^K> >ĞĂƌŶĞƌ ,ĂŶĚŬ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ
hƐĞĨƵů ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ^K> ǁĞďƐŝƚĞ ʹ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬŵLJĐŽƵƌƐĞ͘ǁĞƐƚͲĐŚĞƐŚŝƌĞ͘ĂĐ͘ƵŬͬĞƐŽůͬ ^K> ŵŽďŝůĞ ;ƚĞdžƚͬ^D^Ϳ ʹ ϬϳϳϬϳϬϴϮϵϯϱ
^ĂůůLJ :ĂŶĞƐ WƌŽŐƌĂŵŵĞ >ĞĂĚĞƌ ^K> Ɛ͘ũĂŶĞƐΛǁĞƐƚͲ ĐŚĞƐŚŝƌĞ͘ĂĐ͘ƵŬ
ZŽŐĞƌ ,LJĚĞ ^K> ƚĞĂĐŚĞƌ ƌ͘ŚLJĚĞΛǁĞƐƚͲ ĐŚĞƐŚŝƌĞ͘ĂĐ͘ƵŬ
:ĞŶŶŝĞ EĞŵĞƚŚ ^K> ƚĞĂĐŚĞƌ ũ͘ŶĞŵĞƚŚΛǁĞƐƚͲ ĐŚĞƐŚŝƌĞ͘ĂĐ͘ƵŬ
/Ĩ LJŽƵ ĐĂŶ͛ƚ ĐŽŵĞ ƚŽ ĐůĂƐƐ WůĞĂƐĞ ĐŽŵĞ ƚŽ ĞǀĞƌLJ ĐůĂƐƐ͘ /Ĩ LJŽƵ ĐĂŶ͛ƚ ĐŽŵĞ ƚŽ ĐůĂƐƐ͕ ƉůĞĂƐĞ ĞŵĂŝů LJŽƵƌ ƚƵƚŽƌ Žƌ ƚĞdžƚ ƚŚĞ ^K> ŵŽďŝůĞ ŶƵŵďĞƌ͘ /Ĩ LJŽƵ ĚŽŶ͛ƚ ĂƚƚĞŶĚ ĨŽƌ ƚǁŽ ǁĞĞŬƐ ĂŶĚ LJŽƵ ĚŽŶ͛ƚ ƚĞůů ƵƐ͕ LJŽƵ ŵĂLJ ůŽƐĞ LJŽƵƌ ƉůĂĐĞ ŝŶ ƚŚĞ ĐůĂƐƐ͘
ŝƚŝnjĞŶƐŚŝƉ tĞ ĐĂŶŶŽƚ ŐƵĂƌĂŶƚĞĞ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂƚĞƐ ĨŽƌ ĂŶLJ ƉƵƌƉŽƐĞ͘ WůĞĂƐĞ ŶŽƚĞ ƚŚĂƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ƐĞƚ ďLJ ƚŚĞ ŽƌĚĞƌ ŐĞŶĐLJ ĂƌĞ ĐŚĂŶŐŝŶŐ ŝŶ KĐƚŽďĞƌ ϮϬϭϯ͘ /Ĩ LJŽƵ ŚĂǀĞ ĂŶLJ ƋƵĞƐƚŝŽŶƐ ĂďŽƵƚ ŝƚŝnjĞŶƐŚŝƉ Žƌ ƚŚĞ >ŝĨĞ ŝŶ ƚŚĞ h< ƚĞƐƚ͕ ƉůĞĂƐĞ ĐŽŶƚĂĐƚ >ƵĐŝĞ tŚŝƚĞ ;ů͘ǁŚŝƚĞΛǁĞƐƚͲĐŚĞƐŚŝƌĞ͘ĂĐ͘ƵŬͿ ĂƐ ƐŽŽŶ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͘
džĂŵƐ ĂŶĚ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ zŽƵƌ ƚĞĂĐŚĞƌ ǁŝůů ƚĂůŬ ƚŽ LJŽƵ ƚŽ ĚĞĐŝĚĞ ǁŚŝĐŚ ĞdžĂŵƐͬĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ;ƐͿ LJŽƵ ĂƌĞ ƌĞĂĚLJ ƚŽ ƚĂŬĞ͘ >ĞǀĞů ϭ Θ Ϯ ĂƌĞ ƵƐƵĂůůLJ ƚǁŽͲLJĞĂƌ ĐŽƵƌƐĞƐ ĂŶĚ ŽƚŚĞƌ ůĞǀĞůƐ ĐĂŶ ƐŽŵĞƚŝŵĞƐ ƚĂŬĞ ƚǁŽ LJĞĂƌƐ ƚŽ ĂĐŚŝĞǀĞ͘
tŚĂƚ ƐŚŽƵůĚ / ďƌŝŶŐ ƚŽ ŵLJ ĐůĂƐƐ͍ zŽƵ ƐŚŽƵůĚ ďƌŝŶŐ Ă ƉĞŶ ĂŶĚ ƐŽŵĞ ϰ ůŝŶĞĚ ƉĂƉĞƌ͘ zŽƵ ŵƵƐƚ ǁĞĂƌ LJŽƵƌ ƐƚƵĚĞŶƚ / ďĂĚŐĞ Ăƚ Ăůů ƚŝŵĞƐ Ăƚ ĐŽůůĞŐĞ͘ /Ĩ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŽ͕ LJŽƵ ĐĂŶ ďƌŝŶŐ Ă ĚŝĐƚŝŽŶĂƌLJ͕ Ă ŵŽďŝůĞ ƉŚŽŶĞ Žƌ ƚĂďůĞƚͬůĂƉƚŽƉ ƚŽ ĐůĂƐƐ͘ EĞƚǁŽƌŬ ^ĞƌǀŝĐĞƐ ĐĂŶ ƐĞƚ ƵƉ LJŽƵƌ ĚĞǀŝĐĞ ƚŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ĐŽůůĞŐĞ tŝ&ŝ͘
/ŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚĂƚĞƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ /Ĩ LJŽƵ ĂƌĞ ƉůĂŶŶŝŶŐ Ă ŚŽůŝĚĂLJ Ăƚ ĞdžĂŵƐ ƚŝŵĞ͕ ƉůĞĂƐĞ ƚĞůů LJŽƵƌ ƚĞĂĐŚĞƌ͘ ŽƵƌƐĞ ǁĞĞŬ ϭ Ϯ ϯ ϰ ϱ ϲ ϳ ϴ ϵ ϭϬ ϭϭ ϭϮ ϭϯ ϭϰ ϭϱ ϭϲ ϭϳ ϭϴ ϭϵ
tĞĞŬƐ D d ϭϲͲ ϭϳͲ ^ĞƉ ^ĞƉ ϮϯͲ ϮϰͲ ^ĞƉ ^ĞƉ ϯϬͲ ϬϭͲ ^ĞƉ KĐƚ ϬϳͲ ϬϴͲ KĐƚ KĐƚ ϭϰͲ ϭϱͲ KĐƚ KĐƚ ϮϭͲ ϮϮͲ KĐƚ KĐƚ ϮϴͲ ϮϵͲ KĐƚ KĐƚ ϬϰͲ ϬϱͲ EŽǀ EŽǀ ϭϭͲ ϭϮͲ EŽǀ EŽǀ
t ϭϴͲ ^ĞƉ ϮϱͲ ^ĞƉ ϬϮͲ KĐƚ ϬϵͲ KĐƚ ϭϲͲ KĐƚ ϮϯͲ KĐƚ ϯϬͲ KĐƚ ϬϲͲ EŽǀ ϭϯͲ EŽǀ
dŚ ϭϵͲ ^ĞƉ ϮϲͲ ^ĞƉ ϬϯͲ KĐƚ ϭϬͲ KĐƚ ϭϳͲ KĐƚ ϮϰͲ KĐƚ ϯϭͲ KĐƚ ϬϳͲ EŽǀ ϭϰͲ EŽǀ
ĐƚŝǀŝƚLJ
& ϮϬͲ ^ĞƉ ϮϳͲ ^ĞƉ ϬϰͲ DŽĚƵůĞ ϭ KĐƚ ϭϭͲ KĐƚ ϭϴͲ KĐƚ ϮϱͲ EŽ ĐůĂƐƐĞƐ KĐƚ ϬϭͲ EŽǀ ϬϴͲ EŽǀ DŽĚƵůĞ Ϯ ϭϱͲ EŽǀ
ϭϴͲ ϭϵͲ ϮϬͲ ϮϭͲ ϮϮͲ EŽǀ EŽǀ EŽǀ EŽǀ EŽǀ ϮϱͲ EŽǀ ϬϮͲ ĞĐ ϬϵͲ ĞĐ ϭϲͲ ĞĐ ϮϯͲ ĞĐ ϯϬͲ ĞĐ ϬϲͲ :ĂŶ ϭϯͲ :ĂŶ ϮϬͲ :ĂŶ ϮϳͲ :ĂŶ ϬϯͲ &Ğď ϭϬͲ &Ğď ϭϳͲ &Ğď
ϮϲͲ EŽǀ ϬϯͲ ĞĐ ϭϬͲ ĞĐ ϭϳͲ ĞĐ ϮϰͲ ĞĐ ϯϭͲ ĞĐ ϬϳͲ :ĂŶ ϭϰͲ :ĂŶ ϮϭͲ :ĂŶ ϮϴͲ :ĂŶ ϬϰͲ &Ğď ϭϭͲ &Ğď ϭϴͲ &Ğď
ϮϳͲ EŽǀ ϬϰͲ ĞĐ ϭϭͲ ĞĐ ϭϴͲ ĞĐ ϮϱͲ ĞĐ ϬϭͲ :ĂŶ ϬϴͲ :ĂŶ ϭϱͲ :ĂŶ ϮϮͲ :ĂŶ ϮϵͲ :ĂŶ ϬϱͲ &Ğď ϭϮͲ &Ğď ϭϵͲ &Ğď
ϮϴͲ EŽǀ ϬϱͲ ĞĐ ϭϮͲ ĞĐ ϭϵͲ ĞĐ ϮϲͲ ĞĐ ϬϮͲ :ĂŶ ϬϵͲ :ĂŶ ϭϲͲ :ĂŶ ϮϯͲ :ĂŶ ϯϬͲ :ĂŶ ϬϲͲ &Ğď ϭϯͲ &Ğď ϮϬͲ &Ğď
ϮϵͲ EŽǀ ϬϲͲ ĞĐ DŽĚƵůĞ ϯ ϭϯͲ ĞĐ ϮϬͲ ĞĐ ϮϳͲ ŽůůĞŐĞ ĐůŽƐĞĚ ĞĐ ϬϯͲ ŽůůĞŐĞ ĐůŽƐĞĚ :ĂŶ ϭϬͲ :ĂŶ ϭϳͲ :ĂŶ DŽĚƵůĞ ϰ ϮϰͲ :ĂŶ ϯϭͲ :ĂŶ ϬϳͲ &Ğď DŽĚƵůĞ ϱ ϭϰͲ &Ğď ϮϭͲ EŽ ĐůĂƐƐĞƐ &Ğď
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚƐ Θ ĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚƐ
,ŽůŝĚĂLJƐ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ Ϯ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϯ
,ĂůĨ dĞƌŵ ŚŽůŝĚĂLJ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϰ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϱ
EŽ ĚĂLJƚŝŵĞ ĐůĂƐƐĞƐ ʹ tĞĚŶĞƐĚĂLJ ϮϬͬϭϭͬϭϯ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϲ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϳ
ŽůůĞŐĞ ĐůŽƐĞĚ
yĂŵƐ Θ ŽdžŝŶŐ ĂLJ ,Žů
ŽůůĞŐĞ ĐůŽƐĞĚ
EĞǁ zĞĂƌƐ ĂLJ ,Žů
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϴ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϵ
^ƉĞĂŬŝŶŐ Θ >ŝƐƚĞŶŝŶŐ džĂŵƐ ^ƉĞĂŬŝŶŐ Θ >ŝƐƚĞŶŝŶŐ džĂŵƐ
,ĂůĨ dĞƌŵ ŚŽůŝĚĂLJ
ϮϬ Ϯϭ ϮϮ Ϯϯ Ϯϰ Ϯϱ Ϯϲ Ϯϳ Ϯϴ Ϯϵ ϯϬ ϯϭ ϯϮ ϯϯ
ϮϰͲ &Ğď ϬϯͲ DĂƌ ϭϬͲ DĂƌ ϭϳͲ DĂƌ ϮϰͲ DĂƌ ϯϭͲ DĂƌ ϬϳͲ Ɖƌ ϭϰͲ Ɖƌ ϮϭͲ Ɖƌ ϮϴͲ Ɖƌ ϬϱͲ DĂLJ ϭϮͲ DĂLJ ϭϵͲ DĂLJ ϮϲͲ DĂLJ
ϮϱͲ &Ğď ϬϰͲ DĂƌ ϭϭͲ DĂƌ ϭϴͲ DĂƌ ϮϱͲ DĂƌ ϬϭͲ Ɖƌ ϬϴͲ Ɖƌ ϭϱͲ Ɖƌ ϮϮͲ Ɖƌ ϮϵͲ Ɖƌ ϬϲͲ DĂLJ ϭϯͲ DĂLJ ϮϬͲ DĂLJ ϮϳͲ DĂLJ
ϮϲͲ &Ğď ϬϱͲ DĂƌ ϭϮͲ DĂƌ ϭϵͲ DĂƌ ϮϲͲ DĂƌ ϬϮͲ Ɖƌ ϬϵͲ Ɖƌ ϭϲͲ Ɖƌ ϮϯͲ Ɖƌ ϯϬͲ Ɖƌ ϬϳͲ DĂLJ ϭϰͲ DĂLJ ϮϭͲ DĂLJ ϮϴͲ DĂLJ
ϮϳͲ &Ğď ϬϲͲ DĂƌ ϭϯͲ DĂƌ ϮϬͲ DĂƌ ϮϳͲ DĂƌ ϬϯͲ Ɖƌ ϭϬͲ Ɖƌ ϭϳͲ Ɖƌ ϮϰͲ Ɖƌ ϬϭͲ DĂLJ ϬϴͲ DĂLJ ϭϱͲ DĂLJ ϮϮͲ DĂLJ ϮϵͲ DĂLJ
ϮϴͲ &Ğď DŽĚƵůĞ ϱ ϬϳͲ DĂƌ ϭϰͲ DĂƌ ϮϭͲ DĂƌ DŽĚƵůĞ ϲ ϮϴͲ DĂƌ ϬϰͲ Ɖƌ ϭϭͲ Ɖƌ ĂƐƚĞƌ ƌĞĂŬ ϭϴͲ Ɖƌ ϮϱͲ Ɖƌ ϬϮͲ DĂLJ ϬϵͲ DŽĚƵůĞ ϳ DĂLJ ϭϲͲ DĂLJ ϮϯͲ DĂLJ ϯϬͲ ,ĂůĨ dĞƌŵ ŚŽůŝĚĂLJ DĂLJ
ϬϮͲ :ƵŶ
ϬϯͲ :ƵŶ
ϬϰͲ :ƵŶ
ϬϱͲ :ƵŶ
ϬϲͲ :ƵŶ
ϬϵͲ :ƵŶ ϭϲͲ :ƵŶ
ϭϬͲ :ƵŶ ϭϳͲ :ƵŶ
ϭϭͲ :ƵŶ ϭϴͲ :ƵŶ
ϭϮͲ :ƵŶ ϭϵͲ :ƵŶ
ϭϯͲ :ƵŶ ϮϬͲ :ƵŶ
