFSTFU[UF BOUJTFNJUJ TDIF4DISJGUFOVOE#àDIFS XJFCFJTQJFMT XFJTF v%JF 1SPUPLPMMF EFS 8FJTFO WPO ;JPOi LÊVnJDI FSXPSCFO XFSEFO %FS 4UBBU *TSBFM VOE EJF 1SPCMFNBUJL EFT /BIPTULPOnJLUT TJOE GàS EJF +VHFOEMJDIFO CFJ EFS &OUXJDLMVOH QPMJ UJTDIFS 1PTJUJPOFO BMTP PĊFOTJDIUMJDI FJO XJDIUJHFS #F[VHTQVOLU 7JFMF EFS WPO JIOFO QPTUVMJFSUFO BOUJTFNJUJTDIFO VOE JTSBFMGFJOEMJDIFO 4UFSFPUZQF PEFS 5PQPJ TUFIFO JO FJOFN FOHFO ;VTBNNFOIBOH [VEFOBLUVFMMFO7PSHÊOHFOJO*TSBFM EFO QBMÊTUJOFOTJTDIFO (FCJFUFO VOE EFO BSB CJTDIFO /BDICBSTUBBUFO &JO OJDIU VO XFTFOUMJDIFS 5FJM EFS +VHFOEMJDIFO NJU BSBCJTDIFN)JOUFSHSVOEJTUEBSàCFSIJO BVT EJSFLU EVSDI EJF 'BNJMJF  PEFS JOEJ SFLU EVSDI #FLBOOUF  WPO EFN ,POnJLU VOE EFO EBNJU FJOIFSHFIFOEFO HFXBMU UÊUJHFO "VTFJOBOEFSTFU[VOHFO CFUSPĊFO 7PS EJFTFN )JOUFSHSVOE VOE EFS WJFMFS PSUT GFTU[VTUFMMFOEFO 4QSBDIMPTJHLFJU EFS 1ÊEBHPH*OOFO FSTDIFJOU FT OPUXFOJH  EBT ɩFNBv/BIPTULPOnJLUi JN 3BINFO FJOFS BOUJBOUJTFNJUJTDIFO#JMEVOHTBSCFJU[VCF BSCFJUFO (MFJDI[FJUJH CFmOEFU TJDI KFEPDI EFS -FCFOTNJUUFMQVOLU EFS +VHFOEMJDIFO JO %FVUTDIMBOE 4JF FSMFCFO EFO /BIPTULPOnJLU OJDIU EJSFLU TPOEFSO WFS NJUUFMU o àCFS 'BNJMJFOFS[ÊIMVOHFO  EFO


v8"4/6/ i%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH

'SFVOEFTLSFJT  "OSVGF WPO 7FSXBOEUFO VOE#FLBOOUFOBVTEFN-JCBOPO 4ZSJFO PEFSEFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO(FCJFUFO àCFS BSBCJTDIF 'FSOTFITFOEFS  *OUFSOFUTFJUFO VOE ;FJUTDISJGUFO %JF +VHFOEMJDIFO MF CFOJOFJOFNQFSNBOFOUFO4QBOOVOHTGFME EFS *EFOUJUÊUFO %JF NFJTUFO TJOE JO %FVUTDIMBOE HFCPSFO VOE BVGHFXBDITFO  GàIMFOTJDIKFEPDIIÊVmH HMFJDI[FJUJH BVG HSVOEGBNJMJÊSFS5SBEJUJPOFOVOE#F[àHF FJOFN BOEFSFO -BOE  7PML PEFS FJOFS BOEFSFO ,VMUVS WFSCVOEFO 6N EJFTFN 4QBOOVOHTWFSIÊMUOJT HFSFDIU [V XFSEFO VOEEJFEFN3PMMFOTQJFM[VHSVOEFMJFHFO EFO,POnJLUTJUVBUJPOFO NÚHMJDITU BVUIFO UJTDIVOEEBNJUGàSEJF+VHFOEMJDIFOOBDI WPMM[JFICBS [V HFTUBMUFO  XVSEF EJF LPO LSFUF,POnJLUTJUVBUJPO JO #FSMJO WFSPSUFU EJFCFUFJMJHUFO$IBSBLUFSFKFEPDIMFCFOJO %FVUTDIMBOE *TSBFMVOEEFN-JCBOPO ­IOMJDIF ÃCFSMFHVOHFO MBHFO BVDI EFS (FTUBMUVOH EFS FJO[FMOFO $IBSBLUFSF [V HSVOEF %JF 'SBHF EFS FJHFOFO *EFOUJUÊU VOE EJF EBSBVT SFTVMUJFSFOEF 4VDIF OBDI EFNuFJHFOFO *DIA JTU GàS EJF -FCFOTQIBTF +VHFOE[FOUSBM7PSEFN)JOUFSHSVOEFJ OFSJNNFSLPNQMFYFSXFSEFOEFO8FMU FJ OFSCFJOBIFVOFOEMJDITDIFJOFOEFO"O[BIM WPO .ÚHMJDILFJUFO  EBT FJHFOF -FCFO [V HFTUBMUFOVOEEFSHMFJDI[FJUJHFO&SGBISVOH JNNFS VOHMFJDIFS XFSEFOEFS $IBODFO  EJFTF .ÚHMJDILFJUFO [V OVU[FO  JTU EJFTF 4VDIF PGU NJU ­OHTUFO CFTFU[U 8FSEFO EJFTF JOOFSFO ,POnJLUF OPDI EVSDI QFS TÚOMJDI FSMFCUF %JTLSJNJOJFSVOHFO BVG HSVOE FUIOJTDIFS PEFS LVMUVSBMJTUJTDIFS ;VTDISFJCVOHFO QPUFO[JFSU  XJF FT CFJ OJDIUEFVUTDIFO +VHFOEMJDIFO JO EFS EFVUTDIFO .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU IÊV mH EFS 'BMM JTU TDIFJOU EFS 3àDL[VH BVG WFSNFJOUMJDI LPMMFLUJWF *EFOUJUÊUFO FJOF oBVT1FSTQFLUJWFEFS+VHFOEMJDIFOoBO HFNFTTFOF VOE IJMGSFJDIF 3FBLUJPOv8JS "SBCFSi vXJS5àSLFOi vXJS.PTMFNTiEBT TJOEIÊVmH HFOVU[UF 4FMCTUCFTDISFJCVOHFO EFS +VHFOEMJDIFO8FSEFO TPMDI LPOTUSV JFSUF LPMMFLUJWF *EFOUJUÊUFO JEFPMPHJTDI PEFS SFMJHJÚT BVGHFMBEFO  CFJTQJFMTXFJTF EVSDI JTMBNJTUJTDIF PEFS OBUJPOBMJTUJ TDIF 1SPQBHBOEB  CJFUFO TJF FJOFO HVUFO "OLOàQGVOHTQVOLU GàS BOUJTFNJUJTDIF %FVUVOHFOVOE8FMUFSLMÊSVOHTNVTUFS *N3BINFOEFS(FTUBMUVOHEFS$IBSBLUFSF XVSEF BVT EJFTFN (SVOE BVG FJOF

7JFMTDIJDIUJHLFJU EFS FJO[FMOFO 1FSTPOFO 8FSUHFMFHU(MFJDI[FJUJHUBVDIUEFS3FLVST BVGFJOFWFSNFJOUMJDIFLPMMFLUJWF*EFOUJUÊU JOWFSTDIJFEFOFO3PMMFOBVG 0QB 5BOUF  7BUFS  VOE XJSE JN 'SBHFLBUBMPH FYQMJ[JU BOHFTQSPDIFO#FBCTJDIUJHJTUIJFSCFJFJOF UJFGFS HFIFOEF "VTFJOBOEFSTFU[VOH EFS 5FJMOFINFOEFONJUEFNɩFNB &JOESJUUFSVOEMFU[UFS4USBOHEFSJOIBMU MJDIFOÃCFSMFHVOHFOCFUSJĊU EJF XFJU SFJ DIFOEF 6OLFOOUOJT EFS JTSBFMJTDIFO VOE EFS KàEJTDIFO 1FSTQFLUJWF WPO 4FJUFO EFS +VHFOEMJDIFO "VĊÊMMJH JTU EBTT EJF +VHFOEMJDIFO TFMCFS IÊVmH TFIS HVU [XJ TDIFOv+VEFOiVOEv*TSBFMJTiVOUFSTDIFJEFO LÚOOFO%JFTF"CHSFO[VOHTGÊIJHLFJUBMMFJ OFTBHUBCFSOJDIUWJFMBVT0GU TPTDIFJOU FT[VNJOEFTUBVG(SVOEMBHFEFSWPOEFO +VHFOEMJDIFO HFÊV•FSUFO &SGBISVOHFO  XJSE WPO 4FJUFO EFS -FISFS*OOFO JO EFS 4DIVMF WJFM 8FSU BVG EJFTF WFSCBMF 6OUFSTDIFJEVOH HFMFHU %JF 'PSEFSVOH XJSE KFEPDI TFMUFO FSLMÊSU PEFS LPOUFY UVBMJTJFSU 'àS EJF &JOTUFMMVOHTNVTUFS EFS +VHFOEMJDIFO TQJFMU FJOF 6OUFSTDIFJEVOH JO EJFTFS 'PSN LFJOF CFEFVUFOEF 3PMMF %JF(SFO[F[XJTDIFOvHVUiVOEvCÚTFiWFS MÊVGUBOEFSTVOE[XBSBVGEFS(SVOEMBHF EFT #F[VHFT EFS CFUSFĊFOEFO 1FSTPOFO [VN4UBBU*TSBFM"OEFSTHFTBHU+VEFO EJF JO%FVUTDIMBOEMFCFOVOELFJOFSMFJQPTJUJ WF#F[àHF[VN4UBBU*TSBFMÊV•FSO TUFMMFO BVTEFS1FSTQFLUJWFWJFMFS+VHFOEMJDIFSEFS ;JFMHSVQQFLFJO1SPCMFNEBS 4JOOWPMM FSTDIFJOU FT IJFS  NÚHMJ DIF 1BSBMMFMJUÊUFO [XJTDIFO EFO -FCFOTSFBMJUÊUFO EFS +VHFOEMJDIFO BMT ,JOEFS WPO &JOXBOEFSFSGBNJMJFO VOE EFSFO QFSTÚOMJDIFO  TFIS BNCJWBMFOUFO  #F[JFIVOHFO [V EFN )FSLVOGUTMBOE JI SFS&MUFSOVOEEFO#F[JFIVOHFOKàEJTDIFS .FOTDIFO[VN4UBBU*TSBFM[VEJTLVUJFSFO "VGHSVOE EFTTFO XVSEF EJF .VUUFS WPO &MJBTJN3PMMFOTQJFMJO*TSBFMHFCPSFOVOE JTUTQÊUFSOBDI%FVUTDIMBOEFJOHFXBOEFSU 8BT EJF JTSBFMJTDIF 1FSTQFLUJWF IJOTJDIU MJDI EFT /BIPTULPOnJLUFT CFUSJĊU FYJT UJFSUCFJEFO+VHFOEMJDIFOEFS;JFMHSVQQF LBVNGVOEJFSUFT8JTTFO EBGàSBCFSVNTP NFISoBVTEFS8BISOFINVOHFJOFTWFS NFJOUMJDIWÚMMJHVOHFSFDIUFO,BNQGFT[XJ TDIFO4UFJOFXFSGFOEFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO +VHFOEMJDIFOVOEFJOFNCJTBOEJF;ÊIOF CFXBĊOFUFO JTSBFMJTDIFO .JMJUÊSBQQBSBU




SFTVMUJFSFOEFo&NQÚSVOH&JOFFJOTFJUJHF (FTDIJDIUTTDISFJCVOH PCOVOEVSDIGBNJ MJÊSF #FUSPĊFOIFJU FOUTUBOEFO VOE EVSDI 'BNJMJFOFS[ÊIMVOHFO àCFSMJFGFSU  EVSDI JTMBNJTUJTDIF PEFS OBUJPOBMJTUJTDIF ,SÊGUF QSPQBHJFSUPEFSFJOGBDIBVGHSVOEGFIMFOEFS IJTUPSJTDIFS VOE QPMJUJTDIFS ,FOOUOJTTF  MÊTTU LFJOFO 3BVN GàS FJOF KàEJTDIJTSB FMJTDIF 4JDIUXFJTF  TPOEFSO VOUFSTDIFJEFU MFEJHMJDI[XJTDIFOWFSNFJOUMJDIFO0QGFSO VOEWFSNFJOUMJDIFO5ÊUFSO "VT EJFTFO (SàOEFO XVSEF EFS )JOUFSHSVOEEFSCFJEFOFSXBDITFOFOKàEJ TDIFO$IBSBLUFSF .VUUFSVOE0QB FUXBT BVTGàISMJDIFSCFTDISJFCFO%FS)PMPDBVTU BMT FJO BVTTDIMBHHFCFOEFS 'BLUPS GàS EJF (SàOEVOHEFT4UBBUFT*TSBFMTQJFMUGàSEJF KàEJTDIJTSBFMJTDIF1FSTQFLUJWFFCFOTPFJOF

3PMMFXJFEJF4FMCTUNPSEBUUFOUBUFSBEJLB MFS1BMÊTUJOFOTFSJNBLUVFMMFO,POnJLU *O EFN WPO VOT FOUXJDLFMUFO #SFUU VOE 3PMMFOTQJFM XFSEFO NJU EFO .PEVMFO v-JFCFTLPOnJLUi VOE v/BIPTULPOnJLUi [XFJ ɩFNFO QÊEBHPHJTDI BOHFHBOHFO GàS EJF XJS JO VOTFSFS ;JFMHSVQQF BLV UFO )BOEMVOHTCFEBSG TFIFO %FOOPDI TJOE EBT QÊEBHPHJTDIF ,PO[FQU VOE EJF NFUIPEJTDIEJEBLUJTDIFO ÃCFSMFHVOHFO QSJO[JQJFMM BVG XFJUFSF ɩFNFOGFMEFS VOE 1SPCMFNF FSXFJUFSCBS +FEPDI JTU FT WPO FOPSNFS #FEFVUVOH  EBTT JO KFEFN 'BMMF EFS"OXFOEVOHFJOFJOUFOTJWF UJFGSFJDIFO EF"OBMZTFEFS;JFMHSVQQFVOEEFSWPSMJF HFOEFO 1SPCMFN VOE ,POnJLUTUSVLUVS WPSBOHFIU

"VGEJF1SPCMFNBUJLEFT#FHSJĊFTv7PMLi LBOO IJFS OJDIU OÊIFS FJOHFHBOHFO XFSEFO"VT EFS 1FSTQFLUJWF EFS +VHFOEMJDIFOTUFMMUFSIÊVmH FJOFO XJDIUJHFO #F[VHTQVOLU EBS *N 3BINFO FJOFS LSJUJTDIFO #JMEVOHTBSCFJU 

7FSXFOEFUF-JUFSBUVS &DLNBOO .POJRVF  3BTTJTNVTVOE"OUJTFNJUJTNVTBMTQÊEBHPHJTDIF)BOEMVOHTGFMEFS JO'SJU[ #BVFS *OTUJUVU +VHFOECFHFHOVOHTTUÊUUF "OOF 'SBOL )H  /FVF +VEFOGFJOETDIBGU  1FSTQFLUJWFO GàS EFOQÊEBHPHJTDIFO6NHBOHNJUEFNHMPCBMJTJFSUFO"OUJTFNJUJTNVT+BISCVDI[VS(FTDIJDIUFVOE 8JSLVOHEFT)PMPDBVTU'SBOLGVSU.BJO$BNQVT7FSMBH 4 'FDIMFS  #FSOE   "OUJTFNJUJTNVT JN HMPCBMJTJFSUFO ,MBTTFO[JNNFS *EFOUJUÊUTQPMJUJL  0QGFSLPOLVSSFO[FO VOE EBT %JMFNNB QÊEBHPHJTDIFS *OUFSWFOUJPO  JO 'SJU[ #BVFS *OTUJUVU +VHFOECFHFHOVOHTTUÊUUF"OOF'SBOL )H /FVF+VEFOGFJOETDIBGU 1FSTQFLUJWFOGàSEFOQÊEBHPHJTDIFO 6NHBOH NJU EFN HMPCBMJTJFSUFO "OUJTFNJUJTNVT +BISCVDI  [VS (FTDIJDIUF VOE 8JSLVOH EFT )PMPDBVTU'SBOLGVSU.BJO$BNQVT7FSMBH 4 )FJOFNBOO  (BCSJFMF   .ÊEDIFOUSFĊ PEFS )VSFODMVC JO 6OTFSF +VHFOE &JOF ;FJUTDISJGU GàS 4UVEJVNVOE1SBYJTEFS4P[JBMQÊEBHPHJL  .àODIFO#BTFM3FJOIBSEU7FSMBH




v8"4/6/ i%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH




v%JFFYJTUJFSFO OJDIUNBMGàSNJDIi %JF 3PMMF EFT /BIPTULPOnJLUT GàS "OUJTFNJUJTNVT VOUFS EFVUTDIFO +VHFOEMJDIFOBSBCJTDIFS)FSLVOGU WPO+PDIFO.àMMFS 4FJUFJOJHFO+BISFOJTUEFS"OUJTFNJUJTNVT VOUFS .JHSBOU*OOFO JO %FVUTDIMBOE (FHFOTUBOEUFJMTIFGUJHFSVOEFNPUJPOBMHF GàISUFSQPMJUJTDIFSVOEXJTTFOTDIBGUMJDIFS ,POUSPWFSTFO/PDIJNNFSHJCUFTKFEPDI LFJOFSMFJFNQJSJTDIF6OUFSTVDIVOHFO EJF HFOBVF "VTLVOGU EBSàCFS HFCFO LÚOO UFO  XJF XFJU EFS "OUJTFNJUJTNVT VO UFS .JHSBOU*OOFO  NFJTU HFIU FT JO EFS %FCBUUF VN .JHSBOU*OOFO NVTMJNJTDIFS )FSLVOGU  UBUTÊDIMJDI WFSCSFJUFU JTU  BVG XFMDIFO 8FHFO FS WFSNJUUFMU XJSE VOE XFMDIF "VTESVDLTGPSNFO FS BOOJNNU %JFTF 6OTJDIFSIFJU CFTUFIU JOTCFTPOEF SF BVDI GàS BOUJTFNJUJTDIF &JOTUFMMVOHFO CFJ +VHFOEMJDIFO NJU BSBCJTDIFN  UàS LJTDIFN VOEPEFS NVTMJNJTDIFN 'BNJMJFOIJOUFSHSVOE  WPO EFOFO WJFMF JO %FVUTDIMBOEHFCPSFOTJOEPEFSTFJUMBOH FNJO%FVUTDIMBOEMFCFO



5BUTBDIFJTUBCFS EBTTWJFMF1ÊEBHPH*OOFO  EJF NJU +VHFOEMJDIFO NVTMJNJTDIFS )FSLVOGU BSCFJUFO  BOUJTFNJUJTDIF 4QSàDIF JO WJFMFO &JOSJDIUVOHFO BMT BMM UÊHMJDI CFTDISFJCFO %B XJSE EBT +VHFOE [VN v+VEFO[FOUSVNi VOE EBT +àEJTDIF .VTFVN [VN v+VEFOUFNQFMi  EFO TJDI NVTMJNJTDIF 4DIàMFS BVG ,MBTTFOGBISUFO [V CFUSFUFO XFJHFSO &JO 4P[JBMBSCFJUFS XVSEF XFHFO TFJOFT WFSNFJOUMJDI KàEJ TDIFO /BNFOT CFESPIU  )BLFOLSFV[F VOE 1BSPMFO XJFv+VEFO TJOE TDIXVMi BO EJF 8ÊOEF HFNBMU VOEv%V +VEFi JTU FJO HÊOHJHFT4DIJNQGXPSUVOUFS+VHFOEMJDIFO )JO[V LPNNFO LMBTTJTDIF 7PSVSUFJMF oFUXBWPNSFJDIFOVOENÊDIUJHFO+VEFO "VDI 7FSTDIXÚSVOHTUIFPSJFO LVSTJFSFO %FNOBDI TFJFO FT +VEFO HFXFTFO  EJF JO EFS5àSLFJ"UBUàSLFJOHFTFU[UIÊUUFO VN EFO *TMBN [V CFLÊNQGFO 6OE EBTT EJF "OTDIMÊHF WPN  4FQUFNCFS  VO UFS#FUFJMJHVOHEFT.PTTBETUBUUHFGVOEFO

IÊUUFO VOE BMMF JN 8PSME 5SBEF $FOUFS BSCFJUFOEFO+VEFO[VWPSHFXBSOUXPSEFO TFJFO  JTU VOUFS NVTMJNJTDIFO C[X BSB CJTDIFO VOE UàSLJTDIFO +VHFOEMJDIFO JO %FVUTDIMBOE OJDIU XFOJHFS WFSCSFJUFU BMT JOEFSBSBCJTDIFO8FMUTFMCTU "O EBT (FTDIFIFO JN /BIFO 0TUFO LOàQGU BVDI KFOFT BOUJTFNJUJTDIF .PUJW BO EBTTVOUFSKVHFOEMJDIFO.JHSBOU*OOFO XPIMBNXFJUFTUFOWFSCSFJUFUJTU*TSBFMIBTT VOE "OUJ[JPOJTNVT &T JTU PIOF ;XFJGFM EFS/BIPTULPOnJLU EFS WPO +VHFOEMJDIFO BN XFJUBVT IÊVmHTUFO BMT )JOUFSHSVOE GàS JISF 1PTJUJPOFO BOHFGàISU XJSE %BCFJTUFMMUTJDIEJF'SBHF XJF*TSBFMIBTT  "OUJ[JPOJTNVT VOE "OUJTFNJUJTNVT PG GFOCBS àCFS (FOFSBUJPOFO IJOXFH VO HFCSPDIFO BVG +VHFOEMJDIF àCFSUSBHFO XFSEFO LÚOOFO  EJF XFJU XFH WPO EFS ,POnJLUSFHJPO MFCFO VOE BVGHFXBDITFO TJOE %BT.PUJW0INBDIUVOEÃCFSNBDIU ;VS #FBOUXPSUVOH EJFTFS 'SBHF SJDIUFU TJDI EFS #MJDL [VOÊDITU BVG EJF 'PSN  JO EFS vOBIPTULPOnJLUCF[PHFOFSi *TSBFMIBTT "OUJ[JPOJTNVT VOE "OUJTFNJUJTNVT NFJTU [VN "VTESVDL LPNNFO *N .JUUFMQVOLUTUFIUIJFSPGUEBT0QGFSNPUJW %JF (FTDIJDIUF WPO ,SJFH  'MVDIU VOE 7FSUSFJCVOHFO 5PEVOE&OUFJHOVOHFOJN ;VHF EFT /BIPTULPOnJLUT VOUFS EFS BVG BSBCJTDIFS4FJUFOJDIUOVS BCFSWPSBMMFN EJF1BMÊTUJOFOTFS[VMFJEFOIBUUFO JTUEFS IJTUPSJTDIF VOE BLUVFMMF ,POUFYU GàS EFO )BTT BVG *TSBFM  EJF ;JPOJTUFO PEFS vEJF +VEFOi *O FJOFS NFJTU TFIS FJOTFJUJHFO 8BISOFINVOH EFS (FTDIJDIUF EFT /BIPTULPOnJLUT TJOE FT EJF 1BMÊTUJOFOTFS EJF [V 0QGFSO EFS [JPOJTUJTDIFO VOE JT SBFMJTDIFO 1PMJUJL XVSEFO 6OE BVT EFS 1FSTQFLUJWF EFS JO EFS 3FHJPO CJT IFVUF WPSIFSSTDIFOEFOVOEJOEFS½ĊFOUMJDILFJU CFTUÊOEJH SFQSPEV[JFSUFO BSBCJTDIOBUJP OBMJTUJTDIFO (FNFJOTDIBGUTJEFPMPHJF TUF IFOEJF1BMÊTUJOFOTFSEBCFJTUFMMWFSUSFUFOE GàS EBT 4DIJDLTBM EFS BSBCJTDIFO 4UBBUFO %BCFJ XFSEFO TPXPIM JO EFO BSBCJTDIFO .FEJFOBMTBVDIJOEFO&S[ÊIMVOHFOWPO 'MàDIUMJOHFOPEFSBOEFSXFJUJH#FUSPĊFOFO


EJF WFSHBOHFOFO VOE HFHFOXÊSUJHFO LSJF HFSJTDIFO "VTFJOBOEFSTFU[VOHFO TPXJF EJF JTSBFMJTDIF #FTBU[VOHTQPMJUJL JO IÊV mH TUBSL WFS[FSSUFS 8FJTF EBSHFTUFMMU $IBSBLUFSJTUJTDI IJFSGàS JTU EBT #JME EFT àCFSNÊDIUJHFO JTSBFMJTDIFO 4PMEBUFO VOE EFT JTSBFMJTDIFO .JMJUÊSBQQBSBUT 4P FS TDIFJOFO FUXB JO ;FJDIFOUSJDLmMNFO JN BSBCJTDITQSBDIJHFO ,JOEFSQSPHSBNN EFT JSBOJTDIFO 4UBBUTGFSOTFIFO JTSBFMJTDIF 4PMEBUFO BMT àCFSNFOTDIMJDI HSP•F CMVU SàOTUJHF .POTUFSmHVSFO %FNHFHFOàCFS TUFIFOJNNFSXJFEFS#JMEFSVOE#FSJDIUF WPO PIONÊDIUJHFO 'SBVFO VOE ,JOEFSO  EJF[V0QGFSOJTSBFMJTDIFS.JMJUÊSFJOTÊU[F XFSEFO%BT#JMEEFTXÊISFOEEFS*OUJGBEB WFSNFJOUMJDI WPO *TSBFMJT FSTDIPTTFOFO +VOHFO .VIBNNBE BM%VSSB XVSEF WPS EJFTFN)JOUFSHSVOE[VFJOFS*LPOF &T JTU EBT #JME WPO 0IONBDIU VOE ÃCFSNBDIU  ;JWJMJTUFO VOE .JMJUÊS  WPO 0QGFSOVOE5ÊUFSO 3FDIUVOE6OSFDIUTP XJF6OTDIVME 4DIVMEVOEWFSMFU[UFS&ISF  EBTCJTIFVUFNFJTUEJF4JDIUXFJTFBVGEFO /BIPTULPOnJLU VOE EFO 4UBBU *TSBFM QSÊHU 6OEEJFTOJDIUOVSJOEFO½ĊFOUMJDILFJUFO EFT /BIFO VOE .JUUMFSFO 0TUFOT *O EFS .JHSBUJPO TJOE FT [VN FJOFO EJF &S[ÊIMVOHFO WPO &MUFSO VOE (SP•FMUFSO  EJF àCFS JISF FJHFOFO &SGBISVOHFO CF SJDIUFO PEFS XFJUFSHFCFO  XBT JIOFO FJOF KBIS[FIOUFMBOHF 4UBBUTQSPQBHBOEB JO EFO WFSTDIJFEFOFOBSBCJTDIFO4UBBUFOWFSNJU UFMU IBU 'àS WJFMF JTU EBT TP HFXBDITFOF 'FJOECJME *TSBFM BVDI JO EFS [XFJUFO VOE ESJUUFO&JOXBOEFSFSHFOFSBUJPOFJO[FOUSB MFS#FTUBOEUFJMJISFTBSBCJTDIFOPEFSNVT MJNJTDIFO4FMCTUWFSTUÊOEOJTTFT ;VN BOEFSFO TJOE FT FJOF 3FJIF WPO BSBCJTDIFO VOE FJO[FMOF UàSLJTDIF  4BUFMMJUFOLBOÊMF  EJF XFMUXFJU BOUJJTSBFMJ TDIFVOEPEFSBOUJTFNJUJTDIF1SPQBHBOEB WFSCSFJUFO;VEFOCFLBOOUFSFOVOUFSJI OFO EJFBVDIJO%FVUTDIMBOE1PQVMBSJUÊU HFOJF•FO  [ÊIMU EFS TBVEJTDIF SFMJHJÚTF 4FOEFS*RSB"VDIFJOJHF1SPHSBNNFWPO "M+B[FFSBTJOEHFQSÊHUWPOBSBCJTDIOBUJ POBMJTUJTDIFS VOE JTMBNJTUJTDIFS 3IFUPSJL VOE EFO EFNFOUTQSFDIFOEFO BOUJJTSBFMJ TDIFO 'FJOECJMEFSO ­IOMJDI CFLBOOU JTU "M.BOBS EFS4BUFMMJUFOLBOBMEFSMJCBOF TJTDIFO)J[CVMMBI EFSTJDIBMTQPMJUJTDIFS

1SPQBHBOEBTFOEFS HFHFO vEFO [JPOJTUJ TDIFO'FJOEiWFSTUFIU.JUTFJOFOXJFEFS IPMU BOUJTFNJUJTDIFO 4FOEVOHFO TQSJDIU "M.BOBS XFMUXFJU WJFMF .JHSBOU*OOFO BSBCJTDIFS VOE NVTMJNJTDIFS )FSLVOGU BO )JO[V LPNNU FJOF 7JFM[BIM WPO SFMJHJ ÚTFO VOE JTMBNJTUJTDIFO *OUFSOFUTFJUFO  [V EFOFO VOUFS BOEFSFN EJF SBEJLBMFO 8FCTJUFT BVT EFN XFJUFSFO 4QFLUSVN EFS "M2BJEB [V [ÊIMFO TJOE )JFS XJSE PĊFO [VN +JIBE HFHFO EFO 8FTUFO VOE EJF+VEFOBVGHFSVGFO)BTTBVG*TSBFMXJSE BCFS BVDI BVG EFVUTDIFO *OUFSOFUTFJUFO GàS KVOHF .VTMJNF HFÊV•FSU ;V OFOOFO XÊSF FUXB EJF 4FJUF 3BDIF&OHFM  EJF TJDI àCFSXJFHFOEBO+VHFOEMJDIFMJCBOFTJTDIFS )FSLVOGU XFOEFU 6OE BVDI IJFS EPNJ OJFSU EBT 0QGFSNPUJW %JF #FUSFJCFS EFS 4FJUFVOEWJFMFJISFS/VU[FSCSJOHFOJISF 4ZNQBUIJFO GàS EJF )J[CVMMBI EFVUMJDI [VN"VTESVDL%JFTBCFSXFOJHFS XFJMTJF EFSFO JTMBNJTUJTDIF *EFPMPHJF UFJMFO  TPO EFSOXFJMTJFEJF)J[CVMMBIEBGàSCFXVO EFSO  TJDI JN KàOHTUFO ,SJFH JN -JCBOPO EFS JTSBFMJTDIFO ÃCFSNBDIU FOUHFHFOHF TUFMMU [V IBCFO *O FJOFN EFS 'PSFO BVG 3BDIF&OHFMDPN XJSE EBOO VOUFS BOEF SFNCFIBVQUFU *TSBFMIBCFJN4àEMJCBOPO 'MVHCMÊUUFSBCHFXPSGFO VNEJF.FOTDIFO BVTJISFO)ÊVTFSO[VMPDLFOVOETJFEBOO CPNCBSEJFSFO [V LÚOOFO *NNFS XJF EFS XFSEFO BVG TPMDIF 8FJTF 0QGFS VO UFS EFS ;JWJMCFWÚMLFSVOH v'SBVFO VOE ,JOEFSi  IFSWPSHFIPCFO  VN EJF JTSBFMJ TDIFO (SBVTBNLFJUFO [V EPLVNFOUJFSFO v%BTJTUUZQJTDIGàSEJFTF5JFSF XFJMLFJO .FOTDI TP XBT NBDIFO XàSEF *DI CJO -JCBOFTF VOE TUPM[ EBSBVG8JS TUFSCFO MJFCFSBVGSFDIUTUFIFOE BMTBVGEFO,OJFO [V MFCFOi QPTUFUv.,4QFDJBMi   BVT ,JFM VOE XJSE VOUFSTUàU[U WPO v4BZZFE ,BTTFNi  v8BTIFJ•UIJFS5JFSF 5JFSF TJOE TPHBS CFTTFS BMT EJF %JF FYJTUJFSFO OJDIU NBM GàS NJDI %JF TJOE OJDIUT BMT 4UBVC EFSSVNXFEFMUi %JF 'VOLUJPO 1SPWPLBUJPO

4àOEFOCPDL

VOE

*OEJFTFN4JOOFXFSEFOEFS/BIPTULPOnJLU VOE [VMFU[U EFS ,SJFH JN -JCBOPO WPO +VHFOEMJDIFO JO FJOFS 7JFM[BIM WPO






8FCTJUFT VOE *OUFSOFUGPSFO UIFNBUJ TJFSU *N .JUUFMQVOLU TUFIU JNNFS XJF EFS FJOF TUBSLF &NQBUIJF GàS EJF 0QGFS EFS"VTFJOBOEFSTFU[VOHFO NJUEFOFOEJF +VHFOEMJDIFO TJDI JEFOUJm[JFSFO )ÊVmH XJSE EBCFJ BO &ISF VOE 4UPM[ EFT KFXFJ MJHFOOBUJPOBMFOC[XEFTBSBCJTDIFOPEFS JTMBNJTDIFO,PMMFLUJWTBQQFMMJFSU "VDIJOWJFMFO4UàDLFOWPO3BQQFSOVOE )JQ)PQ.VTJLFSOBSBCJTDIFSPEFSNVT MJNJTDIFS )FSLVOGU XVSEFO EJF -FJEFO EFS .FOTDIFO JN KàOHTUFO -JCBOPOLSJFH FJOESJOHMJDIJOT[FOJFSUVOEEJFEBGàSWFS NFJOUMJDI 7FSBOUXPSUMJDIFO BOHFHSJĊFO 6OE IJFS XJSE EBOO CFTPOEFST EFVUMJDI  XBSVNEFS,POnJLU JN /BIFO 0TUFO GàS WJFMF JO %FVUTDIMBOE HFCPSFOF PEFS TFJU MBOHFNIJFSMFCFOEFBSBCJTDIF+VHFOEMJDIF FJOF TP HSP•F #FEFVUVOH IBUv8JF MBOHF OPDI i  LMBHU FUXB EFS JO #FSMJO BMT 4PIO FJOFT ­HZQUFST VOE FJOFS /JFEFSMÊOEFSJO HFCPSFOF.VTJLFS4DBSBCFV[JOTFJOFN[V TBNNFONJU5BMFC,IBMJMVOEEFS4ÊOHFSJO 0NJNB QSPEV[JFSUFO .VTJLWJEFP VOE LSJUJTJFSUEBCFJ[XFJ%JOHF8JFMBOHFEJF 8FMU OPDI [VTJFIU  XJF JN -JCBOPOvEJF ,JOEFSTUFSCFOiEB[VTUFMMUFSJOTFJOFN 7JEFPTFISXJSLVOHTWPMM[JWJMFMJCBOFTJTDIF 0QGFSVOEEBTJTSBFMJTDIF.JMJUÊSFJOBOEFS HFHFOàCFS (MFJDI[FJUJH TJFIU FS v-FJEFOi VOE%JTLSJNJOJFSVOHWPO.VTMJNFOOJDIU OVSJN/BIFO0TUFO&SGSBHUv8JFMBOH OPDI XJSE KFEFS .VTMJN BOHFHVDLU XJF FJO5FSSPSJTU XJTTUJISOJDIU EBTTEBTGàS VOT XJF 1TZDIPUFSSPS JTU  8JFWJFM 1ÊTTF CSBVDIU NFJO 7BUFS OPDI VOE XJFWJFM 4UFVFSO NVTT NBO [BIMFO  VN FJOFS WPO &VDI[VXFSEFO i )JFSLPNNU[VTBNNFO XBTOJDIU[VTBN NFO HFIÚSU (FTDIJDIUF VOE (FHFOXBSU EFT/BIPTULPOnJLUT BVG EFS FJOFO VOE LPO LSFUFFJHFOF&SGBISVOHFOEFS+VHFOEMJDIFO BVGEFSBOEFSFO4FJUF%FS,POnJLU XJSE [VS 1SPKFLUJPOTnÊDIF GàS &SGBISVOHFO NJU 3BTTJTNVT  .BSHJOBMJTJFSVOH VOE 1FSTQFLUJWMPTJHLFJU JO EFS EFVUTDIFO (FTFMMTDIBGU &S EJFOU BMT #FTUÊUJHVOH  FJOFS VOUFSESàDLUFO VOE EJTLSJNJOJFS UFO (SVQQF BO[VHFIÚSFO %BT 'FJOECJME *TSBFM FSGàMMU JO EJFTFN ;VTBNNFOIBOH HMFJDI NFISFSF 'VOLUJPOFO &T EJFOU EFS ,PNQFOTBUJPO VOE "HHSFTTJPOTBCGVIS JN 4JOOF FJOFT BMT HFSFDIU FNQGVOEF OFO ;PSOT FT TUJGUFU FJOF (FNFJOTDIBGU

*EFOUJm[JFSVOH BMT 1BMÊTUJOFOTFS*OOFO -JCBOFT*OOFO  "SBCFS*OOFO  .VTMJNF VOE .VTMJNB  EFS TJDI EJF +VHFOEMJDIFO [VHFIÚSJH GàIMFO LÚOOFO VOE EJF JIOFO 0SJFOUJFSVOHHJCUFTXJSEFJO4àOEFOCPDL HFTDIBĊFO VOE OJDIU [VMFU[U EJFOFO ­V•FSVOHFO WPO )BTT BVG *TSBFM VOE EJF +VEFO BMT HF[JFMUF 1SPWPLBUJPO EFS EFVU TDIFO.FISIFJUTHFTFMMTDIBGUoFJOTDIMJF• MJDIJISFS1ÊEBHPH*OOFO %JF #FBSCFJUVOH &SGBISVOH VOE 7FS[FSSVOH 7PS EJFTFN )JOUFSHSVOE JTU [V CFBDI UFO  EBTT FT TJDI CFJ BOUJJTSBFMJTDIFO VOE BOUJTFNJUJTDIFO ­V•FSVOHFO WPO +VHFOEMJDIFO BVT BSBCJTDIFO VOE NVTMJ NJTDIFO .JMJFVT NFJTU VN GSBHNFOUBSJ TDIF ÃCFS[FVHVOHFO VOE #FIBVQUVOHFO IBOEFMU %JFTF IBCFO NFJTU OPDI  OJDIU EJF'PSNFJOFTJOTJDIHFTDIMPTTFOFOVN GBTTFOEFO 8FMUCJMEFT NJU EFO +VEFO BMT 'FJOEFOEFS.FOTDIIFJUJN.JUUFMQVOLU  XJF FT GàS EFO "OUJTFNJUJTNVT TP DIB SBLUFSJTUJTDI JTU "VDI EJF ,PO[FOUSBUJPO EFT 'FJOECJMEFT VOE EFS 3FTTFOUJNFOUT BVG EFO /BIPTULPOnJLU TQSJDIU EB HFHFO  KFEF BOUJJTSBFMJTDIF ­V•FSVOH VOE KFEF %ÊNPOJTJFSVOH JTSBFMJTDIFS .JMJUÊSFJOTÊU[FBMT"VTESVDLFJOFTVNGBT TFOEFO"OUJTFNJUJTNVT[VEFVUFO *TSBFMIBTT VOE FJO[FMOFO BOUJTFNJUJTDIFO ÃCFS[FVHVOHFO VOUFS +VHFOEMJDIFO MJFHU OJDIUVOCFEJOHUFJOVNGBTTFOEFTBOUJTFNJ UJTDIFT8FMUCJME[VHSVOEF7JFMNFISTJOE EJFTF HSڕUFOUFJMT EFO àCFS .FEJFO VOE &S[ÊIMVOHFO WFSNJUUFMUFO &SGBISVOHFO JISFS &MUFSO VOE (SP•FMUFSO HFTDIVMEFU  EJF EVSDI FJHFOF  ÊIOMJDI JOUFSQSFUJFSUF &SGBISVOHFOJO%FVUTDIMBOEOPDIHFTUÊSLU XFSEFOVOE#FTUÊUJHVOHmOEFO #FJ TPMDIFO WPO WJFMFO +VHFOEMJDIFO JN NFS XJFEFS BOHFGàISUFO v&SGBISVOHFOi  TFJ FT EFO FJHFOFO PEFS EFO àCFSNJUUFM UFO  NVTT KFEPDI  BVDI VOE HFSBEF JO EFS QÊEBHPHJTDIFO "SCFJU  TUSJLU VOUFS TDIJFEFO XFSEFO &T HJMU VOCFEJOHU [V USFOOFO [XJTDIFO UBUTÊDIMJDI HFNBDI UFO  BMTP SFBMFO &SGBISVOHFO VOE EF SFO JEFPMPHJTDIFS 7FS[FSSVOH 4JOE FT EPDI FCFO TPMDIF FNPUJPOBM HFQSÊHUFO VOE WFS[FSSFOEFO %BSTUFMMVOHFO WPO v&SGBISVOHFOi NJU *TSBFM VOE *TSBFMJT XJF


v%JFFYJTUJFSFOOJDIUNBMGàSNJDIi

EJF PCFO TLJ[[JFSUFO  EJF "OLOàQGVOHT VOE "VTHBOHTQVOLUF GàS BOUJTFNJUJTDIF 4UFSFPUZQFO VOE 7FSTDIXÚSVOHTUIFPSJFO TPXJFGàS0QGFSNZUIFO v8JS"SBCFSVOE .VTMJNFXFSEFOTFJUKFIFSWPN8FTUFOVO UFSESàDLUi TJOE)JFSTDIMÊHUv&SGBISVOHi JO*EFPMPHJFVN C[XXJSE*EFPMPHJFEVSDI v&SGBISVOHiMFEJHMJDICFTUÊUJHU %FOOPDI ;VS 1SÊWFOUJPO WPO "OUJTFNJUJTNVT VOUFS +VHFOEMJDIFO BSB CJTDIFS VOE NVTMJNJTDIFS )FSLVOGU HJMU FT  'MVDIU  7FSUSFJCVOH  .JHSBUJPO VOE %JTLSJNJOJFSVOH[VFSLFOOFO BO[VFSLFO OFOVOE[VSFTQFLUJFSFO"MMEJFTTJOEIJT UPSJTDIFVOEBLUVFMMF&SGBISVOHFO EJFWPO WJFMFO.FOTDIFOBMTFYUSFNF#SàDIFJOJI SFS#JPHSBmF FSMFCU VOE àCFS (FOFSBUJPOFO IJOXFH BMT TPMDIF USBEJFSU XFSEFO %JF "OFSLFOOVOH WPO SFBMFO &SGBISVOHFO JTU FJOF XFTFOUMJDIF (SVOEMBHF  VN EFO BVT JIOFO FSXBDITFOEFO BOUJJTSBFMJ TDIFO VOE BOUJTFNJUJTDIFO JEFPMPHJTDIFO 7FS[FSSVOHFO VOE 4UFSFPUZQFO CFHFHOFO [VLÚOOFO

 %BCFJJTUJOTCFTPOEFSFCFJ+VHFOEMJDIFOOJDIU



KFEF BOUJJTSBFMJTDIF 1SPQBHBOEB VOE OJDIU KFEF BOUJ[JPOJTUJTDIF)BMUVOHBOUJTFNJUJTDI&JOTPMDIFT 7FSTUÊOEOJTXàSEFEFO#FHSJĊ EFT "OUJTFNJUJTNVT WFSXÊTTFSO %FOOPDI MÊTTU TJDI GFTUTUFMMFO  EBTT BOUJTFNJUJTDIF &JOTUFMMVOHFO IFVUF IÊVmH JO 1PTJUJPOFOFJOHFIFO EJFBMTMFEJHMJDIJTSBFMLSJUJTDI PEFS BOUJ[JPOJTUJTDI WFSTUBOEFO XFSEFO XPMMFO %BGàS JTU EFS #FHSJĊ EFT u/FVFO "OUJTFNJUJTNVT HFQSÊHUXPSEFO  %BTT JN 4QSBDIHFCSBVDI WPO "SBCFS*OOFO EJF #F[FJDIOVOHFO v+VEFOi VOE v;JPOJTUFOi àCFSXJFHFOE TZOPOZN GàS v*TSBFMJTi WFSXFOEFU XFSEFO  LBOO B "VTESVDL BOUJTFNJUJTDIFS 4UFSFPUZQFOTFJO CvOVSiBVGEJF/JDIUBL[FQUBO[ EFT 4UBBUFT *TSBFM WFSXFJTFO  VOE D EBSBVG [VSàDL[VGàISFO TFJO  EBTT EFS ,POnJLU BVT BSBCJTDIOBUJPOBMJTUJTDIFS 4JDIU CFHBOO  CFWPS FT àCFSIBVQU*TSBFMJTHBC 

 ;VS 3PMMF EFS .FEJFO TB +PDIFO .àMMFS  7PO &SMBVCUFN VOE 7FSCPUFOFN *TMBN  *TMBNJTNVT VOE +JIBEJTNVT JO EFO .FEJFO TPXJF [VS NVTMJNJTDIFO +VHFOELVMUVSv*DI CJO FJO5BMJCBOi  *TMBNJTNVT VOE +VHFOELVMUVS  JO XXXCQCEF  %PTTJFS*TMBNJTNVT

;VTFIFOTJOETPMDIF7JEFPTVOUFSBOEFSFNBVG 1PSUBMFOXJF.Z4QBDFPEFS:PVUVCF 

 %BCFJ QBTTU JOT #JME  EBTT FT FIFS +VOHFO TJOE BMT .ÊEDIFO  EJF )BTTQSPQBHBOEB VOE BOUJTFNJUJTDIF 1PTJUJPOFO ÚĊFOUMJDI QPTUVMJFSFO 

%S +PDIFO .àMMFS JTU *TMBNXJTTFOTDIBGUMFS  1VCMJ[JTUVOEJOEFS8FJUFSCJMEVOHVOUFSBOEFSFN GàS EJF #VOEFT[FOUSBMF GàS QPMJUJTDIF #JMEVOH UÊUJH"V•FSEFNJTUFS.JUCFHSàOEFSWPO}VGVREF .FEJFOGPSTDIVOHQPMJUJTDIF#JMEVOHJOEFS&JOXBO EFSVOHTHFTFMMTDIBGU} XXXVGVREF 






i%BTTDIFJOCBS 7FSCJOEFOEFJTU EJF3FMJHJPOw 8JS TQSBDIFO NJU EFS *TMBNFYQFSUJO $MBVEJB %BOUTDILF àCFS (FNFJOTBN LFJUFO VOE 6OUFSTDIJFEF NVTMJNJTDIFS +VHFOELVMUVSFO 8FMDIF 3PMMF TQJFMU EFS *TMBN CFJ EFS *EFOUJUÊUTTVDIF NVTMJNJTDI HFQSÊHUFS +VHFOEMJDIFSJO%FVUTDIMBOE



'àS WJFMF EJFTFS +VHFOEMJDIFO JTU EJF 3FMJHJPOFJOXJDIUJHFS5FJMJISFS*EFOUJUÊU  BCFS OVS FJOF .JOEFSIFJU EFmOJFSU TJDI TFMCTU QSJNÊS SFMJHJÚT 4P LPNNU BVDI EJF JN 0LUPCFS  WFSÚĊFOUMJDIUF .JMJFVTUVEJF EFT )FJEFMCFSHFS *OTUJUVUT 4JOVT 4PDJPWJTJPO [V v-FCFOTXFMUFO WPO .FOTDIFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE JO %FVUTDIMBOEi [V EFN &SHFCOJT  EBTT v'BLUPSFO XJF FUIOJTDIF ;VHFIÚSJHLFJU  3FMJHJPO VOE ;VXBOEFSVOHTHFTDIJDIUF [XBS EJF "MMUBHTLVMUVS CFFJOnVTTFO BCFS

MFU[UFO &OEFT OJDIU *EFOUJUÊU TUJGUFOE TJOEi*OXJFGFSOEJFTF"VTTBHFEFS4UVEJF  JOEFSOJDIUOVS;VXBOEFSFSBVTJTMBNJTDI HFQSÊHUFO .JMJFVT VOUFSTVDIU XVSEFO  TP HFOFSFMM IBMUCBS JTU  CMFJCU OPDI [V FSGPS TDIFO;VNJOEFTUEFVUFUEJFTFFSTUFRVBMJ UBUJWF6OUFSTVDIVOHBCFSEBSBVGIJO EBTT EFS*TMBNOJDIUTP*EFOUJUÊUTUJGUFOEJTU XJF PGUBOHFOPNNFO )JO[V LPNNU  EBTT TJDI EJF (SVQQF EFS TJDI QSJNÊS SFMJHJÚT EFmOJFSFOEFO NVT MJNJTDIFO +VHFOEMJDIFO JO [BIMSFJDIF (SVQQJFSVOHFOVOETVCLVMUVSFMMF.JMJFVT BVGUFJMU%JFSFMJHJÚTFO0SJFOUJFSVOHFOVO UFSTDIFJEFO TJDI VOUFS BOEFSFN JO JISFS %PHNBUJL  BCFS BVDI JO JISFS QPMJUJTDIFO PEFS JEFPMPHJTDIFO 1PTJUJPOJFSVOH %JFTF +VHFOET[FOFO TJOE [VN5FJM LMBS WPOFJO BOEFSBCHFHSFO[U [VN5FJMàCFSTDIOFJEFO TJFTJDIBCFSBVDI 8FMDIF'BLUPSFOTJOEGàSEJF0SJFOUJFSVOH NVTMJNJTDI HFQSÊHUFS +VHFOEMJDIFS WPO #FEFVUVOH 'àS EJF ,PNQMFYJUÊU NVTMJNJTDIFS +VHFOELVMUVSFO TQJFMU OFCFO EFO VOUFS TDIJFEMJDIFO SFMJHJÚTFO *OUFSQSFUBUJPOFO BVDI EJF TP[JBMF 4DIJDIUVOH FJOF 3PMMF


6OE EJF "OCJOEVOH BO 0SHBOJTBUJPOFO 4PXFSEFOOBUJPOBMF#F[àHFBNTUÊSLTUFO JOFJOFNFIFSNJUUFMTUÊOEJTDIFO TP[JBMJO UFHSJFSUFOVOECJMEVOHTOBIFO.JMJFVWPO SFMJHJÚTFO#FLFOOUOJTTFOWFSESÊOHU*OCJM EVOHTGFSOFSFO.JMJFVTLPNNUFTPGU[VFJ OFS.JTDIVOHWPO3FMJHJPOVOEOBUJPOBMFS )FSLVOGU"VDIQPMJUJTDIF,POnJLUF JO EFO )FSLVOGUTMÊOEFSOEFS'BNJMJFOQSÊHFOOB UJPOBMF 0SJFOUJFSVOHFO EFS +VHFOEMJDIFO %BTJTUCFTPOEFSTCFJ+VHFOEMJDIFOBVTBSB CJTDIFO-ÊOEFSO[VCFPCBDIUFO RVFSEVSDI BMMF TP[JBMFO .JMJFVT #FJ +VHFOEMJDIFO UàSLJTDIFS )FSLVOGU SFTVMUJFSU EJF ,PNCJOBUJPOBVTOBUJPOBMFSVOESFMJHJÚTFS 0SJFOUJFSVOH BVT FJOFN WPO WFSTDIJFEF OFO0SHBOJTBUJPOFOPEFSEFN&MUFSOIBVT HFQSÊHUFO 3FMJHJPOTWFSTUÊOEOJT  EBT BMT vUàSLJTDIJTMBNJTDIF4ZOUIFTFiCF[FJDIOFU XJSE )FSLVOGU  UàSLJTDIF 4QSBDIF VOE ,VMUVSFSIBMUFOEBCFJFJOFRVBTJSFMJHJÚTF #FEFVUVOH 8JF EFVUMJDI ÊV•FSO 6OUFSTDIJFEMJDILFJUFO

TJDI

EJFTF

/BDI BV•FO XFSEFO EJFTF %JĊFSFO[JFSVOHFO LBVN BSUJLVMJFSU %JF +VHFOEMJDIFOCFHSFJGFOTJDIBMTv.VTMJNFi VOETUFMMFOTJDIBVDITPEBS/BDIJOOFOGàI SFOEJFHFOBOOUFO"TQFLUF[VSCFXVTTUFO VOEVOCFXVTTUFO4FHNFOUJFSVOHVOEHF HFOTFJUJHFO"CHSFO[VOH(MFJDI[FJUJHHJCU FT BCFS BVDI HBO[ HF[JFMUF #FTUSFCVOHFO  EJFTF JOUFSOFO "CHSFO[VOHFO VOE 4FHNFOUJFSVOHFO JN 4JOOF EFS OBDI BV•FO EBSHFTUFMMUFO v&JOIFJUMJDILFJUi [V àCFSXJOEFO %JF (SVOEMBHF EBGàS CJMEFU FJOF QBOJTMBNJTDI BVTHFSJDIUFUF *TMBNJOUFSQSFUBUJPO %BT 7FSCJOEFOEF JTU BMMFJOEJF3FMJHJPO)FSLVOGU /BUJPOBMJUÊU  ,VMUVSVOE4QSBDIFTJOETFLVOEÊSoXFT IBMCEJFTF(SVQQFOTFISQSBHNBUJTDIEJF KFXFJMJHF 7FSLFISTTQSBDIF  IJFS[VMBOEF BMTP %FVUTDI  [VS ,PNNVOJLBUJPO OVU [FO 3FMJHJPOT[VHFIÚSJHLFJUEJFOUEPSUBMTP[VS LMBSFO5SFOOVOH[XJTDIFOvVOTiVOEvEFO BOEFSFOi &JO LMFJOFS 5FJM EJFTFS QBOJTMBNJTDIFO 4USÚNVOHFOJTUSBEJLBMVOEBCHSFO[FOEHF HFOàCFSBMMFNv/JDIU*TMBNJTDIFOi WPSBM

MFNHFHFOàCFSEFSvXFTUMJDIFO1PQLVMUVSi VOEBMMFO.VTMJNFO EJFEFSFJHFOFOSFMJ HJÚTFO %PHNBUJL VOE "CTPMVUIFJU OJDIU GPMHFOXPMMFO 8FMDIFO&JOnVTT IBU EJF TP[JBMF )FSLVOGU BVG EJF SFMJHJÚTF *EFOUJmLBUJPO EFS +VHFOEMJDIFO #JMEVOHTOBIF VOE TP[JBM JOUFHSJFSUF +VHFOEMJDIF  EJF TJDI QSJNÊS SFMJHJÚT JN EPHNBUJTDIFO PSUIPEPYFO  PEFS QP MJUJTDIJEFPMPHJTDIFO 4JOOF EFmOJFSFO HFTUBMUFO JISFO HFTBNUFO -FCFOTBMMUBH IÊVmH FOUTQSFDIFOE JISFS 0SJFOUJFSVOH MFCFO JISF ÃCFS[FVHVOH VOE XFSEFO EB GàS BVDI BLUJW %BHFHFO JTU EJF #FKBIVOH SBEJLBMFS JTMBNJTUJTDIFS (SVQQJFSVOHFO JO ,SFJTFO WPO FIFS CJMEVOHTGFSOFO VOE TP[JBM EFTJOUFHSJFSUFO NVTMJNJTDIFO +VHFOEMJDIFOPGUFIFSFJOFSIFUPSJTDIF4JF CFHSFJGFO TJDI BVGHSVOE JISFT NVTMJNJ TDIFO'BNJMJFOIJOUFSHSVOEFTBMT5FJMFJOFS 8FMUHFNFJOTDIBGUVOEMFJUFOBVTEFNQPTJ UJWFO#F[VHBVGEJFSBEJLBMFOVOEUFSSPSJT UJTDI BHJFSFOEFO %KJIBE(SVQQFO  TPXJF EFSFO'àISVOHTQFSTPOFOVOEv.ÊSUZSFSOi GàS TJDI TFMCTU FJO ÃCFSMFHFOIFJUTHFGàIM VOE FJO àCFSTUFJHFSUFT 4FMCTUXFSUHFGàIM BC &T JTU FIFS FJOF ,PNQFOTBUJPO FSMFC UFS FJHFOFS 0IONBDIU  6O[VMÊOHMJDILFJU VOE 4DIXÊDIF  1FSTQFLUJWMPTJHLFJU VOE FJOF 'MVDIU BVT EFN "MMUBH %JF 4FMCTUBVGXFSUVOHFSGPMHUHSڕUFOUFJMTàCFS EBT*OUFSOFUVOEEJFEPSUWFSÚĊFOUMJDIUFO [BIMSFJDIFO (FXBMUWJEFPT 4[FOFO  JO EF OFO EJFvÃCFSMFHFOIFJU VOE (SBVTBNLFJU EFS /JDIU.VTMJNFi o JOTCFTPOEFSF XFSEFO EBCFJ BNFSJLBOJTDIF PEFS JTSBFMJ TDIF .JMJUÊST HF[FJHU o EFNvIFSPJTDIFO "HJFSFOEFS.VTMJNFi JISFN8JEFSTUBOE VOE %VSDIIBMUFWFSNÚHFO  JISFS ,BNQG VOE 0QGFSCFSFJUTDIBGU HFHFOàCFSHFTUFMMU XFSEFO TJOEEBCFJWPOHSP•FS#FEFVUVOH 8JFÊV•FSOTJDITPMDIF#F[àHFJN"MMUBH *N "MMUBH ÊV•FSO TJDI EJFTF #F[àHF OJDIU EVSDI SFMJHJÚTFT 7FSIBMUFO PEFS 1SBLUJ[JFSFO EFS 3FMJHJPO  TPOEFSO FIFS JO 'PSN WPO 4QSàDIFO  BHHSFTTJWFO WFS CBMFO "CHSFO[VOHFO FOUMBOH EFS -JOJF v.VTMJNi o v/JDIU.VTMJNi VOE FJOFN EBT .ÊOOMJDIF  EBT 4UBSLF CFUPOFOEFO




i%BTTDIFJOCBSWFSCJOEFOEFJTUEJF3FMJHJPOw

)BCJUVTVOE0VUmU &JOF TFIS XPIM LMFJ OFSF  TDIXFS [V TDIÊU[FOEF "O[BIM WPO +VHFOEMJDIFOHFIUàCFSEJFTFGPSNBMFVOE FIFSSIFUPSJTDIF*EFOUJmLBUJPO IJOBVT 4JF BHJFSFO WPSSBOHJH àCFS EBT *OUFSOFU 7PO EPSUCF[JFIFOTJF1SPQBHBOEBNBUFSJBMJFO o7JEFPT .VTJLBCFSBVDI[BIMSFJDIFSF MJHJÚTFVOEJEFPMPHJTDIF4DISJGUFO #àDIFS  "VGTÊU[F  4UBUFNFOUT  "OBMZTFO VOE "OXFJTVOHFO %JFTF NBDIFO TJF TJDI [V &JHFO(MFJDI[FJUJHWFSOFU[FOTJFTJDIàCFS %JTLVTTJPOTGPSFO &T FOUTUFIU FJOF WJS UVFMMF (FNFJOTDIBGU  EJF EFO #FUFJMJHUFO EBT(FGàIMHJCU FJOFSXFMUXFJUFOTUBSLFO (FNFJOTDIBGUBO[VHFIÚSFO BVDIXFOOTJF JN"MMUBHSFDIUFJOTBNTJOE 8BT CFXFHU VOE LFOO[FJDIOFU EJF JT MBNJTDIPSHBOJTJFSUFO +VHFOEMJDIFO JO %FVUTDIMBOE  8JF TFIFO TJF JIS 7FSIÊMUOJT[VSIJFTJHFO(FTFMMTDIBGU %JF "O[BIM MPLBMFS *OJUJBUJWFO NVTMJ NJTDIFS +VHFOEMJDIFS  EJF TJDI WFSBOU XPSUMJDI GàIMFO GàS JISF NVTMJNJTDIFO "MUFSTHFOPTTFO CFJEFSMFJ (FTDIMFDIUT  TUFJHU *IS TP[JBMFT 3àTU[FVH HFHFO -BOHFXFJMF VOE )FSVNMVOHFSO BVG



EFO 4USB•FO  1BSUZLVMUVS VOE TFYVFM MF 'SFJ[àHJHLFJU  #JMEVOHTWFSXFJHFSVOH VOE 1FSTQFLUJWMPTJHLFJU  "MLPIPM PEFS %SPHFOLPOTVN (FXBMUVOE,SJNJOBMJUÊU JTU EJF 3FMJHJPO  TPXJF EJF EBSBVT BCHF MFJUFUFO 8FSUF VOE /PSNFO *ISF QFS TÚOMJDIFO &SGBISVOHFO NJU EFS 3FMJHJPO  BVTEFSTJFJISF,SBGUTDIÚQGFO EJFJIOFO 0SJFOUJFSVOH  )BMU VOE 4FMCTUXFSUHFGàIM HJCU EJFTJF[VN5FJMFJOFS(FNFJOTDIBGU HFNBDIU IBU  JO EFS TJF TJDI HFCPS HFO GàIMFO  TJOE EJF (SVOEMBHF JISFT 4FOEVOHTCFXVTTUTFJOT 4JF GàIMFO TJDI WFSQnJDIUFU GàS JISF (FNFJOTDIBGU VOE JISF 3FMJHJPO FUXBT [V UVO  BVDI VOE HF SBEF XFJM EJF "MUFSTHFOPTTFO EVSDI JIS 7FSIBMUFOEBT"OUMJU[EJFTFS(FNFJOTDIBGU VOE BVDI EFS 3FMJHJPO CFTDINVU[FO 4JF GàIMFOTJDIBMT5FJMEJFTFS(FTFMMTDIBGUVOE XPMMFOBVDIBOEJFTFS(FTFMMTDIBGU5FJMIB CFO%JTLSJNJOJFSVOHFOVOE"CMFIOVOHFO EVSDI EJFTF (FTFMMTDIBGU TQPSOU TJF FIFS BO  BMT EBTT TJF TJDI FOUNVUJHFO MJF•FO &MFNFOUFEFS1PQLVMUVS FJOLPOTFSWBUJWFT 3FMJHJPOTWFSTUÊOEOJTVOETP[JBMFTVOEQP MJUJTDIFT &OHBHFNFOU LFOO[FJDIOFO EJFTF NVTMJNJTDIFO+VHFOEHSVQQFO


