9
50
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5 3 4
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La Algaba
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9 Santiponce
4 1
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8 7 7: 25 30 1x 1
461
41
20 5
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Valencina de la Concepción 9 6 2 Castilleja de Guzmán 3
5 2
6
2 930Gines 4
2 9
Tomares
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49
1
2 49
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95 4
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0 1
San Juan de Aznalfarache 3
2
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2 Mairena del Aljarafe 9 5 2Gelves 9 6 5
86 210 2
Almensilla
4
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0 6
Palomares del Río
4
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6
La Puebla del Río
5
2
2
6
Coria del Río3
2 5
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5 Castilleja de la Cuesta
5 5 93Espartinas 2 9 5 1 3 5 3Bormujos
5
3 4 1
4
2 32 21 4 4
6
6% Camas 5 6
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6
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9
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%
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La6 Rinconada
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9
5 0 8 x 6
x 2
Sevilla
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%
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Dos Hermanas 4 0
2x
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Alcalá de Guadaíra
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8
Coordinación
Edición
Rosa Mar Prieto-Castro García-Alix
Sevilla Global
Delegada de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla
Ayuntamiento de Sevilla Pabellón de Italia 3ª plta. Isla de la Cartuja. 41092 Sevilla Tlf: +34 95 446 75 55 info@sevillaglobal.es
Ana Isabel Moreno Muela Directora del Área de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla
www.sevillaglobal.es Dirección técnica
Edición patrocinada por Unicaja
Miguel Rivas Casado
© Sevilla Global I.S.B.N.: 84-932737-2-4 Depósito Legal:
Director Sevilla Global
Carlos Tafur Porras Responsable de Información Empresarial Sevilla Global
Realización y asistencia técnica
Juan Manuel Espejo Benítez Sevilla Global
Francisco Villalba Cabello José Antonio Muñoz López Esperanza Nieto Lobo Mª Luz Román Jobacho José Barbero Díaz
Las empresas utilizadas para la realización de este informe constituyen una muestra estadística de sociedades mercantiles de Sevilla y el área metropolitana, y en ningún caso pretende ser un directorio exhaustivo. La información económico-financiera contenida en este trabajo ha sido obtenida de las cuentas depositadas en el Registro Mercantil de Sevilla. De los errores u omisiones en la información contenida en las cuentas anuales, la entidad editora no se hace responsable.
Instituto de Análisis Económico y Empresarial de Andalucía
José Carlos Casillas Bueno Universidad de Sevilla
Creatividad y diseño gráfico
Javier Aymerich + Diego Gallego
Impresión
Escandón Impresores
5
Índice
Índice
Preámbulo
6
8
A. Análisis y evolución de la empresa sevillana
12
1. Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004 2. Dinámica demográfica de la empresa sevillana 3. Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla 3.1 Análisis de la rentabilidad económica 3.2 Análisis patrimonial 3.3 Análisis económico de explotación 3.4 Análisis de la rentabilidad financiera 3.5 Análisis de la solvencia 3.6 La empresa sevillana en el contexto andaluz 4. Síntesis
14
B. Informes agregados
74
1. Sevilla y su área metropolitana 1.1 Área metropolitana 2. Análisis espacial 2.1 Sevilla municipio 2.2 Corona metropolitana 3. Análisis por dimensiones empresariales 3.1 Empresas pequeñas 3.2 Empresas medianas 3.3 Empresas grandes 3.4 Empresas muy grandes 4. Análisis de grandes agrupaciones sectoriales 4.1 Industria 4.2 Construcción 4.3 Comercio 4.4 Servicios
76
26 30 31 36 43 48 62 68 72
76 84 84 92 100 100 108 116 124 132 132 140 148 156
Índice
5. Análisis por campo de actividad 5.1 Actividad sanitaria 5.2 Alquiler de medios de transporte y maquinaria 5.3 Comercio al por mayor 5.4 Comercio al por menor 5.5 Construcción de inmuebles y obra civil 5.6 Educación 5.7 Energía, agua y reciclaje 5.8 Hostelería 5.9 Industria de alimentación, bebida y tabaco 5.10 Instalaciones de edificios y obras 5.11 Madera, corcho y fabricación de muebles 5.12 Maquinaria y equipo mecánico 5.13 Material y equipo eléctrico 5.14 Materiales de construcción 5.15 Metalúrgicas 5.16 Otras industrias manufactureras 5.17 Otros servicios 5.18 Papel y edición 5.19 Química, caucho y plásticos 5.20 Seguros, servicios empresariales y financieros 5.21 Textil, confección y calzado 5.22 Transporte y comunicación 5.23 Vehículos y material de transporte 5.24 Venta y reparación de vehículos
164
C. Anexos
356
Anexo 1. Nota metodológica Anexo 2. Diccionario de términos y definiciones
358
164 172 180 188 196 204 212 220 228 236 244 252 260 268 276 284 292 300 308 316 324 332 340 348
362
7
Preámbulo
esde el inicio de su andadura en 2001, Sevilla Global ha mantenido una apuesta firme por la mejora de la información económica relativa a la situación de Sevilla y su entorno metropolitano. El propósito fundamental ha sido, en todos estos años, aportar elementos objetivos para el debate económico, en el que se planteen con claridad las debilidades y amenazas del tejido productivo con el fin de planificar adecuadamente estrategias de actuación en el medio y largo plazo, pero también sacar a la luz pública sus for talezas y opor tunidades, ejemplificadas, sobre todo, en la cada vez más alta productividad y cualificación de los recursos humanos y del empresariado sevillano. El informe Empresa Sevillana 2005, editado por cuarto año consecutivo, y que se basa fundamentalmente en las cuentas depositadas en el registro mercantil por las empresas del área metropolitana en el año 2004, es uno de los mejores exponentes de esta línea de trabajo, ya que su concepción como herramienta para la toma de referencias competitivas resulta de gran utilidad tanto para el investigador como para el empresario o emprendedor local, que dispone de un instrumento ejemplar para la observación de las tendencias seguidas por las cuentas de actividad y de resultados de cada rama productiva. Para la elaboración de este trabajo, la fuente principal han sido las cuentas anuales presentadas en el Registro Mercantil por una muestra formada por más de 8.000 empresas, y que presenta una estructura similar a la distribución sectorial de empresas en Sevilla y su entorno metropolitano, abarcando todos los sectores de actividad, a excepción del primario. Con la pretensión de mejorar cada año la calidad del análisis, para el estudio de la evolución temporal de las variables financieras se ha utilizado una muestra homogénea constituida por 4.479 sociedades del área metropolitana, frente a 3.693 de la pasada edición 2004, formada por aquellas de las que se disponen datos de manera ininterrumpida durante los años 2001, 2002 y 2003. De esta forma se ha conseguido una información sobre los balances y las cuentas de resultados, así como de la evolución de la actividad económica, mucho más completa, permitiendo una comparación más objetiva con otros informes territoriales, como la Central de Balances de Andalucía, o la Central de Balances del Banco de España.
8
Con este tratamiento de los datos, el Informe de la Empresa Sevillana 2005 se estructura en tres grandes bloques. El primero analiza la evolución de la empresa sevillana, mediante una radiografía del entorno económico, continúa con una revisión de la evolución demográfica del conjunto empresarial, y finaliza con el estudio del comportamiento de los estados financieros en el período 2001-2003. El segundo bloque presenta los principales resultados de la muestra de balances, sustentados en un análisis global, un análisis atendiendo al tamaño de la empresa (pequeña, mediana, grande y muy grande), y por grandes sectores (industria, construcción, comercio y servicios), así como el estudio de veintitrés de las principales actividades productivas de la economía sevillana. El tercer bloque contiene la nota metodológica en la que se basa el presente estudio, y el diccionario de términos y definiciones. Asimismo, la publicación se acompaña de un CD-ROM en el que se incluye el contenido íntegro del informe, y el Directorio Empresarial SEVILLA GLOBAL, donde el lector podrá encontrar una ficha individualizada de las empresas que conforman la muestra estadística, con datos como su facturación, número de empleados, capital social, la actividad o la dirección postal del establecimiento. A grandes rasgos, el informe de la Empresa Sevillana 2005, viene a confirmar la saludable situación en la que se encuentra la economía sevillana. Así, la ciudad de Sevilla, con una población en el año 2004 de 704.200 habitantes, presenta un total de 314.544 afiliados a la Seguridad Social, con un crecimiento del 4,6% sobre los registrados en 2003. Este buen comportamiento del mercado de trabajo se refuerza con un ritmo constante de disminución de la población desempleada, con una caída de 2.240 personas en términos absolutos y de un 5,4% en términos de variación interanual, por encima del descenso experimentado por el conjunto andaluz en 2004 (2,9%). Desde la óptica de la dinámica empresarial, la provincia de Sevilla concentró en el pasado año 2004 un total de 100.309 empresas, mostrando un crecimiento pronunciado respecto a períodos anteriores, con una tasa interanual del 7%, superior a la que experimentó la comunidad autónoma de Andalucía, 5,9%. Esta situación ha permitido que el peso de las empresas sevillanas en el conjunto regional aumente
Preámbulo
ligeramente hasta alcanzar el 22,7%, reforzando su posición indiscutible de líder respecto al resto de Andalucía.
2
Del análisis financiero que el presente informe realiza del tejido empresarial de Sevilla y área metropolitana, y cuyos datos hacen referencia al 2003, último año del que se dispone de información de balances, destaca el incremento que ha experimentado la rentabilidad económica en ese año, situándose su valor en el 5,5%, favorecido en gran medida por el fuerte crecimiento del beneficio antes de intereses e impuestos, 35,4% en tasa interanual.
4 1
5 Junto a la mejora de los beneficios empresariales en el área, resaltan también la mayor productividad de las empresas sevillanas, el incremento de la inversión global, (13% sobre el ejercicio 2002), el valor superior al 10% que alcanza la rentabilidad de los accionistas, o desde la perspectiva de la garantía financiera, el crecimiento en más del 20% que experimenta el fondo de maniobra en el año 2003 respecto al ejercicio precedente. Este escenario pone de manifiesto la fortaleza que mantiene la empresa sevillana, con un ejercicio 2003 marcado por la bonanza de sus principales indicadores de gestión y la solidez de su estructura patrimonial, factores que dibujan un optimista panorama para el crecimiento económico de nuestra ciudad en años venideros.
2
1
2 9
3
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1
3
Rosa Mar Prieto-Castro García-Alix Delegada de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla Vicepresidenta de Sevilla Global
2 5
3 3
Estamos convencidos de que el lector sabrá apreciar las mejoras introducidas en la presente edición, y asimismo mostramos nuestra entera disposición a aceptar cuantas sugerencias nos transmitan para futuras ediciones. Por último, agradecer la colaboración prestada por UNICAJA, no sólo por su patrocinio, que viene facilitando la realización de este informe año tras año, sino también por su firme convencimiento en la gran utilidad que este tipo herramientas tienen para el crecimiento de Sevilla como economía urbana y metropolitana.
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6
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5 07 0
6
2
9
Preámbulo
l área metropolitana de Sevilla y la ciudad central, como elemento clave de la economía metropolitana y provincial, conforman uno de los espacios económicos mas dinámicos y pujantes de Andalucía. Las nuevas exigencias de los mercados, la interacción entre la competencia global y el espacio económico local han encontrado respuesta en la economía sevillana, consolidando su protagonismo como foco de atracción de grandes proyectos empresariales. Al amparo de la demanda social existente, el Ayuntamiento de Sevilla a través de la Agencia Urbana de Promoción Económica “Sevilla Global”, realiza una amplia oferta de servicios orientados a las empresas, entre éstos, la información empresarial ha ocupado un lugar preeminente desde que la mencionada Agencia inició su actividad. El “Informe Económico Financiero del Área Metropolitana. Empresa Sevillana 2005”, que cumple su cuarta edición, y en el que se ha contado, como en las ediciones anteriores, con la asistencia técnica del Instituto de Análisis Económico y Empresarial de Andalucía, entidad promovida por UNICAJA, es un instrumento de información único desde la perspectiva local, que convierte al Ayuntamiento de Sevilla en referencia de las actuaciones que se pueden realizar para favorecer la actividad empresarial en el ámbito municipal y metropolitano. Junto al informe, tiene especial interés el Directorio de Empresas del Área que se puede consultar tanto en CD-ROM como en la Web de la Agencia. Desde UNICAJA, entidad que ha patrocinado la elaboración de esta publicación, estamos convencidos de la utilidad y rentabilidad que para la economía de Sevilla tiene la mejora del conocimiento de la empresa metropolitana, por lo que alentamos a Sevilla Global a perseverar en este esfuerzo, deseándole éxito en los objetivos que se han marcado.
Braulio Medel Cámara Presidente de Unicaja
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Preรกmbulo
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An谩lisis y evoluci贸n 9 de la empresa 2 x sevillana
A.
35
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13
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
A.1. Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004 En 2004, la economía sevillana ha presentado un perfil positivo, con un avance de la actividad y de los principales indicadores de demanda, aunque en la segunda mitad del año se observó una leve moderación que ha impedido un crecimiento más destacado en el conjunto del ejercicio. Pero antes de iniciar el análisis de la provincia, conviene hacer una breve reseña de la evolución que ha caracterizado a la economía en el espacio internacional y en el nacional, ya que éstas nos proporcionan un referente en el que contextualizar el comportamiento de la actividad en el ámbito del área metropolitana y de la provincia de Sevilla. La economía mundial ha cerrado el año 2004 con un crecimiento mayor del esperado. La continuidad del periodo de expansión, que había comenzado en 2003, se fue haciendo más evidente en la primera mitad del año, para después del verano apreciarse una suave desaceleración, en la que la fuerte subida del petróleo y las repercusiones de ésta tuvieron una clara influencia. No obstante, desde una perspectiva temporal más amplia, el escenario global en 2004 puede considerarse muy favorable. Así, tanto el FMI como la Comisión Europea estiman que el crecimiento del PIB mundial ha podido superar en el pasado año el 5%, una tasa muy superior al promedio de las últimas décadas. La expansión de la producción estadounidense y el fuerte avance de China, unido a la recuperación de otras áreas, como Latinoamérica, explican este notable dinamismo de la economía mundial.
Buen ritmo del crecimiento económico mundial PIB mundial EE.UU.
Miles de euros
España
6
Zona Euro
5,1 5
4,0
4,4
4
4,3 3,6
3,0 3
2,5
2,8
3,6 3,0 2,3
2,0
2
1
2,7
4,4
1,6 0,5
0
2003
2004
Fuente: World Economic Outlook, FMI, 2005.
14
2005 (p)
2006 (p)
Crecimiento económico mundial Evolución y previsiones Tasas de variación interanual (%) 2003
2004
2005 (p)
2006 (p)
PIB Mundial
4,0
5,1
4,3
4,4
EE.UU.
3,0
4,4
3,6
3,6
Zona Euro
0,5
2,0
1,6
2,3
Japón
1.4
2.6
0.8
1.9
España
2,5
2,7
2,8
3,0
Alemania
-0,1
1,7
0,8
1,9
Francia
0,5
2,3
2,0
2,2
Italia
0,3
1,2
1,2
2,0
Rusia
7,3
7,1
6,0
5,5
China
9,3
9,5
8,5
8,0
África
4,6
5,1
5,0
5,4
América Latina
2,1
5,8
4,4
--
Fuente: World Economic Outlook, FMI, 2005.
Las previsiones para este ejercicio 2005 continúan mostrando unas perspectivas bastante favorables. Se espera, eso sí, una suave ralentización, de forma generalizada, de los ritmos de crecimiento del PIB, que será más intensa posiblemente en las economías más avanzadas, caso de Japón (que podría crecer por debajo del 1%) o EE.UU. (que pasará del 4,4 al 3,6%). Este ligero freno en el avance de la actividad ha sido puesto de manifiesto en las últimas proyecciones oficiales, y ya se pudo apreciar en la leve disminución de las tasas de crecimiento del PIB para el cuarto trimestre de 2004 en EE.UU., Zona Euro o Japón. Uno de los factores que más han contribuido al despegue de la actividad en el pasado año, como es el crecimiento de las transacciones internacionales, podría estar viéndose perjudicado en los últimos meses por culpa de la escalada alcista del petróleo y por el desequilibrio entre el euro y el dólar. En especial, preocupa la evolución futura de la divisa norteamericana ante los ingentes déficits presupuestario y comercial. Por todos estos motivos, existe un amplio consenso en reconocer que el actual ciclo económico, aunque probablemente mantendrá su solidez, ha dejado atrás su nivel máximo.
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Zona Euro: confianza del consumidor y sentimiento económico
PIB y tipos de interés oficiales en la Zona Euro y EEUU Tasas de crecimiento interanual en % 6%
Confianza del consumidor (Saldo de respuestas + y -)
Zona Euro Estados Unidos
4
5,0
5%
4,8
4,4 4,0
4%
3% 2,3
2,3
2,2
1,9
2%
1,8
1,2
1,1
1,0
0,9
1%
0,2
0,4
0% 1º trim
2º trim
3º trim
4º trim
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-4
105
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100
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95
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85
0,8
0,7
0,5
0
1,6
1,5
1,5
115
3,9
3,5
2,5
ISE (Media=100)
Confianza del consumidor Indicador de sentimiento económico
1º trim
2º trim
2002
3º trim
4º trim
1º trim
2º trim
2003
3º trim
4º trim
-24
80 ene 01
jul 01 ene 02 jul 02 ene 03 jul 03 ene 04 jul 04 dic 04
2004 Fuente: Comisión Europea, Dirección General para Asuntos Económicos y Financieros.
4%
Zona Euro Estados Unidos
3%
Lenta recuperación del comercio exterior en la Zona Euro Tasas de variación interanual en % Exportaciones
2% 14%
Importaciones
12%
1%
10% 8%
0%
6% feb
may
ago
2002
nov
feb
may
ago
2003
nov
feb
may
ago
2004
nov
feb
may
2005
4% 2%
Fuente: BCE, FED y Banco de España 0% -2% -4%
Los signos de reactivación aún son más difusos en la Zona Euro, donde a lo largo de 2004 las tímidas señales de recuperación han coincidido con otras de debilidad, que han lastrado un avance más sólido de la producción y de los negocios. Pese a todo, las últimas estimaciones del Eurostat aproximan un crecimiento del PIB en la UEM del 2% en el conjunto del pasado año, aunque con un nuevo enfriamiento en el tercer y cuarto trimestre. Los indicadores de confianza, como la del consumidor o el de sentimiento económico han mejorado ligeramente, pero aún se encuentran muy lejos del nivel que tenían cuatro años antes. La recuperación del comercio exterior, clave para el respaldo de la actividad productiva, se ha mostrado inestable en los últimos trimestres, con un freno en las exportaciones debido a la fortaleza del euro.
1º Trim 99
1º Trim 00
1º Trim 01
1º Trim 02
1º Trim 03
4º Trim 04
Fuente: Banco de España, con datos de Eurostat.
De este modo, las perspectivas para 2005 no aspiran a que se pueda alcanzar el 2% de crecimiento de 2004. Entre las causas para esta menguada previsión se encuentra la delicada situación de dos de las grandes economías de la Eurozona: Alemania e Italia. Ambos países continúan enfrentados al parón de la demanda interna y al debilitamiento del sector exterior, como resultado de la apreciación del euro. El positivo entorno internacional en 2004 sirvió para relanzar, en parte, las exportaciones alemanas, pero si en el presente ejercicio el clima mundial resulta menos dinámico, será muy difícil que el crecimiento del PIB en ambos países supere el 1,5% en 2005. Por otra parte, ante el escaso tirón de la demanda interior, los precios de consumo no registrarán tensiones apreciables y previsiblemente se desacelerarán hasta quedar por debajo del 2%, referencia fijada por el 15
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Banco Central Europeo. En este contexto se retrasa el cambio de orientación en la política monetaria en la Zona Euro, donde los tipos de interés continúan en el 2%, agrandándose el diferencial con respecto a EEUU, dónde el momento expansivo del ciclo ha aconsejado ya varias subidas de tipos. La economía española y andaluza presentan, un año más, ritmos de crecimiento del PIB superiores al de la mayoría de los países de la Zona Euro. Este mayor dinamismo de la actividad se ha traducido en un significativo diferencial de crecimiento respecto a las economías europeas en la última década, a pesar de la desaceleración iniciada en 2001. España ha continuado creciendo por encima de buena parte de los países industrializados y esta expansión ha logrado incrementar el nivel de renta per cápita, acompañado por un aumento del empleo y una reducción de la tasa de paro.
española entre los países de mayor dinamismo dentro de la Zona Euro, sólo por detrás de Irlanda, Luxemburgo, Grecia y Finlandia. Evolución del PIB en España Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario Tasas de variación interanual en % 3,0%
2,8
2,7
2,8%
2,7
2,6 2,5
2,6%
2,7 2,6
2,6
2º trim
3º trim
2,5
2,4% 2,2%
2,2
2,1
2,0% 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 2002
2003
2004
1º trim
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3º trim
4º trim
1º trim
2003
4º trim
2004
Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral de España (CNTR), INE.
Pero el patrón de crecimiento de la economía española tiene una cara menos positiva. Como consecuencia de que el ritmo de aumento del empleo resulta superior al del PIB, la productividad se ha reducido, impidiendo la convergencia en este parámetro con respecto a las economías de nuestro entorno. Al mismo tiempo, el crecimiento de la economía española se asienta en la aceleración de la demanda interna y en la negativa aportación del sector exterior, lo que se está traduciendo en un fuerte incremento del déficit corriente, con la consiguiente necesidad de financiación exterior. Sin duda, ambos desequilibrios están restando competitividad a la economía española. A éstos habría que añadir el otro punto débil de la economía española: la inflación. Los precios al consumo continúan situándose en torno a un punto por encima del conjunto de la UEM. Centrándonos en los datos de la CNTR, el PIB nacional presenta un perfil de estabilización en el ritmo de expansión, con una leve aceleración en el último trimestre. En el conjunto del año 2004, se estima que el aumento de la producción fue de un 2,7%. Esta tasa, si bien es algo inferior a la que se había previsto a principios de año, se puede interpretar como positiva, si se compara con la registrada en los dos años anteriores y considerando el desfavorable contexto de la Zona Euro. Según las estimaciones de la Comisión Europea, España podría crecer en 2005 y 2006 a tasas próximas del 2,6%, mientras el ejecutivo español prevé un avance del 2,9% para el ejercicio actual. Este ritmo sitúa a la economía 16
Todo hace presagiar que la demanda interna (especialmente el consumo pero también la inversión), seguirá siendo el motor principal de la economía española, mientras el sector exterior, que en los últimos trimestres ha acentuado su negativa aportación al PIB, mantendrá un signo desfavorable en el presente ejercicio. Los buenos resultados del mercado de trabajo también colaboran a la mejoría de la coyuntura española. En concreto, según las estimaciones de la Encuesta de Población Activa (EPA), elaborada por el INE, el empleo creció en el promedio del año 2004 un 2,7%, frente al 0,7% registrado en el año 2003, lo que en términos absolutos se tradujo en 461.300 nuevos empleos, superando la población ocupada en España los 17 millones de personas en el año 2004. Desde el punto de vista sectorial, la construcción es el sector con mayor crecimiento interanual (5,1%), seguido por los servicios (3,3%) y la industria (1,6%). Al mismo tiempo, el descenso del desempleo en términos interanuales se ha hecho más evidente, con una reducción de 120.000 parados en los últimos doce meses, permitiendo que la tasa de paro caiga en medio punto hasta el 10,8% de la población.
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Crecimiento de la economía andaluza por sectores
Evolución del paro en Andalucía y España
Datos corregidos de estacionalidad y efecto calendario Tasas de variación interanual
Tasas de variación interanual en % 20%
2003 (a)
2004 (a)
1er Trim. 2004
2 Trim. 2004
do
3 Trim. 2004
er
4 Trim. 2004
to
Agricultura, ganadería y pesca
-7,1
5,9
5,7
5,5
5,3
7,0
VAB no agrario
3,3
3,3
3,5
3,3
3,1
3,2
Industria
2,2
2,3
2,8
2,2
2,1
2,2
Construcción
7,3
7,4
8,0
7,5
7,0
7,0
Servicios
2,8
2,7
2,8
2,7
2,6
2,7
VAB a precios básicos
2,4
3,5
3,6
3,4
3,3
3,4
Impuestos netos sobre los productos
4,8
3,2
4,2
3,4
2,7
2,8
PIB pm
2,7
3,4
3,7
3,4
3,3
3,4
Andalucía España
10%
0%
-10%
-20%
-30% (a) avance Fuente: Contabilidad Regional Trimestral de Andalucía. Base 1995, IEA.
Precios constantes y datos corregidos de estacionalidad y efecto calendario Tasas de variación interanual en % 2003 2004 (p)
7,3 7,4 5,9
6% 4%
2,8 2,7
2,2 2,3
2,7
3,4
2% 0% -2% -4% -6% -8%
-7,1 Agricultura
Industria
Construcción
Servicios
2002
2003
2004
Fuente: Encuesta de Población Activa (INE)
Estimaciones de crecimiento en Andalucía
8%
2001
PIB pm
Fuente: Contabilidad Regional de Andalucía (IEA)
Por su parte, la economía andaluza ha mostrado una evolución similar a la comentada para el espacio nacional e internacional, con un mejor comportamiento en el conjunto del año, que le ha llevado a crecer un 3,4% (frente al 2,7 de 2003). Con respecto a los primeros meses del año también parece constatarse un freno, ya que en el primer trimestre el ritmo era del 3,7%, unas décimas por encima del ritmo al que se cerró este ejercicio (3,4%). Destaca el aumento del empleo, que en el promedio del año ha registrado un incremento del 4%. Una vez más, la creación de empleo y la disminución del paro han sido más significativas en Andalucía que en España, lo que pone de manifiesto el mayor dinamismo de la actividad en el espacio económico regional.
En el ámbito provincial, el año 2004 puede calificarse de positivo para Sevilla, si bien se estima que el ritmo de crecimiento de la provincia (2,5%) pudo situarse algo por debajo del año anterior e es inferior al del agregado regional. Con la información publicada recientemente por el INE, acerca del PIB per cápita, en una comparación homogénea con la UE-25, la provincia de Sevilla se situaba en el 74,6% de la media de la Unión, en 2002, por encima del conjunto de Andalucía (70,8%), y aún alejado del promedio nacional (94,5%). De acuerdo a las estimaciones de Analistas Económicos de Andalucía, durante el periodo 2001-2003, el crecimiento económico de la provincia habría registrado un significativo ritmo de avance, con tasas de variación por encima del conjunto regional, mientras que a lo largo de 2004 se observa una ralentización del ritmo de avance, situándose la tasa de crecimiento de la actividad económica sevillana en el 2,5% interanual. Pese a la moderación, cabe subrayar el fuerte aumento en la mayor parte de los indicadores relacionados con la construcción, así como en los de demanda, junto a la trayectoria de crecimiento estable del subsector turístico o el comportamiento favorable del mercado de trabajo. Sin duda, estos constituyen los parámetros claves que pueden ayudarnos a interpretar la evolución de la actividad productiva en la provincia de Sevilla.
17
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Producto Interior Bruto per cápita
discreto (2.276 habitantes). La otra característica de este periodo, aunque no haya sido exclusiva de Sevilla, se refiere al incremento de la población extranjera que prácticamente se ha cuadriplicado en el periodo observado.
Datos en PPS: valor e índice UE 25=100 Índice UE 25=100 Sevilla Andalucía España
94,5
95
92,2
91,9
Tasa media anual de crecimiento de la población en Sevilla entre 1998 y 2004
90
Crecimiento anual medio en % 85
2,5%
2,4
80
2,0%
74,6
75
71,1
70,6 70
70,8
1,5%
68,5 68,2 1,0%
65
2001
2002
0,7
0,1
21.000
20.026 18.894
15.817 13.900
14.577 13.437
Municipios área (sin ciudad de Sevilla)
Total Resto área de la metropolitana provincia
Total provincia de Sevilla
15.002 14.050
Fuente: Cifras Oficiales de Población, Instituto Nacional de Estadística.
7.000
0
2001
0,0% Sevilla (municipio)
18.114
2002
2003
Fuente: Producto Interior Bruto per cápita (en PPS), Instituto Nacional de Estadística.
El crecimiento de la actividad económica y el empleo en la provincia coincide con un aumento de la población. En este sentido, el conjunto de municipios que conforman el área metropolitana (sin contar la propia capital), ha experimentado un crecimiento demográfico bastante más notable (15,1% de media anual) que el agregado provincial o que la propia ciudad de Sevilla (4,5 y 0,3%, respectivamente), en el periodo comprendido entre 1998 y 2004. Asimismo, en una comparativa de la evolución de la población en los municipios de la conurbación, destaca el aumento en el número de residentes en las localidades de Dos Hermanas (con 17.089 habitantes más desde 1998), Mairena del Aljarafe, (que ha tenido un incremento de población en 6.148 personas), Bormujos (con 5.971 nuevos habitantes), o Alcalá de Guadaira, que ha visto aumentar su población residente en 4.819 habitantes, entre 1998 y 2004. En la capital sevillana el crecimiento de la población ha sido más 18
0,5
0,5%
PIB per cápita en paridades del poder adquisitivo
14.000
0,9
2003
Haciendo un repaso por la tendencia en los distintos sectores productivos, conviene subrayar el buen comportamiento que adoptan todos los indicadores relacionados con el sector de la construcción, que muestran crecimientos superiores a la media andaluza, destacando los aumentos superiores al 20% del consumo de cemento o las viviendas iniciadas en la provincia. Las viviendas visadas también han registrado un fuerte avance en 2004, lo que junto al repunte de la licitación pública, que se ha más que duplicado, hace prever que la actividad del sector se mantendrá en niveles elevados en los próximos meses. En este entorno de elevados crecimientos, el empleo en el sector creció en el pasado año casi un 13%, si bien es cierto que el ritmo de crecimiento se moderó bastante a lo largo del año, creciendo los ocupados sólo un 2% en el último trimestre del año, en tanto que el paro se mantuvo estable, descendiendo en el promedio del año un 2,4%. En este sentido, la ralentización de la actividad que se observa, de forma moderada, en el espacio nacional no parece haber afectado al sector en la provincia sevillana, que acapara más del 21% del consumo de cemento regional y dónde se han iniciado en el último año 24.268 viviendas de nueva construcción, de las que 4.560 eran viviendas protegidas.
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Evolución de la población en el Área metropolitana de Sevilla Sevilla 2004
Tasas de variación en % 2004/1998
Sevilla 1998
Población total
Población extranjera
% extranjeros
Población total
Población extranjera
% extranjeros
Población total
Población extranjera
Alcalá de Guadaíra
61.063
644
1,05
56.244
212
0,38
8,57
203,77
Algaba (La)
13.463
180
1,34
12.784
12
0,09
5,31
1.400,00
Almensilla
4.244
46
1,08
2.703
15
0,55
57,01
206,67
Bormujos
13.492
216
1,60
7.521
27
0,36
79,39
700,00
Camas
25.393
406
1,60
25.499
61
0,24
-0,42
565,57
Castilleja de Guzmán
2.272
30
1,32
829
11
1,33
174,07
172,73
Castilleja de la Cuesta
16.791
341
2,03
15.862
49
0,31
5,86
595,92
Coria del Río
25.029
360
1,44
23.517
58
0,25
6,43
520,69
109.595
1.383
1,26
92.506
399
0,43
18,47
246,62
Espartinas
7.226
209
2,89
4.408
45
1,02
63,93
364,44
Gelves
7.566
149
1,97
5.245
28
0,53
44,25
432,14
Gines
11.756
206
1,75
9.025
66
0,73
30,26
212,12
Mairena del Aljarafe
37.941
714
1,88
31.793
212
0,67
19,34
236,79
4.444
68
1,53
3.493
25
0,72
27,23
172,00
0,38
3,49
324,39
Dos Hermanas
Palomares del Río Puebla del Río (La)
11.032
174
1,58
10.660
41
Rinconada (La)
31.683
394
1,24
26.942
78
0,29
17,60
405,13
San Juan de Aznalfarache
20.001
556
2,78
20.563
58
0,28
-2,73
858,62
7.428
107
1,44
6.841
15
0,22
8,58
613,33
704.203
16.553
2,35
701.927
4.159
0,59
0,32
298,00
19.238
417
2,17
17.028
191
1,12
12,98
118,32
7.269
145
1,99
6.127
84
1,37
18,64
72,62
1.141.129
23.298
2,04
1.081.517
5.846
0,54
5,51
298,53
651.291
5.868
0,90
633.328
1.168
0,18
2,84
402,40
1.792.420
29.166
1,63
1.714.845
7.014
0,41
4,52
315,83
Santiponce Sevilla Tomares Valencina de la Concepción Total área metropolitana Resto de la provincia Total provincia
Fuente: Padrón de Población, INE e IEA.
Licitación oficial en la provincia de Sevilla
Consumo de cemento en la provincia de Sevilla
Millones de euros Miles de toneladas
2004 Edificación Obra civil
700
2.500
Obra civil (22,7%)
% sobre Andalucía
680,6
2.218,0
% sobre Andalucía 2.000
600 500
1.843,0
1.500
Edificación (83,4%)
24
Consumo de cemento
1.504,4
1.567,2
19,0
18,9
1.230,1
400 1.000
21
21,2 20,3 18
17,5
300
226,5
225,2
200
125,0
194,3
211,2
97,5
100
15
200,4 500
149,6 90,2
12
0 2000
2001
2002
2003
2004
0 2000
2001
2002
2003
2004
Fuente: Oficemen.
Fuente: SEOPAN.
19
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Indicadores del sector construcción en la provincia de Sevilla Tasas de variación en % 2003
2004
Consumo de cemento (miles de toneladas)
1.843,0
2.218,0
20,34
15,43
Viviendas iniciadas
18.360
24.268
32,18
-10,90
Viviendas terminadas
15.756,0
17.172,0
8,99
0,86
Viviendas visadas
21.261,0
25.166,0
18,37
7,27
18.863,0
22.474,0
19,14
7,58
360,8
881,0 144,17
22,91
149,6
200,4
33,95
18,20
1.562,41
1.945,45
24,52
22,02
Libres Licitación pública (millones de euros) Obra civil Precio de la vivienda libre (euros/m2)
Sevilla Andalucía
Fuente: Consejo Superior de Colegios de Arquitectos de España, OFICEMEN, SEOPAN y Ministerio de Vivienda.
Viviendas iniciadas en la provincia de Sevilla: libre y protegida Nº de viviendas 25.000
Un rasgo destacable en la edificación durante el último año es el incremento en las viviendas iniciadas de VPO, que a diferencia de lo observado en otras provincias andaluzas ha continuado aumentado en los últimos años en Sevilla. A pesar de este esfuerzo y al incremento de la oferta de vivienda libre, el precio de la vivienda ha registrado, un año más, un fuerte crecimiento, estimándose el aumento interanual en 2004 en casi un 25%. Desde principios de 2001 el encarecimiento de la vivienda en España ha sido intenso y generalizado, constituyendo la situación del mercado inmobiliario un motivo de preocupación para los responsables económicos (como el Banco de España), que contemplan el aumento del nivel de endeudamiento de las familias y su posible repercusión sobre el consumo. De acuerdo a la estadística del Ministerio de la Vivienda, el precio del metro cuadrado de la vivienda libre en la provincia de Sevilla al finalizar 2004 era de 1.945 euros, por encima del promedio regional (unos 500 euros más) y del conjunto nacional (unos 200 euros).
Vivienda protegida Vivienda libre
Empleo por sectores productivos en la provincia de Sevilla 20.000
(media de los cuatro trimestres) Tasas de variación interanual en %
15.000
2004
21% 10.000
23,67
2003
24%
18% 15.869
15.910
12.489
14.964
19.708
15% 5.000
12,94
12% 9% 2.237
3.062
2.820
3.396
2000
2001
2002
2003
4.560
0 2004 (*)
* Datos provisionales, enero-diciembre de 2004 Fuente: IEA, y estadísticas de la Dirección General de Arquitectura y Vivienda (Ministerio de Vivienda).
7,48
6% 3%
1,24
0,38
2,54
2,66 3,04
0% -3% -6% -5,54
-5,06
-9% Agricultura
Precio medio del metro cuadrado de las viviendas libres
Industria
Construcción
Servicios
Total
Fuente: EPA, Instituto Nacional de Estadística.
Euros 2.000
A lo largo del último año se ha observado una desaceleración en el ritmo de creación de empleo, que ha descendido notablemente desde las tasas a las que crecía a finales de 2003, y principios de 2004 (7%), hasta el 0,8% que aumentó el empleo entre septiembre y diciembre de este último año. No obstante, en el conjunto del año 2004 la población ocupada aumentó un 3%, un crecimiento muy significativo y que se ha debido al avance del empleo en la construcción (un 13%), en los servicios (un 2,5%) y en la agricultura (7,5%).
Total nacional Sevilla
1.750
Andalucía
1.500
1.250
1.000
750
500 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim
2001
2002
Fuente: Ministerio de la Vivienda.
20
2003
2004
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Aumento de los afiliados a la Seguridad Social y disminución del paro en la provincia de Sevilla (promedios mensuales) Afiliados a la Seguridad Social Nº de parados
Paro registrado (INEM)
Nº de afiliados
700.000
671.079
650.000 600.000
140.000
145.212
120.000
550.000 500.000
160.000
452.689
100.000
450.000 91.226 400.000 350.000
80.000
un 3,1% menos que cuando finalizó 2003. La tasa de paro, asimismo, ha conseguido reducirse casi un punto, siendo en el promedio del año del 17,5% de la población activa. Mientras, la disminución en el paro registrado en las oficinas del INEM y el aumento de las contrataciones continúan apoyando el mejor perfil del mercado laboral en la provincia, resultando especialmente significativo el aumento de los trabajadores afiliados a la Seguridad Social (casi un 5% más que en el promedio del año 2003).
60.000
300.000 250.000 200.000
40.000
Paro registrado por ramas de actividad
20.000
Municipio de Sevilla
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Agricultura y pesca (1,5%) Fuente: Servicio Público de Empleo Estatal, Mº de Trabajo y Asuntos Sociales.
Sin empleo anterior (20,5%)
Industria (9,7%) Construcción (8,8%)
Indicadores del Mercado de trabajo Tasas de variación en % 2003
0,37
0,69
Población inactiva (miles)
619,58
610,03
-1,54
-0,76
Activos (miles)
765,68
780,35
1,92
1,97
55,27
56,13
0,85
0,67
Ocupados (miles)
625,08
644,08
3,04
3,97
Sector agrario
41,80
44,93
7,48
-2,41
Sector industrial
78,63
74,65
-5,06
-1,50
Sector construcción
68,18
77,00 12,94
7,56
Población > 16 años (miles)
Tasa de actividad (porcentajes) (1)
1.385,25 1.390,38
436,48
447,58
2,54
5,15
140,60
136,30
-3,06
-6,82
Sector agrario
25,73
25,40
Sector industrial
10,30
Sector construcción
13,28
Sector servicios No clasificados (2)
Sector servicios Parados (miles)
-1,26
-5,03
8,75 -15,05
-9,33
12,95
-2,45
-0,77
56,65
52,95
-6,53
-4,31
34,63
36,15
4,40
-13,46
18,36
17,47
-0,90
-1,60
Paro registrado (promedio anual)
95.871
91.227
-4,84
-2,44
Contratos iniciales (promedio anual)
74.432
81.711
9,78
10,37
640.039 671.079
4,85
4,20
Tasa de paro (porcentajes) (1)
Comercio (14,8%)
Sevilla 2004 provincia Andalucía
Hostelería (7,2%) Resto del sector servicios (34,8%)
Transportes y comunicaciones (2,7%)
Área metropolitana (sin Sevilla) Agricultura y pesca (3,3%) Sin empleo anterior (16,7%)
Industria (14,2%)
Construcción (12,3%)
Comercio (12,9%) Trabajadores afiliados Seg. Soc. (promedio anual)
(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. (2) Buscan su primer empleo o lo perdieron hace 3 años o más.
Resto del sector servicios (32,9%) Hostelería (5,7%) Transportes y comunicaciones (1,9%)
Fuente: Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, y Encuesta de Población Activa (INE). Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía, IEA, con datos del Servicio Público de Empleo Estatal para 2003.
En cambio en la industria a lo largo de 2004 se produjo una reducción de empleo, disminuyendo la población ocupada en el sector un 5%. Además de los mencionados datos de empleo, destaca el descenso en la cifra de parados estimados por la EPA: 21
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Sin duda, 2004 ha sido un buen año para el mercado de trabajo en el área metropolitana de Sevilla. Dada la escasez de indicadores relevantes para el ámbito municipal, puede utilizarse el paro registrado en las oficinas del INEM para comprobar el favorable comportamiento de la actividad en los municipios que conforman la conurbación sevillana, apreciándose un notable descenso en los parados demandantes de un empleo, en comparación con el año 2003. La disminución resulta muy significativa en los municipios de Mairena del Aljarafe, Dos Hermanas, Coria del Río y Castilleja de la Cuesta, así como en la propia capital de Sevilla.
Tasas de variación en % 2003
2004
Transportes, comunic., financ., alquileres
4.582
827
813
-0,1
Almensilla
215
206
178
-4,2 -13,6
15,56 2,82 5,54
-1,7
714
753
712
5,5
-5,4
1.594
1.804
1.677
13,2
-7,0
76
95
96
25,0
1,1
Castilleja de la Cuesta
1.094
1.125
1.041
2,8
-7,5
Coria del Río
1.345
1.313
1.211
-2,4
-7,8
Dos Hermanas
8.155
8.185
7.312
0,4 -10,7
Espartinas
252
297
279
17,9
-6,1
Gelves
372
382
405
2,7
6,0
Gines
420
395
445
-6,0
12,7
2.440
2.586
2.260
6,0 -12,6
Palomares del Río
202
197
174
-2,5 -11,7
Puebla del Río (La)
626
665
698
6,2
Rinconada (La)
1.850
1.782
1.581
-3,7 -11,3
San Juan de Aznalfarache
1.923
1.853
1.694
-3,6
-8,6
341
367
360
7,6
-1,9
40.463 41.469
Castilleja de Guzmán
1,23
Construcción
6,22 -3,11
4.729
828
Camas
0,04
Agricultura
Comercio y hostelería
4.452
Bormujos
Tasas de variación interanual en %
2004 /2003
2003 /2002
Algaba (La)
Alcalá de Guadaíra
Afiliados a la Seguridad Social por principales ramas de actividad en el municipio de Sevilla
Industria
Paro registrado en los municipios del Área de Sevilla
2002
los parados, por distintos sectores de actividad, puede observarse la mayor significación que las ramas relacionadas con los servicios (comercio, hostelería, transportes y comunicaciones) tienen en la ciudad de Sevilla en comparación con resto de municipios del área, en los que tienen un mayor peso la industria y la construcción.
Otras actividades empresariales
7,97
Admon. pública, educación, sanidad y defensa
2,56
Resto de servicios y empleados hogares
3,44 4,56
Total
0%
Mairena del Aljarafe
Santiponce
5,0
39.229
2,5
-5,4
Tomares
755
844
788
11,8
-6,6
Valencina de la Concepción
287
365
350
27,2
-4,1
Sevilla
68.404 70.239
65.885
2,7
-6,2
Municipios área (sin Sevilla) 27.941 28.770
26.656
3,0
-7,3
28.824 29.839
28.101
3,5
-5,8
Total área metropolitana
Resto de la provincia
Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía, IEA, con datos del Servicio Público de Empleo Estatal.
En términos agregados, el descenso en el paro ha sido ligeramente más notable en el conjunto del área metropolitana que en la provincia, y algo más evidente en las localidades del espacio conurbano sin incluir el municipio capitalino. Por otra parte, atendiendo a 22
2%
4%
6%
8% 10% 12% 14% 16%
Fuente: Seguridad Social.
Otro modo de comprobar el positivo tono que caracteriza al mercado laboral es el análisis de las cifras de afiliación a la Seguridad Social. En el municipio de Sevilla el número de afiliados aumentó un 4,56%, una variación muy similar al del conjunto provincial y por encima de la observada en el espacio regional y nacional. Así, a 31 de diciembre de 2004 se encontraban inscritos a la Seguridad Social 314.544 trabajadores en la ciudad de Sevilla. El excepcional momento por el que atraviesa el sector de la construcción también se ha percibido en el fuerte aumento del número de trabajadores afiliados en esta actividad (con un incremento en más de 3.000 respecto al año anterior, y una tasa de variación interanual del 15,56%).
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Trabajadores afiliados a la Seguridad Social en el municipio de Sevilla
Trabajadores Agricultura
Tasa de variación interanual 2004 en % (%) 04/03
2003
2004
2003 (%)
4.860
4.862
1,6
1,5
0,04
24.034
24.329
8,0
7,7
1,23
Descenso en la ocupación hotelera por la caída en el número de viajeros extranjeros Residentes España Residentes extranjeros
Miles de viajeros 1.200
Industria Construcción
20.042
23.161
6,7
7,4
15,56
Comercio y Hostelería
73.082
75.143
24,3
23,9
2,82
Transport., comunic., financ., alquileres
38.117
40.229
12,7
12,8
5,54
Otras actividades empresariales
42.917
46.339
14,3
14,7
7,97
Admón. pública, Educación, Sanidad y Defensa
76.091
78.040
25,3
24,8
2,56
Resto de Servicios
21.695
% sobre plazas
Grado de ocupación hotelera (Sevilla) 60
Grado de ocupación hotelera (Andalucía) 1.153,5
58 1.100 1.049,8 1.062,0 1.045,4 1.019,8 1.028,1 55,5 1.000 942,4 935,0 53,9 862,5 900 52,3 51,7 50,9 50,6 800 50,0
56 54 52 836,1 50
700
49,3
48
45,1
46 44
44,7 600
22.441
7,2
7,1
42
3,44 500
Total trabajadores afiliados 300.838 a la Seguridad Social
314.544
100
100
40 2000
4,56
2001
2002
2003
2004
Fuente: EOH (INE). Fuente: Instituto Nacional de la Seguridad Social
Por otra parte, volviendo al análisis de la economía en el conjunto de la provincia de Sevilla, cabe señalar que en 2004 se observó una aceleración en el ritmo de crecimiento del empleo en el sector servicios. Así, de acuerdo a las estimaciones de la EPA (media de los cuatro trimestres), el número de ocupados se ha incrementado en 11.100 personas (un 2,5%), en tasa interanual. Este avance supone una aceleración en el empleo terciario respecto a la variación observada en 2003 con respecto al año anterior (1,2%).
Gasto medio por turista (media de los cuatro trimestres) Euros
Andalucía
70
69,0 65,9
67,7 65,3
65 60
57,3
58,0
55 50,6 50 45
Dentro del sector servicios, destaca la positiva tendencia de los principales indicadores de demanda en el sector turismo, con un crecimiento estable y significativo en el último año, que supone una mejora respecto al año 2003. Así, entre enero y diciembre, el número de viajeros alojados en establecimientos hoteleros ha crecido un 4,3%, algo por debajo de la media andaluza, pero una variación muy positiva si la comparamos con el descenso registrado en 2003. Este crecimiento, obedece exclusivamente al incremento de viajeros residentes en España (un 10,3%), ya que los residentes en el extranjero continúan descendiendo, (en 2004 un 3%). Las pernoctaciones hoteleras, por su parte, crecen un 6 por ciento, manteniéndose el signo negativo para las de residentes extranjeros, (que caen –1,70%), y con un notable aumento de las pernoctaciones de españoles (un 13% más que en 2003). El grado de ocupación hotelera aumenta, aunque muy ligeramente, por primera vez en los últimos años, mientras el gasto medio por turista se estabiliza, superando en 2004 los 65 euros/día, un promedio aún significativamente superior al que se estima para el conjunto regional (en torno a los 50 euros/día).
Sevilla
75
47,8 43,8
44,0
44,6
45,3
1999
2000
2001
2002
40 35 30 25
2003
2004
Fuente: Encuesta de Coyuntura Turística de Andalucía.
Indicadores del sector turismo Tasas de variación en % 2003
2004
Sevilla Andalucía
1.908,0
1.989,6
4,28
6,21
1.045,4
1.153,5
10,33
12,61
862,5
836,1
-3,06
-2,5
3.586,2
3.802,2
6,02
5,72
Grado de ocupación hotelera (promedio en %) (1)
44,7
45,1
0,41
-1,55
Plazas estimadas (promedio)
21.777,0
22.823,6
4,81
9,48
Personal ocupado (promedio)
3.660,4
3.589,8
-1,93
8,13
Tráfico aéreo de pasajeros (miles) 2.239,7
2.642,6
17,99
7,64
497,4
-4,38
3,45
Viajeros alojados en establecimientos hoteleros (miles) Residentes en España Residentes en el extranjero Pernoctaciones hoteleras
Internacional
520,2
(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. Fuente: Dirección General de Aviación Civil, y Encuesta de Coyuntura Turística (INE).
23
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
Comercio exterior de mercancías en la provincia de Sevilla
Entrada de turistas en la provincia de Sevilla (media de los cuatro trimestres)
Tasas de variación interanuales
Turistas totales Miles de personas
Estancia media
Saldo Tasa de Exportaciones Importaciones comercial cobertura Exportaciones Importaciones
Nº de días 6
2.000
1.919,6 1.869,4
1.911,0 1.851,1
1.808,8
5
1.750 5,1 4,4 1.500
4,2
4
3,9
3,9
3
1.250
1995
1.089,72
976,34 113,38
111,6
--
--
1996
1.274,71
1.099,90 174,81
115,9
16,98
12,66
1997
1.502,75
1.180,83 321,92
127,3
17,89
7,36
1998
1.607,44
1.166,77 440,67
137,8
6,97
-1,19
1999
1.364,49
1.286,09
78,40
106,1
-15,11
10,23
2000
1.541,42
1.320,06 221,36
116,8
12,97
2,64
2001
1.537,59
1.514,76
22,83
101,5
-0,25
14,75
2002
1.740,40
1.467,71 272,69
118,6
13,19
-3,11
2003
1.980,69
1.646,02 334,67
120,3
13,81
12,15
2004
2.121,05
2.018,83 102,22
105,1
7,09
22,65
Fuente: Secretaría de Estado de Turismo y Comercio, con datos de Aduanas. 2
1.000 2000
2001
2002
2003
2004
Fuente: Encuesta de Coyuntura Turística de Andalucía.
Sociedades mercantiles creadas
En cuanto a la demanda exterior, y al contrario que en el conjunto de Andalucía y España, el saldo comercial de Sevilla en 2004 resulta positivo, pese a que las exportaciones han crecido a bastante menor ritmo que las importaciones. Esta circunstancia explica la caída en la tasa de cobertura, que se sitúa (105,1%) por debajo del promedio de los últimos años. En un espacio económico tan abierto al comercio exterior como el de Sevilla, la buena marcha del sector exportador constituye un aliciente para la dinamización de la actividad empresarial. En este sentido, cabe destacar el fuerte incremento experimentado en 2004 por el número de sociedades mercantiles creadas, 4.386 nuevas entidades. En comparación con el año anterior se habría registrado un incremento cercano al 10% y superior al observado en el conjunto de la Comunidad Autónoma de Andalucía.
Promedio capital suscrito por entidad Nº de sociedades Euros
Nº de sociedades
84.476
85.000
82.365
4.500
4.386
75.000
4.000 65.000
3.682
4.009
3.969 3.500
55.000 45.000
3.580
50.680 45.435 3.000
33.444
35.000
2.500 25.000 15.000
2.000 2000
2001
2002
2003
2004
Fuente: Estadística de Sociedades Mercantiles, INE.
Evolución del crédito al sector privado en Sevilla Tasas de variación respecto al mismo trimestre del año anterior
Sólida posición del comercio exterior en la provincia de Sevilla Sevilla Millones de euros
23,24
2.121,1
2.200
2.018,8
1.980,7
2.000 1.800
Andalucía
25%
20%
1.740,4
1.646,0
1.600
1.467,7
21,65
15%
1.400 1.200 10% 1.000 800 5%
600 400
0%
200
1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim
0 2002
2003
2004
Exportaciones
2002
2003
2004
Importaciones
Fuente: Secretaría de Estado de Turismo y Comercio, con datos de Aduanas.
24
2000
2001
2002
Fuente: Síntesis de Indicadores, Banco de España.
2003
2004
Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004
En relación a la demanda interna, los indicadores relacionados con el consumo en la provincia siguen mostrando elevados incrementos, y sigue destacando la importancia de éste como motor del crecimiento económico. La matriculación de turismos y los créditos al sector privado crecen por encima del 15 y 21%, respectivamente, e incluso se observa una aceleración en el ritmo de crecimiento respecto al año anterior. En el año 2004 se matricularon 59.110 turismos y casi 11.000 vehículos de carga (un 20% más que en 2003). En el caso de los créditos privados, el crédito hipotecario cobra especial importancia, creciendo el número de hipotecas en Sevilla un 31% sin duda relacionado con los elevados incrementos que se han venido registrando en el precio de la vivienda. En términos promedios, el capital prestado por una hipoteca se ha elevado notablemente en el último año, estimándose en 102.004 euros, frente a los 87.353 euros de una hipoteca media en 2003.
Matriculación de turismos en Sevilla
En este contexto de fuerte crecimiento de los indicadores de consumo, la inflación medida por el Índice de Precios de Consumo se ha situado en diciembre en el 3,2%, una décima más que en Andalucía, y cuatro décimas más que a finales de 2003. No obstante, los precios han sufrido una contención evidente en el último mes, ya que en octubre y noviembre la tasa había llegado a situarse en el 3,5%, debido al fuerte repunte del grupo de transportes que provocó el encarecimiento del petróleo. El rebrote inflacionista de estos meses explica que se haya acordado un aumento salarial, en torno al 4% en diciembre.
Indicadores financieros y monetarios Tasa de variación en % 2003
2004
Sevilla
Andalucía
Depósitos S. Privado* (millones de euros)
15.988,0
18.801,3
17,60
13,63
Créditos S. Privado* (millones de euros)
24.521,1
29.829,0
21,65
23,24
4.002,0
4.386,0
9,6
6,36
Efectos impagados
115.085,0
106.537,0
-7,43
-16,2
Hipotecas (número)
54.095,0
71.150,0
31,53
26,05
4.725,4
7.257,6
53,59
47,74
87.353,1
102.004,8
16,77
17,21
Sociedades mercantiles Unidades 59.110
60.000 55.000
53.286
52.455
51.391
49.842
50.000
Hipotecas (millones de euros)
45.773
45.000
43.542
Capital medio hipotecado (euros/hipoteca)
40.000 35.156
35.000
(*) Datos al 4º trimestre de cada año.
31.452
30.000
29.401 27.084
Fuente: Banco de España e INE. 25.934
25.000 20.000 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Índice de Precios de Consumo y Aumento salarial pactado en convenios en Sevilla
Fuente: Dirección General de Tráfico, Ministerio del Interior.
Indicadores de Demanda, precios y salarios
Tasas de variación interanual en %
IPC
4,0
Aumento salarial
3,5
2003
2004
Sevilla
Andalucía
Exportaciones de bienes (millones de euros)
1.980,7
2.121,0
7,08
16,79
Importaciones de bienes (millones de euros)
1.646,0
2.018,8
22,65
17,02
Tráfico de mercancías Puerto de Sevilla (t)
4.834,7
4.479,8
-7,34
6,43
Tráfico de mercancías Aeropuerto de Sevilla (t)
4.283,0
5.475,4
27,84
14,35
2,0
51.391,0
59.110,0
15,02
13,26
1,5
Matriculación de vehículos de 9.134,0 carga
10.981,0
20,22
13,32
107,4
110,8
3,22
3,09
3,5
4,0
0,45
-0,42
Matriculación de turismos
Índice de Precios de Consumo* Aumento salarial pactado* (porcentajes) (1)
3,98
Tasa de variación en %
3,20
3,0
2,5
1,0 ene
abr
jul
2003
oct
ene
abr
jul
oct
dic
2004
Fuente: Instituto de Estadística de Andalucía e Instituto Nacional de Estadística.
(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. * Datos a diciembre de cada año. Fuente: Secretaría General de Comercio Exterior, Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, Dirección General de Tráfico, IEA e INE.
25
Dinámica demográfica de la empresa sevillana
A.2. Dinámica demográfica de la empresa sevillana La evolución demográfica experimentada por las empresas de Sevilla y su área metropolitana a lo largo de los últimos años se puede calificar como muy positiva. Así, si consideramos los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) a través del Directorio Central de Empresas (DIRCE), el número de empresas correspondiente a la provincia de Sevilla crece de forma sostenida y además, cada vez más intensa. Desde el año 2000 hasta el 2004, el número de empresas de nuestra provincia se ha incrementado (fruto de la creación de nuevas empresas y el descuento de las que han desaparecido en estos años), en más de 12.700 empresas, lo que supone un 14,5% sobre el número de empresas del año 2000. Significativamente positivo es el aumento generalizado, tanto en Sevilla como en el resto de Andalucía de las tasas de crecimiento del número de empresas. Cada año, desde el 2000 hasta el 2004, el número de empresas se incrementa en mayor proporción al año precedente. Así, a nivel andaluz, las tasas de crecimiento han pasado del 2,0% y del 3,7% en 2001 y 2002 respectivamente, hasta el 4,7% y el 5,9% en 2003 y 2004. En Sevilla, este buen comportamiento demográfico se intensifica aún más, pasando de valores inferiores al 2% (0,3 y 1,7%) en 2001 y 2002 hasta cifras del 4,8% y 7,0% en 2003 y 2004. Por otra parte, el menor crecimiento demográfico de las empresas sevillanas respecto a las andaluzas en el período de análisis global se debe a los años más alejados del presente (2000 y 2001), en los que el ritmo de crecimiento del número de empresas de Sevilla se ha mantenido por debajo de la del resto de Andalucía. No obstante, esta tendencia se ha visto invertida de manera pronunciada en los dos últimos años. Así, los años 2003 y 2004 han visto cómo el porcentaje de crecimiento de las empresas de Sevilla ha superado en más de un punto porcentual al experimentado por Andalucía.
En definitiva, la evolución demográfica correspondiente pone de manifiesto que el crecimiento de empresas ha sido una tendencia consolidada, convirtiéndose en un proceso cada vez más intenso, especialmente en el último año (2004), en el que se confirma la buena tendencia apuntada en el ejercicio 2003. Esta evolución ha permitido mejorar la posición de liderazgo empresarial en el conjunto de Andalucía. Respecto a la distribución de las empresas sevillanas en función de su forma jurídica, destacan, como ya viene siendo habitual, las empresas individuales (61% del total), frente al 39% que aglutinan al resto de formas societarias de empresas. Dentro de estas últimas, son las Sociedades de Responsabilidad Limitada las que disponen de una mayor presencia (28% del total de empresas), frente al 3% de Sociedades Anónimas y al 1% de Sociedades Cooperativas. En buena medida, esta distribución está asociada al tamaño de las empresas de Sevilla, pues, más de la mitad de las empresas no tienen asalariados, empresas que se corresponden con personas físicas. Del resto de empresas, un 40% poseen menos de 10 trabajadores; se trata, por tanto, de lo que suele catalogarse como microempresas. El 6% cuentan con un número de trabajadores situado en el intervalo 10-99 asalariados y sólo un 0,03% tienen más de 100 trabajadores. El tejido empresarial sevillano se caracteriza por consiguiente por el liderazgo que asumen las pequeñas y medianas empresas.
Número de empresas (2000-2004) Sevilla Andalucía 500.000 441.623 400.000
376.646
398.302
384.086
417.009
300.000
200.000
Como consecuencia de esta evolución, el peso de la empresa sevillana en el conjunto de Andalucía ha aumentado en esos dos años. Así, en 2004, el 22,7% de las empresas andaluzas correspondieron a la provincia de Sevilla, porcentaje mayor que en el año 2002 (22,4%) y 2003 (22,5%).
26
100.000 87.598
87.844
89.367
93.723
100.309
0 2000
2001
2002
Fuente: Directorio Central de Empresas. INE
2003
2004
Dinámica demográfica de la empresa sevillana
Evolución empresas Sevilla y Andalucía Sevilla 8%
Andalucía
7,0
7%
5,9
6%
4,9
5%
4,7
3,7
4%
Atendiendo a la distribución territorial, y teniendo como referencia los 21 municipios que conforman el área metropolitana de Sevilla, son 8 municipios los que cuentan con más de un millar de empresas, y que a su vez concentran el 89,2% del número total de empresas ubicadas en la primera corona metropolitana. Estos municipios son los que se representan en la siguiente tabla.
3% 2%
Municipio
2,0
1,7
Sevilla
1%
0,3 0%
2001 / 2000
2002 / 2001
2003 / 2002
2004 / 2003
Fuente: Directorio Central de Empresas. INE
Distribución por forma jurídica
Nº de empresas
Porcentaje
39.238
63,31%
Dos Hermanas
5.169
8,34%
Alcalá de Guadaíra
4.315
6,96%
Mairena del Aljarafe
2.088
3,37%
La Rinconada
1.902
3,07%
Coria del Río
1.365
2,20%
Camas
1.218
1,97%
Tomares
1.060
1,71%
Resto
6.682
9,07%
Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA
Otros (0,3%) Soc. Anónimas (2,8%)
Soc. R. Limitada (27,8%)
Com. Bienes (0,6%) Soc. Cooperativas (1,4%) Asociac. y otros (6,2%) Personas físicas (60,8%)
Distribución por tamaño 10-49 asalariados (5,2%)
50-499 asalariados (0,8%) 500 o más asalariados (0,0%)
6-9 asalariados (4,8%)
1-5 asalariados (36,0%)
Sin asalariados (53,2%)
Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA
En este sentido, cabe identificar, desde el punto de vista de distribución del territorio, varios núcleos con una elevada densidad empresarial. Con carácter predominante, resalta el municipio de Sevilla, quien atesora casi dos tercios de las empresas del área, y más del 40% de las empresas de toda la provincia. Una segunda área está conformada por el Aljarafe, área que presenta un núcleo muy marcado y con localidades muy próximas entre sí (Mairena del Aljarafe, Tomares, San Juan de Aznalfarache, Camas, Castilleja de la Cuesta, Gines, Bormujos); y varias extensiones al sur (Gelves, Coria del Río y Puebla del Río); este (Espartinas); y norte (Salteras, Valencina de la Concepción, Santiponce), con relación a Sevilla. El conjunto de estas poblaciones agrupa un número total superior a las 9.000 empresas, que supone más del 15,5% de las de Sevilla y su área metropolitana. Un tercer núcleo de elevada densidad lo constituye el área sur, dominado por Dos Hermanas, que supone el segundo municipio en cuanto al número de empresas registradas se refiere. El cuarto núcleo es el correspondiente al espacio oeste de Sevilla, donde sobresale el municipio de Alcalá de Guadaíra, cuya conexión con la capital hispalense se encuentra flanqueada por numerosos polígonos industriales de gran dinamismo. Por último, un quinto núcleo corresponde a la zona norte de Sevilla, con municipios como La Algaba o La Rinconada, absorbiendo un 4% 27
Dinámica demográfica de la empresa sevillana
de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. Este último núcleo, sin embargo, promete ser en los próximos años, un área de gran potencialidad, debido a los proyectos de mejora de la red viaria, mediante la apertura paulatina de segmentos de autovía, y la construcción del futuro parque tecnológico aeronáutico. Respecto a la distribución de establecimientos por tamaños, los datos son similares a los reseñados para el caso de las empresas, de forma que casi la mitad de ellos no cuentan con asalariados, mientras que casi un 45% puede catalogarse de microempresas, al tener menos de diez trabajadores. De nuevo, se pone de manifiesto la reducida dimensión de las empresas que conforman el tejido empresarial sevillano y andaluz. Asimismo, resulta significativo cómo en los dos últimos estratos, tanto el de empresas con asalariados entre 10 y 99, como en el de sociedades con más de 100 empleados, Sevilla cuenta con un porcentaje de empresas superior al resto de Andalucía, lo que pone de evidencia la preferencia que siguen mostrando las grandes empresas en ubicar sus negocios en la provincia sevillana.