&ŝŶĚ ƵƐ ůůĞƐŵĞƌĞ WŽƌƚ ĂŵƉƵƐ KĨĨ ^ƵƚƚŽŶ tĂLJ ůůĞƐŵĞƌĞ WŽƌƚ ,ϲϱ ϳ & ŚĞƐƚĞƌ ĂŵƉƵƐ ĂƚŽŶ ZŽĂĚ ,ĂŶĚďƌŝĚŐĞ ŚĞƐƚĞƌ ,ϰ ϳ Z
ŶĚ ŽĨ ƚĞƌŵ ƉƌŽũĞĐƚ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭϬ
EŽ ĚĂLJƚŝŵĞ ĐůĂƐƐĞƐ ʹ dŚƵƌƐĚĂLJ ϬϲͬϬϯͬϭϰ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭϭ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭϮ
EŽ ĐůĂƐƐĞƐ 'ŽŽĚ &ƌŝĚĂLJ
ĂƐƚĞƌ DŽŶĚĂLJ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭϯ
DĂLJ ĂLJ
ƐƐŝŐŶŵĞŶƚ ϭϰ
EŽ ĚĂLJƚŝŵĞ ĐůĂƐƐĞƐ ʹ &ƌŝĚĂLJ ϭϲͬϬϱͬϭϰ
EŽ ĐůĂƐƐĞƐ
ĂŶŬ ,ŽůŝĚĂLJ
ZĞĂĚŝŶŐ Θ tƌŝƚŝŶŐ ĞdžĂŵƐ ĨŽƌ ƐŽŵĞ ůĞĂƌŶĞƌƐ
:KDW ZRXOG \RX OLNH WR VD\ RU ZKDW DGYLFH ZRXOG \RX JLYH WR VRPHRQH VWDUWLQJ WKH /HYHO (62/ FRXUVH" +HUH DUH VRPH DQVZHUV IURP ODVW \HDU·V OHDUQHUV , ZRXOG VXJJHVW SUDFWLVLQJ D ORW GRLQJ WKHLU KRPHZRUN UHJXODUO\ DQG KDYLQJ JRRG UHODWLRQVKLSV ZLWK WKHLU FROOHDJXHV FKDW ZLWK WKHP DV PXFK DV SRVVLEOH LQ RUGHU WR LPSURYH \RXU VSHDNLQJ *R RXW IRU FRIIHH RXWVLGH RI FODVV DQG FKDW GXULQJ WKH EUHDN , ZRXOG OLNH WR VD\ WR QHZ SHRSOH RQ WKH FRXUVH WKDW /HYHO DUH KLJKHU OHYHOV DQG WKDW LW·V JRRG WR VWDUW ZLWK JHWWLQJ \RXU (QWU\ (62/ ULJKW -XVW GR LW <RX QHHG WR SUDFWLVH D ORW DW KRPH DQG GR HYHU\ SLHFH RI KRPHZRUN ²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·V ERRNV $QG P\ WKLUG SLHFH RI DGYLFH ZRXOG EH WR HQMR\ WKH FODVV 'R \RXU KRPHZRUN UHJXODUO\ ,I \RX KDYH TXHVWLRQV ZULWH WKHP GRZQ WKHQ DVN WKHP LQ FODVV 7U\ WR ZULWH GRZQ DQ\ RI \RXU LGHDV OHWWHUV VWRULHV RU SURMHFWV WKHQ DVN \RXU WXWRU WR FKHFN WKHP %HOLHYH LQ \RXUVHOI DQG GRQ·W EH VK\ :H DUH DOO QRQ QDWLYH VSHDNHUV VR PLVWDNHV DUH QRUPDO $QG WR LPSURYH \RXU (QJOLVK QRW RQO\ DWWHQG FODVV EXW WU\ WR VSHDN GXULQJ WKH GD\ DV PXFK DV SRVVLEOH DQG HYHQ ZDWFK VRPH (QJOLVK 79 ZLWK VXEWLWOHV LI \RX OLNH 'RQ·W JLYH XS HYHQ LI LW·V KDUG
HQFRXUDJH
FRQGHPQ
VSHFXODWH
FRPPHQG
WKUHDWHQ
DGYLVH
JLYH UHDVVXUDQFH
SHUVXDGH
GHVFULEH
DGYLVH
LQIRUP
RUGHU VRPHRQH WR GR VRPHWKLQJ
H[SODLQ
DGYHUWLVH DVVLVW SURYLGH GHWDLOV RI DERXW SURPRWH LQVWUXFW GLVFXVV
3XUSRVH :K\ ZH VSHDN DQG ZULWH
,Žǁ ǁĞ ƵƐĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ʹ >ĞǀĞů ϭ Θ Ϯ
FKDWW\ HQWHUWDLQLQJ REMHFWLYH VXEMHFWLYH KXPRURXV IDFWXDO GHSUHVVLQJ VWLUULQJ LURQLF SRVLWLYH DPXVLQJ HPRWLYH QHXWUDO RSWLPLVWLF
WHFKQLFDO
OLJKW KHDUWHG
IRUPDO
LQIRUPDO
DQDO\WLFDO
FULWLFDO SHVVLPLVWLF
SRHWLF
MXGJHPHQWDO
FRQFHUQHG
UHDVVXULQJ
FRQWURYHUVLDO
WKRXJKWIXO
FRPSOLPHQWDU\
V\PSDWKHWLF
VDUFDVWLF
7RQH YRFDEXODU\ XVHG +RZ ZH VSHDN DQG ZULWH
,Žǁ ǁĞ ƵƐĞ ůĂŶŐƵĂŐĞ ʹ >ĞǀĞů ϭ Θ Ϯ
&RQWLQXRXV DP LV DUH ZULWLQJ ZDV ZHUH ZULWLQJ ZLOO EH ZULWLQJ
3HUIHFW VLPSOH KDV KDYH ZULWWHQ KDG ZULWWHQ ZLOO KDYH ZULWWHQ
ZLOO KDYH EHHQ ZULWLQJ
KDG EHHQ ZULWLQJ
KDV KDYH EHHQ ZULWLQJ
3HUIHFW FRQWLQXRXV
7HQVH
&RQWLQXRXV DP LV DUH EHLQJ ZULWWHQ ZDV ZHUH EHLQJ ZULWWHQ ZLOO EH EHLQJ ZULWWHQ
3HUIHFW VLPSOH KDV KDYH EHHQ ZULWWHQ KDG EHHQ ZULWWHQ ZLOO KDYH EHHQ ZULWWHQ
ZLOO KDYH EHHQ EHLQJ ZULWWHQ
KDG EHHQ EHLQJ ZULWWHQ
KDV KDYH EHHQ EHLQJ ZULWWHQ
3HUIHFW FRQWLQXRXV
3DVVLYH SHUIHFW FRQWLQXRXV YHUEV DUH XVHG PXFK PRUH UDUHO\ WKDQ WKH RWKHU DVSHFWV ,QVWHDG ZH PLJKW VD\ LV ZDV ZLOO EH LQ WKH SURFHVV RI EHLQJ ZULWWHQ ZULWWHQ ± DQ H[DPSOH RI D SDVW SDUWLFLSOH
$VSHFW SDVVLYH YRLFH 6LPSOH 3UHVHQW DP LV DUH ZULWWHQ 3DVW ZDV ZHUH ZULWWHQ )XWXUH ZLOO EH ZULWWHQ
:LOO VKRZV FHUWDLQW\ RWKHU PRGDO YHUEV PLJKW PD\ FRXOG VKRZ SRVVLELOLW\
)XWXUH FDQ DOVR EH H[SUHVVHG XVLQJ JRLQJ WR GR VRPHWKLQJ DQG XVLQJ SUHVHQW FRQWLQXRXV
9HUEV LQ (QJOLVK KDYH WHQVH DVSHFW DQG YRLFH 7KH WDEOH DERYH VKRZV WKH DFWLYH YRLFH 7KH WDEOH EHORZ VKRZV WKH SDVVLYH YRLFH
$VSHFW DFWLYH YRLFH 6LPSOH 3UHVHQW ZULWH V 3DVW ZURWH )XWXUH ZLOO ZULWH
^K> Ͳ dĞŶƐĞ Θ ƐƉĞĐƚ ŝŶ ŶŐůŝƐŚ
7HQVH
DEVHQFH DFFLGHQWDOO\ DFFRPPRGDWLRQ DFKLHYH DFTXDLQWDQFH DUJXPHQW EHJLQQLQJ EHOLHYH %ULWDLQ EXVLQHVV FDWHJRU\ FHUWDLQ FROOHJH FRPLQJ FRPPLWWHH FRPSDUDWLYHO\ FRPSOHWHO\ FRQVFLHQWLRXV FRQVFLRXV FRQYHQLHQW FRUUHVSRQGHQFH FULWLFLVP GHFHLYH GHFLVLRQ GHILQLWHO\
GHVFULSWLRQ GHVSDLU GHVSLVH GHYHORSPHQW GLVDSSHDU GLVDSSRLQWHG GLVVDWLVILHG HIILFLHQW HLJKWK HOLPLQDWH HPEDUUDVVHG HQWKXVLDVP HQYLURQPHQW HTXLSPHQW HVSHFLDOO\ HVVHQWLDO H[DJJHUDWH H[FHOOHQW H[FLWHG IDVFLQDWH IDYRXULWH )HEUXDU\ IRUHLJQ IRUW\ IULHQG
JDXJH JHQLXV JRYHUQPHQW JXDUDQWHH JXDUG KDUDVV KHLJKW KHURHV KXPRXU K\SRFULWH LPPHGLDWHO\ LQGHSHQGHQWO\ OLDLVRQ ORVLQJ ORXQJH O\LQJ PDLQWDLQ PDLQWHQDQFH PDQRHXYUH PHGLFLQH 0HGLWHUUDQHDQ PLQLDWXUH QRWLFHDEOH
RFFDVLRQDOO\ RFFXUUHG RFFXUUHQFH RSSRUWXQLW\ SDUDOOHO SDUOLDPHQW SK\VLFDO SODQQLQJ SRVVHVVLRQ SRWHQWLDO SUHFHGH SUHGHFHVVRU SUHIHUHQFH UHIHUUHG SUHOLPLQDU\ SULYLOHJH SUREDEO\ SURFHGXUH UHIHUUHG UHOLHYHG UHSHWLWLRQ UHVSRQVLELOLW\ UK\WKP
^K> ʹ ^ƉĞůůŝŶŐ ůŝƐƚ͗ >ĞǀĞů ϭ ŝŶ ďŽůĚ͕ >ĞǀĞů Ϯ Ăůů ǁŽƌĚƐ VFDUFHO\ VHFUHWDU\ VHL]H VHSDUDWHO\ VSHFLPHQ VXEWOH VXFFHVVIXOO\ VXUSULVH WHQGHQF\ WUXO\ WZHOIWK XQGRXEWHGO\ XQQHFHVVDU\ XVXDOO\ YDOXDEOH YLHZ :HGQHVGD\ ZHLUG ZRROOHQ
