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La Algaba

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9 Santiponce

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461

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3

Valencina de la Concepción 9 6 2 Castilleja de Guzmán 3

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2 930Gines 4

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Tomares

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1

2 49

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0 1

San Juan de Aznalfarache 3

2

3

5

2 Mairena del Aljarafe 9 5 2Gelves 9 6 5

86 210 2

Almensilla

4

3

1

0 6

Palomares del Río

4

65

2

5

6

La Puebla del Río

5

2

2

6

Coria del Río3

2 5

3

5 Castilleja de la Cuesta

5 5 93Espartinas 2 9 5 1 3 5 3Bormujos

5

3 4 1

4

2 32 21 4 4

6

6% Camas 5 6

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6

0

9

5

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%

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27

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La6 Rinconada

1

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7 1 87 % 0 92 5

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1

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5 0 8 x 6

x 2

Sevilla

1

35

%

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91

8

5

8

5

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4

1

0

28

9

4

2959

1 3

3

Dos Hermanas 4 0

2x

23 7

32759 79

4

1

4

9

42

2 52 1 0

Alcalá de Guadaíra

9

0

1

0 5

3

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%4 5

2

5 04 1

28

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2 x

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8


Coordinación

Edición

Rosa Mar Prieto-Castro García-Alix

Sevilla Global

Delegada de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla

Ayuntamiento de Sevilla Pabellón de Italia 3ª plta. Isla de la Cartuja. 41092 Sevilla Tlf: +34 95 446 75 55 info@sevillaglobal.es

Ana Isabel Moreno Muela Directora del Área de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla

www.sevillaglobal.es Dirección técnica

Edición patrocinada por Unicaja

Miguel Rivas Casado

© Sevilla Global I.S.B.N.: 84-932737-2-4 Depósito Legal:

Director Sevilla Global

Carlos Tafur Porras Responsable de Información Empresarial Sevilla Global

Realización y asistencia técnica

Juan Manuel Espejo Benítez Sevilla Global

Francisco Villalba Cabello José Antonio Muñoz López Esperanza Nieto Lobo Mª Luz Román Jobacho José Barbero Díaz

Las empresas utilizadas para la realización de este informe constituyen una muestra estadística de sociedades mercantiles de Sevilla y el área metropolitana, y en ningún caso pretende ser un directorio exhaustivo. La información económico-financiera contenida en este trabajo ha sido obtenida de las cuentas depositadas en el Registro Mercantil de Sevilla. De los errores u omisiones en la información contenida en las cuentas anuales, la entidad editora no se hace responsable.

Instituto de Análisis Económico y Empresarial de Andalucía

José Carlos Casillas Bueno Universidad de Sevilla

Creatividad y diseño gráfico

Javier Aymerich + Diego Gallego

Impresión

Escandón Impresores

5


Índice

Índice

Preámbulo

6

8

A. Análisis y evolución de la empresa sevillana

12

1. Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004 2. Dinámica demográfica de la empresa sevillana 3. Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla 3.1 Análisis de la rentabilidad económica 3.2 Análisis patrimonial 3.3 Análisis económico de explotación 3.4 Análisis de la rentabilidad financiera 3.5 Análisis de la solvencia 3.6 La empresa sevillana en el contexto andaluz 4. Síntesis

14

B. Informes agregados

74

1. Sevilla y su área metropolitana 1.1 Área metropolitana 2. Análisis espacial 2.1 Sevilla municipio 2.2 Corona metropolitana 3. Análisis por dimensiones empresariales 3.1 Empresas pequeñas 3.2 Empresas medianas 3.3 Empresas grandes 3.4 Empresas muy grandes 4. Análisis de grandes agrupaciones sectoriales 4.1 Industria 4.2 Construcción 4.3 Comercio 4.4 Servicios

76

26 30 31 36 43 48 62 68 72

76 84 84 92 100 100 108 116 124 132 132 140 148 156


Índice

5. Análisis por campo de actividad 5.1 Actividad sanitaria 5.2 Alquiler de medios de transporte y maquinaria 5.3 Comercio al por mayor 5.4 Comercio al por menor 5.5 Construcción de inmuebles y obra civil 5.6 Educación 5.7 Energía, agua y reciclaje 5.8 Hostelería 5.9 Industria de alimentación, bebida y tabaco 5.10 Instalaciones de edificios y obras 5.11 Madera, corcho y fabricación de muebles 5.12 Maquinaria y equipo mecánico 5.13 Material y equipo eléctrico 5.14 Materiales de construcción 5.15 Metalúrgicas 5.16 Otras industrias manufactureras 5.17 Otros servicios 5.18 Papel y edición 5.19 Química, caucho y plásticos 5.20 Seguros, servicios empresariales y financieros 5.21 Textil, confección y calzado 5.22 Transporte y comunicación 5.23 Vehículos y material de transporte 5.24 Venta y reparación de vehículos

164

C. Anexos

356

Anexo 1. Nota metodológica Anexo 2. Diccionario de términos y definiciones

358

164 172 180 188 196 204 212 220 228 236 244 252 260 268 276 284 292 300 308 316 324 332 340 348

362

7


Preámbulo

esde el inicio de su andadura en 2001, Sevilla Global ha mantenido una apuesta firme por la mejora de la información económica relativa a la situación de Sevilla y su entorno metropolitano. El propósito fundamental ha sido, en todos estos años, aportar elementos objetivos para el debate económico, en el que se planteen con claridad las debilidades y amenazas del tejido productivo con el fin de planificar adecuadamente estrategias de actuación en el medio y largo plazo, pero también sacar a la luz pública sus for talezas y opor tunidades, ejemplificadas, sobre todo, en la cada vez más alta productividad y cualificación de los recursos humanos y del empresariado sevillano. El informe Empresa Sevillana 2005, editado por cuarto año consecutivo, y que se basa fundamentalmente en las cuentas depositadas en el registro mercantil por las empresas del área metropolitana en el año 2004, es uno de los mejores exponentes de esta línea de trabajo, ya que su concepción como herramienta para la toma de referencias competitivas resulta de gran utilidad tanto para el investigador como para el empresario o emprendedor local, que dispone de un instrumento ejemplar para la observación de las tendencias seguidas por las cuentas de actividad y de resultados de cada rama productiva. Para la elaboración de este trabajo, la fuente principal han sido las cuentas anuales presentadas en el Registro Mercantil por una muestra formada por más de 8.000 empresas, y que presenta una estructura similar a la distribución sectorial de empresas en Sevilla y su entorno metropolitano, abarcando todos los sectores de actividad, a excepción del primario. Con la pretensión de mejorar cada año la calidad del análisis, para el estudio de la evolución temporal de las variables financieras se ha utilizado una muestra homogénea constituida por 4.479 sociedades del área metropolitana, frente a 3.693 de la pasada edición 2004, formada por aquellas de las que se disponen datos de manera ininterrumpida durante los años 2001, 2002 y 2003. De esta forma se ha conseguido una información sobre los balances y las cuentas de resultados, así como de la evolución de la actividad económica, mucho más completa, permitiendo una comparación más objetiva con otros informes territoriales, como la Central de Balances de Andalucía, o la Central de Balances del Banco de España.

8

Con este tratamiento de los datos, el Informe de la Empresa Sevillana 2005 se estructura en tres grandes bloques. El primero analiza la evolución de la empresa sevillana, mediante una radiografía del entorno económico, continúa con una revisión de la evolución demográfica del conjunto empresarial, y finaliza con el estudio del comportamiento de los estados financieros en el período 2001-2003. El segundo bloque presenta los principales resultados de la muestra de balances, sustentados en un análisis global, un análisis atendiendo al tamaño de la empresa (pequeña, mediana, grande y muy grande), y por grandes sectores (industria, construcción, comercio y servicios), así como el estudio de veintitrés de las principales actividades productivas de la economía sevillana. El tercer bloque contiene la nota metodológica en la que se basa el presente estudio, y el diccionario de términos y definiciones. Asimismo, la publicación se acompaña de un CD-ROM en el que se incluye el contenido íntegro del informe, y el Directorio Empresarial SEVILLA GLOBAL, donde el lector podrá encontrar una ficha individualizada de las empresas que conforman la muestra estadística, con datos como su facturación, número de empleados, capital social, la actividad o la dirección postal del establecimiento. A grandes rasgos, el informe de la Empresa Sevillana 2005, viene a confirmar la saludable situación en la que se encuentra la economía sevillana. Así, la ciudad de Sevilla, con una población en el año 2004 de 704.200 habitantes, presenta un total de 314.544 afiliados a la Seguridad Social, con un crecimiento del 4,6% sobre los registrados en 2003. Este buen comportamiento del mercado de trabajo se refuerza con un ritmo constante de disminución de la población desempleada, con una caída de 2.240 personas en términos absolutos y de un 5,4% en términos de variación interanual, por encima del descenso experimentado por el conjunto andaluz en 2004 (2,9%). Desde la óptica de la dinámica empresarial, la provincia de Sevilla concentró en el pasado año 2004 un total de 100.309 empresas, mostrando un crecimiento pronunciado respecto a períodos anteriores, con una tasa interanual del 7%, superior a la que experimentó la comunidad autónoma de Andalucía, 5,9%. Esta situación ha permitido que el peso de las empresas sevillanas en el conjunto regional aumente


Preámbulo

ligeramente hasta alcanzar el 22,7%, reforzando su posición indiscutible de líder respecto al resto de Andalucía.

2

Del análisis financiero que el presente informe realiza del tejido empresarial de Sevilla y área metropolitana, y cuyos datos hacen referencia al 2003, último año del que se dispone de información de balances, destaca el incremento que ha experimentado la rentabilidad económica en ese año, situándose su valor en el 5,5%, favorecido en gran medida por el fuerte crecimiento del beneficio antes de intereses e impuestos, 35,4% en tasa interanual.

4 1

5 Junto a la mejora de los beneficios empresariales en el área, resaltan también la mayor productividad de las empresas sevillanas, el incremento de la inversión global, (13% sobre el ejercicio 2002), el valor superior al 10% que alcanza la rentabilidad de los accionistas, o desde la perspectiva de la garantía financiera, el crecimiento en más del 20% que experimenta el fondo de maniobra en el año 2003 respecto al ejercicio precedente. Este escenario pone de manifiesto la fortaleza que mantiene la empresa sevillana, con un ejercicio 2003 marcado por la bonanza de sus principales indicadores de gestión y la solidez de su estructura patrimonial, factores que dibujan un optimista panorama para el crecimiento económico de nuestra ciudad en años venideros.

2

1

2 9

3

95 4

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3

Rosa Mar Prieto-Castro García-Alix Delegada de Economía e Industrias Ayuntamiento de Sevilla Vicepresidenta de Sevilla Global

2 5

3 3

Estamos convencidos de que el lector sabrá apreciar las mejoras introducidas en la presente edición, y asimismo mostramos nuestra entera disposición a aceptar cuantas sugerencias nos transmitan para futuras ediciones. Por último, agradecer la colaboración prestada por UNICAJA, no sólo por su patrocinio, que viene facilitando la realización de este informe año tras año, sino también por su firme convencimiento en la gran utilidad que este tipo herramientas tienen para el crecimiento de Sevilla como economía urbana y metropolitana.

6 3

41

5

8 7 1

9

6

1

5 07 0

6

2

9


Preámbulo

l área metropolitana de Sevilla y la ciudad central, como elemento clave de la economía metropolitana y provincial, conforman uno de los espacios económicos mas dinámicos y pujantes de Andalucía. Las nuevas exigencias de los mercados, la interacción entre la competencia global y el espacio económico local han encontrado respuesta en la economía sevillana, consolidando su protagonismo como foco de atracción de grandes proyectos empresariales. Al amparo de la demanda social existente, el Ayuntamiento de Sevilla a través de la Agencia Urbana de Promoción Económica “Sevilla Global”, realiza una amplia oferta de servicios orientados a las empresas, entre éstos, la información empresarial ha ocupado un lugar preeminente desde que la mencionada Agencia inició su actividad. El “Informe Económico Financiero del Área Metropolitana. Empresa Sevillana 2005”, que cumple su cuarta edición, y en el que se ha contado, como en las ediciones anteriores, con la asistencia técnica del Instituto de Análisis Económico y Empresarial de Andalucía, entidad promovida por UNICAJA, es un instrumento de información único desde la perspectiva local, que convierte al Ayuntamiento de Sevilla en referencia de las actuaciones que se pueden realizar para favorecer la actividad empresarial en el ámbito municipal y metropolitano. Junto al informe, tiene especial interés el Directorio de Empresas del Área que se puede consultar tanto en CD-ROM como en la Web de la Agencia. Desde UNICAJA, entidad que ha patrocinado la elaboración de esta publicación, estamos convencidos de la utilidad y rentabilidad que para la economía de Sevilla tiene la mejora del conocimiento de la empresa metropolitana, por lo que alentamos a Sevilla Global a perseverar en este esfuerzo, deseándole éxito en los objetivos que se han marcado.

Braulio Medel Cámara Presidente de Unicaja

10


3 1

2 4 1

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7 1 8 % 7 2 7: 92 5

5 0 8 1x 6

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30 3

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2 9

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Preรกmbulo

0

5 07

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35 %

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7 1 8 7 2 7: 9 1

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5 0 1x

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30 3

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5 07

6 12

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5

35 %

4

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7

2

7% 0 792 5

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5068

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2

7

3

32

5 4 1

1

9

An谩lisis y evoluci贸n 9 de la empresa 2 x sevillana

A.

35

73

9

4

8

5

9

9

0

8 4

1

1

2 4

x

8

1

2

9

0

3

91

13


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

A.1. Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004 En 2004, la economía sevillana ha presentado un perfil positivo, con un avance de la actividad y de los principales indicadores de demanda, aunque en la segunda mitad del año se observó una leve moderación que ha impedido un crecimiento más destacado en el conjunto del ejercicio. Pero antes de iniciar el análisis de la provincia, conviene hacer una breve reseña de la evolución que ha caracterizado a la economía en el espacio internacional y en el nacional, ya que éstas nos proporcionan un referente en el que contextualizar el comportamiento de la actividad en el ámbito del área metropolitana y de la provincia de Sevilla. La economía mundial ha cerrado el año 2004 con un crecimiento mayor del esperado. La continuidad del periodo de expansión, que había comenzado en 2003, se fue haciendo más evidente en la primera mitad del año, para después del verano apreciarse una suave desaceleración, en la que la fuerte subida del petróleo y las repercusiones de ésta tuvieron una clara influencia. No obstante, desde una perspectiva temporal más amplia, el escenario global en 2004 puede considerarse muy favorable. Así, tanto el FMI como la Comisión Europea estiman que el crecimiento del PIB mundial ha podido superar en el pasado año el 5%, una tasa muy superior al promedio de las últimas décadas. La expansión de la producción estadounidense y el fuerte avance de China, unido a la recuperación de otras áreas, como Latinoamérica, explican este notable dinamismo de la economía mundial.

Buen ritmo del crecimiento económico mundial PIB mundial EE.UU.

Miles de euros

España

6

Zona Euro

5,1 5

4,0

4,4

4

4,3 3,6

3,0 3

2,5

2,8

3,6 3,0 2,3

2,0

2

1

2,7

4,4

1,6 0,5

0

2003

2004

Fuente: World Economic Outlook, FMI, 2005.

14

2005 (p)

2006 (p)

Crecimiento económico mundial Evolución y previsiones Tasas de variación interanual (%) 2003

2004

2005 (p)

2006 (p)

PIB Mundial

4,0

5,1

4,3

4,4

EE.UU.

3,0

4,4

3,6

3,6

Zona Euro

0,5

2,0

1,6

2,3

Japón

1.4

2.6

0.8

1.9

España

2,5

2,7

2,8

3,0

Alemania

-0,1

1,7

0,8

1,9

Francia

0,5

2,3

2,0

2,2

Italia

0,3

1,2

1,2

2,0

Rusia

7,3

7,1

6,0

5,5

China

9,3

9,5

8,5

8,0

África

4,6

5,1

5,0

5,4

América Latina

2,1

5,8

4,4

--

Fuente: World Economic Outlook, FMI, 2005.

Las previsiones para este ejercicio 2005 continúan mostrando unas perspectivas bastante favorables. Se espera, eso sí, una suave ralentización, de forma generalizada, de los ritmos de crecimiento del PIB, que será más intensa posiblemente en las economías más avanzadas, caso de Japón (que podría crecer por debajo del 1%) o EE.UU. (que pasará del 4,4 al 3,6%). Este ligero freno en el avance de la actividad ha sido puesto de manifiesto en las últimas proyecciones oficiales, y ya se pudo apreciar en la leve disminución de las tasas de crecimiento del PIB para el cuarto trimestre de 2004 en EE.UU., Zona Euro o Japón. Uno de los factores que más han contribuido al despegue de la actividad en el pasado año, como es el crecimiento de las transacciones internacionales, podría estar viéndose perjudicado en los últimos meses por culpa de la escalada alcista del petróleo y por el desequilibrio entre el euro y el dólar. En especial, preocupa la evolución futura de la divisa norteamericana ante los ingentes déficits presupuestario y comercial. Por todos estos motivos, existe un amplio consenso en reconocer que el actual ciclo económico, aunque probablemente mantendrá su solidez, ha dejado atrás su nivel máximo.


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Zona Euro: confianza del consumidor y sentimiento económico

PIB y tipos de interés oficiales en la Zona Euro y EEUU Tasas de crecimiento interanual en % 6%

Confianza del consumidor (Saldo de respuestas + y -)

Zona Euro Estados Unidos

4

5,0

5%

4,8

4,4 4,0

4%

3% 2,3

2,3

2,2

1,9

2%

1,8

1,2

1,1

1,0

0,9

1%

0,2

0,4

0% 1º trim

2º trim

3º trim

4º trim

110

-4

105

-8

100

-12

95

-16

90

-20

85

0,8

0,7

0,5

0

1,6

1,5

1,5

115

3,9

3,5

2,5

ISE (Media=100)

Confianza del consumidor Indicador de sentimiento económico

1º trim

2º trim

2002

3º trim

4º trim

1º trim

2º trim

2003

3º trim

4º trim

-24

80 ene 01

jul 01 ene 02 jul 02 ene 03 jul 03 ene 04 jul 04 dic 04

2004 Fuente: Comisión Europea, Dirección General para Asuntos Económicos y Financieros.

4%

Zona Euro Estados Unidos

3%

Lenta recuperación del comercio exterior en la Zona Euro Tasas de variación interanual en % Exportaciones

2% 14%

Importaciones

12%

1%

10% 8%

0%

6% feb

may

ago

2002

nov

feb

may

ago

2003

nov

feb

may

ago

2004

nov

feb

may

2005

4% 2%

Fuente: BCE, FED y Banco de España 0% -2% -4%

Los signos de reactivación aún son más difusos en la Zona Euro, donde a lo largo de 2004 las tímidas señales de recuperación han coincidido con otras de debilidad, que han lastrado un avance más sólido de la producción y de los negocios. Pese a todo, las últimas estimaciones del Eurostat aproximan un crecimiento del PIB en la UEM del 2% en el conjunto del pasado año, aunque con un nuevo enfriamiento en el tercer y cuarto trimestre. Los indicadores de confianza, como la del consumidor o el de sentimiento económico han mejorado ligeramente, pero aún se encuentran muy lejos del nivel que tenían cuatro años antes. La recuperación del comercio exterior, clave para el respaldo de la actividad productiva, se ha mostrado inestable en los últimos trimestres, con un freno en las exportaciones debido a la fortaleza del euro.

1º Trim 99

1º Trim 00

1º Trim 01

1º Trim 02

1º Trim 03

4º Trim 04

Fuente: Banco de España, con datos de Eurostat.

De este modo, las perspectivas para 2005 no aspiran a que se pueda alcanzar el 2% de crecimiento de 2004. Entre las causas para esta menguada previsión se encuentra la delicada situación de dos de las grandes economías de la Eurozona: Alemania e Italia. Ambos países continúan enfrentados al parón de la demanda interna y al debilitamiento del sector exterior, como resultado de la apreciación del euro. El positivo entorno internacional en 2004 sirvió para relanzar, en parte, las exportaciones alemanas, pero si en el presente ejercicio el clima mundial resulta menos dinámico, será muy difícil que el crecimiento del PIB en ambos países supere el 1,5% en 2005. Por otra parte, ante el escaso tirón de la demanda interior, los precios de consumo no registrarán tensiones apreciables y previsiblemente se desacelerarán hasta quedar por debajo del 2%, referencia fijada por el 15


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Banco Central Europeo. En este contexto se retrasa el cambio de orientación en la política monetaria en la Zona Euro, donde los tipos de interés continúan en el 2%, agrandándose el diferencial con respecto a EEUU, dónde el momento expansivo del ciclo ha aconsejado ya varias subidas de tipos. La economía española y andaluza presentan, un año más, ritmos de crecimiento del PIB superiores al de la mayoría de los países de la Zona Euro. Este mayor dinamismo de la actividad se ha traducido en un significativo diferencial de crecimiento respecto a las economías europeas en la última década, a pesar de la desaceleración iniciada en 2001. España ha continuado creciendo por encima de buena parte de los países industrializados y esta expansión ha logrado incrementar el nivel de renta per cápita, acompañado por un aumento del empleo y una reducción de la tasa de paro.

española entre los países de mayor dinamismo dentro de la Zona Euro, sólo por detrás de Irlanda, Luxemburgo, Grecia y Finlandia. Evolución del PIB en España Datos corregidos de efectos estacionales y de calendario Tasas de variación interanual en % 3,0%

2,8

2,7

2,8%

2,7

2,6 2,5

2,6%

2,7 2,6

2,6

2º trim

3º trim

2,5

2,4% 2,2%

2,2

2,1

2,0% 1,8% 1,6% 1,4% 1,2% 1,0% 2002

2003

2004

1º trim

2º trim

3º trim

4º trim

1º trim

2003

4º trim

2004

Fuente: Contabilidad Nacional Trimestral de España (CNTR), INE.

Pero el patrón de crecimiento de la economía española tiene una cara menos positiva. Como consecuencia de que el ritmo de aumento del empleo resulta superior al del PIB, la productividad se ha reducido, impidiendo la convergencia en este parámetro con respecto a las economías de nuestro entorno. Al mismo tiempo, el crecimiento de la economía española se asienta en la aceleración de la demanda interna y en la negativa aportación del sector exterior, lo que se está traduciendo en un fuerte incremento del déficit corriente, con la consiguiente necesidad de financiación exterior. Sin duda, ambos desequilibrios están restando competitividad a la economía española. A éstos habría que añadir el otro punto débil de la economía española: la inflación. Los precios al consumo continúan situándose en torno a un punto por encima del conjunto de la UEM. Centrándonos en los datos de la CNTR, el PIB nacional presenta un perfil de estabilización en el ritmo de expansión, con una leve aceleración en el último trimestre. En el conjunto del año 2004, se estima que el aumento de la producción fue de un 2,7%. Esta tasa, si bien es algo inferior a la que se había previsto a principios de año, se puede interpretar como positiva, si se compara con la registrada en los dos años anteriores y considerando el desfavorable contexto de la Zona Euro. Según las estimaciones de la Comisión Europea, España podría crecer en 2005 y 2006 a tasas próximas del 2,6%, mientras el ejecutivo español prevé un avance del 2,9% para el ejercicio actual. Este ritmo sitúa a la economía 16

Todo hace presagiar que la demanda interna (especialmente el consumo pero también la inversión), seguirá siendo el motor principal de la economía española, mientras el sector exterior, que en los últimos trimestres ha acentuado su negativa aportación al PIB, mantendrá un signo desfavorable en el presente ejercicio. Los buenos resultados del mercado de trabajo también colaboran a la mejoría de la coyuntura española. En concreto, según las estimaciones de la Encuesta de Población Activa (EPA), elaborada por el INE, el empleo creció en el promedio del año 2004 un 2,7%, frente al 0,7% registrado en el año 2003, lo que en términos absolutos se tradujo en 461.300 nuevos empleos, superando la población ocupada en España los 17 millones de personas en el año 2004. Desde el punto de vista sectorial, la construcción es el sector con mayor crecimiento interanual (5,1%), seguido por los servicios (3,3%) y la industria (1,6%). Al mismo tiempo, el descenso del desempleo en términos interanuales se ha hecho más evidente, con una reducción de 120.000 parados en los últimos doce meses, permitiendo que la tasa de paro caiga en medio punto hasta el 10,8% de la población.


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Crecimiento de la economía andaluza por sectores

Evolución del paro en Andalucía y España

Datos corregidos de estacionalidad y efecto calendario Tasas de variación interanual

Tasas de variación interanual en % 20%

2003 (a)

2004 (a)

1er Trim. 2004

2 Trim. 2004

do

3 Trim. 2004

er

4 Trim. 2004

to

Agricultura, ganadería y pesca

-7,1

5,9

5,7

5,5

5,3

7,0

VAB no agrario

3,3

3,3

3,5

3,3

3,1

3,2

Industria

2,2

2,3

2,8

2,2

2,1

2,2

Construcción

7,3

7,4

8,0

7,5

7,0

7,0

Servicios

2,8

2,7

2,8

2,7

2,6

2,7

VAB a precios básicos

2,4

3,5

3,6

3,4

3,3

3,4

Impuestos netos sobre los productos

4,8

3,2

4,2

3,4

2,7

2,8

PIB pm

2,7

3,4

3,7

3,4

3,3

3,4

Andalucía España

10%

0%

-10%

-20%

-30% (a) avance Fuente: Contabilidad Regional Trimestral de Andalucía. Base 1995, IEA.

Precios constantes y datos corregidos de estacionalidad y efecto calendario Tasas de variación interanual en % 2003 2004 (p)

7,3 7,4 5,9

6% 4%

2,8 2,7

2,2 2,3

2,7

3,4

2% 0% -2% -4% -6% -8%

-7,1 Agricultura

Industria

Construcción

Servicios

2002

2003

2004

Fuente: Encuesta de Población Activa (INE)

Estimaciones de crecimiento en Andalucía

8%

2001

PIB pm

Fuente: Contabilidad Regional de Andalucía (IEA)

Por su parte, la economía andaluza ha mostrado una evolución similar a la comentada para el espacio nacional e internacional, con un mejor comportamiento en el conjunto del año, que le ha llevado a crecer un 3,4% (frente al 2,7 de 2003). Con respecto a los primeros meses del año también parece constatarse un freno, ya que en el primer trimestre el ritmo era del 3,7%, unas décimas por encima del ritmo al que se cerró este ejercicio (3,4%). Destaca el aumento del empleo, que en el promedio del año ha registrado un incremento del 4%. Una vez más, la creación de empleo y la disminución del paro han sido más significativas en Andalucía que en España, lo que pone de manifiesto el mayor dinamismo de la actividad en el espacio económico regional.

En el ámbito provincial, el año 2004 puede calificarse de positivo para Sevilla, si bien se estima que el ritmo de crecimiento de la provincia (2,5%) pudo situarse algo por debajo del año anterior e es inferior al del agregado regional. Con la información publicada recientemente por el INE, acerca del PIB per cápita, en una comparación homogénea con la UE-25, la provincia de Sevilla se situaba en el 74,6% de la media de la Unión, en 2002, por encima del conjunto de Andalucía (70,8%), y aún alejado del promedio nacional (94,5%). De acuerdo a las estimaciones de Analistas Económicos de Andalucía, durante el periodo 2001-2003, el crecimiento económico de la provincia habría registrado un significativo ritmo de avance, con tasas de variación por encima del conjunto regional, mientras que a lo largo de 2004 se observa una ralentización del ritmo de avance, situándose la tasa de crecimiento de la actividad económica sevillana en el 2,5% interanual. Pese a la moderación, cabe subrayar el fuerte aumento en la mayor parte de los indicadores relacionados con la construcción, así como en los de demanda, junto a la trayectoria de crecimiento estable del subsector turístico o el comportamiento favorable del mercado de trabajo. Sin duda, estos constituyen los parámetros claves que pueden ayudarnos a interpretar la evolución de la actividad productiva en la provincia de Sevilla.

17


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Producto Interior Bruto per cápita

discreto (2.276 habitantes). La otra característica de este periodo, aunque no haya sido exclusiva de Sevilla, se refiere al incremento de la población extranjera que prácticamente se ha cuadriplicado en el periodo observado.

Datos en PPS: valor e índice UE 25=100 Índice UE 25=100 Sevilla Andalucía España

94,5

95

92,2

91,9

Tasa media anual de crecimiento de la población en Sevilla entre 1998 y 2004

90

Crecimiento anual medio en % 85

2,5%

2,4

80

2,0%

74,6

75

71,1

70,6 70

70,8

1,5%

68,5 68,2 1,0%

65

2001

2002

0,7

0,1

21.000

20.026 18.894

15.817 13.900

14.577 13.437

Municipios área (sin ciudad de Sevilla)

Total Resto área de la metropolitana provincia

Total provincia de Sevilla

15.002 14.050

Fuente: Cifras Oficiales de Población, Instituto Nacional de Estadística.

7.000

0

2001

0,0% Sevilla (municipio)

18.114

2002

2003

Fuente: Producto Interior Bruto per cápita (en PPS), Instituto Nacional de Estadística.

El crecimiento de la actividad económica y el empleo en la provincia coincide con un aumento de la población. En este sentido, el conjunto de municipios que conforman el área metropolitana (sin contar la propia capital), ha experimentado un crecimiento demográfico bastante más notable (15,1% de media anual) que el agregado provincial o que la propia ciudad de Sevilla (4,5 y 0,3%, respectivamente), en el periodo comprendido entre 1998 y 2004. Asimismo, en una comparativa de la evolución de la población en los municipios de la conurbación, destaca el aumento en el número de residentes en las localidades de Dos Hermanas (con 17.089 habitantes más desde 1998), Mairena del Aljarafe, (que ha tenido un incremento de población en 6.148 personas), Bormujos (con 5.971 nuevos habitantes), o Alcalá de Guadaira, que ha visto aumentar su población residente en 4.819 habitantes, entre 1998 y 2004. En la capital sevillana el crecimiento de la población ha sido más 18

0,5

0,5%

PIB per cápita en paridades del poder adquisitivo

14.000

0,9

2003

Haciendo un repaso por la tendencia en los distintos sectores productivos, conviene subrayar el buen comportamiento que adoptan todos los indicadores relacionados con el sector de la construcción, que muestran crecimientos superiores a la media andaluza, destacando los aumentos superiores al 20% del consumo de cemento o las viviendas iniciadas en la provincia. Las viviendas visadas también han registrado un fuerte avance en 2004, lo que junto al repunte de la licitación pública, que se ha más que duplicado, hace prever que la actividad del sector se mantendrá en niveles elevados en los próximos meses. En este entorno de elevados crecimientos, el empleo en el sector creció en el pasado año casi un 13%, si bien es cierto que el ritmo de crecimiento se moderó bastante a lo largo del año, creciendo los ocupados sólo un 2% en el último trimestre del año, en tanto que el paro se mantuvo estable, descendiendo en el promedio del año un 2,4%. En este sentido, la ralentización de la actividad que se observa, de forma moderada, en el espacio nacional no parece haber afectado al sector en la provincia sevillana, que acapara más del 21% del consumo de cemento regional y dónde se han iniciado en el último año 24.268 viviendas de nueva construcción, de las que 4.560 eran viviendas protegidas.


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Evolución de la población en el Área metropolitana de Sevilla Sevilla 2004

Tasas de variación en % 2004/1998

Sevilla 1998

Población total

Población extranjera

% extranjeros

Población total

Población extranjera

% extranjeros

Población total

Población extranjera

Alcalá de Guadaíra

61.063

644

1,05

56.244

212

0,38

8,57

203,77

Algaba (La)

13.463

180

1,34

12.784

12

0,09

5,31

1.400,00

Almensilla

4.244

46

1,08

2.703

15

0,55

57,01

206,67

Bormujos

13.492

216

1,60

7.521

27

0,36

79,39

700,00

Camas

25.393

406

1,60

25.499

61

0,24

-0,42

565,57

Castilleja de Guzmán

2.272

30

1,32

829

11

1,33

174,07

172,73

Castilleja de la Cuesta

16.791

341

2,03

15.862

49

0,31

5,86

595,92

Coria del Río

25.029

360

1,44

23.517

58

0,25

6,43

520,69

109.595

1.383

1,26

92.506

399

0,43

18,47

246,62

Espartinas

7.226

209

2,89

4.408

45

1,02

63,93

364,44

Gelves

7.566

149

1,97

5.245

28

0,53

44,25

432,14

Gines

11.756

206

1,75

9.025

66

0,73

30,26

212,12

Mairena del Aljarafe

37.941

714

1,88

31.793

212

0,67

19,34

236,79

4.444

68

1,53

3.493

25

0,72

27,23

172,00

0,38

3,49

324,39

Dos Hermanas

Palomares del Río Puebla del Río (La)

11.032

174

1,58

10.660

41

Rinconada (La)

31.683

394

1,24

26.942

78

0,29

17,60

405,13

San Juan de Aznalfarache

20.001

556

2,78

20.563

58

0,28

-2,73

858,62

7.428

107

1,44

6.841

15

0,22

8,58

613,33

704.203

16.553

2,35

701.927

4.159

0,59

0,32

298,00

19.238

417

2,17

17.028

191

1,12

12,98

118,32

7.269

145

1,99

6.127

84

1,37

18,64

72,62

1.141.129

23.298

2,04

1.081.517

5.846

0,54

5,51

298,53

651.291

5.868

0,90

633.328

1.168

0,18

2,84

402,40

1.792.420

29.166

1,63

1.714.845

7.014

0,41

4,52

315,83

Santiponce Sevilla Tomares Valencina de la Concepción Total área metropolitana Resto de la provincia Total provincia

Fuente: Padrón de Población, INE e IEA.

Licitación oficial en la provincia de Sevilla

Consumo de cemento en la provincia de Sevilla

Millones de euros Miles de toneladas

2004 Edificación Obra civil

700

2.500

Obra civil (22,7%)

% sobre Andalucía

680,6

2.218,0

% sobre Andalucía 2.000

600 500

1.843,0

1.500

Edificación (83,4%)

24

Consumo de cemento

1.504,4

1.567,2

19,0

18,9

1.230,1

400 1.000

21

21,2 20,3 18

17,5

300

226,5

225,2

200

125,0

194,3

211,2

97,5

100

15

200,4 500

149,6 90,2

12

0 2000

2001

2002

2003

2004

0 2000

2001

2002

2003

2004

Fuente: Oficemen.

Fuente: SEOPAN.

19


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Indicadores del sector construcción en la provincia de Sevilla Tasas de variación en % 2003

2004

Consumo de cemento (miles de toneladas)

1.843,0

2.218,0

20,34

15,43

Viviendas iniciadas

18.360

24.268

32,18

-10,90

Viviendas terminadas

15.756,0

17.172,0

8,99

0,86

Viviendas visadas

21.261,0

25.166,0

18,37

7,27

18.863,0

22.474,0

19,14

7,58

360,8

881,0 144,17

22,91

149,6

200,4

33,95

18,20

1.562,41

1.945,45

24,52

22,02

Libres Licitación pública (millones de euros) Obra civil Precio de la vivienda libre (euros/m2)

Sevilla Andalucía

Fuente: Consejo Superior de Colegios de Arquitectos de España, OFICEMEN, SEOPAN y Ministerio de Vivienda.

Viviendas iniciadas en la provincia de Sevilla: libre y protegida Nº de viviendas 25.000

Un rasgo destacable en la edificación durante el último año es el incremento en las viviendas iniciadas de VPO, que a diferencia de lo observado en otras provincias andaluzas ha continuado aumentado en los últimos años en Sevilla. A pesar de este esfuerzo y al incremento de la oferta de vivienda libre, el precio de la vivienda ha registrado, un año más, un fuerte crecimiento, estimándose el aumento interanual en 2004 en casi un 25%. Desde principios de 2001 el encarecimiento de la vivienda en España ha sido intenso y generalizado, constituyendo la situación del mercado inmobiliario un motivo de preocupación para los responsables económicos (como el Banco de España), que contemplan el aumento del nivel de endeudamiento de las familias y su posible repercusión sobre el consumo. De acuerdo a la estadística del Ministerio de la Vivienda, el precio del metro cuadrado de la vivienda libre en la provincia de Sevilla al finalizar 2004 era de 1.945 euros, por encima del promedio regional (unos 500 euros más) y del conjunto nacional (unos 200 euros).

Vivienda protegida Vivienda libre

Empleo por sectores productivos en la provincia de Sevilla 20.000

(media de los cuatro trimestres) Tasas de variación interanual en %

15.000

2004

21% 10.000

23,67

2003

24%

18% 15.869

15.910

12.489

14.964

19.708

15% 5.000

12,94

12% 9% 2.237

3.062

2.820

3.396

2000

2001

2002

2003

4.560

0 2004 (*)

* Datos provisionales, enero-diciembre de 2004 Fuente: IEA, y estadísticas de la Dirección General de Arquitectura y Vivienda (Ministerio de Vivienda).

7,48

6% 3%

1,24

0,38

2,54

2,66 3,04

0% -3% -6% -5,54

-5,06

-9% Agricultura

Precio medio del metro cuadrado de las viviendas libres

Industria

Construcción

Servicios

Total

Fuente: EPA, Instituto Nacional de Estadística.

Euros 2.000

A lo largo del último año se ha observado una desaceleración en el ritmo de creación de empleo, que ha descendido notablemente desde las tasas a las que crecía a finales de 2003, y principios de 2004 (7%), hasta el 0,8% que aumentó el empleo entre septiembre y diciembre de este último año. No obstante, en el conjunto del año 2004 la población ocupada aumentó un 3%, un crecimiento muy significativo y que se ha debido al avance del empleo en la construcción (un 13%), en los servicios (un 2,5%) y en la agricultura (7,5%).

Total nacional Sevilla

1.750

Andalucía

1.500

1.250

1.000

750

500 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim

2001

2002

Fuente: Ministerio de la Vivienda.

20

2003

2004


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Aumento de los afiliados a la Seguridad Social y disminución del paro en la provincia de Sevilla (promedios mensuales) Afiliados a la Seguridad Social Nº de parados

Paro registrado (INEM)

Nº de afiliados

700.000

671.079

650.000 600.000

140.000

145.212

120.000

550.000 500.000

160.000

452.689

100.000

450.000 91.226 400.000 350.000

80.000

un 3,1% menos que cuando finalizó 2003. La tasa de paro, asimismo, ha conseguido reducirse casi un punto, siendo en el promedio del año del 17,5% de la población activa. Mientras, la disminución en el paro registrado en las oficinas del INEM y el aumento de las contrataciones continúan apoyando el mejor perfil del mercado laboral en la provincia, resultando especialmente significativo el aumento de los trabajadores afiliados a la Seguridad Social (casi un 5% más que en el promedio del año 2003).

60.000

300.000 250.000 200.000

40.000

Paro registrado por ramas de actividad

20.000

Municipio de Sevilla

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Agricultura y pesca (1,5%) Fuente: Servicio Público de Empleo Estatal, Mº de Trabajo y Asuntos Sociales.

Sin empleo anterior (20,5%)

Industria (9,7%) Construcción (8,8%)

Indicadores del Mercado de trabajo Tasas de variación en % 2003

0,37

0,69

Población inactiva (miles)

619,58

610,03

-1,54

-0,76

Activos (miles)

765,68

780,35

1,92

1,97

55,27

56,13

0,85

0,67

Ocupados (miles)

625,08

644,08

3,04

3,97

Sector agrario

41,80

44,93

7,48

-2,41

Sector industrial

78,63

74,65

-5,06

-1,50

Sector construcción

68,18

77,00 12,94

7,56

Población > 16 años (miles)

Tasa de actividad (porcentajes) (1)

1.385,25 1.390,38

436,48

447,58

2,54

5,15

140,60

136,30

-3,06

-6,82

Sector agrario

25,73

25,40

Sector industrial

10,30

Sector construcción

13,28

Sector servicios No clasificados (2)

Sector servicios Parados (miles)

-1,26

-5,03

8,75 -15,05

-9,33

12,95

-2,45

-0,77

56,65

52,95

-6,53

-4,31

34,63

36,15

4,40

-13,46

18,36

17,47

-0,90

-1,60

Paro registrado (promedio anual)

95.871

91.227

-4,84

-2,44

Contratos iniciales (promedio anual)

74.432

81.711

9,78

10,37

640.039 671.079

4,85

4,20

Tasa de paro (porcentajes) (1)

Comercio (14,8%)

Sevilla 2004 provincia Andalucía

Hostelería (7,2%) Resto del sector servicios (34,8%)

Transportes y comunicaciones (2,7%)

Área metropolitana (sin Sevilla) Agricultura y pesca (3,3%) Sin empleo anterior (16,7%)

Industria (14,2%)

Construcción (12,3%)

Comercio (12,9%) Trabajadores afiliados Seg. Soc. (promedio anual)

(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. (2) Buscan su primer empleo o lo perdieron hace 3 años o más.

Resto del sector servicios (32,9%) Hostelería (5,7%) Transportes y comunicaciones (1,9%)

Fuente: Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, y Encuesta de Población Activa (INE). Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía, IEA, con datos del Servicio Público de Empleo Estatal para 2003.

En cambio en la industria a lo largo de 2004 se produjo una reducción de empleo, disminuyendo la población ocupada en el sector un 5%. Además de los mencionados datos de empleo, destaca el descenso en la cifra de parados estimados por la EPA: 21


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Sin duda, 2004 ha sido un buen año para el mercado de trabajo en el área metropolitana de Sevilla. Dada la escasez de indicadores relevantes para el ámbito municipal, puede utilizarse el paro registrado en las oficinas del INEM para comprobar el favorable comportamiento de la actividad en los municipios que conforman la conurbación sevillana, apreciándose un notable descenso en los parados demandantes de un empleo, en comparación con el año 2003. La disminución resulta muy significativa en los municipios de Mairena del Aljarafe, Dos Hermanas, Coria del Río y Castilleja de la Cuesta, así como en la propia capital de Sevilla.

Tasas de variación en % 2003

2004

Transportes, comunic., financ., alquileres

4.582

827

813

-0,1

Almensilla

215

206

178

-4,2 -13,6

15,56 2,82 5,54

-1,7

714

753

712

5,5

-5,4

1.594

1.804

1.677

13,2

-7,0

76

95

96

25,0

1,1

Castilleja de la Cuesta

1.094

1.125

1.041

2,8

-7,5

Coria del Río

1.345

1.313

1.211

-2,4

-7,8

Dos Hermanas

8.155

8.185

7.312

0,4 -10,7

Espartinas

252

297

279

17,9

-6,1

Gelves

372

382

405

2,7

6,0

Gines

420

395

445

-6,0

12,7

2.440

2.586

2.260

6,0 -12,6

Palomares del Río

202

197

174

-2,5 -11,7

Puebla del Río (La)

626

665

698

6,2

Rinconada (La)

1.850

1.782

1.581

-3,7 -11,3

San Juan de Aznalfarache

1.923

1.853

1.694

-3,6

-8,6

341

367

360

7,6

-1,9

40.463 41.469

Castilleja de Guzmán

1,23

Construcción

6,22 -3,11

4.729

828

Camas

0,04

Agricultura

Comercio y hostelería

4.452

Bormujos

Tasas de variación interanual en %

2004 /2003

2003 /2002

Algaba (La)

Alcalá de Guadaíra

Afiliados a la Seguridad Social por principales ramas de actividad en el municipio de Sevilla

Industria

Paro registrado en los municipios del Área de Sevilla

2002

los parados, por distintos sectores de actividad, puede observarse la mayor significación que las ramas relacionadas con los servicios (comercio, hostelería, transportes y comunicaciones) tienen en la ciudad de Sevilla en comparación con resto de municipios del área, en los que tienen un mayor peso la industria y la construcción.

Otras actividades empresariales

7,97

Admon. pública, educación, sanidad y defensa

2,56

Resto de servicios y empleados hogares

3,44 4,56

Total

0%

Mairena del Aljarafe

Santiponce

5,0

39.229

2,5

-5,4

Tomares

755

844

788

11,8

-6,6

Valencina de la Concepción

287

365

350

27,2

-4,1

Sevilla

68.404 70.239

65.885

2,7

-6,2

Municipios área (sin Sevilla) 27.941 28.770

26.656

3,0

-7,3

28.824 29.839

28.101

3,5

-5,8

Total área metropolitana

Resto de la provincia

Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía, IEA, con datos del Servicio Público de Empleo Estatal.

En términos agregados, el descenso en el paro ha sido ligeramente más notable en el conjunto del área metropolitana que en la provincia, y algo más evidente en las localidades del espacio conurbano sin incluir el municipio capitalino. Por otra parte, atendiendo a 22

2%

4%

6%

8% 10% 12% 14% 16%

Fuente: Seguridad Social.

Otro modo de comprobar el positivo tono que caracteriza al mercado laboral es el análisis de las cifras de afiliación a la Seguridad Social. En el municipio de Sevilla el número de afiliados aumentó un 4,56%, una variación muy similar al del conjunto provincial y por encima de la observada en el espacio regional y nacional. Así, a 31 de diciembre de 2004 se encontraban inscritos a la Seguridad Social 314.544 trabajadores en la ciudad de Sevilla. El excepcional momento por el que atraviesa el sector de la construcción también se ha percibido en el fuerte aumento del número de trabajadores afiliados en esta actividad (con un incremento en más de 3.000 respecto al año anterior, y una tasa de variación interanual del 15,56%).


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Trabajadores afiliados a la Seguridad Social en el municipio de Sevilla

Trabajadores Agricultura

Tasa de variación interanual 2004 en % (%) 04/03

2003

2004

2003 (%)

4.860

4.862

1,6

1,5

0,04

24.034

24.329

8,0

7,7

1,23

Descenso en la ocupación hotelera por la caída en el número de viajeros extranjeros Residentes España Residentes extranjeros

Miles de viajeros 1.200

Industria Construcción

20.042

23.161

6,7

7,4

15,56

Comercio y Hostelería

73.082

75.143

24,3

23,9

2,82

Transport., comunic., financ., alquileres

38.117

40.229

12,7

12,8

5,54

Otras actividades empresariales

42.917

46.339

14,3

14,7

7,97

Admón. pública, Educación, Sanidad y Defensa

76.091

78.040

25,3

24,8

2,56

Resto de Servicios

21.695

% sobre plazas

Grado de ocupación hotelera (Sevilla) 60

Grado de ocupación hotelera (Andalucía) 1.153,5

58 1.100 1.049,8 1.062,0 1.045,4 1.019,8 1.028,1 55,5 1.000 942,4 935,0 53,9 862,5 900 52,3 51,7 50,9 50,6 800 50,0

56 54 52 836,1 50

700

49,3

48

45,1

46 44

44,7 600

22.441

7,2

7,1

42

3,44 500

Total trabajadores afiliados 300.838 a la Seguridad Social

314.544

100

100

40 2000

4,56

2001

2002

2003

2004

Fuente: EOH (INE). Fuente: Instituto Nacional de la Seguridad Social

Por otra parte, volviendo al análisis de la economía en el conjunto de la provincia de Sevilla, cabe señalar que en 2004 se observó una aceleración en el ritmo de crecimiento del empleo en el sector servicios. Así, de acuerdo a las estimaciones de la EPA (media de los cuatro trimestres), el número de ocupados se ha incrementado en 11.100 personas (un 2,5%), en tasa interanual. Este avance supone una aceleración en el empleo terciario respecto a la variación observada en 2003 con respecto al año anterior (1,2%).

Gasto medio por turista (media de los cuatro trimestres) Euros

Andalucía

70

69,0 65,9

67,7 65,3

65 60

57,3

58,0

55 50,6 50 45

Dentro del sector servicios, destaca la positiva tendencia de los principales indicadores de demanda en el sector turismo, con un crecimiento estable y significativo en el último año, que supone una mejora respecto al año 2003. Así, entre enero y diciembre, el número de viajeros alojados en establecimientos hoteleros ha crecido un 4,3%, algo por debajo de la media andaluza, pero una variación muy positiva si la comparamos con el descenso registrado en 2003. Este crecimiento, obedece exclusivamente al incremento de viajeros residentes en España (un 10,3%), ya que los residentes en el extranjero continúan descendiendo, (en 2004 un 3%). Las pernoctaciones hoteleras, por su parte, crecen un 6 por ciento, manteniéndose el signo negativo para las de residentes extranjeros, (que caen –1,70%), y con un notable aumento de las pernoctaciones de españoles (un 13% más que en 2003). El grado de ocupación hotelera aumenta, aunque muy ligeramente, por primera vez en los últimos años, mientras el gasto medio por turista se estabiliza, superando en 2004 los 65 euros/día, un promedio aún significativamente superior al que se estima para el conjunto regional (en torno a los 50 euros/día).

Sevilla

75

47,8 43,8

44,0

44,6

45,3

1999

2000

2001

2002

40 35 30 25

2003

2004

Fuente: Encuesta de Coyuntura Turística de Andalucía.

Indicadores del sector turismo Tasas de variación en % 2003

2004

Sevilla Andalucía

1.908,0

1.989,6

4,28

6,21

1.045,4

1.153,5

10,33

12,61

862,5

836,1

-3,06

-2,5

3.586,2

3.802,2

6,02

5,72

Grado de ocupación hotelera (promedio en %) (1)

44,7

45,1

0,41

-1,55

Plazas estimadas (promedio)

21.777,0

22.823,6

4,81

9,48

Personal ocupado (promedio)

3.660,4

3.589,8

-1,93

8,13

Tráfico aéreo de pasajeros (miles) 2.239,7

2.642,6

17,99

7,64

497,4

-4,38

3,45

Viajeros alojados en establecimientos hoteleros (miles) Residentes en España Residentes en el extranjero Pernoctaciones hoteleras

Internacional

520,2

(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. Fuente: Dirección General de Aviación Civil, y Encuesta de Coyuntura Turística (INE).

23


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

Comercio exterior de mercancías en la provincia de Sevilla

Entrada de turistas en la provincia de Sevilla (media de los cuatro trimestres)

Tasas de variación interanuales

Turistas totales Miles de personas

Estancia media

Saldo Tasa de Exportaciones Importaciones comercial cobertura Exportaciones Importaciones

Nº de días 6

2.000

1.919,6 1.869,4

1.911,0 1.851,1

1.808,8

5

1.750 5,1 4,4 1.500

4,2

4

3,9

3,9

3

1.250

1995

1.089,72

976,34 113,38

111,6

--

--

1996

1.274,71

1.099,90 174,81

115,9

16,98

12,66

1997

1.502,75

1.180,83 321,92

127,3

17,89

7,36

1998

1.607,44

1.166,77 440,67

137,8

6,97

-1,19

1999

1.364,49

1.286,09

78,40

106,1

-15,11

10,23

2000

1.541,42

1.320,06 221,36

116,8

12,97

2,64

2001

1.537,59

1.514,76

22,83

101,5

-0,25

14,75

2002

1.740,40

1.467,71 272,69

118,6

13,19

-3,11

2003

1.980,69

1.646,02 334,67

120,3

13,81

12,15

2004

2.121,05

2.018,83 102,22

105,1

7,09

22,65

Fuente: Secretaría de Estado de Turismo y Comercio, con datos de Aduanas. 2

1.000 2000

2001

2002

2003

2004

Fuente: Encuesta de Coyuntura Turística de Andalucía.

Sociedades mercantiles creadas

En cuanto a la demanda exterior, y al contrario que en el conjunto de Andalucía y España, el saldo comercial de Sevilla en 2004 resulta positivo, pese a que las exportaciones han crecido a bastante menor ritmo que las importaciones. Esta circunstancia explica la caída en la tasa de cobertura, que se sitúa (105,1%) por debajo del promedio de los últimos años. En un espacio económico tan abierto al comercio exterior como el de Sevilla, la buena marcha del sector exportador constituye un aliciente para la dinamización de la actividad empresarial. En este sentido, cabe destacar el fuerte incremento experimentado en 2004 por el número de sociedades mercantiles creadas, 4.386 nuevas entidades. En comparación con el año anterior se habría registrado un incremento cercano al 10% y superior al observado en el conjunto de la Comunidad Autónoma de Andalucía.

Promedio capital suscrito por entidad Nº de sociedades Euros

Nº de sociedades

84.476

85.000

82.365

4.500

4.386

75.000

4.000 65.000

3.682

4.009

3.969 3.500

55.000 45.000

3.580

50.680 45.435 3.000

33.444

35.000

2.500 25.000 15.000

2.000 2000

2001

2002

2003

2004

Fuente: Estadística de Sociedades Mercantiles, INE.

Evolución del crédito al sector privado en Sevilla Tasas de variación respecto al mismo trimestre del año anterior

Sólida posición del comercio exterior en la provincia de Sevilla Sevilla Millones de euros

23,24

2.121,1

2.200

2.018,8

1.980,7

2.000 1.800

Andalucía

25%

20%

1.740,4

1.646,0

1.600

1.467,7

21,65

15%

1.400 1.200 10% 1.000 800 5%

600 400

0%

200

1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º 1º 2º 3º 4º trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim trim

0 2002

2003

2004

Exportaciones

2002

2003

2004

Importaciones

Fuente: Secretaría de Estado de Turismo y Comercio, con datos de Aduanas.

24

2000

2001

2002

Fuente: Síntesis de Indicadores, Banco de España.

2003

2004


Situación económica de Sevilla y su entorno en 2004

En relación a la demanda interna, los indicadores relacionados con el consumo en la provincia siguen mostrando elevados incrementos, y sigue destacando la importancia de éste como motor del crecimiento económico. La matriculación de turismos y los créditos al sector privado crecen por encima del 15 y 21%, respectivamente, e incluso se observa una aceleración en el ritmo de crecimiento respecto al año anterior. En el año 2004 se matricularon 59.110 turismos y casi 11.000 vehículos de carga (un 20% más que en 2003). En el caso de los créditos privados, el crédito hipotecario cobra especial importancia, creciendo el número de hipotecas en Sevilla un 31% sin duda relacionado con los elevados incrementos que se han venido registrando en el precio de la vivienda. En términos promedios, el capital prestado por una hipoteca se ha elevado notablemente en el último año, estimándose en 102.004 euros, frente a los 87.353 euros de una hipoteca media en 2003.

Matriculación de turismos en Sevilla

En este contexto de fuerte crecimiento de los indicadores de consumo, la inflación medida por el Índice de Precios de Consumo se ha situado en diciembre en el 3,2%, una décima más que en Andalucía, y cuatro décimas más que a finales de 2003. No obstante, los precios han sufrido una contención evidente en el último mes, ya que en octubre y noviembre la tasa había llegado a situarse en el 3,5%, debido al fuerte repunte del grupo de transportes que provocó el encarecimiento del petróleo. El rebrote inflacionista de estos meses explica que se haya acordado un aumento salarial, en torno al 4% en diciembre.

Indicadores financieros y monetarios Tasa de variación en % 2003

2004

Sevilla

Andalucía

Depósitos S. Privado* (millones de euros)

15.988,0

18.801,3

17,60

13,63

Créditos S. Privado* (millones de euros)

24.521,1

29.829,0

21,65

23,24

4.002,0

4.386,0

9,6

6,36

Efectos impagados

115.085,0

106.537,0

-7,43

-16,2

Hipotecas (número)

54.095,0

71.150,0

31,53

26,05

4.725,4

7.257,6

53,59

47,74

87.353,1

102.004,8

16,77

17,21

Sociedades mercantiles Unidades 59.110

60.000 55.000

53.286

52.455

51.391

49.842

50.000

Hipotecas (millones de euros)

45.773

45.000

43.542

Capital medio hipotecado (euros/hipoteca)

40.000 35.156

35.000

(*) Datos al 4º trimestre de cada año.

31.452

30.000

29.401 27.084

Fuente: Banco de España e INE. 25.934

25.000 20.000 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Índice de Precios de Consumo y Aumento salarial pactado en convenios en Sevilla

Fuente: Dirección General de Tráfico, Ministerio del Interior.

Indicadores de Demanda, precios y salarios

Tasas de variación interanual en %

IPC

4,0

Aumento salarial

3,5

2003

2004

Sevilla

Andalucía

Exportaciones de bienes (millones de euros)

1.980,7

2.121,0

7,08

16,79

Importaciones de bienes (millones de euros)

1.646,0

2.018,8

22,65

17,02

Tráfico de mercancías Puerto de Sevilla (t)

4.834,7

4.479,8

-7,34

6,43

Tráfico de mercancías Aeropuerto de Sevilla (t)

4.283,0

5.475,4

27,84

14,35

2,0

51.391,0

59.110,0

15,02

13,26

1,5

Matriculación de vehículos de 9.134,0 carga

10.981,0

20,22

13,32

107,4

110,8

3,22

3,09

3,5

4,0

0,45

-0,42

Matriculación de turismos

Índice de Precios de Consumo* Aumento salarial pactado* (porcentajes) (1)

3,98

Tasa de variación en %

3,20

3,0

2,5

1,0 ene

abr

jul

2003

oct

ene

abr

jul

oct

dic

2004

Fuente: Instituto de Estadística de Andalucía e Instituto Nacional de Estadística.

(1) Las tasas son diferencias en puntos porcentuales respecto al mismo periodo del año anterior. * Datos a diciembre de cada año. Fuente: Secretaría General de Comercio Exterior, Ministerio de Trabajo y Asuntos Sociales, Dirección General de Tráfico, IEA e INE.

25


Dinámica demográfica de la empresa sevillana

A.2. Dinámica demográfica de la empresa sevillana La evolución demográfica experimentada por las empresas de Sevilla y su área metropolitana a lo largo de los últimos años se puede calificar como muy positiva. Así, si consideramos los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE) a través del Directorio Central de Empresas (DIRCE), el número de empresas correspondiente a la provincia de Sevilla crece de forma sostenida y además, cada vez más intensa. Desde el año 2000 hasta el 2004, el número de empresas de nuestra provincia se ha incrementado (fruto de la creación de nuevas empresas y el descuento de las que han desaparecido en estos años), en más de 12.700 empresas, lo que supone un 14,5% sobre el número de empresas del año 2000. Significativamente positivo es el aumento generalizado, tanto en Sevilla como en el resto de Andalucía de las tasas de crecimiento del número de empresas. Cada año, desde el 2000 hasta el 2004, el número de empresas se incrementa en mayor proporción al año precedente. Así, a nivel andaluz, las tasas de crecimiento han pasado del 2,0% y del 3,7% en 2001 y 2002 respectivamente, hasta el 4,7% y el 5,9% en 2003 y 2004. En Sevilla, este buen comportamiento demográfico se intensifica aún más, pasando de valores inferiores al 2% (0,3 y 1,7%) en 2001 y 2002 hasta cifras del 4,8% y 7,0% en 2003 y 2004. Por otra parte, el menor crecimiento demográfico de las empresas sevillanas respecto a las andaluzas en el período de análisis global se debe a los años más alejados del presente (2000 y 2001), en los que el ritmo de crecimiento del número de empresas de Sevilla se ha mantenido por debajo de la del resto de Andalucía. No obstante, esta tendencia se ha visto invertida de manera pronunciada en los dos últimos años. Así, los años 2003 y 2004 han visto cómo el porcentaje de crecimiento de las empresas de Sevilla ha superado en más de un punto porcentual al experimentado por Andalucía.

En definitiva, la evolución demográfica correspondiente pone de manifiesto que el crecimiento de empresas ha sido una tendencia consolidada, convirtiéndose en un proceso cada vez más intenso, especialmente en el último año (2004), en el que se confirma la buena tendencia apuntada en el ejercicio 2003. Esta evolución ha permitido mejorar la posición de liderazgo empresarial en el conjunto de Andalucía. Respecto a la distribución de las empresas sevillanas en función de su forma jurídica, destacan, como ya viene siendo habitual, las empresas individuales (61% del total), frente al 39% que aglutinan al resto de formas societarias de empresas. Dentro de estas últimas, son las Sociedades de Responsabilidad Limitada las que disponen de una mayor presencia (28% del total de empresas), frente al 3% de Sociedades Anónimas y al 1% de Sociedades Cooperativas. En buena medida, esta distribución está asociada al tamaño de las empresas de Sevilla, pues, más de la mitad de las empresas no tienen asalariados, empresas que se corresponden con personas físicas. Del resto de empresas, un 40% poseen menos de 10 trabajadores; se trata, por tanto, de lo que suele catalogarse como microempresas. El 6% cuentan con un número de trabajadores situado en el intervalo 10-99 asalariados y sólo un 0,03% tienen más de 100 trabajadores. El tejido empresarial sevillano se caracteriza por consiguiente por el liderazgo que asumen las pequeñas y medianas empresas.

Número de empresas (2000-2004) Sevilla Andalucía 500.000 441.623 400.000

376.646

398.302

384.086

417.009

300.000

200.000

Como consecuencia de esta evolución, el peso de la empresa sevillana en el conjunto de Andalucía ha aumentado en esos dos años. Así, en 2004, el 22,7% de las empresas andaluzas correspondieron a la provincia de Sevilla, porcentaje mayor que en el año 2002 (22,4%) y 2003 (22,5%).

26

100.000 87.598

87.844

89.367

93.723

100.309

0 2000

2001

2002

Fuente: Directorio Central de Empresas. INE

2003

2004


Dinámica demográfica de la empresa sevillana

Evolución empresas Sevilla y Andalucía Sevilla 8%

Andalucía

7,0

7%

5,9

6%

4,9

5%

4,7

3,7

4%

Atendiendo a la distribución territorial, y teniendo como referencia los 21 municipios que conforman el área metropolitana de Sevilla, son 8 municipios los que cuentan con más de un millar de empresas, y que a su vez concentran el 89,2% del número total de empresas ubicadas en la primera corona metropolitana. Estos municipios son los que se representan en la siguiente tabla.

3% 2%

Municipio

2,0

1,7

Sevilla

1%

0,3 0%

2001 / 2000

2002 / 2001

2003 / 2002

2004 / 2003

Fuente: Directorio Central de Empresas. INE

Distribución por forma jurídica

Nº de empresas

Porcentaje

39.238

63,31%

Dos Hermanas

5.169

8,34%

Alcalá de Guadaíra

4.315

6,96%

Mairena del Aljarafe

2.088

3,37%

La Rinconada

1.902

3,07%

Coria del Río

1.365

2,20%

Camas

1.218

1,97%

Tomares

1.060

1,71%

Resto

6.682

9,07%

Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA

Otros (0,3%) Soc. Anónimas (2,8%)

Soc. R. Limitada (27,8%)

Com. Bienes (0,6%) Soc. Cooperativas (1,4%) Asociac. y otros (6,2%) Personas físicas (60,8%)

Distribución por tamaño 10-49 asalariados (5,2%)

50-499 asalariados (0,8%) 500 o más asalariados (0,0%)

6-9 asalariados (4,8%)

1-5 asalariados (36,0%)

Sin asalariados (53,2%)

Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA

En este sentido, cabe identificar, desde el punto de vista de distribución del territorio, varios núcleos con una elevada densidad empresarial. Con carácter predominante, resalta el municipio de Sevilla, quien atesora casi dos tercios de las empresas del área, y más del 40% de las empresas de toda la provincia. Una segunda área está conformada por el Aljarafe, área que presenta un núcleo muy marcado y con localidades muy próximas entre sí (Mairena del Aljarafe, Tomares, San Juan de Aznalfarache, Camas, Castilleja de la Cuesta, Gines, Bormujos); y varias extensiones al sur (Gelves, Coria del Río y Puebla del Río); este (Espartinas); y norte (Salteras, Valencina de la Concepción, Santiponce), con relación a Sevilla. El conjunto de estas poblaciones agrupa un número total superior a las 9.000 empresas, que supone más del 15,5% de las de Sevilla y su área metropolitana. Un tercer núcleo de elevada densidad lo constituye el área sur, dominado por Dos Hermanas, que supone el segundo municipio en cuanto al número de empresas registradas se refiere. El cuarto núcleo es el correspondiente al espacio oeste de Sevilla, donde sobresale el municipio de Alcalá de Guadaíra, cuya conexión con la capital hispalense se encuentra flanqueada por numerosos polígonos industriales de gran dinamismo. Por último, un quinto núcleo corresponde a la zona norte de Sevilla, con municipios como La Algaba o La Rinconada, absorbiendo un 4% 27


Dinámica demográfica de la empresa sevillana

de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. Este último núcleo, sin embargo, promete ser en los próximos años, un área de gran potencialidad, debido a los proyectos de mejora de la red viaria, mediante la apertura paulatina de segmentos de autovía, y la construcción del futuro parque tecnológico aeronáutico. Respecto a la distribución de establecimientos por tamaños, los datos son similares a los reseñados para el caso de las empresas, de forma que casi la mitad de ellos no cuentan con asalariados, mientras que casi un 45% puede catalogarse de microempresas, al tener menos de diez trabajadores. De nuevo, se pone de manifiesto la reducida dimensión de las empresas que conforman el tejido empresarial sevillano y andaluz. Asimismo, resulta significativo cómo en los dos últimos estratos, tanto el de empresas con asalariados entre 10 y 99, como en el de sociedades con más de 100 empleados, Sevilla cuenta con un porcentaje de empresas superior al resto de Andalucía, lo que pone de evidencia la preferencia que siguen mostrando las grandes empresas en ubicar sus negocios en la provincia sevillana.