Distribución de empresas según número de trabajadores (Porcentajes) Sevilla Andalucía 60%
50%
49,71 48,76
38,59
40%
40,33
30%
20%
10% 5,14 5,08
6,20 5,54
De 6 a 9 asalariados
De 10 a 99 asalariados
0,36 0,29
0% Sin asalariados
De 1 a 5 asalariados
100 o más asalariados
Fuente: Directorio Central de Empresas. INE
Para finalizar, y tomando como referencia el sector de actividad de las empresas sevillanas, se observa la coincidencia a rasgos generales del patrón de sectores más presentes en la economía sevillana con la situación existente en el resto de Andalucía. La tabla siguiente representa, de forma muy detallada (45 sectores de actividad), la distribución de la población de establecimientos de Sevilla y Andalucía, según los datos correspondientes al año 2004 del Instituto Nacional de Estadística. 28
En ambos casos, sobresalen las actividades relacionadas con el sector terciario. Para la provincia de Sevilla, tan sólo el sector relacionado con el comercio minorista aglutina prácticamente una cuarta parte del total de establecimientos (23,7%), siguiéndole por orden de importancia la hostelería (8,5%), el comercio al por mayor (7,4%) y el transporte (6,8%). De esta forma, entre estas cuatro actividades se agrupan el 46,5% del total de establecimientos de Sevilla. Referente al resto de actividades, señalar el importante peso que tiene la construcción (8,8%), mientras que las ramas industriales presentan individualmente el menor número de establecimientos empresariales, tendencia esta última mantenida tanto en la provincia de Sevilla como en el entorno andaluz. Si comparamos estos sectores terciarios con el conjunto de Andalucía, son estos mismos los que presentan también un mayor contingente de establecimientos, si bien el grado de concentración en ellos es incluso mayor al caso de Sevilla. En efecto, si sumamos el peso de los sectores del comercio minorista (23,8%), hostelería (10,2%), comercio mayorista (6,7%) y transportes (6,1%), la cifra total supera ligeramente el 46,5% de establecimientos de Andalucía. En consecuencia, la provincia de Sevilla, a pesar de presentar una estructura de la actividad empresarial similar a la región de Andalucía, muestra una mayor diversificación sectorial de su población empresarial.
Dinámica demográfica de la empresa sevillana
Actividades
Establecimientos
Peso porcentual
Sevilla
Andalucía
Sevilla
Andalucía
98
761
0,09%
0,15%
1.294
6.825
1,16%
1,38%
Industria textil
195
950
0,17%
0,19%
Industria de la confección y de la peletería
428
1.881
0,38%
0,38%
56
635
0,05%
0,13%
519
2.326
0,46%
0,47%
43
169
0,04%
0,03%
Edición, artes gráficas y reproducción de soportes grabados
799
2.686
0,72%
0,54%
Industria química
207
721
0,19%
0,15%
Fabricación de productos de caucho y materias plásticas
163
604
0,15%
0,12%
Fabricación de otros productos minerales no metálicos
570
3.117
0,51%
0,63%
49
145
0,04%
0,03%
1.565
5.997
1,40%
1,21%
Extracción de minerales Industria de productos alimenticios, bebidas y tabaco
Preparación curtido y acabado cuero; fabricación artículos de marroquinería y viaje Industria de madera y corcho (excepto muebles); cestería y espartería Industria del papel
Metalurgia Fabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipo Industria de la construcción de maquinaria y equipo mecánico
458
1.551
0,41%
0,31%
Fabricación de máquinas de oficina y equipos informáticos
59
223
0,05%
0,05%
Fabricación de maquinaria y material eléctrico
54
233
0,05%
0,05%
Fabricación de material electrónico; equipos y aparatos de radio y TV
27
76
0,02%
0,02%
229
809
0,21%
0,16%
Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques
59
279
0,05%
0,06%
Fabricación de otro material de transporte
45
465
0,04%
0,09%
965
5.182
0,86%
1,05%
Producción y distribución energía eléctrica, gas, vapor y agua caliente
93
392
0,08%
0,08%
Captación, depuración y distribución de agua
53
310
0,05%
0,06%
Construcción
9.809
50.478
8,79%
10,20%
Venta, mantenimiento y reparación vehículos motor y motos
3.332
14.938
2,98%
3,02%
Comercio por mayor, comercio (excep. vehículos a motor y motos)
8.248
33.374
7,39%
6,74%
Fabricación de equipo e instrum. médico-quirúrgico, precisión, óptica y relojería
Fabricación de muebles; otras industrias manufactureras
Comercio al por menor, excepto comercio vehículos a motor y motos
26.500
118.119
23,74%
23,86%
Hostelería
9.538
50.320
8,54%
10,17%
Transportes
7.610
30.338
6,82%
6,13%
Actividades anexas a los transportes; actividades de agencias viajes
1.011
4.609
0,91%
0,93%
289
952
0,26%
0,19%
1.311
6.005
1,17%
1,21%
180
724
0,16%
0,15%
Actividades auxiliares a la intermediación financiera
1.972
8.062
1,77%
1,63%
Actividades inmobiliarias
3.870
21.604
3,47%
4,36%
Alquiler maquinaria y equipos, efectos personales y enseres domésticos
1.036
5.514
0,93%
1,11%
Actividades informáticas
845
2.787
0,76%
0,56%
Investigación y desarrollo
538
1.870
0,48%
0,38%
15.253
57.051
13,66%
11,52%
Correos y telecomunicaciones Intermediación financiera, excepto seguros y planes de pensiones Seguros y planes de pensiones, excepto seguridad social obligatoria
Otras actividades empresariales Educación
2.173
8.859
1,95%
1,79%
Actividades sanitarias y veterinarias, servicio social
4.195
17.097
3,76%
3,45%
Actividades de saneamiento público
201
910
0,18%
0,18%
Actividades asociativas
710
2.541
0,64%
0,51%
Actividades recreativas, culturales y deportivas
2.519
10.002
2,26%
2,02%
Actividades diversas de servicios personales
2.462
12.529
2,21%
2,53%
111.630
495.020
100,00%
100,00%
Total divisiones actividad Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA
29
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
A.3. Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla El análisis de la situación y evolución económica y financiera de la empresa de Sevilla y su área metropolitana está basado en la información de una extensa muestra formada por un total de 4.479 empresas. De todas ellas, se dispone de los estados financieros depositados en los respectivos Registros Mercantiles a lo largo de los últimos tres años: 2001, 2002 y 2003. Este registro de empresas no incluye ni a las empresas financieras ni a las relacionadas con el sector agrícola, dada su escasa significación dentro del territorio que conforma el ámbito de análisis. Por otra parte, la base de datos que constituye esta muestra ha sido elaborada manteniendo la máxima fidelidad a la estructura empresarial de Sevilla y su corona metropolitana, excluyendo de la misma aquellas firmas con datos anómalos o extremos y que pudiesen distorsionar los sucesivos análisis. La estructura del presente estudio diferencia cinco apartados: En los tres primeros epígrafes se desarrolla el análisis del ámbito económico, mediante el análisis de la rentabilidad económica (primer apartado), medida de la eficiencia de las actividades relacionadas con la propia explotación del negocio de la empresa, el análisis patrimonial, (que será el objeto del segundo apartado) relacionado con la estructura del activo de las empresas analizadas, y el análisis de las actividades de explotación (tercer apartado), en el que se profundiza sobre la composición de los resultados ordinarios de explotación. En el punto cuarto, se aborda la perspectiva financiera de la empresa, a partir del concepto de rentabilidad financiera o rentabilidad de los accionistas. El análisis de esta rentabilidad conduce al estudio de la estructura financiera de la empresa, composición de los pasivos, y de los diferentes niveles de resultados empresariales (resultados de actividades financieras, extraordinarias y resultado neto). El quinto aspecto a estudiar se centra en el equilibrio financiero, entendido como aquella característica de la empresa que configura su solvencia, es decir, la capacidad para hacer frente a sus deudas contraídas. Este análisis se desarrolla a través de un amplio conjunto de indicadores, como el estudio de la evolución del fondo de maniobra, los ratios de autonomía financiera, de endeudamiento, de solvencia, de liquidez, etc. Añadir, que todos y cada uno de los análisis apuntados se desarrollan en tres niveles diferentes. En primer 30
lugar, se realiza una descripción de los aspectos más sobresalientes relacionados con la base global de empresas que conforman la muestra. Este estudio se completa con el tratamiento de dos características que influyen decisivamente en la naturaleza de la información manejada: la dimensión de la empresa y su sector de actividad. En este sentido, se ha dividido la muestra global en cuatro segmentos de empresas en función de su tamaño y en función de su actividad. Para el tratamiento de la información en base a la dimensión empresarial, se diferencia entre empresas pequeñas, medianas, grandes y muy grandes, cuyas proporciones aparecen reflejadas en la figura siguiente, y de la que se desprende el predominio de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMEs), concentran el 91% del registro empresarial de este análisis, de acuerdo con la demografía real de la empresa sevillana. Respecto al sector de actividad, se distinguen cuatro grandes grupos: (1) sector industrial; (2) sector de la construcción; (3) sector del comercio; y (4) sector de servicios. Como se aprecia en la figura, son estos dos últimos grupos los que acumulan más de los dos tercios de la muestra global de empresas, de acuerdo con la terciarización que caracteriza a la economía de Sevilla y su área metropolitana. Finalmente, el último apartado se dedica a la comparación de los principales parámetros analizados en el presente informe de las empresas pertenecientes a Sevilla y su área metropolitana y el conjunto de empresas andaluzas, con el fin de poner en perspectiva los comentarios desarrollados a lo largo de las próximas páginas.
Distribución del tejido empresarial en Sevilla y su área metropolitana Distribución por tamaños
Muy grandes (1%) Grandes (8%)
Pequeñas (52%) Medianas (39%)
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Distribución por sectores
Evolución del BAII y los Activos Totales Netos (Tasa de variación interanual en porcentajes) Industria (10%)
Construcción (8%)
40%
Activo
35%
BAII
35,4 %
30% 25% 20% 15%
13,3 %
11,9 %
10% 5% 0%
Comercio (23%) Servicios (59%)
-5% -10%
-9,7 %
-15%
2002 / 2001
A.3.1. Análisis de la rentabilidad económica La rentabilidad económica es un indicador de la eficiencia económica de la empresa, que trata de reflejar en qué medida la empresa es eficiente a la hora de obtener los beneficios derivados de su actividad ordinaria, teniendo en cuenta sus activos totales netos (considerados como los recursos empleados por la empresa para obtener dichos resultados). Su cálculo se obtiene del cociente entre los Beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) y los Activos Totales Netos. A lo largo de los tres últimos años, la rentabilidad económica obtenida en las empresas sevillanas ha mostrado un carácter de cierta estabilidad, situándose su valor en el año 2003 en 5,5%. Este valor, no sólo supone un crecimiento significativo sobre el año 2002, sino que permite situarse casi al mismo nivel del año 2001, 5,7%.
2003 / 2002
Referente al crecimiento que experimenta la rentabilidad económica de las empresas sevillanas en el último año, la causa de este comportamiento recae fundamentalmente en la importante mejora producida en los beneficios antes de intereses e impuestos, superior al 35% entre 2002 y 2003. Cabe subrayar también que el aumento de la rentabilidad económica se ha generado aumentando incluso el ritmo de inversión en activos a lo largo del período de análisis, cuyas tasas de crecimiento se incrementaron un 11,9% en el periodo 2001/2002 y un 13,3% en 2002/2003. Reseñar por tanto, el efecto positivo de estos datos, en la medida en que la mejora de la rentabilidad económica descansa en una mejora en los resultados de explotación compatible con un crecimiento sostenido de la inversión.
Margen y rotación Margen 7%
1,10
Rotación
5,95%
6%
5,40%
Rentabilidad económica 5% 6%
5,7 %
5,5 %
1,05
4,89% 1,06
4% 1,00
5%
4,6 %
3%
4%
2%
0,95 0,93
1%
3%
0,92 0,90
0%
2%
2001
2002
2003
1%
0%
2001
2002
2003
31
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Un conocimiento más detallado de la evolución seguida por la rentabilidad económica, conduce al estudio de los dos elementos en los que se descompone. En primer lugar, el margen sobre ventas, entendido como el porcentaje de los ingresos que la empresa retiene en forma de beneficios de explotación y calculado como el cociente entre los Beneficios antes de intereses e impuestos y los Ingresos de Explotación. El segundo factor, denominado Rotación de Activos es considerado un indicador del grado de eficiencia con el que la empresa emplea los activos de que dispone a la hora de generar ingresos ordinarios, y su cálculo se basa en el cociente entre los Ingresos de Explotación y los Activos Totales Netos.
con un progresivo decrecimiento de su rentabilidad económica entre el año 2001 y 2003, que se muestra más acusado en las pequeñas, frente a las empresas grandes y muy grandes, que tras el decrecimiento experimentado en el año 2002, alcanzan en el último ejercicio un ritmo de crecimiento relevante, que permite a las empresas muy grandes conseguir su mayor valor del período de análisis. Rentabilidad económica Comparación por tamaño 2001 8%
2002
7,42
7,30
2003
7% 6,32 6,17
6,02
6%
En el caso de las empresas sevillanas, la evolución positiva de la rentabilidad económica en 2003 está fundamentada claramente en la mejora que se genera en el margen sobre ventas, frente a la rotación de activos. Así, el margen sobre las ventas muestra un comportamiento semejante al experimentado por la propia rentabilidad económica, pues a pesar del ligero descenso de su valor en el año 2002 frente al año 2001, en el año 2003 vuelve a producirse un incremento que sitúa el valor de este indicador en 5,95%, superando incluso el registro del año 2001. Por otra parte, la rotación de activos se ha visto ligeramente resentida a lo largo de los años analizados, pasando del 1,06 de 2001 al 0,92 de 2003, tendencia que pone de manifiesto que el aumento de la rentabilidad recae principalmente en la mejora en el porcentaje de las ventas que las empresas retienen como beneficio, ante la estabilidad que se produce en los dos últimos años respecto a la eficiencia en el uso de los activos. Más adelante se cotejará en qué medida esta mejora en el margen se debe a un aumento en los ingresos de explotación o a una reducción de los gastos de explotación. Atendiendo a la dimensión empresarial, resaltan dos aspectos. Por una parte, la mejora de la rentabilidad experimentada en el ejercicio 2003 afecta especialmente a las empresas grandes y muy grandes, mientras que las empresas pequeñas ven caer su rentabilidad de forma significativa. Un segundo aspecto de interés es el hecho de que son las empresas de tamaño intermedio, empresas medianas y grandes, las que mantienen los niveles más elevados de rentabilidad a lo largo de los tres ejercicios económicos analizados (2001-2003), superando siempre los valores de la rentabilidad económica media. Subrayar el comportamiento opuesto adoptado por las PYMEs, 32
5,36
5%
5,08
4,89
4,89
4,28
4% 3,27 2,87
3% 2% 1% 0%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
A la hora de conocer el origen de estas evoluciones tan dispares, se observa que entre 2002 y 2003, los resultados obtenidos son directamente proporcionales al tamaño de la empresa. Esto es, buena parte de la causa de la tendencia negativa de la rentabilidad en el caso de las PYMEs, provocado por la desfavorable evolución en sus beneficios antes de intereses e impuestos del año 2003, comentario que se invierte para el caso de las empresas grandes y muy grandes.
Evolución del BAII y los Activos Totales Netos: Comparación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) BAII 100%
2002/2001
87,4
2003/2002 80% 60%
35,3
40%
14,2
20% 0%
1,1 -0,8
-20%
-23,7 -40%
-16,5
-35,1
-60%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Activos netos
Comparación del Margen y Rotación por tamaño Pequeñas
20%
2002/2001
Margen
2003/2002
Rotación
17,0
14,6
15%
14,4
7% 6%
10,6
9,9
10%
1,0
8%
15,7
0,85
0,8
5,96 0,72
5%
9,3
6,77
5,14 0,6 0,56
4%
0,4
3% 5%
5,0
2%
0,2
1% 0,0
0% 2001
0%
Pequeñas
Medianas
Grandes
2002
2003
Muy grandes Medianas
Respecto a la evolución de los activos totales, todas las empresas disponen de un crecimiento de su ritmo inversor, siendo menos evidente las diferencias entre PYMEs y grandes empresas. En el año 2002, las empresas medianas y grandes son las que muestran un mayor dinamismo inversor frente a las situadas en los extremos (pequeñas y muy grandes). En 2003, sin embargo, son las medianas y las muy grandes las que manifiestan este comportamiento. En definitiva, los datos parecen indicar que las diferencias en las rentabilidades económicas de las empresas de Sevilla y su área metropolitana en función del tamaño de la empresa, provienen en un mayor peso de la dispar evolución de los resultados netos de explotación que de su política de inversiones en activos fijos y circulantes.
Margen
6,4% 6,3%
6,34
1,05
6,2% 6,20 6,1%
1,00 1,03
1,00
6,0%
0,95 5,94
5,9%
0,90
0,90
5,8% 0,85
5,7% 2001
2002
2003
Grandes Margen Rotación
8%
1,06
7,47
1,04
7% 6,22 6%
Atendiendo a la composición interna de la rentabilidad económica de las empresas por tamaños, se observa las diferencias existentes entre la tendencia seguida por el margen y la rotación. Debe subrayarse cómo en tres de los cuatro grupos de empresas, la dinámica ha sido de una reducción suave de la rotación a cambio de un incremento, también ligero, del margen sobre ventas. Sin embargo, en el caso de las empresas grandes, hay que destacar su capacidad para incrementar ambas dimensiones en el ejercicio 2003, alcanzando valores superiores a la media.
1,10
Rotación
5%
0,99
5,40
1,02 1,00
0,97
0,98
4% 0,96 3%
0,94
2%
0,92
0,90
1%
0,90 0,88
0% 2001
2002
2003
Muy grandes
6%
0,94
5% 4%
5,63
1,10
0,95
3,88
1,2 1,0 0,8
3,49
3%
0,6
2%
0,4
1%
0,2 0,0
0% 2001
2002
2003
33
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
La rentabilidad de las empresas no es independiente de su sector de actividad, por esta razón, se hace necesario indagar en las diferencias existentes en este ámbito en función del sector económico en el que operan las empresas sevillanas. En este sentido, se observa el comportamiento relativamente estable por parte del sector comercio y servicios, cuya rentabilidad promedio en ambos casos se mantiene en torno al 5,5%, entre el año 2001 y 2003. Por otra parte, el sector industrial mantiene una rentabilidad promedio en el 6%, recuperando en el 2003 el importante decrecimiento producido en el año precedente. Indicar por último el menor nivel que presentan las empresas correspondientes al sector de la construcción, cuyo valor medio del periodo (2001-2003) se sitúan por debajo del 4%.
elevados, frena el incremento de la rentabilidad económica. Respecto a los otros dos grandes sectores, destaca la pauta seguida por el sector servicios donde las tasas de variación del BAII y de los activos totales netos logran fuertes crecimientos, siendo más acusados en los primeros. Del análisis de estos datos se desprende una favorable situación en todos los sectores, donde mejoran paulatinamente los beneficios obtenidos antes de intereses e impuestos al tiempo que las empresas están realizando importantes inversiones en activos, presumiblemente, con el fin de crecer y mejorar su posición competitiva en el futuro.
Evolución del BAII y los Activos Totales Netos: Comparación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)
Añadir la contribución realizada en sector industrial de las ramas de actividad relacionadas con el sector metalúrgico (con una rentabilidad del 18% en 2003), químico, caucho y plásticos (rentabilidad del 11,8%), papel y edición (9,1%) o el de madera, y fabricación de muebles (8,4%), todos ellos con rentabilidades muy superiores a la media.
BAII 80%
2002/2001 2003/2002
63,8
60%
47,3 40%
27,9 20%
12,0 12,6 5,0
Rentabilidad económica Comparación por sectores
0%
2001
-16,1
-20%
2002 8%
2003 -40%
7,08
7%
-32,7 Industria
Construcción
Comercio
Servicios
6,30 5,87
6%
5,62
5,78
5,70
5,60 5,25
5% 4,46
4,26
4,26
Activos netos
4% 3,13
3%
25%
2002/2001 2003/2002
2%
20,4
19,9
20%
1%
17,0 0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
Esta mayor rentabilidad de las empresas industriales descansa en unos mejores beneficios antes de intereses e impuestos obtenidos a lo largo del periodo contemplado en el análisis, unido a una menor fortaleza de la inversión realizada por estas empresas. En cuanto al sector de la construcción, a pesar de la elocuente tendencia seguida por el BAII, que pasa de una tasa de variación negativa en el 2002/2001, -16%, a una tasa de crecimiento del 64%, el importante aumento que experimenta el ritmo inversor y que sitúa las tasas de inversión en activos en valores 34
14,2
15%
14,0 9,5
10%
6,9 5%
4,3
0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
Sobre el comportamiento de los componentes de la rentabilidad económica por sectores, tres aspectos sobresalen de manera especial. En primer lugar, existen discrepancias importantes en el porcentaje que supone el margen sobre ventas en función del
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
tipo de actividad de la empresa. En este sentido, son las empresas del sector servicios las que mantienen unos márgenes superiores (media del 8,5%), seguido del sector de la construcción (media del 6,3%) y las empresas industriales (media del 6,2%), ocupando el último lugar las empresas dedicadas al comercio (media del 2,8%).
Muy grandes Margen Rotación
0,70
9,5% 9,25 0,70 9,0%
0,65 0,64
8,5% 8,13
8,22
0,61
0,60
8,0%
Comparación del Márgen y Rotación por sectores Industria
0,55
7,5% 2001
2002
2003
Margen
8% 7%
1,5
Rotación
6,81
6,69
6% 5%
1,0
5,06
1,06
0,88
4%
0,92
3%
0,5
2% 1% 0,0
0% 2001
2002
2003
Construcción Margen
8% 7%
0,69
Rotación
7,04
6,60
0,68 0,67
6% 5,15
0,66
5%
En segundo lugar, las diferencias en la rotación de activos son, incluso, más significativas entre los diversos sectores que en el caso del margen. Así, las empresas comerciales disfrutan de la mayor rotación de sus activos (media de 2), frente a empresas industriales (media de 1), y las empresas de servicio y de la construcción (media superior a 0,6). Se observa además, que margen y rotación son dimensiones en buena medida opuestas, de forma que aquellos sectores capaces de obtener amplios márgenes, ofrecen niveles muy reducidos en la rotación de activos (es el caso del sector servicios), frente a aquellos en los que la rotación es muy elevada y su margen estrecho (es el caso del sector comercial).
0,65
0,65 4%
0,64 3%
0,63
2%
0,62
1%
0,61
0,61
2002
2003
0,61 0,60
0% 2001
En tercer lugar, desde una perspectiva dinámica, indicar la tendencia global que todos los sectores mantienen de incremento del margen sobre las ventas a lo largo del periodo 2001-2003, aunque ello signifique una ligera reducción en la rotación. En resumen, el análisis de la rentabilidad económica proporciona los siguientes datos de interés:
Comercio Margen Rotación
2,2
3,4% 2,22 3,2%
2,1 2,98
3,0% 2,01
2,0
2,8% 2,80
1,94
2,64
1,9
2,6%
1,8
2,4% 2001
2002
La rentabilidad económica de las empresas de Sevilla y su área metropolitana se ha mantenido relativamente estable entre 2001 y 2003, con un valor medio de 5,5%, recuperando en este último ejercicio el decremento experimentado en el año 2002.
2003
La mejora de la rentabilidad económica en 2003 se debe a un incremento más que proporcional de los beneficios antes de intereses e impuestos sobre las inversiones en diferentes partidas del activo.
35
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
En cuanto a la composición interna, las empresas de Sevilla y su área metropolitana han aumentado su rentabilidad económica en 2003 favorecido por el incremento de su margen sobre ventas, cuyo valor en este último año es de 5,95%, frente al ligero descenso de la rotación de sus activos. Por tamaños, se produce un cambio de tendencia entre las PYMEs, con un decrecimiento progresivo de sus niveles de rentabilidad económica, frente a las empresas grandes y muy grandes, que con un importante crecimiento en el año 2003, se acercan e incluso supera, para el caso de las empresas muy grandes, los valores del año 2001. Estas variaciones están sustentadas fundamentalmente en las diferentes tendencias experimentadas por sus propios beneficios antes de intereses e impuestos.
el periodo 2003/2001, 26,7%, ponen de manifiesto la persistencia del ritmo inversor experimentada por las empresas sevillanas en los últimos años. A través de un análisis más exhaustivo se evidencia el diferente comportamiento adoptado por las principales partidas del Activo. Así, a la estabilidad mostrada por ambas masas patrimoniales en el año 2002 respecto al año 2001, el año 2003 refleja un intenso crecimiento de la tasa de variación interanual de los activos circulantes (17%) frente a los activos fijos (inferior al 8%).
Evolución de la inversión en fijo y circulante (Tasa de variación interanual en porcentajes)
35%
Inversión en fijo Inversión en circulante
30%
30,87
Inversión total 26,70
25% 20,53
20% 17,00
Por sectores, son las empresas industriales las que alcanzan mayores cotas de rentabilidad económica (6,3% en el año 2003), ante la significativa tasa de crecimiento de los resultados de explotación en ese año. Resalta la contribución que ejercen ramas como la metalurgia o la química, cuyas tasas se sitúan muy por encima de la media, 18% y 12%, respectivamente. Por otra parte, se produce una cierta estabilidad en los valores de la rentabilidad para los sectores del comercio y servicios a lo largo del período 20012003.
15%
13,25 11,91
11,87
11,85
10% 7,71
5% 0%
2002/2001
2003/2002
2003/2001
Composición de la inversión en fijo y circulante (Porcentajes respecto a la inversión total) Activo fijo 70%
Activo circulante 59,62
60%
61,58
59,61
50%
Sólo las empresas del sector industrial han sido capaces de incrementar tanto el margen como la rotación, debido principalmente a una contención inversora. El resto de empresas ven reducir su rotación de activos a cambio de una mejora sustancial en su margen sobre ventas.
40%
40,38
40,39
38,42
30% 20% 10% 0%
2001
A.3.2. Análisis patrimonial A lo largo del periodo analizado (2001-2003), la inversión global realizada por las empresas sevillanas ha venido creciendo a un ritmo considerable, aproximándose al 12% en el año 2002 respecto a la inversión del 2001 y superando el 13% la tasa de variación interanual en el 2003. Estos incrementos interanuales, junto con la tasa de crecimiento que se alcanza en 36
2002
2003
Esta disparidad en las tasas de crecimiento de la inversión en activos fijos y circulantes ha propiciado que en el último año (2003) se haya modificado apreciablemente la distribución de ambas masas patrimoniales dentro de la estructura económica de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. Así, el peso de las partidas más permanentes del activo se ha visto reducido, en un solo año, en casi un 2%, pasando del 40,4% en 2002 al 38,4% en 2003. Desde la perspectiva de la composición y evolución
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
del inmovilizado, se aprecia una paulatina reducción de las partidas representativas del inmovilizado inmaterial, que pasan 19,8% en 2001 al 16,6% en 2003, en relación con las partidas de inmovilizado material (que llegan a suponer el 54% del activo fijo en 2003), así como de otros inmovilizados, que casi alcanzan la cifra del 30%, en el último año de estudio. La mayor parte de la inversión en inmovilizado se concentra, pues, en inmovilizado material.
Composición del Inmovilizado (Porcentajes respecto al inmovilizado) Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 100% 26,76
28,45
29,38
53,47
52,98
54,05
75%
ellas. En términos absolutos, es la cuenta de deudores la que mantiene su papel predominante dentro del activo circulante, superior al 43% durante los tres últimos años. En esta línea, resulta también positivo el crecimiento constante del porcentaje que concentra la tesorería, que llega a suponer en 2003, el 7,3% del circulante, frente al 6,1% del año 2001. Del análisis de la estructura económica de las empresas sevillanas en función del tamaño de la empresa se aprecian también diferencias relevantes entre las diversas clasificaciones. El primer lugar, salvo en el caso de las empresas grandes, la inversión global ha tenido un mayor crecimiento en el año 2003 que en el 2002. En este sentido, parecen ser las empresas medianas las que mayores tasas de variación de la inversión han experimentado, alcanzando cifras del 14,6% y del 17% en 2002 y 2003, respectivamente.
50%
Evolución de la inversión por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%
20% 19,77
18,57
2002/2001 2003/2002
16,57
17,0 15,7
0%
2001
2002
2003
14,6
15%
10,6
14,4
9,9
10%
9,3
Composición del Activo Circulante (Porcentajes respecto al circulante) 5%
5,0
Existencias Deudores Tesorería 0%
Otro AC
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
100%
75%
15,66
14,97
13,42
6,12
7,00
7,32
43,61
43,42
43,73
34,60
34,61
35,53
2001
2002
2003
50%
25%
0%
En relación con el activo circulante, se observa que el crecimiento experimentado en el año 2003 afecta a las tres grandes partidas del activo a corto plazo (existencias, deudores y tesorería), aunque el incremento más intenso se concentra en la primera de
En cuanto a la composición de las grandes partidas, subrayar cómo son las empresas más grandes, junto con las más pequeñas, las que cuentan con un activo fijo más importante (en ambos casos próximo al 45% del activo), frente al 36% que supone en las empresas medianas o el 32% de las empresas grandes. Asimismo, el crecimiento del peso de las partidas de activo circulante a lo largo de los últimos tres años se ha concentrado, fundamentalmente, en las empresas grandes y muy grandes. En estos dos casos, el inmovilizado ha visto reducido su peso en 2,7 puntos (del 46,4% al 43,7%) y 2,8 puntos (del 33,1% al 30,3%) entre 2001 y 2003, respectivamente. Frente a éstas, la composición de la estructura económica apenas se ha visto alterada en el caso de las pequeñas y medianas empresas. Se desprende por
37
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
tanto de los datos anteriores cómo la responsabilidad de la pérdida de peso del inmovilizado frente al activo circulante descansa sobre las empresas de mayor tamaño.
Muy grandes Activo fijo Activo circulante 60%
56,30 53,60 46,40
Composición de la inversión por tamaño
53,60 46,40 43,70
(Porcentajes) 40%
Pequeñas
Activo fijo 20%
Activo circulante 53%
52,50
52,40
52% 51%
0%
50,60
2001
2002
2003
50% 49,40
Dentro de este análisis, uno de los aspectos más destacados es la relación inversamente proporcional que parece existir entre el peso del inmovilizado material y el tamaño de las empresas, relación que por otra parte se vuelve positiva al considerar la partida del inmovilizado inmaterial.
49% 48%
47,60
47,50
47% 46% 45%
2001
2002
2003
Composición del Inmovilizado por tamaño (Porcentajes respecto al activo total)
Medianas
Pequeñas
Activo fijo Activo circulante 70% 64,20
64,20
63,60
60%
60%
50%
50%
Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 13,80
40%
13,90
36,40
35,80
35,80
13,50
40%
30% 30%
31,00 28,90
30,10
20% 20% 10% 10% 0%
2001
2002
2003 0%
3,70
3,80
3,20
2001
2002
2003
5,73
6,89
7,20
23,67
23,24
22,86
5,39
5,34
5,06
2001
2002
2003
Grandes Medianas Activo fijo
Inmov. Inmaterial
Activo circulante 80%
40%
60%
30%
40%
20% 33,10
32,50
30,30
20%
10%
0%
0%
2001
38
Otro inmov.
69,70
67,50
66,90
Inmov. material
2002
2003
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Grandes
Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 35% 30%
8,77
9,31 7,86
25% 18,70
18,03
17,47
4,94
4,49
4,41
2001
2002
2003
20% 15% 10% 5%
que cuentan con una mayor proporción del activo dedicado a las partidas de mayor liquidez. Así, en ambos segmentos de empresas, la tesorería se sitúa alrededor del 5%-6%. En segundo lugar, salvo en el caso de las empresas medianas, se observa una tendencia a incrementar el peso de las existencias dentro del activo total, especialmente en el caso de las pequeñas empresas (incremento de 2,6 puntos) y de las muy grandes (incremento de 3,7 puntos). Finalmente, y en tercer lugar, las empresas medianas y grandes ven aumentar considerablemente el peso de la partida representativa de los deudores a corto plazo (2,5 y 2,7 puntos, respectivamente).
0%
Composición del Circulante por tamaño (Porcentajes respecto al activo total) Pequeñas
Muy grandes
Existencias
Inmov. Inmaterial
Deudores
Inmov. material
Tesorería
Otro inmov.
60%
50%
13,46
14,38
40%
50%
Otro AC
6,70 6,50
14,86 5,90
40% 30%
6,30 18,70
19,70 18,89
5,70 5,20
19,00
18,70 18,10
30%
20% 20%
22,90 20,30
10%
12,40
11,67
18,80
10% 9,06
0%
0%
2001
2002
2001
2003
2002
2003
8,43
Medianas
De la evolución de estas masas patrimoniales, se observa que sólo las pequeñas empresas mantienen un incremento en el inmovilizado material entre los años 2001 y 2003, a pesar de ser el grupo de empresas en el que esta partida supone un peso mayor dentro del activo total (alcanzando en 2003 la cifra del 30% del activo). Frente a este dato, debe apuntarse también el previsible decremento de las partidas de inmovilizado inmaterial en el grupo de empresas muy grandes, en la medida en que partía de una proporción excesiva en 2001 (12% del activo). Así, en 2003, el peso del inmovilizado inmaterial en este tipo de empresas se situó en el 9%, aún muy superior al de cualquier otro segmento empresarial.
Existencias Deudores Tesorería 70%
Otro AC
60%
9,77
9,46
5,94
6,15
50%
6,41 29,25
26,66
27,19
21,88
20,81
20,15
2001
2002
2003
40% 30% 20% 10% 0%
Respecto a la distribución del activo circulante, son tres los aspectos que deben señalarse. En primer lugar, son las pequeñas y medianas empresas las 39
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Grandes Existencias Deudores Tesorería 80%
Otro AC
70% 60%
5,35 3,64
5,33 3,45
5,02 3,65
29,34
30,57
28,81
28,20
28,63
2001
2002
2003
32,08
50% 40% 30% 20% 10%
industria, es la estructura de activo fijo la que mayor peso posee, situándose el activo circulante por debajo del 40% del activo total (aun habiendo crecido un punto en los últimos dos años, del 37,2% al 38,2%). El caso opuesto es el del sector de la construcción, en el que el activo circulante alcanza las 4/5 partes de su estructura económica, como consecuencia del modelo de organización de este tipo de empresas, con un fuerte componente de subcontratación a terceras empresas, con modelos flexibles, arrendamiento de equipos, etc. Más próximos a la estructura general se posicionan las empresas del sector servicios y el comercio con una estructura próxima al 1/3 - 2/3 entre el inmovilizado y el activo circulante.
0%
Evolución de la inversión por sectores (Tasa de variación interanual, porcentajes)
Muy grandes
25%
2002/2001
Existencias
2003/2002
Deudores
20,4
60%
19,9
20%
Tesorería Otro AC
17,0 11,03
50%
12,82
12,32
40%
1,83
2,76
24,96
23,33
14,2
15%
14,0
3,77 23,81
9,5
10%
6,9
30%
4,3
5%
20% 17,71
10%
13,98
0%
2001
0%
Industria
15,14
2002
2003
Construcción
Comercio
Servicios
Composición de la inversión por sectores (Porcentajes) Industria
Junto al tamaño, el tipo de actividad es otra variable de análisis clave para la obtención de una completa radiografía de la realidad patrimonial en las empresas sevillanas. En relación a la evolución de la inversión, como ya se comentó en el análisis de la rentabilidad económica, las empresas industriales han sido las menos dinámicas a la hora de incrementar su estructura económica (incremento medio del 5,5% anual), frente a las empresas del sector de la construcción y los servicios, con tasas de crecimiento situadas entre el 14% y el 20% en los años 2002 y 2003. En el sector comercial, se produce una desaceleración muy notable en el ritmo inversor, pasando del 17% en 2002 al 9,5% en 2003. En cuanto a la estructura de las partidas de activo, todos los sectores a excepción de la industria, presentan de un predominio global del activo circulante frente al inmovilizado. En el caso particular de la 40
Activo fijo Activo circulante 70% 62,8
62,5
61,8
60% 50% 40%
37,2
38,2
37,5
30% 20% 10% 0%
2001
2002
2003
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Construcción
del activo total, lo que supone aproximadamente la mitad de todo el inmovilizado.
Activo fijo Activo circulante 100%
Composición del Inmovilizado por sectores (Porcentajes respecto al activo total) 80,1
80%
80,8
78,3
Industria
60% 80%
Inmov. Inmaterial Inmov. material
70%
40%
20%
60%
21,8
19,9
Otro inmov.
13,00
19,2
14,20
14,50
29,60
30,60
50% 29,20
40%
0%
2001
2002
2003
30%
Comercio
20% 18,50
10%
Activo fijo Activo circulante
16,30
14,10
0%
80%
2001
71,3
69,1
70%
2002
2003
69,1
Construcción
60% 50%
25%
40% 30%
Inmov. Inmaterial Inmov. material
31,0
30,9
28,7
Otro inmov. 20%
20%
14,30 12,30
10%
11,90
15%
0%
2001
2002
2003
10%
Servicios
5%
5,40
5,30
5,40
Activo fijo Activo circulante
0%
70% 65,0
63,2
63,0
1,70
1,70
1,60
2001
2002
2003
4,00
4,20
20,50
20,80
5,60
5,30
2002
2003
60%
Comercio 50% 40%
37,0
36,8
35,0
30%
35%
Inmov. material 30%
20%
Inmov. Inmaterial
25%
Otro inmov. 3,90 20,40
10%
20%
0%
2001
2002
2003
15% 10%
Acerca de la composición interna que conforma el activo fijo, salvo en el sector de la construcción, en el resto de actividades se mantiene el predominio del inmovilizado material. Así, en las empresas industriales, aquellas con un inmovilizado más elevado, el inmovilizado material alcanza prácticamente el 30%
5% 3,40
0%
2001
41
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Construcción
Servicios Inmov. Inmaterial
Existencias
Inmov. material
Deudores
Otro inmov.
100%
Tesorería Otro AC
40% 80% 10,60
10,60
24,90
22,10
18,90
10,80
30%
60% 6,60 21,20
21,20
19,70
20%
3,30
5,20
29,10
28,60
22,80
22,40
22,30
2001
2002
2003
33,00
40%
20% 10% 0% 0%
4,40
3,80
2002
2003
3,50
2001
Comercio
Mayor si cabe es esta proporción en las empresas comerciales y de servicios, donde el inmovilizado material supone más del 20% del activo total y cerca del 60% del inmovilizado. La excepción radica en el caso de las empresas dedicadas a la construcción, donde el activo fijo no sólo es muy reducido (inferior al 20%) sino que, dentro del mismo, el inmovilizado material apenas supone una cuarta parte. En definitiva, las empresas de construcción se caracterizan en Sevilla y su área metropolitana por una reducida estructura permanente, con un inmovilizado material que sólo supera ligeramente la cifra del 5% del activo total.
Existencias Deudores Tesorería 80%
Otro AC 2,90
3,40
3,00
5,60
5,60
34,90
36,50
26,60
25,40
24,00
2001
2002
2003
5,80
60%
36,00
40%
20%
0%
Composición del Circulante por sectores (Porcentajes respecto al activo total) Servicios Industria Existencias Deudores
Existencias
Tesorería
Deudores 50%
Tesorería
70%
Otro AC
60%
7,00
Otro AC 6,90
40% 5,10
30%
5,20
5,60
2,20
2,20
2,60
21,10
21,00
20,70
50%
4,20
4,50
23,20
23,80
28,60
28,10
2001
2002
6,50 4,20 23,10
40% 30%
20%
31,20
20% 10% 8,80
9,20
9,30
2001
2002
2003
0%
42
10% 0%
2003
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Respecto a la distribución de las las partidas correspondientes al activo circulante de las empresas, en líneas generales no existen grandes diferencias, teniendo en cuenta el peso diferente que ostenta el activo circulante dentro del activo total en cada uno de los cuatro grupos de empresas considerados. A excepción del sector servicios, la partida que mayor peso concentra en la estructura del circulante son los Deudores. En este sentido, mientras que en la industria y el comercio, aglutinan el 21% y 36% del activo total, respectivamente, la construcción alcanza en el año 2003 el 33%, mostrándose como el único sector donde esta partida presenta un progresivo crecimiento. Asimismo, resulta significativo como en los servicios las cuentas de deudores son incluso inferiores a la de existencias. Por otra parte, las existencias, concebidas como la segunda partida del activo circulante por excelencia, supone aproximadamente un 20% del activo con carácter a corto plazo en la mayoría de los sectores, y muestran una estabilidad a lo largo del período, a excepción de nuevo de los servicios, donde las existencias presentan una evolución ascendente, alcanzando un valor en el año 2003 de 31,2%. Así pues, podemos extraer las siguientes conclusiones básicas del análisis patrimonial: Las empresas sevillanas han intensificado su ritmo de inversiones a lo largo del periodo 20012003, con una tasa de crecimiento del 26,7%, descansando el incremento inversor de manera sustancial en el último ejercicio analizado en las partidas de activo circulante, que representan el 62% del total del activo. Esta evolución parece venir propiciada por el comportamiento de las empresas grandes y muy grandes, principales responsables de la pérdida de entidad del inmovilizado.
especialmente positivo el nivel inversor alcanzado por las empresas medianas, con una tasa de crecimiento interanual en el último año del 17%. Se aprecia una relación inversa entre el tamaño de las empresas y el peso de su inmovilizado material, de forma que cuanto mayor es la dimensión de las compañías, menor peso relativo parece tener esta partida respecto al activo fijo. Respecto a la composición patrimonial por sectores, sólo en el sector industrial el activo fijo supera al circulante. Opuestamente, el sector de la construcción mantiene una estructura en la que el inmovilizado sólo alcanza una quinta parte del total del activo.
A.3.3. Análisis económico de explotación Tras el análisis de la evolución de la estructura patrimonial en las empresas sevillanas, se aborda su dimensión económica, es decir, el comportamiento relacionado con sus actividades ordinarias, propias de su actividad fundamental. Para ello, la base de información está sustentada en las cuentas de explotación correspondientes a los últimos tres años (2001, 2002 y 2003). Este análisis económico de explotación, junto con el análisis patrimonial, ya desarrollado, constituye una base adecuada para la comprensión de la evolución experimentada por la rentabilidad económica en las empresas de Sevilla y su corona metropolitana, descrita anteriormente.
Evolución de la actividad en el área (Tasa de variación interanual en porcentajes)
25%
Dentro del inmovilizado, se observa cómo aumenta la proporción correspondiente al inmovilizado material, mientras que desde la óptica del activo circulante, si bien es la partida de deudores la predominante en las empresas sevillanas, ganan participación las partidas de existencias y tesorería.
Ingresos explotación Gastos de personal Consumos explotación
20%
20,47
21,18 20,16
Amortizaciones 17,30
15% 12,47 11,09
10,98
10%
9,70 8,55
8,16 6,93
7,75
5%
Con excepción de las grandes empresas, las tasas de inversión en 2003 han sido superiores que las del 2002 en los diferentes estratos de tamaño de las empresas sevillanas, siendo
0%
2002/2001
2003/2002
2003/2001
43
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
El primer aspecto que sobresale de la actividad realizada por las empresas sevillanas es la positiva evolución mantenida por los ingresos de explotación, los cuales han crecido a un ritmo cercano del 9% anual. En este sentido, hay que destacar como el ritmo de crecimiento se ha visto incrementado en el último año, pasando del 8,5% en 2002 al 11% en 2003 lo que ha favorecido, tal y como se desprende en el gráfico, que en sólo dos años (2001-2003) las empresas sevillanas sitúen la tasa de variación de sus ingresos en más del 20%. Estos porcentajes, muy superiores a las tasas de inflación de los años analizados, propicia que estos incrementos no se deban exclusivamente a una mera subida en los precios de ventas de los respectivos productos/servicios, sino que recaen en gran medida en el aumento del volumen de producción y venta real. Desde la óptica de los gastos de explotación, el ritmo de crecimiento de los consumos de explotación es muy parejo al de los ingresos de explotación (la correlación entre ambas tendencias es prácticamente la unidad).
explotación supera el 95% del total. Sólo suponen, en consecuencia, algo más del 4% los gastos financieros y extraordinarios, ambos, además, en ligero descenso. Composición de la estructura de gastos en el área metropolitana (Porcentajes sobre el total de gastos)
2001 Gastos extraordinarios (2,7%) Gastos financieros (2,5%) Amortizaciones (3,1%)
Consumos explotación (77,6%)
2002
Gastos extraordinarios (2,5%)
Sin embargo, no sucede exactamente lo mismo en el comportamiento mostrado por los gastos de personal. En este caso, a lo largo de los dos últimos años se aprecia como el crecimiento de esta partida se ha situado 3 puntos por debajo del crecimiento del resto de partidas relacionadas con la explotación del negocio. Este dato refleja un aumento de la productividad de la mano de obra de las empresas sevillanas, de forma que nuestras empresas están siendo capaces de incrementar más el volumen de sus actividades que sus gastos de personal. Finalmente, las amortizaciones también han mantenido una tendencia global paralela a los ingresos de explotación, facilitando así los procesos de renovación de su inmovilizado material en un plazo razonable. La siguiente figura representa la distribución de todos los gastos de las empresas sevillanas para los años 2001, 2002 y 2003, no sólo los gastos de explotación, sino también los gastos financieros y extraordinarios. Se observa que casi cuatro quintas partes de estos gastos corresponden a los consumos de explotación (una media del 78%). Los gastos de personal se configuran como la segunda gran partida de gasto, con una cifra algo superior al 14%. Si añadimos a los consumos de explotación y los gastos de personal la cifra correspondiente a las dotaciones a la amortización, la suma global de los gastos totales de 44
Gastos de personal (14,1%)
Gastos financieros (2,4%)
Gastos de personal (14,3%)
Amortizaciones (3,2%)
Consumos explotación (77,5%)
2003 Gastos extraordinarios (2,6%) Gastos financieros (1,9%)
Gastos de personal (13,9%)
Amortizaciones (3,2%)
Consumos explotación (78,4%)
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Descendiendo en el análisis del comportamiento económico de las empresas sevillanas en función de la dimensión de las empresas, los datos ofrecen un panorama muy diverso. En especial, sobresale la paulatina caída de la actividad correspondiente a las empresas más pequeñas. Así, tanto los ingresos como los gastos de explotación de estas empresas sufrieron un descenso suave en 2002 respecto a 2001 (en torno al 1%), acusándose la tendencia para el año 2003 (con una pérdida muy considerable, en torno al 15% sobre 2002). Igualmente, las correlaciones entre los ingresos y gastos de explotación son prácticamente totales.
Evolución de los gastos de explotación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%
2002/2001 2003/2002
13,7
15%
Evolución de los ingresos de explotación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%
2002/2001
20,4
2003/2002
20%
14,6
15%
13,3
11,3 10%
11,4
11,2 10%
6,3
5,7
5% 0%
-1,6 -5% -10%
-14,8 -15%
Pequeñas
En oposición a este tipo de empresas, el segmento de las grandes empresas es el que concentra los mayores porcentajes de crecimiento en las partidas contables relacionadas con la explotación del negocio. Las empresas grandes han sido capaces de incrementar su actividad en 2002 y 2003 un 14% y un 20% respectivamente. Frente a estos elevados crecimientos, las empresas muy grandes se sitúan en tasas más moderadas (5% para el 2002 y 12% en el 2003). En todo caso, debe señalarse también que 2003 ha sido un año mejor que 2002 sólo para las empresas más grandes, a la inversa que para las PYMEs.
20,2
20%
Medianas
Grandes
Muy grandes
Respecto a la distribución de los gastos de explotación entre sus tres grandes partidas (consumos, personal y amortizaciones), sobresalen varios comentarios. En primer lugar, proporcionalmente, cuanto menor es el tamaño de las empresas, mayor es el peso de sus gastos de personal. Así, mientras que en las pequeñas empresas, esta partida supone más del 24% de sus gastos de explotación, en las empresas muy grandes apenas alcanzan la cifra del 11%. Además, la evolución de dichos porcentajes es inversa en ambos tipos de empresas, creciendo considerablemente en las más pequeñas y reduciéndose en las más grandes. Estos datos atestiguan la mayor y creciente responsabilidad de las PYMEs a la hora de generar empleos netos en el entorno económico en el que se desenvuelven. Como contrapartida, el peso de los consumos de explotación es significativamente mayor en las empresas grandes y muy grandes que en las PYMEs. Distribución de los gastos de explotación por tamaño
6,2
4,9
5%
(Porcentajes sobre el total de gastos) Pequeñas
0%
-0,8 -5% Gastos de personal -10%
Consumos explotación Amortizaciones
-15% -20%
100%
-16,6 Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
2,90
3,10
70,60
69,30
22,40
23,00
2001
2002
3,60 66,70
75%
50%
25%
27,60
0%
2003
45
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Medianas
Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 2,53 74,57
2,69
2,63 74,01
74,38
75%
50%
A bastante distancia cabe destacar el crecimiento de las empresas de servicios, aunque en este caso su ritmo de crecimiento en el 2003 ha sido algo menor al experimentado en el ejercicio anterior. De todas formas, en ambos años, este segmento de empresas ha mantenido unas tasas de crecimiento superiores al 10% anual. Finalmente, las empresas de los sectores industrial y comercial han desarrollado sus actividades de explotación a un ritmo creciente, con una media anual del 8,5% y 7,5% respectivamente.
25% 17,92
17,89
18,33
2001
2002
2003
Analizando las diferencias sectoriales, se aprecia el importante dinamismo de las empresas dedicadas al sector de la construcción. Este tipo de empresas son capaces de mantener un ritmo de crecimiento de sus actividades de explotación superior al 14% cada uno de los años, sin que se atisbe una mínima señal de desaceleración. Es más, las empresas dedicadas a la construcción han sido capaces de incrementar los gastos con una menor intensidad que los ingresos de explotación en el último ejercicio.
0%
Grandes
Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 2,22 80,84
2,18 80,28
2,05 81,15
Evolución de los ingresos de explotación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)
75% 18%
2002/2001
17,0
2003/2002
16%
14,2
50%
14%
11,7
12%
10,6 10%
25%
8% 12,50
12,30
11,39
6%
2001
2002
2003
4%
11,1
9,1 7,1 6,1
0%
2% 0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
Muy grandes
Evolución de los gastos de explotación por sectores Gastos de personal
(Tasa de variación interanual en porcentajes)
Consumos explotación Amortizaciones
2002/2001
100%
18% 4,23
4,53
4,28
80,01
79,97
79,45
2003/2002
15,7 15,5
16% 14%
75%
12%
11,3 9,5
10% 8%
7,0 6,1
6% 25%
10,6
9,0
50%
4% 2% 11,22
11,74
10,82
2001
2002
2003
0%
46
0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
Anรกlisis econรณmico-financiero de la empresa de Sevilla
Desde este punto de vista, en 2003 todos los sectores, salvo el de servicios, las empresas han sido capaces de aumentar la tasa de crecimiento de sus ingresos de explotaciรณn en tres puntos mรกs que en el ejercicio anterior. Asimismo, es especialmente positivo el hecho de que, sin excepciรณn alguna, los incrementos experimentados por las tasas de variaciรณn de los gastos de explotaciรณn se han mantenido siempre inferiores al de los ingresos de explotaciรณn, lo que supone una mejora clara en la gestiรณn de este tipo de actividades por parte de la generalidad de las empresas sevillanas, independientemente del sector en el que operen.
del peso de los gastos de personal dentro de los gastos de explotaciรณn, salvo en el caso de las empresas comerciales (debido a su escaso nivel de partida). Esta disminuciรณn se ve compensada por la otra gran partida de gasto, los consumos de explotaciรณn, cuyo crecimiento es mรกs notable en los sectores de construcciรณn y servicios. Distribuciรณn de los gastos de explotaciรณn por sectores (Porcentajes sobre el total de gastos) Industria
Gastos de personal Consumos explotaciรณn Amortizaciones
Respecto a la distribuciรณn de estos gastos de explotaciรณn por sectores, sobresalen algunos aspectos de interรฉs: En todos los casos, los consumos de explotaciรณn suponen la principal partida de gasto. Este tipo de gasto supone entre el 70% (sector servicio) y el 87% (sector del comercio). Los consumos de explotaciรณn crecen ademรกs en proporciรณn, en sectores como la construcciรณn y los servicios, descendiendo ligeramente en el caso del sector industrial y en el de actividades comerciales. La segunda gran partida de gastos de explotaciรณn es la correspondiente a los gastos de personal. Sin embargo, existen diferencias importantes entre unos sectores y otros. Asรญ, son las empresas del sector servicios las que acumulan una mayor proporciรณn de gastos de mano de obra, hasta el punto de suponer un porcentaje prรณximo al 20% de los gastos de explotaciรณn respectivos. Le siguen las empresas del sector de la construcciรณn donde este tipo de gastos representa, por tรฉrmino medio, un 17% de los gastos y las industriales, en las que apenas sobrepasan la cifra del 15%. Frente a esto, las empresas comerciales destacan por sus escasos costes de personal relativos. En este tipo de empresas, los gastos de personal apenas rozan el 9% de sus gastos de explotaciรณn. En relaciรณn con la cifra dedicada a las amortizaciones del inmovilizado, son las empresas industriales las que presentan una mayor proporciรณn de este tipo de gasto. Esta situaciรณn es coherente con el mayor peso de su activo fijo, y especialmente del inmovilizado material, propio de las empresas pertenecientes a este sector.
100% 6,70
7,08
6,97
72,92
72,70
72,53
15,52
15,25
14,66
2001
2002
2003
75%
50%
25%
0%
Construcciรณn
Gastos de personal Consumos explotaciรณn Amortizaciones 100% 1,26
1,36
1,10
73,74
75,82
76,40
18,48
17,76
16,08
2001
2002
2003
75%
50%
25%
0%
Desde un punto de vista dinรกmico, es importante poner de manifiesto la paulatina y constante reducciรณn 47
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Comercio
productividad de las empresas de Sevilla y su área metropolitana.
Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 1,09 88,13
1,26 87,10
1,28 87,05
75%
50%
No obstante, en todos los segmentos, el ejercicio 2003 muestra un cambio muy positivo respecto al ejercicio anterior, con incrementos tanto en los ingresos como en los distintos gastos de explotación (salvo en el caso de las empresas de mediano tamaño).
25%
0%
8,30
9,11
9,06
2001
2002
2003
Por tamaños, sobresale el hecho de que el crecimiento de los ingresos de explotación comentado anteriormente se debe, casi exclusivamente, a la actividad de las empresas grandes y muy grandes, frente a un comportamiento mucho más discreto de las PYMEs sevillanas.
Servicios
Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 3,20 69,70
3,10 70,00
2,90 70,40
Existe una relación inversa entre la dimensión de la empresa y el peso que suponen sus gastos de personal. Así, en las empresas más pequeñas esta partida de gasto es muy superior, 27,6% de los gastos de explotación, que en el caso de las empresas más grandes, 10,8%.
75%
50%
25% 20,10
19,60
18,90
2001
2002
2003
0%
Así pues, los análisis anteriores pueden resumirse en los siguientes puntos: Positiva evolución experimentada por los ingresos de explotación de las empresas sevillanas, que en tan sólo dos años, han crecido en más de un 20%, observándose una aceleración en el crecimiento en 2003. La tendencia seguida por los gastos de explotación (que suponen más del 95% de todos los gastos de las empresas) ha sido paralela a la mostrada por los ingresos. Sin embargo, los gastos de personal, la segunda gran partida en gastos, han experimentado un crecimiento ligeramente menor al del resto de partidas relacionadas con la explotación, efecto positivo al apuntar a una mejora paulatina de la 48
Por sectores, destaca el caso de la construcción, que lejos de estabilizarse, manifiesta un dinamismo muy elevado, liderando las tasas de crecimiento de sus actividades de explotación, superior al 14%. A cierta distancia se encuentran las empresas del sector servicios, con tasas medias de variación del 10% a lo largo del período de análisis.
A.3.4. Análisis de la rentabilidad financiera La rentabilidad financiera mide la rentabilidad que obtienen los propietarios o accionistas, y para su cálculo se emplea un cociente que relaciona los beneficios netos de la empresa y los recursos propios. Añadir que los primeros incorporan no sólo los beneficios derivados de las actividades ordinarias de la empresa (beneficio neto de explotación) sino también los resultados financieros, extraordinarios y la merma correspondiente al abono del impuesto sobre sociedades. Los recursos propios están constituidos esencialmente por el capital social y las reservas que integran el pasivo de la empresa.
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
La información disponible sobre las empresas de Sevilla y su área metropolitana reflejan que la rentabilidad obtenida por sus propietarios se sitúa en alrededor del 10% anual, siendo como en análisis precedentes, el año 2003 de nuevo el que proporciona unos mejores resultados. Sobresale el hecho de que la rentabilidad financiera es, todos los años, superior a la rentabilidad económica, que recordemos se sitúa para el periodo analizado en torno al 5,5%. En definitiva, los accionistas son capaces de retener para sí mismos una rentabilidad superior a la que obtienen las propias empresas. Seguidamente se analizarán las causas de esto. Rentabilidad financiera 12%
10,9 10,4 10%
8,7 8%
6%
4%
2%
0%
2001
2002
2003
Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios (Tasa de variación interanual en porcentajes) 50%
R. neto
45%
C.P.
Un análisis más profundo conduce al estudio de la evolución de ambas partidas, empezando primero por la obtención de los resultados netos para continuar con la evolución de los capitales propios, dentro de la estructura financiera de la empresa. En relación con los resultados netos, tras el cálculo de los resultados netos de explotación, se incorporan los resultados financieros, dando lugar a los denominados resultados de actividades ordinarias. A éstos se añaden posteriormente los resultados extraordinarios, obteniendo los resultados antes de impuestos. Una vez sustraídos los impuestos resultan finalmente los resultados netos del ejercicio. Cada uno de estos cuatro tipos de resultados está representado en la figura aneja, para cada uno de los tres años analizados (2001, 2002 y 2003), medidos como porcentaje de los ingresos de explotación. Varios aspectos son merecedores de atención:
43,8
40% 35% 30% 25% 20%
16,6
15%
de los capitales propios al mismo tiempo que los resultados netos se mantienen prácticamente constantes. Por el contrario, en el año 2003 la situación es muy diferente. Así, aumentan las aportaciones de recursos por parte de los propietarios (pasando del 12% al 16% respecto a las del periodo anterior), sin embargo en este caso, los resultados netos se ven incrementados de forma muy significativa (43% respecto a los resultados netos del año anterior). Esta situación indica que en 2003 los accionistas son capaces de retener una cantidad de recursos generados por la empresa mucho más elevada que la aportación realizada.
11,8
10% 5%
0,5 0%
2002 / 2001
2003 / 2002
Previamente, sin embargo, es necesario comprender cómo se ha producido la evolución descrita en el ratio de rentabilidad financiera. En este sentido, analizando las variaciones de las partidas que conforman dicho cociente sobresale la ligera reducción de la rentabilidad financiera del año 2002 respecto al 2001, debido fundamentalmente a un crecimiento
En primer lugar, la evolución de los distintos tipos de resultados se asemeja a la propia evolución de la rentabilidad financiera, esto es, se aprecia una disminución muy suave en 2002 respecto a 2001 para crecer de forma más rotunda en el año 2003. En segundo lugar, la diferencia entre los resultados de explotación y los resultados de actividades ordinarias va reduciéndose de año en año, lo que demuestra una mejora paulatina en los resultados financieros de la generalidad de las empresas. En tercer lugar, los resultados extraordinarios presentan un saldo positivo, de forma que los resultados antes de impuestos son, todos los años, superiores de nuevo al resultado de las actividades ordinarias, e incluso en 2003, superior al inicial resultado neto de explotación. Estos resultados se verán finalmente mermados por el pago de impuestos, por lo que el porcentaje final medio correspondiente a los resulta49
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
dos netos (después de impuestos) acaba por asentarse en el 3,6% de los ingresos de explotación.
Evolución del resultado extraordinario (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
Ingresos extraordinarios
En resumen, la evolución de los resultados de las empresas sevillanas puede catalogarse de positiva, tanto por la mejora paulatina de cada uno de los diferentes tipos de beneficios, como por la mejora creciente de los resultados financieros y extraordinarios.
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 3%
2,4
2%
1,7 1,5
1,7
1,4
Evolución de los resultados (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación) 1%
0,8
Resultado explotación
0,3
Resultado Act. ordinarias 6%
0,8
Rtdo. antes impuestos
0%
5,3
Rtdo. neto
2001
5,1
2002
2003
5% 4,6
4,5
4,5
4,2 3,9
4% 3,6
3,6
3,3 3,0
3%
2,8
2%
1%
0%
2001
2002
2003
Evolución del resultado financiero (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
Un análisis más exhaustivo de los resultados financieros y extraordinarios, deduce, respecto a los primeros, cómo la evolución positiva de los resultados financieros viene derivada de una reducción paulatina de los gastos financieros, al tiempo que se mantienen constantes los ingresos financieros, aunque siempre por debajo de los anteriores. El saldo financiero, por tanto, mejora considerablemente entre 2001 y 2003, de forma que en el primer año las pérdidas financieras suponían un 1,2% de los ingresos de explotación, mientras que en el último dicha cifra se redujo a su mitad (0,6%).
Ingresos financieros Gastos financieros Resultado financiero 3%
2,5
2,4 1,9
2%
1,3
1,4
1,3
1%
0%
-0,6 -1%
-1,2
-1,0
-2%
2001
50
2002
2003
Respecto al saldo de las operaciones extraordinarias, la situación es mucho más beneficiosa. Así, para todos los años, los ingresos extraordinarios superan a los gastos extraordinarios, de forma que se obtienen beneficios todos los años por este tipo de actividades, beneficios que, por término medio, superan el 0,6% de los ingresos de explotación. Al igual que en el estudio realizado sobre la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera puede ser desagregada en tres componentes básicos: la rentabilidad económica, el impacto de las operaciones financieras y extraordinarias y el impacto del efecto impositivo. La primera representa la rentabilidad obtenida por la empresa a través del desarrollo de sus actividades de explotación; el impacto de las operaciones financieras y extraordinarias trata de recoger la incidencia de la financiación ajena y las actividades extraordinarias sobre la rentabilidad financiera; y el efecto impositivo resume la influencia del pago de impuestos. La rentabilidad financiera
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
puede calcularse, en consecuencia, a través del producto de los tres elementos.
Impacto de las operaciones financieras, extraordinarias y efecto impositivo EA EI 3,5% 2,95
3,0%
y 2003 aumentó del 12% al 16%, valores comentados anteriormente. A pesar de este aumento experimentado, según representa la distribución global de la estructura financiera de las empresas sevillanas a lo largo del periodo 2001-2003, el peso de los capitales propios se ha visto reducido ligeramente frente a los recursos ajenos (ya sean a corto o a largo plazo). Composición de la financiación
2,68
(Porcentajes respecto a la financiación total)
2,54 2,5%
Rec. propios 2,0%
Rec. ajenos LP Prov. riesgos
1,5%
Rec. ajenos CP 100% 45,11
1,0% 0,72
0,71
44,20
44,12
0,67
0,5% 75% 0,0%
2001
2002
2003 1,59
1,29
24,57
24,07
29,64
29,64
30,52
2001
2002
2003
2,60
50%
Los datos ponen de manifiesto que la incidencia de las operaciones financieras y extraordinarias sobre la rentabilidad financiera, se mueve en torno al valor medio de 2,7. En general, cualquier valor superior a la unidad representa una mejora de la rentabilidad financiera sobre la económica. Este valor es, por lo tanto, muy positivo, reflejando que el conjunto de estas operaciones, financieras y extraordinarias, permiten retener a los accionistas, prácticamente, el triple de la rentabilidad económica que obtiene la propia empresa. El efecto impositivo es menor que la unidad, en tanto en cuanto representa el porcentaje de los beneficios antes de impuestos que se logra retener tras el pago del Impuesto sobre Sociedades. Se observa como se produce un ligero, pero sostenido, descenso del efecto impositivo entre 2001 y 2003, pasando del 0,72 al 0,67. Este dato demuestra que las empresas están pagando mayor proporción de impuesto de sociedades, el cual es un porcentaje constante de los beneficios empresariales. De esta forma, este mayor pago de impuesto refleja el incremento del volumen de beneficios, efecto positivo para la actividad económica de las empresas sevillanas. Tras el análisis de los resultados netos del ejercicio, una de las dos principales variables que componen la rentabilidad financiera, se inicia, una rápida descripción de la evolución de los recursos propios. El ritmo de crecimiento de los capitales propios en 2002
25%
22,65
0%
Asimismo, los capitales propios han pasado del 32,2% (incluidas las provisiones para riesgos) al 31,8% de la estructura financiera total de las empresas sevillanas. En definitiva, las empresas de Sevilla y su área metropolitana manifiestan una tendencia ligeramente creciente hacia el endeudamiento. Este hecho, sin embargo, no debe ser valorado como un aspecto negativo, pues la evolución de los resultados financieros parece favorable a lo largo de los últimos años, con una reducción proporcional de los gastos financieros. Se trata de una situación en la que la ampliación de la deuda ajena puede ser considerada como una estrategia adecuada, dado el crecimiento del nivel de actividad de las empresas. El análisis de la rentabilidad financiera por tamaños pone de manifiesto las menores tasas de rentabilidad financiera obtenidas por los propietarios de las empresas más pequeñas, frente a la de las empresas grandes. Así, la rentabilidad financiera de las primeras se ha situado en torno al 5%, mientras que la de las grandes ha superado el 11% anual. Igualmente destacar el crecimiento experimentado en 2003 por la rentabilidad financiera de las empresas muy grandes. 51
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
De hecho, en este último año, la diferencia entre la rentabilidad financiera de las PYMEs y de las empresas grandes y muy grandes ha superado los 4 puntos (7% frente a 11%). Para la correcta interpretación de los datos anteriores, es necesario observar la evolución de los resultados netos y los capitales propios de cada uno de los segmentos de empresas. Respecto a los resultados netos, es significativo la evolución del último año, 2003, respecto al 2002, en el que existe una relación directa entre el tamaño de la empresa y el crecimiento de los resultados netos, que oscila entre el descenso en un 46% experimentado por las empresas pequeñas hasta el incremento en un 83% de las muy grandes. Por el contrario, un análisis de la evolución de los capitales propios pone de manifiesto la escasa aportación de recursos realizada por los propietarios de las empresas más pequeñas (inferior al 5% anual), en contraposición con el resto de empresas (llegando a alcanzar incrementos medios anuales del 18% en el caso de las empresas medianas o del 17% en el de las muy grandes). En definitiva, las empresas más pequeñas muestran una evolución negativa en sus resultados netos, a lo que se une un escaso crecimiento en los capitales propios, por lo que la rentabilidad financiera se mantiene en unos límites razonables. Por otra parte, a medida que se incrementa el tamaño de la empresa, mayores tienden a ser las dos partidas en las que se descompone la rentabilidad financiera, aunque siempre manteniendo un crecimiento algo superior en los resultados netos frente los capitales propios.