ŽŶĨƵƐĂďůĞ ǁŽƌĚƐ tĞĞŬ ϭ ĂĐĐĞƉƚ
ĞdžĐĞƉƚ
ĂĚǀŝĐĞ
ĂĚǀŝƐĞ
ĂĨĨĞĐƚ
ĞĨĨĞĐƚ
ĂůůŽǁĞĚ
ĂůŽƵĚ
Ăůů ƌŝŐŚƚ
ĂůƌŝŐŚƚ
ĂůƚŽŐĞƚŚĞƌ
Ăůů ƚŽŐĞƚŚĞƌ
ĂƌĞŶ͛ƚ
ĂƵŶƚ
ĂƵƌĂů
ŽƌĂů
ďĞĞŶ
ďĞĂŶ
ďůĞǁ
ďůƵĞ
ďŽƌĞĚ
ďŽĂƌĚ
ďŽƵŐŚƚ
ďƌŽƵŐŚƚ
ďƌĂŬĞ
ďƌĞĂŬ
ĐŚĞĐŬ
ĐŚĞƋƵĞ
ĐŚŽƐĞ
ĐŚŽŽƐĞ
ĐůŽƚŚĞƐ
ĐůŽƚŚƐ
ĚĂŝƌLJ
ĚŝĂƌLJ
tĞĞŬ Ϯ
tĞĞŬ ϯ
ĚĞĨŝŶŝƚŝǀĞ
ĚĞĨŝŶŝƚĞ
ĚĞƉĞŶĚĂŶƚ
ĚĞƉĞŶĚĞŶƚ
ĚĞƐƐĞƌƚ
ĚĞƐĞƌƚ
ĞŶƐƵƌĞ
ŝŶƐƵƌĞ
ŽŶĨƵƐĂďůĞ ǁŽƌĚƐ tĞĞŬ ϰ ĨůŽǁĞƌ
ĨůŽƵƌ
ŐƵĞƐƐĞĚ
ŐƵĞƐƚ
ŐLJŵ
:ŝŵ
ŚĞƌĞ
ŚĞĂƌ
ŝƚƐ
ŝƚ͛Ɛ
ŬŶĞǁ
ŶĞǁ
ůŝĐĞŶĐĞ
ůŝĐĞŶƐĞ
ůŽƐĞ
ůŽŽƐĞ
ŵĞĞƚ
ŵĞĂƚ
ŵŝƐƐĞĚ
ŵŝƐƚ
ŶŝŐŚƚ
ŬŶŝŐŚƚ
ŽƵƌ
ŚŽƵƌ
ƉĂƐƐĞĚ
ƉĂƐƚ
ƉĂƚŝĞŶĐĞ
ƉĂƚŝĞŶƚƐ
ƉŝĞĐĞ
tĞĞŬ ϱ
tĞĞŬ ϲ ƉĞĂĐĞ
ƉůĂŝŶ
ƉůĂŶĞ
ƉƌĂĐƚŝĐĞ
ƉƌĂĐƚŝƐĞ
ƉƌĞƐƐƵƌĞ
ƉƌĞƐƐƵƌŝnjĞ
ƉƌŝŶĐŝƉĂů
ƉƌŝŶĐŝƉůĞ
ƉƌŽŐƌĂŵ
ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ
ƋƵŝƚĞ
ƋƵŝĞƚ
ŽŶĨƵƐĂďůĞ ǁŽƌĚƐ tĞĞŬ ϳ ƌĂŝŶ
ƌĞŝŶ
ƌĞŝŐŶ
ƌĂŝƐĞ
ƌŝƐĞ
ƌĞĂĚ
ƌĞĚ
ƌŽĚĞ
ƌŽĂĚ
ƌŽŽƚ
ƌŽƵƚĞ
ƌŽƐĞ
ƌŽǁƐ
ƐƚĞĂŬ
ƐƚĂŬĞ
ƐŝŐŚƚ
ƐŝƚĞ
ƐƚŽƌLJ
ƐƚŽƌĞLJ
ƐƚƌĂŝŐŚƚ
ƐƚƌĂŝƚ
ƐƵŝƚ
ƐƵŝƚĞ
ƐƵŶ
ƐŽŶ
ƚŚĞƌĞ
ƚŚĞŝƌ
ƚŚĞLJ͛ƌĞ
tĞĞŬ ϴ
ƚŚĞƌĞ͛Ɛ
ƚŚŽƌŽƵŐŚ
ƚŝĞƌ
ƚŽ
ƚŚĞŝƌƐ
ƚŚƌŽƵŐŚ
ƚŚƌĞǁ
ƚŝƌĞ
ƚLJƌĞ
ƚŽŽ
ƚǁŽ
ǀĂŝŶ
ǀĞŝŶ
ǁĂǀĞ
ǁĂŝǀĞ
ǁĂŝƐƚ
ǁĂƐƚĞ
ǁĂŝƚ
ǁĞŝŐŚƚ
tĞĞŬ ϵ
ŽŶĨƵƐĂďůĞ ǁŽƌĚƐ tĞĞŬ ϭϬ ǁĞĂƚŚĞƌ
ǁŚĞƚŚĞƌ
ǁĞĂƌ
ǁŚĞƌĞ
ǁĞƌĞ
ǁĞ͛ƌĞ
ǁŚŽůĞ
ŚŽůĞ
ǁŚŽ͛Ɛ
ǁŚŽƐĞ
ǁƌŝƚĞ
ƌŝŐŚƚ
LJŽƵƌ
LJŽƵ͛ƌĞ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV Ȃ Ȁ Ȁ ͳ
ǯ ǤǤǤ ǤǤǤǫ ȋ Ȍ ǤǤǤǫ ǤǤǤǫ ǤǤǤǫ
ʹ
ǤǤǤ
ǤǤǤ
͵
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
Ͷ ǯ
ǯ ǯ Ǥ
ǯ Ǥ
ǯ Ǥ
ǯ Ǥ ǡ ǯ Ǥ
ͷ ȋͳȌ ǫ ǫ ǡ ǫ ǡ ǫ ǫ
ȋʹȌ ǡ ǯ Ǥ ǡ ǯ Ǥ ǡ ǯ Ǥ ǡ ǫ
ǫ ǫ
ǫ ȋ Ȍ ǫ ǫ
ͺ ǡ ǫ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǯ Ǥ ǡ ǫ ǡ ǫ
ͻ ǤǤǤ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV
อณ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย อด ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อต ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย วก ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อถ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อท ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
อธ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ ย ย ย ย วก ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อน ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค
อบ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วซ
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย วค ย ย ย วก ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
/ / 6SHDNLQJ &DUGV
ͳ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ ǯ ǤǤǤ
͵ ȋʹȌ ǤǤǤ ǤǤǤ
ǡ ǯ ǤǤǤ ǤǤǤǦ ǤǤǤ
Ȃ Ȁ
ʹ ȋͳȌ
ǤǤǤ ǯ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤǦ ǥǤ ǫ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV
ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ศ
อณ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วซ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วซ
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย วค
อด ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วซ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วซ
อต ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ศ ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อถ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
อท ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อธ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วฏย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อน ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย วควควควค วควควคย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อบ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควควค
อป ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
อณอฒ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
/ / 6SHDNLQJ &DUGV ͳͳ ǡ Ǥ ǤǤǤ ǤǤǤ ǯ ǤǤǤ ǯ ǤǤǤ
ͳʹ ǯ Ǥ
Ǥ ǨȀ Ǩ Ǥ Ǥ
ͳ͵ ǯ Ǥ Ǥ ǡ Ǩ Ǩ ǯ Ǩ
ͳͶ ǯ Ǥ
Ǥ ǯ Ǥ ǯ Ǥ ǡ Ǥ
ͳͷ ǡ ǯ ǤǤǤ
ǡ ǤǤǤ ǡ ǤǤǤ
ǯ Ǥ
ͳ
ǡ
ǡ ǡ
ǡ
ǡ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV Ȃ ͳ ǡ ǤǤǤǤ ǫ
ʹ Ǯ ǯ ȋ ǤȌ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
͵ Ǯ ǯ Ǧ
ǯ ǤǤǤ
ǯ ȋ Ȍ ǤǤǤ
ǯ ǤǤǤ
Ͷ Ǧ Ǩ Ǥ Ǥ Ǥ Ǥ
ͷ Ǧ Ǩ Ǩ
ǯ Ǥ Ǥ
ȋ Ȍ Ǥ
ǯ Ǥ ǫ ǯ Ǥ
ǡ Ǥ ǫ ǯ Ǥ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย อณ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย วก
อด ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย วจ ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค
อต ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ
ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อถ ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ
ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อท ย ย ย ย ย ย ย
วฏย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย วควควควซ ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย วฏย วควควค
อธ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อน ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย วควควควค