+VHFOEMJDIFJN 4QBOOVOHTWFSIÊMUOJT [XJTDIFOFJOFS vEFVUTDIFO8FMUi VOEvEFS8FMU[V)BVTFi &JO (FTQSÊDI NJU EFS 4P[JBMQÊEBHPHJO 'BUNB $FMJL àCFS #JMEVOHTDIBODFO  (FTDIMFDIUFSSPMMFO  *EFOUJUÊUTCF[àHF VOE )FJNBUHFGàIMF WPO +VHFOEMJDIFO NJU LVSEJTDIFN VOE QBMÊTUJOFOTJTDIFN 'BNJMJFOIJOUFSHSVOE  8FSLPNNUJO&VSF&JOSJDIUVOH .JUXFM DIFO +VHFOEMJDIFO BSCFJUFU *IS IBVQUTÊDI MJDI[VTBNNFO 6OTFSF&JOSJDIUVOHCFTVDIFO[XJTDIFO VOE  ,JOEFS VOE +VHFOEMJDIF JN "MUFS WPO  CJT  +BISFO  TPXPIM .ÊEDIFO BMT BVDI +VOHFO %JF NFJTUFO LPNNFO BVT BSBCJTDITQSBDIJHFO -ÊOEFSO  TFIS WJF MF EFS +VHFOEMJDIFO TJOE QBMÊTUJOFOTJTDIFS )FSLVOGU &JO (SP•UFJM XPIOU JO EFS 4JFEMVOH  BO EJF VOTFSF &JOSJDIUVOH BO HFTDIMPTTFO JTU 7JFMF EFS 'BNJMJFO IBCFO FJOFO'MàDIUMJOHTIJOUFSHSVOE EIOVSEJF XFOJHTUFOHFIÚSFO[VSvLMBTTJTDIFOi TPHF OBOOUFOv(BTUBSCFJUFSi(FOFSBUJPO 8JF TJFIU &VFS QÊEBHPHJTDIFT "OHFCPU BVT  8BT HFOBV NBDIU *IS NJU EFO +VHFOEMJDIFO 6OTFSF&JOSJDIUVOHJTUFJOPĊFOFS ,JOEFS VOE+VHFOEUSFĊ8JSCJFUFOEFO+VHFOEMJDIFO )BVTBVGHBCFOIJMGF  (SVOELFOOUOJTTF BN 1$VOE5BO[FOBO"V•FSEFNIBCFOXJS FJO .VTJLTUVEJP FJOHFSJDIUFU  WFSGàHFO àCFSFJOF)PM[VOE.FUBMMXFSLTUBUUTPXJF àCFSFJO"UFMJFS JOEFNXJSHFNFJOTBNNJU EFO ,JOEFSO VOE +VHFOEMJDIFO ,SFBUJWFT FSBSCFJUFO 8JS IBCFO FJOF ,àDIF  JO EFS XJS JO ,PPQFSBUJPO NJU FJOFN BOEFSFO 1SPKFLU EFO +VHFOEMJDIFO VOE ,JOEFSO HFTVOEF&SOÊISVOHOÊIFSCSJOHFOXPMMFO "V•FSEFN HJCU FT JO VOTFSFS &JOSJDIUVOH HFUSFOOUF .ÊEDIFO VOE +VOHFOUBHF  BO EFOFO XJS HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI QÊEB

HPHJTDI BSCFJUFO -FU[UFT +BIS IBCFO XJS VOT JOUFOTJW NJU EFN ɩFNB "VGLMÊSVOH CFTDIÊGUJHU %JFTFT +BIS JTU FT MFJEFS LFJO ɩFNB NFIS EB XJS FJOF OFVF (FOFSBUJPO BOKVOHFO.ÊEDIFOIBCFO NJUEFOFOXJS [VOÊDITUFJONBMEBSBVGIJOBSCFJUFONàT TFO%BTJTUTDIPOOJDIUFJOGBDI 8FMDIFO #JMEVOHTIJOUFSHSVOE IBCFO EJF NFJTUFO ,JOEFS VOE +VHFOEMJDIFO  EJF [V &VDILPNNFO  %JF EJFEBT(ZNOBTJVNIJFSJOEFS(FHFOE CFTVDIFO  TJOE àCFSXJFHFOE .ÊEDIFO #FJ EFO +VOHFO HJCU FT WFSFJO[FMU XFMDIF  EJF BVGT (ZNOBTJVN HFIFO &JOJHF CFTV DIFOEJF(FTBNUTDIVMF BCFSEJF.FISIFJU EFSNÊOOMJDIFO+VHFOEMJDIFOJTUBVGFJOFS )BVQUTDIVMF%JFNFJTUFO'BNJMJFOXàSEF NBO  XJF NBO FT TP OFOOU  BMTvCJMEVOHT GFSOi CFTDISFJCFO 8FOOHMFJDI FT OJDIU FJOGBDI JTU  EBIJOUFS [V LPNNFO  XFM DIFO #JMEVOHTIJOUFSHSVOE EJF FJO[FMOFO 'BNJMJFO XJSLMJDI IBCFO %JF XFOJHTUFO IBCFO FJOFO BLBEFNJTDIFO #BDLHSPVOE  TJOE*OHFOJFVSFPEFS"SDIJUFLUFO *TU"OBMQIBCFUJTNVTFJO1SPCMFN +B&TJTUTDIPOFJOHSP•FTɩFNB IJFS JN 6NGFME%JF*OUFHSBUJPOTLVSTFCFJOIBMUFO "MQIBCFUJTJFSVOH BMT FJOFO XJDIUJHFO #FTUBOEUFJM 8PSBVG HMBVCTU%V CBTJFSUEJF.PUJWBUJPO EFSUFJMOFINFOEFO&MUFSO *DI EFOLF  EBTT TJDI EJF .PUJWBUJPO OBDI VOEOBDIFOUXJDLFMUIBU7JFMFNàTTFOEJF TF*OUFHSBUJPOTLVSTFKBCFTVDIFOVOETUFM MFOEPSUGFTU EBTTFTBVDI4QB•NBDIUVOE JIOFOTFMCFSFUXBTCSJOHU(FSBEFCFJEFO 'SBVFOCFLPNNFJDINJU XJFTJFEBEVSDI TFMCTUCFXVTTUFSXFSEFOVOETJDIJN"MMUBH WJFM NFIS [VUSBVFO 4P JTU EJF .PUJWBUJPO UBUTÊDIMJDIJN1SP[FTTFOUTUBOEFO 8JF JTU EFS BVTMÊOEFSSFDIUMJDIF 4UBUVT  8FMDIFO "VGFOUIBMUTTUBUVT IBCFO EJF +VHFOEMJDIFO #FJ EFO +VHFOEMJDIFO QBMÊTUJOFOTJTDIFS )FSLVOGUCFTJU[FOEJFNFJTUFOEJFEFVUTDIF 4UBBUTCàSHFSTDIBGU &JOF %VMEVOH IBCFO




HBO[XFOJHFEFS+VHFOEMJDIFOoWPSBMMFN KFOF BVT EFN CPTOJTDIFO 3BVN (FOFSFMM JTUEJF/BDIGSBHFOBDIEFNEFVUTDIFO1BTT HSڕFS HFXPSEFO %JF 4UBBUTCàSHFSTDIBGU C[X EFO 4UBUVT  EFO NBO NPNFO UBO IBU  WFSTVDIFO WJFMF JO EJF EFVUTDIF 4UBBUTCàSHFSTDIBGUVN[VXBOEFMO 8JFWJFMFEFS&MUFSOTJOEFSXFSCTUÊUJH XJF WJFMFFSXFSCTMPT &T HJCU TFIS WJFMF  EJF WPO 4P[JBMMFJTUVOH MFCFO %JF .JFUFO JO EFS 4JFEMVOH TJOE JN 7FSHMFJDI TFIS IPDI  EI vOPSNBMi 7FSEJFOFOEFXàSEFOTJDIEBTOJDIUMFJTUFO LÚOOFOC[XXFSFTTJDIMFJTUFOLBOO [JFIU XFH&JO(SP•UFJMJTUBMMFSEJOHTJOJSHFOEFJ OFS 'PSN BVG 5SBOTGFS-FJTUVOHFO BOHF XJFTFO 8JFHSP•TJOEEJF'BNJMJFO  *O EJFTFS 4JFEMVOH MFCFO JO DB  8PIOFJOIFJUFO LOBQQ  .FOTDIFO  EBWPO DB  ,JOEFS VOE +VHFOEMJDIF %JF NFJTUFO 8PIOVOHFO TJOE OJDIU TFIS HSP• TPEBTTLJOEFSSFJDIF'BNJMJFOPGUNBMT JO WFSIÊMUOJTNʕJH LMFJOFO 8PIOVOHFO MFCFO 5FOEFO[JFMM TJOE JO EFO MFU[UFO ESFJ +BISFO WPS BMMFN 'BNJMJFO NJU WJFMFO ,JOEFSO IJO[VHF[PHFO *N %VSDITDIOJUU IBUFJOF'BNJMJFWJFSCJTGàOG,JOEFSTP XFJUJDIEBTFJOTDIÊU[FOLBOO 8JF TJFIU EJF &S[JFIVOH JO TPMDI HSP•FO 'BNJMJFOBVT 8JFJTUTJFHFSFHFMU



%JF &S[JFIVOH MBTUFU [VN 5FJM TFIS TUBSL BVG EFO 'SBVFO 6OE BVG EFO HSڕFSFO (FTDIXJTUFSO  NFJTUFOT .ÊEDIFO  EJF IÊVmH OVS ESBV•FO TQJFMFO EàSGFO XFOO TJF EJF LMFJOFO (FTDIXJTUFS NJU EBCFJ IBCFO VOE BVG TJF BVGQBTTFO %B VOTF SF "MUFSTHSVQQF NJU  CJT  +BISFO TP CFHSFO[U JTU  IBCFO XJS EFTIBMC BVDI FJO HSP•FT 1SPCMFN 8JS NÚDIUFO EJFTFO .ÊEDIFOHFSO'SFJ[FJUCFTDIÊGUJHVOHTVOE -FSONÚHMJDILFJUFOBOCJFUFO"VGEFSBOEF SFO4FJUFLÚOOFOXJSEBTOVSMFJTUFO XFOO XJSVOTBVDIVNEJFLMFJOFO(FTDIXJTUFS LàNNFSO%JFTF4JUVBUJPOFNQmOEFO XJS BMT VOCFGSJFEJHFOE -FU[UFOEMJDI JTU EJF &S[JFIVOH  XJF XJS TJF JN QÊEBHPHJTDIFO 4JOOF WFSTUFIFO  GàS FJOJHF ,JOEFS LBVN

HFHFCFO ;XBS TJOE TJF NBUFSJFMM HVU WFS TPSHU  BCFS UBUTÊDIMJDI HFOJF•FO TJF TFIS XFOJH "VGNFSLTBNLFJU WPO EFO &MUFSO %BT CFPCBDIUFO XJS CFTPOEFST BO +VOHFO oTQF[JFMMJN1VCFSUÊUTBMUFS *TUFTVOUFSEFO(FTDIXJTUFSOTPFJOHFUFJMU  EBTTEJF#SàEFSBVGEJF4DIXFTUFSOBVGQBT TFO +B EBTJTUMFJEFSTP*DITFMCTUCJOKBFJO,JOE EFSTPHFOBOOUFOv;XFJUFO(FOFSBUJPOi*DI IBUUFNJSEBTTFISHFXàOTDIU EBTTEJFTFT ɩFNB WPSCFJ TFJ 4DIMJF•MJDI IBUUFO XJS EJFTFT1SPCMFNTDIPOTFISBVTFJOBOEFSHF OPNNFOVOEBVGHFBSCFJUFU"CFSEBT XBT JDIKFU[UCFJEFO+VHFOEMJDIFOFSMFCF JTUJO NBODIFO4JUVBUJPOFOJOBL[FQUBCFM4FMCTU +VHFOEMJDIF EFOFOEBTBMMFTOJDIUTPXJDI UJHJTUVOEEJFJISF4DIXFTUFSFJHFOUMJDIBMT HMFJDICFSFDIUJHUVOETFMCTUTUÊOEJHCFUSBDI UFO  XFSEFO WPO BV•FO EFSBSU CFFJOnVTTU EBTTEBTOJDIUHFIU4FMCTUCFJ+VOHFO NJU EFOFO XJS CJTIFS JNNFS TFIS HVU LPPQF SJFSUIBCFO MFHUTJDIQMÚU[MJDIJSHFOEXBOO FJO 4DIBMUFS VN VOE TJF TBHFO .FJOF 4DIXFTUFS EBSG OJDIU NFIS LPNNFO .JU EFO ,POTFRVFO[FO NàTTFO BVDI XJS VOT BVTFJOBOEFSTFU[FO 8JFHFIU*ISEBNJUVN 8FOOEJF5PDIUFSVOTOJDIUCFTVDIFOEBSG  XFJMEFS#SVEFSEBTOJDIUXJMM EBOOJTUEFS #SVEFS VOFSXàOTDIU %BT JTU TFJU LVS[FN FJOF3FHFM [VEFSXJSVOTOBDILOBQQBDIU +BISFOHF[XVOHFOTBIFO%BTIBCFJDIKFU[U FJOJHFO 'BNJMJFO NJUHFUFJMU 8JS NàTTFO BOEJFTFS4UFMMFFJOGBDIFJOFLMBSF1PTJUJPO CF[JFIFOVOEBVDIEFOKàOHFSFO.ÊEDIFO [FJHFO  EBTT TJF TJDI SVIJH USBVFO TPMMFO  FUXBT[VTBHFOoXJSTUFIFOIJOUFSJIOFO %BTJTUGàSEJFTF.ÊEDIFOTFISXJDIUJH %BGàISFOXJSNPNFOUBOSJDIUJHF,ÊNQGF %BTɩFNB v&ISFi JTU JO EFO .FEJFO TFIS v[FSSFEFUiXPSEFO BCFSFTJTUGàSWJFMFEFS +VHFOEMJDIFOHBO[XJDIUJH6OEXJSIBCFO HFSBEF JO EFS 1VCFSUÊU EJFTF TDIMJNNFO 7PSTUFMMVOHFO  EBTT EJF 4DIXFTUFS FISMPT TFJ XFOOTJFTJDIJOCFTUJNNUFO4JUVBUJPOFO CFmOEFU8FOO EJF #SàEFS [V VOT LPNNFO MBVUFUPGUEJFFSTUF'SBHF PCJISF4DIXFTUFS EBTFJ)ÊVmH IFJ•U FT EBOO TJF EàSGF OVS BN .ÊEDIFOUBH UFJMOFINFO 6OE EBOO


FOUTUFIUOBUàSMJDIEJF%JTLVTTJPO EFOOEB USFĊFO8FMUFO BVGFJOBOEFSVOTFSF EJF HBO[ LMBS TBHU  vXFOO %FJOF 4DIXFTUFS HFIFO NVTT EBOOCJUUFBVDI%Vi6OEEJFBOEF SFv.FJOF4DIXFTUFSEBSGOVSIJFSCMFJCFO  XFOO .ÊEDIFOUBH JTUi #FJ WJFMFO +VOHFO NFSLU NBO BCFS BVDI EJFTF %JTLSFQBO[  JOEFSTJFTJDICFmOEFO 4FMCTU XFOO TJF FT HBSOJDIUXPMMFO NàTTFOTJF TDIFJOCBS TP IBOEFMO "MMFSEJOHT LÚOOFO XJS JNNFS EJF &MUFSO NJU FJOCF[JFIFO  VOE WFSTVDIFO GàS BMMF #FUFJMJHUFO FJOFO BOHFNFTTFOFO 8FH [V mOEFO 8JF CFHSàOEFO EJF NÊOOMJDIFO +VHFOEMJDIFO NJUEFOFOJISBSCFJUFU EJFHF TDIMFDIUTTQF[JmTDIF 3PMMFOFJOUFJMVOH JO EFS 'BNJMJF 7JFMFO GÊMMU FT OJDIU TP MFJDIU  GàS "V•FOTUFIFOEF LMBS [V BSHVNFOUJFSFO 8FOO TJF HFGSBHU XFSEFO  LPNNU PGU EJF "OUXPSU  EBT TFJ FJOF 'BNJMJFOTBDIF %BT HJOHF NJDI OJDIUT BO VOE JDI LÊNF EB BVDI OJDIU BO TJF IFSBO  EBT WFSNJUUFMO TJF TFIS EFVUMJDI 5BUTÊDIMJDI LBOO JDI NJU WJFMFO BVDI OJDIU EJTLVUJFSFO  EB EJF 'BNJMJFOTUSVLUVSFOGFTUHFMFHUTJOE &OUXJDLFMOFJOJHF.ÊEDIFO4USBUFHJFO VN EBT[VVNHFIFO  8BTJDITFISJOUFSFTTBOUmOEF JTU EBTT EJF .ÊEDIFOFJOF4USBUFHJFFOUXJDLFMUIBCFO  EJF.VUUFSBMT7FSUSBVFOTQFSTPO[VHFXJO OFO BVDIBMT(FIFJNOJTUSÊHFSJO*DICFP CBDIUF TFISPGU  EBTT EJF .VUUFS EBOO EJF 5PDIUFS VOUFSTUàU[U 7JFMF .àUUFS TFIFO EBT BCFS FJO CJTTDIFOvHFMBTTFOFSi BMT XJS  EB TJF [V EFOLFO TDIFJOFO  EBT HJOHF WPS CFJ XFOOEFS+VOHFHSڕFSXJSE"CFSJDI TFIFEBTOBUàSMJDIBOEFST XFJMJDIFTOJDIU OVSJOJISFS'BNJMJFCFPCBDIUF%BTJTUFJOF BOEFSF 4JDIUXFJTF %JF &MUFSO HFIFO EB WPOBVT EBTTFTFJOFUFNQPSÊSFYJTUJFSFOEF "OHFMFHFOIFJUJISFS'BNJMJFJTU "MTP TJOE EJF 4DISBOLFO  JOXJFXFJU *IS FJOHSFJGFO LÚOOU  EI EJF (SFO[FO EFS 1ÊEBHPHJL[JFNMJDILMBSGFTUHFMFHU +B EJF.àUUFSWFSNJUUFMOVOTTFISEFVUMJDI  EBTTNBO TFMCTUXFOONBOTJDIFJONJTDI

UF  USPU[EFN OJDIUT FSSFJDIFO LÚOOUF %B JTUEBOOJOEFS'BNJMJFBVDITFISLMBS XFS XFMDIF 3PMMFO IBU 4FMCTU XFOO TJF JOUFSO LMÊSFO  EBTT EJF 5PDIUFS BVTHFIFO EBSG %SBV•FO XJSE EBOO HBO[ BOEFST HFSFEFU %BT JTU FJOF BVGHFUFJMUF )JFSBSDIJF %BT TJOE UFJMXFJTF TDIPO WFSTDIJFEFOF8FMUFO  EJF JOOFSIBMC EFS 'BNJMJF VOE ESBV•FO TJOE 8P XJS CFJ EFO &MUFSO BMMFSEJOHT HSP•F "L[FQUBO[HFOJF•FO TJOETPMDIF#FJTQJFMF  JO EFOFO XJS [XJTDIFO 4DIVMFO VOE &MUFSO WFSNJUUFMO %BOO JTU FT HBO[ LMBS  EBTTXJSFJOFXJDIUJHF3PMMFIBCFO EBEJF )FNNTDIXFMMFHFSJOHFSJTUVOEEJF&MUFSO OJDIUBMMFJOF[VS4DIVMFNàTTFO ,PNNU FT ÚGUFST [V &SFJHOJTTFO  EJF EFN WPSHFHFCFOFO3BINFOVOE4DISBOLFOXJ EFSTQSFDIFOVOEàCFSEFOFOHWFSGBTTUFOTP [JBMFO3BVNIJOBVTHFIFO (JCUFTCFJTQJFMT XFJTF1BBSFVOUFSTDIJFEMJDIFS)FSLVOGU &THJCUHFNJTDIUF&IFO BCFSTFMUFO&TXJSE [VN 5FJM BVDI VOUFSTDIJFEFO [XJTDIFO 4VOOJUFO  "MMFWJUFO VOE 4DIJJUFO *O EFS KFU[JHFO +VHFOEHFOFSBUJPO TJOE FT XFOJHF  BCFSCFJEFO&MUFSOHJCUFTTDIPOEFVUTDIF .àUUFS  EJF FJOFO BSBCJTDIFO  UàSLJTDIFO PEFS LVSEJTDIFO .BOO HFIFJSBUFU IBCFO "CFS EBTT FJOF UàSLJTDIF 'SBV [# FJOFO EFVUTDIFO.BOOIFJSBUFU EBTLPNNUÊV •FSTUTFMUFOWPS&TIBUTJDIMFJEFSEBIJOFOU XJDLFMU EBTTEJF+VHFOEMJDIFOFJOF1FSTPO NJU HMFJDIFN )FSLVOGUTIJOUFSHSVOE IFJ SBUFONÚDIUFO"MTJDIWPSDBBDIU+BISFO JOEJFTFS3FHJPOBOHFGBOHFOIBCF XBSEBT XFOJHFSFJOɩFNB &TJTUTFISXJEFSTQSàDIMJDI XBTJDIJOEFS 4JFEMVOHCFPCBDIUF"VGEFSFJOFO4FJUFMF CFOTJFBMMF[VTBNNFO IBMUFO[VTBNNFO  XFOOFTHFHFOFJOF.JOEFSIFJUHFIU6OE BVG EFS BOEFSFO 4FJUF TJOE TJF EPDI TFIS LMBSvTFQBSBUJTUJTDIi 8FMDIF 3PMMF TQJFMU EFS "TQFLU EFS VOUFS TDIJFEMJDIFO )FSLVOGU EFS +VHFOEMJDIFO JO JISFN TP[JBMFO VOE GSFVOETDIBGUMJDIFO 6NGFME  *O 'SFVOETDIBGUTLSFJTFO HMBVCF JDI  EBTT EJF+VHFOEMJDIFOWPOJISFS)FSLVOGUCFTTFS BCTFIFO VOE EJF WFSNFJOUMJDIFO (SFO[FO MFJDIUFS àCFSXJOEFO LÚOOFO "CFS TPCBME




+VHFOEMJDIFJN4QBOOVOHTWFSIÊMUOJT[XJTDIFOFJOFSvEFVUTDIFO8FMUiVOEvEFS8FMU[V)BVTFi

FT BV•FSIBMC EJFTFT LMFJOFO ,SFJTFT JTU  EBOOOJDIU 8JFIBCFOTJDICFJTQJFMTXFJTFEJFBSBCJTDI TQSBDIJHFO +VHFOEMJDIFO [VN IFJ• EJT LVUJFSUFO ,POnJLU [XJTDIFO 5àSLFO VOE ,VSEFOQPTJUJPOJFSU  %JF BSBCJTDITQSBDIJHFO +VHFOEMJDIFO TUBOEFO HBO[ LMBS BVG EFS LVSEJTDIFO 4FJUF  BVDI XFOO JDI EBT OVS BVT NFJOFS #FPCBDIUVOHIFSBVTTBHFOLBOO7JFMFEFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO+VHFOEMJDIFOGàIMFOTJDI NJU EFO LVSEJTDIFO WFSCVOEFOv*IS IBCU LFJO-BOE XJSIBCFOBVDILFJO-BOEi4P IBUFTOFVMJDIFJO+VOHFJOFJOFN(FTQSÊDI àCFSEJF4JUVBUJPOJN/BIFO0TUFOBVTHF ESàDLU )BTU%VEBT(FGàIM EBTTEFS/BIPTULPOnJLU JOEFO'BNJMJFOFJOTFISHSP•FTɩFNB JTU  +B EBTJTUJOEFS5BUFJOTFISHSP•FTɩFNB GàS WJFMF TPHBS FJO XJDIUJHFT ɩFNB JO JISFN -FCFO ÃCFS EBT 'FSOTFIFO  EJF 7FSXBOEUFOVOEàCFSEJF&S[ÊIMVOHFOJTU EJF7FSCJOEVOHTFISHSP•VOEOBUàSMJDI àCFSEBT XBTQBTTJFSU"MT[#JN4PNNFS EJF%FNPOTUSBUJPOFOHFHFOEFO,SJFH TUBUUGBOEFO OBINFOBVDIGBTUBMMFQBMÊTUJ OFOTJTDIFO+VHFOEMJDIFOEFS4JFEMVOHUFJM )BCFOEJF+VHFOEMJDIFOPEFSEJF&MUFSOCF TPOEFSF#F[JFIVOHFO[V.PTDIFF7FSFJOFO  4JOEWJFMFQSBLUJ[JFSFOEF.VTMJNF  &T HJCU TFIS WJFMF  EJF QSBLUJ[JFSFOEF .VTMJNF TJOE 7JFMF ,JOEFS CFTVDIFO OBDINJUUBHT BVDI EJF ,PSBO4DIVMF 6OE BO3BNBEBONFSLFOXJS EBTTWJFMF,JOEFS GBTUFO0CEBTKFU[UBVTEFS'SFVEFJTU FU XBT/FVFTBVT[VQSPCJFSFO PEFSBCFSFJOF 7PSTDISJGUEFS&MUFSO LBOOJDIOJDIUTBHFO "CFSEBTTJOE[XFJ4BDIFO EJFTJDICFPC BDIUFOMBTTFO



8FMDIF #F[àHF IBCFO EJF +VHFOEMJDIFO [V %FVUTDIMBOE  #FSMJO  ,SFV[CFSH  [V JISFN ,JF[  (JCU FT EB VOUFSTDIJFEMJDIF *EFOUJmLBUJPOTCF[àHF  *DIHMBVCF EJF+VHFOEMJDIFOTJOEEBCFJ[V MFSOFOC[XFJOJHFIBCFOHFMFSOU [XJTDIFO FJOFSvEFVUTDIFO 8FMUi VOEvEFS 8FMU [V

)BVTFi[VVOUFSTDIFJEFO)FJNBUoEBSà CFSTJOETJDIWJFMFOPDIOJDIUCFXVTTU XBT EBTJTU*OUFSFTTBOUFS8FJTFHJCUFTBMMFSEJOHT FJOFO 6OUFSTDIJFE [XJTDIFO EFO +VOHFO VOEEFO.ÊEDIFO%JF.ÊEDIFOCFXFHFO TJDIWJFMnJF•FOEFS JO EJFTFO [XFJ 8FMUFO #FJEFO+VOHFOIJOHFHFOHJCUFTFJO-FCFO JOEFS'BNJMJF JOEFNEJF3PMMFOGFTUHFMFHU TJOEC[XTJFTJDIEJF3PMMFOBOFJHOFO VOE EBOOHJCUFTvEJFEFVUTDIF8FMUi 8P TFIFO EJF NFJTUFO +VHFOEMJDIFO JISF ;VLVOGU  4JF XPMMFO BVG KFEFO 'BMM JO #FSMJO MFCFO 7PO EFOFO  EJF JDI LFOOF  HJCU FT LFJOFO  EFSUBUTÊDIMJDIJOEBT)FSLVOGUTMBOETFJOFS &MUFSOv[VSàDLi NÚDIUF 4FMUTBNFS 8FJTF FYJTUJFSUEFOOPDICFJFJOJHFOJSHFOEXJFEFS 8VOTDI  XJF JO EFS FSTUFO (FOFSBUJPO  JSHFOEXBOOv[VSàDLi[VLFISFO *TUEBTFJOQPMJUJTDIHFGPSNUFS WFSNJUUFMUFS #MJDL BVG EJF )FJNBU  8JF PGU GBISFO TJF IJO 8BTGàSFNPUJPOBMF#JOEVOHFOIBCFO EJF+VHFOEMJDIFO[VEFO)FSLVOGUTMÊOEFSO JISFS&MUFSO %BT JTU FJOF .JTDIVOH WPO CFJEFN "VG EFSFJOFO4FJUFCFTUFIUEFS8VOTDI EPSU IJO[VHFIFOBVGEFSBOEFSFOOVSGàSFJOF LVS[F  CFHSFO[UF ;FJU %BT JTU HBO[ LMBS 4JFXPMMFOEBIJO TJOEBCFSGSPI XFOOTJF [VSàDLLPNNFO /BDI [XFJ 8PDIFO IB CFOTJFBVDIHFOVH%BTTBHFOWJFMFWPOEFO +VHFOEMJDIFO ­V•FSO TJDI EJF +VHFOEMJDIFO EB[V  XFT IBMCTJFTJDIXJFEFSBVGEJF3àDLLFISOBDI %FVUTDIMBOEGSFVFO %JF +VHFOEMJDIFO NÚDIUFO HFSO JISF 7FSXBOEUFO CFTVDIFO  BCFS IJFS GàIMFO TJF TJDI XPIM 6OE WPS BMMFN JTU IJFS BMMFT TJDIFSFS %BT NFJOF JDI OJDIU OVS CF[P HFO BVG HFXBMUTBNF ,POnJLUF JO FJOJHFO EFS )FSLVOGUTMÊOEFS 8FOO TJF [VSàDL HJOHFO  NàTTUFO TJF TJDI FUXBT BVGCBVFO )JFSIBCFOEJF+VHFOEMJDIFOBVDIXFOO HBS OJDIUT LMBQQUF o QBSBEPYFSXFJTF FJOF HFTJDIFSUF &YJTUFO[ 4P GàIMFO TJDI WJF MF IJFS SVOEVN XPIMFS  WFSUSBVUFS *O EFO )FSLVOGUTMÊOEFSO EFS &MUFSO TJOE TJF KB BVDIFJOCJTTDIFOGSFNE


v%BT#FEàSGOJT GSFJF;FJU[VIBCFOi *OUFSWJFXNJU)BOEBO,BZNBL )BOEBO,BZNBLBSCFJUFUBMT1ÊEBHPHJO JO,SFV[CFSH*OVOTFSFN*OUFSWJFXCF SJDIUFU TJF àCFS JISF &SGBISVOHFO BVT EFS QÊEBHPHJTDIFO 1SBYJT NJU KVOHFO 'SBVFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE [V EFO ɩFNFO -JFCF 4FYVBMJUÊU VOE HF TDIMFDIUFSTQF[JmTDIF 3PMMFOWFSUFJMVOH JOEFS'BNJMJF *OXFMDIFS'PSNBSCFJUFTU%VQÊEBHPHJTDI [V EFO ɩFNFO -JFCF 4FYVBMJUÊU VOE HF TDIMFDIUTTQF[JmTDIF 3PMMFOWFSUFJMVOH  *DI CFSBUF VOUFS BOEFSFN .JHSBOUJOOFO VOE GàISF NJU NFJOFO ,PMMFH*OOFO QÊ EBHPHJTDIF.PEVMF[VɩFNFO XJF -JFCF 4FYVBMJUÊU  3BTTJTNVT  .FEJBUJPO VOE #FSVGTGFMEPSJFOUJFSVOH EVSDI 6OTFSF ;JFMHSVQQFCFTUFIUGBTUBVTTDIMJF•MJDIBVT +VHFOEMJDIFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE  EJF)BVQUVOE3FBMTDIVMFOCFTVDIFO*DI CJO HSڕUFOUFJMT JO EJF HFTDIMFDIUTTQF[Jm TDIF "SCFJU NJU .JHSBOUJOOFO JOWPMWJFSU 8JS IBCFO VOT JO EFO 4FNJOBSFO CF XVTTU OJDIU NJU EFN 3PMMFOWFSIBMUFO EFT KFXFJMTBOEFSFO(FTDIMFDIUTBVTFJOBOEFS HFTFU[U TPOEFSOEFO'PLVTBVGEBTFJHFOF (FTDIMFDIUHFSJDIUFU8BTTJOEEJFFJHFOFO 8àOTDIF VOE #FEàSGOJTTF o VOBCIÊOHJH EBWPO XBTNÊOOMJDIF#F[VHTQFSTPOFOEB WPOEFOLFO 8FMDIF #FEàSGOJTTF XFSEFO WPO EFO .ÊEDIFOVOEKVOHFO'SBVFOHFÊV•FSU 8BT CFJ WJFMFO EFS .ÊEDIFO HBO[ EFVU MJDIXJSE JTUEBT#FEàSGOJT GSFJF;FJU[V IBCFO %FOO 'SFJ[FJU JTU FUXBT  XBT FT JO EFO XFOJHTUFO 'BNJMJFO HJCU ;VN FJOFO FYJTUJFSU PGUNBMT FJOF TUBSLF mOBO[JFMMF (FCVOEFOIFJU  EJF EJF .ÊEDIFO JO EFN  XBTTJFUVONÚDIUFO FJOTDISÊOLU7PSBM MFNBCFSWFSGàHUJOWJFMFO'ÊMMFOEJF'BNJMJF àCFSEJF;FJUEFS.ÊEDIFO0COVOLMFJ OFSF(FTDIXJTUFSWPN,JOEFSHBSUFOBCHF IPMUXFSEFONàTTFO FJOF5BOUF[VS­S[UJO CFHMFJUFUPEFSFUXBTFSMFEJHUXFSEFONVTT

8ÊISFOE+VOHFOTFISWJFMNFIS'SFJSÊVNF HFOJF•FO  EBEVSDI  EBTT TJF [FJUMJDI OJDIU BOEJF'BNJMJFHFCVOEFOTJOE XFSEFOEJF .ÊEDIFOJOEFO'BNJMJFOTFISTUBSLHFGPS EFSU 8BT CFEFVUFU EBT GàS EJF .ÊEDIFO  8JF HFIFO TJF NJU EFO BO TJF IFSBOHFUSBHFOFO "OTQSàDIFOVOE&SXBSUVOHFOVN &TJTUTFISTQBOOFOEVOECFNFSLFOTXFSU  JOXFMDIFN.B•FEJF.ÊEDIFO4USBUFHJFO GàS TJDI TFMCTU FOUXJDLFMO %JF NFJTUFO EàSGFO CFJTQJFMTXFJTF LFJOFO 'SFVOE IB CFO NàTTFOPGU[V)BVTFCMFJCFO EàSGFO BCFOETOJDIUJOEJF%JTLP WPOWJFMFOXJSE HFXàOTDIU  EBTT TJF TQÊUFS KFNBOEFO IFJ SBUFO EFOEJF'BNJMJFBL[FQUJFSUoTFJUFOT EFS 'BNJMJF HJCU FT EFN .ÊEDIFO HFHFO àCFSHBO[WJFMF&SXBSUVOHFO%FTTFOTJOE TJDIEJFKVOHFO'SBVFOBCFSCFXVTTUVOE FOUXJDLFMOOJDIUTEFTUPUSPU[GàSTJDITFMCTU 4USBUFHJFO VN'SFJSÊVNF[VTDIBĊFO  JO EFN4ZTUFN EBTTJFIBCFO 8JFTFIFOTPMDIF4USBUFHJFOBVT 8BTTJFOJDIUEàSGFO TDIXÊDIFOPEFSXFS UFO WJFMF EFS +VHFOEMJDIFO BC  TP EBTT FT XJFEFS WFSUSÊHMJDI JTU "V•FSEFN XFSEFO NBODIF %JOHF FJOGBDI BOEFST EFmOJFSU 8FOO TJF [# LFJOFO 'SFVOE IBCFO EàS GFO CF[FJDIOFOTJFJIOFCFOOJDIUBMTTPM DIFO%BOOTJOETJF[XBSNJUEFN+VOHFO [VTBNNFO  BCFS TJF XàSEFO OJDIU TBHFO  EBTTEBTJIS'SFVOEJTU &JO BOEFSFT #FJTQJFM TJOE *OUFSOFU -JFCFTHFTDIJDIUFO .BODIF EFS .ÊEDIFO TJOE JN $IBU NJU +VOHFO [VTBNNFO  EJF TJFOPDIOJFQFSTÚOMJDIJOEFS3FBMJUÊUHF TFIFOIBCFO"CFSTJFGàISFO[VJIOFOFJOF #F[JFIVOHVOETDISFJCFOTJDIHFHFOTFJUJH BVDI -JFCFTCSJFGF 4JF UBVTDIFO BMTP UBU TÊDIMJDIBMMEBTBVT XBTTJFNJUEFN'SFVOE WPS0SUBVDINBDIFOXàSEFO%BTJTUEBOO NFJTUFOTBVDIKFNBOE EFSJOJSHFOEFJOFS 'PSNJOEBT#JMEEFS'BNJMJFQBTTUoOJDIU TFMUFOBVTEFN)FSLVOGUTMBOEEFS&MUFSO o VOE EFO TJF SFJO UIFPSFUJTDI IFJSBUFO LÚOOUFO +FEPDI XÊSF EBT KFNBOE  EFO TJFTFMCTUXÊIMFOXàSEFO%BTJTUCFJEFO NFJTUFO .ÊEDIFO HBO[ LMBS  EBTT TJF EFO .BOO  NJU EFN TJF TQÊUFS MFCFO XPMMFO  TFMCTUmOEFO NÚDIUFO




,PNNU FT PGU [V ,POnJLUFO NJU  EFO &MUFSO  8FOO NBO EBT CFJTQJFMTXFJTF NJU EFO FS +BISFO WFSHMFJDIU  MÊTTU TJDI FJO TUBS LFS 6OUFSTDIJFE CFPCBDIUFO %BNBMT EJTUBO[JFSUFO TJDI WJFMF KVOHF .ÊEDIFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE WPN 'BNJMJFOMFCFO XFOOJIOFOFUXBTWPOEFO &MUFSO VOUFSTBHU PEFS WFSCPUFO XVSEF /JDIU XFOJHF .ÊEDIFO TJOE BVDI BCHF IBVFOPEFS[VN+VHFOEBNUHFHBOHFOVOE IBCFOJO+VHFOEXPIOQSPKFLUFOHFXPIOU %BT JTU IFVUF OJDIU NFIS TP %JF NFJT UFO .ÊEDIFO XPMMFO JISF GBNJMJÊSFO ;VTBNNFOIÊOHFOJDIUWFSMBTTFO%FTIBMC XÊIMFOTJFEFO8FH TJDIJOEJFTFN4ZTUFN JISF'SFJSÊVNF[VTVDIFO"CFSFTJTUHBO[ TFMUFO  EBTT FJO .ÊEDIFO TBHU  BVGHSVOE EFS -FCFOTCFEJOHVOHFO WFSMBTTF JDI NFJ OF'BNJMJFoBV•FSOBUàSMJDIJN'BMMFWPO IÊVTMJDIFS(FXBMU 8JFFSLMÊSTU%V%JSEBT  ;VN FJOFO CFPCBDIUF JDI  EBTT 3FMJHJPO VOEUSBEJUJPOFMMF8FSUFXJFEFSFJOFOHSÚ •FSFO 4UFMMFOXFSU CFLPNNFO IBCFO %JF NFJTUFO KVOHFO 'SBVFO XPMMFO IFJSBUFO  ,JOEFS CFLPNNFO  FJOF 'BNJMJF HSàO EFO;VNBOEFSFOCFmOEFO TJDI WJFMF EFS .ÊEDIFO JO FJOFN HFXJTTFO %JMFNNB %FOOEBT4DIJ[PQISFOFBOEFS4JUVBUJPO JTU  EBTT EJF FJHFOFO *OUFSFTTFO VOE #FEàSGOJTTF PGU NJU EFO 7PSHBCFO VOE 3PMMFOWPSTUFMMVOHFO JO EFS 'BNJMJF LPMMJ EJFSFO;XBSMJFCFOTJFJISF&MUFSO mOEFO BVDIWJFMFEFS3FHFMOSJDIUJHVOEXàSEFO JISF 'BNJMJF OJDIU WFSMBTTFO +FEPDI XàS EFO TJF HFSOF BVDI NBM BVG 1BSUJFT HFIFO VTX %JF 'BNJMJF IBU BMTP FJOFO TFIS HSP•FO 4UFMMFOXFSU GàS EJF .ÊEDIFO VOE KVOHFO 'SBVFO



8BT JDI JNNFS XJFEFS FSTUBVOMJDI mO EF JTU  EBTT WJFMF EFS .ÊEDIFO USPU[ EFS &JOTDISÊOLVOHFO EFOLFO  EBTT FT SJDIUJH JTU XJFFTJTU"CFSXBTWPOBV•FOPGUOJDIU XBISHFOPNNFOXJSE JTUEJF5BUTBDIF EBTT EFS4UFMMFOXFSUEFS.ÊEDIFOJOEFS'BNJMJF OJDIUBVTTDIMJF•MJDIOFHBUJWLPOOPUJFSUJTU &TmOEFU KB BVDI FJOF "OFSLFOOVOH TUBUU

%JF'BNJMJFCSBVDIU%JDI EBNJUTJFXFJ UFSIJOGVOLUJPOJFSFOLBOO 7PO BV•FO CFUSBDIUFU XJSLU EBT PGU TFIS EFTUSVLUJW 4P FNQmOEF JDI EBT CFJ EFO .ÊEDIFO KFEPDI TFMUFO  [VNBM FT WJF MFO EFS KVOHFO 'SBVFO HFMJOHU  EBT [V LPPSEJOJFSFO &T JTU KB BVDI FJOF ,VOTU  -FCFOTTUSBUFHJFO [V FOUXJDLFMO VOE TJDI 'SFJSÊVNF[VTDIBĊFO o VOE IBU BVDI FU XBTTFIS4FMCTUTUÊOEJHFT5BUTÊDIMJDITJOE EJFNFJTUFOEFS.ÊEDIFOTFISXPIMJOEFS -BHF  EBSàCFS OBDI[VEFOLFO  XP TJF TJDI 'SFJSÊVNFTDIBĊFO LÚOOFO VOE XBT TJF JO EJFTFSGSFJFO;FJUUVOVOEOJDIUUVOXPMMFO oEBTJTUEBOOTDIPOTFISTFMCTUCFTUJNNU (MFJDIFTHJMUGàSJISF-FCFOTQMBOVOH7JFMF IBCFOTDIPOSFMBUJWLMBSF7PSTUFMMVOHFO 7POXFMDIFO8àOTDIFO 1FSTQFLUJWFOVOE ;JFMFOFS[ÊIMFOEJF.ÊEDIFO &TJTUTFISXJDIUJH[VCFUPOFO EBTTEJFKVO HFO'SBVFO EJF[VVOTLPNNFO LFJOFTGBMMT SFQSÊTFOUBUJW GàS .JHSBOUJOOFO JO #FSMJO TJOE7JFMFCFTVDIFOEJF)BVQUTDIVMFVOE IBCFOPGULFJOFHVUFO"VTTJDIUFOBVGFJOF "VTCJMEVOH%BTNVTTNBOCFJEFS'SBHF OBDI1FSTQFLUJWFOOBUàSMJDINJUEFOLFO 7JFMF EFS .ÊEDIFO USÊVNFO EBWPO  [V IFJSBUFO (FME[V IBCFO ,JOEFS[V LSJF HFO VOE EBEVSDI 'SFJIFJU [V FSMBOHFO o NJU EFN 1BSUOFS %BTT NBO EBOO JOT ,JOPHFIU BVG)PDI[FJUFOVOE'FJFSO BVG 3FJTFO%BTHFIUBCFSJNNFSOVS JOEFNFT XJFEFSOFVF#JOEVOHFOHJCU%BTJTUFJOF "SU v$JOEFSFMMB,PNQMFYi "OTUBUU EFO 'SFJSBVN JO EFS *OEJWJEVBMJUÊU [V TVDIFO VOE[VFOUTDIFJEFO BVT[V[JFIFO [VBSCFJ UFOVOEFJHFOFT(FME[VWFSEJFOFO SJDIUFO TJDI EJF )PĊOVOHFO BVG EJF #F[JFIVOH [VN[VLàOGUJHFO1BSUOFS )BU FT EFOO FJOFO &JOnVTT BVG EJF 3PMMF VOE 1PTJUJPO EFS KVOHFO 'SBVFO JO EFO 'BNJMJFO  XFOO TJF CFSVGTUÊUJH TJOE PEFS FJOF"VTCJMEVOHNBDIFO 8FOO TJDI EJF .ÊEDIFO EB[V FOUTDIFJ EFO  FJOF "VTCJMEVOH BC[VTDIMJF•FO VOE EBOO FJHFOFT (FME WFSEJFOFO  mOEFO JO EFS 'BNJMJF PGUNBMT7FSÊOEFSVOHFO TUBUU /FVF 'SFJSÊVNF FOUTUFIFO VOE BVDI EBT 7FSUSBVFOTWFSIÊMUOJT XBOEFMU TJDI .JU EFN TFMCTU WFSEJFOUFO (FME OJNNU BVDI


v%BT#FEàSGOJT GSFJF;FJU[VIBCFOi

EJF mOBO[JFMMF 6OBCIÊOHJHLFJU [V %JF KVOHFO 'SBVFO TJOE TDIMJF•MJDI BVDI HF TFMMTDIBGUMJDI BOFSLBOOUFS %BT JTU PGU EJF ;FJU  JO EFS EJF +VOHFO BOEFSF 8FHF BMT EJF 5ÚDIUFS HFIFO  XBT TJDI BVG EJF 'BNJMJFOTUSVLUVS BVTXJSLU %VSDI EFO "VTCJMEVOHTQMBU[ TUFJHU EFS 4UFMMFOXFSU EFS5PDIUFSJOEFS'BNJMJF 8JSE JO EFO 'BNJMJFO BVDI àCFS -JFCF VOE4FYVBMJUÊUHFTQSPDIFO (BO[ TFMUFO .BODINBM GBOHFO EJF .ÊEDIFOBO EJF.VUUFSEBOBDI[VGSBHFO  XJFTJFEFO7BUFSLFOOFOHFMFSOUIBU"CFS EBEVSDI  EBTT WJFMF EFS 'SBVFO NJU JISFO ,JOEFSOHBSOJDIUEBSàCFSTQSFDIFOLÚO OFO  XFJM TJF FT àCFSIBVQU OJDIU HFXÚIOU TJOE XJSEEBT ɩFNB PGU TFIS TDIOFMM BE BDUB HFMFHU %FTIBMC UIFNBUJTJFSFO XJS JO EFSHFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFO QÊEBHPHJTDIFO "SCFJU-JFCFVOEBVDI4FYVBMJUÊU VNEFO .ÊEDIFO[VFSNÚHMJDIFO àCFSJISFFJHF OFO #FEàSGOJTTF OBDI[VEFOLFO VOE [V TQSFDIFO-JFCFVOE4FYVBMJUÊUTJOE[XBS XBIOTJOOJHvCFTQSPDIFOFiɩFNFO KFEPDI TJOEEJF7PSTUFMMVOHFOEFS.ÊEDIFO[VN FJOFOTUBSLEVSDIEJF.FEJFOWFS[FSSUVOE [VN BOEFSFO PGUNBMT NÊOOMJDI HFQSÊHU %FOO CFJ EFO NFJTUFO 7PSTUFMMVOHFO EB WPO  XJF TJF BMT .ÊEDIFO C[X BMT KVOHF 'SBVFO [V TFJO IÊUUFO  HFIU FT OJDIU EBS VN XBTEJF.ÊEDIFOFJHFOUMJDIXPMMFO

,JOEFSFS[JFIVOH 'SBVFOTBDIF  BCFS TJF XPMMFOBVDI;FJUNJUEFO,JOEFSOWFSCSJO HFO&MUFSO[FJUXàSEFOTJFIJOHFHFOOJDIU OFINFO;VN5FJMTJOEEJF7PSTUFMMVOHFO WPO .ÊOOMJDILFJU BVDI TFIS IPNPQIPC &JO .BOO NVTT FJO SJDIUJHFS .BOO TFJO %FOOPDINVTTFSBVDI&JHFOTDIBGUFOIB CFO EJFJIOFJOCJTTDIFOXFJCMJDINBDIFO BCFSPIOF EBTTFTTDIXVMXJSLU *OXJFGFSO TQJFMU EFS 'SFVOEFTLSFJT FJOF 3PMMF CFJ EFS )FSBVTCJMEVOH VOE "VGSFDIUFSIBMUVOH EJFTFS .ÊOOMJDILFJUTCJMEFS 4JDIFSMJDI IBU EBT WJFM NJU "CHSFO[VOHTQSP[FTTFO [V UVO 4DIXVM [V TFJO JTU BVDI FUXBT  XBT GSFNE JTU  XBTGàSEJFFJHFOF(SVQQFOJDIUJO'SBHF LPNNU"VGEFSBOEFSFO4FJUFLFOOFOFT WJFMF +VHFOEMJDIF BVDI HBS OJDIU BOEFST "MUFSOBUJWF-FCFOTNPEFMMFTJOEWJFMFOVO CFLBOOU PEFSTJFTJOEEFNHFHFOàCFSOJDIU PĊFO %B IJMGU FT TDIPO FOPSN WJFM JIOFO [V[FJHFO EBTTFTEBTEPDIHJCUEBTTBVDI -FVUF NJU UàSLJTDIFN PEFS BSBCJTDIFN 'BNJMJFOIJOUFSHSVOETDIXVMTJOE1PTJUJWF 7PSCJMEFS[VIBCFO EBTNBDIUWJFMBVT

8FMDIF &SGBISVOH IBCU *IS IJFS[V JO EFS QÊEBHPHJTDIFO "SCFJU NJU NÊOOMJ DIFO +VHFOEMJDIFO HFNBDIU  8FMDIFO 7PSTUFMMVOHFO WPO .ÊOOMJDILFJU CFHFH OFU*ISCFJKVOHFO.ÊOOFSO 8BT VOT BVĊÊMMU JTU EBTT EJF +VOHFO XF OJHF 7PSCJMEFS IBCFO ;XBS HJCU FT EFO 7BUFS BMT 7PSCJME o KFEPDI XPMMFO EJF NFJTUFOKVOHFO.ÊOOFSOJDIUTPTFJOC[X XFSEFOXJFJIS7BUFS8BTEJF7PSTUFMMVOH WPO #F[JFIVOHFO CFUSJĊU TJOE WJFMF EFS +VOHFO IJO VOE IFSHFSJTTFO &JOFSTFJUT TPMM EJF #F[JFIVOH HMFJDICFSFDIUJHU TFJO  BOEFSFSTFJUTTPMMEJFTF(MFJDICFSFDIUJHVOH OVS CJT [V FJOFS CFTUJNNUFO (SFO[F HF IFO"V•FSEFNJTUCFJWJFMFOEFS8VOTDI QSÊTFOU EFO&SXBSUVOHFOHFSFDIU[VXFS EFO  EJF BO TJF BMT .BOO IFSBOHFUSBHFO XFSEFO 4P JTU GàS TJF CFJTQJFMTXFJTF EJF




3

"

NLJD

NUHX]EHUJHULQLWLDWLYH JHJHQDQWLVHPLWLVPXV

" "

"

3

7

$5 67

:$6 181 ( =, /


NLJD

4QJFMXàSGFM

%FS4QJFMXàSGFM


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO4QJFMWPSBVTTFU[VOHFO

4QJFMWPSBVTTFU[VOHFO "MMHFNFJOF4QJFMWPSBVTTFU[VOHFO %JF5FJMOFINFOEFONàTTFONJOEFTUFOT+BISFBMUTFJO &TTJOENJOEFTUFOTTFDIT.JUTQJFMFOEFFSGPSEFSMJDI %JF4QJFMMFJUVOHNVTTBVT[XFJ1FSTPOFOCFTUFIFO &TTPMMUFFJOSVIJHFSVOEHFTDIMPTTFOFS3BVNWPSIBOEFOTFJO #FOÚUJHUFT.BUFSJBM ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ  ƒ ƒ ƒ

NLJD

HSP•FS5JTDI 4QJFMCSFUU 3PMMFOLBSUFO MBNJOJFSU

'SBHFLBUBMPH MBNJOJFSU

#FTDISFJCVOHEFS&JOTUJFHTHFTDIJDIUF MBNJOJFSU

/BNFOTLÊSUDIFO MBNJOJFSU

6NHBOHTSFHFMO MBNJOJFSU

FJO8àSGFM NJUBVTTDIMJF•MJDIFJOFN [XFJVOEESFJ8àSGFMBVHFO TJFIF ,PQJFSWPSMBHF

TJFCFO4QJFMmHVSFO 1BQJFS 4UJGUF

4QJFMNBUFSJBMJFO6NHBOHTSFHFMO

6NHBOHTSFHFMO        

"MMFXFSEFOBL[FQUJFSU XJFTJFTJOE /JFNBOEXJSEBVTHFMBDIU /JFNBOEXJSECFTDIJNQGU "MMF(FTQSÊDIFJN3BVNXFSEFOJOFJOFS4QSBDIF HFGàISU EJFBMMFWFSTUFIFO "VTSFEFOMBTTFO ;VIÚSFO %JF4QJFMSFHFMOTJOEGàSBMMFWFSCJOEMJDI




NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO4QJFMBOMFJUVOH

41*&-"/-&*56/( %JFTFT 4QJFM JTU FJOF .JTDIVOH BVT #SFUU VOE 3PMMFOTQJFM %JF 5FJMOFINFS*OOFO IBCFO EJF"VGHBCF  TJDI JO EJF BOGBOHT HF[PHFOFO 3PMMFO IJOFJO [V WFSTFU[FO %FNOBDI TPMMFO EJF 5FJMOFINFOEFO BMMF JN 4QJFM BVGUBVDIFOEFO "VGHBCFO JO JISFS 3PMMF FSGàMMFO "MMF (FTQSÊDIF VOE %JTLVTTJPOFO XFSEFO JO EFS 3PMMF HFGàISU /BDI #FFOEJHVOH EFT 4QJFMT XFSEFOEJF3PMMFOvBVTHF[PHFOi&TGPMHUFJOF3FnFYJPOTQIBTF JOEFSEJF5FJMOFINFOEFO WPSIFSJN3PMMFOTQJFMCFIBOEFMUF,POnJLUF .FJOVOHFOVOE"SHVNFOUFOPDIFJONBMBVT JISFSQFSTÚOMJDIFO1FSTQFLUJWFIFSBVTBVGBSCFJUFO "O[BIMEFS.JUTQJFMFOEFO %BT 4QJFM FSGPSEFSU NJOEFTUFOT TFDIT VOE IÚDITUFOT TJFCFO 5FJMOFINFOEF #FJ XFOJ HFS.JUTQJFMFOEFONàTTUFOXJDIUJHF3PMMFOHFTUSJDIFOXFSEFO%BCFJHJOHFOOPUXFOEJHF 1FSTQFLUJWFOWFSMPSFO %VSDIGàISVOH3PMMFOWFSHBCFVOE&JOTUJFHTHFTDIJDIUF ;V#FHJOOEFT4QJFMT[JFIUKFEFS5FJMOFINFOEFFJOF/BNFOTLBSUF"OIBOEEJFTFS,BSUFO XFSEFO EBSBVGIJO EJF 3PMMFOLBSUFO BVTHFUFJMU %JF 5FJMOFINFS*OOFO IFGUFO TJDI JISF /BNFOTLBSUFGàSBMMFTJDIUCBSBOEFO0CFSLÚSQFS%JF3PMMFOLBSUFXJSE[VFSTUWPOBMMFO MFJTFHFMFTFO%BOBDIXJSEEJF3PMMFOLBSUFJOEFO1MBTUJLIBMUFSBVGEFN5JTDIHFTUFDLU BM UFSOBUJWLBOOEJF3PMMFOLBSUF XJFJOEFO,PQJFSWPSMBHFOEBSHFTUFMMU JOEFS.JUUFHFLOJDLU VOEBVGEFO5JTDIHFTUFMMUXFSEFO %BCFJNVTTEJF4FJUFNJUEFN;JUBU[VS5JTDINJUUF  EBT3PMMFOQSPmMJNNFS[VSKFXFJMJHFO1FSTPO[FJHFO%BT3PMMFOQSPmMTPMMNÚHMJDITUOJDIU WPOBOEFSFO.JUTQJFMFOEFOHFMFTFOXFSEFO EBFT[VS&JOGàIMVOHJOEJF[VTQJFMFOEF1FSTPO EJFOUVOE[VHMFJDI"OTÊU[FGàSEJF"SHVNFOUBUJPOCJFUFOTPMM /VO XJSE EJF &JOTUJFHTHFTDIJDIUFv8BT CJTIFS HFTDIBI o EFS "OGBOH EFS (FTDIJDIUFi WPOEFS4QJFMMFJUVOHMBOHTBNVOEEFVUMJDIWPSHFMFTFO7FSTUÊOEOJTGSBHFOXFSEFOHFLMÊSU "OTDIMJF•FOEIBCFOEJF5FJMOFINFOEFOOPDIFJOFO.PNFOU;FJU JISF3PMMFOLBSUFFSOFVU [VMFTFOVOEHFHFCFOFOGBMMT7FSTUÊOEOJTGSBHFO[VTUFMMFO /VOXJSEEBT4QJFMGFMEFSLMÊSU "VGEFN4QJFMGFMECFmOEFOTJDIWJFSWFSTDIJFEFOF'FMEFS EJFEVSDI'BSCFOVOE4ZNCPMF VOUFSTDIFJECBSTJOE.JUKFEFNEFSWJFS'FMEFSJTUFJOFTQF[JmTDIF"VGHBCFOTUFMMVOHVOE 5ÊUJHLFJUWFSCVOEFO EJFJOEFSBOGBOHTHF[PHFOFO3PMMFBVTHFGàISUXFSEFONVTT 'SBHFGFMEFS SPU

"

,PNNUFJOF4QJFMFS*OBVGEJFTFT'FME NVTTFSTJFFJOF'SBHF CFBOUXPSUFO %JF 4QJFMMFJUVOH XÊIMU BVT EFN 'SBHFLBUBMPH FJOF QBTTFOEF 'SBHF BVT VOE MJFTU TJF WPS %FSEJF KFXFJMJHF 4QJFMFS*OCFBOUXPSUFUEJF'SBHFJOTFJOFSJISFS3PMMF

1BOUPNJNFGFMEFS HFMC ,PNNUFJOF4QJFMFS*OBVGEJFTFT'FME NVTTFSTJFFJOF,BSUF WPN 4UBQFM EFS 1BOUPNJNFLBSUFO FCFOGBMMT HFMC  [JFIFO %FS #FHSJĊ XJSE MFJTF HFMFTFO %BOBDI NVTT EFSEJF 4QJFMFS*O EFO #FHSJĊ PIOF [V TQSFDIFO TQJFMFSJTDI EBSTUFMMFO %JF HFTBNUF (SVQQFNVTTEFOHFTVDIUFO#FHSJĊFSSBUFO&THJCUHSVOETÊU[ MJDILFJOF1VOLUF


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO4QJFMBOMFJUVOH



%JF;XFJFS%JTLVTTJPO HSàO 8FS BVG EJFTFT 'FME LPNNU  NVTT FJO ;XFJFSHFTQSÊDI NJU FJOFS BOEFSFO 1FSTPO BN 5JTDI GàISFO "OIBOE EFS 3PMMFOQSPmMF VOE EFN KFXFJMJHFO 4QJFMWFSMBVG FS HFCFO TJDI (FTQSÊDITQBSUOFS*OOFO  EJF VOUFSTUàU [FOE XJSLFO LÚOOFO &NQPXFSNFOU(FTQSÊDIF  VOE (FTQSÊDITQBSUOFS*OOFO  EJF FJOF LSJUJTDIF 1PTJUJPO FJOOFINFO $POUSB%JTLVTTJPOFO  "VGHBCF EFS 4QJFMMFJUVOHJTUFT EFS4JUVBUJPO EFN4QJFMWFSMBVGVOE EFO5FJMOFINFOEFOFOUTQSFDIFOEEBSàCFS[VFOUTDIFJ EFO NJUXFNBVTEFS3VOEFEFSEJFKFXFJMJHF4QJFMFS*O FJO ;XFJFSHFTQSÊDI GàISFO TPMM %BCFJ TPMMUF BVDI EBT ;JFM EFT (FTQSÊDIFT &NQPXFSNFOU PEFS $POUSB  BO HFTBHUXFSEFO (SVQQFOEJTLVTTJPOTGFME CMBV %JFTFT'FMEXJSEFSTUBLUJWJFSU XFOONJOEFTUFOTEJF)ÊMGUF EFS5FJMOFINFOEFOEBT'FMEQBTTJFSUIBU%JF4QJFMMFJUVOH XÊIMU FJOF 'SBHF BVT EFN 'SBHFLBUBMPH BVT VOE FSLMÊSU EJFTF [VS BMMHFNFJOFO 'SBHF "MMF .JUTQJFMFOEFO TPMMFO OVOJOJISFSKFXFJMJHFO3PMMF[VS'SBHF4UFMMVOHCF[JFIFO VOENJUFJOBOEFSEJTLVUJFSFO%JF4QJFMMFJUVOHFOUTDIFJ EFU  XBOO EJF BMMHFNFJOF %JTLVTTJPO CFFOEFU JTU "MMF 4QJFMFS*OOFO EJFBVGEBT(SVQQFOEJTLVTTJPOTGFMELPN NFO CFWPSEJF)ÊMGUFEBT'FMEàCFSTDISJUUFOIBU EàSGFO TJDIFJOFEFSESFJBOEFSFO,BUFHPSJFOBVTTVDIFO 'SBHF  1BOUPNJNF ;XFJFSHFTQSÊDI  %BT4QJFMLBOOCFFOEFUXFSEFO XFOONJOEFTUFOTESFJ.JUTQJFMFOEFBN;JFMBOHFLPN NFOTJOE 3PMMFEFS4QJFMMFJUVOH %JF4QJFMMFJUVOHTQJFMUOJDIUNJU TPOEFSOCFHMFJUFUEJF4QJFMFOEFO&TJTUJISF"VGHBCF NPUJWJF SFOE BOSFHFOEVOEJOUFHSBUJWBVGEJF5FJMOFINFOEFO[VXJSLFO%JF4QJFMMFJUVOHFOUTDIFJEFUàCFS EJF"VTXBIMEFS'SBHFO EFS%JTLVTTJPOTQBSUOFS*OOFOVOEEFTɩFNBTEFS(SVQQFOEJTLVTTJPO %BSàCFSIJOBVTBDIUFUEJF4QJFMMFJUVOHBVGEJF&JOIBMUVOHEFSWPSIFSCFTQSPDIFOFO4QJFMSFHFMO (SPCF3FHFMWFSTUڕFXFSEFOWPOEFS4QJFMMFJUVOHHFBIOEFU%BCFJTPMMKFEPDIEJF.PUJWBUJPOEFS 5FJMOFINFOEFOJN7PSEFSHSVOETUFIFOVOEOJDIUFJOF"CTDISFDLVOH8JDIUJHJTU EBSBVG[VBDI UFO EBTTEJF5FJMOFINFS*OOFOJOJISFO3PMMFOCMFJCFO%BSàCFSIJOBVTTPMMUFEJF4QJFMMFJUVOHEJF 4JUVBUJPOKFEFTFJO[FMOFO5FJMOFINFOEFOJN"VHFCFIBMUFO VNCFJEFS"VTXBIMEFS'SBHFOVOE EFS"VTXBIMEFS;XFJFS%JTLVTTJPOT1BSUOFS*OOFOBEÊRVBUFJOHSFJGFO[VLÚOOFO ;JFMTPMMUFEBCFJJNNFSTFJO EJF5FJMOFINFS*OOFO[VTUàU[FOVOEHMFJDI[FJUJHEFO4QJFMQSP[FTT VOEEJFv-FSO[JFMFiJN#MJDL[VCFIBMUFO8JDIUJHF'SBHFOVOE%JTLVTTJPOTQVOLUFTPMMUFOGàSEJF OBDIGPMHFOEF3FnFYJPOTSVOEFOPUJFSUXFSEFO 5JQQ