Rentabilidad financiera por tamaño 2001 18%
2002 2003
16%
15,99
14% 12,63 11,83
11,60
12%
10,64 10,13
10%
9,08
9,03 8,43
8%
7,40 6,43
6% 4,67
4% 2% 0%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios Comparación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes)
Resultados netos 2002/2001 2003/2002
100%
83,4 80%
75,7 56,7
60% 40%
25,5 20%
8,8 0,3
0% -20%
-32,1
-40%
-46,1 -60%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
Capitales propios
25%
2002/2001
23,8
23,8
2003/2002 20%
15%
13,9
12,9 11,3
10,3
10%
5%
4,2
5,3
0%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
La siguiente figura muestra la evolución de los diferentes niveles de resultados obtenidos por las empresas en base su tamaño (resultados de explotación, ordinarios, antes de impuestos y netos). De este gráfico destacan algunos aspectos de especial interés. Primero, los menores resultados obtenidos por las empresas pequeñas se mantienen en todos los niveles de resultados considerados, salvando el caso de los de naturaleza extraordinaria, que parecen apuntar hacia valores especialmente positivos, llegando en los dos últimos años a superar los beneficios antes de impuestos a los beneficios netos de explotación. Esta buena evolución de las actividades extraordinarias se pone de manifiesto por los elevados ingresos obtenidos por estas empresas gracias a actividades ajenas al funcionamiento normal de su actividad, muy por encima de los gastos extraordinarios.
Muy grandes
Segundo, en el caso de las pequeñas empresas, el diferencial entre los resultados netos de explotación 52
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
y los resultados de las actividades ordinarias es especialmente elevado (alrededor de los 2 puntos). Este dato parece indicar una incidencia negativa de los resultados financieros de este tipo de empresa. En efecto, si se observa la evolución de los ingresos y gastos financieros, son únicamente las pequeñas empresas las que ven aumentar el porcentaje dedicado a gastos financieros el periodo analizado.
Grandes Resultado explotación Res. act. ord. Rtdo. antes impuestos Rtdo. neto 7% 6,1
6%
4,7 4,4
3,6
3,1
3%
2,8
2% 1% 0%
2001
2002
2003
Muy grandes Resultado explotación Res. act. ord.
6%
Rtdo. antes impuestos
5,5
Rtdo. neto
5,1
5,3
5% 4,5
4%
3,8
3,7
3,5 3,1
3,0
2,9 2,2
2,1
2%
(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
Pequeñas
4,0
3,9
3%
Evolución de los resultados por tamaño
5,4 4,6
4%
Y, tercero, en el caso de las empresas muy grandes, los resultados extraordinarios no contribuyen a mejorar los resultados obtenidos por las actividades ordinarias sino que, por el contrario, provocan una reducción de aquellos, especialmente en los años 2001 y 2002. Tal y como se observa en la figura correspondiente a los ingresos y gastos extraordinarios, las empresas muy grandes son las únicas que ofrecen pérdidas por este tipo de actividades, aunque muestran una recuperación progresiva en sus actividades no ordinarias, que conduce a tasas de crecimiento positivas y un beneficio para el año 2003. Todas las demás experimentan importantes beneficios ajenos a sus actividades ordinarias.
5,4
5,2
5%
Resultado explotación
1%
Res. act. ord. Rtdo. antes impuestos
6%
0%
5,5
Rtdo. neto
2001
2002
2003
5% 4,6 4,1
4,1
4%
Evolución del resultado financiero por tamaño
3,8
(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
3,6 3,4
3%
2,7
Pequeñas
2,4 2,1 1,9
2%
Ingresos financieros Gastos financieros
1%
Resultado financiero
0,6
4%
3,10
0%
2001
Medianas
2002
2003
3%
Res. act. ord. 1%
Rtdo. antes impuestos 5,1
5,0
0,90
0%
5,0
4,9
4,8
3,9
3,6 3,3
-1,20
-1%
4,2
4,1
4%
1,90
5,6
Rtdo. neto 5%
1,80
2%
Resultado explotación
6%
3,40 3,00
-2%
3,3
-1,50
-2,20
3% -3%
2001
2002
2003
2%
1%
0%
2001
2002
2003
53
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Medianas
Ingresos financieros Gastos financieros Resultado financiero 3%
2,18 2%
1%
0,85
1,96
0,93
1,79 1,04
0%
-0,75 -1%
-1,03
El efecto conjunto de los resultados financieros y extraordinarios muestra valores reducidos en el caso de las empresas más pequeñas (valor medio de 1,9), y muy elevados en las empresas grandes (valor medio de 3,7). Las empresas medianas y muy grandes se posicionan entre ambas. No obstante, son precisamente las empresas grandes las que experimentan una evolución decreciente entre 2001 y 2003. En relación con el efecto impositivo, esto es, el porcentaje del beneficio antes de impuestos que es capaz de retener la empresa tras el pago del impuesto que grava el beneficio de las sociedades, apenas existen diferencias entre las empresas de distinto tamaño.
-1,33
-2%
2001
2002
2003
Evolución del resultado extraordinario por tamaño (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
Pequeñas
Grandes
Ingresos financieros
Ingresos extraordinarios
Gastos financieros
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario
Resultado financiero 5%
3%
2,05
4,40
2,20 4%
2%
1,56 3,30
1%
0,69
0,82
0,75
2%
0%
-1,36
3,00
2,10 1,40 1,10
1%
-1,38
0%
-2%
2001
2002
2001
2003
2002
2003
Medianas
Muy grandes
Ingresos financieros
Ingresos extraordinarios
Gastos financieros
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario
Resultado financiero 3%
4%
3%
1,90 1,40
-0,81 -1%
3,20
3%
2,83 1,99
2,78 2,16
2%
2,17 2,04 1,72
2%
1,84
1,83 1,37
1%
1,16 0,99 1%
0%
-0,84
0,80
0,68
-0,62
0,84
-0,32
-1%
0%
-2%
2001
54
2002
2003
2001
2002
2003
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Grandes
Efecto impositivo Comparación por tamaño Ingresos extraordinarios 1,0%
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 4%
0,8%
0,77
0,75 0,74
3,52
0,69
0,67
0,70
0,74 0,75 0,70
0,67
0,65
0,63
3,04
0,6%
3%
0,4% 2%
1,39 1%
1,38
0,2%
0,81
1,23
0,0%
0,48
0,16
Pequeñas
0,57
Medianas
Grandes
Muy grandes
0%
2001
2002
2003
Atendiendo a la segunda magnitud que constituye la rentabilidad financiera, los recursos propios, en función del tamaño empresarial, se pone de manifiesto la diferencia entre el grupo de las PYMEs y el de las empresas grandes y muy grandes. Así, las primeras muestran una mayor proporción de recursos propios aunque en claro decrecimiento para el caso de las pequeñas. Las empresas más grandes, por su parte, evolucionan de forma inversa a la experimentada por parte de las PYMEs, manteniendo un porcentaje menor de recursos propios, a pesar de que éste sigue una tendencia creciente, tal y como puede apreciarse en la figura. Asimismo, reseñar el mayor peso que concentran las empresas grandes en la financiación ajena con carácter a corto plazo, que supera en el año 2003 incluso el 50% del total de financiación. Para el resto de categorías, esta financiación a corto se sitúa por término medio en una tasa del 40%.
Muy grandes
Ingresos extraordinarios Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 3%
2%
1,43 1,03
0,92
1%
1,16 0,84
0,26 0%
0,19 -0,66
-0,27
-1%
2001
2002
2003
Composición de la financiación por tamaño (Porcentajes respecto a la financiación total)
Impacto de operaciones financieras y extraordinarias Comparación por tamaño
Pequeñas Rec. propios
6%
Rec. ajenos LP Prov. riesgos 4,86
5%
Rec. ajenos CP 100%
4%
47,40
3,57 3,07
3%
2,82 2,80
2%
39,00
2,91
2,77 2,57
2,17
42,40
3,45
75%
2,02
1,62
0,30 0,40 0,60
50%
1%
29,30
24,30
18,90
0%
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
25%
33,10
32,90
31,40
2001
2002
2003
0%
55
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Medianas Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 46,90
46,10
43,00
75%
50%
0,50
0,50 18,00
18,80
34,60
34,60
2001
2002
0,40 20,00
36,60
25%
0%
2003
Grandes Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 49,30
50,00
51,10
75%
50%
25%
0,90
1,00
0,80
21,40
21,30
20,00
28,40
27,70
28,10
2001
2002
2003
0%
Muy grandes Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 40,00
39,00
41,00
75%
3,00
5,60
50%
2,40
30,80
28,30
27,00
27,20
28,30
2001
2002
2003
27,40
25%
0%
56
Una segmentación de las empresas de Sevilla y su área metropolitana atendiendo al sector de actividad, pone de manifiesto diferencias relevantes en los niveles de la rentabilidad obtenida por sus accionistas, así como en su evolución. En este sentido, se muestra especialmente significativa la tendencia creciente manifestada en el caso de las empresas de servicios. Estas empresas han sido capaces de aumentar su rentabilidad financiera en más de tres puntos (del 9% al 12,5%) entre 2001 y 2003. Igualmente elevada se muestra la rentabilidad financiera de las empresas del sector comercial y de la construcción, en ambos casos con valores superiores a la media global. El resto de empresas, correspondientes al sector industrial se mantienen en valores más reducidos, 9% en el año 2003. En todos los casos, sin embargo, el último año analizado, 2003, ha permitido un crecimiento muy importante en este tipo de rentabilidad respecto al año anterior. De los factores explicativos en los resultados anteriores, se hace necesario una clara diferenciación entre la situación obtenida en 2002 y la del 2003. En este sentido, el año 2003 ha supuesto una mejora considerable de los resultados netos de todas las empresas, independientemente de su sector de actividad. Hay que tener en cuenta que en 2002, los resultados netos de las empresas del sector industrial y de la construcción experimentaron un retroceso respecto a los obtenidos en 2001. Frente a estos resultados negativos, el ejercicio 2003 ha supuesto una clara recuperación, con incrementos muy importantes precisamente en estos sectores. En cuanto a las empresas comerciales y de servicios, el crecimiento de sus resultados netos ha sido igualmente más elevado en el ejercicio 2003 que en el de 2002, aunque a tasas de variación no tan significativas. Más diversa ha sido, por el contrario, la dinámica de crecimiento de los capitales propios. Así, en el año 2002 parece darse una situación en la que cuanto menor era el crecimiento de los resultados netos, más elevado era el incremento de los recursos propios, destacando el caso de las empresas pertenecientes al sector servicios, en el que se produjo una importante reducción en el montante global de recursos propios. En el ejercicio 2003, por el contrario, todos los sectores incrementan la cantidad dedicada a la financiación propia, con tasas de crecimiento bastante elevadas, situadas entre el 11% (sector industrial) y el 30% (sector de la construcción).
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
En definitiva, subrayar la positiva evolución de la rentabilidad financiera en el ejercicio 2003 para las empresas sevillanas, en la medida que la mejora en esta rentabilidad se ha producido con un considerable aumento de las aportaciones de recursos financieros por parte de sus accionistas y gracias a una mejora sustancial en los resultados netos. Ambos aspectos son importantes a la hora de condicionar el futuro a largo plazo de nuestras empresas, al demostrar una buena salud económico-financiera al mismo tiempo de un creciente compromiso inversor por parte de sus propietarios.
Capitales propios
2002/2001 2003/2002
40%
30,1
30%
30,1
20%
14,1
13,5
11,7 7,9
10%
7,9
0% -10% -20%
-26,6 Servicios
-30%
Industria
Rentabilidad financiera por sectores
Construcción
Comercio
2001 2002 2003 14% 13,09 12,46
12%
12,71
12,51
12,16 11,53
10,84
10,38
9,96
10%
9,03
8,91
8% 6,51
6% 4% 2% 0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios
La citada mejora de los resultados netos viene motivada, a su vez, por diferentes factores. En primer lugar, como ya se expuso en el análisis de la rentabilidad económica, a lo largo de los últimos años se ha producido una ligera mejoría en los propios resultados de explotación prácticamente en el conjunto sectorial. Pero, unido a este mejor comportamiento de las actividades de explotación de las empresas sevillanas, hay que sumar la evolución positiva de los resultados financieros y extraordinarios. Evolución de los resultados (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación) Industria
Comparación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)
Resultado explotación Resultado Act. ordinarias 8%
Rtdo. antes impuestos
Resultado neto
Rtdo. neto
7% 2002/2001
5%
60%
5,91
5,84
6%
2003/2002
4,86
4,97
4,79
4,94
54,4 48,9
3,96
4%
40%
34,7
39,0 3%
3,72 3,82
2,95
3,76
2,71
27,5 2% 20%
10,9
1% 0%
0%
2001
2002
2003
-7,5 -20%
-27,0 -40%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios
57
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
dicho nivel, el diferencial entre ambos tipos de resultados se ha visto reducido considerablemente (de 0,38 puntos en 2001 a 0,07 puntos en 2003). En las figuras representativas de la evolución de los resultados financieros y extraordinarios puede apreciarse, con mayor claridad, la influencia positiva de ambos sobre la rentabilidad financiera.
Construcción Resultado explotación Resultado Act. ordinarias Rtdo. antes impuestos Rtdo. neto
8% 7%
6,71 6,42 6,04
6%
6,42
6,23
6,10 5,16
5%
4,53
4,66 4,32 4,30
4%
Evolución del resultado financiero por sectores
3,65
(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)
3% 2%
Industria
1% 0%
2001
2002
Ingresos financieros
2003
Gastos financieros Resultado financiero
Comercio 4%
Resultado explotación
3,17
Resultado Act. ordinarias
2,13
Rtdo. neto
3,0%
2,5%
2,74
3%
Rtdo. antes impuestos
2%
2,22
2,54
0%
1,95
-0,90
1,72
-1,25
-1%
1,5%
1,23
1%
2,17
2,10 1,94
2,0%
1,26
2,61
2,53
2,48
1,49
1,46
1,40
-1,91 -2%
1,0% -3%
2001
2002
2003
0,5%
0,0%
2001
2002
2003
Construcción Ingresos financieros
Servicios
Gastos financieros
Resultado explotación
Resultado financiero
Resultado Act. ordinarias 5%
Rtdo. antes impuestos
4,33
Rtdo. neto 10%
3%
7,30
7,00
6,90
6,70 6,10
5,80
6%
2,85 5,80
2%
5,00 4,50
1%
3,90
4%
0%
3% 2%
-0,38
-0,84
-0,32
2002
2003
-1%
1%
2001
0%
2001
2002
2003
Se observa, por ejemplo, que en tres de los cuatro grupos de empresas considerados (industria, construcción y servicios), los resultados antes de impuestos son superiores a los resultados de explotación. En el caso del sector comercial, si bien no se alcanza 58
3,17
3,95
8,40 7,80
8%
5%
4,12
4%
9%
7%
4,96
Anรกlisis econรณmico-financiero de la empresa de Sevilla
Construcciรณn
Comercio
Ingresos financieros
Ingresos extraordinarios
Gastos financieros
Gastos extraordinarios
Resultado financiero
Resultado extraordinario 3%
2%
2,37
1,00
2%
0,99
1%
0,46
0,41
2,35
0,87 0,43
1%
-0,44
0%
1,42
1,33
1,23
0,72
0,19
0%
-0,54
-0,02
0,61
-0,58
-1%
-1%
2001
2002
2001
2003
Servicios
2002
2003
0,61
0,69
0,34
0,37
0,27 2002
2003
Comercio Ingresos financieros
Ingresos extraordinarios
Gastos financieros
Gastos extraordinarios
Resultado financiero
Resultado extraordinario 3%
4%
3,20
3,00
3%
2,60
2%
1,20
1,50
1,70 2%
1% 0%
-0,90 -1%
1%
-1,50 0,44
-2,00 -2% 0%
-3%
2001
2002
0,28 0,16
2001
2003
0,32
Evoluciรณn del resultado extraordinario por sectores (Porcentajes respecto a los ingresos de explotaciรณn)
Servicios
Ingresos extraordinarios
Industria
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario Ingresos extraordinarios
3%
2,70
Gastos extraordinarios Resultado extraordinario
2,30
4%
2,00 2% 3%
2,85
1,40
1,50
1,10 2%
2,00
1,84
1%
1,45 1,01
1%
0,90
1,20
2002
2003
0,90 1,03
1,35 0,10
0%
0,97
2001
0%
2001
2002
2003
59
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
En todos los sectores, sin excepción alguna, tanto los resultados financieros como los extraordinarios han evolucionado positivamente en el último ejercicio, tras un año de inestabilidad y no demasiados buenos resultados como fue el 2002. En relación con los resultados financieros, se observa que los gastos financieros, aun siendo superiores a los ingresos financieros, han experimentado una tendencia decreciente frente a la mejora de los ingresos de esta naturaleza. En todos los casos, las pérdidas derivadas de las operaciones financieras supusieron en 2003 un porcentaje inferior al 1% de los ingresos de explotación. Finalmente, en el conjunto sectorial, los resultados extraordinarios son positivos en 2003 y además, mejores a los obtenidos en 2002, llegando en el sector industrial y en el de servicios a suponer prácticamente un 1% de los ingresos de explotación en el ejercicio 2003.
casos estos valores se sitúan entre el 63% y el 85%. El único aspecto reseñable es la mayor variabilidad de este ratio en el conjunto de empresas correspondientes a los sectores industrial y comercial. Efecto impositivo por sectores Comparación por tamaño 2001 2002 2003
0,9%
0,85
0,83
0,8% 0,73
0,71
0,69
0,7%
0,68 0,69
0,67 0,67 0,68
0,64
0,63
0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0%
Estos datos se reflejan en la evolución del impacto de las operaciones financieras y extraordinarias en los diferentes sectores. En efecto, la incidencia positiva de estos dos tipos de operaciones sobre la rentabilidad financiera es, como se observa en la figura, especialmente intensa en el sector de la construcción y en el de empresas de servicios (media superior a 4). En este último caso, el crecimiento de este parámetro ha sido muy significativo entre 2001 y 2003. Frente a estos dos sectores, el industrial y el comercial presentan unos valores mucho más moderados, aunque siempre superiores a la unidad, umbral a partir del cual se ejerce una influencia positiva sobre la rentabilidad financiera.
Pequeñas
Medianas
Grandes
Muy grandes
Finalmente, el análisis de la estructura financiera de las empresas sevillanas en función de su sector de actividad pone de manifiesto importantes diferencias sectoriales. En este sentido, destaca el elevado endeudamiento a corto plazo de las empresas pertenecientes a los sectores de la construcción y del comercio, con tasas de recursos ajenos a corto plazo comprendidas entre el 50% y el 60%. Estas empresas mantienen unos recursos propios bastante reducidos, especialmente en las empresas de construcción, donde apenas se aproximan al 25% del total del pasivo. Por el contrario, las empresas industriales son las que muestran una estructura más sólida, con recursos propios que alcanzan el 40% en 2003.
Impacto de operaciones financieras y extraordinarias Comparación por sectores
Composición de la financiación por sectores (Porcentajes respecto a la financiación total)
2001 7%
2002 2003
6,18
Industria
6%
Rec. propios Rec. ajenos LP
5,05
5%
Prov. riesgos
4,47 4,22
Rec. ajenos CP
3,84
4%
100%
2%
30,9
3,02
3%
32,4
75%
1,72
1,55 1,26
1,04 1,16 1,08
1%
7,0 26,8
3,7
3,2
27,3
24,1
50%
0%
Industria
Construcción
Comercio
Servicios 35,3
Respecto al efecto impositivo, apenas existen diferencias significativas en función del sector de actividad en el que se desenvuelve la empresa. En todos los
37,6
40,3
25%
0%
2001
60
31,4
2002
2003
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Construcción
Así pues, sobresale, a modo de conclusiones parciales, los siguientes aspectos relacionados con la rentabilidad financiera, la estructura financiera y los resultados netos de las empresas de Sevilla y su área metropolitana:
Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 53,7
50,0
51,4
75%
50%
0,2 0,2
0,2
28,0
24,9
23,0
21,8
23,5
2001
2002
2003
23,1
25%
0%
Comercio
La rentabilidad financiera de las empresas de Sevilla y su área metropolitana se sitúa por encima del 10% anual, más del doble de la rentabilidad económica para el mismo periodo (2001-2003), lo que supone que los propietarios están obteniendo una rentabilidad superior a la que generan las propias empresas en sus operaciones de explotación, 5,5%, gracias al efecto positivo de las operaciones financieras y extraordinarias.
Rec. propios
El ejercicio 2003 ha sido especialmente positivo para los empresarios sevillanos. Éstos han incrementado notablemente el volumen de recursos invertidos en sus empresas pero, al mismo tiempo, han sido capaces de obtener unos resultados netos muy superiores a los del ejercicio anterior (incremento interanual del 12% a 2003).
Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 64,1
61,2
59,7
75%
50% 0,6 9,4
0,7 13,2
25% 25,9
24,9
2001
2002
0,4 12,5 27,4
0%
2003
Servicios Rec. propios
A lo largo de los años analizados, los resultados financieros de las empresas sevillanas experimentan una tendencia favorable, derivada del descenso de importancia de los gastos financieros. Asimismo, los resultados extraordinarios se muestran muy positivos, siempre con un saldo superior a cero, provocado por la superioridad de los ingresos extraordinarios sobre los gastos extraordinarios.
Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 43,7
43,1
41,4
75%
1,0
1,2
1,2
50%
26,7
27,4
30,1
25%
28,4
28,3
27,5
2001
2002
2003
Las empresas sevillanas han incrementado tanto sus recursos propios como los ajenos, aunque el crecimiento de estos últimos ha sido algo superior, de forma que en el año 2003, la financiación ajena representa el 68% del total del pasivo. Sin embargo, este hecho no debe ser catalogado como negativo, dada la evolución de los gastos financieros, pues este mayor nivel de endeudamiento está posibilitando apalancar inversiones orientadas al crecimiento de las empresas a medio y largo plazo.
0%
Han sido las empresas más grandes las que han experimentado en el último ejercicio unos resultados mejores en relación con la rentabilidad financiera, siendo capaces no sólo de alcanzar 61
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
valores más altos en dicho indicador, sino de hacerlo gracias a un aumento mucho más intenso en los resultados netos, 83,4%, que en sus recursos propios, 23,8%. Respecto al endeudamiento de las empresas, según su tamaño, los datos muestran que las PYMEs parten de una posición de menor endeudamiento que las grandes. Sin embargo, se aprecia una tendencia convergente, de forma que, precisamente en las PYMEs, el nivel de endeudamiento va aumentando año tras año. Por el contrario, las empresas grandes y muy grandes, más endeudadas, experimentan una reducción de la proporción de recursos ajenos frente a los propios. A nivel sectorial, las empresas que obtienen mayores rentabilidades son las pertenecientes al comercio y los servicios, 12,7% y 12,5%, respectivamente en el año 2003, mientras que las que disponen de una menor rentabilidad financiera son las empresas industriales, 8,9%. En este sentido, las empresas del sector servicios muestran, en 2003, un crecimiento muy significativo de sus resultados netos, mientras que el aumento de la aportación de recursos propios por parte de sus accionistas ha sido modesta. Las empresas industriales son las que muestran una estructura financiera más sólida, con una mayor proporción de recursos propios, 40% del total de la estructura financiera en el año 2003. Frente a éstas, las empresas pertenecientes al sector comercial y de la construcción son las más endeudadas a corto plazo, con un peso sobre el total del pasivo del 60% y 51%, respectivamente.
cesos de suspensión de pagos, en cuyo espíritu está hacer menos traumático el proceso con objeto de motivar que las empresas con dificultades de solvencia acudan a él cuanto antes, incrementando así las posibilidades de recuperación de la empresa. El análisis de la situación de garantía financiera de las empresas sevillanas se inicia atendiendo al fondo de maniobra. Este fondo, entendido como una garantía financiera de estabilidad, supone la parte del activo circulante que está financiado con fondos permanentes (diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante). Como se representa en la figura, a lo largo del periodo sometido a análisis, el fondo de maniobra ha experimentado una mejora paulatina, ejercicio a ejercicio. Así, en 2002 el fondo de maniobra ha crecido, respecto al 2001, en más de un 6%, porcentaje que se duplica en 2003 respecto al ejercicio 2002 (crecimiento del fondo de maniobra superior al 13%). En tan sólo dos años, las empresas sevillanas han incrementado dicho fondo en un 20%, lo cual es una cifra muy representativa de la capacidad financiera que disponen para atender a sus compromisos a corto plazo. Esta evolución supone también una mejora en términos absolutos de dicho fondo, que alcanza los tres puntos, pasando de la cifra del 14% del activo total en 2001 al 17% en 2003. Evolución del fondo de maniobra y sus componentes (Porcentajes sobre el activo total)
Activo circulante Pasivo circulante 70% 60%
Fondo de maniobra 59,60
61,60
59,60
50% 45,10
44,20
44,12
40% 30% 20%
17,50
15,40
14,50
10%
A.3.5. Análisis de la solvencia La solvencia, que junto con la rentabilidad se conforma como una variable esencial en el análisis económico financiero de cualquier sociedad, representa la capacidad de la empresa para afrontar el pago de sus deudas a la fecha comprometida. Resaltar en este sentido, que el pasado ejercicio 2004 ha entrado en vigor una nueva Ley Concursal, que viene a sustituir la vetusta y dispersa legislación anterior sobre pro62
0%
2001
2002
2003
Las causas de este crecimiento del fondo de maniobra hay que buscarlas tanto en la evolución (creciente) del activo circulante como en la del pasivo circulante (decreciente). En efecto, entre 2001 y 2003, los activos circulantes incrementan proporcionalmente su peso en el activo total de la empresa, a una tasa del 3,3%, mientras que los pasivos circulantes disminuyen en ese mismo intervalo temporal en un 2,3%.
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Junto al fondo de maniobra, suelen emplearse un amplio conjunto de ratios relacionados con la solvencia (autonomía, solvencia, liquidez, etc.). A continuación, se detalla la situación de cada uno de ellos en el caso de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. El coeficiente de autonomía mide la relación existente entre los recursos propios y los ajenos, dentro del pasivo total de la empresa. En relación con este cociente, destacar que los capitales propios suponen algo menos de la mitad de los capitales ajenos, sin que se aprecien variaciones significativas a lo largo de los últimos tres años. Estos datos ponen de manifiesto que el pasivo de las empresas sevillanas viene manteniendo una estructura tal que un tercio se corresponde a capitales propios frente a dos tercios de capitales ajenos. El ratio de solvencia, cociente entre el activo real y el pasivo exigible, mide el nivel en que la financiación ajena queda garantizada a través de la propia estructura económica que mantiene la empresa. De nuevo los valores de este ratio se mantienen bastante estables durante el periodo 2001-2003, alrededor del 1,42. Este dato viene a reflejar la capacidad para hacer frente a los compromisos financieros a largo plazo. Indicadores de solvencia
2001 2002 2003
1,6%
1,43
1,4%
1,41
1,42 1,29
1,34
1,37
recomienda que este cociente supere la unidad, pues a partir de este valor la empresa mantiene un fondo de maniobra positivo. Los datos de las empresas sevillanas son claramente superiores a este umbral y, lo que resulta más importante, muestra una tendencia creciente a lo largo del periodo analizado. Así, el valor medio de este ratio ha aumentado del 1,29 en 2001 al 1,37 en 2003. El ratio de liquidez inmediata, o test ácido, es un indicador más exigente que el anterior, en tanto en cuanto mide la capacidad para cancelar el pasivo circulante sustrayendo el valor de las existencias del activo circulante, es decir, la partida del circulante con mayor distancia a la liquidez. Ahora, por tanto, no es necesario que dicho ratio supere la unidad. En el caso de las empresas sevillanas la evolución del ratio de liquidez inmediata es suficientemente positiva, ya que, aunque no llega a alcanzar la unidad, se aproxima bastante a ella en una tendencia de crecimiento sostenido ( pasando de 0,85 en 2001 a 0,89 en 2003). Sea cual sea la dimensión de la empresa, el fondo de rotación ha aumentado de forma clara a lo largo del periodo 2001-2003, siendo este aumento el aspecto más sobresaliente de los datos representados en la figura que se acompaña a continuación. Pero otros aspectos más concretos resultan igualmente reseñables. Así, son las empresas medianas y grandes las que muestran un fondo de rotación más elevado (21,3% y 18,6%, respectivamente en 2003), frente a las pequeñas y las muy grandes, con fondos de maniobra menores (13,4% y 15,4% respectivamente). Evolución del fondo de maniobra y sus componentes por tamaño (Porcentajes sobre el activo total)
1,2%
Pequeñas 1,0% Activo circulante
0,8%
Pasivo circulante 60%
0,6% 0,4%
0,41
0,40
Fondo de maniobra 52,50
0,40
50%
52,40
50,60 47,40 42,40
0,2%
39,00
40% 0,0%
Autonomía
Solvencia
Liquidez Gral. 30%
Más interesantes a la hora de estudiar la solvencia de la empresa son los ratios de liquidez. En este sentido, suele diferenciarse entre el ratio de liquidez general y el ratio de liquidez inmediata. El primero se calcula mediante el cociente entre el activo circulante y el pasivo circulante y constituye un indicador del fondo de maniobra en términos relativos. Se
20% 13,40
10%
8,20 5,20
0%
2001
2002
2003
63
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Medianas Activo circulante Pasivo circulante 80%
Fondo de maniobra
70% 64,20
64,20
63,60
60% 50%
46,70
46,10 42,90
40% 30% 21,30
20%
17,50
17,50
10% 0%
2001
2002
2003
Grandes
Sin embargo, desde una perspectiva dinámica, son las PYMEs las que han experimentado una mejor evolución en el periodo objeto de análisis. Así, las empresas más pequeñas han visto crecer su fondo de maniobra en más de siete puntos, lo que supone un incremento del 167% en tan sólo dos años (al pasar del 5,2% al 13,4%). Respecto a las empresas medianas, si bien han crecido proporcionalmente algo menos (casi cuatro puntos, lo que supone un crecimiento del 22,5% entre 2001 y 2003), dicho incremento es especialmente elevado dado los niveles tan altos en los que se produce, hasta el punto de que son precisamente estas empresas las que mantienen en 2003 el mayor fondo de maniobra de todas, superior al 21% del activo total. Frente a éstas, las empresas grandes y muy grandes han aumentado su fondo de maniobra de modo más suave (incremento del 6,3% en el caso de las empresas grandes y del 13,3% en el de las muy grandes).
Activo circulante Pasivo circulante 80% 70%
Respecto al resto de ratios más relevantes sobre el equilibrio financiero de las empresas de Sevilla y su área metropolitana, los tres primeros coeficientes miden, mediante indicadores diversos, la proporción existente entre los recursos propios y ajenos en la estructura financiera, esto es, el nivel de endeudamiento que mantiene la empresa.
Fondo de maniobra 69,70
67,50
66,90
60% 51,10
50,00
49,30
50% 40% 30% 20%
18,60
17,60
17,50
Evolución de los ratios de equilibrio financiero y endeudamiento por tamaño
10% 0%
2001
2002
2003
Pequeñas 2001
Muy grandes
2,5%
2002 2003 2,22 2,13
Activo circulante
2,03
2,0%
Pasivo circulante 60%
Fondo de maniobra 53,60
56,30
53,60
40%
1,44 1,48 1,46
1,5%
50% 40,90
39,90
38,90
1,0% 0,66
30% 0,5%
0,71
0,76
0,70 0,67
0,62
0,45 0,49 0,47
20% 15,40
14,70
13,70
0,0% Autonomía
10%
0%
2001
64
2002
2003
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Medianas
que representa que los fondos propios suponen un tercio de los ajenos. Apuntando en la misma dirección el coeficiente de endeudamiento de las empresas medianas no llega siquiera al umbral de los dos puntos, viéndose reducido además a lo largo del periodo analizado, umbral que es superado ampliamente por el resto de empresas, especialmente por las grandes y las muy grandes.
2001 2002
2,5%
2003
2,0%
1,93
1,88
1,80
1,50 1,52 1,54
1,5%
1,0%
0,5%
0,88 0,92
0,98
1,00 0,97 1,04
0,52 0,52 0,51
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Grandes 2001 3,0%
2002 2003 2,57 2,59
2,5%
2,42
2,0%
1,5%
1,40 1,38 1,38
1,0% 0,78 0,78 0,80
0,5%
0,88 0,87
0,94
0,37 0,36 0,36
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Muy grandes 2001 3,0%
2002 2003 2,69
2,5%
2,60 2,42
2,42
2,0%
1,5%
1,40 1,35 1,36 0,97 0,99
1,0%
0,60 0,61
0,5%
0,67
0,36 0,34 0,36
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Así, el primer aspecto reseñable es el menor endeudamiento que parecen mostrar las empresas pequeñas y medianas, especialmente estas últimas. En efecto, ambos tipos de empresas mantienen ratios de autonomía financiera aproximadamente iguales a 0,5, lo
Frente a estos indicadores de la solvencia y del equilibrio financiero, orientados al medio y largo plazo, el ratio de liquidez inmediata o test ácido trata de medir el nivel de solvencia a corto plazo. Respecto a este índice, sin embargo, las empresas más pequeñas no se muestran tan bien posicionadas, aunque sus valores, en continuo ascenso (del 0,68 de 2001 al 0,76 de 2003), pueden ser considerados como suficientes. No obstante, las empresas medianas y las muy grandes manifiestan una liquidez inmediata mucho más elevada, llegando a rozar la unidad en el último ejercicio analizado. Además, la tendencia creciente de este indicador exigente de solvencia en el caso de las medianas empresas resulta una buena señal para la continuidad de este tipo de empresas. Añadir que, salvo en el caso de las empresas muy grandes (con un valor de partida en 2001 muy alto, 0,97), los restantes segmentos de empresas han visto mejorar su ratio de liquidez inmediata entre 2001 y 2003. Finalmente, respecto al ratio de autofinanciación del inmovilizado resaltan dos aspectos. El primero hace referencia al hecho de que las empresas medianas y grandes son las que muestran valores más elevados de este indicador (valor medio 0,98 en 2003), frente a las empresas pequeñas y muy grandes (valor medio en 2003 de 0,65). Y en segundo lugar, todas las empresas (salvo las más pequeñas) han sido capaces, de nuevo, de mejorar, aunque sea ligeramente el valor de este cociente, mostrando así la tendencia general a un menor endeudamiento en la estructura financiera de las empresas sevillanas. Por sectores de actividad, el análisis del fondo de maniobra pone de manifiesto las enormes diferencias entre las empresas de construcción y servicios por un lado, con fondos superiores al 29% y al 23% respectivamente, frente a los sectores industrial y comercial, cuyos fondos de rotación suponen no más de un tercio de los sectores anteriormente mencionados (5,8% y 9,3% respectivamente). No obstante, el nivel y la evolución del citado indicador de equilibrio 65
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
financiero son muy diversos en cada uno de los cuatro grandes sectores analizados.
Construcción Activo circulante Pasivo circulante
El sector industrial se caracteriza por ser el que presenta una peor situación en ambos aspectos. Así, no sólo es el sector en el que el fondo de maniobra se muestra más reducido en relación con sus activos sino que es el que mantiene una tendencia de decrecimiento, reduciéndose en medio punto entre 2001 y 2003.
100%
80%
Fondo de maniobra 80,10
60%
80,80
78,30
53,70
51,40
50,10
40% 29,50
28,20 26,40
El caso totalmente opuesto es el de las empresas correspondientes al sector de la construcción, donde las empresas son capaces de disfrutar de un fondo de maniobra muy elevado, próximo al 30% en 2003, acompañado de un potente crecimiento en dicho fondo entre 2001 y 2003 (crecimiento del 11,4%).
20%
0%
2001
2002
2003
Comercio Activo circulante Pasivo circulante
El sector comercial presenta una situación mixta. Si bien se trata de empresas con unos niveles reducidos en cuanto a su fondo de maniobra (inferior siempre al 10% de sus activos), la tendencia experimentada hace vislumbrar un crecimiento sostenido y proporcionalmente intenso (incremento entre 2001 y 2003 del 29%).
80%
Fondo de maniobra 71,30
69,10
69,10
64,10 61,10
59,70
60%
40%
20%
Por último, las empresas pertenecientes al sector servicios son capaces, simultáneamente, de mantener un fondo de maniobra muy elevado y hacerlo crecer de forma sostenida a lo largo de los dos últimos años, de forma que alcanza el 23,7% del activo en 2003 (un 22,2% más que en el ejercicio 2001).
9,40
8,10
7,20
0%
2001
2002
2003
Servicios Activo circulante Pasivo circulante
Evolución del fondo de maniobra y sus componentes por sectores
Fondo de maniobra
70%
(Porcentajes sobre el activo total)
60%
Industria
50%
Activo circulante
43,60
Pasivo circulante 50%
65,10
63,20
63,00
43,10
41,40
40%
Fondo de maniobra
30% 40%
23,70
38,20
37,50
37,20
32,40
31,40
30,90
20,10
19,40
20% 30%
10% 0%
20%
2001
2002
2003
10% 6,30
6,10
5,90
0%
2001
66
2002
2003
Respecto al resto de indicadores relacionados con la solvencia de la empresa, diferenciando por grandes sectores, los datos permiten extraer las siguientes conclusiones, una vez analizados desde la doble perspectiva estática y dinámica.
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
El ratio de autonomía financiera, cociente entre los fondos propios y los ajenos, alcanza un elevado porcentaje en las empresas industriales (61% en 2003). Este valor supone aproximadamente el doble del obtenido por el resto de grandes sectores, siempre situados en el intervalo 30%-40%. Además, la evolución de este indicador en las empresas industriales ha sido especialmente positiva, con un incremento de 8 puntos porcentuales en tan sólo dos años, muy superior al de cualquier otro sector, alguno de los cuales ha evolucionado incluso negativamente (sector de la construcción, pasando del 30% en 2001 al 25% en 2003). Paralelo al ratio de autonomía financiera, se desenvuelven tanto el ratio de solvencia, cociente entre el activo y el pasivo exigible, como el coeficiente de endeudamiento. Respecto al primero, el valor más elevado lo alcanzan las compañías pertenecientes al sector industrial, como consecuencia de la menor proporción de sus capitales ajenos frente a los propios, aspecto que se pone igualmente de manifiesto en el menor valor de su coeficiente de endeudamiento. En el extremo opuesto se posicionan las empresas del sector de la construcción (menores ratios de solvencia y mayor coeficiente de endeudamiento).
Evolución de los ratios de equilibrio financiero y endeudamiento por sectores Industria 2001 2002
2,0%
2003 1,74 1,60
1,54
1,60
1,60
1,56
1,5%
1,0%
0,89 0,91 0,90
0,53 0,55
0,61
0,58
0,63
0,68
0,5%
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Construcción 2001 2002
4,0%
2003 3,48 3,47 3,40
3,5% 3,0% 2,5%
Respecto al ratio de liquidez inmediata, indicador más exigente sobre el equilibrio financiero y con una mayor orientación al corto plazo, es precisamente el sector de la construcción el que presenta valores más elevados, superiores incluso a la unidad, situación que no suele ser habitual. Las empresas de este sector, por tanto, son las que muestran una mayor liquidez inmediata a pesar de ser las más endeudadas si consideramos la estructura financiera en su conjunto. Tras este sector, la industria alcanza también cifras elevadas en este ratio, próximas a la unidad (0,9 en 2002 y 2003). Finalmente, las empresas de los sectores comercial y de servicios mantienen cifras similares y más modestas en el ratio de liquidez inmediata.
2,0% 1,5%
1,04 1,09
0,5%
1,13
1,25
1,18 1,02
0,30 0,28 0,25
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
Comercio 2001 3,5%
Sobre la autofinanciación del inmovilizado, cociente entre los recursos propios y el inmovilizado de la empresa, cabe resaltar cómo la construcción muestra los valores más altos, mientras que en este caso la industria se posiciona en el extremo opuesto, como consecuencia del significativo mayor peso de los activos fijos sobre el total de su estructura económica. Al igual que en el análisis del ratio de liquidez inmediata, los sectores comercial y de servicios ofrecen valores muy semejantes con relación a este ratio.
1,28 1,28 1,29
1,0%
2002 2003 2,88 2,94
3,0%
2,81
2,5% 2,0% 1,5%
1,33 1,33 1,35 0,94
1,0% 0,70 0,71 0,74
0,5%
0,83
0,91
0,35 0,33 0,38
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
67
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Servicios
recursos ajenos. Respecto al sector de actividad, destaca el escaso nivel de endeudamiento relativo de las empresas industriales, siendo su ratio de autonomía financiera prácticamente el doble del de las empresas del resto de sectores.
2001 3,0%
2002 2003 2,53 2,58
2,5%
2,37
2,0%
1,5%
1,41 1,39 1,38
1,0%
0,5%
0,80 0,80 0,82
0,70 0,70
0,79
0,40 0,40 0,39
0,0% Autonomía
Solvencia
Coef. endeudamiento
Liquidez inmediata
Autofinanc. inmov.
En definitiva, los resultados del análisis del equilibrio financiero de las empresas sevillanas se pueden resumir sintéticamente en los siguientes puntos: Las empresas sevillanas han incrementado su fondo de maniobra en más de un 20% entre 2001 y 2003, lo que contribuye significativamente a fortalecer su equilibrio financiero. Este crecimiento se debe tanto a un aumento de los activos circulantes como a una reducción de los pasivos circulantes, evolución que ha permitido que el fondo de rotación en el 2003 represente el 17,5% del activo total. La mejora del fondo de maniobra se da de forma generalizada en las empresas de todos los tamaños. Sin embargo, son las PYMEs las que experimentan una mejora más significativa, al menos en términos relativos, con un crecimiento a lo largo del período de análisis del 7% y 4%, respectivamente. Por sectores, son la construcción y los servicios los que presentan fondos de maniobra más elevados. Los diferentes ratios relacionados con el nivel de endeudamiento de las empresas sevillanas ponen de manifiesto que la estructura financiera del global de empresas mantiene la proporción 1/3 – 2/3 entre recursos propios y ajenos. Esta proporción se mantiene estable a lo largo de todo el periodo. No obstante, hay que señalar el menor endeudamiento que muestran las PYMEs, en parte por sus mayores dificultades para la obtención de 68
El comportamiento mostrado por el ratio de solvencia, con valores en el periodo 2001-2003 en torno a 1,42, evidencia la capacidad de las empresas de Sevilla y su área metropolitana para atender a sus compromisos financieros a largo plazo. La evolución de los diferentes ratios de liquidez es muy positiva. Tanto el ratio de liquidez general (siempre superior a la unidad) como el más exigente ratio de liquidez inmediata han mejorado a lo largo del periodo 2001-2003. Especialmente favorables son los valores del ratio de liquidez inmediata en las empresas del sector de la construcción, llegando a superar incluso la unidad.
A.3.6. La empresa sevillana en el contexto andaluz Antes de extraer las principales conclusiones globales, resulta interesante poner en relación algunos de los valores analizados en las páginas anteriores, correspondientes a las empresas de Sevilla y su área metropolitana y los de las empresas andaluzas en general. Para ello, se mantiene la estructura del análisis precedente, empezando por la comparación de los principales parámetros económicos (rentabilidad económica, evolución patrimonial y de los resultados ordinarios), para pasar a continuación, al análisis comparativo de la rentabilidad financiera y terminar con la solvencia de las empresas sevillanas y andaluzas. La comparación se ha realizado entre la muestra de empresas sevillanas descrita en las páginas iniciales y una muestra representativa de empresas andaluzas, elaborada siguiendo idéntica metodología a partir de la Central de Balances de Andalucía (CBA), formada por 13.913 empresas. Respecto a la rentabilidad económica, los datos muestran que la empresa sevillana ha evolucionado ligeramente por debajo al conjunto de empresas andaluzas. Así, ambos colectivos de empresas mostraron igual tasa de rentabilidad económica en el
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
ejercicio 2001 para acabar las empresas sevillanas, en 2003, con un valor inferior en dos décimas a las andaluzas.
Rotación Andalucía Sevilla 1,2%
1,14 1,06
Rentabilidad económica
1,03
1,0%
1,00 0,93
0,92
Andalucía Sevilla 6%
5,70
5,70
0,8%
5,70
5,50
5%
5,50
0,6%
0,4%
4,60
4%
0,2%
3%
0,0%
2001
2002
2003
2%
1%
0%
2001
2002
2003
Los datos son diferentes cuando comparamos la evolución de los dos componentes de la rentabilidad económica: el margen de la actividad y la rotación de activos. Así, las empresas de Sevilla operan con márgenes superiores a las andaluzas. Sin embargo, como suele suceder dada las propias características de ambos indicadores, la rotación de los activos de las empresas sevillanas es inferior al de las andaluzas en los tres años objeto de análisis. Esto pone de manifiesto que la rentabilidad de la empresa sevillana recae en un mayor peso de unos márgenes más holgados entre los precios de venta y los gastos de explotación.
Respecto al análisis patrimonial, merece la pena destacar la evolución experimentada por la inversión (incrementos de activos) realizada por las empresas sevillanas frente a las andaluzas. En efecto, las empresas de Sevilla y su área metropolitana demuestran un mayor dinamismo a la hora de incrementar sus activos año tras año. Así, el diferencial de los incrementos de activo entre las empresas sevillanas y las del conjunto de la Comunidad Autónoma es claramente favorable a las primeras, con tasas entre 1 y 1,5 puntos superiores. Por el contrario, la evolución de los beneficios antes de intereses e impuestos se manifiesta más volátil en el caso de las empresas sevillanas que en las andaluzas, pues mientras que estas últimas han crecido casi un 7% y un 15% en los años 2002 y 2003, respectivamente, las empresas de Sevilla ven reducir sus beneficios de explotación en 2002, para crecer de manera significativa al año siguiente, superando la tasa del 35%.
Margen de actividad Inversión Andalucía
Andalucía
Sevilla 7%
14%
6%
5,70 5,40
5%
5,00
5,90
13,2 11,9
12%
10,8
5,30 4,90
Sevilla
10,8
10%
4%
8%
3%
6%
2%
4%
1%
2%
0%
0%
2001
2002
2003
2002 / 2001
2003 / 2002
69
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
BAII
40%
Andalucía
35,4
Sevilla 30%
20%
14,9 10%
6,9
0%
-10%
-9,7
-20%
2002 / 2001
2003 / 2002
Acerca de la rentabilidad financiera, indicar que los accionistas de las empresas sevillanas son capaces de conseguir valores ligeramente más elevados de rentabilidad que las empresas andaluzas, salvo para el año 2002. Por otra parte, hay que resaltar la mejor evolución experimentada por la rentabilidad financiera de las firmas andaluzas, capaces de aumentar en un punto y medio (del 9,0% al 10,5%) entre 2001 y 2003, mientras que las empresas de Sevilla cifran su aumento en medio punto (del 10,4% al 10,9%) en el mismo periodo.
Rentabilidad financiera Andalucía Sevilla 12% 10,50
10,40 10%
10,90
9,50 9,00
8,70
paran cuatro indicadores, ya analizados en apartados precedentes: el fondo de maniobra (medido como porcentaje de los ingresos de explotación), el ratio de solvencia, el ratio de liquidez general y el de liquidez inmediata. En relación al fondo de maniobra, los resultados ponen de manifiesto una posición más desahogada de las empresas sevillanas, frente al resto de empresas de Andalucía. En ambos casos, el fondo de maniobra incrementa su peso relativo, sin embargo, durante los tres años, el valor del fondo de rotación de las empresas sevillanas supera al de las andaluzas, diferencial que se ve aumentado paulatinamente, entre los años 2001 y 2003. Apenas existen diferencias entre las empresas sevillanas y andaluzas respecto ratio de solvencia. Este indicador, apenas diverge en dos centésimas entre ambos grupos de empresas. En todo caso, el valor de este ratio es ligeramente menor en las empresas de Sevilla, mostrando así un mayor endeudamiento que el de empresas andaluzas. No obstante, hay que significar de nuevo el escaso peso de esta diferencia. Sin embargo, las diferencias son más relevantes en relación con los ratios de liquidez, tanto general como inmediata. El ratio de liquidez general es claramente superior en las empresas de Sevilla que en la muestra global de empresas andaluzas. Como en el caso del fondo de maniobra, se observa que ambos conjuntos de empresas incrementan año tras año su ratio de liquidez general. Sin embargo, dicho ratio es siempre superior en las empresas sevillanas que en las andaluzas y su brecha diferencial se manifiesta cada vez mayor a medida que pasamos del ejercicio 2001 al 2003.
8%
6%
4%
2%
0%
2001
2002
2003
Por último, mencionar las posibles diferencias en relación con el equilibrio financiero y la solvencia entre las empresas de Sevilla y su área metropolitana y el resto de empresas de Andalucía, dada su importancia a la hora de garantizar su supervivencia a corto, medio y largo plazo. En este sentido, se com70
Finalmente, las diferencias vislumbradas en el ratio de liquidez general se ven ratificadas cuando se aborda la comparación en relación con el ratio de liquidez inmediata, representativo de la liquidez de la empresa a más corto plazo. De nuevo, tanto las empresas andaluzas como las sevillanas han sido capaces de incrementar dicho cociente, aunque, en todos los años, las empresas de Sevilla y su área metropolitana alcanzan valores más elevados de liquidez a corto plazo que en el caso de las andaluzas.
Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla
Fondo de maniobra
Liquidez inmediata
Andalucía
Andalucía
Sevilla
Sevilla 0,95%
25%
20,15
20%
0,90%
0,89
17,42 15,92 15%
0,87 15,62
0,85
0,85%
13,50 12,00
0,81 0,80%
10%
0,79 0,77
0,75%
5%
0,70%
0%
2001
2002
2003
2001
2002
2003
Solvencia Andalucía Sevilla 1,6% 1,43
1,43
1,42
1,41
1,4%
1,44
1,42
1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0%
2001
2002
2003
Liquidez general Andalucía Sevilla 1,36%
1,37
1,34% 1,34 1,32% 1,31
1,30% 1,29
1,28%
1,28
1,26% 1,25 1,24% 1,22% 1,20% 1,18%
2001
2002
2003
71
Síntesis
A.4. Síntesis La evolución de la actividad empresarial tiene una correlación muy significativa con el entorno económico en el que se inserta la empresa. De ahí la necesidad, aunque sea brevemente, de señalar las principales tendencias que se han observado en la economía sevillana para el período analizado. Así pues para el ámbito de Sevilla, el año 2004 puede calificarse de positivo, con un ritmo de crecimiento de la actividad económica del 2,5%, según las estimaciones realizadas por Analistas Económicos de Andalucía. Según los datos ofrecidos por el INE acerca del PIB per cápita, en una comparación homogénea con la UE-25, la provincia de Sevilla se situaba en el 74,6% de la media de la Unión en 2002, por encima del conjunto de Andalucía (70,8%), y aún alejado del promedio nacional (94,5%). Cabe subrayar el fuerte aumento en la mayor parte de los indicadores relacionados con la construcción, así como en los de demanda, junto a la trayectoria de crecimiento estable del subsector turístico o el comportamiento moderadamente favorable del mercado de trabajo. Sin duda, estos constituyen los parámetros claves que pueden ayudarnos a interpretar la evolución de la actividad productiva en la provincia de Sevilla. El avance económico registrado en 2003 y 2004 ha tenido su reflejo en la demografía empresarial del área de Sevilla, de tal forma que, en el mencionado período, el número de empresas creció a razón de un 7% interanual, por encima del promedio regional (5,9%), lo que refuerza el papel de liderazgo que la empresa sevillana tiene en el contexto andaluz. Consecuencia de esta evolución, el número de empresas en la provincia de sevilla en el 2004 fue en términos absolutos de 100.309, representando de esta forma el 22,7% del conjunto empresarial en Andalucía. En cuanto a la distribución territorial, casi dos tercios de las empresas radicadas en el área metropolitana de Sevilla se localizan en el municipio de Sevilla, si bien el peso de los municipios de Alcalá de Guadaíra y Dos Hermanas es también muy relevante, aunque lógicamente con porcentajes muy por debajo de los registrados en la capital sevillana, con el 8,3% y 7% del total de las empresas ubicadas en la primera corona metropolitana, respectivamente. Por lo que se refiere al análisis desde la óptica económica-financiera de la empresa sevillana, 2003, último año del que se disponen datos, ha sido muy 72
positivo para el conjunto de las empresas del área metropolitana. Esta valoración se deduce del análisis pormenorizado de los principales indicadores de la situación económica y financiera de una amplia muestra formada por casi 4.500 empresas. Tanto desde el punto de vista estático (año 2003), como dinámico (periodo 2001-2003), la mayoría de los indicadores analizados son muy favorables. La rentabilidad económica ha aumentado en el año 2003, alcanzando un valor de 5,5%, debido principalmente a los beneficios antes de intereses e impuestos, que han experimentado un ascenso significativo en los dos últimos años (35,4%). A esta mejora de los beneficios empresariales, se une el buen ritmo de crecimiento a lo largo de los dos últimos ejercicios de la inversión en los diferentes activos (13,3%), efecto que transmite un doble valor al incremento experimentado por la rentabilidad económica. Esta evolución de la rentabilidad ha venido de la mano de un incremento de los márgenes con los que operan las empresas sevillanas, aunque este crecimiento lleve aparejado una cierta estabilidad en la eficiencia del uso de los activos, es decir, de la rotación de los activos. Este mantenimiento de los niveles de eficiencia se ve compensado con una mejora en la productividad de los empleados, especialmente en el último año. Así, los gastos de personal son los únicos gastos que crecen a un ritmo más lento que los ingresos y consumos de explotación. Esta mayor productividad se manifiesta de forma más intensa en las empresas más grandes, mientras que las pequeñas ven aumentar, proporcionalmente, sus gastos de personal. A su vez, el conjunto de empresas del área disfruta de una mayor rentabilidad de sus activos, independientemente de su tipología. Sin embargo, son las empresas más grandes las que han experimentado una mejor evolución a lo largo de los últimos tres años. La mejora en la rentabilidad económica también afecta a todos los sectores, aunque la mejor posición corresponde a las empresas industriales, cuyo valor asciende en el año 2003 al 6,3%. A un ritmo significativo del 27% viene creciendo la inversión global realizada por las empresas sevillanas. La evolución patrimonial pone de manifiesto, desde la perspectiva del activo, un incremento más elevado del peso de los activos circulantes que de los fijos, evolución favorecida en gran medida por el compor-
Síntesis
tamiento que han seguido las empresas grandes y muy grandes. Respecto al circulante, tienden a aumentar las partidas más líquidas, como la tesorería, mientras que en relación al activo permanente es el inmovilizado material el que crece a un ritmo más dinámico. La buena marcha de los resultados de explotación de las empresas sevillanas, (que pasaron de un 4,5% de los ingresos de explotación en 2001 al 5,1% en el año 2003), se debe en buena medida a una mejora sustancial de los ingresos por la venta de sus productos y servicios, muy por encima de la inflación correspondiente a estos últimos años. Se trata, por tanto, de una mejora en la cantidad de productos vendidos y de servicios prestados, y no sólo a un incremento en los precios de venta al público. Destaca en este sentido, el comportamiento del sector de la construcción en el que no se perciben signos de desaceleración tras varios años de fuerte crecimiento sostenido. Pero si positiva ha sido la situación y evolución de la rentabilidad económica, mejores son los datos relacionados con su rentabilidad financiera. A lo largo de los tres últimos años analizados (2001-2003), las empresas sevillanas han sido capaces de obtener una rentabilidad para sus propietarios superior al 10% anual, más del doble de la rentabilidad media de sus activos durante ese mismo periodo. Esta evolución positiva no se debe a una reducción en los recursos aportados por los accionistas sino a una mejora radical en los resultados netos del ejercicio 2003. Añadir por otra parte cómo son las empresas más grandes las que han gozado de una mayor rentabilidad financiera. No sólo es responsable de esa mejora el aumento de la propia rentabilidad económica, sino también la buena marcha de los resultados financieros y extraordinarios. Respecto a los resultados financieros, debe subrayarse el paulatino descenso relativo de los gastos financieros, al mismo tiempo que los ingresos financieros se mantienen bastante estables a lo largo del periodo 2001-2003. La reducción proporcional de los gastos financieros se produce a pesar de que la mayoría de las empresas sevillanas han incrementado su nivel de endeudamiento. Esto se ha debido, fundamentalmente, a los bajos tipos de interés de los mercados.
Los resultados extraordinarios desempeñan un papel muy importante en los niveles de la rentabilidad financiera de las empresas analizadas. Así, sea cual sea el tamaño de la empresa o su sector de actividad, los resultados extraordinarios generan beneficios, en ocasiones importantes. Estos beneficios extraordinarios han crecido a lo largo de los años 2002 y 2003, en tasas próximas al 1%. Finalmente, el análisis de la situación de la solvencia de las empresas sevillanas, tanto a corto como a medio y largo plazo también arroja conclusiones positivas a lo largo de los últimos ejercicios económicos. Así, el conjunto de empresas de Sevilla y su área metropolitana ha incrementado su fondo de maniobra en más de un 20% en tan sólo dos años, como consecuencia de un aumento de sus activos circulantes y una disminución relativa de sus pasivos circulantes. Esta mejora del fondo de maniobra es más intensa si cabe en las PYMEs (crecimiento en el período de análisis de siete y cuatro puntos, respectivamente), que en las empresas grandes. Respecto al endeudamiento, indicador de solvencia a largo plazo, los datos muestran un ligero aumento, probablemente alentado por los niveles tan reducidos de los tipos de interés disponibles en los mercados financieros. Este mayor endeudamiento sitúa la proporción de capitales ajenos en torno a los dos tercios de los pasivos totales. Este predominio de la financiación ajena afecta, en mayor proporción, a las empresas más grandes, probablemente debido a las dificultades de muchas PYMEs para acceder a fuentes de financiación convenientes. En cuanto a la solvencia a corto plazo, la evolución del ratio de liquidez muestra también un progresivo crecimiento a lo largo del período, aumentando el valor medio del 1,3 en 2001 al 1,4 en 2003. Especialmente, esta mejora se concentra en las empresas más pequeñas así como en el caso de las empresas pertenecientes al sector de la construcción.
73
5
2 4 1
5
2
1
2 9
3
6 3
41
5
95 4
1
3
7 1 8 7 2 7: 9 1
9
5 0 1x
52
30 3
6
1
5 07
6 74
0
0
9
3
5
5
35 %
4
6
7
2
7% 0 792 5
9
1
1
2
5
2
4
B.
5 4 1
9
5068
1
9
Informes agregados
2 x
1
35
6
73
2
7
3
32
9
4
8
5
9
9
0
8 4
1
1
2 4
x
8
1
2
9
0
3
91
75
7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5
1
2
5
2
4
9
5 0 0 8 6 x 1
2 x
1. Ă rea metropolitana
1
2
Sevilla y su ĂĄrea metropolitana
0
9
3
5
5
1
35 %
4 76
6
2
7
3
9
4
8
5
9
9
0
1
9
0
1
3
2
4
Área metropolitana
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
51,82
463.503
273.102
1.747
39,00
2.584.944
1.047.903
348
7,77
15.421.167
4.682.355
63
1,41
109.486.232
34.801.785
4.479
100,00
3.980.987
1.401.732
Número
Porcentaje
Pequeñas
2.321
Medianas
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
908.693.944
149.767.253
Refrescos Envasados del Sur, S.A.
Sevilla
602.543.414
83.650.475
3
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
233.344.569
29.396.328
4
Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.
Sevilla
40.060.765
22.299.890
5
Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.
Sevilla
82.289.750
20.611.370
6
Gas Natural Andalucía, S.A.
Sevilla
70.724.000
19.950.000
7
Persan Sociedad Anónima
Sevilla
173.621.276
18.610.562
8
Abengoa, S.A.
Sevilla
64.983.000
14.356.000
9
Daniel Aguilo Panisello, S.A.
Alcalá de Guadaíra
162.528.748
14.139.941
10
Inmobiliaria del Sur, S.A.
Sevilla
80.945.000
13.535.000
Nombre
Localidad
1
Heineken España, S.A.
2
77
Área metropolitana
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Nombre
Localidad
Ingresos (*)
Rentabilidad 03/01 (**)
1
Andrés Pantoja e Hijos, S.L.
Santiponce
373.773
504,59
2
Bufete Castro Muñoz, S.L.
Sevilla
391.665
196,85
3
Jame Comedores, S.L.
Tomares
332.615
166,31
4
Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.
Sevilla
264.259
143,55
5
Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.
Alcalá de Guadaíra
302.493
104,16
6
Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.
Sevilla
1.292.290
77,00
7
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
75,53
8
Asunción Ochenta, S.L.
Sevilla
269.072
69,89
9
Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.
Sevilla
241.585
67,30
10
Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.
Dos Hermanas
3.520.915
66,94
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
78
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Bética de Contratación y Construcción, S.A.
Sevilla
8.385.247
3.724,00
2
Eurodepuración, S.A.
Sevilla
6.430.980
2.169,34
3
Coproan, S.L.
Sevilla
4.479.792
1.762,52
4
Titalchip, S.L.
Sevilla
1.873.920
1.621,76
5
Timpa, S.L.
Sevilla
3.855.513
1.196,87
6
Delta Inversión y Urbanismo, S.L.
Sevilla
38.876.348
1.188,86
7
Carpintería Alcos, S.L.
La Puebla del Río
2.712.972
1.125,59
8
Velsotel, S.L.
Mairena del Aljarafe
4.496.921
900,65
9
Orión Gestión de Inversiones, S.L.
Dos Hermanas
3.482.494
879,86
10
Puma Morcem, S.A.