อบ ย ย ย ย ย ย ย วฃ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อป ย ย ย ย ย ฦฌ ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ศ ย ย วควควค
ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย วควควค
วฏย ย ย ย ย ย ย วควควค
อณอฒ ย ย ย ย ย ฦฌ ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ
วฏย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
/ / 6SHDNLQJ &DUGV Ȃ ȋ ǤȌ ͳ ǤǤǤ ǡ ǡ ǤǤǤ ǤǤǤ ǡǤǤǤǤ Ȁ ǤǤǤǤ
ʹ
Ǩ
ǯ Ǩ Ǩ ǯ Ǩ ǯ ǡ ǤǤǤ
͵ ȋͳȌ
Ͷ ȋͳȌ
ͷ ǯ Ǥ Ǥ Ǥ Ǥ Ǩ
Ǥ Ǥ ǡ ǯ Ǥ ǯ Ǥ
ǯ
ǯ Ǥ
ǯ Ǥ Ǥ
ͺ ǤǤǤǤ ǤǤǤ ǡ
ǤǤǤ ǯ ǡ ǤǤǤ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV Ȃ Ȁ Ȁ ͳ ʹ Ȃ ǤǤǤ ǡ
ǡǤǤǤǤ ǡ ǤǤǤ ǡ ǫ ǡǤǤǤǤǤ ǡ
͵ Ȃ ǡ
Ͷ ǤǤǤ ǤǤǤ ǡ ǡ
ͷ
ȋ ȌǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ
ȋͳȌ ǤǤǤ ǤǤǤ ǯ ǤǤǤ
ǤǤǤ
ǤǤǤ
ȋʹȌ ǡ ǡ ǡ ǤǤǤ ǤǤǤ
ǡ
ͺ ǤǤǤ ǤǤǤ
ǤǤǤ ǤǤǤ ǤǤǤ
/ / 6SHDNLQJ &DUGV อป ย ย ย ย ย ย ย ย วฆ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ย ย ศ ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย วก ย ย ย ศ ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค
อณอฒ ย ย ย ย ย ย วฆย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค
อณอณ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย วก
อณอด ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วกวควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วกวควควค
อณอต ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อณศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย
อณอถ ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ อดศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
อณอท ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย วควควค ย ย ย วก ย ย ย วฏย ย ย ย วควควค ย ย ย วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย วค ย ย วก วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค
วฏย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วค
อณอธ ย วฆย ย ย ย ย ย ย ฦฌ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย วฏย ย ศ ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก
ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ศ ย ย ย ศ ย ย ย ย ย ย ย ย ย วก ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย ย วควควค
/ / 6SHDNLQJ &DUGV ͳ ȋͳȌ I ǡ Ǥ ǡ
ǯ Ǥ ǯ Ǥ ǯ Ǥ
ͳͺ ȋʹȌ ǯ Ǥ
ǯ Ǥ ǯ Ǥ ǤǤǤ ǫ
ͳͻ ǡ ǡ ǡ ǡ
ʹͲ Ǧ ȋʹȌ ǡ
ǡ
ǡ
ʹͳ Ǥ Ǥ ǫ ǫ ǫ ǫ
ĚĂƉƚĞĚ ĨƌŽŵ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬƉƌĂĐƚŝƐĞĞŶŐůŝƐŚ͘ďůŽŐƐƉŽƚ͘ĐŽŵͬϮϬϬϵͬϬϯͬƵƐĞĨƵůͲůĂŶŐƵĂŐĞͲĨŽƌͲĨĐĞĐĂĞĐƉĞͲ ǁƌŝƚŝŶŐ͘Śƚŵů
tƌŝƚŝŶŐ Ͳ hƐĞĨƵů ůĂŶŐƵĂŐĞ >ϭͬ>Ϯ ϭ͘ &KZD > > dd Z^ >ĞƚƚĞƌƐ ŽďũĞĐƚŝŶŐ ƚŽ ƐŽŵĞŽŶĞΖƐ ƉůĂŶƐ Ğ͘Ő͘ tƌŝƚĞ Ă ůĞƚƚĞƌ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽƵŶĐŝů ŐŝǀŝŶŐ LJŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ ŽŶ ƉůĂŶƐ ƚŽ ďƵŝůĚ Ă ŶĞǁ ƐƵƉĞƌŵĂƌŬĞƚ ŶĞdžƚ ƚŽ LJŽƵƌ ŚŽƵƐĞ͘ ^ƚĂƌƚŝŶŐ LJŽƵƌ ůĞƚƚĞƌ ʹ ŐŝǀĞ LJŽƵƌ ƌĞĂƐŽŶ ĨŽƌ ǁƌŝƚŝŶŐ ĐůĞĂƌůLJ͗ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ƚŽ ĞdžƉƌĞƐƐ ŵLJ ĐŽŶĐĞƌŶ ͬĚŝƐĂƉƉŽŝŶƚŵĞŶƚ ͬ ĂůĂƌŵ Ăƚ ŚĞĂƌŝŶŐ ͘͘͘ / ǁĂƐ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ĂůĂƌŵĞĚͬƐŽƌƌLJͬĚŝƐƚƌĞƐƐĞĚ ƚŽ ŚĞĂƌ ĂďŽƵƚ LJŽƵƌ ƉůĂŶƐ ƚŽ ͘͘͘ 'ŝǀŝŶŐ ƚŚĞ ĨĂĐƚƐ͗ Ɛ / ƚŚŝŶŬ LJŽƵ ŬŶŽǁ͕ ͙ DĂLJ / ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ͙ / ĨĞĞů / ƌĞĂůůLJ ŵƵƐƚ ŽďũĞĐƚ ƚŽ ͘͘͘ / Ăŵ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ Ăƚ ƚŚĞ ƚŚŽƵŐŚƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ŵƵƐƚ ďĞ ǀĞƌLJ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ^ĂLJŝŶŐ ǁŚĂƚ ǁŝůůͬǁŽƵůĚ ŚĂƉƉĞŶ͗ /Ĩ ƚŚĞƐĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ŐŽ ĂŚĞĂĚ͕ ͘͘͘ ǁŝůů ŚĂƉƉĞŶ͘ ŶŽƚŚĞƌ ƚŚƌĞĂƚ ƚŽ ͘͘͘ ͕ ŝĨ ƚŚĞƐĞ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ŐŽ ĂŚĞĂĚ͕ ǁŽƵůĚ ĐŽŵĞ ĨƌŽŵ ͘͘͘ / ĚƌĞĂĚ ƚŽ ŝŵĂŐŝŶĞ ǁŚĂƚ ĚĂŵĂŐĞ ƚŚŝƐ ǁŝůů ĐĂƵƐĞ͘ ^ĂLJŝŶŐ ͚ƉůĞĂƐĞ ĐŚĂŶŐĞ ƚŚĞ ƉůĂŶ͛ нͬ ͚ŚĞƌĞ ŝƐ ŵLJ ŝĚĞĂ͛͗ DĂLJ / ƌĞƐƉĞĐƚĨƵůůLJ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ LJŽƵͬƚŚĞ ĐŽƵŶĐŝů ͘͘͘ / ǁĂƐ ǁŽŶĚĞƌŝŶŐ ŝĨ LJŽƵ ŚĂĚ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ ƚŚŝƐ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞ͍ tŽƵůĚ ŝƚ ŶŽƚ ďĞ ƉŽƐƐŝďůĞ ƚŽ ͘͘͘ ͍
>ĞƚƚĞƌƐ ŽĨ ĐŽŵƉůĂŝŶƚ ^ƚĂƌƚ LJŽƵƌ ůĞƚƚĞƌ ĞdžƉůĂŝŶŝŶŐ ĐůĞĂƌůLJ ǁŚLJ LJŽƵ ĂƌĞ ǁƌŝƚŝŶŐ͗ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ƚŽ ĐŽŵƉůĂŝŶ ĂďŽƵƚ ͘͘͘ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ƚŽ ƚĞůů LJŽƵ ŚŽǁ ĚŝƐĂƉƉŽŝŶƚĞĚͬĂŶŶŽLJĞĚ / ĨĞĞů ĂďŽƵƚ ͘͘͘ 'ŝǀĞ ŵŽƌĞ ŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶͬƐĂLJŝŶŐ ǁŚLJ LJŽƵ ĂƌĞ ĐŽŵƉůĂŝŶŝŶŐ͗ / ǁĂƐ ĂŵĂnjĞĚͬĚŝƐƚƌĞƐƐĞĚͬŚŽƌƌŝĨŝĞĚ ƚŽ ĨŝŶĚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ Ɛ LJŽƵ ŵƵƐƚ ƌĞĂůŝƐĞ͕ ͘͘͘ / Ăŵ ƐƵƌĞ LJŽƵ ŬŶŽǁ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / Ăŵ ƐƵƌĞ LJŽƵ ĐĂŶ ŝŵĂŐŝŶĞ ͘͘͘ / Ăŵ ƐƵƌĞ LJŽƵ ǁŝůů ĂƉƉƌĞĐŝĂƚĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ džƉůĂŝŶŝŶŐ ǁŚĂƚ LJŽƵ ǁĂŶƚ ƚŚĞ ĐŽŵƉĂŶLJ ƚŽ ĚŽ͗ /ƚ ŐŽĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƐĂLJŝŶŐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ƚ ƚŚĞ ǀĞƌLJ ůĞĂƐƚ͕ / ůŽŽŬ ĨŽƌǁĂƌĚ ƚŽ ƌĞĐĞŝǀŝŶŐ ͘͘͘ hŶůĞƐƐ LJŽƵ ͘͘͘ ͕ / Ăŵ ĂĨƌĂŝĚ ƚŚĂƚ / ǁŝůů ŚĂǀĞ ƚŽ ƚĂŬĞ ƚŚŝƐ ŵĂƚƚĞƌ ĨƵƌƚŚĞƌ͘