Distribución de empresas según número de trabajadores (Porcentajes) Sevilla Andalucía 60%

50%

49,71 48,76

38,59

40%

40,33

30%

20%

10% 5,14 5,08

6,20 5,54

De 6 a 9 asalariados

De 10 a 99 asalariados

0,36 0,29

0% Sin asalariados

De 1 a 5 asalariados

100 o más asalariados

Fuente: Directorio Central de Empresas. INE

Para finalizar, y tomando como referencia el sector de actividad de las empresas sevillanas, se observa la coincidencia a rasgos generales del patrón de sectores más presentes en la economía sevillana con la situación existente en el resto de Andalucía. La tabla siguiente representa, de forma muy detallada (45 sectores de actividad), la distribución de la población de establecimientos de Sevilla y Andalucía, según los datos correspondientes al año 2004 del Instituto Nacional de Estadística. 28

En ambos casos, sobresalen las actividades relacionadas con el sector terciario. Para la provincia de Sevilla, tan sólo el sector relacionado con el comercio minorista aglutina prácticamente una cuarta parte del total de establecimientos (23,7%), siguiéndole por orden de importancia la hostelería (8,5%), el comercio al por mayor (7,4%) y el transporte (6,8%). De esta forma, entre estas cuatro actividades se agrupan el 46,5% del total de establecimientos de Sevilla. Referente al resto de actividades, señalar el importante peso que tiene la construcción (8,8%), mientras que las ramas industriales presentan individualmente el menor número de establecimientos empresariales, tendencia esta última mantenida tanto en la provincia de Sevilla como en el entorno andaluz. Si comparamos estos sectores terciarios con el conjunto de Andalucía, son estos mismos los que presentan también un mayor contingente de establecimientos, si bien el grado de concentración en ellos es incluso mayor al caso de Sevilla. En efecto, si sumamos el peso de los sectores del comercio minorista (23,8%), hostelería (10,2%), comercio mayorista (6,7%) y transportes (6,1%), la cifra total supera ligeramente el 46,5% de establecimientos de Andalucía. En consecuencia, la provincia de Sevilla, a pesar de presentar una estructura de la actividad empresarial similar a la región de Andalucía, muestra una mayor diversificación sectorial de su población empresarial.


Dinámica demográfica de la empresa sevillana

Actividades

Establecimientos

Peso porcentual

Sevilla

Andalucía

Sevilla

Andalucía

98

761

0,09%

0,15%

1.294

6.825

1,16%

1,38%

Industria textil

195

950

0,17%

0,19%

Industria de la confección y de la peletería

428

1.881

0,38%

0,38%

56

635

0,05%

0,13%

519

2.326

0,46%

0,47%

43

169

0,04%

0,03%

Edición, artes gráficas y reproducción de soportes grabados

799

2.686

0,72%

0,54%

Industria química

207

721

0,19%

0,15%

Fabricación de productos de caucho y materias plásticas

163

604

0,15%

0,12%

Fabricación de otros productos minerales no metálicos

570

3.117

0,51%

0,63%

49

145

0,04%

0,03%

1.565

5.997

1,40%

1,21%

Extracción de minerales Industria de productos alimenticios, bebidas y tabaco

Preparación curtido y acabado cuero; fabricación artículos de marroquinería y viaje Industria de madera y corcho (excepto muebles); cestería y espartería Industria del papel

Metalurgia Fabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipo Industria de la construcción de maquinaria y equipo mecánico

458

1.551

0,41%

0,31%

Fabricación de máquinas de oficina y equipos informáticos

59

223

0,05%

0,05%

Fabricación de maquinaria y material eléctrico

54

233

0,05%

0,05%

Fabricación de material electrónico; equipos y aparatos de radio y TV

27

76

0,02%

0,02%

229

809

0,21%

0,16%

Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques

59

279

0,05%

0,06%

Fabricación de otro material de transporte

45

465

0,04%

0,09%

965

5.182

0,86%

1,05%

Producción y distribución energía eléctrica, gas, vapor y agua caliente

93

392

0,08%

0,08%

Captación, depuración y distribución de agua

53

310

0,05%

0,06%

Construcción

9.809

50.478

8,79%

10,20%

Venta, mantenimiento y reparación vehículos motor y motos

3.332

14.938

2,98%

3,02%

Comercio por mayor, comercio (excep. vehículos a motor y motos)

8.248

33.374

7,39%

6,74%

Fabricación de equipo e instrum. médico-quirúrgico, precisión, óptica y relojería

Fabricación de muebles; otras industrias manufactureras

Comercio al por menor, excepto comercio vehículos a motor y motos

26.500

118.119

23,74%

23,86%

Hostelería

9.538

50.320

8,54%

10,17%

Transportes

7.610

30.338

6,82%

6,13%

Actividades anexas a los transportes; actividades de agencias viajes

1.011

4.609

0,91%

0,93%

289

952

0,26%

0,19%

1.311

6.005

1,17%

1,21%

180

724

0,16%

0,15%

Actividades auxiliares a la intermediación financiera

1.972

8.062

1,77%

1,63%

Actividades inmobiliarias

3.870

21.604

3,47%

4,36%

Alquiler maquinaria y equipos, efectos personales y enseres domésticos

1.036

5.514

0,93%

1,11%

Actividades informáticas

845

2.787

0,76%

0,56%

Investigación y desarrollo

538

1.870

0,48%

0,38%

15.253

57.051

13,66%

11,52%

Correos y telecomunicaciones Intermediación financiera, excepto seguros y planes de pensiones Seguros y planes de pensiones, excepto seguridad social obligatoria

Otras actividades empresariales Educación

2.173

8.859

1,95%

1,79%

Actividades sanitarias y veterinarias, servicio social

4.195

17.097

3,76%

3,45%

Actividades de saneamiento público

201

910

0,18%

0,18%

Actividades asociativas

710

2.541

0,64%

0,51%

Actividades recreativas, culturales y deportivas

2.519

10.002

2,26%

2,02%

Actividades diversas de servicios personales

2.462

12.529

2,21%

2,53%

111.630

495.020

100,00%

100,00%

Total divisiones actividad Fuente: Sistema de Información Multiterritorial de Andalucía (SIMA 2004), IEA

29


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

A.3. Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla El análisis de la situación y evolución económica y financiera de la empresa de Sevilla y su área metropolitana está basado en la información de una extensa muestra formada por un total de 4.479 empresas. De todas ellas, se dispone de los estados financieros depositados en los respectivos Registros Mercantiles a lo largo de los últimos tres años: 2001, 2002 y 2003. Este registro de empresas no incluye ni a las empresas financieras ni a las relacionadas con el sector agrícola, dada su escasa significación dentro del territorio que conforma el ámbito de análisis. Por otra parte, la base de datos que constituye esta muestra ha sido elaborada manteniendo la máxima fidelidad a la estructura empresarial de Sevilla y su corona metropolitana, excluyendo de la misma aquellas firmas con datos anómalos o extremos y que pudiesen distorsionar los sucesivos análisis. La estructura del presente estudio diferencia cinco apartados: En los tres primeros epígrafes se desarrolla el análisis del ámbito económico, mediante el análisis de la rentabilidad económica (primer apartado), medida de la eficiencia de las actividades relacionadas con la propia explotación del negocio de la empresa, el análisis patrimonial, (que será el objeto del segundo apartado) relacionado con la estructura del activo de las empresas analizadas, y el análisis de las actividades de explotación (tercer apartado), en el que se profundiza sobre la composición de los resultados ordinarios de explotación. En el punto cuarto, se aborda la perspectiva financiera de la empresa, a partir del concepto de rentabilidad financiera o rentabilidad de los accionistas. El análisis de esta rentabilidad conduce al estudio de la estructura financiera de la empresa, composición de los pasivos, y de los diferentes niveles de resultados empresariales (resultados de actividades financieras, extraordinarias y resultado neto). El quinto aspecto a estudiar se centra en el equilibrio financiero, entendido como aquella característica de la empresa que configura su solvencia, es decir, la capacidad para hacer frente a sus deudas contraídas. Este análisis se desarrolla a través de un amplio conjunto de indicadores, como el estudio de la evolución del fondo de maniobra, los ratios de autonomía financiera, de endeudamiento, de solvencia, de liquidez, etc. Añadir, que todos y cada uno de los análisis apuntados se desarrollan en tres niveles diferentes. En primer 30

lugar, se realiza una descripción de los aspectos más sobresalientes relacionados con la base global de empresas que conforman la muestra. Este estudio se completa con el tratamiento de dos características que influyen decisivamente en la naturaleza de la información manejada: la dimensión de la empresa y su sector de actividad. En este sentido, se ha dividido la muestra global en cuatro segmentos de empresas en función de su tamaño y en función de su actividad. Para el tratamiento de la información en base a la dimensión empresarial, se diferencia entre empresas pequeñas, medianas, grandes y muy grandes, cuyas proporciones aparecen reflejadas en la figura siguiente, y de la que se desprende el predominio de las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMEs), concentran el 91% del registro empresarial de este análisis, de acuerdo con la demografía real de la empresa sevillana. Respecto al sector de actividad, se distinguen cuatro grandes grupos: (1) sector industrial; (2) sector de la construcción; (3) sector del comercio; y (4) sector de servicios. Como se aprecia en la figura, son estos dos últimos grupos los que acumulan más de los dos tercios de la muestra global de empresas, de acuerdo con la terciarización que caracteriza a la economía de Sevilla y su área metropolitana. Finalmente, el último apartado se dedica a la comparación de los principales parámetros analizados en el presente informe de las empresas pertenecientes a Sevilla y su área metropolitana y el conjunto de empresas andaluzas, con el fin de poner en perspectiva los comentarios desarrollados a lo largo de las próximas páginas.

Distribución del tejido empresarial en Sevilla y su área metropolitana Distribución por tamaños

Muy grandes (1%) Grandes (8%)

Pequeñas (52%) Medianas (39%)


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Distribución por sectores

Evolución del BAII y los Activos Totales Netos (Tasa de variación interanual en porcentajes) Industria (10%)

Construcción (8%)

40%

Activo

35%

BAII

35,4 %

30% 25% 20% 15%

13,3 %

11,9 %

10% 5% 0%

Comercio (23%) Servicios (59%)

-5% -10%

-9,7 %

-15%

2002 / 2001

A.3.1. Análisis de la rentabilidad económica La rentabilidad económica es un indicador de la eficiencia económica de la empresa, que trata de reflejar en qué medida la empresa es eficiente a la hora de obtener los beneficios derivados de su actividad ordinaria, teniendo en cuenta sus activos totales netos (considerados como los recursos empleados por la empresa para obtener dichos resultados). Su cálculo se obtiene del cociente entre los Beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) y los Activos Totales Netos. A lo largo de los tres últimos años, la rentabilidad económica obtenida en las empresas sevillanas ha mostrado un carácter de cierta estabilidad, situándose su valor en el año 2003 en 5,5%. Este valor, no sólo supone un crecimiento significativo sobre el año 2002, sino que permite situarse casi al mismo nivel del año 2001, 5,7%.

2003 / 2002

Referente al crecimiento que experimenta la rentabilidad económica de las empresas sevillanas en el último año, la causa de este comportamiento recae fundamentalmente en la importante mejora producida en los beneficios antes de intereses e impuestos, superior al 35% entre 2002 y 2003. Cabe subrayar también que el aumento de la rentabilidad económica se ha generado aumentando incluso el ritmo de inversión en activos a lo largo del período de análisis, cuyas tasas de crecimiento se incrementaron un 11,9% en el periodo 2001/2002 y un 13,3% en 2002/2003. Reseñar por tanto, el efecto positivo de estos datos, en la medida en que la mejora de la rentabilidad económica descansa en una mejora en los resultados de explotación compatible con un crecimiento sostenido de la inversión.

Margen y rotación Margen 7%

1,10

Rotación

5,95%

6%

5,40%

Rentabilidad económica 5% 6%

5,7 %

5,5 %

1,05

4,89% 1,06

4% 1,00

5%

4,6 %

3%

4%

2%

0,95 0,93

1%

3%

0,92 0,90

0%

2%

2001

2002

2003

1%

0%

2001

2002

2003

31


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Un conocimiento más detallado de la evolución seguida por la rentabilidad económica, conduce al estudio de los dos elementos en los que se descompone. En primer lugar, el margen sobre ventas, entendido como el porcentaje de los ingresos que la empresa retiene en forma de beneficios de explotación y calculado como el cociente entre los Beneficios antes de intereses e impuestos y los Ingresos de Explotación. El segundo factor, denominado Rotación de Activos es considerado un indicador del grado de eficiencia con el que la empresa emplea los activos de que dispone a la hora de generar ingresos ordinarios, y su cálculo se basa en el cociente entre los Ingresos de Explotación y los Activos Totales Netos.

con un progresivo decrecimiento de su rentabilidad económica entre el año 2001 y 2003, que se muestra más acusado en las pequeñas, frente a las empresas grandes y muy grandes, que tras el decrecimiento experimentado en el año 2002, alcanzan en el último ejercicio un ritmo de crecimiento relevante, que permite a las empresas muy grandes conseguir su mayor valor del período de análisis. Rentabilidad económica Comparación por tamaño 2001 8%

2002

7,42

7,30

2003

7% 6,32 6,17

6,02

6%

En el caso de las empresas sevillanas, la evolución positiva de la rentabilidad económica en 2003 está fundamentada claramente en la mejora que se genera en el margen sobre ventas, frente a la rotación de activos. Así, el margen sobre las ventas muestra un comportamiento semejante al experimentado por la propia rentabilidad económica, pues a pesar del ligero descenso de su valor en el año 2002 frente al año 2001, en el año 2003 vuelve a producirse un incremento que sitúa el valor de este indicador en 5,95%, superando incluso el registro del año 2001. Por otra parte, la rotación de activos se ha visto ligeramente resentida a lo largo de los años analizados, pasando del 1,06 de 2001 al 0,92 de 2003, tendencia que pone de manifiesto que el aumento de la rentabilidad recae principalmente en la mejora en el porcentaje de las ventas que las empresas retienen como beneficio, ante la estabilidad que se produce en los dos últimos años respecto a la eficiencia en el uso de los activos. Más adelante se cotejará en qué medida esta mejora en el margen se debe a un aumento en los ingresos de explotación o a una reducción de los gastos de explotación. Atendiendo a la dimensión empresarial, resaltan dos aspectos. Por una parte, la mejora de la rentabilidad experimentada en el ejercicio 2003 afecta especialmente a las empresas grandes y muy grandes, mientras que las empresas pequeñas ven caer su rentabilidad de forma significativa. Un segundo aspecto de interés es el hecho de que son las empresas de tamaño intermedio, empresas medianas y grandes, las que mantienen los niveles más elevados de rentabilidad a lo largo de los tres ejercicios económicos analizados (2001-2003), superando siempre los valores de la rentabilidad económica media. Subrayar el comportamiento opuesto adoptado por las PYMEs, 32

5,36

5%

5,08

4,89

4,89

4,28

4% 3,27 2,87

3% 2% 1% 0%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

A la hora de conocer el origen de estas evoluciones tan dispares, se observa que entre 2002 y 2003, los resultados obtenidos son directamente proporcionales al tamaño de la empresa. Esto es, buena parte de la causa de la tendencia negativa de la rentabilidad en el caso de las PYMEs, provocado por la desfavorable evolución en sus beneficios antes de intereses e impuestos del año 2003, comentario que se invierte para el caso de las empresas grandes y muy grandes.

Evolución del BAII y los Activos Totales Netos: Comparación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) BAII 100%

2002/2001

87,4

2003/2002 80% 60%

35,3

40%

14,2

20% 0%

1,1 -0,8

-20%

-23,7 -40%

-16,5

-35,1

-60%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Activos netos

Comparación del Margen y Rotación por tamaño Pequeñas

20%

2002/2001

Margen

2003/2002

Rotación

17,0

14,6

15%

14,4

7% 6%

10,6

9,9

10%

1,0

8%

15,7

0,85

0,8

5,96 0,72

5%

9,3

6,77

5,14 0,6 0,56

4%

0,4

3% 5%

5,0

2%

0,2

1% 0,0

0% 2001

0%

Pequeñas

Medianas

Grandes

2002

2003

Muy grandes Medianas

Respecto a la evolución de los activos totales, todas las empresas disponen de un crecimiento de su ritmo inversor, siendo menos evidente las diferencias entre PYMEs y grandes empresas. En el año 2002, las empresas medianas y grandes son las que muestran un mayor dinamismo inversor frente a las situadas en los extremos (pequeñas y muy grandes). En 2003, sin embargo, son las medianas y las muy grandes las que manifiestan este comportamiento. En definitiva, los datos parecen indicar que las diferencias en las rentabilidades económicas de las empresas de Sevilla y su área metropolitana en función del tamaño de la empresa, provienen en un mayor peso de la dispar evolución de los resultados netos de explotación que de su política de inversiones en activos fijos y circulantes.

Margen

6,4% 6,3%

6,34

1,05

6,2% 6,20 6,1%

1,00 1,03

1,00

6,0%

0,95 5,94

5,9%

0,90

0,90

5,8% 0,85

5,7% 2001

2002

2003

Grandes Margen Rotación

8%

1,06

7,47

1,04

7% 6,22 6%

Atendiendo a la composición interna de la rentabilidad económica de las empresas por tamaños, se observa las diferencias existentes entre la tendencia seguida por el margen y la rotación. Debe subrayarse cómo en tres de los cuatro grupos de empresas, la dinámica ha sido de una reducción suave de la rotación a cambio de un incremento, también ligero, del margen sobre ventas. Sin embargo, en el caso de las empresas grandes, hay que destacar su capacidad para incrementar ambas dimensiones en el ejercicio 2003, alcanzando valores superiores a la media.

1,10

Rotación

5%

0,99

5,40

1,02 1,00

0,97

0,98

4% 0,96 3%

0,94

2%

0,92

0,90

1%

0,90 0,88

0% 2001

2002

2003

Muy grandes

6%

0,94

5% 4%

5,63

1,10

0,95

3,88

1,2 1,0 0,8

3,49

3%

0,6

2%

0,4

1%

0,2 0,0

0% 2001

2002

2003

33


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

La rentabilidad de las empresas no es independiente de su sector de actividad, por esta razón, se hace necesario indagar en las diferencias existentes en este ámbito en función del sector económico en el que operan las empresas sevillanas. En este sentido, se observa el comportamiento relativamente estable por parte del sector comercio y servicios, cuya rentabilidad promedio en ambos casos se mantiene en torno al 5,5%, entre el año 2001 y 2003. Por otra parte, el sector industrial mantiene una rentabilidad promedio en el 6%, recuperando en el 2003 el importante decrecimiento producido en el año precedente. Indicar por último el menor nivel que presentan las empresas correspondientes al sector de la construcción, cuyo valor medio del periodo (2001-2003) se sitúan por debajo del 4%.

elevados, frena el incremento de la rentabilidad económica. Respecto a los otros dos grandes sectores, destaca la pauta seguida por el sector servicios donde las tasas de variación del BAII y de los activos totales netos logran fuertes crecimientos, siendo más acusados en los primeros. Del análisis de estos datos se desprende una favorable situación en todos los sectores, donde mejoran paulatinamente los beneficios obtenidos antes de intereses e impuestos al tiempo que las empresas están realizando importantes inversiones en activos, presumiblemente, con el fin de crecer y mejorar su posición competitiva en el futuro.

Evolución del BAII y los Activos Totales Netos: Comparación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)

Añadir la contribución realizada en sector industrial de las ramas de actividad relacionadas con el sector metalúrgico (con una rentabilidad del 18% en 2003), químico, caucho y plásticos (rentabilidad del 11,8%), papel y edición (9,1%) o el de madera, y fabricación de muebles (8,4%), todos ellos con rentabilidades muy superiores a la media.

BAII 80%

2002/2001 2003/2002

63,8

60%

47,3 40%

27,9 20%

12,0 12,6 5,0

Rentabilidad económica Comparación por sectores

0%

2001

-16,1

-20%

2002 8%

2003 -40%

7,08

7%

-32,7 Industria

Construcción

Comercio

Servicios

6,30 5,87

6%

5,62

5,78

5,70

5,60 5,25

5% 4,46

4,26

4,26

Activos netos

4% 3,13

3%

25%

2002/2001 2003/2002

2%

20,4

19,9

20%

1%

17,0 0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios

Esta mayor rentabilidad de las empresas industriales descansa en unos mejores beneficios antes de intereses e impuestos obtenidos a lo largo del periodo contemplado en el análisis, unido a una menor fortaleza de la inversión realizada por estas empresas. En cuanto al sector de la construcción, a pesar de la elocuente tendencia seguida por el BAII, que pasa de una tasa de variación negativa en el 2002/2001, -16%, a una tasa de crecimiento del 64%, el importante aumento que experimenta el ritmo inversor y que sitúa las tasas de inversión en activos en valores 34

14,2

15%

14,0 9,5

10%

6,9 5%

4,3

0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios

Sobre el comportamiento de los componentes de la rentabilidad económica por sectores, tres aspectos sobresalen de manera especial. En primer lugar, existen discrepancias importantes en el porcentaje que supone el margen sobre ventas en función del


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

tipo de actividad de la empresa. En este sentido, son las empresas del sector servicios las que mantienen unos márgenes superiores (media del 8,5%), seguido del sector de la construcción (media del 6,3%) y las empresas industriales (media del 6,2%), ocupando el último lugar las empresas dedicadas al comercio (media del 2,8%).

Muy grandes Margen Rotación

0,70

9,5% 9,25 0,70 9,0%

0,65 0,64

8,5% 8,13

8,22

0,61

0,60

8,0%

Comparación del Márgen y Rotación por sectores Industria

0,55

7,5% 2001

2002

2003

Margen

8% 7%

1,5

Rotación

6,81

6,69

6% 5%

1,0

5,06

1,06

0,88

4%

0,92

3%

0,5

2% 1% 0,0

0% 2001

2002

2003

Construcción Margen

8% 7%

0,69

Rotación

7,04

6,60

0,68 0,67

6% 5,15

0,66

5%

En segundo lugar, las diferencias en la rotación de activos son, incluso, más significativas entre los diversos sectores que en el caso del margen. Así, las empresas comerciales disfrutan de la mayor rotación de sus activos (media de 2), frente a empresas industriales (media de 1), y las empresas de servicio y de la construcción (media superior a 0,6). Se observa además, que margen y rotación son dimensiones en buena medida opuestas, de forma que aquellos sectores capaces de obtener amplios márgenes, ofrecen niveles muy reducidos en la rotación de activos (es el caso del sector servicios), frente a aquellos en los que la rotación es muy elevada y su margen estrecho (es el caso del sector comercial).

0,65

0,65 4%

0,64 3%

0,63

2%

0,62

1%

0,61

0,61

2002

2003

0,61 0,60

0% 2001

En tercer lugar, desde una perspectiva dinámica, indicar la tendencia global que todos los sectores mantienen de incremento del margen sobre las ventas a lo largo del periodo 2001-2003, aunque ello signifique una ligera reducción en la rotación. En resumen, el análisis de la rentabilidad económica proporciona los siguientes datos de interés:

Comercio Margen Rotación

2,2

3,4% 2,22 3,2%

2,1 2,98

3,0% 2,01

2,0

2,8% 2,80

1,94

2,64

1,9

2,6%

1,8

2,4% 2001

2002

La rentabilidad económica de las empresas de Sevilla y su área metropolitana se ha mantenido relativamente estable entre 2001 y 2003, con un valor medio de 5,5%, recuperando en este último ejercicio el decremento experimentado en el año 2002.

2003

La mejora de la rentabilidad económica en 2003 se debe a un incremento más que proporcional de los beneficios antes de intereses e impuestos sobre las inversiones en diferentes partidas del activo.

35


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

En cuanto a la composición interna, las empresas de Sevilla y su área metropolitana han aumentado su rentabilidad económica en 2003 favorecido por el incremento de su margen sobre ventas, cuyo valor en este último año es de 5,95%, frente al ligero descenso de la rotación de sus activos. Por tamaños, se produce un cambio de tendencia entre las PYMEs, con un decrecimiento progresivo de sus niveles de rentabilidad económica, frente a las empresas grandes y muy grandes, que con un importante crecimiento en el año 2003, se acercan e incluso supera, para el caso de las empresas muy grandes, los valores del año 2001. Estas variaciones están sustentadas fundamentalmente en las diferentes tendencias experimentadas por sus propios beneficios antes de intereses e impuestos.

el periodo 2003/2001, 26,7%, ponen de manifiesto la persistencia del ritmo inversor experimentada por las empresas sevillanas en los últimos años. A través de un análisis más exhaustivo se evidencia el diferente comportamiento adoptado por las principales partidas del Activo. Así, a la estabilidad mostrada por ambas masas patrimoniales en el año 2002 respecto al año 2001, el año 2003 refleja un intenso crecimiento de la tasa de variación interanual de los activos circulantes (17%) frente a los activos fijos (inferior al 8%).

Evolución de la inversión en fijo y circulante (Tasa de variación interanual en porcentajes)

35%

Inversión en fijo Inversión en circulante

30%

30,87

Inversión total 26,70

25% 20,53

20% 17,00

Por sectores, son las empresas industriales las que alcanzan mayores cotas de rentabilidad económica (6,3% en el año 2003), ante la significativa tasa de crecimiento de los resultados de explotación en ese año. Resalta la contribución que ejercen ramas como la metalurgia o la química, cuyas tasas se sitúan muy por encima de la media, 18% y 12%, respectivamente. Por otra parte, se produce una cierta estabilidad en los valores de la rentabilidad para los sectores del comercio y servicios a lo largo del período 20012003.

15%

13,25 11,91

11,87

11,85

10% 7,71

5% 0%

2002/2001

2003/2002

2003/2001

Composición de la inversión en fijo y circulante (Porcentajes respecto a la inversión total) Activo fijo 70%

Activo circulante 59,62

60%

61,58

59,61

50%

Sólo las empresas del sector industrial han sido capaces de incrementar tanto el margen como la rotación, debido principalmente a una contención inversora. El resto de empresas ven reducir su rotación de activos a cambio de una mejora sustancial en su margen sobre ventas.

40%

40,38

40,39

38,42

30% 20% 10% 0%

2001

A.3.2. Análisis patrimonial A lo largo del periodo analizado (2001-2003), la inversión global realizada por las empresas sevillanas ha venido creciendo a un ritmo considerable, aproximándose al 12% en el año 2002 respecto a la inversión del 2001 y superando el 13% la tasa de variación interanual en el 2003. Estos incrementos interanuales, junto con la tasa de crecimiento que se alcanza en 36

2002

2003

Esta disparidad en las tasas de crecimiento de la inversión en activos fijos y circulantes ha propiciado que en el último año (2003) se haya modificado apreciablemente la distribución de ambas masas patrimoniales dentro de la estructura económica de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. Así, el peso de las partidas más permanentes del activo se ha visto reducido, en un solo año, en casi un 2%, pasando del 40,4% en 2002 al 38,4% en 2003. Desde la perspectiva de la composición y evolución


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

del inmovilizado, se aprecia una paulatina reducción de las partidas representativas del inmovilizado inmaterial, que pasan 19,8% en 2001 al 16,6% en 2003, en relación con las partidas de inmovilizado material (que llegan a suponer el 54% del activo fijo en 2003), así como de otros inmovilizados, que casi alcanzan la cifra del 30%, en el último año de estudio. La mayor parte de la inversión en inmovilizado se concentra, pues, en inmovilizado material.

Composición del Inmovilizado (Porcentajes respecto al inmovilizado) Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 100% 26,76

28,45

29,38

53,47

52,98

54,05

75%

ellas. En términos absolutos, es la cuenta de deudores la que mantiene su papel predominante dentro del activo circulante, superior al 43% durante los tres últimos años. En esta línea, resulta también positivo el crecimiento constante del porcentaje que concentra la tesorería, que llega a suponer en 2003, el 7,3% del circulante, frente al 6,1% del año 2001. Del análisis de la estructura económica de las empresas sevillanas en función del tamaño de la empresa se aprecian también diferencias relevantes entre las diversas clasificaciones. El primer lugar, salvo en el caso de las empresas grandes, la inversión global ha tenido un mayor crecimiento en el año 2003 que en el 2002. En este sentido, parecen ser las empresas medianas las que mayores tasas de variación de la inversión han experimentado, alcanzando cifras del 14,6% y del 17% en 2002 y 2003, respectivamente.

50%

Evolución de la inversión por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%

20% 19,77

18,57

2002/2001 2003/2002

16,57

17,0 15,7

0%

2001

2002

2003

14,6

15%

10,6

14,4

9,9

10%

9,3

Composición del Activo Circulante (Porcentajes respecto al circulante) 5%

5,0

Existencias Deudores Tesorería 0%

Otro AC

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

100%

75%

15,66

14,97

13,42

6,12

7,00

7,32

43,61

43,42

43,73

34,60

34,61

35,53

2001

2002

2003

50%

25%

0%

En relación con el activo circulante, se observa que el crecimiento experimentado en el año 2003 afecta a las tres grandes partidas del activo a corto plazo (existencias, deudores y tesorería), aunque el incremento más intenso se concentra en la primera de

En cuanto a la composición de las grandes partidas, subrayar cómo son las empresas más grandes, junto con las más pequeñas, las que cuentan con un activo fijo más importante (en ambos casos próximo al 45% del activo), frente al 36% que supone en las empresas medianas o el 32% de las empresas grandes. Asimismo, el crecimiento del peso de las partidas de activo circulante a lo largo de los últimos tres años se ha concentrado, fundamentalmente, en las empresas grandes y muy grandes. En estos dos casos, el inmovilizado ha visto reducido su peso en 2,7 puntos (del 46,4% al 43,7%) y 2,8 puntos (del 33,1% al 30,3%) entre 2001 y 2003, respectivamente. Frente a éstas, la composición de la estructura económica apenas se ha visto alterada en el caso de las pequeñas y medianas empresas. Se desprende por

37


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

tanto de los datos anteriores cómo la responsabilidad de la pérdida de peso del inmovilizado frente al activo circulante descansa sobre las empresas de mayor tamaño.

Muy grandes Activo fijo Activo circulante 60%

56,30 53,60 46,40

Composición de la inversión por tamaño

53,60 46,40 43,70

(Porcentajes) 40%

Pequeñas

Activo fijo 20%

Activo circulante 53%

52,50

52,40

52% 51%

0%

50,60

2001

2002

2003

50% 49,40

Dentro de este análisis, uno de los aspectos más destacados es la relación inversamente proporcional que parece existir entre el peso del inmovilizado material y el tamaño de las empresas, relación que por otra parte se vuelve positiva al considerar la partida del inmovilizado inmaterial.

49% 48%

47,60

47,50

47% 46% 45%

2001

2002

2003

Composición del Inmovilizado por tamaño (Porcentajes respecto al activo total)

Medianas

Pequeñas

Activo fijo Activo circulante 70% 64,20

64,20

63,60

60%

60%

50%

50%

Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 13,80

40%

13,90

36,40

35,80

35,80

13,50

40%

30% 30%

31,00 28,90

30,10

20% 20% 10% 10% 0%

2001

2002

2003 0%

3,70

3,80

3,20

2001

2002

2003

5,73

6,89

7,20

23,67

23,24

22,86

5,39

5,34

5,06

2001

2002

2003

Grandes Medianas Activo fijo

Inmov. Inmaterial

Activo circulante 80%

40%

60%

30%

40%

20% 33,10

32,50

30,30

20%

10%

0%

0%

2001

38

Otro inmov.

69,70

67,50

66,90

Inmov. material

2002

2003


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Grandes

Inmov. Inmaterial Inmov. material Otro inmov. 35% 30%

8,77

9,31 7,86

25% 18,70

18,03

17,47

4,94

4,49

4,41

2001

2002

2003

20% 15% 10% 5%

que cuentan con una mayor proporción del activo dedicado a las partidas de mayor liquidez. Así, en ambos segmentos de empresas, la tesorería se sitúa alrededor del 5%-6%. En segundo lugar, salvo en el caso de las empresas medianas, se observa una tendencia a incrementar el peso de las existencias dentro del activo total, especialmente en el caso de las pequeñas empresas (incremento de 2,6 puntos) y de las muy grandes (incremento de 3,7 puntos). Finalmente, y en tercer lugar, las empresas medianas y grandes ven aumentar considerablemente el peso de la partida representativa de los deudores a corto plazo (2,5 y 2,7 puntos, respectivamente).

0%

Composición del Circulante por tamaño (Porcentajes respecto al activo total) Pequeñas

Muy grandes

Existencias

Inmov. Inmaterial

Deudores

Inmov. material

Tesorería

Otro inmov.

60%

50%

13,46

14,38

40%

50%

Otro AC

6,70 6,50

14,86 5,90

40% 30%

6,30 18,70

19,70 18,89

5,70 5,20

19,00

18,70 18,10

30%

20% 20%

22,90 20,30

10%

12,40

11,67

18,80

10% 9,06

0%

0%

2001

2002

2001

2003

2002

2003

8,43

Medianas

De la evolución de estas masas patrimoniales, se observa que sólo las pequeñas empresas mantienen un incremento en el inmovilizado material entre los años 2001 y 2003, a pesar de ser el grupo de empresas en el que esta partida supone un peso mayor dentro del activo total (alcanzando en 2003 la cifra del 30% del activo). Frente a este dato, debe apuntarse también el previsible decremento de las partidas de inmovilizado inmaterial en el grupo de empresas muy grandes, en la medida en que partía de una proporción excesiva en 2001 (12% del activo). Así, en 2003, el peso del inmovilizado inmaterial en este tipo de empresas se situó en el 9%, aún muy superior al de cualquier otro segmento empresarial.

Existencias Deudores Tesorería 70%

Otro AC

60%

9,77

9,46

5,94

6,15

50%

6,41 29,25

26,66

27,19

21,88

20,81

20,15

2001

2002

2003

40% 30% 20% 10% 0%

Respecto a la distribución del activo circulante, son tres los aspectos que deben señalarse. En primer lugar, son las pequeñas y medianas empresas las 39


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Grandes Existencias Deudores Tesorería 80%

Otro AC

70% 60%

5,35 3,64

5,33 3,45

5,02 3,65

29,34

30,57

28,81

28,20

28,63

2001

2002

2003

32,08

50% 40% 30% 20% 10%

industria, es la estructura de activo fijo la que mayor peso posee, situándose el activo circulante por debajo del 40% del activo total (aun habiendo crecido un punto en los últimos dos años, del 37,2% al 38,2%). El caso opuesto es el del sector de la construcción, en el que el activo circulante alcanza las 4/5 partes de su estructura económica, como consecuencia del modelo de organización de este tipo de empresas, con un fuerte componente de subcontratación a terceras empresas, con modelos flexibles, arrendamiento de equipos, etc. Más próximos a la estructura general se posicionan las empresas del sector servicios y el comercio con una estructura próxima al 1/3 - 2/3 entre el inmovilizado y el activo circulante.

0%

Evolución de la inversión por sectores (Tasa de variación interanual, porcentajes)

Muy grandes

25%

2002/2001

Existencias

2003/2002

Deudores

20,4

60%

19,9

20%

Tesorería Otro AC

17,0 11,03

50%

12,82

12,32

40%

1,83

2,76

24,96

23,33

14,2

15%

14,0

3,77 23,81

9,5

10%

6,9

30%

4,3

5%

20% 17,71

10%

13,98

0%

2001

0%

Industria

15,14

2002

2003

Construcción

Comercio

Servicios

Composición de la inversión por sectores (Porcentajes) Industria

Junto al tamaño, el tipo de actividad es otra variable de análisis clave para la obtención de una completa radiografía de la realidad patrimonial en las empresas sevillanas. En relación a la evolución de la inversión, como ya se comentó en el análisis de la rentabilidad económica, las empresas industriales han sido las menos dinámicas a la hora de incrementar su estructura económica (incremento medio del 5,5% anual), frente a las empresas del sector de la construcción y los servicios, con tasas de crecimiento situadas entre el 14% y el 20% en los años 2002 y 2003. En el sector comercial, se produce una desaceleración muy notable en el ritmo inversor, pasando del 17% en 2002 al 9,5% en 2003. En cuanto a la estructura de las partidas de activo, todos los sectores a excepción de la industria, presentan de un predominio global del activo circulante frente al inmovilizado. En el caso particular de la 40

Activo fijo Activo circulante 70% 62,8

62,5

61,8

60% 50% 40%

37,2

38,2

37,5

30% 20% 10% 0%

2001

2002

2003


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Construcción

del activo total, lo que supone aproximadamente la mitad de todo el inmovilizado.

Activo fijo Activo circulante 100%

Composición del Inmovilizado por sectores (Porcentajes respecto al activo total) 80,1

80%

80,8

78,3

Industria

60% 80%

Inmov. Inmaterial Inmov. material

70%

40%

20%

60%

21,8

19,9

Otro inmov.

13,00

19,2

14,20

14,50

29,60

30,60

50% 29,20

40%

0%

2001

2002

2003

30%

Comercio

20% 18,50

10%

Activo fijo Activo circulante

16,30

14,10

0%

80%

2001

71,3

69,1

70%

2002

2003

69,1

Construcción

60% 50%

25%

40% 30%

Inmov. Inmaterial Inmov. material

31,0

30,9

28,7

Otro inmov. 20%

20%

14,30 12,30

10%

11,90

15%

0%

2001

2002

2003

10%

Servicios

5%

5,40

5,30

5,40

Activo fijo Activo circulante

0%

70% 65,0

63,2

63,0

1,70

1,70

1,60

2001

2002

2003

4,00

4,20

20,50

20,80

5,60

5,30

2002

2003

60%

Comercio 50% 40%

37,0

36,8

35,0

30%

35%

Inmov. material 30%

20%

Inmov. Inmaterial

25%

Otro inmov. 3,90 20,40

10%

20%

0%

2001

2002

2003

15% 10%

Acerca de la composición interna que conforma el activo fijo, salvo en el sector de la construcción, en el resto de actividades se mantiene el predominio del inmovilizado material. Así, en las empresas industriales, aquellas con un inmovilizado más elevado, el inmovilizado material alcanza prácticamente el 30%

5% 3,40

0%

2001

41


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Construcción

Servicios Inmov. Inmaterial

Existencias

Inmov. material

Deudores

Otro inmov.

100%

Tesorería Otro AC

40% 80% 10,60

10,60

24,90

22,10

18,90

10,80

30%

60% 6,60 21,20

21,20

19,70

20%

3,30

5,20

29,10

28,60

22,80

22,40

22,30

2001

2002

2003

33,00

40%

20% 10% 0% 0%

4,40

3,80

2002

2003

3,50

2001

Comercio

Mayor si cabe es esta proporción en las empresas comerciales y de servicios, donde el inmovilizado material supone más del 20% del activo total y cerca del 60% del inmovilizado. La excepción radica en el caso de las empresas dedicadas a la construcción, donde el activo fijo no sólo es muy reducido (inferior al 20%) sino que, dentro del mismo, el inmovilizado material apenas supone una cuarta parte. En definitiva, las empresas de construcción se caracterizan en Sevilla y su área metropolitana por una reducida estructura permanente, con un inmovilizado material que sólo supera ligeramente la cifra del 5% del activo total.

Existencias Deudores Tesorería 80%

Otro AC 2,90

3,40

3,00

5,60

5,60

34,90

36,50

26,60

25,40

24,00

2001

2002

2003

5,80

60%

36,00

40%

20%

0%

Composición del Circulante por sectores (Porcentajes respecto al activo total) Servicios Industria Existencias Deudores

Existencias

Tesorería

Deudores 50%

Tesorería

70%

Otro AC

60%

7,00

Otro AC 6,90

40% 5,10

30%

5,20

5,60

2,20

2,20

2,60

21,10

21,00

20,70

50%

4,20

4,50

23,20

23,80

28,60

28,10

2001

2002

6,50 4,20 23,10

40% 30%

20%

31,20

20% 10% 8,80

9,20

9,30

2001

2002

2003

0%

42

10% 0%

2003


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Respecto a la distribución de las las partidas correspondientes al activo circulante de las empresas, en líneas generales no existen grandes diferencias, teniendo en cuenta el peso diferente que ostenta el activo circulante dentro del activo total en cada uno de los cuatro grupos de empresas considerados. A excepción del sector servicios, la partida que mayor peso concentra en la estructura del circulante son los Deudores. En este sentido, mientras que en la industria y el comercio, aglutinan el 21% y 36% del activo total, respectivamente, la construcción alcanza en el año 2003 el 33%, mostrándose como el único sector donde esta partida presenta un progresivo crecimiento. Asimismo, resulta significativo como en los servicios las cuentas de deudores son incluso inferiores a la de existencias. Por otra parte, las existencias, concebidas como la segunda partida del activo circulante por excelencia, supone aproximadamente un 20% del activo con carácter a corto plazo en la mayoría de los sectores, y muestran una estabilidad a lo largo del período, a excepción de nuevo de los servicios, donde las existencias presentan una evolución ascendente, alcanzando un valor en el año 2003 de 31,2%. Así pues, podemos extraer las siguientes conclusiones básicas del análisis patrimonial: Las empresas sevillanas han intensificado su ritmo de inversiones a lo largo del periodo 20012003, con una tasa de crecimiento del 26,7%, descansando el incremento inversor de manera sustancial en el último ejercicio analizado en las partidas de activo circulante, que representan el 62% del total del activo. Esta evolución parece venir propiciada por el comportamiento de las empresas grandes y muy grandes, principales responsables de la pérdida de entidad del inmovilizado.

especialmente positivo el nivel inversor alcanzado por las empresas medianas, con una tasa de crecimiento interanual en el último año del 17%. Se aprecia una relación inversa entre el tamaño de las empresas y el peso de su inmovilizado material, de forma que cuanto mayor es la dimensión de las compañías, menor peso relativo parece tener esta partida respecto al activo fijo. Respecto a la composición patrimonial por sectores, sólo en el sector industrial el activo fijo supera al circulante. Opuestamente, el sector de la construcción mantiene una estructura en la que el inmovilizado sólo alcanza una quinta parte del total del activo.

A.3.3. Análisis económico de explotación Tras el análisis de la evolución de la estructura patrimonial en las empresas sevillanas, se aborda su dimensión económica, es decir, el comportamiento relacionado con sus actividades ordinarias, propias de su actividad fundamental. Para ello, la base de información está sustentada en las cuentas de explotación correspondientes a los últimos tres años (2001, 2002 y 2003). Este análisis económico de explotación, junto con el análisis patrimonial, ya desarrollado, constituye una base adecuada para la comprensión de la evolución experimentada por la rentabilidad económica en las empresas de Sevilla y su corona metropolitana, descrita anteriormente.

Evolución de la actividad en el área (Tasa de variación interanual en porcentajes)

25%

Dentro del inmovilizado, se observa cómo aumenta la proporción correspondiente al inmovilizado material, mientras que desde la óptica del activo circulante, si bien es la partida de deudores la predominante en las empresas sevillanas, ganan participación las partidas de existencias y tesorería.

Ingresos explotación Gastos de personal Consumos explotación

20%

20,47

21,18 20,16

Amortizaciones 17,30

15% 12,47 11,09

10,98

10%

9,70 8,55

8,16 6,93

7,75

5%

Con excepción de las grandes empresas, las tasas de inversión en 2003 han sido superiores que las del 2002 en los diferentes estratos de tamaño de las empresas sevillanas, siendo

0%

2002/2001

2003/2002

2003/2001

43


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

El primer aspecto que sobresale de la actividad realizada por las empresas sevillanas es la positiva evolución mantenida por los ingresos de explotación, los cuales han crecido a un ritmo cercano del 9% anual. En este sentido, hay que destacar como el ritmo de crecimiento se ha visto incrementado en el último año, pasando del 8,5% en 2002 al 11% en 2003 lo que ha favorecido, tal y como se desprende en el gráfico, que en sólo dos años (2001-2003) las empresas sevillanas sitúen la tasa de variación de sus ingresos en más del 20%. Estos porcentajes, muy superiores a las tasas de inflación de los años analizados, propicia que estos incrementos no se deban exclusivamente a una mera subida en los precios de ventas de los respectivos productos/servicios, sino que recaen en gran medida en el aumento del volumen de producción y venta real. Desde la óptica de los gastos de explotación, el ritmo de crecimiento de los consumos de explotación es muy parejo al de los ingresos de explotación (la correlación entre ambas tendencias es prácticamente la unidad).

explotación supera el 95% del total. Sólo suponen, en consecuencia, algo más del 4% los gastos financieros y extraordinarios, ambos, además, en ligero descenso. Composición de la estructura de gastos en el área metropolitana (Porcentajes sobre el total de gastos)

2001 Gastos extraordinarios (2,7%) Gastos financieros (2,5%) Amortizaciones (3,1%)

Consumos explotación (77,6%)

2002

Gastos extraordinarios (2,5%)

Sin embargo, no sucede exactamente lo mismo en el comportamiento mostrado por los gastos de personal. En este caso, a lo largo de los dos últimos años se aprecia como el crecimiento de esta partida se ha situado 3 puntos por debajo del crecimiento del resto de partidas relacionadas con la explotación del negocio. Este dato refleja un aumento de la productividad de la mano de obra de las empresas sevillanas, de forma que nuestras empresas están siendo capaces de incrementar más el volumen de sus actividades que sus gastos de personal. Finalmente, las amortizaciones también han mantenido una tendencia global paralela a los ingresos de explotación, facilitando así los procesos de renovación de su inmovilizado material en un plazo razonable. La siguiente figura representa la distribución de todos los gastos de las empresas sevillanas para los años 2001, 2002 y 2003, no sólo los gastos de explotación, sino también los gastos financieros y extraordinarios. Se observa que casi cuatro quintas partes de estos gastos corresponden a los consumos de explotación (una media del 78%). Los gastos de personal se configuran como la segunda gran partida de gasto, con una cifra algo superior al 14%. Si añadimos a los consumos de explotación y los gastos de personal la cifra correspondiente a las dotaciones a la amortización, la suma global de los gastos totales de 44

Gastos de personal (14,1%)

Gastos financieros (2,4%)

Gastos de personal (14,3%)

Amortizaciones (3,2%)

Consumos explotación (77,5%)

2003 Gastos extraordinarios (2,6%) Gastos financieros (1,9%)

Gastos de personal (13,9%)

Amortizaciones (3,2%)

Consumos explotación (78,4%)


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Descendiendo en el análisis del comportamiento económico de las empresas sevillanas en función de la dimensión de las empresas, los datos ofrecen un panorama muy diverso. En especial, sobresale la paulatina caída de la actividad correspondiente a las empresas más pequeñas. Así, tanto los ingresos como los gastos de explotación de estas empresas sufrieron un descenso suave en 2002 respecto a 2001 (en torno al 1%), acusándose la tendencia para el año 2003 (con una pérdida muy considerable, en torno al 15% sobre 2002). Igualmente, las correlaciones entre los ingresos y gastos de explotación son prácticamente totales.

Evolución de los gastos de explotación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%

2002/2001 2003/2002

13,7

15%

Evolución de los ingresos de explotación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes) 25%

2002/2001

20,4

2003/2002

20%

14,6

15%

13,3

11,3 10%

11,4

11,2 10%

6,3

5,7

5% 0%

-1,6 -5% -10%

-14,8 -15%

Pequeñas

En oposición a este tipo de empresas, el segmento de las grandes empresas es el que concentra los mayores porcentajes de crecimiento en las partidas contables relacionadas con la explotación del negocio. Las empresas grandes han sido capaces de incrementar su actividad en 2002 y 2003 un 14% y un 20% respectivamente. Frente a estos elevados crecimientos, las empresas muy grandes se sitúan en tasas más moderadas (5% para el 2002 y 12% en el 2003). En todo caso, debe señalarse también que 2003 ha sido un año mejor que 2002 sólo para las empresas más grandes, a la inversa que para las PYMEs.

20,2

20%

Medianas

Grandes

Muy grandes

Respecto a la distribución de los gastos de explotación entre sus tres grandes partidas (consumos, personal y amortizaciones), sobresalen varios comentarios. En primer lugar, proporcionalmente, cuanto menor es el tamaño de las empresas, mayor es el peso de sus gastos de personal. Así, mientras que en las pequeñas empresas, esta partida supone más del 24% de sus gastos de explotación, en las empresas muy grandes apenas alcanzan la cifra del 11%. Además, la evolución de dichos porcentajes es inversa en ambos tipos de empresas, creciendo considerablemente en las más pequeñas y reduciéndose en las más grandes. Estos datos atestiguan la mayor y creciente responsabilidad de las PYMEs a la hora de generar empleos netos en el entorno económico en el que se desenvuelven. Como contrapartida, el peso de los consumos de explotación es significativamente mayor en las empresas grandes y muy grandes que en las PYMEs. Distribución de los gastos de explotación por tamaño

6,2

4,9

5%

(Porcentajes sobre el total de gastos) Pequeñas

0%

-0,8 -5% Gastos de personal -10%

Consumos explotación Amortizaciones

-15% -20%

100%

-16,6 Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

2,90

3,10

70,60

69,30

22,40

23,00

2001

2002

3,60 66,70

75%

50%

25%

27,60

0%

2003

45


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Medianas

Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 2,53 74,57

2,69

2,63 74,01

74,38

75%

50%

A bastante distancia cabe destacar el crecimiento de las empresas de servicios, aunque en este caso su ritmo de crecimiento en el 2003 ha sido algo menor al experimentado en el ejercicio anterior. De todas formas, en ambos años, este segmento de empresas ha mantenido unas tasas de crecimiento superiores al 10% anual. Finalmente, las empresas de los sectores industrial y comercial han desarrollado sus actividades de explotación a un ritmo creciente, con una media anual del 8,5% y 7,5% respectivamente.

25% 17,92

17,89

18,33

2001

2002

2003

Analizando las diferencias sectoriales, se aprecia el importante dinamismo de las empresas dedicadas al sector de la construcción. Este tipo de empresas son capaces de mantener un ritmo de crecimiento de sus actividades de explotación superior al 14% cada uno de los años, sin que se atisbe una mínima señal de desaceleración. Es más, las empresas dedicadas a la construcción han sido capaces de incrementar los gastos con una menor intensidad que los ingresos de explotación en el último ejercicio.

0%

Grandes

Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 2,22 80,84

2,18 80,28

2,05 81,15

Evolución de los ingresos de explotación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)

75% 18%

2002/2001

17,0

2003/2002

16%

14,2

50%

14%

11,7

12%

10,6 10%

25%

8% 12,50

12,30

11,39

6%

2001

2002

2003

4%

11,1

9,1 7,1 6,1

0%

2% 0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios

Muy grandes

Evolución de los gastos de explotación por sectores Gastos de personal

(Tasa de variación interanual en porcentajes)

Consumos explotación Amortizaciones

2002/2001

100%

18% 4,23

4,53

4,28

80,01

79,97

79,45

2003/2002

15,7 15,5

16% 14%

75%

12%

11,3 9,5

10% 8%

7,0 6,1

6% 25%

10,6

9,0

50%

4% 2% 11,22

11,74

10,82

2001

2002

2003

0%

46

0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios


Anรกlisis econรณmico-financiero de la empresa de Sevilla

Desde este punto de vista, en 2003 todos los sectores, salvo el de servicios, las empresas han sido capaces de aumentar la tasa de crecimiento de sus ingresos de explotaciรณn en tres puntos mรกs que en el ejercicio anterior. Asimismo, es especialmente positivo el hecho de que, sin excepciรณn alguna, los incrementos experimentados por las tasas de variaciรณn de los gastos de explotaciรณn se han mantenido siempre inferiores al de los ingresos de explotaciรณn, lo que supone una mejora clara en la gestiรณn de este tipo de actividades por parte de la generalidad de las empresas sevillanas, independientemente del sector en el que operen.

del peso de los gastos de personal dentro de los gastos de explotaciรณn, salvo en el caso de las empresas comerciales (debido a su escaso nivel de partida). Esta disminuciรณn se ve compensada por la otra gran partida de gasto, los consumos de explotaciรณn, cuyo crecimiento es mรกs notable en los sectores de construcciรณn y servicios. Distribuciรณn de los gastos de explotaciรณn por sectores (Porcentajes sobre el total de gastos) Industria

Gastos de personal Consumos explotaciรณn Amortizaciones

Respecto a la distribuciรณn de estos gastos de explotaciรณn por sectores, sobresalen algunos aspectos de interรฉs: En todos los casos, los consumos de explotaciรณn suponen la principal partida de gasto. Este tipo de gasto supone entre el 70% (sector servicio) y el 87% (sector del comercio). Los consumos de explotaciรณn crecen ademรกs en proporciรณn, en sectores como la construcciรณn y los servicios, descendiendo ligeramente en el caso del sector industrial y en el de actividades comerciales. La segunda gran partida de gastos de explotaciรณn es la correspondiente a los gastos de personal. Sin embargo, existen diferencias importantes entre unos sectores y otros. Asรญ, son las empresas del sector servicios las que acumulan una mayor proporciรณn de gastos de mano de obra, hasta el punto de suponer un porcentaje prรณximo al 20% de los gastos de explotaciรณn respectivos. Le siguen las empresas del sector de la construcciรณn donde este tipo de gastos representa, por tรฉrmino medio, un 17% de los gastos y las industriales, en las que apenas sobrepasan la cifra del 15%. Frente a esto, las empresas comerciales destacan por sus escasos costes de personal relativos. En este tipo de empresas, los gastos de personal apenas rozan el 9% de sus gastos de explotaciรณn. En relaciรณn con la cifra dedicada a las amortizaciones del inmovilizado, son las empresas industriales las que presentan una mayor proporciรณn de este tipo de gasto. Esta situaciรณn es coherente con el mayor peso de su activo fijo, y especialmente del inmovilizado material, propio de las empresas pertenecientes a este sector.

100% 6,70

7,08

6,97

72,92

72,70

72,53

15,52

15,25

14,66

2001

2002

2003

75%

50%

25%

0%

Construcciรณn

Gastos de personal Consumos explotaciรณn Amortizaciones 100% 1,26

1,36

1,10

73,74

75,82

76,40

18,48

17,76

16,08

2001

2002

2003

75%

50%

25%

0%

Desde un punto de vista dinรกmico, es importante poner de manifiesto la paulatina y constante reducciรณn 47


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Comercio

productividad de las empresas de Sevilla y su área metropolitana.

Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 1,09 88,13

1,26 87,10

1,28 87,05

75%

50%

No obstante, en todos los segmentos, el ejercicio 2003 muestra un cambio muy positivo respecto al ejercicio anterior, con incrementos tanto en los ingresos como en los distintos gastos de explotación (salvo en el caso de las empresas de mediano tamaño).

25%

0%

8,30

9,11

9,06

2001

2002

2003

Por tamaños, sobresale el hecho de que el crecimiento de los ingresos de explotación comentado anteriormente se debe, casi exclusivamente, a la actividad de las empresas grandes y muy grandes, frente a un comportamiento mucho más discreto de las PYMEs sevillanas.

Servicios

Gastos de personal Consumos explotación Amortizaciones 100% 3,20 69,70

3,10 70,00

2,90 70,40

Existe una relación inversa entre la dimensión de la empresa y el peso que suponen sus gastos de personal. Así, en las empresas más pequeñas esta partida de gasto es muy superior, 27,6% de los gastos de explotación, que en el caso de las empresas más grandes, 10,8%.

75%

50%

25% 20,10

19,60

18,90

2001

2002

2003

0%

Así pues, los análisis anteriores pueden resumirse en los siguientes puntos: Positiva evolución experimentada por los ingresos de explotación de las empresas sevillanas, que en tan sólo dos años, han crecido en más de un 20%, observándose una aceleración en el crecimiento en 2003. La tendencia seguida por los gastos de explotación (que suponen más del 95% de todos los gastos de las empresas) ha sido paralela a la mostrada por los ingresos. Sin embargo, los gastos de personal, la segunda gran partida en gastos, han experimentado un crecimiento ligeramente menor al del resto de partidas relacionadas con la explotación, efecto positivo al apuntar a una mejora paulatina de la 48

Por sectores, destaca el caso de la construcción, que lejos de estabilizarse, manifiesta un dinamismo muy elevado, liderando las tasas de crecimiento de sus actividades de explotación, superior al 14%. A cierta distancia se encuentran las empresas del sector servicios, con tasas medias de variación del 10% a lo largo del período de análisis.

A.3.4. Análisis de la rentabilidad financiera La rentabilidad financiera mide la rentabilidad que obtienen los propietarios o accionistas, y para su cálculo se emplea un cociente que relaciona los beneficios netos de la empresa y los recursos propios. Añadir que los primeros incorporan no sólo los beneficios derivados de las actividades ordinarias de la empresa (beneficio neto de explotación) sino también los resultados financieros, extraordinarios y la merma correspondiente al abono del impuesto sobre sociedades. Los recursos propios están constituidos esencialmente por el capital social y las reservas que integran el pasivo de la empresa.


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

La información disponible sobre las empresas de Sevilla y su área metropolitana reflejan que la rentabilidad obtenida por sus propietarios se sitúa en alrededor del 10% anual, siendo como en análisis precedentes, el año 2003 de nuevo el que proporciona unos mejores resultados. Sobresale el hecho de que la rentabilidad financiera es, todos los años, superior a la rentabilidad económica, que recordemos se sitúa para el periodo analizado en torno al 5,5%. En definitiva, los accionistas son capaces de retener para sí mismos una rentabilidad superior a la que obtienen las propias empresas. Seguidamente se analizarán las causas de esto. Rentabilidad financiera 12%

10,9 10,4 10%

8,7 8%

6%

4%

2%

0%

2001

2002

2003

Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios (Tasa de variación interanual en porcentajes) 50%

R. neto

45%

C.P.

Un análisis más profundo conduce al estudio de la evolución de ambas partidas, empezando primero por la obtención de los resultados netos para continuar con la evolución de los capitales propios, dentro de la estructura financiera de la empresa. En relación con los resultados netos, tras el cálculo de los resultados netos de explotación, se incorporan los resultados financieros, dando lugar a los denominados resultados de actividades ordinarias. A éstos se añaden posteriormente los resultados extraordinarios, obteniendo los resultados antes de impuestos. Una vez sustraídos los impuestos resultan finalmente los resultados netos del ejercicio. Cada uno de estos cuatro tipos de resultados está representado en la figura aneja, para cada uno de los tres años analizados (2001, 2002 y 2003), medidos como porcentaje de los ingresos de explotación. Varios aspectos son merecedores de atención:

43,8

40% 35% 30% 25% 20%

16,6

15%

de los capitales propios al mismo tiempo que los resultados netos se mantienen prácticamente constantes. Por el contrario, en el año 2003 la situación es muy diferente. Así, aumentan las aportaciones de recursos por parte de los propietarios (pasando del 12% al 16% respecto a las del periodo anterior), sin embargo en este caso, los resultados netos se ven incrementados de forma muy significativa (43% respecto a los resultados netos del año anterior). Esta situación indica que en 2003 los accionistas son capaces de retener una cantidad de recursos generados por la empresa mucho más elevada que la aportación realizada.

11,8

10% 5%

0,5 0%

2002 / 2001

2003 / 2002

Previamente, sin embargo, es necesario comprender cómo se ha producido la evolución descrita en el ratio de rentabilidad financiera. En este sentido, analizando las variaciones de las partidas que conforman dicho cociente sobresale la ligera reducción de la rentabilidad financiera del año 2002 respecto al 2001, debido fundamentalmente a un crecimiento

En primer lugar, la evolución de los distintos tipos de resultados se asemeja a la propia evolución de la rentabilidad financiera, esto es, se aprecia una disminución muy suave en 2002 respecto a 2001 para crecer de forma más rotunda en el año 2003. En segundo lugar, la diferencia entre los resultados de explotación y los resultados de actividades ordinarias va reduciéndose de año en año, lo que demuestra una mejora paulatina en los resultados financieros de la generalidad de las empresas. En tercer lugar, los resultados extraordinarios presentan un saldo positivo, de forma que los resultados antes de impuestos son, todos los años, superiores de nuevo al resultado de las actividades ordinarias, e incluso en 2003, superior al inicial resultado neto de explotación. Estos resultados se verán finalmente mermados por el pago de impuestos, por lo que el porcentaje final medio correspondiente a los resulta49


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

dos netos (después de impuestos) acaba por asentarse en el 3,6% de los ingresos de explotación.

Evolución del resultado extraordinario (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

Ingresos extraordinarios

En resumen, la evolución de los resultados de las empresas sevillanas puede catalogarse de positiva, tanto por la mejora paulatina de cada uno de los diferentes tipos de beneficios, como por la mejora creciente de los resultados financieros y extraordinarios.

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 3%

2,4

2%

1,7 1,5

1,7

1,4

Evolución de los resultados (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación) 1%

0,8

Resultado explotación

0,3

Resultado Act. ordinarias 6%

0,8

Rtdo. antes impuestos

0%

5,3

Rtdo. neto

2001

5,1

2002

2003

5% 4,6

4,5

4,5

4,2 3,9

4% 3,6

3,6

3,3 3,0

3%

2,8

2%

1%

0%

2001

2002

2003

Evolución del resultado financiero (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

Un análisis más exhaustivo de los resultados financieros y extraordinarios, deduce, respecto a los primeros, cómo la evolución positiva de los resultados financieros viene derivada de una reducción paulatina de los gastos financieros, al tiempo que se mantienen constantes los ingresos financieros, aunque siempre por debajo de los anteriores. El saldo financiero, por tanto, mejora considerablemente entre 2001 y 2003, de forma que en el primer año las pérdidas financieras suponían un 1,2% de los ingresos de explotación, mientras que en el último dicha cifra se redujo a su mitad (0,6%).

Ingresos financieros Gastos financieros Resultado financiero 3%

2,5

2,4 1,9

2%

1,3

1,4

1,3

1%

0%

-0,6 -1%

-1,2

-1,0

-2%

2001

50

2002

2003

Respecto al saldo de las operaciones extraordinarias, la situación es mucho más beneficiosa. Así, para todos los años, los ingresos extraordinarios superan a los gastos extraordinarios, de forma que se obtienen beneficios todos los años por este tipo de actividades, beneficios que, por término medio, superan el 0,6% de los ingresos de explotación. Al igual que en el estudio realizado sobre la rentabilidad económica, la rentabilidad financiera puede ser desagregada en tres componentes básicos: la rentabilidad económica, el impacto de las operaciones financieras y extraordinarias y el impacto del efecto impositivo. La primera representa la rentabilidad obtenida por la empresa a través del desarrollo de sus actividades de explotación; el impacto de las operaciones financieras y extraordinarias trata de recoger la incidencia de la financiación ajena y las actividades extraordinarias sobre la rentabilidad financiera; y el efecto impositivo resume la influencia del pago de impuestos. La rentabilidad financiera


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

puede calcularse, en consecuencia, a través del producto de los tres elementos.

Impacto de las operaciones financieras, extraordinarias y efecto impositivo EA EI 3,5% 2,95

3,0%

y 2003 aumentó del 12% al 16%, valores comentados anteriormente. A pesar de este aumento experimentado, según representa la distribución global de la estructura financiera de las empresas sevillanas a lo largo del periodo 2001-2003, el peso de los capitales propios se ha visto reducido ligeramente frente a los recursos ajenos (ya sean a corto o a largo plazo). Composición de la financiación

2,68

(Porcentajes respecto a la financiación total)

2,54 2,5%

Rec. propios 2,0%

Rec. ajenos LP Prov. riesgos

1,5%

Rec. ajenos CP 100% 45,11

1,0% 0,72

0,71

44,20

44,12

0,67

0,5% 75% 0,0%

2001

2002

2003 1,59

1,29

24,57

24,07

29,64

29,64

30,52

2001

2002

2003

2,60

50%

Los datos ponen de manifiesto que la incidencia de las operaciones financieras y extraordinarias sobre la rentabilidad financiera, se mueve en torno al valor medio de 2,7. En general, cualquier valor superior a la unidad representa una mejora de la rentabilidad financiera sobre la económica. Este valor es, por lo tanto, muy positivo, reflejando que el conjunto de estas operaciones, financieras y extraordinarias, permiten retener a los accionistas, prácticamente, el triple de la rentabilidad económica que obtiene la propia empresa. El efecto impositivo es menor que la unidad, en tanto en cuanto representa el porcentaje de los beneficios antes de impuestos que se logra retener tras el pago del Impuesto sobre Sociedades. Se observa como se produce un ligero, pero sostenido, descenso del efecto impositivo entre 2001 y 2003, pasando del 0,72 al 0,67. Este dato demuestra que las empresas están pagando mayor proporción de impuesto de sociedades, el cual es un porcentaje constante de los beneficios empresariales. De esta forma, este mayor pago de impuesto refleja el incremento del volumen de beneficios, efecto positivo para la actividad económica de las empresas sevillanas. Tras el análisis de los resultados netos del ejercicio, una de las dos principales variables que componen la rentabilidad financiera, se inicia, una rápida descripción de la evolución de los recursos propios. El ritmo de crecimiento de los capitales propios en 2002

25%

22,65

0%

Asimismo, los capitales propios han pasado del 32,2% (incluidas las provisiones para riesgos) al 31,8% de la estructura financiera total de las empresas sevillanas. En definitiva, las empresas de Sevilla y su área metropolitana manifiestan una tendencia ligeramente creciente hacia el endeudamiento. Este hecho, sin embargo, no debe ser valorado como un aspecto negativo, pues la evolución de los resultados financieros parece favorable a lo largo de los últimos años, con una reducción proporcional de los gastos financieros. Se trata de una situación en la que la ampliación de la deuda ajena puede ser considerada como una estrategia adecuada, dado el crecimiento del nivel de actividad de las empresas. El análisis de la rentabilidad financiera por tamaños pone de manifiesto las menores tasas de rentabilidad financiera obtenidas por los propietarios de las empresas más pequeñas, frente a la de las empresas grandes. Así, la rentabilidad financiera de las primeras se ha situado en torno al 5%, mientras que la de las grandes ha superado el 11% anual. Igualmente destacar el crecimiento experimentado en 2003 por la rentabilidad financiera de las empresas muy grandes. 51


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

De hecho, en este último año, la diferencia entre la rentabilidad financiera de las PYMEs y de las empresas grandes y muy grandes ha superado los 4 puntos (7% frente a 11%). Para la correcta interpretación de los datos anteriores, es necesario observar la evolución de los resultados netos y los capitales propios de cada uno de los segmentos de empresas. Respecto a los resultados netos, es significativo la evolución del último año, 2003, respecto al 2002, en el que existe una relación directa entre el tamaño de la empresa y el crecimiento de los resultados netos, que oscila entre el descenso en un 46% experimentado por las empresas pequeñas hasta el incremento en un 83% de las muy grandes. Por el contrario, un análisis de la evolución de los capitales propios pone de manifiesto la escasa aportación de recursos realizada por los propietarios de las empresas más pequeñas (inferior al 5% anual), en contraposición con el resto de empresas (llegando a alcanzar incrementos medios anuales del 18% en el caso de las empresas medianas o del 17% en el de las muy grandes). En definitiva, las empresas más pequeñas muestran una evolución negativa en sus resultados netos, a lo que se une un escaso crecimiento en los capitales propios, por lo que la rentabilidad financiera se mantiene en unos límites razonables. Por otra parte, a medida que se incrementa el tamaño de la empresa, mayores tienden a ser las dos partidas en las que se descompone la rentabilidad financiera, aunque siempre manteniendo un crecimiento algo superior en los resultados netos frente los capitales propios.