&TCJFUFUTJDIBO EJF7FSBOUXPSUVOHJOOFSIBMCEFS4QJFMMFJUVOHBVG[VUFJMFO&JOF1FSTPOJTUGàSEJF %VSDIGàISVOHEFT#SFUUTQJFMTIBVQUWFSBOUXPSUMJDIVOEEJFBOEFSF1FSTPOGàSEJF3FnFYJPOTSVOEF 4PLBOOEJFKFXFJMTBOEFSF1FSTPOEBT(FTDIFIFOHFOBVCFPCBDIUFOVOE*NQVMTFHFCFO *N 3BINFO EFS 3FnFYJPOTSVOEF JTU FJOF USBOTQBSFOUF "VGHBCFOUFJMVOH .PEFSBUJPO VOE .JUEJTLVUBOU*O  TFIS XJDIUJH ,MBSF ;VTUÊOEJHLFJUFO LÚOOFO EBCFJ IFMGFO  TDIXJFSJHF %JTLVTTJPOTQIBTFO[VTUSVLUVSJFSFOPEFSTUPDLFOEF%JTLVTTJPOFOBO[VLVSCFMO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO4QJFMBOMFJUVOH

1BVTF ;XJTDIFOEFN#SFUUTQJFMVOEEFS3FnFYJPOTSVOEF TPMMUFO NJOEFTUFOT  .JOVUFO 1BVTF MJFHFO%JFTF;FJUTPMMUFWPOEFS4QJFMMFJUVOHGàSFJOF"CTQSBDIFVOUFSFJOBOEFSEBSàCFSHF OVU[UXFSEFO XFMDIF1VOLUFJOEFSBOTDIMJF•FOEFO3FnFYJPOTSVOEF BVGHFHSJĊFO EJTLV UJFSUVOEWFSUJFGUXFSEFOTPMMFO %JF3FnFYJPOTSVOEF ;V#FHJOOEFS3FnFYJPOTSVOEFLBOOFJOLVS[FT3PMMFOBVTTUJFHTTQJFMIFMGFO EFO#SFUUTQJFMUFJM BC[VTDIMJF•FO TJDIWPOEFSKFXFJMTHFTQJFMUFO3PMMF[VEJTUBO[JFSFOVOEBVGEJF%JTLVTTJPO FJO[VTUJNNFO 5JQQGàSFJO3PMMFOBVTTUJFHTTQJFM v"MMFNFJOF'SFVOE*OOFOi "MMF5FJMOFINFOEFOTFU[FOTJDINJUJISFO4UàIMFOJOFJOFO,SFJT&JO4UVIMGFIMU%BTCF EFVUFU EBTTFJOF1FSTPOLFJOFO4UVIMIBUVOEJOEFS.JUUFEFT,SFJTFTTUFIU*IS;JFMJTUFT  FJOFO4JU[QMBU[[VFSHBUUFSO %JF1FSTPOJOEFS.JUUFCJMEFUEFTIBMC4ÊU[FNJUEFN"OGBOHv"MMFNFJOF'SFVOE*OOFOyi  XJF[VN#FJTQJFMv"MMFNFJOF'SFVOE*OOFOUSBHFOXFJ•F5VSOTDIVIFi/VONàTTFOBMMF 1FSTPOFOJN,SFJT EJFXFJ•F5VSOTDIVIFUSBHFO BVGTUFIFOVOETJDIFJOFOOFVFO1MBU[TV DIFO"DIUVOH&JOGBDIOVSFJOFO1MBU[OBDISFDIUTPEFSMJOLT[VSVUTDIFO JTUWFSCPUFO "V•FSEFNJTU[VCFBDIUFO EBTTEJF1FSTPOJOEFS.JUUFOVS"VTTBHFOàCFSEJF'SFVOE*OOFO USFĊFO EBSG EJF BVDI BVG TJF TFMCTU [VUSFĊFO *O VOTFSFN #FJTQJFM NàTTUF EJF 1FSTPO BMTP TFMCTUXFJ•F5VSOTDIVIFUSBHFO &TLÚOOFOEJFVOUFSTDIJFEMJDITUFO%JOHFBCHFGSBHUXFSEFOo,MBNPUUFO ;ÊIOFHFQVU[U BN.PSHFO TDIPONBMEPSUVOEEPSUJN6SMBVCHFXFTFO EJFTFTPEFSKFOFT#VDIHFMFTFO *N"OTDIMVTTBOEBT3PMMFOBVTTUJFHTTQJFMXJSEEJF'FFECBDLSVOEFEVSDIHFGàISU'PMHFOEF -FJUGSBHFOCJFUFOTJDIBO ƒ 8JFGBOEFUJISEBT4QJFM ƒ 8JFGBOEFUJISFVSF3PMMF ƒ ,POOUFUJISFVDIMFJDIUJOFVSF3PMMFIJOFJOWFSTFU[FO ƒ ,FOOUJISÊIOMJDIF,POnJLUF PEFS "SHVNFOUF BVT FVSFN -FCFO ƒ 8PIÊUUFUJISQFSTÚOMJDIBOEFSTSFBHJFSU BMTJISFTJOFVSFS3PMMFHFUBOIBCU ƒ 8FMDIF'SBHFOIÊUUFUJISQFSTÚOMJDIBOEFSTCFBOUXPSUFUBMTJOFVSFS3PMMF ƒ (BCFTJN4QJFMWFSMBVG%JTLVTTJPOFO EJFJISHFSOOPDIFJONBMJOEFSv3FBMJUÊUi  GàISFOXàSEFU *OEFS'FFECBDLSVOEFXJSEOPDIOJDIUEJTLVUJFSU'SBHFOVOE%JTLVTTJPOTQVOLUFXFSEFO WPOEFS4QJFMMFJUVOHOPUJFSU&STUJN"OTDIMVTTXFSEFOEJF'SBHFOVOE%JTLVTTJPOTBOTUڕF  HFNFJOTBN NJU EFO WPO EFS 4QJFMMFJUVOH JO EFS 1BVTF CFTQSPDIFOFO 1VOLUFO  JO EFS (SVQQFEJTLVUJFSU%BCFJTPMMUFEBSBVGHFBDIUFUXFSEFO EJF;JFMSJDIUVOHEFS%JTLVTTJPO VOEEFOBOWJTJFSUFOSPUFO'BEFOOJDIUBVTEFO"VHFO[VWFSMJFSFO 8PFTOÚUJHFSTDIFJOU NàTTFOBVDI,POGSPOUBUJPOFOWPO4FJUFOEFS4QJFMMFJUVOHFJOHFHBO HFOXFSEFO"MMFSEJOHTJTUFTXJDIUJH OVS%JTLVTTJPOFO[VGàISFO EJFBVDIXJFEFSFJOHF GBOHFOXFSEFOLÚOOFO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

-JFCFTLPOGMJLUo.ÊEDIFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 8BTCJTIFSHFTDIBIoEFS"OGBOHEFS(FTDIJDIUF 4IJSJO JTU  +BISF BMU 4JF NBDIU FJOF"VTCJMEVOH [VS &JO[FMIBOEFMTLBVĊSBV VOE JTU JN FSTUFO"VTCJMEVOHTKBIS4JFXPIOUOPDI[V)BVTFVOEJTUTFJUFJOFNIBMCFO+BISJO4UFGBO WFSMJFCU&SJTU+BISFBMU %JF CFJEFO IBCFO TJDI JN +VHFOEDMVC LFOOFO HFMFSOU +FEFO .JUUXPDIOBDINJUUBH HFIU 4IJSJOEPSUIJO[VN.ÊEDIFOUBO[LVST%JF5BO[MFISFSJO'SBV(SBGCSJOHUJISVOEJISFO 'SFVOEJOOFOWFSTDIJFEFOF5ÊO[FCFJ 4IJSJOT&MUFSOIBCFOJISEJF5FJMOBINFOVSFSMBVCU XFJMBOEFN,VSTLFJOF+VOHFOUFJMOFI NFOVOEEJF.ÊEDIFOFJOFO5FJMEFT+VHFOEDMVCTBOEJFTFN5BHOVSGàSTJDIIBCFO 4UFGBOJTUEFS4PIOWPO'SBV(SBGVOEIPMUTFJOF.VUUFSIÊVmH WPN 5BO[LVST BC %BCFJ IBCFOTJDI4IJSJOVOE4UFGBOLFOOFOHFMFSOUVOEJOFJOBOEFSWFSMJFCU /VOWFSTVDIFOTJF TPWJFM;FJUXJFNÚHMJDINJUFJOBOEFS[VWFSCSJOHFO PIOFEBTTKFNBOE FUXBTCFNFSLU4IJSJOT&MUFSOTJOETFISUSBEJUJPOFMMFJOHFTUFMMU4JFEàSGFOBVGLFJOFO'BMM FUXBTWPOEFS#F[JFIVOHJISFS5PDIUFSFSGBISFO 0GUHFIFO4IJSJOVOE4UFGBOTQB[JFSFO7PS[XFJ.POBUFOIBCFOTJFTJDIBVDI[VNFSTUFO .BMHFLàTTU /VOIBUFJO/BDICBS4IJSJOVOE4UFGBO)ÊOEDIFOIBMUFOEJOFJOFN1BSLHFTFIFO&SJTU TPGPSU[V4IJSJOT&MUFSOHFHBOHFOVOEIBUJIOFOTFJOF#FPCBDIUVOHFOFS[ÊIMU

NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

,BUBMPHEFS'SBHFO 8FSFOUTDIFJEFU XFOEVIFJSBUFTU ,BOOTUEVEJSWPSTUFMMFO FJOFO/JDIU.VTMJNFO[VIFJSBUFO ,BOOTUEVEJSWPSTUFMMFO FJOFOEFVUTDIFO'SFVOE[VIBCFO 8BTIÊMUTUEVWPO#F[JFIVOHFO[XJTDIFO+VOHTVOE.ÊEDIFOWPSEFS&IF 8JFXFJUEBSGNBOWPSEFS&IFJOUJNXFSEFO %àSGFO+VOHTNFIS*OUJNJUÊUFOBVTMFCFOBMT.ÊEDIFO 8BTJTU'BNJMJFOFISF #FIBOEFMTUEVUàSLJTDIFBSBCJTDIF+VOHTBOEFSTBMTEFVUTDIF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOTJDIFJOBOEFSFT.ÊEDIFOGàSEFJOFO'SFVOEJOUFSFTTJFSU *TUEJF&ISFEFS'BNJMJFXJDIUJHFSBMTEFSFJHFOF8JMMF 8JFLBOONBOEJF'BNJMJFOFISFWFSMFU[FO 8JFLBOOEJF'BNJMJFOFISFXJFEFSIFSHFTUFMMUXFSEFO *TUEJF'BNJMJFOFISFWFSMFU[U XFOOEJF5PDIUFSNJUFJOFN%FVUTDIFO[VTBNNFOJTU 7FSMFU[UFJOF4DIFJEVOHEJF&ISFEFS'BNJMJF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOTJDIEFJO'SFVOEWPOEJSUSFOOFONÚDIUF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOEFJO'SFVOEFJOFBOEFSFIBU 8JFSFBHJFSTUEV XFOOEVFSGÊISTU EBTTEFJO#SVEFSFJOFEFVUTDIF'SFVOEJOIBU %àSGFO.ÊOOFS.ÊOOFSMJFCFOVOE'SBVFO'SBVFO .ÚHMJDIF'SBHFBO4UFGBO 8JFTUFIUEFJO6NGFME[VEFJOFS#F[JFIVOHNJUFJOFNUàSLJTDIFO.ÊEDIFO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

3PMMFOàCFSTJDIU 4IJSJO +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ 

*DINBDIFFJOF"VTCJMEVOH[VS&JO[FMIBOEFMTLBVĊSBV *DICJOFJOFCFHBCUF5ÊO[FSJOVOETFISWFSMJFCUJO4UFGBO *DIMJFCFNFJOF&MUFSOTFIS IBCFHSP•FO3FTQFLUWPSJIOFO VOENBODINBMBVDIFJOXFOJH"OHTU *DIXVTTUF EBTTNFJOF&MUFSOJSHFOEXBOOWPOEFS#F[JFIVOH[XJTDIFONJSVOE  4UFGBOFSGBISFO



v*DICJO4IJSJO*DICJOTFISEVSDIFJOBOEFS*DIXFJ•OJDIU XBTJDIUVOTPMM*DIMJFCFNFJOF&MUFSOTFIS VOEGàIMFNJDIJIOFOWFSQnJDIUFU"CFS JDI NÚDIUF HFSO NJU 4UFGBO [VTBNNFO TFJOi 7BUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ  ƒ

*DICJOFJOTFISTUSFOHFSVOEFOUTDIJFEFOFS.BOO 5SBEJUJPOJTUNJSTFISXJDIUJH 4IJSJOIBUNJUJISFN7FSIBMUFOEJF&ISFVOTFSFS'BNJMJFWFSMFU[U *DIWFSCJFUFNFJOFS5PDIUFS4IJSJOEJF#F[JFIVOH[V4UFGBO "NCFTUFOTVDIFJDITDIOFMMFJOFO&IFNBOOGàS4IJSJOVOEWFSIFJSBUFTJF%BOOCMFJCUTJFFJOF FISFOXFSUF'SBV 4IJSJONVTTKFU[UBVGKFEFO'BMM[V)BVTFCMFJCFO

v*DICJOEFS7BUFSWPO4IJSJO4JFIBUNJUJISFN7FSIBMUFOEJF&ISFEFSHBO[FO'BNJMJFCFTDINVU[U%FO +VHFOEDMVCXJSETJFOJFXJFEFSCFUSFUFOVOEEJFTFO4UFGBOXJSETJFOJFNBMTXJFEFSTFIFOi .VUUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ  ƒ ƒ

*DICJO)BVTGSBVVOEEJF.VUUFSWPO4IJSJO *DINÚDIUFGàSNFJOF5PDIUFSOVSEBT#FTUF *DILBOOWFSTUFIFO EBTTTJDI4IJSJOWFSMJFCUIBU%BTTHFIUEPDIWJFMFOKVOHFO-FVUFOTP "CFSJDIXFSEF4IJSJOT#F[JFIVOH[V4UFGBOOJDIUBL[FQUJFSFOPEFSEVMEFO&SJTUKBBVDIOPDI FJO%FVUTDIFS 'àSNJDITJOE5SBEJUJPOFOTFISXJDIUJH *DIXVSEFEBNBMTWPONFJOFO&MUFSOWFSIFJSBUFU

v*DICJO4IJSJOT.VUUFS*DIXFJ• EBTTEJF4JUVBUJPOGàSTJFOJDIUFJOGBDIJTU"CFSJDIXFSEFLFJOFISMPTFT 7FSIBMUFONFJOFS5PDIUFSEVMEFO8JSXFSEFOFJOFOQBTTFOEFO1BSUOFSGàSVOTFSF5PDIUFSmOEFO #JT EBIJOXJSETJF[V)BVTFCMFJCFOi /BDICBS +BISF  ƒ ƒ  ƒ ƒ ƒ

*DICJOTUSFOHSFMJHJÚT *DIXBSTDIPOJNNFSEFS.FJOVOH EBTT4IJSJOT&MUFSOJISFS5PDIUFS[VWJFMF'SFJIFJUFOMBTTFO 4JFNàTTFOTUSFOHFS[VJISTFJO *DIIBCFTFMCFS[XFJ5ÚDIUFS EJFFJOQBBS+BISFKàOHFSTJOEBMT4IJSJO .FJOF5ÚDIUFSUSBHFO,PQGUàDIFS%BTJTUNJSTFISXJDIUJH *DIIBCFJOVOTFSFN)BVTVOEJOEFS/BDICBSTDIBGUJNNFSBMMFTJN#MJDL


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

v*DICJOEFS/BDICBS%BTTTJDI4IJSJONJU+VOHFOIFSVNUSFJCU JTUEPDILFJO8VOEFS8FOOEJF&MUFSO TPOBDIMÊTTJHTJOEVOEJISFSMBVCFO JOEFO+VHFOEDMVC[VHFIFO EBOOJTUFTEPDILMBS EBTT4IJSJOBVG GBMTDIF(FEBOLFOLPNNU.FJOF5ÚDIUFSXàSEFOTPXBTOJFNBDIFOi 5BO[MFISFSJO'SBV(SBG +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ  ƒ 

*DICJO5BO[MFISFSJOVOEMFJUFEFO.ÊEDIFOUBO[LVSTKFEFO.JUUXPDIJN+VHFOEDMVC *DINBH4IJSJOTFISVOEGSFVFNJDI EBTT4UFGBOVOE4IJSJOTJDITPHVUWFSTUFIFO *DImOEF EJF CFJEFO QBTTFO TFIS HVU [VTBNNFO *DImOEF FT OJDIU SJDIUJH EBTT 4IJSJO OJDIU NFIS JO EFO +VHFOEDMVC [VN5BO[LVST LPNNFO  EBSG *DImOEF FT TDIMJNN EBTT NFJO 4PIO 4UFGBO 4IJSJO OJDIU NFIS TFIFO EBSG VOE XàSEF HFSO  NJUEFO&MUFSOWPO4IJSJOTQSFDIFO

v*DICJO'SBV(SBG EJF5BO[MFISFSJOWPO4IJSJOVOEEJF.VUUFSWPO4UFGBO*DIXFJ• EBTTNFJO4PIO 4IJSJOTFISNBHVOEHFSONJUJIS[VTBNNFOJTU%JFCFJEFOTJOEHMàDLMJDINJUFJOBOEFS*DImOEF EJF &JOTUFMMVOHWPO4IJSJOT&MUFSOVOWFSBOUXPSUMJDI4IJSJOIBUEBT3FDIU TFMCFSEBSàCFS[VCFTUJNNFO  XFOTJFNBHVOENJUXFNTJF;FJUWFSCSJOHFONÚDIUFi 'BUNB 4IJSJOTCFTUF'SFVOEJO +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

*DINBDIFBVDIFJOF"VTCJMEVOH 4IJSJOVOEJDITJOETFJU[FIO+BISFOCFTUF'SFVOEJOOFOVOEFS[ÊIMFOVOTBMMFT *DIXVTTUFWPO4UFGBOVOEIBCF4IJSJOPGU%FDLVOHHFHFOàCFSEFO&MUFSOHFHFCFO *DINÚDIUF EBTTFT4IJSJOHVUHFIU *DIXàSEFNJDITFMCFSOJDIUUSBVFO IFJNMJDIFJOFO'SFVOE[VIBCFO *DIIBCF"OHTU EBTT4IJSJOT&MUFSONFJOFO&MUFSOTBHFO EBTTJDIPGUGàS4IJSJOHFMPHFOIBCF

v*DICJO'BUNB EJFCFTUF'SFVOEJOWPO4IJSJO*DICJOTFISUSBVSJHEBSàCFS EBTT4IJSJOKFU[UTPMDIF 4DIXJFSJHLFJUFOIBUVOEXàSEFJISHFSOIFMGFO"CFSJDIXFJ•OJDIUSJDIUJHXJF"V•FSEFNIBCFJDI "OHTU EBTTNFJOF&MUFSOFSGBISFO EBTTJDI4IJSJOT&MUFSOPGUBOHFMPHFOIBCFi 'SFVOE4UFGBO +BISF  ƒ ƒ  ƒ ƒ ƒ  ƒ

*DICJOEFS'SFVOEWPO4IJSJO *DIIBCFOJDIUHFHMBVCU EBTTFTTPHSP•FO­SHFSHFCFOXJSE XFOO4IJSJOT&MUFSOWPOVOTFSFS #F[JFIVOHFSGBISFO *DICJOWFS[XFJGFMU XFJMJDIOJDIUXFJ• XJFJDI4IJSJOXJFEFSTFIFOTPMM *DICJOTFISWFSMJFCUJO4IJSJOVOENÚDIUFTJFOJDIUWFSMJFSFO *DIIBCFBCFSBVGEJF)FJNMJDILFJULFJOFO#PDLNFIS TPOEFSOXJMMHFSONFISNJU4IJSJO VOUFSOFINFO ,JOP "VTHFIFO %JTDP  *DILFOOFEJF5SBEJUJPOFOJO4IJSJOT'BNJMJFOJDIUVOEGàIMFNJDIFUXBTIJMnPT

v*DICJO4UFGBO EFS'SFVOEWPO4IJSJO*DICJOTFISJO4IJSJOWFSMJFCU&JHFOUMJDIXPMMUFJDIHFSO EBTTEJF )FJNMJDILFJUFOBVGIÚSFOVOEXJSXJFFJOOPSNBMFT1BBSBVTHFIFOLÚOOFO+FU[UIBCFJDI"OHTU EBTTJDI 4IJSJOOJFXJFEFSTFIFi


v*DICJO4IJSJO *DICJOTFISEVSDIFJOBOEFS*DIXFJ• OJDIU XBTJDIUVOTPMM*DIMJFCFNFJOF &MUFSOTFISVOEGàIMFNJDIJIOFO WFSQnJDIUFU "CFS JDI NÚDIUF HFSO NJU 4UFGBO[VTBNNFOTFJOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

4IJSJO +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ 

*DINBDIFFJOF"VTCJMEVOH[VS&JO[FMIBOEFMTLBVĊSBV *DICJOFJOFCFHBCUF5ÊO[FSJOVOETFISWFSMJFCUJO4UFGBO *DIMJFCFNFJOF&MUFSOTFIS IBCFHSP•FO3FTQFLUWPSJIOFO VOENBODINBMBVDIFJOXFOJH"OHTU *DIXVTTUF EBTTNFJOF&MUFSOJSHFOEXBOOWPOEFS#F[JFIVOH [XJTDIFONJSVOE4UFGBOFSGBISFO

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS7BUFSWPO4IJSJO4JFIBU NJUJISFN7FSIBMUFOEJF&ISFEFSHBO[FO 'BNJMJFCFTDINVU[U%FO+VHFOEDMVC XJSETJFOJFXJFEFSCFUSFUFOVOEEJFTFO 4UFGBOXJSETJFOJFNBMTXJFEFSTFIFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

7BUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ ƒ  ƒ

*DICJOFJOTFISTUSFOHFSVOEFOUTDIJFEFOFS.BOO 5SBEJUJPOJTUNJSTFISXJDIUJH 4IJSJOIBUNJUJISFN7FSIBMUFOEJF&ISFVOTFSFS'BNJMJFWFS MFU[U *DIWFSCJFUFNFJOFS5PDIUFS4IJSJOEJF#F[JFIVOH[V4UFGBO "NCFTUFOTVDIFJDITDIOFMMFJOFO&IFNBOOGàS4IJSJOVOE WFSIFJSBUFTJF%BOOCMFJCUTJFFJOFFISFOXFSUF'SBV 4IJSJONVTTKFU[UBVGKFEFO'BMM[V)BVTFCMFJCFO

NLJD

NLJD


v*DICJO4IJSJOT.VUUFS*DIXFJ• EBTT EJF4JUVBUJPOGàSTJFOJDIUFJOGBDIJTU "CFSJDIXFSEFLFJOFISMPTFT7FSIBMUFO NFJOFS5PDIUFSEVMEFO8JSXFSEFO FJOFOQBTTFOEFO1BSUOFSGàSVOTFSF 5PDIUFSmOEFO #JT EBIJO XJSE TJF [V )BVTFCMFJCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

.VUUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ  ƒ ƒ

*DICJO)BVTGSBVVOEEJF.VUUFSWPO4IJSJO *DINÚDIUFGàSNFJOF5PDIUFSOVSEBT#FTUF *DILBOOWFSTUFIFO EBTTTJDI4IJSJOWFSMJFCUIBU%BTTHFIU  EPDIWJFMFOKVOHFO-FVUFOTP "CFSJDIXFSEF4IJSJOT#F[JFIVOH[V4UFGBOOJDIUBL[FQUJFSFO PEFSEVMEFO&SJTUKBBVDIOPDIFJO%FVUTDIFS 'àSNJDITJOE5SBEJUJPOFOTFISXJDIUJH *DIXVSEFEBNBMTWPONFJOFO&MUFSOWFSIFJSBUFU

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS/BDICBS%BTTTJDI4IJSJO NJU+VOHFOIFSVNUSFJCU JTUEPDILFJO 8VOEFS8FOOEJF&MUFSOTPOBDIMÊTTJH TJOEVOEJISFSMBVCFO JOEFO+VHFOEDMVC [VHFIFO EBOOJTUFTEPDILMBS EBTT 4IJSJOBVGGBMTDIF(FEBOLFOLPNNU .FJOF5ÚDIUFSXàSEFOTPXBTOJF NBDIFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

/BDICBS +BISF  ƒ ƒ  ƒ  ƒ ƒ 

*DICJOTUSFOHSFMJHJÚT *DIXBSTDIPOJNNFSEFS.FJOVOH EBTT4IJSJOT&MUFSOJISFS  5PDIUFS[VWJFMF'SFJIFJUFOMBTTFO4JFNàTTFOTUSFOHFS[VJISTFJO *DIIBCFTFMCFS[XFJ5ÚDIUFS EJFFJOQBBS+BISFKàOHFSTJOEBMT  4IJSJO .FJOF5ÚDIUFSUSBHFO,PQGUàDIFS%BTJTUNJSTFISXJDIUJH *DIIBCFJOVOTFSFN)BVTVOEJOEFS/BDICBSTDIBGUJNNFSBMMFT  JN#MJDL

NLJD

NLJD


v*DICJO'SBV(SBG EJF5BO[MFISFSJOWPO 4IJSJOVOEEJF.VUUFSWPO4UFGBO*DI XFJ• EBTTNFJO4PIO4IJSJOTFISNBH VOEHFSONJUJIS[VTBNNFOJTU%JF CFJEFOTJOEHMàDLMJDINJUFJOBOEFS*DI mOEF EJF &JOTUFMMVOH WPO 4IJSJOT &MUFSO VOWFSBOUXPSUMJDI4IJSJOIBUEBT3FDIU  TFMCFSEBSàCFS[VCFTUJNNFO XFOTJF NBHVOENJUXFNTJF;FJUWFSCSJOHFO NÚDIUFi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

5BO[MFISFSJO'SBV(SBG +BISF  ƒ  ƒ  ƒ ƒ  ƒ  

*DICJO5BO[MFISFSJOVOEMFJUFEFO.ÊEDIFOUBO[LVSTKFEFO  .JUUXPDIJN+VHFOEDMVC *DINBH4IJSJOTFISVOEGSFVFNJDI EBTT4UFGBOVOE4IJSJO TJDITPHVUWFSTUFIFO *DImOEF EJF CFJEFO QBTTFO TFIS HVU [VTBNNFO *DImOEF FT OJDIU SJDIUJH EBTT 4IJSJO OJDIU NFIS JO EFO   +VHFOEDMVC[VN5BO[LVSTLPNNFOEBSG *DImOEF FT TDIMJNN EBTT NFJO 4PIO 4UFGBO 4IJSJO OJDIU   NFISTFIFOEBSGVOEXàSEFHFSONJUEFO&MUFSOWPO4IJSJO TQSFDIFO

NLJD

NLJD


v*DICJO'BUNB EJFCFTUF'SFVOEJOWPO 4IJSJO*DICJOTFISUSBVSJHEBSàCFS EBTT 4IJSJOKFU[UTPMDIF4DIXJFSJHLFJUFOIBU VOEXàSEFJISHFSOIFMGFO"CFSJDIXFJ• OJDIUSJDIUJHXJF"V•FSEFNIBCFJDI "OHTU EBTTNFJOF&MUFSOFSGBISFO EBTT JDI4IJSJOT&MUFSOPGUBOHFMPHFOIBCFi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

'BUNB 4IJSJOTCFTUF'SFVOEJO +BISF  ƒ ƒ  ƒ  ƒ ƒ  ƒ 

*DINBDIFBVDIFJOF"VTCJMEVOH 4IJSJOVOEJDITJOETFJU[FIO+BISFOCFTUF'SFVOEJOOFOVOE FS[ÊIMFOVOTBMMFT *DIXVTTUFWPO4UFGBOVOEIBCF4IJSJOPGU%FDLVOHHFHFOàCFS EFO&MUFSOHFHFCFO *DINÚDIUF EBTTFT4IJSJOHVUHFIU *DIXàSEFNJDITFMCFSOJDIUUSBVFO IFJNMJDIFJOFO'SFVOE[V IBCFO *DIIBCF"OHTU EBTT4IJSJOT&MUFSONFJOFO&MUFSOTBHFO EBTT JDIPGUGàS4IJSJOHFMPHFOIBCF

NLJD

NLJD


v*DICJO4UFGBO EFS'SFVOEWPO4IJSJO *DICJOTFISJO4IJSJOWFSMJFCU&JHFOUMJDI XPMMUFJDIHFSO EBTTEJF)FJNMJDILFJUFO BVGIÚSFOVOEXJSXJFFJOOPSNBMFT1BBS BVTHFIFOLÚOOFO+FU[UIBCFJDI"OHTU  EBTTJDI4IJSJOOJFXJFEFSTFIFi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

'SFVOE4UFGBO +BISF  ƒ ƒ  ƒ  ƒ ƒ   ƒ 

*DICJOEFS'SFVOEWPO4IJSJO *DIIBCFOJDIUHFHMBVCU EBTTFTTPHSP•FO­SHFSHFCFOXJSE  XFOO4IJSJOT&MUFSOWPOVOTFSFS#F[JFIVOHFSGBISFO *DICJOWFS[XFJGFMU XFJMJDIOJDIUXFJ• XJFJDI4IJSJO XJFEFSTFIFOTPMM *DICJOTFISWFSMJFCUJO4IJSJOVOENÚDIUFTJFOJDIUWFSMJFSFO *DIIBCFBCFSBVGEJF)FJNMJDILFJULFJOFO#PDLNFIS TPOEFSO XJMMHFSONFISNJU4IJSJO VOUFSOFINFO ,JOP "VTHFIFO %JTDP  *DILFOOFEJF5SBEJUJPOFOJO4IJSJOT'BNJMJFOJDIUVOEGàIMF NJDIFUXBTIJMnPT

NLJD

NLJD


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU 

-JFCFTLPOGMJLU 1BOUPNJNFLBSUFO

-JFCF

4FY

&IF

)PDI[FJU

3FTQFLU

3FMJHJPO

'BNJMJF

,POEPN


-JFCFTCSJFG

+VOHGSÊVMJDILFJU

4DIXBOHFSTDIBGU

TDIXVM

*NBN

4DIFJEVOH

&ISF

'SFNEHFIFO

)PDI[FJUTOBDIU

,PQGUVDI

7BUFS

5BO[FO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

-JFCFTLPOGMJLU+VOHFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 8BTCJTIFSHFTDIBIoEFS"OGBOHEFS(FTDIJDIUF ,FNBM JTU  +BISF BMU &S NBDIU FJOF "VTCJMEVOH [VN &JO[FMIBOEFMTLBVGNBOO VOE JTU JN[XFJUFO"VTCJMEVOHTKBIS&SXPIOUOPDI[V)BVTFVOEIBUTFJUFJOFN+BISFJOFGFTUF 'SFVOEJO4JFJTU+BISFBMUVOEIFJ•U1BUSJ[JB%JFCFJEFOIBCFOTJDIàCFSJISHFNFJOTB NFT)PCCZLFOOFOHFMFSOUCFJN4USFFUEBODF4JFàCFOJNHMFJDIFO+VHFOEDMVC1BUSJ[JBJTU JOEFS.ÊEDIFOUBO[HSVQQFVOE,FNBMJOEFS+VOHFOUBO[HSVQQF /FCFOEFN5SBJOJOHUSFĊFO TJF TJDI PGU JN +VHFOEDMVC VOE IÚSFO .VTJL TQJFMFO 5JTDIUFOOJT VOERVBUTDIFOWJFM4JFTJOE[JFNMJDIWFSMJFCUVOEIBCFOWPSFJOJHFO8PDIFOEBTFSTUF.BM NJUFJOBOEFSHFTDIMBGFO ,FNBMT&MUFSOXJTTFOOJDIUTWPOEJFTFS#F[JFIVOH4JFTJOETFISUSBEJUJPOFMM7PSHFTUFSO "CFOEIBCFOTJF,FNBMJOFJOFN(FTQSÊDINJUHFUFJMU EBTTTJFNÚDIUFO EBTTFSCBMEIFJ SBUFU4JFIBCFOBVDITDIPOFJOF'SBVGàSJIOBVTHFTVDIU,FNBMIBUEJFTF'SBVOPDIOJF HFTFIFO BCFSTFJOF&MUFSOLFOOFOEJF'BNJMJFTFISHVU ,FNBMJTUJOEJFTFN(FTQSÊDITFISXàUFOEHFXPSEFOVOEIBUTFJOFO&MUFSOJOT(FTJDIU HFTDISJFO EBTTFSCFSFJUTFJOF'SFVOEJOIBU

NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

,BUBMPHEFS'SBHFO 8FSFOUTDIFJEFU XFOEVIFJSBUFTU ,BOOTUEVEJSWPSTUFMMFO FJOF/JDIU.VTMJNJO[VIFJSBUFO ,BOOTUEVEJSWPSTUFMMFO FJOFEFVUTDIF'SFVOEJO[VIBCFO 8BTIÊMUTUEVWPO#F[JFIVOHFO[XJTDIFO+VOHFOVOE.ÊEDIFOWPSEFS&IF 8JFXFJUEBSGNBOWPSEFS&IFJOUJNXFSEFO %àSGFO+VOHTNFIS*OUJNJUÊUFOBVTMFCFOBMT.ÊEDIFO 8BTJTU'BNJMJFOFISF #FIBOEFMTUEVUàSLJTDIFBSBCJTDIF.ÊEDIFOBOEFSTBMTEFVUTDIF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOTJDIFJOBOEFSFS+VOHFGàSEFJOF'SFVOEJOJOUFSFTTJFSU *TUEJF&ISFEFS'BNJMJFXJDIUJHFSBMTEFSFJHFOF8JMMF 8JFLBOONBOEJF'BNJMJFOFISFWFSMFU[FO 8JFLBOOEJF'BNJMJFOFISFXJFEFSIFSHFTUFMMUXFSEFO *TUEJF'BNJMJFOFISFWFSMFU[U XFOOEFS4PIONJUFJOFS%FVUTDIFO[VTBNNFOJTU 7FSMFU[UFJOF4DIFJEVOHEJF&ISFEFS'BNJMJF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOTJDIEFJOF'SFVOEJOWPOEJSUSFOOFONÚDIUF 8JFWFSIÊMUTUEVEJDI XFOOEFJOF'SFVOEJOFJOFOBOEFSFOIBU 8JFSFBHJFSTUEV XFOOEVFSGÊISTU EBTTEFJOF4DIXFTUFSFJOFOEFVUTDIFO'SFVOEIBU %àSGFO.ÊOOFS.ÊOOFSMJFCFOVOE'SBVFO'SBVFO .ÚHMJDIF'SBHFBO1BUSJ[JB 8JFTUFIUEFJO6NGFME[VEFJOFS#F[JFIVOHNJUFJOFNUàSLJTDIFO+VOHFO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

3PMMFOàCFSTJDIU ,FNBM +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ 

*DIMFSOF&JO[FMIBOEFMTLBVGNBOO *DICJOFJOCFHBCUFS4USFFUEBODFSVOETFISWFSMJFCUJO1BUSJ[JB *DIMJFCFBCFSBVDINFJOF&MUFSOTFISVOEIBCFHSP•FO3FTQFLUWPSJIOFO ÃCFS)FJSBUFOIBCFJDICJTIFSOJDIUFSOTUIBGUOBDIHFEBDIUVOEJDIGàIMFNJDI BVDI[VKVOHEBGàS

v*DICJO,FNBM*DICJOTFISEVSDIFJOBOEFSVOEIBCFEBT(FGàIM NJDIJOFJOFSBVTXFHMPTFO 4JUVBUJPO[VCFmOEFO *DI MJFCF NFJOF &MUFSO TFIS VOE GàIMF NJDI JIOFO WFSQnJDIUFU "CFS JDILBOOVOEXJMM1BUSJ[JBOJDIUBVGHFCFOi 7BUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ 

*DICJOBSCFJUTMPT *DICJOTFISTUSFOH 5SBEJUJPOJTUNJSTFISXJDIUJH *DICJOHSVOETÊU[MJDIHFHFO#F[JFIVOHFO[XJTDIFO+VOHFOVOE.ÊEDIFOWPSEFS &IF

v*DICJOEFS7BUFSWPO,FNBM%BTTFSFJOF'SFVOEJOIBU LBOOJDIBVGLFJOFO'BMMUPMFSJFSFO *DICJOTFISWFSÊSHFSU,FNBMNVTTEJFWPOVOTBVTHFTVDIUF'SBVIFJSBUFOi .VUUFS +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ ƒ

*DICJO)BVTGSBVVOEEJF.VUUFSWPO,FNBM 'àSNFJOFO4PIONÚDIUFJDIOVSEBT#FTUF *DILBOO,FNBMFJOCJTTDIFOWFSTUFIFO XFJM7FSMJFCUTFJOIFVUF[VS+VHFOE EB[VHFIÚSU "CFSNJSTJOE5SBEJUJPOFOUSPU[EFNTFISXJDIUJH *DIXVSEFBVDIWPONFJOFO&MUFSONJU,FNBMT7BUFSWFSIFJSBUFU

v*DICJO,FNBMT.VUUFS8JSIBCFOFJOFBVTHF[FJDIOFUF'SBVGàSVOTFSFO4PIOBVTHFTVDIU 4JFJTUTDIÚOVOEJISF'BNJMJFIBUFJOFOHVUFO/BNFO.BOLBOOMFSOFO TJDI[VWFSMJF CFOi 0OLFM4BNJS +BISF  ƒ ƒ ƒ  ƒ 

*DICJOEFSKàOHFSF#SVEFSWPO,FNBMT7BUFS *DICJOWFSIFJSBUFUVOEIBCF[XFJ5ÚDIUFS %BTT,FNBMFJOFEFVUTDIF'SFVOEJOIBU mOEF JDI OJDIU TP TDIMJNN *DI IBUUF TFMCFSBVDIFJOJHFWPSNFJOFS)PDI[FJU "CFSUSPU[EFNmOEF JDI FT SJDIUJH EBTT TFJOF &MUFSO EJF &IFGSBV GàS ,FNBM BVTTVDIFO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

v*DICJO4BNJS EFS0OLFMWPO,FNBM%BTTFSFJOFEFVUTDIF'SFVOEJOIBU mOEF JDI OJDIU TDIMJNN4DIMJF•MJDINVTTTJDIEFS+VOHFFUXBTBVTUPCFOVOE&SGBISVOHFOTBNNFMO"CFS EFVUTDIF'SBVFOIFJSBUFUNBOOJDIUi 5BO[USBJOFSɩPNBT  +BISF  ƒ ƒ  ƒ  ƒ  ƒ

*DICJO5BO[MFISFSVOEBSCFJUFJN+VHFOEDMVCWPO,FNBMVOE1BUSJ[JB *DILFOOF1BUSJ[JBVOE,FNBMTFJUGàOG+BISFO BMTCFJEFNJUEFN4USFFUEBODF BOHFGBOHFOIBCFO *DImOEF EJF CFJEFO QBTTFO TFIS HVU [VTBNNFO +FEFO 5BH TFIF JDI XJF HMàDLMJDI  TJFNJUFJOBOEFSTJOE ,FNBMVOE1BUSJ[JBWFSUSBVFONJSTFISVOEXJSTQSFDIFOHFNFJOTBNàCFS GBTUBMMFT *DIXàSEFBVDINJU,FNBM[VTBNNFOOPDIFJONBMNJUTFJOFO&MUFSOSFEFO

v*DICJOɩPNBT EFS 5BO[MFISFS WPO ,FNBM VOE 1BUSJ[JB %JF CFJEFO TJOE TFIS HMàDLMJDI NJUFJOBOEFS *DI mOEF EJF )BMUVOH WPO ,FNBMT 7BUFS VOWFSBOUXPSUMJDI ,FNBM IBU EBT 3FDIU TFMCFSàCFSTFJO-FCFO[VCFTUJNNFOi -BJMB .VUUFSEFTCFTUFO'SFVOEFTWPO,FNBM +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ  ƒ ƒ

*DICJO4FLSFUÊSJO *DICJOHFTDIJFEFO #JTWPS[FIO+BISFOXBSJDIWFSIFJSBUFUJOFJOFSBSSBOHJFSUFO&IF %JFTF&IFXBSGàSNJDIVOENFJOFO&Y.BOOFJOF2VBMVOEXJSIBCFOVOTOBDI +BISFOTDIFJEFOMBTTFO8JSXPMMUFOEJF4DIFJEVOHCFJEF *DICJOEBHFHFO .FOTDIFOHFHFOJISFO8JMMFO[VWFSIFJSBUFO *DIXàSEF,FNBMKFEFS[FJUVOUFSTUàU[FO XFOOFSNFJOF)JMGFCSBVDIU

v*DICJO-BJMB,FNBMJTUEFSCFTUF'SFVOENFJOFT4PIOFTVOEJDINBHJIOTFIS*DImOEF EBTTNBOOVSBVT-JFCFIFJSBUFOTPMMUF 5SBEJUJPOIJOPEFSIFS8FOO,FNBM)JMGFCSBVDIU  CJOJDIKFEFS[FJUGàSJIOEBi 'SFVOEJO1BUSJ[JB +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ 

*DICJO4DIàMFSJO *DICJOTFISTFMCTUCFXVTTU *DIMJFCF,FNBMTFISVOENÚDIUFOPDIMBOHFNJUJIN[VTBNNFOTFJO %JF5SBEJUJPOFOJOTFJOFS'BNJMJFTJOENJSGSFNE &TUVUNJSTPMFJE XJFUSBVSJH,FNBMJTU*DINÚDIUFHFSOFJOF-ÚTVOHGàSEBT  1SPCMFNmOEFO

v*DICJO1BUSJ[JB EJF'SFVOEJOWPO,FNBM*DINÚDIUFOJDIU EBTTFSFJOFBOEFSF'SBVIFJSB UFU*DIXàOTDIFNJS EBTTXJSVOTHFHFOTFJOF&MUFSOEVSDITFU[FOLÚOOFO*DINÚDIUFNJU JIN[VTBNNFOCMFJCFOi


v*DICJO,FNBM*DICJOTFIS EVSDIFJOBOEFSVOEIBCFEBT(FGàIM  NJDIJOFJOFSBVTXFHMPTFO4JUVBUJPO[V CFmOEFO *DI MJFCF NFJOF &MUFSO TFIS VOE GàIMFNJDIJIOFOWFSQnJDIUFU "CFS JDI LBOOVOEXJMM1BUSJ[JBOJDIUBVGHFCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

,FNBM +BISF  ƒ*DIMFSOF&JO[FMIBOEFMTLBVGNBOO ƒ*DICJOFJOCFHBCUFS4USFFUEBODFSVOETFISWFSMJFCUJO 1BUSJ[JB ƒ*DIMJFCFBCFSBVDINFJOF&MUFSOTFISVOEIBCFHSP•FO 3FTQFLUWPSJIOFO ƒÃCFS )FJSBUFO IBCF JDI CJTIFS OJDIU FSOTUIBGU OBDIHFEBDIUVOEJDIGàIMFNJDIBVDI[VKVOHEBGàS

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS7BUFSWPO,FNBM%BTTFS FJOF'SFVOEJOIBU LBOOJDIBVGLFJOFO 'BMMUPMFSJFSFO*DICJOTFISWFSÊSHFSU ,FNBMNVTTEJFWPOVOTBVTHFTVDIUF 'SBVIFJSBUFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

7BUFS +BISF  ƒ*DICJOBSCFJUTMPT ƒ*DICJOTFISTUSFOH ƒ5SBEJUJPOJTUNJSTFISXJDIUJH ƒ*DI CJO HSVOETÊU[MJDI HFHFO #F[JFIVOHFO [XJTDIFO +VOHFOVOE.ÊEDIFOWPSEFS&IF

NLJD

NLJD


v*DICJO,FNBMT.VUUFS8JSIBCFOFJOF BVTHF[FJDIOFUF'SBVGàSVOTFSFO4PIO BVTHFTVDIU4JFJTUTDIÚOVOEJISF'BNJMJF IBUFJOFOHVUFO/BNFO.BOLBOO MFSOFO TJDI[VWFSMJFCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

.VUUFS +BISF  ƒ*DICJO)BVTGSBVVOEEJF.VUUFSWPO,FNBM ƒ'àSNFJOFO4PIONÚDIUFJDIOVSEBT#FTUF ƒ*DI LBOO ,FNBM FJO CJTTDIFO WFSTUFIFO  XFJM 7FSMJFCUTFJOIFVUF[VS+VHFOEEB[VHFIÚSU ƒ"CFSNJSTJOE5SBEJUJPOFOUSPU[EFNTFISXJDIUJH ƒ*DIXVSEFBVDIWPONFJOFO&MUFSONJU,FNBMT7BUFS WFSIFJSBUFU

NLJD

NLJD


v*DICJO4BNJS EFS0OLFMWPO,FNBM %BTTFSFJOFEFVUTDIF'SFVOEJOIBU  mOEF JDI OJDIU TDIMJNN 4DIMJF•MJDI NVTTTJDIEFS+VOHFFUXBTBVTUPCFOVOE &SGBISVOHFOTBNNFMO"CFSEFVUTDIF 'SBVFOIFJSBUFUNBOOJDIUi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

0OLFM4BNJS +BISF  ƒ*DICJOEFSKàOHFSF#SVEFSWPO,FNBMT7BUFS ƒ*DICJOWFSIFJSBUFUVOEIBCF[XFJ5ÚDIUFS ƒ%BTT ,FNBM FJOF EFVUTDIF 'SFVOEJO IBU  mOEF JDI OJDIU TP TDIMJNN *DI IBUUF TFMCFS BVDI FJOJHF WPS NFJOFS)PDI[FJU ƒ"CFSUSPU[EFNmOEF JDI FT SJDIUJH EBTT TFJOF &MUFSO EJF&IFGSBVGàS,FNBMBVTTVDIFO

NLJD

NLJD


v*DICJOɩPNBT EFS 5BO[MFISFS WPO,FNBMVOE1BUSJ[JB%JFCFJEFO TJOETFISHMàDLMJDINJUFJOBOEFS*DI mOEF EJF )BMUVOH WPO ,FNBMT 7BUFS VOWFSBOUXPSUMJDI,FNBMIBUEBT3FDIU  TFMCFSàCFSTFJO-FCFO[VCFTUJNNFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

5BO[USBJOFSɩPNBT  +BISF  ƒ*DICJO5BO[MFISFSVOEBSCFJUFJN+VHFOEDMVC WPO,FNBMVOE1BUSJ[JB ƒ*DILFOOF1BUSJ[JBVOE,FNBMTFJUGàOG+BISFO BMT CFJEFNJUEFN4USFFUEBODFBOHFGBOHFOIBCFO ƒ*DImOEF EJF CFJEFO QBTTFO TFIS HVU [VTBNNFO +FEFO5BHTFIFJDI XJFHMàDLMJDITJFNJUFJOBOEFS TJOE ƒ,FNBMVOE1BUSJ[JBWFSUSBVFONJSTFISVOEXJS TQSFDIFOHFNFJOTBNàCFSGBTUBMMFT ƒ*DI XàSEF BVDI NJU ,FNBM [VTBNNFO OPDI FJONBMNJUTFJOFO&MUFSOSFEFO

NLJD

NLJD


v*DICJO-BJMB,FNBMJTUEFSCFTUF'SFVOE NFJOFT4PIOFTVOEJDINBHJIOTFIS*DI mOEF EBTT NBO OVS BVT -JFCF IFJSBUFO TPMMUF 5SBEJUJPOIJOPEFSIFS8FOO ,FNBM)JMGFCSBVDIU CJOJDIKFEFS[FJUGàS JIOEBi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

-BJMB .VUUFSEFTCFTUFO'SFVOEFTWPO,FNBM +BISF  ƒ*DICJO4FLSFUÊSJO ƒ*DICJOHFTDIJFEFO ƒ#JT WPS [FIO +BISFO XBS JDI WFSIFJSBUFU JO FJOFS BSSBOHJFSUFO&IF ƒ%JFTF&IFXBSGàSNJDIVOENFJOFO&Y.BOOFJOF 2VBM VOE XJS IBCFO VOT OBDI  +BISFO TDIFJEFO MBTTFO8JSXPMMUFOEJF4DIFJEVOHCFJEF ƒ*DI CJO EBHFHFO  .FOTDIFO HFHFO JISFO 8JMMFO [V WFSIFJSBUFO ƒ*DI XàSEF ,FNBM KFEFS[FJU VOUFSTUàU[FO  XFOO FS NFJOF)JMGFCSBVDIU

NLJD

NLJD


v*DICJO1BUSJ[JB EJF'SFVOEJOWPO ,FNBM*DINÚDIUFOJDIU EBTTFSFJOF BOEFSF'SBVIFJSBUFU*DIXàOTDIF NJS EBTTXJSVOTHFHFOTFJOF&MUFSO EVSDITFU[FOLÚOOFO*DINÚDIUFNJUJIN [VTBNNFOCMFJCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

4QJFMNBUFSJBMJFO-JFCFTLPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

'SFVOEJO1BUSJ[JB +BISF  ƒ*DICJO4DIàMFSJO ƒ*DICJOTFISTFMCTUCFXVTTU ƒ*DIMJFCF,FNBMTFISVOENÚDIUFOPDIMBOHFNJUJIN [VTBNNFOTFJO ƒ%JF5SBEJUJPOFOJOTFJOFS'BNJMJFTJOENJSGSFNE ƒ&TUVUNJSTPMFJE XJFUSBVSJH,FNBMJTU*DINÚDIUF HFSOFJOF-ÚTVOHGàSEBT1SPCMFNmOEFO

NLJD

NLJD


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

/BIPTULPOGMJLU.ÊEDIFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 8BTCJTIFSHFTDIBIoEFS"OGBOHEFS(FTDIJDIUF /JSJUVOE"NBMTJOE+BISFBMUVOECFTVDIFOEJF,MBTTFFJOFS#FSMJOFS(FTBNUTDIVMF 4FJUEFS,MBTTFTJOETJFCFTUF'SFVOEJOOFOVOEWFSCSJOHFOWJFM;FJUNJUFJOBOEFS /JSJUT&MUFSOLPNNFOBVT)BJGBJO*TSBFM7PS+BISFOTJOETJFOBDI%FVUTDIMBOEHFLPN NFO/JSJUXVSEFJO#FSMJOHFCPSFO"NBMLBNFCFOGBMMTJO#FSMJO[VS8FMU*ISF&MUFSOTJOE WPS+BISFOBVTEFN-JCBOPOOBDI%FVUTDIMBOEHFnPIFO 4JF TJOE 1BMÊTUJOFOTFS %BTT/JSJU+àEJOJTUVOE"NBM1BMÊTUJOFOTFSJO XBSGàSEJFCFJEFOCJTIFSLFJO1SPCMFN"VDI EJF&MUFSOXJTTFOWPOEFS'SFVOETDIBGU[XJTDIFOEFO.ÊEDIFO"NBMVOE/JSJUIBCFOWJFMF HFNFJOTBNF*OUFSFTTFO4JFTQJFMFO[VTBNNFOJOFJOFS7PMMFZCBMMNBOOTDIBGU4POTUHFIFO TJFPGUTQB[JFSFO IÚSFO.VTJLPEFSSFEFOàCFS+VOHFO ÃCFSEJF4JUVBUJPOJN/BIFO0TUFOEJTLVUJFSFOTJFIJOVOEXJFEFS4JFXJTTFOBCFS EBTT TJFVOUFSTDIJFEMJDIF.FJOVOHFOIBCFOVOEWFSTVDIFO JISF'SFVOETDIBGUEBEVSDIOJDIU[V TUÚSFO 7PS FJOJHFO 8PDIFO XBS /JSJU JO EFS 4UBEU VOUFSXFHT ;VGÊMMJH USBG TJF BVG FJOF SJFTJ HF %FNPOTUSBUJPO "MT TJF FUXBT OÊIFS IJOTBI  FSLBOOUF TJF  EBTT EJF .FOTDIFO BVG EFS %FNPOTUSBUJPO -JCBOPO VOE )JTCPMMBIGBIOFO USVHFO 7JFMF IBUUFO 1BMÊTUJOBTDIBMT VOE 1BMÊTUJOBGBIOFOEBCFJ%JF-FVUFXJSLUFOTFISBVGHFSFHUVOESJFGFOMBVUIBMTv'SFJIFJUGàS 1BMÊTUJOBiVOEv5PE*TSBFMi&JOF*TSBFMGBIOFXVSEFWFSCSBOOU %JF %FNPOTUSBUJPO XJSLUF TFIS BHHSFTTJW VOE /JSJU FSTDISBL 4JF XPMMUF TDIOFMM BO EFS %FNPOTUSBUJPO WPSCFJ MBVGFO VOE FSLBOOUF QMÚU[MJDI JISF 'SFVOEJO "NBM JO EFS .FOHF %JFCFJEFOTDIBVUFOTJDIEJSFLUJOT(FTJDIU%BOOESFIUFTJDI"NBMXFHVOEMJFGNJUEFS %FNPOTUSBUJPOXFJUFS %JFCFJEFOUSFĊFO TJDI BN OÊDITUFO 5BH JO EFS 4DIVMF &T LPNNU [VN 4USFJU

NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

,BUBMPHEFS'SBHFO ,ÚOOFO.VTMJNFVOE+VEFOCFGSFVOEFUTFJO ,ÚOOFO1BMÊTUJOFOTFSVOE*TSBFMJTCFGSFVOEFUTFJO 8FNHFIÚSUEBTIFJMJHF-BOE 8FNHFIÚSU+FSVTBMFN (JCUFTFJOFFJO[JHFXBISF3FMJHJPO 8FMDIF *TU3FMJHJPO1SJWBUTBDIF 8BTJTUFJOIFJMJHFS,SJFH *TU(FXBMUBMT.JUUFMFSMBVCU 8FSJTUFJO.ÊSUZSFSVOEXBSVN ,ÚOOFO+VEFOVOE"SBCFSJOFJOFS4UBEUGSJFEMJDI[VTBNNFOMFCFO 8BTJTU)FJNBU 4PMMFOv.JMMJPOFOiQBMÊTUJOFOTJTDIF'MàDIUMJOHF[VSàDLLFISFOVOEXPIJO *TUEFS4JDIFSIFJUT[BVOFJOF.ÚHMJDILFJU EFO,POnJLU [V FOUTDIÊSGFO .BDIFOEJF*TSBFMJTNJUEFO1BMÊTUJOFOTFSOEBT(MFJDIF XBTEBNBMTEJF/B[JTNJUEFO+VEFO HFNBDIUIBCFO (JCUFTFJOFNVTMJNJTDIF8FMUVOEXBTNBDIUTJFBVT (JCUFTFJOBSBCJTDIFT7PML 8BTWFSCJOEFUFT (JCUFTFJOKàEJTDIFT7PML 8BTWFSCJOEFUFT


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

/JSJU +BISF 

3PMMFOàCFSTJDIU

ƒ *DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE"NBMJTUNFJOFCFTUF'SFVOEJO ƒ *DICJO+àEJO ƒ .FJOF (SP•FMUFSO MFCFO JO *TSBFM  JO )BJGB *DI CFTVDIF TJF KFEFT +BIS JO EFO 4PNNFSGFSJFO ƒ .FJOF'BNJMJFJTUOJDIUTFISSFMJHJÚT8JSHFIFOOVSBOEFOXJDIUJHTUFO'FJFSUBHFO JOEJF4ZOBHPHF v*DIIFJ•F/JSJU*DIEBDIUF "NBMXÊSFNFJOF'SFVOEJO8JFTPHFIUTJFEBOONJU-FVUFO BVGEJF4USB•F EJFBMMF+VEFOIBTTFO "VGTPFJOF'SFVOEJOLBOOJDIWFS[JDIUFOi "NBM +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ

*DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE/JSJUJTUNFJOFCFTUF'SFVOEJO *DICJO1BMÊTUJOFOTFSJO *DI)BCF'BNJMJFJN-JCBOPO XBSBCFSTFMCFSOPDIOJFEPSU .BODINBMCFUFJDIHFNFJOTBNNJUNFJOFS.VUUFS

v*DI IFJ•F "NBM *DI mOEF EBTT *TSBFM LFJO 3FDIU IBU EFO 1BMÊTUJOFOTFSO EBT -BOE XFH[VOFINFO%FTIBMCXBSJDIBVGEFS%FNPOTUSBUJPO%BTIBUEPDINJU/JSJUOJDIUT[V UVOi .VUUFSWPO/JSJU ƒ *DIXVSEFJO*TSBFMHFCPSFOVOEMJFCFEBT-BOE ƒ .FJO 7BUFS IBU EBT ,PO[FOUSBUJPOTMBHFS "VTDIXJU[ àCFSMFCU VOE JTU OBDI EFS #FGSFJVOHEVSDIEJF3PUF"SNFFOBDI*TSBFMBVTHFXBOEFSU ƒ *DIIBCFNJDIJNNFSTFISàCFSEJF'SFVOETDIBGU[XJTDIFO/JSJUVOE"NBMHFGSFVU VOENÚDIUF EBTTEJFCFJEFOCFGSFVOEFUCMFJCFO ƒ *DIWFSTUFIF/JSJUT"OHTUVOE­SHFS XFJMJDIBVDINBODINBMTFMCFS"OHTUIBCF  XFOOJDITPMDIF%FNPOTUSBUJPOFOJN'FSOTFIFOTFIF ƒ *DImOEF EBTT *TSBFM EBT 3FDIU IBU EB [V TFJO ƒ *DINÚDIUFBCFSBVDI EBTTFTFJOFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO4UBBUHJCU EBNJU'SJFEFOJTU v*DICJOEJF.VUUFSWPO/JSJU*TSBFMJTUNFJO)FJNBUMBOE*DICJOEBGàS EBTTFTFJOFO4UBBU *TSBFMVOEFJOFO4UBBU1BMÊTUJOBHJCU EJFGSJFEMJDINJUFJOBOEFSMFCFOi 0QBWPO/JSJU ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

*DIMFCFJO)BJGB *TSBFM VOECJOEFS7BUFSWPO/JSJUT7BUFS *DIWFSTUFIFOJDIU EBTTNFJOF&OLFMJONJUFJOFS1BMÊTUJOFOTFSJOCFGSFVOEFUJTU .FJOF'SBVTUBSCJO)BJGBCFJFJOFN4FMCTUNPSEBUUFOUBUJOFJOFN#VT *DImOEF EJF .BVFS HVU VOE TJOOWPMM *DImOEF EBTT NBO NJU EFO 1BMÊTUJOFOTFSOFSTUWFSIBOEFMOTPMM XFOOTJFJISF8BĊFO BCHFCFOVOEBVG5FSSPSJTNVTWFS[JDIUFO

v*DI CJO EFS 0QB WPO /JSJU *DI IBCF /JSJU TDIPO JNNFS HFTBHU  EBTT FJOF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO+VEFOVOE1BMÊTUJOFOTFSO[VNKFU[JHFO;FJUQVOLUOJDIUNÚHMJDIJTU4JFXPMMUF OJDIUIÚSFO+FU[UTJFIUTJFKB XBTTJFEBWPOIBUi


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

7BUFSWPO"NBM *DImOEF /JSJU HBO[ OFUU BCFS TJF JTU FJOF "VTOBINF VOUFS EFO +VEFO *DICJO4P[JBMBSCFJUFSVOEBSCFJUFNJU+VHFOEMJDIFO *DImOEF FT SJDIUJH EBTT NFJOF 5PDIUFS [VS %FNPOTUSBUJPO HFHBOHFO JTU *DIEFOLF /JSJUTPMMWFSTVDIFO "NBM[VWFSTUFIFO8FOOOJDIU EBOOLÚOOFOTJF BVDILFJOF'SFVOEJOOFOTFJO ƒ *DImOEF FT NVTT FSTUNBM FJOF ;XFJ4UBBUFO-ÚTVOHHFCFO*SHFOEXBOONàTTFO BCFSEJFKàEJTDIFVOEEJFQBMÊTUJOFOTJTDIF#FWÚMLFSVOHJOFJOFN4UBBUMFCFO

ƒ ƒ ƒ ƒ

v*DICJOEFS7BUFSWPO"NBM*DImOEF FT HJCU HBS LFJO 1SPCMFN 8JS IBCFO OJDIU HFHFO EJF +VEFOEFNPOTUSJFSU TPOEFSOHFHFO*TSBFMT1PMJUJL/JSJUTPMMEBTOJDIUQFSTÚOMJDIOFINFOi 5BOUFWPO"NBM *DIMFCFJN-JCBOPOVOECJO1BMÊTUJOFOTFSJO .FJO.BOOJTUCFJEFS)JTCPMMBI *DIXBSTDIPOJNNFSTUSJLUHFHFOEJF'SFVOETDIBGU[XJTDIFO"NBMVOE/JSJU *DImOEF EBTT EJF +VEFO JO 1BMÊTUJOBOJDIUT[VTVDIFOIBCFO *DI EFOLF  1BMÊTUJOB JTU EBT vIFJMJHF -BOEi EFS .VTMJNF %BT LBOO NBO OJDIU UFJMFO ƒ *DICJOEBGàS EBTTBMMF"SBCFSHFNFJOTBNEJF+VEFOWFSUSFJCFOTPMMFO OPUGBMMTBVDI NJU(FXBMU ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

v*DICJOEJF5BOUFWPO"NBM1BMÊTUJOBJTUOVONBMVOTFSF)FJNBU EBTIFJMJHF-BOEEFS .VTMJNF8JSXFSEFOLÊNQGFOCJTVOTEBT-BOEXJFEFSHBO[HFIÚSUi )FSS3FJOTDI -FISFSGàS(FTDIJDIUF ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO/JSJUVOE"NBM *DIJOUFSFTTJFSFNJDITFISGàS*TSBFMVOE1BMÊTUJOB *DISFEFBVDIPGUJN6OUFSSJDIUNJUEFO+VHFOEMJDIFOEBSàCFS *DINÚDIUF EBTTTJDI"NBMVOE/JSJUXJFEFSWFSTUFIFO *DImOEF EBTT +VEFO VOE 1BMÊTUJOFOTFSCFJEFEBT3FDIUIBCFO EPSU[VMFCFO *DICJOHFHFOKFEF'PSNWPO(FXBMUVOE,SJFH

v*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO/JSJUVOE"NBM*DImOEF FT TFIS TDIBEF EBTT EJF CFJEFO QMÚU[MJDI4USFJUIBCFO%FS,POnJLU JO *TSBFM VOE 1BMÊTUJOBNVTTGSJFEMJDIHFMÚTUXFSEFO "CFSEFS,POnJLU EPSU TPMM EFN GSJFEMJDIFO ;VTBNNFOMFCFO WPO +VEFO VOE .VTMJNFO JO %FVUTDIMBOEOJDIUJN8FHTUFIFOi


v*DIIFJ•F/JSJU*DIEBDIUF "NBMXÊSF NFJOF'SFVOEJO8JFTPHFIUTJFEBOO NJU-FVUFOBVGEJF4USB•F EJFBMMF+VEFO IBTTFO "VGTPFJOF'SFVOEJOLBOOJDI WFS[JDIUFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

