Bachelorarbeit
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Banking and Finance
Verhaltensuntersuchung bei privaten Wohneigentümern in der Schweiz
Diplomand Robin Wieser Dozent Dr. Christian Berger
Die realen Preise von Schweizer Immobilien liegen heute
tung geldmarktbasierende Darlehen mit Motiv «Flexibilität»
nur noch 5 % unter dem Niveau, welches 1989 vor dem
und «maximale Kostenersparnis» erkennbar. Bei gleichblei-
Ausbruch der letzten Immobilienkrise gemessen wurde.
benden Verhältnissen wird sich diese Entwicklung sogar
Aufgrund des anhaltend tiefen Zinsniveaus besteht die Ge-
noch verstärken. Während Sympathisanten der Libor-Hy-
fahr, dass Ungleichgewichte im Hypothekar- und Immobi
pothek einen markanten Zinsanstieg in den nächsten
lienmarkt weiter zunehmen. Dies kann auch das Verlustrisi-
5 – 10 Jahren als eher unwahrscheinlich erachten, äussern
ko beim privaten Eigenheimbesitzer erhöhen.
die übrigen Hypothekarschuldner deutlich mehr Bedenken. Die Mieter sind gegenüber dem tiefen Zinsniveau und
Obwohl die Schweizer Banken die Belastbarkeit ihrer Hy-
den hohen Immobilienpreisen noch kritischer eingestellt.
pothekarschuldner periodisch zu überprüfen haben, liegt
Experten wiederum verweisen auf solide Fundamentalda-
die Hauptverantwortung der finanziellen Tragbarkeit beim
ten und sehen aktuell wenig Parallelen zur Krise der 1990er
privaten Wohneigentümer. Im Zusammenhang mit dem
Jahre. Einzig ein schnell ansteigendes Zinsniveau könnte
gestiegenen Gefahrenpotential stellt sich deshalb die Fra-
am Markt zu Verwerfungen führen. Dieser Umstand wird
ge, ob die Eigenverantwortung vom Wohneigentümer
durch die Online-Umfrage verdeutlicht: Bei kalkulatori-
auch ausreichend wahrgenommen wird.
schen Zinskosten von 5 % und Preisreduktionen von 20 % ergäben sich für einen Fünftel der untersuchten Haushalte
Mittels einer qualitativen Literaturrecherche werden die
substanzielle Probleme, sofern diese den gewohnten Le-
Auswirkungen der letzten Immobilienkrise aufgezeigt und
bensstandard beibehalten möchten. Um diesem Szenario
die veränderten Rahmenbedingungen untersucht. Neben
entgegenzuwirken, verwendet der durchschnittliche Wohn-
Fachliteratur und Expertenmeinungen stützen sich die Er-
eigentümer rund 40 % seiner heutigen Kostenersparnis aus
gebnisse auf öffentliche Datenbanken und Datenreihen der
dem Tiefzinsniveau für freiwillige Sicherheitsvorkehrungen.
Thurgauer Kantonalbank. Darauf aufbauend werden die Resultate einer empirischen Online-Umfrage bei privaten
Ob diese Massnahmen in einer Krisensituation genügen,
Wohneigentümern ausgewertet.
hängt im Einzelfall von der finanzierenden Bank sowie der Beständigkeit und Art der getätigten Vorkehrungen ab. Da
Die Befunde von Literaturrecherche und Umfrage zeigen
eine positive Korrelation zwischen Hypothekarschuld und
auf, dass in den letzten zwanzig Jahren die Bruttohypothe-
Einkommen besteht, sehen sich grundsätzlich alle Hypo-
karschuld stärker angestiegen ist als das verfügbare Haus-
thekarschuldner mit diesem Thema konfrontiert. Gewiss-
haltseinkommen. Da Wohneigentümer jedoch vermehrt
heit schafft hier eine stetige Selbstüberprüfung.
zur indirekten Amortisation tendieren, kann nicht von einer Verschlechterung der allgemeinen Risikofähigkeit gesprochen werden. Andererseits hat die Risikoneigung der Eigenheimbesitzer zugenommen. So ist ein Trend in Rich-