Rentabilidad financiera por tamaño 2001 18%

2002 2003

16%

15,99

14% 12,63 11,83

11,60

12%

10,64 10,13

10%

9,08

9,03 8,43

8%

7,40 6,43

6% 4,67

4% 2% 0%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios Comparación por tamaño (Tasa de variación interanual en porcentajes)

Resultados netos 2002/2001 2003/2002

100%

83,4 80%

75,7 56,7

60% 40%

25,5 20%

8,8 0,3

0% -20%

-32,1

-40%

-46,1 -60%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

Capitales propios

25%

2002/2001

23,8

23,8

2003/2002 20%

15%

13,9

12,9 11,3

10,3

10%

5%

4,2

5,3

0%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

La siguiente figura muestra la evolución de los diferentes niveles de resultados obtenidos por las empresas en base su tamaño (resultados de explotación, ordinarios, antes de impuestos y netos). De este gráfico destacan algunos aspectos de especial interés. Primero, los menores resultados obtenidos por las empresas pequeñas se mantienen en todos los niveles de resultados considerados, salvando el caso de los de naturaleza extraordinaria, que parecen apuntar hacia valores especialmente positivos, llegando en los dos últimos años a superar los beneficios antes de impuestos a los beneficios netos de explotación. Esta buena evolución de las actividades extraordinarias se pone de manifiesto por los elevados ingresos obtenidos por estas empresas gracias a actividades ajenas al funcionamiento normal de su actividad, muy por encima de los gastos extraordinarios.

Muy grandes

Segundo, en el caso de las pequeñas empresas, el diferencial entre los resultados netos de explotación 52


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

y los resultados de las actividades ordinarias es especialmente elevado (alrededor de los 2 puntos). Este dato parece indicar una incidencia negativa de los resultados financieros de este tipo de empresa. En efecto, si se observa la evolución de los ingresos y gastos financieros, son únicamente las pequeñas empresas las que ven aumentar el porcentaje dedicado a gastos financieros el periodo analizado.

Grandes Resultado explotación Res. act. ord. Rtdo. antes impuestos Rtdo. neto 7% 6,1

6%

4,7 4,4

3,6

3,1

3%

2,8

2% 1% 0%

2001

2002

2003

Muy grandes Resultado explotación Res. act. ord.

6%

Rtdo. antes impuestos

5,5

Rtdo. neto

5,1

5,3

5% 4,5

4%

3,8

3,7

3,5 3,1

3,0

2,9 2,2

2,1

2%

(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

Pequeñas

4,0

3,9

3%

Evolución de los resultados por tamaño

5,4 4,6

4%

Y, tercero, en el caso de las empresas muy grandes, los resultados extraordinarios no contribuyen a mejorar los resultados obtenidos por las actividades ordinarias sino que, por el contrario, provocan una reducción de aquellos, especialmente en los años 2001 y 2002. Tal y como se observa en la figura correspondiente a los ingresos y gastos extraordinarios, las empresas muy grandes son las únicas que ofrecen pérdidas por este tipo de actividades, aunque muestran una recuperación progresiva en sus actividades no ordinarias, que conduce a tasas de crecimiento positivas y un beneficio para el año 2003. Todas las demás experimentan importantes beneficios ajenos a sus actividades ordinarias.

5,4

5,2

5%

Resultado explotación

1%

Res. act. ord. Rtdo. antes impuestos

6%

0%

5,5

Rtdo. neto

2001

2002

2003

5% 4,6 4,1

4,1

4%

Evolución del resultado financiero por tamaño

3,8

(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

3,6 3,4

3%

2,7

Pequeñas

2,4 2,1 1,9

2%

Ingresos financieros Gastos financieros

1%

Resultado financiero

0,6

4%

3,10

0%

2001

Medianas

2002

2003

3%

Res. act. ord. 1%

Rtdo. antes impuestos 5,1

5,0

0,90

0%

5,0

4,9

4,8

3,9

3,6 3,3

-1,20

-1%

4,2

4,1

4%

1,90

5,6

Rtdo. neto 5%

1,80

2%

Resultado explotación

6%

3,40 3,00

-2%

3,3

-1,50

-2,20

3% -3%

2001

2002

2003

2%

1%

0%

2001

2002

2003

53


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Medianas

Ingresos financieros Gastos financieros Resultado financiero 3%

2,18 2%

1%

0,85

1,96

0,93

1,79 1,04

0%

-0,75 -1%

-1,03

El efecto conjunto de los resultados financieros y extraordinarios muestra valores reducidos en el caso de las empresas más pequeñas (valor medio de 1,9), y muy elevados en las empresas grandes (valor medio de 3,7). Las empresas medianas y muy grandes se posicionan entre ambas. No obstante, son precisamente las empresas grandes las que experimentan una evolución decreciente entre 2001 y 2003. En relación con el efecto impositivo, esto es, el porcentaje del beneficio antes de impuestos que es capaz de retener la empresa tras el pago del impuesto que grava el beneficio de las sociedades, apenas existen diferencias entre las empresas de distinto tamaño.

-1,33

-2%

2001

2002

2003

Evolución del resultado extraordinario por tamaño (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

Pequeñas

Grandes

Ingresos financieros

Ingresos extraordinarios

Gastos financieros

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario

Resultado financiero 5%

3%

2,05

4,40

2,20 4%

2%

1,56 3,30

1%

0,69

0,82

0,75

2%

0%

-1,36

3,00

2,10 1,40 1,10

1%

-1,38

0%

-2%

2001

2002

2001

2003

2002

2003

Medianas

Muy grandes

Ingresos financieros

Ingresos extraordinarios

Gastos financieros

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario

Resultado financiero 3%

4%

3%

1,90 1,40

-0,81 -1%

3,20

3%

2,83 1,99

2,78 2,16

2%

2,17 2,04 1,72

2%

1,84

1,83 1,37

1%

1,16 0,99 1%

0%

-0,84

0,80

0,68

-0,62

0,84

-0,32

-1%

0%

-2%

2001

54

2002

2003

2001

2002

2003


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Grandes

Efecto impositivo Comparación por tamaño Ingresos extraordinarios 1,0%

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 4%

0,8%

0,77

0,75 0,74

3,52

0,69

0,67

0,70

0,74 0,75 0,70

0,67

0,65

0,63

3,04

0,6%

3%

0,4% 2%

1,39 1%

1,38

0,2%

0,81

1,23

0,0%

0,48

0,16

Pequeñas

0,57

Medianas

Grandes

Muy grandes

0%

2001

2002

2003

Atendiendo a la segunda magnitud que constituye la rentabilidad financiera, los recursos propios, en función del tamaño empresarial, se pone de manifiesto la diferencia entre el grupo de las PYMEs y el de las empresas grandes y muy grandes. Así, las primeras muestran una mayor proporción de recursos propios aunque en claro decrecimiento para el caso de las pequeñas. Las empresas más grandes, por su parte, evolucionan de forma inversa a la experimentada por parte de las PYMEs, manteniendo un porcentaje menor de recursos propios, a pesar de que éste sigue una tendencia creciente, tal y como puede apreciarse en la figura. Asimismo, reseñar el mayor peso que concentran las empresas grandes en la financiación ajena con carácter a corto plazo, que supera en el año 2003 incluso el 50% del total de financiación. Para el resto de categorías, esta financiación a corto se sitúa por término medio en una tasa del 40%.

Muy grandes

Ingresos extraordinarios Gastos extraordinarios Resultado extraordinario 3%

2%

1,43 1,03

0,92

1%

1,16 0,84

0,26 0%

0,19 -0,66

-0,27

-1%

2001

2002

2003

Composición de la financiación por tamaño (Porcentajes respecto a la financiación total)

Impacto de operaciones financieras y extraordinarias Comparación por tamaño

Pequeñas Rec. propios

6%

Rec. ajenos LP Prov. riesgos 4,86

5%

Rec. ajenos CP 100%

4%

47,40

3,57 3,07

3%

2,82 2,80

2%

39,00

2,91

2,77 2,57

2,17

42,40

3,45

75%

2,02

1,62

0,30 0,40 0,60

50%

1%

29,30

24,30

18,90

0%

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

25%

33,10

32,90

31,40

2001

2002

2003

0%

55


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Medianas Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 46,90

46,10

43,00

75%

50%

0,50

0,50 18,00

18,80

34,60

34,60

2001

2002

0,40 20,00

36,60

25%

0%

2003

Grandes Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 49,30

50,00

51,10

75%

50%

25%

0,90

1,00

0,80

21,40

21,30

20,00

28,40

27,70

28,10

2001

2002

2003

0%

Muy grandes Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 40,00

39,00

41,00

75%

3,00

5,60

50%

2,40

30,80

28,30

27,00

27,20

28,30

2001

2002

2003

27,40

25%

0%

56

Una segmentación de las empresas de Sevilla y su área metropolitana atendiendo al sector de actividad, pone de manifiesto diferencias relevantes en los niveles de la rentabilidad obtenida por sus accionistas, así como en su evolución. En este sentido, se muestra especialmente significativa la tendencia creciente manifestada en el caso de las empresas de servicios. Estas empresas han sido capaces de aumentar su rentabilidad financiera en más de tres puntos (del 9% al 12,5%) entre 2001 y 2003. Igualmente elevada se muestra la rentabilidad financiera de las empresas del sector comercial y de la construcción, en ambos casos con valores superiores a la media global. El resto de empresas, correspondientes al sector industrial se mantienen en valores más reducidos, 9% en el año 2003. En todos los casos, sin embargo, el último año analizado, 2003, ha permitido un crecimiento muy importante en este tipo de rentabilidad respecto al año anterior. De los factores explicativos en los resultados anteriores, se hace necesario una clara diferenciación entre la situación obtenida en 2002 y la del 2003. En este sentido, el año 2003 ha supuesto una mejora considerable de los resultados netos de todas las empresas, independientemente de su sector de actividad. Hay que tener en cuenta que en 2002, los resultados netos de las empresas del sector industrial y de la construcción experimentaron un retroceso respecto a los obtenidos en 2001. Frente a estos resultados negativos, el ejercicio 2003 ha supuesto una clara recuperación, con incrementos muy importantes precisamente en estos sectores. En cuanto a las empresas comerciales y de servicios, el crecimiento de sus resultados netos ha sido igualmente más elevado en el ejercicio 2003 que en el de 2002, aunque a tasas de variación no tan significativas. Más diversa ha sido, por el contrario, la dinámica de crecimiento de los capitales propios. Así, en el año 2002 parece darse una situación en la que cuanto menor era el crecimiento de los resultados netos, más elevado era el incremento de los recursos propios, destacando el caso de las empresas pertenecientes al sector servicios, en el que se produjo una importante reducción en el montante global de recursos propios. En el ejercicio 2003, por el contrario, todos los sectores incrementan la cantidad dedicada a la financiación propia, con tasas de crecimiento bastante elevadas, situadas entre el 11% (sector industrial) y el 30% (sector de la construcción).


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

En definitiva, subrayar la positiva evolución de la rentabilidad financiera en el ejercicio 2003 para las empresas sevillanas, en la medida que la mejora en esta rentabilidad se ha producido con un considerable aumento de las aportaciones de recursos financieros por parte de sus accionistas y gracias a una mejora sustancial en los resultados netos. Ambos aspectos son importantes a la hora de condicionar el futuro a largo plazo de nuestras empresas, al demostrar una buena salud económico-financiera al mismo tiempo de un creciente compromiso inversor por parte de sus propietarios.

Capitales propios

2002/2001 2003/2002

40%

30,1

30%

30,1

20%

14,1

13,5

11,7 7,9

10%

7,9

0% -10% -20%

-26,6 Servicios

-30%

Industria

Rentabilidad financiera por sectores

Construcción

Comercio

2001 2002 2003 14% 13,09 12,46

12%

12,71

12,51

12,16 11,53

10,84

10,38

9,96

10%

9,03

8,91

8% 6,51

6% 4% 2% 0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios

Evolución de los Resultados Netos y los Capitales Propios

La citada mejora de los resultados netos viene motivada, a su vez, por diferentes factores. En primer lugar, como ya se expuso en el análisis de la rentabilidad económica, a lo largo de los últimos años se ha producido una ligera mejoría en los propios resultados de explotación prácticamente en el conjunto sectorial. Pero, unido a este mejor comportamiento de las actividades de explotación de las empresas sevillanas, hay que sumar la evolución positiva de los resultados financieros y extraordinarios. Evolución de los resultados (Porcentajes respecto a los ingresos de explotación) Industria

Comparación por sectores (Tasa de variación interanual en porcentajes)

Resultado explotación Resultado Act. ordinarias 8%

Rtdo. antes impuestos

Resultado neto

Rtdo. neto

7% 2002/2001

5%

60%

5,91

5,84

6%

2003/2002

4,86

4,97

4,79

4,94

54,4 48,9

3,96

4%

40%

34,7

39,0 3%

3,72 3,82

2,95

3,76

2,71

27,5 2% 20%

10,9

1% 0%

0%

2001

2002

2003

-7,5 -20%

-27,0 -40%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios

57


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

dicho nivel, el diferencial entre ambos tipos de resultados se ha visto reducido considerablemente (de 0,38 puntos en 2001 a 0,07 puntos en 2003). En las figuras representativas de la evolución de los resultados financieros y extraordinarios puede apreciarse, con mayor claridad, la influencia positiva de ambos sobre la rentabilidad financiera.

Construcción Resultado explotación Resultado Act. ordinarias Rtdo. antes impuestos Rtdo. neto

8% 7%

6,71 6,42 6,04

6%

6,42

6,23

6,10 5,16

5%

4,53

4,66 4,32 4,30

4%

Evolución del resultado financiero por sectores

3,65

(Porcentajes respecto a los ingresos de explotación)

3% 2%

Industria

1% 0%

2001

2002

Ingresos financieros

2003

Gastos financieros Resultado financiero

Comercio 4%

Resultado explotación

3,17

Resultado Act. ordinarias

2,13

Rtdo. neto

3,0%

2,5%

2,74

3%

Rtdo. antes impuestos

2%

2,22

2,54

0%

1,95

-0,90

1,72

-1,25

-1%

1,5%

1,23

1%

2,17

2,10 1,94

2,0%

1,26

2,61

2,53

2,48

1,49

1,46

1,40

-1,91 -2%

1,0% -3%

2001

2002

2003

0,5%

0,0%

2001

2002

2003

Construcción Ingresos financieros

Servicios

Gastos financieros

Resultado explotación

Resultado financiero

Resultado Act. ordinarias 5%

Rtdo. antes impuestos

4,33

Rtdo. neto 10%

3%

7,30

7,00

6,90

6,70 6,10

5,80

6%

2,85 5,80

2%

5,00 4,50

1%

3,90

4%

0%

3% 2%

-0,38

-0,84

-0,32

2002

2003

-1%

1%

2001

0%

2001

2002

2003

Se observa, por ejemplo, que en tres de los cuatro grupos de empresas considerados (industria, construcción y servicios), los resultados antes de impuestos son superiores a los resultados de explotación. En el caso del sector comercial, si bien no se alcanza 58

3,17

3,95

8,40 7,80

8%

5%

4,12

4%

9%

7%

4,96


Anรกlisis econรณmico-financiero de la empresa de Sevilla

Construcciรณn

Comercio

Ingresos financieros

Ingresos extraordinarios

Gastos financieros

Gastos extraordinarios

Resultado financiero

Resultado extraordinario 3%

2%

2,37

1,00

2%

0,99

1%

0,46

0,41

2,35

0,87 0,43

1%

-0,44

0%

1,42

1,33

1,23

0,72

0,19

0%

-0,54

-0,02

0,61

-0,58

-1%

-1%

2001

2002

2001

2003

Servicios

2002

2003

0,61

0,69

0,34

0,37

0,27 2002

2003

Comercio Ingresos financieros

Ingresos extraordinarios

Gastos financieros

Gastos extraordinarios

Resultado financiero

Resultado extraordinario 3%

4%

3,20

3,00

3%

2,60

2%

1,20

1,50

1,70 2%

1% 0%

-0,90 -1%

1%

-1,50 0,44

-2,00 -2% 0%

-3%

2001

2002

0,28 0,16

2001

2003

0,32

Evoluciรณn del resultado extraordinario por sectores (Porcentajes respecto a los ingresos de explotaciรณn)

Servicios

Ingresos extraordinarios

Industria

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario Ingresos extraordinarios

3%

2,70

Gastos extraordinarios Resultado extraordinario

2,30

4%

2,00 2% 3%

2,85

1,40

1,50

1,10 2%

2,00

1,84

1%

1,45 1,01

1%

0,90

1,20

2002

2003

0,90 1,03

1,35 0,10

0%

0,97

2001

0%

2001

2002

2003

59


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

En todos los sectores, sin excepción alguna, tanto los resultados financieros como los extraordinarios han evolucionado positivamente en el último ejercicio, tras un año de inestabilidad y no demasiados buenos resultados como fue el 2002. En relación con los resultados financieros, se observa que los gastos financieros, aun siendo superiores a los ingresos financieros, han experimentado una tendencia decreciente frente a la mejora de los ingresos de esta naturaleza. En todos los casos, las pérdidas derivadas de las operaciones financieras supusieron en 2003 un porcentaje inferior al 1% de los ingresos de explotación. Finalmente, en el conjunto sectorial, los resultados extraordinarios son positivos en 2003 y además, mejores a los obtenidos en 2002, llegando en el sector industrial y en el de servicios a suponer prácticamente un 1% de los ingresos de explotación en el ejercicio 2003.

casos estos valores se sitúan entre el 63% y el 85%. El único aspecto reseñable es la mayor variabilidad de este ratio en el conjunto de empresas correspondientes a los sectores industrial y comercial. Efecto impositivo por sectores Comparación por tamaño 2001 2002 2003

0,9%

0,85

0,83

0,8% 0,73

0,71

0,69

0,7%

0,68 0,69

0,67 0,67 0,68

0,64

0,63

0,6% 0,5% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,0%

Estos datos se reflejan en la evolución del impacto de las operaciones financieras y extraordinarias en los diferentes sectores. En efecto, la incidencia positiva de estos dos tipos de operaciones sobre la rentabilidad financiera es, como se observa en la figura, especialmente intensa en el sector de la construcción y en el de empresas de servicios (media superior a 4). En este último caso, el crecimiento de este parámetro ha sido muy significativo entre 2001 y 2003. Frente a estos dos sectores, el industrial y el comercial presentan unos valores mucho más moderados, aunque siempre superiores a la unidad, umbral a partir del cual se ejerce una influencia positiva sobre la rentabilidad financiera.

Pequeñas

Medianas

Grandes

Muy grandes

Finalmente, el análisis de la estructura financiera de las empresas sevillanas en función de su sector de actividad pone de manifiesto importantes diferencias sectoriales. En este sentido, destaca el elevado endeudamiento a corto plazo de las empresas pertenecientes a los sectores de la construcción y del comercio, con tasas de recursos ajenos a corto plazo comprendidas entre el 50% y el 60%. Estas empresas mantienen unos recursos propios bastante reducidos, especialmente en las empresas de construcción, donde apenas se aproximan al 25% del total del pasivo. Por el contrario, las empresas industriales son las que muestran una estructura más sólida, con recursos propios que alcanzan el 40% en 2003.

Impacto de operaciones financieras y extraordinarias Comparación por sectores

Composición de la financiación por sectores (Porcentajes respecto a la financiación total)

2001 7%

2002 2003

6,18

Industria

6%

Rec. propios Rec. ajenos LP

5,05

5%

Prov. riesgos

4,47 4,22

Rec. ajenos CP

3,84

4%

100%

2%

30,9

3,02

3%

32,4

75%

1,72

1,55 1,26

1,04 1,16 1,08

1%

7,0 26,8

3,7

3,2

27,3

24,1

50%

0%

Industria

Construcción

Comercio

Servicios 35,3

Respecto al efecto impositivo, apenas existen diferencias significativas en función del sector de actividad en el que se desenvuelve la empresa. En todos los

37,6

40,3

25%

0%

2001

60

31,4

2002

2003


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Construcción

Así pues, sobresale, a modo de conclusiones parciales, los siguientes aspectos relacionados con la rentabilidad financiera, la estructura financiera y los resultados netos de las empresas de Sevilla y su área metropolitana:

Rec. propios Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 53,7

50,0

51,4

75%

50%

0,2 0,2

0,2

28,0

24,9

23,0

21,8

23,5

2001

2002

2003

23,1

25%

0%

Comercio

La rentabilidad financiera de las empresas de Sevilla y su área metropolitana se sitúa por encima del 10% anual, más del doble de la rentabilidad económica para el mismo periodo (2001-2003), lo que supone que los propietarios están obteniendo una rentabilidad superior a la que generan las propias empresas en sus operaciones de explotación, 5,5%, gracias al efecto positivo de las operaciones financieras y extraordinarias.

Rec. propios

El ejercicio 2003 ha sido especialmente positivo para los empresarios sevillanos. Éstos han incrementado notablemente el volumen de recursos invertidos en sus empresas pero, al mismo tiempo, han sido capaces de obtener unos resultados netos muy superiores a los del ejercicio anterior (incremento interanual del 12% a 2003).

Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 64,1

61,2

59,7

75%

50% 0,6 9,4

0,7 13,2

25% 25,9

24,9

2001

2002

0,4 12,5 27,4

0%

2003

Servicios Rec. propios

A lo largo de los años analizados, los resultados financieros de las empresas sevillanas experimentan una tendencia favorable, derivada del descenso de importancia de los gastos financieros. Asimismo, los resultados extraordinarios se muestran muy positivos, siempre con un saldo superior a cero, provocado por la superioridad de los ingresos extraordinarios sobre los gastos extraordinarios.

Rec. ajenos LP Prov. riesgos Rec. ajenos CP 100% 43,7

43,1

41,4

75%

1,0

1,2

1,2

50%

26,7

27,4

30,1

25%

28,4

28,3

27,5

2001

2002

2003

Las empresas sevillanas han incrementado tanto sus recursos propios como los ajenos, aunque el crecimiento de estos últimos ha sido algo superior, de forma que en el año 2003, la financiación ajena representa el 68% del total del pasivo. Sin embargo, este hecho no debe ser catalogado como negativo, dada la evolución de los gastos financieros, pues este mayor nivel de endeudamiento está posibilitando apalancar inversiones orientadas al crecimiento de las empresas a medio y largo plazo.

0%

Han sido las empresas más grandes las que han experimentado en el último ejercicio unos resultados mejores en relación con la rentabilidad financiera, siendo capaces no sólo de alcanzar 61


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

valores más altos en dicho indicador, sino de hacerlo gracias a un aumento mucho más intenso en los resultados netos, 83,4%, que en sus recursos propios, 23,8%. Respecto al endeudamiento de las empresas, según su tamaño, los datos muestran que las PYMEs parten de una posición de menor endeudamiento que las grandes. Sin embargo, se aprecia una tendencia convergente, de forma que, precisamente en las PYMEs, el nivel de endeudamiento va aumentando año tras año. Por el contrario, las empresas grandes y muy grandes, más endeudadas, experimentan una reducción de la proporción de recursos ajenos frente a los propios. A nivel sectorial, las empresas que obtienen mayores rentabilidades son las pertenecientes al comercio y los servicios, 12,7% y 12,5%, respectivamente en el año 2003, mientras que las que disponen de una menor rentabilidad financiera son las empresas industriales, 8,9%. En este sentido, las empresas del sector servicios muestran, en 2003, un crecimiento muy significativo de sus resultados netos, mientras que el aumento de la aportación de recursos propios por parte de sus accionistas ha sido modesta. Las empresas industriales son las que muestran una estructura financiera más sólida, con una mayor proporción de recursos propios, 40% del total de la estructura financiera en el año 2003. Frente a éstas, las empresas pertenecientes al sector comercial y de la construcción son las más endeudadas a corto plazo, con un peso sobre el total del pasivo del 60% y 51%, respectivamente.

cesos de suspensión de pagos, en cuyo espíritu está hacer menos traumático el proceso con objeto de motivar que las empresas con dificultades de solvencia acudan a él cuanto antes, incrementando así las posibilidades de recuperación de la empresa. El análisis de la situación de garantía financiera de las empresas sevillanas se inicia atendiendo al fondo de maniobra. Este fondo, entendido como una garantía financiera de estabilidad, supone la parte del activo circulante que está financiado con fondos permanentes (diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante). Como se representa en la figura, a lo largo del periodo sometido a análisis, el fondo de maniobra ha experimentado una mejora paulatina, ejercicio a ejercicio. Así, en 2002 el fondo de maniobra ha crecido, respecto al 2001, en más de un 6%, porcentaje que se duplica en 2003 respecto al ejercicio 2002 (crecimiento del fondo de maniobra superior al 13%). En tan sólo dos años, las empresas sevillanas han incrementado dicho fondo en un 20%, lo cual es una cifra muy representativa de la capacidad financiera que disponen para atender a sus compromisos a corto plazo. Esta evolución supone también una mejora en términos absolutos de dicho fondo, que alcanza los tres puntos, pasando de la cifra del 14% del activo total en 2001 al 17% en 2003. Evolución del fondo de maniobra y sus componentes (Porcentajes sobre el activo total)

Activo circulante Pasivo circulante 70% 60%

Fondo de maniobra 59,60

61,60

59,60

50% 45,10

44,20

44,12

40% 30% 20%

17,50

15,40

14,50

10%

A.3.5. Análisis de la solvencia La solvencia, que junto con la rentabilidad se conforma como una variable esencial en el análisis económico financiero de cualquier sociedad, representa la capacidad de la empresa para afrontar el pago de sus deudas a la fecha comprometida. Resaltar en este sentido, que el pasado ejercicio 2004 ha entrado en vigor una nueva Ley Concursal, que viene a sustituir la vetusta y dispersa legislación anterior sobre pro62

0%

2001

2002

2003

Las causas de este crecimiento del fondo de maniobra hay que buscarlas tanto en la evolución (creciente) del activo circulante como en la del pasivo circulante (decreciente). En efecto, entre 2001 y 2003, los activos circulantes incrementan proporcionalmente su peso en el activo total de la empresa, a una tasa del 3,3%, mientras que los pasivos circulantes disminuyen en ese mismo intervalo temporal en un 2,3%.


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Junto al fondo de maniobra, suelen emplearse un amplio conjunto de ratios relacionados con la solvencia (autonomía, solvencia, liquidez, etc.). A continuación, se detalla la situación de cada uno de ellos en el caso de las empresas de Sevilla y su área metropolitana. El coeficiente de autonomía mide la relación existente entre los recursos propios y los ajenos, dentro del pasivo total de la empresa. En relación con este cociente, destacar que los capitales propios suponen algo menos de la mitad de los capitales ajenos, sin que se aprecien variaciones significativas a lo largo de los últimos tres años. Estos datos ponen de manifiesto que el pasivo de las empresas sevillanas viene manteniendo una estructura tal que un tercio se corresponde a capitales propios frente a dos tercios de capitales ajenos. El ratio de solvencia, cociente entre el activo real y el pasivo exigible, mide el nivel en que la financiación ajena queda garantizada a través de la propia estructura económica que mantiene la empresa. De nuevo los valores de este ratio se mantienen bastante estables durante el periodo 2001-2003, alrededor del 1,42. Este dato viene a reflejar la capacidad para hacer frente a los compromisos financieros a largo plazo. Indicadores de solvencia

2001 2002 2003

1,6%

1,43

1,4%

1,41

1,42 1,29

1,34

1,37

recomienda que este cociente supere la unidad, pues a partir de este valor la empresa mantiene un fondo de maniobra positivo. Los datos de las empresas sevillanas son claramente superiores a este umbral y, lo que resulta más importante, muestra una tendencia creciente a lo largo del periodo analizado. Así, el valor medio de este ratio ha aumentado del 1,29 en 2001 al 1,37 en 2003. El ratio de liquidez inmediata, o test ácido, es un indicador más exigente que el anterior, en tanto en cuanto mide la capacidad para cancelar el pasivo circulante sustrayendo el valor de las existencias del activo circulante, es decir, la partida del circulante con mayor distancia a la liquidez. Ahora, por tanto, no es necesario que dicho ratio supere la unidad. En el caso de las empresas sevillanas la evolución del ratio de liquidez inmediata es suficientemente positiva, ya que, aunque no llega a alcanzar la unidad, se aproxima bastante a ella en una tendencia de crecimiento sostenido ( pasando de 0,85 en 2001 a 0,89 en 2003). Sea cual sea la dimensión de la empresa, el fondo de rotación ha aumentado de forma clara a lo largo del periodo 2001-2003, siendo este aumento el aspecto más sobresaliente de los datos representados en la figura que se acompaña a continuación. Pero otros aspectos más concretos resultan igualmente reseñables. Así, son las empresas medianas y grandes las que muestran un fondo de rotación más elevado (21,3% y 18,6%, respectivamente en 2003), frente a las pequeñas y las muy grandes, con fondos de maniobra menores (13,4% y 15,4% respectivamente). Evolución del fondo de maniobra y sus componentes por tamaño (Porcentajes sobre el activo total)

1,2%

Pequeñas 1,0% Activo circulante

0,8%

Pasivo circulante 60%

0,6% 0,4%

0,41

0,40

Fondo de maniobra 52,50

0,40

50%

52,40

50,60 47,40 42,40

0,2%

39,00

40% 0,0%

Autonomía

Solvencia

Liquidez Gral. 30%

Más interesantes a la hora de estudiar la solvencia de la empresa son los ratios de liquidez. En este sentido, suele diferenciarse entre el ratio de liquidez general y el ratio de liquidez inmediata. El primero se calcula mediante el cociente entre el activo circulante y el pasivo circulante y constituye un indicador del fondo de maniobra en términos relativos. Se

20% 13,40

10%

8,20 5,20

0%

2001

2002

2003

63


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Medianas Activo circulante Pasivo circulante 80%

Fondo de maniobra

70% 64,20

64,20

63,60

60% 50%

46,70

46,10 42,90

40% 30% 21,30

20%

17,50

17,50

10% 0%

2001

2002

2003

Grandes

Sin embargo, desde una perspectiva dinámica, son las PYMEs las que han experimentado una mejor evolución en el periodo objeto de análisis. Así, las empresas más pequeñas han visto crecer su fondo de maniobra en más de siete puntos, lo que supone un incremento del 167% en tan sólo dos años (al pasar del 5,2% al 13,4%). Respecto a las empresas medianas, si bien han crecido proporcionalmente algo menos (casi cuatro puntos, lo que supone un crecimiento del 22,5% entre 2001 y 2003), dicho incremento es especialmente elevado dado los niveles tan altos en los que se produce, hasta el punto de que son precisamente estas empresas las que mantienen en 2003 el mayor fondo de maniobra de todas, superior al 21% del activo total. Frente a éstas, las empresas grandes y muy grandes han aumentado su fondo de maniobra de modo más suave (incremento del 6,3% en el caso de las empresas grandes y del 13,3% en el de las muy grandes).

Activo circulante Pasivo circulante 80% 70%

Respecto al resto de ratios más relevantes sobre el equilibrio financiero de las empresas de Sevilla y su área metropolitana, los tres primeros coeficientes miden, mediante indicadores diversos, la proporción existente entre los recursos propios y ajenos en la estructura financiera, esto es, el nivel de endeudamiento que mantiene la empresa.

Fondo de maniobra 69,70

67,50

66,90

60% 51,10

50,00

49,30

50% 40% 30% 20%

18,60

17,60

17,50

Evolución de los ratios de equilibrio financiero y endeudamiento por tamaño

10% 0%

2001

2002

2003

Pequeñas 2001

Muy grandes

2,5%

2002 2003 2,22 2,13

Activo circulante

2,03

2,0%

Pasivo circulante 60%

Fondo de maniobra 53,60

56,30

53,60

40%

1,44 1,48 1,46

1,5%

50% 40,90

39,90

38,90

1,0% 0,66

30% 0,5%

0,71

0,76

0,70 0,67

0,62

0,45 0,49 0,47

20% 15,40

14,70

13,70

0,0% Autonomía

10%

0%

2001

64

2002

2003

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Medianas

que representa que los fondos propios suponen un tercio de los ajenos. Apuntando en la misma dirección el coeficiente de endeudamiento de las empresas medianas no llega siquiera al umbral de los dos puntos, viéndose reducido además a lo largo del periodo analizado, umbral que es superado ampliamente por el resto de empresas, especialmente por las grandes y las muy grandes.

2001 2002

2,5%

2003

2,0%

1,93

1,88

1,80

1,50 1,52 1,54

1,5%

1,0%

0,5%

0,88 0,92

0,98

1,00 0,97 1,04

0,52 0,52 0,51

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

Grandes 2001 3,0%

2002 2003 2,57 2,59

2,5%

2,42

2,0%

1,5%

1,40 1,38 1,38

1,0% 0,78 0,78 0,80

0,5%

0,88 0,87

0,94

0,37 0,36 0,36

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

Muy grandes 2001 3,0%

2002 2003 2,69

2,5%

2,60 2,42

2,42

2,0%

1,5%

1,40 1,35 1,36 0,97 0,99

1,0%

0,60 0,61

0,5%

0,67

0,36 0,34 0,36

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

Así, el primer aspecto reseñable es el menor endeudamiento que parecen mostrar las empresas pequeñas y medianas, especialmente estas últimas. En efecto, ambos tipos de empresas mantienen ratios de autonomía financiera aproximadamente iguales a 0,5, lo

Frente a estos indicadores de la solvencia y del equilibrio financiero, orientados al medio y largo plazo, el ratio de liquidez inmediata o test ácido trata de medir el nivel de solvencia a corto plazo. Respecto a este índice, sin embargo, las empresas más pequeñas no se muestran tan bien posicionadas, aunque sus valores, en continuo ascenso (del 0,68 de 2001 al 0,76 de 2003), pueden ser considerados como suficientes. No obstante, las empresas medianas y las muy grandes manifiestan una liquidez inmediata mucho más elevada, llegando a rozar la unidad en el último ejercicio analizado. Además, la tendencia creciente de este indicador exigente de solvencia en el caso de las medianas empresas resulta una buena señal para la continuidad de este tipo de empresas. Añadir que, salvo en el caso de las empresas muy grandes (con un valor de partida en 2001 muy alto, 0,97), los restantes segmentos de empresas han visto mejorar su ratio de liquidez inmediata entre 2001 y 2003. Finalmente, respecto al ratio de autofinanciación del inmovilizado resaltan dos aspectos. El primero hace referencia al hecho de que las empresas medianas y grandes son las que muestran valores más elevados de este indicador (valor medio 0,98 en 2003), frente a las empresas pequeñas y muy grandes (valor medio en 2003 de 0,65). Y en segundo lugar, todas las empresas (salvo las más pequeñas) han sido capaces, de nuevo, de mejorar, aunque sea ligeramente el valor de este cociente, mostrando así la tendencia general a un menor endeudamiento en la estructura financiera de las empresas sevillanas. Por sectores de actividad, el análisis del fondo de maniobra pone de manifiesto las enormes diferencias entre las empresas de construcción y servicios por un lado, con fondos superiores al 29% y al 23% respectivamente, frente a los sectores industrial y comercial, cuyos fondos de rotación suponen no más de un tercio de los sectores anteriormente mencionados (5,8% y 9,3% respectivamente). No obstante, el nivel y la evolución del citado indicador de equilibrio 65


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

financiero son muy diversos en cada uno de los cuatro grandes sectores analizados.

Construcción Activo circulante Pasivo circulante

El sector industrial se caracteriza por ser el que presenta una peor situación en ambos aspectos. Así, no sólo es el sector en el que el fondo de maniobra se muestra más reducido en relación con sus activos sino que es el que mantiene una tendencia de decrecimiento, reduciéndose en medio punto entre 2001 y 2003.

100%

80%

Fondo de maniobra 80,10

60%

80,80

78,30

53,70

51,40

50,10

40% 29,50

28,20 26,40

El caso totalmente opuesto es el de las empresas correspondientes al sector de la construcción, donde las empresas son capaces de disfrutar de un fondo de maniobra muy elevado, próximo al 30% en 2003, acompañado de un potente crecimiento en dicho fondo entre 2001 y 2003 (crecimiento del 11,4%).

20%

0%

2001

2002

2003

Comercio Activo circulante Pasivo circulante

El sector comercial presenta una situación mixta. Si bien se trata de empresas con unos niveles reducidos en cuanto a su fondo de maniobra (inferior siempre al 10% de sus activos), la tendencia experimentada hace vislumbrar un crecimiento sostenido y proporcionalmente intenso (incremento entre 2001 y 2003 del 29%).

80%

Fondo de maniobra 71,30

69,10

69,10

64,10 61,10

59,70

60%

40%

20%

Por último, las empresas pertenecientes al sector servicios son capaces, simultáneamente, de mantener un fondo de maniobra muy elevado y hacerlo crecer de forma sostenida a lo largo de los dos últimos años, de forma que alcanza el 23,7% del activo en 2003 (un 22,2% más que en el ejercicio 2001).

9,40

8,10

7,20

0%

2001

2002

2003

Servicios Activo circulante Pasivo circulante

Evolución del fondo de maniobra y sus componentes por sectores

Fondo de maniobra

70%

(Porcentajes sobre el activo total)

60%

Industria

50%

Activo circulante

43,60

Pasivo circulante 50%

65,10

63,20

63,00

43,10

41,40

40%

Fondo de maniobra

30% 40%

23,70

38,20

37,50

37,20

32,40

31,40

30,90

20,10

19,40

20% 30%

10% 0%

20%

2001

2002

2003

10% 6,30

6,10

5,90

0%

2001

66

2002

2003

Respecto al resto de indicadores relacionados con la solvencia de la empresa, diferenciando por grandes sectores, los datos permiten extraer las siguientes conclusiones, una vez analizados desde la doble perspectiva estática y dinámica.


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

El ratio de autonomía financiera, cociente entre los fondos propios y los ajenos, alcanza un elevado porcentaje en las empresas industriales (61% en 2003). Este valor supone aproximadamente el doble del obtenido por el resto de grandes sectores, siempre situados en el intervalo 30%-40%. Además, la evolución de este indicador en las empresas industriales ha sido especialmente positiva, con un incremento de 8 puntos porcentuales en tan sólo dos años, muy superior al de cualquier otro sector, alguno de los cuales ha evolucionado incluso negativamente (sector de la construcción, pasando del 30% en 2001 al 25% en 2003). Paralelo al ratio de autonomía financiera, se desenvuelven tanto el ratio de solvencia, cociente entre el activo y el pasivo exigible, como el coeficiente de endeudamiento. Respecto al primero, el valor más elevado lo alcanzan las compañías pertenecientes al sector industrial, como consecuencia de la menor proporción de sus capitales ajenos frente a los propios, aspecto que se pone igualmente de manifiesto en el menor valor de su coeficiente de endeudamiento. En el extremo opuesto se posicionan las empresas del sector de la construcción (menores ratios de solvencia y mayor coeficiente de endeudamiento).

Evolución de los ratios de equilibrio financiero y endeudamiento por sectores Industria 2001 2002

2,0%

2003 1,74 1,60

1,54

1,60

1,60

1,56

1,5%

1,0%

0,89 0,91 0,90

0,53 0,55

0,61

0,58

0,63

0,68

0,5%

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

Construcción 2001 2002

4,0%

2003 3,48 3,47 3,40

3,5% 3,0% 2,5%

Respecto al ratio de liquidez inmediata, indicador más exigente sobre el equilibrio financiero y con una mayor orientación al corto plazo, es precisamente el sector de la construcción el que presenta valores más elevados, superiores incluso a la unidad, situación que no suele ser habitual. Las empresas de este sector, por tanto, son las que muestran una mayor liquidez inmediata a pesar de ser las más endeudadas si consideramos la estructura financiera en su conjunto. Tras este sector, la industria alcanza también cifras elevadas en este ratio, próximas a la unidad (0,9 en 2002 y 2003). Finalmente, las empresas de los sectores comercial y de servicios mantienen cifras similares y más modestas en el ratio de liquidez inmediata.

2,0% 1,5%

1,04 1,09

0,5%

1,13

1,25

1,18 1,02

0,30 0,28 0,25

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

Comercio 2001 3,5%

Sobre la autofinanciación del inmovilizado, cociente entre los recursos propios y el inmovilizado de la empresa, cabe resaltar cómo la construcción muestra los valores más altos, mientras que en este caso la industria se posiciona en el extremo opuesto, como consecuencia del significativo mayor peso de los activos fijos sobre el total de su estructura económica. Al igual que en el análisis del ratio de liquidez inmediata, los sectores comercial y de servicios ofrecen valores muy semejantes con relación a este ratio.

1,28 1,28 1,29

1,0%

2002 2003 2,88 2,94

3,0%

2,81

2,5% 2,0% 1,5%

1,33 1,33 1,35 0,94

1,0% 0,70 0,71 0,74

0,5%

0,83

0,91

0,35 0,33 0,38

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

67


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Servicios

recursos ajenos. Respecto al sector de actividad, destaca el escaso nivel de endeudamiento relativo de las empresas industriales, siendo su ratio de autonomía financiera prácticamente el doble del de las empresas del resto de sectores.

2001 3,0%

2002 2003 2,53 2,58

2,5%

2,37

2,0%

1,5%

1,41 1,39 1,38

1,0%

0,5%

0,80 0,80 0,82

0,70 0,70

0,79

0,40 0,40 0,39

0,0% Autonomía

Solvencia

Coef. endeudamiento

Liquidez inmediata

Autofinanc. inmov.

En definitiva, los resultados del análisis del equilibrio financiero de las empresas sevillanas se pueden resumir sintéticamente en los siguientes puntos: Las empresas sevillanas han incrementado su fondo de maniobra en más de un 20% entre 2001 y 2003, lo que contribuye significativamente a fortalecer su equilibrio financiero. Este crecimiento se debe tanto a un aumento de los activos circulantes como a una reducción de los pasivos circulantes, evolución que ha permitido que el fondo de rotación en el 2003 represente el 17,5% del activo total. La mejora del fondo de maniobra se da de forma generalizada en las empresas de todos los tamaños. Sin embargo, son las PYMEs las que experimentan una mejora más significativa, al menos en términos relativos, con un crecimiento a lo largo del período de análisis del 7% y 4%, respectivamente. Por sectores, son la construcción y los servicios los que presentan fondos de maniobra más elevados. Los diferentes ratios relacionados con el nivel de endeudamiento de las empresas sevillanas ponen de manifiesto que la estructura financiera del global de empresas mantiene la proporción 1/3 – 2/3 entre recursos propios y ajenos. Esta proporción se mantiene estable a lo largo de todo el periodo. No obstante, hay que señalar el menor endeudamiento que muestran las PYMEs, en parte por sus mayores dificultades para la obtención de 68

El comportamiento mostrado por el ratio de solvencia, con valores en el periodo 2001-2003 en torno a 1,42, evidencia la capacidad de las empresas de Sevilla y su área metropolitana para atender a sus compromisos financieros a largo plazo. La evolución de los diferentes ratios de liquidez es muy positiva. Tanto el ratio de liquidez general (siempre superior a la unidad) como el más exigente ratio de liquidez inmediata han mejorado a lo largo del periodo 2001-2003. Especialmente favorables son los valores del ratio de liquidez inmediata en las empresas del sector de la construcción, llegando a superar incluso la unidad.

A.3.6. La empresa sevillana en el contexto andaluz Antes de extraer las principales conclusiones globales, resulta interesante poner en relación algunos de los valores analizados en las páginas anteriores, correspondientes a las empresas de Sevilla y su área metropolitana y los de las empresas andaluzas en general. Para ello, se mantiene la estructura del análisis precedente, empezando por la comparación de los principales parámetros económicos (rentabilidad económica, evolución patrimonial y de los resultados ordinarios), para pasar a continuación, al análisis comparativo de la rentabilidad financiera y terminar con la solvencia de las empresas sevillanas y andaluzas. La comparación se ha realizado entre la muestra de empresas sevillanas descrita en las páginas iniciales y una muestra representativa de empresas andaluzas, elaborada siguiendo idéntica metodología a partir de la Central de Balances de Andalucía (CBA), formada por 13.913 empresas. Respecto a la rentabilidad económica, los datos muestran que la empresa sevillana ha evolucionado ligeramente por debajo al conjunto de empresas andaluzas. Así, ambos colectivos de empresas mostraron igual tasa de rentabilidad económica en el


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

ejercicio 2001 para acabar las empresas sevillanas, en 2003, con un valor inferior en dos décimas a las andaluzas.

Rotación Andalucía Sevilla 1,2%

1,14 1,06

Rentabilidad económica

1,03

1,0%

1,00 0,93

0,92

Andalucía Sevilla 6%

5,70

5,70

0,8%

5,70

5,50

5%

5,50

0,6%

0,4%

4,60

4%

0,2%

3%

0,0%

2001

2002

2003

2%

1%

0%

2001

2002

2003

Los datos son diferentes cuando comparamos la evolución de los dos componentes de la rentabilidad económica: el margen de la actividad y la rotación de activos. Así, las empresas de Sevilla operan con márgenes superiores a las andaluzas. Sin embargo, como suele suceder dada las propias características de ambos indicadores, la rotación de los activos de las empresas sevillanas es inferior al de las andaluzas en los tres años objeto de análisis. Esto pone de manifiesto que la rentabilidad de la empresa sevillana recae en un mayor peso de unos márgenes más holgados entre los precios de venta y los gastos de explotación.

Respecto al análisis patrimonial, merece la pena destacar la evolución experimentada por la inversión (incrementos de activos) realizada por las empresas sevillanas frente a las andaluzas. En efecto, las empresas de Sevilla y su área metropolitana demuestran un mayor dinamismo a la hora de incrementar sus activos año tras año. Así, el diferencial de los incrementos de activo entre las empresas sevillanas y las del conjunto de la Comunidad Autónoma es claramente favorable a las primeras, con tasas entre 1 y 1,5 puntos superiores. Por el contrario, la evolución de los beneficios antes de intereses e impuestos se manifiesta más volátil en el caso de las empresas sevillanas que en las andaluzas, pues mientras que estas últimas han crecido casi un 7% y un 15% en los años 2002 y 2003, respectivamente, las empresas de Sevilla ven reducir sus beneficios de explotación en 2002, para crecer de manera significativa al año siguiente, superando la tasa del 35%.

Margen de actividad Inversión Andalucía

Andalucía

Sevilla 7%

14%

6%

5,70 5,40

5%

5,00

5,90

13,2 11,9

12%

10,8

5,30 4,90

Sevilla

10,8

10%

4%

8%

3%

6%

2%

4%

1%

2%

0%

0%

2001

2002

2003

2002 / 2001

2003 / 2002

69


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

BAII

40%

Andalucía

35,4

Sevilla 30%

20%

14,9 10%

6,9

0%

-10%

-9,7

-20%

2002 / 2001

2003 / 2002

Acerca de la rentabilidad financiera, indicar que los accionistas de las empresas sevillanas son capaces de conseguir valores ligeramente más elevados de rentabilidad que las empresas andaluzas, salvo para el año 2002. Por otra parte, hay que resaltar la mejor evolución experimentada por la rentabilidad financiera de las firmas andaluzas, capaces de aumentar en un punto y medio (del 9,0% al 10,5%) entre 2001 y 2003, mientras que las empresas de Sevilla cifran su aumento en medio punto (del 10,4% al 10,9%) en el mismo periodo.

Rentabilidad financiera Andalucía Sevilla 12% 10,50

10,40 10%

10,90

9,50 9,00

8,70

paran cuatro indicadores, ya analizados en apartados precedentes: el fondo de maniobra (medido como porcentaje de los ingresos de explotación), el ratio de solvencia, el ratio de liquidez general y el de liquidez inmediata. En relación al fondo de maniobra, los resultados ponen de manifiesto una posición más desahogada de las empresas sevillanas, frente al resto de empresas de Andalucía. En ambos casos, el fondo de maniobra incrementa su peso relativo, sin embargo, durante los tres años, el valor del fondo de rotación de las empresas sevillanas supera al de las andaluzas, diferencial que se ve aumentado paulatinamente, entre los años 2001 y 2003. Apenas existen diferencias entre las empresas sevillanas y andaluzas respecto ratio de solvencia. Este indicador, apenas diverge en dos centésimas entre ambos grupos de empresas. En todo caso, el valor de este ratio es ligeramente menor en las empresas de Sevilla, mostrando así un mayor endeudamiento que el de empresas andaluzas. No obstante, hay que significar de nuevo el escaso peso de esta diferencia. Sin embargo, las diferencias son más relevantes en relación con los ratios de liquidez, tanto general como inmediata. El ratio de liquidez general es claramente superior en las empresas de Sevilla que en la muestra global de empresas andaluzas. Como en el caso del fondo de maniobra, se observa que ambos conjuntos de empresas incrementan año tras año su ratio de liquidez general. Sin embargo, dicho ratio es siempre superior en las empresas sevillanas que en las andaluzas y su brecha diferencial se manifiesta cada vez mayor a medida que pasamos del ejercicio 2001 al 2003.

8%

6%

4%

2%

0%

2001

2002

2003

Por último, mencionar las posibles diferencias en relación con el equilibrio financiero y la solvencia entre las empresas de Sevilla y su área metropolitana y el resto de empresas de Andalucía, dada su importancia a la hora de garantizar su supervivencia a corto, medio y largo plazo. En este sentido, se com70

Finalmente, las diferencias vislumbradas en el ratio de liquidez general se ven ratificadas cuando se aborda la comparación en relación con el ratio de liquidez inmediata, representativo de la liquidez de la empresa a más corto plazo. De nuevo, tanto las empresas andaluzas como las sevillanas han sido capaces de incrementar dicho cociente, aunque, en todos los años, las empresas de Sevilla y su área metropolitana alcanzan valores más elevados de liquidez a corto plazo que en el caso de las andaluzas.


Análisis económico-financiero de la empresa de Sevilla

Fondo de maniobra

Liquidez inmediata

Andalucía

Andalucía

Sevilla

Sevilla 0,95%

25%

20,15

20%

0,90%

0,89

17,42 15,92 15%

0,87 15,62

0,85

0,85%

13,50 12,00

0,81 0,80%

10%

0,79 0,77

0,75%

5%

0,70%

0%

2001

2002

2003

2001

2002

2003

Solvencia Andalucía Sevilla 1,6% 1,43

1,43

1,42

1,41

1,4%

1,44

1,42

1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,4% 0,2% 0,0%

2001

2002

2003

Liquidez general Andalucía Sevilla 1,36%

1,37

1,34% 1,34 1,32% 1,31

1,30% 1,29

1,28%

1,28

1,26% 1,25 1,24% 1,22% 1,20% 1,18%

2001

2002

2003

71


Síntesis

A.4. Síntesis La evolución de la actividad empresarial tiene una correlación muy significativa con el entorno económico en el que se inserta la empresa. De ahí la necesidad, aunque sea brevemente, de señalar las principales tendencias que se han observado en la economía sevillana para el período analizado. Así pues para el ámbito de Sevilla, el año 2004 puede calificarse de positivo, con un ritmo de crecimiento de la actividad económica del 2,5%, según las estimaciones realizadas por Analistas Económicos de Andalucía. Según los datos ofrecidos por el INE acerca del PIB per cápita, en una comparación homogénea con la UE-25, la provincia de Sevilla se situaba en el 74,6% de la media de la Unión en 2002, por encima del conjunto de Andalucía (70,8%), y aún alejado del promedio nacional (94,5%). Cabe subrayar el fuerte aumento en la mayor parte de los indicadores relacionados con la construcción, así como en los de demanda, junto a la trayectoria de crecimiento estable del subsector turístico o el comportamiento moderadamente favorable del mercado de trabajo. Sin duda, estos constituyen los parámetros claves que pueden ayudarnos a interpretar la evolución de la actividad productiva en la provincia de Sevilla. El avance económico registrado en 2003 y 2004 ha tenido su reflejo en la demografía empresarial del área de Sevilla, de tal forma que, en el mencionado período, el número de empresas creció a razón de un 7% interanual, por encima del promedio regional (5,9%), lo que refuerza el papel de liderazgo que la empresa sevillana tiene en el contexto andaluz. Consecuencia de esta evolución, el número de empresas en la provincia de sevilla en el 2004 fue en términos absolutos de 100.309, representando de esta forma el 22,7% del conjunto empresarial en Andalucía. En cuanto a la distribución territorial, casi dos tercios de las empresas radicadas en el área metropolitana de Sevilla se localizan en el municipio de Sevilla, si bien el peso de los municipios de Alcalá de Guadaíra y Dos Hermanas es también muy relevante, aunque lógicamente con porcentajes muy por debajo de los registrados en la capital sevillana, con el 8,3% y 7% del total de las empresas ubicadas en la primera corona metropolitana, respectivamente. Por lo que se refiere al análisis desde la óptica económica-financiera de la empresa sevillana, 2003, último año del que se disponen datos, ha sido muy 72

positivo para el conjunto de las empresas del área metropolitana. Esta valoración se deduce del análisis pormenorizado de los principales indicadores de la situación económica y financiera de una amplia muestra formada por casi 4.500 empresas. Tanto desde el punto de vista estático (año 2003), como dinámico (periodo 2001-2003), la mayoría de los indicadores analizados son muy favorables. La rentabilidad económica ha aumentado en el año 2003, alcanzando un valor de 5,5%, debido principalmente a los beneficios antes de intereses e impuestos, que han experimentado un ascenso significativo en los dos últimos años (35,4%). A esta mejora de los beneficios empresariales, se une el buen ritmo de crecimiento a lo largo de los dos últimos ejercicios de la inversión en los diferentes activos (13,3%), efecto que transmite un doble valor al incremento experimentado por la rentabilidad económica. Esta evolución de la rentabilidad ha venido de la mano de un incremento de los márgenes con los que operan las empresas sevillanas, aunque este crecimiento lleve aparejado una cierta estabilidad en la eficiencia del uso de los activos, es decir, de la rotación de los activos. Este mantenimiento de los niveles de eficiencia se ve compensado con una mejora en la productividad de los empleados, especialmente en el último año. Así, los gastos de personal son los únicos gastos que crecen a un ritmo más lento que los ingresos y consumos de explotación. Esta mayor productividad se manifiesta de forma más intensa en las empresas más grandes, mientras que las pequeñas ven aumentar, proporcionalmente, sus gastos de personal. A su vez, el conjunto de empresas del área disfruta de una mayor rentabilidad de sus activos, independientemente de su tipología. Sin embargo, son las empresas más grandes las que han experimentado una mejor evolución a lo largo de los últimos tres años. La mejora en la rentabilidad económica también afecta a todos los sectores, aunque la mejor posición corresponde a las empresas industriales, cuyo valor asciende en el año 2003 al 6,3%. A un ritmo significativo del 27% viene creciendo la inversión global realizada por las empresas sevillanas. La evolución patrimonial pone de manifiesto, desde la perspectiva del activo, un incremento más elevado del peso de los activos circulantes que de los fijos, evolución favorecida en gran medida por el compor-


Síntesis

tamiento que han seguido las empresas grandes y muy grandes. Respecto al circulante, tienden a aumentar las partidas más líquidas, como la tesorería, mientras que en relación al activo permanente es el inmovilizado material el que crece a un ritmo más dinámico. La buena marcha de los resultados de explotación de las empresas sevillanas, (que pasaron de un 4,5% de los ingresos de explotación en 2001 al 5,1% en el año 2003), se debe en buena medida a una mejora sustancial de los ingresos por la venta de sus productos y servicios, muy por encima de la inflación correspondiente a estos últimos años. Se trata, por tanto, de una mejora en la cantidad de productos vendidos y de servicios prestados, y no sólo a un incremento en los precios de venta al público. Destaca en este sentido, el comportamiento del sector de la construcción en el que no se perciben signos de desaceleración tras varios años de fuerte crecimiento sostenido. Pero si positiva ha sido la situación y evolución de la rentabilidad económica, mejores son los datos relacionados con su rentabilidad financiera. A lo largo de los tres últimos años analizados (2001-2003), las empresas sevillanas han sido capaces de obtener una rentabilidad para sus propietarios superior al 10% anual, más del doble de la rentabilidad media de sus activos durante ese mismo periodo. Esta evolución positiva no se debe a una reducción en los recursos aportados por los accionistas sino a una mejora radical en los resultados netos del ejercicio 2003. Añadir por otra parte cómo son las empresas más grandes las que han gozado de una mayor rentabilidad financiera. No sólo es responsable de esa mejora el aumento de la propia rentabilidad económica, sino también la buena marcha de los resultados financieros y extraordinarios. Respecto a los resultados financieros, debe subrayarse el paulatino descenso relativo de los gastos financieros, al mismo tiempo que los ingresos financieros se mantienen bastante estables a lo largo del periodo 2001-2003. La reducción proporcional de los gastos financieros se produce a pesar de que la mayoría de las empresas sevillanas han incrementado su nivel de endeudamiento. Esto se ha debido, fundamentalmente, a los bajos tipos de interés de los mercados.

Los resultados extraordinarios desempeñan un papel muy importante en los niveles de la rentabilidad financiera de las empresas analizadas. Así, sea cual sea el tamaño de la empresa o su sector de actividad, los resultados extraordinarios generan beneficios, en ocasiones importantes. Estos beneficios extraordinarios han crecido a lo largo de los años 2002 y 2003, en tasas próximas al 1%. Finalmente, el análisis de la situación de la solvencia de las empresas sevillanas, tanto a corto como a medio y largo plazo también arroja conclusiones positivas a lo largo de los últimos ejercicios económicos. Así, el conjunto de empresas de Sevilla y su área metropolitana ha incrementado su fondo de maniobra en más de un 20% en tan sólo dos años, como consecuencia de un aumento de sus activos circulantes y una disminución relativa de sus pasivos circulantes. Esta mejora del fondo de maniobra es más intensa si cabe en las PYMEs (crecimiento en el período de análisis de siete y cuatro puntos, respectivamente), que en las empresas grandes. Respecto al endeudamiento, indicador de solvencia a largo plazo, los datos muestran un ligero aumento, probablemente alentado por los niveles tan reducidos de los tipos de interés disponibles en los mercados financieros. Este mayor endeudamiento sitúa la proporción de capitales ajenos en torno a los dos tercios de los pasivos totales. Este predominio de la financiación ajena afecta, en mayor proporción, a las empresas más grandes, probablemente debido a las dificultades de muchas PYMEs para acceder a fuentes de financiación convenientes. En cuanto a la solvencia a corto plazo, la evolución del ratio de liquidez muestra también un progresivo crecimiento a lo largo del período, aumentando el valor medio del 1,3 en 2001 al 1,4 en 2003. Especialmente, esta mejora se concentra en las empresas más pequeñas así como en el caso de las empresas pertenecientes al sector de la construcción.

73


5

2 4 1

5

2

1

2 9

3

6 3

41

5

95 4

1

3

7 1 8 7 2 7: 9 1

9

5 0 1x

52

30 3

6

1

5 07

6 74

0

0

9

3

5

5

35 %

4

6


7

2

7% 0 792 5

9

1

1

2

5

2

4

B.

5 4 1

9

5068

1

9

Informes agregados

2 x

1

35

6

73

2

7

3

32

9

4

8

5

9

9

0

8 4

1

1

2 4

x

8

1

2

9

0

3

91

75


7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5

1

2

5

2

4

9

5 0 0 8 6 x 1

2 x

1. Ă rea metropolitana

1

2

Sevilla y su ĂĄrea metropolitana

0

9

3

5

5

1

35 %

4 76

6

2

7

3

9

4

8

5

9

9

0

1

9

0

1

3

2

4


Área metropolitana

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

51,82

463.503

273.102

1.747

39,00

2.584.944

1.047.903

348

7,77

15.421.167

4.682.355

63

1,41

109.486.232

34.801.785

4.479

100,00

3.980.987

1.401.732

Número

Porcentaje

Pequeñas

2.321

Medianas

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

908.693.944

149.767.253

Refrescos Envasados del Sur, S.A.

Sevilla

602.543.414

83.650.475

3

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

233.344.569

29.396.328

4

Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.

Sevilla

40.060.765

22.299.890

5

Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.

Sevilla

82.289.750

20.611.370

6

Gas Natural Andalucía, S.A.

Sevilla

70.724.000

19.950.000

7

Persan Sociedad Anónima

Sevilla

173.621.276

18.610.562

8

Abengoa, S.A.

Sevilla

64.983.000

14.356.000

9

Daniel Aguilo Panisello, S.A.

Alcalá de Guadaíra

162.528.748

14.139.941

10

Inmobiliaria del Sur, S.A.

Sevilla

80.945.000

13.535.000

Nombre

Localidad

1

Heineken España, S.A.

2

77


Área metropolitana

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Nombre

Localidad

Ingresos (*)

Rentabilidad 03/01 (**)

1

Andrés Pantoja e Hijos, S.L.

Santiponce

373.773

504,59

2

Bufete Castro Muñoz, S.L.

Sevilla

391.665

196,85

3

Jame Comedores, S.L.

Tomares

332.615

166,31

4

Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.

Sevilla

264.259

143,55

5

Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.

Alcalá de Guadaíra

302.493

104,16

6

Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.

Sevilla

1.292.290

77,00

7

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

75,53

8

Asunción Ochenta, S.L.

Sevilla

269.072

69,89

9

Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.

Sevilla

241.585

67,30

10

Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.

Dos Hermanas

3.520.915

66,94

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

78

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Bética de Contratación y Construcción, S.A.

Sevilla

8.385.247

3.724,00

2

Eurodepuración, S.A.

Sevilla

6.430.980

2.169,34

3

Coproan, S.L.

Sevilla

4.479.792

1.762,52

4

Titalchip, S.L.

Sevilla

1.873.920

1.621,76

5

Timpa, S.L.

Sevilla

3.855.513

1.196,87

6

Delta Inversión y Urbanismo, S.L.

Sevilla

38.876.348

1.188,86

7

Carpintería Alcos, S.L.

La Puebla del Río

2.712.972

1.125,59

8

Velsotel, S.L.

Mairena del Aljarafe

4.496.921

900,65

9

Orión Gestión de Inversiones, S.L.

Dos Hermanas

3.482.494

879,86

10

Puma Morcem, S.A.