/JSJU +BISF         

ƒ  ƒ ƒ  ƒ  

*DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE"NBMJTUNFJOF CFTUF'SFVOEJO *DICJO+àEJO .FJOF(SP•FMUFSOMFCFOJO*TSBFM JO)BJGB *DICFTVDIFTJFKFEFT+BISJOEFO4PNNFSGFSJFO .FJOF'BNJMJFJTUOJDIUTFISSFMJHJÚT   8JSHFIFOOVSBOEFOXJDIUJHTUFO'FJFSUBHFOJO EJF4ZOBHPHF

NLJD

NLJD


v*DIIFJ•F"NBM*DImOEF EBTT *TSBFM LFJO3FDIUIBU EFO1BMÊTUJOFOTFSOEBT -BOEXFH[VOFINFO%FTIBMCXBSJDIBVG EFS%FNPOTUSBUJPO%BTIBUEPDINJU /JSJUOJDIUT[VUVOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

"NBM +BISF  ƒ *DI HFIF JO EJF  ,MBTTF VOE /JSJU JTU NFJOF CFTUF 'SFVOEJO ƒ *DICJO1BMÊTUJOFOTFSJO ƒ *DI)BCF'BNJMJFJN-JCBOPO XBSBCFSTFMCFSOPDIOJF EPSU ƒ .BODINBMCFUFJDIHFNFJOTBNNJUNFJOFS.VUUFS

NLJD

NLJD


v*DICJOEJF.VUUFSWPO/JSJU*TSBFMJTU NFJO)FJNBUMBOE*DICJOEBGàS EBTT FTFJOFO4UBBU*TSBFMVOEFJOFO4UBBU 1BMÊTUJOBHJCU EJFGSJFEMJDINJUFJOBOEFS MFCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

.VUUFSWPO/JSJU ƒ *DIXVSEFJO*TSBFMHFCPSFOVOEMJFCFEBT-BOE ƒ .FJO 7BUFS IBU EBT ,PO[FOUSBUJPOTMBHFS "VTDIXJU[ àCFSMFCU VOE JTU OBDI EFS #FGSFJVOH EVSDI EJF 3PUF "SNFFOBDI*TSBFMBVTHFXBOEFSU ƒ *DI IBCF NJDI JNNFS TFIS àCFS EJF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO/JSJUVOE"NBMHFGSFVUVOENÚDIUF EBTTEJF CFJEFOCFGSFVOEFUCMFJCFO ƒ *DI WFSTUFIF /JSJUT "OHTU VOE ­SHFS  XFJM JDI BVDI NBODINBM TFMCFS "OHTU IBCF  XFOO JDI TPMDIF %FNPOTUSBUJPOFOJN'FSOTFIFOTFIF ƒ *DImOEF EBTT *TSBFM EBT 3FDIU IBU EB [V TFJO ƒ *DINÚDIUFBCFSBVDI EBTTFTFJOFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO 4UBBUHJCU EBNJU'SJFEFOJTU

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS0QBWPO/JSJU*DIIBCF /JSJUTDIPOJNNFSHFTBHU EBTTFJOF 'SFVOETDIBGU[XJTDIFO+VEFOVOE 1BMÊTUJOFOTFSO[VNKFU[JHFO;FJUQVOLU OJDIUNÚHMJDIJTU4JFXPMMUFOJDIUIÚSFO +FU[UTJFIUTJFKB XBTTJFEBWPOIBUi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

0QBWPO/JSJU ƒ *DIMFCFJO)BJGB *TSBFM VOECJOEFS7BUFSWPO/JSJUT 7BUFS ƒ *DI WFSTUFIF OJDIU  EBTT NFJOF &OLFMJO NJU FJOFS 1BMÊTUJOFOTFSJOCFGSFVOEFUJTU ƒ .FJOF'SBVTUBSCJO)BJGBCFJFJOFN4FMCTUNPSEBUUFOUBU JOFJOFN#VT ƒ *DImOEF EJF .BVFS HVU VOE TJOOWPMM ƒ *DI mOEF EBTT NBO NJU EFO 1BMÊTUJOFOTFSO FSTU WFSIBOEFMOTPMM XFOOTJFJISF8BĊFO BCHFCFO VOE BVG 5FSSPSJTNVTWFS[JDIUFO

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS7BUFSWPO"NBM*DImOEF FT HJCUHBSLFJO1SPCMFN8JSIBCFOOJDIU HFHFOEJF+VEFOEFNPOTUSJFSU TPOEFSO HFHFO*TSBFMT1PMJUJL/JSJUTPMMEBTOJDIU QFSTÚOMJDIOFINFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

7BUFSWPO"NBM ƒ *DI mOEF /JSJU HBO[ OFUU BCFS TJF JTU FJOF "VTOBINF VOUFSEFO+VEFO ƒ *DICJO4P[JBMBSCFJUFSVOEBSCFJUFNJU+VHFOEMJDIFO ƒ *DImOEFFTSJDIUJH EBTTNFJOF5PDIUFS[VS%FNPOTUSBUJPO HFHBOHFOJTU ƒ *DI EFOLF  /JSJU TPMM WFSTVDIFO  "NBM [V WFSTUFIFO 8FOOOJDIU EBOOLÚOOFOTJFBVDILFJOF'SFVOEJOOFO TFJO ƒ *DI mOEF FT NVTT FSTUNBM FJOF ;XFJ4UBBUFO-ÚTVOH HFCFO *SHFOEXBOO NàTTFO BCFS EJF KàEJTDIF VOE EJF QBMÊTUJOFOTJTDIF#FWÚMLFSVOHJOFJOFN4UBBUMFCFO

NLJD

NLJD


v*DICJOEJF5BOUFWPO"NBM1BMÊTUJOBJTU OVONBMVOTFSF)FJNBU EBTIFJMJHF-BOE EFS.VTMJNF8JSXFSEFOLÊNQGFOCJT VOTEBT-BOEXJFEFSHBO[HFIÚSUi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

5BOUFWPO"NBM ƒ *DIMFCFJN-JCBOPOVOECJO1BMÊTUJOFOTFSJO ƒ .FJO.BOOJTUCFJEFS)JTCPMMBI ƒ *DI XBS TDIPO JNNFS TUSJLU HFHFO EJF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO"NBMVOE/JSJU ƒ *DImOEF EBTT EJF +VEFO JO 1BMÊTUJOBOJDIUT[VTVDIFO IBCFO ƒ *DIEFOLF 1BMÊTUJOBJTUEBTvIFJMJHF-BOEiEFS.VTMJNF %BTLBOONBOOJDIUUFJMFO ƒ *DI CJO EBGàS  EBTT BMMF "SBCFS HFNFJOTBN EJF +VEFO WFSUSFJCFOTPMMFO OPUGBMMTBVDINJU(FXBMU

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO/JSJU VOE"NBM*DImOEF FT TFIS TDIBEF EBTTEJFCFJEFOQMÚU[MJDI4USFJUIBCFO %FS,POnJLU JO *TSBFM VOE 1BMÊTUJOB NVTTGSJFEMJDIHFMÚTUXFSEFO"CFS EFS,POnJLU EPSU TPMM EFN GSJFEMJDIFO ;VTBNNFOMFCFOWPO+VEFOVOE .VTMJNFOJO%FVUTDIMBOEOJDIUJN8FH TUFIFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  .ÊEDIFOWFSTJPO 

)FSS3FJOTDI -FISFSGàS(FTDIJDIUF ƒ *DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO/JSJUVOE"NBM ƒ *DIJOUFSFTTJFSFNJDITFISGàS*TSBFMVOE1BMÊTUJOB ƒ *DISFEFBVDIPGUJN6OUFSSJDIUNJUEFO+VHFOEMJDIFO EBSàCFS ƒ *DI NÚDIUF  EBTT TJDI "NBM VOE /JSJU XJFEFS WFSTUFIFO ƒ *DImOEF EBTT +VEFO VOE 1BMÊTUJOFOTFSCFJEFEBT3FDIU IBCFO EPSU[VMFCFO ƒ *DICJOHFHFOKFEF'PSNWPO(FXBMUVOE,SJFH

NLJD

NLJD


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU 

/BIPTULPOGMJLU 1BOUPNJNFLBSUFO

%BWJETUFSO

,MBHFNBVFS

)BNBT

+FSVTBMFN

4JDIFSIFJUT[BVO .BVFS

+VEFOUVN

,SJFH

%FNPOTUSBUJPO


*TMBN

'SFVOETDIBGU

4PMEBU

'SJFEFO

4USFJU

*TSBFM

)BTT

4ZOBHPHF

(B[BTUSFJGFO

)J[CPMMBI

5FSSPSJTU


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

/BIPTULPOGMJLU+VOHFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 8BTCJTIFSHFTDIBIoEFS"OGBOHEFS(FTDIJDIUF &MJBTVOE"INFETJOE+BISFBMUVOECFTVDIFOEJF,MBTTFFJOFS#FSMJOFS(FTBNUTDIVMF 4FJUEFS,MBTTFTJOETJFCFTUF'SFVOEFVOEWFSCSJOHFOWJFM;FJUNJUFJOBOEFS &MJBT&MUFSOLPNNFOBVT)BJGBJO*TSBFM7PS+BISFOTJOETJFOBDI%FVUTDIMBOEHFLPN NFO&MJBTXVSEFJO#FSMJOHFCPSFO"INFELBNFCFOGBMMTJO#FSMJO[VS8FMU4FJOF&MUFSO TJOEWPS+BISFOBVTEFN-JCBOPOOBDI%FVUTDIMBOEHFnPIFO 4JF TJOE 1BMÊTUJOFOTFS %BTT&MJBT+VEFJTUVOE"INFE1BMÊTUJOFOTFS XBSGàSEJFCFJEFOCJTIFSLFJO1SPCMFN"VDI EJF&MUFSOXJTTFOWPOEFS'SFVOETDIBGU[XJTDIFOEFOCFJEFO+VOHFO"INFEVOE&MJBTIBCFO WJFMFHFNFJOTBNF*OUFSFTTFO4JFTQJFMFO[VTBNNFOJOFJOFS#BTLFUCBMMNBOOTDIBGU4POTU IÊOHFOTJFPGUHFNFJOTBNWPSEFS1MBZTUBUJPO IÚSFO.VTJLPEFSSFEFOàCFS.ÊEDIFO ÃCFSEJF4JUVBUJPOJN/BIFO0TUFOEJTLVUJFSFOTJFIJOVOEXJFEFS4JFXJTTFOBCFS EBTT TJFVOUFSTDIJFEMJDIF.FJOVOHFOIBCFOVOEWFSTVDIFO JISF'SFVOETDIBGUEBEVSDIOJDIU[V TUÚSFO 7PS FJOJHFO 8PDIFO XBS &MJBT JO EFS 4UBEU VOUFSXFHT ;VGÊMMJH USBG FS BVG FJOF SJF TJHF %FNPOTUSBUJPO"MT FS FUXBT OÊIFS IJOTBI  FSLBOOUF FS  EBTT EJF .FOTDIFO BVG EFS %FNPOTUSBUJPO -JCBOPO VOE )JTCPMMBIGBIOFO USVHFO 7JFMF IBUUFO 1BMÊTUJOBTDIBMT VOE 1BMÊTUJOBGBIOFOEBCFJ%JF-FVUFXJSLUFOTFISBVGHFSFHUVOESJFGFOMBVUIBMTv'SFJIFJUGàS 1BMÊTUJOBiVOEv5PE*TSBFMi&JOF*TSBFMGBIOFXVSEFWFSCSBOOU %JF %FNPOTUSBUJPO XJSLUF TFIS BHHSFTTJW VOE &MJBT FSTDISBL &S XPMMUF TDIOFMM BO EFS %FNPOTUSBUJPOWPSCFJMBVGFOVOEFSLBOOUFQMÚU[MJDITFJOFO'SFVOE"INFEJOEFS.FOHF %JFCFJEFOTDIBVUFOTJDIEJSFLUJOT(FTJDIU%BOOESFIUFTJDI"INFEXFHVOEMJFGNJUEFS %FNPOTUSBUJPOXFJUFS %JFCFJEFOUSFĊFO TJDI BN OÊDITUFO 5BH JO EFS 4DIVMF &T LPNNU [VN 4USFJU

NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

,BUBMPHEFS'SBHFO ,ÚOOFO.VTMJNFVOE+VEFOCFGSFVOEFUTFJO ,ÚOOFO1BMÊTUJOFOTFSVOE*TSBFMJTCFGSFVOEFUTFJO 8FNHFIÚSUEBTIFJMJHF-BOE 8FNHFIÚSU+FSVTBMFN (JCUFTFJOFFJO[JHFXBISF3FMJHJPO 8FMDIF *TU3FMJHJPO1SJWBUTBDIF 8BTJTUFJOIFJMJHFS,SJFH *TU(FXBMUBMT.JUUFMFSMBVCU 8FSJTUFJO.ÊSUZSFSVOEXBSVN ,ÚOOFO+VEFOVOE"SBCFSJOFJOFS4UBEUGSJFEMJDI[VTBNNFOMFCFO 8BTJTU)FJNBU 4PMMFOv.JMMJPOFOiQBMÊTUJOFOTJTDIF'MàDIUMJOHF[VSàDLLFISFOVOEXPIJO *TUEFS4JDIFSIFJUT[BVOFJOF.ÚHMJDILFJU EFO,POnJLU [V FOUTDIÊSGFO .BDIFOEJF*TSBFMJTNJUEFO1BMÊTUJOFOTFSOEBT(MFJDIF XBTEBNBMTEJF/B[JTNJUEFO+VEFO HFNBDIUIBCFO (JCUFTFJOFNVTMJNJTDIF8FMUVOEXBTNBDIUTJFBVT (JCUFTFJOBSBCJTDIFT7PML 8BTWFSCJOEFUFT (JCUFTFJOKàEJTDIFT7PML 8BTWFSCJOEFUFT


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

3PMMFOàCFSTJDIU &MJBT +BISF  ƒ *DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE"INFEJTUNFJOCFTUFS'SFVOE ƒ *DICJO+VEF ƒ .FJOF (SP•FMUFSO MFCFO JO *TSBFM  JO )BJGB *DI CFTVDIF TJF KFEFT +BIS JO EFO 4PNNFSGFSJFO ƒ .FJOF'BNJMJFJTUOJDIUTFISSFMJHJÚT8JSHFIFOOVSBOEFOXJDIUJHTUFO'FJFSUBHFO JOEJF4ZOBHPHF v*DIIFJ•F&MJBT*DIEBDIUF "INFEXÊSFNFJO'SFVOE8JFTPHFIUFSEBOONJU-FVUFOBVG EJF4USB•F EJFBMMF+VEFOIBTTFO "VGTPFJOFO'SFVOELBOOJDIWFS[JDIUFOi "INFE +BISF  ƒ ƒ ƒ ƒ

*DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE&MJBTJTUNFJOCFTUFS'SFVOE *DICJO1BMÊTUJOFOTFS *DIIBCF'BNJMJFVOE7FSXBOEUFJN-JCBOPO BCFSJDIXBSTFMCFSOPDIOJFEPSU .BODINBMHFIFJDINJUNFJOFN7BUFSJOEJF.PTDIFF

v*DI IFJ•F "INFE *DI mOEF EBTT *TSBFM LFJO 3FDIU IBU EFO 1BMÊTUJOFOTFSO EBT -BOE XFH[VOFINFO%FTIBMCXBSJDIBVGEFS%FNPOTUSBUJPO%BTIBUEPDINJU&MJBTOJDIUT[V UVOi .VUUFSWPO&MJBT ƒ *DIXVSEFJO*TSBFMHFCPSFOVOEMJFCFEBT-BOE ƒ .FJO 7BUFS IBU EBT ,PO[FOUSBUJPOTMBHFS "VTDIXJU[ àCFSMFCU VOE JTU OBDI EFS #FGSFJVOHEVSDIEJF3PUF"SNFFOBDI*TSBFMBVTHFXBOEFSU ƒ *DIIBCFNJDIJNNFSTFISàCFSEJF'SFVOETDIBGU[XJTDIFO&MJBTVOE"INFEHFGSFVU VOENÚDIUF EBTTEJFCFJEFOCFGSFVOEFUCMFJCFO ƒ *DIWFSTUFIF&MJBT"OHTUVOE­SHFS XFJMJDIBVDINBODINBM"OHTUIBCF XFOOJDI TPMDIF%FNPOTUSBUJPOFOJN'FSOTFIFOTFIF ƒ *DImOEF EBTT *TSBFM EBT 3FDIU IBU EB [V TFJO ƒ *DINÚDIUFBCFSBVDI EBTTFTFJOFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO4UBBUHJCU EBNJU'SJFEFOJTU v*DICJOEJF.VUUFSWPO&MJBT*TSBFMJTUNFJO)FJNBUMBOE*DICJOEBGàS EBTTFTFJOFO4UBBU *TSBFMVOEFJOFO4UBBU1BMÊTUJOBHJCU EJFGSJFEMJDINJUFJOBOEFSMFCFOi 0QBWPO&MJBT ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

*DIMFCFJO)BJGB *TSBFM VOECJOEFS7BUFSWPO&MJBT7BUFS *DIWFSTUFIFOJDIU EBTTNFJO&OLFMNJUFJOFN1BMÊTUJOFOTFSCFGSFVOEFUJTU .FJOF'SBVTUBSCJO)BJGBCFJFJOFN4FMCTUNPSEBUUFOUBUJOFJOFN#VT *DImOEF EJF .BVFS HVU VOE TJOOWPMM *DImOEF EBTT NBO NJU EFO 1BMÊTUJOFOTFSOFSTUWFSIBOEFMOTPMM XFOOTJFJISF8BĊFO BCHFCFOVOEBVG5FSSPSJTNVTWFS[JDIUFO


NLJD

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

v*DI CJO EFS 0QB WPO &MJBT *DI IBCF &MJBT TDIPO JNNFS HFTBHU  EBTT FJOF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO +VEFO VOE 1BMÊTUJOFOTFSO [VN KFU[JHFO ;FJUQVOLU OJDIU NÚHMJDI JTU &S XPMMUF OJDIUIÚSFO+FU[UTJFIUFSKB XBTFSEBWPOIBUi 7BUFSWPO"INFE *DImOEF &MJBT HBO[ OFUU BCFS FS JTU FJOF "VTOBINF VOUFS EFO +VEFO *DICJO4P[JBMBSCFJUFSVOEBSCFJUFNJU+VHFOEMJDIFO *DImOEF FT SJDIUJH EBTT "INFE [VS %FNPOTUSBUJPO HFHBOHFO JTU *DIEFOLF &MJBTTPMMWFSTVDIFO "INFE[VWFSTUFIFO8FOOOJDIU EBOOLÚOOFOTJF BVDILFJOF'SFVOEFTFJO ƒ *DImOEF FT NVTT FSTUNBM FJOF ;XFJ4UBBUFO-ÚTVOHHFCFO*SHFOEXBOONàTTFO BCFSEJFKàEJTDIFVOEEJFQBMÊTUJOFOTJTDIF#FWÚMLFSVOHJOFJOFN4UBBUMFCFO

ƒ ƒ ƒ ƒ

v*DICJOEFS7BUFSWPO"INFE*DImOEF FT HJCU HBS LFJO 1SPCMFN 8JS IBCFO OJDIU HFHFO EJF +VEFOEFNPOTUSJFSU TPOEFSOHFHFO*TSBFMT1PMJUJL&MJBTTPMMEBTOJDIUQFSTÚOMJDIOFINFOi 5BOUFWPO"INFE *DIMFCFJN-JCBOPOVOECJO1BMÊTUJOFOTFSJO .FJO.BOOJTUCFJEFS)JTCPMMBI *DIXBSTDIPOJNNFSTUSJLUHFHFOEJF'SFVOETDIBGU[XJTDIFO"INFEVOE&MJBT *DImOEF EBTT EJF +VEFO JO 1BMÊTUJOBOJDIUT[VTVDIFOIBCFO *DI EFOLF  1BMÊTUJOB JTU EBT vIFJMJHF -BOEi EFS .VTMJNF %BT LBOO NBO OJDIU UFJMFO ƒ *DICJOEBGàS EBTTBMMF"SBCFSHFNFJOTBNEJF+VEFOWFSUSFJCFOTPMMFO OPUGBMMTBVDI NJU(FXBMU ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

v*DICJOEJF5BOUFWPO"INFE1BMÊTUJOBJTUOVONBMVOTFSF)FJNBU EBTIFJMJHF-BOEEFS .VTMJNF8JSXFSEFOLÊNQGFOCJTVOTEBT-BOEXJFEFSHBO[HFIÚSUi )FSS3FJOTDI -FISFSGàS(FTDIJDIUF ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ ƒ

*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO"INFEVOE&MJBT *DIJOUFSFTTJFSFNJDITFISGàS*TSBFMVOE1BMÊTUJOB *DISFEFBVDIPGUJN6OUFSSJDIUNJUEFO+VHFOEMJDIFOEBSàCFS *DINÚDIUF EBTTTJDI"INFEVOE&MJBTXJFEFSWFSTUFIFO *DImOEF EBTT +VEFO VOE 1BMÊTUJOFOTFSCFJEFEBT3FDIUIBCFO EPSU[VMFCFO *DICJOHFHFOKFEF'PSNWPO(FXBMUVOE,SJFH

v*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO&MJBTVOE"INFE*DImOEF FT TFIS TDIBEF EBTT EJF CFJEFO QMÚU[MJDI4USFJUIBCFO%FS,POnJLU JO *TSBFM VOE 1BMÊTUJOBNVTTGSJFEMJDIHFMÚTUXFSEFO "CFSEFS,POnJLU EPSU TPMM EFN GSJFEMJDIFO ;VTBNNFOMFCFO WPO +VEFO VOE .VTMJNFO JO %FVUTDIMBOEOJDIUJN8FHTUFIFOi


v*DIIFJ•F&MJBT*DIEBDIUF "INFE XÊSFNFJO'SFVOE8JFTPHFIUFSEBOO NJU-FVUFOBVGEJF4USB•F EJFBMMF+VEFO IBTTFO "VGTPFJOFO'SFVOELBOOJDI WFS[JDIUFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

&MJBT +BISF  ƒ *DIHFIFJOEJF,MBTTFVOE"INFEJTUNFJOCFTUFS 'SFVOE ƒ *DICJO+VEF ƒ .FJOF(SP•FMUFSOMFCFOJO*TSBFM JO)BJGB*DICFTVDIF TJFKFEFT+BISJOEFO4PNNFSGFSJFO ƒ .FJOF'BNJMJFJTUOJDIUTFISSFMJHJÚT8JSHFIFOOVSBO EFOXJDIUJHTUFO'FJFSUBHFOJOEJF4ZOBHPHF

NLJD

NLJD


v*DIIFJ•F"INFE*DImOEF EBTT *TSBFM LFJO3FDIUIBU EFO1BMÊTUJOFOTFSOEBT -BOEXFH[VOFINFO%FTIBMCXBSJDIBVG EFS%FNPOTUSBUJPO%BTIBUEPDINJU &MJBTOJDIUT[VUVOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

"INFE +BISF  ƒ *DI HFIF JO EJF  ,MBTTF VOE &MJBT JTU NFJO CFTUFS 'SFVOE ƒ *DICJO1BMÊTUJOFOTFS ƒ *DIIBCF'BNJMJFVOE7FSXBOEUFJN-JCBOPO BCFSJDI XBSTFMCFSOPDIOJFEPSU ƒ .BODINBMHFIFJDINJUNFJOFN7BUFSJOEJF.PTDIFF

NLJD

NLJD


v*DICJOEJF.VUUFSWPO&MJBT*TSBFMJTU NFJO)FJNBUMBOE*DICJOEBGàS EBTT FTFJOFO4UBBU*TSBFMVOEFJOFO4UBBU 1BMÊTUJOBHJCU EJFGSJFEMJDINJUFJOBOEFS MFCFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

.VUUFSWPO&MJBT ƒ *DIXVSEFJO*TSBFMHFCPSFOVOEMJFCFEBT-BOE ƒ .FJO 7BUFS IBU EBT ,PO[FOUSBUJPOTMBHFS "VTDIXJU[ àCFSMFCU VOE JTU OBDI EFS #FGSFJVOH EVSDI EJF 3PUF "SNFFOBDI*TSBFMBVTHFXBOEFSU ƒ *DI IBCF NJDI JNNFS TFIS àCFS EJF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO &MJBT VOE"INFE HFGSFVU VOE NÚDIUF  EBTT EJFCFJEFOCFGSFVOEFUCMFJCFO ƒ *DI WFSTUFIF &MJBT "OHTU VOE ­SHFS  XFJM JDI BVDI NBODINBM"OHTUIBCF XFOOJDITPMDIF%FNPOTUSBUJPOFO JN'FSOTFIFOTFIF ƒ *DImOEF EBTT *TSBFM EBT 3FDIU IBU EB [V TFJO ƒ *DINÚDIUFBCFSBVDI EBTTFTFJOFOQBMÊTUJOFOTJTDIFO 4UBBUHJCU EBNJU'SJFEFOJTU

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS0QBWPO&MJBT*DIIBCF &MJBTTDIPOJNNFSHFTBHU EBTTFJOF 'SFVOETDIBGU[XJTDIFO+VEFOVOE 1BMÊTUJOFOTFSO[VNKFU[JHFO;FJUQVOLU OJDIUNÚHMJDIJTU&SXPMMUFOJDIUIÚSFO +FU[UTJFIUFSKB XBTFSEBWPOIBUi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

0QBWPO&MJBT ƒ *DIMFCFJO)BJGB *TSBFM VOECJOEFS7BUFSWPO&MJBT 7BUFS ƒ *DI WFSTUFIF OJDIU  EBTT NFJO &OLFM NJU FJOFN 1BMÊTUJOFOTFSCFGSFVOEFUJTU ƒ .FJOF'SBVTUBSCJO)BJGBCFJFJOFN4FMCTUNPSEBUUFOUBU JOFJOFN#VT ƒ *DImOEF EJF .BVFS HVU VOE TJOOWPMM ƒ *DI mOEF EBTT NBO NJU EFO 1BMÊTUJOFOTFSO FSTU WFSIBOEFMOTPMM XFOOTJFJISF8BĊFO BCHFCFO VOE BVG 5FSSPSJTNVTWFS[JDIUFO

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS7BUFSWPO"INFE*DImOEF FTHJCUHBSLFJO1SPCMFN8JSIBCFOOJDIU HFHFOEJF+VEFOEFNPOTUSJFSU TPOEFSO HFHFO*TSBFMT1PMJUJL&MJBTTPMMEBTOJDIU QFSTÚOMJDIOFINFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

7BUFSWPO"INFE ƒ *DI mOEF &MJBT HBO[ OFUU BCFS FS JTU FJOF "VTOBINF VOUFSEFO+VEFO ƒ *DICJO4P[JBMBSCFJUFSVOEBSCFJUFNJU+VHFOEMJDIFO ƒ *DI mOEF FT SJDIUJH EBTT "INFE [VS %FNPOTUSBUJPO HFHBOHFOJTU ƒ *DI EFOLF  &MJBT TPMM WFSTVDIFO  "INFE [V WFSTUFIFO 8FOOOJDIU EBOOLÚOOFOTJFBVDILFJOF'SFVOEFTFJO ƒ *DI mOEF FT NVTT FSTUNBM FJOF ;XFJ4UBBUFO-ÚTVOH HFCFO *SHFOEXBOO NàTTFO BCFS EJF KàEJTDIF VOE EJF QBMÊTUJOFOTJTDIF#FWÚMLFSVOHJOFJOFN4UBBUMFCFO

NLJD

NLJD


v*DICJOEJF5BOUFWPO"INFE1BMÊTUJOB JTUOVONBMVOTFSF)FJNBU EBTIFJMJHF -BOEEFS.VTMJNF8JSXFSEFOLÊNQGFO CJTVOTEBT-BOEXJFEFSHBO[HFIÚSUi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO  4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

5BOUFWPO"INFE ƒ *DIMFCFJN-JCBOPOVOECJO1BMÊTUJOFOTFSJO ƒ .FJO.BOOJTUCFJEFS)JTCPMMBI ƒ *DI XBS TDIPO JNNFS TUSJLU HFHFO EJF 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO"INFEVOE&MJBT ƒ *DImOEF EBTT EJF +VEFO JO 1BMÊTUJOBOJDIUT[VTVDIFO IBCFO ƒ *DIEFOLF 1BMÊTUJOBJTUEBTvIFJMJHF-BOEiEFS.VTMJNF %BTLBOONBOOJDIUUFJMFO ƒ *DI CJO EBGàS  EBTT BMMF "SBCFS HFNFJOTBN EJF +VEFO WFSUSFJCFOTPMMFO OPUGBMMTBVDINJU(FXBMU

NLJD

NLJD


v*DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO&MJBT VOE"INFE*DImOEF FT TFIS TDIBEF EBTTEJFCFJEFOQMÚU[MJDI4USFJUIBCFO %FS,POnJLU JO *TSBFM VOE 1BMÊTUJOB NVTTGSJFEMJDIHFMÚTUXFSEFO"CFS EFS,POnJLU EPSU TPMM EFN GSJFEMJDIFO ;VTBNNFOMFCFOWPO+VEFOVOE .VTMJNFOJO%FVUTDIMBOEOJDIUJN8FH TUFIFOi 4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

4QJFMNBUFSJBMJFO/BIPTULPOnJLU  +VOHFOWFSTJPO 

)FSS3FJOTDI -FISFSGàS(FTDIJDIUF ƒ *DICJOEFS,MBTTFOMFISFSWPO"INFEVOE&MJBT ƒ *DIJOUFSFTTJFSFNJDITFISGàS*TSBFMVOE1BMÊTUJOB ƒ *DISFEFBVDIPGUJN6OUFSSJDIUNJUEFO+VHFOEMJDIFO EBSàCFS ƒ *DI NÚDIUF  EBTT TJDI "INFE VOE &MJBT XJFEFS WFSTUFIFO ƒ *DImOEF EBTT +VEFO VOE 1BMÊTUJOFOTFSCFJEFEBT3FDIU IBCFO EPSU[VMFCFO ƒ *DICJOHFHFOKFEF'PSNWPO(FXBMUVOE,SJFH

NLJD

NLJD


&SGBISVOHFONJU v%FNPLSBUJFMFSOFOi v8BTOVO i 1SBYJTSFMFWBOUF &SHFCOJTTF BVT EFS #FHMFJUGPSTDIVOH *%JF&WBMVBUJPO %FS WPSMJFHFOEF "SUJLFM CBTJFSU BVG &SHFCOJTTFO FJOFS VNGBTTFOEFO &WBMVBUJPO EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi  EJF WPO #FHJOO BO 5FJM EFS 1SPKFLUJEFF EFT 5SÊHFST ,SFV[CFSHFS *OJUJBUJWF HFHFO "OUJTFNJUJTNVT ,*H" F7  HFXFTFO JTU &T IBOEFMU TJDI IJFS OJDIU VN FJOF ,VS[GBTTVOH EFT &WBMVBUJPOTCFSJDIUT àCFS EFO HFTBNUFO &OUXJDLMVOHT VOE &SQSPCVOHTQSP[FTT EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi  TPOEFSO EJFTFS "SUJLFM CFTDISÊOLU TJDI WPSXJFHFOE BVG EJF 8FSUTDIÊU[VOH EFS 1PUFOUJBMF EFS QÊEBHPHJTDIFO .FUIPEF %B[V XFSEFO "OBMZTFO  3FnFYJPOFO &SHFCOJTTF VOE &NQGFIMVOHFO BVT EFS &WBMVBUJPO QSÊTFOUJFSU  EJF BVDI GàS EJF QSBLUJTDIF "OXFOEVOH EFS .FUIPEF 3FMFWBO[ CFTJU[FO %FS "SUJLFM JTU BMTP NJU #MJDL BVG EJF 1SBYJT WFSGBTTU XPSEFO VOE USÊHU IPĊFOUMJDI [V FJOFS WFSUJFGFOEFO "VTFJOBOEFSTFU[VOH EFS QPUFOUJFMMFO /VU[FS*OOFO EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMTv%FNPLSBUJF MFSOFOi NJU EFNQÊEBHPHJTDIFO.BUFSJBMCFJ /BDIFJOFSLVS[HFIBMUFOFO0SJFOUJFSVOH

àCFS EFO &WBMVBUJPOTQSP[FTT VOE FJOFS ,VS[EBSTUFMMVOH EFT 4QJFM1SPUPUZQT v%FNPLSBUJF MFSOFOi  EFTTFO &SQSPCVOH (SVOEMBHF EFS &WBMVBUJPO XBS  XJSE EBT WPN 5SÊHFS GàS EJF &SQSPCVOHTQIBTF FSBSCFJUFUF QÊEBHPHJTDIF .BUFSJBM [VOÊDITU BVG TFJO QÊEBHPHJTDIFT 1PUFOUJBM IJO BOBMZTJFSU %BOBDI XFSEFO BVTHFXÊIMUF &SGBISVOHFO BVT EFO QSBLUJTDIFO "OXFOEVOHFO EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMTv%FNPLSBUJF MFSOFOi NJU +VHFOEHSVQQFO QSÊTFOUJFSU "CTDIMJF•FOE XJSEEJF.B•OBINFJO"OMFIOVOHBOEJF GPSTDIVOHTMFJUFOEFO &WBMVBUJPOTGSBHFO EBSBVGIJO FJOHFTDIÊU[U  JOXJFGFSO TJF HFFJHOFU JTU  +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF JO EFNPLSBUJTDIF -FSO 1SP[FTTF FJO[VCJOEFOVOEJISF"VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFO JISFS -FCFOTXFMU[VCFGÚSEFSO  8FTFOUMJDIF &WBMVBUJPOTQSP[FTTFT

4DISJUUF

EFT

;JFM EFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO #FHMFJUVOH EFT1SPKFLUTXBSFT EVSDICFHMFJUFOEF&S GPSTDIVOHEFT4QJFMFOUXJDLMVOHTQSP[FTTFT &SLFOOUOJTTFàCFSEJF8JSLVOHTXFJTFEFS WPOEFS,*H"EVSDIHFGàISUFO.B•OBINF [V FSIBMUFO VOE [VS 0QUJNJFSVOH EFT &OEQSPEVLUT CFJ[VUSBHFO "VGHSVOE EFS TQÊUFO #FXJMMJHVOH EFT 1SPKFLUT VOE JN ;VHF XFJUFSFS 7FSTDIJFCVOHFO EFS 6NTFU[VOHTQIBTF USBUFO FSIFCMJDIF 4DIXJFSJHLFJUFO CFJ EFS %VSDIGàISVOH EFS &WBMVBUJPO BVG 4P LPOOUF EJF BO EJF &SQSPCVOHTQIBTF EFS FOUXJDLFMUFO QÊEBHPHJTDIFO .B•OBINF HFCVOEFOF %BUFOFSIFCVOH FSTU JN %F[FNCFS  BCHFTDIMPTTFO XFSEFO &JOF [XFJUF

 "VUPSJOOFOEFT&WBMVBUJPOTCFSJDIUTTJOE)BOOFɩPNB VOE .BSJOB $IFSOJWTLZ EJF XFTFOUMJDI JO EFS ,PO[FQUJPO EFT'PSTDIVOHTEFTJHOTUÊUJHXBS%JFUFJMOFINFOEF#FPCBDIUVOHEFS&JO[FMNB•OBINFOEFS&SQSPCVOHTQIBTFXVSEF VOUFS.JUBSCFJUWPO3BMG'JTDIJOHFS .BKB-PFČFS VOE /BUBMJF .FWJTTFO EVSDIHFGàISU

 %JF 7FSÚĊFOUMJDIVOH EFT GFSUJH HFTUFMMUFO QÊEBHPHJTDIFO .BUFSJBMT FSGPMHU VOUFS EFN 5JUFMv8BT OVO i %B EFS 'PSTDIVOHT[FJUSBVNTJDIBVGEJF&OUXJDLMVOHTQIBTFEFT4QJFMTCF[JFIU XJSEIJFSEJFEBNBMTWFSXFOEFUF#F[FJDIOVOH v%FNPLSBUJFMFSOFOiCFOVU[U 





ɩPNB )BOOF$IFSOJWTLZ .BSJOB &WBMVBUJPOTCFSJDIU 3PMMFO VOE #SFUUTQJFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi J7

*N4JOOFEFSIJFSWFSXFOEFUFOHFTDIMFDIUFSHFSFDIUFO4DISFJCXFJTFTJOE XFOOIJFSWPO/VU[FS*OOFOEJF3FEFJTU  'SBVFOVOE.ÊOOFSHMFJDIFSNB•FOHFNFJOU#FJ/VU[FSJOOFOXÊSFOOVS'SBVFOHFNFJOU CFJ/VU[FSO.ÊOOFS 


#FGSBHVOH EFS 5FJMOFINFS*OOFO NJU [FJUMJDIFN "CTUBOE  EJF GàS "VTTBHFO àCFS EJF NJUUFMGSJTUJHF 8JSLTBNLFJU EFS .B•OBINF VOBCEJOHCBS HFXFTFO XÊSF  FSXJFT TJDI TPNJU BMT JN 1SPKFLU[FJUSBVN OJDIU SFBMJTJFSCBS %FS 4DIXFSQVOLU EFS &WBMVBUJPO WFSTDIPC TJDI EBIFS BVG EJF #FHMFJUVOH EFT &OUXJDLMVOHTQSP[FTTFT EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT .JU FJOFN 'PSTDIVOHTEFTJHO  EBT JO "OMFIOVOH BO "QQSFDJBUJWF *ORVJSZ "*  BVG QSP[FTTPSJFOUJFSUFS  QBSUJ[JQBUJWFS 8FSUTDIÊU[VOH CBTJFSU  LPOOUF FJO ;VHBOH FOUXJDLFMU XFSEFO  EFS EFN 'PSTDIVOHTBVGUSBH VOUFS EFO WFSÊOEFSUFO #FEJOHVOHFOHFSFDIUXVSEF %JFFWBMVJFSFOE[VCFHMFJUFOEF.B•OBINF EFS,*("TUBSUFUFOJDIUWPSBVTTFU[VOHTMPT  TPOEFSO LPOOUF CFSFJUT BVG &SGBISVOHFO JO FJOFN 7PSMÊVGFSQSPKFLU TPXJF BVG LPO[FQUJPOFMMF ÃCFSMFHVOHFO BVT EFS "OUSBHTQIBTF [VSàDLHSFJGFO *N FSTUFO %VSDIMBVG  EFS EFS 7PSCFSFJUVOHT VOE ,PO[FQUJPOTQIBTF EFT QÊEBHPHJTDIFO &OUXJDLMVOHTUFBNT FOUTQSJDIU  XVSEF EBIFS EJF &OUTUFIVOH EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT SFnFLUJFSU VOE EFS XFJUFSF &OUXJDLMVOHTQSP[FTT JO EFS ,PO[FQUJPO EFT4QJFMTCFHMFJUFU &OUTQSFDIFOE EFT &WBMVBUJPOTBOTBU[FT HJOH FT [VOÊDITU EBSVN  [V FSLVOEFO  [V WFSTUFIFO VOE XFSU[VTDIÊU[FO  XBT CFSFJUT EB JTU  VN [V WJTJPOJFSFO  XBT TFJO LÚOOUF *N ;VHF EFT FSTUFO %VSDIMBVGT XVSEFO [VOÊDITU EFS 1SPKFLUBOUSBH  FJOF &JHFOEBSTUFMMVOH EFT 5SÊHFST àCFS EBT 7PSMÊVGFSTQJFM VOE EBT WPSIBOEFOF QÊEBHPHJTDIF.BUFSJBMEFT7PSMÊVGFSTQJFMT FYQMPSBUJW SFnFLUJFSU %JF .ÚHMJDILFJUFO FJOFS QÊEBHPHJTDIFO /VU[CBSNBDIVOH EFS 7PSFSGBISVOHFO TPXJF FJHFOFS VOE



QSPKFLUFYUFSOFS &YQFSUJTF XVSEF JO (FTQSÊDIFOVOENJUUFMTMFJUGBEFOHFTUàU[UFS *OUFSWJFXT NJU EFO .JUHMJFEFSO EFT QÊEBHPHJTDIFO &OUXJDLMVOHTUFBNT FSLVOEFUVOEVOUFSTUàU[U *N [XFJUFO &WBMVBUJPOTEVSDIMBVG  EFS EFS"OXFOEVOHTQIBTFEFT1SPUPUZQTEFT 4QJFMT NJU WFSTDIJFEFOFO +VHFOEHSVQQFO FOUTQSJDIU  GBOE EJF #FPCBDIUVOH VOE EBUFONʕJHF &SGBTTVOH EFS FJO[FMOFO #MÚDLF EFS 4QJFMBOXFOEVOHFO TUBUU %B[V XVSEFO JN ;FJUSBVN WPN  /PWFNCFS CJT [VN  %F[FNCFS  ESFJ[FIO 4QJFMBOXFOEVOHFO NJUUFMT UFJMOFINFOEFS #FPCBDIUVOH FSGPSTDIU %BCFJ IBOEFMUF FT TJDI VN GàOG "OXFOEVOHFO JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO +VOHFOHSVQQFO  WJFS "OXFOEVOHFO JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊEDIFOHSVQQFO TPXJF WJFS LPFEVLBUJWF "OXFOEVOHFO 6ONJUUFMCBS JN "OTDIMVTT BO EJF .B•OBINFO XVSEFO KFXFJMT EJF 5FJMOFINFS*OOFO CFGSBHU /BDI BMMFO "OXFOEVOHFO GBOEFO "VTXFSUVOHTSVOEFO NJU EFN KFXFJMJHFO QÊEBHPHJTDIFO5FBNTUBUU *N ESJUUFO VOE MFU[UFO %VSDIMBVG EFS &WBMVBUJPO  EFS "VTXFSUVOHTQIBTF  HJOH FT EBSVN  FJOJHF 4DIMVTTGPMHFSVOHFO GàS EJF ;VLVOGU [V BOUJ[JQJFSFO "VG EFS #BTJT EFS "VTXFSUVOH EFS 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO  EFS #FGSBHVOHFO EFS 5FJMOFINFS*OOFO VOE MFJUGBEFOHFTUàU[UFS *OUFSWJFXT NJU EFO .JUHMJFEFSO EFT QÊEBHPHJTDIFO 5FBNT TPXJF FJOFT &WBMVBUJPOTHFTQSÊDIT NJU BMMFO BO EFS .B•OBINFOEVSDIGàISVOH CFUFJMJHUFO 1FSTPOFO FJOHFMBEFO XBSFO EJF .JUHMJFEFS EFT QÊEBHPHJTDIFO 5FBNT VOE EFT &WBMVBUJPOTUFBNT TPXJF 4P[JBMBSCFJUFS*OOFO EFS

;VN'PSTDIVOHTEFTJHOWHMEFOBVTGàISMJDIFO&WBMVBUJPOTCFSJDIU[VN1SPKFLUv%FNPLSBUJFMFSOFOi

  "MT QÊEBHPHJTDIFT &OUXJDLMVOHTUFBN XJSE EJF (SVQQF EFS WJFS 1ÊEBHPH*OOFO CF[FJDIOFU  EJF GàS EJF 8FJUFS

&OUXJDLMVOH EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT WPS VOE OBDI EFS &SQSPCVOHTQIBTF WFSBOUXPSUMJDI XBS *O "CHSFO[VOH EBWPO JTU WPN QÊEBHPHJTDIFO 5FBN EJF 3FEF  XFOO FT VN EJF &SQSPCVOH EFS FOUXJDLFMUFO .PEVMF NJU EFO CFUFJMJHUFO+VHFOEHSVQQFOHFIU%BTQÊEBHPHJTDIF5FBNCFTUBOEBVTEFOWJFS&OUXJDLMFS*OOFOTPXJFFJOFNXFJUFSFO 1ÊEBHPHFO  7HM.BMFI $BSPMF  "QQSFDJBUJWF*ORVJSZ#FTUFIFOEF1PUFO[JBMFGSFJMFHFOVOEGàSEJF0SHBOJTBUJPOOVU[CBS NBDIFO*O;FJUTDISJGUGàS0SHBOJTBUJPOTFOUXJDLMVOH )FGU 4FJUF




LPPQFSJFSFOEFO&JOSJDIUVOHFO XVSEFOEJF %VSDIGàISVOHTQIBTFEFT4QJFMFOUXJDLMVOH TQSP[FTTFT SFnFLUJFSU VOE &NQGFIMVOHFO [VS 0QUJNJFSVOH EFS FOEHàMUJHFO 'BTTVOH EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi BVTHFBSCFJUFU %JFTF EJFOUFO BMT )JOXFJTF GàS EBT QÊEBHPHJTDIF 5FBN GàS NÚHMJDIF .PEJmLBUJPOFO EFS CJTIFSJHFO 4QJFMLPO[FQUJPO VOE %VSDIGàISVOH %JF &OUTDIFJEVOHàCFSFJOFNÚHMJDIF6NTFU[VOH EJFTFS)JOXFJTFCMJFCBVTTDIMJF•MJDI4BDIF EFTQÊEBHPHJTDIFO5FBNT "VGHSVOE EFS CFHSFO[UFO 1SPKFLUMBVG[FJU XBS EFS (FHFOTUBOE EFS #FHMFJUGPSTDIVOH BMTPOJDIUEBTWFSÚĊFOUMJDIUF QÊEBHPHJTDIF .BUFSJBM EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJFMFSOFOi TPOEFSOEFS1SPUPUZQ EFT4QJFMT"MTEBTJOEFS&SQSPCVOHTQIBTF CFOVU[UF QÊEBHPHJTDIF .BUFSJBM XJSE EFS 1SPUPUZQEFTIBMCXFJUFSVOUFOBVT[VHTXFJTF EPLVNFOUJFSU  ,VS[EBSTUFMMVOH EFT 'PSTDIVOHT HFHFOTUBOEFToEFS1SPUPUZQEFT3PMMFO VOE#SFUUTQJFMTv%FNPLSBUJFMFSOFOi #FJN1SPUPUZQEFT3PMMFOVOE#SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi IBOEFMU FT TJDI VN FJO#SFUUTQJFM CFJEFNJOEFSFSTUFO1IBTF KFEFS .JUTQJFMFS VOE KFEF .JUTQJFMFSJO JO FJOF 3PMMF JOOFSIBMC FJOFT WPSHFHFCFOFO ,POnJLUT[FOBSJPT TDIMàQGU VOE JN 3BINFO TFJOFS 3PMMFOWPSHBCFO "VGHBCFO MÚTU %JF [XFJUF 1IBTF EFS .B•OBINF CFTUFIU BVT FJOFS JOUFOTJWFO "VTXFSUVOH JN 3BINFO FJOFS %JTLVTTJPOTSVOEF %BT (FTBNUTQJFM IBU ESFJ %VSDIHÊOHF  JO EFOFO VOUFSTDIJFEMJDIF ɩFNFOGFMEFS JO ,POnJLUT[FOBSJFO CFBSCFJUFU XFSEFO LÚOOFO &JO "VUPSJUÊUTLPOnJLU  FJO -JFCFTLPOnJLUVOEFJO,POnJLU EFS WPS EFN )JOUFSHSVOE EFT /BIPTULPOnJLUT TQJFMU *EFBMUZQJTDI XFSEFO BMMF ESFJ ɩFNFO JO EFS HFOBOOUFO 3FJIFOGPMHF BO ESFJ WFSTDIJFEFOFO5FSNJOFOCFBSCFJUFU %JF HSVOETÊU[MJDIF 4QJFMTUSVLUVS EFT



1SPUPUZQT  BMTP EJF ,PNCJOBUJPO WPO #SFUU VOE 3PMMFOTQJFM  EBT 4QJFMCSFUU  'SBHF VOE "LUJPOTLBSUFO TPXJF EJF HSVOEMFHFOEF ;XFJUFJMVOH EFS .B•OBINF JO FJOF 4QJFM VOE FJOF %JTLVTTJPOTQIBTF FOUTQSJDIUEFSWFSÚĊFOUMJDIUFO &OEGBTTVOH *OUFSFTTBOU BVT EFS 1FSTQFLUJWF EFS XJTTFOTDIBGUMJDIFO #FHMFJUVOH EFT 4QJFM FOUTUFIVOHTQSP[FTTFT XBSFO QSJNÊS EJF 'PSUTDISJUUF EFS 4QJFMFOUXJDLMVOH CF[PHFO BVG EBT 7PSMÊVGFSTQJFM %JF XJDIUJHTUFO EJFTCF[àHMJDIFO7FSÊOEFSVOHFOTPMMFOIJFS EBIFSLVS[CFOBOOUXFSEFO  8FTFOUMJDIF 4DISJUUF JN &OUXJDLMVOHTQSP[FTT EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT 7FSHMJDIFO NJU EFN 7PSMÊVGFSQSPKFLU XVSEFO JO EFS "OUSBHTQIBTF C[X CFSFJUT JO FJOFS 'SàIQIBTF EFT 1SPKFLUFT [XFJ CFEFVUFOEF VONJUUFMCBSEJF4QJFMHFTUBMUVOH CFUSFĊFOEF LPO[FQUJPOFMMF 7FSÊOEFSVOHFO WPSHFOPNNFO *N 7PSMÊVGFSTQJFM XVSEFO EVSDI EJF 4QJFMGàISVOH JO FJOFS "OXFOEVOH HMFJDI ESFJ ,POnJLUT[FOBSJFO EVSDIMBVGFO %JFTF ,POnJLUT[FOBSJFO EJF TP HFOBOOUFO v4FUUJOHTi  XVSEFO OVO BVG ESFJ WFSTDIJFEFOF 4QJFMEVSDIMÊVGF WFSUFJMU  VN EJF .B•OBINF [V FOU[FSSFO (MFJDI[FJUJH LPOOUF EBNJU EJF "VTXFSUVOHTQIBTF EFT 4QJFMT FJO WJFM TUÊSLFSFT (FXJDIU FSMBOHFO %JF WFSTDIJFEFOFO JOIBMUMJDIFO 4DIXFSQVOLUTFU[VOHFO  BMTP EJF ɩFNFO EJF NJU EFO +VHFOEMJDIFO BOHFTQSPDIFO XFSEFO TPMMUFO  XVSEFO EBCFJ BVG EJF ESFJ 4FUUJOHT WFSUFJMU %JFTF LÚOOFO OVO TPXPIM VOBCIÊOHJH WPOFJOBOEFS BMT BVDI BVGFJOBOEFS BVGCBVFOE HFTQJFMU XFSEFO 4PMMFO BMMF 4FUUJOHT HFTQJFMU XFSEFO  XBS WPSHFTFIFO  GPMHFOEF 3FJIFOGPMHF TQJFMFO [V MBTTFO ;VFSTU EFO ,POnJLU VN EBT ɩFNB "VUPSJUÊU JO EFS 'BNJMJF  EBOO EBT ,POnJLUT[FOBSJP [V FJOFS -JFCFTHFTDIJDIUF VOE[VMFU[UEBT4FUUJOH[VN/BIPTULPOnJLU JOEFNFTVNTFJOF1SÊTFO[JOEFS-FCFOTXFMU

%JF.B•OBINFXVSEFEBNBMTFOUTQSFDIFOEEFS(FHFCFOIFJUFOJOEFOLPPQFSJFSFOEFO+VHFOEFJOSJDIUVOHFOOVSNJU NÊOOMJDIFO+VHFOEMJDIFOEVSDIHFGàISU 


EFS;JFMHSVQQFHFIU %FS BOEFSF FOUTDIFJEFOEF &OUXJDLMVOHTTDISJUU JN 7FSHMFJDI [VN 7PSMÊVGFSTQJFMXBS EBTTEBT3PMMFOVOE #SFUUTQJFMv%FNPLSBUJFMFSOFOiTPXPIMJO EFS"OMBHFBMTBVDIJOEFS%VSDIGàISVOH QÊEBHPHJTDI HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI LPO[JQJFSU XVSEF ,POLSFU CFEFVUFUF EJFT  EBTT JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO +VOHFO C[X .ÊEDIFOHSVQQFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI NPEJm[JFSUF 4FUUJOHT BOHFXFOEFU XVSEFO  EJF EFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI VOUFSTDIJFEFOFO -FCFOTXFMUFO EFS NÊOOMJDIFO C[X XFJCMJDIFO 5FJMOFINFS*OOFO CFTTFS HFSFDIU XFSEFO TPMMUFO *O HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO "OXFOEVOHFO XVSEF EBOO XBIMXFJTF FJOFT EFS 4FUUJOHT WFSXFOEFU  JO EFS 3FHFM EJF +VOHFOWBSJBOUF %JF "OXFOEVOHFO NJU HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊEDIFO VOE +VOHFOHSVQQFO XVSEFO FOUTQSFDIFOE WPO'SBVFOPEFS.ÊOOFSUFBNTHFMFJUFU 'àS EJF &WBMVBUJPO EVSDI 5FJMOFINFOEF #FPCBDIUVOHFO CFEFVUFUF EJFT  EBTT BVDI JO #F[VH BVG EJF #FPCBDIUFS*OOFO EBT 1SJO[JQ EFS (MFJDIHFTDIMFDIUMJDILFJU FJOHFIBMUFO XVSEF  VN EBT KFXFJMJHF QÊEBHPHJTDIF 4FUUJOH EFS "OXFOEVOHFO TPXFOJHXJFNÚHMJDI[VTUÚSFO "VTOBINFO WPO EJFTFN 1SJO[JQ HBC FT CFJ 5FBN[VTBNNFOTUFMMVOH VOE EFO #FPCBDIUFS*OOFO CFJ EFS "SCFJU NJU HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQFO  XP OJDIU BVG QBSJUÊUJTDIF #FTFU[VOHFO HFBDIUFUXVSEF 'àS EBT LPO[FQUJPOFMMF 7PSHFIFO EFT 5SÊHFST XBS EBSàCFS IJOBVT WPO CFTPOEFSFS 8JDIUJHLFJU  EBTT TPXPIM EJF &OUXJDLMVOH BMT BVDI EJF %VSDIGàISVOHEFS"OXFOEVOHFOJOEFS &SQSPCVOHTQIBTFWPOFJOFNJOUFSLVMUVSFMM [VTBNNFOHFTFU[UFO 5FBN HFMFJTUFU XVSEF EBTBVGHSVOECJPHSBQIJTDIFSVOE GBDIMJDIFS&YQFSUJTFJOEFS-BHFXBS EFO TQF[JmTDIFO 1SPCMFNFO VOE #FEàSGOJTTFO EFS;JFMHSVQQFHFSFDIU[VXFSEFO

**%FS1SPUPUZQEFT#SFUUVOE3PMMFOTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi o FSSFJDIUFS 4UBOE VOEQÊEBHPHJTDIFT1PUFOUJBM %FS 1SPUPUZQ EFT 4QJFMT LBOO BMT ,SJTUBMMJTBUJPOTQVOLU BMMFS CJT EBUP WPN QÊEBHPHJTDIFO &OUXJDLMVOHTUFBN WPMM[PHFOFO 4DISJUUF TFJOFT 4FMCTUWFSTUÊOEJHVOHT VOE"SCFJUTQSP[FTTFT WFSTUBOEFO XFSEFO %JFTFS 1SP[FTT CFJOIBMUFUFEJFBLUJWF"OFJHOVOHTPXPIMEFS JN7PSMÊVGFSQSPKFLUHFNBDIUFO&SGBISVOHFO BMT BVDI EFS XÊISFOE EFS "OUSBHTQIBTF BOHFTUFMMUFO ÃCFSMFHVOHFO &S TQJFHFMU BCFS BVDI JISF .PEJmLBUJPO EVSDI BLUJW HFXPOOFOFOFVF*NQVMTFXJEFS4PXVSEFO CFJTQJFMTXFJTF OBDI FJOFN JOUFOTJWFO 1MBOVOHTUSFĊFO [V EFN EJF 1ÊEBHPH*OOFO EFS BO EFS %VSDIGàISVOH EFS .B•OBINF CFUFJMJHUFO +VHFOEFJOSJDIUVOHFO HFMBEFO XBSFO  EJF JO EFO ,POnJLUT[FOBSJFO [V CFBSCFJUFOEFO ɩFNFO OPDI FJONBM WFSÊOEFSU"VG EBT EJSFLUF"OTQSFDIFO WPO )PNPQIPCJFVOE&ISFONPSEFOXVSEFBVG 3BUEFS4P[JBMBSCFJUFS*OOFOWFS[JDIUFU EBGàS XVSEF EJF 1SPCMFNBUJTJFSVOH EFT EBIJOUFS MJFHFOEFO (FTDIMFDIUFSSPMMFOWFSTUÊOEOJTT FTHMFJDIJO[XFJ4[FOBSJFO[VN%SFIVOE "OHFMQVOLUEFT1SPCMFNBVGSJTTFTHFNBDIU 'àS EFO 7FSMBVG EFS "OXFOEVOHFO XBSFO OFCFO EFO ,POnJLUT[FOBSJFO VOE 3PMMFOLBSUFO BVDI EJF 4USVLUVSJFSVOH EFS %JTLVTTJPOTQIBTF VOE EJF 'SBHFLBSUFO  àCFS EJF FJOF "L[FOUVJFSVOH EFS BOHFTQSPDIFOFO ɩFNFO WPSHFOPNNFO XFSEFOLBOO CFEFVUTBN"VDI,BSUFO EJF 1BOUPNJNFBVGHBCFO [V #FHSJĊFO TUFMMUFO MÚTUFOUFJMXFJTF%JTLVTTJPOFOBVT"VGHSVOE EFSOÚUJHFO#FTDISÊOLVOHFOLPO[FOUSJFSUTJDI EJF%BSTUFMMVOHBVGFJOF"VTFJOBOEFSTFU[VOH NJUEFO3PMMFOLBSUFOVOE,POnJLUT[FOBSJFO *N'PMHFOEFOTPMMFOEJFFSBSCFJUFUFO4FUUJOHT BVT4JDIUEFS&WBMVBUJPOIJOTJDIUMJDIEFSJO JIOFOFOUIBMUFOFOQÊEBHPHJTDIFO1PUFOUJBMF BOBMZTJFSUXFSEFO%JFKFXFJMTWPSBOHFTUFMMUF [VTBNNFOGBTTFOEF %PLVNFOUBUJPO TPXPIM EFS 4FUUJOHT  BMTP EFS ,POnJLUT[FOBSJFO BMT BVDI FJOF [VTBNNFOGBTTFOEF #FTDISFJCVOH EFSKFXFJMTJN4QJFMBOHFMFHUFO3PMMFOTPMMFJOFO &JOCMJDL JO EJF XÊISFOE EFS 1SPKFLUQIBTF WFSXFOEFUF VOE FSGPSTDIUF 7FSTJPO EFT 3PMMFOVOE#SFUUTQJFMTFSNÚHMJDIFO




,POnJLUT[FOBSJP [VN ɩFNB u"VUPSJUÊUEJF+VOHFOWFSTJPO 4FUUJOH%FSKÊISJHF)BTTBOHFIUJOEJF,MBTTFFJOFS#FSMJOFS(FTBNUTDIVMF &SJOUFSFTTJFSUTJDITFISGàS.PEFVOE,VOTU&SNÚDIUFHFSO.PEFEFTJHOFSXFSEFO VOE XJMM TJDI JO FJOFS #FSMJOFS #FSVGTTDIVMF NJU EFN 4DIXFSQVOLU v.PEF VOE #FLMFJEVOHi NJU TFJOFN )BMCKBISFT[FVHOJT CFXFSCFO 'àS EFO 7BUFS WPO )BTTBO JTUEBTOJDIUBL[FQUBCFM EBFS#FUSFJCFSFJOFT.BUSBU[FOHFTDIÊGUTJN,JF[JTU EBT CFSFJUTTFJU[XFJ(FOFSBUJPOFOJN'BNJMJFOCFTJU[VOEEFS4UPM[EFS'BNJMJFJTU%BIFS TUFIUFTGàSEFO7BUFSBV•FS'SBHF EBTT)BTTBOJINOBDI#FFOEJHVOHEFS4DIVMFJN (FTDIÊGUIJMGUVOEEFO-BEFOTQÊUFSHBO[àCFSOFINFOXJSE/VOIBUJIN)BTTBO NJUHFUFJMU EBTTFSFJOF"VTCJMEVOH[VN.PEFEFTJHOFSNBDIFOXJMM 3PMMFO /FCFO EFN )BVQUBLUFVS )BTTBO HJCU FT EJF JIO VOUFSTUàU[FOEFO 3PMMFO :BTNJO TFJOF;XJMMJOHTTDIXFTUFS 'SBV 4DINJEU TFJOF,VOTUMFISFSJO VOE*CSBIJN  EFSCFSFJUTFJOF"VTCJMEVOHBOEFS#FSVGTTDIVMFHFNBDIUIBU%JF3PMMFO EJF)BTTBO HFHFOàCFSTUFIFO TJOE[VFSTUOBUàSMJDITFJO7BUFS TFJOF5BOUF"JTIBWÊUFSMJDIFSTFJUT VOETFJO'SFVOE.VTUBGB 1ÊEBHPHJTDIFT1PUFOUJBMEFT ,POnJLUT[FOBSJPT %BT ,POnJLUT[FOBSJP JN +VOHFOTFUUJOH [VN"VUPSJUÊUTLPOnJLU JTU EFS -FCFOTXFMU EFS +VHFOEMJDIFO FOUOPNNFO VOE CJFUFU EBNJU.ÚHMJDILFJUFO[V8JFEFSFSLFOOVOH VOE *EFOUJmLBUJPO %JF #FTDISFJCVOH EFS 3PMMFO FSTDIFJOU HMBVCXàSEJH %FS #FSVGTXVOTDIv.PEFEFTJHOFSiXJSLU[XBS [VOÊDITU FJONBM FYPUJTDI  XJSE BCFS HVU FJOHFGàISUVOEBSHVNFOUBUJWVOUFSGàUUFSU &S NBDIU )BTTBO VOUFS EFN 4USJDI FIFS JOUFSFTTBOUFS BMTEBTTFSJIOEJTLSFEJUJFSU  [VNBM GàS TFJOF vDSFEJCJMJUZi BVDI OPDI BOHFGàISUXJSE EBTTFSBVDIFJOCFTPOEFST HVUFS 'V•CBMMFS JTU %BT 1PUFOUJBM  TJDI FNQBUIJTDIJO)BTTBOVOETFJOF*OUFSFTTFO FJO[VGàIMFO JTUJN3PMMFOFOUXVSGBMTPHVU HFHFCFO