>ĞƚƚĞƌƐ ŽĨ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ƚŽ LJŽƵ ŽŶ ďĞŚĂůĨ ŽĨ ͘͘͘ / ŚĂǀĞ ŬŶŽǁŶ y ĨŽƌ ͘͘͘ LJĞĂƌƐ͘ ^ŚĞ ͬ ,Ğ ŚĂƐ ƐŚŽǁŶ ŚĞƌƐĞůĨͬŚŝŵƐĞůĨ ƚŽ ďĞ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ͘͘͘ y ǁŽƵůĚ ƐĞĞŵ ƚŽ Ĩŝƚ ƚŚĞ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚŝƐ ũŽď ƉĞƌĨĞĐƚůLJ͘ / ŚĂǀĞ ŶŽ ŚĞƐŝƚĂƚŝŽŶ ŝŶ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚŝŶŐ y ĂƐ Ă ͘͘͘ >ĞƚƚĞƌƐ ƚŽ ƚŚĞ ĞĚŝƚŽƌ ŽĨ Ă ŶĞǁƐƉĂƉĞƌ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ĂďŽƵƚ ƚŚĞ ĂƌƚŝĐůĞ ŽŶ ͘͘͘ ͕ ǁŚŝĐŚ ĂƉƉĞĂƌĞĚ ;ŝŶ ůĂƐƚ ŶŝŐŚƚΖƐ ƉĂƉĞƌͿ͘ / Ăŵ ǁƌŝƚŝŶŐ ǁŝƚŚ ƌĞĨĞƌĞŶĐĞ ƚŽ ƚŚĞ ĂƌƚŝĐůĞ LJŽƵ ƉƵďůŝƐŚĞĚ ;ŝŶ ůĂƐƚ ŵŽŶƚŚΖƐ ŝƐƐƵĞͿ͘ / ŚĂǀĞ ũƵƐƚ ƌĞĂĚ LJŽƵƌ ĂƌƚŝĐůĞ ŽŶ ͘͘͘ ĂŶĚ / ĨĞĞů / ŵƵƐƚ ͘͘͘ zŽƵ ƌĂŝƐĞĚ ƐŽŵĞ ŝƐƐƵĞƐ ǁŚŝĐŚ / ĨĞĞů ƐƚƌŽŶŐůLJ ĂďŽƵƚ͘ >ŝŶŬŝŶŐ ƚŽ ƉĂƌƚ ŽĨ ƚŚĞ ŽƌŝŐŝŶĂů ƚĞdžƚ͗ ƚ ƚŚĞ ƐƚĂƌƚ ŽĨ LJŽƵƌ ĂƌƚŝĐůĞ͕ LJŽƵ ;ĂƉƉĞĂƌ ƚŽͿ ĐůĂŝŵ ƚŚĂƚ ͘͘͘ WŽůŝƚĞůLJ ŐŝǀŝŶŐ LJŽƵƌ ŽƉŝŶŝŽŶ͗ / Ăŵ ĂĨƌĂŝĚ / ƚŽƚĂůůLJ ĚŝƐĂŐƌĞĞ͘ / Ăŵ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ŝŶ ĂŐƌĞĞŵĞŶƚ͘ / Ăŵ ƐƵƌĞ ƌĞĂĚĞƌƐ ǁŝůů ĂŐƌĞĞ ǁŝƚŚ ŵĞ ǁŚĞŶ / ƐĂLJ ƚŚĂƚ ͘͘͘
Ϯ͘ Zd/ > ^ ;ĂůƐŽ ʹ > dd Z^ K& KDW> /Ed ĞƚĐ͘Ϳ ^ĞƋƵĞŶĐŝŶŐͬKƌĚĞƌŝŶŐ ƚ ĨŝƌƐƚ ͬ dŽ ƐƚĂƌƚ ǁŝƚŚͬ/Ŷ ƚŚĞ ďĞŐŝŶŶŝŶŐ͕ ͘͘͘ dŚĞŶͬEĞdžƚͬ ĨƚĞƌ ƚŚĂƚ͕ ͘͘͘ dŚĞ ŶĞdžƚ ƚŚŝŶŐ ƚŚĂƚ ŚĂƉƉĞŶĞĚ ǁĂƐ ͘͘͘ dŚĞ ŶĞdžƚ ƚŚŝŶŐ / ŬŶĞǁ ǁĂƐ ͘͘͘ ^ĞĐŽŶĚƐͬDŝŶƵƚĞƐ ůĂƚĞƌ͕ >ĂƚĞ ŽŶͬ^ŽŵĞ ƚŝŵĞ ůĂƚĞƌ͕ /ƚ ǁĂƐŶΖƚ ƵŶƚŝů ŵƵĐŚ ůĂƚĞƌ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ĨƚĞƌ ƐŽŵĞ ƚŝŵĞͬ ĨƚĞƌ ǁŚĂƚ ƐĞĞŵĞĚ ůŝŬĞ LJĞĂƌƐ͕ ͘͘͘ &ŝŶĂůůLJͬ/Ŷ ƚŚĞ ĞŶĚ͕ ͘͘͘ ƚ ůĂƐƚ͕ ͘͘͘ ^ŝŵƵůƚĂŶĞŽƵƐ ĞǀĞŶƚƐ ʹ ŚĂƉƉĞŶŝŶŐ Ăƚ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ƚŝŵĞ DĞĂŶǁŚŝůĞͬ/Ŷ ƚŚĞ ŵĞĂŶƚŝŵĞ͕ tŚŝůĞ Ăůů ƚŚŝƐ ǁĂƐ ŐŽŝŶŐ ŽŶ͕ /Ŷ ƚŚĞ ŵŝĚĚůĞ ŽĨ Ăůů ƚŚŝƐ͕ ͘͘͘ ƵƌŝŶŐ Ăůů ƚŚŝƐ ƚŝŵĞ͕ ͘͘͘ ^ƵĚĚĞŶ Žƌ ƵŶĞdžƉĞĐƚĞĚ ĞǀĞŶƚƐ ^ƵĚĚĞŶůLJͬ ůů ŽĨ Ă ƐƵĚĚĞŶ͕ ͘͘͘ ůů Ăƚ ŽŶĐĞ͕ ͘͘͘ KƵƚ ŽĨ ƚŚĞ ďůƵĞ͕ ͘͘͘ tŝƚŚŽƵƚ ĂŶLJ ǁĂƌŶŝŶŐ͕ ͘͘͘ :ƵƐƚ ǁŚĞŶ / ǁĂƐ ůĞĂƐƚ ĞdžƉĞĐƚŝŶŐ ŝƚ͕ ͘͘͘ dŚĞ ŶĞdžƚ ƚŚŝŶŐ / ŬŶĞǁ ǁĂƐ ͘͘͘
ZĂƉŝĚͬǀĞƌLJ ĨĂƐƚ ĞǀĞŶƚƐ Ɛ ƋƵŝĐŬ ĂƐ Ă ĨůĂƐŚ͕ ͘͘͘ /Ŷ ƚŚĞ ǁŝŶŬ ŽĨ ĂŶ ĞLJĞ͕ ͘͘͘ /Ŷ Ă ŵĂƚƚĞƌ ŽĨ ƐĞĐŽŶĚƐͬŵŝŶƵƚĞƐ͕ ͘͘͘ /Ŷ ŶŽ ƚŝŵĞ Ăƚ Ăůů͕ ͘͘͘ >ŽŽŬŝŶŐ ďĂĐŬ /Ŷ ƌĞƚƌŽƐƉĞĐƚ͕ ͘͘͘ tŚĞŶ / ƚŚŝŶŬ ďĂĐŬ ƚŽ ǁŚĂƚ ŚĂƉƉĞŶĞĚ ƚŚĞŶ͕ ͘͘͘
ϯ͘ Z WKZd^ /ŶƚƌŽĚƵĐĞ LJŽƵƌ ƌĞƉŽƌƚ͗ / ƌĞĐĞŶƚůLJ ǀŝƐŝƚĞĚ ƚŚĞ ŶĞǁ >ĞŝƐƵƌĞ ĞŶƚƌĞ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞƉŽƌƚ ĨŽƌ LJŽƵƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘ &ƵƌƚŚĞƌ ƚŽ ŵLJ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ͘͘͘ ͕ / ŚĂǀĞ ƉƌĞƉĂƌĞĚ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞƉŽƌƚ͘ dŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞƉŽƌƚ ƌĞůĂƚĞƐ ƚŽ ŵLJ ƌĞĐĞŶƚ ǀŝƐŝƚ ƚŽ ͘͘͘ 'ĞŶĞƌĂů ĐŽŵŵĞŶƚƐ͗ KŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ͕ / ĨŽƵŶĚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ůƚŚŽƵŐŚ ͘͘͘ ͕ / ƐŚŽƵůĚ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ Ă ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ŽŵƉĂƌŝŶŐ ƉůĂĐĞƐ Žƌ ĨĂĐŝůŝƚŝĞƐ͗ KŶĞ ŽĨ ƚŚĞ ŵĂŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞƐ ďĞƚǁĞĞŶ y ĂŶĚ z ŝƐ ƚŚĂƚ ͙ y ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJͬĞŶƚŝƌĞůLJͬƚŽƚĂůůLJ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚ ĨƌŽŵ z ŝŶ ƚŚĂƚ ͙ hŶůŝŬĞ y͕ z ŝƐ ͘͘͘ tŚŝůĞͬtŚĞƌĞĂƐͬ ůƚŚŽƵŐŚ y ŝƐ ͘͘͘ ͕ z ŝƐ ͘͘͘ y ŝƐ Ă ůŝƚƚůĞͬƐůŝŐŚƚůLJͬƐŽŵĞǁŚĂƚͬĂ ŐƌĞĂƚ ĚĞĂů ;ďŝŐŐĞƌͬŵŽƌĞ ĞůĞŐĂŶƚ ƚŚĂŶ z͘ y ŝƐ ŶŽƚ ƋƵŝƚĞͬŶĞĂƌůLJ ĂƐ ;ĐŽŵĨŽƌƚĂďůĞͬĞdžƉĞŶƐŝǀĞͬ ĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚͿ ĂƐ z ďĞĐĂƵƐĞ ͘͘͘ y ŝƐ ǀŝƌƚƵĂůůLJͬĞdžĂĐƚůLJ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ĂƐ z ǁŚĞŶ ŝƚ ĐŽŵĞƐ ƚŽ ͘͘͘ ŽŶĐůƵĚŝŶŐ ĐŽŵŵĞŶƚƐͬŐŝǀŝŶŐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ͗ ůů ƚŚŝŶŐƐ ĐŽŶƐŝĚĞƌĞĚ͕ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ dĂŬŝŶŐ Ăůů ƚŚĞƐĞ ƉŽŝŶƚƐ ŝŶƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͕ / ǁŽƵůĚ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ͘͘͘ / ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ůŽŽŬ ŝŶƚŽ ƚŚĞ ƉŽƐƐŝďŝůŝƚLJ ŽĨ ͘͘͘
ϰ͘ WZKWK^ >^ Θ / ^ /ŶƚƌŽĚƵĐŝŶŐ LJŽƵƌ ƉƌŽƉŽƐĂů͗ Ɛ ƌĞƋƵĞƐƚĞĚ͕ / Ăŵ ƐƵďŵŝƚƚŝŶŐ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƉƌŽƉŽƐĂů ŽŶ ͘͘͘ / ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ͘͘͘ / ƉƌŽƉŽƐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ͘͘͘ tĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ͘͘͘ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ tĞ ĐŽƵůĚ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ Ă ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ͙͕ ǁŚŝĐŚ ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /Ĩ ǁĞ ǁĞƌĞ ƚŽ ͙͕͘ ŝƚ ǁŽƵůĚ ͘͘͘ / ƐƵŐŐĞƐƚ ǁĞ͙ ͘tĞ ǁŽƵůĚ ƚŚĞŶ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ͘͘͘ tŽƵůĚŶ͛ƚ ŝƚ ďĞ Ă ŐŽŽĚ ŝĚĞĂ ƚŽ͙ ŽŶĐůƵĚŝŶŐͬƚŽ ĨŝŶŝƐŚ͗ / ƚƌƵƐƚ LJŽƵ ǁŝůů ŐŝǀĞ ŵLJ ƉƌŽƉŽƐĂůͬŝĚĞĂ LJŽƵƌ ĨƵůů ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƚŝŽŶ͘ dŚĂŶŬ LJŽƵ ĨŽƌ ĐŽŶƐŝĚĞƌŝŶŐ ŵLJ ƉƌŽƉŽƐĂů͘