Dos Hermanas

13.719.363

878,92

2003 (*)


Área metropolitana

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.764.527

Acctas. desembolsos no exigidos

38,42

2.368

0,05

1.717.778

37,40

Inmovilizaciones inmateriales

284.628

6,20

Inmovilizaciones materiales

928.512

20,21

Otro inmovilizado

504.637

10,99

Gastos amortizables

44.382

0,97

2.828.732

61,58

Existencias

1.005.166

21,88

Deudores

1.236.951

26,93

Tesorería

207.052

4,51

Otro activo circulante

379.562

8,26

4.593.259

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

2.566.819

55,88

Recursos propios

1.401.732

30,52

Fondos propios

1.261.856

27,47

139.876

3,05

1.105.716

24,07

59.371

1,29

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

2.026.440

44,12

Pasivo total

4.593.259

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

50

61,58

44,12

45

60 40 50

35

30,52 30

37,40

40

24,07

25 30

20 15

20

10 10 5 0

Acc. desemb. no exigidos

1,29

0,97

0,05

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

79


Área metropolitana

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.980.987

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.100.084

77,87

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

880.903

22,13

4. Gastos de personal (-)

551.700

13,86

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

329.203

8,27

6. Amortizaciones (-)

126.088

3,17

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

203.115

5,10

-25.693

-0,65

9. Ingresos financieros (+)

50.404

1,27

10. Gastos financieros (-)

76.097

1,91

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

177.422

4,46

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

33.738

0,85

13. Ingresos extraordinarios (+)

67.495

1,70

14. Gastos extraordinarios (-)

33.757

0,85

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

68.741

1,73

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

142.419

3,58

18. Amortizaciones (+)

126.088

3,17

19. Cash-flow (=)

268.507

6,74

Ratios

G. financieros (1,92%)

Otros gastos (2,59%)

Personal (13,94%)

5,30 Amortizaciones (3,19%)

211.160

16. Impuestos (-)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos

Consumos (78,35%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Sevilla metropolitana

Sevilla metropolitana

Andalucía

Andalucía

2,5

2,32

12%

10,94%

2,21

10,53% 10,74% 10,33%

10%

2,0

8%

1,42 1,44

1,5

6% 1,0

0,89

0,82 0,81

0,81 0,40 0,43

0,5

5,48% 5,75%

4%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

80

5,10% 5,08%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Área metropolitana

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

40,38

40,39

38,42

0,09

0,03

0,05

39,23

39,28

37,40

7,75

7,30

6,20

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

20,97

20,81

20,21

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

10,50

11,17

10,99

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

1,07

1,08

0,97

59,62

59,61

61,58

Existencias

20,63

20,63

21,88

Deudores

26,00

25,88

26,93

Tesorería

3,65

4,17

4,51

Otro activo circulante

9,34

8,92

8,26

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

54,89

55,80

55,88

29,64

29,64

30,52

27,59

27,36

27,47

2,05

2,28

3,05

22,65

24,57

24,07

2,60

1,59

1,29

45,11

44,20

44,12

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

59,62

40,38

40,39

59,61

61,58 55,80

54,89

55,88 45,11

44,20

44,12

38,42

35

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

03/02 (*)

11,91

7,71

Acctas. desembolsos no exigidos

-57,76

74,42

Inmovilizado

12,02

7,83

5,26 10,98

I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

13,72

13,42

11,84

16,62

Fondos propios

10,93

13,72

-3,81

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

24,06

51,47

10,03

Deudas a largo plazo

21,36

10,95

19,07

11,35

Prov. riesgos y gastos

-31,46

-8,01

13,62

1,09

11,85

17,00

9,63

13,03

Existencias

11,90

20,12

Deudores

11,36

17,83

Tesorería

27,83

22,38

6,88

4,90

11,87

13,25

11,87

13,25

Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

81


รrea metropolitana

Anรกlisis dinรกmico Evoluciรณn de la cuenta de explotaciรณn

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variaciรณn interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotaciรณn (+)

100,00

100,00

100,00

8,55

10,98

2. Consumos de explotaciรณn (-)

78,07

77,79

77,87

8,16

11,10

3. Valor aรฑadido bruto coste fact. (=)

21,93

22,21

22,13

9,91

10,60

4. Gastos de personal (-)

14,23

14,38

13,86

9,70

6,93

5. Rtdo. econรณmico bruto explot. (=)

7,70

7,82

8,27

10,30

17,34

6. Amortizaciones (-)

3,15

3,26

3,17

12,47

7,75

7. Rtdo. econรณmico neto explot. (=)

4,55

4,56

5,10

8,80

24,21

8. Resultado financiero (=)

-1,23

-0,99

-0,65

12,84

27,50

9. Ingresos financieros (+)

1,26

1,44

1,27

23,84

-2,11

10. Gastos financieros (-)

2,49

2,42

1,91

5,70

-12,46

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,32

3,57

4,46

16,83

38,52

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,85

0,34

0,85

-57,10

180,70

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,37

1,73

1,70

-20,56

8,70

14. Gastos extraordinarios (-)

1,52

1,40

0,85

-0,13

-32,58

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,17

3,91

5,30

1,78

50,71

16. Impuestos (-)

1,18

1,14

1,73

4,91

67,55

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,98

2,76

3,58

0,54

43,74

18. Amortizaciones (+)

3,15

3,26

3,17

12,47

7,75

19. Cash-flow (=)

6,13

6,02

6,74

6,66

24,25

Partidas mรกs significativas de la cuenta de explotaciรณn Evoluciรณn de otros gastos de actividad

Evoluciรณn de los ingresos y consumos de explotaciรณn Consumos explotaciรณn 4.500

Financieros

Miles de euros

Consumos 3.500

3.981,0

4.000

3.100,1

3.587,0 3.500

Personal

Ingresos explotaciรณn

Miles de euros

3.000

3.304,6

2.579,9

3.100,1 3.000

2.790,5

2.500

2.790,5 2.579,9

2.500

2.000

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000 500 500

2001

2002

551,7

82,2

86,9

76,1

2002

2003

2001

2003

Evoluciรณn de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotaciรณn

250

Rtdo. activ. ordinarias

203,1 200

163,5 150,3 150

128,1 109,6

177,4 142,4

99,1

98,6

50

0

2001

82

516,0

0

0

100

470,3

2002

2003

Rtdo. neto del ejercicio


Área metropolitana

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,85

0,87

0,89

Solvencia

1,43

1,41

1,42

Autonomía financiera

0,41

0,40

0,40

Coeficiente de endeudamiento

2,28

2,37

2,32

Autofinanciación del inmovilizado

0,76

0,75

0,82

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,55

4,56

5,10

Rentabilidad económica

5,72

4,57

5,48

Rentabilidad financiera

10,38

8,70

10,94

Efecto endeudamiento

8,78

7,74

10,74

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,5

2,37 2,28

12

2,32

10,94 10,38 10,74

10 2,0

8,78

7,74

8 1,5

1,43

1,41

1,42 6

1,0

0,85

0,87

5,72 4,55

0,89 4

0,5

8,70

0,76

0,75

0,82

0,41

0,40

0,40

2001

2002

0,0

5,48 4,57 5,10 4,56

2

0

2003

2001

2002

2003

83


92 5 0 8 6 x

2 x

1

35 2

5

1. Sevilla municipio

Anรกlisis espacial

%

4

6

2

2. Corona metropolitana

7

3

32 9

8

9

4

9

0

1

9

0

1

2

3

4

2 7

84

9

x

35


Sevilla municipio

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

52,41

577.599

275.048

1.095

38,29

2.578.495

1.299.394

226

7,90

15.507.699

5.070.938

40

1,40

113.320.897

46.160.189

2.860

100,00

4.039.755

1.717.056

Número

Porcentaje

Pequeñas

1.499

Medianas

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

908.693.944

149.767.253

Refrescos Envasados del Sur, S.A.

Sevilla

602.543.414

83.650.475

3

Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.

Sevilla

40.060.765

22.299.890

4

Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.

Sevilla

82.289.750

20.611.370

5

Gas Natural Andalucía, S.A.

Sevilla

70.724.000

19.950.000

6

Persan, S.A.

Sevilla

173.621.276

18.610.562

7

Abengoa, S.A.

Sevilla

64.983.000

14.356.000

8

Inmobiliaria del Sur, S.A.

Sevilla

80.945.000

13.535.000

9

Iturri, S.A.

Sevilla

122.641.230

11.624.150

10

Instalaciones Inabensa, S.A.

Sevilla

319.035.000

11.350.000

Nombre

Localidad

1

Heineken España, S.A.

2

85


Sevilla municipio

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)

Nombre

Localidad

Ingresos

1

Bufete Castro Muñoz, S.L.

Sevilla

391.665

196,85

2

Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.

Sevilla

264.259

143,55

3

Demopólis Arquitectura Ingeniería, S.L.

Sevilla

1.292.290

77,00

4

Asunción Ochenta, S.L.

Sevilla

269.072

69,89

5

Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.

Sevilla

241.585

67,30

6

Intedi, S.L.

Sevilla

342.699

62,25

7

Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.

Sevilla

2.691.918

62,21

8

Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.

Sevilla

2.003.144

61,62

9

Montecarlo Andalucía, S.L.

Sevilla

21.931.573

52,70

10

Árbol Blanco, S.L.

Sevilla

1.351.248

50,99

Empresas gacelas

(*)

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

86

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Bética de Contratación y Construcción, S.A.

Sevilla

8.385.247

3.724,00

2

Eurodepuración, S.A.

Sevilla

6.430.980

2.169,34

3

Coproan, S.L.

Sevilla

4.479.792

1.762,52

4

Titalchip, S.L.

Sevilla

1.873.920

1.621,76

5

Timpa, S.L.

Sevilla

3.855.513

1.196,87

6

Delta Inversión y Urbanismo, S.L.

Sevilla

38.876.348

1.188,86

7

Inverlet, S.L.

Sevilla

5.745.364

744,76

8

Airmac, S.L.

Sevilla

1.121.574

536,25

9

Ingemark Servicios Agrupados, S.L.

Sevilla

582.615

502,07

10

Molsan Gestión de la Edificación, S.L.

Sevilla

2.843.685

490,96

2003 (*)


Sevilla municipio

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

2.149.817

Acctas. desembolsos no exigidos

39,69

3.372

0,06

2.085.358

38,50

355.112

6,56

1.076.837

19,88

Otro inmovilizado

653.409

12,06

Gastos amortizables

61.087

1,13

3.266.959

60,31

Existencias

1.124.063

20,75

Deudores

1.365.346

25,21

Tesorería

253.742

4,68

Otro activo circulante

523.807

9,67

5.416.776

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

3.172.722

58,57

Recursos propios

1.717.057

31,70

Fondos propios

1.513.110

27,93

203.947

3,77

1.372.447

25,34

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

83.218

1,54

II) Pasivo circulante

2.244.054

41,43

Pasivo total

5.416.776

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

45

41,43 60,31

60

40 35

50

31,70

30

38,50

40

25,34

25 20

30

15 20 10 10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

1,54

1,13

0,06

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

87


Sevilla municipio

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

4.039.755

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.066.198

75,90

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

973.557

24,10

4. Gastos de personal (-)

596.145

14,76

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

377.412

9,34

6. Amortizaciones (-)

146.007

3,61

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

231.405

5,73

-18.053

-0,45

9. Ingresos financieros (+)

65.169

1,61

10. Gastos financieros (-)

83.222

2,06

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

213.352

5,28

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

28.159

0,70

13. Ingresos extraordinarios (+)

71.904

1,78

14. Gastos extraordinarios (-)

43.745

1,08

241.511

5,98

80.279

1,99

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

161.232

3,99

18. Amortizaciones (+)

146.007

3,61

19. Cash-flow (=)

307.239

7,61

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,07%)

Otros gastos (3,09%)

Personal (14,85%)

Amortizaciones (3,64%)

Consumos (76,36%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Sevilla municipio

Sevilla municipio

Área metropolitana

Área metropolitana

2,5

2,21

12%

2,32

10,94% 10,74% 10,08% 10,04%

10%

2,0

8%

1,44 1,42

1,5

6% 1,0

0,95 0,89

0,82 0,82 0,42 0,40

0,5

5,10% 5,06%

5,48%

4%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

88

5,73%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Sevilla municipio

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

42,18

41,67

39,69

0,10

0,03

0,06

40,89

40,40

38,50

8,73

7,73

6,56

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

20,49

20,50

19,88

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

11,67

12,17

12,06

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

1,19

1,23

1,13

57,82

58,33

60,31

Existencias

19,72

19,72

20,75

Deudores

23,69

23,91

25,21

II) Activo circulante (neto)

Tesorería Otro activo circulante Activo total

3,48

4,27

4,68

10,93

10,43

9,67

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

57,84

58,97

58,57

30,33

30,59

31,70

27,87

27,85

27,93

2,46

2,74

3,77

24,46

26,58

25,34

3,05

1,80

1,54

42,16

41,03

41,43

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

57,82 42,18

41,67

58,33

60,31

58,97

57,84

58,57 42,16

39,69

35

41,03

41,43

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

02/01 (*)

03/02 (*)

8,43

6,55

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

11,92

11,11

10,72

15,91

9,70

12,19

22,34

53,78

-64,25

113,12

8,45

6,60

Inmovilizaciones inmateriales

-2,78

-5,17

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

9,79

8,50

Deudas a largo plazo

19,28

6,64

Prov. riesgos y gastos

-35,21

-4,65

II) Pasivo circulante

6,82

12,97

Pasivo total

9,77

11,87

Inmovilizado

14,50

10,87

13,87

2,23

10,74

15,67

9,81

17,69

Deudores

10,76

17,95

Tesorería

34,69

22,77

4,77

3,70

9,77

11,87

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Fondos propios

89


Sevilla municipio

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

6,17

9,60

2. Consumos de explotación (-)

76,32

76,31

75,90

6,15

9,02

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

23,68

23,69

24,10

6,25

11,48

4. Gastos de personal (-)

15,24

15,32

14,76

6,72

5,57

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

8,44

8,37

9,34

5,38

22,29

6. Amortizaciones (-)

3,60

3,72

3,61

9,75

6,36

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,83

4,65

5,73

2,13

35,06

8. Resultado financiero (=)

-1,11

-0,83

-0,45

20,24

41,09

9. Ingresos financieros (+)

1,62

1,89

1,61

23,40

-6,35

10. Gastos financieros (-)

2,73

2,72

2,06

5,72

-16,97

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,73

3,82

5,28

8,77

51,65

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,12

0,26

0,70

131,31

194,05

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,13

2,15

1,78

7,09

-9,20

14. Gastos extraordinarios (-)

2,01

1,89

1,08

-0,28

-37,16

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,84

4,08

5,98

12,58

60,72

16. Impuestos (-)

1,31

1,15

1,99

-7,15

89,47

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,53

2,93

3,99

22,82

49,43

18. Amortizaciones (+)

3,60

3,72

3,61

9,75

6,36

19. Cash-flow (=)

6,13

6,65

7,61

15,14

25,31

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 4.500

Consumos

4.039,8 4.000 3.500

Financieros

Miles de euros 3.500

3.066,2

3.685,9 3.471,7

3.000

2.649,7

3.066,2 3.000

2.500

2.812,6

2.649,7

2.812,6

2.500

2.000

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000

529,1

564,7

596,1

94,8

100,2

83,2

2002

2003

500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 250

231,4

Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias

213,4 200

167,8 150

171,3 161,2 140,7

129,3 107,9

100

87,8

50

0

2001

90

2002

2003

Rtdo. neto del ejercicio


Sevilla municipio

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,89

0,92

0,95

Solvencia

1,44

1,42

1,44

Autonomía financiera

0,42

0,41

0,42

Coeficiente de endeudamiento

2,19

2,28

2,21

Autofinanciación del inmovilizado

0,74

0,76

0,82

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,83

4,65

5,73

Rentabilidad económica

4,56

3,91

5,06

Rentabilidad financiera

7,43

7,65

10,08

Efecto endeudamiento

6,72

6,75

10,04

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

12

2,5

2,28 2,19

2,21 10,08 10

2,0

10,04 8 1,5

1,44

1,42

1,44

7,43 6,72

7,65 6,75 5,73

6 1,0

0,5

0,89

0,92

0,74

0,76

0,42

0,41

4,83

0,95 0,82

4

4,56

4,65

5,06

3,91

0,42 2

0,0

0

2001

2002

2003

2001

2002

2003

91


7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5

1. Sevilla municipio

2

9

1

1

2

5

2

4

2. Corona metropolitana

9

Anรกlisis espacial

5 0 0 8 6 1x

x 2

2 0

9

3

5

92

5

1

3 %

2

7

3

9

4

8

5 9

0

3

9

1 0

2


Corona metropolitana

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

822

50,77

519.733

99.618

Medianas

652

40,27

2.595.774

625.536

Grandes

122

7,54

15.260.872

3.962.521

23

1,42

102.817.249

15.048.037

1.619

100,00

3.877.171

844.704

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Alcalá de Guadaíra

233.344.569

29.396.328

Daniel Aguilo Panisello, S.A.

Alcalá de Guadaíra

162.528.748

14.139.941

3

Instituto Hispánico del Arroz, S.A.

San Juan de Aznalfarache

19.493.440

12.071.963

4

Nogon, S.A.

San Juan de Aznalfarache

2.136.002

9.137.690

5

Sevilla Plaza, S.A.

Dos Hermanas

309.324

8.705.223

6

Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.

Dos Hermanas

38.017.712

7.000.032

7

Sada P.A. Andalucía, S.A.

Alcalá de Guadaíra

118.859.000

6.075.000

8

Miguel Gallego, S.A.

Dos Hermanas

296.843.289

5.585.772

9

Reyenvas, S.A.

Alcalá de Guadaíra

33.423.037

4.908.442

10

GP Manufacturas de Acero, S.A.

Dos Hermanas

94.156.648

4.863.996

Nombre

Localidad

1

Siderúrgica Sevillana, S.A.

2

93


Corona metropolitana

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Nombre

Localidad

Ingresos (*)

Rentabilidad 03/01 (**)

1

Andrés Pantoja e Hijos, S.L.

Santiponce

373.773

504,59

2

Jame Comedores, S.L.

Tomares

332.615

166,31

3

Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.

Alcalá de Guadaíra

302.493

104,16

4

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

75,53

5

Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.

Dos Hermanas

3.520.915

66,94

6

Asador de Tomares, S.L.

Tomares

355.481

46,22

7

Navicoria, S.L

Coria del Río

846.486

45,93

8

Manutención de Carretillas Sur, S.L.

Alcalá de Guadaíra

135.142

45,59

9

Protecciones Viales del Sur, S.L

Alcalá de Guadaíra

1.258.417

43,43

10

Tecniclima Aljarafe, S.L.

Palomares del Río

1.571.201

42,87

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

94

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Carpintería Alcos, S.L.

La Puebla del Río

2.712.972

1.125,59

2

Velsotel, S.L.

Mairena del Aljarafe

4.496.921

900,65

3

Orión Gestión de Inversiones, S.L.

Dos Hermanas

3.482.494

879,86

4

Puma Morcem, S.A.

Dos Hermanas

13.719.363

878,92

5

Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.

Dos Hermanas

26.071.643

825,77

6

Mark Envas, S.L.

Gines

17.575.220

706,17

7

Clipeus, S.L.

Dos Hermanas

8.537.201

528,33

8

Sodysa Consultores, S.L.

Mairena del Aljarafe

6.647.557

488,06

9

Soderin, S.A.

La Rinconada

10.808.236

421,35

10

Técnica en Betopumpe, S.L.

Alcalá de Guadaíra

606.323

350,76

2003 (*)


Corona metropolitana

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.083.905

Acctas. desembolsos no exigidos

34,54

595

0,02

1.068.439

34,04

Inmovilizaciones inmateriales

160.118

5,10

Inmovilizaciones materiales

666.493

21,24

Otro inmovilizado

241.828

7,71

Gastos amortizables

14.870

0,47

2.054.594

65,46

795.131

25,33

Deudores

1.010.138

32,19

Tesorería

124.574

3,97

Otro activo circulante

124.751

3,97

3.138.498

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.496.479

47,68

Recursos propios

844.705

26,91

Fondos propios

818.010

26,06

26.695

0,85

634.531

20,22

17.243

0,55

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.642.020

52,32

Pasivo total

3.138.498

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

65,46

60

52,32 60

50

50 40 40

34,04

30

26,91

30

20,22

20 20 10

10 0

Acc. desemb. no exigidos

0,55

0,47

0,02 Inmovilizado

Gastos amortizables

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

95


Corona metropolitana

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.877.172

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.159.944

81,50

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

717.228

18,50

4. Gastos de personal (-)

473.188

12,20

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

244.040

6,29

90.900

2,34

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

153.140

3,95

-39.190

-1,01

9. Ingresos financieros (+)

24.320

0,63

10. Gastos financieros (-)

63.511

1,64

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

113.950

2,94

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

43.595

1,12

13. Ingresos extraordinarios (+)

59.707

1,54

14. Gastos extraordinarios (-)

16.112

0,42

157.544

4,06

48.359

1,25

109.185

2,82

90.900

2,34

200.085

5,16

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,67%)

G. financieros (1,65%) Personal (12,28%)

Amortizaciones (2,36%)

Consumos (82,03%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Corona metropolitana

Corona metropolitana

Área metropolitana

Área metropolitana

3,0

16%

2,74

14,06%

14% 2,5

13,51%

2,32 12%

10,94%

2,0

10,74%

10%

1,36 1,42

1,5

8%

6,78% 6%

1,0

0,89

0,79 0,82

0,75

4%

0,36 0,40

0,5

5,48%

Margen neto

Rentabilidad económica

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

96

5,10% 3,95%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Corona metropolitana

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

34,10

36,30

34,54

0,05

0,04

0,02

33,42

35,66

34,04

4,34

5,89

5,10

22,65

21,80

21,24

6,42

7,98

7,71

0,63

0,60

0,47

63,70

65,46

Existencias

23,80

23,54

25,33

Deudores

34,05

32,22

32,19

Tesorería

4,25

3,86

3,97

Otro activo circulante

3,79

4,08

3,97

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

65,90

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

44,62

45,61

47,68

27,26

26,57

26,91

26,62

25,77

26,06

0,64

0,79

0,85

16,35

18,13

20,22

1,01

0,91

0,55

55,38

54,39

52,32

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

65,90

63,70

65,46

Porcentaje respecto al pasivo total

70

55,38 45,61

44,62 35

34,10

36,30

34,54

47,68

54,39

52,32

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

02/01 (*)

03/02 (*)

26,89

11,97

Acctas. desembolsos no exigidos

-10,62

-38,10

Inmovilizado

27,22

12,33

Inmovilizaciones inmateriales

61,59

1,95

Inmovilizaciones materiales

14,74

I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

21,85

23,02

16,17

19,21

Fondos propios

15,43

19,01

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

46,90

25,94

14,64

Deudas a largo plazo

32,17

31,24

48,02

13,68

Prov. riesgos y gastos

8,16

-29,25

12,00

-6,50

15,23

20,93

II) Pasivo circulante

17,08

13,19

Existencias

17,91

26,63

Deudores

12,80

17,53

Tesorería

8,28

20,99

28,05

14,77

19,21

17,68

Pasivo total

19,21

17,68

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

97


Corona metropolitana

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

13,39

13,62

2. Consumos de explotación (-)

81,63

80,63

81,50

12,00

14,85

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

18,37

19,37

18,50

19,55

8,53

4. Gastos de personal (-)

12,18

12,60

12,20

17,30

10,06

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

6,19

6,77

6,29

23,96

5,67

6. Amortizaciones (-)

2,22

2,38

2,34

21,47

11,91

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

3,97

4,39

3,95

25,35

2,28

8. Resultado financiero (=)

-1,48

-1,29

-1,01

1,58

10,73

9. Ingresos financieros (+)

0,51

0,57

0,63

26,64

24,61

10. Gastos financieros (-)

1,99

1,86

1,64

5,67

0,15

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,49

3,10

2,94

41,40

7,68

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

2,33

0,48

1,12

-76,73

166,88

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,84

0,93

1,54

-62,74

87,21

14. Gastos extraordinarios (-)

0,51

0,46

0,42

1,06

3,56

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,82

3,58

4,06

-15,77

28,97

16. Impuestos (-)

0,92

1,13

1,25

40,14

25,11

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,90

2,45

2,82

-28,90

30,75

18. Amortizaciones (+)

2,22

2,38

2,34

21,47

11,91

19. Cash-flow (=)

6,13

4,83

5,16

-10,63

21,46

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 4.500

Financieros

Miles de euros

Consumos 3.500

3.877,2

4.000

3.159,9 3.000

3.412,3

3.500 3.000

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

3.159,9

3.009,4

2.500

2.500

2.751,5 2.456,6

2.751,5 2.456,6

2.000

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000 500 500

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

200

Rtdo. activ. ordinarias

149,7

150

153,1

119,4 105,8

113,9

117,5 74,8

83,5

109,2

2001

2002

2003

50

0

98

429,9

473,2

63,4

63,5

2001

2002

2003

0

0

100

366,5 60,0

Rtdo. neto del ejercicio


Corona metropolitana

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,75

0,75

0,75

Solvencia

1,36

1,36

1,36

Autonomía financiera

0,37

0,36

0,36

Coeficiente de endeudamiento

2,67

2,72

2,74

Autofinanciación del inmovilizado

0,82

0,74

0,79

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

3,97

4,39

3,95

Rentabilidad económica

9,64

6,77

6,78

Rentabilidad financiera

21,91

12,67

14,06

Efecto endeudamiento

17,41

11,76

13,51

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

25

3,0

2,67

2,72

2,74 21,91

2,5 20

17,41 2,0 15

12,67 1,5

1,36

1,36

13,51

1,36 10

9,64

1,0

0,5

0,82

0,75

0,79

0,75 0,37

0,74 0,36

0,75 0,36

2001

2002

0,0

14,06

5

3,97

11,76 6,77

6,78

4,39

3,95

0

2003

2001

2002

2003

99


792

9

5 0 8 x 6

2 x

1

1. Empresas pequeĂąas

3

35

2. Empresas medianas

%

4

6

2

3

32 9

7

5

3. Empresas grandes

AnĂĄlisis por dimensiones empresariales

9

8

4

4. Empresas muy grandes

9

0

1

9

0

1

2

3

4

2 7

100

9

x

35


Empresas pequeñas

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

2,97

498.019

1.243.610

377

16,24

466.014

107.977

Construcción

279

12,02

471.745

171.896

Comercio

848

36,54

479.331

110.561

Servicios

748

32,23

438.013

488.973

2.321

100,00

463.503

273.102

Empresas

Número

Porcentaje

Agricultura

69

Industria

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Nombre

Localidad

Ingresos

Recursos generados

1

Sevilla Plaza, S.A.

Dos Hermanas

309.324

8.705.223

2

Grupo Baremo 80, S.L.

Dos Hermanas

989.838

3.686.455

3

Expasa Agricultura y Ganadería, S.A.

Sevilla

878.000

3.167.000

4

Grupo Solurban, S.L.

Sevilla

56.133

2.759.614

5

Cartuja Producciones, S.L.

San Juan de Aznalfarache

476.648

1.740.070

6

Inversora World Trade Center Sevilla, S.A.

Sevilla

17.273

1.578.489

7

Inmobiliaria Sevilla 92, S.A.

Mairena del Aljarafe

858.443

1.552.860

8

Bon Natura, S.A.

Sevilla

140.083

1.245.365

9

Iniciativas de Bienes Inmuebles, S.A.

Sevilla

553.000

1.117.000

10

Josebel, S.L.

Sevilla

519.129

960.188

101


Empresas pequeñas

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Nombre

Localidad

Ingresos (*)

Rentabilidad 03/01 (**)

1

Andrés Pantoja e Hijos, S.L.

Santiponce

373.773

504,59

2

Bufete Castro Muñoz, S.L.

Sevilla

391.665

196,85

3

Jame Comedores, S.L.

Tomares

332.615

166,31

4

Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.

Sevilla

264.259

143,55

5

Reciclajes y Recuperaciones Alcalá, S.L.

Alcalá de Guadaíra

302.493

104,16

6

Asunción Ochenta, S.L.

Sevilla

269.072

69,89

7

Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.

Sevilla

241.585

67,30

8

Intedi, S.L.

Sevilla

342.699

62,25

9

Estudio de Arquitectura Forum, S.L.

Sevilla

818.448

49,07

10

Instituto Andaluz de Logística, S.L.

Sevilla

97.574

48,16

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

102

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Ingemark Servicios Agrupados, S.L.

Sevilla

582.615

502,07

2

Técnica en Betopumpe, S.L.

Alcalá de Guadaíra

606.323

350,76

3

Carpintería Metálica Macareno, S.L.

Dos Hermanas

546.754

331,53

4

Team Willy Motor, S.L.

Sevilla

731.746

322,85

5

Berysa Impacto, S.L.

Sevilla

533.968

309,58

6

Ratios de Andalucía, S.L.

Sevilla

756.735

287,24

7

Aluminios y Cristalería Guadaíra, S.L.

Mairena del Aljarafe

602.091

259,75

8

Manuel J. Gallardo, S.L.

Sevilla

402.716

234,20

9

Qualytel Andalucia, S.A.

Sevilla

809.739

227,24

10

Almacén de Hierros Fuente del Rey, S.L.

Dos Hermanas

575.225

215,69

2003 (*)


Empresas pequeñas

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

414.232

Acctas. Desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 47,56

1.402

0,16

407.315

46,77

27.588

3,17

Inmovilizaciones materiales

261.982

30,08

Otro inmovilizado

117.745

13,52

5.515

0,63

456.720

52,44

Existencias

199.025

22,85

Deudores

162.594

18,67

Tesorería

45.302

5,20

Otro activo circulante

49.799

5,72

Activo total

870.952

100,00

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

531.727

61,05

Recursos propios

273.102

31,36

Fondos propios

268.923

30,88

4.179

0,48

255.589

29,35

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

Porcentajes (*)

3.036

0,35

II) Pasivo circulante

339.225

38,95

Pasivo total

870.952

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

38,95

40

52,44 50

35

31,36

46,77

29,35

30 40 25 30

20 15

20 10 10 5 0

0,63

0,16 Acc. desemb. no exigidos

Inmovilizado

Gastos Amortizables

0,35

0

Activo Circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. Riesgos y Gastos

Pasivo Circulante

103


Empresas pequeñas

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Actividad

Valores (*)

Porcentajes (**)

1. Ingresos de explotación (+)

463.504

100,00

2. Consumos de explotación (-)

309.271

66,72

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

154.232

33,28

4. Gastos de personal (-)

127.721

27,56

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

26.511

5,72

6. Amortizaciones (-)

16.676

3,60

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

9.836

2,12

8. Resultado financiero (=)

-7.036

-1,52

8.744

1,89

15.780

3,40

9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2.800

0,60

13.980

3,02

20.266

4,37

6.286

1,36

16.780

3,62

4.339

0,94

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

12.441

2,68

18. Amortizaciones (+)

16.676

3,60

19. Cash-flow (=)

29.117

6,28

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-) 15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos

Otros gastos (2,21%)

G. financieros (3,29%)

Personal (26,60%)

Amortizaciones (3,47%)

Consumos (64,42%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Empresas pequeñas

Empresas pequeñas

Área metropolitana

Área metropolitana

2,5

12%

2,32

10,94%

10,74%

2,12 10%

2,0

8%

1,46 1,42

1,5

6%

5,10% 1,0

0,89

0,82

0,76

0,67 0,45 0,40

0,5

4,67%

4%

3,43% 2,87% 2,12%

2%

0,0

0%

Liq. Inmediata

104

5,48%

Solvencia

Autonomía Financiera

Coef. Endeuda.

Autofin. Inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Empresas pequeñas

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

47,53

49,40

47,56

0,39

0,15

0,16

46,45

48,62

46,77

3,69

3,80

3,17

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

28,90

31,04

30,08

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

13,86

13,77

13,52

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

0,69

0,63

0,63

52,47

50,60

52,44

Existencias

20,25

18,77

22,85

Deudores

19,66

19,01

18,67

Tesorería

5,86

6,33

5,20

Otro activo circulante

6,70

6,48

5,72

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

52,65

57,58

61,05

33,15

32,89

31,36

32,71

32,40

30,88

0,44

0,49

0,48

18,87

24,30

29,35

0,63

0,39

0,35

47,35

42,42

38,95

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

47,53

49,40 47,56

52,47

61,05

57,58 52,65

50,60 52,44

47,35 42,42

35

38,95

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

03/02 (*)

9,20

6,40

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

14,90

17,18

4,24

5,37

4,09

5,31

15,09

9,30

-58,39

15,69

9,97

6,31

8,16

-7,92

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

12,86

7,09

Deudas a largo plazo

35,32

33,45

4,43

8,47

Prov. riesgos y gastos

-35,46

-0,75

-4,48

10,90

1,30

14,55

II) Pasivo circulante

-5,89

1,48

-2,67

34,59

Pasivo total

5,06

10,52

1,62

8,51

Tesorería

13,57

-9,24

1,64

-2,51

5,06

10,52

Activo total

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Deudores Otro activo circulante

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Fondos propios

105


Empresas pequeñas

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

-0,79

-16,53

2. Consumos de explotación (-)

70,60

69,29

66,72

-2,63

-19,62

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

29,40

30,71

33,28

3,63

-9,56

4. Gastos de personal (-)

22,44

22,95

27,56

1,47

0,21

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

6,96

7,76

5,72

10,57

-38,47

6. Amortizaciones (-)

2,92

3,08

3,60

4,83

-2,66

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,04

4,67

2,12

14,71

-62,11

8. Resultado financiero (=)

-2,22

-1,23

-1,52

45,21

-3,41

9. Ingresos financieros (+)

0,90

1,81

1,89

99,60

-12,79

10. Gastos financieros (-)

3,12

3,03

3,40

-3,50

-6,24

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

1,82

3,45

0,60

87,58

-85,38

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,92

2,10

3,02

8,28

20,07

13. Ingresos extraordinarios (+)

3,33

3,22

4,37

-3,97

13,37

14. Gastos extraordinarios (-)

1,40

1,12

1,36

-20,74

0,85

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,75

5,55

3,62

46,91

-45,51

16. Impuestos (-)

1,40

1,39

0,94

-1,10

-43,93

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,35

4,15

2,68

75,49

-46,04

18. Amortizaciones (+)

2,92

3,08

3,60

4,83

-2,66

19. Cash-flow (=)

5,27

7,24

6,28

36,32

-27,55

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad

Miles de euros 600

Personal Ingresos explotación

559,7

555,3

Miles de euros

Consumos explotación

500

400

463,5

Financieros Consumos

450

395,1

384,8

350

395,1

400

384,8

309,3

300

309,3

300

250 200

200

150

125,6

127,5

127,7

17,4

16,8

15,8

2002

2003

100 100

50 0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 30

Rdo. neto de la explotación

26,0 25

Rdo. neto del ejercicio

23,1

20 15

Rdo. activ. ordinarias

22,6

13,1

19,2 12,4

10

10,2

9,8

5

2,8

0

2001

106

2002

2003

2001


Empresas pequeñas

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,66

0,71

0,76

Solvencia

1,44

1,48

1,46

Autonomía financiera

0,49

0,49

0,45

Coeficiente de endeudamiento

2,21

2,03

2,12

Autofinanciación del inmovilizado

0,71

0,68

0,67

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,04

4,67

2,12

Rentabilidad económica

5,08

4,89

2,87

Rentabilidad financiera

6,43

9,08

4,67

Efecto endeudamiento

5,18

7,24

3,43

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

10

2,5

2,21 2,12 2,03

9,08 9

2,0 8

7,24 1,5

1,44

1,48

1,46

7

6,43

6

5,18 1,0

0,5

0,71

0,71

0,66

0,68

0,49

0,49

0,76 0,67 0,45

5

4,89 5,08

4,67

4,67

4

3,43

4,04

2,87

3

2,12 0,0

2

2001

2002

2003

2001

2002

2003

107


3 1

6

1

0

52 7

7 1 0 8 % 7 2 7: 92 3

1. Empresas pequeĂąas

5

2. Empresas medianas

9

1

1

3. Empresas grandes

5

2

AnĂĄlisis por dimensiones empresariales

4

9

5 0 0 8 6 x 1

2 x

2 0

108

2

4. Empresas muy grandes

1

9

4

8

5

9

9

0

1

9


Empresas medianas

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Empresas

Número

Porcentaje

Agricultura

35

2,00

2.301.856

3.709.886

Industria

277

15,86

2.583.424

774.271

Construcción

220

12,59

2.617.175

2.157.927

Comercio

711

40,70

2.624.633

447.499

Servicios

504

28,85

2.519.720

1.370.601

1.747

100,00

2.584.944

1.047.903

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

San Juan de Aznalfarache

2.136.002

9.137.690

Al-Ándalus Sector Inmobiliario, S.A.

Sevilla

4.552.177

4.224.728

3

Nuevos Accionistas de Quinto, S.L.

Sevilla

1.269.950

3.919.663

4

Allovar Promoción Inmobiliaria, S.A.

Sevilla

4.138.705

3.874.504

5

Sociedad Andaluza para el Desarrollo de las Telecomunicaciones, S.A.

Sevilla

4.955.792

3.788.707

6

Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.

Sevilla

2.967.420

3.676.182

7

Juanchana, S.A.

Dos Hermanas

4.474.091

3.510.140

8

Lather Gestion Inmobiliaria, S.L.

Sevilla

2.223.431

3.484.384

9

Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.

Sevilla

4.575.810

3.363.894

10

Commercia, Actuaciones Comerciales y de Ocio, S.L.

Sevilla

4.986.480

3.041.917

Nombre

Localidad

1

Nogon, S.A.

2

109


Empresas medianas

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)

Nombre

Localidad

1

Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.

Sevilla

1.292.290

77,00

2

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

75,53

3

Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.

Dos Hermanas

3.520.915

66,94

4

Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.

Sevilla

2.691.918

62,21

5

Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.

Sevilla

2.003.144

61,62

6

Árbol Blanco, S.L.

Sevilla

1.351.248

50,99

7

Lather Gestión Inmobiliaria, S.L.

Sevilla

2.223.431

46,73

8

Nmas1 Capital Privado Sociedad Gestora de Entidades de Capital Riesgo, S.A.

Sevilla

2.682.000

44,20

9

Protecciones Viales del Sur, S.L.

Alcalá de Guadaíra

1.258.417

43,43

10

Tecniclima Aljarafe, S.L.

Palomares del Río

1.571.201

42,87

Empresas gacelas

Ingresos (*)

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

110

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Eurodepuración, S.A.

Sevilla

6.430.980

2.169,34

2

Coproan, S.L.

Sevilla

4.479.792

1.762,52

3

Titalchip, S.L.

Sevilla

1.873.920

1.621,76

4

Timpa, S.L.

Sevilla

3.855.513

1.196,87

5

Carpintería Alcos, S.L.

La Puebla del Río

2.712.972

1.125,59

6

Velsotel, S.L.

Mairena del Aljarafe

4.496.921

900,65

7

Orión Gestión de Inversiones, S.L.

Dos Hermanas

3.482.494

879,86

8

Inverlet, S.L.

Sevilla

5.745.364

744,76

9

Airmac, S.L.

Sevilla

1.121.574

536,25

10

Molsan Gestión de la Edificación, S.L.

Sevilla

2.843.685

490,96

2003 (*)


Empresas medianas

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.023.350

Acctas. desembolsos no exigidos

35,76

749

0,03

1.004.880

35,12

Inmovilizaciones inmateriales

144.717

5,06

Inmovilizaciones materiales

654.140

22,86

Otro inmovilizado

206.024

7,20

Gastos amortizables

17.721

0,62

1.838.067

64,24

Existencias

576.633

20,15

Deudores

836.942

29,25

Tesorería

183.324

6,41

Otro activo circulante

241.168

8,43

2.861.417

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.632.910

57,07

Recursos propios

1.047.903

36,62

Fondos propios

920.069

32,15

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

127.834

4,47

572.689

20,01

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

12.319

0,43

II) Pasivo circulante

1.228.507

42,93

Pasivo total

2.861.417

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

50

64,24 45

42,93

60 40 50

36,62

35 30

40

35,12

25

30

20,01

20 15

20

10 10 5 0

0,62

0,03 Acc. desemb. no exigidos

0,43 0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

111


Empresas medianas

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.584.944

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.913.010

74,01

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

671.934

25,99

4. Gastos de personal (-)

473.939

18,33

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

197.995

7,66

69.437

2,69

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

128.559

4,97

-19.295

-0,75

9. Ingresos financieros (+)

26.957

1,04

10. Gastos financieros (-)

46.253

1,79

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

109.263

4,23

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

35.297

1,37

13. Ingresos extraordinarios (+)

55.989

2,17

14. Gastos extraordinarios (-)

20.692

0,80

144.560

5,59

43.728

1,69

100.832

3,90

69.437

2,69

170.268

6,59

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (1,80%)

Otros gastos (2,51%)

Personal (18,46%)

Amortizaciones (2,70%) Consumos (74,52%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Empresas medianas

Empresas medianas

Área metropolitana

Área metropolitana

2,5

12%

2,32

10,64% 10,94%

10,74%

10%

2,0

9,09%

1,80 8%

1,54 1,42

1,5

6,17% 6% 1,0

0,98

4,97% 5,10%

1,04 0,89

0,82 0,51

0,5

0,40

4%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

112

5,48%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Empresas medianas

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

35,77

36,38

35,76

0,18

0,06

0,03

34,78

35,57

35,12

5,39

5,34

5,06

23,67

23,34

22,86

5,73

6,89

7,20

0,80

0,75

0,62

63,62

64,24

Existencias

21,88

20,81

20,15

Deudores

26,66

27,19

29,25

Tesorería

5,94

6,15

6,41

Otro activo circulante

9,77

9,46

8,43

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

64,23

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

53,28

53,91

57,07

34,82

34,62

36,62

33,81

33,45

32,15

1,01

1,17

4,47

17,96

18,79

20,01

0,49

0,50

0,43

46,72

46,09

42,93

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

64,23

63,62

64,24

Porcentaje respecto al pasivo total

70

53,91

53,28

57,07 46,72

35

35,77

36,38

35,76

46,09

42,93

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

16,55

15,01

23,84

13,91

23,76

Fondos propios

13,35

12,46

10,88

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

32,58

346,67

14,57

Deudas a largo plazo

19,90

24,59

37,92

22,22

Prov. riesgos y gastos

15,36

1,21

7,24

-3,58

13,49

18,12

II) Pasivo circulante

13,04

8,98

Pasivo total

14,59

16,99

-46,48

Inmovilizado

17,19

15,50

Inmovilizaciones inmateriales

13,50

Inmovilizaciones materiales

13,02

Existencias

Recursos propios

9,03

13,26

Deudores

16,88

25,84

Tesorería

18,70

21,90

Otro activo circulante

11,05

4,19

14,59

16,99

Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

15,94

-64,00

Gastos amortizables

02/01 (*)

03/02 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

II) Activo circulante (neto)

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Otro inmovilizado

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

113


Empresas medianas

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

11,26

6,16

2. Consumos de explotación (-)

74,57

74,38

74,01

10,97

5,62

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

25,43

25,62

25,99

12,09

7,73

4. Gastos de personal (-)

17,92

17,89

18,33

11,07

8,81

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,51

7,73

7,66

14,51

5,22

6. Amortizaciones (-)

2,53

2,63

2,69

15,85

8,45

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,98

5,10

4,97

13,83

3,55

8. Resultado financiero (=)

-1,34

-1,02

-0,75

14,74

22,63

9. Ingresos financieros (+)

0,85

0,93

1,04

22,21

18,94

10. Gastos financieros (-)

2,18

1,96

1,79

-0,41

-2,84

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,65

4,07

4,23

24,31

10,14

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,22

0,84

1,37

-22,84

71,58

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,84

1,83

2,17

10,76

25,33

14. Gastos extraordinarios (-)

0,62

0,99

0,80

76,28

-14,15

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,86

4,92

5,59

12,50

20,69

16. Impuestos (-)

1,50

1,61

1,69

19,68

11,44

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,37

3,31

3,90

9,31

25,19

18. Amortizaciones (+)

2,53

2,63

2,69

15,85

8,45

19. Cash-flow (=)

5,89

5,94

6,59

12,11

17,78

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 3.000

Financieros

Miles de euros

Consumos 2.500

2.584,9 2.434,9

2.500

2.188,5

2.000

2.000

1.913,0

1.811,1 1.632,1

1.811,1

1.913,0

1.632,1 1.500

1.500 1.000 1.000 500

392,2

435,6

473,9

47,6

46,3

2002

2003

500

47,8 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

150

124,1

128,6

Rtdo. neto del ejercicio

109,1

109,3 99,2

100

79,8

80,5

100,8

2002

2003

73,7 50

0

2001

114

Rtdo. activ. ordinarias


Empresas medianas

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,88

0,92

0,98

Solvencia

1,50

1,52

1,54

Autonomía financiera

0,52

0,52

0,51

Coeficiente de endeudamiento

1,93

1,88

1,80

Autofinanciación del inmovilizado

1,00

0,97

1,04

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,98

5,10

4,97

Rentabilidad económica

7,31

6,32

6,17

Rentabilidad financiera

11,64

10,13

10,64

Efecto endeudamiento

9,51

8,75

9,09

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

2,5

2,0

1,93

1,88

11,64 1,80 10,13

1,50

1,52

1,54

10

9,51 8,75

1,5

10,64 9,09

7,31 1,00 1,0

0,97

0,88

0,92

0,52

0,52

2001

2002

1,04 0,98

5

4,98

6,32

6,17

5,10

4,97

0,51

0,5

0,0

0

2003

2001

2002

2003

115


0

2

9

7

7% 5

9

1

1

92 5068

35

5

3

AnĂĄlisis por dimensiones empresariales

2

73

0 4

2

1. Empresas pequeĂąas

5 4

2. Empresas medianas

1

9

1 3. Empresas

4. Empresas muy grandes

grandes

9

x 2

1

8

5

2

7

3

32 116

9

4

8

9

9

0

1

9

0

1

3

91

2 4

x

5 8

2 4 1 7 2


Empresas grandes

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

1,15

14.486.036

4.677.877

56

16,09

13.384.297

8.977.496

49

14,08

15.139.674

3.312.673

Comercio

137

39,37

16.204.265

1.872.782

Servicios

102

29,31

15.490.434

6.628.799

Total

348

100,00

15.421.167

4.682.355

Empresas

Número

Porcentaje

Agricultura

4

Industria Construcción

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

San Juan de Aznalfarache

19.493.440

12.071.963

Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.

Sevilla

27.675.350

8.167.652

3

Gabriel Rojas, S.L.

Sevilla

19.425.360

7.552.779

4

Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.

Dos Hermanas

38.017.712

7.000.032

5

Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.

Sevilla

23.520.595

6.917.909

6

Sociedad Estatal de Gestión De Activos, S.A.

Sevilla

7.918.000

6.144.000

7

Nueva Nuinsa, S.L.

Sevilla

15.761.247

4.969.592

8

Reyenvas, S.A.

Alcalá de Guadaíra

33.423.037

4.908.442

9

Promotora Social San Fernando, S.A.

Sevilla

24.542.519

4.772.350

10

Inmobiliaria Viapol, S.L.

Sevilla

34.778.653

4.407.163

Nombre

Localidad

1

Instituto Hispánico del Arroz, S.A.

2

117


Empresas grandes

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)

Nombre

Localidad

1

Montecarlo Andalucía, S.L.

Sevilla

21.931.573

52,70

2

Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.

Sevilla

9.092.564

36,95

3

Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.

Sevilla

23.520.595

31,03

4

Mengibar, S.A.

Dos Hermanas

11.487.981

30,00

5

Vorsevi, S.A.

Camas

17.248.820

27,30

Empresas gacelas

Ingresos (*)

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

118

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Bética de Contratación y Construcción, S.A.

Sevilla

8.385.247

3.724,00

2

Delta Inversión y Urbanismo, S.L.

Sevilla

38.876.348

1.188,86

3

Puma Morcem, S.A.

Dos Hermanas

13.719.363

878,92

4

Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.

Dos Hermanas

26.071.643

825,77

5

Mark Envas, S.L.

Gines

17.575.220

706,17

6

Clipeus, S.L.

Dos Hermanas

8.537.201

528,33

7

Soderin, S.A.

La Rinconada

10.808.236

421,35

8

Plataforma Femar, S.L.

Alcalá de Guadaíra

7.838.106

332,46

9

Telvent Outsourcing, S.A.

Sevilla

11.197.000

291,91

10

Barbacon, S.L.

Tomares

8.445.752

282,16

2003 (*)


Empresas grandes

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

5.058.060

Acctas. desembolsos no exigidos

30,30

1.858

0,01

4.965.098

29,75

736.684

4,41

Inmovilizaciones materiales

2.915.788

17,47

Otro inmovilizado

1.312.626

7,86

91.104

0,55

11.632.640

69,70

Existencias

4.778.588

28,63

Deudores

5.353.913

32,08

Tesorería

607.503

3,64

Otro activo circulante

892.637

5,35

16.690.700

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

8.167.025

48,93

Recursos propios

4.682.356

28,05

Fondos propios

4.305.074

25,79

377.281

2,26

3.345.935

20,05

138.734

0,83

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

8.523.675

51,07

16.690.700

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

80

69,70

70

51,07 50

60 40 50 30

40

28,05

29,75

30

20,05

20 20 10 10 0

Acc. desemb. no exigidos

0,83

0,55

0,01 Inmovilizado

Gastos amortizables

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

119


Empresas grandes

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

15.421.168

100,00

2. Consumos de explotación (-)

12.514.166

81,15

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

2.907.002

18,85

4. Gastos de personal (-)

1.756.956

11,39

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

1.150.045

7,46

316.266

2,05

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

833.780

5,41

8. Resultado financiero (=)

-124.997

-0,81

9. Ingresos financieros (+)

114.895

0,75

10. Gastos financieros (-)

239.891

1,56

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

708.783

4,60

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

126.094

0,82

213.312

1,38

87.217

0,57

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

834.877

5,41

16. Impuestos (-)

273.614

1,77

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

561.263

3,64

18. Amortizaciones (+)

316.266

2,05

19. Cash-flow (=)

877.529

5,69

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,38%)

G. financieros (1,58%) Personal (11,57%)

Amortizaciones (2,08%)

Consumos (82,39%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Empresas grandes

Empresas grandes

Área metropolitana

Área metropolitana

14%

3,0

12,63%

2,59 2,5

12,76%

12%

10,94%

2,32

10,74%

10% 2,0 8%

1,38 1,42

1,5

6% 1,0

0,80

0,94

0,89

0,82

0,36 0,40

0,5

6,02%

5,48%

4% 2%

0,0

0%

Liq. Inmediata

120

5,41% 5,10%

Solvencia

Autonomía Financiera

Coef. Endeuda.

Autofin. Inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Empresas grandes

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

[*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

33,07

32,55

30,30

0,01

0,02

0,01

32,40

31,83

29,75

4,94

4,49

4,41

Recursos propios

18,70

18,03

17,47

8,77

9,31

7,86

0,66

0,71

0,55

66,93

67,45

69,70

Existencias

28,81

28,20

28,63

Deudores

29,34

30,57

32,08

Tesorería

3,45

3,65

3,64

Otro activo circulante

5,33

5,02

5,35

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

I) Pasivo fijo Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

50,72

50,00

48,93

28,41

27,71

28,05

26,17

25,45

25,79

2,24

2,26

2,26

21,41

21,30

20,05

0,90

1,00

0,83

49,28

50,00

51,07

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

66,93

70

67,45

69,70

70

50,72

35

33,07

32,55

Porcentaje respecto al pasivo total

50,00

48,93

49,28

50,00

51,07

35

30,30

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

03/02 (*)

13,92

2,29

135,40

-21,42

13,70

2,68

5,36 11,63

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

14,10

7,53

12,88

11,25

Fondos propios

12,55

11,38

7,95

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

16,83

9,87

6,45

Deudas a largo plazo

15,11

3,43

22,81

-7,16

Prov. riesgos y gastos

28,71

-8,31

23,21

-14,96

16,63

13,54

II) Pasivo circulante

17,41

12,23

Existencias

13,28

11,55

Deudores

20,60

15,29

Tesorería

22,67

9,44

8,96

17,13

15,73

9,88

Pasivo total

15,73

9,88

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

121


Empresas grandes

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*)

2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*)

1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

14,64

20,42

2. Consumos de explotación (-)

80,84

80,28

81,15

13,84

21,72

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

19,16

19,72

18,85

18,02

15,11

4. Gastos de personal (-)

12,50

12,30

11,39

12,78

11,56

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

6,65

7,42

7,46

27,86

20,99

6. Amortizaciones (-)

2,22

2,18

2,05

12,58

13,04

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,43

5,24

5,41

35,54

24,31

8. Resultado financiero (=)

-1,35

-1,38

-0,81

-17,20

29,47

9. Ingresos financieros (+)

0,69

0,82

0,75

35,13

9,65

10. Gastos financieros (-)

2,05

2,20

1,56

23,28

-14,93

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,08

3,85

4,60

43,61

43,62

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

3,04

0,16

0,82

-93,85

503,49

13. Ingresos extraordinarios (+)

3,52

1,39

1,38

-54,68

19,61

14. Gastos extraordinarios (-)

0,48

1,23

0,57

191,50

-44,61

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

6,12

4,02

5,41

-24,70

62,30

16. Impuestos (-)

1,40

1,22

1,77

-0,29

75,46

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,72

2,80

3,64

-31,95

56,57

18. Amortizaciones (+)

2,22

2,18

2,05

12,58

13,04

19. Cash-flow (=)

6,94

4,98

5,69

-17,67

37,49

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad

Consumos explotación 18.000

Financieros

Miles de euros

Consumos 14.000

15.421,2

16.000

12.514,2 12.000

14.000 12.000

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

12.806,4

10.280,9

12.514,2 10.000

11.171,3

9.031,4

10.280,9 10.000

8.000

9.031,4

8.000

6.000

6.000 4.000 4.000 2.000 2.000

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 1.000

Rtdo. neto de la explotación

833,8 670,7 526,7

493,5

494,9

358,5

708,8 561,3

343,7 200

0

2001

122

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

800

400

1.574,9

1.757,0

228,8

282,0

239,9

2001

2002

2003

0

0

600

1.396,5

2002

2003


Empresas grandes

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,78

0,78

0,80

Solvencia

1,40

1,38

1,38

Autonomía financiera

0,37

0,36

0,36

Coeficiente de endeudamiento

2,42

2,57

2,59

Autofinanciación del inmovilizado

0,88

0,87

0,94

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,43

5,24

5,41

Rentabilidad económica

7,44

4,89

6,02

Rentabilidad financiera

16,08

9,03

12,63

Efecto endeudamiento

13,41

8,08

12,76

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

20

3,0

2,57 2,5

2,59

2,42

16,08 15

13,41

12,76

2,0

12,63 1,5

1,40

1,38

1,38

9,03

10

7,44 1,0

0,5

0,94

0,88

0,87

0,78

0,78

0,80

0,37

0,36

0,36

2001

2002

0,0

8,08 6,02

5

4,43

5,24 5,41 4,89

0

2003

2001

2002

2003

123


3 3 6

1. Empresas pequeĂąas

0

2. Empresas medianas

3. Empresas grandes

4. Empresas muy grandes

9

AnĂĄlisis por 1 dimensiones empresariales

52 7

7 1 0 8 % 7 7: 92 5

9

1

1

5

2

2

4

5 0 0

2

124

73 5 4 1

1

9

9

x 2

1

8

5 9

0

9

91

8

4


Empresas muy grandes

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Empresas

Número

Porcentaje

Agricultura

1

1,59

88.722.300

11.004.877

Industria

15

23,81

209.982.130

91.651.774

Construcción

10

15,87

95.692.729

33.857.269

Comercio

27

42,86

75.519.429

11.052.032

Servicios

10

15,87

66.322.651

16.975.340

Total

63

100,00

109.486.232

34.801.785

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

908.693.944

149.767.253

Refrescos Envasados del Sur, S.A.

Sevilla

602.543.414

83.650.475

3

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

233.344.569

29.396.328

4

Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.

Sevilla

40.060.765

22.299.890

5

Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.

Sevilla

82.289.750

20.611.370

6

Gas Natural Andalucía, S.A.

Sevilla

70.724.000

19.950.000

7

Persan, S.A.

Sevilla

173.621.276

18.610.562

8

Abengoa, S.A.

Sevilla

64.983.000

14.356.000

9

Daniel Aguilo Panisello, S.A.

Alcalá de Guadaíra

162.528.748

14.139.941

10

Inmobiliaria del Sur, S.A.

Sevilla

80.945.000

13.535.000

Nombre

Localidad

1

Heineken España, S.A.

2

125


Empresas muy grandes

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos

1

Nombre

Localidad

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

Empresas gacelas

Ingresos (*) 233.344.569

Rentabilidad 03/01 (**) 34,37

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

126

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Cartuja Inmobiliaria, S.A.

Sevilla

74.339.357

286,65

2

Gea 21, S.A.

Sevilla

49.651.231

146,09

2003 (*)


Empresas muy grandes

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

53.692.073

Acctas. desembolsos no exigidos

43,69

85.709

0,07

51.648.711

42,02

Inmovilizaciones inmateriales

11.137.002

9,06

Inmovilizaciones materiales

22.249.591

18,10

Otro inmovilizado

18.262.118

14,86

Gastos amortizables

1.957.654

1,59

69.212.665

56,31

Existencias

21.761.773

17,71

Deudores

29.261.073

23,81

Tesorería

4.638.787

3,77

13.551.032

11,03

122.904.738

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

72.600.029

59,07

Recursos propios

34.801.785

28,32

Fondos propios

30.634.948

24,93

4.166.837

3,39

34.828.727

28,34

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

2.969.517

2,42

50.304.709

40,93

122.904.738

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

56,31

45

40,93 40

50 35

42,02 30

40

28,32

28,34

25 30 20 20

15 10

10 5 0

Acc. desemb. no exigidos

2,42

1,59

0,07

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

127


Empresas muy grandes

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

109.486.233

100,00

2. Consumos de explotación (-)

86.989.622

79,45

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

22.496.610

20,55

4. Gastos de personal (-)

11.845.676

10,82

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

10.650.934

9,73

4.690.565

4,28

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5.960.370

5,44

-352.041

-0,32

9. Ingresos financieros (+)

1.883.694

1,72

10. Gastos financieros (-)

2.235.736

2,04

5.608.328

5,12

209.166

0,19

1.129.067

1,03

919.901

0,84

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

5.817.494

5,31

16. Impuestos (-)

2.028.513

1,85

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3.788.981

3,46

18. Amortizaciones (+)

4.690.565

4,28

19. Cash-flow (=)

8.479.546

7,74

8. Resultado financiero (=)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,06%)

Otros gastos (2,71%)

Personal (10,90%)

Amortizaciones (4,31%)

Consumos (80,02%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Empresas muy grandes

Empresas muy grandes

Área metropolitana

Área metropolitana

14%

3,0

12,80% 2,60

11,83% 10,94%

12%

2,5

2,32

10,74%

10% 2,0 8%

1,36 1,42

1,5

6% 1,0

0,96 0,89

0,82 0,67 0,36 0,40

0,5

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

128

5,44% 5,10% 5,36% 5,48%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. Inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Empresas muy grandes

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura financiera (*) 2001

2002

2003

46,39

46,45

43,69

0,01

0,00

0,07

44,76

44,74

42,02

12,40

11,67

9,06

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

18,89

18,70

18,10

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

13,46

14,38

14,86

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

1,63

1,71

1,59

53,61

53,55

56,31

Existencias

13,98

15,14

17,71

Deudores

24,98

23,33

23,81

II) Activo circulante (neto)

Tesorería Otro activo circulante Activo total

1,83

2,76

3,77

12,82

12,32

11,03

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

60,08

61,12

59,07

27,00

27,23

28,32

24,00

23,76

24,93

3,00

3,47

3,39

27,44

30,85

28,34

5,64

3,04

2,42

39,92

38,88

40,93

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

53,61 46,39

46,45

53,55

61,12

60,08

56,31

59,07

43,69

39,92

35

38,88

40,93

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

02/01 (*)

03/02 (*)

9,44

7,54

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

11,21

10,51

10,26

18,89

8,21

19,96

26,68

11,58

-99,37

171.045,58

9,26

7,40

Inmovilizaciones inmateriales

2,84

-11,21

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

8,16

10,72

Deudas a largo plazo

22,89

5,05

16,73

18,19

Prov. riesgos y gastos

-41,03

-9,21

14,84

6,60

9,19

20,25

II) Pasivo circulante

6,44

20,38

Pasivo total

9,31

14,35

Inmovilizado

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

18,41

33,72

Deudores

2,09

16,69

Tesorería

65,29

56,14

4,99

2,36

9,31

14,35

Otro activo circulante Activo total

Fondos propios

129


Empresas muy grandes

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

4,87

13,35

2. Consumos de explotación (-)

80,01

79,97

79,45

4,82

12,61

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

19,99

20,03

20,55

5,10

16,28

4. Gastos de personal (-)

11,22

11,74

10,82

9,75

4,44

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

8,77

8,29

9,73

-0,85

33,06

6. Amortizaciones (-)

4,23

4,53

4,28

12,34

7,16

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,54

3,76

5,44

-13,16

64,33

8. Resultado financiero (=)

-0,84

-0,62

-0,32

22,90

41,05

9. Ingresos financieros (+)

1,99

2,16

1,72

14,01

-9,74

10. Gastos financieros (-)

2,83

2,78

2,04

3,04

-16,70

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,69

3,14

5,12

-10,95

85,09

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,65

-0,27

0,19

56,61

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,26

1,16

1,03

360,63

0,93

14. Gastos extraordinarios (-)

0,92

1,43

0,84

63,57

-33,30

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,04

2,87

5,31

-1,16

110,06

16. Impuestos (-)

0,81

0,73

1,85

-5,20

188,31

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,24

2,14

3,46

0,29

83,41

18. Amortizaciones (+)

4,23

4,53

4,28

12,34

7,16

19. Cash-flow (=)

6,47

6,67

7,74

8,17

31,61

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad

Consumos explotación 120.000

92.103,0

80.000

100.000

96.592,6

86.989,6

90.000

86.989,6 77.246,1

73.695,3

Financieros

Miles de euros

Consumos

109.486,2 100.000

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

80.000

77.246,1 73.695,3

70.000 60.000

60.000

50.000 40.000

40.000

30.000 20.000

10.334,3

20.000 10.000

11.342,1

11.845,7

2.684,1

2.235,7

2002

2003

0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

8.000

Rtdo. activ. ordinarias

5.960,4

6.000

5.608,3 4.176,9 4.000

3.402,4

3.627,2 3.789,0 3.030,0

2.000

2.059,9

2.065,9

0

2001

130

2.605,0

2002

2003

Rtdo. neto del ejercicio


Empresas muy grandes

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,97

0,99

0,96

Solvencia

1,40

1,35

1,36

Autonomía financiera

0,36

0,34

0,36

Coeficiente de endeudamiento

2,42

2,69

2,60

Autofinanciación del inmovilizado

0,60

0,61

0,67

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,54

3,76

5,44

Rentabilidad económica

4,28

3,27

5,36

Rentabilidad financiera

8,43

7,40

11,83

Efecto endeudamiento

7,18

6,65

12,80

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,0

15

2,69 2,5

2,60

12,80

2,42 11,83 10

2,0

8,43 1,5

1,0

0,5

1,40

1,35

1,36

0,97

0,99

0,96

0,60

0,61

0,67

0,36

0,34

0,36

2001

2002

0,0

7,18

5

7,40

6,65

5,44

3,76

5,36

4,54 4,28 3,27

0

2003

2001

2002

2003

131


1

95 4 3

7 2 7: 92

5 0 8 6 x 1

52

30

43

1. Industria

6

0

An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales

1

5 07

6

5

2

132

9

3

0

35

2. Construcci贸n

5

3. Comercio

4. Servicios

%

4

6

2

3

32 9

7


Industria

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

377

52,00

490.935

89.104

Medianas

277

38,21

2.591.678

783.904

Grandes

56

7,72

13.384.297

8.977.496

Muy grandes

15

2,07

209.982.130

91.651.774

725

100,00

6.607.653

2.941.651

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

908.693.944

149.767.253

Refrescos Envasados del Sur, S.A.

Sevilla

602.543.414

83.650.475

3

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

233.344.569

29.396.328

4

Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.

Sevilla

40.060.765

22.299.890

5

Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.

Sevilla

82.289.750

20.611.370

6

Gas Natural Andalucía, S.A.

Sevilla

70.724.000

19.950.000

7

Persán, S.A.

Sevilla

173.621.276

18.610.562

8

Daniel Aguilo Panisello, S.A.

Alcalá de Guadaíra

162.528.748

14.139.941

9

Instituto Hispánico del Arroz, S.A.

San Juan de Aznalfarache

19.493.440

12.071.963

10

Aquagest Sur, S.A.

Sevilla

56.686.340

8.474.361

Nombre

Localidad

1

Heineken España, S.A.

2

133


Industria

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)

Nombre

Localidad

Ingresos (*)

1

Jesús Sánchez Servicios Corporativos, S.L.

Sevilla

859.253

37,16

2

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

233.344.569

34,37

3

Información Estadio Deportivo, S.A.

Sevilla

2.455.731

33,94

4

Ascensores Carbonell Sevilla, S.A.

Sevilla

1.392.343

31,29

5

Magui Joyeros, S.A.

Sevilla

1.573.874

30,04

6

Transformados Planos, S.L.

Dos Hermanas

1.147.139

29,41

7

Suministros Auxiliares, S.A.

Sevilla

1.702.952

27,59

8

Talleres Ceham, S.L.

Sevilla

2.479.513

26,73

9

Airgrup, S.L.

Sevilla

4.015.559

25,29

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

134

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Titalchip, S.L.

Sevilla

1.873.920

1.621,76

2

Carpintería Alcos, S.L.

La Puebla Del Río

2.712.972

1.125,59

3

Puma Morcem, S.A.

Dos Hermanas

13.719.363

878,92

4

Transformaciones Férricas Centrosur, S.L.

Dos Hermanas

26.071.643

825,77

5

Ingemark Servicios Agrupados, S.L.

Sevilla

582.615

502,07

6

Carpintería Metálica Macareno, S.L.

Dos Hermanas

546.754

331,53

7

Hermanos Martínez Morillo, S.L.

Sevilla

2.531.400

314,83

8

Escaleras Faraone, S.L.

Alcalá de Guadaíra

1.668.775

269,03

9

Aluminios y Cristalería Guadaíra, S.L.

Mairena del Aljarafe

602.091

259,75

10

V & L Costura Diseño y Moda, S.A.