Dos Hermanas
13.719.363
878,92
2003 (*)
Área metropolitana
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.764.527
Acctas. desembolsos no exigidos
38,42
2.368
0,05
1.717.778
37,40
Inmovilizaciones inmateriales
284.628
6,20
Inmovilizaciones materiales
928.512
20,21
Otro inmovilizado
504.637
10,99
Gastos amortizables
44.382
0,97
2.828.732
61,58
Existencias
1.005.166
21,88
Deudores
1.236.951
26,93
Tesorería
207.052
4,51
Otro activo circulante
379.562
8,26
4.593.259
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
2.566.819
55,88
Recursos propios
1.401.732
30,52
Fondos propios
1.261.856
27,47
139.876
3,05
1.105.716
24,07
59.371
1,29
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
2.026.440
44,12
Pasivo total
4.593.259
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
50
61,58
44,12
45
60 40 50
35
30,52 30
37,40
40
24,07
25 30
20 15
20
10 10 5 0
Acc. desemb. no exigidos
1,29
0,97
0,05
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
79
Área metropolitana
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.980.987
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.100.084
77,87
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
880.903
22,13
4. Gastos de personal (-)
551.700
13,86
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
329.203
8,27
6. Amortizaciones (-)
126.088
3,17
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
203.115
5,10
-25.693
-0,65
9. Ingresos financieros (+)
50.404
1,27
10. Gastos financieros (-)
76.097
1,91
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
177.422
4,46
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
33.738
0,85
13. Ingresos extraordinarios (+)
67.495
1,70
14. Gastos extraordinarios (-)
33.757
0,85
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
68.741
1,73
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
142.419
3,58
18. Amortizaciones (+)
126.088
3,17
19. Cash-flow (=)
268.507
6,74
Ratios
G. financieros (1,92%)
Otros gastos (2,59%)
Personal (13,94%)
5,30 Amortizaciones (3,19%)
211.160
16. Impuestos (-)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos
Consumos (78,35%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Sevilla metropolitana
Sevilla metropolitana
Andalucía
Andalucía
2,5
2,32
12%
10,94%
2,21
10,53% 10,74% 10,33%
10%
2,0
8%
1,42 1,44
1,5
6% 1,0
0,89
0,82 0,81
0,81 0,40 0,43
0,5
5,48% 5,75%
4%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
80
5,10% 5,08%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Área metropolitana
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
40,38
40,39
38,42
0,09
0,03
0,05
39,23
39,28
37,40
7,75
7,30
6,20
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
20,97
20,81
20,21
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
10,50
11,17
10,99
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
1,07
1,08
0,97
59,62
59,61
61,58
Existencias
20,63
20,63
21,88
Deudores
26,00
25,88
26,93
Tesorería
3,65
4,17
4,51
Otro activo circulante
9,34
8,92
8,26
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
54,89
55,80
55,88
29,64
29,64
30,52
27,59
27,36
27,47
2,05
2,28
3,05
22,65
24,57
24,07
2,60
1,59
1,29
45,11
44,20
44,12
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
59,62
40,38
40,39
59,61
61,58 55,80
54,89
55,88 45,11
44,20
44,12
38,42
35
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
03/02 (*)
11,91
7,71
Acctas. desembolsos no exigidos
-57,76
74,42
Inmovilizado
12,02
7,83
5,26 10,98
I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
13,72
13,42
11,84
16,62
Fondos propios
10,93
13,72
-3,81
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
24,06
51,47
10,03
Deudas a largo plazo
21,36
10,95
19,07
11,35
Prov. riesgos y gastos
-31,46
-8,01
13,62
1,09
11,85
17,00
9,63
13,03
Existencias
11,90
20,12
Deudores
11,36
17,83
Tesorería
27,83
22,38
6,88
4,90
11,87
13,25
11,87
13,25
Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
81
ร rea metropolitana
Anรกlisis dinรกmico Evoluciรณn de la cuenta de explotaciรณn
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variaciรณn interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotaciรณn (+)
100,00
100,00
100,00
8,55
10,98
2. Consumos de explotaciรณn (-)
78,07
77,79
77,87
8,16
11,10
3. Valor aรฑadido bruto coste fact. (=)
21,93
22,21
22,13
9,91
10,60
4. Gastos de personal (-)
14,23
14,38
13,86
9,70
6,93
5. Rtdo. econรณmico bruto explot. (=)
7,70
7,82
8,27
10,30
17,34
6. Amortizaciones (-)
3,15
3,26
3,17
12,47
7,75
7. Rtdo. econรณmico neto explot. (=)
4,55
4,56
5,10
8,80
24,21
8. Resultado financiero (=)
-1,23
-0,99
-0,65
12,84
27,50
9. Ingresos financieros (+)
1,26
1,44
1,27
23,84
-2,11
10. Gastos financieros (-)
2,49
2,42
1,91
5,70
-12,46
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,32
3,57
4,46
16,83
38,52
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,85
0,34
0,85
-57,10
180,70
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,37
1,73
1,70
-20,56
8,70
14. Gastos extraordinarios (-)
1,52
1,40
0,85
-0,13
-32,58
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,17
3,91
5,30
1,78
50,71
16. Impuestos (-)
1,18
1,14
1,73
4,91
67,55
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,98
2,76
3,58
0,54
43,74
18. Amortizaciones (+)
3,15
3,26
3,17
12,47
7,75
19. Cash-flow (=)
6,13
6,02
6,74
6,66
24,25
Partidas mรกs significativas de la cuenta de explotaciรณn Evoluciรณn de otros gastos de actividad
Evoluciรณn de los ingresos y consumos de explotaciรณn Consumos explotaciรณn 4.500
Financieros
Miles de euros
Consumos 3.500
3.981,0
4.000
3.100,1
3.587,0 3.500
Personal
Ingresos explotaciรณn
Miles de euros
3.000
3.304,6
2.579,9
3.100,1 3.000
2.790,5
2.500
2.790,5 2.579,9
2.500
2.000
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000 500 500
2001
2002
551,7
82,2
86,9
76,1
2002
2003
2001
2003
Evoluciรณn de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotaciรณn
250
Rtdo. activ. ordinarias
203,1 200
163,5 150,3 150
128,1 109,6
177,4 142,4
99,1
98,6
50
0
2001
82
516,0
0
0
100
470,3
2002
2003
Rtdo. neto del ejercicio
Área metropolitana
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,85
0,87
0,89
Solvencia
1,43
1,41
1,42
Autonomía financiera
0,41
0,40
0,40
Coeficiente de endeudamiento
2,28
2,37
2,32
Autofinanciación del inmovilizado
0,76
0,75
0,82
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,55
4,56
5,10
Rentabilidad económica
5,72
4,57
5,48
Rentabilidad financiera
10,38
8,70
10,94
Efecto endeudamiento
8,78
7,74
10,74
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,5
2,37 2,28
12
2,32
10,94 10,38 10,74
10 2,0
8,78
7,74
8 1,5
1,43
1,41
1,42 6
1,0
0,85
0,87
5,72 4,55
0,89 4
0,5
8,70
0,76
0,75
0,82
0,41
0,40
0,40
2001
2002
0,0
5,48 4,57 5,10 4,56
2
0
2003
2001
2002
2003
83
92 5 0 8 6 x
2 x
1
35 2
5
1. Sevilla municipio
Anรกlisis espacial
%
4
6
2
2. Corona metropolitana
7
3
32 9
8
9
4
9
0
1
9
0
1
2
3
4
2 7
84
9
x
35
Sevilla municipio
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
52,41
577.599
275.048
1.095
38,29
2.578.495
1.299.394
226
7,90
15.507.699
5.070.938
40
1,40
113.320.897
46.160.189
2.860
100,00
4.039.755
1.717.056
Número
Porcentaje
Pequeñas
1.499
Medianas
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
908.693.944
149.767.253
Refrescos Envasados del Sur, S.A.
Sevilla
602.543.414
83.650.475
3
Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.
Sevilla
40.060.765
22.299.890
4
Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.
Sevilla
82.289.750
20.611.370
5
Gas Natural Andalucía, S.A.
Sevilla
70.724.000
19.950.000
6
Persan, S.A.
Sevilla
173.621.276
18.610.562
7
Abengoa, S.A.
Sevilla
64.983.000
14.356.000
8
Inmobiliaria del Sur, S.A.
Sevilla
80.945.000
13.535.000
9
Iturri, S.A.
Sevilla
122.641.230
11.624.150
10
Instalaciones Inabensa, S.A.
Sevilla
319.035.000
11.350.000
Nombre
Localidad
1
Heineken España, S.A.
2
85
Sevilla municipio
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)
Nombre
Localidad
Ingresos
1
Bufete Castro Muñoz, S.L.
Sevilla
391.665
196,85
2
Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.
Sevilla
264.259
143,55
3
Demopólis Arquitectura Ingeniería, S.L.
Sevilla
1.292.290
77,00
4
Asunción Ochenta, S.L.
Sevilla
269.072
69,89
5
Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.
Sevilla
241.585
67,30
6
Intedi, S.L.
Sevilla
342.699
62,25
7
Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.
Sevilla
2.691.918
62,21
8
Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.
Sevilla
2.003.144
61,62
9
Montecarlo Andalucía, S.L.
Sevilla
21.931.573
52,70
10
Árbol Blanco, S.L.
Sevilla
1.351.248
50,99
Empresas gacelas
(*)
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
86
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Bética de Contratación y Construcción, S.A.
Sevilla
8.385.247
3.724,00
2
Eurodepuración, S.A.
Sevilla
6.430.980
2.169,34
3
Coproan, S.L.
Sevilla
4.479.792
1.762,52
4
Titalchip, S.L.
Sevilla
1.873.920
1.621,76
5
Timpa, S.L.
Sevilla
3.855.513
1.196,87
6
Delta Inversión y Urbanismo, S.L.
Sevilla
38.876.348
1.188,86
7
Inverlet, S.L.
Sevilla
5.745.364
744,76
8
Airmac, S.L.
Sevilla
1.121.574
536,25
9
Ingemark Servicios Agrupados, S.L.
Sevilla
582.615
502,07
10
Molsan Gestión de la Edificación, S.L.
Sevilla
2.843.685
490,96
2003 (*)
Sevilla municipio
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
2.149.817
Acctas. desembolsos no exigidos
39,69
3.372
0,06
2.085.358
38,50
355.112
6,56
1.076.837
19,88
Otro inmovilizado
653.409
12,06
Gastos amortizables
61.087
1,13
3.266.959
60,31
Existencias
1.124.063
20,75
Deudores
1.365.346
25,21
Tesorería
253.742
4,68
Otro activo circulante
523.807
9,67
5.416.776
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
3.172.722
58,57
Recursos propios
1.717.057
31,70
Fondos propios
1.513.110
27,93
203.947
3,77
1.372.447
25,34
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
83.218
1,54
II) Pasivo circulante
2.244.054
41,43
Pasivo total
5.416.776
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
45
41,43 60,31
60
40 35
50
31,70
30
38,50
40
25,34
25 20
30
15 20 10 10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
1,54
1,13
0,06
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
87
Sevilla municipio
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
4.039.755
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.066.198
75,90
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
973.557
24,10
4. Gastos de personal (-)
596.145
14,76
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
377.412
9,34
6. Amortizaciones (-)
146.007
3,61
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
231.405
5,73
-18.053
-0,45
9. Ingresos financieros (+)
65.169
1,61
10. Gastos financieros (-)
83.222
2,06
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
213.352
5,28
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
28.159
0,70
13. Ingresos extraordinarios (+)
71.904
1,78
14. Gastos extraordinarios (-)
43.745
1,08
241.511
5,98
80.279
1,99
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
161.232
3,99
18. Amortizaciones (+)
146.007
3,61
19. Cash-flow (=)
307.239
7,61
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,07%)
Otros gastos (3,09%)
Personal (14,85%)
Amortizaciones (3,64%)
Consumos (76,36%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Sevilla municipio
Sevilla municipio
Área metropolitana
Área metropolitana
2,5
2,21
12%
2,32
10,94% 10,74% 10,08% 10,04%
10%
2,0
8%
1,44 1,42
1,5
6% 1,0
0,95 0,89
0,82 0,82 0,42 0,40
0,5
5,10% 5,06%
5,48%
4%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
88
5,73%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Sevilla municipio
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
42,18
41,67
39,69
0,10
0,03
0,06
40,89
40,40
38,50
8,73
7,73
6,56
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
20,49
20,50
19,88
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
11,67
12,17
12,06
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
1,19
1,23
1,13
57,82
58,33
60,31
Existencias
19,72
19,72
20,75
Deudores
23,69
23,91
25,21
II) Activo circulante (neto)
Tesorería Otro activo circulante Activo total
3,48
4,27
4,68
10,93
10,43
9,67
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
57,84
58,97
58,57
30,33
30,59
31,70
27,87
27,85
27,93
2,46
2,74
3,77
24,46
26,58
25,34
3,05
1,80
1,54
42,16
41,03
41,43
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
57,82 42,18
41,67
58,33
60,31
58,97
57,84
58,57 42,16
39,69
35
41,03
41,43
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
02/01 (*)
03/02 (*)
8,43
6,55
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
11,92
11,11
10,72
15,91
9,70
12,19
22,34
53,78
-64,25
113,12
8,45
6,60
Inmovilizaciones inmateriales
-2,78
-5,17
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
9,79
8,50
Deudas a largo plazo
19,28
6,64
Prov. riesgos y gastos
-35,21
-4,65
II) Pasivo circulante
6,82
12,97
Pasivo total
9,77
11,87
Inmovilizado
14,50
10,87
13,87
2,23
10,74
15,67
9,81
17,69
Deudores
10,76
17,95
Tesorería
34,69
22,77
4,77
3,70
9,77
11,87
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Fondos propios
89
Sevilla municipio
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
6,17
9,60
2. Consumos de explotación (-)
76,32
76,31
75,90
6,15
9,02
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
23,68
23,69
24,10
6,25
11,48
4. Gastos de personal (-)
15,24
15,32
14,76
6,72
5,57
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
8,44
8,37
9,34
5,38
22,29
6. Amortizaciones (-)
3,60
3,72
3,61
9,75
6,36
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,83
4,65
5,73
2,13
35,06
8. Resultado financiero (=)
-1,11
-0,83
-0,45
20,24
41,09
9. Ingresos financieros (+)
1,62
1,89
1,61
23,40
-6,35
10. Gastos financieros (-)
2,73
2,72
2,06
5,72
-16,97
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,73
3,82
5,28
8,77
51,65
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,12
0,26
0,70
131,31
194,05
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,13
2,15
1,78
7,09
-9,20
14. Gastos extraordinarios (-)
2,01
1,89
1,08
-0,28
-37,16
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,84
4,08
5,98
12,58
60,72
16. Impuestos (-)
1,31
1,15
1,99
-7,15
89,47
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,53
2,93
3,99
22,82
49,43
18. Amortizaciones (+)
3,60
3,72
3,61
9,75
6,36
19. Cash-flow (=)
6,13
6,65
7,61
15,14
25,31
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 4.500
Consumos
4.039,8 4.000 3.500
Financieros
Miles de euros 3.500
3.066,2
3.685,9 3.471,7
3.000
2.649,7
3.066,2 3.000
2.500
2.812,6
2.649,7
2.812,6
2.500
2.000
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000
529,1
564,7
596,1
94,8
100,2
83,2
2002
2003
500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 250
231,4
Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias
213,4 200
167,8 150
171,3 161,2 140,7
129,3 107,9
100
87,8
50
0
2001
90
2002
2003
Rtdo. neto del ejercicio
Sevilla municipio
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,89
0,92
0,95
Solvencia
1,44
1,42
1,44
Autonomía financiera
0,42
0,41
0,42
Coeficiente de endeudamiento
2,19
2,28
2,21
Autofinanciación del inmovilizado
0,74
0,76
0,82
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,83
4,65
5,73
Rentabilidad económica
4,56
3,91
5,06
Rentabilidad financiera
7,43
7,65
10,08
Efecto endeudamiento
6,72
6,75
10,04
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
12
2,5
2,28 2,19
2,21 10,08 10
2,0
10,04 8 1,5
1,44
1,42
1,44
7,43 6,72
7,65 6,75 5,73
6 1,0
0,5
0,89
0,92
0,74
0,76
0,42
0,41
4,83
0,95 0,82
4
4,56
4,65
5,06
3,91
0,42 2
0,0
0
2001
2002
2003
2001
2002
2003
91
7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5
1. Sevilla municipio
2
9
1
1
2
5
2
4
2. Corona metropolitana
9
Anรกlisis espacial
5 0 0 8 6 1x
x 2
2 0
9
3
5
92
5
1
3 %
2
7
3
9
4
8
5 9
0
3
9
1 0
2
Corona metropolitana
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
822
50,77
519.733
99.618
Medianas
652
40,27
2.595.774
625.536
Grandes
122
7,54
15.260.872
3.962.521
23
1,42
102.817.249
15.048.037
1.619
100,00
3.877.171
844.704
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Alcalá de Guadaíra
233.344.569
29.396.328
Daniel Aguilo Panisello, S.A.
Alcalá de Guadaíra
162.528.748
14.139.941
3
Instituto Hispánico del Arroz, S.A.
San Juan de Aznalfarache
19.493.440
12.071.963
4
Nogon, S.A.
San Juan de Aznalfarache
2.136.002
9.137.690
5
Sevilla Plaza, S.A.
Dos Hermanas
309.324
8.705.223
6
Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.
Dos Hermanas
38.017.712
7.000.032
7
Sada P.A. Andalucía, S.A.
Alcalá de Guadaíra
118.859.000
6.075.000
8
Miguel Gallego, S.A.
Dos Hermanas
296.843.289
5.585.772
9
Reyenvas, S.A.
Alcalá de Guadaíra
33.423.037
4.908.442
10
GP Manufacturas de Acero, S.A.
Dos Hermanas
94.156.648
4.863.996
Nombre
Localidad
1
Siderúrgica Sevillana, S.A.
2
93
Corona metropolitana
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Nombre
Localidad
Ingresos (*)
Rentabilidad 03/01 (**)
1
Andrés Pantoja e Hijos, S.L.
Santiponce
373.773
504,59
2
Jame Comedores, S.L.
Tomares
332.615
166,31
3
Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.
Alcalá de Guadaíra
302.493
104,16
4
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
75,53
5
Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.
Dos Hermanas
3.520.915
66,94
6
Asador de Tomares, S.L.
Tomares
355.481
46,22
7
Navicoria, S.L
Coria del Río
846.486
45,93
8
Manutención de Carretillas Sur, S.L.
Alcalá de Guadaíra
135.142
45,59
9
Protecciones Viales del Sur, S.L
Alcalá de Guadaíra
1.258.417
43,43
10
Tecniclima Aljarafe, S.L.
Palomares del Río
1.571.201
42,87
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
94
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Carpintería Alcos, S.L.
La Puebla del Río
2.712.972
1.125,59
2
Velsotel, S.L.
Mairena del Aljarafe
4.496.921
900,65
3
Orión Gestión de Inversiones, S.L.
Dos Hermanas
3.482.494
879,86
4
Puma Morcem, S.A.
Dos Hermanas
13.719.363
878,92
5
Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.
Dos Hermanas
26.071.643
825,77
6
Mark Envas, S.L.
Gines
17.575.220
706,17
7
Clipeus, S.L.
Dos Hermanas
8.537.201
528,33
8
Sodysa Consultores, S.L.
Mairena del Aljarafe
6.647.557
488,06
9
Soderin, S.A.
La Rinconada
10.808.236
421,35
10
Técnica en Betopumpe, S.L.
Alcalá de Guadaíra
606.323
350,76
2003 (*)
Corona metropolitana
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.083.905
Acctas. desembolsos no exigidos
34,54
595
0,02
1.068.439
34,04
Inmovilizaciones inmateriales
160.118
5,10
Inmovilizaciones materiales
666.493
21,24
Otro inmovilizado
241.828
7,71
Gastos amortizables
14.870
0,47
2.054.594
65,46
795.131
25,33
Deudores
1.010.138
32,19
Tesorería
124.574
3,97
Otro activo circulante
124.751
3,97
3.138.498
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.496.479
47,68
Recursos propios
844.705
26,91
Fondos propios
818.010
26,06
26.695
0,85
634.531
20,22
17.243
0,55
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.642.020
52,32
Pasivo total
3.138.498
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
65,46
60
52,32 60
50
50 40 40
34,04
30
26,91
30
20,22
20 20 10
10 0
Acc. desemb. no exigidos
0,55
0,47
0,02 Inmovilizado
Gastos amortizables
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
95
Corona metropolitana
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.877.172
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.159.944
81,50
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
717.228
18,50
4. Gastos de personal (-)
473.188
12,20
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
244.040
6,29
90.900
2,34
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
153.140
3,95
-39.190
-1,01
9. Ingresos financieros (+)
24.320
0,63
10. Gastos financieros (-)
63.511
1,64
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
113.950
2,94
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
43.595
1,12
13. Ingresos extraordinarios (+)
59.707
1,54
14. Gastos extraordinarios (-)
16.112
0,42
157.544
4,06
48.359
1,25
109.185
2,82
90.900
2,34
200.085
5,16
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,67%)
G. financieros (1,65%) Personal (12,28%)
Amortizaciones (2,36%)
Consumos (82,03%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Corona metropolitana
Corona metropolitana
Área metropolitana
Área metropolitana
3,0
16%
2,74
14,06%
14% 2,5
13,51%
2,32 12%
10,94%
2,0
10,74%
10%
1,36 1,42
1,5
8%
6,78% 6%
1,0
0,89
0,79 0,82
0,75
4%
0,36 0,40
0,5
5,48%
Margen neto
Rentabilidad económica
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
96
5,10% 3,95%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Corona metropolitana
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
34,10
36,30
34,54
0,05
0,04
0,02
33,42
35,66
34,04
4,34
5,89
5,10
22,65
21,80
21,24
6,42
7,98
7,71
0,63
0,60
0,47
63,70
65,46
Existencias
23,80
23,54
25,33
Deudores
34,05
32,22
32,19
Tesorería
4,25
3,86
3,97
Otro activo circulante
3,79
4,08
3,97
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
65,90
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
44,62
45,61
47,68
27,26
26,57
26,91
26,62
25,77
26,06
0,64
0,79
0,85
16,35
18,13
20,22
1,01
0,91
0,55
55,38
54,39
52,32
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
65,90
63,70
65,46
Porcentaje respecto al pasivo total
70
55,38 45,61
44,62 35
34,10
36,30
34,54
47,68
54,39
52,32
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
02/01 (*)
03/02 (*)
26,89
11,97
Acctas. desembolsos no exigidos
-10,62
-38,10
Inmovilizado
27,22
12,33
Inmovilizaciones inmateriales
61,59
1,95
Inmovilizaciones materiales
14,74
I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
21,85
23,02
16,17
19,21
Fondos propios
15,43
19,01
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
46,90
25,94
14,64
Deudas a largo plazo
32,17
31,24
48,02
13,68
Prov. riesgos y gastos
8,16
-29,25
12,00
-6,50
15,23
20,93
II) Pasivo circulante
17,08
13,19
Existencias
17,91
26,63
Deudores
12,80
17,53
Tesorería
8,28
20,99
28,05
14,77
19,21
17,68
Pasivo total
19,21
17,68
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
97
Corona metropolitana
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
13,39
13,62
2. Consumos de explotación (-)
81,63
80,63
81,50
12,00
14,85
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
18,37
19,37
18,50
19,55
8,53
4. Gastos de personal (-)
12,18
12,60
12,20
17,30
10,06
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
6,19
6,77
6,29
23,96
5,67
6. Amortizaciones (-)
2,22
2,38
2,34
21,47
11,91
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
3,97
4,39
3,95
25,35
2,28
8. Resultado financiero (=)
-1,48
-1,29
-1,01
1,58
10,73
9. Ingresos financieros (+)
0,51
0,57
0,63
26,64
24,61
10. Gastos financieros (-)
1,99
1,86
1,64
5,67
0,15
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,49
3,10
2,94
41,40
7,68
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
2,33
0,48
1,12
-76,73
166,88
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,84
0,93
1,54
-62,74
87,21
14. Gastos extraordinarios (-)
0,51
0,46
0,42
1,06
3,56
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,82
3,58
4,06
-15,77
28,97
16. Impuestos (-)
0,92
1,13
1,25
40,14
25,11
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,90
2,45
2,82
-28,90
30,75
18. Amortizaciones (+)
2,22
2,38
2,34
21,47
11,91
19. Cash-flow (=)
6,13
4,83
5,16
-10,63
21,46
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 4.500
Financieros
Miles de euros
Consumos 3.500
3.877,2
4.000
3.159,9 3.000
3.412,3
3.500 3.000
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
3.159,9
3.009,4
2.500
2.500
2.751,5 2.456,6
2.751,5 2.456,6
2.000
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000 500 500
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
200
Rtdo. activ. ordinarias
149,7
150
153,1
119,4 105,8
113,9
117,5 74,8
83,5
109,2
2001
2002
2003
50
0
98
429,9
473,2
63,4
63,5
2001
2002
2003
0
0
100
366,5 60,0
Rtdo. neto del ejercicio
Corona metropolitana
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,75
0,75
0,75
Solvencia
1,36
1,36
1,36
Autonomía financiera
0,37
0,36
0,36
Coeficiente de endeudamiento
2,67
2,72
2,74
Autofinanciación del inmovilizado
0,82
0,74
0,79
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
3,97
4,39
3,95
Rentabilidad económica
9,64
6,77
6,78
Rentabilidad financiera
21,91
12,67
14,06
Efecto endeudamiento
17,41
11,76
13,51
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
25
3,0
2,67
2,72
2,74 21,91
2,5 20
17,41 2,0 15
12,67 1,5
1,36
1,36
13,51
1,36 10
9,64
1,0
0,5
0,82
0,75
0,79
0,75 0,37
0,74 0,36
0,75 0,36
2001
2002
0,0
14,06
5
3,97
11,76 6,77
6,78
4,39
3,95
0
2003
2001
2002
2003
99
792
9
5 0 8 x 6
2 x
1
1. Empresas pequeĂąas
3
35
2. Empresas medianas
%
4
6
2
3
32 9
7
5
3. Empresas grandes
AnĂĄlisis por dimensiones empresariales
9
8
4
4. Empresas muy grandes
9
0
1
9
0
1
2
3
4
2 7
100
9
x
35
Empresas pequeñas
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
2,97
498.019
1.243.610
377
16,24
466.014
107.977
Construcción
279
12,02
471.745
171.896
Comercio
848
36,54
479.331
110.561
Servicios
748
32,23
438.013
488.973
2.321
100,00
463.503
273.102
Empresas
Número
Porcentaje
Agricultura
69
Industria
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Nombre
Localidad
Ingresos
Recursos generados
1
Sevilla Plaza, S.A.
Dos Hermanas
309.324
8.705.223
2
Grupo Baremo 80, S.L.
Dos Hermanas
989.838
3.686.455
3
Expasa Agricultura y Ganadería, S.A.
Sevilla
878.000
3.167.000
4
Grupo Solurban, S.L.
Sevilla
56.133
2.759.614
5
Cartuja Producciones, S.L.
San Juan de Aznalfarache
476.648
1.740.070
6
Inversora World Trade Center Sevilla, S.A.
Sevilla
17.273
1.578.489
7
Inmobiliaria Sevilla 92, S.A.
Mairena del Aljarafe
858.443
1.552.860
8
Bon Natura, S.A.
Sevilla
140.083
1.245.365
9
Iniciativas de Bienes Inmuebles, S.A.
Sevilla
553.000
1.117.000
10
Josebel, S.L.
Sevilla
519.129
960.188
101
Empresas pequeñas
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Nombre
Localidad
Ingresos (*)
Rentabilidad 03/01 (**)
1
Andrés Pantoja e Hijos, S.L.
Santiponce
373.773
504,59
2
Bufete Castro Muñoz, S.L.
Sevilla
391.665
196,85
3
Jame Comedores, S.L.
Tomares
332.615
166,31
4
Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.
Sevilla
264.259
143,55
5
Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.
Alcalá de Guadaíra
302.493
104,16
6
Asunción Ochenta, S.L.
Sevilla
269.072
69,89
7
Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.
Sevilla
241.585
67,30
8
Intedi, S.L.
Sevilla
342.699
62,25
9
Estudio de Arquitectura Forum, S.L.
Sevilla
818.448
49,07
10
Instituto Andaluz de Logística, S.L.
Sevilla
97.574
48,16
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
102
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Ingemark Servicios Agrupados, S.L.
Sevilla
582.615
502,07
2
Técnica en Betopumpe, S.L.
Alcalá de Guadaíra
606.323
350,76
3
Carpintería Metálica Macareno, S.L.
Dos Hermanas
546.754
331,53
4
Team Willy Motor, S.L.
Sevilla
731.746
322,85
5
Berysa Impacto, S.L.
Sevilla
533.968
309,58
6
Ratios de Andalucía, S.L.
Sevilla
756.735
287,24
7
Aluminios y Cristalería Guadaíra, S.L.
Mairena del Aljarafe
602.091
259,75
8
Manuel J. Gallardo, S.L.
Sevilla
402.716
234,20
9
Qualytel Andalucia, S.A.
Sevilla
809.739
227,24
10
Almacén de Hierros Fuente del Rey, S.L.
Dos Hermanas
575.225
215,69
2003 (*)
Empresas pequeñas
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
414.232
Acctas. Desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 47,56
1.402
0,16
407.315
46,77
27.588
3,17
Inmovilizaciones materiales
261.982
30,08
Otro inmovilizado
117.745
13,52
5.515
0,63
456.720
52,44
Existencias
199.025
22,85
Deudores
162.594
18,67
Tesorería
45.302
5,20
Otro activo circulante
49.799
5,72
Activo total
870.952
100,00
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
531.727
61,05
Recursos propios
273.102
31,36
Fondos propios
268.923
30,88
4.179
0,48
255.589
29,35
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Porcentajes (*)
3.036
0,35
II) Pasivo circulante
339.225
38,95
Pasivo total
870.952
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
38,95
40
52,44 50
35
31,36
46,77
29,35
30 40 25 30
20 15
20 10 10 5 0
0,63
0,16 Acc. desemb. no exigidos
Inmovilizado
Gastos Amortizables
0,35
0
Activo Circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. Riesgos y Gastos
Pasivo Circulante
103
Empresas pequeñas
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Actividad
Valores (*)
Porcentajes (**)
1. Ingresos de explotación (+)
463.504
100,00
2. Consumos de explotación (-)
309.271
66,72
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
154.232
33,28
4. Gastos de personal (-)
127.721
27,56
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
26.511
5,72
6. Amortizaciones (-)
16.676
3,60
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
9.836
2,12
8. Resultado financiero (=)
-7.036
-1,52
8.744
1,89
15.780
3,40
9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2.800
0,60
13.980
3,02
20.266
4,37
6.286
1,36
16.780
3,62
4.339
0,94
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
12.441
2,68
18. Amortizaciones (+)
16.676
3,60
19. Cash-flow (=)
29.117
6,28
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-) 15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos
Otros gastos (2,21%)
G. financieros (3,29%)
Personal (26,60%)
Amortizaciones (3,47%)
Consumos (64,42%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Empresas pequeñas
Empresas pequeñas
Área metropolitana
Área metropolitana
2,5
12%
2,32
10,94%
10,74%
2,12 10%
2,0
8%
1,46 1,42
1,5
6%
5,10% 1,0
0,89
0,82
0,76
0,67 0,45 0,40
0,5
4,67%
4%
3,43% 2,87% 2,12%
2%
0,0
0%
Liq. Inmediata
104
5,48%
Solvencia
Autonomía Financiera
Coef. Endeuda.
Autofin. Inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Empresas pequeñas
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
47,53
49,40
47,56
0,39
0,15
0,16
46,45
48,62
46,77
3,69
3,80
3,17
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
28,90
31,04
30,08
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
13,86
13,77
13,52
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
0,69
0,63
0,63
52,47
50,60
52,44
Existencias
20,25
18,77
22,85
Deudores
19,66
19,01
18,67
Tesorería
5,86
6,33
5,20
Otro activo circulante
6,70
6,48
5,72
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
52,65
57,58
61,05
33,15
32,89
31,36
32,71
32,40
30,88
0,44
0,49
0,48
18,87
24,30
29,35
0,63
0,39
0,35
47,35
42,42
38,95
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
47,53
49,40 47,56
52,47
61,05
57,58 52,65
50,60 52,44
47,35 42,42
35
38,95
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
03/02 (*)
9,20
6,40
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
14,90
17,18
4,24
5,37
4,09
5,31
15,09
9,30
-58,39
15,69
9,97
6,31
8,16
-7,92
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
12,86
7,09
Deudas a largo plazo
35,32
33,45
4,43
8,47
Prov. riesgos y gastos
-35,46
-0,75
-4,48
10,90
1,30
14,55
II) Pasivo circulante
-5,89
1,48
-2,67
34,59
Pasivo total
5,06
10,52
1,62
8,51
Tesorería
13,57
-9,24
1,64
-2,51
5,06
10,52
Activo total
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Deudores Otro activo circulante
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Fondos propios
105
Empresas pequeñas
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
-0,79
-16,53
2. Consumos de explotación (-)
70,60
69,29
66,72
-2,63
-19,62
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
29,40
30,71
33,28
3,63
-9,56
4. Gastos de personal (-)
22,44
22,95
27,56
1,47
0,21
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
6,96
7,76
5,72
10,57
-38,47
6. Amortizaciones (-)
2,92
3,08
3,60
4,83
-2,66
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,04
4,67
2,12
14,71
-62,11
8. Resultado financiero (=)
-2,22
-1,23
-1,52
45,21
-3,41
9. Ingresos financieros (+)
0,90
1,81
1,89
99,60
-12,79
10. Gastos financieros (-)
3,12
3,03
3,40
-3,50
-6,24
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
1,82
3,45
0,60
87,58
-85,38
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,92
2,10
3,02
8,28
20,07
13. Ingresos extraordinarios (+)
3,33
3,22
4,37
-3,97
13,37
14. Gastos extraordinarios (-)
1,40
1,12
1,36
-20,74
0,85
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,75
5,55
3,62
46,91
-45,51
16. Impuestos (-)
1,40
1,39
0,94
-1,10
-43,93
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,35
4,15
2,68
75,49
-46,04
18. Amortizaciones (+)
2,92
3,08
3,60
4,83
-2,66
19. Cash-flow (=)
5,27
7,24
6,28
36,32
-27,55
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad
Miles de euros 600
Personal Ingresos explotación
559,7
555,3
Miles de euros
Consumos explotación
500
400
463,5
Financieros Consumos
450
395,1
384,8
350
395,1
400
384,8
309,3
300
309,3
300
250 200
200
150
125,6
127,5
127,7
17,4
16,8
15,8
2002
2003
100 100
50 0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 30
Rdo. neto de la explotación
26,0 25
Rdo. neto del ejercicio
23,1
20 15
Rdo. activ. ordinarias
22,6
13,1
19,2 12,4
10
10,2
9,8
5
2,8
0
2001
106
2002
2003
2001
Empresas pequeñas
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,66
0,71
0,76
Solvencia
1,44
1,48
1,46
Autonomía financiera
0,49
0,49
0,45
Coeficiente de endeudamiento
2,21
2,03
2,12
Autofinanciación del inmovilizado
0,71
0,68
0,67
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,04
4,67
2,12
Rentabilidad económica
5,08
4,89
2,87
Rentabilidad financiera
6,43
9,08
4,67
Efecto endeudamiento
5,18
7,24
3,43
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
10
2,5
2,21 2,12 2,03
9,08 9
2,0 8
7,24 1,5
1,44
1,48
1,46
7
6,43
6
5,18 1,0
0,5
0,71
0,71
0,66
0,68
0,49
0,49
0,76 0,67 0,45
5
4,89 5,08
4,67
4,67
4
3,43
4,04
2,87
3
2,12 0,0
2
2001
2002
2003
2001
2002
2003
107
3 1
6
1
0
52 7
7 1 0 8 % 7 2 7: 92 3
1. Empresas pequeĂąas
5
2. Empresas medianas
9
1
1
3. Empresas grandes
5
2
AnĂĄlisis por dimensiones empresariales
4
9
5 0 0 8 6 x 1
2 x
2 0
108
2
4. Empresas muy grandes
1
9
4
8
5
9
9
0
1
9
Empresas medianas
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Empresas
Número
Porcentaje
Agricultura
35
2,00
2.301.856
3.709.886
Industria
277
15,86
2.583.424
774.271
Construcción
220
12,59
2.617.175
2.157.927
Comercio
711
40,70
2.624.633
447.499
Servicios
504
28,85
2.519.720
1.370.601
1.747
100,00
2.584.944
1.047.903
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
San Juan de Aznalfarache
2.136.002
9.137.690
Al-Ándalus Sector Inmobiliario, S.A.
Sevilla
4.552.177
4.224.728
3
Nuevos Accionistas de Quinto, S.L.
Sevilla
1.269.950
3.919.663
4
Allovar Promoción Inmobiliaria, S.A.
Sevilla
4.138.705
3.874.504
5
Sociedad Andaluza para el Desarrollo de las Telecomunicaciones, S.A.
Sevilla
4.955.792
3.788.707
6
Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.
Sevilla
2.967.420
3.676.182
7
Juanchana, S.A.
Dos Hermanas
4.474.091
3.510.140
8
Lather Gestion Inmobiliaria, S.L.
Sevilla
2.223.431
3.484.384
9
Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.
Sevilla
4.575.810
3.363.894
10
Commercia, Actuaciones Comerciales y de Ocio, S.L.
Sevilla
4.986.480
3.041.917
Nombre
Localidad
1
Nogon, S.A.
2
109
Empresas medianas
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)
Nombre
Localidad
1
Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.
Sevilla
1.292.290
77,00
2
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
75,53
3
Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.
Dos Hermanas
3.520.915
66,94
4
Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.
Sevilla
2.691.918
62,21
5
Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.
Sevilla
2.003.144
61,62
6
Árbol Blanco, S.L.
Sevilla
1.351.248
50,99
7
Lather Gestión Inmobiliaria, S.L.
Sevilla
2.223.431
46,73
8
Nmas1 Capital Privado Sociedad Gestora de Entidades de Capital Riesgo, S.A.
Sevilla
2.682.000
44,20
9
Protecciones Viales del Sur, S.L.
Alcalá de Guadaíra
1.258.417
43,43
10
Tecniclima Aljarafe, S.L.
Palomares del Río
1.571.201
42,87
Empresas gacelas
Ingresos (*)
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
110
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Eurodepuración, S.A.
Sevilla
6.430.980
2.169,34
2
Coproan, S.L.
Sevilla
4.479.792
1.762,52
3
Titalchip, S.L.
Sevilla
1.873.920
1.621,76
4
Timpa, S.L.
Sevilla
3.855.513
1.196,87
5
Carpintería Alcos, S.L.
La Puebla del Río
2.712.972
1.125,59
6
Velsotel, S.L.
Mairena del Aljarafe
4.496.921
900,65
7
Orión Gestión de Inversiones, S.L.
Dos Hermanas
3.482.494
879,86
8
Inverlet, S.L.
Sevilla
5.745.364
744,76
9
Airmac, S.L.
Sevilla
1.121.574
536,25
10
Molsan Gestión de la Edificación, S.L.
Sevilla
2.843.685
490,96
2003 (*)
Empresas medianas
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.023.350
Acctas. desembolsos no exigidos
35,76
749
0,03
1.004.880
35,12
Inmovilizaciones inmateriales
144.717
5,06
Inmovilizaciones materiales
654.140
22,86
Otro inmovilizado
206.024
7,20
Gastos amortizables
17.721
0,62
1.838.067
64,24
Existencias
576.633
20,15
Deudores
836.942
29,25
Tesorería
183.324
6,41
Otro activo circulante
241.168
8,43
2.861.417
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.632.910
57,07
Recursos propios
1.047.903
36,62
Fondos propios
920.069
32,15
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
127.834
4,47
572.689
20,01
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
12.319
0,43
II) Pasivo circulante
1.228.507
42,93
Pasivo total
2.861.417
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
50
64,24 45
42,93
60 40 50
36,62
35 30
40
35,12
25
30
20,01
20 15
20
10 10 5 0
0,62
0,03 Acc. desemb. no exigidos
0,43 0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
111
Empresas medianas
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.584.944
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.913.010
74,01
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
671.934
25,99
4. Gastos de personal (-)
473.939
18,33
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
197.995
7,66
69.437
2,69
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
128.559
4,97
-19.295
-0,75
9. Ingresos financieros (+)
26.957
1,04
10. Gastos financieros (-)
46.253
1,79
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
109.263
4,23
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
35.297
1,37
13. Ingresos extraordinarios (+)
55.989
2,17
14. Gastos extraordinarios (-)
20.692
0,80
144.560
5,59
43.728
1,69
100.832
3,90
69.437
2,69
170.268
6,59
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (1,80%)
Otros gastos (2,51%)
Personal (18,46%)
Amortizaciones (2,70%) Consumos (74,52%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Empresas medianas
Empresas medianas
Área metropolitana
Área metropolitana
2,5
12%
2,32
10,64% 10,94%
10,74%
10%
2,0
9,09%
1,80 8%
1,54 1,42
1,5
6,17% 6% 1,0
0,98
4,97% 5,10%
1,04 0,89
0,82 0,51
0,5
0,40
4%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
112
5,48%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Empresas medianas
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
35,77
36,38
35,76
0,18
0,06
0,03
34,78
35,57
35,12
5,39
5,34
5,06
23,67
23,34
22,86
5,73
6,89
7,20
0,80
0,75
0,62
63,62
64,24
Existencias
21,88
20,81
20,15
Deudores
26,66
27,19
29,25
Tesorería
5,94
6,15
6,41
Otro activo circulante
9,77
9,46
8,43
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
64,23
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
53,28
53,91
57,07
34,82
34,62
36,62
33,81
33,45
32,15
1,01
1,17
4,47
17,96
18,79
20,01
0,49
0,50
0,43
46,72
46,09
42,93
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
64,23
63,62
64,24
Porcentaje respecto al pasivo total
70
53,91
53,28
57,07 46,72
35
35,77
36,38
35,76
46,09
42,93
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
16,55
15,01
23,84
13,91
23,76
Fondos propios
13,35
12,46
10,88
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
32,58
346,67
14,57
Deudas a largo plazo
19,90
24,59
37,92
22,22
Prov. riesgos y gastos
15,36
1,21
7,24
-3,58
13,49
18,12
II) Pasivo circulante
13,04
8,98
Pasivo total
14,59
16,99
-46,48
Inmovilizado
17,19
15,50
Inmovilizaciones inmateriales
13,50
Inmovilizaciones materiales
13,02
Existencias
Recursos propios
9,03
13,26
Deudores
16,88
25,84
Tesorería
18,70
21,90
Otro activo circulante
11,05
4,19
14,59
16,99
Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
15,94
-64,00
Gastos amortizables
02/01 (*)
03/02 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
II) Activo circulante (neto)
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Otro inmovilizado
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
113
Empresas medianas
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
11,26
6,16
2. Consumos de explotación (-)
74,57
74,38
74,01
10,97
5,62
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
25,43
25,62
25,99
12,09
7,73
4. Gastos de personal (-)
17,92
17,89
18,33
11,07
8,81
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,51
7,73
7,66
14,51
5,22
6. Amortizaciones (-)
2,53
2,63
2,69
15,85
8,45
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,98
5,10
4,97
13,83
3,55
8. Resultado financiero (=)
-1,34
-1,02
-0,75
14,74
22,63
9. Ingresos financieros (+)
0,85
0,93
1,04
22,21
18,94
10. Gastos financieros (-)
2,18
1,96
1,79
-0,41
-2,84
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,65
4,07
4,23
24,31
10,14
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,22
0,84
1,37
-22,84
71,58
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,84
1,83
2,17
10,76
25,33
14. Gastos extraordinarios (-)
0,62
0,99
0,80
76,28
-14,15
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,86
4,92
5,59
12,50
20,69
16. Impuestos (-)
1,50
1,61
1,69
19,68
11,44
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,37
3,31
3,90
9,31
25,19
18. Amortizaciones (+)
2,53
2,63
2,69
15,85
8,45
19. Cash-flow (=)
5,89
5,94
6,59
12,11
17,78
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 3.000
Financieros
Miles de euros
Consumos 2.500
2.584,9 2.434,9
2.500
2.188,5
2.000
2.000
1.913,0
1.811,1 1.632,1
1.811,1
1.913,0
1.632,1 1.500
1.500 1.000 1.000 500
392,2
435,6
473,9
47,6
46,3
2002
2003
500
47,8 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
150
124,1
128,6
Rtdo. neto del ejercicio
109,1
109,3 99,2
100
79,8
80,5
100,8
2002
2003
73,7 50
0
2001
114
Rtdo. activ. ordinarias
Empresas medianas
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,88
0,92
0,98
Solvencia
1,50
1,52
1,54
Autonomía financiera
0,52
0,52
0,51
Coeficiente de endeudamiento
1,93
1,88
1,80
Autofinanciación del inmovilizado
1,00
0,97
1,04
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,98
5,10
4,97
Rentabilidad económica
7,31
6,32
6,17
Rentabilidad financiera
11,64
10,13
10,64
Efecto endeudamiento
9,51
8,75
9,09
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
2,5
2,0
1,93
1,88
11,64 1,80 10,13
1,50
1,52
1,54
10
9,51 8,75
1,5
10,64 9,09
7,31 1,00 1,0
0,97
0,88
0,92
0,52
0,52
2001
2002
1,04 0,98
5
4,98
6,32
6,17
5,10
4,97
0,51
0,5
0,0
0
2003
2001
2002
2003
115
0
2
9
7
7% 5
9
1
1
92 5068
35
5
3
AnĂĄlisis por dimensiones empresariales
2
73
0 4
2
1. Empresas pequeĂąas
5 4
2. Empresas medianas
1
9
1 3. Empresas
4. Empresas muy grandes
grandes
9
x 2
1
8
5
2
7
3
32 116
9
4
8
9
9
0
1
9
0
1
3
91
2 4
x
5 8
2 4 1 7 2
Empresas grandes
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
1,15
14.486.036
4.677.877
56
16,09
13.384.297
8.977.496
49
14,08
15.139.674
3.312.673
Comercio
137
39,37
16.204.265
1.872.782
Servicios
102
29,31
15.490.434
6.628.799
Total
348
100,00
15.421.167
4.682.355
Empresas
Número
Porcentaje
Agricultura
4
Industria Construcción
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
San Juan de Aznalfarache
19.493.440
12.071.963
Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.
Sevilla
27.675.350
8.167.652
3
Gabriel Rojas, S.L.
Sevilla
19.425.360
7.552.779
4
Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.
Dos Hermanas
38.017.712
7.000.032
5
Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.
Sevilla
23.520.595
6.917.909
6
Sociedad Estatal de Gestión De Activos, S.A.
Sevilla
7.918.000
6.144.000
7
Nueva Nuinsa, S.L.
Sevilla
15.761.247
4.969.592
8
Reyenvas, S.A.
Alcalá de Guadaíra
33.423.037
4.908.442
9
Promotora Social San Fernando, S.A.
Sevilla
24.542.519
4.772.350
10
Inmobiliaria Viapol, S.L.
Sevilla
34.778.653
4.407.163
Nombre
Localidad
1
Instituto Hispánico del Arroz, S.A.
2
117
Empresas grandes
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)
Nombre
Localidad
1
Montecarlo Andalucía, S.L.
Sevilla
21.931.573
52,70
2
Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.
Sevilla
9.092.564
36,95
3
Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.
Sevilla
23.520.595
31,03
4
Mengibar, S.A.
Dos Hermanas
11.487.981
30,00
5
Vorsevi, S.A.
Camas
17.248.820
27,30
Empresas gacelas
Ingresos (*)
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
118
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Bética de Contratación y Construcción, S.A.
Sevilla
8.385.247
3.724,00
2
Delta Inversión y Urbanismo, S.L.
Sevilla
38.876.348
1.188,86
3
Puma Morcem, S.A.
Dos Hermanas
13.719.363
878,92
4
Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.
Dos Hermanas
26.071.643
825,77
5
Mark Envas, S.L.
Gines
17.575.220
706,17
6
Clipeus, S.L.
Dos Hermanas
8.537.201
528,33
7
Soderin, S.A.
La Rinconada
10.808.236
421,35
8
Plataforma Femar, S.L.
Alcalá de Guadaíra
7.838.106
332,46
9
Telvent Outsourcing, S.A.
Sevilla
11.197.000
291,91
10
Barbacon, S.L.
Tomares
8.445.752
282,16
2003 (*)
Empresas grandes
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
5.058.060
Acctas. desembolsos no exigidos
30,30
1.858
0,01
4.965.098
29,75
736.684
4,41
Inmovilizaciones materiales
2.915.788
17,47
Otro inmovilizado
1.312.626
7,86
91.104
0,55
11.632.640
69,70
Existencias
4.778.588
28,63
Deudores
5.353.913
32,08
Tesorería
607.503
3,64
Otro activo circulante
892.637
5,35
16.690.700
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
8.167.025
48,93
Recursos propios
4.682.356
28,05
Fondos propios
4.305.074
25,79
377.281
2,26
3.345.935
20,05
138.734
0,83
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
8.523.675
51,07
16.690.700
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
80
69,70
70
51,07 50
60 40 50 30
40
28,05
29,75
30
20,05
20 20 10 10 0
Acc. desemb. no exigidos
0,83
0,55
0,01 Inmovilizado
Gastos amortizables
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
119
Empresas grandes
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
15.421.168
100,00
2. Consumos de explotación (-)
12.514.166
81,15
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
2.907.002
18,85
4. Gastos de personal (-)
1.756.956
11,39
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
1.150.045
7,46
316.266
2,05
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
833.780
5,41
8. Resultado financiero (=)
-124.997
-0,81
9. Ingresos financieros (+)
114.895
0,75
10. Gastos financieros (-)
239.891
1,56
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
708.783
4,60
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
126.094
0,82
213.312
1,38
87.217
0,57
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
834.877
5,41
16. Impuestos (-)
273.614
1,77
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
561.263
3,64
18. Amortizaciones (+)
316.266
2,05
19. Cash-flow (=)
877.529
5,69
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,38%)
G. financieros (1,58%) Personal (11,57%)
Amortizaciones (2,08%)
Consumos (82,39%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Empresas grandes
Empresas grandes
Área metropolitana
Área metropolitana
14%
3,0
12,63%
2,59 2,5
12,76%
12%
10,94%
2,32
10,74%
10% 2,0 8%
1,38 1,42
1,5
6% 1,0
0,80
0,94
0,89
0,82
0,36 0,40
0,5
6,02%
5,48%
4% 2%
0,0
0%
Liq. Inmediata
120
5,41% 5,10%
Solvencia
Autonomía Financiera
Coef. Endeuda.
Autofin. Inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Empresas grandes
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
[*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
33,07
32,55
30,30
0,01
0,02
0,01
32,40
31,83
29,75
4,94
4,49
4,41
Recursos propios
18,70
18,03
17,47
8,77
9,31
7,86
0,66
0,71
0,55
66,93
67,45
69,70
Existencias
28,81
28,20
28,63
Deudores
29,34
30,57
32,08
Tesorería
3,45
3,65
3,64
Otro activo circulante
5,33
5,02
5,35
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
I) Pasivo fijo Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
50,72
50,00
48,93
28,41
27,71
28,05
26,17
25,45
25,79
2,24
2,26
2,26
21,41
21,30
20,05
0,90
1,00
0,83
49,28
50,00
51,07
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
66,93
70
67,45
69,70
70
50,72
35
33,07
32,55
Porcentaje respecto al pasivo total
50,00
48,93
49,28
50,00
51,07
35
30,30
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
03/02 (*)
13,92
2,29
135,40
-21,42
13,70
2,68
5,36 11,63
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
14,10
7,53
12,88
11,25
Fondos propios
12,55
11,38
7,95
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
16,83
9,87
6,45
Deudas a largo plazo
15,11
3,43
22,81
-7,16
Prov. riesgos y gastos
28,71
-8,31
23,21
-14,96
16,63
13,54
II) Pasivo circulante
17,41
12,23
Existencias
13,28
11,55
Deudores
20,60
15,29
Tesorería
22,67
9,44
8,96
17,13
15,73
9,88
Pasivo total
15,73
9,88
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
121
Empresas grandes
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*)
2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*)
1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
14,64
20,42
2. Consumos de explotación (-)
80,84
80,28
81,15
13,84
21,72
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
19,16
19,72
18,85
18,02
15,11
4. Gastos de personal (-)
12,50
12,30
11,39
12,78
11,56
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
6,65
7,42
7,46
27,86
20,99
6. Amortizaciones (-)
2,22
2,18
2,05
12,58
13,04
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,43
5,24
5,41
35,54
24,31
8. Resultado financiero (=)
-1,35
-1,38
-0,81
-17,20
29,47
9. Ingresos financieros (+)
0,69
0,82
0,75
35,13
9,65
10. Gastos financieros (-)
2,05
2,20
1,56
23,28
-14,93
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,08
3,85
4,60
43,61
43,62
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
3,04
0,16
0,82
-93,85
503,49
13. Ingresos extraordinarios (+)
3,52
1,39
1,38
-54,68
19,61
14. Gastos extraordinarios (-)
0,48
1,23
0,57
191,50
-44,61
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
6,12
4,02
5,41
-24,70
62,30
16. Impuestos (-)
1,40
1,22
1,77
-0,29
75,46
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,72
2,80
3,64
-31,95
56,57
18. Amortizaciones (+)
2,22
2,18
2,05
12,58
13,04
19. Cash-flow (=)
6,94
4,98
5,69
-17,67
37,49
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad
Consumos explotación 18.000
Financieros
Miles de euros
Consumos 14.000
15.421,2
16.000
12.514,2 12.000
14.000 12.000
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
12.806,4
10.280,9
12.514,2 10.000
11.171,3
9.031,4
10.280,9 10.000
8.000
9.031,4
8.000
6.000
6.000 4.000 4.000 2.000 2.000
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 1.000
Rtdo. neto de la explotación
833,8 670,7 526,7
493,5
494,9
358,5
708,8 561,3
343,7 200
0
2001
122
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
800
400
1.574,9
1.757,0
228,8
282,0
239,9
2001
2002
2003
0
0
600
1.396,5
2002
2003
Empresas grandes
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,78
0,78
0,80
Solvencia
1,40
1,38
1,38
Autonomía financiera
0,37
0,36
0,36
Coeficiente de endeudamiento
2,42
2,57
2,59
Autofinanciación del inmovilizado
0,88
0,87
0,94
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,43
5,24
5,41
Rentabilidad económica
7,44
4,89
6,02
Rentabilidad financiera
16,08
9,03
12,63
Efecto endeudamiento
13,41
8,08
12,76
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
20
3,0
2,57 2,5
2,59
2,42
16,08 15
13,41
12,76
2,0
12,63 1,5
1,40
1,38
1,38
9,03
10
7,44 1,0
0,5
0,94
0,88
0,87
0,78
0,78
0,80
0,37
0,36
0,36
2001
2002
0,0
8,08 6,02
5
4,43
5,24 5,41 4,89
0
2003
2001
2002
2003
123
3 3 6
1. Empresas pequeĂąas
0
2. Empresas medianas
3. Empresas grandes
4. Empresas muy grandes
9
AnĂĄlisis por 1 dimensiones empresariales
52 7
7 1 0 8 % 7 7: 92 5
9
1
1
5
2
2
4
5 0 0
2
124
73 5 4 1
1
9
9
x 2
1
8
5 9
0
9
91
8
4
Empresas muy grandes
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Empresas
Número
Porcentaje
Agricultura
1
1,59
88.722.300
11.004.877
Industria
15
23,81
209.982.130
91.651.774
Construcción
10
15,87
95.692.729
33.857.269
Comercio
27
42,86
75.519.429
11.052.032
Servicios
10
15,87
66.322.651
16.975.340
Total
63
100,00
109.486.232
34.801.785
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
908.693.944
149.767.253
Refrescos Envasados del Sur, S.A.
Sevilla
602.543.414
83.650.475
3
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
233.344.569
29.396.328
4
Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.
Sevilla
40.060.765
22.299.890
5
Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.
Sevilla
82.289.750
20.611.370
6
Gas Natural Andalucía, S.A.
Sevilla
70.724.000
19.950.000
7
Persan, S.A.
Sevilla
173.621.276
18.610.562
8
Abengoa, S.A.
Sevilla
64.983.000
14.356.000
9
Daniel Aguilo Panisello, S.A.
Alcalá de Guadaíra
162.528.748
14.139.941
10
Inmobiliaria del Sur, S.A.
Sevilla
80.945.000
13.535.000
Nombre
Localidad
1
Heineken España, S.A.
2
125
Empresas muy grandes
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos
1
Nombre
Localidad
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
Empresas gacelas
Ingresos (*) 233.344.569
Rentabilidad 03/01 (**) 34,37
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
126
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Cartuja Inmobiliaria, S.A.
Sevilla
74.339.357
286,65
2
Gea 21, S.A.
Sevilla
49.651.231
146,09
2003 (*)
Empresas muy grandes
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
53.692.073
Acctas. desembolsos no exigidos
43,69
85.709
0,07
51.648.711
42,02
Inmovilizaciones inmateriales
11.137.002
9,06
Inmovilizaciones materiales
22.249.591
18,10
Otro inmovilizado
18.262.118
14,86
Gastos amortizables
1.957.654
1,59
69.212.665
56,31
Existencias
21.761.773
17,71
Deudores
29.261.073
23,81
Tesorería
4.638.787
3,77
13.551.032
11,03
122.904.738
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
72.600.029
59,07
Recursos propios
34.801.785
28,32
Fondos propios
30.634.948
24,93
4.166.837
3,39
34.828.727
28,34
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
2.969.517
2,42
50.304.709
40,93
122.904.738
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
56,31
45
40,93 40
50 35
42,02 30
40
28,32
28,34
25 30 20 20
15 10
10 5 0
Acc. desemb. no exigidos
2,42
1,59
0,07
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
127
Empresas muy grandes
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
109.486.233
100,00
2. Consumos de explotación (-)
86.989.622
79,45
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
22.496.610
20,55
4. Gastos de personal (-)
11.845.676
10,82
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
10.650.934
9,73
4.690.565
4,28
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5.960.370
5,44
-352.041
-0,32
9. Ingresos financieros (+)
1.883.694
1,72
10. Gastos financieros (-)
2.235.736
2,04
5.608.328
5,12
209.166
0,19
1.129.067
1,03
919.901
0,84
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
5.817.494
5,31
16. Impuestos (-)
2.028.513
1,85
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3.788.981
3,46
18. Amortizaciones (+)
4.690.565
4,28
19. Cash-flow (=)
8.479.546
7,74
8. Resultado financiero (=)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,06%)
Otros gastos (2,71%)
Personal (10,90%)
Amortizaciones (4,31%)
Consumos (80,02%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Empresas muy grandes
Empresas muy grandes
Área metropolitana
Área metropolitana
14%
3,0
12,80% 2,60
11,83% 10,94%
12%
2,5
2,32
10,74%
10% 2,0 8%
1,36 1,42
1,5
6% 1,0
0,96 0,89
0,82 0,67 0,36 0,40
0,5
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
128
5,44% 5,10% 5,36% 5,48%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. Inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Empresas muy grandes
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura financiera (*) 2001
2002
2003
46,39
46,45
43,69
0,01
0,00
0,07
44,76
44,74
42,02
12,40
11,67
9,06
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
18,89
18,70
18,10
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
13,46
14,38
14,86
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
1,63
1,71
1,59
53,61
53,55
56,31
Existencias
13,98
15,14
17,71
Deudores
24,98
23,33
23,81
II) Activo circulante (neto)
Tesorería Otro activo circulante Activo total
1,83
2,76
3,77
12,82
12,32
11,03
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
60,08
61,12
59,07
27,00
27,23
28,32
24,00
23,76
24,93
3,00
3,47
3,39
27,44
30,85
28,34
5,64
3,04
2,42
39,92
38,88
40,93
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
53,61 46,39
46,45
53,55
61,12
60,08
56,31
59,07
43,69
39,92
35
38,88
40,93
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
02/01 (*)
03/02 (*)
9,44
7,54
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
11,21
10,51
10,26
18,89
8,21
19,96
26,68
11,58
-99,37
171.045,58
9,26
7,40
Inmovilizaciones inmateriales
2,84
-11,21
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
8,16
10,72
Deudas a largo plazo
22,89
5,05
16,73
18,19
Prov. riesgos y gastos
-41,03
-9,21
14,84
6,60
9,19
20,25
II) Pasivo circulante
6,44
20,38
Pasivo total
9,31
14,35
Inmovilizado
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
18,41
33,72
Deudores
2,09
16,69
Tesorería
65,29
56,14
4,99
2,36
9,31
14,35
Otro activo circulante Activo total
Fondos propios
129
Empresas muy grandes
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
4,87
13,35
2. Consumos de explotación (-)
80,01
79,97
79,45
4,82
12,61
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
19,99
20,03
20,55
5,10
16,28
4. Gastos de personal (-)
11,22
11,74
10,82
9,75
4,44
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
8,77
8,29
9,73
-0,85
33,06
6. Amortizaciones (-)
4,23
4,53
4,28
12,34
7,16
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,54
3,76
5,44
-13,16
64,33
8. Resultado financiero (=)
-0,84
-0,62
-0,32
22,90
41,05
9. Ingresos financieros (+)
1,99
2,16
1,72
14,01
-9,74
10. Gastos financieros (-)
2,83
2,78
2,04
3,04
-16,70
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,69
3,14
5,12
-10,95
85,09
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,65
-0,27
0,19
56,61
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,26
1,16
1,03
360,63
0,93
14. Gastos extraordinarios (-)
0,92
1,43
0,84
63,57
-33,30
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,04
2,87
5,31
-1,16
110,06
16. Impuestos (-)
0,81
0,73
1,85
-5,20
188,31
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,24
2,14
3,46
0,29
83,41
18. Amortizaciones (+)
4,23
4,53
4,28
12,34
7,16
19. Cash-flow (=)
6,47
6,67
7,74
8,17
31,61
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad
Consumos explotación 120.000
92.103,0
80.000
100.000
96.592,6
86.989,6
90.000
86.989,6 77.246,1
73.695,3
Financieros
Miles de euros
Consumos
109.486,2 100.000
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
80.000
77.246,1 73.695,3
70.000 60.000
60.000
50.000 40.000
40.000
30.000 20.000
10.334,3
20.000 10.000
11.342,1
11.845,7
2.684,1
2.235,7
2002
2003
0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
8.000
Rtdo. activ. ordinarias
5.960,4
6.000
5.608,3 4.176,9 4.000
3.402,4
3.627,2 3.789,0 3.030,0
2.000
2.059,9
2.065,9
0
2001
130
2.605,0
2002
2003
Rtdo. neto del ejercicio
Empresas muy grandes
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,97
0,99
0,96
Solvencia
1,40
1,35
1,36
Autonomía financiera
0,36
0,34
0,36
Coeficiente de endeudamiento
2,42
2,69
2,60
Autofinanciación del inmovilizado
0,60
0,61
0,67
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,54
3,76
5,44
Rentabilidad económica
4,28
3,27
5,36
Rentabilidad financiera
8,43
7,40
11,83
Efecto endeudamiento
7,18
6,65
12,80
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,0
15
2,69 2,5
2,60
12,80
2,42 11,83 10
2,0
8,43 1,5
1,0
0,5
1,40
1,35
1,36
0,97
0,99
0,96
0,60
0,61
0,67
0,36
0,34
0,36
2001
2002
0,0
7,18
5
7,40
6,65
5,44
3,76
5,36
4,54 4,28 3,27
0
2003
2001
2002
2003
131
1
95 4 3
7 2 7: 92
5 0 8 6 x 1
52
30
43
1. Industria
6
0
An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales
1
5 07
6
5
2
132
9
3
0
35
2. Construcci贸n
5
3. Comercio
4. Servicios
%
4
6
2
3
32 9
7
Industria
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
377
52,00
490.935
89.104
Medianas
277
38,21
2.591.678
783.904
Grandes
56
7,72
13.384.297
8.977.496
Muy grandes
15
2,07
209.982.130
91.651.774
725
100,00
6.607.653
2.941.651
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
908.693.944
149.767.253
Refrescos Envasados del Sur, S.A.
Sevilla
602.543.414
83.650.475
3
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
233.344.569
29.396.328
4
Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.
Sevilla
40.060.765
22.299.890
5
Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.
Sevilla
82.289.750
20.611.370
6
Gas Natural Andalucía, S.A.
Sevilla
70.724.000
19.950.000
7
Persán, S.A.
Sevilla
173.621.276
18.610.562
8
Daniel Aguilo Panisello, S.A.
Alcalá de Guadaíra
162.528.748
14.139.941
9
Instituto Hispánico del Arroz, S.A.
San Juan de Aznalfarache
19.493.440
12.071.963
10
Aquagest Sur, S.A.
Sevilla
56.686.340
8.474.361
Nombre
Localidad
1
Heineken España, S.A.
2
133
Industria
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)
Nombre
Localidad
Ingresos (*)
1
Jesús Sánchez Servicios Corporativos, S.L.
Sevilla
859.253
37,16
2
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
233.344.569
34,37
3
Información Estadio Deportivo, S.A.
Sevilla
2.455.731
33,94
4
Ascensores Carbonell Sevilla, S.A.
Sevilla
1.392.343
31,29
5
Magui Joyeros, S.A.
Sevilla
1.573.874
30,04
6
Transformados Planos, S.L.
Dos Hermanas
1.147.139
29,41
7
Suministros Auxiliares, S.A.
Sevilla
1.702.952
27,59
8
Talleres Ceham, S.L.
Sevilla
2.479.513
26,73
9
Airgrup, S.L.
Sevilla
4.015.559
25,29
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
134
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Titalchip, S.L.
Sevilla
1.873.920
1.621,76
2
Carpintería Alcos, S.L.
La Puebla Del Río
2.712.972
1.125,59
3
Puma Morcem, S.A.
Dos Hermanas
13.719.363
878,92
4
Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.
Dos Hermanas
26.071.643
825,77
5
Ingemark Servicios Agrupados, S.L.
Sevilla
582.615
502,07
6
Carpintería Metálica Macareno, S.L.
Dos Hermanas
546.754
331,53
7
Hermanos Martínez Morillo, S.L.
Sevilla
2.531.400
314,83
8
Escaleras Faraone, S.L.
Alcalá de Guadaíra
1.668.775
269,03
9
Aluminios y Cristalería Guadaíra, S.L.
Mairena del Aljarafe
602.091
259,75
10
V & L Costura Diseño y Moda, S.A.