ϱ͘ Z s/ t^ Ğ͘Ő͘ ǁƌŝƚĞ Ă ƌĞǀŝĞǁ ŽĨ Ă ĨŝůŵͬŬ LJŽƵ ŚĂǀĞ ĞŶũŽLJĞĚ dž ŚĂƐ ŵƵĐŚ ƚŽ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ŝƚ͘ y ŝƐ͕ Ăƚ ŚĞĂƌƚ͕ Ă;ŶͿ ůŽǀĞͬƐƉLJͬĂĚǀĞŶƚƵƌĞ ƐƚŽƌLJ͘ /ƚ ŝƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ à Ŭ ďLJ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ ƐĞƚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽƵŶƚƌLJƐŝĚĞͬƚŚĞ ĨƵƚƵƌĞ͘ dŚĞ Ĩŝůŵ ŚĂƐ Ă ƋƵĂůŝƚLJ ĐĂƐƚ͘ dŚĞ Ĩŝůŵ ǁĂƐ ĚŝƌĞĐƚĞĚ ďLJ ͘͘͘ dŚĞ Ĩŝůŵ ƐĐŽƌĞ ŝƐ ĞŶĐŚĂŶƚŝŶŐͬĞǀŽĐĂƚŝǀĞͬƐĐĂƌLJ͘ dŚĞ Ĩŝůŵ ĐĂƉƚƵƌĞƐ ƚŚĞ ƐƉŝƌŝƚ ŽĨ ͘͘͘ dŚĞ ŚĞƌŽͬŚĞƌŽŝŶĞͬǀŝůůĂŝŶ ŝƐ ͘͘͘ / ĨĞůƚͬƚŚŽƵŐŚƚ ŝƚ ǁĂƐ ͙ / ǁĂƐ ŝŵƉƌĞƐƐĞĚ ďLJ ͙ tŚĂƚ ƐƚƌƵĐŬ ŵĞ ŵŽƐƚ ǁĂƐ ͘͘͘ tŚĂƚ / ůŝŬĞĚ ŵŽƐƚͬĚŝĚŶΖƚ ůŝŬĞ ǁĂƐ ͘͘͘ dŚĞ ƉůŽƚ ǁĂƐ ŐƌŝƉƉŝŶŐ͘ dŚĞ ĐŚĂƌĂĐƚĞƌƐ ǁĞƌĞ ǀĞƌLJ ĐŽŶǀŝŶĐŝŶŐͬǀĞƌLJ ǁĞůů ĚƌĂǁŶ͘ KŶ ƌĞĨůĞĐƚŝŽŶ͕ / ƚŚŝŶŬ ŝƚ ǁĂƐ ͘͘͘ /ƚ ƐƚƌƵĐŬ ŵĞ ĂƐ ďĞŝŶŐ ͘͘͘ tŚĂƚ / ĚŝĚŶΖƚ ƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚ ǁĂƐ ŚŽǁ ͘͘͘ /Ŷ ƐƉŝƚĞ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĨĞǁ ĐƌŝƚŝĐŝƐŵƐ͕ / ƚŚŝŶŬ ͘͘͘ / ǁŽƵůĚ ŚĂǀĞ ŶŽ ŚĞƐŝƚĂƚŝŽŶ ŝŶ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚŝŶŐ ͙
hƐĞĨƵů ǁŽƌĚƐ ĂŶĚ ƉŚƌĂƐĞƐ dŚĞƐĞ ǁŽƌĚƐ ĂŶĚ ƉŚƌĂƐĞƐ ĐĂŶ ďĞ ƵƐĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƚĞdžƚ ƚLJƉĞƐ͕ ĚĞƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ǁŚĂƚ LJŽƵ ĂƌĞ ĂƐŬĞĚ ƚŽ ǁƌŝƚĞ ĂďŽƵƚ͗ ͻ ůĞƚƚĞƌƐ ͻ ĞƐƐĂLJƐ ͻ ĂƌƚŝĐůĞƐ ͻ ƉƌŽƉŽƐĂůƐ ͻ ƌĞƉŽƌƚƐ ͻ ƌĞǀŝĞǁƐ džƉƌĞƐƐŝŶŐ ĂŶĚ ƐƵƉƉŽƌƚŝŶŐ ŽƉŝŶŝŽŶƐ / ďĞůŝĞǀĞͬĚŽ ŶŽƚ ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ;ďĞĐĂƵƐĞͿ ͘͘͘ WĞƌƐŽŶĂůůLJ / ĨĞĞů ƚŚĂƚ ͘͘͘ >Ğƚ ŵĞ ĞdžƉůĂŝŶ ǁŚLJ͘ /Ŷ ŵLJ ŽƉŝŶŝŽŶ͕ ͘͘͘ :ƵƐƚ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ͘͘͘ Ɛ / ƐĞĞ ŝƚ͕ ͙ dŚĞ ƌĞĂƐŽŶ ŝƐ ͘͘͘ /ƚ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ŵĞ ƚŚĂƚ͙ dŚŝƐ ŝƐ ďĞĐĂƵƐĞ ͘͘͘ / ǁŽƵůĚ ĂƌŐƵĞ ƚŚĂƚ ĨŽƌ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ƌĞĂƐŽŶƐ͘ / ĨĞĞů ǀĞƌLJ ƐƚƌŽŶŐůLJ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / Ăŵ ĐŽŶǀŝŶĐĞĚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / Ăŵ ŽĨ ƚŚĞ ŽƉŝŶŝŽŶ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / Ăŵ ǀĞƌLJ ŵƵĐŚ ŝŶ ĨĂǀŽƵƌ ŽĨͬĂŐĂŝŶƐƚ ͘͘͘ / Ăŵ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ŽƉƉŽƐĞĚ ƚŽ ͘͘͘ dŚĞ ƌĞĂƐŽŶƐ ǁŚLJ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ĂƌĞ ĂƐ ĨŽůůŽǁƐ͘ KƉĞŶŝŶŐ ƉŚƌĂƐĞƐ WĞŽƉůĞ ;ƐŽŵĞƚŝŵĞƐͿ ĐůĂŝŵ ƚŚĂƚ ͙ ďƵƚ / ĨĞĞů ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ ŽĨƚĞŶ ƐĂŝĚͬĂƌŐƵĞĚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ŝƚ ƐĞĞŵƐ ƚŽ ŵĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ Ă ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ KǀĞƌ ƚŚĞ ƉĂƐƚ ĨĞǁ ŵŽŶƚŚƐͬLJĞĂƌƐ͕ ŝƚ ƐĞĞŵƐ ƚŚĂƚ ͙ ZĞĐĞŶƚůLJ͕ ǁĞ ŚĂǀĞ Ăůů ďĞĐŽŵĞ ĐŽŶĐĞƌŶĞĚ ƚŚĂƚ ͙ EŽǁĂĚĂLJƐ͕ ǁĞ ĂƌĞ Ăůů ƌĞĂůŝƐŝŶŐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /Ŷ ƚŚĞ ƉĂƐƚ͕ ƉĞŽƉůĞ ƵƐĞĚ ƚŽ ͙͕ ďƵƚ ŶŽǁ ͘͘͘ dŚĞƐĞ ĚĂLJƐ͕ ŝƚ ƐĞĞŵƐ ƚŚĂƚ ͙͘
DĂŬŝŶŐ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ /ƚ ŝƐ ĐůĞĂƌ ƚŚĂƚ ͘͘͘ KŶ ƚŚĞ ǁŚŽůĞ͕ ŝƚ ĂƉƉĞĂƌƐͬƐĞĞŵƐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ tĞ ŵƵƐƚ ƚĂŬĞ ŝŶƚŽ ĂĐĐŽƵŶƚ ƚŚĞ ĨĂĐƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘͘ /ƚ ŐŽĞƐ ǁŝƚŚŽƵƚ ƐĂLJŝŶŐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ŝƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ƚŽ ƌĞŵĞŵďĞƌ ƚŚĂƚ ͘͘͘ džƉůĂŝŶŝŶŐͬ džƉĂŶĚŝŶŐ ŝĚĞĂƐ ĂŶĚ ŐŝǀŝŶŐ ĞdžĂŵƉůĞƐ ͘͘͘ dŚŝƐ ŵĞĂŶƐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ͘͘͘ dŚŝƐ ŝƐ ůĂƌŐĞůLJ ĚƵĞ ƚŽ ͘͘͘ ͙&Žƌ ĞdžĂŵƉůĞͬ&Žƌ ŝŶƐƚĂŶĐĞ͕ ͘͘͘ ͙/Ŷ ŽƚŚĞƌ ǁŽƌĚƐ͕ ͘͘͘ dĂŬĞ͕ ĨŽƌ ĞdžĂŵƉůĞ͕ ƚŚĞ ƐŝƚƵĂƚŝŽŶ ŝŶ ͘͘͘ >ŝƐƚŝŶŐ ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ &ŝƌƐƚůLJͬ/Ŷ ƚŚĞ ĨŝƌƐƚ ƉůĂĐĞ ͬ dŽ ďĞŐŝŶ ǁŝƚŚ͕ ͙ ^ĞĐŽŶĚůLJͬ ƐĞĐŽŶĚ ĂƌĞĂ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ ŝƐ ͙ ŶŽƚŚĞƌ ƉŽŝŶƚ ƚŽ ƌĞŵĞŵďĞƌ ŝƐ ͘͘͘ &ŝŶĂůůLJ͕ ͘͘͘ /Ŷ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͕ ͘͘ >ĂƐƚ ďƵƚ ŶŽƚ ůĞĂƐƚ͕ ͘͘͘