#FTPOEFST [XFJ "TQFLUF EFT 4[FOBSJPT FSTDIFJOFOHFFJHOFU VNàCFSFJOFO4FMCTU WFSTUÊOEJHVOHTQSP[FTT EFS (SVQQF FJO HFNFJOTBNFT 1SPCMFNCFXVTTUTFJO [V TDIBĊFO -FSO[JFM 4FOTJCJMJTJFSVOH  %FS #FSVGTXVOTDI WPO )BTTBO JTU "VTESVDL TFJOFT8VOTDIFTOBDI4FMCTUCFTUJNNVOH VOE OBDI GSFJFS &OUGBMUVOH TFJOFS 1FSTÚOMJDILFJU#FJEFTHFSÊUJO,PMMJTJPONJU &SXBSUVOHFOTFJUFOTTFJOFS'BNJMJF EJFBVG BOEFSFO 8FSUWPSTUFMMVOHFO CFSVIFO *IS #F[VHTQVOLU TJOE OJDIU EJF JOEJWJEVFMMFO 3FDIUF EFT &JO[FMOFO  WJFMNFIS NàTTFO EJFTF EFN VOUFSHFPSEOFU XFSEFO  XBT WPOCFGVHUFS4FJUF BMTPEVSDIBOFSLBOOUF

"VUPSJUÊUFO  BMT *OUFSFTTFO EFS 'BNJMJF XBISHFOPNNFO XJSE %JFT ESàDLU TJDI BVT JN (FMUVOHTBOTQSVDI EFT7BUFST  EFS CF[àHMJDI EFS %VSDITFU[VOH TFJOFS 1MÊOF GàS EFO 4PIO LFJOFO %JTLVTTJPOTCFEBSG TJFIU&TTQJFHFMUTJDIBVDIJN*OTJTUJFSFOEFS 5BOUFBVGEFNWÊUFSMJDIFO8FJTVOHTSFDIU SFTQFLUJWF TFJOFS 8FJTVOHTQnJDIU VOE EFS FNPUJPOBMFO 7FSQnJDIUVOH 'BNJMJFOUSBEJUJPOFO CFJ[VCFIBMUFO %BSàCFSIJOBVTTUFIUBVDI)BTTBOT3FDIU BVGTFYVFMMF4FMCTUCFTUJNNVOHJO,POnJLU NJU EFS "VĊBTTVOH EFS 5BOUF EFS +VOHF TPMMF [VS 3BJTPO HFCSBDIU XFSEFO  JOEFN NBOJIONÚHMJDITU[àHJHWFSIFJSBUFU  %JFTFS "TQFLU JTU FOH WFSCVOEFO NJU EFN BOEFSFO JN 4FUUJOH BOHFMFHUFO ,POnJLUGFME JO EFN ;XÊOHF [VN "VTESVDL LPNNFO  EJF EVSDI EBT %PHNB EFT USBEJFSUFO (FTDIMFDIUFS SPMMFOWFSTUÊOEOJTTFT FOUTUFIFO %JFTFT XJSETPXPIMJOOFSIBMCEFS'BNJMJFBMTBVDI BV•FSIBMC WFSUSFUFO &T ESàDLU TJDI EBSJO BVT  EBTT EFS7BUFS )BTTBO EJF 3PMMF EFT LàOGUJHFOUSBEJUJPOFMMFO'BNJMJFOFSOÊISFST [VTDISFJCUVOEEJF5BOUFJIOBMTLàOGUJHFO &IFNBOO FJOFS 'SBV TJFIU *NQMJ[JU VOE VOIJOUFSGSBHU TFU[UFO CFJEF GàS )BTTBO FJOFIFUFSPTFYVFMMF0SJFOUJFSVOHWPSBVT "VDI JO EFS 1PTJUJPO EFT 'SFVOEFT ESàDLFO TJDI USBEJFSUF .ÊOOMJDILFJUTWPS TUFMMVOHFO BVT %JFTFS CFXVOEFSU BO )BTTBO TFJO 5BMFOU [VN 'V•CBMMTQJFM  FJOFSTFISNÊOOMJDILPOOPUJFSUFO5ÊUJHLFJU


 VOE CFNÊOHFMU TFJO *OUFSFTTF GàS .PEF FOUTQSFDIFOE BVDI BMT v.ÊEDIFOLSBNi 4FJOFS7PSTUFMMVOHOBDITPMMEFSv)BNNFS 'V•CBMMFSi1SPm XFSEFO  BMTP FJO v4VQFS .BOOi *O EFS #FTDISFJCVOH EFS $IBSBLUFSF TJOE IJFS BMTP CFSFJUT WFSTDIJFEFOF 'PSNFO WPO .ÊOOMJDILFJU BOHFMFHU VOE EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH VN EJF WFSNFJOUMJDI vSJDIUJHFi.ÊOOMJDILFJUJTUCFSFJUTFYQMJ[JU ɩFNB )JFS CJFUFU EJF ,POTUSVLUJPO EFS 3PMMFO BO  IFSBVT[VBSCFJUFO  EBTT .ÊOOMJDILFJU HBO[ VOUFSTDIJFEMJDI HFMFCU XFSEFOLBOO0CEJFTBCFSTPXFJUHFIFO LBOO  EBTT JO EJFTFN ;VTBNNFOIBOH

BVDI )PNPQIPCJF LPOTUSVLUJW UIFNBUJTJFSU XFSEFO LBOO  CMFJCU GSBHMJDI  [VNBM EBT 4FUUJOH LFJOF TDIXVMF 'JHVS CFJOIBMUFU  BO EFSFO 1FSTÚOMJDILFJU VOE -FCFOTVNTUÊOEFO TJDI FJO FNQBUIJTDIFS ;VHBOHBOCÚUF &YQMJ[JULPNNUEBTɩFNB)PNPTFYVBMJUÊU JN4FUUJOHHBSOJDIUWPS JNQMJ[JUTDIXJOHU EJF .ÚHMJDILFJU WPO )PNPTFYVBMJUÊU [XBS NJU  XJSE BCFS OFHBUJW BVGHFGBTTU VOEEJFOUBMT"CHSFO[VOHTGPMJFGàSvFDIUF .ÊOOMJDILFJUi  XFOO EFS 'SFVOE EFO #FSVGTXVOTDI )BTTBOT BMT TFJOFN (F TDIMFDIUFSSPMMFOLPO[FQU[VXJEFSMBVGFOEFO v.ÊEDIFOLSBNiEJTLSFEJUJFSU

,POnJLUT[FOBSJP [VN ɩFNB u"VUPSJUÊUEJF.ÊEDIFOWFSTJPO 4FUUJOH%JFKÊISJHF'BUNBCFTVDIUEJF,MBTTFFJOFS#FSMJOFS(FTBNUTDIVMF /BDI EFS NJUUMFSFO 3FJGF NÚDIUF TJF FJOF "VTCJMEVOH [VS ,';.FDIBUSPOJLFSJO CFHJOOFO 4JF JOUFSFTTJFSU TJDI TDIPO MBOHF GàS "VUPT VOE 5FDIOJL VOE IBU TJDI CFSFJUTIFJNMJDICFJWFSTDIJFEFOFO8FSLTUÊUUFOCFXPSCFO4JFJTUTFISHMàDLMJDIàCFS EJF;VTBHFFJOFT#FUSJFCT'àSEJF"VTCJMEVOHNVTTTJFFJOF8PDIFQSP.POBUBVG FJOF#SBOEFOCVSHFS#FSVGTTDIVMFHFIFO%BEFS8FHEPSUIJOTFISXFJUJTU XPIOFO EJF 4DIàMFS VOE 4DIàMFSJOOFO XÊISFOE EJFTFS 8PDIF HFNFJOTBN JN [VS 4DIVMF HFIÚSFOEFO8PIOIFJN'BUNBGSFVUTJDI TJFXFJ•BCFS EBTTEBT4DIXFSTUFOPDIWPS JISMJFHU4JFNVTTJISF&MUFSOVOEJISFOHSP•FO#SVEFSWPOJISFS;VLVOGUTQMBOVOH àCFS[FVHFO 3PMMFO/FCFOEFS)BVQUBLUFVSJO'BUNBHJCUFTEJFTJFVOUFSTUàU[FOEFO3PMMFO"MJ  JIS$PVTJO EFSBOEFSHMFJDIFO#FSVGTTDIVMFXBS 8PMGHBOH JIS[VLàOGUJHFS"VTCJMEFS VOEJISF,MBTTFOMFISFSJO'SBV%FNJS'BUNBHFHFOàCFSTUFIFOEJF3PMMFOEFT7BUFST  EFS.VUUFSVOEEFTBSCFJUTMPTFO#SVEFST.PIBNNFE

1ÊEBHPHJTDIFT 1PUFOUJBM EFT ,POnJLU T[FOBSJPT "VDI EBT .ÊEDIFOTFUUJOH [VN "VUPSJUÊUTLPOnJLU CBTJFSU BVG MFCFOTXFMUMJDIFO &SGBISVOHFO EFS ;JFMHSVQQF VOE CJFUFU EBNJU .ÚHMJDILFJUFO [V 8JFEFSFSLFOOVOH VOE *EFOUJmLBUJPO 8JF JN +VOHFOT[FOBSJP HJMU EFS #FSVGTXVOTDI 'BUNBT ,'; .FDIBUSPOJLFSJO  BMT SFDIU BVTHFGBMMFO VOE TUFIU JN 8JEFSTQSVDI [V EFO USBEJFSUFO(FTDIMFDIUFSSPMMFOFSXBSUVOHFO %FOOPDIJTUEJF'JHVSHMBVCXàSEJHVOE JO TJDI LPOTJTUFOU *N 3PMMFOFOUXVSG EFS 'BUNBTUFDLUFJOIPIFT1PUFO[JBMGàSFJOFO QÊEBHPHJTDI XàOTDIFOTXFSUFO 7FSMBVG EFT 4QJFMT %JF 1SPUBHPOJTUJO IBU TJDI FJO ;JFM HFTUFDLU JIS )PCCZ [VN #FSVG

[V NBDIFO  TJF IBU BVDI TDIPO FUXBT EBGàSHFUBO TJFXFJ• EBTTTJFFUXBTLBOO VOE IBU BVDI BOEFSF EBWPO àCFS[FVHU 4JF LBOO JO JISFS TUBSLFO )BMUVOH FJO 7PSCJME TFJO  JOTCFTPOEFSF BVDI  XFJM TJF USPU[EFNEBSBVGTFU[U NJUJISFS'BNJMJF[V WFSIBOEFMOVOEOJDIUFUXBWPOWPSOIFSFJO BVG FJOFO #SVDI IJOTUFVFSU (MFJDI[FJUJH XJSE EVSDI EFO NBTTJWFO 8JEFSTQSVDI TFJUFOT EFS 'BNJMJF EFVUMJDI  EBTT TJF FT OJDIU MFJDIU IBCFO XJSE 4P CMFJCU EJF 'JHVS  USPU[ JISFS EFNPOTUSBUJWFO 4UÊSLF  EFS -FCFOTXFMU WJFMFS .ÊEDIFO OBIF  XBT &NQBUIJF VOE *EFOUJmLBUJPO NJU JIS CFHàOTUJHU &JOF *EFOUJmLBUJPO NJU EFS 1SPUBHPOJTUJO MFOLU EBT 4QJFM KFEPDI JO 3JDIUVOH)BOEMVOHTPSJFOUJFSVOH XBTJN 4JOOF FJOFS &NQPXFSNFOU4USBUFHJF GàS .ÊEDIFOTFISXàOTDIFOTXFSUJTU




1PTJUJW JTU BVDI  EBTT [VNJOEFTU FJOF EFS VOUFSTUàU[FOEFO 1PTJUJPOFO FJO $PVTJO JTU %BNJU XJSE EFS ,POnJLU JO EJF $PNNVOJUZ o SFTQFLUJWF EJF 'BNJMJF  HFUSBHFO VOE CMFJCU OJDIU BVG EFS &CFOF FJOFT ÊV•FSMJDIFO ,POnJLUT NFISIFJUT HFTFMMTDIBGUMJDIF /PSNFO WFSTVT .PSBM EFS'BNJMJF TUFDLFO"MTHàOTUJHFSTDIFJOU BVDI EBT WFSHMFJDITXFJTF TUBSLF 4UBOEJOH EFT$PVTJOT&SIBUEJF"VTCJMEVOHTFMCTU HFNBDIUoFSXFJ•BMTPXPWPOFSTQSJDIU (MFJDI[FJUJH GPSNVMJFSU FS FJOF ,SJUJL BN #SVEFS EFN SBEJLBMTUFO (FHFOTQJFMFS 'BUNBT EJFEJFTFOUFOEFO[JFMMEJTLSFEJUJFSU VOEEBNJUTFJOF"VUPSJUÊUVOUFSHSÊCU%FS $PVTJO JTU EBNJU BVDI FJO (FHFOFOUXVSG [V NÊOOFSCàOEJTDIFS 4PMJEBSJUÊU VOE [VSQBUSJBSDIBMFO"CXFSUVOHWPO'SBVFO %JFT ESàDLU TJDI EBSJO BVT  EBTT FS JISFO OJDIU HFTDIMFDIUFSSPMMFOLPOGPSNFO #FSVGTXVOTDI BL[FQUJFSU VOE BVDI LFJO 1SPCMFN EBNJU IBU  EBTT TJF NJU +VOHFO 6NHBOH IBCFO XJSE "VDI EJF BOEFSFO CFJEFO 6OUFSTUàU[FS*OOFO IBCFO FJO HVUFT 4UBOEJOH RVB 1PTJUJPO EFVUTDIFS  "VTCJMEFS VOE NJHSBOUJTDIF  -FISFSJO 4JF QPTJUJPOJFSFO TJDI  XJF EFS $PVTJO  HFHFO EFO ;XBOH [V HFTDIMFDIUFSSPMMFO LPOGPSNFO -FCFOTFOUXàSGFO #FSVGT XBIM  PCXPIM TJF BMT .BOO XFHFO 4FYJTNVT C[XBMT.JHSBOUJO XFHFOEFS 5SBEJUJPO  JO KFXFJMT TQF[JmTDIFS 8FJTF BVDI HFHFO 'BUNBT 8BIM IÊUUFO TFJO

LÚOOUFO %JF HSP•FO ɩFNFO EJF BVG EFS 'PMJF EFT 4FUUJOHT WFSIBOEFMU XFSEFO  TJOE 4FMCTUCFTUJNNVOH VOE EBT 3FDIU BVG GSFJF &OUGBMUVOH EFS 1FSTÚOMJDILFJU 4UJDIXPSU #FSVGTXBIM  "CXFJDIFO WPO EFS WFSNFJOUMJDIFO /PSN  TPXJF EJF *OGSBHFTUFMMVOH EJFTFS 3FDIUF EVSDI SFQSFTTJWF (FTDIMFDIUFSSPMMFOOPSNFO %JFT ESàDLU TJDI CFTPOEFST TUBSL BVT JO EFO 3PMMFO EFT #SVEFST  EFS 'BUNB HBS LFJOF #FSVGTCJPHSBQIJF [VHFTUFIFO XJMM  C[X EFT 7BUFST  EFS JIS OVS FJOFO #FSVG [VHFTUFIFOXJMM EFSBVDIGàSJISFvQSJNÊSF #FTUJNNVOHi BMT .VUUFS VOE )BVTGSBV OàU[MJDI XÊSF  [# &S[JFIFSJO %BOFCFO mOEFO XJF CFTDISJFCFO BCFS BVDI EJF QPTJUJWFO(FHFOFOUXàSGF3BVN %JF3PMMFEFT#SVEFSTLBOOEBSàCFSIJOBVT OPDIFJOFXFJUFSFXJDIUJHF'VOLUJPOIBCFO %VSDITJFCJFUFUEBT4FUUJOHBO EBTHFTBNUF ɩFNFOGFME EFS vHSP•FO #SàEFSi VOE JISFS 3PMMF JO EFS GBNJMJÊSFO 3FQSFTTJPO HFHFO.ÊEDIFO[V QSPCMFNBUJTJFSFO.JU EFS'JHVSEFT$PVTJOTHJCUFTHMFJDI[FJUJH FJOFO (FHFOFOUXVSG "V•FSEFN GàISU EJF 3PMMF EFT HSP•FO #SVEFST BVDI EBT ɩFNB vFYUSFN SFMJHJÚTFS,SFJTFiFJOVOE JTUEBNJUFJO4QSFDIBOHFCPUJO#F[VHBVG *TMBNJTNVT

,POnJLUT[FOBSJP [VN ɩFNB FJOFS u-JFCFTHFTDIJDIUF EJF +VOHFOWFSTJPO



4FUUJOH%FSKÊISJHF,FNBMNBDIUFJOF"VTCJMEVOH[VN&JO[FMIBOEFMTLBVGNBOO JN"VTCJMEVOHTKBIS&SXPIOUOPDI[V)BVTFVOEIBUTFJUFJOFN+BISFJOFGFTUF 'SFVOEJO EJFKÊISJHF1BUSJ[JB,FOOFOHFMFSOUIBCFOTJFTJDICFJN4USFFUEBODF #FJEF USBJOJFSFO JN HMFJDIFO +VHFOEDMVC  1BUSJ[JB JO EFS .ÊEDIFOUBO[HSVQQF VOE ,FNBM JO EFS +VOHFOUBO[HSVQQF %JF CFJEFO USFĊFO TJDI PGU JN +VHFOEDMVC 4JF TJOE [JFNMJDI WFSMJFCU VOE IBCFO WPS FJOJHFO 8PDIFO EBT FSTUF .BM NJUFJOBOEFS HFTDIMBGFO ,FNBMT TFIS USBEJUJPOFMMF &MUFSO XJTTFO OJDIUT WPO EJFTFS #F[JFIVOH 7PSHFTUFSO"CFOEIBCFOTJF,FNBMJOFJOFN(FTQSÊDINJUHFUFJMU EBTTTJFNÚDIUFO  EBTTFSCBMEIFJSBUFUVOEEBTTTJFBVDITDIPOFJOF'SBVGàSJIOJN"VHFIBCFO&SIBU EJFTF'SBVOPDIOJFHFTFIFO BCFSTFJOF&MUFSOLFOOFOEJF'BNJMJFTFISHVU,FNBM JTU JO EJFTFN (FTQSÊDI TFIS XàUFOE HFXPSEFO VOE IBU TFJOFO &MUFSO JOT (FTJDIU HFTDISJFO EBTTFSCFSFJUTFJOF'SFVOEJOIBU 3PMMFO /FCFO EFN )BVQUBLUFVS ,FNBM HJCU FT EJF JIO VOUFSTUàU[FOEFO 3PMMFO 1BUSJ[JB TFJOF'SFVOEJO -BJMB EJF.VUUFSTFJOFTCFTUFO'SFVOEFT VOEɩPNBT EFO 5BO[MFISFS ,FNBM HFHFOàCFS TUFIFO EJF 3PMMFO TFJOFT 7BUFST  TFJOFS .VUUFS VOE TFJOFT0OLFMT4BNJS


1ÊEBHPHJTDIFT1PUFOUJBMEFT ,POnJLUT[FOBSJPT 4FMCTUXFOOWJFMMFJDIUOJDIUTFISWJFMF+VOHFO EFS ;JFMHSVQQF JO HFOBV EJFTF 4JUVBUJPO HFSBUFO XFSEFO  TJOE EJF 1PTJUJPOFO  EJF EJF 'JHVSFO JN ,POnJLUT[FOBSJP FJOOFINFO  HMBVCXàSEJH 4JF TJOE EFS -FCFOTXFMU EFS 5FJMOFINFS FOUOPNNFO VOE CJFUFO WPO EBIFS .ÚHMJDILFJUFO [V 8JFEFSFSLFOOVOH VOE *EFOUJmLBUJPO ,FNBM JTU FJO 4ZNQBUIJFUSÊHFS  FS JTU JOUFSFTTBOU 4USFFUEBODF  VOE MPZBM JO #F[VHBVGTFJOF'BNJMJF HFSÊUBCFSEVSDI EJF "OGPSEFSVOH  HFHFO TFJOFO 8VOTDI FJOFS BSSBOHJFSUFO &IF [VTUJNNFO [V TPMMFO JO,POnJLU NJU EJFTFS "VDI XFOO FSNFIS'SFJIFJUFO[VHFTUBOEFOCFLPNNU  BMTXFOOFSFJO.ÊEDIFOXÊSF NVTT,FNBM GàS TFJOF TFYVFMMF 4FMCTUCFTUJNNVOH LÊNQGFO  EFVUMJDI NFIS BMT EJFT GàS EJF .FISIFJU EFS +VOHFO EFS EFVUTDIFO .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU EFS 'BMM XÊSF &JO FNQBUIJTDIFS;VHBOH[VTFJOFS4JUVBUJPO LBOOGàS+VOHFOFWFOUVFMMFJO"OTBU[QVOLU TFJO  TJDI BVDI GàS EJF 1SPCMFNBUJL EFS 4JUVBUJPO WPO .ÊEDIFO JO EJFTFS -BHF TFOTJCJMJTJFSFO [V MBTTFO  EFOFO EJF (F TDIMFDIUFSSPMMFOFSXBSUVOHFOKBFJOFOOPDI LMFJOFSFO4QJFMSBVNMBTTFO  *O EFS ,POnJLUTJUVBUJPO FOUTDIFJEFU ,FNBM TQPOUBO  EJF &MUFSO NJU TFJOFS -JFCF [V FJOFN EFVUTDIFO .ÊEDIFO  NJU EFN FS TDIPO MBOHF [VTBNNFO JTU  [V LPOGSPOUJFSFO4FJOFSTUFS*NQVMTJTUBMTP  TJDI PĊFOTJW [V XFISFO %BNJU XJSE EBT 4[FOBSJP HMFJDI JO EFS "VTHBOHTTJUVBUJPO JO FJOF IBOEMVOHTPSJFOUJFSUF 3JDIUVOH HFMFOLU(àOTUJHTJOEEBCFJ[XFJ'BLUPSFO ;VNFJOFOJTUEJF'SPOUEFS,POUSBIFOUFO OJDIUIFSNFUJTDI XFJMTJF[XBSBMMFGàSFJOF BSSBOHJFSUF &IF TJOE  JO #F[VH BVG TFJOF -JFCF 1BUSJ[JB BCFS OJDIU HMFJDIFSNB•FO BCMFIOFOE8ÊISFOEEFS7BUFSTUSJLUHFHFO KFEFWPSFIFMJDIF#F[JFIVOHJTU mOEFU EFS 0OLFMEJFTFOJDIUXFJUFSUSBHJTDI TPMBOHF EBSBO LFJOF -FCFOTQFSTQFLUJWF HFLOàQGU XJSE ;JUBU v"CFS EFVUTDIF 'SBVFO IFJSBUFUNBOOJDIUi %JF.VUUFSJTUTJDI CFXVTTU  EBTT JIS 4PIO BVDI BOEFSFO LVMUVSFMMFO &JOnàTTFO BVTHFTFU[U JTU VOE LBOOJIOJOEJFTFN,POUFYUvFJOCJTTDIFO

WFSTUFIFOi BVDIIJFSJTUEJF(SFO[MJOJFEJF 'SBHFEFS-FCFOTQFSTQFLUJWF ;VN BOEFSFO HJCU FT JO EFS 1FSTPO EFS .VUUFSTFJOFTCFTUFO'SFVOEFT -BJMB FJOF NJHSBOUJTDIF1PTJUJPO EJFTFMCTU,SJUJLBO EFS 1SBYJT BSSBOHJFSUFS &IFO ÊV•FSU 4JF JTU OBDI WJFMFO +BISFO  JO EFOFO TJF VOE JIS.BOOTJDIJOFJOFS&IFHFRVÊMUIBCFO  FJOWFSOFINMJDI HFTDIJFEFO )JFS XJSE EFS ,POnJLU BMTP JO EJF &JHFOHSVQQF HFUSBHFO VOE LBOO OJDIU FJOGBDI BMT (FHFOTBU[ [XJTDIFO vVOTi VOE vEFO %FVUTDIFOi FYUFSOBMJTJFSU VOE EBNJU FOUTDIÊSGU XFSEFO "VDI XJSE EFVUMJDI  EBTT FT EJF &MUFSO NJU EFS BSSBOHJFSUFO )PDI[FJU EVSDIBVTHVUNFJOFO .VUUFSv8JSIBCFO FJOFBVTHF[FJDIOFUF'SBVGàSVOTFSFO4PIO BVTHFTVDIU4JFJTUTDIÚOVOEJISF'BNJMJF IBUFJOFOHVUFO/BNFO.BOLBOOMFSOFO  TJDI[VMJFCFOi XÊISFOE-BJMBBSSBOHJFSUF &IFOBVTFJHFOFS&SGBISVOH BMTPBVDIBVT HVUFN (SVOE  HSVOETÊU[MJDI BCMFIOU v *DImOEF EBTT NBO OVS BVT -JFCF IFJSBUFO TPMMUF 5SBEJUJPOFOIJOPEFSIFSi &THJCU BMTPFJOFOFDIUFO8FSUFLPOnJLU JOOFSIBMC EFS$PNNVOJUZ 8FJUFSF 6OUFSTUàU[VOH CFLPNNU ,FNBM WPO TFJOFS EFVUTDIFO 'SFVOEJO  EJF [V JIN IÊMU  TJDI BCFS NJU EFO 8FSUWPSTUFMMVOHFO WPO ,FNBMT 'BNJMJF OJDIU BVTLFOOU "V•FSEFN HJCU FT OPDI EFO HFNFJOTBNFO 4USFFUEBODF-FISFS ɩPNBT EFS EJF 1PTJUJPO EFS JOEJWJEVFMMFO 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUFWFSUSJUU"VDIXFOO EJFTFCFJEFO'JHVSFOTJDIFSLFJOSFMFWBOUFT 4UBOEJOH HFHFOàCFS EFS 'BNJMJF ,FNBMT IBCFO XFSEFO  NàTTFO 5FJMOFINFS JO EJFTFS 3PMMF 1PTJUJPOFO WFSUSFUFO  EJF EJF JOEJWJEVFMMFO3FDIUFCFGàSXPSUFO %BT HSP•F ɩFNB EBT BVG EFS 'PMJF EJFTFT ,POnJLUT[FOBSJPT BOIBOE FJOFS ,POUSPWFSTF [V BSSBOHJFSUFO &IFO WFSIBOEFMU XJSE  JTU BMTP EBT EFS 4FMCTUCFTUJNNVOH JN "MMHFNFJOFO VOE EFS TFYVFMMFO 4FMCTUCFTUJNNVOH JN #FTPOEFSFO




,POnJLUT[FOBSJP [VN ɩFNB FJOFS u-JFCFTHFTDIJDIUF EJF .ÊEDIFOWFSTJPO 4FUUJOH %JF  KÊISJHF 4IFSJO NBDIU FJOF"VTCJMEVOH [VS &JO[FMIBOEFMTLBVĊSBV JN"VTCJMEVOHTKBIS4JFXPIOUOPDI[V)BVTFVOEJTUTFJUFJOFNIBMCFO+BISJO EFO  KÊISJHFO 4UFGBO WFSMJFCU 4JF IBCFO TJDI JN +VHFOEDMVC LFOOFO HFMFSOU  JO EFN 4IFSJO KFEFO .JUUXPDI [VN .ÊEDIFOUBO[LVST HFIU 4IFSJOT &MUFSO IBCFO JIS EJF5FJMOBINF OVS FSMBVCU  XFJM BO EFN ,VST LFJOF +VOHT UFJMOFINFO VOE EJF .ÊEDIFOFJOFO5FJMEFT+VHFOEDMVCTBOEJFTFN5BHOVSGàSTJDIIBCFO4UFGBOJTU EFS4PIOWPOEFS5BO[MFISFSJO'SBV(SBG EFSTFJOF.VUUFSIÊVmH WPN 5BO[LVST BCIPMU%BCFJIBCFOTJDI4IFSJOVOE4UFGBOLFOOFOHFMFSOUVOEJOFJOBOEFSWFSMJFCU 4FJUIFSWFSCSJOHFOTJFTPWJFM;FJUXJFNÚHMJDINJUFJOBOEFS PIOFEBTTKFNBOEFUXBT CFNFSLU7PS[XFJ.POBUFOIBCFOTJFTJDIBVDI[VNFSTUFO.BMHFLàTTU4IFSJOT TFISUSBEJUJPOFMMFJOHFTUFMMUF&MUFSOEàSGFOBVGLFJOFO'BMMFUXBTWPOEFS#F[JFIVOH JISFS5PDIUFSFSGBISFO/VOIBUFJO/BDICBS4IFSJOVOE4UFGBO)ÊOEDIFOIBMUFOE JO FJOFN 1BSL HFTFIFO &S JTU TPGPSU [V 4IFSJOT &MUFSO HFHBOHFO VOE IBU TJF àCFS TFJOF#FPCBDIUVOHJOGPSNJFSU 3PMMFO/FCFOEFS)BVQUBLUFVSJO'BUNBHJCUFTEJFTJFVOUFSTUàU[FOEFO3PMMFO4UFGBO  JIS'SFVOE JISFCFTUF'SFVOEJOVOEEJF5BO[MFISFSJO'SBV(SBG'BUNBHFHFOàCFS TUFIFOEJF3PMMFOJISFT7BUFS JISFS.VUUFSVOEEFT/BDICBSOEFS'BNJMJF

1ÊEBHPHJTDIFT1PUFOUJBMEFT ,POnJLUT[FOBSJPT %BT ,POGMJLUT[FOBSJP JN .ÊEDIFOTFUUJOH [VN -JFCFTLPOGMJLU LBOO BMT TFIS SFBMJTUJTDI HFMUFO &UXBT GSBHXàSEJH NBH EJF #FIBVQUVOH TFJO  EBTT 4UFGBO  EFS EFVUTDIF 'SFVOE 4IFSJOT  TFJOF .VUUFS JNNFS WPO EFS "SCFJU BCHFIPMU IBCF 4JF EJFOU BCFS EFS v&OUMBTUVOH 4IFSJOTi  XFJM TJF EBT ,FOOFOMFSOFO EFT +VOHFO BMT PIOF VOHFIÚSJHFT 7FSIBMUFO JISFSTFJUT [VTUBOEF HFLPNNFO MFHJUJNJFSU 7PO EJFTFN ,VOTUHSJGG BCHFTFIFO IBCFO 4FUUJOH VOE 3PMMFOCFTDISFJCVOHFO FJOF TFIS IPIF (MBVCXàSEJHLFJU VOE TJOEJOEFS-FCFOTXFMUEFSQPUFOUJFMMFO 5FJMOFINFSJOOFOWFSBOLFSU



%JF 3PMMFO EFS 1SPUBHPOJTUJO 4IFSJO  BCFS BVDI EJF JISFS 'SFVOEJO %JMFL CJFUFO .ÚHMJDILFJUFO [V 8JFEFSFSLFOOVOH VOE *EFOUJGJLBUJPO XBTEJFTFOCFJEFOJN,POGMJLUT[FOBSJP HFTDIJFIU LÚOOUFKFEFSHFTDIFIFO#FJEF TJOE 4ZNQBUIJFUSÊHFSJOOFO  &NQBUIJF GàS TJF VOE JISF 1SPCMFNF MJFHU OBIF 4IFSJOIBUTJDIHFHFOEFO8JMMFOJISFS 'BNJMJF WFSMJFCU VOE EJFT BVDI HFMFCU .JU #MJDL BVG EJF ;JFMHSVQQF VOE NÚHMJDIF (SVQQFOEZOBNJLFO JTU GàS

EJF "OMBHF EFS 3PMMF BMT vBL[FQUBCFMi EBCFJXJDIUJH EBTT4IFSJOLFJOFJTU EJF JN6SUFJMEFS.ÊEDIFOTFMCTUv[VXFJUi HFHBOHFOJTU4JFIBUBMTPJN(FHFOTBU[ [V,FNBMJN+VOHFOT[FOBSJPNJUJISFN 'SFVOELFJOFO4FYHFIBCU TPOEFSOOVS HFLàTTUVOE)ÊOEDIFOHFIBMUFO ;V EFO HSP•FO 5IFNFO  EJF BVG EFS 'PMJF EFT ,POGMJLUT[FOBSJPT WFSIBOEFMU XFSEFO  HFIÚSFO HBO[ [FOUSBM EJF USBEJFSUFO HFTDIMFDIUTTQF[JGJTDIFO 3PMMFOFSXBSUVOHFO VOE JIS ,POGMJHJFSFO NJU EFN 3FDIU BVG TFYVFMMF 4FMCTUCFTUJNNVOH %JFT XJSE BOHFTQSPDIFO XFOO4IFSJOT3FDIUBVG GSFJF 1BSUOFSXBIM VOE JIS 3FDIU  àCFS ;FJUQVOLUV OE'PSNNÚHMJDIFST FYVFMMFS "LUJWJUÊUFOTFMCTU[VFOUTDIFJEFO EVSDI 7BUFS .VUUFSVOE/BDICBSOJO"CSFEF HFTUFMMUXJSE&YQMJ[JUUIFNBUJTJFSUXJSE EBCFJ EBTTTJDIBMMF(FHFOTQJFMFS*OOFO [VS -FHJUJNBUJPO JISFS "VGGBTTVOHFO BVG EJF #FEFVUVOH EFS 5SBEJUJPO VOE EFS 'BNJMJFOFISF CFSVGFO ÃCFS EJF 1PTJUJPOJFSVOH EFS .VUUFS XJSE EBT 5IFNB EFS HFOFSFMMFO "CMFIOVOH FJOFT v%FVUTDIFOi BMT 1BSUOFS GàS EJF 5PDIUFS FJOHFCSBDIU  EBT 5IFNB ;XBOHTWFSIFJSBUVOHFOUBVDIUBVG XFOO EFS 7BUFS [XFDLT 8JFEFSIFSTUFMMVOH EFS 'BNJMJFOFISF NJU EFN (FEBOLFO


BO FJOF ;XBOHTFIF GàS TFJOF 5PDIUFS TQJFMU %BSàCFS IJOBVT XJSE 4IFSJOT 3FDIU BVG 'SFJ[àHJHLFJU WFSMFU[U  XFJM TJF EVSDI EFO 7BUFS NJU )BVTBSSFTU VOE6NHBOHTWFSCPUNJUJISFN'SFVOE CFMFHUXJSE*NQMJ[JUTDIXJOHUCFJBMMFO ESFJ (FHFOTQJFMFS*OOFO NJU  EBTT TJF FJOFOTUBSSFO BOUSBEJFSUFO(FTDIMFDI UFSSPMMFOFSXBSUVOHFO BVTHFSJDIUFUFO -FCFOTFOUXVSG GàS 4IFSJO WPSTFIFO VOE LFJOF "CXFJDIVOH EVMEFO %JFT CFIJOEFSU 4IFSJOT 3FDIU BVG 4FMCTUCFTUJNNVOHVOEGSFJF&OUGBMUVOH EFS1FSTÚOMJDILFJU ;XFJ XFJUFSF XJDIUJHF "TQFLUF EFS -FCFOTXFMU EFS 5FJMOFINFS*OOFO XFSEFO UIFNBUJTJFSU .JU EFS 'JHVS EFT /BDICBSO XJSE EJF 3PMMF EFT TP[JBMFO %SVDLT EFVUMJDI  VOUFS EFN EJF HBO[F 'BNJMJF JO #F[VH BVG BMMF [V WFSIBOEFMOEFO 5IFNFO EFT ,POGMJLUT[FOBSJPTTUFIU &JO BOEFSFS "TQFLU  EFS [# JO EFS %JTLVTTJPOTQIBTF EFT 4QJFMT QSPCMFNBUJTJFSCBS XÊSF  JTU EBT TFIS MFCFOTOBIF7FSIBMUFOEFS'JHVSFO%JMFL VOE 4IFSJO  EJF BOHFTJDIUT BVUPSJUÊSFS 'BNJMJFOWFSIÊMUOJTTF VOE JN (FGàIM WPO 3FTQFLU GàS JISF &MUFSO TP MBOHF XJF NÚHMJDI LFJOFO PGGFOFO ,POGMJLU GàISFO  TPOEFSO FJO BVTHFLMàHFMUFT 4ZTUFN EFS )FJNMJDILFJUFO QGMFHFO  JO EFN %JMFL BMT 'SFVOETDIBGUTEJFOTU GàS 4IFSJO EFSFO 5SFGGFO NJU JISFN -JFCTUFOEFDLU 4DIXJFSJH BO EFS ,POTUSVLUJPO EFT 4[FOBSJPT FSTDIFJOU  EBTT EVSDI EJF 3PMMFOCFTDISFJCVOHFO EJF .ÚHMJDILFJUFO FJOFT &NQPXFSNFOUT TFIS TDIXBDI BOHFMFHU TJOE %BSàCFS IJOBVT TJOE  XFOO EJF 4QJFMFSJOOFO EJF3PMMFOEFO7PSHBCFOFOUTQSFDIFOE GàMMFO E JFBVTQÊEBHPHJTDIFS1FSTQFLUJWF QSPCMFNBUJTDIFO 4UBUFNFOUT TFIS EPNJOBOUVOEKBBVDIOJDIUT/FVFTGàS

EJF;JFMHSVQQF0CXPIMWPOEFS"O[BIM IFS EJF 1SP VOE $POUSBQPTJUJPOFO BVTHFHMJDIFO TJOE  IBU EJF $POUSBTFJUF FJO EFVUMJDIFT ÃCFSHFXJDIU 7BUFS  .VUUFSVOE/BDICBSTJOETJDIJOBMMFO FOUTDIFJEFOEFO 1VOLUFO FJOJH  IJFS HJCU FT LFJOFO JOOFSFO 8JEFSTQSVDI  BOEFNBOHFTFU[UXFSEFOLÚOOUF&JOF 6OUFSTUàU[VOH GàS EJF -JFCF  EJF TJDI BVGEJF7FSUFJEJHVOHEFS3FDIUF4IFSJOT CF[JFIU  LPNNU HFOBV HFOPNNFO OVS WPO BV•FO VOE OPDI EB[V WPO EFVUTDIFS 4FJUF  XFOO [# 'SBV (SBG  .VUUFS EFT 'SFVOEFT  TBHU v*DI GJOEF EJF &JOTUFMMVOH WPO 4IFSJOT &MUFSO VOWFSBOUXPSUMJDI4IFSJOIBUEBT3FDIU  TFMCFS EBSàCFS [V CFTUJNNFO  XFO TJF NBH VOE NJU XFN TJF ;FJU WFSCSJOHFO NÚDIUFi *ISFN 4PIO LBOO NBO EJF HMFJDIF )BMUVOH VOUFSTUFMMFO  FT XJSE BCFS FYQMJ[JU EBSBVG IJOHFXJFTFO  EBTT FS WPO EFO 8FSUFO VOE 5SBEJUJPOFO EFS'BNJMJF4IFSJOTLFJOF"IOVOHIBU #FJEF IBCFO JO #F[VH BVG EJF 'BNJMJF 4IFSJOTLFJOHVUFT4UBOEJOH  &T CMFJCU GàS FJOF &NQPXFSNFOU 4USBUFHJF %JMFL  EJF CFTUF 'SFVOEJO  EJF JNNFSIJO EFO LVMUVSFMMFO )JOUFSHSVOE EFS ,POUSBIFOU*OOFO UFJMU  BMT KVOHFT .ÊEDIFO BCFS JO FJOFS TDIXBDIFO 1PTJUJPO JTU ;VEFN IBU TJF "OHTU  EBTT IFSBVTLPNNFO LÚOOUF  EBTT TJF EJF &MUFSO WPO 4IFSJO IÊVGJH CFMPHFO IBU  TJF IBU BMTP TFMCTU FUXBT [V WFSMJFSFO  JN TDIMFDIUFO 'BMM ESPIU &OUTPMJEBSJTJFSVOH *ISF .PUJWBUJPO [V IFMGFO JTU 'SFVOETDIBGU  OJDIU BCFS EJF ÃCFS[FVHVOH EBTT4IFSJOGàSJIS3FDIU LÊNQGFONVTT EFOOTJFTFMCTUIÊUUFTJDI HBSOJDIUHFUSBVUFJOFO'SFVOE[VIBCFO 4PXPIMBVGEFS&CFOFEFS7FSUFJMVOHEFS .BDIUQPTJUJPOFOBMTBVDIBVGEFS&CFOF EFS XFSUHFCVOEFOFO ÃCFS[FVHVOHFO TJOE 4IFSJOT 7FSUFJEJHFS*OOFO BMTP WFSHMFJDITXFJTFTDIMFDIUBVGHFTUFMMU

,POnJLUT[FOBSJP [VN ɩFNB u/BIPTULPOnJLU VOE TFJOF 1SÊTFO[IJFSWPS0SU +VOHFOWFSTJPOVOE.ÊEDIFOWFSTJPOTJOECFJN4FUUJOH[VN/BIPTULPOnJLU HMFJDI "MMFJO EJF 7PSOBNFO XFSEFO BVTHFUBVTDIU &MJBT IFJ•U EBOO /JSJU VOE "INFE IFJ•U EBOO "NBM




4FUUJOH %JF KÊISJHFO &MJBT VOE "INFE TJOE TFJU EFS  ,MBTTF CFTUF 'SFVOEF VOE WFSCSJOHFO WJFM ;FJU NJUFJOBOEFS 4JF CFTVDIFO EJF  ,MBTTF FJOFS #FSMJOFS (FTBNUTDIVMF&MJBT&MUFSOLPNNFOBVT)BJGBJO*TSBFM7PS+BISFOTJOETJFOBDI %FVUTDIMBOE HFLPNNFO &MJBT XVSEF JO #FSMJO HFCPSFO "INFE LBN FCFOGBMMT JO #FSMJO[VS8FMU4FJOF&MUFSOTJOEWPS+BISFOBVTEFN-JCBOPOOBDI%FVUTDIMBOE HFnPIFO 4JF TJOE 1BMÊTUJOFOTFS#JTIFSXBSFTGàSEJFCFJEFOLFJO1SPCMFN EBTT&MJBT +VEF VOE "INFE 1BMÊTUJOFOTFS JTU "VDI EJF &MUFSO XJTTFO WPO EFS 'SFVOETDIBGU [XJTDIFOEFO+VOHFO"INFEVOE&MJBTIBCFOWJFMFHFNFJOTBNF*OUFSFTTFOÃCFSEJF 4JUVBUJPOJN/BIFO0TUFOEJTLVUJFSFOTJFIJOVOEXJFEFS4JFXJTTFOBCFS EBTTTJF VOUFSTDIJFEMJDIF.FJOVOHFOIBCFOVOEWFSTVDIFO JISF'SFVOETDIBGUEBEVSDIOJDIU [VTUÚSFO "MT&MJBTWPSFJOJHFO8PDIFOJOEFS4UBEUVOUFSXFHTXBS USBGFS[VGÊMMJHBVGFJOF SJFTJHF%FNPOTUSBUJPO&TXBSFO-JCBOPOVOE)JTCPMMBIGBIOFO[VTFIFOVOEWJFMF .FOTDIFOIBUUFO1BMÊTUJOBTDIBMTVOE1BMÊTUJOBGBIOFOEBCFJ%JF-FVUFXJSLUFOTFIS BVGHFSFHUVOESJFGFOMBVUIBMTv'SFJIFJUGàS1BMÊTUJOBiVOEv5PE*TSBFMi&JOF*TSBFMGBIOF XVSEF WFSCSBOOU &MJBT FSTDISBL  EB EJF %FNPOTUSBUJPO TFIS BHHSFTTJW XJSLUF "MT FSTDIOFMMBOEFS%FNPOTUSBUJPOWPSCFJMBVGFOXPMMUF FSLBOOUFFSQMÚU[MJDITFJOFO 'SFVOE"INFE JO EFS .FOHF %JF CFJEFO TDIBVUFO TJDI EJSFLU JOT (FTJDIU %BOO ESFIUFTJDI"INFEXFHVOEMJFGNJUEFS%FNPOTUSBUJPOXFJUFS%JFCFJEFOUSFĊFO TJDIBNOÊDITUFO5BHJOEFS4DIVMF&TLPNNU[VN4USFJU 3PMMFO%JF3PMMFOJN/BIPTU4FUUJOHTJOEBOEFSTBMTCFJEFOWPSIFSJHFO4FUUJOHT BVGHFUFJMU &T HJCU [XFJ )BVQUBLUFVSF  EJF TJDI HMFJDICFSFDIUJHU HFHFOàCFS TUFIFO #FJEFO "LUFVSFO TJOE [XFJ 3PMMFO [VHFPSEOFU  EJF BVT EFS 'BNJMJF PEFS BVT EFN 7FSXBOEUFOLSFJT LPNNFO /FCFO &MJBT HJCU FT TFJOF .VUUFS VOE TFJOFO 0QB VOE OFCFO "INFE HJCU FT TFJOFO 7BUFS VOE TFJOF 5BOUF %JFTF CFJEFO VOUFSTUàU[FOEFO 3PMMFOWFSUSFUFOVOUFSTDIJFEMJDIF"VĊBTTVOHFO KFXFJMT FJOF QSP VOE FJOF DPOUSB .FJOVOH PCFJOF'SFVOETDIBGU[XJTDIFOEFOCFJEFONÚHMJDIJTU ;VTÊU[MJDIHJCUFTFJOFOFVUSBMF3PMMF EJF3PMMFEFT(FTDIJDIUTMFISFST 1ÊEBHPHJTDIFT ,POnJLUT[FOBSJPT



1PUFOUJBM

EFT

%BT [FOUSBMF QÊEBHPHJTDIF *OTUSVNFOU VOE EBNJU EBT HSڕUF 1PUFOUJBM EFT ,POnJLUT[FOBSJPT [VN /BIPTULPOnJLU JTU EFS 1FSTQFLUJWXFDITFM  EFO FJOJHF 5FJMOFINFS*OOFO EFS ;JFMHSVQQF WPMM[JFIFO NàTTFO  XFOO TJF TJDI BVG EJF 7PSHBCFO EFS 3PMMFO EFT 4FUUJOHT FJOMBTTFO &S JTU EBEVSDI BOHFMFHU  EBTT ESFJ KàEJTDIF 3PMMFO JN 4QJFM [V CFTFU[FO TJOE VOE EFNHFNʕ BVT WFSTDIJFEFOFO vKàEJTDIFOi 1FSTQFLUJWFO JN 'SFVOETDIBGUTLPOnJLU BSHVNFOUJFSU C[X [V BMMHFNFJOFO ɩFNFO EFT /BIPTULPOnJLUFT 4UFMMVOH HFOPNNFO XFSEFO NVTT 4P NVTT CFJTQJFMTXFJTF JO EFS 3PMMF EFT KàEJTDIFO 0QBT  EFS TFJOF 'SBV CFJ FJOFN 4FMCTUNPSEBOTDIMBH JO *TSBFM WFSMPSFO IBU  EJF 1PTJUJPO CF[PHFO XFSEFO EBTTEJFv.BVFSiCFHSà•FOTXFSU

TFJ 6N EVSDI EJF TQJFMFSJTDIF ÃCFSOBINF FJOFS JTSBFMJTDIFO 1FSTQFLUJWF UBUTÊDIMJDI FJOFO v"IBi&ĊFLU BVTMÚTFO [V LÚOOFO  JTUBMMFSEJOHT7PSBVTTFU[VOH EBTTTJDIEJF 5FJMOFINFS*OOFOJN"MMUBHUBUTÊDIMJDINJU EFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO 4FJUF EFT ,POnJLUT JEFOUJm[JFSFO TJF JN 4QJFM BMTP NJU FJOFS 1FSTQFLUJWF LPOGSPOUJFSU XFSEFO  EJF JIOFO JN "MMUBH EVSDI 1BSUFJOBINF GàS EJF (FHFOTFJUF FNPUJPOBM IÊVmH WFSTUFMMU JTU &JO TPMDIFS QBSUFJMJDIFS #F[VH [VS QBMÊTUJOFOTJTDIFO 4BDIF LBOO HFHFCFO TFJO XFOO+VHFOEMJDIFàCFS'BNJMJFOCBOEF UBUTÊDIMJDI NJU EFS 4JUVBUJPO JN /BIFO 0TUFO WFSCVOEFO TJOE &JOF JEFOUJUÊSF #F[VHOBINFLBOOBCFSBVDICFJBOEFSFO +VHFOEMJDIFOWPSMJFHFO4JFJTUEBOOIÊVmH VOUFSGàUUFSUEVSDIEFO&JOnVTT BSBCJTDIFS .FEJFO EVSDI SFMJHJÚTF PEFS QPMJUJTDI JEFPMPHJTDIF )BMUVOHFO EFS $PNNVOJUZ  EFS TJF TJDI [VHFIÚSJH GàIMFO PEFS BVG

 (FNFJOU TJOE EJF 4QFSSBOMBHFO [XJTDIFO *TSBFM VOE (B[B C[X 8FTUKPSEBOMBOE  EFSFO &YJTUFO[ VOE 7FSMBVGQPMJUJTDIVNTUSJUUFOTJOE%FSWJFMWFSXFOEFUF#FHSJĊv.BVFSi CFJOIBMUFU FJOF BCMFIOFOEF QPMJUJTDIF 1PTJUJPOJFSVOH 


EJF TJF TJDI FNQBUIJTDI CF[JFIFO 'àS WJFMF BSBCJTDIF VOE NBODIF UàSLJTDIF 5FJMOFINFS*OOFO EFS ;JFMHSVQQF EàSGUF EJFTHFHFCFOTFJO &JOF4UÊSLFEFT,POnJLUT[FOBSJPT JTU EBTT EJF MBOHKÊISJHF 'SFVOETDIBGU FJOFTFJOFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO+VHFOEMJDIFOVOEFJOFT FJOFS KàEJTDIFO +VHFOEMJDIFO JO #FSMJO [VN "VTHBOHTQVOLU HFOPNNFO XJSE %JFTWFSMBHFSUEFO,POnJLU [VN FJOFO BVT EFNGFSOFO/BIFO0TUFOJOEFO"MMUBHEFS +VHFOEMJDIFO IJFS &T HFIU EBNJU QSJNÊS OJDIU VN EFO /BIPTULPOnJLU TPOEFSO VNEJF#FEFVUVOH EJFEJFTFS,POnJLU GàS TJFVOEJIS-FCFOIBU C[XVNEJF'SBHF  XJFXJDIUJHFSEFOOXJSLMJDIJTU8FJMJN ;FOUSVN EJF 'SFVOETDIBGU TUFIU VOE EFSFO 8JDIUJHLFJU HFHFO EJF QFSTÚOMJDIF "MMUBHTSFMFWBO[ FJOFS 1PTJUJPOJFSVOH JN /BIPTULPOnJLU BCHFXPHFO XFSEFO NVTT LBOO FT NÚHMJDI XFSEFO  EJF %FVUVOHFO VOE #FEFVUVOHTBVnBEVOHFO EFT ɩFNBT [VIJOUFSGSBHFO %BSàCFS IJOBVT XJSE NJU EFN 4[FOBSJP TFMCTU FJOF XJDIUJHF 1PTJUJPOJFSVOH WPSHFOPNNFO 'SFVOETDIBGU [XJTDIFO 1BMÊTUJOFOTFS*OOFO VOE +VEFO C[X +àEJOOFO JTU NÚHMJDI %JFTFS 4FU[VOH NVTT JN #FTQJFMFO EFT 4[FOBSJPT 3FDIOVOH HFUSBHFO XFSEFO  VOE TDIPO EJFT LÚOOUF JO NBODIFO 'ÊMMFO FJO 4UàDL 1FSTQFLUJWXFDITFMTFJO -FJEFS XJSE FJOF 1PTJUJPOJFSVOH GàS EJF 'SFVOETDIBGU CFJ EFO 6OUFSTUàU[FS*OOFO  BV•FSWPNEFVUTDIFO-FISFS OVSWPOEFS KàEJTDIFO .VUUFS  OJDIU BCFS JO HMFJDIFN .B•F BVDI WPO QBMÊTUJOFOTJTDIFS 4FJUF WFSUSFUFO &JOF QBMÊTUJOFOTJTDIF 1PTJUJPO  EJF EJF 7FSMFU[VOH WPO &MJBT/JSJU BOFSLFOOU VOE TJDI GàS EJF 'SFVOETDIBGU EFVUMJDIFSBMT"INFET7BUFSTUBSLNBDIU  XÊSF FJOF $IBODF BVG FJOFO XFJUFSFO 1FSTQFLUJWXFDITFM HFXFTFO  EFS EFO ,POnJLU JOT *OOFSF EFT QBMÊTUJOFOTJTDIFO -BHFSTHFUSBHFOIÊUUF &JO XJDIUJHFT ɩFNB JN JTSBFMJTDI

QBMÊTUJOFOTJTDIFO ,POnJLU JTU EBT EFS JEFPMPHJTDIFO 0QGFSLPOLVSSFO[  EBT JN 3BVNTUFIU VOBCIÊOHJHEBWPO PCSFBMFT -FJEFO FYQMJ[JU UIFNBUJTJFSU XJSE %JF (FXJDIUVOHEFT-FJEFOTBVGCFJEFO4FJUFO JTUEBIFSGàSEJF;JFMHSVQQFFJOTFOTJCMFT ɩFNB [VNBM IÊVmH EJF ÃCFS[FVHVOH CFTUFIU EJFEFVUTDIF.FISIFJUTHFTFMMTDIBGU TDIFOLF [# XFHFO EFS EFVUTDIFO (FTDIJDIUF  FJOTFJUJH OVS EFN -FJEFO BVG JTSBFMJTDIFS 4FJUF "VGNFSLTBNLFJU &OUTQSFDIFOEFT HJMU GàS EJFv4DIVMEGSBHFi *O EJFTFN ;VTBNNFOIBOH LÚOOUFO FJOJHF EFS HFXPMMUFO "TZNNFUSJFO EFT 4FUUJOHT BMT 4JHOBM EVSDIBVT QSPCMFNBUJTDI TFJO 8ÊISFOE EBT -FJEFOBVGKàEJTDIFS4FJUFEVSDILPOLSFU CFOBOOUF CJPHSBQIJTDIF &SGBISVOH QSÊTFOU JTU EFS 0QB JTU ÃCFSMFCFOEFS EFT )PMPDBVTU  TFJOF 'SBV TUBSC EVSDI FJOFO 4FMCTUNPSEBOTDIMBH  EJF .VUUFS JTU 5PDIUFS EFT "VTDIXJU[àCFSMFCFOEFO  XFSEFO LPOLSFUF CJPHSBQIJTDIF -FJEFSGBISVOHFO EFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO 4FJUF OJDIU CFOBOOU -FEJHMJDI àCFS EJF 5BOUFFSGÊISUNBOv5BOUF MFCUJN-JCBOPO  JTU 1BMÊTUJOFOTFSJOi  FJOFO 4BU[ [V JISFN LPOLSFUFO CJPHSBQIJTDIFO #F[VH [VS TP HFOBOOUFOv/BLCBiHJCUFTOJDIU%BHFHFO XFSEFOQPMJUJTJFSUF "INFUv EBTT*TSBFM LFJO 3FDIU IBU  EFO 1BMÊTUJOFOTFSO EBT -BOE XFH[VOFINFOi  PEFS JEFPMPHJTDIF 1PTJUJPOFO 1BMÊTUJOBBMTv IFJMJHFT-BOEEFS .VTMJNFi BOHFGàISU'àSEJFTF(FTUBMUVOH EFS3PMMFOTQSJDIUNÚHMJDIFSXFJTF EBTTEBT QBMÊTUJOFOTJTDIF -FJE JO EFS ;JFMHSVQQF PIOFIJO àCFSSFQSÊTFOUBUJW QSÊTFOU JTU VOE BMT [FOUSBMFS "OLOàQGVOHTQVOLU GàS BOUJTFNJUJTDIF1SPQBHBOEBHFOVU[UXJSE  XÊISFOE EJF KàEJTDIF -FJEFOTHFTDIJDIUF OJDIU FOUTQSFDIFOE BOFSLBOOU  SFMBUJWJFSU PEFSTPHBSHFMFVHOFUXJSE 4PXFJU EBT QÊEBHPHJTDIF "OHFCPU  JO FJOFS EFS KàEJTDIFO 3PMMFO FJOFO 1FSTQFLUJWXFDITFM [V WPMM[JFIFO  BOHFOPNNFO XJSE  CJFUFU EJF FYQMJ[JUF #FOFOOVOHKàEJTDIFO-FJEFOTBVDIFJOFO XJDIUJHFO"OSFJ[ [V EJFTFS JOOFSIBMC EFS ;JFMHSVQQFWFSOBDIMÊTTJHUFO4JDIUXFJTF

*OEFO5FJMOFINFOEFO#FPCBDIUVOHFOLPOOUFEJFTF&JOTDIÊU[VOHUFJMXFJTFCFTUÊUJHUXFSEFO TV 






***%JF&SQSPCVOHTQIBTF ,PPQFSBUJPOTQBSUOFS*OOFO EFS ,*H" F7 JO EFS &SQSPCVOHTQIBTF EFT 1SPKFLUTv%FNPLSBUJF MFSOFOi XBSFO ESFJ +VHFOEFJOSJDIUVOHFO JO #FSMJO,SFV[CFSH TPXJF FJOF &JHFOHSVQQF EFS ,*H" 'BTU BMMF .B•OBINFO XVSEFO JO EFO 3ÊVNMJDILFJUFOEFS5SÊHFSEVSDIHFGàISU  MFEJHMJDI EJF "OXFOEVOH NJU EFS ,*H" &JHFOHSVQQFVOEFJOFXFJUFSF"OXFOEVOH GBOEFOJOEFO3ÊVNFOEFS,*H"TUBUU *OEFS%VSDIGàISVOHTQIBTF[XJTDIFOEFN VOEEFNGBOEFO "OXFOEVOHFONJU+VHFOEHSVQQFOTUBUU CFJ EFOFOKFXFJMTFJO,POnJLUT[FOBSJP FSQSPCU XFSEFOLPOOUF"MMF"OXFOEVOHTUFSNJOF XVSEFO NJUUFMT 5FJMOFINFOEFS #FPCBDIUVOH WPN &WBMVBUJPOTUFBN CFHMFJUFU VOE BVTHFXFSUFU #FJ EFO +VHFOEHSVQQFO IBOEFMUF FT TJDI VN [XFJ .ÊEDIFOHSVQQFO  [XFJ +VOHFOHSVQQFO VOE [XFJ HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIF (SVQQFO-FJEFSLPOOUFOBCFSOVSJOFJOFS +VOHFOHSVQQF VOE JO FJOFS HFNJTDIUFO (SVQQF UBUTÊDIMJDI BMMF ESFJ 5FJMNPEVMF EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT BOHFXFOEFU XFSEFO 'àS FJOF .ÊEDIFOHSVQQF HFMBOH EJFT USPU[ FSIFCMJDIFS #FNàIVOHFO EFT QÊEBHPHJTDIFO5FBNTTDIMVTTFOEMJDIOJDIU NFIS ;VTÊU[MJDI HBC FT BVDI JO EJFTFO CFJEFOvWPMMTUÊOEJHFO"OXFOEVOHFOi WPO .BM [V .BM FJOF FSIFCMJDIF 'MVLUVBUJPO JO EFS (SVQQFO[VTBNNFOTFU[VOH "VT 4JDIU EFS &WBMVBUJPO XBS EJFT [XBS CFEBVFSMJDI  XFJM TJDI TP [VS 'SBHF EFT ;VTBNNFOXJSLFOT EFS &JO[FMNPEVMF LBVN4DIMàTTF[JFIFOMJF•FO(MFJDIXPIM TQJFHFMU BCFS EJFTF %JTLPOUJOVJUÊU VOE QFSNBOFOUF6OTJDIFSIFJUEBSàCFS PCVOE JOXFMDIFS4JUVBUJPOEBT5FBNEJF(SVQQF [VS BLUVFMMFO "OXFOEVOH WPSmOEFO XJSE UZQJTDIF"SCFJUTCFEJOHVOHFOJOEFS PĊFOFO +VHFOEBSCFJU XJEFS 3FUSPTQFLUJW MÊTTU TJDI TBHFO  EBTT EJF &SHFCOJTTF EFS &WBMVBUJPOEBNJUMFU[UMJDITFISSFBMJUÊUTOBI HFXPOOFOXFSEFOLPOOUFO

#FJWPO"OXFOEVOHFOXBSFTNÚHMJDI  EJSFLUJN"OTDIMVTTBOEJF.B•OBINFNJU EFO 5FJMOFINFS*OOFO UFJMTUBOEBSEJTJFSUF #FGSBHVOHFOEVSDI[VGàISFO

 &SGBISVOHFO BVT EFO "OXFOEVOHFO EFT#SFUUVOE3PMMFOTQJFMTv%FNPLSBUJF MFSOFOi ;VN ;FJUQVOLU EFS ,PO[FQUJPO EJFTFT 5FYUT QMBOUF EBT QÊEBHPHJTDIF &OUXJDLMVOHTUFBN  EBT .PEVM [V

&JOFSTUFS5FSNJOFOUmFM XFJM [VN WFSBCSFEFUFO ;FJUQVOLU OVS FJO 5FJMOFINFS FSTDIJFO &SGSFVMJDIFSXFJTF LPOOUF EFS5FSNJOTQÊUFSOBDIHFIPMUXFSEFOVOETDIMJF•MJDILBNTPHBSFJOWPMMTUÊOEJHFS"OXFOEVOHT[ZLMVTNJUEFS[VOÊDITU OJDIUBOHFUSPĊFOFO (SVQQF [VTUBOEF