Sevilla

7.251.431

220,28

2003 (*)


Industria

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

4.506.574

61,76

Acctas. desembolsos no exigidos

697

0,01

4.325.399

59,27

Inmovilizaciones inmateriales

1.030.841

14,13

Inmovilizaciones materiales

2.235.231

30,63

Otro inmovilizado

1.059.327

14,52

180.478

2,47

2.790.894

38,24

680.474

9,32

Deudores

1.508.672

20,67

Tesorería

190.272

2,61

Otro activo circulante

411.477

5,64

7.297.468

100,00

Inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

4.933.656

67,61

Recursos propios

2.941.651

40,31

Fondos propios

2.524.497

34,59

417.155

5,72

1.758.624

24,10

233.381

3,20

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

2.363.812

32,39

Pasivo total

7.297.468

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

45 40

59,27

60

40,31

35

32,39

50 30

38,24

40

24,10

25 20

30

15 20 10 10 0

Acc. desemb. no exigidos

5

2,47

0,01

3,20

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

135


Industria

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

6.607.654

100,00

2. Consumos de explotación (-)

4.792.490

72,53

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.815.164

27,47

4. Gastos de personal (-)

968.648

14,66

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

846.516

12,81

6. Amortizaciones (-)

460.369

6,97

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

386.147

5,84

-59.761

-0,90

8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=) 13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

81.256

1,23

141.017

2,13

326.386

4,94

64.060

0,97

131.909

2,00

Otros gastos (3,19%) Personal (14,74%)

1,03 Amortizaciones (7,00%)

67.849

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

390.446

5,91

16. Impuestos (-)

141.956

2,15

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

248.490

3,76

18. Amortizaciones (+)

460.369

6,97

19. Cash-flow (=)

708.859

10,73

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,15%)

Consumos (72,92%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Industria

Industria

Área metropolitana

Área metropolitana

2,5

12%

2,32

10,94%

2,0

8,91% 1,60

7,71%

8%

1,56 1,42

1,5

6%

6,30%

5,84% 5,10%

1,0

0,90 0,89

0,82 0,68

0,61 0,5

0,40

5,48%

4%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

136

10,74%

10%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Industria

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

62,84

62,48

61,76

0,00

0,01

0,01

60,63

60,07

59,27

18,47

16,25

14,13

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

Inmovilizaciones materiales

29,20

29,59

30,63

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

12,96

14,22

14,52

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2,21

2,40

2,47

37,16

37,52

38,24

8,75

9,19

9,32

Deudores

21,11

20,98

20,67

Tesorería

2,20

2,16

2,61

Otro activo circulante

5,10

5,20

5,64

100,00

100,00

100,00

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

69,10

68,60

67,61

35,26

37,65

40,31

30,87

32,23

34,59

4,39

5,42

5,72

26,82

27,26

24,10

7,02

3,69

3,20

30,90

31,40

32,39

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70

62,84

62,48

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

69,10

68,60

Porcentaje respecto al pasivo total

67,61

61,76

37,16

37,52

38,24

35

35

0

30,90

31,40

32,39

0

Activo Fijo 2001

2002

Activo Circulante

2003

2001

Tasas de variación interanual

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

02/01 (*)

03/02 (*)

6,23

3,09

02/01 (*) 6,08

2,79 11,66

Fondos propios

11,55

11,96

31,95

9,91

Recursos propios 18,89

5,86

2,91

Inmovilizaciones inmateriales

-5,97

-9,36

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

8,27

7,96

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

17,30

6,45

16,06

7,45

7,90

6,30

12,23

5,84

Deudores

6,19

2,77

Tesorería

4,83

26,13

Otro activo circulante

8,88

13,17

6,85

4,30

Activo total

03/02 (*)

14,09

I) Pasivo fijo

95,84

Inmovilizado

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

8,60

-7,79

-43,80

-9,63

II) Pasivo circulante

8,57

7,60

Pasivo total

6,85

4,30

Prov. riesgos y gastos

137


Industria

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

7,08

10,55

2. Consumos de explotación (-)

72,92

72,70

72,53

6,77

10,29

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

27,08

27,30

27,47

7,92

11,26

4. Gastos de personal (-)

15,52

15,25

14,66

5,24

6,25

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

11,56

12,04

12,81

11,52

17,61

6. Amortizaciones (-)

6,70

7,08

6,97

13,14

8,74

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,86

4,96

5,84

9,29

30,28

8. Resultado financiero (=)

-1,91

-1,25

-0,90

29,85

20,22

9. Ingresos financieros (+)

1,26

1,49

1,23

26,39

-8,60

10. Gastos financieros (-)

3,17

2,74

2,13

-7,52

-13,91

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,95

3,71

4,94

34,71

47,36

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,84

0,10

0,97

-94,17

972,70

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,85

1,45

2,00

-45,64

52,68

14. Gastos extraordinarios (-)

1,01

1,35

1,03

42,42

-15,64

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,78

3,81

5,91

-14,77

71,65

16. Impuestos (-)

0,83

1,11

2,15

43,04

113,19

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,95

2,69

3,76

-26,99

54,46

6,70

7,08

6,97

13,14

8,74

10,65

9,78

10,73

-1,73

21,33

18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 7.000 6.000

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Financieros

Miles de euros

6.607,7

Consumos 6.000

5.976,9 5.581,6

4.792,5

5.000

4.792,5

5.000

4.345,5

4.070,0

4.070,0

4.345,5

4.000

4.000 3.000 3.000 2.000 2.000 1.000

1.000

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

500

Rtdo. activ. ordinarias

386,1

400

296,4 271,2 220,3

200

221,5

326,4 248,5

160,9 164,4

100

0

2001

138

911,6

968,6

177,1

163,8

141,0

2001

2002

2003

0

0

300

866,2

2002

2003

Rtdo. neto del ejercicio


Industria

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,89

0,91

0,90

Solvencia

1,60

1,54

1,60

Autonomía financiera

0,53

0,55

0,61

Coeficiente de endeudamiento

1,60

1,74

1,56

Autofinanciación del inmovilizado

0,58

0,63

0,68

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,86

4,96

5,84

Rentabilidad económica

7,08

4,46

6,30

Rentabilidad financiera

10,84

6,51

8,91

Efecto endeudamiento

6,05

4,74

7,71

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0

12

10,84

1,74

1,8

1,60 1,6

1,54

1,60

1,60

10

8,91 1,56

1,4

7,71

8

7,08

1,2 1,0

0,89

0,91

0,4

6

0,58 0,53

0,63 0,55

6,30

6,05 4,86

0,8 0,6

0,90

6,51 4,96 4,74

5,84

0,68 4

4,46

0,61 2

0,2 0,0

0

2001

2002

2003

2001

2002

2003

139


1

0

9

52 7

7 1 %0 792 4

5

9

An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales

1

1. Industria

2. Construcci贸n

3. Comercio

1

2

5

2

4

4. Servicios

73 5 4 1

1

9

9

508

2 x

1

140

8

5

9

9

0

1

91


Construcción

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

279

50,00

608.621

126.917

Medianas

220

39,43

2.617.175

2.157.927

Grandes

49

8,78

15.139.674

3.312.673

Muy grandes

10

1,79

95.692.729

33.857.269

558

100,00

4.311.466

1.828.291

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

64.983.000

14.356.000

Instalaciones Inabensa, S.A.

Sevilla

319.035.000

11.350.000

3

Nogon, S.A.

San Juan de Aznalfarache

2.136.002

9.137.690

4

Atalaya Desarrollos Inmobiliarios, S.L.

Sevilla

48.802.838

8.390.648

5

Azvi, S.A.

Sevilla

208.136.000

8.389.000

6

Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.

Dos Hermanas

38.017.712

7.000.032

7

Nova Indes Grupo Inmobiliario, S.A.

Sevilla

45.680.452

4.070.510

8

Ábaco Grupo Financiero Inmobiliario, S.A.

Sevilla

37.404.614

3.973.282

9

Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.

Sevilla

2.967.420

3.676.182

10

Construcciones Albora, S.A.

Sevilla

18.902.141

3.368.926

Nombre

Localidad

1

Abengoa, S.A.

2

141


Construcción

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Rentabilidad 03/01 (**)

Nombre

Localidad

Ingresos (*)

1

Andrés Pantoja e Hijos, S.L.

Santiponce

373.773

504,59

2

Intedi, S.L.

Sevilla

342.699

62,25

3

Tecniclima Aljarafe, S.L.

Palomares del Río

1.571.201

42,87

4

Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.

Sevilla

9.092.564

36,95

5

Talleres Fatsur, S.L.

Alcalá de Guadaíra

914.914

30,44

6

Sevieste Construcciones, S.L.

Alcalá de Guadaíra

1.452.648

27,36

7

Sevimanre JJMA, S.L.

Sevilla

245.996

25,54

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

142

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Bética de Contratación y Construcción, S.A.

Sevilla

8.385.247

3.724,00

2

Eurodepuración, S.A.

Sevilla

6.430.980

2.169,34

3

Coproan, S.L.

Sevilla

4.479.792

1.762,52

4

Airmac, S.L.

Sevilla

1.121.574

536,25

5

Molsan Gestión de la Edificacion, S.L.

Sevilla

2.843.685

490,96

6

Cartuja Inmobiliaria,S.A.

Sevilla

74.339.357

286,65

7

Sevillana de Estudios y Realizaciones Electromecánicas, S.A.

Sevilla

9.044.692

251,97

8

Tarol, S.A.

Sevilla

20.473.664

226,98

9

Andaluza de Restauraciones, S.A.

Dos Hermanas

2.679.242

209,19

10

Construcciones y Servicios de Ingeniería de Sevilla, S.L.

Sevilla

545.277

195,01

2003 (*)


Construcción

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.488.917

Acctas. desembolsos no exigidos

19,16

680

0,01

1.466.771

18,87

Inmovilizaciones inmateriales

123.355

1,59

Inmovilizaciones materiales

420.932

5,42

Otro inmovilizado

922.484

11,87

Gastos amortizables

21.466

0,28

6.282.408

80,84

Existencias

1.729.497

22,25

Deudores

2.567.917

33,04

Tesorería

514.944

6,63

1.470.050

18,92

7.771.325

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

3.778.728

48,62

Recursos propios

1.828.292

23,53

Fondos propios

1.500.800

19,31

327.491

4,21

1.934.645

24,89

15.792

0,20

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

3.992.597

51,38

Pasivo total

7.771.325

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

90

80,84

51,38

80 50 70 40

60 50

30 40

23,53

24,89

20

30

18,87

20

10 10 0

0,28

0,01 Acc. desemb. no exigidos

Inmovilizado

Gastos amortizables

0,20

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

143


Construcción

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

4.311.467

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.293.760

76,40

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.017.706

23,60

4. Gastos de personal (-)

693.411

16,08

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

324.295

7,52

47.456

1,10

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

276.839

6,42

-13.669

-0,32

9. Ingresos financieros (+)

122.902

2,85

10. Gastos financieros (-)

136.571

3,17

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

263.170

6,10

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

26.485

0,61

13. Ingresos extraordinarios (+)

57.472

1,33

14. Gastos extraordinarios (-)

30.987

0,72

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

88.209

2,05

201.446

4,67

47.456

1,10

248.903

5,77

18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,78%)

G. financieros (3,18%)

Personal (16,16%)

6,72 Amortizaciones (1,11%)

289.655

16. Impuestos (-)

Distribución de los gastos

Consumos (76,77%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Construcción

Construcción

Área metropolitana

Área metropolitana

4,0

16%

3,40

3,5

13,65%

14%

12,46% 3,0

12%

2,5

10%

2,32

2,0

10,94%

10,74%

8%

6,42% 1,5

1,29

1,13 1,0

1,42

6%

1,25

0,89

0,82

0,5

0,25

0,40

5,48% 4,26%

Margen neto

Rentabilidad económica

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

144

5,10%

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Construcción

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

19,93

21,75

19,16

0,02

0,01

0,01

19,48

21,35

18,87

1,73

1,69

1,59

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

5,42

5,32

5,42

12,33

14,34

11,87

0,44

0,39

0,28

78,25

80,84

Existencias

22,82

22,41

22,25

Deudores

29,09

28,56

33,04

Tesorería Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

80,07

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

3,26

5,18

6,63

24,91

22,10

18,92

100,00

100,00

100,00

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

46,30

49,90

48,62

23,04

21,77

23,53

22,88

21,53

19,31

0,16

0,24

4,21

23,05

27,97

24,89

0,21

0,16

0,20

53,70

50,10

51,38

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80,07

80

78,25

80,84

70

49,90

46,30 40

Porcentaje respecto al pasivo total

53,70 48,62

50,10

51,38

35

19,93

21,75

19,16

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

02/01 (*)

03/02 (*)

03/02 (*)

24,62

6,03

2,31

-24,06

25,16

6,41

Inmovilizaciones inmateriales

11,76

13,12

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

11,91

22,61

Deudas a largo plazo

38,52

7,13

Prov. riesgos y gastos

-13,47

55,75

6,53

23,43

14,17

20,37

I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado

Recursos propios

32,87

-0,38

1,37

-13,97

11,57

24,35

Existencias

12,10

19,54

Deudores

12,09

39,27

Tesorería

81,78

53,86

1,31

3,03

14,17

20,37

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo Fondos propios

II) Pasivo circulante

Pasivo total

23,03

17,30

7,87

30,08

7,43

7,99

69,19

1.979,83

145


Construcción

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

14,21

16,98

2. Consumos de explotación (-)

73,74

75,82

76,40

17,42

17,86

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

26,26

24,18

23,60

5,18

14,19

4. Gastos de personal (-)

18,48

17,76

16,08

9,75

5,94

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,78

6,42

7,52

-5,70

37,01

6. Amortizaciones (-)

1,36

1,26

1,10

6,19

2,06

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,42

5,16

6,42

-8,21

45,56

8. Resultado financiero (=)

-0,38

-0,84

-0,32

-151,07

55,81

9. Ingresos financieros (+)

3,95

4,12

2,85

19,17

-19,16

10. Gastos financieros (-)

4,33

4,96

3,17

30,79

-25,35

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

6,04

4,32

6,10

-18,28

65,24

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,18

-0,01

0,61

(**)

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,42

2,35

1,33

89,80

-33,74

14. Gastos extraordinarios (-)

1,23

2,37

0,72

119,36

-64,50

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

6,22

4,31

6,72

-20,95

82,50

16. Impuestos (-)

1,70

0,65

2,05

-56,58

270,63

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,52

3,66

4,67

-7,58

49,31

18. Amortizaciones (+)

1,36

1,26

1,10

6,19

2,06

19. Cash-flow (=)

5,88

4,92

5,77

-4,40

37,20

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 5.000

Financieros

Miles de euros

Consumos

4.500

3.500

4.311,5

4.000 3.500

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

3.293,8

3.227,3

2.500

2.794,6

3.000

3.685,8

3.000

3.293,8

2.500

2.379,9

2.794,6 2.000

2.379,9

2.000

1.500

1.500

1.000

1.000

596,4

654,5

693,4

139,9

183,0

136,6

2002

2003

500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 300

276,8

Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias

250

Rtdo. neto del ejercicio

263,2

207,2

190,2

194,9

159,3

200

201,4

150

146,0

134,9

100 50 0

2001

146

2002

2003


Construcción

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,04

1,09

1,13

Solvencia

1,28

1,28

1,29

Autonomía financiera

0,30

0,28

0,25

Coeficiente de endeudamiento

3,48

3,47

3,40

Autofinanciación del inmovilizado

1,18

1,02

1,25

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

6,42

5,16

6,42

Rentabilidad económica

4,26

3,13

4,26

Rentabilidad financiera

13,09

9,96

12,46

Efecto endeudamiento

13,74

8,59

13,65

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

4,0

13,74 3,5

3,48

3,47

13,65

3,40 13,09

12,46

3,0

9,96 10 2,5

8,59

2,0

6,42 1,5

1,28 1,18

1,28 1,09

1,0

0,5

1,04

1,02

0,30

0,28

2001

2002

1,29 1,25

6,42 5,16

5

4,26

4,26 3,13

1,13

0,25

0,0

0

2003

2001

2002

2003

147


1

95 4 3

7 2 7: 92

5 0 8 6 x 1

52

30

43

1. Industria

6

0

An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales

1

5 07

6

5

2

148

9

3

0

35

2. Construcci贸n

5

3. Comercio

4. Servicios

%

4

6

2

3

32 9

7


Comercio

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

848

49,22

493.954

88.521

Medianas

711

41,27

2.624.633

447.499

Grandes

137

7,95

16.204.265

1.872.782

27

1,57

75.519.429

11.052.032

1.723

100,00

3.790.827

561.174

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

122.641.230

11.624.150

Concesionarios del Sur, S.A.

Sevilla

44.096.778

6.119.656

3

Merkamueble, S.A.

Sevilla

56.178.055

4.404.741

4

Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.

Sevilla

4.575.810

3.363.894

5

Comercial Autotractor, S.A.

Sevilla

4.610.360

2.841.350

6

Servicios y Reparaciones, S.A.

Sevilla

119.417.413

2.762.714

7

Renta de Maquinaria, S.A.

Sevilla

6.385.826

2.754.973

8

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

2.298.555

9

Ardovries España, S.A.

Sevilla

24.617.856

2.224.800

10

PLN Distribución, S.A.

Sevilla

53.024.516

2.167.353

Nombre

Localidad

1

Iturri, S.A.

2

149


Comercio

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Nombre

Localidad

Ingresos (*)

Rentabilidad 03/01 (**)

1

Andaluza Gráfica y Ofimática, S.L.

Sevilla

264.259

143,55

2

Reciclajes y Recuperaciones Alcala, S.L.

Alcalá de Guadaíra

302.493

104,16

3

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

75,53

4

Estudio de Arquitectura Forum, S.L.

Sevilla

818.448

49,07

5

Manutención de Carretillas Sur, S.L.

Alcalá de Guadaíra

135.142

45,59

6

Ferrodisma, S.L.

Dos Hermanas

3.314.714

39,71

7

Elvima Sur, S.L.

Sevilla

63.411

36,99

8

José Miranda Zafra, S.L.

Castilleja de la Cuesta

1.788.526

36,72

9

Distribuciones Ramos del Sur, S.L.

Bormujos

365.100

35,53

10

Perfumerías Amado, S.L.

Sevilla

4.931.881

35,12

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

150

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Velsotel, S.L.

Mairena del Aljarafe

4.496.921

900,65

2

Orión Gestión de Inversiones, S.L.

Dos Hermanas

3.482.494

879,86

3

Mark Envas, S.L.

Gines

17.575.220

706,17

4

Distribuidora Diansa, S.L.

Sevilla

1.784.268

462,30

5

Técnica en Betopumpe, S.L.

Alcalá de Guadaíra

606.323

350,76

6

Plataforma Femar, S.L.

Alcalá de Guadaíra

7.838.106

332,46

7

Team Willy Motor, S.L.

Sevilla

731.746

322,85

8

Informática Graef, S.L.

Mairena del Aljarafe

6.107.008

299,65

9

CODELCO Representaciones, S.L.

Alcalá de Guadaíra

3.744.091

294,35

10

Central de Compras Badía, S.L.

Valencina de la Concepción

15.469.657

263,46

2003 (*)


Comercio

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

632.980

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 30,95

452

0,02

619.718

30,30

Inmovilizaciones inmateriales

107.954

5,28

Inmovilizaciones materiales

425.834

20,82

Otro inmovilizado

85.930

4,20

Gastos amortizables

12.810

0,63

1.412.056

69,05

Existencias

489.791

23,95

Deudores

745.899

36,47

Tesorería

114.832

5,62

61.533

3,01

2.045.036

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

824.954

40,34

Recursos propios

561.175

27,44

Fondos propios

553.649

27,07

7.526

0,37

255.501

12,49

8.278

0,40

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

Porcentajes (*)

II) Pasivo circulante

1.220.082

59,66

Pasivo total

2.045.036

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

80

69,05

70 60

59,66

60 50

50 40 40 30

30,30

30

20

20

12,49 10

10 0

27,44

0,63

0,02 Acc. desemb. no exigidos

Inmovilizado

Gastos amortizables

0,40

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

151


Comercio

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.790.828

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.299.759

87,05

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

491.069

12,95

4. Gastos de personal (-)

343.506

9,06

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

147.562

3,89

48.426

1,28

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

99.136

2,62

8. Resultado financiero (=)

-16.699

-0,44

9. Ingresos financieros (+)

16.409

0,43

10. Gastos financieros (-)

33.108

0,87

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

82.437

2,17

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

14.000

0,37

13. Ingresos extraordinarios (+)

26.130

0,69

14. Gastos extraordinarios (-)

12.130

0,32

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

96.437

2,54

16. Impuestos (-)

31.101

0,82

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

65.336

1,72

18. Amortizaciones (+)

48.426

1,28

113.763

3,00

19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,88%) Otros gastos (1,15%)

Personal (9,12%) Amortizaciones (1,29%)

Consumos (87,57%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Comercio

Comercio

Área metropolitana

Área metropolitana

3,0

14%

2,81

12,71%

12,98%

12%

2,5

10,94%

2,32

10,74%

10% 2,0 8%

1,35 1,42

1,5

6% 1,0

0,91

0,89 0,74

0,82

5,10%

5,78% 5,48%

4%

2,62% 0,38 0,40

0,5

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

152

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Comercio

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

28,67

30,86

30,95

0,07

0,05

0,02

27,63

29,96

30,30

3,36

5,56

5,28

20,40

20,45

20,82

3,88

3,95

4,20

0,97

0,85

0,63

69,14

69,05

Existencias

26,60

25,36

23,95

Deudores

35,99

34,86

36,47

Tesorería

5,82

5,57

5,62

Otro activo circulante

2,92

3,35

3,01

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

71,33

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

2001

2002

2003

35,88

38,94

40,34

25,88

24,98

27,44

25,56

24,69

27,07

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,32

0,29

0,37

Deudas a largo plazo

9,39

13,20

12,49

Prov. riesgos y gastos

0,62

0,75

0,40

64,12

61,06

59,66

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

71,33 70

35

28,67

30,86

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

69,14

69,05

70

35

30,95

0

Porcentaje respecto al pasivo total

64,12

38,94

35,88

61,06

59,66

40,34

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*) I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

25,90

02/01 (*)

03/02 (*) 9,84

I) Pasivo fijo

26,95

13,45

12,94

20,28

13,02

20,06

6,65

38,84

Acctas. desembolsos no exigidos

-23,28

-48,67

Inmovilizado

26,85

10,74

Inmovilizaciones inmateriales

93,76

3,94

Inmovilizaciones materiales

17,28

11,48

Deudas a largo plazo

64,49

3,64

19,23

16,49

Prov. riesgos y gastos

43,22

-41,22

2,46

-19,00

13,39

9,35

II) Pasivo circulante

11,40

6,98

Existencias

11,51

3,42

Deudores

13,31

14,56

Tesorería

12,03

10,40

Otro activo circulante

34,28

-1,75

16,98

9,50

Pasivo total

16,98

9,50

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

Recursos propios

03/02 (*)

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

153


Comercio

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

6,16

9,13

2. Consumos de explotación (-)

88,13

87,10

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

11,87

12,90

87,05

4,92

9,06

12,95

15,37

9,57

4. Gastos de personal (-)

8,30

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

3,58

9,11

9,06

16,57

8,54

3,79

3,89

12,58

12,03

6. Amortizaciones (-)

1,09

1,26

1,28

22,06

10,81

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

2,48

2,53

2,62

8,40

12,63

8. Resultado financiero (=)

-0,53

-0,58

-0,44

-16,09

17,75

9. Ingresos financieros (+)

0,46

0,41

0,43

-6,14

15,95

10. Gastos financieros (-)

1,00

0,99

0,87

5,80

-3,91

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

1,95

1,95

2,17

6,28

21,74

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,16

0,27

0,37

73,68

51,37

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,44

0,61

0,69

46,18

24,10

14. Gastos extraordinarios (-)

0,28

0,34

0,32

30,05

2,74

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,11

2,22

2,54

11,48

25,30

16. Impuestos (-)

0,70

0,76

0,82

14,71

18,39

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

1,41

1,46

1,72

9,88

28,89

18. Amortizaciones (+)

1,09

1,26

1,28

22,06

10,81

19. Cash-flow (=)

2,50

2,72

3,00

15,20

20,52

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación Consumos explotación 4.000 3.500

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Financieros

Miles de euros

3.790,8

3.000

3.025,6

2.883,8

3.299,8

3.299,8

3.272,3

3.000

Consumos 3.500

3.473,8

2.883,8

3.025,6

2.500 2.500 2.000 2.000 1.500 1.500 1.000

1.000

500

500

0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

120

99,1

100

88,0 81,2

Rtdo. neto del ejercicio

82,4

80

63,7 60

46,1

67,7

65,3

50,7

40 20 0

2001

154

2002

Rtdo. activ. ordinarias

2003

271,5 32,6

316,5 34,5

343,5

2001

2002

2003

33,1


Comercio

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,70

0,71

0,74

Solvencia

1,33

1,33

1,35

Autonomía financiera

0,35

0,33

0,38

Coeficiente de endeudamiento

2,88

2,94

2,81

Autofinanciación del inmovilizado

0,94

0,83

0,91

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

2,48

2,53

2,62

Rentabilidad económica

5,87

5,62

5,78

Rentabilidad financiera

12,16

11,53

12,71

Efecto endeudamiento

12,32

11,88

12,98

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

3,5

3,0

2,88

12,98

2,94

12,32

2,81

11,88

12,16

12,71

11,53

2,5 10 2,0

1,5

1,33

1,0

0,94

1,33

5,87

5,62

5,78

2,48

2,53

2,62

5

0,83

0,70 0,5

1,35 0,91 0,74

0,35

0,71 0,33

2001

2002

0,38

0,0

0

2003

2001

2002

2003

155


1

0

9

52 7

7 1 %0 792 45

9

1

1

1. Industria

2. Construcci贸n

5

An谩lisis de grandes agrupaciones sectoriales

2

3. Comercio

2

4

73 4. Servicios

5 4 1

1

9

9

5068

2 x

1

156

9

4

8

5

9

9

0

1

91


Servicios

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

747

54,81

640.594

330.614

Medianas

504

36,98

2.519.720

1.370.601

Grandes

102

7,48

15.659.540

6.756.041

10

0,73

66.322.651

16.975.340

1.363

100,00

2.817.597

1.395.405

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

80.945.000

13.535.000

Expoan, S.A.

Sevilla

64.303.196

11.313.593

3

Sevilla Plaza, S.A.

Dos Hermanas

309.324

8.705.223

4

Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.

Sevilla

27.675.350

8.167.652

5

Gabriel Rojas, S.A.

Sevilla

19.425.360

7.552.779

6

Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.

Sevilla

23.520.595

6.917.909

7

Sociedad Estatal de Gestión de Activos, S.A.

Sevilla

7.918.000

6.144.000

8

Promotora Social San Fernando, S.A.

Sevilla

24.542.519

4.772.350

9

Inmobiliaria Viapol, S.A.

Sevilla

34.778.653

4.407.163

10

Sadiel, S.A.

Sevilla

52.972.994

4.372.039

Nombre

Localidad

1

Inmobiliaria del Sur

2

157


Servicios

Empresas de alta rentabilidad

[*] Valores en euros [**] Rentabilidad media en porcentajes

Datos económicos Nombre

Localidad

Ingresos (*)

Rentabilidad 03/01 (**)

1

Bufete Castro Muñoz, S.L.

Sevilla

391.665

196,85

2

Jame Comedores, S.L.

Tomares

332.615

166,31

3

Demópolis Arquitectura Ingeniería, S.L.

Sevilla

1.292.290

77,00

4

Asunción Ochenta, S.L.

Sevilla

269.072

69,89

5

Bufete Cruz & Cruz de Andrés, S.L.

Sevilla

241.585

67,30

6

Baremo Consultores y Gestores Inmobiliarios, S.A.

Dos Hermanas

3.520.915

66,94

7

Gestión de Cobros y Asesoramiento, S.A.

Sevilla

2.691.918

62,21

8

Cruz y Ortiz Arquitectos, S.L.

Sevilla

2.003.144

61,62

9

Montecarlo Andalucía, S.L.

Sevilla

21.931.573

52,70

10

Árbol Blanco, S.L.

Sevilla

1.351.248

50,99

Empresas gacelas

[*] Valores en euros [**] Porcentajes

Ingresos

158

Variación 03/00 (**)

Nombre

Localidad

1

Timpa, S.L.

Sevilla

3.855.513

1.196,87

2

Delta Inversión y Urbanismo, S.L.

Sevilla

38.876.348

1.188,86

3

Inverlet, S.L.

Sevilla

5.745.364

744,76

4

Clipeus, S.L.

Dos Hermanas

8.537.201

528,33

5

Sodysa Consultores, S.L.

Mairena del Aljarafe

6.647.557

488,06

6

Soderin, S.A.

La Rinconada

10.808.236

421,35

7

Promofactor, S.L.

Sevilla

4.102.120

386,21

8

Colome y Álvarez, S.L.

La Rinconada

1.316.264

330,43

9

Berysa Impacto, S.L.

Sevilla

533.968

309,58

10

689 Systems, S.L.

Sevilla

2.942.581

298,79

2003 (*)


Servicios

Análisis Estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.772.981

Acctas. desembolsos no exigidos

34,95

6.472

0,13

1.742.018

34,34

Inmovilizaciones inmateriales

194.043

3,83

Inmovilizaciones materiales

999.337

19,70

Otro inmovilizado

548.639

10,82

Gastos amortizables

24.491

0,48

3.299.770

65,05

Existencias

1.583.991

31,23

Deudores

1.171.198

23,09

Tesorería

212.599

4,19

Otro activo circulante

331.983

6,54

5.072.751

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

2.972.600

58,60

Recursos propios

1.395.405

27,51

Fondos propios

1.306.400

25,75

89.005

1,75

1.525.242

30,07

51.953

1,02

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

2.100.151

41,40

Pasivo total

5.072.751

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

65,05

45

41,40 40

60

35 50 30 40

30,07 27,51

25

34,34

20

30

15 20 10 10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

1,02

0,48

0,13 Inmovilizado

Gastos amortizables

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante

159


Servicios

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.817.598

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.984.641

70,44

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

832.957

29,56

4. Gastos de personal (-)

531.561

18,87

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

301.396

10,70

81.942

2,91

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (2,64%) Otros gastos (3,86%)

219.454

7,79

-25.759

-0,91

9. Ingresos financieros (+)

47.691

1,69

10. Gastos financieros (-)

73.449

2,61

193.695

6,87

41.159

1,46

13. Ingresos extraordinarios (+)

75.662

2,69

14. Gastos extraordinarios (-)

34.503

1,22 Amortizaciones (2,95%) 8,34

8. Resultado financiero (=)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

234.854 72.645

2,58

162.209

5,76

81.942

2,91

244.151

8,67

Personal (19,13%)

Consumos (71,42%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Servicios

Servicios

Área metropolitana

Área metropolitana

14%

3,0

12,51%

2,59 2,5

12,51%

12%

10,94%

2,32

10,74%

10% 2,0 8% 6% 1,0

0,82 0,89

0,80 0,82 0,36 0,40

0,5

5,10%

5,60% 5,48%

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

160

7,79%

1,38 1,42

1,5

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento


Servicios

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

37,02

36,78

34,95

0,23

0,06

0,13

36,26

36,15

34,34

4,49

4,39

3,83

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

21,16

21,20

19,70

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

10,62

10,56

10,82

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

0,53

0,57

0,48

62,98

63,22

65,05

Existencias

28,56

28,09

31,23

Deudores

23,24

23,78

23,09

Tesorería

4,21

4,50

4,19

Otro activo circulante

6,97

6,85

6,54

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

56,40

56,86

58,60

28,43

28,31

27,51

26,33

26,31

25,75

2,10

2,00

1,75

26,75

27,35

30,07

1,22

1,20

1,02

43,60

43,14

41,40

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

62,98

63,22

65,05

Porcentaje respecto al pasivo total

70

56,86

56,40

58,60 43,60

37,02

36,78

35

34,95

43,14

41,40

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Tasas de variación interanual

13,27

03/02 (*) 13,95

Acctas. desembolsos no exigidos

-69,66

150,76

Inmovilizado

13,65

13,92

Inmovilizaciones inmateriales

11,43

4,57

Inmovilizaciones materiales

14,25

11,42

13,38

22,82

23,39

1,34

14,41

23,40

Existencias

12,10

33,32

Deudores

16,64

16,43

Tesorería

21,71

11,74

Otro activo circulante

12,03

14,53

13,99

19,92

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Otro inmovilizado

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

02/01 (*)

03/02 (*)

14,91

23,59

13,48

16,54

13,90

17,40

8,21

5,30

Deudas a largo plazo

16,56

31,82

Prov. riesgos y gastos

11,86

2,36

II) Pasivo circulante

12,80

15,08

Pasivo total

13,99

19,92

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

161


Servicios

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

11,66

11,12

2. Consumos de explotación (-)

69,72

69,96

70,44

12,05

11,88

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

30,28

30,04

29,56

10,77

9,35

4. Gastos de personal (-)

20,05

19,63

18,87

9,31

6,79

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

10,23

10,41

10,70

13,65

14,18

6. Amortizaciones (-)

3,19

3,08

2,91

7,70

4,91

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

7,03

7,33

7,79

16,36

18,08

8. Resultado financiero (=)

-2,07

-1,44

-0,91

22,47

29,34

9. Ingresos financieros (+)

1,15

1,53

1,69

47,97

23,25

10. Gastos financieros (-)

3,22

2,96

2,61

2,70

-2,26

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

4,96

5,89

6,87

32,56

29,65

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,09

0,89

1,46

-8,81

81,70

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,01

2,28

2,69

26,41

31,10

14. Gastos extraordinarios (-)

0,92

1,38

1,22

68,45

-1,59

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

6,06

6,79

8,34

25,08

36,51

16. Impuestos (-)

2,24

2,17

2,58

8,37

31,73

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,82

4,61

5,76

34,90

38,76

18. Amortizaciones (+)

3,19

3,08

2,91

7,70

4,91

19. Cash-flow (=)

7,01

7,69

8,67

22,51

25,20

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 3.000

Financieros

Miles de euros

Consumos

2.817,6

2.500

2.535,7 2.500

2.270,8

1.984,6

2.000

1.774,0

1.984,6

2.000

1.583,2

1.774,0 1.500

1.583,2 1.500

1.000 1.000 500

455,4

497,8

531,6

73,2

75,1

73,4

2002

2003

500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 250

Rtdo. neto de la explotación

200

185,8 159,7

150

112,7 100

149,4

219,5

Rtdo. activ. ordinarias

193,7

Rtdo. neto del ejercicio

162,2

116,9

86,7

50

0

2001

162

2002

2003


Servicios

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,80

0,80

0,82

Solvencia

1,41

1,39

1,38

Autonomía financiera

0,37

0,37

0,36

Coeficiente de endeudamiento

2,37

2,53

2,59

Autofinanciación del inmovilizado

0,78

0,78

0,80

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

7,03

7,33

7,79

Rentabilidad económica

5,70

5,25

5,60

Rentabilidad financiera

9,03

10,38

12,51

Efecto endeudamiento

8,63

10,03

12,51

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,0

2,5

15

2,53

2,59

12,51

2,37 10,38

2,0

1,5

10

1,41

1,39

1,38

1,0

0,5

12,51

0,80

0,80

0,82

0,78

0,78

0,80

0,37

0,37

0,36

2001

2002

0,0

9,03

10,03

8,63 7,03

7,33

5,70

5,25

7,79

5,60

5

0

2003

2001

2002

2003

163


7 9 : 2

9

5 0 0 8 6 x

2 x

1

35 5

Análisis por campo de actividad

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

2

21. Textil, confección y calzado

6

7

3

32 9

9

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

17. Otros servicios

4

5

9

4

4. Comercio al por menor

0

1

8. Hostelería

0

1

9

2

24. Venta y reparación de vehículos

3

4

2 7

164

9

1. Actividad sanitaria

13. Material y equipo eléctrico

%

8

x

35


Actividad sanitaria

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

53,85

482.802

192.079

21

40,38

2.290.900

1.792.611

Grandes

3

5,77

18.649.479

15.387.130

Muy grandes

0

0,00

0

0

52

100,00

2.261.073

1.715.085

Número

Porcentaje

Pequeñas

28

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

26.560.641

4.264.527

Clínica Esperanza de Triana, S.A.

Sevilla

15.200.678

1.467.617

3

IVI Sevilla, S.L.

Sevilla

4.472.105

1.165.952

4

Clínica de Fátima, S.A.

Sevilla

6.303.794

932.398

5

Fundación Real Patronato de Casas Baratas

Sevilla

2.085.131

519.493

6

Centro Radiológico Macarena, S.L.

Sevilla

1.605.933

510.964

7

Imadi Triana, S.L.

Sevilla

1.276.604

452.800

8

Centro Médico de Diagnóstico por Imagen, S.A.

Sevilla

2.671.043

390.628

9

Diálisis Andaluza, S.L.

Sevilla

1.715.178

364.916

10

Hemodiálisis Sevillana, S.L.

San Juan de Aznalfarache

1.900.024

318.584

Nombre

Localidad

1

Clínica Sagrado Corazón, S.L.

2

165


Actividad sanitaria

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.829.968

Acctas. desembolsos no exigidos

60,57

2.023

0,07

1.793.681

59,37

321.598

10,65

1.067.713

35,34

Otro inmovilizado

404.369

13,39

Gastos amortizables

34.264

1,13

1.191.076

39,43

Existencias

156.037

5,16

Deudores

629.505

20,84

Tesorería

153.851

5,09

Otro activo circulante

251.684

8,33

3.021.044

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

2.161.411

71,55

Recursos propios

1.715.086

56,77

Fondos propios

1.690.180

55,95

24.905

0,82

429.252

14,21

17.072

0,57

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

859.633

28,45

3.021.044

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

60

56,77

59,37

60

50

50 40

39,43

40

28,45

30 30 20 20

14,21 10

10 0

Acc. desemb. no exigidos

166

1,13

0,07

0,57 0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Actividad sanitaria

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.261.073

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.218.874

53,91

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.042.199

46,09

4. Gastos de personal (-)

705.237

31,19

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

336.962

14,90

6. Amortizaciones (-)

140.916

6,23

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

196.046

8,67

-7.686

-0,34

9. Ingresos financieros (+)

17.929

0,79

10. Gastos financieros (-)

25.616

1,13

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

188.360

8,33

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

13.413

0,59

13. Ingresos extraordinarios (+)

24.088

1,07

14. Gastos extraordinarios (-)

10.675

0,47

201.774

8,92

76.918

3,40

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

124.855

5,52

18. Amortizaciones (+)

140.916

6,23

19. Cash-flow (=)

265.771

11,75

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,02%)

G. financieros (1,18%)

Personal (32,38%)

Consumos (55,96%)

Amortizaciones (6,47%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Actividad sanitaria

Actividad sanitaria

Servicios

Servicios

14%

3,0

12,51%

2,59 2,5

12,51%

12%

2,34 10%

2,0

8,67% 8%

1,5

1,38

1,27 1,0

7,79%

1,31

7,72%

7,47% 5,60%

6%

5,00%

0,96 0,82

0,73

0,5

0,80

0,36

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

167


Actividad sanitaria

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

62,11

59,99

60,57

-

-

0,07

60,32

58,79

59,37

14,30

12,12

10,65

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

Inmovilizaciones materiales

34,00

33,88

35,34

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

12,02

12,79

13,39

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

1,78

1,20

1,13

37,89

40,01

39,43

3,96

4,03

5,16

Deudores

20,94

24,99

20,84

Tesorería

4,82

3,91

5,09

Otro activo circulante

8,17

7,08

8,33

100,00

100,00

100,00

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

73,13

73,45

71,55

56,51

58,87

56,77

55,47

57,80

55,95

1,03

1,07

0,82

15,62

13,88

14,21

1,01

0,70

0,57

26,87

26,55

28,45

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70

62,11

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

59,99

60,57

37,89

40,01

73,45

73,13

Porcentaje respecto al pasivo total

71,55

39,43

35

40

26,87

0

28,45

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

03/02 (*)

02/01 (*)

8,10

18,09

-

-

9,08

18,10

-5,15

2,72

11,53

21,98

Deudas a largo plazo

19,05

22,40

Prov. riesgos y gastos

-24,81

10,68

18,19

15,23

Existencias

13,78

49,94

Deudores

33,56

-2,49

Tesorería

-9,18

52,19

Otro activo circulante

-2,92

37,55

11,93

16,94

I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

168

26,55

I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

12,41

13,91

16,61

12,77

Fondos propios

16,61

13,20

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

16,54

-10,19

-0,57

19,75

-22,02

-5,66

II) Pasivo circulante

10,61

25,31

Pasivo total

11,93

16,94


Actividad sanitaria

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

11,43

12,88

2. Consumos de explotación (-)

50,56

52,44

53,91

15,58

16,03

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

49,44

47,56

46,09

7,18

9,40

4. Gastos de personal (-)

32,40

30,99

31,19

6,60

13,60

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

17,04

16,57

14,90

8,30

1,55

8,05

6,64

6,23

-8,00

5,89

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

9,00

9,92

8,67

22,87

-1,35

8. Resultado financiero (=)

-1,17

-0,94

-0,34

10,67

59,26

9. Ingresos financieros (+)

0,88

0,68

0,79

-14,45

32,24

10. Gastos financieros (-)

2,06

1,62

1,13

-12,29

-21,00

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

7,82

8,98

8,33

27,91

4,72

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,64

0,70

0,59

(**)

-4,84

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,47

1,48

1,07

255,19

-18,97

14. Gastos extraordinarios (-)

1,11

0,78

0,47

-21,33

-31,71

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

7,18

9,68

8,92

50,22

4,03

16. Impuestos (-)

3,01

3,50

3,40

29,73

9,65

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,17

6,18

5,52

64,99

0,84

18. Amortizaciones (+)

8,05

6,64

6,23

-8,00

5,89

12,22

12,83

11,75

16,93

3,46

19. Cash-flow (=)

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos

2.261,1

1.400

1.218,9

2.003,1

2.000

Financieros

Miles de euros

2.500

1.200

1.797,7

1.050,4 1.000

908,9

1.500

1.218,9 1.050,4

600

908,9

1.000

800

705,2 582,4

620,8

37,0

32,4

25,6

2002

2003

400 500 200 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

250

Rtdo. activ. ordinarias

198,7

200

161,7 150

140,6

179,9

196,0

Rtdo. neto del ejercicio

188,4

123,8

124,9

2002

2003

100

75,0 50

0

2001

169


Actividad sanitaria

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,31

1,31

1,27

Solvencia

2,27

2,33

2,34

Autonomía financiera

1,31

1,43

1,31

Coeficiente de endeudamiento

0,76

0,73

0,73

Autofinanciación del inmovilizado

0,94

1,00

0,96

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

9,00

9,92

8,67

Rentabilidad económica

6,83

8,70

7,47

Rentabilidad financiera

6,02

8,77

7,72

Efecto endeudamiento

3,53

5,03

5,00

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,0

12

9,92 2,5

2,27

2,33

2,34

2,0

10

9,00 8

8,77

8,67

8,70

7,72

6,83 1,43

1,5

1,31 1,0

0,94 0,76

0,5

1,31 1,00 0,73

1,31

6,02

5,03

5,00

1,27 0,96 0,73

0,0

4

3,53

2

0

2001

170

7,47

6

2002

2003

2001

2002

2003


2

1

2 9

3

1

95 4

1

3

7 2 7:

5 1x

52

30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

2

171

5


7 9 : 2

9

5 0 0 8 6 x

2 x

1

35 5

Análisis por campo de actividad

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

2

21. Textil, confección y calzado

6

7

3

32 9

9

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

17. Otros servicios

4

5

9

4

4. Comercio al por menor

0

1

8. Hostelería

0

1

9

2

24. Venta y reparación de vehículos

3

4

2 7

172

9

1. Actividad sanitaria

13. Material y equipo eléctrico

%

8

x

35


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

15

45,45

341.357

93.766

Medianas

14

42,42

3.474.017

1.017.171

Grandes

4

12,12

13.887.743

4.469.220

Muy grandes

0

0,00

0

0

33

100,00

3.312.351

1.015.872

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

11.272.482

3.281.955

Eurogrúas 2.000, S.A.

Alcalá de Guadaíra

14.590.930

2.217.188

3

Grúas y Transportes Gil, S.A.

Alcalá de Guadaíra

8.794.554

1.988.316

4

COPRIDE, S.A.

Alcalá de Guadaíra

4.870.735

1.888.827

5

Plataformas Lozano, S.L.

Alcalá de Guadaíra

5.360.706

1.818.804

6

Eurogrúas 2000 Centro, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.968.577

1.701.495

7

Grúas Lozano, S.A.

Alcalá de Guadaíra

4.554.150

1.404.074

8

Grúas Sancho Toro, S.L.

Sevilla

4.800.529

907.591

9

Autoviajes Campos, S.L.

Alcalá de Guadaíra

2.442.553

896.314

10

Rent Wheeler, S.L.

Alcalá de Guadaíra

2.166.443

843.476

Nombre

Localidad

1

T. Cabrera Alquiler de Maquinaria, S.A.

2

173


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.831.901

Acctas. desembolsos no exigidos

49,19

-

0,00

1.763.808

47,36

Inmovilizaciones inmateriales

982.413

26,38

Inmovilizaciones materiales

722.475

19,40

Otro inmovilizado

58.920

1,58

Gastos amortizables

68.092

1,83

1.892.175

50,81

20.023

0,54

Deudores

1.726.510

46,36

Tesorería

123.436

3,31

22.205

0,60

3.724.076

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.976.557

53,08

Recursos propios

1.015.872

27,28

Fondos propios

1.011.945

27,17

3.927

0,11

955.036

25,64

5.649

0,15

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.747.518

46,92

Pasivo total

3.724.076

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

50

50,81 50

47,36

46,92

45 40 35

40

30 30

27,28

25,64

25 20

20

15 10

10

0

Acc. desemb. no exigidos

174

5

1,83

0,0

0,15

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.312.351

100,00

2. Consumos de explotación (-)

2.007.609

60,61

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.304.742

39,39

4. Gastos de personal (-)

647.318

19,54

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

657.424

19,85

6. Amortizaciones (-)

337.498

10,19

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

319.926

9,66

-67.859

-2,05

4.685

0,14

72.544

2,19

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

252.067

7,61

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

59.451

1,79

13. Ingresos extraordinarios (+)

88.701

2,68

14. Gastos extraordinarios (-)

29.250

0,88

311.519

9,40

94.482

2,85

8. Resultado financiero (=)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,88%)

G. financieros (2,28%)

Personal (20,30%)

9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

217.037

6,55

18. Amortizaciones (+)

337.498

10,19

19. Cash-flow (=)

554.534

16,74

Ratios

Amortizaciones (10,58%)

Consumos (62,96%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Servicios

Servicios

3,5

30%

2,97

3,0

23,90%

25%

23,79%

2,59 2,5 20% 2,0 15%

12,51%

1,31 1,38

1,5

1,04 1,0

10%

0,82

0,80 0,58 0,37 0,36

0,5 0,0

12,51%

10,52%

9,66% 7,79%

5,60% 5%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

175


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2001

2002

2003

51,79

47,19

49,19

-

-

-

48,57

44,84

47,36

25,71

24,69

26,38

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

I) Pasivo fijo Recursos propios

21,30

19,07

19,40

1,56

1,08

1,58

3,22

2,35

1,83

48,21

52,81

50,81

0,93

0,69

0,54

Deudores

44,14

49,02

46,36

Tesorería

2,59

2,67

3,31

Otro activo circulante

0,55

0,42

0,60

100,00

100,00

100,00

Activo total

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

50,74

48,77

53,08

22,83

22,93

27,28

22,77

22,78

27,17

0,06

0,15

0,11

27,83

25,82

25,64

0,08

0,02

0,15

49,26

51,23

46,92

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

70

51,79

47,19

49,19

48,21

52,81

50,81

35

50,74

48,77

53,08

49,26

51,23

46,92

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

7,61

11,18

-

-

9,04

12,65

13,42

13,97

5,75

8,49 55,99 -16,94

29,39

2,62

Existencias

-12,56

-17,10

Deudores

31,19

0,87

Tesorería

22,05

32,33

-9,61

51,00

18,11

6,66

Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

-13,92

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*)

03/02 (*)

-18,14

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

176

Porcentaje respecto al pasivo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

03/02 (*)

13,52

16,08

18,63

26,90

18,17

27,22

207,60

-22,72

9,56

5,94

-65,46

605,21

II) Pasivo circulante

22,83

-2,30

Pasivo total

18,11

6,66

Prov. riesgos y gastos


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

29,08

4,19

2. Consumos de explotación (-)

61,60

63,10

60,61

32,23

0,07

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

38,40

36,90

39,39

24,04

11,23

4. Gastos de personal (-)

22,38

19,49

19,54

12,39

4,47

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

16,01

17,41

19,85

40,31

18,81

9,10

9,29

10,19

31,84

14,22

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,91

8,11

9,66

51,47

24,07

8. Resultado financiero (=)

-2,91

-2,39

-2,05

-6,17

10,69

9. Ingresos financieros (+)

0,06

0,07

0,14

35,95

116,12

10. Gastos financieros (-)

2,97

2,46

2,19

6,82

-7,17

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

4,01

5,72

7,61

84,33

38,59

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,50

0,51

1,79

-56,26

268,49

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,76

1,32

2,68

-38,20

111,20

14. Gastos extraordinarios (-)

1,26

0,81

0,88

-16,74

13,09

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

5,50

6,23

9,40

46,07

57,32

16. Impuestos (-)

1,03

1,85

2,85

132,31

60,71

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,48

4,38

6,55

26,28

55,89

18. Amortizaciones (+)

9,10

9,29

10,19

31,84

14,22

13,58

13,67

16,74

30,00

27,56

19. Cash-flow (=)

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 3.500

Financieros

Miles de euros

3.312,4

3.179,1

Consumos 2.500

3.000 2.500

2.006,1

2.007,6

551,3

619,6

647,3

73,2

78,1

72,5

2002

2003

2.000

2.462,8 2.007,6

2.006,1

2.000

1.517,1 1.500

1.517,1

1.500

1.000

1.000 500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

400

Rtdo. activ. ordinarias

350

319,9

Rtdo. neto del ejercicio

300

257,9

252,1

250 200

170,2

181,9 217,0

150

110,3 100

139,2

98,7 50 0

2001

2002

2003

177


Alquiler de medios de transporte y maquinaria

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,97

0,99

1,04

Solvencia

1,27

1,26

1,31

Autonomía financiera

0,30

0,30

0,37

Coeficiente de endeudamiento

3,21

3,37

2,97

Autofinanciación del inmovilizado

0,47

0,51

0,58

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

6,91

8,11

9,66

Rentabilidad económica

8,14

8,50

10,52

Rentabilidad financiera

18,25

18,87

23,90

Efecto endeudamiento

14,30

18,35

23,79

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

4,0

30

3,37

3,5

3,21

23,90

25

2,97

3,0

23,79 20

2,5

18,25

18,87 18,35

2,0

15

14,30 1,5

1,0

0,5

1,27 0,97

1,26 0,99

10

1,04

0,47

0,51

0,58

0,30

0,30

0,37

2001

2002

0,0

178

10,52

1,31 8,14

8,50 9,66

5

6,91

8,11

0

2003

2001

2002

2003


3 1

2 4 1

5

1

2 9

3

1

5

6 3

41

95 4

1

7 1 8 7 2 7: 9 1

9

5

6

5

179


3

0 5

9

1

52 7 1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

7 1 87 % 0 92 Análisis por campo de actividad

9

13. Material y equipo eléctrico

5

1

1

5

2

2

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

4

9

2 x

1

180

8 9

73 5 4 1

1


Comercio al por mayor

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

45,65

486.494

126.910

510

45,74

2.646.498

441.772

Grandes

79

7,09

15.318.354

2.137.884

Muy grandes

17

1,52

79.999.020

14.491.139

1.115

100,00

3.737.643

632.415

Número

Porcentaje

Pequeñas

509

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

122.641.230

11.624.150

Merkamueble, S.A.

Sevilla

56.178.055

4.404.741

3

Renta de Equipos y Maquinaria, S.A.

Sevilla

4.575.810

3.363.894

4

Renta de Maquinaria, S.A.

Sevilla

6.385.826

2.754.973

5

Merkamueble Europa, S.A.

Alcalá de Guadaíra

6.851.080

2.298.555

6

Ardovries España, S.A.

Sevilla

24.617.856

2.224.800

7

PLN Distribución, S.A.

Sevilla

53.024.516

2.167.353

8

Cointer Electrónica, S.L.

Mairena del Aljarafe

34.710.229

2.061.016

9

Cash Sevilla, S.A.

Sevilla

72.489.670

2.022.354

10

Transasur, S.L.

Camas

7.779.318

1.804.481

Nombre

Localidad

1

Iturri, S.A.

2

181


Comercio al por mayor

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

645.273

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 28,84

662

0,03

637.639

28,50

Inmovilizaciones inmateriales

133.219

5,95

Inmovilizaciones materiales

425.216

19,00

Otro inmovilizado

79.205

3,54

Gastos amortizables

6.971

0,31

1.592.225

71,16

Existencias

463.934

20,73

Deudores

927.765

41,46

Tesorería

128.541

5,74

71.985

3,22

2.237.498

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

914.687

40,88

Recursos propios

632.416

28,26

Fondos propios

623.833

27,88

8.583

0,38

270.967

12,11

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

Porcentajes (*)

11.304

0,51

II) Pasivo circulante

1.322.810

59,12

Pasivo total

2.237.498

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

80

71,16 70

59,12

60

60

50

50 40 40 30

28,50

30

28,26

20

20

12,11 10

10 0

182

0,31

0,03 Acc. desemb. no exigidos

Inmovilizado

Gastos amortizables

0,51

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Comercio al por mayor

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.737.644

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.233.720

86,52

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

503.924

13,48

4. Gastos de personal (-)

336.098

8,99

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

167.826

4,49

51.248

1,37

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

116.578

8. Resultado financiero (=)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,98%) Otros gastos (1,22%) Personal (9,08%)

3,12

-16.597

9. Ingresos financieros (+)

19.526

-0,44 Amortizaciones (1,38%) 0,52

10. Gastos financieros (-)

36.122

0,97

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

99.981

2,67

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

6.437

0,17

13. Ingresos extraordinarios (+)

19.110

0,51

14. Gastos extraordinarios (-)

12.673

0,34

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

106.418

2,85

16. Impuestos (-)

32.476

0,87

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

73.942

1,98

18. Amortizaciones (+)

51.248

1,37

125.190

3,35

19. Cash-flow (=)

Ratios

Consumos (87,34%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Comercio al por mayor

Comercio al por mayor

Comercio

Comercio

3,0

2,72

14%

2,81

13,08% 12,71% 12,97% 12,98%

12%

2,5

10% 2,0 8% 1,5

1,36 1,35

5,85% 5,78%

6% 1,0

0,84

0,99 0,91 4%

0,74 0,39 0,38

0,5

3,12%

2,62%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

183


Comercio al por mayor

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

2001

2002

2003

24,77

28,02

28,84

0,09

0,05

0,03

24,16

27,62

28,50

3,51

6,81

5,95

17,36

17,66

19,00

Gastos amortizables

3,54

3,15

0,52

0,35

0,31

75,23

71,98

71,16

Existencias

24,17

22,12

20,73

Deudores

41,67

40,32

41,46

Tesorería

6,08

5,66

5,74

Otro activo circulante

3,31

3,88

3,22

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

2001

2002

2003

34,72

39,01

40,88

25,98

25,32

28,26

25,70

25,05

27,88

0,28

0,27

0,38

Deudas a largo plazo

8,08

12,69

12,11

Prov. riesgos y gastos

0,66

1,00

0,51

65,28

60,99

59,12

100,00

100,00

100,00

I) Pasivo fijo Recursos propios

3,30

Otro inmovilizado

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

75,23

71,98

71,16

40

28,02

65,28

39,01

34,72

60,99

59,12

40,88

28,84

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

31,45

17,02

19,14

13,26

26,91

Fondos propios

13,27

26,52

-0,55

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

12,96

62,87

22,34

Deudas a largo plazo

82,63

8,47

Prov. riesgos y gastos

74,66

-42,41

8,56

10,22

16,20

13,70

-33,67

Inmovilizado

32,83

17,31

125,38 18,24

Recursos propios

11,12

27,65

-21,75

1,46

11,18

12,40

6,35

6,57

Deudores

12,42

16,93

Tesorería

8,06

15,47

36,54

-5,84

16,20

13,70

Otro inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

30,57

-33,39

Gastos amortizables

02/01 (*)

03/02 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

Inmovilizaciones materiales

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Inmovilizaciones inmateriales

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

184

70

35

24,77

Porcentaje respecto al pasivo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total


Comercio al por mayor

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

6,47

7,84

2. Consumos de explotación (-)

88,18

86,63

86,52

4,60

7,70

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

11,82

13,37

13,48

20,42

8,74

4. Gastos de personal (-)

7,94

9,04

8,99

21,24

7,29

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

3,88

4,33

4,49

18,74

11,77

6. Amortizaciones (-)

1,12

1,33

1,37

26,34

11,28

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

2,76

3,00

3,12

15,66

11,99

8. Resultado financiero (=)

-0,60

-0,59

-0,44

-4,60

19,34

9. Ingresos financieros (+)

0,45

0,48

0,52

13,83

16,69

10. Gastos financieros (-)

1,06

1,08

0,97

8,55

-3,18

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,16

2,41

2,67

18,75

19,71

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,14

0,23

0,17

76,83

-20,35

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,43

0,65

0,51

63,67

-15,68

14. Gastos extraordinarios (-)

0,28

0,42

0,34

57,19

-13,09

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,30

2,64

2,85

22,29

16,18

16. Impuestos (-)

0,75

0,84

0,87

19,57

11,86

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

1,55

1,81

1,98

23,60

18,18

18. Amortizaciones (+)

1,12

1,33

1,37

26,34

11,28

19. Cash-flow (=)

2,67

3,13

3,35

24,75

15,25

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 4.000 3.500

Consumos 3.500

3.466,0 3.255,5

3.000

3.233,7 3.002,6

2.870,7

Financieros

Miles de euros

3.737,6

3.000

3.233,7 2.870,7

3.002,6

2.500 2.500 2.000 2.000 1.500 1.500 1.000

1.000

500

500

0

0

2001

2002

2003

258,4 34,4 2001

313,3 37,3 2002

336,1 36,1 2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

150

Rtdo. activ. ordinarias

116,6 104,1 100

90,0

Rtdo. neto del ejercicio

100,0

83,5 73,9

70,3 62,6 50,6 50

0

2001

2002

2003

185


Comercio al por mayor

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,79

0,80

0,84

Solvencia

1,34

1,34

1,36

Autonomía financiera

0,35

0,34

0,39

Coeficiente de endeudamiento

2,90

2,90

2,72

Autofinanciación del inmovilizado

1,08

0,92

0,99

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

2,76

3,00

3,12

Rentabilidad económica

6,06

6,13

5,85

Rentabilidad financiera

12,64

13,34

13,08

Efecto endeudamiento

12,64

13,40

12,97

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

3,5

3,0

2,90

2,90

13,40

13,08

13,34

12,97

6,06

6,13

5,85

2,76

3,00

3,12

12,64

2,72 2,5 10 2,0

1,5

1,34

1,34

1,08 1,0

0,5

0,79

0,92

1,36 0,99

0,80

0,84

0,35

0,34

0,39

2001

2002

0,0

186

5

0

2003

2001

2002

2003


2 9

3

1

95 4

1

3

7 2 7: 9

5 1x

52

30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

5

35 %

4

2

187


792

9

5068

2 x

1

35

5

Análisis por campo de actividad

6

2

32 9

5

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

9

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

9

13. Material y equipo eléctrico

7

0

4

1

0

1

9

23. Vehículos y material de transporte

16. Otras industrias manufactureras

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

24. Venta y reparación de vehículos

2

3

4

2 7

188

9

3. Comercio al por mayor

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

3

8

x

35


Comercio al por menor

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

231

65,81

457.472

78.743

Medianas

103

29,34

2.463.754

317.438

15

4,27

14.352.715

832.420

2

0,57

99.175.971

5.976.287

351

100,00

2.202.522

214.600

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

152.830.699

2.060.387

Sevilla

9.696.915

979.053

Family Frost, S.L.

Sevilla

6.391.962

681.745

4

Galenas Andaluzas, S.A.

Sevilla

8.567.227

587.610

5

Droguerías y Perfumería Ana, S.L.

Sevilla

13.494.918

583.757

6

Supermercados Codi, S.L.

Dos Hermanas

16.442.942

554.080

7

Bosado, S.L.

Sevilla

10.500.460

536.082

8

Distribución y Envasados de Alimentación Hermanos Martín, S.L.

Sevilla

14.512.388

498.862

9

Tecnex Maquinaria, S.A.

Sevilla

1.495.050

477.762

10

Gómez Pando, S.A.

Sevilla

6.470.606

380.290

Nombre

Localidad

1

Grupo Hermanos Martín, S.A.

Dos Hermanas

2

Almacenes Páez, S.L.

3

189


Comercio al por menor

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

424.087

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 38,19

114

0,01

397.093

35,76

55.360

4,99

252.081

22,70

Otro inmovilizado

89.652

8,07

Gastos amortizables

26.879

2,42

686.338

61,81

Existencias

296.966

26,74

Deudores

285.775

25,74

Tesorería

70.638

6,36

Otro activo circulante

32.959

2,97

1.110.425

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

419.601

37,79

Recursos propios

214.600

19,33

Fondos propios

210.622

18,97

3.978

0,36

203.657

18,34

1.343

0,12

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

Porcentajes (*)

690.825

62,21

1.110.425

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

70

62,21

61,81 60

60

50

50

40

40

35,76

30

30

20

20

10 0

18,34

10

2,42

0,01 Acc. desemb. no exigidos

190

19,33

0,12

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Comercio al por menor

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.202.523

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.859.595

84,43

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

342.928

15,57

4. Gastos de personal (-)

283.650

12,88

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

59.278

2,69

6. Amortizaciones (-)

36.046

1,64

7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)

1,05 -0,37

7.927

0,36 Amortizaciones (1,63%)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

14.988

0,68

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

9.323

0,42

12.863

0,58

3.540

0,16

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

24.311

1,10

16. Impuestos (-)

12.123

0,55

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

12.188

0,55

18. Amortizaciones (+)

36.046

1,64

19. Cash-flow (=)

48.235

2,19

Ratios

Otros gastos (0,71%) Personal (12,83%)

-8.244

0,73

14. Gastos extraordinarios (-)

Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (0,73%)

23.232

16.171

13. Ingresos extraordinarios (+)

Distribución de los gastos

Consumos (84,10%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Comercio al por menor

Comercio al por menor

Comercio

Comercio

14%

4,5

12,71%

3,99

4,0

12,98%

12%

3,5 10% 3,0

2,81

2,5

8%

2,0

6%

1,5

1,21

1,0

0,54

7,93% 5,78%

5,43%

1,35 4%

0,91

0,74

0,5

0,24

0,54

0,38

0,0

2,62% 2%

2,91%

1,05%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

191


Comercio al por menor

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

42,53

43,21

38,19

0,09

0,06

0,01

38,55

39,51

35,76

2,90

2,83

4,99

28,30

29,25

22,70

7,36

7,44

8,07

3,89

3,63

2,42

56,79

61,81

Existencias

25,88

26,27

26,74

Deudores

23,64

23,38

25,74

Tesorería

6,26

5,30

6,36

Otro activo circulante

1,69

1,84

2,97

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

57,47

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

38,81

40,93

37,79

21,48

20,72

19,33

21,04

20,30

18,97

0,44

0,42

0,36

16,64

19,99

18,34

0,69

0,23

0,12

61,19

59,07

62,21

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

57,47 42,53

61,81

70

61,19

56,79

43,21

40,93

38,81

38,19 35

59,07

62,21

37,79

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

-13,07

Acctas. desembolsos no exigidos

-17,35

-84,12

Inmovilizado

16,61

-11,00

Inmovilizaciones inmateriales

11,23

Inmovilizaciones materiales

17,60

19,99

-9,22

9,73

-8,26

9,76

-8,12

73,16

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

8,52

-15,22

-23,67

Deudas a largo plazo

36,65

-9,78

Prov. riesgos y gastos

-62,65

-47,35

9,83

3,58

13,77

-1,66

6,78 -34,37

12,43

7,02

Existencias

15,50

0,11

Deudores

12,53

8,24

Tesorería

-3,67

18,00

23,73

58,64

13,77

-1,66

Activo total

03/02 (*)

Fondos propios

6,14

Otro activo circulante

I) Pasivo fijo Recursos propios

14,91

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*)

03/02 (*)

15,58

Otro inmovilizado

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Gastos amortizables

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

192

Porcentaje respecto al pasivo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total


Comercio al por menor

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

9,71

8,30

2. Consumos de explotación (-)

84,40

84,10

84,43

9,31

8,73

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

15,60

15,90

15,57

11,85

6,02

4. Gastos de personal (-)

12,44

12,55

12,88

10,65

11,11

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

3,16

3,35

2,69

16,55

-13,05

6. Amortizaciones (-)

1,55

1,67

1,64

18,63

6,03

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

1,61

1,68

1,05

14,55

-32,03

8. Resultado financiero (=)

-0,56

-0,52

-0,37

-0,58

21,71

9. Ingresos financieros (+)

0,29

0,28

0,36

4,72

39,10

10. Gastos financieros (-)

0,86

0,80

0,73

1,99

-0,36

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

1,04

1,16

0,68

22,10

-36,63

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,20

0,22

0,42

17,28

110,37

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,63

0,38

0,58

-34,00

67,61

14. Gastos extraordinarios (-)

0,42

0,16

0,16

-58,69

9,16

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

1,25

1,38

1,10

21,31

-13,43

16. Impuestos (-)

0,53

0,54

0,55

12,49

10,14

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

0,72

0,84

0,55

27,78

-28,62

18. Amortizaciones (+)

1,55

1,67

1,64

18,63

6,03

19. Cash-flow (=)

2,27

2,51

2,19

21,54

-5,55

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 2.000

2.202,5 2.033,8 2.000

Financieros

Miles de euros

2.500

1.800

1.859,6

1.853,8 1.710,3 1.564,6

1.400

1.500

1.859,6

1.600

1.710,3 1.564,6

1.200 1.000

1.000

800 600 400

500

200

230,7 15,9

255,3

283,6

16,2

16,2

2002

2003

0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

40

Rtdo. activ. ordinarias

34,2 30

Rtdo. neto del ejercicio

29,8 23,7

20

23,2

19,4 17,1

15,0

13,4 12,2

10

0

2001

2002

2003

193


Comercio al por menor

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,53

0,52

0,54

Solvencia

1,24

1,22

1,21

Autonomía financiera

0,27

0,26

0,24

Coeficiente de endeudamiento

3,48

3,75

3,99

Autofinanciación del inmovilizado

0,56

0,52

0,54

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

1,61

1,68

1,05

Rentabilidad económica

3,74

3,64

2,91

Rentabilidad financiera

6,65

7,64

5,43

Efecto endeudamiento

7,78

8,92

7,93

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

4,5

10

8,92

3,99 4,0

3,75 3,48

8

3,5

7,78

7,93 7,64

6,65 3,0 6

5,43

2,5 2,0 4 1,5

1,24

1,22

1,21

0,56

0,52

0,54 0,54

0,27

0,52 0,26

2001

2002

1,0 0,5 0,0

194

0,24 2003

3,64 2,91

2

0,53

3,74

1,61

1,68 1,05

0

2001

2002

2003


3 1

2

5

4 1

5

4

1

7 1 87 1

9

5

6

6 3

195


1

5

0

2

Análisis por campo de actividad 9

7

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

7% 7 5

196

9

1

1

5

2

73

0 4

2 9

5 4 1

1

9


Construcción de inmuebles y obra civil

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

37,80

434.435

387.341

115

45,28

2.818.912

3.899.165

34

13,39

16.260.276

3.821.087

9

3,54

70.876.921

35.483.521

254

100,00

6.128.434

3.680.541

Número

Porcentaje

Pequeñas

96

Medianas

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

64.983.000

14.356.000

2.136.002

9.137.690

Sevilla

48.802.838

8.390.648

Azvi, S.A.