Sevilla
7.251.431
220,28
2003 (*)
Industria
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
4.506.574
61,76
Acctas. desembolsos no exigidos
697
0,01
4.325.399
59,27
Inmovilizaciones inmateriales
1.030.841
14,13
Inmovilizaciones materiales
2.235.231
30,63
Otro inmovilizado
1.059.327
14,52
180.478
2,47
2.790.894
38,24
680.474
9,32
Deudores
1.508.672
20,67
Tesorería
190.272
2,61
Otro activo circulante
411.477
5,64
7.297.468
100,00
Inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
4.933.656
67,61
Recursos propios
2.941.651
40,31
Fondos propios
2.524.497
34,59
417.155
5,72
1.758.624
24,10
233.381
3,20
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
2.363.812
32,39
Pasivo total
7.297.468
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
45 40
59,27
60
40,31
35
32,39
50 30
38,24
40
24,10
25 20
30
15 20 10 10 0
Acc. desemb. no exigidos
5
2,47
0,01
3,20
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
135
Industria
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
6.607.654
100,00
2. Consumos de explotación (-)
4.792.490
72,53
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.815.164
27,47
4. Gastos de personal (-)
968.648
14,66
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
846.516
12,81
6. Amortizaciones (-)
460.369
6,97
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
386.147
5,84
-59.761
-0,90
8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
81.256
1,23
141.017
2,13
326.386
4,94
64.060
0,97
131.909
2,00
Otros gastos (3,19%) Personal (14,74%)
1,03 Amortizaciones (7,00%)
67.849
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
390.446
5,91
16. Impuestos (-)
141.956
2,15
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
248.490
3,76
18. Amortizaciones (+)
460.369
6,97
19. Cash-flow (=)
708.859
10,73
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,15%)
Consumos (72,92%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Industria
Industria
Área metropolitana
Área metropolitana
2,5
12%
2,32
10,94%
2,0
8,91% 1,60
7,71%
8%
1,56 1,42
1,5
6%
6,30%
5,84% 5,10%
1,0
0,90 0,89
0,82 0,68
0,61 0,5
0,40
5,48%
4%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
136
10,74%
10%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Industria
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
62,84
62,48
61,76
0,00
0,01
0,01
60,63
60,07
59,27
18,47
16,25
14,13
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
Inmovilizaciones materiales
29,20
29,59
30,63
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
12,96
14,22
14,52
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2,21
2,40
2,47
37,16
37,52
38,24
8,75
9,19
9,32
Deudores
21,11
20,98
20,67
Tesorería
2,20
2,16
2,61
Otro activo circulante
5,10
5,20
5,64
100,00
100,00
100,00
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
69,10
68,60
67,61
35,26
37,65
40,31
30,87
32,23
34,59
4,39
5,42
5,72
26,82
27,26
24,10
7,02
3,69
3,20
30,90
31,40
32,39
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70
62,84
62,48
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
69,10
68,60
Porcentaje respecto al pasivo total
67,61
61,76
37,16
37,52
38,24
35
35
0
30,90
31,40
32,39
0
Activo Fijo 2001
2002
Activo Circulante
2003
2001
Tasas de variación interanual
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
02/01 (*)
03/02 (*)
6,23
3,09
02/01 (*) 6,08
2,79 11,66
Fondos propios
11,55
11,96
31,95
9,91
Recursos propios 18,89
5,86
2,91
Inmovilizaciones inmateriales
-5,97
-9,36
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
8,27
7,96
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
17,30
6,45
16,06
7,45
7,90
6,30
12,23
5,84
Deudores
6,19
2,77
Tesorería
4,83
26,13
Otro activo circulante
8,88
13,17
6,85
4,30
Activo total
03/02 (*)
14,09
I) Pasivo fijo
95,84
Inmovilizado
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
8,60
-7,79
-43,80
-9,63
II) Pasivo circulante
8,57
7,60
Pasivo total
6,85
4,30
Prov. riesgos y gastos
137
Industria
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
7,08
10,55
2. Consumos de explotación (-)
72,92
72,70
72,53
6,77
10,29
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
27,08
27,30
27,47
7,92
11,26
4. Gastos de personal (-)
15,52
15,25
14,66
5,24
6,25
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
11,56
12,04
12,81
11,52
17,61
6. Amortizaciones (-)
6,70
7,08
6,97
13,14
8,74
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,86
4,96
5,84
9,29
30,28
8. Resultado financiero (=)
-1,91
-1,25
-0,90
29,85
20,22
9. Ingresos financieros (+)
1,26
1,49
1,23
26,39
-8,60
10. Gastos financieros (-)
3,17
2,74
2,13
-7,52
-13,91
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,95
3,71
4,94
34,71
47,36
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,84
0,10
0,97
-94,17
972,70
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,85
1,45
2,00
-45,64
52,68
14. Gastos extraordinarios (-)
1,01
1,35
1,03
42,42
-15,64
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,78
3,81
5,91
-14,77
71,65
16. Impuestos (-)
0,83
1,11
2,15
43,04
113,19
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,95
2,69
3,76
-26,99
54,46
6,70
7,08
6,97
13,14
8,74
10,65
9,78
10,73
-1,73
21,33
18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 7.000 6.000
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Financieros
Miles de euros
6.607,7
Consumos 6.000
5.976,9 5.581,6
4.792,5
5.000
4.792,5
5.000
4.345,5
4.070,0
4.070,0
4.345,5
4.000
4.000 3.000 3.000 2.000 2.000 1.000
1.000
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
500
Rtdo. activ. ordinarias
386,1
400
296,4 271,2 220,3
200
221,5
326,4 248,5
160,9 164,4
100
0
2001
138
911,6
968,6
177,1
163,8
141,0
2001
2002
2003
0
0
300
866,2
2002
2003
Rtdo. neto del ejercicio
Industria
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,89
0,91
0,90
Solvencia
1,60
1,54
1,60
Autonomía financiera
0,53
0,55
0,61
Coeficiente de endeudamiento
1,60
1,74
1,56
Autofinanciación del inmovilizado
0,58
0,63
0,68
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,86
4,96
5,84
Rentabilidad económica
7,08
4,46
6,30
Rentabilidad financiera
10,84
6,51
8,91
Efecto endeudamiento
6,05
4,74
7,71
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0
12
10,84
1,74
1,8
1,60 1,6
1,54
1,60
1,60
10
8,91 1,56
1,4
7,71
8
7,08
1,2 1,0
0,89
0,91
0,4
6
0,58 0,53
0,63 0,55
6,30
6,05 4,86
0,8 0,6
0,90
6,51 4,96 4,74
5,84
0,68 4
4,46
0,61 2
0,2 0,0
0
2001
2002
2003
2001
2002
2003
139
1
0
9
52 7
7 1 %0 792 4
5
9
An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales
1
1. Industria
2. Construcci贸n
3. Comercio
1
2
5
2
4
4. Servicios
73 5 4 1
1
9
9
508
2 x
1
140
8
5
9
9
0
1
91
Construcción
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
279
50,00
608.621
126.917
Medianas
220
39,43
2.617.175
2.157.927
Grandes
49
8,78
15.139.674
3.312.673
Muy grandes
10
1,79
95.692.729
33.857.269
558
100,00
4.311.466
1.828.291
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
64.983.000
14.356.000
Instalaciones Inabensa, S.A.
Sevilla
319.035.000
11.350.000
3
Nogon, S.A.
San Juan de Aznalfarache
2.136.002
9.137.690
4
Atalaya Desarrollos Inmobiliarios, S.L.
Sevilla
48.802.838
8.390.648
5
Azvi, S.A.
Sevilla
208.136.000
8.389.000
6
Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.
Dos Hermanas
38.017.712
7.000.032
7
Nova Indes Grupo Inmobiliario, S.A.
Sevilla
45.680.452
4.070.510
8
Ábaco Grupo Financiero Inmobiliario, S.A.
Sevilla
37.404.614
3.973.282
9
Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.
Sevilla
2.967.420
3.676.182
10
Construcciones Albora, S.A.
Sevilla
18.902.141
3.368.926
Nombre
Localidad
1
Abengoa, S.A.
2
141
Construcción
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)
Nombre
Localidad
Ingresos (*)
1
Andrés Pantoja e Hijos, S.L.
Santiponce
373.773
504,59
2
Intedi, S.L.
Sevilla
342.699
62,25
3
Tecniclima Aljarafe, S.L.
Palomares del Río
1.571.201
42,87
4
Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.
Sevilla
9.092.564
36,95
5
Talleres Fatsur, S.L.
Alcalá de Guadaíra
914.914
30,44
6
Sevieste Construcciones, S.L.
Alcalá de Guadaíra
1.452.648
27,36
7
Sevimanre JJMA, S.L.
Sevilla
245.996
25,54
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
142
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Bética de Contratación y Construcción, S.A.
Sevilla
8.385.247
3.724,00
2
Eurodepuración, S.A.
Sevilla
6.430.980
2.169,34
3
Coproan, S.L.
Sevilla
4.479.792
1.762,52
4
Airmac, S.L.
Sevilla
1.121.574
536,25
5
Molsan Gestión de la Edificacion, S.L.
Sevilla
2.843.685
490,96
6
Cartuja Inmobiliaria,S.A.
Sevilla
74.339.357
286,65
7
Sevillana de Estudios y Realizaciones Electromecánicas, S.A.
Sevilla
9.044.692
251,97
8
Tarol, S.A.
Sevilla
20.473.664
226,98
9
Andaluza de Restauraciones, S.A.
Dos Hermanas
2.679.242
209,19
10
Construcciones y Servicios de Ingeniería de Sevilla, S.L.
Sevilla
545.277
195,01
2003 (*)
Construcción
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.488.917
Acctas. desembolsos no exigidos
19,16
680
0,01
1.466.771
18,87
Inmovilizaciones inmateriales
123.355
1,59
Inmovilizaciones materiales
420.932
5,42
Otro inmovilizado
922.484
11,87
Gastos amortizables
21.466
0,28
6.282.408
80,84
Existencias
1.729.497
22,25
Deudores
2.567.917
33,04
Tesorería
514.944
6,63
1.470.050
18,92
7.771.325
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
3.778.728
48,62
Recursos propios
1.828.292
23,53
Fondos propios
1.500.800
19,31
327.491
4,21
1.934.645
24,89
15.792
0,20
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
3.992.597
51,38
Pasivo total
7.771.325
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
90
80,84
51,38
80 50 70 40
60 50
30 40
23,53
24,89
20
30
18,87
20
10 10 0
0,28
0,01 Acc. desemb. no exigidos
Inmovilizado
Gastos amortizables
0,20
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
143
Construcción
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
4.311.467
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.293.760
76,40
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.017.706
23,60
4. Gastos de personal (-)
693.411
16,08
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
324.295
7,52
47.456
1,10
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
276.839
6,42
-13.669
-0,32
9. Ingresos financieros (+)
122.902
2,85
10. Gastos financieros (-)
136.571
3,17
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
263.170
6,10
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
26.485
0,61
13. Ingresos extraordinarios (+)
57.472
1,33
14. Gastos extraordinarios (-)
30.987
0,72
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
88.209
2,05
201.446
4,67
47.456
1,10
248.903
5,77
18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,78%)
G. financieros (3,18%)
Personal (16,16%)
6,72 Amortizaciones (1,11%)
289.655
16. Impuestos (-)
Distribución de los gastos
Consumos (76,77%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Construcción
Construcción
Área metropolitana
Área metropolitana
4,0
16%
3,40
3,5
13,65%
14%
12,46% 3,0
12%
2,5
10%
2,32
2,0
10,94%
10,74%
8%
6,42% 1,5
1,29
1,13 1,0
1,42
6%
1,25
0,89
0,82
0,5
0,25
0,40
5,48% 4,26%
Margen neto
Rentabilidad económica
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
144
5,10%
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Construcción
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
19,93
21,75
19,16
0,02
0,01
0,01
19,48
21,35
18,87
1,73
1,69
1,59
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
5,42
5,32
5,42
12,33
14,34
11,87
0,44
0,39
0,28
78,25
80,84
Existencias
22,82
22,41
22,25
Deudores
29,09
28,56
33,04
Tesorería Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
80,07
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
3,26
5,18
6,63
24,91
22,10
18,92
100,00
100,00
100,00
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
46,30
49,90
48,62
23,04
21,77
23,53
22,88
21,53
19,31
0,16
0,24
4,21
23,05
27,97
24,89
0,21
0,16
0,20
53,70
50,10
51,38
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80,07
80
78,25
80,84
70
49,90
46,30 40
Porcentaje respecto al pasivo total
53,70 48,62
50,10
51,38
35
19,93
21,75
19,16
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
02/01 (*)
03/02 (*)
03/02 (*)
24,62
6,03
2,31
-24,06
25,16
6,41
Inmovilizaciones inmateriales
11,76
13,12
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
11,91
22,61
Deudas a largo plazo
38,52
7,13
Prov. riesgos y gastos
-13,47
55,75
6,53
23,43
14,17
20,37
I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado
Recursos propios
32,87
-0,38
1,37
-13,97
11,57
24,35
Existencias
12,10
19,54
Deudores
12,09
39,27
Tesorería
81,78
53,86
1,31
3,03
14,17
20,37
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo Fondos propios
II) Pasivo circulante
Pasivo total
23,03
17,30
7,87
30,08
7,43
7,99
69,19
1.979,83
145
Construcción
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
14,21
16,98
2. Consumos de explotación (-)
73,74
75,82
76,40
17,42
17,86
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
26,26
24,18
23,60
5,18
14,19
4. Gastos de personal (-)
18,48
17,76
16,08
9,75
5,94
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,78
6,42
7,52
-5,70
37,01
6. Amortizaciones (-)
1,36
1,26
1,10
6,19
2,06
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,42
5,16
6,42
-8,21
45,56
8. Resultado financiero (=)
-0,38
-0,84
-0,32
-151,07
55,81
9. Ingresos financieros (+)
3,95
4,12
2,85
19,17
-19,16
10. Gastos financieros (-)
4,33
4,96
3,17
30,79
-25,35
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
6,04
4,32
6,10
-18,28
65,24
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,18
-0,01
0,61
(**)
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,42
2,35
1,33
89,80
-33,74
14. Gastos extraordinarios (-)
1,23
2,37
0,72
119,36
-64,50
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
6,22
4,31
6,72
-20,95
82,50
16. Impuestos (-)
1,70
0,65
2,05
-56,58
270,63
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,52
3,66
4,67
-7,58
49,31
18. Amortizaciones (+)
1,36
1,26
1,10
6,19
2,06
19. Cash-flow (=)
5,88
4,92
5,77
-4,40
37,20
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 5.000
Financieros
Miles de euros
Consumos
4.500
3.500
4.311,5
4.000 3.500
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
3.293,8
3.227,3
2.500
2.794,6
3.000
3.685,8
3.000
3.293,8
2.500
2.379,9
2.794,6 2.000
2.379,9
2.000
1.500
1.500
1.000
1.000
596,4
654,5
693,4
139,9
183,0
136,6
2002
2003
500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 300
276,8
Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias
250
Rtdo. neto del ejercicio
263,2
207,2
190,2
194,9
159,3
200
201,4
150
146,0
134,9
100 50 0
2001
146
2002
2003
Construcción
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,04
1,09
1,13
Solvencia
1,28
1,28
1,29
Autonomía financiera
0,30
0,28
0,25
Coeficiente de endeudamiento
3,48
3,47
3,40
Autofinanciación del inmovilizado
1,18
1,02
1,25
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
6,42
5,16
6,42
Rentabilidad económica
4,26
3,13
4,26
Rentabilidad financiera
13,09
9,96
12,46
Efecto endeudamiento
13,74
8,59
13,65
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
4,0
13,74 3,5
3,48
3,47
13,65
3,40 13,09
12,46
3,0
9,96 10 2,5
8,59
2,0
6,42 1,5
1,28 1,18
1,28 1,09
1,0
0,5
1,04
1,02
0,30
0,28
2001
2002
1,29 1,25
6,42 5,16
5
4,26
4,26 3,13
1,13
0,25
0,0
0
2003
2001
2002
2003
147
1
95 4 3
7 2 7: 92
5 0 8 6 x 1
52
30
43
1. Industria
6
0
An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales
1
5 07
6
5
2
148
9
3
0
35
2. Construcci贸n
5
3. Comercio
4. Servicios
%
4
6
2
3
32 9
7
Comercio
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
848
49,22
493.954
88.521
Medianas
711
41,27
2.624.633
447.499
Grandes
137
7,95
16.204.265
1.872.782
27
1,57
75.519.429
11.052.032
1.723
100,00
3.790.827
561.174
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
122.641.230
11.624.150
Concesionarios del Sur, S.A.
Sevilla
44.096.778
6.119.656
3
Merkamueble, S.A.
Sevilla
56.178.055
4.404.741
4
Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.
Sevilla
4.575.810
3.363.894
5
Comercial Autotractor, S.A.
Sevilla
4.610.360
2.841.350
6
Servicios y Reparaciones, S.A.
Sevilla
119.417.413
2.762.714
7
Renta de Maquinaria, S.A.
Sevilla
6.385.826
2.754.973
8
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
2.298.555
9
Ardovries España, S.A.
Sevilla
24.617.856
2.224.800
10
PLN Distribución, S.A.
Sevilla
53.024.516
2.167.353
Nombre
Localidad
1
Iturri, S.A.
2
149
Comercio
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Nombre
Localidad
Ingresos (*)
Rentabilidad 03/01 (**)
1
Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.
Sevilla
264.259
143,55
2
Reciclajes y Recuperaciones Alcala, S.L.
Alcalá de Guadaíra
302.493
104,16
3
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
75,53
4
Estudio de Arquitectura Forum, S.L.
Sevilla
818.448
49,07
5
Manutención de Carretillas Sur, S.L.
Alcalá de Guadaíra
135.142
45,59
6
Ferrodisma, S.L.
Dos Hermanas
3.314.714
39,71
7
Elvima Sur, S.L.
Sevilla
63.411
36,99
8
José Miranda Zafra, S.L.
Castilleja de la Cuesta
1.788.526
36,72
9
Distribuciones Ramos del Sur, S.L.
Bormujos
365.100
35,53
10
Perfumerías Amado, S.L.
Sevilla
4.931.881
35,12
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
150
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Velsotel, S.L.
Mairena del Aljarafe
4.496.921
900,65
2
Orión Gestión de Inversiones, S.L.
Dos Hermanas
3.482.494
879,86
3
Mark Envas, S.L.
Gines
17.575.220
706,17
4
Distribuidora Diansa, S.L.
Sevilla
1.784.268
462,30
5
Técnica en Betopumpe, S.L.
Alcalá de Guadaíra
606.323
350,76
6
Plataforma Femar, S.L.
Alcalá de Guadaíra
7.838.106
332,46
7
Team Willy Motor, S.L.
Sevilla
731.746
322,85
8
Informática Graef, S.L.
Mairena del Aljarafe
6.107.008
299,65
9
CODELCO Representaciones, S.L.
Alcalá de Guadaíra
3.744.091
294,35
10
Central de Compras Badía, S.L.
Valencina de la Concepción
15.469.657
263,46
2003 (*)
Comercio
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
632.980
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 30,95
452
0,02
619.718
30,30
Inmovilizaciones inmateriales
107.954
5,28
Inmovilizaciones materiales
425.834
20,82
Otro inmovilizado
85.930
4,20
Gastos amortizables
12.810
0,63
1.412.056
69,05
Existencias
489.791
23,95
Deudores
745.899
36,47
Tesorería
114.832
5,62
61.533
3,01
2.045.036
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
824.954
40,34
Recursos propios
561.175
27,44
Fondos propios
553.649
27,07
7.526
0,37
255.501
12,49
8.278
0,40
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Porcentajes (*)
II) Pasivo circulante
1.220.082
59,66
Pasivo total
2.045.036
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
80
69,05
70 60
59,66
60 50
50 40 40 30
30,30
30
20
20
12,49 10
10 0
27,44
0,63
0,02 Acc. desemb. no exigidos
Inmovilizado
Gastos amortizables
0,40
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
151
Comercio
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.790.828
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.299.759
87,05
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
491.069
12,95
4. Gastos de personal (-)
343.506
9,06
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
147.562
3,89
48.426
1,28
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
99.136
2,62
8. Resultado financiero (=)
-16.699
-0,44
9. Ingresos financieros (+)
16.409
0,43
10. Gastos financieros (-)
33.108
0,87
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
82.437
2,17
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
14.000
0,37
13. Ingresos extraordinarios (+)
26.130
0,69
14. Gastos extraordinarios (-)
12.130
0,32
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
96.437
2,54
16. Impuestos (-)
31.101
0,82
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
65.336
1,72
18. Amortizaciones (+)
48.426
1,28
113.763
3,00
19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,88%) Otros gastos (1,15%)
Personal (9,12%) Amortizaciones (1,29%)
Consumos (87,57%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Comercio
Comercio
Área metropolitana
Área metropolitana
3,0
14%
2,81
12,71%
12,98%
12%
2,5
10,94%
2,32
10,74%
10% 2,0 8%
1,35 1,42
1,5
6% 1,0
0,91
0,89 0,74
0,82
5,10%
5,78% 5,48%
4%
2,62% 0,38 0,40
0,5
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
152
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Comercio
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
28,67
30,86
30,95
0,07
0,05
0,02
27,63
29,96
30,30
3,36
5,56
5,28
20,40
20,45
20,82
3,88
3,95
4,20
0,97
0,85
0,63
69,14
69,05
Existencias
26,60
25,36
23,95
Deudores
35,99
34,86
36,47
Tesorería
5,82
5,57
5,62
Otro activo circulante
2,92
3,35
3,01
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
71,33
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
2001
2002
2003
35,88
38,94
40,34
25,88
24,98
27,44
25,56
24,69
27,07
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,32
0,29
0,37
Deudas a largo plazo
9,39
13,20
12,49
Prov. riesgos y gastos
0,62
0,75
0,40
64,12
61,06
59,66
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
71,33 70
35
28,67
30,86
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
69,14
69,05
70
35
30,95
0
Porcentaje respecto al pasivo total
64,12
38,94
35,88
61,06
59,66
40,34
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*) I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
25,90
02/01 (*)
03/02 (*) 9,84
I) Pasivo fijo
26,95
13,45
12,94
20,28
13,02
20,06
6,65
38,84
Acctas. desembolsos no exigidos
-23,28
-48,67
Inmovilizado
26,85
10,74
Inmovilizaciones inmateriales
93,76
3,94
Inmovilizaciones materiales
17,28
11,48
Deudas a largo plazo
64,49
3,64
19,23
16,49
Prov. riesgos y gastos
43,22
-41,22
2,46
-19,00
13,39
9,35
II) Pasivo circulante
11,40
6,98
Existencias
11,51
3,42
Deudores
13,31
14,56
Tesorería
12,03
10,40
Otro activo circulante
34,28
-1,75
16,98
9,50
Pasivo total
16,98
9,50
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
Recursos propios
03/02 (*)
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
153
Comercio
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
6,16
9,13
2. Consumos de explotación (-)
88,13
87,10
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
11,87
12,90
87,05
4,92
9,06
12,95
15,37
9,57
4. Gastos de personal (-)
8,30
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
3,58
9,11
9,06
16,57
8,54
3,79
3,89
12,58
12,03
6. Amortizaciones (-)
1,09
1,26
1,28
22,06
10,81
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
2,48
2,53
2,62
8,40
12,63
8. Resultado financiero (=)
-0,53
-0,58
-0,44
-16,09
17,75
9. Ingresos financieros (+)
0,46
0,41
0,43
-6,14
15,95
10. Gastos financieros (-)
1,00
0,99
0,87
5,80
-3,91
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
1,95
1,95
2,17
6,28
21,74
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,16
0,27
0,37
73,68
51,37
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,44
0,61
0,69
46,18
24,10
14. Gastos extraordinarios (-)
0,28
0,34
0,32
30,05
2,74
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,11
2,22
2,54
11,48
25,30
16. Impuestos (-)
0,70
0,76
0,82
14,71
18,39
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
1,41
1,46
1,72
9,88
28,89
18. Amortizaciones (+)
1,09
1,26
1,28
22,06
10,81
19. Cash-flow (=)
2,50
2,72
3,00
15,20
20,52
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 4.000 3.500
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Financieros
Miles de euros
3.790,8
3.000
3.025,6
2.883,8
3.299,8
3.299,8
3.272,3
3.000
Consumos 3.500
3.473,8
2.883,8
3.025,6
2.500 2.500 2.000 2.000 1.500 1.500 1.000
1.000
500
500
0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
120
99,1
100
88,0 81,2
Rtdo. neto del ejercicio
82,4
80
63,7 60
46,1
67,7
65,3
50,7
40 20 0
2001
154
2002
Rtdo. activ. ordinarias
2003
271,5 32,6
316,5 34,5
343,5
2001
2002
2003
33,1
Comercio
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,70
0,71
0,74
Solvencia
1,33
1,33
1,35
Autonomía financiera
0,35
0,33
0,38
Coeficiente de endeudamiento
2,88
2,94
2,81
Autofinanciación del inmovilizado
0,94
0,83
0,91
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
2,48
2,53
2,62
Rentabilidad económica
5,87
5,62
5,78
Rentabilidad financiera
12,16
11,53
12,71
Efecto endeudamiento
12,32
11,88
12,98
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
3,5
3,0
2,88
12,98
2,94
12,32
2,81
11,88
12,16
12,71
11,53
2,5 10 2,0
1,5
1,33
1,0
0,94
1,33
5,87
5,62
5,78
2,48
2,53
2,62
5
0,83
0,70 0,5
1,35 0,91 0,74
0,35
0,71 0,33
2001
2002
0,38
0,0
0
2003
2001
2002
2003
155
1
0
9
52 7
7 1 %0 792 45
9
1
1
1. Industria
2. Construcci贸n
5
An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales
2
3. Comercio
2
4
73 4. Servicios
5 4 1
1
9
9
5068
2 x
1
156
9
4
8
5
9
9
0
1
91
Servicios
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
747
54,81
640.594
330.614
Medianas
504
36,98
2.519.720
1.370.601
Grandes
102
7,48
15.659.540
6.756.041
10
0,73
66.322.651
16.975.340
1.363
100,00
2.817.597
1.395.405
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
80.945.000
13.535.000
Expoan, S.A.
Sevilla
64.303.196
11.313.593
3
Sevilla Plaza, S.A.
Dos Hermanas
309.324
8.705.223
4
Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.
Sevilla
27.675.350
8.167.652
5
Gabriel Rojas, S.A.
Sevilla
19.425.360
7.552.779
6
Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.
Sevilla
23.520.595
6.917.909
7
Sociedad Estatal de Gestión de Activos, S.A.
Sevilla
7.918.000
6.144.000
8
Promotora Social San Fernando, S.A.
Sevilla
24.542.519
4.772.350
9
Inmobiliaria Viapol, S.A.
Sevilla
34.778.653
4.407.163
10
Sadiel, S.A.
Sevilla
52.972.994
4.372.039
Nombre
Localidad
1
Inmobiliaria del Sur
2
157
Servicios
Empresas de alta rentabilidad
[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes
Datos económicos Nombre
Localidad
Ingresos (*)
Rentabilidad 03/01 (**)
1
Bufete Castro Muñoz, S.L.
Sevilla
391.665
196,85
2
Jame Comedores, S.L.
Tomares
332.615
166,31
3
Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.
Sevilla
1.292.290
77,00
4
Asunción Ochenta, S.L.
Sevilla
269.072
69,89
5
Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.
Sevilla
241.585
67,30
6
Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.
Dos Hermanas
3.520.915
66,94
7
Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.
Sevilla
2.691.918
62,21
8
Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.
Sevilla
2.003.144
61,62
9
Montecarlo Andalucía, S.L.
Sevilla
21.931.573
52,70
10
Árbol Blanco, S.L.
Sevilla
1.351.248
50,99
Empresas gacelas
[*] Valores en euros [**] Porcentajes
Ingresos
158
Variación 03/00 (**)
Nombre
Localidad
1
Timpa, S.L.
Sevilla
3.855.513
1.196,87
2
Delta Inversión y Urbanismo, S.L.
Sevilla
38.876.348
1.188,86
3
Inverlet, S.L.
Sevilla
5.745.364
744,76
4
Clipeus, S.L.
Dos Hermanas
8.537.201
528,33
5
Sodysa Consultores, S.L.
Mairena del Aljarafe
6.647.557
488,06
6
Soderin, S.A.
La Rinconada
10.808.236
421,35
7
Promofactor, S.L.
Sevilla
4.102.120
386,21
8
Colome y Álvarez, S.L.
La Rinconada
1.316.264
330,43
9
Berysa Impacto, S.L.
Sevilla
533.968
309,58
10
689 Systems, S.L.
Sevilla
2.942.581
298,79
2003 (*)
Servicios
Análisis Estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.772.981
Acctas. desembolsos no exigidos
34,95
6.472
0,13
1.742.018
34,34
Inmovilizaciones inmateriales
194.043
3,83
Inmovilizaciones materiales
999.337
19,70
Otro inmovilizado
548.639
10,82
Gastos amortizables
24.491
0,48
3.299.770
65,05
Existencias
1.583.991
31,23
Deudores
1.171.198
23,09
Tesorería
212.599
4,19
Otro activo circulante
331.983
6,54
5.072.751
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
2.972.600
58,60
Recursos propios
1.395.405
27,51
Fondos propios
1.306.400
25,75
89.005
1,75
1.525.242
30,07
51.953
1,02
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
2.100.151
41,40
Pasivo total
5.072.751
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
65,05
45
41,40 40
60
35 50 30 40
30,07 27,51
25
34,34
20
30
15 20 10 10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
1,02
0,48
0,13 Inmovilizado
Gastos amortizables
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
159
Servicios
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.817.598
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.984.641
70,44
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
832.957
29,56
4. Gastos de personal (-)
531.561
18,87
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
301.396
10,70
81.942
2,91
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,64%) Otros gastos (3,86%)
219.454
7,79
-25.759
-0,91
9. Ingresos financieros (+)
47.691
1,69
10. Gastos financieros (-)
73.449
2,61
193.695
6,87
41.159
1,46
13. Ingresos extraordinarios (+)
75.662
2,69
14. Gastos extraordinarios (-)
34.503
1,22 Amortizaciones (2,95%) 8,34
8. Resultado financiero (=)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
234.854 72.645
2,58
162.209
5,76
81.942
2,91
244.151
8,67
Personal (19,13%)
Consumos (71,42%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Servicios
Servicios
Área metropolitana
Área metropolitana
14%
3,0
12,51%
2,59 2,5
12,51%
12%
10,94%
2,32
10,74%
10% 2,0 8% 6% 1,0
0,82 0,89
0,80 0,82 0,36 0,40
0,5
5,10%
5,60% 5,48%
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
160
7,79%
1,38 1,42
1,5
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
Servicios
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
37,02
36,78
34,95
0,23
0,06
0,13
36,26
36,15
34,34
4,49
4,39
3,83
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
21,16
21,20
19,70
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
10,62
10,56
10,82
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
0,53
0,57
0,48
62,98
63,22
65,05
Existencias
28,56
28,09
31,23
Deudores
23,24
23,78
23,09
Tesorería
4,21
4,50
4,19
Otro activo circulante
6,97
6,85
6,54
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
56,40
56,86
58,60
28,43
28,31
27,51
26,33
26,31
25,75
2,10
2,00
1,75
26,75
27,35
30,07
1,22
1,20
1,02
43,60
43,14
41,40
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
62,98
63,22
65,05
Porcentaje respecto al pasivo total
70
56,86
56,40
58,60 43,60
37,02
36,78
35
34,95
43,14
41,40
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Tasas de variación interanual
13,27
03/02 (*) 13,95
Acctas. desembolsos no exigidos
-69,66
150,76
Inmovilizado
13,65
13,92
Inmovilizaciones inmateriales
11,43
4,57
Inmovilizaciones materiales
14,25
11,42
13,38
22,82
23,39
1,34
14,41
23,40
Existencias
12,10
33,32
Deudores
16,64
16,43
Tesorería
21,71
11,74
Otro activo circulante
12,03
14,53
13,99
19,92
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Otro inmovilizado
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
02/01 (*)
03/02 (*)
14,91
23,59
13,48
16,54
13,90
17,40
8,21
5,30
Deudas a largo plazo
16,56
31,82
Prov. riesgos y gastos
11,86
2,36
II) Pasivo circulante
12,80
15,08
Pasivo total
13,99
19,92
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
161
Servicios
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
11,66
11,12
2. Consumos de explotación (-)
69,72
69,96
70,44
12,05
11,88
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
30,28
30,04
29,56
10,77
9,35
4. Gastos de personal (-)
20,05
19,63
18,87
9,31
6,79
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
10,23
10,41
10,70
13,65
14,18
6. Amortizaciones (-)
3,19
3,08
2,91
7,70
4,91
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
7,03
7,33
7,79
16,36
18,08
8. Resultado financiero (=)
-2,07
-1,44
-0,91
22,47
29,34
9. Ingresos financieros (+)
1,15
1,53
1,69
47,97
23,25
10. Gastos financieros (-)
3,22
2,96
2,61
2,70
-2,26
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
4,96
5,89
6,87
32,56
29,65
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,09
0,89
1,46
-8,81
81,70
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,01
2,28
2,69
26,41
31,10
14. Gastos extraordinarios (-)
0,92
1,38
1,22
68,45
-1,59
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
6,06
6,79
8,34
25,08
36,51
16. Impuestos (-)
2,24
2,17
2,58
8,37
31,73
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,82
4,61
5,76
34,90
38,76
18. Amortizaciones (+)
3,19
3,08
2,91
7,70
4,91
19. Cash-flow (=)
7,01
7,69
8,67
22,51
25,20
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 3.000
Financieros
Miles de euros
Consumos
2.817,6
2.500
2.535,7 2.500
2.270,8
1.984,6
2.000
1.774,0
1.984,6
2.000
1.583,2
1.774,0 1.500
1.583,2 1.500
1.000 1.000 500
455,4
497,8
531,6
73,2
75,1
73,4
2002
2003
500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 250
Rtdo. neto de la explotación
200
185,8 159,7
150
112,7 100
149,4
219,5
Rtdo. activ. ordinarias
193,7
Rtdo. neto del ejercicio
162,2
116,9
86,7
50
0
2001
162
2002
2003
Servicios
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,80
0,80
0,82
Solvencia
1,41
1,39
1,38
Autonomía financiera
0,37
0,37
0,36
Coeficiente de endeudamiento
2,37
2,53
2,59
Autofinanciación del inmovilizado
0,78
0,78
0,80
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
7,03
7,33
7,79
Rentabilidad económica
5,70
5,25
5,60
Rentabilidad financiera
9,03
10,38
12,51
Efecto endeudamiento
8,63
10,03
12,51
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,0
2,5
15
2,53
2,59
12,51
2,37 10,38
2,0
1,5
10
1,41
1,39
1,38
1,0
0,5
12,51
0,80
0,80
0,82
0,78
0,78
0,80
0,37
0,37
0,36
2001
2002
0,0
9,03
10,03
8,63 7,03
7,33
5,70
5,25
7,79
5,60
5
0
2003
2001
2002
2003
163
7 9 : 2
9
5 0 0 8 6 x
2 x
1
35 5
Análisis por campo de actividad
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
2
21. Textil, confección y calzado
6
7
3
32 9
9
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
17. Otros servicios
4
5
9
4
4. Comercio al por menor
0
1
8. Hostelería
0
1
9
2
24. Venta y reparación de vehículos
3
4
2 7
164
9
1. Actividad sanitaria
13. Material y equipo eléctrico
%
8
x
35
Actividad sanitaria
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
53,85
482.802
192.079
21
40,38
2.290.900
1.792.611
Grandes
3
5,77
18.649.479
15.387.130
Muy grandes
0
0,00
0
0
52
100,00
2.261.073
1.715.085
Número
Porcentaje
Pequeñas
28
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
26.560.641
4.264.527
Clínica Esperanza de Triana, S.A.
Sevilla
15.200.678
1.467.617
3
IVI Sevilla, S.L.
Sevilla
4.472.105
1.165.952
4
Clínica de Fátima, S.A.
Sevilla
6.303.794
932.398
5
Fundación Real Patronato de Casas Baratas
Sevilla
2.085.131
519.493
6
Centro Radiológico Macarena, S.L.
Sevilla
1.605.933
510.964
7
Imadi Triana, S.L.
Sevilla
1.276.604
452.800
8
Centro Médico de Diagnóstico por Imagen, S.A.
Sevilla
2.671.043
390.628
9
Diálisis Andaluza, S.L.
Sevilla
1.715.178
364.916
10
Hemodiálisis Sevillana, S.L.
San Juan de Aznalfarache
1.900.024
318.584
Nombre
Localidad
1
Clínica Sagrado Corazón, S.L.
2
165
Actividad sanitaria
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.829.968
Acctas. desembolsos no exigidos
60,57
2.023
0,07
1.793.681
59,37
321.598
10,65
1.067.713
35,34
Otro inmovilizado
404.369
13,39
Gastos amortizables
34.264
1,13
1.191.076
39,43
Existencias
156.037
5,16
Deudores
629.505
20,84
Tesorería
153.851
5,09
Otro activo circulante
251.684
8,33
3.021.044
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
2.161.411
71,55
Recursos propios
1.715.086
56,77
Fondos propios
1.690.180
55,95
24.905
0,82
429.252
14,21
17.072
0,57
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
859.633
28,45
3.021.044
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
60
56,77
59,37
60
50
50 40
39,43
40
28,45
30 30 20 20
14,21 10
10 0
Acc. desemb. no exigidos
166
1,13
0,07
0,57 0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Actividad sanitaria
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.261.073
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.218.874
53,91
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.042.199
46,09
4. Gastos de personal (-)
705.237
31,19
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
336.962
14,90
6. Amortizaciones (-)
140.916
6,23
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
196.046
8,67
-7.686
-0,34
9. Ingresos financieros (+)
17.929
0,79
10. Gastos financieros (-)
25.616
1,13
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
188.360
8,33
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
13.413
0,59
13. Ingresos extraordinarios (+)
24.088
1,07
14. Gastos extraordinarios (-)
10.675
0,47
201.774
8,92
76.918
3,40
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
124.855
5,52
18. Amortizaciones (+)
140.916
6,23
19. Cash-flow (=)
265.771
11,75
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,02%)
G. financieros (1,18%)
Personal (32,38%)
Consumos (55,96%)
Amortizaciones (6,47%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Actividad sanitaria
Actividad sanitaria
Servicios
Servicios
14%
3,0
12,51%
2,59 2,5
12,51%
12%
2,34 10%
2,0
8,67% 8%
1,5
1,38
1,27 1,0
7,79%
1,31
7,72%
7,47% 5,60%
6%
5,00%
0,96 0,82
0,73
0,5
0,80
0,36
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
167
Actividad sanitaria
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
62,11
59,99
60,57
-
-
0,07
60,32
58,79
59,37
14,30
12,12
10,65
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
Inmovilizaciones materiales
34,00
33,88
35,34
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
12,02
12,79
13,39
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
1,78
1,20
1,13
37,89
40,01
39,43
3,96
4,03
5,16
Deudores
20,94
24,99
20,84
Tesorería
4,82
3,91
5,09
Otro activo circulante
8,17
7,08
8,33
100,00
100,00
100,00
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
73,13
73,45
71,55
56,51
58,87
56,77
55,47
57,80
55,95
1,03
1,07
0,82
15,62
13,88
14,21
1,01
0,70
0,57
26,87
26,55
28,45
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70
62,11
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
59,99
60,57
37,89
40,01
73,45
73,13
Porcentaje respecto al pasivo total
71,55
39,43
35
40
26,87
0
28,45
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
03/02 (*)
02/01 (*)
8,10
18,09
-
-
9,08
18,10
-5,15
2,72
11,53
21,98
Deudas a largo plazo
19,05
22,40
Prov. riesgos y gastos
-24,81
10,68
18,19
15,23
Existencias
13,78
49,94
Deudores
33,56
-2,49
Tesorería
-9,18
52,19
Otro activo circulante
-2,92
37,55
11,93
16,94
I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
168
26,55
I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
12,41
13,91
16,61
12,77
Fondos propios
16,61
13,20
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
16,54
-10,19
-0,57
19,75
-22,02
-5,66
II) Pasivo circulante
10,61
25,31
Pasivo total
11,93
16,94
Actividad sanitaria
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
11,43
12,88
2. Consumos de explotación (-)
50,56
52,44
53,91
15,58
16,03
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
49,44
47,56
46,09
7,18
9,40
4. Gastos de personal (-)
32,40
30,99
31,19
6,60
13,60
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
17,04
16,57
14,90
8,30
1,55
8,05
6,64
6,23
-8,00
5,89
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
9,00
9,92
8,67
22,87
-1,35
8. Resultado financiero (=)
-1,17
-0,94
-0,34
10,67
59,26
9. Ingresos financieros (+)
0,88
0,68
0,79
-14,45
32,24
10. Gastos financieros (-)
2,06
1,62
1,13
-12,29
-21,00
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
7,82
8,98
8,33
27,91
4,72
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,64
0,70
0,59
(**)
-4,84
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,47
1,48
1,07
255,19
-18,97
14. Gastos extraordinarios (-)
1,11
0,78
0,47
-21,33
-31,71
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
7,18
9,68
8,92
50,22
4,03
16. Impuestos (-)
3,01
3,50
3,40
29,73
9,65
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,17
6,18
5,52
64,99
0,84
18. Amortizaciones (+)
8,05
6,64
6,23
-8,00
5,89
12,22
12,83
11,75
16,93
3,46
19. Cash-flow (=)
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos
2.261,1
1.400
1.218,9
2.003,1
2.000
Financieros
Miles de euros
2.500
1.200
1.797,7
1.050,4 1.000
908,9
1.500
1.218,9 1.050,4
600
908,9
1.000
800
705,2 582,4
620,8
37,0
32,4
25,6
2002
2003
400 500 200 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
250
Rtdo. activ. ordinarias
198,7
200
161,7 150
140,6
179,9
196,0
Rtdo. neto del ejercicio
188,4
123,8
124,9
2002
2003
100
75,0 50
0
2001
169
Actividad sanitaria
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,31
1,31
1,27
Solvencia
2,27
2,33
2,34
Autonomía financiera
1,31
1,43
1,31
Coeficiente de endeudamiento
0,76
0,73
0,73
Autofinanciación del inmovilizado
0,94
1,00
0,96
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
9,00
9,92
8,67
Rentabilidad económica
6,83
8,70
7,47
Rentabilidad financiera
6,02
8,77
7,72
Efecto endeudamiento
3,53
5,03
5,00
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,0
12
9,92 2,5
2,27
2,33
2,34
2,0
10
9,00 8
8,77
8,67
8,70
7,72
6,83 1,43
1,5
1,31 1,0
0,94 0,76
0,5
1,31 1,00 0,73
1,31
6,02
5,03
5,00
1,27 0,96 0,73
0,0
4
3,53
2
0
2001
170
7,47
6
2002
2003
2001
2002
2003
2
1
2 9
3
1
95 4
1
3
7 2 7:
5 1x
52
30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
2
171
5
7 9 : 2
9
5 0 0 8 6 x
2 x
1
35 5
Análisis por campo de actividad
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
2
21. Textil, confección y calzado
6
7
3
32 9
9
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
17. Otros servicios
4
5
9
4
4. Comercio al por menor
0
1
8. Hostelería
0
1
9
2
24. Venta y reparación de vehículos
3
4
2 7
172
9
1. Actividad sanitaria
13. Material y equipo eléctrico
%
8
x
35
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
15
45,45
341.357
93.766
Medianas
14
42,42
3.474.017
1.017.171
Grandes
4
12,12
13.887.743
4.469.220
Muy grandes
0
0,00
0
0
33
100,00
3.312.351
1.015.872
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
11.272.482
3.281.955
Eurogrúas 2.000, S.A.
Alcalá de Guadaíra
14.590.930
2.217.188
3
Grúas y Transportes Gil, S.A.
Alcalá de Guadaíra
8.794.554
1.988.316
4
COPRIDE, S.A.
Alcalá de Guadaíra
4.870.735
1.888.827
5
Plataformas Lozano, S.L.
Alcalá de Guadaíra
5.360.706
1.818.804
6
Eurogrúas 2000 Centro, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.968.577
1.701.495
7
Grúas Lozano, S.A.
Alcalá de Guadaíra
4.554.150
1.404.074
8
Grúas Sancho Toro, S.L.
Sevilla
4.800.529
907.591
9
Autoviajes Campos, S.L.
Alcalá de Guadaíra
2.442.553
896.314
10
Rent Wheeler, S.L.
Alcalá de Guadaíra
2.166.443
843.476
Nombre
Localidad
1
T. Cabrera Alquiler de Maquinaria, S.A.
2
173
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.831.901
Acctas. desembolsos no exigidos
49,19
-
0,00
1.763.808
47,36
Inmovilizaciones inmateriales
982.413
26,38
Inmovilizaciones materiales
722.475
19,40
Otro inmovilizado
58.920
1,58
Gastos amortizables
68.092
1,83
1.892.175
50,81
20.023
0,54
Deudores
1.726.510
46,36
Tesorería
123.436
3,31
22.205
0,60
3.724.076
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.976.557
53,08
Recursos propios
1.015.872
27,28
Fondos propios
1.011.945
27,17
3.927
0,11
955.036
25,64
5.649
0,15
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.747.518
46,92
Pasivo total
3.724.076
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
50
50,81 50
47,36
46,92
45 40 35
40
30 30
27,28
25,64
25 20
20
15 10
10
0
Acc. desemb. no exigidos
174
5
1,83
0,0
0,15
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.312.351
100,00
2. Consumos de explotación (-)
2.007.609
60,61
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.304.742
39,39
4. Gastos de personal (-)
647.318
19,54
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
657.424
19,85
6. Amortizaciones (-)
337.498
10,19
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
319.926
9,66
-67.859
-2,05
4.685
0,14
72.544
2,19
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
252.067
7,61
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
59.451
1,79
13. Ingresos extraordinarios (+)
88.701
2,68
14. Gastos extraordinarios (-)
29.250
0,88
311.519
9,40
94.482
2,85
8. Resultado financiero (=)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,88%)
G. financieros (2,28%)
Personal (20,30%)
9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
217.037
6,55
18. Amortizaciones (+)
337.498
10,19
19. Cash-flow (=)
554.534
16,74
Ratios
Amortizaciones (10,58%)
Consumos (62,96%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Servicios
Servicios
3,5
30%
2,97
3,0
23,90%
25%
23,79%
2,59 2,5 20% 2,0 15%
12,51%
1,31 1,38
1,5
1,04 1,0
10%
0,82
0,80 0,58 0,37 0,36
0,5 0,0
12,51%
10,52%
9,66% 7,79%
5,60% 5%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
175
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2001
2002
2003
51,79
47,19
49,19
-
-
-
48,57
44,84
47,36
25,71
24,69
26,38
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
I) Pasivo fijo Recursos propios
21,30
19,07
19,40
1,56
1,08
1,58
3,22
2,35
1,83
48,21
52,81
50,81
0,93
0,69
0,54
Deudores
44,14
49,02
46,36
Tesorería
2,59
2,67
3,31
Otro activo circulante
0,55
0,42
0,60
100,00
100,00
100,00
Activo total
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
50,74
48,77
53,08
22,83
22,93
27,28
22,77
22,78
27,17
0,06
0,15
0,11
27,83
25,82
25,64
0,08
0,02
0,15
49,26
51,23
46,92
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
70
51,79
47,19
49,19
48,21
52,81
50,81
35
50,74
48,77
53,08
49,26
51,23
46,92
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
7,61
11,18
-
-
9,04
12,65
13,42
13,97
5,75
8,49 55,99 -16,94
29,39
2,62
Existencias
-12,56
-17,10
Deudores
31,19
0,87
Tesorería
22,05
32,33
-9,61
51,00
18,11
6,66
Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
-13,92
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*)
03/02 (*)
-18,14
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
176
Porcentaje respecto al pasivo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
03/02 (*)
13,52
16,08
18,63
26,90
18,17
27,22
207,60
-22,72
9,56
5,94
-65,46
605,21
II) Pasivo circulante
22,83
-2,30
Pasivo total
18,11
6,66
Prov. riesgos y gastos
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
29,08
4,19
2. Consumos de explotación (-)
61,60
63,10
60,61
32,23
0,07
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
38,40
36,90
39,39
24,04
11,23
4. Gastos de personal (-)
22,38
19,49
19,54
12,39
4,47
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
16,01
17,41
19,85
40,31
18,81
9,10
9,29
10,19
31,84
14,22
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,91
8,11
9,66
51,47
24,07
8. Resultado financiero (=)
-2,91
-2,39
-2,05
-6,17
10,69
9. Ingresos financieros (+)
0,06
0,07
0,14
35,95
116,12
10. Gastos financieros (-)
2,97
2,46
2,19
6,82
-7,17
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
4,01
5,72
7,61
84,33
38,59
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,50
0,51
1,79
-56,26
268,49
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,76
1,32
2,68
-38,20
111,20
14. Gastos extraordinarios (-)
1,26
0,81
0,88
-16,74
13,09
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
5,50
6,23
9,40
46,07
57,32
16. Impuestos (-)
1,03
1,85
2,85
132,31
60,71
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,48
4,38
6,55
26,28
55,89
18. Amortizaciones (+)
9,10
9,29
10,19
31,84
14,22
13,58
13,67
16,74
30,00
27,56
19. Cash-flow (=)
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 3.500
Financieros
Miles de euros
3.312,4
3.179,1
Consumos 2.500
3.000 2.500
2.006,1
2.007,6
551,3
619,6
647,3
73,2
78,1
72,5
2002
2003
2.000
2.462,8 2.007,6
2.006,1
2.000
1.517,1 1.500
1.517,1
1.500
1.000
1.000 500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
400
Rtdo. activ. ordinarias
350
319,9
Rtdo. neto del ejercicio
300
257,9
252,1
250 200
170,2
181,9 217,0
150
110,3 100
139,2
98,7 50 0
2001
2002
2003
177
Alquiler de medios de transporte y maquinaria
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,97
0,99
1,04
Solvencia
1,27
1,26
1,31
Autonomía financiera
0,30
0,30
0,37
Coeficiente de endeudamiento
3,21
3,37
2,97
Autofinanciación del inmovilizado
0,47
0,51
0,58
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
6,91
8,11
9,66
Rentabilidad económica
8,14
8,50
10,52
Rentabilidad financiera
18,25
18,87
23,90
Efecto endeudamiento
14,30
18,35
23,79
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
4,0
30
3,37
3,5
3,21
23,90
25
2,97
3,0
23,79 20
2,5
18,25
18,87 18,35
2,0
15
14,30 1,5
1,0
0,5
1,27 0,97
1,26 0,99
10
1,04
0,47
0,51
0,58
0,30
0,30
0,37
2001
2002
0,0
178
10,52
1,31 8,14
8,50 9,66
5
6,91
8,11
0
2003
2001
2002
2003
3 1
2 4 1
5
1
2 9
3
1
5
6 3
41
95 4
1
7 1 8 7 2 7: 9 1
9
5
6
5
179
3
0 5
9
1
52 7 1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
7 1 87 % 0 92 Análisis por campo de actividad
9
13. Material y equipo eléctrico
5
1
1
5
2
2
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
4
9
2 x
1
180
8 9
73 5 4 1
1
Comercio al por mayor
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
45,65
486.494
126.910
510
45,74
2.646.498
441.772
Grandes
79
7,09
15.318.354
2.137.884
Muy grandes
17
1,52
79.999.020
14.491.139
1.115
100,00
3.737.643
632.415
Número
Porcentaje
Pequeñas
509
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
122.641.230
11.624.150
Merkamueble, S.A.
Sevilla
56.178.055
4.404.741
3
Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.
Sevilla
4.575.810
3.363.894
4
Renta de Maquinaria, S.A.
Sevilla
6.385.826
2.754.973
5
Merkamueble Europa, S.A.
Alcalá de Guadaíra
6.851.080
2.298.555
6
Ardovries España, S.A.
Sevilla
24.617.856
2.224.800
7
PLN Distribución, S.A.
Sevilla
53.024.516
2.167.353
8
Cointer Electrónica, S.L.
Mairena del Aljarafe
34.710.229
2.061.016
9
Cash Sevilla, S.A.
Sevilla
72.489.670
2.022.354
10
Transasur, S.L.
Camas
7.779.318
1.804.481
Nombre
Localidad
1
Iturri, S.A.
2
181
Comercio al por mayor
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
645.273
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 28,84
662
0,03
637.639
28,50
Inmovilizaciones inmateriales
133.219
5,95
Inmovilizaciones materiales
425.216
19,00
Otro inmovilizado
79.205
3,54
Gastos amortizables
6.971
0,31
1.592.225
71,16
Existencias
463.934
20,73
Deudores
927.765
41,46
Tesorería
128.541
5,74
71.985
3,22
2.237.498
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
914.687
40,88
Recursos propios
632.416
28,26
Fondos propios
623.833
27,88
8.583
0,38
270.967
12,11
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Porcentajes (*)
11.304
0,51
II) Pasivo circulante
1.322.810
59,12
Pasivo total
2.237.498
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
80
71,16 70
59,12
60
60
50
50 40 40 30
28,50
30
28,26
20
20
12,11 10
10 0
182
0,31
0,03 Acc. desemb. no exigidos
Inmovilizado
Gastos amortizables
0,51
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Comercio al por mayor
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.737.644
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.233.720
86,52
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
503.924
13,48
4. Gastos de personal (-)
336.098
8,99
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
167.826
4,49
51.248
1,37
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
116.578
8. Resultado financiero (=)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,98%) Otros gastos (1,22%) Personal (9,08%)
3,12
-16.597
9. Ingresos financieros (+)
19.526
-0,44 Amortizaciones (1,38%) 0,52
10. Gastos financieros (-)
36.122
0,97
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
99.981
2,67
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
6.437
0,17
13. Ingresos extraordinarios (+)
19.110
0,51
14. Gastos extraordinarios (-)
12.673
0,34
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
106.418
2,85
16. Impuestos (-)
32.476
0,87
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
73.942
1,98
18. Amortizaciones (+)
51.248
1,37
125.190
3,35
19. Cash-flow (=)
Ratios
Consumos (87,34%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Comercio al por mayor
Comercio al por mayor
Comercio
Comercio
3,0
2,72
14%
2,81
13,08% 12,71% 12,97% 12,98%
12%
2,5
10% 2,0 8% 1,5
1,36 1,35
5,85% 5,78%
6% 1,0
0,84
0,99 0,91 4%
0,74 0,39 0,38
0,5
3,12%
2,62%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
183
Comercio al por mayor
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
2001
2002
2003
24,77
28,02
28,84
0,09
0,05
0,03
24,16
27,62
28,50
3,51
6,81
5,95
17,36
17,66
19,00
Gastos amortizables
3,54
3,15
0,52
0,35
0,31
75,23
71,98
71,16
Existencias
24,17
22,12
20,73
Deudores
41,67
40,32
41,46
Tesorería
6,08
5,66
5,74
Otro activo circulante
3,31
3,88
3,22
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
2001
2002
2003
34,72
39,01
40,88
25,98
25,32
28,26
25,70
25,05
27,88
0,28
0,27
0,38
Deudas a largo plazo
8,08
12,69
12,11
Prov. riesgos y gastos
0,66
1,00
0,51
65,28
60,99
59,12
100,00
100,00
100,00
I) Pasivo fijo Recursos propios
3,30
Otro inmovilizado
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
75,23
71,98
71,16
40
28,02
65,28
39,01
34,72
60,99
59,12
40,88
28,84
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
31,45
17,02
19,14
13,26
26,91
Fondos propios
13,27
26,52
-0,55
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
12,96
62,87
22,34
Deudas a largo plazo
82,63
8,47
Prov. riesgos y gastos
74,66
-42,41
8,56
10,22
16,20
13,70
-33,67
Inmovilizado
32,83
17,31
125,38 18,24
Recursos propios
11,12
27,65
-21,75
1,46
11,18
12,40
6,35
6,57
Deudores
12,42
16,93
Tesorería
8,06
15,47
36,54
-5,84
16,20
13,70
Otro inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
30,57
-33,39
Gastos amortizables
02/01 (*)
03/02 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
Inmovilizaciones materiales
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Inmovilizaciones inmateriales
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
184
70
35
24,77
Porcentaje respecto al pasivo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Comercio al por mayor
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
6,47
7,84
2. Consumos de explotación (-)
88,18
86,63
86,52
4,60
7,70
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
11,82
13,37
13,48
20,42
8,74
4. Gastos de personal (-)
7,94
9,04
8,99
21,24
7,29
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
3,88
4,33
4,49
18,74
11,77
6. Amortizaciones (-)
1,12
1,33
1,37
26,34
11,28
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
2,76
3,00
3,12
15,66
11,99
8. Resultado financiero (=)
-0,60
-0,59
-0,44
-4,60
19,34
9. Ingresos financieros (+)
0,45
0,48
0,52
13,83
16,69
10. Gastos financieros (-)
1,06
1,08
0,97
8,55
-3,18
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,16
2,41
2,67
18,75
19,71
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,14
0,23
0,17
76,83
-20,35
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,43
0,65
0,51
63,67
-15,68
14. Gastos extraordinarios (-)
0,28
0,42
0,34
57,19
-13,09
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,30
2,64
2,85
22,29
16,18
16. Impuestos (-)
0,75
0,84
0,87
19,57
11,86
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
1,55
1,81
1,98
23,60
18,18
18. Amortizaciones (+)
1,12
1,33
1,37
26,34
11,28
19. Cash-flow (=)
2,67
3,13
3,35
24,75
15,25
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 4.000 3.500
Consumos 3.500
3.466,0 3.255,5
3.000
3.233,7 3.002,6
2.870,7
Financieros
Miles de euros
3.737,6
3.000
3.233,7 2.870,7
3.002,6
2.500 2.500 2.000 2.000 1.500 1.500 1.000
1.000
500
500
0
0
2001
2002
2003
258,4 34,4 2001
313,3 37,3 2002
336,1 36,1 2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
150
Rtdo. activ. ordinarias
116,6 104,1 100
90,0
Rtdo. neto del ejercicio
100,0
83,5 73,9
70,3 62,6 50,6 50
0
2001
2002
2003
185
Comercio al por mayor
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,79
0,80
0,84
Solvencia
1,34
1,34
1,36
Autonomía financiera
0,35
0,34
0,39
Coeficiente de endeudamiento
2,90
2,90
2,72
Autofinanciación del inmovilizado
1,08
0,92
0,99
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
2,76
3,00
3,12
Rentabilidad económica
6,06
6,13
5,85
Rentabilidad financiera
12,64
13,34
13,08
Efecto endeudamiento
12,64
13,40
12,97
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
3,5
3,0
2,90
2,90
13,40
13,08
13,34
12,97
6,06
6,13
5,85
2,76
3,00
3,12
12,64
2,72 2,5 10 2,0
1,5
1,34
1,34
1,08 1,0
0,5
0,79
0,92
1,36 0,99
0,80
0,84
0,35
0,34
0,39
2001
2002
0,0
186
5
0
2003
2001
2002
2003
2 9
3
1
95 4
1
3
7 2 7: 9
5 1x
52
30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
5
35 %
4
2
187
792
9
5068
2 x
1
35
5
Análisis por campo de actividad
6
2
32 9
5
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
9
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
9
13. Material y equipo eléctrico
7
0
4
1
0
1
9
23. Vehículos y material de transporte
16. Otras industrias manufactureras
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
24. Venta y reparación de vehículos
2
3
4
2 7
188
9
3. Comercio al por mayor
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
3
8
x
35
Comercio al por menor
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
231
65,81
457.472
78.743
Medianas
103
29,34
2.463.754
317.438
15
4,27
14.352.715
832.420
2
0,57
99.175.971
5.976.287
351
100,00
2.202.522
214.600
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
152.830.699
2.060.387
Sevilla
9.696.915
979.053
Family Frost, S.L.
Sevilla
6.391.962
681.745
4
Galenas Andaluzas, S.A.
Sevilla
8.567.227
587.610
5
Droguerías y Perfumería Ana, S.L.
Sevilla
13.494.918
583.757
6
Supermercados Codi, S.L.
Dos Hermanas
16.442.942
554.080
7
Bosado, S.L.
Sevilla
10.500.460
536.082
8
Distribución y Envasados de Alimentación Hermanos Martín, S.L.
Sevilla
14.512.388
498.862
9
Tecnex Maquinaria, S.A.
Sevilla
1.495.050
477.762
10
Gómez Pando, S.A.
Sevilla
6.470.606
380.290
Nombre
Localidad
1
Grupo Hermanos Martín, S.A.
Dos Hermanas
2
Almacenes Páez, S.L.
3
189
Comercio al por menor
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
424.087
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 38,19
114
0,01
397.093
35,76
55.360
4,99
252.081
22,70
Otro inmovilizado
89.652
8,07
Gastos amortizables
26.879
2,42
686.338
61,81
Existencias
296.966
26,74
Deudores
285.775
25,74
Tesorería
70.638
6,36
Otro activo circulante
32.959
2,97
1.110.425
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
419.601
37,79
Recursos propios
214.600
19,33
Fondos propios
210.622
18,97
3.978
0,36
203.657
18,34
1.343
0,12
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
Porcentajes (*)
690.825
62,21
1.110.425
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
70
62,21
61,81 60
60
50
50
40
40
35,76
30
30
20
20
10 0
18,34
10
2,42
0,01 Acc. desemb. no exigidos
190
19,33
0,12
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Comercio al por menor
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.202.523
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.859.595
84,43
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
342.928
15,57
4. Gastos de personal (-)
283.650
12,88
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
59.278
2,69
6. Amortizaciones (-)
36.046
1,64
7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)
1,05 -0,37
7.927
0,36 Amortizaciones (1,63%)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
14.988
0,68
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
9.323
0,42
12.863
0,58
3.540
0,16
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
24.311
1,10
16. Impuestos (-)
12.123
0,55
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
12.188
0,55
18. Amortizaciones (+)
36.046
1,64
19. Cash-flow (=)
48.235
2,19
Ratios
Otros gastos (0,71%) Personal (12,83%)
-8.244
0,73
14. Gastos extraordinarios (-)
Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,73%)
23.232
16.171
13. Ingresos extraordinarios (+)
Distribución de los gastos
Consumos (84,10%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Comercio al por menor
Comercio al por menor
Comercio
Comercio
14%
4,5
12,71%
3,99
4,0
12,98%
12%
3,5 10% 3,0
2,81
2,5
8%
2,0
6%
1,5
1,21
1,0
0,54
7,93% 5,78%
5,43%
1,35 4%
0,91
0,74
0,5
0,24
0,54
0,38
0,0
2,62% 2%
2,91%
1,05%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
191
Comercio al por menor
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
42,53
43,21
38,19
0,09
0,06
0,01
38,55
39,51
35,76
2,90
2,83
4,99
28,30
29,25
22,70
7,36
7,44
8,07
3,89
3,63
2,42
56,79
61,81
Existencias
25,88
26,27
26,74
Deudores
23,64
23,38
25,74
Tesorería
6,26
5,30
6,36
Otro activo circulante
1,69
1,84
2,97
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
57,47
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
38,81
40,93
37,79
21,48
20,72
19,33
21,04
20,30
18,97
0,44
0,42
0,36
16,64
19,99
18,34
0,69
0,23
0,12
61,19
59,07
62,21
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
57,47 42,53
61,81
70
61,19
56,79
43,21
40,93
38,81
38,19 35
59,07
62,21
37,79
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
-13,07
Acctas. desembolsos no exigidos
-17,35
-84,12
Inmovilizado
16,61
-11,00
Inmovilizaciones inmateriales
11,23
Inmovilizaciones materiales
17,60
19,99
-9,22
9,73
-8,26
9,76
-8,12
73,16
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
8,52
-15,22
-23,67
Deudas a largo plazo
36,65
-9,78
Prov. riesgos y gastos
-62,65
-47,35
9,83
3,58
13,77
-1,66
6,78 -34,37
12,43
7,02
Existencias
15,50
0,11
Deudores
12,53
8,24
Tesorería
-3,67
18,00
23,73
58,64
13,77
-1,66
Activo total
03/02 (*)
Fondos propios
6,14
Otro activo circulante
I) Pasivo fijo Recursos propios
14,91
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*)
03/02 (*)
15,58
Otro inmovilizado
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Gastos amortizables
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
192
Porcentaje respecto al pasivo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Comercio al por menor
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
9,71
8,30
2. Consumos de explotación (-)
84,40
84,10
84,43
9,31
8,73
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
15,60
15,90
15,57
11,85
6,02
4. Gastos de personal (-)
12,44
12,55
12,88
10,65
11,11
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
3,16
3,35
2,69
16,55
-13,05
6. Amortizaciones (-)
1,55
1,67
1,64
18,63
6,03
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
1,61
1,68
1,05
14,55
-32,03
8. Resultado financiero (=)
-0,56
-0,52
-0,37
-0,58
21,71
9. Ingresos financieros (+)
0,29
0,28
0,36
4,72
39,10
10. Gastos financieros (-)
0,86
0,80
0,73
1,99
-0,36
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
1,04
1,16
0,68
22,10
-36,63
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,20
0,22
0,42
17,28
110,37
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,63
0,38
0,58
-34,00
67,61
14. Gastos extraordinarios (-)
0,42
0,16
0,16
-58,69
9,16
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
1,25
1,38
1,10
21,31
-13,43
16. Impuestos (-)
0,53
0,54
0,55
12,49
10,14
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
0,72
0,84
0,55
27,78
-28,62
18. Amortizaciones (+)
1,55
1,67
1,64
18,63
6,03
19. Cash-flow (=)
2,27
2,51
2,19
21,54
-5,55
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 2.000
2.202,5 2.033,8 2.000
Financieros
Miles de euros
2.500
1.800
1.859,6
1.853,8 1.710,3 1.564,6
1.400
1.500
1.859,6
1.600
1.710,3 1.564,6
1.200 1.000
1.000
800 600 400
500
200
230,7 15,9
255,3
283,6
16,2
16,2
2002
2003
0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
40
Rtdo. activ. ordinarias
34,2 30
Rtdo. neto del ejercicio
29,8 23,7
20
23,2
19,4 17,1
15,0
13,4 12,2
10
0
2001
2002
2003
193
Comercio al por menor
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,53
0,52
0,54
Solvencia
1,24
1,22
1,21
Autonomía financiera
0,27
0,26
0,24
Coeficiente de endeudamiento
3,48
3,75
3,99
Autofinanciación del inmovilizado
0,56
0,52
0,54
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
1,61
1,68
1,05
Rentabilidad económica
3,74
3,64
2,91
Rentabilidad financiera
6,65
7,64
5,43
Efecto endeudamiento
7,78
8,92
7,93
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
4,5
10
8,92
3,99 4,0
3,75 3,48
8
3,5
7,78
7,93 7,64
6,65 3,0 6
5,43
2,5 2,0 4 1,5
1,24
1,22
1,21
0,56
0,52
0,54 0,54
0,27
0,52 0,26
2001
2002
1,0 0,5 0,0
194
0,24 2003
3,64 2,91
2
0,53
3,74
1,61
1,68 1,05
0
2001
2002
2003
3 1
2
5
4 1
5
4
1
7 1 87 1
9
5
6
6 3
195
1
5
0
2
Análisis por campo de actividad 9
7
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
7% 7 5
196
9
1
1
5
2
73
0 4
2 9
5 4 1
1
9
Construcción de inmuebles y obra civil
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
37,80
434.435
387.341
115
45,28
2.818.912
3.899.165
34
13,39
16.260.276
3.821.087
9
3,54
70.876.921
35.483.521
254
100,00
6.128.434
3.680.541
Número
Porcentaje
Pequeñas
96
Medianas
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
64.983.000
14.356.000
2.136.002
9.137.690
Sevilla
48.802.838
8.390.648
Azvi, S.A.