*OTHFTBNU XVSEF EBT .PEVM [VN "VUPSJUÊUTLPOnJLU ESFJNBM BOHFXFOEFU NJU FJOFS +VOHFOHSVQQF NJU TJFCFO 5FJMOFINFSO  FJOFS HFNJTDIHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQF NJU TJFCFO 5FJMOFINFS*OOFO  VOE FJOFS .ÊEDIFOHSVQQF NJU BDIU 5FJMOFINFSJOOFO  %BT .PEVM [VN ,POnJLU VN FJOF -JFCFTCF[JFIVOH LPOOUF JOTHFTBNU GàOGNBM EVSDIHFGàISU XFSEFO JO [XFJ +VOHFOHSVQQFO NJU TJFCFO C[X GàOG 5FJMOFINFSO  JO [XFJ HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQFO NJU TJFCFO C[X GàOG 5FJMOFINFS*OOFO  TPXJF JO FJOFS .ÊEDIFOHSVQQF NJU BDIU 5FJMOFINFSJOOFO  %BT 4[FOBSJP [VN /BIPTULPOnJLU XVSEF GàOGNBM FSQSPCU JO [XFJ +VOHFOHSVQQFO NJU WJFS C[X GàOG 5FJMOFINFSO  VOE FJOFS HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQF NJU GàOG 5FJMOFINFS*OOFO  %BSàCFS IJOBVT LBNFO[XFJ5FSNJOFNJU.ÊEDIFOHSVQQFO [VTUBOEF#FJFJOFNEJFTFS5FSNJOFLPOOUF EBT.PEVMEVSDIHFTQJFMUXFSEFO NJUGàOG 5FJMOFINFSJOOFO *OEFSBOEFSFO(SVQQF NJUTFDIT5FJMOFINFSJOOFO WFSXFJHFSUFO TJDIEJF.ÊEDIFOEFN4QJFM OBDIEFNEBT 4FUUJOH CFLBOOU XBS %JF BOTDIMJF•FOEF %JTLVTTJPO àCFS JISF (SàOEF VOE JISF 1PTJUJPOFO [VN ɩFNFOLPNQMFY IBUUFO 1BSBMMFMJUÊUFO [VS %JTLVTTJPOTQIBTF EFT .PEVMT VOE XVSEFO FCFOGBMMT BVTHFXFSUFU


"VUPSJUÊU OJDIU JO EJF &OEGBTTVOH EFT 3PMMFOo VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi BVG[VOFINFO %BIFS MJFHU BVDI EFS 4DIXFSQVOLU EFS XFJUFSFO "VTGàISVOHFO JO EJFTFN "SUJLFM BVG EFO CFJEFO .PEVMFO [VN -JFCFTLPOnJLU VOE [VN/BIPTULPOnJLU "VGHSVOE EFS CFHSFO[UFO "O[BIM EFS "OXFOEVOHFO VOE EFS CFGSBHUFO +VHFOEMJDIFO MÊTTU TJDI LFJOF WFSBMMHFNFJOFSCBSF "VTTBHF àCFS EJF 8JSLVOH EFS "OXFOEVOHFO USFĊFO %FOOPDI FSHFCFO TJDI JO EFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFN EVSDI 5FJMOFINFOEF #FPCBDIUVOH EFS "OXFOEVOHFO HFXPOOFOFO .BUFSJBM )JOXFJTF BVG NÚHMJDIF 1SP[FTTF  EJF EVSDIEJF.B•OBINFBOHFTUP•FOXFSEFO LÚOOFO6NFJOFO&JOCMJDLJOEJF$IBODFO VOE4DIXJFSJHLFJUFO[VHFCFO EJFCFJEFS &SQSPCVOH EFS 4FUUJOHT WPOv%FNPLSBUJF -FSOFOi TJDIUCBS XVSEFO  TPMMFO JN 'PMHFOEFO BVTHFXÊIMUF 7FSMÊVGF VOE .PNFOUBVGOBINFOWPSHFTUFMMUXFSEFO ,POnJLUT[FOBSJP -JFCFTLPOnJLU %BT .PEVM v-JFCFTLPOnJLUi XVSEF GàS FJOF ;JFMHSVQQF LPO[JQJFSU  EJF JO #F[VH BVG EFO ɩFNFOLPNQMFY BVG NFISFSFO &CFOFO TUBSLFO HFTFMMTDIBGUMJDIFO ;XÊOHFO VOE "OGPSEFSVOHFO BVTHFTFU[U JTU &JOFSTFJUT WFSUSFUFO 'BNJMJFO VOE .JHSBUJPOTDPNNVOJUZIÊVmH USBEJUJPOFMMF CJT CJTXFJMFO TUBSL SFQSFTTJWF (F TDIMFDIUFSSPMMFOCJMEFS  EJF WPO .ÊEDIFO VOE +VOHFO JO VOUFSTDIJFEMJDIFS 8FJTF EJF 6OUFSPSEOVOH VOUFS WPSHFHFCFOF 7FSIBMUFOTOPSNFO FJOGPSEFSO %JFT JTU WFSCVOEFONJUFJOFNBVTHFQSÊHUFO4ZTUFN TP[JBMFS ,POUSPMMF  EBT OJDIU OVS WPO &SXBDITFOFOBVGSFDIUFSIBMUFOXJSE"VDI EJF+VHFOEMJDIFOTFMCTUTJOEBVGWJFMGÊMUJHF 8FJTF EBSJO WFSXPCFO %BCFJ TQJFMFO OJDIUOVS%SVDLVOE3FQSFTTJPO TPOEFSO BVDI "OOFSLFOOVOH  1SJWJMFHJFO VOE 4JDIFSIFJUFO FJOF 3PMMF %JFT HJMU TPXPIM GàSEBT3PMMFONPEFMMEFTvHSP•FO#SVEFSTi VOE EJF %ZOBNJLFO JOOFSIBMC EFS 1FFS (SPVQTBMTBVDIGàSEJFLPOGMJLUIBGUFO *EFOUJUÊUTFOUXJDLMVOHTQSP[FTTFEFSKFXFJMT &JO[FMOFO

"VGEFSBOEFSFO4FJUFTUFIUEJFEFVUTDIF .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU  EJF 4FYJTNVT VOE SFQSFTTJWF (FTDIMFDIUFSSPMMFO[VTDISFJ CVOHFOTFMCTUFSTUBOTBU[XFJTFàCFSXVOEFO IBU TJDIBCFSJEFFMMBVDIJOEJFTFN#FSFJDI XFJUHFIFOE BO (MFJDIIFJUTQSJO[JQJFO VOE JOEJWJEVFMMFO 3FDIUFO PSJFOUJFSU *O JISXVSEFJOEFS'PMHFEFSTUVEFOUJTDIFO 1SPUFTUCFXFHVOHFO EFS TFDI[JHFS +BISF FJO HFXJTTFS (SBE BO MJCFSBMFO 8FSUFO VOE 6NHBOHTXFJTFO NJU -JFCF VOE 4FYVBMJUÊU BVDI GàS +VHFOEMJDIF FSSFJDIU  EFS +VHFOEMJDIFO JO[XJTDIFO SFDIU HSP•F 'SFJSÊVNFHFXÊISUVOEEJFTBVDIWPOBMMFO .JUHMJFEFSO EFS (FTFMMTDIBGU FJOGPSEFSU )JO[VLPNNFONFEJBMVOELPNNFS[JFMM QSPEV[JFSUFTFYVBMJTJFSFOEF%BSTUFMMVOHFO KVHFOEMJDIFS -FCFOTFOUXàSGF  EJF BVDI +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF CFFJOnVTTFO VOEBVDIVOUFS%SVDLTFU[FO (MFJDI[FJUJH FSGBISFO +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF BCFS WJFMGÊMUJHF %JTLSJNJOJFSVOHFO VOE 3BTTJTNVT VOE FSMFCFO BVG EFN "VTCJMEVOHT VOE "SCFJUTNBSLU FJOFO ÚLPOPNJTDIFO "VTTDIMVTT EFSTJFMFU[UMJDIJO"CIÊOHJHLFJU EFS'BNJMJFOVOE$PNNVOJUZ4USVLUVSFO CSJOHU VOE EBNJU EFO #SVDI NJU EJFTFO 4USVLUVSFO BMT FYUSFN SJTJLPSFJDI FSTDIFJOFOMÊTTU ,POGSPOUJFSU NJU "OGPSEFSVOHFO WPO CFJEFO 4FJUFO EFT HFTFMMTDIBGUMJDIFO ,POnJLUGFMEFT PIOF HFTJDIFSUF 1FSTQFLUJWF JO #F[VH BVG FJOF FJHFOF VOBCIÊOHJHF ÚLPOPNJTDIF #BTJT VOE PIOF EFO 3àDLIBMU FJOFS NFISIFJUTHFTFMMTDIBGU MJDIFO "OFSLFOOVOH VOE 8FSUTDIÊU[VOH JISFS TQF[JmTDIFO *EFOUJUÊU JO VOE [XJTDIFO CFJEFO 5FJMFO EFS (FTFMMTDIBGU TPXJF JISFS HFOBV EBEVSDI CFEJOHUFO CFTPOEFSFO 1PUFOUJBMF CMFJCU EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFO JOEJWJEVFMMF 'SFJIFJUFO WFSTQSFDIFOEFO 8FSUFO EFS .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU OPUXFOEJH BNCJWBMFOU&JOFQÊEBHPHJTDIF"SCFJUNJU EFS ;JFMHSVQQF NVTT EJFTF TQF[JmTDIFO 4DIXJFSJHLFJUFO LPO[FQUJPOFMM FJO CF[JFIFO




 "CHSFO[VOH .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU

WPO

EFS

%JF"VTFJOBOEFSTFU[VOHWPO+VHFOEMJDIFO BVT 'BNJMJFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE BVTNVTMJNJTDIHFQSÊHUFO-ÊOEFSONJUEFN ɩFNFOLPNQMFY v-JFCFi TUFIU JN ;FJDIFO EFSVNGBTTFOEFOLPOnJLUIBGUFO %FCBUUFO àCFS *OUFHSBUJPO  4FMCTUCFTUJNNVOH VOE 7JFMGBMU WPO LPOLVSSJFSFOEFO -FCFOTFOUXàSGFO *O EFO CFPCBDIUFUFO "OXFOEVOHFO XVSEF TFIS EFVUMJDI  EBTT EJF UFJMOFINFOEFO +VHFOEMJDIFO VOUFSTDIFJEFO [XJTDIFO vVOTFSFOi 8FSUFO EI 8FSUFO EFS KFXFJMJHFO $PNNVOJUZ*EFOUJUÊU  VOE EFOKFOJHFO 8FSUFO EJFTJFVBBMT"OGPSEFSVOHFOEFS EFVUTDIFO .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU BO JISF "ESFTTF FSMFCFO VOE EFmOJFSFO XJF FUXB (MFJDICFSFDIUJHVOH VOE (FXBMUGSFJIFJU %JF ;JFMSJDIUVOH EFT .PEVMT  EBT 4FMCTUCFTUJNNVOHTSFDIU BVG (FTUBMUVOH EFT FJHFOFO -FCFOT JOLMVTJWF EFS FJHFOFO 4FYVBMJUÊU [V TUÊSLFO  TUJF• EFTIBMC ÚGUFS BVG EJF )àSEF FJOFS JEFOUJUÊSFO "CHSFO[VOH HFHFO EJFTF BMT vEFVUTDIi FNQGVOEFOFO)BMUVOHFO 1'SBHF%àSGFO+VOHTNFIS*OUJNJUÊUFO BVTMFCFOBMT.ÊEDIFO ɩPNBT. &JHFOUMJDI TDIPO XFJM .ÊEDIFOTPMMUFOBVGJISF&ISFBDIUFO 1%VCJTUɩPNBT EV CJTU OJDIU EV ɩPNBT. "I PLBZ XFOO JDI ɩPNBT CJO  TBH JDI  CFJEF TJOE HMFJDI  BMTP ɩPNBT TBHU+VOHTVOE.ÊEDIFOEàSGFOBMMFTHMFJDI NBDIFO BMTPHJCUTLFJOFO6OUFSTDIJFE XFJM TJFHMFJDIF3FDIUFIBCFO %FS NÊOOMJDIF 5FJMOFINFS XBS TJDI JO EJFTFS +VOHFOBOXFOEVOH BMTP WÚMMJH EBSàCFS CFXVTTU  EBTT EJF WPO JIN WFSUSFUFOF )BMUVOH .ÊEDIFO XFOJHFS 3FDIUF FJOSÊVNU BMT +VOHFO 'àS JIO XBS (MFJDICFSFDIUJHVOHJO#F[VHBVGTFYVFMMF 4FMCTUCFTUJNNVOH FUXBT  XBT vɩPNBTi TBHFO XàSEF  XFJM FS FJO %FVUTDIFS JTU

8;VMJFC JTUWPMMMBOHXFJMJH )JFSGBOEFJOFJEFOUJUÊSF)PNPHFOJTJFSVOH WPOv%FVUTDIFOiC[Xv5àSLFOiFOUMBOHEFS BMT VOUFSTDIJFEMJDI BOHFTFIFOFO .ÊOO MJDILFJUTWPSTUFMMVOHFOTUBUU%BTTJOEJFTFS HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDI EVSDIHFGàISUFO "OXFOEVOH OJDIU OVS EJF +VOHFO TFMCTU  TPOEFSO BVDI .ÊEDIFO FOUTQSFDIFOEF .ÊOOMJDILFJUTWPSTUFMMVOHFO ÊV•FSUFO  FSTDIXFSUFEFO+VOHFO[VTÊU[MJDIFWFOUVFMM HFXàOTDIUF7FSÊOEFSVOHFOHFHFOàCFSEFS WPOJIOFOFSXBSUFUFO3PMMFBMTvUàSLJTDIFS +VOHFi %FSNÊOOMJDIF5FJMOFINFSOBINJOEJFTFS "OXFOEVOH EJF 3PMMF OJDIU BO  TPOEFSO EJTUBO[JFSUF TJDI WPO "OGBOH BO WPO vɩPNBTi JOEFN FS TJDI àCFS JIO MVTUJH NBDIUF JIOBMTvVONÊOOMJDIiEJĊBNJFSUF 1 "OEFSF 'SBHF 8JF WFSIÊMUTU EV EJDI  XFOO TJDI FJO BOEFSFS +VOHF GàS EFJOF 'SFVOEJOJOUFSFTTJFSU %VCJTUJOEFJOFS3PMMFoEVCJTUɩPNBT ɩPNBT. /B KB XFOO FS FT GàS TJDI CFIÊMU  EBOO JTU KB JO 0SEOVOH "CFS XFOO FS WFSTVDIU TJDI SBO[VNBDIFO  EBOO HJCUT 4DIMÊHF -BDIFO

1 WFSTVDIU  + EJF 3PMMF EFT ɩPNBT [V FSLMÊSFO

%JFGPMHFOEFO(FTQSÊDITBVT[àHFBVTEFO5FJMOFINFOEFO#FPCBDIUVOHFOEFS"OXFOEVOHFOTJOEBOPOZNJTJFSUVOE XFSEFOXJFGPMHUQSÊTFOUJFSU;VPSEOVOH[V.PEVMVOEHFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFS (SVQQFO[VTBNNFOTFU[VOH 3PMMF EFT 5FJMOFINFSTEFS5FJMOFINFSJO .NÊOOMJDI 8XFJCMJDI 11ÊEBHPH*O  ,PSSFLUFSNàTTUFBVDIIJFSWPO+VHFOEMJDIFONJU'BNJMJFONJU.JHSBUJPOTIJOUFSHSVOEBVTEFS5àSLFJHFTQSPDIFO XFSEFO GàSEJF-FTCBSLFJUXJSEEBSBVGWFS[JDIUFU 



%BNJU CMFJCU TFYVFMMF 4FMCTUCFTUJNNVOH TFJOFN FJHFOFO 4FMCTUFOUXVSG ÊV•FSMJDI  BMT FUXBT  EBT FS GàS TJDI BMT OJDIU HàMUJH PEFS[VUSFĊFOE FNQGBOE %BNJUWFSCVOEFOXBSEJF"CXFSUVOHEFS vɩPNBTi [VHFTDISJFCFOFO )BMUVOHFO VOE EBNJU WPOvɩPNBTi BMT 4ZNCPM GàS EJFEFVUTDIF(FTFMMTDIBGUBMTvVONÊOOMJDIi VOEvXFJDIi"OBMPHTBHUFFJO.ÊEDIFOJO FJOFSHFNJTDIUFO(SVQQFWPO+VHFOEMJDIFO NJU UàSLJTDIFN C[X LVSEJTDIFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE BVG EJF 'SBHF OBDI EFS HFOFSFMMFO .ÚHMJDILFJU  TJDI JO FJOFOEFVUTDIFO+VOHFO[VWFSMJFCFO


ɩPNBT. *TU ɩPNBT TP O OFUUFS PEFS XBT XFJUFSFT-BDIFO

ɩPNBT+ "DI TP FJO ɩPNBT NàTTUF KB EBOOFJOF"O[FJHFNBDIFO BMMFMBDIFO

%JF 3PMMF EFT ɩPNBT XVSEF JN 7FSMBVG EJFTFS CFPCBDIUFUFO "OXFOEVOH [VN vSVOOJOHHBHi%FS5FJMOFINFSWFSXFJHFSUF TJDI EFS 3PMMFOBOOBINF  NBDIUF EBNJU CFTUJNNUF.ÊOOMJDILFJUTTUBOEBSETEFS I J F S U à S L J T D I F O C [ X L V S E J T D I F O $PNNVOJUZ [VS /PSN %JFT XVSEF WPO EFO .ÊEDIFO UFJMXFJTF VOUFSTUàU[U (FHFOQPTJUJPOFO EJF[VFJOFS%JTLVTTJPO IÊUUFOGàISFOLÚOOFO LPOOUFOJOEJFTFN ,MJNB OJDIU GPSNVMJFSU XFSEFO %JF *OUFSWFOUJPOFO EFS 4QJFMMFJUVOH  EBSVOUFS FJO NÊOOMJDIFS 1ÊEBHPHF NJU UàSLJTDIFN )JOUFSHSVOE  XVSEFO USPU[ HVUFS 4UJNNVOH XFJUHFIFOE JN vXJSi  vJISi .PEVT EJTLVUJFSU VOE WPO EFS (SVQQF  GSFVOEMJDIBCHFXFISU "N#FJTQJFMEJFTFS"OXFOEVOHMÊTTUTJDI GFTUIBMUFO  EBTT EJF 5FJMOFINFS*OOFO TJDI àCFS EJF 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF  EFSFO 4UÊSLVOH"OMJFHFO EFT .PEVMT JTU  EVSDIBVT CFXVTTU XBSFO VOE JIOFO BVDI EF VUM JDI XBS E B TT E JF 6N T F U [V OH HMFJDICFSFDIUJHVOHTPSJFOUJFSUFS)BMUVOHFO JIOFO FJOFO ;VXBDIT BO 'SFJIFJU HFXÊISFO LÚOOUF 5SPU[EFN XBS EFS JNQMJ[JUXJFFYQMJ[JUWPOEFO+VHFOEMJDIFO CFOBOOUF 0SJFOUJFSVOHTSBINFO GàS EJF 5FJMOFINFS*OOFO EJFTFS "OXFOEVOH UàSLJTDIF C[X LVSEJTDIF $PNNVOJUJFT  XBT JOTCFTPOEFSF GàS EJF .ÊEDIFO VOUFSTDIJFEMJDITUBSLF&JOTDISÊOLVOHFOJO #F[VHBVGJISFQFSTÚOMJDIF'SFJIFJU HFSBEF JN 7FSHMFJDI NJU NFISIFJUTEFVUTDIFO "MUFSTHFOPTT*OOFO  [VS 'PMHF IBUUF  EJF JIOFO CFXVTTU XBSFO VOE EJF BVDI FJOFO HFXJTTFO-FJEFOTESVDLCFEFVUFUFO 6NEJFQÊEBHPHJTDIFO;JFMFEFT.PEVMT [VN -JFCFTLPOnJLU CFTTFS FSSFJDIFO [V LÚOOFO  TDIFJOU BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPO VOUFS EJFTFN "TQFLU WPO HSP•FS #FEFVUVOH [V TFJO  EJF HMFJDI CFSFDIUJHVOHTPSJFOUJFSUFO )BMUVOHFO VOE 1PTJUJPOFO OJDIU BVTTDIMJF•MJDI WPO NFISIFJUTEFVUTDIFO 3PMMFO WFSUSFUFO [V

MBTTFO 4UBUUEFTTFO TPMMUFO 3PMMFO  EJF NJU FJOFN FOUTQSFDIFOEFO NJHSBOUJTDIFO )JOUFSHSVOELPOTUSVJFSUTJOE )BMUVOHFO XJFvGSFJF1BSUOFSXBIMi vHMFJDIF3FDIUFGàS BMMFi  "VGHFTDIMPTTFOIFJU HFHFOàCFS BMMFO 4QJFMBSUFO WPO TFYVFMMFS 0SJFOUJFSVOH VTXWFSUSFUFO4PMDIF3PMMFOIÊUUFOOPDI TUÊSLFS EBT 1PUFOUJBM  EJF BOHFTUSFCUFO ,POnJLUF JO EJF KVHFOEMJDIF ;JFMHSVQQF OBDIIBMUJH IJOFJO[VUSBHFO &T XàSEF EFO 5FJMOFINFS*OOFO EBNJU BVDI EJF "VTnVDIU WFSCBVU TPMDIF JOIBMUMJDIFO 1PTJUJPOFO VOE )BMUVOH EFSBSU FJOGBDI EVSDI EJF ,POTUSVLUJPO WPO vXJSi VOE vJISi*EFOUJUÊUFO BMT vEFVUTDIFi )BMUVOHFO [VSàDL[VXFJTFO  VN EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH [V WFSNFJEFO "VDI JOEFONJHSBOUJTDIFO$PNNVOJUJFTXFSEFO ,POnJLUF VN WPN KFXFJMJHFO .BJOTUSFBN vBCXFJDIFOEFi -FCFOTGPSNFO HFGàISU &JOFFOUTQSFDIFOEF3PMMFOHFTUBMUVOHXÊSF BMTPPIOF(MBVCXàSEJHLFJUTWFSMVTUGàSEBT 4FUUJOHNÚHMJDI (FTDIMFDIUTTQF[JmL ;V EFO JO[XJTDIFO àCMJDIFO QÊEBHPHJTDIFO 4USBUFHJFO JN 6NHBOH NJU EFO 1SPCMFNMBHFO WPO +VHFOEMJDIFO HFIÚSU IFVUF EJF HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIF "SCFJU NJU HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊEDIFO VOE +VOHFOHSVQQFO  VN EJF TFIS VOUFSTDIJFEMJDIFO QÊEBHPHJTDIFO ;JFMF NJU EFO ;JFMHSVQQFO BOHFNFTTFO CFBSCFJUFO [V LÚOOFO *O LPFEVLBUJWFO (SVQQFO XJSE JN 3BINFO TP HFOBOOUFS HFTDIMFDIUTCF[PHFOFS "SCFJU WFSTVDIU  HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIF QÊEBHPHJTDIF;JFMF [VFSSFJDIFO %BIFSXVSEFOJOEFS&OUXJDLMVOHTQIBTF EFT FWBMVJFSUFO 1SPKFLUT GàS EBT .PEVM [VN-JFCFTLPOnJLU [XFJ VOUFSTDIJFEMJDIF 4FUUJOHT FOUXJDLFMU &JO 4FUUJOH GàS +VOHFOHSVQQFO XVSEF [XFJNBM FSQSPCU  FJO 4FUUJOH GàS .ÊEDIFOHSVQQFO XVSEF FJONBM FSQSPCU 'àS HFTDIMFDIUTHFNJTDIUF +VHFOEHSVQQFO XVSEF LFJO TQF[JFMMFT 4FUUJOH FOUXJDLFMU  TPOEFSO XÊISFOE EFS #FPCBDIUVOHTQIBTF XVSEF JO FJOFS HFNJTDIUFO (SVQQF EBT +VOHFOTFUUJOH HFTQJFMU  JO FJOFS XFJUFSFO HFNJTDIUFO (SVQQFEBT.ÊEDIFOTFUUJOH




.ÊEDIFOTUÊSLFO *N .PEVM [VN -JFCFTLPOnJLU HJOH FT FJOFSTFJUT EBSVN  EBT 4FMCTUCFTUJNNVOHTSFDIU WPO +VHFOE MJDIFO BVG FJHFOF (FTUBMUVOH EFS -JFCFTCF[JFIVOHFOHFHFOàCFS&MUFSOVOE 'BNJMJF[VTUÊSLFO%JFTCFUSJĊU .ÊEDIFO VOE +VOHFO %BSàCFS IJOBVT HJOH FT VN EJF 1SPCMFNBUJTJFSVOH EFS QBUSJBSDIBMJTDI HFQSÊHUFO%PNJOBO[LVMUVS JOEJFTFN'BMM JOOFSIBMCEFSNJHSBOUJTDIFO$PNNVOJUJFT TFMCTU  EJF WJFMF .ÊEDIFO BVDI EFO +VOHFOHFHFOàCFSTUBSLCFOBDIUFJMJHUVOE JIOFOFMFNFOUBSF'SFJIFJUFOWFSXFISU%B WJFMF +VOHFO EBWPO BVDI QSPmUJFSFO EJFT SFDIUGFSUJHFO PEFS TPHBS TFMCTU HFHFOàCFS 4DIXFTUFSOEVSDITFU[FO NVTTEFS,POnJLU BO EJFTFS 4UFMMF BVDI [XJTDIFO .ÊEDIFO VOE+VOHFOHFNBDIUXFSEFO%BCFJTPMMUF FJOF WFSTUÊSLFOEF )PNPHFOJTJFSVOH FOUMBOHEFS;XFJHFTDIMFDIUMJDILFJU JOEFN WFSBMMHFNFJOFSOE QFSNBOFOU WPO vEFO .ÊEDIFOi PEFSvEFO +VOHFOi HFTQSPDIFO XJSE WFSNJFEFOXFSEFO %JF4UÊSLVOHEFS.ÊEDIFOJO#F[VHBVG JISF 3FDIUF BVG GSFJF 4FMCTUCFTUJNNVOH àCFS-FCFOTXFJTF 4FYVBMJUÊUVOETFYVFMMF 0SJFOUJFSVOH IBUUF EFTIBMC BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPOJOEJFTFN.PEVMFJOFCFTPOEFSF #FEFVUVOH*N4JOOFEFTXFSUTDIÊU[FOEFO "OTBU[FT WPO "QQSFDJBUJWF *ORVJSZ TUFIU IJFSEFTIBMCEJF'SBHFJN.JUUFMQVOLU PC VOE VOUFS XFMDIFO #FEJOHVOHFO CFJ EFO CFPCBDIUFUFO"OXFOEVOHFOQÊEBHPHJTDIF 4JUVBUJPOFO HFTDIBĊFO XFSEFO LPOOUFO CFJ EFOFO .ÊEDIFO 4UÊSLVOH FSGBISFO LPOOUFO



%FSXFJUFTUHFIFOEF&SGPMHLPOOUFIJFSJO EFS %JTLVTTJPOTQIBTF FJOFS "OXFOEVOH NJUFJOFS.ÊEDIFOHSVQQFFS[JFMUXFSEFO %JF  o KÊISJHFO 5FJMOFINFSJOOFO TQJFMUFO VOUFS &JOCF[JFIVOH FJOFS 4P[JBMBSCFJUFSJO EJF 4QJFMQIBTF TFIS FSOTUIBGU VOE LPO[FOUSJFSU 4QJFM VOE 'SBHFOBVTXBIM EVSDI EJF 4QJFMMFJUVOH LPOOUFO EJF 5FJMOFINFSJOOFO EBSJO CFTUÊSLFO  BVDI IFJLMF ɩFNFO JO EFS (SVQQF[VEJTLVUJFSFOVOETJDIEBSJOLMBS HFHFO EJF %PQQFMNPSBM EFS VOHMFJDIFO 3FDIUF GàS .ÊEDIFO VOE +VOHFO [V QPTJUJPOJFSFO

8 %BT LPNNU BVDI JNNFS BVG EJF &JOTUFMMVOHWPOEFO+VOHTBO NJUEFOFONBO [VTBNNFO JTU  PEFS  XJF JDI EBT TFIF  HBO[ WJFMF+VOHT TJOETP KBXFOOEBTLFJOF+VOHGSBV JTU EBOOJTUTJFHMFJDIESFDLJH JOJISFO"VHFO 6OE EBOO HJCUT HBO[ XFOJH  EJF TBHFO  JTU FHBM JDIMJFCFEJDI JDIBL[FQUJFSFEJDI TPXJF TJFJTU VOEEBWPOmOEFTU EV WJFMMFJDIU FJOFO WPO IVOEFSU PEFS TP %BT JTU TP  EBT MFSOFO EJF WPO JISFO &MUFSO BVDI BVUPNBUJTDI  EJF +VOHT*DIXFJ•OJDIU XJS.ÊEDIFOIBCFOJO EFS)JOTJDIUTDIPOCJTTDIFONFISWFSÊOEFSU  XJS BL[FQUJFSFO EBT  XJS mOEFO EBT PL BMTP JDI [VNJOEFTU 6OE EBOO mOEF JDI FT JNNFSTDIBEF EBTTEJF+VOHTTJDIEBSJOOJDIU WFSÊOEFSO  XFJM EJF WFSCJOEFO EBT JNNFS HMFJDINJU EJFJTUESFDLJH TJFJTUFJOFy 1 6OE XJF TFIFO EJFTF +VOHT EBT GàS TJDI TFMCTU 8 /B  EJF mOEFO EBT PL GàS TJDI  XFJM EJF TJOE KB .ÊOOFS  XFOO TJFT NBDIFO %BTJTUTPCFJ EBTJTU EBOOTBHJDIJNNFS  XFJM JDI IBC TDIPO NBM FJOF %JTLVTTJPO  EB IBC JDI NJU FJOFN NVTMJNJTDIFO +VOHFO NJDI VOUFSIBMUFO  VOE EFS IBU NJU FJOFN NVTMJNJTDIFO .ÊEDIFO HFTDIMBGFO VOE IBU TJDI EBOO TQÊUFS WPO JIS HFUSFOOU 6OE JDI NFJO[VJINTP8FOO%VEFS.FJOVOHCJTU  FJO NVTMJNJTDIFT .ÊEDIFO NVTT +VOHGSBV CMFJCFO XBSVNMÊTTU%V%JDIEBOOBVGFJOF FJO %BTJTUEBT1SPCMFN6OEEBOOXBSFS SVIJH8FJ•U%VHFOBVEBTJTUFT*ISXPMMU EPDI FJO KVOHGSÊVMJDIFT .ÊEDIFO IFJSBUFO  EBOO NàTTU *IS EPDI BCFS FOUXFEFS TFMCFS +VOHGSBV CMFJCFO PEFS HBS OJDIU &VDI BVG TPMDIF %JOHF FJOMBTTFO %BT JTU FJOGBDI TP %JF UVO FJOGBDI EBT  XBT EJF &MUFSO JIOFO TBHFO  HFOBV EBT HMFJDIF XJF [VN #FJTQJFM JDI NVTT EFO HSP•FO #SVEFS TQJFMFO  JDI NVTT BVGQBTTFO  EBTT NFJOF 4DIXFTUFS EJFT VOEEBTOJDIUNBDIU EBTMFSOFOEJFBMMFTWPO EFO&MUFSO JDImOEF EBT GÊOHUBMMFTCFJEFO &MUFSOBO8FOOEJF&MUFSOOJDIUFJOCJTTDIFO NPEFSOFSNJUEFS;FJUNJUHFIFOy 8 /FJO  OJDIU CFJ EFO &MUFSO #FJ EFO 'SFVOEFO(VDLNBM XFOOEJFTBHFO FZ JDI IBC%FJOF4DIXFTUFSEBVOEEBHFTFIFO %FS -FCFOTXFMUCF[VH EFT 4FUUJOHT GBOE IJFS FJOF XFJUFSF #FTUÊUJHVOH BVDI


EVSDI FJHFOF &SGBISVOHFO NJU TP[JBMFS ,POUSPMMFEVSDI/BDICBSOPEFS'SFVOEF 8ÊISFOE JN 4FUUJOH EFS /BDICBS "VTMÚTFS EFT ,POnJLUT[FOBSJPT JTU CFTDISJFC FJO .ÊEDIFO IJFS EJF 'PMHFO FJOJHFS*OUFSWFOUJPOFOWPO'SFVOEFOJISFT KàOHFSFO#SVEFST 8%JFIBCFONJDITFISPGUBVGEFS4USB•F UFMFGPOJFSFO HFTFIFO  KB %FJOF 4DIXFTUFS UFMFGPOJFSU BVG EFS 4USB•F  NJU XFN SFEFU TJF  VOE LFJOF "IOVOH %BOO TPGPSU  NFJO #SVEFSIBUBOGBOHTJNNFSHBSOJDIUTHFTBHU  OBDIEFN[FIOUFO.BMBCFS EBOOIBUFSBVDI TDIPO HFGSBHU VOE IBU EBOO NFJOFS .VUUFS #FTDIFJEHFTBHU BMTP.BNB EJF+VOHTGSBHFO TDIPO BMTPXFSXBSEFOOEJFTFS+VOHFNJUJIS  PEFSNJUXFNUFMFGPOJFSUTJFKFEFO5BH VOE JDIIÚSFFTKFEFT.BM KFEFT.BM XFJMJDITP PGUUFMFGPOJFSF VOEXBTTPMMJDINBDIFOyEBT LPNNUFJHFOUMJDIBVGEJF'SFVOEFESBVGBO .FJO#SVEFS XFOOEJFJIOOJDIUBOTQSFDIFO VOENJDITFIFOXàSEFO FSTJFIUNJDIBVDI KFEFO 5BH UFMFGPOJFSFO  BCFS FS TBHU OJDIUT  BCFSFTLPNNUBVGEJF'SFVOEFESBVGBO 8 /JDIU OVS BVG EJF 'SFVOEF  BVDI BVG EJF &S[JFIVOH  BMTP EBT JTU NFJOF .FJOVOH y 8FOO JDI BOEFST FS[PHFO XFSEF  [VN #FJTQJFM EBTTFTPLJTU EBTTNFJOF4DIXFTUFS FJOFO'SFVOEIBU EBOOWFSUSFUFJDIKBBVDITP NFJOF.FJOVOH EBTJTUFTNJSFHBM XBTNFJOF 'SFVOEFTBHFO BV•FSXFOOFSCFFJOnVTTCBS JTU *DI mOEF FT IBU CFJEFT EBNJU [V UVO &S[JFIVOH VOE 'SFVOEF ;VN #FJTQJFM CFJ NFJOFN #SVEFS  FS JTU KàOHFS BMT JDI  FS JTU [XBSHSڕFSVOECSFJUFS VOEEBOOTQJFMUFS IBMUJNNFS XJMMFSJNNFSEFOHSP•FO#SVEFS TQJFMFO "CFS NFJOF &MUFSO FSMBVCFO FT JIN OJDIU  EJF IBCFO JIN HBS OJDIU EJFTFO 8FH GSFJHFHFCFO%BTIBUHBSOJDIUTNJUÊMUFSPEFS OJDIUÊMUFS[VUVO EBTIBUFJOGBDIEBNJU[V UVO FSJTUFJO.FOTDI JDICJOFJO.FOTDI JDI LBOONJDIWFSMJFCFO FSLBOOTJDIWFSMJFCFO  EBSVN HFIU FT FJOGBDI 6OE FS IBU FJOGBDI LFJO 3FDIU  NJS [V WFSCJFUFO VOE NJS [V TBHFO XBTJDI[VUVOIBCFVOEXBTOJDIU *O EJFTFS "OXFOEVOH XBS FT NÚHMJDI  FJHFOF3FDIUFCFHSàOEFOEF1PTJUJPOFO[V FOUXJDLFMOVOE[VGPSNVMJFSFO PIOFEBTT EBTLPOUSPMMJFSFOEF7FSIBMUFOEFTTP[JBMFO 6NGFMET EFS .ÊEDIFO HFSFDIUGFSUJHU XFSEFO NVTTUF %JFT HFMBOH WPS BMMFN

EBEVSDI  EBTT EJF .ÊEDIFO  EJF CFSFJUT FJHFOF&SGBISVOHFONJUFJOTDISÊOLFOEFN 7FSIBMUFO EVSDI &MUFSO  #SàEFS PEFS BOEFSF 'SFVOEF PEFS 7FSXBOEUF NBDIFO NVTTUFO  TJDI JN HFTDIàU[UFO 3BINFO EFS.ÊEDIFOHSVQQFEBSàCFSBVTUBVTDIFO LPOOUFO  XBSVN TJF NJU TPMDIFO 7FSIBMUFOTXFJTFO OJDIU FJOWFSTUBOEFO XBSFOVOEXJFNÚHMJDIF6NHBOHTXFJTFO NJUEFS4JUVBUJPOBVTTFIFOLÚOOUFO/VS JOEJFTFS"OXFOEVOHXVSEFFYQMJ[JUFJOF o TFIS XJDIUJHF  'PSEFSVOH BO +VOHFO FSIPCFO &JO +VOHF TPMMF OJDIU OVS EJF .FJOVOH [V IBCFO  EBTT EJF FJHFOF 4DIXFTUFS FJOFO 'SFVOE IBCFO EàSGF  TPOEFSOEJFTBVDIHFHFOàCFSEFNTP[JBMFO 6NGFMEWFSUSFUFO "VDI )PNPTFYVBMJUÊU VOE )PNPQIPCJF LPOOUFOJOEJFTFS"OXFOEVOHUIFNBUJTJFSU XFSEFO  PIOF EBTT FT [V "CXFIS PEFS EJTLSJNJOJFSFOEFO­V•FSVOHFOLBN 8 ;VN #FJTQJFM JO VOTFSFS ,MBTTF HJCU FT [XFJ +VOHT  EJF TJOE IBMU BOEFST BMT EJF BOEFSFO  [JFIFO TJDI BVDI BOEFST BO  BCFS EJF TJOE OJDIU TDIXVM "CFS KFEFS OFOOU EJF JNNFSTP KBEJFCFJEFOTJOETDIXVMy 1 "MTP EBT XJSE BVDI BMT 4DIJNQGXPSU EBOOCFOVU[U 8+B %V4DIXVMJ VOETPy 8 (FOBV  EBT JTU [VN 4DIJNQGXPSU HFXPSEFO  TDIXVM  MFTCJTDI  PCXPIM EBT FJHFOUMJDIHBSLFJO4DIJNQGXPSUJTU %JFTFT (FTQSÊDI XÊSF JO FJOFS HFNJTDIUFO (SVQQF BVGHSVOE EFT TUBSLFO %SVDLT BVG +VOHFO JO (SVQQFO  TJDI HFHFOàCFS )PNPTFYVBMJUÊUBC[VHSFO[FO LBVNNÚHMJDI HFXFTFO *O EJFTFS .ÊEDIFOHSVQQF LPOOUF USPU[FJOJHFS4DIXJFSJHLFJUFOEFS.ÊEDIFO  TJDI 'BNJMJFOBOHFIÚSJHF PEFS EJF FJHFOFO ,JOEFSBMTTDIXVMPEFSMFTCJTDIWPSTUFMMFO[V LÚOOFO  JO SFMBUJW TPMJEBSJTDIFS 8FJTF àCFS 4DIXVMF VOE -FTCFO HFTQSPDIFO XFSEFO %JF.ÊEDIFOTUFMMUFOàCFSFJOTUJNNFOEGFTU  EBTTFTTDIXFSXÊSF JNJISFN8PIOVNGFME BMT4DIXVMFSPEFSBMT-FTCFPĊFOBVG[VUSFUFO BVDIXFOOCFSJDIUFUXVSEF BVDIBSBCJTDIF PEFSUàSLJTDIFTDIXVMF1BBSFTDIPOJN,JF[ HFTFIFO [V IBCFO "MMF .ÊEDIFO LBOOUFO NJOEFTUFOT FJOFO TDIXVMFO .BOO VOE LPOOUFO FUXBT CFOFOOFO  EBT TJF BO JIN TDIÊU[FO




*O EFS "OXFOEVOH LPOOUFO BVDI 1FSTQFLUJWFO GàS BMUFSOBUJWF NÚHMJDIF -FCFOTGPSNFO KFOTFJUT WPO )FJSBU BVGHF[FJHU XFSEFO  JOEFN EJF 4QJFMMFJUFSJOOFO EJF .ÚHMJDILFJU JOT 4QJFMCSBDIUFO EBTTBVDI.ÊEDIFOBMMFJO PEFS NJU 'SFVOE*OOFO JO FJOF FJHFOF 8PIOVOH [JFIFO LÚOOUFO  EBTT BMTP )FJSBU OJDIU EFS BMMFJO NÚHMJDIF 8FH BVT EFS 'BNJMJFOXPIOVOH IFSBVT TFJ %BNJUXVSEFFJO#FJUSBH[VS&SXFJUFSVOH EFS NÚHMJDIFO )BOEMVOHTPQUJPOFO EFS .ÊEDIFOHFMFJTUFU *O EJFTFS "OXFOEVOH LPOOUFO TFMCTUCFXVTTUF .ÊEDIFO BVDI EFO &OUXJDLMVOHTTUBOEWJFMFS+VOHFOSFBMJTUJTDI FJOTDIÊU[FO 8*DImOEF EJF .ÊEDIFOTJOEJSHFOEXJF WJFMXFJUFSCFJEJFTFNɩFNB HFLPNNFO WJFM XFJUFSy 8+BCFJEFO.ÊEDIFOy 8yEJFTJOEWJFMPĊFOFS WFSUFJEJHFO TJDI MBTTFOTJDIOJDIUGFSUJHNBDIFOy *DI mOEF EJF +VOHT TJOE FIFS FJO CJTTDIFO XFOJHFS  EJF CSBVDIFO XJSLMJDI OPDI FJO CJTTDIFO CJTEJFFSTUNBMTPXFJUTJOE *O EFS HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊE DIFOHSVQQF LPOOUF EJF MFCFOTXFMUOBIF ,POTUSVLUJPOEFT4FUUJOHTFSGPMHSFJDI[VS 4DIBĊVOH FJOFS "UNPTQIÊSF CFJUSBHFO  JO EFS EJF .ÊEDIFO JOUFOTJW àCFS GàS TJF XJDIUJHF  KFEPDI PGU IFJLMF ɩFNFO JO #F[VH BVG -JFCF VOE 4FYVBMJUÊU TQSFDIFO LPOOUFO VOE BVDI XFJUFSHFIFOEF 'SBHFO EFS4QJFMMFJUVOHBOOFINFOLPOOUFO%BCFJ LPOOUFO EJF 5FJMOFINFSJOOFO JO EFO "OUFJMFO JISFS )BMUVOHFO  EJF EBT 3FDIU BVGTFYVFMMF4FMCTUCFTUJNNVOHHFHFOàCFS USBEJFSUFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFO 3PMMFOFSXBSUVOHFO WFSUSFUFO  HFTUÊSLU XFSEFO6OBCIÊOHJHWPN,SÊGUFWFSIÊMUOJT JN 4FUUJOH IBU GàS EJFTF .ÊEDIFOHSVQQF EFS (FTQSÊDITBOSFJ[ EFT ɩFNBT GVOLUJPOJFSUVOELPOOUFJOEFS*OUFSBLUJPO NJU EFO 1ÊEBHPHJOOFO QVOLUVFMM BVDI JN 4JOOF FJOFS &NQPXFSNFOU4USBUFHJF HFOVU[UXFSEFO



+VOHFOTFOTJCJMJTJFSFO &SXBSUVOHFOCF[àHMJDIEFS+VOHFOXBSFOJN .PEVM[VN-JFCFTLPOnJLU EBTT FT NÚHMJDI TFJO TPMMUF  EJF IÊVmH FYQMJ[JU WFSUSFUFOF %PQQFMNPSBM JO #F[VH BVG .ÊEDIFO VOE EFSFO 3FDIU BVG TFMCTUCFTUJNNUFS 4FYVBMJUÊU[VQSPCMFNBUJTJFSFOVOE+VOHFO GàS HMFJDIF 3FDIUF WPO .ÊEDIFO VOE +VOHFO [V TFOTJCJMJTJFSFO %JFT HFTUBMUFUF TJDI KFEPDI CFJ BMMFO "OXFOEVOHFO BMT TDIXJFSJH *O EFS "OXFOEVOH NJU FJOFS +VOHFOHSVQQFXVSEFEBT,POnJLUT[FOBSJP VNEJF-JFCFTCF[JFIVOH[XJTDIFO,FNBM VOE 1BUSJ[JB LBVN BOHFOPNNFO VOE BVDI EFS EBSJO FOUIBMUFOF "OHSJĊ BVG EBT 4FMCTUCFTUJNNVOHTSFDIU WPO ,FNBM JN ,POnJLUT[FOBSJP EFT 4FUUJOHT FSHBC LFJOFO "OLOàQGVOHTQVOLU  XFJM LFJO FNQBUIJTDIFS #F[VH [VS 3PMMF BVGHFCBVU XVSEF %BGàS TUJFHFO EJF 5FJMOFINFS VNTP JOUFOTJWFSJOEJF%JTLVTTJPOFJO BMTEVSDI FJOF 'SBHFLBSUF EJF 'SBHF BVGHFXPSGFO XVSEF  PC +VOHFO NFIS *OUJNJUÊUFO BVTMFCFOEàSGUFOBMT.ÊEDIFO%BCFJmFM FT EFO+VOHFOUFJMXFJTFTDIXFS JOOFSIBMCEFS 3PMMFOWPSHBCFO[VBSHVNFOUJFSFO XFOOFT VNEJF'SBHFHJOH PC.ÊEDIFOVOE+VOHFO 4FYVBMJUÊU HMFJDIFSNB•FO MFCFO EàSGUFO %BT GàS EJF +VHFOEMJDIFO BVGSFHFOEF ɩFNB NPUJWJFSUF OFCFO FSOTUIBGUFO #FJUSÊHFO BVDI [V 1SPWPLBUJPOFO vKPLFTi VOETFYJTUJTDIFO,PNNFOUBSFO 1 (FNFJOTBNF %JTLVTTJPOTGSBHF 8FOO +VOHT XFDITFMOEF 'SFVOEJOOFO IBCFO  JTU EBT JSHFOEXJF PL  mOEFO WJFMF DPPM BCFS XFOO.ÊEDIFOTPXBTIBCFO HFMUFOTJFBMT 4DIMBNQF 1 FSNBIOU OPDI FJONBM  JO EFS 3PMMF [V SFEFO

-BJMB. &T JTU FHBM  XFOO FJO .ÊEDIFO WJFMF'SFVOEFIBCFOXJMM TPMMTJFEBTNBDIFO  HFOBVTPXJFFJO+VOHF TPMMFSEBTNBDIFO JTU EPDI TFJO -FCFO *DI CJO MFJEFS EJF .VUUFS VOEEBTJTUNFJOF3PMMF 7BUFS. 4JF EBSG WJFMF 'SFVOEF IBCFO  GFSUJH 1BUSJ[JB."MTP+VOHTIBCFOFCFONFISFSF %JOHFPEFSTP LFJOF"IOVOHXBTJDITBHFO TPMM


,FNBM. &T JTU FJOGBDI TP  XFJM FT IBU TJDI FJOHFCàSHFSU  EBTT FJO .ÊEDIFO FJOF 4DIMBNQFJTU XFOOTJFNJUWJFMFO+VOHTHFIU  FJO +VOHF JTU DPPM %BT JTU GBMTDI  BCFS WJFMF .FOTDIFOHFIFOEBOBDI&TJTUKBBVDIGBMTDI  EBTTJO*TSBFM,SJFHJTU USPU[EFNTBHFOWJFMF -FVUF EBTJTUSJDIUJHTP 18FJ•UEVXJFWJFMF+VOHT1BUSJ[JBTDIPO IBUUF ,FNBM.*DIXFJ• EBTTTJF+VOHGSBVXBS  XFJMJDIIBCTJFKBOJDIU[VSFDIUHFCVNTU (FMÊDIUFS  ,FNBM. /FJO  XFJ• JDI OJDIU  LÚOOUF TFJO  EBTT TJF o JO "VHFO BOEFSFS  BVDI FJOF 4DIMBNQF JTU  BCFS JDI TFIF .ÊEDIFO FJHFOUMJDI OJDIU BMT 4DIMBNQF  XFOO TJF NJU BOEFSFO+VOHTTDIMÊGU .VUUFS. .ÊEDIFO NàTTFO TBVCFS CMFJCFO VOE JISFO 3VG HVU WFSUSFUFO  XFOO EJF NJU +VOHT HFIFO  WFSMFU[FO TJF EFO 3VG EFS'BNJMJFVOEHFMUFOOJDIUNFISBMTTBVCFSF .ÊEDIFO BCFS CFJ +VOHT JTU FT FJO CJTTDIFO BOEFST ,FNBM.*DINÚDIUFXBTTBHFO"MTPEJF +VOHTEàSGFOEBTNBDIFO KB 6OE.ÊEDIFO OJDIU  KB  "CFS XFOO .ÊEDIFO EBT OJDIU NBDIFOTPMMFO NJUXFMDIFO.ÊEDIFOTPMMFO +VOHTEBOOXBTNBDIFO . +B .BOO JDITDIXÚSF ,FNBM.%BOONàTTFO+VOHTKBXBTNJU +VOHTNBDIFO . +B FZ EBIBUFSSFDIU ,FNBM. *SHFOEFJOF 4DIMBNQF NVTT FT EPDI HFCFO  XJS NàTTFO EPDI mDLFO %VSDIFJOBOEFS

WFSTDIJFEFOF 4QSFDIFS 8JS NàTTFO BMMF .ÊEDIFO [V 4DIMBNQFO NBDIFO  8JS NàTTFOEPDImDLFO  &T HJCU BVDI 5JFSF %VSDIFJOBOEFS

5/GPSEFSO&ZMBTTNBMXFJUFSNBDIFO ɩPNBT. *DI mOEF .ÊEDIFO TPMMUFO TDIPO NBDIFO  XFOO TJF XPMMFO  BCFS TJF TPMMUFOFTOJDIUàCFSUSFJCFO4JFTVDIFOFJOFO GFTUFO 'SFVOE VOE EBOO NBDIFO TJF 6OE VNHFLFISU CFJ EFO +VOHT BVDI "MTP NBO TPMM TJDI FJO .ÊEDIFO BVTTVDIFO VOE EBOO EBCFJ BVDI BO -JFCF VOE )FJSBUFO EFOLFO VOEFSTUEBOOLÚOOFOEJF(FTDIMFDIUTWFSLFIS IBCFO 8FOO FT EBOO OJDIU LMBQQU  XBS FT 4DIJDLTBM *N 3BINFO EJFTFS (SVQQFOEJTLVTTJPO XVSEFO BVDI FSOTUIBGUF 'SBHFO BVGHFXPSGFO 8JF TPMMFO [# +VOHFO

NJU .ÊEDIFO 4FYVBMJUÊU MFCFO  XFOO EJF .ÊEDIFO HMFJDI[FJUJH VOCFSàISUF +VOHGSBVFO CMFJCFO NàTTFO  %JF +VOHFO CMJFCFO BCFS EFO +VOHFOQFSTQFLUJWFO WFSIBGUFU  EJF NÚHMJDIFO 1FSTQFLUJWFO WPO .ÊEDIFO BVG EBT ɩFNB CMJFCFO [VOÊDITUBV•FOWPS%JFTÊOEFSUFTJDI BMT EJF4QJFMMFJUFSJN7FSMBVGEFS"OXFOEVOH OBDIEFN#JMEEFS5FJMOFINFSWPOEFOTP HFOBOOUFOv4DIMBNQFOiGSBHUFO . &JHFOUMJDI mOEFU FT KFEFS +VOHF HVU EBTTFT4DIMBNQFOHJCU+FEFS+VOHFCSBVDIU TP XBT  PEFS  ,FJOFS HJCUT [V +FEFS +VOHF CSBVDIUFJOF4DIMBNQFBCFSBN&OEFXJMMFS FJO .ÊEDIFO IFJSBUFO  EJF LFJOF 4DIMBNQF JTU 7FSTUFITU EV  EBT JTU EBT 4DIXJFSJHF 8FOO BMMF +VOHT VOCFEJOHU FJOF 4DIMBNQF IBCFOXPMMFO NBDIFOTJFWPMMWJFMF.ÊEDIFO [V 4DIMBNQFO  XPMMFO BCFS BN &OEF FJO .ÊEDIFO IFJSBUFO  XBT LFJOF 4DIMBNQF JTU  EBTJTUEBT1SPCMFN 1%VIBTUKBWPSIFSBVDIHFTBHU XFOOXJS VOT BMMF TP WFSIBMUFO XàSEFO  EBOO IÊUUFO XJSLFJOF'SFVOEJOOFO . *DI HMBVCF EBTT NVTMJNJTDIF .ÊEDIFO BVDITFIFO EBTTTJDIEJF+VOHTGàSNFISBMT -JFCFJOUFSFTTJFSFO"MTPCFHSBCTDIFOVOETP XBT 6OE EBOO EFOLFO TJDI EJF UàSLJTDIFO .ÊEDIFOBVDI8FOOJDIKFU[UNJUJINOJDIUT NBDIF EBOOXJSEEJF#F[JFIVOHMBOHXFJMJH 6OE EJF GBOHFO EBEVSDI KFU[U BVDI BO  TP XBT[VNBDIFO%BOOIBUATOJDIUTNFISNJU 3FMJHJPO[VUVO FTJTUFJOGBDIOVSBCHVDLFO 8FJMEJFEFOLFO XFOOJDIEBTOJDIUNBDIF  NBDIUFS4DIMVTTPEFSHFIU[VFJOFSBOEFSFO VOEJDICJOOJDIUDPPMHFOVH . 0EFS NBODINBM EFOLFO EJF  EBTT TJF IFJSBUFO  VOE TDISFJCFO TP #SJFGF  VN EJF +VOHT[VàCFS[FVHFO EPDIEJF+VOHTLÚOOFO HVU WFSBSTDIFO *DI LBOO FJOFN .ÊEDIFO WPMMWJFMWPSTQJFMFOVOETJFàCFS[FVHFO EBTT JDITJFàCFSUSJFCFOMJFCF BCFSJDIXJMMTJFOVS mDLFO  %B[XJTDIFO %FOLTU EV %FOLTU EV EBTTEV.ÊEDIFOTPWFSBSTDIFOLBOOTU "VDI IJFS GBOEFO TJDI  FJOHFCFUUFU JO TFYJTUJTDIF  .ÊEDIFO [VOÊDITU BVG FJOFO 4UBUVT BMT 4FYVBMPCKFLU SFEV[JFSFOEF "VTTBHFO BVDIBOEFSF&JOTDIÊU[VOHFOEFS +VOHFO XJFEFS  EJF EVSDIBVT FJO HFXJTTFT TFMCTUSFnFYJWFT 1PUFOUJBM IBUUFO %FO NFJTUFO IJFS EJTLVUJFSFOEFO +VOHFO XBS CFXVTTU  EBTT EBT (FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJT




JO #F[VH BVG TFYVFMMF 'SFJIFJU HSP•F 6OHFSFDIUJHLFJUFO BVGXFJTU &T MJF•FO TJDI KFEPDI BO LFJOFS 4UFMMF XÊISFOE EFS "OXFOEVOH*OEJ[JFOCFJEFO5FJMOFINFSO GFTUTUFMMFO  EBTT TJF EJFTF 6OHMFJDIIFJU BMT 6OHFSFDIUJHLFJUFNQmOEFO LÚOOUFO %JF 4QJFMMFJUFS WFSTVDIUFO OPDI  EVSDI JSSJUJFSFOEF *OUFSWFOUJPO EFO &SLFOOUOJTQSP[FTT[VCFGÚSEFSO . y "CFS NBODIF .ÊEDIFO LÚOOFO OJDIUXBSUFO EJFTBHFOTJDIEBOO0LBZ JDI XFSE BVDI TP FJOF XJF EJF *DI CVNT BVDI FJOGBDI  BCFS EBOO BN &OEF IBU TJF LFJOFO SJDIUJHFO.BOO+FU[UIBUTJFWJFMMFJDIU[XFJ  ESFJ+BISF4QB• CJTTJF[XBO[JHJTUVOEEBOO JTUFTWPSCFJ8FJMEBOOmOEFU TJF OVS FJOFO .BOO EFSTPJTUXJFTJF 1 8JF EFOO  8BT JTU EBT  #JTU EV EFOO FJOF4DIMBNQF .+B8FOOJDIFJO.ÊEDIFOXÊSF XÊSF JDIFJOF4DIMBNQF 1/FJO BMT.BOO CJTUEVFJOF4DIMBNQF .+B WFSTDIJFEFOF4QSFDIFS+B 18BSVNEBSGEBOOFJOTBVCFSFT.ÊEDIFO FJOF4DIMBNQFXJFEJDIIFJSBUFO . 8FJM CFJ VOT TJFIU NBO OJDIU  PC XJS +VOHGSBVTJOEPEFSOJDIU WFSTDIJFEFOF 4QSFDIFS #FJ .ÊEDIFO BCFS BVDIOJDIU%PDI8JFEFOO 8FOONBO TJFmDLU 1"CFSJTUEBTOJDIUVOFISMJDI XFOONBO TBHU NBOTJFIUFTOJDIU "CFSUSPU[EFNTBHU JIS JISMFCUXJFFJOF4DIMBNQF BCFSIFJSBUFU FJOTBVCFSFT.ÊEDIFO .*DIIBCBVDITDIPONJU.ÊEDIFOEBSàCFS HFSFEFU  EJF NFJOUFO [V NJS  JDI MBTT EFO .BOO &SGBISVOH TBNNFMO  JSHFOEKFNBOE NVTTKB"IOVOHIBCFO *O EJFTFS "OXFOEVOH LPOGSPOUJFSUFO EJF 4QJFMMFJUFS EJF 5FJMOFINFS JNNFS XJFEFS NJUEFS6OMPHJLEFSWPOJIOFOWFSUSFUFOFO %PQQFMNPSBM  XPNJU JNNFSIJO



*SSJUBUJPOFO[VFS[JFMFOXBSFO*OEFSLVS[FO ;FJUTQBOOF EJFVOUFSEFO#FEJOHVOHFOEFS "OXFOEVOHTEVSDIGàISVOHJOEFSPĊFOFO +VHFOEBSCFJU[VS7FSGàHVOHTUBOE HFMBOHFT BCFSOJDIU EJF%JTLVTTJPO[VWFSUJFGFOVOE GàSXFJUFSHFIFOEF"VTFJOBOEFSTFU[VOH[V TPSHFO4UBUUEFTTFO[PHFOTJDIEJF+VOHFO JN 7FSMBVG EFS %JTLVTTJPO WFSTUÊSLU BVG vEFO *TMBNi [VSàDL VOE LPOGSPOUJFSUFO EJF4QJFMMFJUFSBN&OEFNBTTJWNJU'SBHFO àCFSJISF#F[JFIVOH[VN*TMBN %BT 4FUUJOH [VN -JFCFTLPOnJLU LPOOUF BVDI JO EJFTFS (SVQQF EJF 5FJMOFINFS EB[V NPUJWJFSFO  TJDI BVG %JTLVTTJPOFO [V JIOFO XJDIUJHFO ɩFNFO FJO[VMBTTFO 0CXPIM JO EFO *OUFSWFOUJPOFO EFS 4QJFMMFJUFSXJFJO­V•FSVOHFOEFS+VOHFO WFSTDIJFEFOF"OLOàQGVOHTQVOLUFGàSEJF "SCFJUBO&NQBUIJFVOE"OFSLFOOVOHEFS 3FDIUF WPO .ÊEDIFO WPSMBHFO  MÊTTU TJDI OVSTDIXFSTBHFO PCJN3BINFOEFSIJFS NÚHMJDIFO "SCFJUTCFEJOHVOHFO *NQVMTF GàS XFJUFSHFIFOEF "VTFJOBOEFSTFU[VOHFO HFTFU[UXFSEFOLPOOUFO%BEJF(SVQQF OBDI&OEFEFS"OXFOEVOHTFISFJMJHEFO 3BVN WFSMJF•  XBS FJOF #FGSBHVOH EFS 5FJMOFINFSMFJEFSOJDIUNÚHMJDI  "NCJWBMFOUF &SGBISVOHFO JN HFTDIMFDIUTHFNJTDIUFO4FUUJOH 'àS HFTDIMFDIUTHFNJTDIUF +VHFOEHSVQQFO XVSEF LFJO TQF[JFMMFT 4FUUJOH FOUXJDLFMU %BT GàS EJF +VOHFOHSVQQF FOUXJDLFMUF 4FUUJOH [VN -JFCFTLPOnJLU XVSEF NJU FJOFS HFTDIMFDIUTHFNJTDIUFO (SVQQF VN FIFNBMJHF ,*H"4DIàMFSQSBLUJLBOU*OOFO  CFTUFIFOE BVT GàOG .ÊEDIFO VOE [XFJ +VOHFO FSQSPCU EJFNJUHSP•FS.PUJWBUJPO VOE *OUFSFTTF TPXPIM EBT 3PMMFOTQJFM BMT BVDI EJF OBDIGPMHFOEF %JTLVTTJPO CFTUSJUUFO

 %BCFJIBOEFMUFTTJDIBCFSVNFJOHFOFSFMMFT1SPCMFNHFSBEFJOEFS+VOHFOBSCFJU%JF8JSLVOHWPOQÊEBHPHJTDIFO *OUFSWFOUJPOFO  EJF CFJ +VOHFO 4FYJTNVT VOE %PNJOBO[  )PNPQIPCJF VOE (FXBMUCFSFJUTDIBGU LSJUJTDI CFBSCFJUFO XPMMFO  LBOO LBVN FSGBTTU XFSEFO  XFJM EJFTF "SCFJU [V EJFTFO ɩFNFO GàS EJF ;JFMHSVQQF OBUàSMJDI "OHSJĊF BVG HFMFCUF 1SBYFO EBSTUFMMFO VOE CFTUJNNUF NÊOOMJDIF 1SJWJMFHJFO VOE JEFOUJUÊSF 4FMCTUJOT[FOJFSVOHFO JOGSBHF TUFMMFO %BIFSXJSEWPO5FJMOFINFSOIÊVmH NJU "CXFIS SFBHJFSU %FS QÊEBHPHJTDIF&SGPMHLBOOTJDIJOEFS+VOHFOBSCFJUBVDI JOFJOFN,POnJLU BVTESàDLFO EFSFJOF8FJUFSBSCFJUWJFMMFJDIU[VOÊDITUCMPDLJFSU