ǀĂůƵĂƚŝŶŐ ŝĚĞĂƐ͕ ŝƐŵŝƐƐŝŶŐ ĐŽŶƚƌĂƌLJ ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ / ƚŚŝŶŬ ŝƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / ƚŽƚĂůůLJ ĚŝƐĂŐƌĞĞͬĂŐƌĞĞ ǁŝƚŚ ƚŚĞ ƉŽŝŶƚ ƚŚĂƚ͙ /ƚ ŝƐ ƋƵĞƐƚŝŽŶĂďůĞ ǁŚĞƚŚĞƌ ͙ / Ăŵ ƐƵƌĞͬ/ ĚŽƵďƚ ǁŚĞƚŚĞƌ ͙ /ƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ KŶ ƚŚĞ ŽƚŚĞƌ ŚĂŶĚ͕ ͘͘͘ tŚŝůĞ ŶŽďŽĚLJ ĐĂŶ ĚĞŶLJ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ͕ / ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ͙ / ĂŐƌĞĞ ƚŚĂƚ ͙,ŽǁĞǀĞƌ͕ ͘͘͘ ůƚŚŽƵŐŚ ŝƚ ŝƐ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ͕ ǁĞ ŵƵƐƚ ƌĞŵĞŵďĞƌ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /ƚ ĐŽƵůĚ ďĞ ĂƌŐƵĞĚ ƚŚĂƚ ͙ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ / ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƉŽŝŶƚ ŽƵƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ĞƐƉŝƚĞ Ăůů ƚŚĞ ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ͕ / Ɛƚŝůů ĨĞĞů ƚŚĂƚ ͘͘͘ EŽƚǁŝƚŚƐƚĂŶĚŝŶŐ ƚŚĞ ĐůĂŝŵ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ͕ / ǁŽƵůĚ ĂƌŐƵĞ ƚŚĂƚ͙ /ƚ ŵĂLJ ďĞ ƚƌƵĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ͕ ďƵƚ Ăůů ƚŽŽ ŽĨƚĞŶ ͘͘͘ /Ŷ ŶŽ ǁĂLJ ĐĂŶ / ĂŐƌĞĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ ^ƵƌĞůLJ ŝƚ ŝƐ ĐŽŵƉůĞƚĞůLJ ƵŶĂĐĐĞƉƚĂďůĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ WĞƌƐƵĂĚŝŶŐ / ǁŽƵůĚ ƵƌŐĞ LJŽƵ ƚŽ ĐŽŶƐŝĚĞƌ͙ / Ăŵ ƐƵƌĞ LJŽƵ ǁŝůů ĂŐƌĞĞ ƚŚĂƚ͙ ^ƵƌĞůLJ LJŽƵ ŵƵƐƚ ĂŐƌĞĞ ƚŚĂƚ͙ / ǁŽƵůĚ ƵƌŐĞ LJŽƵ ǀĞƌLJ ƐƚƌŽŶŐůLJ ƚŽ ͘͘͘ tŚĞŶ LJŽƵ ŚĞĂƌ ƚŚĞ ĂƌŐƵŵĞŶƚƐ͕ / Ăŵ ƐƵƌĞ LJŽƵ ǁŝůů ĂŐƌĞĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘
ǀĂůƵĂƚŝŶŐ / ǁĂƐ ĞdžƚƌĞŵĞůLJ ŝŵƉƌĞƐƐĞĚ ďLJ͙ / ǁĂƐ ƌĂƚŚĞƌ ĚŝƐĂƉƉŽŝŶƚĞĚ ďLJ͙ tŚŝůĞ y ŚĂƐ ŵƵĐŚ ƚŽ ĐŽŵŵĞŶĚ ŝƚ͕ / ĨĞĞů ƚŚĂƚ ƐŽŵĞ ĂƐƉĞĐƚƐ ĐŽƵůĚ ďĞ ŝŵƉƌŽǀĞĚ͘ dŚĞ ƉƌŽďůĞŵ ĐŽƵůĚ ĞĂƐŝůLJ ďĞ ƐŽůǀĞĚ ŝĨ ͘͘͘ / ǁŽƵůĚ ůŝŬĞ ƚŽ ƉƌĂŝƐĞ ƚŚĞ ͘͘͘ ŶŽƚŚĞƌ ĂƌĞĂ ĨŽƌ ĐŽŵƉůĂŝŶƚ ŝƐ ͙ DLJ ŽǀĞƌĂůů ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶ ǁĂƐ ƚŚĂƚ ͙ / Ăŵ ƐƵƌĞ ƚŚĂƚ ǀŝƐŝƚŽƌƐͬƌĞĂĚĞƌƐͬŚŽůŝĚĂLJŵĂŬĞƌƐ ǁŝůů ƚŚŽƌŽƵŐŚůLJ ĞŶũŽLJ ͘͘͘ tŚŝůĞ ƐŽŵĞ ƉĞŽƉůĞ ǁŝůů ůŽǀĞ ͘͘͘ ͕ ŽƚŚĞƌƐ ŵĂLJ ĨĞĞů ůĞƐƐ ŚĂƉƉLJ͘ ŵĂũŽƌ ƉƌŽďůĞŵ ŝƐ ƚŚĂƚ ͘͘͘ / ǁĂƐ ůĞƐƐ ŚĂƉƉLJ ǁŝƚŚ ͘͘͘ DĂŬŝŶŐ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ / ƌĞĐŽŵŵĞŶĚ ƚŚĂƚ ǁĞ ͘͘͘ / ƉƌŽƉŽƐĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ͘͘͘ tĞ ƐŚŽƵůĚ ĂůƐŽ ͘͘͘ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ǁĞ ƐŚŽƵůĚ ͘͘͘ tĞ ĐŽƵůĚ ͘͘͘ /Ĩ ǁĞ ǁĞƌĞ ƚŽ͙ ͕ ǁĞ ĐŽƵůĚ ͘͘͘ / ƐƵŐŐĞƐƚ ǁĞ͙ tĞ ǁŽƵůĚ ƚŚĞŶ ďĞ ĂďůĞ ƚŽ ͘͘͘ ^ƵŵŵĂƌŝƐŝŶŐ ůů ŝŶ Ăůů͕ / ƚŚŝŶŬ ƚŚĂƚ ͘͘͘ dŽ ƐƵŵ ƵƉ͕ / ďĞůŝĞǀĞ ƚŚĂƚ ͘͘͘ /Ŷ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶ͕ ƚŚĞ ĨĂĐƚƐ ƐƵŐŐĞƐƚ ƚŚĂƚ ͘͘͘
&RPPRQ ,UUHJXODU 9HUE /LVW %DVH )RUP
3DVW 6LPSOH
3DVW 3DUWLFLSOH
UG 3HUVRQ 6LQJXODU
3UHVHQW 3DUWLFLSOH *HUXQG
$ELGH
$ERGH $ELGHG
$ERGH $ELGHG $ELGGHQ
$ELGHV
$ELGLQJ
$OLJKW
$OLW $OLJKWHG
$OLW $OLJKWHG
$OLJKWV
$OLJKWLQJ
$ULVH
$URVH
$ULVHQ
$ULVHV
$ULVLQJ
$ZDNH
$ZRNH
$ZRNHQ
$ZDNHV
$ZDNLQJ
%H
:DV :HUH
%HHQ
,V
%HLQJ
%HDU
%RUH
%RUQ %RUQH
%HDUV
%HDULQJ
%HDW
%HDW
%HDWHQ
%HDWV
%HDWLQJ
%HFRPH
%HFDPH
%HFRPH
%HFRPHV
%HFRPLQJ
%HJLQ
%HJDQ
%HJXQ
%HJLQV
%HJLQQLQJ
%HKROG
%HKHOG
%HKHOG
%HKROGV
%HKROGLQJ
%HQG
%HQW
%HQW
%HQGV
%HQGLQJ
%HW
%HW
%HW
%HWV
%HWWLQJ
%LG
%DGH
%LGGHQ
%LGV
%LGGLQJ
%LG
%LG
%LG
%LGV
%LGGLQJ
%LQG
%RXQG
%RXQG
%LQGV
%LQGLQJ
%LWH
%LW
%LWWHQ
%LWHV
%LWLQJ
%OHHG
%OHG
%OHG
%OHHGV
%OHHGLQJ
%ORZ
%OHZ
%ORZQ
%ORZV
%ORZLQJ
%UHDN
%URNH
%URNHQ
%UHDNV
%UHDNLQJ
%UHHG
%UHG
%UHG
%UHHGV
%UHHGLQJ
%ULQJ
%URXJKW
%URXJKW
%ULQJV
%ULQJLQJ
%URDGFDVW
%URDGFDVW %URDGFDVWHG
%URDGFDVW %URDGFDVWHG
%URDGFDVWV
%URDGFDVWLQJ
%XLOG
%XLOW
%XLOW
%XLOGV
%XLOGLQJ
%XUQ
%XUQW %XUQHG
%XUQW %XUQHG
%XUQV
%XUQLQJ
%XUVW
%XUVW
%XUVW
%XUVWV
%XUVWLQJ
%XVW
%XVW
%XVW
%XVWV
%XVWLQJ
%X\
%RXJKW
%RXJKW
%X\V
%X\LQJ
&DVW
&DVW
&DVW
&DVWV
&DVWLQJ
&DWFK
&DXJKW
&DXJKW
&DWFKHV
&DWFKLQJ
&KRRVH
&KRVH
&KRVHQ
&KRRVHV
&KRRVLQJ
&ODS
&ODSSHG &ODSW
&ODSSHG &ODSW
&ODSV
&ODSSLQJ
&OLQJ
&OXQJ
&OXQJ
&OLQJV
&OLQJLQJ
&ORWKH
&ODG &ORWKHG
&ODG &ORWKHG
&ORWKHV
&ORWKLQJ
&RPH
&DPH
&RPH
&RPHV
&RPLQJ
&RVW
&RVW
&RVW
&RVWV
&RVWLQJ
&UHHS
&UHSW
&UHSW
&UHHSV
&UHHSLQJ
&XW
&XW
&XW
&XWV
&XWWLQJ
'DUH
'DUHG 'XUVW
'DUHG
'DUHV
'DULQJ
'HDO
'HDOW
'HDOW
'HDOV
'HDOLQJ
'LJ
'XJ
'XJ
'LJV
'LJJLQJ
'LYH
'LYHG 'RYH
'LYHG
'LYHV
'LYLQJ
'R
'LG
'RQH
'RHV
'RLQJ
'UDZ
'UHZ
'UDZQ
'UDZV
'UDZLQJ
'UHDP
'UHDPW 'UHDPHG
'UHDPW 'UHDPHG
'UHDPV
'UHDPLQJ
'ULQN
'UDQN
'UXQN
'ULQNV
'ULQNLQJ
'ULYH
'URYH
'ULYHQ
'ULYHV
'ULYLQJ
'ZHOO
'ZHOW
'ZHOW
'ZHOOV
'ZHOOLQJ
(DW
$WH
(DWHQ
(DWV
(DWLQJ
)DOO
)HOO
)DOOHQ
)DOOV
)DOOLQJ
)HHG
)HG
)HG
)HHGV
)HHGLQJ
&RS\ULJKW Â&#x2039; 8VLQJ(QJOLVK FRP /WG $OO ULJKWV UHVHUYHG 7KLV GRFXPHQW FDQ EH XVHG E\ WHDFKHUV ZLWKRXW DQ\ IHH LQ WKH FODVVURRP KRZHYHU SOHDVH HQVXUH \RX NHHS DOO FRS\ULJKW LQIRUPDWLRQ DQG UHIHUHQFHV WR 8VLQJ(QJOLVK FRP LQ SODFH $FFHVV WKH ODWHVW YHUVLRQ RI WKLV GRFXPHQW DW KWWS ZZZ XVLQJHQJOLVK FRP UHIHUHQFH LUUHJXODU YHUEV
)HHO
)HOW
)HOW
)HHOV
)HHOLQJ
)LJKW
)RXJKW
)RXJKW
)LJKWV
)LJKWLQJ
)LQG
)RXQG
)RXQG
)LQGV
)LQGLQJ
)LW
)LW )LWWHG
)LW )LWWHG
)LWV
)LWWLQJ
)OHH
)OHG
)OHG
)OHHV
)OHHLQJ
)OLQJ
)OXQJ
)OXQJ
)OLQJV
)OLQJLQJ
)O\
)OHZ
)ORZQ
)OLHV
)O\LQJ
)RUELG
)RUEDGH )RUEDG
)RUELGGHQ
)RUELGV
)RUELGGLQJ
)RUHFDVW
)RUHFDVW )RUHFDVWHG
)RUHFDVW )RUHFDVWHG
)RUHFDVWV
)RUHFDVWLQJ
)RUHVHH
)RUHVDZ
)RUHVHHQ
)RUHVHHV
)RUHVHHLQJ
)RUHWHOO
)RUHWROG
)RUHWROG
)RUHWHOOV
)RUHWHOOLQJ
)RUJHW
)RUJRW
)RUJRWWHQ
)RUJHWV
)RUHJHWWLQJ
)RUJLYH
)RUJDYH
)RUJLYHQ
)RUJLYHV
)RUJLYLQJ
)RUVDNH
)RUVRRN
)RUVDNHQ
)RUVDNHV
)RUVDNLQJ
)UHH]H
)UR]H
)UR]HQ