Sevilla
208.136.000
8.389.000
5
Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.
Dos Hermanas
38.017.712
7.000.032
6
Novaindes Grupo Inmobiliario, S.A.
Sevilla
45.680.452
4.070.510
7
Ábaco Grupo Financiero Inmobiliario, S.A.
Sevilla
37.404.614
3.973.282
8
Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.
Sevilla
2.967.420
3.676.182
9
Construcciones Albora, S.A.
Sevilla
18.902.141
3.368.926
10
Coralte Promoción Inmobiliaria, S.L.
Sevilla
14.665.929
3.069.876
Nombre
Localidad
1
Abengoa, S.A.
Sevilla
2
Nogon, S.A.
San Juan de Aznalfarache
3
Atalaya Desarrollos Inmobiliarios, S.L.
4
197
Construcción de inmuebles y obra civil
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
2.811.472
Acctas. desembolsos no exigidos
19,22
435
0,00
2.774.140
18,96
Inmovilizaciones inmateriales
149.227
1,02
Inmovilizaciones materiales
704.151
4,81
1.920.762
13,13
36.897
0,25
11.817.094
80,78
Existencias
3.438.153
23,50
Deudores
4.499.766
30,76
Tesorería
950.332
6,50
2.928.843
20,02
14.628.566
100,00
Inmovilizado
Otro inmovilizado Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
7.756.303
53,02
Recursos propios
3.680.541
25,16
Fondos propios
2.964.319
20,26
716.222
4,90
4.046.957
27,66
28.805
0,20
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
6.872.263
46,98
14.628.566
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
90
50
80,78 80
45
70
40
46,98
35
60
30 50 25
27,66 25,16
40 20 30
15
18,96
20
10
10 0
5
0,00 Acc. desemb. no exigidos
198
0,25 Inmovilizado
Gastos amortizables
0,20
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Construcción de inmuebles y obra civil
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
6.128.435
100,00
2. Consumos de explotación (-)
4.874.817
79,54
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.253.618
20,46
4. Gastos de personal (-)
740.268
12,08
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
513.350
8,38
46.696
0,76
466.654
7,61
-1.673
-0,03
9. Ingresos financieros (+)
258.105
4,21
10. Gastos financieros (-)
259.778
4,24 Amortizaciones (0,76%)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
464.982
7,59
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
49.799
0,81
109.071
1,78
59.273
0,97
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
514.781
8,40
16. Impuestos (-)
157.780
2,57
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
357.000
5,83
46.696
0,76
403.696
6,59
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=)
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (4,23%) Otros gastos (3,54%)
Personal (12,06%)
Consumos (79,41%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Construcción de inmuebles y obra civil
Construcción de inmuebles y obra civil
Construcción
Construcción
4,0
16%
3,40
3,5
13,65%
14%
3,13
12,46%
3,0
12%
2,5
10%
2,0
8%
12,03%
11,02%
7,61% 6,42%
1,5
1,21 1,13
1,33 1,25
1,32 1,29
1,0
6%
3,86% 4,26%
4%
0,5
2%
0,27 0,25
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
199
Construcción de inmuebles y obra civil
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
20,50
22,70
19,22
0,01
0,00
0,00
20,08
22,33
18,96
1,11
1,14
1,02
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
4,77
4,67
4,81
14,20
16,52
13,13
0,40
0,36
0,25
77,30
80,78
Existencias
23,81
23,45
23,50
Deudores
25,74
25,07
30,76
Tesorería Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
79,50
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
2,75
4,91
6,50
27,21
23,89
20,02
100,00
100,00
100,00
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
50,19
54,65
53,02
24,45
23,10
25,16
24,38
22,87
20,26
0,08
0,24
4,90
25,57
31,41
27,66
0,17
0,13
0,20
49,81
45,35
46,98
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
79,50
80
77,30
80,78
70
54,65
50,19
40
53,02
49,81
45,35
46,98
35
20,50
22,70
19,22
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
03/02 (*)
26,56
2,35
Acctas. desembolsos no exigidos
-66,07
-4,32
Inmovilizado
27,09
2,66
Inmovilizaciones inmateriales
16,78
8,46
Inmovilizaciones materiales
11,94
24,61 -3,94
3,23
-16,31
11,14
26,30
12,55
21,16
Deudores
11,31
48,33
Tesorería
104,26
59,99
0,36
1,32
14,30
20,87
II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
32,98
Otro inmovilizado
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Gastos amortizables
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
200
Porcentaje respecto al pasivo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
03/02 (*)
24,46
17,27
7,99
31,63
7,23
7,10
248,48
2.416,98
Deudas a largo plazo
40,45
6,44
Prov. riesgos y gastos
-11,93
81,16
4,08
25,20
14,30
20,87
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Construcción de inmuebles y obra civil
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
15,55
17,47
2. Consumos de explotación (-)
78,16
79,78
79,54
17,96
17,12
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
21,84
20,22
20,46
6,94
18,86
4. Gastos de personal (-)
14,01
13,37
12,08
10,26
6,15
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,84
6,85
8,38
1,01
43,66
6. Amortizaciones (-)
1,19
0,95
0,76
-8,50
-5,38
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,64
5,90
7,61
2,72
51,52
8. Resultado financiero (=)
0,26
-0,56
-0,03
(**)
94,27
9. Ingresos financieros (+)
5,92
5,86
4,21
14,49
-15,63
10. Gastos financieros (-)
5,66
6,42
4,24
31,10
-22,47
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
6,90
5,34
7,59
-10,47
66,77
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,11
-0,10
0,81
(**)
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,88
3,36
1,78
106,15
-37,75
14. Gastos extraordinarios (-)
1,78
3,46
0,97
125,31
-67,18
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
7,01
5,24
8,40
-13,54
88,25
16. Impuestos (-)
1,73
0,51
2,57
-65,73
489,98
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
5,28
4,73
5,83
3,55
44,71
18. Amortizaciones (+)
1,19
0,95
0,76
-8,50
-5,38
19. Cash-flow (=)
6,47
5,67
6,59
1,33
36,36
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
7.000
Consumos 6.000
6.128,4 6.000
5.217,0 5.000
4.874,8
5.000
4.874,8
4.162,3
4.514,7 4.162,3
4.000
4.000
3.528,5
3.528,5 3.000
3.000 2.000 2.000 1.000
1.000
0
0
2001
2002
632,5 255,6 2001
2003
697,4 335,1 2002
740,3 259,8 2003
Evolución de los resultados Miles de euros 500
466,7
Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias
465,0 400
Rtdo. neto del ejercicio
357,0 311,4
308,0
299,8
278,8 246,7
300
200
238,2
100
0
2001
2002
2003
201
Construcción de inmuebles y obra civil
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,08
1,15
1,21
Solvencia
1,30
1,31
1,32
Autonomía financiera
0,32
0,30
0,27
Coeficiente de endeudamiento
3,25
3,21
3,13
Autofinanciación del inmovilizado
1,22
1,03
1,33
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
6,64
5,90
7,61
Rentabilidad económica
3,26
2,67
3,86
Rentabilidad financiera
10,82
9,16
11,02
Efecto endeudamiento
11,11
7,49
12,03
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,5
3,25
15
3,21
3,13
3,0
12,03 11,11 2,5 10
10,82
2,0
11,02 9,16 7,49
7,61
6,64 1,5
1,30 1,22
1,0
1,08
1,31 1,15
1,33 1,32 1,21
5,90 5
3,86
1,03
3,26 2,67
0,5
0,32
0,30
2001
2002
0,27
0,0
202
0
2003
2001
2002
2003
2
9
4 1
5
2
1
2 9
3
6 3
41
5
95 4
1
3
8 7 1
2 52
30 3
1
6
1
0
3
203
5 7
7 1 0 8 % 7 7: 92 9
5
5
Análisis por campo de actividad
1
1
2
5
2
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9
5 0 0 8 6 x 1
2 0
9
3
204
5
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
3 %
4
1. Actividad sanitaria
2
7
3
9
2 x
1
4
8
5 9
0
3
9
1 0
9
2
Educación
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
40,74
482.820
279.382
15
55,56
2.724.695
1.167.939
Grandes
1
3,70
28.821.331
1.545.949
Muy grandes
0
0,00
0
0
27
100,00
2.777.880
819.935
Número
Porcentaje
Pequeñas
11
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
28.821.331
962.574
Centro Andaluz de Estudios Empresariales, S.A.
Sevilla
4.202.239
919.665
3
Estudios Universitarios y Superiores de Andalucía, S.L.
Sevilla
2.788.833
765.325
4
Formación Digital, S.L.
Sevilla
2.905.102
743.232
5
Gabinete Andaluz de Estudios y Actividades, S.L.
Sevilla
4.258.503
575.527
6
Centro de Estudios de Andalucía, S.A.
Sevilla
1.938.157
420.629
7
Escuela Superior de Hostelería de Sevilla, S.A.
Sevilla
3.749.917
352.719
8
Europa International School, S.A.
Espartinas
3.566.560
257.883
9
Centro de Lenguas e Intercambio Cultural, S.L.
Sevilla
2.428.340
201.727
10
Instituto Británico de Sevilla, S.A.
Sevilla
1.399.301
184.431
Nombre
Localidad
1
Centros Familiares de Enseñanza, S.A.
2
205
Educación
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.417.870
Acctas. desembolsos no exigidos
61,04
1.669
0,07
1.401.124
60,32
110.067
4,74
1.146.013
49,33
Otro inmovilizado
145.044
6,24
Gastos amortizables
15.077
0,65
905.105
38,96
29.135
1,25
Deudores
467.775
20,14
Tesorería
239.372
10,30
Otro activo circulante
168.823
7,27
2.322.975
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.431.063
61,60
Recursos propios
819.935
35,30
Fondos propios
802.837
34,56
17.099
0,74
599.564
25,81
11.563
0,50
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
891.912
38,40
2.322.975
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
45
60,32
60
38,40
40 35
35,30
50 30
38,96
40
25,81 25 20
30
15 20 10 10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
206
0,50
0,65
0,07
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Educación
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.777.881
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.044.186
37,59
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.733.695
62,41
4. Gastos de personal (-)
1.442.100
51,91
291.595
10,50
93.612
3,37
197.982
7,13
-26.202
-0,94
5. Rtdo. económico bruto explot. (=) 6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+)
5.134
0,18
31.336
1,13
171.781
6,18
3.647
0,13
13. Ingresos extraordinarios (+)
14.268
0,51
14. Gastos extraordinarios (-)
10.621
0,38
175.428
6,32
62.779
2,26
112.648
4,06
93.612
3,37
206.260
7,43
10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,73%) Consumos (38,89%)
G. financieros (1,17%)
Personal (53,72%) Amortizaciones (3,49%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Educación
Educación
Servicios
Servicios
3,0
16%
2,59
15,01% 13,88%
14%
2,5
12,51%
12,51%
12% 2,0
1,83
9,50%
10%
1,54 1,5
1,0
8%
1,38
7,13%
7,79% 5,60%
6%
1,01 0,82
0,80 0,59
0,54 0,5
0,36
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
207
Educación
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2001
2002
2003
61,04
53,83
61,04
0,12
0,09
0,07
60,42
53,03
60,32
3,94
3,71
4,74
48,75
43,76
49,33
7,73
5,56
6,24
0,50
0,72
0,65
38,96
46,17
38,96
1,42
6,93
1,25
17,89
17,50
20,14
Tesorería
12,93
15,32
10,30
6,72
6,42
7,27
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
Deudores Otro activo circulante
[*] Porcentajes respecto al activo total
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
59,17
62,62
61,60
40,29
35,44
35,30
40,09
35,01
34,56
0,19
0,43
0,74
18,19
26,66
25,81
0,69
0,52
0,50
40,83
37,38
38,40
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
70
61,04
61,04
62,62
59,17
Porcentaje respecto al pasivo total
61,60
53,83 46,17 38,96
37,38
38,40
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
03/02 (*)
02/01 (*)
19,32
37,11
0,00
0,00
18,74
37,55
Inmovilizaciones inmateriales
27,14
54,58
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
21,45
36,32
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
I) Pasivo fijo Recursos propios
-2,68
35,87
94,12
9,24
60,36
2,05
558,44
-78,11
Deudores
32,43
39,11
Tesorería
60,38
-18,67
Otro activo circulante
29,14
36,98
35,31
20,92
Activo total
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
208
40,83
38,96
35
Fondos propios
03/02 (*)
43,19
18,97
19,03
20,43
18,15
19,37
199,58
107,43
98,26
17,07
1,85
16,30
II) Pasivo circulante
23,88
24,20
Pasivo total
35,31
20,92
Educación
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
12,85
6,46
2. Consumos de explotación (-)
37,63
38,16
37,59
14,44
4,87
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
62,37
61,84
62,41
11,89
7,44
4. Gastos de personal (-)
53,57
51,46
51,91
8,42
7,39
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
8,80
10,38
10,50
33,03
7,69
6. Amortizaciones (-)
3,04
3,34
3,37
23,93
7,55
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,77
7,04
7,13
37,82
7,75
8. Resultado financiero (=)
-0,69
-0,65
-0,94
-6,49
-53,67
9. Ingresos financieros (+)
0,33
0,44
0,18
50,38
-55,26
10. Gastos financieros (-)
1,02
1,09
1,13
20,65
9,85
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
5,07
6,39
6,18
42,10
3,06
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,29
-0,20
0,13
22,36
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,19
0,19
0,51
17,00
184,66
14. Gastos extraordinarios (-)
0,47
0,39
0,38
-6,97
4,22
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,78
6,19
6,32
45,98
8,62
16. Impuestos (-)
2,00
2,29
2,26
29,23
5,03
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,78
3,90
4,06
58,02
10,73
18. Amortizaciones (+)
3,04
3,34
3,37
23,93
7,55
19. Cash-flow (=)
5,82
7,23
7,43
40,23
9,26
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 3.000
Consumos 1.600
2.609,3 2.500
Financieros
Miles de euros
2.777,9
1.442,1 1.342,9
1.400
2.312,1
1.238,6 1.200
2.000
1.000 1.500
995,7
1.044,2
870,0
800
1.000
1.044,2
995,7
870,0
600 400
500
200
23,6
28,5
31,3
2002
2003
0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
250
Rtdo. activ. ordinarias
198,0
200
150
100
183,7 133,3 117,3
166,7 101,7
Rtdo. neto del ejercicio
171,8 112,6
64,4 50
0
2001
2002
2003
209
Educación
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,87
0,99
1,01
Solvencia
1,64
1,59
1,54
Autonomía financiera
0,68
0,55
0,54
Coeficiente de endeudamiento
1,53
1,67
1,83
Autofinanciación del inmovilizado
0,67
0,67
0,59
2001
2002
2003
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Margen neto de la explotación
5,77
7,04
7,13
Rentabilidad económica
10,09
10,69
9,50
Rentabilidad financiera
12,99
16,24
15,01
Efecto endeudamiento
12,23
15,09
13,88
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0
20
1,83 1,8
1,64
1,67
16,24
1,6 1,4
1,53
1,59
15,01 1,54
15
1,2
0,99 1,0
10
0,87
0,8
0,68 0,6
1,01
12,99
15,09
12,23 10,09
10,69 9,50 7,04
0,67 0,59
0,67 0,55
13,88
0,54
7,13
5,77 5
0,4 0,2 0,0
0
2001
210
2002
2003
2001
2002
2003
1
2
8 1
9
4 1
5
6
211
6
5 Análisis por campo de actividad
3
1
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
0
9
52 7
7 1 8 % 5
212
9
1
1
5
2
2
73
0
5 4 1
Energía, agua y reciclaje
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
14,29
826.618
280.545
9
42,86
2.227.332
1.486.808
Grandes
5
23,81
12.966.497
23.544.012
Muy grandes
4
19,05
70.331.022
84.774.417
21
100,00
17.556.306
22.430.507
Número
Porcentaje
Pequeñas
3
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
40.060.765
22.299.890
Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.
Sevilla
82.289.750
20.611.370
3
Gas Natural Andalucía, S.A.
Sevilla
70.724.000
19.950.000
4
Aquagest Sur, S.A.
Sevilla
56.686.340
8.474.361
5
Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.
Sevilla
71.624.000
8.323.000
6
Nueva Nuinsa, S.L.
Sevilla
15.761.247
4.969.592
7
Desarrollos Eólicos de Tarifa, S.A.
Sevilla
4.382.677
2.454.370
8
Sociedad Española de Máquinas para Agua Envasada , S.L.
Valencina de la Concepción
7.197.929
743.214
9
Empresa Mancomunada del Aljarafe, S.A.
Tomares
18.845.340
693.650
10
Recuperadora Andaluza de Vidrio, S.A.
Dos Hermanas
4.737.096
448.639
Nombre
Localidad
1
Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.
2
213
Energía, agua y reciclaje
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
38.240.682
Acctas. desembolsos no exigidos
74,32
-
0,00
37.789.583
73,44
Inmovilizaciones inmateriales
10.894.288
21,17
Inmovilizaciones materiales
21.255.984
41,31
5.639.312
10,96
451.099
0,88
13.213.361
25,68
Existencias
1.738.057
3,38
Deudores
8.652.294
16,82
Tesorería
1.351.588
2,63
Otro activo circulante
1.471.423
2,86
51.454.043
100,00
Inmovilizado
Otro inmovilizado Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
36.408.907
70,76
Recursos propios
22.430.507
43,59
Fondos propios
10.523.910
20,45
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
11.906.597
23,14
11.953.382
23,23
2.025.018
3,94
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
15.045.136
29,24
Pasivo total
51.454.043
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
80
50
73,44 45
70
43,59
40 60 35 50
29,24
30
40
23,23
25 20
30
25,68 15
20 10 10
0,88
0
0
Acc. desemb. no exigidos
214
3,94
5
0,00 Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Energía, agua y reciclaje
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
17.556.306
100,00
2. Consumos de explotación (-)
10.616.129
60,47
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
6.940.177
39,53
4. Gastos de personal (-)
3.822.042
21,77
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
3.118.135
17,76
6. Amortizaciones (-)
2.128.965
12,13
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
989.171
5,63
8. Resultado financiero (=)
-320.388
-1,82
9. Ingresos financieros (+)
291.640
1,66
10. Gastos financieros (-)
612.029
3,49
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
668.782
3,81
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
926.696
5,28
1.220.698
6,95
294.002
1,67
1.595.478
9,09
332.705
1,90
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-) 15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
1.262.773
7,19
18. Amortizaciones (+)
2.128.965
12,13
19. Cash-flow (=)
3.391.737
19,32
Ratios
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,52%) G. financieros (3,44%)
Personal (21,47%)
Amortizaciones (11,96%) Consumos (59,62%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Energía, agua y reciclaje
Energía, agua y reciclaje
Industria
Industria
2,0
10%
1,73
1,8
1,56
7,71%
8%
1,34
1,4
7%
1,2
6%
1,0
8,91%
9%
1,60
1,6
0,8
Distribución de los gastos
6,30% 5,63% 5,84%
5,89%
5%
0,90 0,77 0,61
0,6
0,59
0,68
0,39
0,4
3,81%
4%
3,63%
3% 2%
0,2
1%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
215
Energía, agua y reciclaje
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
75,62
74,36
74,32
-
-
-
I) Pasivo fijo Recursos propios
71,17
70,76
41,66
43,59
19,40
20,45
74,60
73,49
73,44
24,30
22,59
21,17
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
18,65
22,26
23,14
25,04
25,13
23,23
4,41
4,38
3,94
32,89
28,83
29,24
100,00
100,00
100,00
40,09
41,31
Otro inmovilizado
11,12
10,81
10,96
Prov. riesgos y gastos
1,02
0,87
0,88
24,38
25,64
25,68
2,04
3,06
3,38
Deudores
16,89
17,74
16,82
Tesorería
1,74
2,33
2,63
Otro activo circulante
3,72
2,51
2,86
100,00
100,00
100,00
Activo total
67,11
19,01
39,17
Existencias
2003
37,66
Inmovilizaciones materiales
Gastos amortizables
2002
Fondos propios
Deudas a largo plazo
II) Activo circulante (neto)
2001
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 80
75,62
74,36
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
74,32
71,17
67,11
40
70,76
40
24,38
25,64
32,89
25,68
0
28,83
29,24
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
2001
Tasas de variación interanual
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
03/02 (*)
4,33
4,92
-
-
4,52
4,91
Inmovilizaciones inmateriales
-1,37
-1,61
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
8,58
8,17
Deudas a largo plazo
6,47
-2,94
Prov. riesgos y gastos
5,50
-5,77
II) Pasivo circulante
-7,02
6,48
Pasivo total
6,09
4,98
I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado
3,08
6,47 5,93
11,55
5,15
Existencias
58,98
15,90
Deudores
11,43
-0,46
Tesorería
42,68
18,13
Otro activo circulante
-28,45
19,64
6,09
4,98
II) Activo circulante (neto)
Activo total
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
-9,68
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
216
Porcentaje respecto al pasivo total
Fondos propios
12,51
03/02 (*) 4,38
17,35
9,86
8,25
10,70
26,62
9,12
Energía, agua y reciclaje
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
9,78
4,27
2. Consumos de explotación (-)
65,64
61,99
60,47
3,66
1,72
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
34,36
38,01
39,53
21,46
8,44
4. Gastos de personal (-)
21,84
21,49
21,77
8,02
5,65
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
12,52
16,53
17,76
44,91
12,06
6. Amortizaciones (-)
11,58
12,05
12,13
14,25
4,96
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
0,94
4,48
5,63
421,07
31,17
8. Resultado financiero (=)
-2,29
-1,79
-1,82
14,24
-6,37
9. Ingresos financieros (+)
2,52
3,82
1,66
66,21
-54,62
10. Gastos financieros (-)
4,81
5,61
3,49
27,92
-35,16
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
-1,35
2,69
3,81
(**)
47,67
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
3,61
2,64
5,28
-19,57
108,39
13. Ingresos extraordinarios (+)
4,73
7,49
6,95
73,88
-3,15
14. Gastos extraordinarios (-)
1,12
4,84
1,67
374,41
-63,96
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,26
5,33
9,09
159,09
77,75
16. Impuestos (-)
-0,32
-0,49
1,90
-66,85
(**)
2,58
5,82
7,19
147,52
28,80
18. Amortizaciones (+)
11,58
12,05
12,13
14,25
4,96
19. Cash-flow (=)
14,16
17,87
19,32
38,56
12,73
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos
18.000 16.000
Financieros
Miles de euros
20.000
16.837,3
12.000
17.556,3
10.437,0
10.616,1
3.349,3
3.617,8
3.822,0
737,9
943,9
612,0
2001
2002
2003
10.068,1
15.337,5
10.000
14.000 8.000
12.000 10.000
10.616,1
10.437,0
10.068,1
6.000
8.000 4.000
6.000 4.000
2.000
2.000 0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
1.500
980,4
1.000
754,1 500
396,1
1.262,8
Rtdo. activ. ordinarias
989,2
Rtdo. neto del ejercicio
668,8
452,9
144,7 0
-206,5 -500
2001
2002
2003
217
Energía, agua y reciclaje
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,67
0,73
0,77
Solvencia
1,58
1,64
1,73
Autonomía financiera
0,33
0,36
0,39
Coeficiente de endeudamiento
1,68
1,52
1,34
Autofinanciación del inmovilizado
0,50
0,57
0,59
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
0,94
4,48
5,63
Rentabilidad económica
1,70
2,52
3,81
Rentabilidad financiera
2,58
5,19
5,89
Efecto endeudamiento
0,56
2,23
3,63
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0 1,8
8
1,68
1,73 1,64
1,6
1,58 1,4
5,89
6
1,52
5,19 5,63
1,34 1,2 1,0 0,8
4,48
4
0,67
0,6
0,50
0,4
0,33
0,73
0,77
0,57
0,59
0,36
2,58
0,39
2
1,70
3,81 3,63
2,52 2,23
0,94
0,2
0,56 0,0
0
2001
218
2002
2003
2001
2002
2003
41 95 4 3
7 2 7: 92
5 0 8 6 x 1
52
30 3
6
0
5 07
9
3
0
5
2
5
35 %
4
6
2
7
3
32 9
219
9
28 9
2 x
8
9
91
1
5 5
4
9
9
0
Análisis por campo de actividad
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
1
2
3
4
2 7 220
1. Actividad sanitaria
9
0
8
5
x
35
4. Comercio al por menor
8
2 4 1 7 2 8. Hostelería
12. Maquinaria y equipo mecánico
16. Otras industrias manufactureras
Hostelería
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
71,15
460.744
240.710
43
27,56
2.179.714
1.062.957
Grandes
2
1,28
8.151.849
1.253.514
Muy grandes
0
0,00
0
0
156
100,00
1.033.167
480.340
Número
Porcentaje
Pequeñas
111
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
3.956.102
1.682.434
Treskasde, S.A.
Sevilla
1.404.763
1.406.151
3
Becquer Sociedad Anónima Hotelera
Sevilla
3.833.686
1.188.535
4
Clipeus, S.L.
Dos Hermanas
8.537.201
803.203
5
Promociones Nervión, S.A.
Sevilla
893.996
681.911
6
Edificio Céspedes, S.L.
Sevilla
2.125.998
458.017
7
Aljarasur Restauraciones, S.L.
Tomares
7.766.498
424.352
8
Nuevo Lar, S.A.
Sevilla
2.485.361
420.234
9
Durkan Inversiones Turísticas, S.A.
Sevilla
946.556
344.593
10
Cerveceros desde 1904, S.L.
Sevilla
5.092.484
309.585
Nombre
Localidad
1
Diezbrezel, S.A.
2
221
Hostelería
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
868.843
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 67,27
154
0,01
859.959
66,58
42.743
3,31
Inmovilizaciones materiales
612.172
47,40
Otro inmovilizado
205.044
15,88
8.730
0,68
422.702
32,73
Existencias
126.816
9,82
Deudores
159.344
12,34
Tesorería
95.623
7,40
Otro activo circulante
40.919
3,17
1.291.545
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
894.242
69,24
Recursos propios
480.341
37,19
Fondos propios
464.282
35,95
16.058
1,24
413.312
32,00
590
0,05
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
Porcentajes (*)
397.303
30,76
1.291.545
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
40
66,58
37,19
35
60
32,00
30,76
30
50
25 40
32,73
20
30 15 20
10
10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
222
0,68
0,01
0,05
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Hostelería
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
1.033.167
100,00
2. Consumos de explotación (-)
634.995
61,46
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
398.172
38,54
4. Gastos de personal (-)
296.064
28,66
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
102.108
9,88
39.089
3,78
6. Amortizaciones (-)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,98%) G. financieros (2,54%)
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
63.019
6,10
8. Resultado financiero (=)
24.560
2,38
9. Ingresos financieros (+)
51.193
4,95
10. Gastos financieros (-)
26.633
2,58
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
87.579
8,48
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-24.370
-2,36
13. Ingresos extraordinarios (+)
9.050
0,88
33.420
3,23
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
63.209
6,12
16. Impuestos (-)
18.780
1,82
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
44.429
4,30
18. Amortizaciones (+)
39.089
3,78
19. Cash-flow (=)
83.518
8,08
14. Gastos extraordinarios (-)
Personal (28,22%)
Amortizaciones (3,73%)
Ratios
Consumos (60,53%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Hostelería
Hostelería
Servicios
Servicios
14%
3,0
12,51%
2,59
12%
2,5
1,49
1,5
8%
1,38 6%
1,0
0,72
0,82
0,80 0,57
0,5
11,13% 9,84%
10%
1,98
2,0
7,79% 6,10%
5,60%
4%
2,87%
0,56 0,36
12,51%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
223
Hostelería
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
63,64
62,98
67,27
0,02
0,01
0,01
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
62,26
62,25
66,58
3,77
5,87
3,31
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
48,43
40,64
47,40
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
10,07
15,75
15,88
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
1,37
0,71
0,68
36,36
37,02
32,73
9,24
7,83
9,82
Deudores
13,47
20,28
12,34
Tesorería
9,41
6,24
7,40
Otro activo circulante
4,24
2,67
3,17
100,00
100,00
100,00
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
71,02
58,18
69,24
38,19
30,22
37,19
37,10
29,45
35,95
1,09
0,77
1,24
32,74
27,86
32,00
0,09
0,11
0,05
28,98
41,82
30,76
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70
63,64
62,98
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
67,27
80
71,02
Porcentaje respecto al pasivo total
69,24 58,18
36,36
37,02
35
32,73
41,82 40
28,98
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*) I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
40,41
02/01 (*)
03/02 (*) -1,28
I) Pasivo fijo
16,24
9,98
12,28
13,74
12,64
12,80
-0,15
50,21
-16,07
0,00
Inmovilizado
41,88
-1,15
120,98
-47,85
19,06
7,80
Deudas a largo plazo
20,72
6,17
122,04
-6,85
Prov. riesgos y gastos
59,25
-60,28
-25,97
-12,31
44,48
-18,30
104,76
-32,02
20,28
15,89
Deudores
113,61
-43,78
Tesorería
-5,89
9,62
-10,68
9,74
41,89
-7,58
41,89
-7,58
Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Recursos propios
03/02 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizaciones inmateriales
224
30,76
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Hostelería
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
8,72
0,36
2. Consumos de explotación (-)
58,87
59,60
61,46
10,07
3,49
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
41,13
40,40
38,54
6,80
-4,26
4. Gastos de personal (-)
28,39
27,63
28,66
5,81
4,07
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
12,73
12,76
9,88
8,99
-22,29
3,89
3,94
3,78
10,12
-3,52
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
8,85
8,83
6,10
8,49
-30,66
8. Resultado financiero (=)
-2,27
-2,57
2,38
-23,03
(**)
9. Ingresos financieros (+)
0,41
0,48
4,95
29,04
928,26
10. Gastos financieros (-)
2,67
3,05
2,58
23,95
-15,15
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
6,58
6,26
8,48
3,48
35,83
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,11
0,11
-2,36
7,64
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,37
0,56
0,88
62,86
57,30
14. Gastos extraordinarios (-)
0,27
0,45
3,23
85,31
618,07
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
6,69
6,37
6,12
3,55
-3,61
16. Impuestos (-)
2,26
2,27
1,82
8,88
-19,50
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,42
4,10
4,30
0,83
5,17
18. Amortizaciones (+)
3,89
3,94
3,78
10,12
-3,52
19. Cash-flow (=)
8,31
8,04
8,08
5,17
0,91
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 700
1.033,2
1.029,5 1.000
Financieros
Miles de euros
1.200
613,6
946,9
600
635,0
557,5
500
800
635,0
613,6
400
557,5
600
300
268,9
284,5
296,1
25,3
31,4
26,6
2002
2003
400 200 200
100 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 100
90,9 83,8
Rtdo. neto de la explotación
87,6
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
80
62,3
64,5
63,0
41,9
42,2
44,4
2001
2002
2003
60
40
20
0
225
Hostelería
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,02
0,78
0,72
Solvencia
1,60
1,49
1,49
Autonomía financiera
0,60
0,42
0,57
Coeficiente de endeudamiento
1,60
1,98
1,98
Autofinanciación del inmovilizado
0,61
0,49
0,56
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
8,85
8,83
6,10
Rentabilidad económica
9,08
7,72
2,87
Rentabilidad financiera
11,66
10,58
9,84
Efecto endeudamiento
8,55
8,70
11,13
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
2,5
1,98
2,0
1,98
11,66 10,58
1,60 1,49 1,5
1,49
10
1,60
11,13 9,84
9,08 8,85 8,55
8,83 8,70 7,72
1,02
6,10
1,0
0,78
0,72
5
0,61 0,49 0,5
0,60
2,87
0,57 0,56
0,42 0,0
0
2001
226
2002
2003
2001
2002
2003
2
41
1
2 9
3
95 4
1
3
7 2 7:
5 1x
52
30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
5
3
%
4
2
227
7 1 87 % 0 92 5
1
2
5
2
73
4
9
5 0 8 6 x 5
Análisis por campo de actividad
35
%
228
6
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
2
7
3
1
2 x
1. Actividad sanitaria
9
5 4
1
1
4
8
5
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
9
24. Venta y reparación de vehículos
9
0
1
9
0
1
3
2 4
x
9
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
38,78
505.854
251.630
43
43,88
2.617.149
659.854
12
12,24
14.273.730
5.880.476
5
5,10
417.898.399
139.887.608
98
100,00
24.413.639
8.244.280
Número
Porcentaje
Pequeñas
38
Medianas Grandes
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
908.693.944
149.767.253
Refrescos Envasados del Sur, S.A.
Sevilla
602.543.414
83.650.475
3
Sada P.A. Andalucía, S.A.
Alcalá de Guadaíra
118.859.000
6.075.000
4
Miguel Gallego, S.A.
Dos Hermanas
296.843.289
5.585.772
5
Hijos de Ybarra, S.A.
Dos Hermanas
31.055.732
2.088.140
6
Aceites del Sur, S.A.
Dos Hermanas
162.552.349
1.796.446
7
Koipesol Semillas, S.A.
Sevilla
15.625.000
1.661.000
8
Internacional Olivarera, S.A.
Dos Hermanas
41.369.797
1.535.680
9
Romero Álvarez, S.A.
Sevilla
21.350.037
1.189.985
10
Torres y Ribelles, S.A.
Dos Hermanas
17.671.593
683.711
Nombre
Localidad
1
Heineken España, S.A.
2
229
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
14.817.443
Acctas. desembolsos no exigidos
67,87
-
0,00
13.687.889
62,70
Inmovilizaciones inmateriales
4.377.595
20,05
Inmovilizaciones materiales
6.446.159
29,53
Otro inmovilizado
2.864.135
13,12
Gastos amortizables
1.129.554
5,17
7.013.887
32,13
Existencias
1.722.795
7,89
Deudores
3.304.238
15,14
Tesorería
380.858
1,74
1.605.996
7,36
21.831.329
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
16.046.649
73,50
Recursos propios
8.244.280
37,76
Fondos propios
8.168.241
37,42
76.039
0,35
6.929.268
31,74
873.100
4,00
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
5.784.681
26,50
21.831.329
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
40
37,76
62,70 35
60
31,74 30
50
26,50 25
40
32,13
20
30 15 20
10
10 0
0,00 Acc. desemb. no exigidos
230
4,00
5
5,17
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
24.413.640
100,00
2. Consumos de explotación (-)
18.128.141
74,25
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
6.285.498
25,75
4. Gastos de personal (-)
2.791.268
11,43
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
3.494.231
14,31
6. Amortizaciones (-)
2.104.705
8,62
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
1.389.525
5,69
-286.806
-1,17
9. Ingresos financieros (+)
111.776
0,46
10. Gastos financieros (-)
398.582
1,63
1.102.719
4,52
20.639
0,08
13. Ingresos extraordinarios (+)
155.557
0,64
14. Gastos extraordinarios (-)
134.919
0,55
8. Resultado financiero (=)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
1.123.358
4,60
16. Impuestos (-)
572.257
2,34
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
551.101
2,26
18. Amortizaciones (+)
2.104.705
8,62
19. Cash-flow (=)
2.655.807
10,88
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,93%) G. financieros (1,65%) Personal (11,57%)
Amortizaciones (8,72%)
Consumos (75,13%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Industria de alimentación, bebida y tabaco
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Industria
Industria
2,0
10%
1,82 1,8 1,6
8,10%
1,56
1,47
8%
7,71%
7,15%
1,4
7%
1,2
6%
1,0
8,91%
9%
1,60
6,48% 6,30% 5,69% 5,84%
5%
0,90 0,90
0,8
0,64 0,61
0,6
0,60
0,68
4% 3%
0,4
2%
0,2
1%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
231
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
70,26
68,79
67,87
-
-
-
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
74,20
73,50
30,72
33,05
37,76
30,51
32,73
37,42
26,74
23,44
20,05
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,22
0,32
0,35
35,83
36,43
31,74
12,02
4,72
4,00
21,43
25,80
26,50
100,00
100,00
100,00
27,04
27,92
29,53
12,31
12,67
13,12
Prov. riesgos y gastos
4,17
4,76
5,17
29,74
31,21
32,13
7,33
8,12
7,89
Deudores
15,77
15,09
15,14
Tesorería
1,54
1,26
1,74
Otro activo circulante
5,11
6,73
7,36
100,00
100,00
100,00
Activo total
78,57
62,70
Otro inmovilizado
Existencias
2003
64,03
Inmovilizaciones materiales
Gastos amortizables
2002
66,09
Deudas a largo plazo
II) Activo circulante (neto)
2001
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
80
70,26
68,79
78,57
74,20
Porcentaje respecto al pasivo total
73,50
67,87
40
29,74
31,21
32,13
40
21,43
0
26,50
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
02/01 (*)
03/02 (*)
0,06
-0,67
-
-
-0,99
-1,42
-10,43
-13,86
5,54
6,46
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
I) Pasivo fijo Recursos propios
5,18
4,25
16,65
9,38
7,22
3,66
13,31
-2,19
Deudores
-2,20
0,97
Tesorería
-16,40
39,46
Otro activo circulante
34,69
10,03
2,19
0,68
Activo total
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
232
25,80
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
II) Pasivo circulante
Pasivo total
03/02 (*)
-3,49
-0,27
9,94
15,03
9,65
15,08
50,61
10,07
3,91
-12,27
-59,85
-14,74
23,01
3,41
2,19
0,68
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 100,00
100,00
100,00
4,51
12,93
2. Consumos de explotación (-)
73,83
74,87
74,25
5,97
12,00
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
26,17
25,13
25,75
0,37
15,69
4. Gastos de personal (-)
12,83
12,31
11,43
0,27
4,88
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
13,34
12,82
14,31
0,46
26,06
8,35
8,84
8,62
10,73
10,09
1. Ingresos de explotación (+)
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,99
3,98
5,69
-16,71
61,58
8. Resultado financiero (=)
-2,17
-1,41
-1,17
31,94
5,97
9. Ingresos financieros (+)
0,57
0,55
0,46
0,52
-6,19
10. Gastos financieros (-)
2,74
1,96
1,63
-25,15
-6,04
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,83
2,57
4,52
-5,04
98,70
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,04
0,61
0,08
1.628,06
-84,32
13. Ingresos extraordinarios (+)
-0,09
0,69
0,64
(**)
3,82
14. Gastos extraordinarios (-)
-0,12
0,08
0,55
(**)
641,48
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,86
3,18
4,60
15,97
63,61
16. Impuestos (-)
1,25
1,61
2,34
33,90
64,66
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
1,61
1,57
2,26
1,98
62,54
18. Amortizaciones (+)
8,35
8,84
8,62
10,73
10,09
19. Cash-flow (=)
9,95
10,41
10,88
9,32
17,99
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Financieros
Consumos explotación 35.000
Miles de euros
Consumos
20.000
18.128,1
30.000 18.000
24.413,6
25.000
20.686,5
16.000
21.618,8
15.273,3
14.000
20.000
18.128,1
12.000
16.185,6
15.273,3
15.000
16.185,6
10.000 8.000
10.000
6.000
5.000
4.000
2.654,2
2.661,4
2.791,3
2.000
566,7
424,2
398,6
2001
2002
2003
0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 1.500
1.389,5
Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias
1.102,7
1.032,6
Rtdo. neto del ejercicio
860,0
1.000
584,4
555,0
551,1
500
332,5
339,1
0
2001
2002
2003
233
Industria de alimentación, bebida y tabaco
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,06
0,96
0,90
Solvencia
1,56
1,40
1,47
Autonomía financiera
0,53
0,53
0,64
Coeficiente de endeudamiento
1,62
2,13
1,82
Autofinanciación del inmovilizado
0,46
0,52
0,60
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,99
3,98
5,69
Rentabilidad económica
7,26
4,62
6,48
Rentabilidad financiera
6,09
4,95
7,15
Efecto endeudamiento
3,58
5,41
8,10
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
10
2,5
2,13 8,10 2,0
8
1,82
7,26 7,15
1,62 1,5
1,56
1,40
1,47
6,09 6
6,48 5,41
4,99 1,06 0,96
1,0
5,69
4,95 0,90
4
3,58
4,62 3,98
0,64 0,53
0,53
0,46
0,52
2001
2002
0,60
0,5
0,0
234
2
0
2003
2001
2002
2003
3 1
2 4 1
5
1
0
52 7
7 1 8 7 2 7: 9 5
1
9
6 3
41
95 4 3
6
9
50
52
30 3
235
5 11
9
Análisis por campo de actividad
%
92 5
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
2
73
0 4
2
5 4 1
1
9
12. Maquinaria y equipo mecánico 16. Otras industrias manufactureras 20. Seguros, servicios empresariales y financieros 24. Venta y reparación de vehículos
9
0
236
2 x
1
8
5 9
9
91
8
8
Instalaciones de edificios y obras
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
174
61,92
494.078
35.593
Medianas
94
33,45
2.288.521
307.674
Grandes
12
4,27
12.336.219
1.482.492
1
0,36
319.035.000
19.221.000
281
100,00
2.733.666
256.674
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
319.035.000
11.350.000
Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.
Sevilla
9.092.564
787.468
3
Aditel auxiliar de la distribución eléctrica, S.A.
Alcalá de Guadaíra
14.986.990
622.773
4
Elmya, S.A.
Sevilla
6.508.535
577.648
5
Guadalclima, S.L.
Sevilla
5.029.338
527.442
6
Prodiel Proyecto de Instalaciones Eléctricas
Sevilla
8.039.895
512.504
7
Explotaciones Las Misiones, S.L.
Alcalá de Guadaíra
14.004.055
470.592
8
Andaluza de Montajes Eléctricos y Telefónicos, S.A.
Sevilla
11.282.773
465.470
9
Emte Andaluza, S.A.
Valencina de la Concepción
4.142.115
413.775
10
Sevillana de Estudios y Realizaciones Electromecánicas, S.A.
Sevilla
9.044.692
408.940
Nombre
Localidad
1
Instalaciones Inabensa, S.A.
2
237
Instalaciones de edificios y obras
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
283.579
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 14,67
957
0,05
278.420
14,40
30.566
1,58
150.926
7,81
Otro inmovilizado
96.927
5,01
Gastos amortizables
4.203
0,22
1.649.876
85,33
Existencias
343.572
17,77
Deudores
884.437
45,74
Tesorería
152.135
7,87
Otro activo circulante
269.733
13,95
1.933.455
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
369.396
19,11
Recursos propios
256.675
13,28
Fondos propios
253.751
13,12
2.924
0,15
108.063
5,59
4.658
0,24
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Porcentajes (*)
II) Pasivo circulante
1.564.059
80,89
Pasivo total
1.933.455
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
90
85,33
90
80,89 80
80
70
70
60
60
50
50
40
40
30
30
20
20
14,40
10 0
0,22
0,05 0,00 Acc. desemb. no exigidos
238
13,28
10
Inmovilizado
Gastos amortizables
5,59 0,24
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Instalaciones de edificios y obras
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.733.667
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.956.362
71,57
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
777.305
28,43
4. Gastos de personal (-)
647.169
23,67
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
130.136
4,76
6. Amortizaciones (-)
24.535
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
3,86
-19.595
-0,72
9. Ingresos financieros (+)
10.524
0,38
10. Gastos financieros (-)
30.119
1,10
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
86.006
3,15
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
2.113
0,08
13. Ingresos extraordinarios (+)
8.056
0,29
14. Gastos extraordinarios (-)
5.943
0,22
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
88.119
3,22
16. Impuestos (-)
26.273
0,96
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
61.846
2,26
18. Amortizaciones (+)
24.535
0,90
19. Cash-flow (=)
86.381
3,16
Ratios
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,20%) G. financieros (1,12%)
0,90
105.601
8. Resultado financiero (=)
Distribución de los gastos
Personal (24,05%)
Amortizaciones (0,91%)
Consumos (72,72%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Instalaciones de edificios y obras
Instalaciones de edificios y obras
Construcción
Construcción
7
35%
6,31 6
30%
5
25%
30,04% 25,32%
4
20%
3,40 3
15%
2 1
12,46%
13,65%
10%
0,84
1,13
1,16 1,29
1,25 0,92
5%
6,42% 3,86%
6,03%
Margen neto
Rentabilidad económica
4,26%
0,15 0,25 0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
239
Instalaciones de edificios y obras
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
11,64
12,15
14,67
0,04
0,08
0,05
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
19,11
15,27
14,16
13,28
14,51
13,82
13,12
1,60
1,58
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,76
0,34
0,15
5,24
5,11
5,59
0,46
0,35
0,24
79,03
80,39
80,89
100,00
100,00
100,00
7,81
Otro inmovilizado
1,68
1,98
5,01
Prov. riesgos y gastos
0,24
0,27
0,22
88,36
87,85
85,33
Existencias
20,51
19,98
17,77
Deudores
48,18
47,27
45,74
Activo total
19,61
1,75
8,22
Otro activo circulante
20,97
14,40
7,94
Tesorería
2003
11,80
Inmovilizaciones materiales
Gastos amortizables
2002
11,37
Deudas a largo plazo
II) Activo circulante (neto)
2001
6,49
7,22
7,87
13,17
13,38
13,95
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
88,36
90
87,85
85,33
Porcentaje respecto al pasivo total
90
79,03
45
80,89
45
20,97 11,64
12,15
19,61
14,67
0
19,11
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
03/02 (*) 42,50
159,50
-29,99
16,49
44,08
3,10
16,36
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
16,21
12,12
Deudas a largo plazo
199,59 -4,52
11,62
14,64
9,37
4,95
Deudores
10,12
14,22
Tesorería
24,89
28,59
Otro activo circulante
14,04
23,09
12,26
18,03
Existencias
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
26,21
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*)
17,13
31,66
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
240
80,39
Fondos propios
03/02 (*)
5,01
14,97
4,04
10,69
6,88
12,11
-50,07
-47,30
9,60
29,03
-15,11
-17,81
II) Pasivo circulante
14,18
18,78
Pasivo total
12,26
18,03
Prov. riesgos y gastos
Instalaciones de edificios y obras
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
9,46
17,45
2. Consumos de explotación (-)
66,45
69,17
71,57
13,93
21,52
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
33,55
30,83
28,43
0,60
8,32
4. Gastos de personal (-)
26,53
26,27
23,67
8,37
5,85
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,02
4,56
4,76
-28,82
22,54
6. Amortizaciones (-)
0,91
1,01
0,90
21,46
3,95
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,10
3,55
3,86
-36,35
27,86
8. Resultado financiero (=)
-1,39
-1,24
-0,72
2,72
32,04
9. Ingresos financieros (+)
0,55
1,08
0,38
115,96
-58,16
10. Gastos financieros (-)
1,94
2,32
1,10
30,75
-44,21
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
4,71
2,31
3,15
-46,30
59,98
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,19
0,09
0,08
-49,92
3,13
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,48
0,45
0,29
2,44
-22,43
14. Gastos extraordinarios (-)
0,28
0,36
0,22
37,87
-28,71
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,90
2,40
3,22
-46,45
57,89
16. Impuestos (-)
1,69
0,85
0,96
-45,30
33,34
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,21
1,55
2,26
-47,05
71,29
18. Amortizaciones (+)
0,91
1,01
0,90
21,46
3,95
19. Cash-flow (=)
4,12
2,57
3,16
-31,86
44,67
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos
2.733,7 2.500
Financieros
Miles de euros
3.000
2.500
2.327,5 1.956,4
2.000
1.609,9 1.500
1.956,4
2.000
2.126,4
1.609,9 1.500
1.413,0
1.413,0 1.000
1.000
564,2
611,4
647,2
41,3
54,0
30,1
2002
2003
500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
150
129,8
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
105,6
100,1 100
82,6
86,0
53,8
61,8
68,2 50
36,1
0
2001
2002
2003
241
Instalaciones de edificios y obras
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,85
0,85
0,84
Solvencia
1,19
1,17
1,16
Autonomía financiera
0,17
0,16
0,15
Coeficiente de endeudamiento
5,33
5,81
6,31
Autofinanciación del inmovilizado
1,34
1,20
0,92
2001
2002
2003
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Margen neto de la explotación
6,10
3,55
3,86
Rentabilidad económica
10,31
5,47
6,03
Rentabilidad financiera
33,27
15,88
25,32
Efecto endeudamiento
40,53
19,08
30,04
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
7
50
6,31 5,81
6
40,53
5,33
40
5
33,27 30,04
30
4
25,32 19,08
3
20
2
1
0
1,34 1,19 0,85 0,17 2001
242
10,31 1,20 1,17 0,85 0,16
1,16
15,88
10
6,10
0,92 0,84 0,15
5,47
6,03
3,55
3,86
0
2002
2003
2001
2002
2003
2
9
4 1
5
2
1
2 9
3
6 3
41
5
95 4
1
8 7 1
3
2 52
3 3
1
6
1
6
0
5 243
5
% 5
0 4
2
28
5 4
1
1
9
9
2 x 51
8
Análisis por campo de actividad 9
9
4
5 9
0
1
244
1
2
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
9
0
3
1. Actividad sanitaria
2 4
x
91
8
8
5
2 4 1 7 2
Madera, corcho y fabricación de muebles
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
58
69,88
403.484
58.133
Medianas
21
25,30
2.820.695
492.480
Grandes
4
4,82
15.520.897
6.147.760
Muy grandes
0
0,00
0
0
83
100,00
1.743.618
461.504
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Dos Hermanas
20.638.668
3.305.278
Sillonsur, S.A.
Dos Hermanas
14.106.390
1.858.096
3
Manufactura Española del Corcho, S.A.
Valencina de la Concepción
16.126.008
1.207.032
4
Gordiano, S.L.
Dos Hermanas
3.485.946
891.146
5
Metasola, S.A.
Alcalá de Guadaíra
5.917.807
428.468
6
Colchones Java, S.A.
Tomares
4.620.562
242.600
7
Espirales Bicónicos, S.A.
Dos Hermanas
5.503.930
178.363
8
Somiprem, S.A.
Dos Hermanas
1.382.276
143.730
9
Carpintería Adorna, S.A.
Castilleja de la Cuesta
513.315
131.374
10
Mobiclinic, S.A.
Alcalá de Guadaíra
1.375.531
108.149
Nombre
Localidad
1
Forma 5, S.A.
2
245
Madera, corcho y fabricación de muebles
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
544.022
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 36,25
-
0,00
532.901
35,51
44.697
2,98
458.841
30,57
Otro inmovilizado
29.363
1,96
Gastos amortizables
11.121
0,74
956.848
63,75
Existencias
412.961
27,51
Deudores
394.716
26,30
Tesorería
49.208
3,28
Otro activo circulante
99.963
6,66
1.500.870
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
693.406
46,20
Recursos propios
461.504
30,75
Fondos propios
424.016
28,25
37.488
2,50
227.176
15,14
4.725
0,31
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
Porcentajes (*)
807.464
53,80
1.500.870
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
60
63,75 60
53,80 50
50 40 40
30,75
35,51
30
30 20
15,14
20 10
10 0
Acc. desemb. no exigidos
246
0,74
0,00
0,31
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Madera, corcho y fabricación de muebles
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
1.743.618
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.211.083
69,46
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
532.535
30,54
4. Gastos de personal (-)
378.269
21,69
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
154.266
8,85
6. Amortizaciones (-)
50.498
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,95
-34.317
-1,97
9. Ingresos financieros (+)
4.035
0,23
38.352
2,20
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
69.450
3,98
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
20.753
1,19
21.824
1,25
1.071
0,06
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
90.203
5,17
16. Impuestos (-)
29.378
1,68
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
60.825
3,49
18. Amortizaciones (+)
50.498
2,90
111.323
6,38
10. Gastos financieros (-)
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
19. Cash-flow (=)
Ratios
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,78%) G. financieros (2,24%)
2,90
103.768
8. Resultado financiero (=)
Distribución de los gastos
Personal (22,14%)
Amortizaciones (2,96%)
Consumos (70,88%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Madera, corcho y fabricación de muebles
Madera, corcho y fabricación de muebles
Industria
Industria
14%
2,5
12,74% 2,12
12%
2,0
10,54% 10%
1,60
1,56
1,46
1,5
8,91%
8,35%
7,71%
8%
1,0
6%
0,90
5,95% 5,84%
6,30%
0,87
0,64
0,68
0,61
4%
0,41
0,5
2% 0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
247
Madera, corcho y fabricación de muebles
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto)
2001
2002
2003
37,72
38,35
36,25
-
-
-
Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
36,79
37,74
35,51
2,46
2,65
2,98
29,17
29,68
30,57
5,16
5,40
1,96
0,93
0,61
0,74
61,65
63,75
Existencias
28,14
29,69
27,51
Deudores
25,57
25,50
26,30
Tesorería
4,51
2,46
3,28
Otro activo circulante
4,06
4,00
6,66
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
62,28
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
46,08
47,20
46,20
29,66
33,30
30,75
28,01
30,86
28,25
1,65
2,44
2,50
15,91
13,71
15,14
0,51
0,20
0,31
53,92
52,80
53,80
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
62,28
61,65
Porcentaje respecto al pasivo total
70
63,75
53,92 47,20
46,08 37,72
38,35
36,25
53,80
35
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
03/02 (*)
5,88
-4,30
-
-
6,82
-4,74
12,58
13,58
5,97
4,28
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
8,89
-63,32
-31,36
22,41
3,09
4,70
9,88
-6,16
3,86
4,42
Tesorería
-43,18
34,77
2,62
68,72
4,14
1,25
Activo total
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Deudores Otro activo circulante
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
248
52,80
46,20
03/02 (*)
6,67
-0,90
16,91
-6,51
Fondos propios
14,74
-7,32
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
53,60
3,75
Deudas a largo plazo
-10,29
11,82
Prov. riesgos y gastos
-59,90
62,32
II) Pasivo circulante
1,98
3,17
Pasivo total
4,14
1,25
Madera, corcho y fabricación de muebles
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
4,63
8,36
2. Consumos de explotación (-)
70,27
68,46
69,46
1,93
9,94
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
29,73
31,54
30,54
11,00
4,94
4. Gastos de personal (-)
20,14
21,61
21,69
12,28
8,78
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
9,59
9,93
8,85
8,32
-3,43
6. Amortizaciones (-)
2,59
3,10
2,90
25,15
1,22
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
7,00
6,83
5,95
2,09
-5,54
8. Resultado financiero (=)
-1,22
-1,81
-1,97
-55,39
-17,68
9. Ingresos financieros (+)
1,04
0,25
0,23
-74,53
-1,17
10. Gastos financieros (-)
2,26
2,07
2,20
-4,46
15,36
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
5,78
5,01
3,98
-9,17
-13,93
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,47
0,61
1,19
-56,63
112,01
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,49
0,70
1,25
-50,50
92,48
14. Gastos extraordinarios (-)
0,02
0,10
0,06
364,53
-30,87
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
7,24
5,62
5,17
-18,78
-0,31
16. Impuestos (-)
2,22
1,93
1,68
-9,17
-5,31
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
5,02
3,70
3,49
-23,04
2,30
18. Amortizaciones (+)
2,59
3,10
2,90
25,15
1,22
19. Cash-flow (=)
7,62
6,80
6,38
-6,64
1,81
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 1.400
1.743,6
1.800 1.600
Financieros
Miles de euros
2.000
1.211,1
1.609,0
1.537,9
1.200
1.400
1.211,1
1.200
1.101,6
1.080,7
1.080,7
1.101,6
309,7
347,7
378,3
34,8
33,2
38,4
2002
2003
1.000 800
1.000 800
600
600
400
400 200 200 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros 120
107,6 100
Rtdo. neto de la explotación
109,9 103,8
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
88,8 80,7
80
69,5 77,3
60
59,5
60,8
2002
2003
40 20 0
2001
249
Madera, corcho y fabricación de muebles
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,64
0,62
0,64
Solvencia
1,40
1,45
1,46
Autonomía financiera
0,40
0,46
0,41
Coeficiente de endeudamiento
2,40
2,17
2,12
Autofinanciación del inmovilizado
0,81
0,88
0,87
2001
2002
2003
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Margen neto de la explotación
7,00
6,83
5,95
Rentabilidad económica
10,05
8,23
8,35
Rentabilidad financiera
20,28
12,98
12,74
Efecto endeudamiento
19,19
11,52
10,54
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
25
3,0
2,5
20,28
2,40 20
2,17
2,12
1,45
1,46
19,19
2,0 15 1,5
1,40
10 1,0
0,81
0,88 0,62
0,64
12,98
10,05
11,52 8,23
0,87 0,64
0,46
7,00 5
6,83
5,95
0,41
0,0
0
2001
250
10,54 8,35
0,5
0,40
12,74
2002
2003
2001
2002
2003
1
2 9
3
3
5 1x
2 30
95 4
1
7 : 5
3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
2
251
5
9 : 2 5 0 0 8 6 x
5
2 x
1
35 5
Análisis por campo de actividad
%
5
6
9
0
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
2
7
3
32 9
9
4
4. Comercio al por menor
0
1
3
9
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
2
24. Venta y reparación de vehículos
4
2 7
252
9
1. Actividad sanitaria
21. Textil, confección y calzado
4
8
x
35
Maquinaria y equipo mecánico
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
22
46,81
453.979
73.073
Medianas
21
44,68
2.298.273
812.835
Grandes
3
6,38
17.432.748
10.283.060
Muy grandes
1
2,13
75.203.860
23.601.802
47
100,00
3.952.199
1.555.918
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
75.203.860
5.848.436
Internacional Hispacold, S.A.
Sevilla
24.501.895
2.799.713
3
Hidral, S.A.
Sevilla
16.289.319
1.622.550
4
Talleres Ceham, S.L.
Sevilla
2.479.513
596.520
5
Consur, S.A.
Sevilla
5.303.904
471.362
6
Suministros Auxiliares, S.A.
Sevilla
1.702.952
446.718
7
Talleres Bosado, S.A.
Sevilla
2.476.026
267.139
8
Arévalo Refrigeración Modular, S.L.
Alcalá de Guadaíra
2.233.955
238.065
9
Ascensores Carbonell Sevilla, S.A.
Sevilla
1.392.343
228.152
10
RGD Maquinarias para Embalajes, S.L.
Sevilla
4.116.826
227.908
Nombre
Localidad
1
Mac Puar, S.A.
2
253
Maquinaria y equipo mecánico
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
850.925
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 23,98
2.238
0,06
837.172
23,59
Inmovilizaciones inmateriales
133.620
3,77
Inmovilizaciones materiales
675.352
19,03
Otro inmovilizado
28.200
0,79
Gastos amortizables
11.515
0,32
2.697.776
76,02
399.622
11,26
Deudores
1.829.869
51,56
Tesorería
169.252
4,77
Otro activo circulante
299.033
8,43
3.548.701
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.793.078
50,53
Recursos propios
1.555.918
43,84
Fondos propios
1.477.753
41,64
78.166
2,20
227.074
6,40
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
10.086
0,28
II) Pasivo circulante
1.755.623
49,47
Pasivo total
3.548.701
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
80
76,02
60
70
49,47
50
43,84
60 40 50 30
40 30
20
23,59 20
10
6,40
10 0
0,06 Acc. desemb. no exigidos
254
0,32 Inmovilizado
Gastos amortizables
0,28
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Maquinaria y equipo mecánico
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.952.200
100,00
2. Consumos de explotación (-)
2.764.286
69,94
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.187.914
30,06
4. Gastos de personal (-)
793.161
20,07
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
394.753
9,99
6. Amortizaciones (-)
131.658
3,33
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
263.095
6,66
-25.509
-0,65
9. Ingresos financieros (+)
11.297
0,29
10. Gastos financieros (-)
36.806
0,93
237.586
6,01
907
0,02
13. Ingresos extraordinarios (+)
25.819
0,65
14. Gastos extraordinarios (-)
24.912
0,63
238.493
6,03
68.155
1,72
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
170.338
4,31
18. Amortizaciones (+)
131.658
3,33
19. Cash-flow (=)
301.996
7,64
8. Resultado financiero (=)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Otros gastos (2,44%) G. financieros (0,96%)
Personal (20,77%)
Amortizaciones (3,45%)
Consumos (72,38%)
Actividad y eficiencia
Maquinaria y equipo mecánico
Maquinaria y equipo mecánico
Industria
Industria
2,0
11,50%
12%
1,60
1,6
14%
1,86
1,77
1,8
1,56
1,30
10%
1,28
8,91%
1,2 1,0
Porcentaje respecto al total de gastos
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Patrimoniales
1,4
Distribución de los gastos
7,82%
8%
6,66%
0,90 6%
0,75
0,8
7,71%
6,30%
0,68
0,61
0,6
5,84%
8,28%
4%
0,4 2% 0,2 0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
255
Maquinaria y equipo mecánico
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
29,24
26,94
23,98
0,07
0,07
0,06
28,76
26,34
23,59
4,58
5,76
3,77
21,93
19,32
19,03
2,25
1,27
0,79
0,41
0,53
0,32
73,06
76,02
Existencias
11,38
11,83
11,26
Deudores
43,58
45,62
51,56
Tesorería Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
70,76
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
5,23
5,98
4,77
10,56
9,63
8,43
100,00
100,00
100,00
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
54,88
52,62
50,53
44,62
43,94
43,84
42,44
41,79
41,64
2,18
2,15
2,20
10,01
8,36
6,40
0,25
0,32
0,28
45,12
47,38
49,47
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
70,76
73,06
76,02
Porcentaje respecto al pasivo total
70
54,88
52,62
50,53 45,12
40
49,47
35
29,24
26,94
23,98
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
-1,51
-1,29
0,00
0,00
Inmovilizado
-2,08
-0,66
34,38
-27,47
-5,85
9,28 -30,48
38,15
-32,32
10,36
15,42
Existencias
11,07
5,61
Deudores
11,87
25,38
Tesorería
22,19
-11,48
-2,52
-2,99
6,89
10,92
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
2,48
6,51
5,24
10,69
Fondos propios
5,25
10,53
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
5,16
13,78
Deudas a largo plazo
-10,74
-15,11
Prov. riesgos y gastos
39,86
-2,19
12,25
15,82
6,89
10,92
Recursos propios
-39,64
Otro inmovilizado
02/01 (*)
03/02 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
Inmovilizaciones materiales
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Inmovilizaciones inmateriales
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
256
47,38
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Maquinaria y equipo mecánico
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
5,97
12,29
2. Consumos de explotación (-)
66,96
68,06
69,94
7,71
15,40
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
33,04
31,94
30,06
2,45
5,65
4. Gastos de personal (-)
20,54
20,87
20,07
7,65
7,97
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
12,50
11,07
9,99
-6,11
1,28
3,59
3,96
3,33
17,02
-5,52
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
8,91
7,11
6,66
-15,42
5,06
8. Resultado financiero (=)
-1,74
-2,18
-0,65
-32,38
66,68
9. Ingresos financieros (+)
0,27
0,19
0,29
-24,04
66,28
10. Gastos financieros (-)
2,01
2,37
0,93
24,83
-55,85
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
7,17
4,94
6,01
-27,02
36,66
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,21
-0,49
0,02
-144,42
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,69
1,19
0,65
81,30
-38,27
14. Gastos extraordinarios (-)
0,91
1,67
0,63
96,00
-57,74
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
6,96
4,45
6,03
-32,21
52,16
16. Impuestos (-)
1,85
1,16
1,72
-33,26
66,34
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
5,11
3,29
4,31
-31,84
47,14
18. Amortizaciones (+)
3,59
3,96
3,33
17,02
-5,52
19. Cash-flow (=)
8,70
7,25
7,64
-11,70
18,37
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 3.000
3.952,2
4.000 3.500
Financieros
Miles de euros
4.500
3.519,8
3.321,5
2.500
3.000 2.500
2.764,3
2.764,3 2.395,4 2.224,0
2.000
2.395,4
2.224,0
1.500
2.000 1.500
1.000
682,4
734,6
793,2
66,8
83,4
36,8
2002
2003
1.000 500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
400
Rtdo. activ. ordinarias 300
Rtdo. neto del ejercicio
296,1 238,2
250,4
263,1 237,6
200
169,8
173,9
170,3
115,8 100
0
2001
2002
2003
257
Maquinaria y equipo mecánico
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,27
1,30
1,30
Solvencia
1,74
1,79
1,77
Autonomía financiera
0,77
0,75
0,75
Coeficiente de endeudamiento
1,35
1,26
1,28
Autofinanciación del inmovilizado
1,55
1,67
1,86
2001
2002
2003
8,91
7,11
6,66
Rentabilidad económica
10,22
7,54
7,82
Rentabilidad financiera
14,09
8,45
11,50
Efecto endeudamiento
8,97
3,90
8,28
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Margen neto de la explotación
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0
1,86
1,8
1,74
1,6
1,55
1,4
1,35
1,2
1,27
15
1,77
11,50
1,67 1,30
1,30
1,26
1,28
10,22 10
8,97
0,77
0,75
8,45 8,28
8,91
1,0 0,8
14,09
1,79
7,54
7,82
7,11
0,75
6,66 5
3,90
0,6 0,4 0,2 0,0
0
2001
258
2002
2003
2001
2002
2003
7 2 7: 9
3
41
2
95 4
1
3
5 0 1x
52
30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
5
35 %
4
6
2
259
92 5068
9
2 x
1
35
5
Análisis por campo de actividad
2
7
3
32 9
1. Actividad sanitaria
8
5
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
5. Construcción de inmuebles y obra civil
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
4
0
13. Material y equipo eléctrico
9
9
6. Educación
1
9
0
1
2
3
4
2 7
260
9
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
91
x
35
8
Material y equipo eléctrico
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
14
37,84
486.130
70.623
Medianas
20
54,05
2.418.334
1.080.895
Grandes
3
8,11
8.563.907
2.907.232
Muy grandes
0
0,00
0
0
37
100,00
2.185.519
846.711
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
1.996.674
935.419
Landis & Gyr, S.A.