"VT 4JDIU EFS &WBMVUJPO IBOEFMUF FT TJDI VN FJOFO BNCJWBMFOU WFSMBVGFOFO QÊEBHPHJTDIFO 1SP[FTT &JOFSTFJUT IBOEFMUF FT TJDI VN FJOF TFIS HFMVOHFOF "OXFOEVOH JO EFSTJDIEJF+VHFOEMJDIFO HFSOBVGEJF"OXFOEVOHFJOHFMBTTFOVOE OBDIFJHFOFO"VTTBHFO4QB•BVDIBOEFS %JTLVTTJPOHFIBCUIBCFO "OEFSFSTFJUT MÊTTU TJDI EFS 7FSMBVG EFS "OXFOEVOH BVDI BMT 7FSHFXJTTFSVOHTQSP[FTT FJOFS (SVQQF WPO +VHFOEMJDIFO NJU UàSLJTDIFN C[X LVSEJTDIFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE JOUFSQSFUJFSFO  FJOFO (SP•UFJM EFS JIOFO EVSDI EJF FJHFOF $PNNVOJUZ BVGFSMFHUFO USBEJFSUFO /PSNFO JO #F[VH BVG -JFCF VOE 4FYVBMJUÊU [V BL[FQUJFSFO VOE FNBO[JQBUPSJTDIF  BVG TFYVFMMFS 4FMCTUCFTUJNNVOH CBTJFSFOEF )BMUVOHFO BMTvEFVUTDIFi JIOFOÊV•FSMJDIFVOEGSFNEF )BMUVOHFO [VSàDL[VXFJTFO %BT [FJHUF TJDICFJTQJFMTXFJTFBNTDIPOCFTDISJFCFOFO 6NHBOHFJOFT5FJMOFINFSTNJUEFS3PMMF EFT EFVUTDIFO 5BO[MFISFST ɩPNBT EFS WPO JIN BCXFDITFMOE TDIFS[IBGU PEFS FSOTUIBGUBMTvEFSHBO["OEFSFiJOT[FOJFSU XVSEF 3FEFO TUBUU (FXBMU  GàS HMFJDIF 3FDIUF TUBUU GàS #FOBDIUFJMJHVOH WPO .ÊEDIFO VTX %BEVSDI  EBTT EJFTFT 7FSIBMUFO HMFJDI[FJUJH BMT vVONÊOOMJDIi LPOOPUJFSUXVSEF XVSEFOEJF)BMUVOHFO  GàS EJF vɩPNBTi TUFIU JNQMJ[JU BMT GàS UàSLJTDITUÊNNJHF +VOHFO PEFS .ÊOOFS VOEFOLCBSF)BOEMVOHTGPMJFEBSHFTUFMMU .JU FOUTDIFJEFOE GàS EFO 7FSMBVG EJFTFS "OXFOEVOH XBS  EBTT EJF .ÊEDIFO  CFJ EFOFO FT TJDI àCFSXJFHFOE VN TFMCTUCFXVTTUF VOE CJMEVOHTJOUFSFTTJFSUF .ÊEDIFO IBOEFMUF  [XBS JNNFS XJFEFS #FOBDIUFJMJHVOHFO VOE ;XÊOHF  EFOFO TJF BVTHFTFU[U TJOE  UIFNBUJTJFSUFO  EBCFJ BCFS MFU[UMJDI BċSNBUJW CMJFCFO VOE EJF ;VTUÊOEF JOOFSIBMC EFS $PNNVOJUZ LVMUVSBMJTJFSUFOVOEEBNJUVOIJOUFSGSBHCBS NBDIUFO  8%BTJTUEBT1SPCMFN EBTT+VOHFOOJDIU BMT 4DIMBNQFO CF[FJDIOFU XFSEFO LÚOOFO  EBEVSDI CSBVDIFO TJF BVDI OJDIU BVGQBTTFO XJFTJFSVNMBVGFO XFJMJIOFOOJFNBOEXBT TBHFOLBOO 8 .ÊEDIFO XJSE EBGàS WFSBOUXPSUMJDI

HFNBDIU XFOOTJFTJDIGSFJBO[JFIUVOEEFO .BOO EBNJU QSPWP[JFSU .ÊEDIFO XJSE BMMFJO EJF 7FSBOUXPSUVOH àCFSUSBHFO o FT XJSEHFTBHU FTJTUJISF4DIVME XFOOTJFTJDI TPBO[JFIU 18JFHFIUJISVNNJUEJFTFS4JDIUXFJTF 8*DIIBMUFNJDIESBO FTNVTTJSHFOEXJF TFJO  JDI LBOO OJDIU FJOGBDI NFJOFO 3VG JO EFO%SFDL[JFIFO EFTXFHFOEFOLFJDIBVDI  FTNVTTOJDIUTFJO EBTTJDINJUFJOFN3PDL SVNMBVGF  EBNJU NBO OJDIU TDIMFDIU àCFS NJDIEFOLU EBOO[JFIFJDIMJFCFSFJOF)PTF BO"MTPEBTOJNNUFJOFOTDIPONJU FHBMPC NBOFTXJMMPEFSOJDIU 8yTPMMUFOJDIUFYUSBQSPWP[JFSFO 8 *DI BMT NVTMJNJTDIFT .ÊEDIFO XàSEF EPDI TFMCFS OJDIU 3PDL USBHFO VOE NFJOF )BVU [FJHFO 8FOO JDI TFMCFS TP FJO .ÊEDIFO TFIFO XàSEF  EJF FYUSFN )BVU [FJHU XàSEF JDITFMCFSEFOLFO XBTJTUEBT  "OHFCMJDI.VTMJN %BIBCFJDIBVDITPFJOF HMFJDIF.FJOVOHXJFFJO+VOHF5VUNJSMFJE  EVNBDITUFTEPDIFYUSB EBNJUEJF+VOHTBVG EJDIHVDLFO8BTIBTUEVEFOOEBWPO /B JTUEPDITP %JF JOOFSF %JTUBO[ EFS .ÊEDIFO [V EFO TUSFOHFO/PSNFOVOE7PSTDISJGUFOXVSEF FIFSEVSDI-BDIFOEFVUMJDI XFOO[#JO EFS3PMMFEFT7BUFSTGPSNVMJFSUXVSEF 1  *OXJFXFJU EBSG NBO WPS EFS &IF JOUJN XFSEFO 7BUFS8(BSOJDIU"VDIOJDIUTQB[JFSFO HFIFOPEFSTP -BDIFO o XJSE WPO EFO BOEFSFO BMT LSBTT FNQGVOEFO

7BUFS88FJMXFOOEBTEBOO7FSXBOEUF PEFS TP TFIFO  XJSE EFS 3VG TDIMFDIU %BT .ÊEDIFOXJSEEBOOBVDITDIMFDIUHFNBDIU %BTT EJF EBOO OJDIU IFJSBUFU  EBTT EJF EB SVNTQB[JFSU 8FOO )BMUVOHFO GPSNVMJFSU XVSEFO  EJF BMT àCFSUSJFCFO FJOFOHFOE FNQGVOEFO XVSEFO  XJF IJFS WPS BMMFN EVSDI EFO v7BUFSi XVSEFIÊVmH HFMBDIU o FT XBS BMMFO LMBS EBTTEJF+VHFOEMJDIFOFJOEFVUJHBOEFSF .FJOVOHFO IBUUFO &T LBN BCFS OJDIU EB[V  NÚHMJDIF PEFS TDIPO QSBLUJ[JFSUF (FHFOTUSBUFHJFO [V EJTLVUJFSFO  EJF EJF +VHFOEMJDIFO JO EFS 7FSUFJEJHVOH JISFT 4FMCTUCFTUJNNVOHTSFDIUTàCFSJISFFJHFOF -FCFOTXFJTF EFO USBEJFSUFO OPSNBUJWFO




7PSHBCFO EFS &MUFSO PEFS EFS 'BNJMJFO FOUHFHFOTFU[FO C[X FOUHFHFOTFU[FO LÚOOUFO &IFS XVSEF EFVUMJDI  EBTT EJF .ÊEDIFO TJDI FJOFSTFJUT BOQBTTFO  BOEFSFSTFJUT "VTXFJDITUSBUFHJFO JN 6NHBOH NJU EFO BO TJF HFTUFMMUFO 3PMMFOBOGPSEFSVOHFO FOUXJDLFMO  EJF JIOFOHFXJTTF'SFJIFJUFOFSNÚHMJDIFO4P XVSEF FYQMJ[JU EBT -àHFO BOHFTQSPDIFO VOE FJO ,POTFOT àCFS TFJOF -FHJUJNJUÊU IFSHFTUFMMU 8.BOIBULFJOFBOEFSF.ÚHMJDILFJUBMT [V MàHFO *TU TP 8FOO NFJOF .VUUFS NJS TBHU EVEBSGTUOJDIUSBVT EVEBSGTUOJDIUEJFT oEBOOHFIFJDIEBIJOVOEEBOOXPBOEFST IJO VOE EBOO IBCF JDI NFJO 4QB• VOE TJF JTU BVDI [VGSJFEFO "MTP HJCU FT EBOO LFJO 1SPCMFN %JF 7FSTVDIF EFS 4QJFMMFJUVOH  EJF .ÊEDIFO EBSJO [V VOUFSTUàU[FO  EJF 1SPCMFNFEFVUMJDIFS[VCFOFOOFOVOE[V àCFSMFHFO  XBT BMUFSOBUJWF  LPOnJLUGÊIJHF 6NHBOHTXFJTFO NJU EFO 1SPCMFNFO XÊSFO  HFMBOHFO OJDIU  PCXPIM EJF 5FJMOFINFSJOOFO EJF *OUFSWFOUJPOFO BMT JOUFSFTTBOUF "OSFHVOHFO XBISOFINFO  HFSBEFBVDIXFJMEFSNÊOOMJDIF4QJFMMFJUFS CFJJIOFOIPIF"L[FQUBO[HFOPTT "MT HSڕUFO &SGPMH EFS .B•OBINF MÊTTU TJDI XPIM JOUFSQSFUJFSFO  EBTT EJF CFJEFO +VOHFOEFS(SVQQFEVSDIEJF%JTLVTTJPOFO USPU[ EFS WJFMFO WFSNJFEFOFO ,POnJLUF TDIFJOCBS JO JISFS ,MBSIFJU àCFS JISF .ÊOOMJDILFJUTCJMEFSWFSVOTJDIFSUXVSEFO %JFT [FJHUF TJDI JO FJOFS /FCFOT[FOF  OBDI4QJFMCFFOEJHVOH%JF+VOHFOHJOHFO BVG EFO 4QJFMMFJUFS [V VOE GSBHUFO JIO  XBSVNFSFJOFTPTDIMFDIUF.FJOVOHàCFS UàSLJTDIF.ÊOOFSIBCF4PTDIMJNNTFJFO EJF EPDI OJDIU %JFTF 7FSVOTJDIFSVOH JTU JN3BINFOEFSCFPCBDIUFUFO"OXFOEVOH TJDIFSMJDIBMTFJO&SGPMH[VXFSUFO EBIJFS EVSDIFJOFOWPOEFO+VOHFOBL[FQUJFSUFO UàSLJTDIFO 1ÊEBHPHFO IFSSTDIFOEF .ÊOOMJDILFJUTCJMEFS JOGSBHF HFTUFMMU XVSEFO VOE EBNJU "OMÊTTF GàS XFJUFSFT *OGSBHFTUFMMFO HFTDIBĊFO XPSEFO TFJO LÚOOUFO



&JO UJFGHFIFOEFS QÊEBHPHJTDIFS &SGPMH XÊSF NJU EJFTFS (SVQQF BCFS WFSNVUMJDI

FIFS JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊEDIFO VOE +VOHFOHSVQQFO [V FS[JFMFO HFXFTFO ;V TFIS IBCFO TJDI +VOHFO VOE .ÊEDIFO IJFS JO EFO  EJF CFTUFIFOEFO (FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJTTF GFTUTDISFJCFOEFO  USBEJFSUFO 3PMMFO [VTDISFJCVOHFO HFHFOTFJUJH CFTUÊSLU &JO[FMOF  EJF TJDI FUXB HFHFO EJFTF /PSNFO IÊUUFO QPTJUJPOJFSFO XPMMFO  IÊUUFOTJDIHFHFOàCFSEFNUFJMXFJTFHBO[ TVCUJM FOUTUFIFOEFO SFQSFTTJWFO ,POTFOT EFS (SVQQF FJOF TUBSLF #MڕF HFHFCFO -FU[UMJDI LPOOUF JO EFS (SVQQF OJDIU [V FJOFS HFNFJOTBNFO %JTLVTTJPO HFGVOEFO XFSEFO XJFNFIS'SFJIFJUKFOTFJUTEFSBMT FJOFOHFOEFNQGVOEFOFO(FTDIMFDIUFSSPMM FOWPSHBCFOGàSTJFNÚHMJDIXFSEFOLÚOOUF 4UBUUEFTTFOIBCFOCFJTQJFMTXFJTFEJF+VOHFO VOXJEFSTQSPDIFO SFDIUGFSUJHFO LÚOOFO  XBSVNFTTJFFUXBTBOHFIU XFMDIF,MFJEVOH .ÊEDIFO USBHFO *OUFSFTTBOUFSXFJTF XVSEF EJFTF &JONJTDIVOH BVDI OPDI NJU EFS FJHFOFO 6OUFSXPSGFOIFJU VOUFS EBT (FTDIMFDIUFSSPMMFOLPO[FQUHFSFDIUGFSUJHU .%FS+VOHFIBUBVDITFJOF&ISF .,PNNUESBVGBOXJFTJDIEBT.ÊEDIFO BO[JFIU XFOOTJFHBO[OPSNBM LFJO1SPCMFN  BCFS XFOO TJF TP TDIMBNQJH BO[JFIU  EBOO TQJFMUFTBVGKFEFO'BMMOF3PMMF 1 'PMHFO GàS EFO +VOHFO  XFOO TJDI 'SFVOEJOTPBO[JFIU . &JONBM EFS 3VG  JDI XFJ• OJDIU  XFOO NBOBVGEFS4USB•FMÊVGU HVDLUTJFEPDIKFEFS BO JTUEPDITDIFJ•F "VDIGàSEJF+VOHFOXÊSFFTKFEPDIJOEFS HFNJTDIUFO(SVQQFOJDIUFJOGBDIHFXFTFO  EJFTF)BMUVOHFO[VLSJUJTJFSFO TDIMJF•MJDI XVSEFBVDIWPO.ÊEDIFOGPSNVMJFSU EBTT UàSLJTDIF+VOHFOBOEFSTBMTEFVUTDIF+VOHFO CFTUJNNUF.ÊOOMJDILFJUTLSJUFSJFOFSGàMMFO NàTTUFO %BT %JTLVUJFSFO VOE &JOàCFO OJDIUSPMMFOLPOGPSNFS 7FSIBMUFOTXFJTFO FSXJFT TJDI FJONBM NFIS BMT JO EJFTFS ,POTUFMMBUJPO OVS TDIXFS VNTFU[CBS ;VNɩFNFOLPNQMFY EFT -JFCFTLPOnJLUT JTU OBDI EFO &SGBISVOHFO BVT EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO JO EFS 3FHFMEJF"SCFJUJOHFTDIMFDIUTIPNPHFOFO (SVQQFO[VFNQGFIMFO


,POnJLUT[FOBSJP [VN /BIPTULPOnJLU VOETFJOFS1SÊTFO[IJFSWPS0SU ;JFMHSVQQFEFSIJFSFWBMVJFSUFO.B•OBINF XBSFO CJMEVOHTGFSOF +VHFOEMJDIF BVT 'BNJMJFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE  GàS EJF EFS /BIPTULPOnJLU UFJMXFJTF FJOFO CJPHSBQIJTDIFO PEFS QPMJUJTDIFO #F[VHTQVOLU EBSTUFMMU %FOOPDI WFSGàHFO WJFMF +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF OVS àCFS FJOTFISCSVDITUàDLIBGUFT8JTTFOàCFSEFO ,POnJLU VOE TFJOF )JOUFSHSàOEF 4PXFJU *OUFSFTTF BN ɩFNB CFTUFIU IFSSTDIFO IÊVmH BOUJTFNJUJTDIF %FVUVOHTNVTUFS WPS *OTHFTBNU JTU EJF 8BISOFINVOH EFT ,POnJLUFT TFIS JEFPMPHJTJFSU %B[V USÊHU BVDI EFS VOLSJUJTDIF ,POTVN WPO JTMBNJTUJTDI PEFS BSBCJTDIOBUJPOBMJTUJTDI HFQSÊHUFO.FEJFO CFTPOEFSTEFT*OUFSOFUT  BCFSBVDIWPOFOUTQSFDIFOEFO574FOEFSO VOE7JEFPLBTTFUUFOCFJ 'àS EBT IJFS FWBMVJFSUF .PEFMMQSPKFLU JTU BV•FSEFN CFEFVUTBN  EBTT EJF .PEVMF BVDI NJU +VHFOEMJDIFO FSQSPCU XVSEFO  EFSFO 'BNJMJFO BVG QBMÊTUJOFOTJTDIFS 4FJUF WPN/BIPTULPOnJLU CFUSPĊFO TJOE PEFS EJF TJDI LMBS NJU EFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO 4BDIF JEFOUJm[JFSFO %BT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi XVSEF BMTP GàS FJOF ;JFMHSVQQF LPO[JQJFSU  EJF JO 5FJMFO WFSHMFJDITXFJTF FYQMJ[JU BOUJTFNJUJTDI PEFS KVEFOGFJOEMJDI JTU VOE BVDI TP BVGUSJUU (MFJDI[FJUJH mOEFU EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFO ɩFNFO "OUJTFNJUJTNVTVOE/BIPTULPOnJLU IÊVmH BVDI JO "CHSFO[VOH [V FJOFS EFVUTDIFO .FISIFJUTHFTFMMTDIBGUTUBUU WPOEFSTJDIEJF +VHFOEMJDIFO IÊVmH EJTLSJNJOJFSU GàIMFO VOEEFSFO(FTDIJDIUFJISF'BNJMJFOJOBMMFS 3FHFMOJDIUUFJMFOVOE[VEFSFOIJTUPSJTDIFO 7FSCSFDIFOTJDIEFOOPDIWFSIBMUFONàTTFO &T XBS BMTP EBNJU [V SFDIOFO  EBTT EJF JN 3PMMFO VOE #SFUUTQJFM BOHFTUP•FOF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU KàEJTDIFO 1FSTQFLUJWFO BVDI [V "CMFIOVOH VOE [V BOUJTFNJUJTDIFO ­V•FSVOHFO GàISFO LÚOOUF (MFJDI[FJUJH TUFMMUF EJF JN 4QJFM HFGPSEFSUF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU FJOFN TFIS LPNQMFYFO ,POnJLUT[FOBSJP PIOFIJO CFSFJUT IPIF "OGPSEFSVOHFO BO EJF 5FJMOFINFS*OOFO

 'BMTDIJOGPSNBUJPO VOE "OUJTFNJ UJTNVT VOUFS HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFO 7PS[FJDIFO *N 6OUFSTDIJFE [V EFO .PEVMFO [VN "VUPSJUÊUTLPOnJLU VOE [VN -JFCFTLPOnJLU FOUXJDLFMUF EBT QÊEBHPHJTDIF &OUXJDLMVOHTUFBN GàS EBT .PEVM [VN /BIPTULPOnJLU LFJOF HFTPOEFSUFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFO 4FUUJOHT *O EFS .ÊEDIFOWFSTJPO XFSEFO BVTTDIMJF•MJDI EJF /BNFO EFS CFJEFO NÊOOMJDIFO )BVQUSPMMFO EVSDI XFJCMJDIF /BNFO FSTFU[U%JFTMÊTTUTJDINJUEFS[VOÊDITUHF TDIMFDIUTVOTQF[JmTDIFO ,POnJLUTJUVBUJPO CFHSàOEFOFJOFSKàEJTDIQBMÊTUJOFOTJTDIFO 'SFVOETDIBGU JO %FVUTDIMBOE VOE EFO 4DIXJFSJHLFJUFO  JO EJF TJF BVGHSVOE EFT JEFPMPHJTJFSUFO VOE BOUJTFNJUJTDI BVGHFMBEFOFO/BIPTULPOnJLUT HFSÊU *O EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO LPOOUFKFEPDIGFTUHFTUFMMUXFSEFO EBTTEBT ɩFNB TFIS XPIM HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI BVGHFOPNNFO VOE CFXFSUFU XJSE 4P mFMFO NFISFSF NÊOOMJDIF +VHFOEMJDIF EVSDI HFXBMUUÊUJHF BOUJTFNJUJTDIF ­V•FSVOHFOBVG"N&OEFEFS%JTLVTTJPO JO FJOFS +VOHFOHSVQQF  EJF WPSIFS NJU HSP•FN *OUFSFTTF BO 4BDIJOGPSNBUJPOFO HFGàISU XPSEFO XBS  LBN VOWFSNJUUFMU 1PHSPNTUJNNVOHBVG  7FSTDIJFEFOF 4QSFDIFS (JC NJS FJO +VEF  HJCNJSFJO.FTTFS JDITDIXÚS JDITUFDIJIO BC+VEFOSBVT+VEFOSBVT#SJOHVOTFJO +VEF VOE EBOO [FJHFO XJS EJS  XBT XJS NJU JINNBDIFO ­V•FSVOHFO EJFTFS "SU TPMMUFO OJDIU JN 3BVN TUFIFO CMFJCFO  TPOEFSO NàTTFO VONJUUFMCBS [VSàDLHFXJFTFO VOE JO EFS %JTLVTTJPOTQIBTF CFBSCFJUFU XFSEFO 6OUFS EFO #FEJOHVOHFO PĊFOFS +VHFOEBSCFJU XJSE EJFT WFSNVUMJDI OJDIU JO BMMFO 'ÊMMFO NÚHMJDI TFJO )JFS FSXFJTU TJDI FJOF 4DIXJFSJHLFJU EFT IJFS FWBMVJFSUFO ,PO[FQUT  EBT TPXPIM BVG EJF 4DIBĊVOH FJOFT (FTQSÊDITBOSFJ[FT [JFMU  BMTBVDIEBSBVG àCFSEJF3PMMFOHFTUBMUVOH EFO 5FJMOFINFS*OOFO EJF &SGBISVOH WPO &NQBUIJF VOE 1FSTQFLUJWXFDITFM [VHVOTUFO KàEJTDIFS 1FSTQFLUJWFO [V FSNÚHMJDIFO%FSEBGàSHFTDIBĊFOF 3BVN




EFSvGSFJFO%JTLVTTJPOiFS[FVHU TPFSEFOO UBUTÊDIMJDIHFTDIBĊFO XJSE VOWFSNFJEMJDI BVDI EJF .ÚHMJDILFJU GàS BOUJTFNJUJTDIF ­V•FSVOHFO "V•FSEFN [FJHUF TJDI CFJ FJOJHFO NÊOOMJDIFO 5FJMOFINFSO FJOF EFVUMJDIF "OGÊMMJHLFJU GàS BOUJTFNJUJTDIF 8FMUEFVUVOHFO  XJF [# JN *OUFSOFU LVSTJFSFOEF 7FSTDIXÚSVOHTUIFPSJFO [VN 4FQUFNCFS 7PO .ÊEDIFO XVSEFO BOEFSF 'PSNFO BHHSFTTJWFS­V•FSVOHFO HFHFO +VEFO VOE *TSBFM HFÊV•FSU 4JF CFUPOUFO FIFS EJF *EFOUJmLBUJPONJUQBMÊTUJOFOTJTDIFO'SBVFO VOE ,JOEFSO BMT 0QGFS EFS NJMJUÊSJTDIFO ,POnJLUFCFOF JN /BIPTULPOnJLU 8 #FJ EFN ɩFNB LBOO BMMFT SFEFO XBTNJUEFO,JOEFSOQBTTJFSU XBTNJUEFO 'SBVFOQBTTJFSU%BTUVUTDIPOSFMBUJWXFI 8 *N UàSLJTDIFO 'FSOTFIFO  JDI CJO TP BVTHFSBTUFU [V )BVTF  JN *OUFSOFU IBC JDI HFHVDLU FJO#BCZTPJDITDIXÚSF OFJOJDI XJMMOJDIUNFISSFEFO JDIIFVMNBODINBM #FTPOEFST IÊVmH FSXÊIOU XVSEFO TDIXBOHFSF'SBVFO FTXVSEFOWFSTDIJFEFOF (FTDIJDIUFOFS[ÊIMU XBTEJFoJTSBFMJTDIFO  v"SNFFMFVUFi NJU TDIXBOHFSFO 'SBVFO NBDIFOXàSEFO



8[#EJF+VEFOy TFISBHHSFTTJW  yTJOE EB ESàCFO  EJF +VEFO LSJFHFO WPO EFO HBO[FO "NFSJLBOFSO EJF HBO[FO 8BĊFO [V HFTUFDLU EJF 1BMÊTUJOFOTFS IBCFOOJDIUT BV•FS4UFJOF NJUEFOFOTJF XFSGFO LÚOOFO  EBOO TUFIFO EJF +VEFO WPS EFO 'SBVFO VOE NBDIFO 8FUUFO NJU (FMEy 4UJNNFXJSETFISHFIÊTTJH

yKBJDIXFUUFJOEFSTDIXBOHFSFO'SBVJTU FJO +VOHF  OFJO JDI XFUUF  EBTT EB FJO .ÊEDIFOESJOJTU TFISBVGHFSFHU SFHUTJDI

yEB TDIOFJEFO TJF JIS EFO #BVDI BVG  PCXPIMTJFMFCUVOEHVDLFOXBTEBGàSFJO ,JOEESJOJTU PC.ÊEDIFOPEFS+VOHF VOE EBTJTULSBTTNBO TDIPOBMMFJOEBT VOEEB TJOE OPDI TP WJFM BOEFSF 4BDIFO QBTTJFSU  VOEJDIXJMMHBSOJDIUEBSàCFSSFEFO

;XFJGFM BO EJFTFS %BSTUFMMVOH PEFS BO EFS (MBVCXàSEJHLFJU EFS .FEJFO  BVT EFOFO EJFTF XFJCMJDIF +VHFOEMJDIF JISF *OGPSNBUJPOFO CF[JFIU  XVSEFO WPO EFO 5FJMOFINFSJOOFO [VSàDLHFXJFTFO 4JF CFUSBDIUFUFO .FEJFO XJF BSBCJTDIF PEFS UàSLJTDIF 'FSOTFITFOEFS BMT vJISFi .FEJFO  JN (FHFOTBU[ [V EFO .FEJFO EFS %FVUTDIFO .JU EJFTFS -FHJUJNBUJPO XJSE FJOF "SU WPO &YQFSU*OOFOQPTJUJPO GàSEJF3FHJPOCFBOTQSVDIU JNGPMHFOEFO #FJTQJFM TPHBS WPO FJOFS 5FJMOFINFSJO NJU NFISIFJUTEFVUTDIFN )JOUFSHSVOE  EJF GàS TJDI CFIBVQUFUF  TJDI HVU NJU EFN ɩFNB BVT[VLFOOFO EB TJF FJOFO QBMÊTUJOFOTJTDIFO'SFVOEIBCF  8v.JUEFN,SJFH JDIIBCFLFJOF"IOVOH  XBSVNEBTTPJTUi 8 v%BT JTU CFJ NJS BVDI 8JF EBT BOHFGBOHFOIBUi 8 v%BT IBU TP BOHFGBOHFO  EJF +VEFO XVSEFO KB EBNBMT TP GFSUJH HFNBDIU  TJOE HFnàDIUFU 8BT IBCFO EJF 1BMÊTUJOFOTFS HFNBDIU 4JFIBCFOTJF[VTJDIBVGHFOPNNFO 8BT IBCFO EJF +VEFO HFNBDIU  /JDIUT BOEFSFTBMTEJFBO[VHSFJGFOi "MMF5FJMOFINFS*OOFO EJFXFJUFSHFIFOEF SJDIUJHF PEFS GBMTDIF *OGPSNBUJPOFO [VN /BIPTULPOnJLU IBUUFO CF[PHFO JISF *OGPSNBUJPOFO WPO BSBCJTDIFO PEFS UàSLJTDIFO 'FSOTFITFOEFSO VOE XFCTJUFT %FTIBMCJTU[VFNQGFIMFO XFJUFSGàISFOEF .PEVMF PEFS QÊEBHPHJTDIF "OHFCPUF [V LSJUJTDIFS .FEJFOLPNQFUFO[ BO[VTDIMJF•FO PEFS HFTPOEFSU [V FOUXJDLFMO "OHFTJDIUT EFS CFPCBDIUFUFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI VOUFSTDIJFEMJDIFO 8BISOFINVOHTNVTUFS VOE ­V•FSVOHFO TQSJDIU BMTP WJFMFT EBGàS  BVDI EBT 4FNJOBSNPEVM [VN /BIPTULPOnJLU WFSTUÊSLUHFTDIMFDIUTTQF[JmTDI[VHFTUBMUFO %JF 4FNJOBSMFJUFS*OOFO TPMMUFO TJDI GàS .ÊEDIFOHSVQQFO FUXB JO #F[VH BVG EFO 8BISIFJUTHFIBMU EFS IÊVmH WFSCSFJUFUFO )PSSPSHFTDIJDIUFO àCFS BOHFCMJDIF (FXBMUFY[FTTFEFSJTSBFMJTDIFO4USFJULSÊGUF HFHFOQBMÊTUJOFOTJTDIF'SBVFOVOE,JOEFS WPSCFSFJUFO #FJ +VOHFOHSVQQFO XÊSF EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU VOSFnFLUJFSUFO ÃCFSOBINFO HFXBMUWFSIFSSMJDIFOEFS


1BSPMFO VOE 1PTFO  EJF TJDI BVG )BNBT VOE)JTCPMMBI BVG+JIBEVOE.ÊSUZSFSUVN CF[JFIFO WPS[VCFSFJUFO

&MJBT.*DILBOOEBTOJDIU JDILBOOOJDIU àCFS+VEFOSFEFO 18BSVN &MJBT./B XFJMEBTNFJOF'FJOEFTJOE

 1FSTQFLUJWXFDITFM o v+VEF JTU TDIXFSi

6N TJDI BVG EBT 3PMMFOTQJFM FJOMBTTFO [V LÚOOFO  NVTTUF FJOF TUBSLF  BVDI WFSCBMJTJFSUF "CXFIS EFS 5FJMOFINFS àCFSXVOEFO XFSEFO v&MJBTi TFMCTU CFTDISFJCU +VEFO HFOFSFMM BMT TFJOF 'FJOEF  v"INFET 7BUFSi CFMFHU v&MJBTi TPGPSU NJU EFN BOUJTFNJUJTDIFO ,MJTDIFF EFS vLSVNNFO /BTFi  XBT BVG EFS HSVQQFOEZOBNJTDIFO &CFOF EBSBVG IJOXFJTU  EBTT EJF ÃCFSOBINF FJOFS KàEJTDIFO 3PMMF NJU 3JTJLFO JO #F[VH BVG EFO 4UBUVT EFT 3PMMFOTQJFMFST JO EFS (SVQQF WFSCVOEFO TFJO LBOO %BT *OUFSFTTF BN 3PMMFOTQJFM àCFSXJFHU VOE EFTIBMCLBOOTJDI.BVGEJF3PMMFv&MJBTi JN 4QJFM FJOMBTTFO %JFTFT #FJTQJFM TPMM EFVUMJDINBDIFO EBTTCFJEFSBOHFTUSFCUFO ;JFMHSVQQF TDIPO EBT "L[FQUJFSFO EFS HF[PHFOFO 3PMMFO FJO FSTUFS &SGPMH TFJO LBOOVOEEJF#FXFSUVOHEFTQÊEBHPHJTDIFO &SGPMHT EFT .PEVMT [VN /BIPTULPOnJLU TJDI KFXFJMT BO EFO 7PSBVTTFU[VOHFO EFS 5FJMOFINFS*OOFOHSVQQF PSJFOUJFSFO TPMMUF

&JO [FOUSBMFS .FDIBOJTNVT GàS EBT (FMJOHFO EFS QÊEBHPHJTDIFO .FUIPEF EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMTv%FNPLSBUJF MFSOFOi JTU EBT 4DIBĊFO FJOFS TQJFMFSJTDI HFTUBMUFUFO (SVQQFOTJUVBUJPO  EJF EJF 5FJMOFINFS*OOFOEB[VCFGÊIJHFOTPMM GàS EJF%BVFSEFS%VSDIGàISVOHEFS.FUIPEF EJF3PMMFBOEFSFS1FSTPOFOFJO[VOFINFO ;VS&SJOOFSVOH*N'BMMEFTQÊEBHPHJTDIFO .PEVMT [VN /BIPTULPOnJLU IBOEFMU FT TJDI VN 3PMMFOCFTDISFJCVOHFO  EJF VN EJF 'SFVOETDIBGU FJOFST #FSMJOFS QBMÊTUJOFOTJTDIFO VOE FJOFST #FSMJOFS KàEJTDIFO +VHFOEMJDIFO LSFJTFO %JF QPMJUJTDIF ,POnJLUTJUVBUJPO JO *TSBFM VOE 1BMÊTUJOB XJSE àCFS EFSFO 'BNJMJFO FJOCF[PHFO  TP EBTT FJO WJFMTDIJDIUJHFT ,POnJLUGFME CFTDISJFCFO XJSE *OEFS"SCFJUNJUEJFTFN,POnJLUT[FOBSJP HFIUFTBMTPVOUFSBOEFSFNEBSVN EJF3PMMF NFISFSFS  JO #FSMJO MFCFOEFS KàEJTDIFS .FOTDIFO FJO[VOFINFO )JFSEVSDI TPMM FJO[FJUXFJMJHFS1FSTQFLUJWXFDITFMFSSFJDIU XFSEFO  EFS EJF 5FJMOFINFS*OOFO EBCFJ VOUFSTUàU[FOTPMM IÊVmHTUBSLBOUJTFNJUJTDI HFQSÊHUF )BMUVOHFO [V àCFSQSàGFO VOE JOGSBHF[VTUFMMFO +VOHFOHSVQQF&NQBUIJFVOE"CXFIS *O EFS &JOTUJFHTQIBTF EFS "OXFOEVOHFO LBN FT XÊISFOE EFS &SQSPCVOH JO FJOJHFO 'ÊMMFO [V BCXFSUFOEFO VOE BCXFISFOEFO 3FBLUJPOFO EFS 5FJMOFINFS*OOFO HFHFOàCFS EFO CFJEFO BN TUÊSLTUFO BMT KàEJTDI XBISHFOPNNFOFO 3PMMFO &MJBT/JSJU BMTP EJF 3PMMF EFS ,POnJLUQBSUOFS*OOFO JN 'SFVOETDIBGUTLPOnJLU VOE 0QB &JO #FJTQJFM*OFJOFS+VOHFOBOXFOEVOHHBCFT BOGBOHT "CXFIS HFHFO EJF"OOBINF EFS 3PMMFWPO&MJBT%FS5FJMOFINFS EFS&MJBT TQJFMFOTPMMUF XFISUFTJDIEBHFHFO &MJBT./FJO*DICJOEFS+VEF . WFSXFJTU EBSBVGIJO BVG EJF /BTFOMÊOHF WPO.EFSIBUBVDIOFLSVNNF/BTF

4QÊUFS TQJFMUF EFS HMFJDIF 5FJMOFINFS TFJOF 3PMMF àCFS[FVHFOE VOE MJF• TJDI BVGEFO1FSTQFLUJWXFDITFMFJO%JFTXJSE [VN#FJTQJFMJOEFS%JTLVTTJPO[XJTDIFO v&MJBTi VOE v"INFEi EFVUMJDI  EJF BVDI WPO EFO BOEFSFO 5FJMOFINFSO TFIS HFTQBOOU WFSGPMHU VOE BVDI OJDIU EVSDI ;XJTDIFOCFNFSLVOHFO VOUFSCSPDIFO XVSEF &MJBT.*DIEBDIUFEVCJTUNFJO'SFVOE  BMT JDI EJDI JO EFN .PNFOU HFTFIFO IBCF  EBDIUFJDIBCFS EBTTEVHFHFONJDICJTU XFJM EVHFHFOEJF+VEFOEFNPOTUSJFSUIBTU*DICJO FOUUÊVTDIU%VCJTUFJO7FSSÊUFS "INFE. "CFS JDI IBC OJDIU HFHFO EJDI EFNPOTUSJFSU *DI IBC HFHFO *TSBFM EFNPOTUSJFSU  XFJM NFJOF 7FSXBOEUFO JO 1BMÊTUJOB WPO *TSBFM BOHFHSJĊFO VOE VOUFSESàDLUXFSEFO"CFSEBTIBUOJDIUTNJU EJS[VUVO &MJBT. "CFS JDI IBC HFTFIFO  XJF WPO NFJOFN-BOEEJF'BIOFWFSCSBOOUXVSEF "INFE.+B BCFSEBNJUNFJOUFJDIOJDIU




EJDI  JDI NFJOUF *TSBFM  JDI NFJO OJDIU EJDI  XFJM EV CJTU NFJO 'SFVOE VOE EV MFCTU KB IJFS &MJBT.*DILBOOEJSOJDIUHMBVCFO "VDI EJF 3PMMF EFT v0QBi WPO v&MJBTi XVSEF JO EJFTFS "OXFOEVOH WPO FJOFN 5FJMOFINFSTFISàCFS[FVHFOEEBSHFTUFMMU *O FJOFS 4JUVBUJPO XVSEF BCFS EFVUMJDI  EBTT FT EFN 5FJMOFINFS VOBOHFOFIN XVSEF  EJF 3PMMF FJOFT +VEFO [V TQJFMFO &THJOHVNEJF'SBHFv8BSVNJTUKFNBOE 'FJOEJN*TSBFM1BMÊTUJOB,POnJLUi 0QB.%JF*TSBFMJTIBCFOVOTEBT-BOE XFHHFOPNNFO HMBVCJDI JDIXFJ•OJDIU JDI LFOO KB EJF JTSBFMJTDIF (FTDIJDIUF OJDIU *TU NJSFHBM BMMFTUFSCFO*TSBFMIBUVOTEBT-BOE XFHHFOPNNFO &JOXBOEWPO1­I .PNFOUNBM EVCJTU EFS 0QB WPO &MJBT  EV EFOLTU EPDI  EBT JTU EFJO-BOE EFTXFHFOCJTUEVEPDIEB 0QB.8JF#JOJDIFUXB+VEF 1+B 0QB 0QB.*DICJO+VEF JDIEBDIUF JDIXÊSF 1BMÊTUJOFOTFS 1/FJO EVIBTUFTTDIPOWFSTUBOEFO )JFS WFSTVDIUF EFS 5FJMOFINFS TJDI EFS 3PMMF EFT KàEJTDIFO 0QBT [V FOUMFEJHFO  PCXPIM FS EJFTFO [VWPS QFSGFLU HFTQJFMU IBUUF %BCFJ IBUUF FS TJDI TPHBS TP XFJU IJOFJOHFTUFJHFSU  EBTT FS BMT 0QB EJF 1BMÊTUJOFOTFS*OOFO BMT vEJF #BTUBSEFi CFTDIJNQGU IBUUF "O EFS 4UFMMF KFEPDI  XP FS JOIBMUMJDI IÊUUF CFHSàOEFO NàTTFO  XBSVN BVT FJOFS JTSBFMJTDIFO 4JDIU 1BMÊTUJOFOTFS*OOFO BMT 'FJOEF XBISHFOPNNFO XFSEFO LÚOOUFO  XVSEF FTJIN[VWJFMVOEFSTUJFHBVTTFJOFS3PMMF BVT



*O EJFTFS +VOHFOBOXFOEVOH LPOOUF EVSDI EBT 3PMMFOTQJFM EBT FJOGBDIF (VU VOE #ÚTF4DIFNB  JO EFN EFS ,POnJLU WPO EFO 5FJMOFINFSO TPOTU JO EFS 3FHFM JOUFSQSFUJFSU XJSE  [XJTDIFO[FJUMJDI VOUFSMBVGFO XFSEFO %JF 5FJMOFINFS TUJF•FONJUJISFO"SHVNFOUBUJPOFOBOJISF (SFO[FO VOE IBCFO EJFT BVDI CFNFSLU  FT LPOOUF FJO HSP•FS 8JTTFOTEVSTU CFPCBDIUFU XFSEFO %BTT TPXPIM XÊISFOE EFS .B•OBINF BMT BVDI JO EFO BOTDIMJF•FOEFO 5FJMOFINFSCFGSBHVOHFO

EJF 'PSEFSVOH HFTUFMMU XVSEF v.FIS &SLMÊSVOHFO NFIS'BLUFOiJTUBMTHSP•FS &SGPMH [V XFSUFO &OUTQSFDIFOE OBINFO EJF5FJMOFINFSEJF*OQVUTEFS1ÊEBHPHFO [V )JOUFSHSVOEJOGPSNBUJPOFO [VN ,POnJLU HFSOF VOE BVGNFSLTBN [VIÚSFOE BO "MUFSTBOHFNFTTFOF(FTUBMUVOH +àOHFSF 5FJMOFINFS*OOFO TUFMMUF EJF "VGHBCF  TJDI JO FJOF WPSHFHFCFOF 3PMMF IJOFJO[VWFSTFU[FO  JO EFO "OXFOEVOHFO [VN /BIPTULPOnJLU WPS HSP•F )FSBVTGPSEFSVOHFO %JF 'SBHF  PC TJF TJDI HVU JO JISF 3PMMFO IJOFJOWFSTFU[FO LPOOUFO  CFBOUXPSUFUFO ESFJ[FIO CJT WJFS[FIOKÊISJHF 5FJMOFINFS*OOFO NJU UàSLJTDIFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE FJOFS HFTDIMFDIUTHFNJTDIUFO "OXFOEVOH EBIJOHFIFOE  EBTT HFSBEF EJF 3PMMFO vEFS+VEFOiGàSTJFOJDIUTQJFMCBSHFXFTFO TFJFO 8 8FHFO +VEFO  JDI IBC EBT HBS OJDIU WFSTUBOEFO 1 %V IBUUFTU KB NBM HFTBHU  EBTT EV LFJO +VEFCJTUVOEEFTIBMCOJDIUXFJ•U XJFEJFTJDI GàIMFO 8 +B *DI IBC BVDI LFJOF KàEJTDIFO 'SFVOEF . *DI IBC CJT [VN &OEF OJDIU HFXVTTU  EBTTJDI+VEFCJO+VEFJTUTDIXFS %JF KVOHFO 5FJMOFINFS*OOFO EJFTFS "OXFOEVOH LPOOUFO HFOFSFMM NJU EFN 5FJM EFT ,POnJLUT[FOBSJPT EBT TJDI BVG EFO /BIPTULPOnJLU CF[JFIU OJDIU WJFM BOGBOHFO ɩFNBUJTJFSU XVSEF WPO JIOFO KFEPDIOVSEFS"TQFLU EBTTBVDIKàEJTDIF 3PMMFO HFTQJFMU XFSEFO TPMMUFO v+VEF JTU TDIXFSi %JFTFS "TQFLU CFTDIÊGUJHUF EFO 5FJMOFINFS PĊFOTJDIUMJDI &T XÊSF [V àCFSMFHFO  PC FJO 1FSTQFLUJWXFDITFM CFJ KàOHFSFO 5FJMOFINFS*OOFO OJDIU FIFS EBEVSDI FSSFJDIU XFSEFO LBOO  EBTT  HFTUFVFSU EVSDI FOUTQSFDIFOEF 'SBHFLBSUFO EFS'SFVOETDIBGUTLPOnJLU JOT ;FOUSVNEFT4QJFMWFSMBVGFTHFSàDLUXJSE -FCFOTXFMUCF[VH 8BT IBCF JDI EBNJU [VUVO *OFJOFSXFJUFSFO+VOHFOBOXFOEVOHXVSEF EJF 3PMMF EFT &MJBT WPO EFN 5FJMOFINFS OJDIU XJSLMJDI BOHFOPNNFO %FS


5FJMOFINFSIBUFJOFONFISIFJUTEFVUTDIFO )JOUFSHSVOE VOE LBOO NJU EFN ɩFNB àCFSIBVQUOJDIUTBOGBOHFO

QPUFOUJFMM EJTLSJNJOJFSUF 3PMMFO TQJFMFO NàTTFO VOE TP OFHBUJWF %ZOBNJLFO [VTUBOEFLPNNFO

&MJBT. 'àS NJDI JTU FT TDIXFS  NJDI JO FJOFO +VEFO IJOFJO[VWFSTFU[FO *DI LFOO NJDI àCFSIBVQU OJDIU BVT CFJ EFN 4USFJU  FISMJDI HFTBHU *DI XFJ• HBS OJDIU  XBT EB àCFSIBVQUBCMÊVGU

.ÊEDIFOHSVQQF &NQBUIJF VOE 1FSTQFLUJWXFDITFM %BT QÊEBHPHJTDIF 1PUFOUJBM EFT ,POnJLUT[FOBSJPT [VN /BIPTULPOnJLU LPOOUF CFTPOEFST HVU JO EFS .ÊEDIFOBOXFOEVOH CFPCBDIUFU XFSEFO #FTPOEFST CFFJOESVDLFOE XBS  XJF EJF 3PMMFOEFS/JSJUVOEJISFT0QBTEVSDI[XFJ 4QJFMFSJOOFO FJOHFOPNNFO XVSEFO  EJF CFJEF FJOFO QBMÊTUJOFOTJTDIMJCBOFTJTDIFO 'BNJMJFOIJOUFSHSVOEIBUUFO4JFXBSFOEFN ɩFNB VOE EFN 3PMMFOUBVTDI HFHFOàCFS TFISPĊFO FJOHFTUFMMU BVDI XFOO EJF 3PMMF EFT 0QB BN "OGBOH OJDIU HFSBEF BVG #FHFJTUFSVOH CFJ EFS 5FJMOFINFSJO TUJF•  EJF TJDI CFLMBHUF  EBTT TJF [VN [XFJUFO .BM FJOF NÊOOMJDIF 3PMMF TQJFMFO TPMMUF %FOOPDIMJF•TJDIEJF5FJMOFINFSJOWPMMFJO VOETVDIUFEFOHBO[FO4QJFMEVSDIMBVGTFIS àCFS[FVHFOEVOEBLUJWOBDI"SHVNFOUFO  EJF EFS 3PMMF EFT 0QBT FOUTQSFDIFO (MFJDI[FJUJH WFSEFVUMJDIUF TJF EJF %JTUBO[ [XJTDIFO EFS HFTQJFMUFO 3PMMF VOE JISFS QFSTÚOMJDIFO.FJOVOHEVSDI"VTSVGFXJF vOFFPIVIi%JF'SBHFv8FNHFIÚSUEBT IFJMJHF -BOE i LPNNFOUJFSUF TJF TPv0I  EBTJTUTPHFNFJOi CMJFCBCFSJOEFS3PMMF

&S HFIU TP HVU XJF HBS OJDIU BVG TFJOF 3PMMF VOE EJF 'SBHFO EFT 4QJFMMFJUFST FJO &T JTU PĊFOTJDIUMJDI EBTT FS LFJOF -VTU IBU  TJDI BVG EJF 3PMMF EFT v+VEFOi FJO[VMBTTFO%BSàCFSIJOBVTEFmOJFSU TJDI EFS 5FJMOFINFS BMT vWPN ,POnJLU OJDIU CFUSPĊFOi VOE XFJHFSU TJDI vEFO +VEFOi JO FJOFS ,POnJLUTJUVBUJPO [V TQJFMFO NJU EFS FS GBNJMJÊS PEFS JOUFSFTTFIBMCFS OJDIU WFSCVOEFO JTU *O EJFTFS "OXFOEVOH LÚOOFO PEFS XPMMFO EJF 5FJMOFINFS EJF &CFOF EFT 'SFVOETDIBGUTLPOnJLUFT OJDIU BMT SFMFWBOU XBISOFINFO VOE WFSPSUFO EBTJN4FUUJOHBOHFMFHUF,POnJLUT[FOBSJP OJDIUJO#FSMJOTPOEFSOJO*TSBFM1BMÊTUJOB %JFTJTUFJOXJDIUJHFS'BLUPSJOEFS"CXFIS EFT4QJFMT #FJEJFTFS+VOHFOBOXFOEVOH[FJHUTJDI EBTT FJO1FSTQFLUJWXFDITFMOJDIUGVOLUJPOJFSFO LBOO  XFOO EJF 5FJMOFINFS*OOFO [VN ɩFNB /BIPTULPOnJLU VOE EFO BOHFCPUFOFO3PMMFOLFJOFO;VHBOHmOEFO 4FJ FT  XFJM TJF EBNJU QFSTÚOMJDI OJDIUT BOGBOHFO LÚOOFO PEFS BCFS  XFJM TJF TJDI JO EFS HFHFCFOFO (SVQQFOLPOTUFMMBUJPO OJDIU QPTJUJPOJFSFO NÚDIUFO "VDI IJFS XÊSF FT WJFMMFJDIU FJOF HVUF .ÚHMJDILFJU  EFO 'SFVOETDIBGUTLPOnJLU [V CFUPOFO EB IJFS GàS BMMF 5FJMOFINFS*OOFO FJO NÚHMJDIFS -FCFOTXFMUCF[VH IFSTUFMMCBS JTU VOE TJDI EJF 5FJMOFINFS*OOFO EBCFJ HSVQQFOEZOBNJTDI BVG IBSNMPTFSFN 5FSSBJOCFXFHFOBMTJNIPDIQPMJUJTJFSUFO VOEJEFPMPHJTJFSUFO/BIPTULPOnJLU &T JTU [V àCFSMFHFO  PC FT OJDIU TJOOWPMM XÊSF  EJF 3PMMFOLBSUFO EFO 5FJMOFINFS*OOFO FIFS [V[VXFJTFO BMT TJF [JFIFO [V MBTTFO  EBNJU[#OJDIU"V•FOTFJUFSFJOFS(SVQQF

%JF 3PMMF WPO /JSJU XVSEF FCFOGBMMT TFIS HVU BOHFOPNNFO VOE àCFS[FVHFOE HFTQJFMU  XPEVSDI EFVUMJDI XVSEF  EBTT EJF 3PMMFOBOMBHF GàS FJOFO FNQBUIJTDIFO ;VHBOHHFFJHOFUJTU #FJEJFTFS5FJMOFINFSJOXBSBVDIEJF-VTU BOEFSTQJFMFSJTDIFO'PSNEFS.B•OBINF FJO USBHFOEFS 'BLUPS #FSFJUT CFJ EFS ,BSUFOWFSUFJMVOHXPMMUFTJFHFSOFFJOFEFS CFJEFO )BVQUSPMMFO IBCFO BN MJFCTUFO "NBM  VOE UBVTDIUF EBOO JISF ,BSUF 5BOUF HFHFO/JSJUFJO"VDIBMTTJFEBOO CFNFSLUF EBTTTJFEBNJUEJFv +àEJOiTQJFMFO XàSEF  LBN FT [V LFJOFS BCXFSUFOEFO 3FBLUJPO 8JF EFS OBDITUFIFOEF "VTTDIOJUU [FJHU  LPOOUF TJF TJDI TDIOFMM JO EJF 3PMMF FJOmOEFO VOE TFMCTUCFXVTTU

 %JF'SBHF PCFTGàS.FISIFJUTEFVUTDIF7FSCJOEVOHFO[VEFN,POnJLUT[FOBSJP HFCFO LÚOOUF FUXBEVSDIGBNJ MJÊSF7FSCJOEVOHTMJOJFO[VN/BUJPOBMTP[JBMJTNVT TUFMMUTJDIGàSEJF5FJMOFINFSOJDIUVOEXJSEBVDIJN7FSMBVGEFT 8PSLTIPQTOJDIU[VNɩFNB




BSHVNFOUJFSFO 4P FSÚĊOFUF TJF EJF %JTLVTTJPONJUv "NBMiVOECFFOEFUFEJFTF BVDI BMTTJFOJDIUNFISXFJUFSXVTTUF /JSJU8 8BSVN XBSTU EV BVG EFS %FNPOTUSBUJPO EVXFJ•UEPDIEBTTJDI+àEJO CJO "NBM8 [ÚHFSU VOE JTU VOTJDIFS  HVDLU OPDI NBM BVG EJF 3PMMFOLBSUF  *DI mOEF *TSBFM IBU EBT 3FDIU OJDIU  EBTT TJF VOTFS -BOE XFHOJNNU  EV IBTU HBS OJDIUT EBNJU [VUVO /JSJU8 /BUàSMJDI  EBT JTU NFJO (MBVCF VOEEVCJTUEBHFHFO "NBM8/FJO BCFSXJSLÚOOFOVOTSVIJH EBT -BOE UFJMFO  OJDIU BCFS EBTT JIS VOTFS -BOEXFHOFINU VOEEJFXPMMFOEBTTPVOE EFTXFHFOCJOJDIEBIJOHFHBOHFOVNEBHFHFO [VEFNPOTUSJFSFO /JSJU8NIN HFHFOVOT "NBM8 BOUXPSUFUTFISMFJTF /FJO /JSJU8"MTPXFOOEVVOTFSF'SFVOETDIBGU OPDICFIBMUFOXJMMTU EBOOWFSHJTTEPDIFJOGBDI EFJO -BOE  BMTP OJDIU HBO[ WFSHFTTFO  BCFS IBMUBDITPJTUEJSEFJO-BOEXJDIUJHFS BMTVOTFSF'SFVOETDIBGU "NBM8OFJO BCFS /JSJU8NIN PL8JSTFIFOVOTJOEFS OÊDITUFO1BVTF 8ÊISFOE FJOFS (SVQQFOEJTLVTTJPO TQSJDIUv/JSJUiv"NBMiOPDIFJONBMXFHFO EFS%FNPOTUSBUJPOBO



/JSJU88BSVNIBTUEVEJDIXFHHFESFIU  LPOOUFTUNJSBVDIJOT(FTJDIUTBHFO "NBM8 *TU NJS QFJOMJDI  WPS EFO 1BMÊTUJOFOTFSO EJFTBHFOEBOOJIHVDLNBM EJF EJFSFEFUNJUFJOFS+àEJO MBDIFOE

/JSJU8 "IB  BMTP TDIÊNTU EV EJDI GàS NJDIPEFSXBT 5BOUF4JFIBUKBBVDIFJOFO(SVOEEBGàS CFJ EFO*TSBFM "MMFMBDIFO  /JSJU8*DILBOOEPDIOJDIUTEBGàS EBTT JDIFJOF+àEJOCJO "NBM8 MBDIFOE %PDI TBHEBTEFJOFN 7BUFS EFJOFS.VUUFS /JSJU8 /FF  JDI XFSEF KFU[U BVDI OJDIU NFJOF3FMJHJPOÊOEFSOGàSEJDI FOUXFEFSEV BL[FQUJFSTUXJFJDICJOPEFSHBSOJDIU 5BOUF %BOO NVTTU EV BVDI JISF .FJOVOH BL[FQUJFSFO8FOOTJFEBTBMMFTOJDIUNÚDIUF  EBOO LBOO TJF EBT BVDI ÊV•FSO  EBT IBU KB

OJDIUTNJUFVSFS'SFVOETDIBGU[VUVO PCXPIM JDIKBEBHFHFOCJO /JSJU8 "CFS TJF IBU KB TFMCFS HFTFIFO  EBTTTJFFJOFO'FIMFSHFNBDIUIBU TPOTUIÊUUF TJFTJDIKBOJDIUVNHFESFIUoTJFIÊUUF[VNJS LPNNFOVOE)BMMPTBHFOLÚOOFO "NBM8JDIIBCFEJDIOJDIUFSLBOOU /JSJU8FTHJCULFJOFO[XFJUFO.FOTDIFO EFSTPBVTTJFIUXJFJDI #FNFSLFOTXFSU BO EJFTFN "VTTDIOJUU JTU [VOÊDITU  EBTT EFS TP[JBMF %SVDL UIFNBUJTJFSU XJSE  EFN EJF 'SFVOETDIBGU WPO v"NBMi VOE v/JSJUi JO EFS 3FBMJUÊU BVTHFTFU[U TFJO LÚOOUF 6OE EJF 5FJMOFINFSJO  EJF /JSJU TQJFMU  CMFJCU  PCXPIMTJFIJFSVOUFS%SVDLHFTFU[UXJSE  JO EFS *EFOUJmLBUJPO NJU EFS 3PMMF 'àS EJFTF v/JSJUi IBU EFS 1FSTQFLUJWXFDITFM BSHVNFOUBUJWVOEFNQBUIJTDIGVOLUJPOJFSU "VDI EJF BOTDIMJF•FOEFO 5FJMOFINFSJOO FOCFGSBHVOHFO EPLVNFOUJFSFO  EBTT EFS 1FSTQFLUJWXFDITFMGàSEJF3PMMFOWPO0QB VOE /JSJU IJFS XJSLMJDI HFHMàDLU JTU "VG EJF'SBHFv8BTIBUEJSCFTPOEFSTHFGBMMFO i BOUXPSUFU EJF 5FJMOFINFSJO  EJF /JSJU HFTQJFMUIBU /JSJU8%BT4QJFM%BTTJDINJDIJOEJF 3PMMFWPO/JSJUWFSTFU[FONVTTUF %JF0QB4QJFMFSJOBOUXPSUFUBVGEJF'SBHF v8FMDIF OFVFO &SGBISVOHFO OJNNTU EV NJUOBDI)BVTF i 0QB8 %JF .FJOVOH FJOFT KàEJTDIFO .FOTDIFO "VDI XFOO EJF 5FJMOFINFS*OOFO JN 3PMMFOTQJFM OBUàSMJDI OJDIU NJU EFS .FJOVOH WPO +VEFO PEFS +àEJOOFO  TPOEFSO OVS NJU JISFS FJHFOFO 7PSTUFMMVOH WPO EJFTFS LPOGSPOUJFSU XVSEFO  IBU EPDI EJF &SOTUIBGUJHLFJU EFT &JOGàIMVOHTWFSTVDIFT EJF FJHFOF 4JDIUXFJTF BVG EFO ,POnJLU FSXFJUFSU &JOF BOEFSF 8BISOFINVOHTNÚHMJDILFJU FJOFT TDIFJOCBS CFLBOOUFO 4BDIWFSIBMUT SàDLUJOEFO#MJDL4PTBHUv0QBi[VJISFS 3PMMF 0QB8 %BT ɩFNB XBS HVU EJF 3PMMF FJO CJTTDIFO TDIXJFSJH  OJDIU BVGHSVOE NFJOFS .FJOVOH  LPOOUF NJDI TDIXFS EB


IJOFJOWFSTFU[FO 1XFJMFSTPTUSFOHXBS 0QB8KBXFJMFSTDIPOTFISTUSFOHJTU 1XBSFTTDIXJFSJH "SHVNFOUF[VmOEFO 0QB8+B TDIXFS"SHVNFOUF[VmOEFO XFJM JDI HBO[ FISMJDI OPDI OJF EBSàCFS OBDIHFEBDIU IBCF  BMT XFOO JDI KFU[U JO TFJOFS)BVUTUFDLFOXàSEF JO8JSLMJDILFJU 7JFMMFJDIUMJFHUEBTEBSBO IBCFNJDITDIXFS HFUBO "VDIv/JSJUiÊV•FSUTJDIÊIOMJDI /JSJU88BSFJHFOUMJDIHBO[PL"CFSJDI NVTTUF KB FJOF HBO[ BOEFSF 1FSTPO TQJFMFO  FJOF +àEJO  VOE EBT  XBT JDI OJDIU CJO  EBT XBSTDIPOFJOLMFJOFTCJTTDIFOTDIXFS BCFS 1-PC IBUTJFHVUHFNBDIU /JSJU8 JO EJF -BHF WPO EFOFO [V WFSTFU[FO EJF.FJOVOHWPOEFOFO[VÊV•FSO  FJHFOUMJDILBOOUFJDIJNNFSOVSEJF.FJOVOH WPONJS .JU EFS 3PMMF EFS KàEJTDIFO .VUUFS XVSEF EBHFHFO JO EJFTFS "OXFOEVOH LFJOOFVFS#MJDLXJOLFMFSXPSCFO PCXPIM PEFS HFSBEF XFJM EJF 5FJMOFINFSJO LFJOF 4DIXJFSJHLFJUFOIBUUFTJDINJUEFS.VUUFS [VJEFOUJm[JFSFO VOE EJFTF EBS[VTUFMMFO .VUUFS8 8BS OPSNBM  XBS KB EJF .VUUFS EJFXBSKBGàSCFJEF HMFJDICFSFDIUJHU #FTPOEFST EFVUMJDI XJSE EBT VOUFSTDIJFEMJDIF 1PUFOUJBM EFS 3PMMFO JN 7FSHMFJDIEFS3PMMFOWPO/JSJUVOE"NBM %JF 5FJMOFINFSJO  EJF CFSFJUT [V #FHJOO EFT4QJFMTTFISGSPIHFXFTFOXBS EJF3PMMF WPO"NBMHF[PHFO[VIBCFO TBHUFJOEFS "VTXFSUVOH [V EFS 'SBHF  XJF TJF JISF 3PMMFGBOE

&JO QSPCMFNBUJTDIFS .FDIBOJTNVT XVSEF JO EJFTFS (SVQQF CFPCBDIUFU  EFS "VGNFSLTBNLFJU WFSEJFOU 8ÊISFOE JN 7FSMBVG EFT 3PMMFOTQJFMT GPSNBM BMMF 5FJMOFINFSJOOFO JO JISFO 3PMMFO CMFJCFO VOE v/JSJUi WPS BMMFN BSHVNFOUBUJW JISF 1PTJUJPO BMT KàEJTDIF #FSMJOFSJO àCFS[FVHFOE CFHSàOEFU  XJSE [XJTDIFO EFO 5FJMOFINFSJOOFO VOUFSTDIXFMMJH EFS ,POTFOT EBSàCFS IFSHFTUFMMU  XBT vNBOi XJSLMJDI EFOLU %JFT XJSE EVSDI EBT -BDIFO NBSLJFSU VOE LPNNVOJ[JFSU "VDI EJFTF ,PNNVOJLBUJPOTFCFOF TPMMUF JO EJF"VGBSCFJUVOH EFS 3PMMFOTQJFMQIBTF JO EFS OBDIGPMHFOEFO %JTLVTTJPOTQIBTF VOCFEJOHUFJOCF[PHFOXFSEFO ;VTBNNFOGBTTFOE MÊTTU TJDI TBHFO  EBTT JO EFO HFHMàDLUFO "OXFOEVOHFO FJO 1FSTQFLUJWXFDITFM VOE EBNJU WFSCVOEFO FJOFFDIUF)PSJ[POUFSXFJUFSVOHJO#F[VH BVGNÚHMJDIFKàEJTDIF4JDIUXFJTFOFSGPMHU JTU%JFTJTUBMT&SGPMH[VXFSUFO.JUEJFTFN ,POnJLUT[FOBSJP LÚOOFO VONJUUFMCBS WPS BMMFN [XFJ 5FJMOFINFS*OOFO GàS EJF &SGBISVOH FJOFT 1FSTQFLUJWXFDITFMT FSSFJDIU XFSEFO %JF CFJEFO 5FJMOFINFS*OOFO EJF&MJBT/JSJUVOEEFO 0QB TQJFMFO %JF 8JEFSTQSàDIMJDILFJUFO  EJF EVSDI EBT 4QJFMFO CFJEFS 3PMMFO FOUTUFIFO LÚOOFOJNHàOTUJHFO'BMMBVDI GàS BOEFSF 5FJMOFINFS*OOFO SFMFWBOU XFSEFO %JFT EàSGUF WPS BMMFN EBOO EFS 'BMM TFJO XFOO 5FJMOFINFS*OOFO FJO FNQBUIJTDIFS;VHBOH[VS3PMMFHFMJOHUVOE JOEFS'PMHFEJTLVTTJPOEBSBVGFJOHFHBOHFO XJSE  XJF TJDI EJF 5FJMOFINFS*OOFO JO JISFS3PMMFKFXFJMTHFGàIMUIBCFO