Sevilla

208.136.000

8.389.000

5

Ábaco Iniciativas Inmobiliarias, S.L.

Dos Hermanas

38.017.712

7.000.032

6

Novaindes Grupo Inmobiliario, S.A.

Sevilla

45.680.452

4.070.510

7

Ábaco Grupo Financiero Inmobiliario, S.A.

Sevilla

37.404.614

3.973.282

8

Aguas de la Cuenca del Guadalquivir, S.A.

Sevilla

2.967.420

3.676.182

9

Construcciones Albora, S.A.

Sevilla

18.902.141

3.368.926

10

Coralte Promoción Inmobiliaria, S.L.

Sevilla

14.665.929

3.069.876

Nombre

Localidad

1

Abengoa, S.A.

Sevilla

2

Nogon, S.A.

San Juan de Aznalfarache

3

Atalaya Desarrollos Inmobiliarios, S.L.

4

197


Construcción de inmuebles y obra civil

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

2.811.472

Acctas. desembolsos no exigidos

19,22

435

0,00

2.774.140

18,96

Inmovilizaciones inmateriales

149.227

1,02

Inmovilizaciones materiales

704.151

4,81

1.920.762

13,13

36.897

0,25

11.817.094

80,78

Existencias

3.438.153

23,50

Deudores

4.499.766

30,76

Tesorería

950.332

6,50

2.928.843

20,02

14.628.566

100,00

Inmovilizado

Otro inmovilizado Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

7.756.303

53,02

Recursos propios

3.680.541

25,16

Fondos propios

2.964.319

20,26

716.222

4,90

4.046.957

27,66

28.805

0,20

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

6.872.263

46,98

14.628.566

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

90

50

80,78 80

45

70

40

46,98

35

60

30 50 25

27,66 25,16

40 20 30

15

18,96

20

10

10 0

5

0,00 Acc. desemb. no exigidos

198

0,25 Inmovilizado

Gastos amortizables

0,20

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Construcción de inmuebles y obra civil

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

6.128.435

100,00

2. Consumos de explotación (-)

4.874.817

79,54

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.253.618

20,46

4. Gastos de personal (-)

740.268

12,08

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

513.350

8,38

46.696

0,76

466.654

7,61

-1.673

-0,03

9. Ingresos financieros (+)

258.105

4,21

10. Gastos financieros (-)

259.778

4,24 Amortizaciones (0,76%)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

464.982

7,59

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

49.799

0,81

109.071

1,78

59.273

0,97

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

514.781

8,40

16. Impuestos (-)

157.780

2,57

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

357.000

5,83

46.696

0,76

403.696

6,59

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=)

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos G. financieros (4,23%) Otros gastos (3,54%)

Personal (12,06%)

Consumos (79,41%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Construcción de inmuebles y obra civil

Construcción de inmuebles y obra civil

Construcción

Construcción

4,0

16%

3,40

3,5

13,65%

14%

3,13

12,46%

3,0

12%

2,5

10%

2,0

8%

12,03%

11,02%

7,61% 6,42%

1,5

1,21 1,13

1,33 1,25

1,32 1,29

1,0

6%

3,86% 4,26%

4%

0,5

2%

0,27 0,25

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

199


Construcción de inmuebles y obra civil

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

20,50

22,70

19,22

0,01

0,00

0,00

20,08

22,33

18,96

1,11

1,14

1,02

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

4,77

4,67

4,81

14,20

16,52

13,13

0,40

0,36

0,25

77,30

80,78

Existencias

23,81

23,45

23,50

Deudores

25,74

25,07

30,76

Tesorería Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

79,50

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

2,75

4,91

6,50

27,21

23,89

20,02

100,00

100,00

100,00

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

50,19

54,65

53,02

24,45

23,10

25,16

24,38

22,87

20,26

0,08

0,24

4,90

25,57

31,41

27,66

0,17

0,13

0,20

49,81

45,35

46,98

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

79,50

80

77,30

80,78

70

54,65

50,19

40

53,02

49,81

45,35

46,98

35

20,50

22,70

19,22

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

03/02 (*)

26,56

2,35

Acctas. desembolsos no exigidos

-66,07

-4,32

Inmovilizado

27,09

2,66

Inmovilizaciones inmateriales

16,78

8,46

Inmovilizaciones materiales

11,94

24,61 -3,94

3,23

-16,31

11,14

26,30

12,55

21,16

Deudores

11,31

48,33

Tesorería

104,26

59,99

0,36

1,32

14,30

20,87

II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

32,98

Otro inmovilizado

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Gastos amortizables

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

200

Porcentaje respecto al pasivo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

03/02 (*)

24,46

17,27

7,99

31,63

7,23

7,10

248,48

2.416,98

Deudas a largo plazo

40,45

6,44

Prov. riesgos y gastos

-11,93

81,16

4,08

25,20

14,30

20,87

II) Pasivo circulante

Pasivo total


Construcción de inmuebles y obra civil

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

15,55

17,47

2. Consumos de explotación (-)

78,16

79,78

79,54

17,96

17,12

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

21,84

20,22

20,46

6,94

18,86

4. Gastos de personal (-)

14,01

13,37

12,08

10,26

6,15

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,84

6,85

8,38

1,01

43,66

6. Amortizaciones (-)

1,19

0,95

0,76

-8,50

-5,38

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,64

5,90

7,61

2,72

51,52

8. Resultado financiero (=)

0,26

-0,56

-0,03

(**)

94,27

9. Ingresos financieros (+)

5,92

5,86

4,21

14,49

-15,63

10. Gastos financieros (-)

5,66

6,42

4,24

31,10

-22,47

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

6,90

5,34

7,59

-10,47

66,77

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,11

-0,10

0,81

(**)

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,88

3,36

1,78

106,15

-37,75

14. Gastos extraordinarios (-)

1,78

3,46

0,97

125,31

-67,18

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

7,01

5,24

8,40

-13,54

88,25

16. Impuestos (-)

1,73

0,51

2,57

-65,73

489,98

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

5,28

4,73

5,83

3,55

44,71

18. Amortizaciones (+)

1,19

0,95

0,76

-8,50

-5,38

19. Cash-flow (=)

6,47

5,67

6,59

1,33

36,36

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

7.000

Consumos 6.000

6.128,4 6.000

5.217,0 5.000

4.874,8

5.000

4.874,8

4.162,3

4.514,7 4.162,3

4.000

4.000

3.528,5

3.528,5 3.000

3.000 2.000 2.000 1.000

1.000

0

0

2001

2002

632,5 255,6 2001

2003

697,4 335,1 2002

740,3 259,8 2003

Evolución de los resultados Miles de euros 500

466,7

Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias

465,0 400

Rtdo. neto del ejercicio

357,0 311,4

308,0

299,8

278,8 246,7

300

200

238,2

100

0

2001

2002

2003

201


Construcción de inmuebles y obra civil

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,08

1,15

1,21

Solvencia

1,30

1,31

1,32

Autonomía financiera

0,32

0,30

0,27

Coeficiente de endeudamiento

3,25

3,21

3,13

Autofinanciación del inmovilizado

1,22

1,03

1,33

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

6,64

5,90

7,61

Rentabilidad económica

3,26

2,67

3,86

Rentabilidad financiera

10,82

9,16

11,02

Efecto endeudamiento

11,11

7,49

12,03

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,5

3,25

15

3,21

3,13

3,0

12,03 11,11 2,5 10

10,82

2,0

11,02 9,16 7,49

7,61

6,64 1,5

1,30 1,22

1,0

1,08

1,31 1,15

1,33 1,32 1,21

5,90 5

3,86

1,03

3,26 2,67

0,5

0,32

0,30

2001

2002

0,27

0,0

202

0

2003

2001

2002

2003


2

9

4 1

5

2

1

2 9

3

6 3

41

5

95 4

1

3

8 7 1

2 52

30 3

1

6

1

0

3

203


5 7

7 1 0 8 % 7 7: 92 9

5

5

Análisis por campo de actividad

1

1

2

5

2

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9

5 0 0 8 6 x 1

2 0

9

3

204

5

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

3 %

4

1. Actividad sanitaria

2

7

3

9

2 x

1

4

8

5 9

0

3

9

1 0

9

2


Educación

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

40,74

482.820

279.382

15

55,56

2.724.695

1.167.939

Grandes

1

3,70

28.821.331

1.545.949

Muy grandes

0

0,00

0

0

27

100,00

2.777.880

819.935

Número

Porcentaje

Pequeñas

11

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

28.821.331

962.574

Centro Andaluz de Estudios Empresariales, S.A.

Sevilla

4.202.239

919.665

3

Estudios Universitarios y Superiores de Andalucía, S.L.

Sevilla

2.788.833

765.325

4

Formación Digital, S.L.

Sevilla

2.905.102

743.232

5

Gabinete Andaluz de Estudios y Actividades, S.L.

Sevilla

4.258.503

575.527

6

Centro de Estudios de Andalucía, S.A.

Sevilla

1.938.157

420.629

7

Escuela Superior de Hostelería de Sevilla, S.A.

Sevilla

3.749.917

352.719

8

Europa International School, S.A.

Espartinas

3.566.560

257.883

9

Centro de Lenguas e Intercambio Cultural, S.L.

Sevilla

2.428.340

201.727

10

Instituto Británico de Sevilla, S.A.

Sevilla

1.399.301

184.431

Nombre

Localidad

1

Centros Familiares de Enseñanza, S.A.

2

205


Educación

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.417.870

Acctas. desembolsos no exigidos

61,04

1.669

0,07

1.401.124

60,32

110.067

4,74

1.146.013

49,33

Otro inmovilizado

145.044

6,24

Gastos amortizables

15.077

0,65

905.105

38,96

29.135

1,25

Deudores

467.775

20,14

Tesorería

239.372

10,30

Otro activo circulante

168.823

7,27

2.322.975

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.431.063

61,60

Recursos propios

819.935

35,30

Fondos propios

802.837

34,56

17.099

0,74

599.564

25,81

11.563

0,50

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

891.912

38,40

2.322.975

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

45

60,32

60

38,40

40 35

35,30

50 30

38,96

40

25,81 25 20

30

15 20 10 10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

206

0,50

0,65

0,07

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Educación

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.777.881

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.044.186

37,59

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.733.695

62,41

4. Gastos de personal (-)

1.442.100

51,91

291.595

10,50

93.612

3,37

197.982

7,13

-26.202

-0,94

5. Rtdo. económico bruto explot. (=) 6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+)

5.134

0,18

31.336

1,13

171.781

6,18

3.647

0,13

13. Ingresos extraordinarios (+)

14.268

0,51

14. Gastos extraordinarios (-)

10.621

0,38

175.428

6,32

62.779

2,26

112.648

4,06

93.612

3,37

206.260

7,43

10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,73%) Consumos (38,89%)

G. financieros (1,17%)

Personal (53,72%) Amortizaciones (3,49%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Educación

Educación

Servicios

Servicios

3,0

16%

2,59

15,01% 13,88%

14%

2,5

12,51%

12,51%

12% 2,0

1,83

9,50%

10%

1,54 1,5

1,0

8%

1,38

7,13%

7,79% 5,60%

6%

1,01 0,82

0,80 0,59

0,54 0,5

0,36

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

207


Educación

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2001

2002

2003

61,04

53,83

61,04

0,12

0,09

0,07

60,42

53,03

60,32

3,94

3,71

4,74

48,75

43,76

49,33

7,73

5,56

6,24

0,50

0,72

0,65

38,96

46,17

38,96

1,42

6,93

1,25

17,89

17,50

20,14

Tesorería

12,93

15,32

10,30

6,72

6,42

7,27

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

Deudores Otro activo circulante

[*] Porcentajes respecto al activo total

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

59,17

62,62

61,60

40,29

35,44

35,30

40,09

35,01

34,56

0,19

0,43

0,74

18,19

26,66

25,81

0,69

0,52

0,50

40,83

37,38

38,40

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

70

61,04

61,04

62,62

59,17

Porcentaje respecto al pasivo total

61,60

53,83 46,17 38,96

37,38

38,40

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

03/02 (*)

02/01 (*)

19,32

37,11

0,00

0,00

18,74

37,55

Inmovilizaciones inmateriales

27,14

54,58

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

21,45

36,32

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

I) Pasivo fijo Recursos propios

-2,68

35,87

94,12

9,24

60,36

2,05

558,44

-78,11

Deudores

32,43

39,11

Tesorería

60,38

-18,67

Otro activo circulante

29,14

36,98

35,31

20,92

Activo total

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

208

40,83

38,96

35

Fondos propios

03/02 (*)

43,19

18,97

19,03

20,43

18,15

19,37

199,58

107,43

98,26

17,07

1,85

16,30

II) Pasivo circulante

23,88

24,20

Pasivo total

35,31

20,92


Educación

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

12,85

6,46

2. Consumos de explotación (-)

37,63

38,16

37,59

14,44

4,87

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

62,37

61,84

62,41

11,89

7,44

4. Gastos de personal (-)

53,57

51,46

51,91

8,42

7,39

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

8,80

10,38

10,50

33,03

7,69

6. Amortizaciones (-)

3,04

3,34

3,37

23,93

7,55

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,77

7,04

7,13

37,82

7,75

8. Resultado financiero (=)

-0,69

-0,65

-0,94

-6,49

-53,67

9. Ingresos financieros (+)

0,33

0,44

0,18

50,38

-55,26

10. Gastos financieros (-)

1,02

1,09

1,13

20,65

9,85

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

5,07

6,39

6,18

42,10

3,06

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,29

-0,20

0,13

22,36

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,19

0,19

0,51

17,00

184,66

14. Gastos extraordinarios (-)

0,47

0,39

0,38

-6,97

4,22

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,78

6,19

6,32

45,98

8,62

16. Impuestos (-)

2,00

2,29

2,26

29,23

5,03

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,78

3,90

4,06

58,02

10,73

18. Amortizaciones (+)

3,04

3,34

3,37

23,93

7,55

19. Cash-flow (=)

5,82

7,23

7,43

40,23

9,26

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 3.000

Consumos 1.600

2.609,3 2.500

Financieros

Miles de euros

2.777,9

1.442,1 1.342,9

1.400

2.312,1

1.238,6 1.200

2.000

1.000 1.500

995,7

1.044,2

870,0

800

1.000

1.044,2

995,7

870,0

600 400

500

200

23,6

28,5

31,3

2002

2003

0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

250

Rtdo. activ. ordinarias

198,0

200

150

100

183,7 133,3 117,3

166,7 101,7

Rtdo. neto del ejercicio

171,8 112,6

64,4 50

0

2001

2002

2003

209


Educación

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,87

0,99

1,01

Solvencia

1,64

1,59

1,54

Autonomía financiera

0,68

0,55

0,54

Coeficiente de endeudamiento

1,53

1,67

1,83

Autofinanciación del inmovilizado

0,67

0,67

0,59

2001

2002

2003

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Margen neto de la explotación

5,77

7,04

7,13

Rentabilidad económica

10,09

10,69

9,50

Rentabilidad financiera

12,99

16,24

15,01

Efecto endeudamiento

12,23

15,09

13,88

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0

20

1,83 1,8

1,64

1,67

16,24

1,6 1,4

1,53

1,59

15,01 1,54

15

1,2

0,99 1,0

10

0,87

0,8

0,68 0,6

1,01

12,99

15,09

12,23 10,09

10,69 9,50 7,04

0,67 0,59

0,67 0,55

13,88

0,54

7,13

5,77 5

0,4 0,2 0,0

0

2001

210

2002

2003

2001

2002

2003


1

2

8 1

9

4 1

5

6

211


6

5 Análisis por campo de actividad

3

1

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

0

9

52 7

7 1 8 % 5

212

9

1

1

5

2

2

73

0

5 4 1


Energía, agua y reciclaje

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

14,29

826.618

280.545

9

42,86

2.227.332

1.486.808

Grandes

5

23,81

12.966.497

23.544.012

Muy grandes

4

19,05

70.331.022

84.774.417

21

100,00

17.556.306

22.430.507

Número

Porcentaje

Pequeñas

3

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

40.060.765

22.299.890

Empresa Municipal de Abastecimiento y Saneamiento de Aguas de Sevilla, S.A.

Sevilla

82.289.750

20.611.370

3

Gas Natural Andalucía, S.A.

Sevilla

70.724.000

19.950.000

4

Aquagest Sur, S.A.

Sevilla

56.686.340

8.474.361

5

Befesa Construcción y Tecnología Ambiental, S.A.

Sevilla

71.624.000

8.323.000

6

Nueva Nuinsa, S.L.

Sevilla

15.761.247

4.969.592

7

Desarrollos Eólicos de Tarifa, S.A.

Sevilla

4.382.677

2.454.370

8

Sociedad Española de Máquinas para Agua Envasada , S.L.

Valencina de la Concepción

7.197.929

743.214

9

Empresa Mancomunada del Aljarafe, S.A.

Tomares

18.845.340

693.650

10

Recuperadora Andaluza de Vidrio, S.A.

Dos Hermanas

4.737.096

448.639

Nombre

Localidad

1

Endesa Cogeneración y Renovables, S.A.

2

213


Energía, agua y reciclaje

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

38.240.682

Acctas. desembolsos no exigidos

74,32

-

0,00

37.789.583

73,44

Inmovilizaciones inmateriales

10.894.288

21,17

Inmovilizaciones materiales

21.255.984

41,31

5.639.312

10,96

451.099

0,88

13.213.361

25,68

Existencias

1.738.057

3,38

Deudores

8.652.294

16,82

Tesorería

1.351.588

2,63

Otro activo circulante

1.471.423

2,86

51.454.043

100,00

Inmovilizado

Otro inmovilizado Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

36.408.907

70,76

Recursos propios

22.430.507

43,59

Fondos propios

10.523.910

20,45

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

11.906.597

23,14

11.953.382

23,23

2.025.018

3,94

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

15.045.136

29,24

Pasivo total

51.454.043

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

80

50

73,44 45

70

43,59

40 60 35 50

29,24

30

40

23,23

25 20

30

25,68 15

20 10 10

0,88

0

0

Acc. desemb. no exigidos

214

3,94

5

0,00 Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Energía, agua y reciclaje

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

17.556.306

100,00

2. Consumos de explotación (-)

10.616.129

60,47

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

6.940.177

39,53

4. Gastos de personal (-)

3.822.042

21,77

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

3.118.135

17,76

6. Amortizaciones (-)

2.128.965

12,13

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

989.171

5,63

8. Resultado financiero (=)

-320.388

-1,82

9. Ingresos financieros (+)

291.640

1,66

10. Gastos financieros (-)

612.029

3,49

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

668.782

3,81

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

926.696

5,28

1.220.698

6,95

294.002

1,67

1.595.478

9,09

332.705

1,90

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-) 15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

1.262.773

7,19

18. Amortizaciones (+)

2.128.965

12,13

19. Cash-flow (=)

3.391.737

19,32

Ratios

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,52%) G. financieros (3,44%)

Personal (21,47%)

Amortizaciones (11,96%) Consumos (59,62%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Energía, agua y reciclaje

Energía, agua y reciclaje

Industria

Industria

2,0

10%

1,73

1,8

1,56

7,71%

8%

1,34

1,4

7%

1,2

6%

1,0

8,91%

9%

1,60

1,6

0,8

Distribución de los gastos

6,30% 5,63% 5,84%

5,89%

5%

0,90 0,77 0,61

0,6

0,59

0,68

0,39

0,4

3,81%

4%

3,63%

3% 2%

0,2

1%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

215


Energía, agua y reciclaje

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

75,62

74,36

74,32

-

-

-

I) Pasivo fijo Recursos propios

71,17

70,76

41,66

43,59

19,40

20,45

74,60

73,49

73,44

24,30

22,59

21,17

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

18,65

22,26

23,14

25,04

25,13

23,23

4,41

4,38

3,94

32,89

28,83

29,24

100,00

100,00

100,00

40,09

41,31

Otro inmovilizado

11,12

10,81

10,96

Prov. riesgos y gastos

1,02

0,87

0,88

24,38

25,64

25,68

2,04

3,06

3,38

Deudores

16,89

17,74

16,82

Tesorería

1,74

2,33

2,63

Otro activo circulante

3,72

2,51

2,86

100,00

100,00

100,00

Activo total

67,11

19,01

39,17

Existencias

2003

37,66

Inmovilizaciones materiales

Gastos amortizables

2002

Fondos propios

Deudas a largo plazo

II) Activo circulante (neto)

2001

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 80

75,62

74,36

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

74,32

71,17

67,11

40

70,76

40

24,38

25,64

32,89

25,68

0

28,83

29,24

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

2001

Tasas de variación interanual

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

03/02 (*)

4,33

4,92

-

-

4,52

4,91

Inmovilizaciones inmateriales

-1,37

-1,61

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

8,58

8,17

Deudas a largo plazo

6,47

-2,94

Prov. riesgos y gastos

5,50

-5,77

II) Pasivo circulante

-7,02

6,48

Pasivo total

6,09

4,98

I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado

3,08

6,47 5,93

11,55

5,15

Existencias

58,98

15,90

Deudores

11,43

-0,46

Tesorería

42,68

18,13

Otro activo circulante

-28,45

19,64

6,09

4,98

II) Activo circulante (neto)

Activo total

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

-9,68

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

216

Porcentaje respecto al pasivo total

Fondos propios

12,51

03/02 (*) 4,38

17,35

9,86

8,25

10,70

26,62

9,12


Energía, agua y reciclaje

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

9,78

4,27

2. Consumos de explotación (-)

65,64

61,99

60,47

3,66

1,72

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

34,36

38,01

39,53

21,46

8,44

4. Gastos de personal (-)

21,84

21,49

21,77

8,02

5,65

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

12,52

16,53

17,76

44,91

12,06

6. Amortizaciones (-)

11,58

12,05

12,13

14,25

4,96

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

0,94

4,48

5,63

421,07

31,17

8. Resultado financiero (=)

-2,29

-1,79

-1,82

14,24

-6,37

9. Ingresos financieros (+)

2,52

3,82

1,66

66,21

-54,62

10. Gastos financieros (-)

4,81

5,61

3,49

27,92

-35,16

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

-1,35

2,69

3,81

(**)

47,67

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

3,61

2,64

5,28

-19,57

108,39

13. Ingresos extraordinarios (+)

4,73

7,49

6,95

73,88

-3,15

14. Gastos extraordinarios (-)

1,12

4,84

1,67

374,41

-63,96

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,26

5,33

9,09

159,09

77,75

16. Impuestos (-)

-0,32

-0,49

1,90

-66,85

(**)

2,58

5,82

7,19

147,52

28,80

18. Amortizaciones (+)

11,58

12,05

12,13

14,25

4,96

19. Cash-flow (=)

14,16

17,87

19,32

38,56

12,73

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos

18.000 16.000

Financieros

Miles de euros

20.000

16.837,3

12.000

17.556,3

10.437,0

10.616,1

3.349,3

3.617,8

3.822,0

737,9

943,9

612,0

2001

2002

2003

10.068,1

15.337,5

10.000

14.000 8.000

12.000 10.000

10.616,1

10.437,0

10.068,1

6.000

8.000 4.000

6.000 4.000

2.000

2.000 0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

1.500

980,4

1.000

754,1 500

396,1

1.262,8

Rtdo. activ. ordinarias

989,2

Rtdo. neto del ejercicio

668,8

452,9

144,7 0

-206,5 -500

2001

2002

2003

217


Energía, agua y reciclaje

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,67

0,73

0,77

Solvencia

1,58

1,64

1,73

Autonomía financiera

0,33

0,36

0,39

Coeficiente de endeudamiento

1,68

1,52

1,34

Autofinanciación del inmovilizado

0,50

0,57

0,59

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

0,94

4,48

5,63

Rentabilidad económica

1,70

2,52

3,81

Rentabilidad financiera

2,58

5,19

5,89

Efecto endeudamiento

0,56

2,23

3,63

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0 1,8

8

1,68

1,73 1,64

1,6

1,58 1,4

5,89

6

1,52

5,19 5,63

1,34 1,2 1,0 0,8

4,48

4

0,67

0,6

0,50

0,4

0,33

0,73

0,77

0,57

0,59

0,36

2,58

0,39

2

1,70

3,81 3,63

2,52 2,23

0,94

0,2

0,56 0,0

0

2001

218

2002

2003

2001

2002

2003


41 95 4 3

7 2 7: 92

5 0 8 6 x 1

52

30 3

6

0

5 07

9

3

0

5

2

5

35 %

4

6

2

7

3

32 9

219

9


28 9

2 x

8

9

91

1

5 5

4

9

9

0

Análisis por campo de actividad

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

1

2

3

4

2 7 220

1. Actividad sanitaria

9

0

8

5

x

35

4. Comercio al por menor

8

2 4 1 7 2 8. Hostelería

12. Maquinaria y equipo mecánico

16. Otras industrias manufactureras


Hostelería

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

71,15

460.744

240.710

43

27,56

2.179.714

1.062.957

Grandes

2

1,28

8.151.849

1.253.514

Muy grandes

0

0,00

0

0

156

100,00

1.033.167

480.340

Número

Porcentaje

Pequeñas

111

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

3.956.102

1.682.434

Treskasde, S.A.

Sevilla

1.404.763

1.406.151

3

Becquer Sociedad Anónima Hotelera

Sevilla

3.833.686

1.188.535

4

Clipeus, S.L.

Dos Hermanas

8.537.201

803.203

5

Promociones Nervión, S.A.

Sevilla

893.996

681.911

6

Edificio Céspedes, S.L.

Sevilla

2.125.998

458.017

7

Aljarasur Restauraciones, S.L.

Tomares

7.766.498

424.352

8

Nuevo Lar, S.A.

Sevilla

2.485.361

420.234

9

Durkan Inversiones Turísticas, S.A.

Sevilla

946.556

344.593

10

Cerveceros desde 1904, S.L.

Sevilla

5.092.484

309.585

Nombre

Localidad

1

Diezbrezel, S.A.

2

221


Hostelería

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

868.843

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 67,27

154

0,01

859.959

66,58

42.743

3,31

Inmovilizaciones materiales

612.172

47,40

Otro inmovilizado

205.044

15,88

8.730

0,68

422.702

32,73

Existencias

126.816

9,82

Deudores

159.344

12,34

Tesorería

95.623

7,40

Otro activo circulante

40.919

3,17

1.291.545

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

894.242

69,24

Recursos propios

480.341

37,19

Fondos propios

464.282

35,95

16.058

1,24

413.312

32,00

590

0,05

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

Porcentajes (*)

397.303

30,76

1.291.545

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

40

66,58

37,19

35

60

32,00

30,76

30

50

25 40

32,73

20

30 15 20

10

10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

222

0,68

0,01

0,05

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Hostelería

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

1.033.167

100,00

2. Consumos de explotación (-)

634.995

61,46

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

398.172

38,54

4. Gastos de personal (-)

296.064

28,66

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

102.108

9,88

39.089

3,78

6. Amortizaciones (-)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,98%) G. financieros (2,54%)

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

63.019

6,10

8. Resultado financiero (=)

24.560

2,38

9. Ingresos financieros (+)

51.193

4,95

10. Gastos financieros (-)

26.633

2,58

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

87.579

8,48

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-24.370

-2,36

13. Ingresos extraordinarios (+)

9.050

0,88

33.420

3,23

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

63.209

6,12

16. Impuestos (-)

18.780

1,82

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

44.429

4,30

18. Amortizaciones (+)

39.089

3,78

19. Cash-flow (=)

83.518

8,08

14. Gastos extraordinarios (-)

Personal (28,22%)

Amortizaciones (3,73%)

Ratios

Consumos (60,53%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Hostelería

Hostelería

Servicios

Servicios

14%

3,0

12,51%

2,59

12%

2,5

1,49

1,5

8%

1,38 6%

1,0

0,72

0,82

0,80 0,57

0,5

11,13% 9,84%

10%

1,98

2,0

7,79% 6,10%

5,60%

4%

2,87%

0,56 0,36

12,51%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

223


Hostelería

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

63,64

62,98

67,27

0,02

0,01

0,01

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

62,26

62,25

66,58

3,77

5,87

3,31

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

48,43

40,64

47,40

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

10,07

15,75

15,88

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

1,37

0,71

0,68

36,36

37,02

32,73

9,24

7,83

9,82

Deudores

13,47

20,28

12,34

Tesorería

9,41

6,24

7,40

Otro activo circulante

4,24

2,67

3,17

100,00

100,00

100,00

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

71,02

58,18

69,24

38,19

30,22

37,19

37,10

29,45

35,95

1,09

0,77

1,24

32,74

27,86

32,00

0,09

0,11

0,05

28,98

41,82

30,76

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70

63,64

62,98

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

67,27

80

71,02

Porcentaje respecto al pasivo total

69,24 58,18

36,36

37,02

35

32,73

41,82 40

28,98

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*) I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

40,41

02/01 (*)

03/02 (*) -1,28

I) Pasivo fijo

16,24

9,98

12,28

13,74

12,64

12,80

-0,15

50,21

-16,07

0,00

Inmovilizado

41,88

-1,15

120,98

-47,85

19,06

7,80

Deudas a largo plazo

20,72

6,17

122,04

-6,85

Prov. riesgos y gastos

59,25

-60,28

-25,97

-12,31

44,48

-18,30

104,76

-32,02

20,28

15,89

Deudores

113,61

-43,78

Tesorería

-5,89

9,62

-10,68

9,74

41,89

-7,58

41,89

-7,58

Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Recursos propios

03/02 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizaciones inmateriales

224

30,76

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

II) Pasivo circulante

Pasivo total


Hostelería

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

8,72

0,36

2. Consumos de explotación (-)

58,87

59,60

61,46

10,07

3,49

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

41,13

40,40

38,54

6,80

-4,26

4. Gastos de personal (-)

28,39

27,63

28,66

5,81

4,07

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

12,73

12,76

9,88

8,99

-22,29

3,89

3,94

3,78

10,12

-3,52

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

8,85

8,83

6,10

8,49

-30,66

8. Resultado financiero (=)

-2,27

-2,57

2,38

-23,03

(**)

9. Ingresos financieros (+)

0,41

0,48

4,95

29,04

928,26

10. Gastos financieros (-)

2,67

3,05

2,58

23,95

-15,15

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

6,58

6,26

8,48

3,48

35,83

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,11

0,11

-2,36

7,64

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,37

0,56

0,88

62,86

57,30

14. Gastos extraordinarios (-)

0,27

0,45

3,23

85,31

618,07

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

6,69

6,37

6,12

3,55

-3,61

16. Impuestos (-)

2,26

2,27

1,82

8,88

-19,50

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,42

4,10

4,30

0,83

5,17

18. Amortizaciones (+)

3,89

3,94

3,78

10,12

-3,52

19. Cash-flow (=)

8,31

8,04

8,08

5,17

0,91

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 700

1.033,2

1.029,5 1.000

Financieros

Miles de euros

1.200

613,6

946,9

600

635,0

557,5

500

800

635,0

613,6

400

557,5

600

300

268,9

284,5

296,1

25,3

31,4

26,6

2002

2003

400 200 200

100 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 100

90,9 83,8

Rtdo. neto de la explotación

87,6

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

80

62,3

64,5

63,0

41,9

42,2

44,4

2001

2002

2003

60

40

20

0

225


Hostelería

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,02

0,78

0,72

Solvencia

1,60

1,49

1,49

Autonomía financiera

0,60

0,42

0,57

Coeficiente de endeudamiento

1,60

1,98

1,98

Autofinanciación del inmovilizado

0,61

0,49

0,56

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

8,85

8,83

6,10

Rentabilidad económica

9,08

7,72

2,87

Rentabilidad financiera

11,66

10,58

9,84

Efecto endeudamiento

8,55

8,70

11,13

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

2,5

1,98

2,0

1,98

11,66 10,58

1,60 1,49 1,5

1,49

10

1,60

11,13 9,84

9,08 8,85 8,55

8,83 8,70 7,72

1,02

6,10

1,0

0,78

0,72

5

0,61 0,49 0,5

0,60

2,87

0,57 0,56

0,42 0,0

0

2001

226

2002

2003

2001

2002

2003


2

41

1

2 9

3

95 4

1

3

7 2 7:

5 1x

52

30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

5

3

%

4

2

227


7 1 87 % 0 92 5

1

2

5

2

73

4

9

5 0 8 6 x 5

Análisis por campo de actividad

35

%

228

6

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

2

7

3

1

2 x

1. Actividad sanitaria

9

5 4

1

1

4

8

5

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

9

24. Venta y reparación de vehículos

9

0

1

9

0

1

3

2 4

x

9


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

38,78

505.854

251.630

43

43,88

2.617.149

659.854

12

12,24

14.273.730

5.880.476

5

5,10

417.898.399

139.887.608

98

100,00

24.413.639

8.244.280

Número

Porcentaje

Pequeñas

38

Medianas Grandes

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

908.693.944

149.767.253

Refrescos Envasados del Sur, S.A.

Sevilla

602.543.414

83.650.475

3

Sada P.A. Andalucía, S.A.

Alcalá de Guadaíra

118.859.000

6.075.000

4

Miguel Gallego, S.A.

Dos Hermanas

296.843.289

5.585.772

5

Hijos de Ybarra, S.A.

Dos Hermanas

31.055.732

2.088.140

6

Aceites del Sur, S.A.

Dos Hermanas

162.552.349

1.796.446

7

Koipesol Semillas, S.A.

Sevilla

15.625.000

1.661.000

8

Internacional Olivarera, S.A.

Dos Hermanas

41.369.797

1.535.680

9

Romero Álvarez, S.A.

Sevilla

21.350.037

1.189.985

10

Torres y Ribelles, S.A.

Dos Hermanas

17.671.593

683.711

Nombre

Localidad

1

Heineken España, S.A.

2

229


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

14.817.443

Acctas. desembolsos no exigidos

67,87

-

0,00

13.687.889

62,70

Inmovilizaciones inmateriales

4.377.595

20,05

Inmovilizaciones materiales

6.446.159

29,53

Otro inmovilizado

2.864.135

13,12

Gastos amortizables

1.129.554

5,17

7.013.887

32,13

Existencias

1.722.795

7,89

Deudores

3.304.238

15,14

Tesorería

380.858

1,74

1.605.996

7,36

21.831.329

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

16.046.649

73,50

Recursos propios

8.244.280

37,76

Fondos propios

8.168.241

37,42

76.039

0,35

6.929.268

31,74

873.100

4,00

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

5.784.681

26,50

21.831.329

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

40

37,76

62,70 35

60

31,74 30

50

26,50 25

40

32,13

20

30 15 20

10

10 0

0,00 Acc. desemb. no exigidos

230

4,00

5

5,17

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

24.413.640

100,00

2. Consumos de explotación (-)

18.128.141

74,25

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

6.285.498

25,75

4. Gastos de personal (-)

2.791.268

11,43

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

3.494.231

14,31

6. Amortizaciones (-)

2.104.705

8,62

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

1.389.525

5,69

-286.806

-1,17

9. Ingresos financieros (+)

111.776

0,46

10. Gastos financieros (-)

398.582

1,63

1.102.719

4,52

20.639

0,08

13. Ingresos extraordinarios (+)

155.557

0,64

14. Gastos extraordinarios (-)

134.919

0,55

8. Resultado financiero (=)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

1.123.358

4,60

16. Impuestos (-)

572.257

2,34

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

551.101

2,26

18. Amortizaciones (+)

2.104.705

8,62

19. Cash-flow (=)

2.655.807

10,88

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,93%) G. financieros (1,65%) Personal (11,57%)

Amortizaciones (8,72%)

Consumos (75,13%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Industria de alimentación, bebida y tabaco

Industria de alimentación, bebida y tabaco

Industria

Industria

2,0

10%

1,82 1,8 1,6

8,10%

1,56

1,47

8%

7,71%

7,15%

1,4

7%

1,2

6%

1,0

8,91%

9%

1,60

6,48% 6,30% 5,69% 5,84%

5%

0,90 0,90

0,8

0,64 0,61

0,6

0,60

0,68

4% 3%

0,4

2%

0,2

1%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

231


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

70,26

68,79

67,87

-

-

-

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

74,20

73,50

30,72

33,05

37,76

30,51

32,73

37,42

26,74

23,44

20,05

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,22

0,32

0,35

35,83

36,43

31,74

12,02

4,72

4,00

21,43

25,80

26,50

100,00

100,00

100,00

27,04

27,92

29,53

12,31

12,67

13,12

Prov. riesgos y gastos

4,17

4,76

5,17

29,74

31,21

32,13

7,33

8,12

7,89

Deudores

15,77

15,09

15,14

Tesorería

1,54

1,26

1,74

Otro activo circulante

5,11

6,73

7,36

100,00

100,00

100,00

Activo total

78,57

62,70

Otro inmovilizado

Existencias

2003

64,03

Inmovilizaciones materiales

Gastos amortizables

2002

66,09

Deudas a largo plazo

II) Activo circulante (neto)

2001

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

80

70,26

68,79

78,57

74,20

Porcentaje respecto al pasivo total

73,50

67,87

40

29,74

31,21

32,13

40

21,43

0

26,50

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

02/01 (*)

03/02 (*)

0,06

-0,67

-

-

-0,99

-1,42

-10,43

-13,86

5,54

6,46

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

I) Pasivo fijo Recursos propios

5,18

4,25

16,65

9,38

7,22

3,66

13,31

-2,19

Deudores

-2,20

0,97

Tesorería

-16,40

39,46

Otro activo circulante

34,69

10,03

2,19

0,68

Activo total

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

232

25,80

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

II) Pasivo circulante

Pasivo total

03/02 (*)

-3,49

-0,27

9,94

15,03

9,65

15,08

50,61

10,07

3,91

-12,27

-59,85

-14,74

23,01

3,41

2,19

0,68


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 100,00

100,00

100,00

4,51

12,93

2. Consumos de explotación (-)

73,83

74,87

74,25

5,97

12,00

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

26,17

25,13

25,75

0,37

15,69

4. Gastos de personal (-)

12,83

12,31

11,43

0,27

4,88

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

13,34

12,82

14,31

0,46

26,06

8,35

8,84

8,62

10,73

10,09

1. Ingresos de explotación (+)

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,99

3,98

5,69

-16,71

61,58

8. Resultado financiero (=)

-2,17

-1,41

-1,17

31,94

5,97

9. Ingresos financieros (+)

0,57

0,55

0,46

0,52

-6,19

10. Gastos financieros (-)

2,74

1,96

1,63

-25,15

-6,04

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,83

2,57

4,52

-5,04

98,70

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,04

0,61

0,08

1.628,06

-84,32

13. Ingresos extraordinarios (+)

-0,09

0,69

0,64

(**)

3,82

14. Gastos extraordinarios (-)

-0,12

0,08

0,55

(**)

641,48

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,86

3,18

4,60

15,97

63,61

16. Impuestos (-)

1,25

1,61

2,34

33,90

64,66

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

1,61

1,57

2,26

1,98

62,54

18. Amortizaciones (+)

8,35

8,84

8,62

10,73

10,09

19. Cash-flow (=)

9,95

10,41

10,88

9,32

17,99

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Financieros

Consumos explotación 35.000

Miles de euros

Consumos

20.000

18.128,1

30.000 18.000

24.413,6

25.000

20.686,5

16.000

21.618,8

15.273,3

14.000

20.000

18.128,1

12.000

16.185,6

15.273,3

15.000

16.185,6

10.000 8.000

10.000

6.000

5.000

4.000

2.654,2

2.661,4

2.791,3

2.000

566,7

424,2

398,6

2001

2002

2003

0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 1.500

1.389,5

Rtdo. neto de la explotación Rtdo. activ. ordinarias

1.102,7

1.032,6

Rtdo. neto del ejercicio

860,0

1.000

584,4

555,0

551,1

500

332,5

339,1

0

2001

2002

2003

233


Industria de alimentación, bebida y tabaco

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,06

0,96

0,90

Solvencia

1,56

1,40

1,47

Autonomía financiera

0,53

0,53

0,64

Coeficiente de endeudamiento

1,62

2,13

1,82

Autofinanciación del inmovilizado

0,46

0,52

0,60

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,99

3,98

5,69

Rentabilidad económica

7,26

4,62

6,48

Rentabilidad financiera

6,09

4,95

7,15

Efecto endeudamiento

3,58

5,41

8,10

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

10

2,5

2,13 8,10 2,0

8

1,82

7,26 7,15

1,62 1,5

1,56

1,40

1,47

6,09 6

6,48 5,41

4,99 1,06 0,96

1,0

5,69

4,95 0,90

4

3,58

4,62 3,98

0,64 0,53

0,53

0,46

0,52

2001

2002

0,60

0,5

0,0

234

2

0

2003

2001

2002

2003


3 1

2 4 1

5

1

0

52 7

7 1 8 7 2 7: 9 5

1

9

6 3

41

95 4 3

6

9

50

52

30 3

235


5 11

9

Análisis por campo de actividad

%

92 5

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

2

73

0 4

2

5 4 1

1

9

12. Maquinaria y equipo mecánico 16. Otras industrias manufactureras 20. Seguros, servicios empresariales y financieros 24. Venta y reparación de vehículos

9

0

236

2 x

1

8

5 9

9

91

8

8


Instalaciones de edificios y obras

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

174

61,92

494.078

35.593

Medianas

94

33,45

2.288.521

307.674

Grandes

12

4,27

12.336.219

1.482.492

1

0,36

319.035.000

19.221.000

281

100,00

2.733.666

256.674

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

319.035.000

11.350.000

Tecsan Andaluza de Montajes, S.A.

Sevilla

9.092.564

787.468

3

Aditel auxiliar de la distribución eléctrica, S.A.

Alcalá de Guadaíra

14.986.990

622.773

4

Elmya, S.A.

Sevilla

6.508.535

577.648

5

Guadalclima, S.L.

Sevilla

5.029.338

527.442

6

Prodiel Proyecto de Instalaciones Eléctricas

Sevilla

8.039.895

512.504

7

Explotaciones Las Misiones, S.L.

Alcalá de Guadaíra

14.004.055

470.592

8

Andaluza de Montajes Eléctricos y Telefónicos, S.A.

Sevilla

11.282.773

465.470

9

Emte Andaluza, S.A.

Valencina de la Concepción

4.142.115

413.775

10

Sevillana de Estudios y Realizaciones Electromecánicas, S.A.

Sevilla

9.044.692

408.940

Nombre

Localidad

1

Instalaciones Inabensa, S.A.

2

237


Instalaciones de edificios y obras

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

283.579

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 14,67

957

0,05

278.420

14,40

30.566

1,58

150.926

7,81

Otro inmovilizado

96.927

5,01

Gastos amortizables

4.203

0,22

1.649.876

85,33

Existencias

343.572

17,77

Deudores

884.437

45,74

Tesorería

152.135

7,87

Otro activo circulante

269.733

13,95

1.933.455

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

369.396

19,11

Recursos propios

256.675

13,28

Fondos propios

253.751

13,12

2.924

0,15

108.063

5,59

4.658

0,24

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

Porcentajes (*)

II) Pasivo circulante

1.564.059

80,89

Pasivo total

1.933.455

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

90

85,33

90

80,89 80

80

70

70

60

60

50

50

40

40

30

30

20

20

14,40

10 0

0,22

0,05 0,00 Acc. desemb. no exigidos

238

13,28

10

Inmovilizado

Gastos amortizables

5,59 0,24

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Instalaciones de edificios y obras

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.733.667

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.956.362

71,57

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

777.305

28,43

4. Gastos de personal (-)

647.169

23,67

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

130.136

4,76

6. Amortizaciones (-)

24.535

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

3,86

-19.595

-0,72

9. Ingresos financieros (+)

10.524

0,38

10. Gastos financieros (-)

30.119

1,10

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

86.006

3,15

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

2.113

0,08

13. Ingresos extraordinarios (+)

8.056

0,29

14. Gastos extraordinarios (-)

5.943

0,22

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

88.119

3,22

16. Impuestos (-)

26.273

0,96

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

61.846

2,26

18. Amortizaciones (+)

24.535

0,90

19. Cash-flow (=)

86.381

3,16

Ratios

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,20%) G. financieros (1,12%)

0,90

105.601

8. Resultado financiero (=)

Distribución de los gastos

Personal (24,05%)

Amortizaciones (0,91%)

Consumos (72,72%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Instalaciones de edificios y obras

Instalaciones de edificios y obras

Construcción

Construcción

7

35%

6,31 6

30%

5

25%

30,04% 25,32%

4

20%

3,40 3

15%

2 1

12,46%

13,65%

10%

0,84

1,13

1,16 1,29

1,25 0,92

5%

6,42% 3,86%

6,03%

Margen neto

Rentabilidad económica

4,26%

0,15 0,25 0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

239


Instalaciones de edificios y obras

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

11,64

12,15

14,67

0,04

0,08

0,05

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

19,11

15,27

14,16

13,28

14,51

13,82

13,12

1,60

1,58

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,76

0,34

0,15

5,24

5,11

5,59

0,46

0,35

0,24

79,03

80,39

80,89

100,00

100,00

100,00

7,81

Otro inmovilizado

1,68

1,98

5,01

Prov. riesgos y gastos

0,24

0,27

0,22

88,36

87,85

85,33

Existencias

20,51

19,98

17,77

Deudores

48,18

47,27

45,74

Activo total

19,61

1,75

8,22

Otro activo circulante

20,97

14,40

7,94

Tesorería

2003

11,80

Inmovilizaciones materiales

Gastos amortizables

2002

11,37

Deudas a largo plazo

II) Activo circulante (neto)

2001

6,49

7,22

7,87

13,17

13,38

13,95

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

88,36

90

87,85

85,33

Porcentaje respecto al pasivo total

90

79,03

45

80,89

45

20,97 11,64

12,15

19,61

14,67

0

19,11

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

03/02 (*) 42,50

159,50

-29,99

16,49

44,08

3,10

16,36

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

16,21

12,12

Deudas a largo plazo

199,59 -4,52

11,62

14,64

9,37

4,95

Deudores

10,12

14,22

Tesorería

24,89

28,59

Otro activo circulante

14,04

23,09

12,26

18,03

Existencias

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

26,21

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*)

17,13

31,66

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

240

80,39

Fondos propios

03/02 (*)

5,01

14,97

4,04

10,69

6,88

12,11

-50,07

-47,30

9,60

29,03

-15,11

-17,81

II) Pasivo circulante

14,18

18,78

Pasivo total

12,26

18,03

Prov. riesgos y gastos


Instalaciones de edificios y obras

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

9,46

17,45

2. Consumos de explotación (-)

66,45

69,17

71,57

13,93

21,52

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

33,55

30,83

28,43

0,60

8,32

4. Gastos de personal (-)

26,53

26,27

23,67

8,37

5,85

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,02

4,56

4,76

-28,82

22,54

6. Amortizaciones (-)

0,91

1,01

0,90

21,46

3,95

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,10

3,55

3,86

-36,35

27,86

8. Resultado financiero (=)

-1,39

-1,24

-0,72

2,72

32,04

9. Ingresos financieros (+)

0,55

1,08

0,38

115,96

-58,16

10. Gastos financieros (-)

1,94

2,32

1,10

30,75

-44,21

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

4,71

2,31

3,15

-46,30

59,98

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,19

0,09

0,08

-49,92

3,13

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,48

0,45

0,29

2,44

-22,43

14. Gastos extraordinarios (-)

0,28

0,36

0,22

37,87

-28,71

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,90

2,40

3,22

-46,45

57,89

16. Impuestos (-)

1,69

0,85

0,96

-45,30

33,34

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,21

1,55

2,26

-47,05

71,29

18. Amortizaciones (+)

0,91

1,01

0,90

21,46

3,95

19. Cash-flow (=)

4,12

2,57

3,16

-31,86

44,67

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos

2.733,7 2.500

Financieros

Miles de euros

3.000

2.500

2.327,5 1.956,4

2.000

1.609,9 1.500

1.956,4

2.000

2.126,4

1.609,9 1.500

1.413,0

1.413,0 1.000

1.000

564,2

611,4

647,2

41,3

54,0

30,1

2002

2003

500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

150

129,8

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

105,6

100,1 100

82,6

86,0

53,8

61,8

68,2 50

36,1

0

2001

2002

2003

241


Instalaciones de edificios y obras

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,85

0,85

0,84

Solvencia

1,19

1,17

1,16

Autonomía financiera

0,17

0,16

0,15

Coeficiente de endeudamiento

5,33

5,81

6,31

Autofinanciación del inmovilizado

1,34

1,20

0,92

2001

2002

2003

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Margen neto de la explotación

6,10

3,55

3,86

Rentabilidad económica

10,31

5,47

6,03

Rentabilidad financiera

33,27

15,88

25,32

Efecto endeudamiento

40,53

19,08

30,04

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

7

50

6,31 5,81

6

40,53

5,33

40

5

33,27 30,04

30

4

25,32 19,08

3

20

2

1

0

1,34 1,19 0,85 0,17 2001

242

10,31 1,20 1,17 0,85 0,16

1,16

15,88

10

6,10

0,92 0,84 0,15

5,47

6,03

3,55

3,86

0

2002

2003

2001

2002

2003


2

9

4 1

5

2

1

2 9

3

6 3

41

5

95 4

1

8 7 1

3

2 52

3 3

1

6

1

6

0

5 243

5


% 5

0 4

2

28

5 4

1

1

9

9

2 x 51

8

Análisis por campo de actividad 9

9

4

5 9

0

1

244

1

2

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

9

0

3

1. Actividad sanitaria

2 4

x

91

8

8

5

2 4 1 7 2


Madera, corcho y fabricación de muebles

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

58

69,88

403.484

58.133

Medianas

21

25,30

2.820.695

492.480

Grandes

4

4,82

15.520.897

6.147.760

Muy grandes

0

0,00

0

0

83

100,00

1.743.618

461.504

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Dos Hermanas

20.638.668

3.305.278

Sillonsur, S.A.

Dos Hermanas

14.106.390

1.858.096

3

Manufactura Española del Corcho, S.A.

Valencina de la Concepción

16.126.008

1.207.032

4

Gordiano, S.L.

Dos Hermanas

3.485.946

891.146

5

Metasola, S.A.

Alcalá de Guadaíra

5.917.807

428.468

6

Colchones Java, S.A.

Tomares

4.620.562

242.600

7

Espirales Bicónicos, S.A.

Dos Hermanas

5.503.930

178.363

8

Somiprem, S.A.

Dos Hermanas

1.382.276

143.730

9

Carpintería Adorna, S.A.

Castilleja de la Cuesta

513.315

131.374

10

Mobiclinic, S.A.

Alcalá de Guadaíra

1.375.531

108.149

Nombre

Localidad

1

Forma 5, S.A.

2

245


Madera, corcho y fabricación de muebles

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

544.022

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 36,25

-

0,00

532.901

35,51

44.697

2,98

458.841

30,57

Otro inmovilizado

29.363

1,96

Gastos amortizables

11.121

0,74

956.848

63,75

Existencias

412.961

27,51

Deudores

394.716

26,30

Tesorería

49.208

3,28

Otro activo circulante

99.963

6,66

1.500.870

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

693.406

46,20

Recursos propios

461.504

30,75

Fondos propios

424.016

28,25

37.488

2,50

227.176

15,14

4.725

0,31

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

Porcentajes (*)

807.464

53,80

1.500.870

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

60

63,75 60

53,80 50

50 40 40

30,75

35,51

30

30 20

15,14

20 10

10 0

Acc. desemb. no exigidos

246

0,74

0,00

0,31

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Madera, corcho y fabricación de muebles

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

1.743.618

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.211.083

69,46

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

532.535

30,54

4. Gastos de personal (-)

378.269

21,69

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

154.266

8,85

6. Amortizaciones (-)

50.498

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,95

-34.317

-1,97

9. Ingresos financieros (+)

4.035

0,23

38.352

2,20

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

69.450

3,98

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

20.753

1,19

21.824

1,25

1.071

0,06

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

90.203

5,17

16. Impuestos (-)

29.378

1,68

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

60.825

3,49

18. Amortizaciones (+)

50.498

2,90

111.323

6,38

10. Gastos financieros (-)

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

19. Cash-flow (=)

Ratios

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,78%) G. financieros (2,24%)

2,90

103.768

8. Resultado financiero (=)

Distribución de los gastos

Personal (22,14%)

Amortizaciones (2,96%)

Consumos (70,88%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Madera, corcho y fabricación de muebles

Madera, corcho y fabricación de muebles

Industria

Industria

14%

2,5

12,74% 2,12

12%

2,0

10,54% 10%

1,60

1,56

1,46

1,5

8,91%

8,35%

7,71%

8%

1,0

6%

0,90

5,95% 5,84%

6,30%

0,87

0,64

0,68

0,61

4%

0,41

0,5

2% 0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

247


Madera, corcho y fabricación de muebles

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto)

2001

2002

2003

37,72

38,35

36,25

-

-

-

Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

36,79

37,74

35,51

2,46

2,65

2,98

29,17

29,68

30,57

5,16

5,40

1,96

0,93

0,61

0,74

61,65

63,75

Existencias

28,14

29,69

27,51

Deudores

25,57

25,50

26,30

Tesorería

4,51

2,46

3,28

Otro activo circulante

4,06

4,00

6,66

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

62,28

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

46,08

47,20

46,20

29,66

33,30

30,75

28,01

30,86

28,25

1,65

2,44

2,50

15,91

13,71

15,14

0,51

0,20

0,31

53,92

52,80

53,80

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

62,28

61,65

Porcentaje respecto al pasivo total

70

63,75

53,92 47,20

46,08 37,72

38,35

36,25

53,80

35

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

03/02 (*)

5,88

-4,30

-

-

6,82

-4,74

12,58

13,58

5,97

4,28

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

8,89

-63,32

-31,36

22,41

3,09

4,70

9,88

-6,16

3,86

4,42

Tesorería

-43,18

34,77

2,62

68,72

4,14

1,25

Activo total

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Deudores Otro activo circulante

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

248

52,80

46,20

03/02 (*)

6,67

-0,90

16,91

-6,51

Fondos propios

14,74

-7,32

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

53,60

3,75

Deudas a largo plazo

-10,29

11,82

Prov. riesgos y gastos

-59,90

62,32

II) Pasivo circulante

1,98

3,17

Pasivo total

4,14

1,25


Madera, corcho y fabricación de muebles

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

4,63

8,36

2. Consumos de explotación (-)

70,27

68,46

69,46

1,93

9,94

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

29,73

31,54

30,54

11,00

4,94

4. Gastos de personal (-)

20,14

21,61

21,69

12,28

8,78

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

9,59

9,93

8,85

8,32

-3,43

6. Amortizaciones (-)

2,59

3,10

2,90

25,15

1,22

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

7,00

6,83

5,95

2,09

-5,54

8. Resultado financiero (=)

-1,22

-1,81

-1,97

-55,39

-17,68

9. Ingresos financieros (+)

1,04

0,25

0,23

-74,53

-1,17

10. Gastos financieros (-)

2,26

2,07

2,20

-4,46

15,36

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

5,78

5,01

3,98

-9,17

-13,93

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,47

0,61

1,19

-56,63

112,01

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,49

0,70

1,25

-50,50

92,48

14. Gastos extraordinarios (-)

0,02

0,10

0,06

364,53

-30,87

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

7,24

5,62

5,17

-18,78

-0,31

16. Impuestos (-)

2,22

1,93

1,68

-9,17

-5,31

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

5,02

3,70

3,49

-23,04

2,30

18. Amortizaciones (+)

2,59

3,10

2,90

25,15

1,22

19. Cash-flow (=)

7,62

6,80

6,38

-6,64

1,81

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 1.400

1.743,6

1.800 1.600

Financieros

Miles de euros

2.000

1.211,1

1.609,0

1.537,9

1.200

1.400

1.211,1

1.200

1.101,6

1.080,7

1.080,7

1.101,6

309,7

347,7

378,3

34,8

33,2

38,4

2002

2003

1.000 800

1.000 800

600

600

400

400 200 200 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros 120

107,6 100

Rtdo. neto de la explotación

109,9 103,8

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

88,8 80,7

80

69,5 77,3

60

59,5

60,8

2002

2003

40 20 0

2001

249


Madera, corcho y fabricación de muebles

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,64

0,62

0,64

Solvencia

1,40

1,45

1,46

Autonomía financiera

0,40

0,46

0,41

Coeficiente de endeudamiento

2,40

2,17

2,12

Autofinanciación del inmovilizado

0,81

0,88

0,87

2001

2002

2003

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Margen neto de la explotación

7,00

6,83

5,95

Rentabilidad económica

10,05

8,23

8,35

Rentabilidad financiera

20,28

12,98

12,74

Efecto endeudamiento

19,19

11,52

10,54

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

25

3,0

2,5

20,28

2,40 20

2,17

2,12

1,45

1,46

19,19

2,0 15 1,5

1,40

10 1,0

0,81

0,88 0,62

0,64

12,98

10,05

11,52 8,23

0,87 0,64

0,46

7,00 5

6,83

5,95

0,41

0,0

0

2001

250

10,54 8,35

0,5

0,40

12,74

2002

2003

2001

2002

2003


1

2 9

3

3

5 1x

2 30

95 4

1

7 : 5

3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

2

251

5


9 : 2 5 0 0 8 6 x

5

2 x

1

35 5

Análisis por campo de actividad

%

5

6

9

0

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

2

7

3

32 9

9

4

4. Comercio al por menor

0

1

3

9

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

2

24. Venta y reparación de vehículos

4

2 7

252

9

1. Actividad sanitaria

21. Textil, confección y calzado

4

8

x

35


Maquinaria y equipo mecánico

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

22

46,81

453.979

73.073

Medianas

21

44,68

2.298.273

812.835

Grandes

3

6,38

17.432.748

10.283.060

Muy grandes

1

2,13

75.203.860

23.601.802

47

100,00

3.952.199

1.555.918

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

75.203.860

5.848.436

Internacional Hispacold, S.A.

Sevilla

24.501.895

2.799.713

3

Hidral, S.A.

Sevilla

16.289.319

1.622.550

4

Talleres Ceham, S.L.

Sevilla

2.479.513

596.520

5

Consur, S.A.

Sevilla

5.303.904

471.362

6

Suministros Auxiliares, S.A.

Sevilla

1.702.952

446.718

7

Talleres Bosado, S.A.

Sevilla

2.476.026

267.139

8

Arévalo Refrigeración Modular, S.L.

Alcalá de Guadaíra

2.233.955

238.065

9

Ascensores Carbonell Sevilla, S.A.

Sevilla

1.392.343

228.152

10

RGD Maquinarias para Embalajes, S.L.

Sevilla

4.116.826

227.908

Nombre

Localidad

1

Mac Puar, S.A.

2

253


Maquinaria y equipo mecánico

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

850.925

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 23,98

2.238

0,06

837.172

23,59

Inmovilizaciones inmateriales

133.620

3,77

Inmovilizaciones materiales

675.352

19,03

Otro inmovilizado

28.200

0,79

Gastos amortizables

11.515

0,32

2.697.776

76,02

399.622

11,26

Deudores

1.829.869

51,56

Tesorería

169.252

4,77

Otro activo circulante

299.033

8,43

3.548.701

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.793.078

50,53

Recursos propios

1.555.918

43,84

Fondos propios

1.477.753

41,64

78.166

2,20

227.074

6,40

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

10.086

0,28

II) Pasivo circulante

1.755.623

49,47

Pasivo total

3.548.701

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

80

76,02

60

70

49,47

50

43,84

60 40 50 30

40 30

20

23,59 20

10

6,40

10 0

0,06 Acc. desemb. no exigidos

254

0,32 Inmovilizado

Gastos amortizables

0,28

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Maquinaria y equipo mecánico

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.952.200

100,00

2. Consumos de explotación (-)

2.764.286

69,94

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.187.914

30,06

4. Gastos de personal (-)

793.161

20,07

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

394.753

9,99

6. Amortizaciones (-)

131.658

3,33

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

263.095

6,66

-25.509

-0,65

9. Ingresos financieros (+)

11.297

0,29

10. Gastos financieros (-)

36.806

0,93

237.586

6,01

907

0,02

13. Ingresos extraordinarios (+)

25.819

0,65

14. Gastos extraordinarios (-)

24.912

0,63

238.493

6,03

68.155

1,72

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

170.338

4,31

18. Amortizaciones (+)

131.658

3,33

19. Cash-flow (=)

301.996

7,64

8. Resultado financiero (=)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Otros gastos (2,44%) G. financieros (0,96%)

Personal (20,77%)

Amortizaciones (3,45%)

Consumos (72,38%)

Actividad y eficiencia

Maquinaria y equipo mecánico

Maquinaria y equipo mecánico

Industria

Industria

2,0

11,50%

12%

1,60

1,6

14%

1,86

1,77

1,8

1,56

1,30

10%

1,28

8,91%

1,2 1,0

Porcentaje respecto al total de gastos

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Patrimoniales

1,4

Distribución de los gastos

7,82%

8%

6,66%

0,90 6%

0,75

0,8

7,71%

6,30%

0,68

0,61

0,6

5,84%

8,28%

4%

0,4 2% 0,2 0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

255


Maquinaria y equipo mecánico

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

29,24

26,94

23,98

0,07

0,07

0,06

28,76

26,34

23,59

4,58

5,76

3,77

21,93

19,32

19,03

2,25

1,27

0,79

0,41

0,53

0,32

73,06

76,02

Existencias

11,38

11,83

11,26

Deudores

43,58

45,62

51,56

Tesorería Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

70,76

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

5,23

5,98

4,77

10,56

9,63

8,43

100,00

100,00

100,00

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

54,88

52,62

50,53

44,62

43,94

43,84

42,44

41,79

41,64

2,18

2,15

2,20

10,01

8,36

6,40

0,25

0,32

0,28

45,12

47,38

49,47

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

70,76

73,06

76,02

Porcentaje respecto al pasivo total

70

54,88

52,62

50,53 45,12

40

49,47

35

29,24

26,94

23,98

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

-1,51

-1,29

0,00

0,00

Inmovilizado

-2,08

-0,66

34,38

-27,47

-5,85

9,28 -30,48

38,15

-32,32

10,36

15,42

Existencias

11,07

5,61

Deudores

11,87

25,38

Tesorería

22,19

-11,48

-2,52

-2,99

6,89

10,92

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

2,48

6,51

5,24

10,69

Fondos propios

5,25

10,53

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

5,16

13,78

Deudas a largo plazo

-10,74

-15,11

Prov. riesgos y gastos

39,86

-2,19

12,25

15,82

6,89

10,92

Recursos propios

-39,64

Otro inmovilizado

02/01 (*)

03/02 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

Inmovilizaciones materiales

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Inmovilizaciones inmateriales

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

256

47,38

II) Pasivo circulante

Pasivo total


Maquinaria y equipo mecánico

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

5,97

12,29

2. Consumos de explotación (-)

66,96

68,06

69,94

7,71

15,40

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

33,04

31,94

30,06

2,45

5,65

4. Gastos de personal (-)

20,54

20,87

20,07

7,65

7,97

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

12,50

11,07

9,99

-6,11

1,28

3,59

3,96

3,33

17,02

-5,52

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

8,91

7,11

6,66

-15,42

5,06

8. Resultado financiero (=)

-1,74

-2,18

-0,65

-32,38

66,68

9. Ingresos financieros (+)

0,27

0,19

0,29

-24,04

66,28

10. Gastos financieros (-)

2,01

2,37

0,93

24,83

-55,85

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

7,17

4,94

6,01

-27,02

36,66

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,21

-0,49

0,02

-144,42

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,69

1,19

0,65

81,30

-38,27

14. Gastos extraordinarios (-)

0,91

1,67

0,63

96,00

-57,74

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

6,96

4,45

6,03

-32,21

52,16

16. Impuestos (-)

1,85

1,16

1,72

-33,26

66,34

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

5,11

3,29

4,31

-31,84

47,14

18. Amortizaciones (+)

3,59

3,96

3,33

17,02

-5,52

19. Cash-flow (=)

8,70

7,25

7,64

-11,70

18,37

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 3.000

3.952,2

4.000 3.500

Financieros

Miles de euros

4.500

3.519,8

3.321,5

2.500

3.000 2.500

2.764,3

2.764,3 2.395,4 2.224,0

2.000

2.395,4

2.224,0

1.500

2.000 1.500

1.000

682,4

734,6

793,2

66,8

83,4

36,8

2002

2003

1.000 500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

400

Rtdo. activ. ordinarias 300

Rtdo. neto del ejercicio

296,1 238,2

250,4

263,1 237,6

200

169,8

173,9

170,3

115,8 100

0

2001

2002

2003

257


Maquinaria y equipo mecánico

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,27

1,30

1,30

Solvencia

1,74

1,79

1,77

Autonomía financiera

0,77

0,75

0,75

Coeficiente de endeudamiento

1,35

1,26

1,28

Autofinanciación del inmovilizado

1,55

1,67

1,86

2001

2002

2003

8,91

7,11

6,66

Rentabilidad económica

10,22

7,54

7,82

Rentabilidad financiera

14,09

8,45

11,50

Efecto endeudamiento

8,97

3,90

8,28

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Margen neto de la explotación

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0

1,86

1,8

1,74

1,6

1,55

1,4

1,35

1,2

1,27

15

1,77

11,50

1,67 1,30

1,30

1,26

1,28

10,22 10

8,97

0,77

0,75

8,45 8,28

8,91

1,0 0,8

14,09

1,79

7,54

7,82

7,11

0,75

6,66 5

3,90

0,6 0,4 0,2 0,0

0

2001

258

2002

2003

2001

2002

2003


7 2 7: 9

3

41

2

95 4

1

3

5 0 1x

52

30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

5

35 %

4

6

2

259


92 5068

9

2 x

1

35

5

Análisis por campo de actividad

2

7

3

32 9

1. Actividad sanitaria

8

5

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

5. Construcción de inmuebles y obra civil

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

4

0

13. Material y equipo eléctrico

9

9

6. Educación

1

9

0

1

2

3

4

2 7

260

9

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

91

x

35

8


Material y equipo eléctrico

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

14

37,84

486.130

70.623

Medianas

20

54,05

2.418.334

1.080.895

Grandes

3

8,11

8.563.907

2.907.232

Muy grandes

0

0,00

0

0

37

100,00

2.185.519

846.711

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

1.996.674

935.419

Landis & Gyr, S.A.