Sevilla
16.910.153
789.083
3
Apresa PLP Spain, S.A.
Sevilla
8.214.603
630.519
4
Sainsel Sistemas Navales, S.A.
Sevilla
10.324.000
481.000
5
Comercial de Suministros y Asesoría Técnicas Médicas, S.L.
Sevilla
7.153.121
384.767
6
Laboratorios Dentales Béticos, S.L.
Sevilla
1.727.587
322.266
7
Postemel, S.L.
Sevilla
4.605.447
302.673
8
Queraltó División Óptica y Ortopedia, S.L.
Sevilla
3.744.169
270.524
9
Aplei, S.A.
Sevilla
3.405.757
227.057
10
Reductores y Mecanizados, S.A.
Alcalá de Guadaíra
3.493.969
195.945
Nombre
Localidad
1
Computadores Modulares, S.A.
2
261
Material y equipo eléctrico
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
508.231
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 26,59
445
0,02
500.499
26,19
58.262
3,05
413.012
21,61
Otro inmovilizado
29.224
1,53
Gastos amortizables
7.287
0,38
1.402.784
73,41
Existencias
373.624
19,55
Deudores
707.917
37,04
Tesorería
99.721
5,22
221.521
11,59
1.911.015
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.034.133
54,11
Recursos propios
846.712
44,31
Fondos propios
811.286
42,45
35.426
1,85
187.159
9,79
263
0,01
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
876.882
45,89
1.911.015
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
80
50
73,41 45
70
45,89
44,31
40 60 35 50
30
40
25
30
20
26,19
15 20
9,79
10 10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
262
0,38
0,02 Inmovilizado
Gastos amortizables
0,01
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Material y equipo eléctrico
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.185.520
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.474.825
67,48
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
710.695
32,52
4. Gastos de personal (-)
560.168
25,63
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
150.527
6,89
6. Amortizaciones (-)
58.363
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
92.163
4,22
-9.785
-0,45
9. Ingresos financieros (+)
21.021
0,96
10. Gastos financieros (-)
30.806
1,41
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
82.378
3,77
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
12.273
0,56
13. Ingresos extraordinarios (+)
22.452
1,03
14. Gastos extraordinarios (-)
10.179
0,47
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
94.651
4,33
16. Impuestos (-)
26.784
1,23
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
67.868
3,11
18. Amortizaciones (+)
58.363
2,67
126.231
5,78
8. Resultado financiero (=)
19. Cash-flow (=)
Ratios
Personal (25,92%)
Amortizaciones (2,70%)
Consumos (68,24%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Material y equpo eléctrico
Material y equpo eléctrico
Industria
Industria
2,0
10%
1,76
1,8
1,56
1,4
8,73% 8,91%
9%
1,69
1,60
1,6
1,0
Otros gastos (1,71%) G. financieros (1,43%)
2,67
Patrimoniales
1,2
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos
7,71%
8% 7%
1,31 1,15
6,36%
6,30% 5,84%
6%
5,81%
5%
0,90
4,22%
0,76
0,8
0,68
0,61
0,6
4% 3%
0,4
2%
0,2
1%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
263
Material y equipo eléctrico
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
20,55
24,62
26,59
0,03
0,03
0,02
20,37
24,25
26,19
1,61
2,55
3,05
17,50
19,89
21,61
1,26
1,81
1,53
0,15
0,35
0,38
75,38
73,41
Existencias
25,04
19,83
19,55
Deudores
36,82
36,00
37,04
Tesorería Otro activo circulante Activo total
2001
2002
2003
46,56
50,45
54,11
38,94
42,04
44,31
38,26
39,54
42,45
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,69
2,50
1,85
Deudas a largo plazo
7,61
8,38
9,79
-
0,04
0,01
53,44
49,55
45,89
100,00
100,00
100,00
I) Pasivo fijo Recursos propios
79,45
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
4,85
6,00
5,22
12,73
13,55
11,59
100,00
100,00
100,00
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
79,45
80
75,38
73,41
70
50,45
46,56 40
54,11
53,44
49,55
45,89
35
20,55
24,62
26,59
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
02/01 (*)
03/02 (*)
41,93
22,42
0,00
0,00
41,05
22,40
Inmovilizaciones inmateriales
87,46
35,50
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
34,62
23,16
Deudas a largo plazo
I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado
71,04
-4,38 25,24
12,39
10,37
-6,22
11,76
Deudores
15,79
16,64
Tesorería
46,47
-1,48
Otro activo circulante
26,15
-3,06
18,46
13,34
II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
169,41
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
264
Porcentaje respecto al pasivo total
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
Pasivo total
03/02 (*)
28,38
21,56
27,87
19,46
22,42
21,69
331,56
-15,93
30,35
32,48
-
-60,55
9,82
4,96
18,46
13,34
Material y equipo eléctrico
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
19,85
4,55
2. Consumos de explotación (-)
67,13
68,18
67,48
21,72
3,48
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
32,87
31,82
32,52
16,01
6,85
4. Gastos de personal (-)
25,00
25,67
25,63
23,02
4,40
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,86
6,15
6,89
-6,27
17,07
6. Amortizaciones (-)
2,05
2,10
2,67
22,52
33,10
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,81
4,05
4,22
-16,43
8,78
8. Resultado financiero (=)
-1,59
-0,93
-0,45
29,96
49,60
9. Ingresos financieros (+)
0,67
0,51
0,96
-8,12
96,64
10. Gastos financieros (-)
2,26
1,44
1,41
-23,51
2,32
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
4,22
3,12
3,77
-11,34
26,14
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,97
1,42
0,56
75,14
-58,53
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,06
1,70
1,03
92,04
-36,98
14. Gastos extraordinarios (-)
0,09
0,29
0,47
264,79
68,84
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
5,19
4,54
4,33
4,80
-0,27
16. Impuestos (-)
1,38
0,99
1,23
-13,50
28,90
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,81
3,55
3,11
11,41
-8,44
18. Amortizaciones (+)
2,05
2,10
2,67
22,52
33,10
19. Cash-flow (=)
5,87
5,64
5,78
15,30
7,00
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
2.500
Consumos 1.600
2.185,5
2.090,4
1.425,3
1.474,8
1.400
2.000
1.170,9
1.744,2
1.200
1.474,8
1.425,3
1.500
1.170,9
1.000 800
1.000
600
536,5
560,2
30,1
30,8
2002
2003
436,1 400 500 200
39,4 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
120
Rtdo. activ. ordinarias
101,4 100
84,7
92,2
80
73,7
74,1
60
66,5
65,3
67,9
2001
2002
2003
Rtdo. neto del ejercicio
82,4
40 20 0
265
Material y equipo eléctrico
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,03
1,07
1,15
Solvencia
1,66
1,68
1,76
Autonomía financiera
0,63
0,68
0,76
Coeficiente de endeudamiento
1,50
1,46
1,31
Autofinanciación del inmovilizado
1,91
1,73
1,69
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
5,81
4,05
4,22
Rentabilidad económica
9,01
7,35
5,81
Rentabilidad financiera
12,68
11,74
8,73
Efecto endeudamiento
8,25
7,67
6,36
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
15
2,5
12,68 2,0
1,66 1,5
1,50
1,0
11,74
1,91 1,73
1,76
1,68
1,69
10
1,46
1,03
1,07
0,63
0,68
2001
2002
8,73 7,67
1,31
8,25 5,81
1,15 0,76
9,01
5
7,35 4,05
6,36 5,81 4,22
0,5
0,0
266
0
2003
2001
2002
2003
2
1
41
5
2 9
3
95 4
1
3
7
2 52
30 3
1
6
1
5 07
3
0
6
5
2
267
7 7: 92
9
5 0 0 8 6 1x
2 x
2
35
5
Análisis por campo de actividad
0
9
3
5
5
8
1
5
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
17. Otros servicios
18. Papel y edición
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
%
4
6
2
3
32 9
7
9
4
9
0
1
16. Otras industrias manufactureras
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
9
0
1
2
3
4
2 7
268
9
x
3
Materiales de construcción
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
40,48
556.227
119.477
19
45,24
3.011.460
425.608
Grandes
6
14,29
12.746.244
4.709.529
Muy grandes
0
0,00
0
0
42
100,00
3.408.359
913.687
Número
Porcentaje
Pequeñas
17
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Dos Hermanas
13.719.363
1.520.386
Cerámica de Bellavista, S.A.
Dos Hermanas
23.300.000
1.324.000
3
Guadarte, S.A.
Alcalá de Guadaíra
11.514.315
973.769
4
Hormigones NYB, S.A.
Sevilla
23.722.470
928.954
5
Áridos y Hormigones Hispalense, S.L.
Castilleja de Guzmán
10.721.492
813.540
6
Hormigones Leflet, S.L.
Coria del Río
9.897.847
566.866
7
Hormigones Odiel, S.A.
Sevilla
7.324.448
478.047
8
Arenor, S.L.
Sevilla
5.985.844
336.737
9
Hormigones Carbonell, S.L.
Sevilla
5.036.967
298.206
10
Prefabricados Leflet, S.L.
Sevilla
2.462.270
280.584
Nombre
Localidad
1
Puma Morcem, S.A.
2
269
Materiales de construcción
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.037.583
Acctas. desembolsos no exigidos
38,19
-
0,00
1.021.804
37,61
Inmovilizaciones inmateriales
129.133
4,75
Inmovilizaciones materiales
689.443
25,38
Otro inmovilizado
203.228
7,48
Gastos amortizables
15.779
0,58
1.678.990
61,81
480.041
17,67
Deudores
1.084.074
39,91
Tesorería
100.800
3,71
14.075
0,52
2.716.573
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.186.099
43,66
Recursos propios
913.687
33,63
Fondos propios
895.947
32,98
17.740
0,65
272.198
10,02
214
0,01
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.530.474
56,34
Pasivo total
2.716.573
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
60
56,34
61,81 60
50
50 40
33,63
37,61
40
30 30 20 20
0,58
0,00 0
0,01
0
Acc. desemb. no exigidos
270
10,02
10
10
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Materiales de construcción
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.408.359
100,00
2. Consumos de explotación (-)
2.614.111
76,70
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
794.249
23,30
4. Gastos de personal (-)
605.703
17,77
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
188.546
5,53
6. Amortizaciones (-)
100.533
2,95
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
88.012
2,58
8. Resultado financiero (=)
-28.457
-0,83
9. Ingresos financieros (+)
17.579
0,52
10. Gastos financieros (-)
46.036
1,35
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
59.556
1,75
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-12.586
-0,37
13. Ingresos extraordinarios (+)
61.423
1,80
14. Gastos extraordinarios (-)
74.009
2,17
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
46.969
1,38
16. Impuestos (-)
46.418
1,36
552
0,02
18. Amortizaciones (+)
100.533
2,95
19. Cash-flow (=)
101.085
2,97
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,45%) G. financieros (1,32%)
Personal (17,37%)
Amortizaciones (2,88%)
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
Ratios
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Materiales de construcción
Materiales de construcción
Industria
Industria
2,0
10%
1,90
1,8
8,91%
9%
1,6
1,52
1,60
1,56
7%
1,2
6%
1,0
0,90
0,68
0,61
0,6
6,30% 5,84%
5%
0,89
0,80
7,71%
8%
1,4
0,8
Consumos (74,97%)
4% 3%
0,50
0,4
2%
0,2
1%
0,0
2,58%
2,97% 2,39%
0,06%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
271
Materiales de construcción
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
39,14
41,77
38,19
0,01
-
-
38,67
41,08
37,61
4,35
6,78
4,75
30,38
26,99
25,38
3,94
7,32
7,48
0,46
0,69
0,58
58,23
61,81
Existencias
15,96
15,58
17,67
Deudores
39,96
37,52
39,91
Tesorería
3,05
2,82
3,71
Otro activo circulante
1,88
2,31
0,52
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
60,86
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
2001
2002
2003
44,70
48,37
43,66
36,18
35,42
33,63
35,30
34,54
32,98
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,88
0,88
0,65
Deudas a largo plazo
8,52
12,95
10,02
-
-
0,01
55,30
51,63
56,34
100,00
100,00
100,00
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
70
60,86
39,14
41,77
58,23
61,81 55,30 48,37
44,70
51,63
56,34
43,66
38,19
35
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
03/02 (*)
12,31
4,98
-
-
11,81
5,11
63,84
-19,48
-6,50
7,96 17,38
55,59
-2,96
0,70
21,84
Existencias
2,75
30,16
Deudores
-1,19
22,11
Tesorería
-2,88
51,09
29,21
-74,27
5,24
14,80
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
95,52
Otro inmovilizado
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
272
Porcentaje respecto al pasivo total
03/02 (*)
13,88
3,62
3,02
9,02
Fondos propios
2,95
9,63
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
5,83
-14,93
59,99
-11,19
-
-
II) Pasivo circulante
-1,74
25,26
Pasivo total
5,24
14,80
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Materiales de construcción
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
4,92
13,22
2. Consumos de explotación (-)
74,44
74,98
76,70
5,68
15,82
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
25,56
25,02
23,30
2,74
5,44
4. Gastos de personal (-)
19,39
19,12
17,77
3,47
5,25
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
6,17
5,91
5,53
0,45
6,03
6. Amortizaciones (-)
3,04
3,32
2,95
14,39
0,60
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
3,13
2,59
2,58
-13,14
13,01
8. Resultado financiero (=)
-1,77
-1,46
-0,83
13,44
35,10
9. Ingresos financieros (+)
0,25
0,25
0,52
5,53
129,26
10. Gastos financieros (-)
2,02
1,71
1,35
-11,06
-10,63
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
1,36
1,13
1,75
-12,74
74,99
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,43
0,93
-0,37
126,21
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,00
1,70
1,80
78,86
20,25
14. Gastos extraordinarios (-)
0,56
0,77
2,17
42,55
221,18
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
1,79
2,06
1,38
20,77
-24,33
16. Impuestos (-)
0,91
1,02
1,36
17,29
51,44
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
0,88
1,04
0,02
24,36
-98,24
18. Amortizaciones (+)
3,04
3,32
2,95
14,39
0,60
19. Cash-flow (=)
3,93
4,36
2,97
16,63
-23,04
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
4.000
Consumos 3.000
3.408,4
3.500 3.000
2.614,1
3.010,3
2.869,0
2.500
2.135,8
2.614,1 2.500
2.000
2.257,0
2.135,8
2.257,0
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000
556,2
575,5
605,7
57,9
51,5
46,0
2002
2003
500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
100
89,7
88,0 77,9
80
Rtdo. neto del ejercicio
59,6
60
40
Rtdo. activ. ordinarias
39,0
34,0
25,3 31,4
20
0,6 0
2001
2002
2003
273
Materiales de construcción
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,81
0,82
0,80
Solvencia
1,57
1,55
1,52
Autonomía financiera
0,55
0,53
0,50
Coeficiente de endeudamiento
1,73
1,79
1,90
Autofinanciación del inmovilizado
0,94
0,86
0,89
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
3,13
2,59
2,58
Rentabilidad económica
4,82
4,59
2,97
Rentabilidad financiera
3,26
3,80
0,06
Efecto endeudamiento
1,81
2,93
2,39
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0 1,8 1,6
1,90 1,73 1,57
6
1,79 1,55
5
4,82 4,59
1,52
1,4
3,80
4 1,2 1,0 0,8 0,6
3,26 0,94
0,86
0,89
0,81
0,82
0,80
0,55
0,53
0,50
3
2,93
2,97
3,13 2,58 2,59
2
2,39
1,81
0,4 1 0,2
0,06 0,0
0
2001
274
2002
2003
2001
2002
2003
1
2 9
3
95 4
1
3
52
30 3
1
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
2
275
9 : 2 25 0 0 8 x 6
2 x
1
0
35
5
9
5
Análisis por campo de actividad
%
8
5 9
0
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
13. Material y equipo eléctrico
2
7
3
9
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
4
6
32 9
8. Hostelería
9
0
1
2
3
24. Venta y reparación de vehículos
4
2 7
276
1
4. Comercio al por menor
4
9
x
35
Metalúrgicas
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
84
56,38
440.145
67.880
Medianas
55
36,91
2.528.662
721.332
Grandes
8
5,37
14.485.686
5.333.358
Muy grandes
2
1,34
163.750.608
12.425.367
149
100,00
4.157.284
757.670
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
233.344.569
29.396.328
Dos Hermanas
94.156.648
4.863.996
Transformados Huévar, S.A.
Sevilla
22.787.131
1.380.575
4
Transformaciones Férricas Centrosur, S.A.
Dos Hermanas
26.071.643
1.112.385
5
Mallas Béticas, S.A.
Sevilla
5.850.881
1.080.897
6
Calderinox, S.A.
Salteras
9.962.276
1.000.918
7
Metalgráfica del Sur, S.L.
Camas
8.688.763
971.027
8
Titalchip, S.L.
Sevilla
1.873.920
755.761
9
Protecciones y Lacados, S.L.
Alcalá de Guadaíra
12.338.311
720.601
10
Vizuete, S.L.
Valencina de la Concepción
17.331.379
611.143
Nombre
Localidad
1
Siderúrgica Sevillana, S.A.
Alcalá de Guadaíra
2
GP Manufacturas de Acero, S.A.
3
277
Metalúrgicas
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.138.179
41,29
Acctas. desembolsos no exigidos
20
0,00
1.131.903
41,06
45.226
1,64
1.003.484
36,40
Otro inmovilizado
83.193
3,02
Gastos amortizables
6.256
0,23
1.618.360
58,71
Existencias
626.140
22,71
Deudores
833.221
30,23
Tesorería
115.691
4,20
43.308
1,57
2.756.539
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.321.323
47,93
Recursos propios
757.670
27,49
Fondos propios
706.241
25,62
51.429
1,87
532.063
19,30
31.590
1,15
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.435.216
52,07
Pasivo total
2.756.539
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Activo
Pasivo
70
60
58,71
60
52,07 50
50 40
41,06 40 30
27,49
30
19,30
20 20 10
10
0,00 Acc. desemb. no exigidos
278
1,15
0,23
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Metalúrgicas
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
4.157.284
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.083.564
74,17
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.073.720
25,83
4. Gastos de personal (-)
575.513
13,84
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
498.207
11,98
6. Amortizaciones (-)
145.625
3,50
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
352.582
8,48
-79.146
-1,90
9. Ingresos financieros (+)
20.562
0,49
10. Gastos financieros (-)
99.709
2,40 Amortizaciones (3,63%)
8. Resultado financiero (=)
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
273.436
6,58
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
12.879
0,31
13. Ingresos extraordinarios (+)
23.900
0,57
14. Gastos extraordinarios (-)
11.021
0,27
286.315
6,89
94.217
2,27
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
192.098
4,62
18. Amortizaciones (+)
145.625
3,50
19. Cash-flow (=)
337.723
8,12
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,62%) G. financieros (2,49%)
Personal (14,35%)
Consumos (76,90%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Metalúrgicas
Metalúrgicas
Industria
Industria
3,0
30%
26,70%
2,61 2,5
25,70%
25%
2,0
20%
1,60 1,5
1,56
0,90
1,0
10%
0,69
0,67 0,68
0,61
0,5
14,09%
15%
1,38
8,91%
8,48% 5,84%
6,30%
Margen neto
Rentabilidad económica
7,71%
5%
0,36
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
279
Metalúrgicas
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
45,03
41,95
41,29
0,00
0,00
0,00
44,65
41,60
41,06
1,79
1,72
1,64
37,29
35,25
36,40
5,58
4,62
3,02
0,38
0,35
0,23
58,05
58,71
Existencias
20,99
21,26
22,71
Deudores
27,79
30,72
30,23
Tesorería
4,84
3,76
4,20
Otro activo circulante
1,35
2,31
1,57
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
54,97
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
47,35
46,28
47,93
25,53
28,02
27,49
23,92
26,22
25,62
1,60
1,80
1,87
19,72
16,88
19,30
2,11
1,38
1,15
52,65
53,72
52,07
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
70
54,97 45,03
58,05
58,71 47,35
41,95
46,28
47,93
52,65
53,72
52,07
41,29
35
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
02/01 (*)
03/02 (*)
-0,13
11,59
Acctas. desembolsos no exigidos
0,00
0,00
Inmovilizado
-0,12
11,91
Inmovilizaciones inmateriales
3,43
8,01
Inmovilizaciones materiales
1,35
I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
4,80
17,40
17,70
11,20
Fondos propios
17,50
10,78
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
20,74
17,34
17,08
Deudas a largo plazo
-8,22
29,63
-11,08
-26,02
Prov. riesgos y gastos
-29,63
-6,07
-1,43
-26,33
13,23
14,64
II) Pasivo circulante
9,39
9,88
8,61
21,11
Deudores
18,52
11,53
Tesorería
-16,65
26,50
Otro activo circulante
83,16
-22,84
7,22
13,36
Pasivo total
7,22
13,36
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
Activo total 280
Porcentaje respecto al pasivo total
Metalúrgicas
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
15,15
6,73
2. Consumos de explotación (-)
75,48
73,56
74,17
12,22
7,62
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
24,52
26,44
25,83
24,14
4,25
4. Gastos de personal (-)
14,59
13,61
13,84
7,45
8,54
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
9,94
12,83
11,98
48,64
-0,30
6. Amortizaciones (-)
3,90
3,86
3,50
13,99
-3,07
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,04
8,97
8,48
70,99
0,89
8. Resultado financiero (=)
-2,24
-2,13
-1,90
-9,43
4,54
9. Ingresos financieros (+)
0,36
0,19
0,49
-38,08
171,91
10. Gastos financieros (-)
2,60
2,32
2,40
2,84
10,20
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,80
6,84
6,58
107,25
2,57
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,32
0,30
0,31
(**)
10,54
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,74
0,80
0,57
23,84
-23,06
14. Gastos extraordinarios (-)
1,06
0,50
0,27
-46,01
-43,22
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,48
7,14
6,89
136,27
2,91
16. Impuestos (-)
1,20
2,41
2,27
131,54
0,32
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,28
4,73
4,62
138,76
4,23
18. Amortizaciones (+)
3,90
3,86
3,50
13,99
-3,07
19. Cash-flow (=)
6,18
8,59
8,12
60,07
0,95
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación 4.500
3.500
Consumos 3.500
3.895,2
4.000
Financieros
Miles de euros
4.157,3
3.083,6 2.865,3
3.000
3.382,9
2.553,2
3.083,6 2.865,3
3.000
2.500
2.553,2 2.500
2.000
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000
493,5
530,2
575,5
88,0
90,5
99,7
2002
2003
500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
400
349,5
352,6
266,6
273,4
184,3
192,1
2002
2003
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
300
204,4 200
128,6 100
77,2
0
2001
281
Metalúrgicas
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,69
0,67
0,69
Solvencia
1,35
1,36
1,38
Autonomía financiera
0,33
0,37
0,36
Coeficiente de endeudamiento
2,85
2,73
2,61
Autofinanciación del inmovilizado
0,57
0,67
0,67
2001
2002
2003
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Margen neto de la explotación
6,04
8,97
8,48
Rentabilidad económica
9,39
15,37
14,09
Rentabilidad financiera
14,42
29,25
26,70
Efecto endeudamiento
12,60
28,78
25,70
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,0
40
2,85 2,73 2,61
2,5
29,25
30
26,70 2,0
28,78 25,70
1,5
1,35
1,36
1,38
20
14,42
15,37
14,09
1,0
0,69 0,5
0,67
0,69
0,67
0,67
0,33
0,37
0,36
2001
2002
0,57
8,97
8,48
9,39 6,04
0,0
282
12,60 10
0
2003
2001
2002
2003
3 1
2 4 1
5
1
0
52
7 1 8 7 2 7: 9
5
6 3
41
95 4 3
1
1
9
2 9
6
50
52
30 3
6
0
283
0
9
7
7%
5
9
5
1
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
17. Otros servicios
92 Análisis por campo de actividad
5
73
1. Actividad sanitaria
2
2
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
0 45 11. Madera, corcho y fabricación de muebles
1
1
9
12. Maquinaria y equipo mecánico
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
4
21. Textil, confección y calzado
3. Comercio al por mayor
9
2 x
08
1
284
4
8
5
9
9
0
1
91
8 4
2
Otras industrias manufactureras
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
16
80,00
562.231
68.286
Medianas
3
15,00
2.110.160
591.597
Grandes
1
5,00
9.985.458
2.210.886
Muy grandes
0
0,00
0
0
20
100,00
1.265.581
253.912
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
9.985.458
331.251
Graficont, S.A.
Sevilla
3.673.800
155.232
3
Magui Joyeros, S.A.
Sevilla
1.573.874
138.669
4
Luminosos Iberia, S.A.
Alcalá de Guadaíra
867.524
121.089
5
Industrias Élite, S.L.
La Rinconada
1.082.806
106.508
6
Arte Taller, S.L.
Mairena del Aljarafe
806.096
37.325
7
Orfebrería Andaluza, S.L.
Sevilla
462.308
34.493
8
Cano, S.A.
Sevilla
833.139
27.026
9
Orfebrería Villarreal, S.A.
Sevilla
635.183
23.034
10
Lumen Plast, S.L.
Dos Hermanas
499.491
11.243
Nombre
Localidad
1
Equitación y Caza, S.A.
2
285
Otras industrias manufactureras
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
493.519
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 33,59
-
0,00
428.256
29,15
Inmovilizaciones inmateriales
222.885
15,17
Inmovilizaciones materiales
160.689
10,94
Otro inmovilizado
44.682
3,04
Gastos amortizables
65.263
4,44
975.735
66,41
Existencias
371.613
25,29
Deudores
465.930
31,71
Tesorería
67.444
4,59
Otro activo circulante
70.747
4,82
1.469.254
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
667.000
45,40
Recursos propios
253.913
17,28
Fondos propios
252.276
17,17
1.636
0,11
412.349
28,07
737
0,05
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
Porcentajes (*)
802.254
54,60
1.469.254
100,00
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
66,41
60
60
54,60 50
50 40 40
28,07
30
29,15
30
20 20
17,28
10
10
4,44 0,00 0
286
0,05
0
Acc. desemb. no exigidos
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Otras industrias manufactureras
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
1.265.582
100,00
2. Consumos de explotación (-)
933.032
73,72
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
332.550
26,28
4. Gastos de personal (-)
253.327
20,02
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
79.224
6,26
6. Amortizaciones (-)
22.318
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
56.906
4,50
8. Resultado financiero (=)
-23.896
-1,89
9. Ingresos financieros (+)
1.437
0,11 2,00
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
33.010
2,61
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
2.366
0,19
13. Ingresos extraordinarios (+)
3.388
0,27
14. Gastos extraordinarios (-)
1.022
0,08
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
35.376
2,80
16. Impuestos (-)
13.678
1,08
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
21.698
1,71
18. Amortizaciones (+)
22.318
1,76
19. Cash-flow (=)
44.015
3,48
Ratios
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,18%) G. financieros (2,03%)
1,76
25.333
10. Gastos financieros (-)
Distribución de los gastos
Personal (20,29%)
Amortizaciones (1,79%)
Consumos (74,72%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Otras industrias manufactureras
Otras industrias manufactureras
Industria
Industria
6
12%
10,27%
4,88
5
10%
8,80% 8,91% 4
7,71%
8%
3
5,84%
6%
4,50% 2
1
1,60 0,74 0,90
4%
1,56
6,30%
4,09%
1,15 0,59 0,68
0,61
2%
0,21 0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
287
Otras industrias manufactureras
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
23,40
35,19
33,59
-
-
-
23,21
30,31
29,15
1,44
15,61
15,17
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
16,77
11,41
10,94
5,00
3,29
3,04
0,19
4,88
4,44
64,81
66,41
Existencias
35,95
25,26
25,29
Deudores
34,14
31,59
31,71
Tesorería
5,54
2,52
4,59
Otro activo circulante
0,96
5,44
4,82
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
76,60
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
36,07
45,83
45,40
22,96
16,70
17,28
22,69
16,56
17,17
0,27
0,14
0,11
13,11
29,13
28,07
-
-
0,05
63,93
54,17
54,60
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
76,60
80
Porcentaje respecto al pasivo total
70
64,81
63,93
66,41
54,17 45,83
54,60
45,40
36,07 40
35,19
35
33,59
23,40
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Tasas de variación interanual
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
123,40
-2,00
-
-
94,02
-1,27
1.515,87
-0,23
1,06
02/01 (*) I) Pasivo fijo
03/02 (*)
88,75
1,70
8,06
6,25
8,38
6,49
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
-19,37
-20,80
-1,59
Deudas a largo plazo
230,03
-1,09
-2,26
-5,10
Prov. riesgos y gastos
-
-
3.652,84
-6,53
25,67
5,21
II) Pasivo circulante
25,85
3,50
4,36
2,80
Pasivo total
48,54
2,67
Recursos propios
37,42
3,07
Tesorería
-32,57
87,26
742,74
-9,17
48,54
2,67
Activo total 288
03/02 (*)
Deudores Otro activo circulante
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Fondos propios
Otras industrias manufactureras
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
2,12
0,00
2. Consumos de explotación (-)
74,15
72,10
73,72
-0,70
2,25
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
25,85
27,90
26,28
10,20
-5,80
4. Gastos de personal (-)
19,82
20,43
20,02
5,26
-2,00
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
6,03
7,47
6,26
26,45
-16,19
6. Amortizaciones (-)
1,74
2,55
1,76
49,20
-30,74
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
4,29
4,92
4,50
17,21
-8,67
8. Resultado financiero (=)
-1,70
-2,01
-1,89
-20,63
6,02
9. Ingresos financieros (+)
0,08
0,08
0,11
-2,28
49,27
10. Gastos financieros (-)
1,78
2,09
2,00
19,61
-4,00
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,59
2,91
2,61
14,96
-10,49
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
2,31
1,92
0,19
-14,97
-90,28
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,33
1,99
0,27
-13,05
-86,51
14. Gastos extraordinarios (-)
0,02
0,06
0,08
186,68
29,41
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,90
4,84
2,80
0,85
-42,21
16. Impuestos (-)
1,80
1,88
1,08
6,81
-42,53
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,10
2,96
1,71
-2,61
-42,01
18. Amortizaciones (+)
1,74
2,55
1,76
49,20
-30,74
19. Cash-flow (=)
4,84
5,50
3,48
16,04
-36,79
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos
1.265,6
1.265,5
1.239,2
Financieros
Miles de euros
1.400
1.000
1.200
918,9
912,5
933,0
245,6
258,5
253,3
22,1
26,4
25,3
2002
2003
900 800
1.000
918,9
933,0
912,5
800
700 600 500
600
400 300
400
200 200
100 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
80
Rtdo. activ. ordinarias
62,3 60
40
38,4
Rtdo. neto del ejercicio
56,9
53,2 37,4
33,0 32,1
36,9 21,7
20
0
2001
2002
2003
289
Otras industrias manufactureras
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,68
0,69
0,74
Solvencia
1,32
1,20
1,15
Autonomía financiera
0,29
0,20
0,21
Coeficiente de endeudamiento
3,06
4,20
4,88
Autofinanciación del inmovilizado
0,99
0,55
0,59
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
4,29
4,92
4,50
Rentabilidad económica
9,01
7,24
4,09
Rentabilidad financiera
17,17
16,26
8,80
Efecto endeudamiento
18,11
19,37
10,27
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
25
6
4,88
5
19,37
20
18,11
4,20 4
17,17 15
16,26
3,06 3
10,27 10
9,01
2
7,24 1,32
1
0,99 0,68 0,29
1,20 0,69 0,55 0,20
0
2001
290
2002
1,15 0,74 0,59 0,21 2003
8,80 4,50
5
4,29
4,92
4,09
0
2001
2002
2003
9 3
1
4 3
5 0 1x
52
30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
5
35 %
4
6
2
291
5068
35
5
2
3
32 9
7
Análisis por campo de actividad
9
4
8
5 9
0
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
17. Otros servicios
21. Textil, confección y calzado
9
0
1 10. Instalaciones de edificios y obras
3
14. Materiales de construcción
18. Papel y edición
22. Transporte y comunicación
2 7
292
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
13. Material y equipo eléctrico
8
9
1. Actividad sanitaria
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
91
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
2 4
x
35
Otros servicios
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
54,12
472.709
343.460
75
38,66
2.254.009
1.083.286
13
6,70
14.358.713
5.649.026
1
0,52
69.853.000
10.260.000
194
100,00
2.449.492
1.036.119
Número
Porcentaje
Pequeñas
105
Medianas Grandes
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
69.853.000
2.365.000
476.648
1.740.070
Sevilla
2.895.676
1.440.952
Verdiales, S.L.
Sevilla
12.052.893
1.334.701
5
Abensurasa, AIE
Sevilla
1.340.000
1.296.000
6
Central de Apoyos y Medios Auxiliares, S.A.
Sevilla
11.913.255
1.271.193
7
Canal 47, S.L.
Sevilla
3.721.015
1.057.139
8
Montecarlo Andalucía, S.L.
Sevilla
21.931.573
1.054.247
9
Josebel, S.L.
Sevilla
519.129
960.188
10
Bingos Andaluces, S.A.
Sevilla
25.635.913
941.532
Nombre
Localidad
1
Endesa Ingeniería de Telecomunicaciones, S.L.
Sevilla
2
Cartuja Producciones, S.L.
San Juan de Aznalfarache
3
Megaocio Complejos de Ocio Metropolitano, S.A.
4
293
Otros servicios
Análisis estático Estructura patrimonial
[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.846.842
Acctas. desembolsos no exigidos
56,72
10.338
0,32
1.808.420
55,54
392.304
12,05
1.164.622
35,77
Otro inmovilizado
251.494
7,72
Gastos amortizables
28.084
0,86
1.409.066
43,28
Existencias
180.344
5,54
Deudores
963.847
29,60
Tesorería
133.205
4,09
Otro activo circulante
131.670
4,04
3.255.908
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.660.855
51,01
Recursos propios
1.036.120
31,82
Fondos propios
883.460
27,13
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
152.659
4,69
612.638
18,82
12.097
0,37
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.595.053
48,99
Pasivo total
3.255.908
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
60
55,54
50
48,99
50
43,28 40
40
30
30
20
20
10
10
31,82
0
294
0,86
0,32 Acc. desemb. no exigidos
18,82
0,37
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Otros servicios
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.449.492
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.583.264
64,64
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
866.228
35,36
4. Gastos de personal (-)
639.321
26,10
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
226.907
9,26
6. Amortizaciones (-)
166.527
6,80
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
60.381
2,47
8. Resultado financiero (=)
-20.507
-0,84
9. Ingresos financieros (+)
23.304
0,95
10. Gastos financieros (-)
43.811
1,79
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
39.874
1,63
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
12.362
0,50
13. Ingresos extraordinarios (+)
53.302
2,18
14. Gastos extraordinarios (-)
40.940
1,67
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
52.235
2,13
16. Impuestos (-)
30.810
1,26
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
21.426
0,87
18. Amortizaciones (+)
166.527
6,80
19. Cash-flow (=)
187.952
7,67
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,86%) G. financieros (1,75%)
Personal (25,53%)
Amortizaciones (6,65%)
Consumos (63,21%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Otros servicios
Otros servicios
Servicios
Servicios
14%
3,0
12,51%
2,59
12,51%
12%
2,5
2,09
10%
2,0 8%
1,47
1,5
7,79%
1,38 5,60%
6% 1,0
0,74
0,82
0,80
4%
0,57 0,40 0,36
0,5
2,47%
2,32%
Margen neto
Rentabilidad económica
2%
0,0
2,82% 2,11%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
295
Otros servicios
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2001
2002
2003
54,09
60,32
56,72
0,88
0,19
0,32
52,40
59,24
55,54
14,46
13,80
12,05
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
I) Pasivo fijo Recursos propios
35,14
38,01
35,77
2,80
7,43
7,72
0,81
0,88
0,86
45,91
39,68
43,28
6,56
5,99
5,54
Deudores
32,30
26,65
29,60
Tesorería
4,06
3,76
4,09
Otro activo circulante
2,99
3,29
4,04
100,00
100,00
100,00
Activo total
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
51,63
51,97
51,01
33,05
32,96
31,82
27,92
27,66
27,13
5,13
5,29
4,69
18,15
18,43
18,82
0,42
0,59
0,37
48,37
48,03
48,99
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
80
70
60,32 54,09
51,97
51,63
56,72 45,91 39,68
40
51,01
48,37
48,03
48,99
43,28 35
0
0
Activo Fijo 2001
2002
Activo Circulante
2003
10,16
03/02 (*) 1,20
5,63 3,91
Fondos propios
-2,13
5,55
-6,05
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
1,94
-4,67
1,26
Deudas a largo plazo
75,67
Inmovilizado
11,68
0,90
Inmovilizaciones inmateriales
-5,73
Inmovilizaciones materiales
6,85
Recursos propios
162,34
11,93
7,70
5,55
-14,61
17,36
-9,90
-0,43
Deudores
-18,49
19,54
Tesorería
-8,66
17,18
Otro activo circulante
8,82
32,28
-1,21
7,62
Existencias
Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
-1,50
-78,15
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*) -0,56
Acctas. desembolsos no exigidos
Otro inmovilizado
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Gastos amortizables
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
296
Porcentaje respecto al pasivo total
0,30
9,89
36,37
-31,70
II) Pasivo circulante
-1,91
9,77
Pasivo total
-1,21
7,62
Prov. riesgos y gastos
Otros servicios
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
2,58
1,75
2. Consumos de explotación (-)
66,79
64,50
64,64
-0,94
1,96
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
33,21
35,50
35,36
9,64
1,37
4. Gastos de personal (-)
24,53
26,23
26,10
9,66
1,26
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
8,68
9,27
9,26
9,58
1,69
6. Amortizaciones (-)
6,87
6,84
6,80
2,13
1,15
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
1,81
2,43
2,47
37,89
3,21
8. Resultado financiero (=)
-1,95
-1,58
-0,84
17,13
46,00
9. Ingresos financieros (+)
0,63
0,60
0,95
-3,08
61,66
10. Gastos financieros (-)
2,59
2,18
1,79
-13,69
-16,38
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
-0,15
0,85
1,63
(**)
94,28
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
2,88
0,32
0,50
-88,76
62,45
13. Ingresos extraordinarios (+)
4,77
2,62
2,18
-43,66
-15,45
14. Gastos extraordinarios (-)
1,88
2,30
1,67
25,42
-26,14
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,74
1,17
2,13
-56,24
85,67
16. Impuestos (-)
1,77
1,04
1,26
-39,48
22,88
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
0,97
0,13
0,87
-86,62
600,36
18. Amortizaciones (+)
6,87
6,84
6,80
2,13
1,15
19. Cash-flow (=)
7,84
6,97
7,67
-8,89
12,08
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
3.000
Consumos 1.800
2.500
2.449,5
2.407,4
2.346,9
1.600
1.567,5
1.552,9
1.583,3
631,4
639,3
52,4
43,8
2002
2003
1.400 2.000
1.200
1.567,5
1.583,3
1.552,9
1.500
1.000 800
1.000
600
575,8
400 500
200
60,7
0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
80
Rtdo. activ. ordinarias
58,5
60
42,4
60,4
Rtdo. neto del ejercicio
39,9
40
22,9
20,5
21,4
20
0
-3,4
3,1
-20
2001
2002
2003
297
Otros servicios
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,80
0,76
0,74
Solvencia
1,47
1,48
1,47
Autonomía financiera
0,42
0,42
0,40
Coeficiente de endeudamiento
2,06
2,03
2,09
Autofinanciación del inmovilizado
0,63
0,56
0,57
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
1,81
2,43
2,47
Rentabilidad económica
3,82
2,17
2,32
Rentabilidad financiera
2,43
0,30
2,11
Efecto endeudamiento
3,02
0,63
2,82
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
5
2,5
2,06
2,03
2,09 4
2,0
1,5
1,47
1,48
1,47
3
3,82
3,02 2,43
2
1,0
0,80
0,76
0,74
0,63
0,56
0,57
0,42
0,42
2001
2002
2,47 2,32 2,11
0,63
0,40 0,30
0
0,0
298
2,17 1,81
1
0,5
2,82 2,43
2003
2001
2002
2003
2
9
4 1
5
2
1
2 9
3
6 3
41
5
95 4
1
8 7 1
3
2 5
3 3
6
1
0
5 299
7 1 % 8 7 2 7: 92 5
5
9
1
1
5
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
52
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
30
6
0
5
9
3
300
5
5
3 %
2
7
3
9
4
9
5 0 8 6 x 1 Análisis por campo de actividad
2
2 x
1
4
8
5 9
0
3
9
Papel y edición
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
60,76
448.945
110.959
28
35,44
2.773.025
1.101.531
Grandes
2
2,53
10.059.856
3.285.366
Muy grandes
1
1,27
162.528.748
69.119.032
79
100,00
3.567.627
1.415.933
Número
Porcentaje
Pequeñas
48
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Alcalá de Guadaíra
162.528.748
14.139.941
Artes Gráficas Gandolfo, S.A.
Alcalá de Guadaíra
12.699.714
1.318.414
3
Contiform, S.A.
Sevilla
5.480.582
1.256.449
4
Imprenta Escandón, S.A.
Sevilla
5.844.710
918.063
5
Lappi Industrias Gráficas, S.A.
Dos Hermanas
5.980.221
635.567
6
Plas Resur, S.A.
Dos Hermanas
2.171.418
431.169
7
J. de Haro Artes Gráficas, S.L.
Mairena del Aljarafe
1.877.509
418.899
8
Difusiones Tecnológicas de Mercado, S.L.
Sevilla
3.996.615
362.444
9
Egondi Artes Gráficas, S.A.
Sevilla
3.043.020
331.612
10
Escandón Plus, S.A.
Sevilla
2.698.515
308.269
Nombre
Localidad
1
Daniel Aguilo Panisello, S.A.
2
301
Papel y edición
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.110.639
Acctas. desembolsos no exigidos
40,35
-
0,00
1.100.214
39,97
Inmovilizaciones inmateriales
118.291
4,30
Inmovilizaciones materiales
835.110
30,34
Otro inmovilizado
146.813
5,33
Gastos amortizables
10.424
0,38
1.641.967
59,65
286.887
10,42
Deudores
1.099.166
39,93
Tesorería
162.403
5,90
93.512
3,40
2.752.606
100,00
Inmovilizado
II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.715.401
62,32
Recursos propios
1.415.933
51,44
Fondos propios
1.354.991
49,23
60.942
2,21
292.449
10,62
7.018
0,25
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.037.205
37,68
Pasivo total
2.752.606
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Activo
Pasivo
70
60
51,44
59,65
60
50
50 40
37,68
39,97
40
30 30 20 20
10,62 10
10
0,38
0
Acc. desemb. no exigidos
302
Inmovilizado
Gastos amortizables
0,25
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Papel y edición
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.567.627
100,00
2. Consumos de explotación (-)
2.596.816
72,79
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
970.811
27,21
4. Gastos de personal (-)
606.603
17,00
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
364.209
10,21
6. Amortizaciones (-)
148.562
4,16
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
215.646
6,04
-29.734
-0,83
9. Ingresos financieros (+)
25.678
0,72
10. Gastos financieros (-)
55.412
1,55
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
185.912
5,21
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
31.262
0,88
13. Ingresos extraordinarios (+)
63.066
1,77
14. Gastos extraordinarios (-)
31.804
0,89
217.174
6,09
75.543
2,12
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
141.631
3,97
18. Amortizaciones (+)
148.562
4,16
19. Cash-flow (=)
290.193
8,13
8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,05%) G. financieros (1,58%)
Personal (17,26%)
Amortizaciones (4,23%)
Consumos (73,88%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Papel y edición
Papel y edición
Industria
Industria
2,5
12%
10,34% 2,01
2,0
10%
1,60 1,5
1,29 6%
1,0
1,02
8,91% 7,71%
8%
1,56
1,32
9,11%
6,04% 5,84%
6,74%
6,30%
0,98
0,90
0,68
0,61 0,5
4%
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
303
Papel y edición
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
Estructura financiera (*) 2001
2002
2003
41,02
37,45
40,35
0,02
-
-
40,29
36,89
39,97
5,70
4,63
4,30
29,06
27,84
30,34
5,53
4,42
5,33
0,71
0,57
0,38
62,55
59,65
Existencias
11,26
11,39
10,42
Deudores
41,11
40,56
39,93
Tesorería
4,71
4,92
5,90
Otro activo circulante
1,90
5,67
3,40
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
58,98
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
58,79
61,70
62,32
45,32
49,65
51,44
43,56
47,46
49,23
1,77
2,19
2,21
12,81
11,75
10,62
0,65
0,30
0,25
41,21
38,30
37,68
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70
58,98 41,02
37,45
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
62,55
70
59,65
62,32
41,21
40,35
35
38,30
37,68
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
-3,09
11,21
-
-
-2,82
11,86
-13,71 1,67
I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
11,41
4,26
16,28
6,94
Fondos propios
15,66
7,07
-4,22
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
31,65
4,27
12,50
Deudas a largo plazo
-15,21
24,68
Prov. riesgos y gastos
-15,41
-30,95
12,56
-1,55
7,36
-5,54
4,72
1,62
Tesorería
10,83
23,75
217,62
-38,20
6,14
3,23
Activo total
02/01 (*)
03/02 (*)
Deudores Otro activo circulante
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
304
61,70
58,79
Porcentaje respecto al pasivo total
-2,67
-6,65
-51,01
-12,09
II) Pasivo circulante
-1,37
1,57
Pasivo total
6,14
3,23
Papel y edición
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
3,55
2,61
2. Consumos de explotación (-)
73,41
72,47
72,79
2,23
3,06
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
26,59
27,53
27,21
7,20
1,42
4. Gastos de personal (-)
16,54
16,97
17,00
6,22
2,80
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
10,05
10,56
10,21
8,81
-0,81
4,94
4,39
4,16
-7,93
-2,73
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,11
6,17
6,04
24,99
0,56
8. Resultado financiero (=)
-1,25
-1,13
-0,83
5,95
24,46
9. Ingresos financieros (+)
0,80
0,89
0,72
16,07
-17,16
10. Gastos financieros (-)
2,04
2,02
1,55
2,63
-21,25
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,86
5,04
5,21
34,97
6,19
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,60
-0,34
0,88
(**)
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,02
0,44
1,77
-55,40
312,00
14. Gastos extraordinarios (-)
0,42
0,78
0,89
92,25
17,85
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,47
4,70
6,09
8,94
32,91
16. Impuestos (-)
1,92
1,43
2,12
-22,59
51,42
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,55
3,26
3,97
32,69
24,77
18. Amortizaciones (+)
4,94
4,39
4,16
-7,93
-2,73
19. Cash-flow (=)
7,49
7,66
8,13
5,90
9,00
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
3.500
Financieros
Miles de euros
4.000
Consumos
3.567,6
3.477,0
3.357,7
3.000 2.500
3.000 2.500
2.519,8
2.596,8
555,5
590,1
606,6
68,6
70,4
55,4
2002
2003
2.596,8
2.519,8
2.464,7
2.464,7
2.000
2.000
1.500
1.500 1.000 1.000 500 500 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
250
214,4 200
171,6
150
129,7
100
85,5
175,1
215,6
Rtdo. activ. ordinarias
185,9
Rtdo. neto del ejercicio
141,6 113,5
50
0
2001
2002
2003
305
Papel y edición
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,11
1,25
1,32
Solvencia
1,79
1,89
2,01
Autonomía financiera
0,81
0,95
1,02
Coeficiente de endeudamiento
1,25
1,10
0,98
Autofinanciación del inmovilizado
1,13
1,35
1,29
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
5,11
6,17
6,04
Rentabilidad económica
7,84
7,83
9,11
Rentabilidad financiera
7,86
9,22
10,34
Efecto endeudamiento
5,94
5,44
6,74
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
12
2,5
10,34 2,01 2,0
1,79
10
8
7,86
1,25 1,13 1,11
1,35 1,25 1,10 0,95
1,32
5,94
1,29 1,02
6
0,98
4
5,11
9,11
7,83
7,84
1,5
1,0
9,22
1,89
6,74 6,17 6,04 5,44
0,81 0,5 2
0,0
0
2001
306
2002
2003
2001
2002
2003
4 3
5 0 6 x 1
2 30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
2
5
35 %
4
6
32 9
307
5068
35
5
2
3
32 9
7
Análisis por campo de actividad
9
4
8
5 9
0
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
17. Otros servicios
21. Textil, confección y calzado
9
0
1 10. Instalaciones de edificios y obras
3
14. Materiales de construcción
18. Papel y edición
22. Transporte y comunicación
2 7
308
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
13. Material y equipo eléctrico
8
9
1. Actividad sanitaria
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
91
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
2 4
x
35
Química, caucho y plásticos
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
46,43
517.930
147.093
25
44,64
2.470.858
681.520
Grandes
4
7,14
9.943.935
3.218.229
Muy grandes
1
1,79
173.621.276
45.639.595
56
100,00
5.154.190
1.417.409
Número
Porcentaje
Pequeñas
26
Medianas
Empresas
Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
173.621.276
18.610.562
33.423.037
4.908.443
Sevilla
8.475.265
858.160
Plásticos del Condado, S.A.
Sevilla
5.784.152
600.137
5
Ibérica de Envases Plásticos, S.A.
Dos Hermanas
2.731.110
364.603
6
Industrias Plásticas Giralda, S.A.
Dos Hermanas
4.935.780
341.688
7
Laboratorios Alcotan, S.A.
Dos Hermanas
6.009.065
318.273
8
Laboratorios Zotal, S.L.
Camas
3.892.552
317.254
9
Meridional de Limpiezas, S.A.
Camas
13.950.273
263.033
10
TH Tecnic, S.L.
Alcalá de Guadaíra
5.827.939
248.176
Nombre
Localidad
1
Persan, S.A.
Sevilla
2
Reyenvas, S.A.
Alcalá de Guadaíra
3
Abonos Orgánicos Sevilla, S.A.
4
309
Química, caucho y plásticos
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.880.231
Acctas. desembolsos no exigidos
49,58
5.366
0,14
1.854.481
48,90
519.796
13,71
1.195.541
31,52
Otro inmovilizado
139.144
3,67
Gastos amortizables
20.384
0,54
1.912.329
50,42
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto) Existencias
513.939
13,55
Deudores
1.191.371
31,41
Tesorería
185.647
4,90
21.372
0,56
3.792.560
100,00
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
2.127.203
56,09
Recursos propios
1.417.410
37,37
Fondos propios
1.351.911
35,65
65.499
1,73
574.203
15,14
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
135.589
3,58
II) Pasivo circulante
1.665.357
43,91
Pasivo total
3.792.560
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Activo
Pasivo
60
50
50,42
48,90
50
43,91
45 40
37,37
35
40
30 30
25 20
20
15,14
15 10
10
3,58
5 0
Acc. desemb. no exigidos
310
0,54
0,14
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Química, caucho y plásticos
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
5.154.191
100,00
2. Consumos de explotación (-)
3.726.633
72,30
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.427.558
27,70
4. Gastos de personal (-)
775.105
15,04
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
652.453
12,66
6. Amortizaciones (-)
204.154
3,96
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
448.299
8,70
-78.680
-1,53
8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+)
9.169
0,18
87.849
1,70
369.619
7,17
-7.460
-0,14
13. Ingresos extraordinarios (+)
37.265
0,72
14. Gastos extraordinarios (-)
44.725
0,87
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
362.158
7,03
16. Impuestos (-)
140.111
2,72
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
222.047
4,31
18. Amortizaciones (+)
204.154
3,96
19. Cash-flow (=)
426.202
8,27
10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,71%) G. financieros (1,76%)
Personal (15,57%)
Amortizaciones (4,10%)
Consumos (74,85%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Química, caucho y plásticos
Química, caucho y plásticos
Industria
Industria
18%
2,0
16,50%
1,78
1,8
1,55 1,60
1,6
16%
1,56
15,12%
14%
1,4
11,79%
12%
1,2 10% 1,0
0,85 0,90
0,76
0,8
0,60 0,61
0,6
8,91%
8,70%
7,71%
8%
0,68
6%
0,4
4%
0,2
2%
0,0
5,84%
6,30%
Margen neto
Rentabilidad económica
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
311
Química, caucho y plásticos
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
58,26
51,12
49,58
-
0,15
0,14
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
57,53
50,39
48,90
Inmovilizaciones inmateriales
18,64
15,61
13,71
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
31,20
31,29
31,52
Deudas a largo plazo
7,70
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
3,67
3,49
0,72
0,59
0,54
41,74
48,88
50,42
Existencias
11,56
12,52
13,55
Deudores
26,93
32,92
31,41
Tesorería
2,53
2,64
4,90
Otro activo circulante
0,73
0,80
0,56
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
57,23
57,27
56,09
31,99
34,57
37,37
29,97
32,52
35,65
2,02
2,06
1,73
21,91
19,45
15,14
3,33
3,24
3,58
42,77
42,73
43,91
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
58,26
57,27
57,23 51,12
49,58
48,88
56,09
50,42 42,77
41,74 35
43,91
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
-4,91
03/02 (*) -0,15
02/01 (*) I) Pasivo fijo
03/02 (*)
8,43
0,84
17,11
11,30
Fondos propios
17,57
12,87
10,39
-13,57
Recursos propios -
0,00
-5,10
-0,08
Inmovilizaciones inmateriales
-9,23
-9,61
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
8,67
3,73
Deudas a largo plazo
-3,80
-19,86
-50,91
8,34
Prov. riesgos y gastos
5,50
13,51
-12,21
-5,55
26,89
6,21
II) Pasivo circulante
8,27
5,80
Existencias
17,37
11,46
Deudores
32,45
-1,75
Tesorería
13,28
90,83
Otro activo circulante
19,85
-27,67
8,36
2,96
Pasivo total
8,36
2,96
Inmovilizado
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total 312
42,73
Química, caucho y plásticos
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
14,04
14,10
2. Consumos de explotación (-)
74,44
73,39
72,30
12,44
12,41
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
25,56
26,61
27,70
18,71
18,78
4. Gastos de personal (-)
16,02
15,83
15,04
12,70
8,38
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
9,54
10,77
12,66
28,80
34,07
6. Amortizaciones (-)
4,28
4,36
3,96
16,19
3,55
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,26
6,41
8,70
39,07
54,85
8. Resultado financiero (=)
-2,98
-1,95
-1,53
25,43
10,74
9. Ingresos financieros (+)
0,22
0,26
0,18
35,64
-21,65
10. Gastos financieros (-)
3,20
2,21
1,70
-21,28
-12,02
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,27
4,46
7,17
123,84
83,56
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
-0,93
-0,34
-0,14
58,67
51,12
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,68
0,45
0,72
-25,26
84,35
14. Gastos extraordinarios (-)
1,61
0,79
0,87
-44,54
26,07
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
1,34
4,12
7,03
250,91
94,61
16. Impuestos (-)
0,81
1,57
2,72
120,41
97,72
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
0,53
2,55
4,31
451,83
92,69
18. Amortizaciones (+)
4,28
4,36
3,96
16,19
3,55
19. Cash-flow (=)
4,81
6,92
8,27
63,93
36,43
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 4.000
5.154,2 5.000
3.000
3.961,0
3.315,3 2.948,5
3.726,6 2.500
3.315,3 3.000
3.726,6
3.500
4.517,2 4.000
Financieros
Miles de euros
6.000
2.948,5 2.000 1.500
2.000
1.000 1.000
500
634,6
715,2
775,1
126,8
99,8
87,8
2001
2002
2003
0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
500
448,3 400
369,6
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
289,5 300
208,2
201,4
222,0
200
90,0
115,2
100
20,9 0
2001
2002
2003
313
Química, caucho y plásticos
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,72
0,78
0,85
Solvencia
1,53
1,49
1,55
Autonomía financiera
0,46
0,52
0,60
Coeficiente de endeudamiento
1,84
2,00
1,78
Autofinanciación del inmovilizado
0,56
0,69
0,76
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
5,26
6,41
8,70
Rentabilidad económica
6,05
7,74
11,79
Rentabilidad financiera
2,10
9,76
16,50
Efecto endeudamiento
-0,72
8,02
15,12
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
20
2,5
16,50 2,00 2,0
15
1,84 1,53
15,12
1,78 1,49
1,55
1,5
9,76
11,79
10
8,02 6,05 1,0
0,72
0,78
0,85
5
0,76 0,5
0,56
8,70
6,41
2,10
0,69 0,60
0,46
0,52
2001
2002
0
-0,72
0,0
314
5,26
7,74
-5
2003
2001
2002
2003
4 3
5 0 6 x 1
2 30 3
6
1
0
5 07
9
3
0
6
5
2
5
35 %
4
6
32 9
315
5068
35
5
2
3
32 9
7
Análisis por campo de actividad
9
4
8
5 9
0
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
17. Otros servicios
21. Textil, confección y calzado
9
0
1 10. Instalaciones de edificios y obras
3
14. Materiales de construcción
18. Papel y edición
22. Transporte y comunicación
2 7
316
1
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
13. Material y equipo eléctrico
8
9
1. Actividad sanitaria
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
91
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
2 4
x
35
Seguros, servicios empresariales y financieros
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
54,06
400.149
740.182
234
34,56
2.650.506
1.626.697
69
10,19
16.534.326
7.438.745
8
1,18
67.488.938
19.924.675
677
100,00
3.615.145
1.956.018
Número
Porcentaje
Pequeñas
366
Medianas
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
80.945.000
13.535.000
Expoan, S.A.
Sevilla
64.303.196
11.313.593
3
Sevilla Plaza, S.A.
Dos Hermanas
309.324
8.705.223
4
Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.
Sevilla
27.675.350
8.167.652
5
Gabriel Rojas, S.L.
Sevilla
19.425.360
7.552.779
6
Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.
Sevilla
23.520.595
6.917.909
7
Sociedad Estatal de Gestión de Activos, S.A.
Sevilla
7.918.000
6.144.000
8
Promotora Social San Fernando, S.A.
Sevilla
24.542.519
4.772.350
9
Inmobiliaria Viapol, S.A.
Sevilla
34.778.653
4.407.163
10
Sadiel, S.A.
Sevilla
52.972.994
4.372.039
Nombre
Localidad
1
Inmobiliaria del Sur
2
317
Seguros, servicios empresariales y financieros
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
2.222.269
Acctas. desembolsos no exigidos
28,18
9.809
0,12
2.188.996
27,76
113.660
1,44
1.228.439
15,58
Otro inmovilizado
846.897
10,74
Gastos amortizables
23.463
0,30
5.663.957
71,82
Existencias
3.073.790
38,98
Deudores
1.743.688
22,11
Tesorería
320.695
4,07
Otro activo circulante
525.784
6,67
7.886.226
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
4.650.570
58,97
Recursos propios
1.956.019
24,80
Fondos propios
1.846.423
23,41
109.596
1,39
2.600.019
32,97
94.532
1,20
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
3.235.656
41,03
Pasivo total
7.886.226
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
45
80
41,03
71,82 40
70
35
60
32,97
30 50 25
24,80
40 20
27,76
30
15 20
10
10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
318
1,20
0,30
0,12 Inmovilizado
Gastos amortizables
0
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Seguros, servicios empresariales y financieros
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
3.615.145
100,00
2. Consumos de explotación (-)
2.653.831
73,41
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
961.314
26,59
4. Gastos de personal (-)
550.725
15,23
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
410.590
11,36
48.017
1,33
362.572
10,03
-41.113
-1,14
69.946
1,93
111.058
3,07
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
321.460
8,89
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
68.273
1,89
106.349
2,94
38.076
1,05
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
389.733
10,78
16. Impuestos (-)
114.628
3,17
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
275.105
7,61
48.017
1,33
323.122
8,94
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,34%) G. financieros (3,16%)
Personal (15,66%)
Amortizaciones (1,37%)
Consumos (75,47%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Seguros, servicios empresariales y financieros
Seguros, servicios empresariales y financieros
Servicios
Servicios
3,5
18%
15,37%
16%
2,97
3,0
15,71%
14%
2,59
12,51%
2,5
12,51%
12% 2,0
10% 8%
1,33 1,38
1,5
10,03% 7,79% 6,06% 5,60%
6% 1,0
0,89 0,80
0,80 0,82
0,5
0,32 0,36
4% 2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
319
Seguros, servicios empresariales y financieros
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
30,29
29,10
28,18
0,07
0,05
0,12
29,94
28,71
27,76
1,28
1,42
1,44
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Inmovilizaciones materiales
17,08
16,92
15,58
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
11,58
10,38
10,74
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables
0,29
0,34
0,30
69,71
70,90
71,82
Existencias
37,32
36,02
38,98
Deudores
21,17
23,17
22,11
Tesorería
3,99
4,57
4,07
Otro activo circulante
7,23
7,15
6,67
100,00
100,00
100,00
II) Activo circulante (neto)
Activo total
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
56,64
56,94
58,97
25,43
25,67
24,80
23,85
24,12
23,41
1,58
1,55
1,39
29,75
29,87
32,97
1,45
1,40
1,20
43,36
43,06
41,03
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
69,71
70
70,90
Porcentaje respecto al pasivo total
71,82 70
56,94
56,64
58,97 43,36
35
30,29
29,10
41,03
35
28,18
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2003
2002
2003
(*) Porcentajes
Estructura financiera
Estructura económica 02/01 (*)
03/02 (*)
12,14
20,78
Acctas. desembolsos no exigidos
-22,25
241,25
Inmovilizado
11,98
20,55
Inmovilizaciones inmateriales
29,56
Inmovilizaciones materiales
15,64
I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios
03/02 (*)
17,38
29,16
17,83
20,51
Fondos propios
18,05
21,07
26,60
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
14,41
11,75
14,83
Deudas a largo plazo
17,21
37,65
4,63
29,03
Prov. riesgos y gastos
12,83
6,79
37,15
10,68
18,77
26,31
II) Pasivo circulante
15,96
18,81
Existencias
12,68
34,95
Deudores
27,80
19,01
Tesorería
33,82
10,91
Otro activo circulante
15,46
16,34
16,76
24,70
Pasivo total
16,76
24,70
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Activo total 320
43,06
Seguros, servicios empresariales y financieros
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
19,17
16,41
2. Consumos de explotación (-)
71,65
73,17
73,41
21,69
16,80
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
28,35
26,83
26,59
12,81
15,36
4. Gastos de personal (-)
17,28
15,98
15,23
10,23
10,95
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
11,06
10,85
11,36
16,84
21,87
1,53
1,49
1,33
16,08
3,84
6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)
9,54
9,36
10,03
16,97
24,74
8. Resultado financiero (=)
-2,60
-1,75
-1,14
19,98
24,22
9. Ingresos financieros (+)
1,43
1,72
1,93
43,27
31,08
10. Gastos financieros (-)
4,03
3,47
3,07
2,45
3,20
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
6,93
7,61
8,89
30,83
35,98
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,80
1,58
1,89
134,73
39,08
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,43
2,66
2,94
121,85
28,51
14. Gastos extraordinarios (-)
0,63
1,08
1,05
105,41
13,10
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
7,74
9,19
10,78
41,61
36,51
16. Impuestos (-)
2,74
2,85
3,17
24,00
29,31
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
4,99
6,34
7,61
51,28
39,75
18. Amortizaciones (+)
1,53
1,49
1,33
16,08
3,84
19. Cash-flow (=)
6,52
7,83
8,94
43,03
32,92
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
4.000
Consumos
3.615,1
3.000
3.500
2.653,8 3.105,5
2.500
3.000
2.653,8
2.605,8 2.500 2.000
2.272,2
2.000
2.272,2 1.867,2
1.867,2
1.500
1.500 1.000 1.000 500 500
450,3
496,4
550,7
105,0
107,6
111,1
2001
2002
2003
0
0
2001
2002
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
400
362,6 290,7
300
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
275,1 248,5
200
321,5
236,4
180,7 130,1
196,8
2001
2002
100
0
2003
321
Seguros, servicios empresariales y financieros
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,76
0,78
0,80
Solvencia
1,36
1,34
1,33
Autonomía financiera
0,33
0,33
0,32
Coeficiente de endeudamiento
2,72
2,91
2,97
Autofinanciación del inmovilizado
0,85
0,89
0,89
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
9,54
9,36
10,03
Rentabilidad económica
5,86
5,79
6,06
Rentabilidad financiera
10,55
13,12
15,37
Efecto endeudamiento
10,48
13,24
15,71
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
20
3,5
2,91
3,0
2,97
2,72
15,71 15
13,24
2,5
15,37
13,12 2,0
10,55 10
1,5
1,36
1,34
1,33
1,0
0,85
0,89
0,89
0,76 0,33
0,78
0,80
0,5
0,33
0,32
2001
2002
10,48 9,54 5,86
5,79
6,06
5
0
0,0
322
10,03 9,36
2003
2001
2002
2003
3 1
2 4 1
5
2 9
3
1
0
52
7 1 8 7 2 7: 9
6 3
41
95 4 3
1
1
9
5
6
5 0 1x
52
30 3
6
0
323
0
2
9
7
7% 55
9
1
1
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
92 5068 Análisis por campo de actividad
5
2
73
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
0 45
1
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
21. Textil, confección y calzado
4
9
2 x
1
9
4
1
8
5
324
2
9
9
0
1
9
91
8
Textil, confección y calzado
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
38
62,30
430.135
83.019
Medianas
22
36,07
2.238.697
670.622
Grandes
1
1,64
7.251.431
1.262.988
Muy grandes
0
0,00
0
0
61
100,00
1.194.228
314.285
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
7.251.431
1.319.722
Eugenio Alés Llamas, S.A.