"NBM8 +B TDIÚO  JDI LPOOUF NFJOF .FJOVOHÊV•FSO *OEJFTFS3PMMFIBULFJO1FSTQFLUJWXFDITFM TUBUUHFGVOEFO v"NBMi XVSEF JO JISFS .FJOVOH VOE JISFO "SHVNFOUFO OJDIU WFSVOTJDIFSU %JF )PSJ[POUFSXFJUFSVOH WPO v/JSJUi VOE EFN v0QBi CMJFC JIS WFSCPSHFO VOE JN 3PMMFOTQJFM XFISUF TJF v/JSJUTi1FSTQFLUJWFBVDILPOTFRVFOUBC




*7 v%FNPLSBUJF MFSOFOi 1BSUJ[JQB UJPOTGÊIJHLFJU VOE "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFO VOE )BMUVOHFOEFSFJHFOFO-FCFOTXFMU

t EFN .PUJWBUJPOTQPUFOUJBM C[X EFS&SSFJDICBSLFJUEFS;JFMHSVQQF EVSDIEJF.FUIPEF

*O EFO -FJUGSBHFO EFS &WBMVBUJPO XVSEF VB EBOBDI HFGSBHU  JOXJFGFSO EBT 4QJFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi EB[V HFFJHOFU TFJ  EJF;JFMHSVQQF CJMEVOHTGFSOF+VHFOEMJDIF BVT 'BNJMJFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE BVT NVTMJNJTDI HFQSÊHUFO -ÊOEFSO  JO EFNPLSBUJTDIF -FSO 1SP[FTTF FJO[VCJOEFOVOEJISF"VTFJOBOEFSTFU[VOH [V LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFO VOE )BMUVOHFO JISFS -FCFOTXFMU [V GÚSEFSO *O EJFTFN ;VTBNNFOIBOH TPMMFO IJFS BCTDIMJF•FOE BVG EFS #BTJT EFS &SGBISVOHFO NJU EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO VOE EFS TQF[JmTDIFO 1SPCMFNBUJL EFS ;JFMHSVQQF FJOJHF HSVOETÊU[MJDIF ÃCFSMFHVOHFO [VN &JOTBU[ EFT 4QJFMT BOHFTUFMMU XFSEFO "VGHSVOE EFS "O[BIM EFS "OXFOEVOHFO VOE EFS CFGSBHUFO +VHFOEMJDIFO MÊTTU TJDI OJDIU WFSBMMHFNFJOFSO  XJF EJF 8JSLVOH EFT 4QJFMT UBUTÊDIMJDI JTU FT LPOOUFO BCFSXFSUWPMMF)JOXFJTFBVGEJFNÚHMJDIF 1SP[FTTF  EJF EBT 4QJFM BOHFTUP•FO IBU  HFXPOOFOXFSEFO

7FSNJUUMVOHWPOTP[JBMFO,PNQFUFO[FO 8JF CFSFJUT JO EFS "OUSBHTQIBTF WPN 5SÊHFS FOUXJDLFMU  JTU EBT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMv%FNPLSBUJFMFSOFOiBMT5FJMFJOFS QÊEBHPHJTDIFO4USBUFHJFGàSEJFTQF[JmTDIF ;JFMHSVQQF +VHFOEMJDIF BVT 'BNJMJFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE BVT NVTMJNJTDI HFQSÊHUFO -ÊOEFSO [V WFSTUFIFO  EJF EJF +VHFOEMJDIFO [V EFNPLSBUJTDIFS 1BSUJ[JQBUJPO CFGÊIJHFO TPMM .BO LÚOOUF IJFSWJFMMFJDIUWPOFJOFSv%PJOHEFNPDSBDZi o 4USBUFHJF TQSFDIFO  JO EFN 4JOOF  EBTT %FNPLSBUJF VOE HFTFMMTDIBGUMJDIF 1BSUJ[JQBUJPOJN"MMUBHTUFUTBVGFJO/FVFT XJFEFS IFSHFTUFMMUXFSEFONàTTFO%B[V CFEBSGFTTP[JBMFS,PNQFUFO[FO EJFVOUFS CJMEVOHTGFSOFO+VHFOEMJDIFOIÊVmH OJDIU BVTSFJDIFOEFOUXJDLFMUTJOEVOE[VEFSFO 'ÚSEFSVOH VOE 5SBJOJOH EJF .B•OBINF FJOHFTFU[U XFSEFO LBOO %B[V HFIÚSFO XJDIUJHF TP[JBMF ,PNQFUFO[FO  XJF EJF 'ÊIJHLFJU FJOF JOEJWJEVFMMF .FJOVOH [V CJMEFO  TJF BSHVNFOUBUJW [V WFSUSFUFO  JO ,PNNVOJLBUJPO NJU BOEFSFO [V HFIFO VOE%JĊFSFO[FO FSUSBHFO [V MFSOFO 8FJUFSHFIFOE LBOO EVSDI EFO 4QJFMQSP[FTT EJF 'ÊIJHLFJU [V &NQBUIJF VOE 1FSTQFLUJWXFDITFM BOHFSFHU XFSEFO *O EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO LPOOUF GFTUHFTUFMMU XFSEFO  EBTT EJF .B•OBINFEBT1PUFOUJBMIBU +VHFOEMJDIF BVDI UBUTÊDIMJDI [V EJFTFO -FSOTDISJUUFO IJO[VGàISFO%BNJUJTUEJF$IBODFHFHFCFO  EFO FJHFOFO )PSJ[POU [V FSXFJUFSO  FJO *OGPSNBUJPOTCFEàSGOJT [V XFDLFO VOE WPSHFGBTTUF.FJOVOHFOJOGSBHF[VTUFMMFO

1BSUJ[JQBUJPOTGÊIJHLFJU ;VS &JOTDIÊU[VOH EFT 1PUFOUJBMT FJOFS QÊEBHPHJTDIFO /VU[CBSNBDIVOH EFT 3PMMFOVOE#SFUUTQJFMTv%FNPLSBUJFMFSOFOi GàS FJOF &JOCJOEVOH WPO +VHFOEMJDIFO EFS ;JFMHSVQQF JO EFNPLSBUJTDIF -FSO

1SP[FTTF TPMM IJFS LVS[ BVG GPMHFOEF "TQFLUFFJOHFHBOHFOXFSEFO t EJF 7FSNJUUMVOH WPO TP[JBMFO ,PNQFUFO[FO EJF[V1BSUJ[JQBUJPO CFGÊIJHFO t EJF 'ÊIJHLFJU [V LPOTUSVLUJWFS ,SJUJLVOE,POnJLUGÊIJHLFJU t EJF 4UÊSLVOH EFS 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF t EJF QBSUJ[JQBUJWF 'PSN EFS .B•OBINF





,POTUSVLUJWF ,SJUJL VOE ,POnJLU GÊIJHLFJU %FS"OSFJ[ TJDITQJFMFSJTDIJO FJOF3PMMF [VCFHFCFOVOETJFNÚHMJDITUHMBVCXàSEJH BMTP TUSJOHFOU VOE JO TJDI LPOTJTUFOU  [V WFSUSFUFO  EJF ,POGSPOUBUJPO NJU

%JFTHJMUGàSNFISIFJUTEFVUTDIF+VHFOEMJDIFFCFOTPXJFGàS"OHFIÚSJHFEFS;JFMHSVQQF


BCXFJDIFOEFO .FJOVOHFO XÊISFOE EFS 4QJFM VOE %JTLVTTJPOTQIBTFO EFS .B•OBINF VOE OJDIU [VMFU[U EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFO *OUFSWFOUJPOFOEFS1ÊEBHPH*OOFOXÊISFOE EFS %JTLVTTJPOTQIBTF EFS .B•OBINF LÚOOFO JN HFHMàDLUFO QÊEBHPHJTDIFO 1SP[FTT EB[V CFJUSBHFO  LPOTUSVLUJWF ,SJUJLVOE,POnJLUGÊIJHLFJU[VUSBJOJFSFO %BNJUXJSEFJOF4DIMàTTFMLPNQFUFO[GàS EJF %FNPLSBUJFGÊIJHLFJU WPO *OEJWJEVFO FJOHFàCU %JFT JTU JO #F[VH BVG EJF ;JFMHSVQQF BVDI EFTIBMC WPO CFTPOEFSFS #FEFVUVOH  XFJM JISF -FCFOTXFMU IÊVmH TP BVUPSJUÊS TUSVLUVSJFSU JTU  EBTT TJF -ÚTVOHFO GàS "MMUBHTQSPCMFNF FIFS JO "VTXFJDITUSBUFHJFO BMT JO EFS PĊFOFO 7FSUSFUVOH JISFS 3FDIUF VOE *OUFSFTTFO TVDIFO NàTTFO  %BT CBTJTEFNPLSBUJTDIF *EFBM EFT GBJSFO *OUFSFTTFOBVTHMFJDIT BVG EFS #BTJT WPO 5SBOTQBSFO[ JTU BOHFTJDIUT EJFTFS -FCFOTSFBMJUÊU BMT IBOEMVOHTPSJFOUJFSFOE TDIXFSWFSNJUUFMCBS)JFSCJFUFUEBT4QJFM FJOFO(FTQSÊDITBOSFJ[ ,VMUVSFMM  SFMJHJÚT PEFS JEFPMPHJTDI CFHSàOEFUF7FSIBMUFOTXFJTFOXFSEFOWPO EFS ;JFMHSVQQF IÊVmH OJDIU IJOUFSGSBHU TPOEFSO IJOHFOPNNFO C[X [VS -FHJUJNBUJPO FJHFOFO )BOEFMOT PEFS BMT 0SJFOUJFSVOHTXJTTFO HFOVU[U .JU EFN 4QJFMv%FNPLSBUJFMFSOFOiXBSFT[#JOFJOFS +VOHFOBOXFOEVOH [VN /BIPTULPOnJLU NÚHMJDI EJF+VHFOEMJDIFOJO#F[VHBVGJISF WFSNFJOUMJDIFO(FXJTTIFJUFO[VJSSJUJFSFO VOE FJO #FEàSGOJT OBDI XFJUFSHFIFOEFS *OGPSNBUJPO[VXFDLFO)JFSJTUFJOFSTUFS 4DISJUU BVG EFN8FH [V FJOFN LSJUJTDIFO VOE TFMCTULSJUJTDIFO 6NHBOH NJU EFO JO EFS $PNNVOJUZ WFSCSFJUFUFO )BMUVOHFO [VNɩFNB NÚHMJDIHFXPSEFO 4UÊSLVOHEFS1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF 6OUFS HVUFO 7PSBVTTFU[VOHFO LBOO EBT 4QJFM [VS 4UÊSLVOH EFT #FXVTTUTFJOT àCFS EJF 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF VOE EJF /PUXFOEJHLFJU JISFT 4DIVU[FT

 

CFJUSBHFO VOE  CFJ HàOTUJHFN 7FSMBVG  FJO 1SPCMFNCFXVTTUTFJO EBSàCFS HFTDIBĊFO XFSEFO XP JN FJHFOFO "MMUBH FJHFOF PEFS GSFNEF (SVOESFDIUF WFSMFU[U XFSEFO (SVOEMBHF EJFTFS #FXVTTUNBDIVOH JTU KFEPDI  EBTT FJO ,POTFOT [XJTDIFO 1ÊEBHPH*OOFO VOE 5FJMOFINFS*OOFO EBSàCFS IFSHFTUFMMU XFSEFOLBOO EBTT.FOTDIFOJOEJWJEVFMMF 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF [VTUFIFO VOE EBTT JO EJFTFS )JOTJDIU BMMF .FOTDIFO HMFJDI TJOE 8JF TJDI BVDI XÊISFOE EFS 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO [FJHUF  JTU FJO TPMDIFS ,POTFOT JOOFSIBMC EFS ;JFMHSVQQFOJDIUWPSBVT[VTFU[FO TV  %BT 4QJFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi IBU EBT 1PUFOUJBM  "VTHBOHTQVOLU FJOFT 4FMCTUSFnFYJPOTQSP[FTTFT [VN FJHFOFO 7FSIÊMUOJTEFS8BISVOHPEFS7FSMFU[VOH WPO 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUFO [V XFSEFO  JO EFN BVDI FJHFOF #FUFJMJHVOHFO BO EFS *OGSBHFTUFMMVOHWPO1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUFO VOE BMUFSOBUJWF )BOEMVOHTNÚHMJDILFJUFO EFVUMJDI XFSEFO 4P LPOOUF JO FJOFS .ÊEDIFOBOXFOEVOH [V -JFCF BVTHFIFOE WPOEFN(FTQSÊDITBOSFJ[JN4JOOFFJOFS &NQPXFSNFOU4USBUFHJFEJTLVUJFSUXFSEFO VOE JO FJOFS +VOHFOBOXFOEVOH [VN ɩFNB -JFCF EJF FJHFOF 7FSXPCFOIFJU JO EJF%JTLSJNJOJFSVOHWPO.ÊEDIFO ɩFNB 4DIMBNQFO  UIFNBUJTJFSU XFSEFO  BVDI XFOO MFU[UFSF [VOÊDITU OJDIU NPSBMJTDI  TPOEFSO OVS JO JISFS -PHJL FSTDIàUUFSU XFSEFOLPOOUF "MMFSEJOHT [FJHUF TJDI JO #F[VH BVG EFO "TQFLU EFS 4UÊSLVOH EFS 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF BVDI BN EFVUMJDITUFO  EBTT EJF .FUIPEF EVSDIBVT BVDIFJOF(FGBISCJSHU OÊNMJDIEBTTEVSDI TJFBVDISFQSFTTJWFPEFSBOUJBVGLMÊSFSJTDIF .FJOVOHTCJMEVOHTQSP[FTTF JOJUJJFSU XFSEFO LÚOOFO 1SPCMFNBUJTDI TJOE JO EJFTFS )JOTJDIU HSVQQFOEZOBNJTDIF .PNFOUF  XJF TJF CFJTQJFMTXFJTF JO FJOFS HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO "OXFOEVOH [VN ɩFNB -JFCF [VN 5SBHFO LBNFO "V•FSEFN XFSEFO XÊISFOE EFS

%JFTCFUSJĊU CFTPOEFST EJF (SVQQFOEZOBNJL VOE EBT 7FSUSBVFOTWFSIÊMUOJT[XJTDIFO(SVQQFVOE1ÊEBHPH*OOFO 7HM"CTDIOJUU"NCJWBMFOUF&SGBISVOHFOJNHFTDIMFDIUTHFNJTDIUFO4FUUJOH




4QJFMQIBTF EFS .B•OBINF BVDI WJFMF QÊEBHPHJTDI vVOFSXàOTDIUFi .FJOVOHFO BVTHFTQSPDIFO VOE SFQSPEV[JFSU %BIFS JTUFTXJDIUJH EFS%JTLVTTJPOTQIBTFFJOFO FOUTQSFDIFOEFO 3BVN FJO[VSÊVNFO  VN EBTvHFIPCFOFi .BUFSJBM BOHFNFTTFO CFBSCFJUFO [V LÚOOFO VOE OJDIU [VS 7FSGFTUJHVOH WPO *EFPMPHJFO CFJ[VUSBHFO  EJFBVT;FJUNBOHFMPEFSBOEFSFO(SàOEFO VOXJEFSTQSPDIFO JN 3BVN TUFIFO CMFJCFOLÚOOUFO*OEJFTFN4JOOFJTUFT[V FNQGFIMFO  EFN QÊEBHPHJTDIFO .BUFSJBM FJOFFOUTQSFDIFOEF)BOESFJDIVOHGàSEFO 6NHBOH NJU EJFTFS XJDIUJHFO 1IBTF EFS (FTBNUNB•OBINFCFJ[VGàHFO %JFQBSUJ[JQBUJWF'PSNEFS.B•OBINF %VSDIEBT,PO[FQUEFS,MFJOHSVQQFOBSCFJU CJFUFU EJF .FUIPEF FJO IPIFT 1PUFOUJBM BO JOEJWJEVFMMFS &JOnVTTOBINF VOE FSNÚHMJDIU FT  BVG EJF #FEàSGOJTTF EFS FJO[FMOFO 5FJMOFINFS*OOFO FJO[VHFIFO *OGPSNBUJPOTWFSNJUUMVOH LBOO JO EJFTFN 3BINFO TUBSL JOUFSBLUJW TUBUUmOEFO %BSàCFS IJOBVT LBOO EJF .B•OBINF BVGHSVOE EFS HSP•FO #FEFVUVOH EFS %JTLVTTJPOTQIBTF TPXJF EFN (FTUBMUVOHTTQJFMSBVN  EFS EFS 3PMMFOTQJFMNFUIPEJL HFOFSFMM JOOFXPIOU  BMT TFIS UFJMOFINFS*OOFOPSJFOUJFSU FJOHFTUVGUXFSEFO (FOFSFMMCÚUFFTTJDIBO EJFHSVOETÊU[MJDIF .ÚHMJDILFJU IFS[VTUFMMFO  EBTT 5FJMOFINFS*OOFO FJHFOF 'SBHFLBSUFO JOT 4QJFMJOUFHSJFSFOLÚOOFOVOEEBNJUOPDI TUÊSLFSFJHFOFɩFNFO FJOCSJOHFO EJF TJF WJFMMFJDIU[VOÊDITUOJDIUPĊFO BSUJLVMJFSFO NÚDIUFO



.PUJWBUJPO VOE &SSFJDICBSLFJU EFS ;JFMHSVQQF %BT 3PMMFOo VOE #SFUUTQJFMv%FNPLSBUJF MFSOFOi IBU TJDI BMT HFFJHOFU FSXJFTFO  VN NJU +VHFOEMJDIFO EFS ;JFMHSVQQF [V EFO ɩFNFO "VUPSJUÊU  -JFCF VOE /BIPTULPOnJLU [V BSCFJUFO %JF 3FTPOBO[ BVG EJF BOHFCPUFOFO ɩFNFO XBS HVU BVDI XFJM FT TJDI VN ɩFNFO IBOEFMUF GàSEJFTJDIEJF+VHFOEMJDIFOTDIPOWPSIFS JOUFSFTTJFSUFO VOE  PEFS EJF JO JISFS -FCFOTXFMUWPO3FMFWBO[TJOE%BCFJXBS EJF TQJFMFSJTDIF 'PSN FJO TFIS IJMGSFJDIFS

'BLUPS  XFJM TJF FJO TFIS OJFESJHTDIXFMMJHFT "OHFCPU [V 7FSGàHVOH TUFMMU  EBT WPO EFS ;JFMHSVQQFBVDIJN3BINFOEFSPĊFOFO "SCFJU HVU BOHFOPNNFO XFSEFO LPOOUF (SVOETÊU[MJDI FSTDIFJOU FT BMT SFBMJTUJTDI  NJU EJFTFN NFUIPEJTDIFO "OTBU[ BVDI OPDIBOEFSFɩFNFOGFMEFS [V FSTDIMJF•FO  XFOO FOUTQSFDIFOEF 4FUUJOHT FOUXJDLFMU XFSEFOXàSEFO  "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFO EFS FJHFOFO -FCFOTXFMU *N'PMHFOEFOTPMMEFS'SBHFOBDIHFHBOHFO XFSEFO  JOXJFGFSO EBT 3PMMFOo VOE #SFUUTQJFM v%FNPLSBUJF MFSOFOi HFFJHOFU FSTDIFJOU  EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH WPO CJMEVOHTGFSOFO+VHFOEMJDIFOBVT'BNJMJFO NJU.JHSBUJPOTIJOUFSHSVOEBVTNVTMJNJTDI HFQSÊHUFO -ÊOEFSO [V LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFO JISFS -FCFOTXFMU [V CFGÚSEFSO %FNPLSBUJFFS[JFIVOH VOUFS EFO #FEJOHVOHFOWPO&JOXBOEFSVOHTHFTFMM TDIBGUVOE"VTTDIMVTTNFDIBOJTNFO *O EFO $PNNVOJUJFT WPO .FOTDIFO NJU .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE BVT NVTMJNJTDI HFQSÊHUFO -ÊOEFSO TQJFMFO [VOFINFOE  )BMUVOHFO FJOF 3PMMF  EJF OJDIU EJF 3FDIUF EFT *OEJWJEVVNT  TPOEFSO EBT ,PMMFLUJW [VN "VTHBOHTQVOLU OFINFO VOE 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF EBIFS OJDIU BOFSLFOOFO PEFS BCFS TJF EFO *OUFSFTTFO EFT ,PMMFLUJWT  C[X EFN  XBT BMT EJFTF HJMU  VOUFSPSEOFO %JFTF &OUXJDLMVOH TUFIU JO 8FDITFMXJSLVOH NJU "VTTDIMVTTNFDIBOJTNFO TFJUFOT EFS .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU 6N KFEFS LVMUVSBMJTUJTDIFO )PNPHFOJTJFSVOH WPS[VCFVHFO %BNJU JTU LFJOFSMFJ ;XBOHTMÊVmHLFJU VOUFSTUFMMU EBTT .FOTDIFO  EJF TJDI EJFTFS (SVQQF [VSFDIOFO PEFS JIS [VHFSFDIOFU XFSEFO  TPMDIF "VĊBTTVOHFO UFJMFO XàSEFO "MMFSEJOHT JTU EBWPO BVT[VHFIFO  EBTT TJF TPXFJU TJF TJDI JOOFSIBMC EJFTFS $PNNVOJUJFT CFXFHFO  NFIS PEFS XFOJHFS NJU EFSBSUJHFO "VĊBTTVOHFO LPOGSPOUJFSU TJOE VOE TJDI EBIFS EB[V WFSIBMUFO NàTTFO 'àS EJF .FIS[BIM EFS 5FJMOFINFS*OOFO EFS .B•OBINF v%FNPLSBUJFMFSOFOiLPOOUFMFU[UFSFT XJF


TJDIJOEFO5FJMOFINFOEFO#FPCBDIUVOHFO FSXJFT NJU3FDIUBOHFOPNNFOXFSEFO

%JF #FBSCFJUVOH WPO ɩFNFO XJF "VUPSJUÊU  -JFCF VOE /BIPTULPOnJLU mOEFU GàSEJF;JFMHSVQQFEBIFSVOUFSTFIS TQF[JmTDIFO 7PS[FJDIFO TUBUU VOE FT TUFMMFO TJDI UFJMXFJTF BOEFSF 4DIXJFSJHLFJUFO  BMT EJFTJOEFS"SCFJUNJUNFISIFJUTEFVUTDIFO +VHFOEMJDIFO EFS 'BMM XÊSF %JFTFS TQF[JmTDIF 5FJM EFS "VGHBCFOTUFMMVOH OÊNMJDIEFS3FBMJUÊUVOEEFO#FEàSGOJTTFO EFS ;JFMHSVQQF QÊEBHPHJTDI HFSFDIU [V XFSEFO TPMMJN'PMHFOEFOOÊIFSCFMFVDIUFU XFSEFO%BCFJXJSEFTBVDIEBSVNHFIFO  OBDI[VWPMM[JFIFO XPEJF4DIXJFSJHLFJUFO MJFHFO

EFS -FCFOTXFMU EFS 5FJMOFINFS*OOFO BOHFTJFEFMU XFSEFO TPMMUFO "OIBOE EFS "OBMZTFEFSJOEFO4FUUJOHTWPSIBOEFOFO QÊEBHPHJTDIFO 1PUFOUJBMF LPOOUF HF[FJHU XFSEFO  EBTT EJFTFS -FCFOTXFMUCF[VH GàS BMMF FOUXJDLFMUFO .PEVMF EFT 3PMMFOo VOE #SFUUTQJFMT v%FNPLSBUJF MFSOFOi JO IFSWPSSBHFOEFS 8FJTF FJOHFMÚTU XPSEFO JTU %JF &SGBISVOHFO BVT EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO [FJHFO  EBTT EJFTF -FCFOTXFMUCF[àHF JO EFO "OXFOEVOHFO TFIS XFJUHFIFOE BVDI BOHFOPNNFO XVSEFO -FEJHMJDI HFSJOHF &JOTDISÊOLVOHFO EJFTFS"VTTBHF FSHBCFO TJDIGàSEBT/BIPTUNPEVM TV  6NJN4JOOFFJOFS%FNPLSBUJF&S[JFIVOH NJUEFO5FJMOFINFS*OOFOEBSBO[VBSCFJUFO  SFQSFTTJWF ;XBOHTWFSHFNFJOTDIBG UVOHFO [VSàDL[VXFJTFO  *OEJWJEVBMJUÊU [V TUÊSLFO VOE EJF 8BISVOH EFS 1FSTÚOMJDILFJUTSFDIUF[VGÚSEFSO NVTTUFO ɩFNFO HFGVOEFO XFSEFO JO EFOFO TJDI EFS EBIJOUFSMJFHFOEF ,POnJLU CFBSCFJUFO MÊTTU  VOE EJF GàS EJF 5FJMOFINFS*OOFO FJOF FJHFOTUÊOEJHF 3FMFWBO[ BVGXFJTFO %JFTJTUNJUEFS"VTXBIMVOEJOIBMUMJDIFO "VTHFTUBMUVOH EFS ɩFNFO "VUPSJUÊU  -JFCF VOE /BIPTULPOnJLU HFMVOHFO BMMF ɩFNFO XVSEFO HVU BOHFOPNNFO "VDI EJFPCKFLUJWF&JHOVOHEFSɩFNFOGFMEFS JTU HFHFCFO1ÊEBHPHJTDITUSBUFHJTDIHFTFIFO XVSEF NJU EFO ,POnJLUT[FOBSJFO [V "VUPSJUÊUVOE-JFCFFYQMJ[JUEBT(FTDIMFDI UFSSPMMFOWFSTUÊOEOJT [VN "VTHBOHTQVOLU EFS [V GàISFOEFO "VTFJOBOEFSTFU[VOHFO HFNBDIU #FJN /BIPTULPOnJLU IBOEFMU FTTJDIVNFJOFOJOEFS;JFMHSVQQFIÊVmH JEFPMPHJTDI BVGHFMBEFOFO ,POnJLU NJU EFN HSP•F 5FJMF EFS ;JFMHSVQQF TJDI JEFOUJm[JFSFO

;VHBOH 6N FJOFO ;VHBOH [VS ;JFMHSVQQF [V TDIBĊFO NàTTFOQÊEBHPHJTDIF.FUIPEFO HFXÊISMFJTUFO vEJF5FJMOFINFS*OOFO EPSU BC[VIPMFO XPTJFTUFIFOi'àSv%FNPLSBUJF MFSOFOi TPMMUF EJFTFS ;VHBOH HFTDIBĊFO XFSEFO  JOEFN EJF ,POnJLUT[FOBSJFO JO

"VTXFSUVOHVOE&NQGFIMVOHFO[VEFO .PEVMFO[VN(FTDIMFDIUFSSPMMFOWFS IÊMUOJT *O EFS &SQSPCVOHTQIBTF EFT 3PMMFO VOE #SFUUTQJFMT LPOOUF CFPCBDIUFU XFSEFO  EBTT EBT 4QJFM HFFJHOFU

8JF BVDI JO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO EJFTFT 1SPKFLUFT EFVUMJDI XVSEF  TQJFMU GàS +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF JO EFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFO ɩFNFOLPNQMFYFO (FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJTTF VOE /BIPTULPOnJLU EJF .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU BMT IÊVmH OFHBUJW CFXFSUFUF

#F[VHTHSڕF FJOF XJDIUJHF 3PMMF #FJEF ɩFNFOGFMEFS TJOE BVDI TFJUFOT EFS .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU JEFPMPHJTDI CFTFU[U VOEXFSEFOBVDI[VN"VTUSBHVOHTPSUTP HFOBOOUFS *OUFHSBUJPOTEFCBUUFO HFNBDIU +FEF 1PTJUJPOJFSVOH JOOFSIBMC EJFTFS ɩFNFOGFMEFS CFEFVUFU GàS +VHFOEMJDIF EFS ;JFMHSVQQF EBNJU [VNJOEFTU MBUFOU BVDI FJOF 1PTJUJPOJFSVOH JO #F[VH BVG EJF .FISIFJUTHFTFMMTDIBGU TFMCTU %BSàCFS IJOBVTCFMBTUFUEJFTFS6NTUBOEJN3BINFO WPO.B•OBINFO[VS%FNPLSBUJFFS[JFIVOH BVDIEBT7FSIÊMUOJTEFS5FJMOFINFS*OOFO [VEFO1ÊEBHPH*OOFO

 %JF7FSNJUUMVOHWPOTP[JBMFO,PNQFUFO[FO EJF#FGÊIJHVOH[VLPOTUSVLUJWFS,SJUJLVOE,POnJLUGÊIJHLFJUVOEEJF #FXVTTUNBDIVOHWPO(SVOESFDIUFOJTUBVDIGàSNFISIFJUTEFVUTDIF+VHFOEMJDIFJOÊIOMJDIFSTP[JBMFS-BHFHFCPUFO VOEXÊSFFWFOUVFMMNFUIPEJTDIBOBMPHEVSDIGàISCBS




JTU  EJF "VTFJOBOEFSTFU[VOH WPO +VHFOEMJDIFO EFS ;JFMHSVQQF NJU EFN (FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJT  BMT FJOFN LPOnJLUHFMBEFOFO ɩFNFOGFME JISFS -FCFOTXFMU [VCFGÚSEFSO 4PXPIM EJF .PEVMF [VN -JFCFTLPOnJLU BMT BVDI EJF [VN ɩFNB "VUPSJUÊU GVOLUJPOJFSUFO JO EFS .ÊEDIFO VOE +VOHFOWFSTJPO BMT 4QSFDIBOSFJ[ %JF .FUIPEF JTU EBNJU HFFJHOFU &SGBISVOHFO [V IFCFO VOE WJFM "VTFJOBOEFSTFU[VOH TNBUFSJBM GàS EJF %JTLVTTJPOTQIBTF [V TDIBĊFO %JF .ÚHMJDILFJU FJOFT FNQBUIJTDIFO ;VHBOHT JTU JO BMMFO 4FUUJOHT BOHFMFHU  GVOLUJPOJFSUF BCFS JO EFO CFPCBDIUFUFO "OXFOEVOHFOHFOFSFMMFIFSNJU.ÊEDIFO BMT NJU +VOHFO %JF &SGBISVOHFO BVT EFS "OXFOEVOH NJU FJOFS HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO .ÊEDIFOHSVQQF [VN ɩFNB -JFCF [FJHFO EBTT EBT 4QJFM JN3BINFOWPO&NQPXFSNFOU4USBUFHJFO FJOFO #FJUSBH MFJTUFO LBOO *O #F[VH BVG +VOHFO LPOOUF HF[FJHU XFSEFO  EBTT àCFS EJF ,POGSPOUBUJPO NJU ,SJUJL BO JO EFS ;JFMHSVQQF WPSIFSSTDIFOEFO OPSNBUJWFO .ÊOOFSSPMMFOCJMEFSO QSPEVLUJWF *SSJUBUJPOFO VOE 7FSVOTJDIFSVOHFO FS[FVHUXFSEFOLÚOOFO %JF JO EFO ,POnJLUT[FOBSJFO [V -JFCF +VOHFO VOE"VUPSJUÊU CFJEF BOHFMFHUF )BOEMVOHTPSJFOUJFSVOH FSNÚHMJDIU EJF /VU[VOHEFS.FUIPEFGàS&NQPXFSNFOU 4USBUFHJFO 'àS EJF .ÊEDIFOWFSTJPO EFT -JFCFTLPOnJLUFT TPMMUF EJFT BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPOOPDITUÊSLFSBOHFMFHUXFSEFO 8ÊISFOE EFS 5FJMOFINFOEFO #FPCBDI UVOHFO LPOOUFO 4FMCTUFUIOJTJFSVOHFO VOE ,VMUVSBMJTJFSVOHFO EFS XÊI SFOE EFT 4QJFMT [VUBHF USFUFOEFO 1SPCMFNF BMT #MPDLBEFNFDIBOJTNFO JEFOUJm[JFSU XFSEFO EJF FJOFO QÊEBHPHJTDI XàOTDIFOTXFSUFO 'PSUTDISJUU EFS ;JFMHSVQQF JO 3JDIUVOH EFS %FNPLSBUJTJFSVOH EFS (FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJTTF CFIJOEFSUF #F[àHMJDI EJFTFS [JFMHSVQQFOTQF[JmTDIFO 1SPCMFNBUJL XVSEF BVG EFS &CFOF



EFS 4FUUJOHT JO CFJEFO 'BTTVOHFO EFT "VUPSJUÊUTLPOnJLUFT VOE JO EFS +VOHFOGBTTVOH EFT -JFCFTLPOnJLUFT FOUHFHFOHFTUFVFSU  JOEFN HMFJDICF SFDIUJHVOHTPSJFOUJFSUF 1PTJUJPOJFSVOHFO TUBSLFO NJHSBOUJTDIFO 3PMMFODIBSBLUFSFO [VHFXJFTFO XVSEFO 'àS EBT .ÊEDIFOTFUUJOHXÊSFEJFTF1PTJUJPOJOEFS 3PMMFOBOMBHFFWFOUVFMMOPDI[VTUÊSLFO 'àS HFNJTDIUF (SVQQFO CFTUFIU JO EFS HFNFJOTBNFO#FBSCFJUVOHEFT(FTDIMFDI UFSWFSIÊMUOJTTFT FJOFSTFJUT EJF $IBODF (FTQSÊDITBOSFJ[F[VTDIBĊFO BOEFSFSTFJUT CFTUFIU WFSTUÊSLU EJF (FGBIS  EBTT TJDI BVGHSVOE WPO (SVQQFOEZOBNJLFO JOTCFTPOEFSF BVGHSVOE EFS 1SPCMFNBUJL EFT&ISCFHSJĊT FJO SFQSFTTJWFS OPSNBUJWFS ,POTFOT JO EFS (SVQQF SFQSPEV[JFSU PEFS IFSBVTHFCJMEFU %FS &JOTBU[ JO HFNJTDIUHFTDIMFDIUMJDIFO (SVQQFO JTU BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPO EFTIBMC OVS GàS BVTHFXÊIMUF (SVQQFO VOE NJU FJOFS HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI BVTHFSJDIUFUFO [JFMHFOBVFO&NQPXFSNFOUC[X4FOTJCJMJ TJFSVOHTTUSBUFHJF[VFNQGFIMFO.JUEJFTFS "VTOBINFJTUBVT4JDIUEFS&WBMVBUJPOFJO &JOTBU[ EFT .PEVMT [VN ɩFNB v-JFCFi OVS JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO (SVQQFO BOHF[FJHU "VTXFSUVOH VOE &NQGFIMVOHFO [VN .PEVM[VN/BIPTULPOnJLU "VDI EBT .PEVM [VN /BIPTULPOnJLU JTU BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPO HVU EB[V HFFJHOFU  +VHFOEMJDIFO EFS ;JFMHSVQQF FJOFO&JOTUJFHJOEJF"VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU EFN /BIPTULPOnJLU VOE TFJOFO *EFPMPHJTJFSVOHFO [V FSNÚHMJDIFO %JF 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO EFS #FHMFJUGPSTDIVOH FSHBCFO )JOXFJTF EBSBVG  EBTT JO #F[VH BVG EJF TVCKFLUJWF #FEFVUVOHEFT/BIPTULPOnJLUFT JOOFSIBMC EFS ;JFMHSVQQF XJDIUJHF 6OUFSTDIJFEF [V CFTUFIFO TDIFJOFO 7PSIBOEFOF 6OUFSTDIJFEF JOOFSIBMC EFS ;JFMHSVQQF mFMFO IJFS CFJ EFO 5FJMOFINFS*OOFO EFS .B•OBINF TUÊSLFS JOT (FXJDIU BMT CFJ EFO4FUUJOHT[VN(FTDIMFDIUFSWFSIÊMUOJT 'àSEJFBSBCJTDIFO5FJMOFINFS*OOFOEFS

"VDIIJFSXÊSFHFOBVFSOBUàSMJDIWPO+VHFOEMJDIFOBVT'BNJMJFONJU.JHSBUJPOTIJOUFSHSVOEBVTBSBCJTDIFO-ÊOEFSO C[XEFS5àSLFJPEFSEFOLVSEJTDIFO(FCJFUFO[VTQSFDIFO EFOOEJF+VHFOEMJDIFOIBCFOIÊVmH LFJOF TFMCTUFSMFCUF .JHSBUJPOTFSGBISVOH'àSEJF-FTCBSLFJUEFT5FYUFTXVSEFIJFSBVGEJFTF1SÊ[JTJPOWFS[JDIUFU 


.B•OBINFIBUUFEBTɩFNB EVSDIHÊOHJH FJOF IPIF 3FMFWBO[ 'àS EJF UàSLJTDIFO VOELVSEJTDIFO5FJMOFINFS*OOFOmFM EBT #JMEEBHFHFOOJDIUTPFJOEFVUJHBVT *OTCFTPOEFSF KàOHFSF UàSLJTDIF VOE LVSEJTDIF5FJMOFINFS*OOFO IBUUFO XFOJH PEFS LFJOFO FNPUJPOBMFO #F[VH PEFS 8JTTFO [VN /BIPTULPOnJLU "MMFSEJOHT [FJHUF TJDI BVDI JO EJFTFS (SVQQF  EBTT EBTɩFNB v+VEFOi OJDIU OFVUSBM TPOEFSO FNPUJPOBMTUBSLOFHBUJWCFTFU[UXBS*OTPGFSO CFTB•EFSJN,POnJLUT[FOBSJP WFSIBOEFMUF ɩFNFOLPNQMFY FJOF PCKFLUJWF 3FMFWBO[ .JU KàOHFSFO 5FJMOFINFS*OOFO PEFS +VHFOEMJDIFO  GàS EJF EFS /BIPTULPOnJLU LFJOF FJHFOF #FEFVUVOH CFTJU[U  TPMMUF EFS 4DIXFSQVOLU EFS "OXFOEVOH CFXVTTU BVG EBT JN 4FUUJOH BOHFMFHUF ɩFNB EFS 'SFVOETDIBGU GPLVTTJFSU XFSEFO .JU EJFTFO (SVQQFO LBOO BVG EFS #BTJT EFS (FTUBMUVOH EFT 4FUUJOHT 'SFVOETDIBGUTJOUFSFTTF LPOnJHJFSU NJU JEFOUJUÊSCFTFU[UFS(SVQQFO[VHFIÚSJHLFJU  CFTPOEFST BVG 'ÚSEFSVOH EFS *DI4UÊSLF IJOHFBSCFJUFUXFSEFO "OHFTJDIUT EFS BVGHF[FJHUFO HFTDIMFDIUTTQF[JmTDIFO ,POOPUBUJPOFO JN6NHBOHNJUEFN,POnJLU LBOO FT GàS FJOJHF (SVQQFO TJOOWPMM TFJO  EBT .PEVM JO HFTDIMFDIUTIPNPHFOFO (SVQQFO CFBSCFJUFO[VMBTTFOVOEEJF#FBSCFJUVOH EVSDI HFTDIMFDIUTTQF[JmTDI LPO[JQJFSUF 'SBHFLBSUFOFOUTQSFDIFOE[VBL[FOUVJFSFO ;VN &JOTBU[ NJU NFISIFJUTHFTFMMTDIBGU MJDI EPNJOJFSUFO (SVQQFO JTU EBT .PEVM BVGHSVOE EFS (FGBIS  4UFSFPUZQFO àCFS CFJEF BN ,POnJLU CFUFJMJHUF (SVQQFO [V SFQSPEV[JFSFO OJDIU[VFNQGFIMFO &JO [FOUSBMFT QÊEBHPHJTDIFT *OTUSVNFOU EFT,POnJLUT[FOBSJPT [VN /BIPTULPOnJLU XBSEFSBOHFTUSFCUF1FSTQFLUJWXFDITFM&S HFMBOHJOEFOCFPCBDIUFUFO"OXFOEVOHFO WPSBMMFNNJU)JMGFWPO[XFJEFSKàEJTDIFO 3PMMFO 6OUFS EFO BVG QBMÊTUJOFOTJTDIFS 4FJUF BOHFTJFEFMUFO 3PMMFOWPSHBCFO HBC FT BVT 4JDIU EFS &WBMVBUJPO EBHFHFO LFJOF 1PTJUJPO  EJF TJDI JO HMFJDIFN .B•F GàS FJOFO 1FSTQFLUJWXFDITFM BOHFCPUFOIÊUUF&TXÊSFXàOTDIFOTXFSU  3PMMFOLBSUFOWPSHBCFO [V FOUXJDLFMO  EJF EB[V HFFJHOFU XÊSFO  FJOFO JOOFSFO

,POnJLU JO EJF QBMÊTUJOFOTJTDIF 4FJUF [V USBHFO VOE EJF5FJMOFINFS*OOFO EBSàCFS IJOBVTEB[V[VNPUJWJFSFO TJDIBVDIBVT BSBCJTDIFS1FSTQFLUJWFNJUJO#F[VHBVGEFO /BIPTULPOnJLU TUBSL MÚTVOHTPSJFOUJFSUFO .FJOVOHFOBVTFJOBOEFS[VTFU[FO "VG EFS 'PMJF EFT ,POnJLUT[FOBSJPT [VN /BIPTULPOnJLU MBTTFO TJDI JEFPMPHJTDIF 8FMUEFVUVOHTBOHFCPUF XJF "OUJTFNJUJTNVT  *TMBNJTNVT VOE /BUJPOBMJTNVT QSPCMFNBUJTJFSFO 8JF JO EFO 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO GFTUHFTUFMMU XFSEFO LPOOUF  XJSLU EBT 4QJFM BMT TUBSLFS (FTQSÊDITBOSFJ[ %JFTFT QÊEBHPHJTDIF "OHFCPU LPOOUF JO "OXFOEVOHFO NJU TUBSL BN ,POnJLU JOUFSFTTJFSUFO +VHFOEMJDIFO WPO EFO 5FJMOFINFS*OOFOBOHFOPNNFOXFSEFO 8ÊISFOE EFS 5FJMOFINFOEFO #FPCBDIUVOHFO XVSEF EFVUMJDI  EBTT EJF 5FJMOFINFS*OOFO [VOÊDITU HSVOETÊU[MJDI CFGàSDIUFUFO  FJOF QÊEBHPHJTDIF ɩFNBUJTJFSVOH EFT /BIPTULPOnJLUFT TPMMF TJF EB[V CSJOHFO  NFISIFJUTH FTFMMTDIBGUMJDI HFQSÊHUF "OTJDIUFO VOE 1FSTQFLUJWFO BVG EFO ,POnJLU VOIJOUFSGSBHUBMTvSJDIUJHi[VàCFSOFINFO *O EJFTFN ;VTBNNFOIBOH FSXJFT TJDI EBT ,PO[FQU EFS ,MFJOHSVQQFOBSCFJU BMT TFIS HàOTUJH  XFJM TJF BUNPTQIÊSJTDI BMT HMFJDICFSFDIUJHUFT (FTQSÊDITBOHFCPU XBISHFOPNNFO XFSEFO LPOOUF  EBT GàS EJF5FJMOFINFS*OOFOBOOFINCBSXBS ;JFM EFS #FBSCFJUVOH EFT ɩFNBT /BIPTULPOnJLU NJU EFS ;JFMHSVQQF LBOO OVS TFJO  EJF +VHFOEMJDIFO EB[V [V CFGÊIJHFO  EJF BOUJTFNJUJTDIFO VOE BOEFSFO*EFPMPHJTJFSVOHFOEFT,POnJLUFT IJOUFSGSBHFO [V MFSOFO VOE EFO ,POnJLU BVDI JO JISFS 8BISOFINVOH [V EFN [V NBDIFO  XBT FS [VOÊDITU TFJO TPMMUF FJO ,POnJLU EFS BMT TPMDIFS USPU[ EFS JIN JOOFXPIOFOEFO %JMFNNBUB  HSVOETÊU[MJDI  XFOO BVDI OJDIU CFGSJFEJHFOE  MÚTCBS JTU *O EJFTFN 4JOOF FSXJFT TJDI EJF .B•OBINF BMT TFIS HFFJHOFU EJF%JTLVTTJPO[VFSÚĊOFO %BCFJJTUFTBVT4JDIUEFS&WBMVBUJPOKFEPDI [XJOHFOEOPUXFOEJH JN"OTDIMVTTBOEBT .PEVMXFJUFSHFIFOEF BVGEJF;JFMHSVQQF




BCHFTUJNNUF  "OHFCPUF BVDI EFS QPMJUJTDIFO #JMEVOH [VN /BIPTULPOnJLU [V NBDIFO  VN 'BLUFOXJTTFO [V WFSNJUUFMO  FJOFO LSJUJTDIFO 6NHBOH NJU EFONFEJBMFO%BSTUFMMVOHFOEFT,POnJLUFT [VFSMFSOFOVOEEFOCFHPOOFOFO1SP[FTT EFS "VTFJOBOEFSTFU[VOH GPSU[VGàISFO "VGHSVOE EFS ,PNQMFYJUÊU VOE EFS TUBSLFO *EFPMPHJTJFSVOH EFT ɩFNBT JTU TPXPIM JO EFS 4QJFM BMT BVDI JO EFS %JTLVTTJPOTQIBTF EFS .B•OBINF EBWPO BVT[VHFIFO EBTTJO"OXFOEVOHFONJUEFS ;JFMHSVQQFBOUJTFNJUJTDIF1SPQBHBOEBVOE 'FIMJOGPSNBUJPOFO[VOÊDITUHSP•FO3BVN CFLPNNFO XFSEFO %JFTF EàSGFO XFEFS VOBVGHFBSCFJUFU TP TUFIFO CMFJCFO  OPDI TPMMUF EJF HFXFDLUF 8JTTFOTCFHJFSEF EFS %FVUVOHTIPIFJUCFSFJUTUFIFOEFS*EFPMPHFO àCFSMBTTFO XFSEFO 0IOF 'PMHFBOHFCPUF LBOOEBT3PMMFOVOE#SFUUTQJFMBVT4JDIU EFS &WBMVBUJPO LPOUSBQSPEVLUJW XJSLFO &JOF &JOCJOEVOH EFS .B•OBINF JO WFSUJFGFOEF QÊEBHPHJTDIF "OHFCPUF JTU BO[VSBUFO 'B[JU %JF .FUIPEFv%FNPLSBUJF MFSOFOi CJFUFU CJMEVOHTGFSOFO+VHFOEMJDIFONJU'BNJMJFO NJU.JHSBUJPOTIJOUFSHSVOEBVTNVTMJNJTDI HFQSÊHUFO-ÊOEFSOFJOFO"OSFJ[ TJDINJU QPMJUJTDI VOE JEFPMPHJTDI BVGHFMBEFOFO ,POnJLUUIFNFO JISFS -FCFOTXFMU BVTFJOBOEFS [V TFU[FO (MFJDI[FJUJH XFSEFO NJU JIS ,PNQFUFO[FO USBJOJFSU  EJF EJF 5FJMOFINFS*OOFO HBO[ QSBLUJTDI JO JISFS 'ÊIJHLFJU [V HFTFMMTDIBGUMJDIFS



1BSUJ[JQBUJPO GÚSEFSO 4JF IBU EBT 1PUFOUJBM [VN"VTHBOHTQVOLUGàS 4FMCTU

3FnFYJPOTQSP[FTTF [V XFSEFO *DI4UÊSLF [V GÚSEFSO VOE EBT #FXVTTUTFJO àCFS (SVOESFDIUF[VTUÊSLFO  v%FNPLSBUJF MFSOFOi JTU [VN &JOTUJFH JO EJF QÊEBHPHJTDIF #FBSCFJUVOH EFS TDIXJFSJHFOɩFNFOGFMEFS EFT (FTDIMFDI UFSWFSIÊMUOJTTFT VOE EFT JEFPMPHJTJFSUFO /BIPTULPOnJLUFT HFFJHOFU #FJ HàOTUJHFN 7FSMBVG TJOE EBSàCFS IJOBVT BVDI FSTUF QSPEVLUJWF *SSJUBUJPOFO WPSHFGBTTUFS .FJOVOHFOVOE)BMUVOHFO[VFSXBSUFO %JF LPO[FQUJPOFMMF &JOCJOEVOH EFS .FUIPEF JO XFJUFSHFIFOEF QÊEBHPHJTDIF 1SP[FTTFJTUVOWFS[JDIUCBS "MT GàS EFO &SGPMH EFS .B•OBINF JO CFTPOEFSFS 8FJTF GÚSEFSMJDI IBU TJDI EJF "OMBHF EFS ,POnJLUT[FOBSJFO FSXJFTFO EJF EFO 5FJMOFINFS*OOFO ,FOOUOJT JISFS TQF[JmTDIFO -FCFOTMBHFO VOE 1SPCMFNF TJHOBMJTJFSU %BSàCFS IJOBVT JTU FT JO CFTPOEFSFS 8FJTF EFS TQJFMFSJTDIF $IBSBLUFSEFS.B•OBINF EFSTJF[VFJOFN OJFESJHTDIXFMMJHFO "OHFCPU NBDIU  EBT BVDIJN3BINFOEFSPĊFOFO +VHFOEBSCFJU FJOTFU[CBSJTU .JU v%FNPLSBUJF MFSOFOi  v8BT UVO i FOUXJDLFMUEJF,JH"F7FJOF.FUIPEFGàS FJOFO [JFMHSVQQFOHFSFDIUFO ;VHBOH  GàS EFOJOEFSBLUVFMMFO1ÊEBHPHJLFJOHSP•FS #FEBSGCFTUFIU





-JUFSBUVSIJOXFJTF ;VS UIFNBUJTDIFO 7FSUJFGVOH FNQGFIMFO TJDI CFTPOEFST EJF 4FJUFO EFS #VOEFT[FOUSBMF GàS QPMJUJTDIF #JMEVOH XXXCQCEF  /FCFO [BIMSFJDIFO "SUJLFMO WPO CFLBOOUFO "VUPS*OOFO MBTTFOTJDIEPSUXFJUFSFBVTGàISMJDIF-JUFSBUVSIJOXFJTFmOEFO 1ÊEBHPHJL 'SJU[ #BVFS *OTUJUVU +VHFOECFHFHOVOHTTUÊUUF "OOF 'SBOL )STH    /FVF +VEFOGFJOETDIBGU  1FSTQFLUJWFO GàS EFO QÊEBHPHJTDIFO 6NHBOH NJU EFN HMPCBMJTJFSUFO"OUJTFNJUJTNVT'SBOLGVSUBN.BJO$BNQVT7FSMBH 'FDIMFS  #FSOE ,ڕMFS  (PUUGSJFE -JFCFSFU[(SP•  5JMM  u&S[JFIVOH OBDI "VTDIXJU[JOEFSNVMUJLVMUVSFMMFO(FTFMMTDIBGU1ÊEBHPHJTDIFVOETP[JPMPHJTDIF "OOÊIFSVOHFO8FJOIFJNVOE.àODIFO+VWFOUB7FSMBH 4DIFSS  "MCFSU 4DIÊVCMF  #BSCBSB  v*DI IBCF OJDIUT HFHFO +VEFO  BCFSi "VTHBOHTCFEJOHVOHFOVOE1FSTQFLUJWFOHFTFMMTDIBGUTQPMJUJTDIFS#JMEVOHTBSCFJU HFHFO"OUJTFNJUJTNVT)FSBVTHFHFCFOWPOEFS"NBEFV"OUPOJP4UJGUVOH #JMEVOHTUFBN#FSMJO#SBOEFOCVSHF75BDIFMFTSFEFOF7  8PIFSLPNNU +VEFOIBTT 8BTLBOONBOEBHFHFOUVO &JO#JMEVOHTQSPHSBNN.àIMIFJNBO EFS3VIS7FSMBHBOEFS3VIS 5BTL 'PSDF &EVDBUJPO PO "OUJTFNJUJTN   ;XJTDIFOTUBOE 1ÊEBHPHJL NJU +VHFOEMJDIFO NJU NVTMJNJTDI HFQSÊHUFN .JHSBUJPOTIJOUFSHSVOE ;VHMFJDI FJOF 4UFMMVOHOBINF [V QÊEBHPHJTDIFO "TQFLUFO EFT ɩFBUFSTUàDLT v*OUJGBEB JN ,MBTTFO[JNNFS  i 0MMF#VSHF7 *N*OUFSOFUFJOTFICBSVOUFS  X X X B K D H F S N B O Z P S H  B U G  D G    #   " & &       % $          "  %#$"'%%1PTJUJPOTQBQJFS5BTLGPSDF"OUJTQEG #VOEFT[FOUSBMFGàSQPMJUJTDIF#JMEVOH  *TSBFM1SPKFLUXPDIF"SCFJUTIJMGFOGàS EJFQPMJUJTDIF#JMEVOH )PSNFM  6MSJLF 4DIFSS  "MCFSU   #JMEVOH GàS EJF &JOXBOEFSVOHTHFTFMMTDIB GU 1FSTQFLUJWFO EFS"VTFJOBOEFSTFU[VOH NJU TUSVLUVSFMMFS  JOTUJUVUJPOFMMFS VOE JOUFSBLUJPOFMMFS%JTLSJNJOJFSVOH#POO-J[FO[BVTHBCFGàSEJF#VOEFT[FOUSBMF GàSQPMJUJTDIF#JMEVOH /BIPTULPOnJLU



#VOEFT[FOUSBMFGàSQPMJUJTDIF#JMEVOH  *OGPSNBUJPOFO[VSQPMJUJTDIFO#JMEVOH *TSBFM/S 4UFJOJOHFS 3PMG  %FS/BIPTULPOnJLU'SBOLGVSUBN.BJO'JTDIFS5BTDIFOCVDI 7FSMBH 'MVH /PBI4DIÊVCMF .BSUJO  %JF(FTDIJDIUFEFS*TSBFMJTVOE1BMÊTUJOFOTFS .àODIFO 8JFO$BSM)BOTFS7FSMBH -P[PXJDL  :BBDPW   *TSBFMT &YJTUFO[LBNQG &JOF NPSBMJTDIF 7FSUFJEJHVOH TFJOFS,SJFHF)BNCVSH,POLSFU-JUFSBUVS7FSMBH )FS[  %JFUNBS 4UFFUT  +VMJB   1BMÊTUJOB (B[B VOE 8FTUCBOL (FTDIJDIUF 1PMJUJL,VMUVS.àODIFO$)#FDL7FSMBH /FJGFJOE  )BSBME   %FS /BIPTULPOnJLU )JTUPSJTDI 1PMJUJTDI -JUFSBSJTDI 4DIXBMCBDI5T8PDIFOTDIBV7FSMBH 3PTFOUIBM %POOB  %JF*TSBFMJT.àODIFO$)#FDL7FSMBH #ÚINF +ÚSO )STH   'SJFEFOTDIBODFOOBDI$BNQ%BWJE-FHFOEFOo3FBMJUÊU o;VLVOGUTQFSTQFLUJWFOGàS*TSBFMVOE1BMÊTUJOB4DIXBMCBDI5T8PDIFOTDIBV 7FSMBH


+PIBOOTFO  .BSHSFU   %FS /BIPTULPOnJLU 8JFTCBEFO 74 7FSMBH GàS 4P[JBMXJTTFOTDIBGUFO +ÊHFS  4JFHGSJFE +ÊHFS  .BSHBSFUF   .FEJFOCJME *TSBFM ;XJTDIFO 4PMJEBSJUÊU VOE"OUJTFNJUJTNVT.àOTUFS-*57FSMBH &M:PVTTFG  4BNJS   %JF *MMVTJPO EFS 3àDLLFIS .àODIFO -VDIUFSIBOE -JUFSBUVSWFSMBH XXXOBIPTUQPMJUJLEF (FTDIMFDIUTTQF[JmL -JFCF VOE 4FYVBMJUÊU 5PQSBL  "INFU   %BT TDIXBDIF (FTDIMFDIU o EJF UàSLJTDIFO .ÊOOFS ;XBOHTIFJSBU  IÊVTMJDIF (FXBMU  %PQQFMNPSBM EFS &ISF 'SFJCVSH J #S -BNCFSUVT7FSMBH ,FMFL /FDMB  %JFGSFNEF#SBVU,ÚMO,JFQFOIFVFS8JUTDI "UFƾ 4FZSBO  (SP•F3FJTFJOT'FVFS%JF(FTDIJDIUFFJOFSEFVUTDIFO5àSLJO #FSMJO3PXPIMU XXXNBEPOOBNBFEDIFOQPXFSEFo.B%POOB.ÊEDIFOLVMU6SF7 *TMBN*TMBNJO%FVUTDIMBOE (FSMBDI  +VMJB   ;XJTDIFO 1PQ VOE %TDIJIBE .VTMJNJTDIF +VHFOEMJDIF JO %FVUTDIMBOE#FSMJO$I-JOLT 4QPIO  $PSOFMJB )STH    ;XFJIFJNJTDI #JLVMUVSFMM MFCFO JO %FVUTDIMBOE )BNCVSH&E,ÚSCFS4UJGUVOH ,SÊNFS (VESVO  (FTDIJDIUFEFT*TMBN.àODIFO#FDL &MHFS  3BMG   ,MFJOFT *TMBN-FYJLPO (FTDIJDIUF  "MMUBH  ,VMUVS  "VnBHF .àODIFO#FDL VGVREF.FEJFOGPSTDIVOHVOEQPMJUJTDIF#JMEVOHJOEFS&JOXBOEFSVOTHFTFMMTDIBGU XXXNVTMJNJTDIFTUJNNFOEF6OBCIÊOHJHFT1SPKFLUGàS1MVSBMJTNVTVOE"VTUBVTDI

"OUJTFNJUJTNVT #FO[ 8PMGHBOH  8BTJTU"OUJTFNJUJTNVT.àODIFO#FDL #FSHNBOO 8FSOFS  8BTJTU"OUJTFNJUJTNVT"VnBHF .àODIFO#FDL )PM[ ,MBVT  %JF(FHFOXBSUEFT"OUJTFNJUJTNVT*TMBNJTDIF EFNPLSBUJTDIF VOEBOUJ[JPOJTUJTDIF+VEFOGFJOETDIBGU)BNCVSH7FSMBH)BNCVSHFS&E ;FOUSVNGàSEFNPLSBUJTDIF,VMUVS )STH   v7PS"OUJTFNJUJTNVTJTUNBOOVS OPDIBVGEFN.POETJDIFSi"OUJTFNJUJTNVTVOE"OUJBNFSJLBOJTNVTJO%FVUTDIMBOE -FJQ[JH,MFUU4DIVMCVDIWFSMBH %PSPO 3BCJOPWJDJ 6MSJDI 4QFDL /BUBO 4[OBJEFS )STH    /FVFS "OUJTFNJUJTNVT &JOFHMPCBMF%FCBUUF'SBOLGVSU.BJO4VISLBNQ7FSMBH "OTPSHF  %JSL )STH   "OUJTFNJUJTNVT JO &VSPQB VOE EFS BSBCJTDIFO8FMU 6STBDIFO VOE 8FDITFMCF[JFIVOHFO FJOFT LPNQMFYFO 1IÊOPNFOT 1BEFSCPSO #POJGBUJVT XXXQSPKFLUFHFHFOBOUJTFNJUJTNVTEFo*OJUJBUJWFEFS"NBEFV"OUPOJP4UJGUVOH NFNSJPSHoɩF .JEEMF &BTU .FEJB 3FTFBSDI *OTUJUVUF




*OIBMUTWFS[FJDIOJT &EJUPSJBM v8BTOVO io%JF,PO[FQUFOUXJDLMVOH )JOUFSHSVOEJOGPSNBUJPOFO +PDIFO.àMMFSv%JFFYJTUJFSFOOJDIUNBMGàSNJDIi%JF3PMMFEFT/BIPTU LPOnJLUT GàS"OUJTFNJUJTNVTVOUFSEFVUTDIFO+VHFOEMJDIFOBSBCJTDIFS)FSLVOGU v%BTTDIFJOCBS7FSCJOEFOEFJTUEJF3FMJHJPOi*OUFSWJFXNJU$MBVEJB%BOUTDILF +VHFOEMJDIFJN4QBOOVOHTWFSIÊMUOJT[XJTDIFOFJOFSvEFVUTDIFO8FMUi VOEvEFS8FMU[V)BVTFi(FTQSÊDINJU'BUNB$FMJL v%BT#FEàSGOJT GSFJF;FJU[VIBCFOi*OUFSWJFXNJU)BOEBO,BZNBL 4QJFMNBUFSJBMJFO ,PQJFSWPSMBHFO  4QJFMCSFUU  4QJFMXàSGFM 4QJFMWPSBVTTFU[VOHFO  4QJFMBOMFJUVOH -JFCFTLPOnJLU o .ÊEDIFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF  'SBHFLBUBMPH  3PMMFOàCFSTJDIU  3PMMFOLBSUFO 1BOUPNJNF,BSUFO -JFCFTLPOnJLU o +VOHFOWFSTJPO   &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 'SBHFLBUBMPH 3PMMFOàCFSTJDIU 3PMMFOLBSUFO /BIPTULPOnJLU o .ÊEDIFOWFSTJPO &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 'SBHFLBUBMPH 3PMMFOàCFSTJDIU 3PMMFOLBSUFO 1BOUPNJNF,BSUFO /BIPTULPOnJLU o +VOHFOWFSTJPO  &JOTUJFHTHFTDIJDIUF 'SBHFLBUBMPH 3PMMFOàCFSTJDIU 3PMMFOLBSUFO )BOOFɩPNB&SGBISVOHFONJUv%FNPLSBUJFMFSOFOiv8BTOVO i QSBYJTSFMFWBOUF&SHFCOJTTFBVTEFS#FHMFJUGPSTDIVOH "OIBOH -JUFSBUVSIJOXFJTF




(FGÚSEFSUEVSDIEBT#VOEFTNJOJTUFSJVN'àS'BNJMJF 4FOJPSFO 'SBVFOVOE+VHFOEJN3BINFOEFTFOUJNPOQSPHSBNNT


Was nun