Sevilla

16.910.153

789.083

3

Apresa PLP Spain, S.A.

Sevilla

8.214.603

630.519

4

Sainsel Sistemas Navales, S.A.

Sevilla

10.324.000

481.000

5

Comercial de Suministros y Asesoría Técnicas Médicas, S.L.

Sevilla

7.153.121

384.767

6

Laboratorios Dentales Béticos, S.L.

Sevilla

1.727.587

322.266

7

Postemel, S.L.

Sevilla

4.605.447

302.673

8

Queraltó División Óptica y Ortopedia, S.L.

Sevilla

3.744.169

270.524

9

Aplei, S.A.

Sevilla

3.405.757

227.057

10

Reductores y Mecanizados, S.A.

Alcalá de Guadaíra

3.493.969

195.945

Nombre

Localidad

1

Computadores Modulares, S.A.

2

261


Material y equipo eléctrico

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

508.231

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 26,59

445

0,02

500.499

26,19

58.262

3,05

413.012

21,61

Otro inmovilizado

29.224

1,53

Gastos amortizables

7.287

0,38

1.402.784

73,41

Existencias

373.624

19,55

Deudores

707.917

37,04

Tesorería

99.721

5,22

221.521

11,59

1.911.015

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.034.133

54,11

Recursos propios

846.712

44,31

Fondos propios

811.286

42,45

35.426

1,85

187.159

9,79

263

0,01

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

876.882

45,89

1.911.015

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

80

50

73,41 45

70

45,89

44,31

40 60 35 50

30

40

25

30

20

26,19

15 20

9,79

10 10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

262

0,38

0,02 Inmovilizado

Gastos amortizables

0,01

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Material y equipo eléctrico

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.185.520

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.474.825

67,48

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

710.695

32,52

4. Gastos de personal (-)

560.168

25,63

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

150.527

6,89

6. Amortizaciones (-)

58.363

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

92.163

4,22

-9.785

-0,45

9. Ingresos financieros (+)

21.021

0,96

10. Gastos financieros (-)

30.806

1,41

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

82.378

3,77

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

12.273

0,56

13. Ingresos extraordinarios (+)

22.452

1,03

14. Gastos extraordinarios (-)

10.179

0,47

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

94.651

4,33

16. Impuestos (-)

26.784

1,23

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

67.868

3,11

18. Amortizaciones (+)

58.363

2,67

126.231

5,78

8. Resultado financiero (=)

19. Cash-flow (=)

Ratios

Personal (25,92%)

Amortizaciones (2,70%)

Consumos (68,24%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Material y equpo eléctrico

Material y equpo eléctrico

Industria

Industria

2,0

10%

1,76

1,8

1,56

1,4

8,73% 8,91%

9%

1,69

1,60

1,6

1,0

Otros gastos (1,71%) G. financieros (1,43%)

2,67

Patrimoniales

1,2

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos

7,71%

8% 7%

1,31 1,15

6,36%

6,30% 5,84%

6%

5,81%

5%

0,90

4,22%

0,76

0,8

0,68

0,61

0,6

4% 3%

0,4

2%

0,2

1%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

263


Material y equipo eléctrico

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

20,55

24,62

26,59

0,03

0,03

0,02

20,37

24,25

26,19

1,61

2,55

3,05

17,50

19,89

21,61

1,26

1,81

1,53

0,15

0,35

0,38

75,38

73,41

Existencias

25,04

19,83

19,55

Deudores

36,82

36,00

37,04

Tesorería Otro activo circulante Activo total

2001

2002

2003

46,56

50,45

54,11

38,94

42,04

44,31

38,26

39,54

42,45

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,69

2,50

1,85

Deudas a largo plazo

7,61

8,38

9,79

-

0,04

0,01

53,44

49,55

45,89

100,00

100,00

100,00

I) Pasivo fijo Recursos propios

79,45

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

4,85

6,00

5,22

12,73

13,55

11,59

100,00

100,00

100,00

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

79,45

80

75,38

73,41

70

50,45

46,56 40

54,11

53,44

49,55

45,89

35

20,55

24,62

26,59

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

02/01 (*)

03/02 (*)

41,93

22,42

0,00

0,00

41,05

22,40

Inmovilizaciones inmateriales

87,46

35,50

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

34,62

23,16

Deudas a largo plazo

I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado

71,04

-4,38 25,24

12,39

10,37

-6,22

11,76

Deudores

15,79

16,64

Tesorería

46,47

-1,48

Otro activo circulante

26,15

-3,06

18,46

13,34

II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

169,41

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

264

Porcentaje respecto al pasivo total

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

Pasivo total

03/02 (*)

28,38

21,56

27,87

19,46

22,42

21,69

331,56

-15,93

30,35

32,48

-

-60,55

9,82

4,96

18,46

13,34


Material y equipo eléctrico

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

19,85

4,55

2. Consumos de explotación (-)

67,13

68,18

67,48

21,72

3,48

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

32,87

31,82

32,52

16,01

6,85

4. Gastos de personal (-)

25,00

25,67

25,63

23,02

4,40

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,86

6,15

6,89

-6,27

17,07

6. Amortizaciones (-)

2,05

2,10

2,67

22,52

33,10

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,81

4,05

4,22

-16,43

8,78

8. Resultado financiero (=)

-1,59

-0,93

-0,45

29,96

49,60

9. Ingresos financieros (+)

0,67

0,51

0,96

-8,12

96,64

10. Gastos financieros (-)

2,26

1,44

1,41

-23,51

2,32

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

4,22

3,12

3,77

-11,34

26,14

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,97

1,42

0,56

75,14

-58,53

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,06

1,70

1,03

92,04

-36,98

14. Gastos extraordinarios (-)

0,09

0,29

0,47

264,79

68,84

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

5,19

4,54

4,33

4,80

-0,27

16. Impuestos (-)

1,38

0,99

1,23

-13,50

28,90

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,81

3,55

3,11

11,41

-8,44

18. Amortizaciones (+)

2,05

2,10

2,67

22,52

33,10

19. Cash-flow (=)

5,87

5,64

5,78

15,30

7,00

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

2.500

Consumos 1.600

2.185,5

2.090,4

1.425,3

1.474,8

1.400

2.000

1.170,9

1.744,2

1.200

1.474,8

1.425,3

1.500

1.170,9

1.000 800

1.000

600

536,5

560,2

30,1

30,8

2002

2003

436,1 400 500 200

39,4 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

120

Rtdo. activ. ordinarias

101,4 100

84,7

92,2

80

73,7

74,1

60

66,5

65,3

67,9

2001

2002

2003

Rtdo. neto del ejercicio

82,4

40 20 0

265


Material y equipo eléctrico

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,03

1,07

1,15

Solvencia

1,66

1,68

1,76

Autonomía financiera

0,63

0,68

0,76

Coeficiente de endeudamiento

1,50

1,46

1,31

Autofinanciación del inmovilizado

1,91

1,73

1,69

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

5,81

4,05

4,22

Rentabilidad económica

9,01

7,35

5,81

Rentabilidad financiera

12,68

11,74

8,73

Efecto endeudamiento

8,25

7,67

6,36

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

15

2,5

12,68 2,0

1,66 1,5

1,50

1,0

11,74

1,91 1,73

1,76

1,68

1,69

10

1,46

1,03

1,07

0,63

0,68

2001

2002

8,73 7,67

1,31

8,25 5,81

1,15 0,76

9,01

5

7,35 4,05

6,36 5,81 4,22

0,5

0,0

266

0

2003

2001

2002

2003


2

1

41

5

2 9

3

95 4

1

3

7

2 52

30 3

1

6

1

5 07

3

0

6

5

2

267


7 7: 92

9

5 0 0 8 6 1x

2 x

2

35

5

Análisis por campo de actividad

0

9

3

5

5

8

1

5

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

17. Otros servicios

18. Papel y edición

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

%

4

6

2

3

32 9

7

9

4

9

0

1

16. Otras industrias manufactureras

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

9

0

1

2

3

4

2 7

268

9

x

3


Materiales de construcción

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

40,48

556.227

119.477

19

45,24

3.011.460

425.608

Grandes

6

14,29

12.746.244

4.709.529

Muy grandes

0

0,00

0

0

42

100,00

3.408.359

913.687

Número

Porcentaje

Pequeñas

17

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Dos Hermanas

13.719.363

1.520.386

Cerámica de Bellavista, S.A.

Dos Hermanas

23.300.000

1.324.000

3

Guadarte, S.A.

Alcalá de Guadaíra

11.514.315

973.769

4

Hormigones NYB, S.A.

Sevilla

23.722.470

928.954

5

Áridos y Hormigones Hispalense, S.L.

Castilleja de Guzmán

10.721.492

813.540

6

Hormigones Leflet, S.L.

Coria del Río

9.897.847

566.866

7

Hormigones Odiel, S.A.

Sevilla

7.324.448

478.047

8

Arenor, S.L.

Sevilla

5.985.844

336.737

9

Hormigones Carbonell, S.L.

Sevilla

5.036.967

298.206

10

Prefabricados Leflet, S.L.

Sevilla

2.462.270

280.584

Nombre

Localidad

1

Puma Morcem, S.A.

2

269


Materiales de construcción

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.037.583

Acctas. desembolsos no exigidos

38,19

-

0,00

1.021.804

37,61

Inmovilizaciones inmateriales

129.133

4,75

Inmovilizaciones materiales

689.443

25,38

Otro inmovilizado

203.228

7,48

Gastos amortizables

15.779

0,58

1.678.990

61,81

480.041

17,67

Deudores

1.084.074

39,91

Tesorería

100.800

3,71

14.075

0,52

2.716.573

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.186.099

43,66

Recursos propios

913.687

33,63

Fondos propios

895.947

32,98

17.740

0,65

272.198

10,02

214

0,01

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.530.474

56,34

Pasivo total

2.716.573

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

60

56,34

61,81 60

50

50 40

33,63

37,61

40

30 30 20 20

0,58

0,00 0

0,01

0

Acc. desemb. no exigidos

270

10,02

10

10

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Materiales de construcción

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.408.359

100,00

2. Consumos de explotación (-)

2.614.111

76,70

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

794.249

23,30

4. Gastos de personal (-)

605.703

17,77

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

188.546

5,53

6. Amortizaciones (-)

100.533

2,95

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

88.012

2,58

8. Resultado financiero (=)

-28.457

-0,83

9. Ingresos financieros (+)

17.579

0,52

10. Gastos financieros (-)

46.036

1,35

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

59.556

1,75

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-12.586

-0,37

13. Ingresos extraordinarios (+)

61.423

1,80

14. Gastos extraordinarios (-)

74.009

2,17

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

46.969

1,38

16. Impuestos (-)

46.418

1,36

552

0,02

18. Amortizaciones (+)

100.533

2,95

19. Cash-flow (=)

101.085

2,97

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,45%) G. financieros (1,32%)

Personal (17,37%)

Amortizaciones (2,88%)

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

Ratios

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Materiales de construcción

Materiales de construcción

Industria

Industria

2,0

10%

1,90

1,8

8,91%

9%

1,6

1,52

1,60

1,56

7%

1,2

6%

1,0

0,90

0,68

0,61

0,6

6,30% 5,84%

5%

0,89

0,80

7,71%

8%

1,4

0,8

Consumos (74,97%)

4% 3%

0,50

0,4

2%

0,2

1%

0,0

2,58%

2,97% 2,39%

0,06%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

271


Materiales de construcción

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

39,14

41,77

38,19

0,01

-

-

38,67

41,08

37,61

4,35

6,78

4,75

30,38

26,99

25,38

3,94

7,32

7,48

0,46

0,69

0,58

58,23

61,81

Existencias

15,96

15,58

17,67

Deudores

39,96

37,52

39,91

Tesorería

3,05

2,82

3,71

Otro activo circulante

1,88

2,31

0,52

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

60,86

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

2001

2002

2003

44,70

48,37

43,66

36,18

35,42

33,63

35,30

34,54

32,98

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,88

0,88

0,65

Deudas a largo plazo

8,52

12,95

10,02

-

-

0,01

55,30

51,63

56,34

100,00

100,00

100,00

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

70

60,86

39,14

41,77

58,23

61,81 55,30 48,37

44,70

51,63

56,34

43,66

38,19

35

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

03/02 (*)

12,31

4,98

-

-

11,81

5,11

63,84

-19,48

-6,50

7,96 17,38

55,59

-2,96

0,70

21,84

Existencias

2,75

30,16

Deudores

-1,19

22,11

Tesorería

-2,88

51,09

29,21

-74,27

5,24

14,80

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

95,52

Otro inmovilizado

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

272

Porcentaje respecto al pasivo total

03/02 (*)

13,88

3,62

3,02

9,02

Fondos propios

2,95

9,63

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

5,83

-14,93

59,99

-11,19

-

-

II) Pasivo circulante

-1,74

25,26

Pasivo total

5,24

14,80

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos


Materiales de construcción

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

4,92

13,22

2. Consumos de explotación (-)

74,44

74,98

76,70

5,68

15,82

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

25,56

25,02

23,30

2,74

5,44

4. Gastos de personal (-)

19,39

19,12

17,77

3,47

5,25

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

6,17

5,91

5,53

0,45

6,03

6. Amortizaciones (-)

3,04

3,32

2,95

14,39

0,60

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

3,13

2,59

2,58

-13,14

13,01

8. Resultado financiero (=)

-1,77

-1,46

-0,83

13,44

35,10

9. Ingresos financieros (+)

0,25

0,25

0,52

5,53

129,26

10. Gastos financieros (-)

2,02

1,71

1,35

-11,06

-10,63

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

1,36

1,13

1,75

-12,74

74,99

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,43

0,93

-0,37

126,21

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,00

1,70

1,80

78,86

20,25

14. Gastos extraordinarios (-)

0,56

0,77

2,17

42,55

221,18

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

1,79

2,06

1,38

20,77

-24,33

16. Impuestos (-)

0,91

1,02

1,36

17,29

51,44

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

0,88

1,04

0,02

24,36

-98,24

18. Amortizaciones (+)

3,04

3,32

2,95

14,39

0,60

19. Cash-flow (=)

3,93

4,36

2,97

16,63

-23,04

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

4.000

Consumos 3.000

3.408,4

3.500 3.000

2.614,1

3.010,3

2.869,0

2.500

2.135,8

2.614,1 2.500

2.000

2.257,0

2.135,8

2.257,0

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000

556,2

575,5

605,7

57,9

51,5

46,0

2002

2003

500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

100

89,7

88,0 77,9

80

Rtdo. neto del ejercicio

59,6

60

40

Rtdo. activ. ordinarias

39,0

34,0

25,3 31,4

20

0,6 0

2001

2002

2003

273


Materiales de construcción

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,81

0,82

0,80

Solvencia

1,57

1,55

1,52

Autonomía financiera

0,55

0,53

0,50

Coeficiente de endeudamiento

1,73

1,79

1,90

Autofinanciación del inmovilizado

0,94

0,86

0,89

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

3,13

2,59

2,58

Rentabilidad económica

4,82

4,59

2,97

Rentabilidad financiera

3,26

3,80

0,06

Efecto endeudamiento

1,81

2,93

2,39

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0 1,8 1,6

1,90 1,73 1,57

6

1,79 1,55

5

4,82 4,59

1,52

1,4

3,80

4 1,2 1,0 0,8 0,6

3,26 0,94

0,86

0,89

0,81

0,82

0,80

0,55

0,53

0,50

3

2,93

2,97

3,13 2,58 2,59

2

2,39

1,81

0,4 1 0,2

0,06 0,0

0

2001

274

2002

2003

2001

2002

2003


1

2 9

3

95 4

1

3

52

30 3

1

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

2

275


9 : 2 25 0 0 8 x 6

2 x

1

0

35

5

9

5

Análisis por campo de actividad

%

8

5 9

0

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

13. Material y equipo eléctrico

2

7

3

9

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

4

6

32 9

8. Hostelería

9

0

1

2

3

24. Venta y reparación de vehículos

4

2 7

276

1

4. Comercio al por menor

4

9

x

35


Metalúrgicas

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

84

56,38

440.145

67.880

Medianas

55

36,91

2.528.662

721.332

Grandes

8

5,37

14.485.686

5.333.358

Muy grandes

2

1,34

163.750.608

12.425.367

149

100,00

4.157.284

757.670

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

233.344.569

29.396.328

Dos Hermanas

94.156.648

4.863.996

Transformados Huévar, S.A.

Sevilla

22.787.131

1.380.575

4

Transformaciones Férricas Centrosur, S.A.

Dos Hermanas

26.071.643

1.112.385

5

Mallas Béticas, S.A.

Sevilla

5.850.881

1.080.897

6

Calderinox, S.A.

Salteras

9.962.276

1.000.918

7

Metalgráfica del Sur, S.L.

Camas

8.688.763

971.027

8

Titalchip, S.L.

Sevilla

1.873.920

755.761

9

Protecciones y Lacados, S.L.

Alcalá de Guadaíra

12.338.311

720.601

10

Vizuete, S.L.

Valencina de la Concepción

17.331.379

611.143

Nombre

Localidad

1

Siderúrgica Sevillana, S.A.

Alcalá de Guadaíra

2

GP Manufacturas de Acero, S.A.

3

277


Metalúrgicas

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.138.179

41,29

Acctas. desembolsos no exigidos

20

0,00

1.131.903

41,06

45.226

1,64

1.003.484

36,40

Otro inmovilizado

83.193

3,02

Gastos amortizables

6.256

0,23

1.618.360

58,71

Existencias

626.140

22,71

Deudores

833.221

30,23

Tesorería

115.691

4,20

43.308

1,57

2.756.539

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.321.323

47,93

Recursos propios

757.670

27,49

Fondos propios

706.241

25,62

51.429

1,87

532.063

19,30

31.590

1,15

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.435.216

52,07

Pasivo total

2.756.539

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Activo

Pasivo

70

60

58,71

60

52,07 50

50 40

41,06 40 30

27,49

30

19,30

20 20 10

10

0,00 Acc. desemb. no exigidos

278

1,15

0,23

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Metalúrgicas

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

4.157.284

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.083.564

74,17

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.073.720

25,83

4. Gastos de personal (-)

575.513

13,84

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

498.207

11,98

6. Amortizaciones (-)

145.625

3,50

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

352.582

8,48

-79.146

-1,90

9. Ingresos financieros (+)

20.562

0,49

10. Gastos financieros (-)

99.709

2,40 Amortizaciones (3,63%)

8. Resultado financiero (=)

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

273.436

6,58

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

12.879

0,31

13. Ingresos extraordinarios (+)

23.900

0,57

14. Gastos extraordinarios (-)

11.021

0,27

286.315

6,89

94.217

2,27

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

192.098

4,62

18. Amortizaciones (+)

145.625

3,50

19. Cash-flow (=)

337.723

8,12

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,62%) G. financieros (2,49%)

Personal (14,35%)

Consumos (76,90%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Metalúrgicas

Metalúrgicas

Industria

Industria

3,0

30%

26,70%

2,61 2,5

25,70%

25%

2,0

20%

1,60 1,5

1,56

0,90

1,0

10%

0,69

0,67 0,68

0,61

0,5

14,09%

15%

1,38

8,91%

8,48% 5,84%

6,30%

Margen neto

Rentabilidad económica

7,71%

5%

0,36

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

279


Metalúrgicas

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

45,03

41,95

41,29

0,00

0,00

0,00

44,65

41,60

41,06

1,79

1,72

1,64

37,29

35,25

36,40

5,58

4,62

3,02

0,38

0,35

0,23

58,05

58,71

Existencias

20,99

21,26

22,71

Deudores

27,79

30,72

30,23

Tesorería

4,84

3,76

4,20

Otro activo circulante

1,35

2,31

1,57

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

54,97

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

47,35

46,28

47,93

25,53

28,02

27,49

23,92

26,22

25,62

1,60

1,80

1,87

19,72

16,88

19,30

2,11

1,38

1,15

52,65

53,72

52,07

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

70

54,97 45,03

58,05

58,71 47,35

41,95

46,28

47,93

52,65

53,72

52,07

41,29

35

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

02/01 (*)

03/02 (*)

-0,13

11,59

Acctas. desembolsos no exigidos

0,00

0,00

Inmovilizado

-0,12

11,91

Inmovilizaciones inmateriales

3,43

8,01

Inmovilizaciones materiales

1,35

I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

4,80

17,40

17,70

11,20

Fondos propios

17,50

10,78

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

20,74

17,34

17,08

Deudas a largo plazo

-8,22

29,63

-11,08

-26,02

Prov. riesgos y gastos

-29,63

-6,07

-1,43

-26,33

13,23

14,64

II) Pasivo circulante

9,39

9,88

8,61

21,11

Deudores

18,52

11,53

Tesorería

-16,65

26,50

Otro activo circulante

83,16

-22,84

7,22

13,36

Pasivo total

7,22

13,36

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

Activo total 280

Porcentaje respecto al pasivo total


Metalúrgicas

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

15,15

6,73

2. Consumos de explotación (-)

75,48

73,56

74,17

12,22

7,62

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

24,52

26,44

25,83

24,14

4,25

4. Gastos de personal (-)

14,59

13,61

13,84

7,45

8,54

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

9,94

12,83

11,98

48,64

-0,30

6. Amortizaciones (-)

3,90

3,86

3,50

13,99

-3,07

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,04

8,97

8,48

70,99

0,89

8. Resultado financiero (=)

-2,24

-2,13

-1,90

-9,43

4,54

9. Ingresos financieros (+)

0,36

0,19

0,49

-38,08

171,91

10. Gastos financieros (-)

2,60

2,32

2,40

2,84

10,20

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,80

6,84

6,58

107,25

2,57

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,32

0,30

0,31

(**)

10,54

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,74

0,80

0,57

23,84

-23,06

14. Gastos extraordinarios (-)

1,06

0,50

0,27

-46,01

-43,22

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,48

7,14

6,89

136,27

2,91

16. Impuestos (-)

1,20

2,41

2,27

131,54

0,32

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,28

4,73

4,62

138,76

4,23

18. Amortizaciones (+)

3,90

3,86

3,50

13,99

-3,07

19. Cash-flow (=)

6,18

8,59

8,12

60,07

0,95

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación 4.500

3.500

Consumos 3.500

3.895,2

4.000

Financieros

Miles de euros

4.157,3

3.083,6 2.865,3

3.000

3.382,9

2.553,2

3.083,6 2.865,3

3.000

2.500

2.553,2 2.500

2.000

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000

493,5

530,2

575,5

88,0

90,5

99,7

2002

2003

500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

400

349,5

352,6

266,6

273,4

184,3

192,1

2002

2003

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

300

204,4 200

128,6 100

77,2

0

2001

281


Metalúrgicas

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,69

0,67

0,69

Solvencia

1,35

1,36

1,38

Autonomía financiera

0,33

0,37

0,36

Coeficiente de endeudamiento

2,85

2,73

2,61

Autofinanciación del inmovilizado

0,57

0,67

0,67

2001

2002

2003

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Margen neto de la explotación

6,04

8,97

8,48

Rentabilidad económica

9,39

15,37

14,09

Rentabilidad financiera

14,42

29,25

26,70

Efecto endeudamiento

12,60

28,78

25,70

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,0

40

2,85 2,73 2,61

2,5

29,25

30

26,70 2,0

28,78 25,70

1,5

1,35

1,36

1,38

20

14,42

15,37

14,09

1,0

0,69 0,5

0,67

0,69

0,67

0,67

0,33

0,37

0,36

2001

2002

0,57

8,97

8,48

9,39 6,04

0,0

282

12,60 10

0

2003

2001

2002

2003


3 1

2 4 1

5

1

0

52

7 1 8 7 2 7: 9

5

6 3

41

95 4 3

1

1

9

2 9

6

50

52

30 3

6

0

283


0

9

7

7%

5

9

5

1

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

17. Otros servicios

92 Análisis por campo de actividad

5

73

1. Actividad sanitaria

2

2

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

0 45 11. Madera, corcho y fabricación de muebles

1

1

9

12. Maquinaria y equipo mecánico

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

4

21. Textil, confección y calzado

3. Comercio al por mayor

9

2 x

08

1

284

4

8

5

9

9

0

1

91

8 4

2


Otras industrias manufactureras

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

16

80,00

562.231

68.286

Medianas

3

15,00

2.110.160

591.597

Grandes

1

5,00

9.985.458

2.210.886

Muy grandes

0

0,00

0

0

20

100,00

1.265.581

253.912

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

9.985.458

331.251

Graficont, S.A.

Sevilla

3.673.800

155.232

3

Magui Joyeros, S.A.

Sevilla

1.573.874

138.669

4

Luminosos Iberia, S.A.

Alcalá de Guadaíra

867.524

121.089

5

Industrias Élite, S.L.

La Rinconada

1.082.806

106.508

6

Arte Taller, S.L.

Mairena del Aljarafe

806.096

37.325

7

Orfebrería Andaluza, S.L.

Sevilla

462.308

34.493

8

Cano, S.A.

Sevilla

833.139

27.026

9

Orfebrería Villarreal, S.A.

Sevilla

635.183

23.034

10

Lumen Plast, S.L.

Dos Hermanas

499.491

11.243

Nombre

Localidad

1

Equitación y Caza, S.A.

2

285


Otras industrias manufactureras

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

493.519

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 33,59

-

0,00

428.256

29,15

Inmovilizaciones inmateriales

222.885

15,17

Inmovilizaciones materiales

160.689

10,94

Otro inmovilizado

44.682

3,04

Gastos amortizables

65.263

4,44

975.735

66,41

Existencias

371.613

25,29

Deudores

465.930

31,71

Tesorería

67.444

4,59

Otro activo circulante

70.747

4,82

1.469.254

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

667.000

45,40

Recursos propios

253.913

17,28

Fondos propios

252.276

17,17

1.636

0,11

412.349

28,07

737

0,05

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

Porcentajes (*)

802.254

54,60

1.469.254

100,00

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

66,41

60

60

54,60 50

50 40 40

28,07

30

29,15

30

20 20

17,28

10

10

4,44 0,00 0

286

0,05

0

Acc. desemb. no exigidos

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Otras industrias manufactureras

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

1.265.582

100,00

2. Consumos de explotación (-)

933.032

73,72

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

332.550

26,28

4. Gastos de personal (-)

253.327

20,02

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

79.224

6,26

6. Amortizaciones (-)

22.318

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

56.906

4,50

8. Resultado financiero (=)

-23.896

-1,89

9. Ingresos financieros (+)

1.437

0,11 2,00

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

33.010

2,61

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

2.366

0,19

13. Ingresos extraordinarios (+)

3.388

0,27

14. Gastos extraordinarios (-)

1.022

0,08

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

35.376

2,80

16. Impuestos (-)

13.678

1,08

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

21.698

1,71

18. Amortizaciones (+)

22.318

1,76

19. Cash-flow (=)

44.015

3,48

Ratios

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,18%) G. financieros (2,03%)

1,76

25.333

10. Gastos financieros (-)

Distribución de los gastos

Personal (20,29%)

Amortizaciones (1,79%)

Consumos (74,72%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Otras industrias manufactureras

Otras industrias manufactureras

Industria

Industria

6

12%

10,27%

4,88

5

10%

8,80% 8,91% 4

7,71%

8%

3

5,84%

6%

4,50% 2

1

1,60 0,74 0,90

4%

1,56

6,30%

4,09%

1,15 0,59 0,68

0,61

2%

0,21 0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

287


Otras industrias manufactureras

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

23,40

35,19

33,59

-

-

-

23,21

30,31

29,15

1,44

15,61

15,17

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

16,77

11,41

10,94

5,00

3,29

3,04

0,19

4,88

4,44

64,81

66,41

Existencias

35,95

25,26

25,29

Deudores

34,14

31,59

31,71

Tesorería

5,54

2,52

4,59

Otro activo circulante

0,96

5,44

4,82

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

76,60

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

36,07

45,83

45,40

22,96

16,70

17,28

22,69

16,56

17,17

0,27

0,14

0,11

13,11

29,13

28,07

-

-

0,05

63,93

54,17

54,60

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

76,60

80

Porcentaje respecto al pasivo total

70

64,81

63,93

66,41

54,17 45,83

54,60

45,40

36,07 40

35,19

35

33,59

23,40

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Tasas de variación interanual

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

123,40

-2,00

-

-

94,02

-1,27

1.515,87

-0,23

1,06

02/01 (*) I) Pasivo fijo

03/02 (*)

88,75

1,70

8,06

6,25

8,38

6,49

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

-19,37

-20,80

-1,59

Deudas a largo plazo

230,03

-1,09

-2,26

-5,10

Prov. riesgos y gastos

-

-

3.652,84

-6,53

25,67

5,21

II) Pasivo circulante

25,85

3,50

4,36

2,80

Pasivo total

48,54

2,67

Recursos propios

37,42

3,07

Tesorería

-32,57

87,26

742,74

-9,17

48,54

2,67

Activo total 288

03/02 (*)

Deudores Otro activo circulante

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Fondos propios


Otras industrias manufactureras

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

2,12

0,00

2. Consumos de explotación (-)

74,15

72,10

73,72

-0,70

2,25

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

25,85

27,90

26,28

10,20

-5,80

4. Gastos de personal (-)

19,82

20,43

20,02

5,26

-2,00

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

6,03

7,47

6,26

26,45

-16,19

6. Amortizaciones (-)

1,74

2,55

1,76

49,20

-30,74

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

4,29

4,92

4,50

17,21

-8,67

8. Resultado financiero (=)

-1,70

-2,01

-1,89

-20,63

6,02

9. Ingresos financieros (+)

0,08

0,08

0,11

-2,28

49,27

10. Gastos financieros (-)

1,78

2,09

2,00

19,61

-4,00

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,59

2,91

2,61

14,96

-10,49

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

2,31

1,92

0,19

-14,97

-90,28

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,33

1,99

0,27

-13,05

-86,51

14. Gastos extraordinarios (-)

0,02

0,06

0,08

186,68

29,41

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,90

4,84

2,80

0,85

-42,21

16. Impuestos (-)

1,80

1,88

1,08

6,81

-42,53

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,10

2,96

1,71

-2,61

-42,01

18. Amortizaciones (+)

1,74

2,55

1,76

49,20

-30,74

19. Cash-flow (=)

4,84

5,50

3,48

16,04

-36,79

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos

1.265,6

1.265,5

1.239,2

Financieros

Miles de euros

1.400

1.000

1.200

918,9

912,5

933,0

245,6

258,5

253,3

22,1

26,4

25,3

2002

2003

900 800

1.000

918,9

933,0

912,5

800

700 600 500

600

400 300

400

200 200

100 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

80

Rtdo. activ. ordinarias

62,3 60

40

38,4

Rtdo. neto del ejercicio

56,9

53,2 37,4

33,0 32,1

36,9 21,7

20

0

2001

2002

2003

289


Otras industrias manufactureras

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,68

0,69

0,74

Solvencia

1,32

1,20

1,15

Autonomía financiera

0,29

0,20

0,21

Coeficiente de endeudamiento

3,06

4,20

4,88

Autofinanciación del inmovilizado

0,99

0,55

0,59

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

4,29

4,92

4,50

Rentabilidad económica

9,01

7,24

4,09

Rentabilidad financiera

17,17

16,26

8,80

Efecto endeudamiento

18,11

19,37

10,27

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

25

6

4,88

5

19,37

20

18,11

4,20 4

17,17 15

16,26

3,06 3

10,27 10

9,01

2

7,24 1,32

1

0,99 0,68 0,29

1,20 0,69 0,55 0,20

0

2001

290

2002

1,15 0,74 0,59 0,21 2003

8,80 4,50

5

4,29

4,92

4,09

0

2001

2002

2003


9 3

1

4 3

5 0 1x

52

30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

5

35 %

4

6

2

291


5068

35

5

2

3

32 9

7

Análisis por campo de actividad

9

4

8

5 9

0

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

17. Otros servicios

21. Textil, confección y calzado

9

0

1 10. Instalaciones de edificios y obras

3

14. Materiales de construcción

18. Papel y edición

22. Transporte y comunicación

2 7

292

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

13. Material y equipo eléctrico

8

9

1. Actividad sanitaria

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

91

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

2 4

x

35


Otros servicios

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

54,12

472.709

343.460

75

38,66

2.254.009

1.083.286

13

6,70

14.358.713

5.649.026

1

0,52

69.853.000

10.260.000

194

100,00

2.449.492

1.036.119

Número

Porcentaje

Pequeñas

105

Medianas Grandes

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

69.853.000

2.365.000

476.648

1.740.070

Sevilla

2.895.676

1.440.952

Verdiales, S.L.

Sevilla

12.052.893

1.334.701

5

Abensurasa, AIE

Sevilla

1.340.000

1.296.000

6

Central de Apoyos y Medios Auxiliares, S.A.

Sevilla

11.913.255

1.271.193

7

Canal 47, S.L.

Sevilla

3.721.015

1.057.139

8

Montecarlo Andalucía, S.L.

Sevilla

21.931.573

1.054.247

9

Josebel, S.L.

Sevilla

519.129

960.188

10

Bingos Andaluces, S.A.

Sevilla

25.635.913

941.532

Nombre

Localidad

1

Endesa Ingeniería de Telecomunicaciones, S.L.

Sevilla

2

Cartuja Producciones, S.L.

San Juan de Aznalfarache

3

Megaocio Complejos de Ocio Metropolitano, S.A.

4

293


Otros servicios

Análisis estático Estructura patrimonial

[1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.846.842

Acctas. desembolsos no exigidos

56,72

10.338

0,32

1.808.420

55,54

392.304

12,05

1.164.622

35,77

Otro inmovilizado

251.494

7,72

Gastos amortizables

28.084

0,86

1.409.066

43,28

Existencias

180.344

5,54

Deudores

963.847

29,60

Tesorería

133.205

4,09

Otro activo circulante

131.670

4,04

3.255.908

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.660.855

51,01

Recursos propios

1.036.120

31,82

Fondos propios

883.460

27,13

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

152.659

4,69

612.638

18,82

12.097

0,37

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.595.053

48,99

Pasivo total

3.255.908

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

60

55,54

50

48,99

50

43,28 40

40

30

30

20

20

10

10

31,82

0

294

0,86

0,32 Acc. desemb. no exigidos

18,82

0,37

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Otros servicios

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.449.492

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.583.264

64,64

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

866.228

35,36

4. Gastos de personal (-)

639.321

26,10

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

226.907

9,26

6. Amortizaciones (-)

166.527

6,80

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

60.381

2,47

8. Resultado financiero (=)

-20.507

-0,84

9. Ingresos financieros (+)

23.304

0,95

10. Gastos financieros (-)

43.811

1,79

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

39.874

1,63

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

12.362

0,50

13. Ingresos extraordinarios (+)

53.302

2,18

14. Gastos extraordinarios (-)

40.940

1,67

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

52.235

2,13

16. Impuestos (-)

30.810

1,26

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

21.426

0,87

18. Amortizaciones (+)

166.527

6,80

19. Cash-flow (=)

187.952

7,67

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,86%) G. financieros (1,75%)

Personal (25,53%)

Amortizaciones (6,65%)

Consumos (63,21%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Otros servicios

Otros servicios

Servicios

Servicios

14%

3,0

12,51%

2,59

12,51%

12%

2,5

2,09

10%

2,0 8%

1,47

1,5

7,79%

1,38 5,60%

6% 1,0

0,74

0,82

0,80

4%

0,57 0,40 0,36

0,5

2,47%

2,32%

Margen neto

Rentabilidad económica

2%

0,0

2,82% 2,11%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

295


Otros servicios

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2001

2002

2003

54,09

60,32

56,72

0,88

0,19

0,32

52,40

59,24

55,54

14,46

13,80

12,05

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

I) Pasivo fijo Recursos propios

35,14

38,01

35,77

2,80

7,43

7,72

0,81

0,88

0,86

45,91

39,68

43,28

6,56

5,99

5,54

Deudores

32,30

26,65

29,60

Tesorería

4,06

3,76

4,09

Otro activo circulante

2,99

3,29

4,04

100,00

100,00

100,00

Activo total

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

51,63

51,97

51,01

33,05

32,96

31,82

27,92

27,66

27,13

5,13

5,29

4,69

18,15

18,43

18,82

0,42

0,59

0,37

48,37

48,03

48,99

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

80

70

60,32 54,09

51,97

51,63

56,72 45,91 39,68

40

51,01

48,37

48,03

48,99

43,28 35

0

0

Activo Fijo 2001

2002

Activo Circulante

2003

10,16

03/02 (*) 1,20

5,63 3,91

Fondos propios

-2,13

5,55

-6,05

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

1,94

-4,67

1,26

Deudas a largo plazo

75,67

Inmovilizado

11,68

0,90

Inmovilizaciones inmateriales

-5,73

Inmovilizaciones materiales

6,85

Recursos propios

162,34

11,93

7,70

5,55

-14,61

17,36

-9,90

-0,43

Deudores

-18,49

19,54

Tesorería

-8,66

17,18

Otro activo circulante

8,82

32,28

-1,21

7,62

Existencias

Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

-1,50

-78,15

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*) -0,56

Acctas. desembolsos no exigidos

Otro inmovilizado

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Gastos amortizables

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

296

Porcentaje respecto al pasivo total

0,30

9,89

36,37

-31,70

II) Pasivo circulante

-1,91

9,77

Pasivo total

-1,21

7,62

Prov. riesgos y gastos


Otros servicios

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

2,58

1,75

2. Consumos de explotación (-)

66,79

64,50

64,64

-0,94

1,96

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

33,21

35,50

35,36

9,64

1,37

4. Gastos de personal (-)

24,53

26,23

26,10

9,66

1,26

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

8,68

9,27

9,26

9,58

1,69

6. Amortizaciones (-)

6,87

6,84

6,80

2,13

1,15

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

1,81

2,43

2,47

37,89

3,21

8. Resultado financiero (=)

-1,95

-1,58

-0,84

17,13

46,00

9. Ingresos financieros (+)

0,63

0,60

0,95

-3,08

61,66

10. Gastos financieros (-)

2,59

2,18

1,79

-13,69

-16,38

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

-0,15

0,85

1,63

(**)

94,28

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

2,88

0,32

0,50

-88,76

62,45

13. Ingresos extraordinarios (+)

4,77

2,62

2,18

-43,66

-15,45

14. Gastos extraordinarios (-)

1,88

2,30

1,67

25,42

-26,14

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,74

1,17

2,13

-56,24

85,67

16. Impuestos (-)

1,77

1,04

1,26

-39,48

22,88

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

0,97

0,13

0,87

-86,62

600,36

18. Amortizaciones (+)

6,87

6,84

6,80

2,13

1,15

19. Cash-flow (=)

7,84

6,97

7,67

-8,89

12,08

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

3.000

Consumos 1.800

2.500

2.449,5

2.407,4

2.346,9

1.600

1.567,5

1.552,9

1.583,3

631,4

639,3

52,4

43,8

2002

2003

1.400 2.000

1.200

1.567,5

1.583,3

1.552,9

1.500

1.000 800

1.000

600

575,8

400 500

200

60,7

0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

80

Rtdo. activ. ordinarias

58,5

60

42,4

60,4

Rtdo. neto del ejercicio

39,9

40

22,9

20,5

21,4

20

0

-3,4

3,1

-20

2001

2002

2003

297


Otros servicios

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,80

0,76

0,74

Solvencia

1,47

1,48

1,47

Autonomía financiera

0,42

0,42

0,40

Coeficiente de endeudamiento

2,06

2,03

2,09

Autofinanciación del inmovilizado

0,63

0,56

0,57

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

1,81

2,43

2,47

Rentabilidad económica

3,82

2,17

2,32

Rentabilidad financiera

2,43

0,30

2,11

Efecto endeudamiento

3,02

0,63

2,82

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

5

2,5

2,06

2,03

2,09 4

2,0

1,5

1,47

1,48

1,47

3

3,82

3,02 2,43

2

1,0

0,80

0,76

0,74

0,63

0,56

0,57

0,42

0,42

2001

2002

2,47 2,32 2,11

0,63

0,40 0,30

0

0,0

298

2,17 1,81

1

0,5

2,82 2,43

2003

2001

2002

2003


2

9

4 1

5

2

1

2 9

3

6 3

41

5

95 4

1

8 7 1

3

2 5

3 3

6

1

0

5 299


7 1 % 8 7 2 7: 92 5

5

9

1

1

5

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

52

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

30

6

0

5

9

3

300

5

5

3 %

2

7

3

9

4

9

5 0 8 6 x 1 Análisis por campo de actividad

2

2 x

1

4

8

5 9

0

3

9


Papel y edición

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

60,76

448.945

110.959

28

35,44

2.773.025

1.101.531

Grandes

2

2,53

10.059.856

3.285.366

Muy grandes

1

1,27

162.528.748

69.119.032

79

100,00

3.567.627

1.415.933

Número

Porcentaje

Pequeñas

48

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Alcalá de Guadaíra

162.528.748

14.139.941

Artes Gráficas Gandolfo, S.A.

Alcalá de Guadaíra

12.699.714

1.318.414

3

Contiform, S.A.

Sevilla

5.480.582

1.256.449

4

Imprenta Escandón, S.A.

Sevilla

5.844.710

918.063

5

Lappi Industrias Gráficas, S.A.

Dos Hermanas

5.980.221

635.567

6

Plas Resur, S.A.

Dos Hermanas

2.171.418

431.169

7

J. de Haro Artes Gráficas, S.L.

Mairena del Aljarafe

1.877.509

418.899

8

Difusiones Tecnológicas de Mercado, S.L.

Sevilla

3.996.615

362.444

9

Egondi Artes Gráficas, S.A.

Sevilla

3.043.020

331.612

10

Escandón Plus, S.A.

Sevilla

2.698.515

308.269

Nombre

Localidad

1

Daniel Aguilo Panisello, S.A.

2

301


Papel y edición

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.110.639

Acctas. desembolsos no exigidos

40,35

-

0,00

1.100.214

39,97

Inmovilizaciones inmateriales

118.291

4,30

Inmovilizaciones materiales

835.110

30,34

Otro inmovilizado

146.813

5,33

Gastos amortizables

10.424

0,38

1.641.967

59,65

286.887

10,42

Deudores

1.099.166

39,93

Tesorería

162.403

5,90

93.512

3,40

2.752.606

100,00

Inmovilizado

II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.715.401

62,32

Recursos propios

1.415.933

51,44

Fondos propios

1.354.991

49,23

60.942

2,21

292.449

10,62

7.018

0,25

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.037.205

37,68

Pasivo total

2.752.606

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Activo

Pasivo

70

60

51,44

59,65

60

50

50 40

37,68

39,97

40

30 30 20 20

10,62 10

10

0,38

0

Acc. desemb. no exigidos

302

Inmovilizado

Gastos amortizables

0,25

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Papel y edición

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.567.627

100,00

2. Consumos de explotación (-)

2.596.816

72,79

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

970.811

27,21

4. Gastos de personal (-)

606.603

17,00

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

364.209

10,21

6. Amortizaciones (-)

148.562

4,16

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

215.646

6,04

-29.734

-0,83

9. Ingresos financieros (+)

25.678

0,72

10. Gastos financieros (-)

55.412

1,55

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

185.912

5,21

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

31.262

0,88

13. Ingresos extraordinarios (+)

63.066

1,77

14. Gastos extraordinarios (-)

31.804

0,89

217.174

6,09

75.543

2,12

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

141.631

3,97

18. Amortizaciones (+)

148.562

4,16

19. Cash-flow (=)

290.193

8,13

8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,05%) G. financieros (1,58%)

Personal (17,26%)

Amortizaciones (4,23%)

Consumos (73,88%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Papel y edición

Papel y edición

Industria

Industria

2,5

12%

10,34% 2,01

2,0

10%

1,60 1,5

1,29 6%

1,0

1,02

8,91% 7,71%

8%

1,56

1,32

9,11%

6,04% 5,84%

6,74%

6,30%

0,98

0,90

0,68

0,61 0,5

4%

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

303


Papel y edición

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

Estructura financiera (*) 2001

2002

2003

41,02

37,45

40,35

0,02

-

-

40,29

36,89

39,97

5,70

4,63

4,30

29,06

27,84

30,34

5,53

4,42

5,33

0,71

0,57

0,38

62,55

59,65

Existencias

11,26

11,39

10,42

Deudores

41,11

40,56

39,93

Tesorería

4,71

4,92

5,90

Otro activo circulante

1,90

5,67

3,40

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

58,98

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

58,79

61,70

62,32

45,32

49,65

51,44

43,56

47,46

49,23

1,77

2,19

2,21

12,81

11,75

10,62

0,65

0,30

0,25

41,21

38,30

37,68

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70

58,98 41,02

37,45

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

62,55

70

59,65

62,32

41,21

40,35

35

38,30

37,68

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

-3,09

11,21

-

-

-2,82

11,86

-13,71 1,67

I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

11,41

4,26

16,28

6,94

Fondos propios

15,66

7,07

-4,22

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

31,65

4,27

12,50

Deudas a largo plazo

-15,21

24,68

Prov. riesgos y gastos

-15,41

-30,95

12,56

-1,55

7,36

-5,54

4,72

1,62

Tesorería

10,83

23,75

217,62

-38,20

6,14

3,23

Activo total

02/01 (*)

03/02 (*)

Deudores Otro activo circulante

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

304

61,70

58,79

Porcentaje respecto al pasivo total

-2,67

-6,65

-51,01

-12,09

II) Pasivo circulante

-1,37

1,57

Pasivo total

6,14

3,23


Papel y edición

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

3,55

2,61

2. Consumos de explotación (-)

73,41

72,47

72,79

2,23

3,06

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

26,59

27,53

27,21

7,20

1,42

4. Gastos de personal (-)

16,54

16,97

17,00

6,22

2,80

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

10,05

10,56

10,21

8,81

-0,81

4,94

4,39

4,16

-7,93

-2,73

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,11

6,17

6,04

24,99

0,56

8. Resultado financiero (=)

-1,25

-1,13

-0,83

5,95

24,46

9. Ingresos financieros (+)

0,80

0,89

0,72

16,07

-17,16

10. Gastos financieros (-)

2,04

2,02

1,55

2,63

-21,25

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,86

5,04

5,21

34,97

6,19

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,60

-0,34

0,88

(**)

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,02

0,44

1,77

-55,40

312,00

14. Gastos extraordinarios (-)

0,42

0,78

0,89

92,25

17,85

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,47

4,70

6,09

8,94

32,91

16. Impuestos (-)

1,92

1,43

2,12

-22,59

51,42

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,55

3,26

3,97

32,69

24,77

18. Amortizaciones (+)

4,94

4,39

4,16

-7,93

-2,73

19. Cash-flow (=)

7,49

7,66

8,13

5,90

9,00

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

3.500

Financieros

Miles de euros

4.000

Consumos

3.567,6

3.477,0

3.357,7

3.000 2.500

3.000 2.500

2.519,8

2.596,8

555,5

590,1

606,6

68,6

70,4

55,4

2002

2003

2.596,8

2.519,8

2.464,7

2.464,7

2.000

2.000

1.500

1.500 1.000 1.000 500 500 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

250

214,4 200

171,6

150

129,7

100

85,5

175,1

215,6

Rtdo. activ. ordinarias

185,9

Rtdo. neto del ejercicio

141,6 113,5

50

0

2001

2002

2003

305


Papel y edición

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,11

1,25

1,32

Solvencia

1,79

1,89

2,01

Autonomía financiera

0,81

0,95

1,02

Coeficiente de endeudamiento

1,25

1,10

0,98

Autofinanciación del inmovilizado

1,13

1,35

1,29

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

5,11

6,17

6,04

Rentabilidad económica

7,84

7,83

9,11

Rentabilidad financiera

7,86

9,22

10,34

Efecto endeudamiento

5,94

5,44

6,74

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

12

2,5

10,34 2,01 2,0

1,79

10

8

7,86

1,25 1,13 1,11

1,35 1,25 1,10 0,95

1,32

5,94

1,29 1,02

6

0,98

4

5,11

9,11

7,83

7,84

1,5

1,0

9,22

1,89

6,74 6,17 6,04 5,44

0,81 0,5 2

0,0

0

2001

306

2002

2003

2001

2002

2003


4 3

5 0 6 x 1

2 30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

2

5

35 %

4

6

32 9

307


5068

35

5

2

3

32 9

7

Análisis por campo de actividad

9

4

8

5 9

0

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

17. Otros servicios

21. Textil, confección y calzado

9

0

1 10. Instalaciones de edificios y obras

3

14. Materiales de construcción

18. Papel y edición

22. Transporte y comunicación

2 7

308

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

13. Material y equipo eléctrico

8

9

1. Actividad sanitaria

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

91

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

2 4

x

35


Química, caucho y plásticos

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

46,43

517.930

147.093

25

44,64

2.470.858

681.520

Grandes

4

7,14

9.943.935

3.218.229

Muy grandes

1

1,79

173.621.276

45.639.595

56

100,00

5.154.190

1.417.409

Número

Porcentaje

Pequeñas

26

Medianas

Empresas

Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

173.621.276

18.610.562

33.423.037

4.908.443

Sevilla

8.475.265

858.160

Plásticos del Condado, S.A.

Sevilla

5.784.152

600.137

5

Ibérica de Envases Plásticos, S.A.

Dos Hermanas

2.731.110

364.603

6

Industrias Plásticas Giralda, S.A.

Dos Hermanas

4.935.780

341.688

7

Laboratorios Alcotan, S.A.

Dos Hermanas

6.009.065

318.273

8

Laboratorios Zotal, S.L.

Camas

3.892.552

317.254

9

Meridional de Limpiezas, S.A.

Camas

13.950.273

263.033

10

TH Tecnic, S.L.

Alcalá de Guadaíra

5.827.939

248.176

Nombre

Localidad

1

Persan, S.A.

Sevilla

2

Reyenvas, S.A.

Alcalá de Guadaíra

3

Abonos Orgánicos Sevilla, S.A.

4

309


Química, caucho y plásticos

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.880.231

Acctas. desembolsos no exigidos

49,58

5.366

0,14

1.854.481

48,90

519.796

13,71

1.195.541

31,52

Otro inmovilizado

139.144

3,67

Gastos amortizables

20.384

0,54

1.912.329

50,42

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto) Existencias

513.939

13,55

Deudores

1.191.371

31,41

Tesorería

185.647

4,90

21.372

0,56

3.792.560

100,00

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

2.127.203

56,09

Recursos propios

1.417.410

37,37

Fondos propios

1.351.911

35,65

65.499

1,73

574.203

15,14

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

135.589

3,58

II) Pasivo circulante

1.665.357

43,91

Pasivo total

3.792.560

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Activo

Pasivo

60

50

50,42

48,90

50

43,91

45 40

37,37

35

40

30 30

25 20

20

15,14

15 10

10

3,58

5 0

Acc. desemb. no exigidos

310

0,54

0,14

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Química, caucho y plásticos

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

5.154.191

100,00

2. Consumos de explotación (-)

3.726.633

72,30

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.427.558

27,70

4. Gastos de personal (-)

775.105

15,04

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

652.453

12,66

6. Amortizaciones (-)

204.154

3,96

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

448.299

8,70

-78.680

-1,53

8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+)

9.169

0,18

87.849

1,70

369.619

7,17

-7.460

-0,14

13. Ingresos extraordinarios (+)

37.265

0,72

14. Gastos extraordinarios (-)

44.725

0,87

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

362.158

7,03

16. Impuestos (-)

140.111

2,72

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

222.047

4,31

18. Amortizaciones (+)

204.154

3,96

19. Cash-flow (=)

426.202

8,27

10. Gastos financieros (-) 11. Rtdo. de actividades ordinarias (=) 12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (3,71%) G. financieros (1,76%)

Personal (15,57%)

Amortizaciones (4,10%)

Consumos (74,85%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Química, caucho y plásticos

Química, caucho y plásticos

Industria

Industria

18%

2,0

16,50%

1,78

1,8

1,55 1,60

1,6

16%

1,56

15,12%

14%

1,4

11,79%

12%

1,2 10% 1,0

0,85 0,90

0,76

0,8

0,60 0,61

0,6

8,91%

8,70%

7,71%

8%

0,68

6%

0,4

4%

0,2

2%

0,0

5,84%

6,30%

Margen neto

Rentabilidad económica

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

311


Química, caucho y plásticos

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

58,26

51,12

49,58

-

0,15

0,14

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

57,53

50,39

48,90

Inmovilizaciones inmateriales

18,64

15,61

13,71

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

31,20

31,29

31,52

Deudas a largo plazo

7,70

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

3,67

3,49

0,72

0,59

0,54

41,74

48,88

50,42

Existencias

11,56

12,52

13,55

Deudores

26,93

32,92

31,41

Tesorería

2,53

2,64

4,90

Otro activo circulante

0,73

0,80

0,56

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

57,23

57,27

56,09

31,99

34,57

37,37

29,97

32,52

35,65

2,02

2,06

1,73

21,91

19,45

15,14

3,33

3,24

3,58

42,77

42,73

43,91

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

58,26

57,27

57,23 51,12

49,58

48,88

56,09

50,42 42,77

41,74 35

43,91

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

-4,91

03/02 (*) -0,15

02/01 (*) I) Pasivo fijo

03/02 (*)

8,43

0,84

17,11

11,30

Fondos propios

17,57

12,87

10,39

-13,57

Recursos propios -

0,00

-5,10

-0,08

Inmovilizaciones inmateriales

-9,23

-9,61

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

8,67

3,73

Deudas a largo plazo

-3,80

-19,86

-50,91

8,34

Prov. riesgos y gastos

5,50

13,51

-12,21

-5,55

26,89

6,21

II) Pasivo circulante

8,27

5,80

Existencias

17,37

11,46

Deudores

32,45

-1,75

Tesorería

13,28

90,83

Otro activo circulante

19,85

-27,67

8,36

2,96

Pasivo total

8,36

2,96

Inmovilizado

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total 312

42,73


Química, caucho y plásticos

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

14,04

14,10

2. Consumos de explotación (-)

74,44

73,39

72,30

12,44

12,41

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

25,56

26,61

27,70

18,71

18,78

4. Gastos de personal (-)

16,02

15,83

15,04

12,70

8,38

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

9,54

10,77

12,66

28,80

34,07

6. Amortizaciones (-)

4,28

4,36

3,96

16,19

3,55

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,26

6,41

8,70

39,07

54,85

8. Resultado financiero (=)

-2,98

-1,95

-1,53

25,43

10,74

9. Ingresos financieros (+)

0,22

0,26

0,18

35,64

-21,65

10. Gastos financieros (-)

3,20

2,21

1,70

-21,28

-12,02

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,27

4,46

7,17

123,84

83,56

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

-0,93

-0,34

-0,14

58,67

51,12

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,68

0,45

0,72

-25,26

84,35

14. Gastos extraordinarios (-)

1,61

0,79

0,87

-44,54

26,07

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

1,34

4,12

7,03

250,91

94,61

16. Impuestos (-)

0,81

1,57

2,72

120,41

97,72

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

0,53

2,55

4,31

451,83

92,69

18. Amortizaciones (+)

4,28

4,36

3,96

16,19

3,55

19. Cash-flow (=)

4,81

6,92

8,27

63,93

36,43

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 4.000

5.154,2 5.000

3.000

3.961,0

3.315,3 2.948,5

3.726,6 2.500

3.315,3 3.000

3.726,6

3.500

4.517,2 4.000

Financieros

Miles de euros

6.000

2.948,5 2.000 1.500

2.000

1.000 1.000

500

634,6

715,2

775,1

126,8

99,8

87,8

2001

2002

2003

0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

500

448,3 400

369,6

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

289,5 300

208,2

201,4

222,0

200

90,0

115,2

100

20,9 0

2001

2002

2003

313


Química, caucho y plásticos

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,72

0,78

0,85

Solvencia

1,53

1,49

1,55

Autonomía financiera

0,46

0,52

0,60

Coeficiente de endeudamiento

1,84

2,00

1,78

Autofinanciación del inmovilizado

0,56

0,69

0,76

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

5,26

6,41

8,70

Rentabilidad económica

6,05

7,74

11,79

Rentabilidad financiera

2,10

9,76

16,50

Efecto endeudamiento

-0,72

8,02

15,12

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

20

2,5

16,50 2,00 2,0

15

1,84 1,53

15,12

1,78 1,49

1,55

1,5

9,76

11,79

10

8,02 6,05 1,0

0,72

0,78

0,85

5

0,76 0,5

0,56

8,70

6,41

2,10

0,69 0,60

0,46

0,52

2001

2002

0

-0,72

0,0

314

5,26

7,74

-5

2003

2001

2002

2003


4 3

5 0 6 x 1

2 30 3

6

1

0

5 07

9

3

0

6

5

2

5

35 %

4

6

32 9

315


5068

35

5

2

3

32 9

7

Análisis por campo de actividad

9

4

8

5 9

0

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

17. Otros servicios

21. Textil, confección y calzado

9

0

1 10. Instalaciones de edificios y obras

3

14. Materiales de construcción

18. Papel y edición

22. Transporte y comunicación

2 7

316

1

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

13. Material y equipo eléctrico

8

9

1. Actividad sanitaria

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

91

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

2 4

x

35


Seguros, servicios empresariales y financieros

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

54,06

400.149

740.182

234

34,56

2.650.506

1.626.697

69

10,19

16.534.326

7.438.745

8

1,18

67.488.938

19.924.675

677

100,00

3.615.145

1.956.018

Número

Porcentaje

Pequeñas

366

Medianas

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

80.945.000

13.535.000

Expoan, S.A.

Sevilla

64.303.196

11.313.593

3

Sevilla Plaza, S.A.

Dos Hermanas

309.324

8.705.223

4

Fomento Inmobiliario Meridional, S.A.

Sevilla

27.675.350

8.167.652

5

Gabriel Rojas, S.L.

Sevilla

19.425.360

7.552.779

6

Verificaciones Industriales de Andalucía, S.A.

Sevilla

23.520.595

6.917.909

7

Sociedad Estatal de Gestión de Activos, S.A.

Sevilla

7.918.000

6.144.000

8

Promotora Social San Fernando, S.A.

Sevilla

24.542.519

4.772.350

9

Inmobiliaria Viapol, S.A.

Sevilla

34.778.653

4.407.163

10

Sadiel, S.A.

Sevilla

52.972.994

4.372.039

Nombre

Localidad

1

Inmobiliaria del Sur

2

317


Seguros, servicios empresariales y financieros

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

2.222.269

Acctas. desembolsos no exigidos

28,18

9.809

0,12

2.188.996

27,76

113.660

1,44

1.228.439

15,58

Otro inmovilizado

846.897

10,74

Gastos amortizables

23.463

0,30

5.663.957

71,82

Existencias

3.073.790

38,98

Deudores

1.743.688

22,11

Tesorería

320.695

4,07

Otro activo circulante

525.784

6,67

7.886.226

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

4.650.570

58,97

Recursos propios

1.956.019

24,80

Fondos propios

1.846.423

23,41

109.596

1,39

2.600.019

32,97

94.532

1,20

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

3.235.656

41,03

Pasivo total

7.886.226

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

45

80

41,03

71,82 40

70

35

60

32,97

30 50 25

24,80

40 20

27,76

30

15 20

10

10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

318

1,20

0,30

0,12 Inmovilizado

Gastos amortizables

0

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Seguros, servicios empresariales y financieros

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

3.615.145

100,00

2. Consumos de explotación (-)

2.653.831

73,41

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

961.314

26,59

4. Gastos de personal (-)

550.725

15,23

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

410.590

11,36

48.017

1,33

362.572

10,03

-41.113

-1,14

69.946

1,93

111.058

3,07

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

321.460

8,89

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

68.273

1,89

106.349

2,94

38.076

1,05

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

389.733

10,78

16. Impuestos (-)

114.628

3,17

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

275.105

7,61

48.017

1,33

323.122

8,94

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=) 9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (4,34%) G. financieros (3,16%)

Personal (15,66%)

Amortizaciones (1,37%)

Consumos (75,47%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Seguros, servicios empresariales y financieros

Seguros, servicios empresariales y financieros

Servicios

Servicios

3,5

18%

15,37%

16%

2,97

3,0

15,71%

14%

2,59

12,51%

2,5

12,51%

12% 2,0

10% 8%

1,33 1,38

1,5

10,03% 7,79% 6,06% 5,60%

6% 1,0

0,89 0,80

0,80 0,82

0,5

0,32 0,36

4% 2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

319


Seguros, servicios empresariales y financieros

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

30,29

29,10

28,18

0,07

0,05

0,12

29,94

28,71

27,76

1,28

1,42

1,44

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Inmovilizaciones materiales

17,08

16,92

15,58

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

11,58

10,38

10,74

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables

0,29

0,34

0,30

69,71

70,90

71,82

Existencias

37,32

36,02

38,98

Deudores

21,17

23,17

22,11

Tesorería

3,99

4,57

4,07

Otro activo circulante

7,23

7,15

6,67

100,00

100,00

100,00

II) Activo circulante (neto)

Activo total

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

56,64

56,94

58,97

25,43

25,67

24,80

23,85

24,12

23,41

1,58

1,55

1,39

29,75

29,87

32,97

1,45

1,40

1,20

43,36

43,06

41,03

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

69,71

70

70,90

Porcentaje respecto al pasivo total

71,82 70

56,94

56,64

58,97 43,36

35

30,29

29,10

41,03

35

28,18

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2003

2002

2003

(*) Porcentajes

Estructura financiera

Estructura económica 02/01 (*)

03/02 (*)

12,14

20,78

Acctas. desembolsos no exigidos

-22,25

241,25

Inmovilizado

11,98

20,55

Inmovilizaciones inmateriales

29,56

Inmovilizaciones materiales

15,64

I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

02/01 (*) I) Pasivo fijo Recursos propios

03/02 (*)

17,38

29,16

17,83

20,51

Fondos propios

18,05

21,07

26,60

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

14,41

11,75

14,83

Deudas a largo plazo

17,21

37,65

4,63

29,03

Prov. riesgos y gastos

12,83

6,79

37,15

10,68

18,77

26,31

II) Pasivo circulante

15,96

18,81

Existencias

12,68

34,95

Deudores

27,80

19,01

Tesorería

33,82

10,91

Otro activo circulante

15,46

16,34

16,76

24,70

Pasivo total

16,76

24,70

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Activo total 320

43,06


Seguros, servicios empresariales y financieros

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

19,17

16,41

2. Consumos de explotación (-)

71,65

73,17

73,41

21,69

16,80

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

28,35

26,83

26,59

12,81

15,36

4. Gastos de personal (-)

17,28

15,98

15,23

10,23

10,95

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

11,06

10,85

11,36

16,84

21,87

1,53

1,49

1,33

16,08

3,84

6. Amortizaciones (-) 7. Rtdo. económico neto explot. (=)

9,54

9,36

10,03

16,97

24,74

8. Resultado financiero (=)

-2,60

-1,75

-1,14

19,98

24,22

9. Ingresos financieros (+)

1,43

1,72

1,93

43,27

31,08

10. Gastos financieros (-)

4,03

3,47

3,07

2,45

3,20

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

6,93

7,61

8,89

30,83

35,98

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,80

1,58

1,89

134,73

39,08

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,43

2,66

2,94

121,85

28,51

14. Gastos extraordinarios (-)

0,63

1,08

1,05

105,41

13,10

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

7,74

9,19

10,78

41,61

36,51

16. Impuestos (-)

2,74

2,85

3,17

24,00

29,31

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

4,99

6,34

7,61

51,28

39,75

18. Amortizaciones (+)

1,53

1,49

1,33

16,08

3,84

19. Cash-flow (=)

6,52

7,83

8,94

43,03

32,92

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

4.000

Consumos

3.615,1

3.000

3.500

2.653,8 3.105,5

2.500

3.000

2.653,8

2.605,8 2.500 2.000

2.272,2

2.000

2.272,2 1.867,2

1.867,2

1.500

1.500 1.000 1.000 500 500

450,3

496,4

550,7

105,0

107,6

111,1

2001

2002

2003

0

0

2001

2002

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

400

362,6 290,7

300

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

275,1 248,5

200

321,5

236,4

180,7 130,1

196,8

2001

2002

100

0

2003

321


Seguros, servicios empresariales y financieros

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,76

0,78

0,80

Solvencia

1,36

1,34

1,33

Autonomía financiera

0,33

0,33

0,32

Coeficiente de endeudamiento

2,72

2,91

2,97

Autofinanciación del inmovilizado

0,85

0,89

0,89

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

9,54

9,36

10,03

Rentabilidad económica

5,86

5,79

6,06

Rentabilidad financiera

10,55

13,12

15,37

Efecto endeudamiento

10,48

13,24

15,71

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

20

3,5

2,91

3,0

2,97

2,72

15,71 15

13,24

2,5

15,37

13,12 2,0

10,55 10

1,5

1,36

1,34

1,33

1,0

0,85

0,89

0,89

0,76 0,33

0,78

0,80

0,5

0,33

0,32

2001

2002

10,48 9,54 5,86

5,79

6,06

5

0

0,0

322

10,03 9,36

2003

2001

2002

2003


3 1

2 4 1

5

2 9

3

1

0

52

7 1 8 7 2 7: 9

6 3

41

95 4 3

1

1

9

5

6

5 0 1x

52

30 3

6

0

323


0

2

9

7

7% 55

9

1

1

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

92 5068 Análisis por campo de actividad

5

2

73

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

0 45

1

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

21. Textil, confección y calzado

4

9

2 x

1

9

4

1

8

5

324

2

9

9

0

1

9

91

8


Textil, confección y calzado

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

38

62,30

430.135

83.019

Medianas

22

36,07

2.238.697

670.622

Grandes

1

1,64

7.251.431

1.262.988

Muy grandes

0

0,00

0

0

61

100,00

1.194.228

314.285

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

7.251.431

1.319.722

Eugenio Alés Llamas, S.A.