Sevilla
4.743.801
366.966
3
Casablanca Difusiones, S.L.
Sevilla
4.575.365
323.365
4
Vestidel, S.A.
Sevilla
1.802.698
177.148
5
Industrias Sombrereras Españolas, S.A.
Sevilla
2.321.904
147.777
6
Love Child, S.L.
Sevilla
6.056.532
147.667
7
Carmotex, S.L.
Sevilla
1.747.112
139.961
8
Hermanos Morillo Retamero, S.L.
Espartinas
892.231
139.718
9
Britvi, S.L.
Alcalá de Guadaíra
693.546
132.462
10
Artesanía Textil Ventura y Casas, S.L.
Sevilla
1.713.074
97.870
Nombre
Localidad
1
V & L Costura Diseño y Moda, S.A.
2
325
Textil, confección y calzado
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
477.968
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 40,77
-
0,00
464.185
39,60
69.034
5,89
342.938
29,26
Otro inmovilizado
52.213
4,45
Gastos amortizables
13.783
1,18
694.260
59,23
Existencias
350.081
29,86
Deudores
271.637
23,17
Tesorería
56.005
4,78
Otro activo circulante
16.537
1,41
1.172.228
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
570.138
48,64
Recursos propios
314.286
26,81
Fondos propios
311.760
26,60
2.526
0,22
241.982
20,64
13.870
1,18
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
Porcentajes (*)
602.090
51,36
1.172.228
100,00
En porcentajes
Activo
Pasivo
70
60
51,36
59,23
60
50
50 40
39,60
40
30
26,81
30
20,64 20 20 10
10 0
Acc. desemb. no exigidos
326
1,18
1,18
0,00
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Textil, confección y calzado
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
1.194.228
100,00
2. Consumos de explotación (-)
845.597
70,81
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
348.632
29,19
4. Gastos de personal (-)
260.520
21,81
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
88.111
7,38
6. Amortizaciones (-)
33.048
2,77
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
55.063
4,61
8. Resultado financiero (=)
-18.723
-1,57
3.954
0,33
22.677
1,90
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
36.340
3,04
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
9.700
9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)
Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,63%) G. financieros (1,90%)
Personal (21,83%)
0,81 Amortizaciones (2,77%)
13. Ingresos extraordinarios (+)
23.493
1,97
14. Gastos extraordinarios (-)
13.793
1,15
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
46.040
3,86
16. Impuestos (-)
17.550
1,47
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
28.491
2,39
18. Amortizaciones (+)
33.048
2,77
19. Cash-flow (=)
61.539
5,15
Ratios
Distribución de los gastos
Consumos (70,87%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Textil, confección y calzado
Textil, confección y calzado
Industria
Industria
3,0
12%
2,80
2,5
10,04%
9,86%
10%
8,91% 2,0
7,71%
8%
1,60 1,5
1,56
5,84%
6%
1,34
5,90%
6,30%
4,61% 0,90
1,0
4%
0,68 0,68
0,61
0,55 0,5
2%
0,37
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
327
Textil, confección y calzado
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
33,67
38,91
40,77
-
-
-
33,28
38,31
39,60
7,02
6,17
5,89
22,49
27,33
29,26
3,77
4,81
4,45
0,39
0,60
1,18
61,09
59,23
Existencias
32,78
30,87
29,86
Deudores
23,40
24,53
23,17
Tesorería
7,16
4,39
4,78
Otro activo circulante
2,99
1,30
1,41
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
66,33
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
45,91
41,72
48,64
28,17
25,73
26,81
27,93
25,34
26,60
0,24
0,39
0,22
16,88
15,22
20,64
0,86
0,77
1,18
54,09
58,28
51,36
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
66,33
70
Porcentaje respecto al pasivo total
70
61,09
59,23 54,09 48,64
45,91 38,91 35
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
02/01 (*)
03/02 (*)
36,81
20,04
-
-
36,28
18,41
4,10
9,30
43,85
22,61
I) Pasivo fijo Recursos propios
51,04
6,18
81,95
123,79
9,04
11,05
11,50
10,80
Deudores
24,09
8,22
Tesorería
-27,34
24,59
Otro activo circulante
-48,66
24,62
18,39
14,55
Activo total
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
328
51,36
41,72
40,77
33,67
58,28
Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios
03/02 (*)
7,59
33,55
8,16
19,34
7,44
20,20
93,12
-36,73
Deudas a largo plazo
6,72
55,39
Prov. riesgos y gastos
5,69
77,00
II) Pasivo circulante
27,56
0,95
Pasivo total
18,39
14,55
Textil, confección y calzado
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
8,39
6,25
2. Consumos de explotación (-)
70,80
72,72
70,81
11,32
3,47
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
29,20
27,28
29,19
1,29
13,69
4. Gastos de personal (-)
20,38
21,04
21,81
11,92
10,16
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
8,82
6,24
7,38
-23,27
25,60
6. Amortizaciones (-)
2,31
2,45
2,77
14,78
19,97
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
6,50
3,79
4,61
-36,81
29,24
8. Resultado financiero (=)
-1,87
-1,63
-1,57
5,22
-1,96
9. Ingresos financieros (+)
0,40
0,37
0,33
-0,22
-4,38
10. Gastos financieros (-)
2,27
2,00
1,90
-4,34
0,80
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
4,63
2,16
3,04
-49,55
49,89
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,23
1,42
0,81
579,09
-39,43
13. Ingresos extraordinarios (+)
1,39
1,95
1,97
51,24
7,41
14. Gastos extraordinarios (-)
1,17
0,52
1,15
-51,61
135,49
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
4,86
3,58
3,86
-20,14
14,36
16. Impuestos (-)
1,29
1,21
1,47
2,04
28,94
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
3,58
2,37
2,39
-28,12
6,91
18. Amortizaciones (+)
2,31
2,45
2,77
14,78
19,97
19. Cash-flow (=)
5,89
4,82
5,15
-11,26
13,55
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
1.400
Consumos 900
1.194,2
1.200
1.123,9
800
1.036,9
817,3
845,6
734,2
700
1.000
845,6
817,3 800
734,2
600 500 400
600
236,5
260,5
211,3
23,5
22,5
22,7
2002
2003
300 400 200 200
100 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
80
Rtdo. activ. ordinarias
67,4
Rtdo. neto del ejercicio 60
55,1 48,1 42,6
40
37,1
36,3 26,6
20
28,5
24,2
0
2001
2002
2003
329
Textil, confección y calzado
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,62
0,56
0,55
Solvencia
1,37
1,36
1,34
Autonomía financiera
0,39
0,34
0,37
Coeficiente de endeudamiento
2,59
2,72
2,80
Autofinanciación del inmovilizado
0,85
0,67
0,68
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
6,50
3,79
4,61
Rentabilidad económica
8,60
6,21
5,90
Rentabilidad financiera
16,38
10,52
9,86
Efecto endeudamiento
13,68
9,68
10,04
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
20
3,0
2,72
2,80
2,59 16,38
2,5 15
13,68 2,0
10,52 1,5
1,37
1,36
1,34
10,04
10
8,60
1,0
0,85 0,5
0,67
0,68
0,62
0,56
0,55
0,39
0,34
0,37
2001
2002
9,86
6,21
5,90
6,50 4,61 3,79
0
0,0
330
5
9,68
2003
2001
2002
2003
8 7 7: 9 25 30 0 6 1x
5
6 3
41
2
95 4
1
3
2 5
3
6
1
0
5 07 0
9
3
6
5
5
35 %
4
6
2
3
9
331
%
92
0 4
4
9
2 x
068 35
1
1. Actividad sanitaria
5
Análisis por campo de actividad
2
7
3
32
9
332
9
8
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
5
9
3. Comercio al por mayor
91 4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
4
9
0
1
21. Textil, confección y calzado
9
0
1
2
3
4
2 7
x
3
8. Hostelería
8
4
Transporte y comunicación
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
48,58
496.560
190.729
113
45,75
2.529.285
984.040
13
5,26
11.852.071
3.763.713
1
0,40
53.462.000
96.000
247
100,00
2.238.604
741.329
Número
Porcentaje
Pequeñas
120
Medianas
Empresas
Grandes Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
4.955.792
3.788.707
Ciresa Bunker, S.A.
Sevilla
12.233.654
2.949.812
3
Compañia Ibérica de Remolcadores del Estrecho, S.A.
Sevilla
7.889.917
2.495.877
4
Los Amarillos, S.L.
Dos Hermanas
8.733.563
1.415.642
5
Sociedad Andaluza para el Desarrollo de la Sociedad de la Información, S.A.
Tomares
5.529.338
1.068.851
6
Transportes La Guipuzcoana Sevilla, S.L.
Alcalá de Guadaíra
13.496.866
1.004.612
7
Abentel Telecomunicaciones, S.A.
Sevilla
53.462.000
993.000
8
Gumersindo Iglesias Peña, S.A.
Dos Hermanas
3.968.793
991.116
9
Clara Tello, S.L.
Alcalá de Guadaíra
4.146.494
983.100
10
Estibadora Sevillana, S.L.
Sevilla
7.605.376
819.500
Nombre
Localidad
1
Sociedad Andaluza para el Desarrollo de las Telecomunicaciones, S.A.
2
333
Transporte y comunicación
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
Porcentajes (*)
1.085.013
Acctas. desembolsos no exigidos
54,38
0
0,00
1.053.937
52,82
Inmovilizaciones inmateriales
303.883
15,23
Inmovilizaciones materiales
468.290
23,47
Otro inmovilizado
281.764
14,12
31.077
1,56
910.409
45,62
36.102
1,81
Deudores
609.920
30,57
Tesorería
72.496
3,63
191.891
9,62
1.995.422
100,00
Inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.104.6947
55,36
Recursos propios
41.329
37,15
Fondos propios
688.261
34,49
53.068
2,66
350.512
17,57
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
12.853
0,64
890.728
44,64
1.995.422
100,00
II) Pasivo circulante Pasivo total
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
60
50
52,82
44,64
45
50
45,62
40
37,15
35
40
30 30
25 20
20
10
10
0
5
1,56
0,00 Acc. desemb. no exigidos
334
17,57
15
0,64 0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Transporte y comunicación
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.238.605
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.614.762
72,13
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
623.842
27,87
4. Gastos de personal (-)
445.567
19,90
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
178.275
7,96
6. Amortizaciones (-)
113.219
5,06
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
65.056
2,91
8. Resultado financiero (=)
-20.404
-0,91
9. Ingresos financieros (+)
17.212
0,77
10. Gastos financieros (-)
37.616
1,68
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
44.652
1,99
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
40.726
1,82
13. Ingresos extraordinarios (+)
68.535
3,06
14. Gastos extraordinarios (-)
27.809
1,24
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
85.378
3,81
16. Impuestos (-)
28.054
1,25
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
57.324
2,56
18. Amortizaciones (+)
113.219
5,06
19. Cash-flow (=)
170.543
7,62
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,46%) G. financieros (1,66%)
Personal (19,65%)
Amortizaciones (4,99%)
Consumos (71,23%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Transporte y comunicación
Transporte y comunicación
Servicios
Servicios
14%
3,0
12,51%
2,59
12,51%
12%
2,5
10% 2,0
1,70
8%
1,56 1,5
6,46% 5,48% 5,60%
6% 1,0
8,01%
7,79%
1,38 0,98 0,82
0,70
0,80
4%
2,91%
0,55 0,5
0,36
2%
0,0
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
335
Transporte y comunicación
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
[*] Porcentajes respecto al activo total
2001
2002
2003
49,85
55,42
54,38
0,83
0,08
0,00
47,75
53,46
52,82
13,58
15,26
15,23
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios
Inmovilizaciones materiales
20,24
23,52
23,47
Deudas a largo plazo
Otro inmovilizado
13,92
14,69
14,12
Prov. riesgos y gastos
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias Deudores Tesorería Otro activo circulante Activo total
1,27
1,88
1,56
50,15
44,58
45,62
2,71
2,14
1,81
32,23
27,64
30,57
4,03
3,54
3,63
11,18
11,26
9,62
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
51,64
56,48
55,36
35,42
36,96
37,15
32,15
33,87
34,49
3,27
3,09
2,66
15,21
18,58
17,57
1,01
0,95
0,64
48,36
43,52
44,64
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
70
70
55,42 49,85
54,38
56,48 51,64
50,15 44,58
55,36 48,36
45,62
35
43,52
44,64
35
0
0
Activo Fijo 2001
2002
Activo Circulante
2003
12,24
03/02 (*) 4,97
4,86 7,54
Fondos propios
6,35
8,97
6,80
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
-4,55
-8,03
6,77
Deudas a largo plazo
23,30
1,17
Prov. riesgos y gastos
-4,81
-27,34
II) Pasivo circulante
-9,17
9,75
Pasivo total
0,96
6,99
-100,00
Inmovilizado
13,02
5,70
Inmovilizaciones inmateriales
13,37
Inmovilizaciones materiales
17,28
Recursos propios
6,49
2,86
50,24
-11,51
-10,26
9,50
Existencias
-20,40
-9,58
Deudores
-13,42
18,32
Tesorería
-11,25
9,73
1,67
-8,62
0,96
6,99
Otro activo circulante Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
5,34
-90,48
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*) 10,43
Acctas. desembolsos no exigidos
Otro inmovilizado
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Gastos amortizables
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo 2001
Tasas de variación interanual
336
Porcentaje respecto al pasivo total
Transporte y comunicación
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
-3,77
2,23
2. Consumos de explotación (-)
74,90
71,94
72,13
-7,58
2,51
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
25,10
28,06
27,87
7,59
1,51
4. Gastos de personal (-)
17,87
20,44
19,90
10,08
-0,47
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
7,23
7,62
7,96
1,43
6,84
6. Amortizaciones (-)
4,21
4,63
5,06
5,85
11,69
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
3,02
2,99
2,91
-4,72
-0,67
8. Resultado financiero (=)
-0,63
0,10
-0,91
(**)
(**)
9. Ingresos financieros (+)
1,06
2,24
0,77
103,14
-64,98
10. Gastos financieros (-)
1,69
2,14
1,68
22,21
-19,88
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
2,40
3,09
1,99
24,18
-34,04
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
1,23
-0,86
1,82
(**)
(**)
13. Ingresos extraordinarios (+)
2,31
1,37
3,06
-42,79
127,67
14. Gastos extraordinarios (-)
1,09
2,23
1,24
97,94
-43,14
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,62
2,23
3,81
-40,69
74,64
16. Impuestos (-)
1,16
0,34
1,25
-71,99
278,05
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,46
1,89
2,56
-25,86
38,24
18. Amortizaciones (+)
4,21
4,63
5,06
5,85
11,69
19. Cash-flow (=)
6,67
6,52
7,62
-5,84
19,40
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
2.500
Consumos
2.275,5
2.238,6
2.189,8
1.800
1.704,3 1.575,2
1.614,8
406,7
447,7
445,6
38,4
46,9
37,6
2002
2003
1.600
2.000
1.400
1.704,3
1.614,8
1.575,2
1.200
1.500
1.000 800
1.000
600 400
500
200 0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
80
60
68,7
67,7
55,9
65,5
Rtdo. activ. ordinarias
65,1
Rtdo. neto del ejercicio
57,3
54,5 41,5 40
44,7
20
0
2001
2002
2003
337
Transporte y comunicación
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
1,00
0,98
0,98
Solvencia
1,53
1,54
1,56
Autonomía financiera
0,51
0,55
0,55
Coeficiente de endeudamiento
1,83
1,76
1,70
Autofinanciación del inmovilizado
0,74
0,69
0,70
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
3,02
2,99
2,91
Rentabilidad económica
5,74
2,52
5,48
Rentabilidad financiera
9,41
6,17
8,01
Efecto endeudamiento
8,13
4,76
6,46
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
2,0
10
1,83 1,76
1,8 1,6
1,53
1,54
9,41
1,70 1,56
8,13
8,01
8
1,4
6,17
1,2
6
1,00
0,98
0,98
0,8
0,74
0,69
0,70
0,6
0,51
0,55
0,55
1,0
5,74
6,46 5,48
4,76 4
3,02
0,4
2,99
2,91
2,52
2
0,2 0,0
0
2001
338
2002
2003
2001
2002
2003
2
9
4 1
5
2
1
5
2 9
3
1
6 3
41
95 4 3
8 7 1
2 5
3 339
3
3 1
6
1
0
9
52 7
7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5
Análisis por campo de actividad
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
19. Química, caucho y plásticos
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
23. Vehículos y material de transporte
24. Venta y reparación de vehículos
5
9
50
52
30 340
1. Actividad sanitaria
4. Comercio al por menor
1
8. Hostelería
1
5
2
4
9
2 x
1
8
5 9
9
Vehículos y material de transporte
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Recursos propios (*)
Número
Porcentaje
Pequeñas
6
46,15
546.809
7.222
Medianas
6
46,15
3.546.688
888.682
Grandes
1
7,69
9.894.000
6.829.000
Muy grandes
0
0,00
0
0
13
100,00
2.650.383
938.802
Empresas
Total
Empresas líderes
Facturación (*)
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Alcalá de Guadaíra
9.894.000
2.220.000
Airgrup, S.L.
Sevilla
4.015.559
958.664
3
Sevilla Control, S.A.
Sevilla
4.335.523
540.790
4
Volquetes Hermosín, S.L.
Alcalá de Guadaíra
5.927.927
332.638
5
Carrocerías Hera, S.L.
Alcalá de Guadaíra
2.495.977
92.571
6
Fabricación de Turismos y Accesorios, S.L.
Alcalá de Guadaíra
906.187
31.842
7
Construcciones e Innovaciones Marinas, S.L.
Sevilla
397.291
26.009
Nombre
Localidad
1
EASA del Sur, S.A.
2
341
Vehículos y material de transporte
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
2.125.846
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 65,24
-
0,00
2.094.973
64,29
380.894
11,69
1.702.332
52,24
Otro inmovilizado
11.746
0,36
Gastos amortizables
30.873
0,95
1.132.687
34,76
Existencias
248.349
7,62
Deudores
787.249
24,16
Tesorería
76.342
2,34
Otro activo circulante
20.747
0,64
3.258.532
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales
II) Activo circulante (neto)
Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
Porcentajes (*)
1.941.833
59,59
Recursos propios
938.802
28,81
Fondos propios
692.365
21,25
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
246.437
7,56
1.002.956
30,78
75
0,00
Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante
1.316.699
40,41
Pasivo total
3.258.532
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
45
64,29
40,41 40
60
35 50 30 40
34,76
28,81
30,78
25 20
30
15 20 10 10 0
5
Acc. desemb. no exigidos
342
0,95
0,00
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Vehículos y material de transporte
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
2.650.384
100,00
2. Consumos de explotación (-)
1.473.591
55,60
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
1.176.792
44,40
4. Gastos de personal (-)
901.467
34,01
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
275.326
10,39
6. Amortizaciones (-)
255.992
9,66
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
19.334
0,73
8. Resultado financiero (=)
-58.149
-2,19
2.096
0,08
60.246
2,27
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
-38.815
-1,46
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
131.570
4,96
142.353
5,37
10.783
0,41
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
92.754
3,50
16. Impuestos (-)
52.249
1,97
9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)
13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
40.506
1,53
18. Amortizaciones (+)
255.992
9,66
19. Cash-flow (=)
296.498
11,19
Ratios
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,29%) G. financieros (2,19%)
Personal (32,73%)
Amortizaciones (9,29%)
Consumos (53,50%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Vehículos y material de transporte
Vehículos y material de transporte
Industria
Industria
3,0
10%
2,74
8,91%
9% 2,5
7,71%
8% 7%
2,0
1,60 1,5
1,56
5,00%
5%
1,35
6,49%
6,30% 5,84%
6%
5,02%
4%
0,90
1,0
0,5
0,68
0,61
0,51
0,45 0,30
3% 2% 1%
0,0
0,73%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
343
Vehículos y material de transporte
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
2001
2002
2003
62,49
68,51
65,24
-
-
-
60,53
67,03
64,29
12,97
13,77
11,69
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
Deudas a largo plazo
I) Pasivo fijo Recursos propios
47,14
52,79
52,24
0,42
0,47
0,36
1,96
1,48
0,95
37,51
31,49
34,76
7,36
8,76
7,62
Deudores
25,33
17,38
24,16
Tesorería
0,79
4,09
2,34
Otro activo circulante
4,03
1,25
0,64
100,00
100,00
100,00
Activo total
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
Prov. riesgos y gastos
II) Pasivo circulante
Pasivo total
2001
2002
2003
43,78
40,46
59,59
21,41
24,31
28,81
20,73
23,45
21,25
0,68
0,85
7,56
22,36
16,15
30,78
-
0,00
0,00
56,22
59,54
40,41
100,00
100,00
100,00
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70
68,51 62,49
Porcentaje respecto al activo total
Evolución del pasivo
65,24
70
59,59 43,78 37,51 31,49
35
34,76
0
56,22
40,46
59,54
40,41
35
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
03/02 (*)
7,52
11,63
-
-
8,60
12,45
Inmovilizaciones inmateriales
4,15
Inmovilizaciones materiales
9,82
Inmovilizado
Otro inmovilizado
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
-9,37
72,68
11,32
38,96
Fondos propios
10,93
6,21
-0,49
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
23,36
937,79
16,02
Deudas a largo plazo
-29,19
123,44
-
0,00
II) Pasivo circulante
3,85
-20,43
Pasivo total
-1,94
17,24
9,26
-9,81
-25,80
-25,07
-17,69
29,43
16,71
2,00
-32,72
63,00
Tesorería
405,95
-32,90
-69,45
-40,52
-1,94
17,24
Activo total
02/01 (*) Recursos propios
Deudores Otro activo circulante
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
344
Porcentaje respecto al pasivo total
Prov. riesgos y gastos
Vehículos y material de transporte
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
-3,73
11,56
2. Consumos de explotación (-)
60,53
53,36
55,60
-15,13
16,23
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
39,47
46,64
44,40
13,76
6,21
4. Gastos de personal (-)
29,87
35,28
34,01
13,69
7,56
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
9,60
11,36
10,39
13,95
2,04
6. Amortizaciones (-)
4,51
8,18
9,66
74,74
31,75
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
5,09
3,18
0,73
-39,87
-74,40
8. Resultado financiero (=)
-1,87
-1,66
-2,19
14,34
-47,34
9. Ingresos financieros (+)
0,10
0,65
0,08
514,28
-86,34
10. Gastos financieros (-)
1,97
2,31
2,27
12,86
9,91
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
3,22
1,52
-1,46
-54,66
(**)
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,34
2,01
4,96
474,43
175,98
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,37
1,94
5,37
407,17
209,19
14. Gastos extraordinarios (-)
0,03
-0,07
0,41
(**)
(**)
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
3,56
3,52
3,50
-4,66
10,79
16. Impuestos (-)
1,36
1,05
1,97
-25,40
109,33
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
2,20
2,47
1,53
8,11
-31,07
18. Amortizaciones (+)
4,51
8,18
9,66
74,74
31,75
19. Cash-flow (=)
6,71
10,65
11,19
52,86
17,16
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad
Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Consumos 1.600
2.650,4 2.500
Financieros
Miles de euros
3.000
2.467,7
2.375,7
1.493,8
1.400
1.473,6 1.267,8
1.200
2.000
1.000 1.500
1.493,8
838,1
1.473,6 800
1.267,8
901,5
737,2
600
1.000
400 500
200
48,6
54,8
60,2
2002
2003
0
0
2001
2002
2001
2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
150
125,6
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
100
79,5
75,5
54,4 50
58,8 36,0
40,5 19,3
0
-38,8 -50
2001
2002
2003
345
Vehículos y material de transporte
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,62
0,46
0,51
Solvencia
1,25
1,27
1,35
Autonomía financiera
0,26
0,31
0,30
Coeficiente de endeudamiento
3,69
3,38
2,74
Autofinanciación del inmovilizado
0,35
0,36
0,45
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
5,09
3,18
0,73
Rentabilidad económica
6,57
4,39
5,00
Rentabilidad financiera
12,51
9,16
5,02
Efecto endeudamiento
13,63
8,67
6,49
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
4,0
15
3,69
13,63
3,38
3,5
12,51 3,0
2,74 10
9,16
2,5
8,67
2,0
6,49
6,57 1,5
1,25
1,27
1,35
4,39 3,18
1,0
0,62 0,5
0,0
0,35 0,26 2001
346
5,02
5,09 5
0,46 0,36
0,51
0,31
0,30
2002
0,45
2003
5,00
0,73 0
2001
2002
2003
1
2
9
4 1
8 7 7: 25 30 1
5
2
1
5
2 9
3
1
6 3
41
95 4 3
6
2 5
347
3
6
3
1
0
9
55 2 7
7 1 87 % 0 9 : 2 Análisis por campo de actividad
1. Actividad sanitaria
2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria
3. Comercio al por mayor
4. Comercio al por menor
5. Construcción de inmuebles y obra civil
6. Educación
7. Energía, agua y reciclaje
8. Hostelería
5
9
1
2
9. Industria de alimentación, bebida y tabaco
10. Instalaciones de edificios y obras
11. Madera, corcho y fabricación de muebles
12. Maquinaria y equipo mecánico
13. Material y equipo eléctrico
14. Materiales de construcción
15. Metalúrgicas
16. Otras industrias manufactureras
17. Otros servicios
18. Papel y edición
21. Textil, confección y calzado
22. Transporte y comunicación
5 0 0 348
1
5
19. Química, caucho y plásticos
2
23. Vehículos y material de transporte
20. Seguros, servicios empresariales y financieros
4
24. Venta y reparación de vehículos
9
2 x
1
8
5 9
9
73
5 4 1
Venta y reparación de vehículos
Características de la muestra
[*] Valores medios en euros
Facturación (*)
Recursos propios (*)
42,02
492.326
101.566
98
38,13
2.679.935
613.999
43
16,73
18.477.758
1.748.650
8
3,11
60.086.164
5.012.866
257
100,00
6.190.808
725.432
Número
Porcentaje
Pequeñas
108
Medianas Grandes
Empresas
Muy grandes Total
Empresas líderes
[*] Valores en euros
Datos económicos (*) Ingresos
Recursos generados
Sevilla
44.096.778
6.119.656
Comercial Autotractor, S.A.
Sevilla
4.610.360
2.841.350
3
Servicios y Reparaciones, S.A.
Sevilla
119.417.413
2.762.714
4
Viuda de Mariano Terry, S.A.
Sevilla
49.693.211
1.490.795
5
Nimo Gordillo Automóviles, S.A.
Sevilla
30.340.440
1.204.946
6
Sevilla Wagen, S.A.
Sevilla
70.295.158
1.089.865
7
Talleres de Suministros Comerciales y Reparaciones Automoción, S.L.
Sevilla
35.698.456
1.085.665
8
Cecauto Sur, S.A.
Sevilla
9.225.000
761.000
9
Entretenimiento de Automóviles de Sevilla, S.A.
Sevilla
36.211.000
742.000
10
Móvil 5, S.A.
Castilleja de la Cuesta
15.844.340
634.608
Nombre
Localidad
1
Concesionarios del Sur, S.A.
2
349
Venta y reparación de vehículos
Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total
Estructura patrimonial
2003 Estructura económica
Valores (1)
I) Activo fijo (neto)
864.945
Acctas. desembolsos no exigidos
Porcentajes (*) 34,79
-
0,00
846.019
34,02
70.171
2,82
Inmovilizaciones materiales
665.821
26,78
Otro inmovilizado
110.027
4,43
18.926
0,76
1.621.545
65,21
Existencias
865.327
34,80
Deudores
585.289
23,54
Tesorería
115.717
4,65
55.213
2,22
2.486.490
100,00
Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales
Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)
Otro activo circulante Activo total
Estructura financiera
Valores (1)
I) Pasivo fijo
989.257
39,79
Recursos propios
725.432
29,17
Fondos propios
717.645
28,86
7.787
0,31
259.204
10,42
4.621
0,19
Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos
Porcentajes (*)
II) Pasivo circulante
1.497.233
60,21
Pasivo total
2.486.490
100,00
Distribución de las masas patrimoniales
En porcentajes
Pasivo
Activo
70
65,21
70
60
60
50
50
40
60,21
40
34,02 30
30
20
20
10
10
0
350
10,42
0,76
0,00 Acc. desemb. no exigidos
29,17
0,19
0
Inmovilizado
Gastos amortizables
Activo circulante
Recursos propios
Deudas a L.P.
Prov. riesgos y gastos
Pasivo circulante
Venta y reparación de vehículos
Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación
[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación
2003 Valores (*) Porcentajes (**)
Actividad 1. Ingresos de explotación (+)
6.190.809
100,00
2. Consumos de explotación (-)
5.553.189
89,70
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
637.620
10,30
4. Gastos de personal (-)
457.399
7,39
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
180.221
2,91
53.091
0,86
127.130
2,05
-28.692
-0,46
9. Ingresos financieros (+)
14.473
0,23
10. Gastos financieros (-)
43.164
0,70
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
98.438
1,59
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
53.203
0,86
13. Ingresos extraordinarios (+)
74.706
1,21
14. Gastos extraordinarios (-)
21.503
0,35
151.641
2,45
51.053
0,82
100.588
1,62
53.091
0,86
153.679
2,48
6. Amortizaciones (-)
Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,17%) G. financieros (0,70%) Personal (7,40%)
7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=)
15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)
Ratios
Amortizaciones (0,86%)
Consumos (89,87%)
Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.
Actividad y eficiencia
Patrimoniales Venta y reparación de vehículos
Venta y reparación de vehículos
Comercio
Comercio
3,0
16%
2,81
14,66%
2,59
14%
2,5
12,71%
14,79% 12,98%
12% 2,0 10% 1,5
8%
1,37 1,35 0,86 0,91
1,0
0,74 0,5
7,32% 5,78%
6% 4%
0,50
0,41 0,38
2%
0,0
2,05%
2,62%
0%
Liq. inmediata
Solvencia
Autonomía financiera
Coef. endeuda.
Autofin. inmov.
Margen neto
Rentabilidad económica
Rentabilidad financiera
Efecto endeudamiento
351
Venta y reparación de vehículos
Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial
Estructura financiera (*)
Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2001
2002
2003
33,61
32,98
34,79
-
0,02
-
32,98
32,12
34,02
3,11
2,93
2,82
26,23
24,66
26,78
3,64
4,53
4,43
0,63
0,83
0,76
67,02
65,21
Existencias
36,01
36,10
34,80
Deudores
23,51
23,04
23,54
Tesorería
4,53
5,43
4,65
Otro activo circulante
2,34
2,45
2,22
100,00
100,00
100,00
Activo total
I) Pasivo fijo Recursos propios
66,39
II) Activo circulante (neto)
[*] Porcentajes respecto al activo total
Fondos propios
2001
2002
2003
38,15
37,40
39,79
28,47
26,48
29,17
28,08
26,20
28,86
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
0,40
0,29
0,31
Deudas a largo plazo
9,29
10,68
10,42
Prov. riesgos y gastos
0,39
0,24
0,19
61,85
62,60
60,21
100,00
100,00
100,00
II) Pasivo circulante
Pasivo total
Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo
66,39
70
35
33,61
32,98
Evolución del pasivo
Porcentaje respecto al activo total
67,02
65,21
61,85
37,40
62,60
60,21
39,79
35
0
0
Activo Circulante
Activo Fijo 2001
2002
2001
03/02 (*)
19,71
7,46
-
-
18,85
7,90
Inmovilizaciones inmateriales
14,79
Inmovilizaciones materiales
14,72
Inmovilizado
19,62
8,36
13,49
12,22
13,84
12,24
-1,80
Ingresos a distribuir en varios ejercicios
-10,85
10,15
10,61
Deudas a largo plazo
40,33
-0,57
Prov. riesgos y gastos
-26,39
-19,91
II) Pasivo circulante
23,48
-2,01
Pasivo total
22,01
1,87
-0,59 -6,67
23,17
-0,88
Existencias
22,31
-1,79
Deudores
19,58
4,08
Tesorería
46,32
-12,75
Otro activo circulante
27,69
-7,74
22,01
1,87
Activo total
I) Pasivo fijo
03/02 (*)
Fondos propios
59,85
II) Activo circulante (neto)
02/01 (*) Recursos propios
52,12
Otro inmovilizado
Gastos amortizables
2003
Estructura financiera 02/01 (*)
Acctas. desembolsos no exigidos
2002
(*) Porcentajes
Estructura económica I) Activo fijo (neto)
Pasivo Circulante
Pasivo Fijo
2003
Tasas de variación interanual
352
70
38,15
34,79
Porcentaje respecto al pasivo total
Venta y reparación de vehículos
Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación
[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse
Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)
100,00
100,00
100,00
3,63
13,09
2. Consumos de explotación (-)
89,78
89,91
89,70
3,78
12,83
3. Valor añadido bruto coste fact. (=)
10,22
10,09
10,30
2,34
15,40
4. Gastos de personal (-)
7,27
7,56
7,39
7,81
10,49
5. Rtdo. económico bruto explot. (=)
2,95
2,53
2,91
-11,13
30,06
6. Amortizaciones (-)
0,81
0,85
0,86
9,37
13,52
7. Rtdo. económico neto explot. (=)
2,14
1,68
2,05
-18,88
38,50
8. Resultado financiero (=)
-0,33
-0,59
-0,46
-84,35
11,62
9. Ingresos financieros (+)
0,57
0,26
0,23
-51,47
-0,18
10. Gastos financieros (-)
0,90
0,86
0,70
-1,10
-8,09
11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)
1,81
1,08
1,59
-37,91
65,92
12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)
0,20
0,38
0,86
95,02
154,64
13. Ingresos extraordinarios (+)
0,39
0,59
1,21
56,99
130,89
14. Gastos extraordinarios (-)
0,19
0,21
0,35
15,82
87,60
15. Rtdo. antes de impuestos (=)
2,01
1,47
2,45
-24,50
89,03
16. Impuestos (-)
0,66
0,64
0,82
0,86
45,30
17. Rtdo. neto del ejercicio (=)
1,35
0,82
1,62
-36,87
123,11
18. Amortizaciones (+)
0,81
0,85
0,86
9,37
13,52
19. Cash-flow (=)
2,16
1,68
2,48
-19,56
67,31
Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación
Evolución de otros gastos de actividad Personal
Ingresos explotación
Miles de euros
Consumos explotación
Financieros
Miles de euros
7.000
Consumos 6.000
6.190,8 6.000
5.553,2
5.000
4.921,7
4.742,3
5.000
5.553,2
5.474,2
5.282,2
4.742,3
4.921,7
4.000 4.000 3.000 3.000 2.000 2.000 1.000
1.000
0
0
2001
2002
2003
384,0 47,5 2001
414,0 47,0 2002
457,4 43,2 2003
Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación
150
127,1
100
95,5
Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio
113,2 91,8
100,6 98,4
71,4
59,3
50
45,1
0
2001
2002
2003
353
Venta y reparación de vehículos
Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001
2002
2003
Liquidez inmediata
0,49
0,49
0,50
Solvencia
1,38
1,37
1,37
Autonomía financiera
0,39
0,36
0,41
Coeficiente de endeudamiento
2,53
2,65
2,59
Autofinanciación del inmovilizado
0,86
0,82
0,86
2001
2002
2003
Margen neto de la explotación
2,14
1,68
2,05
Rentabilidad económica
6,58
5,07
7,32
Rentabilidad financiera
13,42
7,42
14,66
Efecto endeudamiento
13,38
8,12
14,79
Ratios de actividad y eficiencia
(Porcentajes)
Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia
Evolución de los ratios patrimoniales
Coef. de endeudamiento
Rentab. financiera
Solvencia
Efecto endeudamiento
Autofin. del inmoviizado
Rentab. económica
Liquidez inmediata
Margen neto explot.
Autonomía financiera
3,0
20
2,65 2,53
2,59
2,5
14,79
15
13,42
14,66
2,0
13,38 1,5
1,38
1,37
1,37
10
8,12 7,32
1,0
0,86
0,82
0,86
0,49
0,49
0,50
0,39
0,36
0,41
2001
2002
6,58
7,42 5,07
5 0,5
2,14
0,0
354
1,68
2,05
0
2003
2001
2002
2003
2
9
4 1
5
2
1
5
2 9
3
1
6 3
41
95 4 3
8 7 1
2 52
30 3
1
6
0
355
5
2 4 1
5
2
1
2 9
3
6 3
41
5
95 4
1
3
7 1 8 7 2 7: 9 1
9
5 0 1x
52
30 3
6
1
5 07
6 356
0
0
9
3
5
5
35 %
4
6
7
2
7% 0 792 5
9
1
1
2
5
2
4
C.
5 4 1
1
9
Anexos
9
5068
2 x
1
35
6
73
2
7
3
32
9
4
8
5
9
9
0
8 4
1
1
2 4
x
8
1
2
9
0
3
91
357
Anexo 1: nota metodológica
Anexo 1: nota metodológica La principal fuente de información del presente trabajo es la procedente de las cuentas anuales presentados al Registro Mercantil de la provincia de Sevilla, y de las que Sevilla Global dispone de una muestra superior a las 8.000 empresas de Sevilla área metropolitana, de las cuales, para larealización del presente trabajo, una vez eliminadas aquellas quepresentaban incoherencias en las cuentas, se han utilizado 4.479 empresas, que eran las que contaban con datos en los ejercicios de 2001, 2002 y 2003. Para el Directorio Empresarial, contenido en el CD Rom que se entrega con este libro, no obstante, se han incluido todas las empresas disponibles conuna ficha individual de contacto y datos económicos básicos. La muestra homogénea de empresas Como se ha comentado con anterioridad, la muestra homogénea, constituida por un total de 4.479 empresas del área metropolitana, es la principal fuente de información con la que se ha elaborado el presente estudio sobre evolución y situación de la empresa sevillana a partir del análisis de sus cuentas de actividad y resultados. Como se puede comprobar en el cuadro 3, la muestra escogida mantiene, en función de los distintos distritos geográficos del área metropolitana, una estructura similar a la del universo empresarial.
Estructura comparada de la muestra homogénea (porcentajes)
Pequeña
Mediana
Grande
Muy grande
1.499
1.095
226
40
2.860
90
63
6
0
159
Sur-Dos Hermanas
192
145
39
9
385
Este-Alcalá de Guadaíra
210
197
31
9
447
Sevilla ciudad Norte Vega
Oeste-Aljarafe Total
Total
330
247
46
5
628
2.321
1.747
348
63
4.479
63,85
63,31
3,55
3,98
Sur-Dos Hermanas
8,60
8,34
Este-Alcalá de Guadaíra
9,98
6,96
Oeste-Aljarafe Total
14,02
17,41
100,00
100,00
Fuente: Directorio Empresarial Sevilla Global. Directorio de Establecimientos Empresariales (Instituto de Estadística de Andalucía)
La muestra de empresas Es importante tener en cuenta que la finalidad de la muestra de empresas es la construcción de un directorio sistemático de empresas, que permita el análisis de la realidad económico-financiera de la empresa del Área Metropolitana. Por tanto, el aumento del número de empresas del Directorio es un fin en sí mismo, siempre y cuando sea oportuno en la medida que se pueda mantener una muestra homogénea con un tamaño adecuado para la realización de los análisis.
Evolución de la muestra por distritos 2001
2002
2003
2.869
3.217
3.327
Norte Vega
159
170
185
Sur-Dos Hermanas
386
429
452
Este-Alcalá de Guadaíra
451
488
503
Oeste-Aljarafe
634
686
720
4.499
4.990
5.187
Total
Evolución de la muestra por distritos (porcentajes)
Sevilla ciudad
2001
2002
2003
63,77
64,47
64,14
Muestra homogénea por distritos y tamaños
Norte Vega
3,53
3,41
3,57
(porcentajes)
Sur-Dos Hermanas
8,58
8,60
8,71
Este-Alcalá de Guadaíra
10,02
9,78
9,70
Oeste-Aljarafe
14,09
13,75
13,88
100,00
100,00
100,0
Pequeña
Mediana
64,58
62,68
Norte Vega
3,88
3,61
Sur-Dos Hermanas
8,27
8,30
Sevilla ciudad
Este-Alcalá de Guadaíra Oeste-Aljarafe Total
358
Establecimientos IEA 2003
Norte Vega
Sevilla ciudad
Sevilla ciudad
Muestra homogénea por distritos y tamaños
Muestra 2001/2003
9,05
11,28
14,22
14,14
100,00
100,00
Muy grande
Total
64,94 63,49
63,85
Grande
1,72
0,00
3,55
11,21 14,29
8,60
8,91 14,29 13,22
7,94
9,98 14,02
100,0 100,0 100,00
Total
Anexo 1: nota metodológica
Evolución de la muestra por tamaño (en porcentajes)
Evolución de la muestra por sectores de actividad
Sin clasificar A: Agricultura y Silvicultura B: Pesca C: Industrias extractivas D: Industria manufacturera E: Energía eléctrica F: Construcción
2001
2002
2003
0
5
16
110
113
113
0
0
0
13
14
14
694
755
776
22
29
31
562
609
635
1.730
1.877
1.944
H: Hostelería
156
177
187
I: Transportes y almacenamiento
248
279
285
24
37
38
752
857
900
0
0
0
27
32
35
G: Comercio y reparaciones
J: Intermediación K: Act. inmobiliarias y de alquiler L: Adm. P., Defensa y S Social M: Educación N: Act. sanitarias y veterinarias O: Otras actividades sociales R: Otras actividades Total
52
62
63
109
144
150
0
0
0
4.499
4.990
5.187
2001
2002
2003
Pequeñas
51,68
54,69
55,12
Medianas
39,12
36,87
36,61
Grandes
7,78
7,17
7,02
Muy grandes
1,42
1,26
1,25
100,00
100,00
100,00
Total
Por la naturaleza de la fuente de información que alimenta el Directorio de Empresas, el universo de referencia son aquellas empresas que depositan sus cuentas anuales en el Registro Mercantil y tienen sede social en los municipios del Área Metropolitana de Sevilla. Esto implica las siguientes consideraciones: > La información económico-financiera del Directorio se ha obtenido de aquellas empresas obligadas a presentar sus cuentas anuales en el Registro Mercantil de Sevilla. Quedan fuera, por tanto, los autónomos y otras figuras englobadas dentro del concepto de economía social.
Evolución de la muestra por sectores de actividad (porcentajes) 2001
2002
2003
Sin clasificar
0,00
0,10
0,31
A: Agricultura y Silvicultura
2,44
2,26
2,18
B: Pesca
0,00
0,00
0,00
C: Industrias extractivas
0,29
0,28
0,27
15,43
15,13
14,96
D: Industria manufacturera
0,49
0,58
0,60
F: Construcción
12,49
12,20
12,24
G: Comercio y reparaciones
E: Energía eléctrica
38,45
37,62
37,48
H: Hostelería
3,47
3,55
3,61
I: Transportes y almacenamiento
5,51
5,59
5,49
J: Intermediación
0,53
0,74
0,73
16,71
17,17
17,35
L: Adm. P., Defensa y S Social
0,00
0,00
0,00
M: Educación
0,60
0,64
0,67
N: Act. sanitarias y veterinarias
1,16
1,24
1,21
O: Otras actividades sociales
2,42
2,89
2,89
R: Otras actividades
0,00
0,00
0,00
100,00
100,00
100,00
K: Act. inmobiliarias y de alquiler
Total
Evolución de la muestra por tamaños 2001
2002
2003
Pequeñas
2.325
2.729
2.859
Medianas
1.760
1.840
1.899
350
358
364
64
63
65
4.499
4.990
5.187
Grandes Muy grandes Total
> Los datos económico-financieros han sido revisados y depurados en aras de reducir los errores, de tal forma que las partidas de balance y cuenta de resultados sean coherentes. No obstante, no se puede ir más allá de este control. La veracidad de los datos depende de las propias empresas. Verificación de la información Si se persigue que el Directorio Empresarial de Sevilla Global sea una herramienta útil y relevante en el estudio económico-financiero de la realidad empresarial de Sevilla, es imprescindible contar con un software adecuado que gestione la base de datos. Por otra parte, la información puede presentar incoherencias. Para resolverlas, se han establecido una serie de mecanismos que aseguran la fiabilidad de la información extraída de la base de datos. Asegurando, con ello, un cierto grado de confianza en los datos extraídos del Directorio, sobre todo en lo relacionado con la construcción de ratios y promedios De entre los filtros realizados, una vez que se recibe la información del registro, destacan los relativos al análisis de cambios excesivamente grandes entre los valores de las partidas de un ejercicio a otro y el análisis de los signos en partidas en las que pueda existir alguna incoherencia. Junto a éstas se comprueba, por un lado, que el total Activo y el total Pasivo son iguales, y por otro, que el resultado de la 359
Anexo 1: nota metodológica
empresa declarado en las cuentas anuales coincide con el que se obtendría mediante el cálculo analítico de éste. Una vez detectado algún error se constata, con la memoria de la empresa, que el dato es correcto o si existe en efecto un error. Si es posible, se procede a la rectificación del error, en caso contrario se elimina la empresa de la base de datos.
360
Anexo 1: nota metodol贸gica
361
Anexo 2: diccionario de términos y definiciones
Anexo 2: diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos: En esta partida figura la parte del Capital Social suscrito que aún no ha sido desembolsado, y que la sociedad todavía no ha exigido a sus accionistas.
Amortizaciones (Dotación a la amortización del inmovilizado): En esta partida se recogen las cantidades que la empresa destina anualmente para la futura reposición de su inmovilizado.
Acreedores a corto plazo: Deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es inferior al año.
Amortización acumulada: Expresión contable de la distribución en el tiempo de las inversiones en inmovilizado por su utilización prevista en el proceso productivo. Figuran en el activo del balance minorando la inversión.
Acreedores a largo plazo: Deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es superior al año. Acreedores comerciales: Deudas que la empresa tiene contraídas con suministradores de bienes y servicios. Activo circulante: Es la parte del activo de la empresa formada por la tesorería y aquellos recursos del activo que, en teoría, son transformables en efectivo en el transcurso normal de la actividad de la empresa, durante un año; si bien este plazo puede variar en casos especiales de ciclos de producción largos. Está formado por “Existencias”, “Deudores”, “Tesorería”, y “Otro activo circulante”. Activo fijo: Partida en la que se incluye el conjunto de bienes y derechos adquiridos por la empresa, que no se destinan a la venta, y que por ello se ven vinculados de manera permanente a la actividad de la empresa. Está integrado por: “Inmovilizado material”, “Inmovilizado inmaterial”, “Inmovilizado financiero”, “Gastos de establecimiento” y “Gastos a distribuir en varios ejercicios”. Activo total: Conjunto de bienes y derechos cuya titularidad pertenece a la sociedad. Refleja las inversiones realizadas en capital fijo, en existencias de mercaderías y de productos terminados, derechos de cualquier clase, tesorería, y activos financieros (inversiones en valores, fondos públicos, etc.). Ajustes por periodificación: Gastos e ingresos que corresponden a otros ejercicios y que deben ser imputados en los siguientes ejercicios. Alta rentabilidad (empresas de): Se consideran empresas de alta rentabilidad a aquellas que han obtenido una rentabilidad económica media superior al 25 por ciento en los tres últimos años sin que en ninguno de ellos la rentabilidad obtenida se haya situado por debajo del 15 por ciento.
362
Autofinanciación del inmovilizado: Indica en qué medida los fondos permanentes garantizan la cobertura del valor bruto de las inmovilizaciones. Se obtiene dividiendo los “Recursos propios” entre el “Inmovilizado”. Autonomía financiera: Ofrece una visión de la composición estructural de las fuentes de financiación. Se calcula dividiendo los “Fondos propios” entre el “Pasivo exigible”. Beneficio antes de impuestos: Es el obtenido al deducir de los ingresos todos los gastos excepto los impuestos. Beneficio antes de intereses e impuestos: Se determina deduciendo del beneficio neto obtenido por la empresa el resultado financiero y sumándole los impuestos. Capacidad de devolución de la deuda: Indica la suficiencia de la empresa para hacer frente al total de sus deudas con los recursos generados por ella misma en el ejercicio. Se calcula diviendo los recursos generados entre el pasivo exigible de la empresa. Coeficiente de endeudamiento: Indica en que porcentaje o fracción la empresa emplea financiación ajena. Muestra la relación existente entre la deuda externa total y los fondos propios de la sociedad y define cuál es la estructura financiera de la sociedad. Se calcula dividiendo los “Recursos ajenos” de la empresa entre los “Recursos propios”. Consumos de explotación: Partida de la cuenta de pérdidas y ganancias. Se calcula sumando los aprovisionamientos, las variaciones de existencias- y “Otros Gastos de Explotación”. Coste bruto de la deuda: Indica el coste que tiene para la empresa la financiación ajena. Se calcula mediante el cociente entre los “Gastos Financieros” y los “Recursos Ajenos”.
Anexo 2: diccionario de términos y definiciones
Deudores: Recoge el saldo de las obligaciones de terceros con la empresa. Dentro de esta partida se incluyen “Clientes”, “Empresas del grupo deudoras”, “Deudores varios”, “Personal”, “Administración pública” y “Provisiones”. Efecto endeudamiento: Es el porcentaje que aporta la financiación ajena a la rentabilidad financiera de la empresa. Indica en que medida un incremento del endeudamiento mejora o empeora la “Rentabilidad financiera” Puede ser mayor, igual o menor que cero. Se obtiene restando de la “Rentabilidad financiera antes de impuestos” la “Rentabilidad económica”. Efecto impositivo: Indica la proporción de los beneficios antes de impuestos que son retenidos en la empresa tras el pago del impuesto sobre sociedades. Se calcula mediante el cociente entre el beneficio neto y el beneficio antes de impuestos. Existencias: Bienes que la empresa tiene almacenados en cualquier fase del proceso productivo. Se calcula sumando las siguientes partidas: “Comerciales”, “Materias primas y otros aprovisionamientos”, “Productos en curso y semiterminados”, “Subproductos y residuos”, “Productos terminados”, y “Otras existencias”. Fondos propios: Incluye todos aquellos recursos que posee la empresa y que no tienen plazo de exigibilidad ya que han sido aportados por los socios o generados por la propia empresa. Está formado por “Capital suscrito”, “Reservas”, “Resultado de ejercicios anteriores”, “Pérdidas y ganancias” y “Otros fondos propios”. Gacela: Se denomina empresa gacela a aquella que en los últimos cuatro años ha incrementado sus ventas de manera continuada todos los años, duplicándolas, cuando menos, en el conjunto del período y, además, debe haber obtenido beneficios en todos los ejercicios del período. Gastos amortizables: Son aquellos que por su naturaleza, no se incluyen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, sino que se acumulan, capitalizados, en una cuenta del activo del balance. Se determina sumando los “Gastos de establecimiento” y los “Gastos a distribuir en varios ejercicios”. Gastos extraordinarios: Son aquellos derivados de acciones que no constituyen la actividad propia de la empresa. Incluye todos los gastos excepcionales,
los gastos y pérdidas de ejercicios anteriores, y las pérdidas procedentes del inmovilizado. Gastos de personal: En esta partida se recogen la totalidad de los gastos que supone la plantilla de empleados de la empresa que será la suma de “Sueldos y Salarios” más “Cargas sociales”. Gastos financieros y asimilados: Se incluye en esta partida todo tipo de gastos en los que incurre la empresa cuando solicita financiación a terceros. Se calcula sumando “Gastos financieros y gastos asimilados, “Variación de las provisiones de inversiones financieras” y “Diferencias negativas de cambio”. Impacto de las operaciones financieras y extraordinarias: Indica la influencia de las operaciones financieras y extraordinarias sobre la rentabilidad financiera. Valores superiores a la unidad representan un impacto positivo y viceversa. Se calcula dividiendo la rentabilidad financiera entre la rentabilidad económica y el efecto impositivo. Impuestos: Es la suma del “Impuesto de sociedades” y “Otros impuestos”. El primero grava las ganancias generales de la empresa, y el segundo recoge otros gravámenes impositivos que afectan a la empresa. Ingresos a distribuir en varios ejercicios: Esta partida recoge las entradas que pasarán a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el futuro. Incluye básicamente subvenciones recibidas e intereses a cobrar en sucesivos años por concesión de créditos a deudores. Se determina sumando las siguientes partidas: “Subvenciones de capital”, “Diferencias positivas de cambio”, “Otros ingresos a distribuir en otros ejercicios” e “Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios”. Ingresos de explotación: Es la suma del “Importe neto de la cifra de negocios” y de “Otros ingresos de explotación”. Ingresos extraordinarios: Son aquellos ingresos que se derivan de acciones que no constituyen la actividad ordinaria de la empresa. Se calcula sumando: “Beneficio por enajenación del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control”, “Beneficio procedente de operaciones con acciones y obligaciones propias”, “Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio”, “Ingresos extraordinarios” e “Ingresos por beneficios de otros ejercicios”. 363
Anexo 2: diccionario de términos y definiciones
Ingresos financieros: Son aquellos ingresos que se derivan de la colocación de los distintos recursos financieros de la empresa. Se determina sumando “Ingresos de participaciones en capital”, “Ingresos de otros valores negociables y créditos”, “Otros intereses e ingresos asimilados” y “Diferencias positivas en cambio”. Inmovilizado (neto): Se calcula sumando el “Inmovilizado inmaterial”, “Inmovilizado material” y “Otro inmovilizado”. Inmovilizado inmaterial: Son los elementos patrimoniales de la empresa intangibles pero susceptibles de valoración. Es la suma de “Gastos de investigación y desarrollo”, “Concesiones patrimoniales, licencias y marcas”, “Fondo de comercio”, “Derechos de traspaso”, “Aplicaciones informáticas”, “Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero”, “Anticipos”, “Provisiones”, “Amortizaciones” y “Otras inmovilizaciones inmateriales”. Inmovilizado material: Está formado por los elementos patrimoniales tangibles, ya sean bienes muebles o inmuebles. Se determina sumando “Terrenos y construcciones”, “Instalaciones técnicas y maquinaria”, “Otras instalaciones, utillaje y mobiliario”, “Anticipo e inmovilizaciones materiales en curso”, “Otro inmovilizado”, “Provisiones” y “Amortizaciones”. Líderes (empresas): Son aquellas que han alcanzado un “cash-flow” (recursos generados), en el último año, superior a los 300 mil euros y que, además, han obtenido beneficios en ese año. Liquidez general: Mide la capacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo. Se obtiene dividiendo el "Activo circulante" entre el "Pasivo circulante". Liquidez inmediata: Mide la capacidad de hacer frente a los pagos más inmediatos. Indica la posibilidad de pagar el pasivo corriente sin recurrir a las existencias. Se obtiene dividiendo el “Activo circulante” minorado en las “Existencias” entre el “Pasivo circulante”. Margen de explotación: Indica el porcentaje de beneficio que dejan las ventas antes de considerar las cargas financieras y los posibles resultados extraordinarios. Se calcula dividiendo el “Resultado de explotación” entre los “Ingresos de explotación”.
364
Margen de actividad: Se obtiene dividiendo el “beneficio antes de intereses e impuestos” entre los “Ingresos de explotación”. Otro activo circulante: Incluye las siguientes partidas: “Accionistas por desembolsos exigidos”, “Inversiones financieras temporales”, “Acciones propias a corto plazo” y “Ajustes por periodificación”. Otro inmovilizado: En esta partida se recogen “Inmovilizaciones financieras”, “Acciones propias” y “Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo”. Pasivo circulante: Incluye las deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es inferior al año. Se determina sumando “Emisión de obligaciones y otros valores negociables”, “Deudas con entidades de crédito”, “Deudas con empresas del grupo y asociadas”, “Acreedores comerciales”, “Otras deudas no comerciales”, “Provisiones para operaciones de tráfico” y “Ajustes por periodificación”. Pasivo fijo: Lo componen los recursos acíclicos de la empresa. Se engloban bajo este concepto: “Recursos propios”, “Provisiones para riesgos y gastos” y “Deudas a largo plazo”. Pasivo total: En este apartado se anotan las partidas de “Capital” de la empresa, las “Reservas”, el “Beneficio pendiente de distribución” y las demás obligaciones frente a terceros. Período medio de acreedores (pago): Indica el número de días que pasa desde que se compra un bien o servicio hasta que se paga. Se calcula dividiendo el saldo de los “Acreedores a corto plazo” entre las “Compras” y multiplicando el resultado por 365 días. Período medio de deudores (cobro): Indica el número de días que pasa desde que se vende un bien o servicio hasta que se cobra. Se calcula dividiendo el saldo de los “Deudores” entre las “Ventas” y multiplicando el resultado por 365 días. Período medio de existencias (almacenamiento): Indica el número de días que las mercancías permanecen en almacén. Se calcula dividiendo las “Existencias” entre los “Consumos de explotación” y multiplicando el resultado por 365 días.
Anexo 2: diccionario de términos y definiciones
Período medio de tesorería: Indica el número de días que el saldo de tesorería permanecen inmovilizado. Se calcula dividiendo el saldo de “Tesorería” entre los “Ingresos de explotación” y multiplicando el resultado por 365 días. Provisiones para riesgos y gastos: Son las cantidades destinadas para cubrir posibles riesgos y gastos en los que incurra la empresa. Recursos generados (Cash-Flow): Indica la cantidad total de recursos que genera la empresa. Se determina sumando el “Resultado neto del ejercicio” y las “Amortizaciones”. Recursos propios: Son aquellos recursos de la empresa que no tienen ningún grado de exigibilidad. Se calcula con la suma de “Fondos propios”, “Provisiones para riesgos y gastos” e “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”. La razón de considerar esta última partida como recurso propio, se debe a que al ser un ingreso periodificable no posee ningún grado de exigibilidad, a pesar de que sea un recurso propio de escasa duración (a corto plazo). Rentabilidad del Cash-Flow: Mide la rentabilidad teniendo en cuenta los recursos generados por la empresa. Ratio que resulta de dividir el “Cash-Flow” entre el “Activo total”. Rentabilidad económica: Refleja la rentabilidad del negocio, de la empresa, independientemente de su estructura de financiación. Ratio que resulta de dividir el “Beneficio antes de intereses e impuestos” (BAII) entre el “Activo total neto”. Rentabilidad financiera: Mide la rentabilidad para el accionista en función de sus recursos comprometidos en la empresa. Ratio que resulta de dividir el “Beneficio neto” entre los “Recursos propios” de la empresa.
Resultado de las actividades ordinarias: Es la suma del “Resultado de explotación” y del “Resultado financiero”. Resultado económico bruto de explotación: Es el resultado generado por la actividad propia de la empresa. Se calcula como diferencia entre el “Valor Añadido Bruto” y los “Gastos de personal”. Resultado financiero: Es el resultado que genera la actividad financiera de la empresa. Se calcula como diferencia entre los “Ingresos Financieros” y los “Gastos Financieros”. Resultado neto del ejercicio: Es el resultado final de la actividad de la empresa. Se calcula como diferencia entre todos los ingresos y todos los gastos de la empresa. Rotación del circulante: Se obtiene dividiendo los “Ingresos de explotación” entre el “Activo circulante”. Rotación de existencias: Se obtiene dividiendo las “Existencias” entre el “Activo circulante”. Solvencia: Refleja la distancia a la quiebra. Informa sobre la garantía que para los acreedores supone el activo de la empresa y la capacidad para satisfacer las deudas contraídas. Se calcula dividiendo el “Activo total real” entre los “Recursos ajenos”. Tesorería: Saldos en efectivo que la empresa tiene a su disposición en bancos o en caja. Valor añadido bruto a coste de factores: Se calcula restando a los “Ingresos de explotación” los “Consumos de explotación”.
Resultado antes de impuestos: Es el resultado que genera la empresa antes de hacer frente a los impuestos. Se calcula como diferencia de todos los ingresos de la empresa y todos los gastos con excepción de los impuestos. Es la suma del “Resultado de l a s a c t i vi d ades or dinar ias” y el “R esultado extraordinario”. Resultado de las actividades extraordinarias: Es el que se genera a partir de la diferencia existente entre “Ingresos extraordinarios” y los “Gastos extraordinarios”. 365
9
50
71
5 3 4
1
La Algaba
6
1
2
9 Santiponce
4 1
2
6
8 7 7: 25 30 1x 1
461
41
20 5
1
3
Valencina de la Concepción 9 6 2 Castilleja de Guzmán 3
5 2
6
2 930Gines 4
2 9
Tomares
3
5
49
1
2 49
9 3
95 4
3
0 1
San Juan de Aznalfarache 3
2
3
5
2 Mairena del Aljarafe 9 5 2Gelves 9 6 5
86 210 2
Almensilla
4
3
1
0 6
Palomares del Río
4
65
2
5
6
La Puebla del Río
5
2
2
6
Coria del Río3
2 5
3
5 Castilleja de la Cuesta
5 5 93Espartinas 2 9 5 1 3 5 3Bormujos
5
3 4 1
4
2 32 21 4 4
6
6% Camas 5 6
3
6
0
9
5
3
%
4
27
02 1
La6 Rinconada
1
0
9
52 7
7 1 87 % 0 92 5
9
1
1
2
5
2
73
4
5 4
1
1
9
9
5 0 8 x 6
x 2
Sevilla
1
35
%
6
2
3
32 9
7
9
4
91
8
5
8
5
9
4
1
0
28
9
4
2959
1 3
3
Dos Hermanas 4 0
2x
23 7
32759 79
4
1
4
9
42
2 52 1 0
Alcalá de Guadaíra
9
0
1
0 5
3
9