Sevilla

4.743.801

366.966

3

Casablanca Difusiones, S.L.

Sevilla

4.575.365

323.365

4

Vestidel, S.A.

Sevilla

1.802.698

177.148

5

Industrias Sombrereras Españolas, S.A.

Sevilla

2.321.904

147.777

6

Love Child, S.L.

Sevilla

6.056.532

147.667

7

Carmotex, S.L.

Sevilla

1.747.112

139.961

8

Hermanos Morillo Retamero, S.L.

Espartinas

892.231

139.718

9

Britvi, S.L.

Alcalá de Guadaíra

693.546

132.462

10

Artesanía Textil Ventura y Casas, S.L.

Sevilla

1.713.074

97.870

Nombre

Localidad

1

V & L Costura Diseño y Moda, S.A.

2

325


Textil, confección y calzado

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

477.968

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 40,77

-

0,00

464.185

39,60

69.034

5,89

342.938

29,26

Otro inmovilizado

52.213

4,45

Gastos amortizables

13.783

1,18

694.260

59,23

Existencias

350.081

29,86

Deudores

271.637

23,17

Tesorería

56.005

4,78

Otro activo circulante

16.537

1,41

1.172.228

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

570.138

48,64

Recursos propios

314.286

26,81

Fondos propios

311.760

26,60

2.526

0,22

241.982

20,64

13.870

1,18

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

Porcentajes (*)

602.090

51,36

1.172.228

100,00

En porcentajes

Activo

Pasivo

70

60

51,36

59,23

60

50

50 40

39,60

40

30

26,81

30

20,64 20 20 10

10 0

Acc. desemb. no exigidos

326

1,18

1,18

0,00

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Textil, confección y calzado

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

1.194.228

100,00

2. Consumos de explotación (-)

845.597

70,81

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

348.632

29,19

4. Gastos de personal (-)

260.520

21,81

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

88.111

7,38

6. Amortizaciones (-)

33.048

2,77

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

55.063

4,61

8. Resultado financiero (=)

-18.723

-1,57

3.954

0,33

22.677

1,90

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

36.340

3,04

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

9.700

9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)

Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,63%) G. financieros (1,90%)

Personal (21,83%)

0,81 Amortizaciones (2,77%)

13. Ingresos extraordinarios (+)

23.493

1,97

14. Gastos extraordinarios (-)

13.793

1,15

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

46.040

3,86

16. Impuestos (-)

17.550

1,47

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

28.491

2,39

18. Amortizaciones (+)

33.048

2,77

19. Cash-flow (=)

61.539

5,15

Ratios

Distribución de los gastos

Consumos (70,87%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Textil, confección y calzado

Textil, confección y calzado

Industria

Industria

3,0

12%

2,80

2,5

10,04%

9,86%

10%

8,91% 2,0

7,71%

8%

1,60 1,5

1,56

5,84%

6%

1,34

5,90%

6,30%

4,61% 0,90

1,0

4%

0,68 0,68

0,61

0,55 0,5

2%

0,37

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

327


Textil, confección y calzado

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

33,67

38,91

40,77

-

-

-

33,28

38,31

39,60

7,02

6,17

5,89

22,49

27,33

29,26

3,77

4,81

4,45

0,39

0,60

1,18

61,09

59,23

Existencias

32,78

30,87

29,86

Deudores

23,40

24,53

23,17

Tesorería

7,16

4,39

4,78

Otro activo circulante

2,99

1,30

1,41

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

66,33

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

45,91

41,72

48,64

28,17

25,73

26,81

27,93

25,34

26,60

0,24

0,39

0,22

16,88

15,22

20,64

0,86

0,77

1,18

54,09

58,28

51,36

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

66,33

70

Porcentaje respecto al pasivo total

70

61,09

59,23 54,09 48,64

45,91 38,91 35

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

02/01 (*)

03/02 (*)

36,81

20,04

-

-

36,28

18,41

4,10

9,30

43,85

22,61

I) Pasivo fijo Recursos propios

51,04

6,18

81,95

123,79

9,04

11,05

11,50

10,80

Deudores

24,09

8,22

Tesorería

-27,34

24,59

Otro activo circulante

-48,66

24,62

18,39

14,55

Activo total

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

328

51,36

41,72

40,77

33,67

58,28

Fondos propios Ingresos a distribuir en varios ejercicios

03/02 (*)

7,59

33,55

8,16

19,34

7,44

20,20

93,12

-36,73

Deudas a largo plazo

6,72

55,39

Prov. riesgos y gastos

5,69

77,00

II) Pasivo circulante

27,56

0,95

Pasivo total

18,39

14,55


Textil, confección y calzado

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

8,39

6,25

2. Consumos de explotación (-)

70,80

72,72

70,81

11,32

3,47

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

29,20

27,28

29,19

1,29

13,69

4. Gastos de personal (-)

20,38

21,04

21,81

11,92

10,16

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

8,82

6,24

7,38

-23,27

25,60

6. Amortizaciones (-)

2,31

2,45

2,77

14,78

19,97

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

6,50

3,79

4,61

-36,81

29,24

8. Resultado financiero (=)

-1,87

-1,63

-1,57

5,22

-1,96

9. Ingresos financieros (+)

0,40

0,37

0,33

-0,22

-4,38

10. Gastos financieros (-)

2,27

2,00

1,90

-4,34

0,80

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

4,63

2,16

3,04

-49,55

49,89

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,23

1,42

0,81

579,09

-39,43

13. Ingresos extraordinarios (+)

1,39

1,95

1,97

51,24

7,41

14. Gastos extraordinarios (-)

1,17

0,52

1,15

-51,61

135,49

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

4,86

3,58

3,86

-20,14

14,36

16. Impuestos (-)

1,29

1,21

1,47

2,04

28,94

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

3,58

2,37

2,39

-28,12

6,91

18. Amortizaciones (+)

2,31

2,45

2,77

14,78

19,97

19. Cash-flow (=)

5,89

4,82

5,15

-11,26

13,55

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

1.400

Consumos 900

1.194,2

1.200

1.123,9

800

1.036,9

817,3

845,6

734,2

700

1.000

845,6

817,3 800

734,2

600 500 400

600

236,5

260,5

211,3

23,5

22,5

22,7

2002

2003

300 400 200 200

100 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

80

Rtdo. activ. ordinarias

67,4

Rtdo. neto del ejercicio 60

55,1 48,1 42,6

40

37,1

36,3 26,6

20

28,5

24,2

0

2001

2002

2003

329


Textil, confección y calzado

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,62

0,56

0,55

Solvencia

1,37

1,36

1,34

Autonomía financiera

0,39

0,34

0,37

Coeficiente de endeudamiento

2,59

2,72

2,80

Autofinanciación del inmovilizado

0,85

0,67

0,68

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

6,50

3,79

4,61

Rentabilidad económica

8,60

6,21

5,90

Rentabilidad financiera

16,38

10,52

9,86

Efecto endeudamiento

13,68

9,68

10,04

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

20

3,0

2,72

2,80

2,59 16,38

2,5 15

13,68 2,0

10,52 1,5

1,37

1,36

1,34

10,04

10

8,60

1,0

0,85 0,5

0,67

0,68

0,62

0,56

0,55

0,39

0,34

0,37

2001

2002

9,86

6,21

5,90

6,50 4,61 3,79

0

0,0

330

5

9,68

2003

2001

2002

2003


8 7 7: 9 25 30 0 6 1x

5

6 3

41

2

95 4

1

3

2 5

3

6

1

0

5 07 0

9

3

6

5

5

35 %

4

6

2

3

9

331


%

92

0 4

4

9

2 x

068 35

1

1. Actividad sanitaria

5

Análisis por campo de actividad

2

7

3

32

9

332

9

8

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

5

9

3. Comercio al por mayor

91 4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

4

9

0

1

21. Textil, confección y calzado

9

0

1

2

3

4

2 7

x

3

8. Hostelería

8

4


Transporte y comunicación

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

48,58

496.560

190.729

113

45,75

2.529.285

984.040

13

5,26

11.852.071

3.763.713

1

0,40

53.462.000

96.000

247

100,00

2.238.604

741.329

Número

Porcentaje

Pequeñas

120

Medianas

Empresas

Grandes Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

4.955.792

3.788.707

Ciresa Bunker, S.A.

Sevilla

12.233.654

2.949.812

3

Compañia Ibérica de Remolcadores del Estrecho, S.A.

Sevilla

7.889.917

2.495.877

4

Los Amarillos, S.L.

Dos Hermanas

8.733.563

1.415.642

5

Sociedad Andaluza para el Desarrollo de la Sociedad de la Información, S.A.

Tomares

5.529.338

1.068.851

6

Transportes La Guipuzcoana Sevilla, S.L.

Alcalá de Guadaíra

13.496.866

1.004.612

7

Abentel Telecomunicaciones, S.A.

Sevilla

53.462.000

993.000

8

Gumersindo Iglesias Peña, S.A.

Dos Hermanas

3.968.793

991.116

9

Clara Tello, S.L.

Alcalá de Guadaíra

4.146.494

983.100

10

Estibadora Sevillana, S.L.

Sevilla

7.605.376

819.500

Nombre

Localidad

1

Sociedad Andaluza para el Desarrollo de las Telecomunicaciones, S.A.

2

333


Transporte y comunicación

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

Porcentajes (*)

1.085.013

Acctas. desembolsos no exigidos

54,38

0

0,00

1.053.937

52,82

Inmovilizaciones inmateriales

303.883

15,23

Inmovilizaciones materiales

468.290

23,47

Otro inmovilizado

281.764

14,12

31.077

1,56

910.409

45,62

36.102

1,81

Deudores

609.920

30,57

Tesorería

72.496

3,63

191.891

9,62

1.995.422

100,00

Inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.104.6947

55,36

Recursos propios

41.329

37,15

Fondos propios

688.261

34,49

53.068

2,66

350.512

17,57

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

12.853

0,64

890.728

44,64

1.995.422

100,00

II) Pasivo circulante Pasivo total

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

60

50

52,82

44,64

45

50

45,62

40

37,15

35

40

30 30

25 20

20

10

10

0

5

1,56

0,00 Acc. desemb. no exigidos

334

17,57

15

0,64 0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Transporte y comunicación

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.238.605

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.614.762

72,13

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

623.842

27,87

4. Gastos de personal (-)

445.567

19,90

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

178.275

7,96

6. Amortizaciones (-)

113.219

5,06

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

65.056

2,91

8. Resultado financiero (=)

-20.404

-0,91

9. Ingresos financieros (+)

17.212

0,77

10. Gastos financieros (-)

37.616

1,68

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

44.652

1,99

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

40.726

1,82

13. Ingresos extraordinarios (+)

68.535

3,06

14. Gastos extraordinarios (-)

27.809

1,24

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

85.378

3,81

16. Impuestos (-)

28.054

1,25

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

57.324

2,56

18. Amortizaciones (+)

113.219

5,06

19. Cash-flow (=)

170.543

7,62

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,46%) G. financieros (1,66%)

Personal (19,65%)

Amortizaciones (4,99%)

Consumos (71,23%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Transporte y comunicación

Transporte y comunicación

Servicios

Servicios

14%

3,0

12,51%

2,59

12,51%

12%

2,5

10% 2,0

1,70

8%

1,56 1,5

6,46% 5,48% 5,60%

6% 1,0

8,01%

7,79%

1,38 0,98 0,82

0,70

0,80

4%

2,91%

0,55 0,5

0,36

2%

0,0

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

335


Transporte y comunicación

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

[*] Porcentajes respecto al activo total

2001

2002

2003

49,85

55,42

54,38

0,83

0,08

0,00

47,75

53,46

52,82

13,58

15,26

15,23

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

I) Pasivo fijo Recursos propios Fondos propios

Inmovilizaciones materiales

20,24

23,52

23,47

Deudas a largo plazo

Otro inmovilizado

13,92

14,69

14,12

Prov. riesgos y gastos

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias Deudores Tesorería Otro activo circulante Activo total

1,27

1,88

1,56

50,15

44,58

45,62

2,71

2,14

1,81

32,23

27,64

30,57

4,03

3,54

3,63

11,18

11,26

9,62

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

51,64

56,48

55,36

35,42

36,96

37,15

32,15

33,87

34,49

3,27

3,09

2,66

15,21

18,58

17,57

1,01

0,95

0,64

48,36

43,52

44,64

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

70

70

55,42 49,85

54,38

56,48 51,64

50,15 44,58

55,36 48,36

45,62

35

43,52

44,64

35

0

0

Activo Fijo 2001

2002

Activo Circulante

2003

12,24

03/02 (*) 4,97

4,86 7,54

Fondos propios

6,35

8,97

6,80

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

-4,55

-8,03

6,77

Deudas a largo plazo

23,30

1,17

Prov. riesgos y gastos

-4,81

-27,34

II) Pasivo circulante

-9,17

9,75

Pasivo total

0,96

6,99

-100,00

Inmovilizado

13,02

5,70

Inmovilizaciones inmateriales

13,37

Inmovilizaciones materiales

17,28

Recursos propios

6,49

2,86

50,24

-11,51

-10,26

9,50

Existencias

-20,40

-9,58

Deudores

-13,42

18,32

Tesorería

-11,25

9,73

1,67

-8,62

0,96

6,99

Otro activo circulante Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

5,34

-90,48

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*) 10,43

Acctas. desembolsos no exigidos

Otro inmovilizado

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Gastos amortizables

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo 2001

Tasas de variación interanual

336

Porcentaje respecto al pasivo total


Transporte y comunicación

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

-3,77

2,23

2. Consumos de explotación (-)

74,90

71,94

72,13

-7,58

2,51

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

25,10

28,06

27,87

7,59

1,51

4. Gastos de personal (-)

17,87

20,44

19,90

10,08

-0,47

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

7,23

7,62

7,96

1,43

6,84

6. Amortizaciones (-)

4,21

4,63

5,06

5,85

11,69

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

3,02

2,99

2,91

-4,72

-0,67

8. Resultado financiero (=)

-0,63

0,10

-0,91

(**)

(**)

9. Ingresos financieros (+)

1,06

2,24

0,77

103,14

-64,98

10. Gastos financieros (-)

1,69

2,14

1,68

22,21

-19,88

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

2,40

3,09

1,99

24,18

-34,04

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

1,23

-0,86

1,82

(**)

(**)

13. Ingresos extraordinarios (+)

2,31

1,37

3,06

-42,79

127,67

14. Gastos extraordinarios (-)

1,09

2,23

1,24

97,94

-43,14

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,62

2,23

3,81

-40,69

74,64

16. Impuestos (-)

1,16

0,34

1,25

-71,99

278,05

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,46

1,89

2,56

-25,86

38,24

18. Amortizaciones (+)

4,21

4,63

5,06

5,85

11,69

19. Cash-flow (=)

6,67

6,52

7,62

-5,84

19,40

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

2.500

Consumos

2.275,5

2.238,6

2.189,8

1.800

1.704,3 1.575,2

1.614,8

406,7

447,7

445,6

38,4

46,9

37,6

2002

2003

1.600

2.000

1.400

1.704,3

1.614,8

1.575,2

1.200

1.500

1.000 800

1.000

600 400

500

200 0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

80

60

68,7

67,7

55,9

65,5

Rtdo. activ. ordinarias

65,1

Rtdo. neto del ejercicio

57,3

54,5 41,5 40

44,7

20

0

2001

2002

2003

337


Transporte y comunicación

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

1,00

0,98

0,98

Solvencia

1,53

1,54

1,56

Autonomía financiera

0,51

0,55

0,55

Coeficiente de endeudamiento

1,83

1,76

1,70

Autofinanciación del inmovilizado

0,74

0,69

0,70

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

3,02

2,99

2,91

Rentabilidad económica

5,74

2,52

5,48

Rentabilidad financiera

9,41

6,17

8,01

Efecto endeudamiento

8,13

4,76

6,46

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

2,0

10

1,83 1,76

1,8 1,6

1,53

1,54

9,41

1,70 1,56

8,13

8,01

8

1,4

6,17

1,2

6

1,00

0,98

0,98

0,8

0,74

0,69

0,70

0,6

0,51

0,55

0,55

1,0

5,74

6,46 5,48

4,76 4

3,02

0,4

2,99

2,91

2,52

2

0,2 0,0

0

2001

338

2002

2003

2001

2002

2003


2

9

4 1

5

2

1

5

2 9

3

1

6 3

41

95 4 3

8 7 1

2 5

3 339

3


3 1

6

1

0

9

52 7

7 1 0 8 % 7 2 7: 92 5

Análisis por campo de actividad

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

19. Química, caucho y plásticos

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

23. Vehículos y material de transporte

24. Venta y reparación de vehículos

5

9

50

52

30 340

1. Actividad sanitaria

4. Comercio al por menor

1

8. Hostelería

1

5

2

4

9

2 x

1

8

5 9

9


Vehículos y material de transporte

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Recursos propios (*)

Número

Porcentaje

Pequeñas

6

46,15

546.809

7.222

Medianas

6

46,15

3.546.688

888.682

Grandes

1

7,69

9.894.000

6.829.000

Muy grandes

0

0,00

0

0

13

100,00

2.650.383

938.802

Empresas

Total

Empresas líderes

Facturación (*)

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Alcalá de Guadaíra

9.894.000

2.220.000

Airgrup, S.L.

Sevilla

4.015.559

958.664

3

Sevilla Control, S.A.

Sevilla

4.335.523

540.790

4

Volquetes Hermosín, S.L.

Alcalá de Guadaíra

5.927.927

332.638

5

Carrocerías Hera, S.L.

Alcalá de Guadaíra

2.495.977

92.571

6

Fabricación de Turismos y Accesorios, S.L.

Alcalá de Guadaíra

906.187

31.842

7

Construcciones e Innovaciones Marinas, S.L.

Sevilla

397.291

26.009

Nombre

Localidad

1

EASA del Sur, S.A.

2

341


Vehículos y material de transporte

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

2.125.846

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 65,24

-

0,00

2.094.973

64,29

380.894

11,69

1.702.332

52,24

Otro inmovilizado

11.746

0,36

Gastos amortizables

30.873

0,95

1.132.687

34,76

Existencias

248.349

7,62

Deudores

787.249

24,16

Tesorería

76.342

2,34

Otro activo circulante

20.747

0,64

3.258.532

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales

II) Activo circulante (neto)

Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

Porcentajes (*)

1.941.833

59,59

Recursos propios

938.802

28,81

Fondos propios

692.365

21,25

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

246.437

7,56

1.002.956

30,78

75

0,00

Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos II) Pasivo circulante

1.316.699

40,41

Pasivo total

3.258.532

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

45

64,29

40,41 40

60

35 50 30 40

34,76

28,81

30,78

25 20

30

15 20 10 10 0

5

Acc. desemb. no exigidos

342

0,95

0,00

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Vehículos y material de transporte

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

2.650.384

100,00

2. Consumos de explotación (-)

1.473.591

55,60

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

1.176.792

44,40

4. Gastos de personal (-)

901.467

34,01

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

275.326

10,39

6. Amortizaciones (-)

255.992

9,66

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

19.334

0,73

8. Resultado financiero (=)

-58.149

-2,19

2.096

0,08

60.246

2,27

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

-38.815

-1,46

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

131.570

4,96

142.353

5,37

10.783

0,41

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

92.754

3,50

16. Impuestos (-)

52.249

1,97

9. Ingresos financieros (+) 10. Gastos financieros (-)

13. Ingresos extraordinarios (+) 14. Gastos extraordinarios (-)

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

40.506

1,53

18. Amortizaciones (+)

255.992

9,66

19. Cash-flow (=)

296.498

11,19

Ratios

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (2,29%) G. financieros (2,19%)

Personal (32,73%)

Amortizaciones (9,29%)

Consumos (53,50%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Vehículos y material de transporte

Vehículos y material de transporte

Industria

Industria

3,0

10%

2,74

8,91%

9% 2,5

7,71%

8% 7%

2,0

1,60 1,5

1,56

5,00%

5%

1,35

6,49%

6,30% 5,84%

6%

5,02%

4%

0,90

1,0

0,5

0,68

0,61

0,51

0,45 0,30

3% 2% 1%

0,0

0,73%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

343


Vehículos y material de transporte

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

2001

2002

2003

62,49

68,51

65,24

-

-

-

60,53

67,03

64,29

12,97

13,77

11,69

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

Deudas a largo plazo

I) Pasivo fijo Recursos propios

47,14

52,79

52,24

0,42

0,47

0,36

1,96

1,48

0,95

37,51

31,49

34,76

7,36

8,76

7,62

Deudores

25,33

17,38

24,16

Tesorería

0,79

4,09

2,34

Otro activo circulante

4,03

1,25

0,64

100,00

100,00

100,00

Activo total

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

Prov. riesgos y gastos

II) Pasivo circulante

Pasivo total

2001

2002

2003

43,78

40,46

59,59

21,41

24,31

28,81

20,73

23,45

21,25

0,68

0,85

7,56

22,36

16,15

30,78

-

0,00

0,00

56,22

59,54

40,41

100,00

100,00

100,00

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo 70

68,51 62,49

Porcentaje respecto al activo total

Evolución del pasivo

65,24

70

59,59 43,78 37,51 31,49

35

34,76

0

56,22

40,46

59,54

40,41

35

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

03/02 (*)

7,52

11,63

-

-

8,60

12,45

Inmovilizaciones inmateriales

4,15

Inmovilizaciones materiales

9,82

Inmovilizado

Otro inmovilizado

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto) Existencias

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

-9,37

72,68

11,32

38,96

Fondos propios

10,93

6,21

-0,49

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

23,36

937,79

16,02

Deudas a largo plazo

-29,19

123,44

-

0,00

II) Pasivo circulante

3,85

-20,43

Pasivo total

-1,94

17,24

9,26

-9,81

-25,80

-25,07

-17,69

29,43

16,71

2,00

-32,72

63,00

Tesorería

405,95

-32,90

-69,45

-40,52

-1,94

17,24

Activo total

02/01 (*) Recursos propios

Deudores Otro activo circulante

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

344

Porcentaje respecto al pasivo total

Prov. riesgos y gastos


Vehículos y material de transporte

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

-3,73

11,56

2. Consumos de explotación (-)

60,53

53,36

55,60

-15,13

16,23

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

39,47

46,64

44,40

13,76

6,21

4. Gastos de personal (-)

29,87

35,28

34,01

13,69

7,56

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

9,60

11,36

10,39

13,95

2,04

6. Amortizaciones (-)

4,51

8,18

9,66

74,74

31,75

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

5,09

3,18

0,73

-39,87

-74,40

8. Resultado financiero (=)

-1,87

-1,66

-2,19

14,34

-47,34

9. Ingresos financieros (+)

0,10

0,65

0,08

514,28

-86,34

10. Gastos financieros (-)

1,97

2,31

2,27

12,86

9,91

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

3,22

1,52

-1,46

-54,66

(**)

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,34

2,01

4,96

474,43

175,98

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,37

1,94

5,37

407,17

209,19

14. Gastos extraordinarios (-)

0,03

-0,07

0,41

(**)

(**)

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

3,56

3,52

3,50

-4,66

10,79

16. Impuestos (-)

1,36

1,05

1,97

-25,40

109,33

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

2,20

2,47

1,53

8,11

-31,07

18. Amortizaciones (+)

4,51

8,18

9,66

74,74

31,75

19. Cash-flow (=)

6,71

10,65

11,19

52,86

17,16

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de otros gastos de actividad

Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Consumos 1.600

2.650,4 2.500

Financieros

Miles de euros

3.000

2.467,7

2.375,7

1.493,8

1.400

1.473,6 1.267,8

1.200

2.000

1.000 1.500

1.493,8

838,1

1.473,6 800

1.267,8

901,5

737,2

600

1.000

400 500

200

48,6

54,8

60,2

2002

2003

0

0

2001

2002

2001

2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

150

125,6

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

100

79,5

75,5

54,4 50

58,8 36,0

40,5 19,3

0

-38,8 -50

2001

2002

2003

345


Vehículos y material de transporte

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,62

0,46

0,51

Solvencia

1,25

1,27

1,35

Autonomía financiera

0,26

0,31

0,30

Coeficiente de endeudamiento

3,69

3,38

2,74

Autofinanciación del inmovilizado

0,35

0,36

0,45

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

5,09

3,18

0,73

Rentabilidad económica

6,57

4,39

5,00

Rentabilidad financiera

12,51

9,16

5,02

Efecto endeudamiento

13,63

8,67

6,49

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

4,0

15

3,69

13,63

3,38

3,5

12,51 3,0

2,74 10

9,16

2,5

8,67

2,0

6,49

6,57 1,5

1,25

1,27

1,35

4,39 3,18

1,0

0,62 0,5

0,0

0,35 0,26 2001

346

5,02

5,09 5

0,46 0,36

0,51

0,31

0,30

2002

0,45

2003

5,00

0,73 0

2001

2002

2003


1

2

9

4 1

8 7 7: 25 30 1

5

2

1

5

2 9

3

1

6 3

41

95 4 3

6

2 5

347

3


6

3

1

0

9

55 2 7

7 1 87 % 0 9 : 2 Análisis por campo de actividad

1. Actividad sanitaria

2. Alquiler de medios de transporte y maquinaria

3. Comercio al por mayor

4. Comercio al por menor

5. Construcción de inmuebles y obra civil

6. Educación

7. Energía, agua y reciclaje

8. Hostelería

5

9

1

2

9. Industria de alimentación, bebida y tabaco

10. Instalaciones de edificios y obras

11. Madera, corcho y fabricación de muebles

12. Maquinaria y equipo mecánico

13. Material y equipo eléctrico

14. Materiales de construcción

15. Metalúrgicas

16. Otras industrias manufactureras

17. Otros servicios

18. Papel y edición

21. Textil, confección y calzado

22. Transporte y comunicación

5 0 0 348

1

5

19. Química, caucho y plásticos

2

23. Vehículos y material de transporte

20. Seguros, servicios empresariales y financieros

4

24. Venta y reparación de vehículos

9

2 x

1

8

5 9

9

73

5 4 1


Venta y reparación de vehículos

Características de la muestra

[*] Valores medios en euros

Facturación (*)

Recursos propios (*)

42,02

492.326

101.566

98

38,13

2.679.935

613.999

43

16,73

18.477.758

1.748.650

8

3,11

60.086.164

5.012.866

257

100,00

6.190.808

725.432

Número

Porcentaje

Pequeñas

108

Medianas Grandes

Empresas

Muy grandes Total

Empresas líderes

[*] Valores en euros

Datos económicos (*) Ingresos

Recursos generados

Sevilla

44.096.778

6.119.656

Comercial Autotractor, S.A.

Sevilla

4.610.360

2.841.350

3

Servicios y Reparaciones, S.A.

Sevilla

119.417.413

2.762.714

4

Viuda de Mariano Terry, S.A.

Sevilla

49.693.211

1.490.795

5

Nimo Gordillo Automóviles, S.A.

Sevilla

30.340.440

1.204.946

6

Sevilla Wagen, S.A.

Sevilla

70.295.158

1.089.865

7

Talleres de Suministros Comerciales y Reparaciones Automoción, S.L.

Sevilla

35.698.456

1.085.665

8

Cecauto Sur, S.A.

Sevilla

9.225.000

761.000

9

Entretenimiento de Automóviles de Sevilla, S.A.

Sevilla

36.211.000

742.000

10

Móvil 5, S.A.

Castilleja de la Cuesta

15.844.340

634.608

Nombre

Localidad

1

Concesionarios del Sur, S.A.

2

349


Venta y reparación de vehículos

Análisis estático [1] Valores medios en euros [*] Porcentajes respecto al activo total

Estructura patrimonial

2003 Estructura económica

Valores (1)

I) Activo fijo (neto)

864.945

Acctas. desembolsos no exigidos

Porcentajes (*) 34,79

-

0,00

846.019

34,02

70.171

2,82

Inmovilizaciones materiales

665.821

26,78

Otro inmovilizado

110.027

4,43

18.926

0,76

1.621.545

65,21

Existencias

865.327

34,80

Deudores

585.289

23,54

Tesorería

115.717

4,65

55.213

2,22

2.486.490

100,00

Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales

Gastos amortizables II) Activo circulante (neto)

Otro activo circulante Activo total

Estructura financiera

Valores (1)

I) Pasivo fijo

989.257

39,79

Recursos propios

725.432

29,17

Fondos propios

717.645

28,86

7.787

0,31

259.204

10,42

4.621

0,19

Ingresos a distribuir en varios ejercicios Deudas a largo plazo Prov. riesgos y gastos

Porcentajes (*)

II) Pasivo circulante

1.497.233

60,21

Pasivo total

2.486.490

100,00

Distribución de las masas patrimoniales

En porcentajes

Pasivo

Activo

70

65,21

70

60

60

50

50

40

60,21

40

34,02 30

30

20

20

10

10

0

350

10,42

0,76

0,00 Acc. desemb. no exigidos

29,17

0,19

0

Inmovilizado

Gastos amortizables

Activo circulante

Recursos propios

Deudas a L.P.

Prov. riesgos y gastos

Pasivo circulante


Venta y reparación de vehículos

Análisis estático Estructura de la cuenta de explotación

[*] Valores medios en euros [**] Porcentajes respecto a los ingresos de explotación

2003 Valores (*) Porcentajes (**)

Actividad 1. Ingresos de explotación (+)

6.190.809

100,00

2. Consumos de explotación (-)

5.553.189

89,70

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

637.620

10,30

4. Gastos de personal (-)

457.399

7,39

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

180.221

2,91

53.091

0,86

127.130

2,05

-28.692

-0,46

9. Ingresos financieros (+)

14.473

0,23

10. Gastos financieros (-)

43.164

0,70

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

98.438

1,59

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

53.203

0,86

13. Ingresos extraordinarios (+)

74.706

1,21

14. Gastos extraordinarios (-)

21.503

0,35

151.641

2,45

51.053

0,82

100.588

1,62

53.091

0,86

153.679

2,48

6. Amortizaciones (-)

Distribución de los gastos Porcentaje respecto al total de gastos Otros gastos (1,17%) G. financieros (0,70%) Personal (7,40%)

7. Rtdo. económico neto explot. (=) 8. Resultado financiero (=)

15. Rtdo. antes de impuestos (=) 16. Impuestos (-) 17. Rtdo. neto del ejercicio (=) 18. Amortizaciones (+) 19. Cash-flow (=)

Ratios

Amortizaciones (0,86%)

Consumos (89,87%)

Los principales ratios del sector y su comparación con su ámbito de referencia más próximo permiten una valoración más eficiente de los Estados Financieros.

Actividad y eficiencia

Patrimoniales Venta y reparación de vehículos

Venta y reparación de vehículos

Comercio

Comercio

3,0

16%

2,81

14,66%

2,59

14%

2,5

12,71%

14,79% 12,98%

12% 2,0 10% 1,5

8%

1,37 1,35 0,86 0,91

1,0

0,74 0,5

7,32% 5,78%

6% 4%

0,50

0,41 0,38

2%

0,0

2,05%

2,62%

0%

Liq. inmediata

Solvencia

Autonomía financiera

Coef. endeuda.

Autofin. inmov.

Margen neto

Rentabilidad económica

Rentabilidad financiera

Efecto endeudamiento

351


Venta y reparación de vehículos

Análisis dinámico Evolución de las partidas de la estructura patrimonial

Estructura financiera (*)

Estructura económica (*) I) Activo fijo (neto) Acctas. desembolsos no exigidos Inmovilizado Inmovilizaciones inmateriales Inmovilizaciones materiales Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2001

2002

2003

33,61

32,98

34,79

-

0,02

-

32,98

32,12

34,02

3,11

2,93

2,82

26,23

24,66

26,78

3,64

4,53

4,43

0,63

0,83

0,76

67,02

65,21

Existencias

36,01

36,10

34,80

Deudores

23,51

23,04

23,54

Tesorería

4,53

5,43

4,65

Otro activo circulante

2,34

2,45

2,22

100,00

100,00

100,00

Activo total

I) Pasivo fijo Recursos propios

66,39

II) Activo circulante (neto)

[*] Porcentajes respecto al activo total

Fondos propios

2001

2002

2003

38,15

37,40

39,79

28,47

26,48

29,17

28,08

26,20

28,86

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0,40

0,29

0,31

Deudas a largo plazo

9,29

10,68

10,42

Prov. riesgos y gastos

0,39

0,24

0,19

61,85

62,60

60,21

100,00

100,00

100,00

II) Pasivo circulante

Pasivo total

Evolución de las masas patrimoniales Evolución del activo

66,39

70

35

33,61

32,98

Evolución del pasivo

Porcentaje respecto al activo total

67,02

65,21

61,85

37,40

62,60

60,21

39,79

35

0

0

Activo Circulante

Activo Fijo 2001

2002

2001

03/02 (*)

19,71

7,46

-

-

18,85

7,90

Inmovilizaciones inmateriales

14,79

Inmovilizaciones materiales

14,72

Inmovilizado

19,62

8,36

13,49

12,22

13,84

12,24

-1,80

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

-10,85

10,15

10,61

Deudas a largo plazo

40,33

-0,57

Prov. riesgos y gastos

-26,39

-19,91

II) Pasivo circulante

23,48

-2,01

Pasivo total

22,01

1,87

-0,59 -6,67

23,17

-0,88

Existencias

22,31

-1,79

Deudores

19,58

4,08

Tesorería

46,32

-12,75

Otro activo circulante

27,69

-7,74

22,01

1,87

Activo total

I) Pasivo fijo

03/02 (*)

Fondos propios

59,85

II) Activo circulante (neto)

02/01 (*) Recursos propios

52,12

Otro inmovilizado

Gastos amortizables

2003

Estructura financiera 02/01 (*)

Acctas. desembolsos no exigidos

2002

(*) Porcentajes

Estructura económica I) Activo fijo (neto)

Pasivo Circulante

Pasivo Fijo

2003

Tasas de variación interanual

352

70

38,15

34,79

Porcentaje respecto al pasivo total


Venta y reparación de vehículos

Análisis dinámico Evolución de la cuenta de explotación

[*] Porcentajes [**] Para valores que toman signo contrario la tasa no puede calcularse

Tasas de variación interanual 2001 (*) 2002 (*) 2003 (*) 02/01 (*) 03/02 (*) 1. Ingresos de explotación (+)

100,00

100,00

100,00

3,63

13,09

2. Consumos de explotación (-)

89,78

89,91

89,70

3,78

12,83

3. Valor añadido bruto coste fact. (=)

10,22

10,09

10,30

2,34

15,40

4. Gastos de personal (-)

7,27

7,56

7,39

7,81

10,49

5. Rtdo. económico bruto explot. (=)

2,95

2,53

2,91

-11,13

30,06

6. Amortizaciones (-)

0,81

0,85

0,86

9,37

13,52

7. Rtdo. económico neto explot. (=)

2,14

1,68

2,05

-18,88

38,50

8. Resultado financiero (=)

-0,33

-0,59

-0,46

-84,35

11,62

9. Ingresos financieros (+)

0,57

0,26

0,23

-51,47

-0,18

10. Gastos financieros (-)

0,90

0,86

0,70

-1,10

-8,09

11. Rtdo. de actividades ordinarias (=)

1,81

1,08

1,59

-37,91

65,92

12. Rtdo. de activid. extraordinarias (=)

0,20

0,38

0,86

95,02

154,64

13. Ingresos extraordinarios (+)

0,39

0,59

1,21

56,99

130,89

14. Gastos extraordinarios (-)

0,19

0,21

0,35

15,82

87,60

15. Rtdo. antes de impuestos (=)

2,01

1,47

2,45

-24,50

89,03

16. Impuestos (-)

0,66

0,64

0,82

0,86

45,30

17. Rtdo. neto del ejercicio (=)

1,35

0,82

1,62

-36,87

123,11

18. Amortizaciones (+)

0,81

0,85

0,86

9,37

13,52

19. Cash-flow (=)

2,16

1,68

2,48

-19,56

67,31

Partidas más significativas de la cuenta de explotación Evolución de los ingresos y consumos de explotación

Evolución de otros gastos de actividad Personal

Ingresos explotación

Miles de euros

Consumos explotación

Financieros

Miles de euros

7.000

Consumos 6.000

6.190,8 6.000

5.553,2

5.000

4.921,7

4.742,3

5.000

5.553,2

5.474,2

5.282,2

4.742,3

4.921,7

4.000 4.000 3.000 3.000 2.000 2.000 1.000

1.000

0

0

2001

2002

2003

384,0 47,5 2001

414,0 47,0 2002

457,4 43,2 2003

Evolución de los resultados Miles de euros Rtdo. neto de la explotación

150

127,1

100

95,5

Rtdo. activ. ordinarias Rtdo. neto del ejercicio

113,2 91,8

100,6 98,4

71,4

59,3

50

45,1

0

2001

2002

2003

353


Venta y reparación de vehículos

Análisis dinámico Evolución de los ratios obtenidos en los estados financieros Ratios patrimoniales 2001

2002

2003

Liquidez inmediata

0,49

0,49

0,50

Solvencia

1,38

1,37

1,37

Autonomía financiera

0,39

0,36

0,41

Coeficiente de endeudamiento

2,53

2,65

2,59

Autofinanciación del inmovilizado

0,86

0,82

0,86

2001

2002

2003

Margen neto de la explotación

2,14

1,68

2,05

Rentabilidad económica

6,58

5,07

7,32

Rentabilidad financiera

13,42

7,42

14,66

Efecto endeudamiento

13,38

8,12

14,79

Ratios de actividad y eficiencia

(Porcentajes)

Representación gráfica Evolución de los ratios de actividad y eficiencia

Evolución de los ratios patrimoniales

Coef. de endeudamiento

Rentab. financiera

Solvencia

Efecto endeudamiento

Autofin. del inmoviizado

Rentab. económica

Liquidez inmediata

Margen neto explot.

Autonomía financiera

3,0

20

2,65 2,53

2,59

2,5

14,79

15

13,42

14,66

2,0

13,38 1,5

1,38

1,37

1,37

10

8,12 7,32

1,0

0,86

0,82

0,86

0,49

0,49

0,50

0,39

0,36

0,41

2001

2002

6,58

7,42 5,07

5 0,5

2,14

0,0

354

1,68

2,05

0

2003

2001

2002

2003


2

9

4 1

5

2

1

5

2 9

3

1

6 3

41

95 4 3

8 7 1

2 52

30 3

1

6

0

355


5

2 4 1

5

2

1

2 9

3

6 3

41

5

95 4

1

3

7 1 8 7 2 7: 9 1

9

5 0 1x

52

30 3

6

1

5 07

6 356

0

0

9

3

5

5

35 %

4

6


7

2

7% 0 792 5

9

1

1

2

5

2

4

C.

5 4 1

1

9

Anexos

9

5068

2 x

1

35

6

73

2

7

3

32

9

4

8

5

9

9

0

8 4

1

1

2 4

x

8

1

2

9

0

3

91

357


Anexo 1: nota metodológica

Anexo 1: nota metodológica La principal fuente de información del presente trabajo es la procedente de las cuentas anuales presentados al Registro Mercantil de la provincia de Sevilla, y de las que Sevilla Global dispone de una muestra superior a las 8.000 empresas de Sevilla área metropolitana, de las cuales, para larealización del presente trabajo, una vez eliminadas aquellas quepresentaban incoherencias en las cuentas, se han utilizado 4.479 empresas, que eran las que contaban con datos en los ejercicios de 2001, 2002 y 2003. Para el Directorio Empresarial, contenido en el CD Rom que se entrega con este libro, no obstante, se han incluido todas las empresas disponibles conuna ficha individual de contacto y datos económicos básicos. La muestra homogénea de empresas Como se ha comentado con anterioridad, la muestra homogénea, constituida por un total de 4.479 empresas del área metropolitana, es la principal fuente de información con la que se ha elaborado el presente estudio sobre evolución y situación de la empresa sevillana a partir del análisis de sus cuentas de actividad y resultados. Como se puede comprobar en el cuadro 3, la muestra escogida mantiene, en función de los distintos distritos geográficos del área metropolitana, una estructura similar a la del universo empresarial.

Estructura comparada de la muestra homogénea (porcentajes)

Pequeña

Mediana

Grande

Muy grande

1.499

1.095

226

40

2.860

90

63

6

0

159

Sur-Dos Hermanas

192

145

39

9

385

Este-Alcalá de Guadaíra

210

197

31

9

447

Sevilla ciudad Norte Vega

Oeste-Aljarafe Total

Total

330

247

46

5

628

2.321

1.747

348

63

4.479

63,85

63,31

3,55

3,98

Sur-Dos Hermanas

8,60

8,34

Este-Alcalá de Guadaíra

9,98

6,96

Oeste-Aljarafe Total

14,02

17,41

100,00

100,00

Fuente: Directorio Empresarial Sevilla Global. Directorio de Establecimientos Empresariales (Instituto de Estadística de Andalucía)

La muestra de empresas Es importante tener en cuenta que la finalidad de la muestra de empresas es la construcción de un directorio sistemático de empresas, que permita el análisis de la realidad económico-financiera de la empresa del Área Metropolitana. Por tanto, el aumento del número de empresas del Directorio es un fin en sí mismo, siempre y cuando sea oportuno en la medida que se pueda mantener una muestra homogénea con un tamaño adecuado para la realización de los análisis.

Evolución de la muestra por distritos 2001

2002

2003

2.869

3.217

3.327

Norte Vega

159

170

185

Sur-Dos Hermanas

386

429

452

Este-Alcalá de Guadaíra

451

488

503

Oeste-Aljarafe

634

686

720

4.499

4.990

5.187

Total

Evolución de la muestra por distritos (porcentajes)

Sevilla ciudad

2001

2002

2003

63,77

64,47

64,14

Muestra homogénea por distritos y tamaños

Norte Vega

3,53

3,41

3,57

(porcentajes)

Sur-Dos Hermanas

8,58

8,60

8,71

Este-Alcalá de Guadaíra

10,02

9,78

9,70

Oeste-Aljarafe

14,09

13,75

13,88

100,00

100,00

100,0

Pequeña

Mediana

64,58

62,68

Norte Vega

3,88

3,61

Sur-Dos Hermanas

8,27

8,30

Sevilla ciudad

Este-Alcalá de Guadaíra Oeste-Aljarafe Total

358

Establecimientos IEA 2003

Norte Vega

Sevilla ciudad

Sevilla ciudad

Muestra homogénea por distritos y tamaños

Muestra 2001/2003

9,05

11,28

14,22

14,14

100,00

100,00

Muy grande

Total

64,94 63,49

63,85

Grande

1,72

0,00

3,55

11,21 14,29

8,60

8,91 14,29 13,22

7,94

9,98 14,02

100,0 100,0 100,00

Total


Anexo 1: nota metodológica

Evolución de la muestra por tamaño (en porcentajes)

Evolución de la muestra por sectores de actividad

Sin clasificar A: Agricultura y Silvicultura B: Pesca C: Industrias extractivas D: Industria manufacturera E: Energía eléctrica F: Construcción

2001

2002

2003

0

5

16

110

113

113

0

0

0

13

14

14

694

755

776

22

29

31

562

609

635

1.730

1.877

1.944

H: Hostelería

156

177

187

I: Transportes y almacenamiento

248

279

285

24

37

38

752

857

900

0

0

0

27

32

35

G: Comercio y reparaciones

J: Intermediación K: Act. inmobiliarias y de alquiler L: Adm. P., Defensa y S Social M: Educación N: Act. sanitarias y veterinarias O: Otras actividades sociales R: Otras actividades Total

52

62

63

109

144

150

0

0

0

4.499

4.990

5.187

2001

2002

2003

Pequeñas

51,68

54,69

55,12

Medianas

39,12

36,87

36,61

Grandes

7,78

7,17

7,02

Muy grandes

1,42

1,26

1,25

100,00

100,00

100,00

Total

Por la naturaleza de la fuente de información que alimenta el Directorio de Empresas, el universo de referencia son aquellas empresas que depositan sus cuentas anuales en el Registro Mercantil y tienen sede social en los municipios del Área Metropolitana de Sevilla. Esto implica las siguientes consideraciones: > La información económico-financiera del Directorio se ha obtenido de aquellas empresas obligadas a presentar sus cuentas anuales en el Registro Mercantil de Sevilla. Quedan fuera, por tanto, los autónomos y otras figuras englobadas dentro del concepto de economía social.

Evolución de la muestra por sectores de actividad (porcentajes) 2001

2002

2003

Sin clasificar

0,00

0,10

0,31

A: Agricultura y Silvicultura

2,44

2,26

2,18

B: Pesca

0,00

0,00

0,00

C: Industrias extractivas

0,29

0,28

0,27

15,43

15,13

14,96

D: Industria manufacturera

0,49

0,58

0,60

F: Construcción

12,49

12,20

12,24

G: Comercio y reparaciones

E: Energía eléctrica

38,45

37,62

37,48

H: Hostelería

3,47

3,55

3,61

I: Transportes y almacenamiento

5,51

5,59

5,49

J: Intermediación

0,53

0,74

0,73

16,71

17,17

17,35

L: Adm. P., Defensa y S Social

0,00

0,00

0,00

M: Educación

0,60

0,64

0,67

N: Act. sanitarias y veterinarias

1,16

1,24

1,21

O: Otras actividades sociales

2,42

2,89

2,89

R: Otras actividades

0,00

0,00

0,00

100,00

100,00

100,00

K: Act. inmobiliarias y de alquiler

Total

Evolución de la muestra por tamaños 2001

2002

2003

Pequeñas

2.325

2.729

2.859

Medianas

1.760

1.840

1.899

350

358

364

64

63

65

4.499

4.990

5.187

Grandes Muy grandes Total

> Los datos económico-financieros han sido revisados y depurados en aras de reducir los errores, de tal forma que las partidas de balance y cuenta de resultados sean coherentes. No obstante, no se puede ir más allá de este control. La veracidad de los datos depende de las propias empresas. Verificación de la información Si se persigue que el Directorio Empresarial de Sevilla Global sea una herramienta útil y relevante en el estudio económico-financiero de la realidad empresarial de Sevilla, es imprescindible contar con un software adecuado que gestione la base de datos. Por otra parte, la información puede presentar incoherencias. Para resolverlas, se han establecido una serie de mecanismos que aseguran la fiabilidad de la información extraída de la base de datos. Asegurando, con ello, un cierto grado de confianza en los datos extraídos del Directorio, sobre todo en lo relacionado con la construcción de ratios y promedios De entre los filtros realizados, una vez que se recibe la información del registro, destacan los relativos al análisis de cambios excesivamente grandes entre los valores de las partidas de un ejercicio a otro y el análisis de los signos en partidas en las que pueda existir alguna incoherencia. Junto a éstas se comprueba, por un lado, que el total Activo y el total Pasivo son iguales, y por otro, que el resultado de la 359


Anexo 1: nota metodológica

empresa declarado en las cuentas anuales coincide con el que se obtendría mediante el cálculo analítico de éste. Una vez detectado algún error se constata, con la memoria de la empresa, que el dato es correcto o si existe en efecto un error. Si es posible, se procede a la rectificación del error, en caso contrario se elimina la empresa de la base de datos.

360


Anexo 1: nota metodol贸gica

361


Anexo 2: diccionario de términos y definiciones

Anexo 2: diccionario de términos y definiciones Accionistas por desembolsos no exigidos: En esta partida figura la parte del Capital Social suscrito que aún no ha sido desembolsado, y que la sociedad todavía no ha exigido a sus accionistas.

Amortizaciones (Dotación a la amortización del inmovilizado): En esta partida se recogen las cantidades que la empresa destina anualmente para la futura reposición de su inmovilizado.

Acreedores a corto plazo: Deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es inferior al año.

Amortización acumulada: Expresión contable de la distribución en el tiempo de las inversiones en inmovilizado por su utilización prevista en el proceso productivo. Figuran en el activo del balance minorando la inversión.

Acreedores a largo plazo: Deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es superior al año. Acreedores comerciales: Deudas que la empresa tiene contraídas con suministradores de bienes y servicios. Activo circulante: Es la parte del activo de la empresa formada por la tesorería y aquellos recursos del activo que, en teoría, son transformables en efectivo en el transcurso normal de la actividad de la empresa, durante un año; si bien este plazo puede variar en casos especiales de ciclos de producción largos. Está formado por “Existencias”, “Deudores”, “Tesorería”, y “Otro activo circulante”. Activo fijo: Partida en la que se incluye el conjunto de bienes y derechos adquiridos por la empresa, que no se destinan a la venta, y que por ello se ven vinculados de manera permanente a la actividad de la empresa. Está integrado por: “Inmovilizado material”, “Inmovilizado inmaterial”, “Inmovilizado financiero”, “Gastos de establecimiento” y “Gastos a distribuir en varios ejercicios”. Activo total: Conjunto de bienes y derechos cuya titularidad pertenece a la sociedad. Refleja las inversiones realizadas en capital fijo, en existencias de mercaderías y de productos terminados, derechos de cualquier clase, tesorería, y activos financieros (inversiones en valores, fondos públicos, etc.). Ajustes por periodificación: Gastos e ingresos que corresponden a otros ejercicios y que deben ser imputados en los siguientes ejercicios. Alta rentabilidad (empresas de): Se consideran empresas de alta rentabilidad a aquellas que han obtenido una rentabilidad económica media superior al 25 por ciento en los tres últimos años sin que en ninguno de ellos la rentabilidad obtenida se haya situado por debajo del 15 por ciento.

362

Autofinanciación del inmovilizado: Indica en qué medida los fondos permanentes garantizan la cobertura del valor bruto de las inmovilizaciones. Se obtiene dividiendo los “Recursos propios” entre el “Inmovilizado”. Autonomía financiera: Ofrece una visión de la composición estructural de las fuentes de financiación. Se calcula dividiendo los “Fondos propios” entre el “Pasivo exigible”. Beneficio antes de impuestos: Es el obtenido al deducir de los ingresos todos los gastos excepto los impuestos. Beneficio antes de intereses e impuestos: Se determina deduciendo del beneficio neto obtenido por la empresa el resultado financiero y sumándole los impuestos. Capacidad de devolución de la deuda: Indica la suficiencia de la empresa para hacer frente al total de sus deudas con los recursos generados por ella misma en el ejercicio. Se calcula diviendo los recursos generados entre el pasivo exigible de la empresa. Coeficiente de endeudamiento: Indica en que porcentaje o fracción la empresa emplea financiación ajena. Muestra la relación existente entre la deuda externa total y los fondos propios de la sociedad y define cuál es la estructura financiera de la sociedad. Se calcula dividiendo los “Recursos ajenos” de la empresa entre los “Recursos propios”. Consumos de explotación: Partida de la cuenta de pérdidas y ganancias. Se calcula sumando los aprovisionamientos, las variaciones de existencias- y “Otros Gastos de Explotación”. Coste bruto de la deuda: Indica el coste que tiene para la empresa la financiación ajena. Se calcula mediante el cociente entre los “Gastos Financieros” y los “Recursos Ajenos”.


Anexo 2: diccionario de términos y definiciones

Deudores: Recoge el saldo de las obligaciones de terceros con la empresa. Dentro de esta partida se incluyen “Clientes”, “Empresas del grupo deudoras”, “Deudores varios”, “Personal”, “Administración pública” y “Provisiones”. Efecto endeudamiento: Es el porcentaje que aporta la financiación ajena a la rentabilidad financiera de la empresa. Indica en que medida un incremento del endeudamiento mejora o empeora la “Rentabilidad financiera” Puede ser mayor, igual o menor que cero. Se obtiene restando de la “Rentabilidad financiera antes de impuestos” la “Rentabilidad económica”. Efecto impositivo: Indica la proporción de los beneficios antes de impuestos que son retenidos en la empresa tras el pago del impuesto sobre sociedades. Se calcula mediante el cociente entre el beneficio neto y el beneficio antes de impuestos. Existencias: Bienes que la empresa tiene almacenados en cualquier fase del proceso productivo. Se calcula sumando las siguientes partidas: “Comerciales”, “Materias primas y otros aprovisionamientos”, “Productos en curso y semiterminados”, “Subproductos y residuos”, “Productos terminados”, y “Otras existencias”. Fondos propios: Incluye todos aquellos recursos que posee la empresa y que no tienen plazo de exigibilidad ya que han sido aportados por los socios o generados por la propia empresa. Está formado por “Capital suscrito”, “Reservas”, “Resultado de ejercicios anteriores”, “Pérdidas y ganancias” y “Otros fondos propios”. Gacela: Se denomina empresa gacela a aquella que en los últimos cuatro años ha incrementado sus ventas de manera continuada todos los años, duplicándolas, cuando menos, en el conjunto del período y, además, debe haber obtenido beneficios en todos los ejercicios del período. Gastos amortizables: Son aquellos que por su naturaleza, no se incluyen en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, sino que se acumulan, capitalizados, en una cuenta del activo del balance. Se determina sumando los “Gastos de establecimiento” y los “Gastos a distribuir en varios ejercicios”. Gastos extraordinarios: Son aquellos derivados de acciones que no constituyen la actividad propia de la empresa. Incluye todos los gastos excepcionales,

los gastos y pérdidas de ejercicios anteriores, y las pérdidas procedentes del inmovilizado. Gastos de personal: En esta partida se recogen la totalidad de los gastos que supone la plantilla de empleados de la empresa que será la suma de “Sueldos y Salarios” más “Cargas sociales”. Gastos financieros y asimilados: Se incluye en esta partida todo tipo de gastos en los que incurre la empresa cuando solicita financiación a terceros. Se calcula sumando “Gastos financieros y gastos asimilados, “Variación de las provisiones de inversiones financieras” y “Diferencias negativas de cambio”. Impacto de las operaciones financieras y extraordinarias: Indica la influencia de las operaciones financieras y extraordinarias sobre la rentabilidad financiera. Valores superiores a la unidad representan un impacto positivo y viceversa. Se calcula dividiendo la rentabilidad financiera entre la rentabilidad económica y el efecto impositivo. Impuestos: Es la suma del “Impuesto de sociedades” y “Otros impuestos”. El primero grava las ganancias generales de la empresa, y el segundo recoge otros gravámenes impositivos que afectan a la empresa. Ingresos a distribuir en varios ejercicios: Esta partida recoge las entradas que pasarán a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias en el futuro. Incluye básicamente subvenciones recibidas e intereses a cobrar en sucesivos años por concesión de créditos a deudores. Se determina sumando las siguientes partidas: “Subvenciones de capital”, “Diferencias positivas de cambio”, “Otros ingresos a distribuir en otros ejercicios” e “Ingresos fiscales a distribuir en varios ejercicios”. Ingresos de explotación: Es la suma del “Importe neto de la cifra de negocios” y de “Otros ingresos de explotación”. Ingresos extraordinarios: Son aquellos ingresos que se derivan de acciones que no constituyen la actividad ordinaria de la empresa. Se calcula sumando: “Beneficio por enajenación del inmovilizado inmaterial, material y cartera de control”, “Beneficio procedente de operaciones con acciones y obligaciones propias”, “Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio”, “Ingresos extraordinarios” e “Ingresos por beneficios de otros ejercicios”. 363


Anexo 2: diccionario de términos y definiciones

Ingresos financieros: Son aquellos ingresos que se derivan de la colocación de los distintos recursos financieros de la empresa. Se determina sumando “Ingresos de participaciones en capital”, “Ingresos de otros valores negociables y créditos”, “Otros intereses e ingresos asimilados” y “Diferencias positivas en cambio”. Inmovilizado (neto): Se calcula sumando el “Inmovilizado inmaterial”, “Inmovilizado material” y “Otro inmovilizado”. Inmovilizado inmaterial: Son los elementos patrimoniales de la empresa intangibles pero susceptibles de valoración. Es la suma de “Gastos de investigación y desarrollo”, “Concesiones patrimoniales, licencias y marcas”, “Fondo de comercio”, “Derechos de traspaso”, “Aplicaciones informáticas”, “Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero”, “Anticipos”, “Provisiones”, “Amortizaciones” y “Otras inmovilizaciones inmateriales”. Inmovilizado material: Está formado por los elementos patrimoniales tangibles, ya sean bienes muebles o inmuebles. Se determina sumando “Terrenos y construcciones”, “Instalaciones técnicas y maquinaria”, “Otras instalaciones, utillaje y mobiliario”, “Anticipo e inmovilizaciones materiales en curso”, “Otro inmovilizado”, “Provisiones” y “Amortizaciones”. Líderes (empresas): Son aquellas que han alcanzado un “cash-flow” (recursos generados), en el último año, superior a los 300 mil euros y que, además, han obtenido beneficios en ese año. Liquidez general: Mide la capacidad de hacer frente a los pagos a corto plazo. Se obtiene dividiendo el "Activo circulante" entre el "Pasivo circulante". Liquidez inmediata: Mide la capacidad de hacer frente a los pagos más inmediatos. Indica la posibilidad de pagar el pasivo corriente sin recurrir a las existencias. Se obtiene dividiendo el “Activo circulante” minorado en las “Existencias” entre el “Pasivo circulante”. Margen de explotación: Indica el porcentaje de beneficio que dejan las ventas antes de considerar las cargas financieras y los posibles resultados extraordinarios. Se calcula dividiendo el “Resultado de explotación” entre los “Ingresos de explotación”.

364

Margen de actividad: Se obtiene dividiendo el “beneficio antes de intereses e impuestos” entre los “Ingresos de explotación”. Otro activo circulante: Incluye las siguientes partidas: “Accionistas por desembolsos exigidos”, “Inversiones financieras temporales”, “Acciones propias a corto plazo” y “Ajustes por periodificación”. Otro inmovilizado: En esta partida se recogen “Inmovilizaciones financieras”, “Acciones propias” y “Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo”. Pasivo circulante: Incluye las deudas que la empresa tiene contraídas con terceros y cuyo plazo de exigibilidad es inferior al año. Se determina sumando “Emisión de obligaciones y otros valores negociables”, “Deudas con entidades de crédito”, “Deudas con empresas del grupo y asociadas”, “Acreedores comerciales”, “Otras deudas no comerciales”, “Provisiones para operaciones de tráfico” y “Ajustes por periodificación”. Pasivo fijo: Lo componen los recursos acíclicos de la empresa. Se engloban bajo este concepto: “Recursos propios”, “Provisiones para riesgos y gastos” y “Deudas a largo plazo”. Pasivo total: En este apartado se anotan las partidas de “Capital” de la empresa, las “Reservas”, el “Beneficio pendiente de distribución” y las demás obligaciones frente a terceros. Período medio de acreedores (pago): Indica el número de días que pasa desde que se compra un bien o servicio hasta que se paga. Se calcula dividiendo el saldo de los “Acreedores a corto plazo” entre las “Compras” y multiplicando el resultado por 365 días. Período medio de deudores (cobro): Indica el número de días que pasa desde que se vende un bien o servicio hasta que se cobra. Se calcula dividiendo el saldo de los “Deudores” entre las “Ventas” y multiplicando el resultado por 365 días. Período medio de existencias (almacenamiento): Indica el número de días que las mercancías permanecen en almacén. Se calcula dividiendo las “Existencias” entre los “Consumos de explotación” y multiplicando el resultado por 365 días.


Anexo 2: diccionario de términos y definiciones

Período medio de tesorería: Indica el número de días que el saldo de tesorería permanecen inmovilizado. Se calcula dividiendo el saldo de “Tesorería” entre los “Ingresos de explotación” y multiplicando el resultado por 365 días. Provisiones para riesgos y gastos: Son las cantidades destinadas para cubrir posibles riesgos y gastos en los que incurra la empresa. Recursos generados (Cash-Flow): Indica la cantidad total de recursos que genera la empresa. Se determina sumando el “Resultado neto del ejercicio” y las “Amortizaciones”. Recursos propios: Son aquellos recursos de la empresa que no tienen ningún grado de exigibilidad. Se calcula con la suma de “Fondos propios”, “Provisiones para riesgos y gastos” e “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”. La razón de considerar esta última partida como recurso propio, se debe a que al ser un ingreso periodificable no posee ningún grado de exigibilidad, a pesar de que sea un recurso propio de escasa duración (a corto plazo). Rentabilidad del Cash-Flow: Mide la rentabilidad teniendo en cuenta los recursos generados por la empresa. Ratio que resulta de dividir el “Cash-Flow” entre el “Activo total”. Rentabilidad económica: Refleja la rentabilidad del negocio, de la empresa, independientemente de su estructura de financiación. Ratio que resulta de dividir el “Beneficio antes de intereses e impuestos” (BAII) entre el “Activo total neto”. Rentabilidad financiera: Mide la rentabilidad para el accionista en función de sus recursos comprometidos en la empresa. Ratio que resulta de dividir el “Beneficio neto” entre los “Recursos propios” de la empresa.

Resultado de las actividades ordinarias: Es la suma del “Resultado de explotación” y del “Resultado financiero”. Resultado económico bruto de explotación: Es el resultado generado por la actividad propia de la empresa. Se calcula como diferencia entre el “Valor Añadido Bruto” y los “Gastos de personal”. Resultado financiero: Es el resultado que genera la actividad financiera de la empresa. Se calcula como diferencia entre los “Ingresos Financieros” y los “Gastos Financieros”. Resultado neto del ejercicio: Es el resultado final de la actividad de la empresa. Se calcula como diferencia entre todos los ingresos y todos los gastos de la empresa. Rotación del circulante: Se obtiene dividiendo los “Ingresos de explotación” entre el “Activo circulante”. Rotación de existencias: Se obtiene dividiendo las “Existencias” entre el “Activo circulante”. Solvencia: Refleja la distancia a la quiebra. Informa sobre la garantía que para los acreedores supone el activo de la empresa y la capacidad para satisfacer las deudas contraídas. Se calcula dividiendo el “Activo total real” entre los “Recursos ajenos”. Tesorería: Saldos en efectivo que la empresa tiene a su disposición en bancos o en caja. Valor añadido bruto a coste de factores: Se calcula restando a los “Ingresos de explotación” los “Consumos de explotación”.

Resultado antes de impuestos: Es el resultado que genera la empresa antes de hacer frente a los impuestos. Se calcula como diferencia de todos los ingresos de la empresa y todos los gastos con excepción de los impuestos. Es la suma del “Resultado de l a s a c t i vi d ades or dinar ias” y el “R esultado extraordinario”. Resultado de las actividades extraordinarias: Es el que se genera a partir de la diferencia existente entre “Ingresos extraordinarios” y los “Gastos extraordinarios”. 365


9

50

71

5 3 4

1

La Algaba

6

1

2

9 Santiponce

4 1

2

6

8 7 7: 25 30 1x 1

461

41

20 5

1

3

Valencina de la Concepción 9 6 2 Castilleja de Guzmán 3

5 2

6

2 930Gines 4

2 9

Tomares

3

5

49

1

2 49

9 3

95 4

3

0 1

San Juan de Aznalfarache 3

2

3

5

2 Mairena del Aljarafe 9 5 2Gelves 9 6 5

86 210 2

Almensilla

4

3

1

0 6

Palomares del Río

4

65

2

5

6

La Puebla del Río

5

2

2

6

Coria del Río3

2 5

3

5 Castilleja de la Cuesta

5 5 93Espartinas 2 9 5 1 3 5 3Bormujos

5

3 4 1

4

2 32 21 4 4

6

6% Camas 5 6

3

6

0

9

5

3

%

4


27

02 1

La6 Rinconada

1

0

9

52 7

7 1 87 % 0 92 5

9

1

1

2

5

2

73

4

5 4

1

1

9

9

5 0 8 x 6

x 2

Sevilla

1

35

%

6

2

3

32 9

7

9

4

91

8

5

8

5

9

4

1

0

28

9

4

2959

1 3

3

Dos Hermanas 4 0

2x

23 7

32759 79

4

1

4

9

42

2 52 1 0

Alcalá de Guadaíra

9

0

1

0 5

3

9


/empresa2005  

http://www.sevillaglobal.es/website/images/estatico/publicaciones/empresa2005.pdf

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