)UHH]HV
)UHH]LQJ
)URVWELWH
)URVWELW
)URVWELWWHQ
)URVWELWHV
)URVWELWLQJ
*HW
*RW
*RW *RWWHQ
*HWV
*HWWLQJ
*LYH
*DYH
*LYHQ
*LYHV
*LYLQJ
*R
:HQW
*RQH %HHQ
*RHV
*RLQJ
*ULQG
*URXQG
*URXQG
*ULQGV
*ULQGLQJ
*URZ
*UHZ
*URZQ
*URZV
*URZLQJ
+DQGZULWH
+DQGZURWH
+DQGZULWWHQ
+DQGZULWHV
+DQGZULWLQJ
+DQJ
+XQJ +DQJHG
+XQJ +DQJHG
+DQJV
+DQJLQJ
+DYH
+DG
+DG
+DV
+DYLQJ
+HDU
+HDUG
+HDUG
+HDUV
+HDULQJ
+LGH
+LG
+LGGHQ
+LGHV
+LGLQJ
+LW
+LW
+LW
+LWV
+LWWLQJ
+ROG
+HOG
+HOG
+ROGV
+ROGLQJ
+XUW
+XUW
+XUW
+XUWV
+XUWLQJ
,QOD\
,QODLG
,QODLG
,QOD\V
,QOD\LQJ
,QSXW
,QSXW ,QSXWWHG
,QSXW ,QSXWWHG
,QSXWV
,QSXWWLQJ
,QWHUOD\
,QWHUODLG
,QWHUODLG
,QWHUOD\V
,QWHUOD\LQJ
.HHS
.HSW
.HSW
.HHSV
.HHSLQJ
.QHHO
.QHOW .QHHOHG
.QHOW .QHHOHG
.QHHOV
.QHHOLQJ
.QLW
.QLW .QLWWHG
.QLW .QLWWHG
.QLWV
.QLWWLQJ
.QRZ
.QHZ
.QRZQ
.QRZV
.QRZLQJ
/D\
/DLG
/DLG
/D\V
OD\LQJ
/HDG
/HG
/HG
/HDGV
/HDGLQJ
/HDQ
/HDQW /HDQHG
/HDQW /HDQHG
/HDQV
/HDQLQJ
/HDS
/HDSW /HDSHG
/HDSW /HDSHG
/HDSV
/HDSLQJ
/HDUQ
/HDUQW /HDUQHG
/HDUQW /HDUQHG
/HDUQV
/HDUQLQJ
/HDYH
/HIW
/HIW
/HDYHV
/HDYLQJ
/HQG
/HQW
/HQW
/HQGV
/HQGLQJ
/HW
/HW
/HW
/HWV
/HWWLQJ
/LH
/D\
/DLQ
/LHV
/\LQJ
/LJKW
/LW
/LW
/LJKWV
/LJKWLQJ
/RVH
/RVW
/RVW
/RVHV
/RVLQJ
0DNH
0DGH
0DGH
0DNHV
0DNLQJ
0HDQ
0HDQW
0HDQW
0HDQV
0HDQLQJ
0HHW
0HW
0HW
0HHWV
0HHWLQJ
0HOW
0HOWHG
0ROWHQ 0HOWHG
0HOWV
0HOWLQJ
0LVOHDG
0LVOHG
0LVOHG
0LVOHDGV
0LVOHDGLQJ
0LVWDNH
0LVWRRN
0LVWDNHQ
0LVWDNH
0LVWDNLQJ
0LVXQGHUVWDQG
0LVXQGHUVWRRG
0LVXQGHUVWRRG
0LVXQGHUVWDQGV
0LVXQGHUVWDQGLQJ
0LVZHG
0LVZHG 0LVZHGGHG
0LVZHG 0LVZHGGHG
0LVZHGV
0LVZHGGLQJ
0RZ
0RZHG
0RZQ
0RZV
0RZLQJ
2YHUGUDZ
2YHUGUHZ
2YHUGUDZQ
2YHUGUDZV
2YHUGUDZLQJ
2YHUKHDU
2YHUKHDUG
2YHUKHDUG
2YHUKHDUV
2YHUKHDULQJ
&RS\ULJKW Â&#x2039; 8VLQJ(QJOLVK FRP /WG $OO ULJKWV UHVHUYHG 7KLV GRFXPHQW FDQ EH XVHG E\ WHDFKHUV ZLWKRXW DQ\ IHH LQ WKH FODVVURRP KRZHYHU SOHDVH HQVXUH \RX NHHS DOO FRS\ULJKW LQIRUPDWLRQ DQG UHIHUHQFHV WR 8VLQJ(QJOLVK FRP LQ SODFH $FFHVV WKH ODWHVW YHUVLRQ RI WKLV GRFXPHQW DW KWWS ZZZ XVLQJHQJOLVK FRP UHIHUHQFH LUUHJXODU YHUEV
2YHUWDNH
2YHUWRRN
2YHUWDNHQ
2YHUWDNHV
2YHUWDNLQJ
3D\
3DLG
3DLG
3D\V
3D\LQJ
3UHVHW
3UHVHW
3UHVHW
3UHVWV
3UHVHWWLQJ
3URYH
3URYHG
3URYHQ 3URYHG
3URYHV
3URYLQJ
3XW
3XW
3XW
3XWV
3XWWLQJ
4XLW
4XLW
4XLW
4XLWV
4XLWWLQJ
5H SURYH
5H SURYHG
5H SURYHQ 5H SURYHG
5H SURYHV
5H SURYLQJ
5HDG
5HDG
5HDG
5HDGV
5HDGLQJ
5LG
5LG 5LGGHG
5LG 5LGGHG
5LGV
5LGGLQJ
5LGH
5RGH
5LGGHQ
5LGHV
5LGLQJ
5LQJ
5DQJ
5XQJ
5LQJV
5LQJLQJ
5LVH
5RVH
5LVHQ
5LVHV
5LVLQJ
5LYH
5LYHG
5LYHQ 5LYHG
5LYHV
5LYLQJ
5XQ
5DQ
5XQ
5XQV
5XQQLQJ
6DZ
6DZHG
6DZQ 6DZHG
6DZV
6DZLQJ
6D\
6DLG
6DLG
6D\V
6D\LQJ
6HH
6DZ
6HHQ
6HHV
6HHLQJ
6HHN
6RXJKW
6RXJKW
6HHNV
6HHNLQJ
6HOO
6ROG
6ROG
6HOOV
6HOOLQJ
6HQG
6HQW
6HQW
6HQGV
6HQGLQJ
6HW
6HW
6HW
6HWV
6HWWLQJ
6HZ
6HZHG
6HZQ 6HZHG
6HZV
6HZLQJ
6KDNH
6KRRN
6KDNHQ
6KDNHV
6KDNLQJ
6KDYH
6KDYHG
6KDYHQ 6KDYHG
6KDYHV
6KDYLQJ
6KHDU
6KRUH 6KHDUHG
6KRUQ 6KHDUHG
6KHDUV
6KHDULQJ
6KHG
6KHG
6KHG
6KHGV
6KHGGLQJ
6KLQH
6KRQH
6KRQH
6KLQHV
6KLQLQJ
6KRH
6KRG
6KRG
6KRHV
6KRHLQJ
6KRRW
6KRW
6KRW
6KRRWV
6KRRWLQJ
6KRZ
6KRZHG
6KRZQ
6KRZV
6KRZLQJ
6KULQN
6KUDQN
6KUXQN
6KULQNV
6KULQNLQJ
6KXW
6KXW
6KXW
6KXWV
6KXWWLQJ
6LQJ
6DQJ
6XQJ
6LQJV
6LQJLQJ
6LQN
6DQN
6XQN
6LQNV
6LQNLQJ
6LW
6DW
6DW
6LWV
6LWWLQJ
6OD\
6OHZ
6ODLQ
6OD\V
6OD\LQJ
6OHHS
6OHSW
6OHSW
6OHHSV
6OHHSLQJ
6OLGH
6OLG
6OLG 6OLGGHQ
6OLGHV
6OLGLQJ
6OLQJ
6OXQJ
6OXQJ
6OLQJV
6OLQJLQJ
6OLQN
6OXQN
6OXQN
6OLQNV
6OLQNLQJ
6OLW
6OLW
6OLW
6OLWV
6OLWWLQJ
6PHOO
6PHOW 6PHOOHG
6PHOW 6PHOOHG
6PHOOV
6PHOOLQJ
6QHDN
6QHDNHG 6QXFN
6QHDNHG 6QXFN
6QHDNV
6QHDNLQJ
6RRWKVD\
6RRWKVDLG
6RRWKVDLG
6RRWKVD\V
6RRWKVD\LQJ
6RZ
6RZHG
6RZQ
6RZV
6RZLQJ
6SHDN
6SRNH
6SRNHQ
6SHDNV
6SHDNLQJ
6SHHG
6SHG 6SHHGHG
6SHG 6SHHGHG
6SHHGV
6SHHGLQJ
6SHOO
6SHOW 6SHOOHG
6SHOW 6SHOOHG
6SHOOV
6SHOOLQJ
6SHQG
6SHQW
6SHQW
6SHQGV
6SHQGLQJ
6SLOO
6SLOW 6SLOOHG
6SLOW 6SLOOHG
6SLOOV
6SLOOLQJ
6SLQ
6SDQ 6SXQ
6SXQ
6SLQV
6SLQQLQJ
6SLW
6SDW 6SLW
6SDW 6SLW
6SLWV
6SLWWLQJ
6SOLW
6SOLW
6SOLW
6SOLWV
6SOLWWLQJ
6SRLO
6SRLOW 6SRLOHG
6SRLOW 6SRLOHG
6SRLOV
6SRLOLQJ
6SUHDG
6SUHDG
6SUHDG
6SUHDGV
6SUHDGLQJ
6SULQJ
6SUDQJ
6SUXQJ
6SULQJV
6SULQJLQJ
6WDQG
6WRRG
6WRRG
6WDQGV
6WDQGLQJ
6WHDO
6WROH
6WROHQ
6WHDOV
6WHDOLQJ
&RS\ULJKW Â&#x2039; 8VLQJ(QJOLVK FRP /WG $OO ULJKWV UHVHUYHG 7KLV GRFXPHQW FDQ EH XVHG E\ WHDFKHUV ZLWKRXW DQ\ IHH LQ WKH FODVVURRP KRZHYHU SOHDVH HQVXUH \RX NHHS DOO FRS\ULJKW LQIRUPDWLRQ DQG UHIHUHQFHV WR 8VLQJ(QJOLVK FRP LQ SODFH $FFHVV WKH ODWHVW YHUVLRQ RI WKLV GRFXPHQW DW KWWS ZZZ XVLQJHQJOLVK FRP UHIHUHQFH LUUHJXODU YHUEV
6WLFN
6WXFN
6WXFN
6WLFNV
6WLFNLQJ
6WLQJ
6WXQJ
6WXQJ
6WLQJV
6WLQJLQJ
6WLQN
6WDQN
6WXQN
6WLQNV
6WLQNLQJ
6WULGH
6WURGH 6WULGHG
6WULGGHQ
6WULGHV
6WULGLQJ
6WULNH
6WUXFN
6WUXFN 6WULFNHQ
6WULNHV
6WULNLQJ
6WULQJ
6WUXQJ
6WUXQJ
6WULQJV
6WULQJLQJ
6WULS
6WULSW 6WULSSHG
6WULSW 6WULSSHG
6WULSV
6WULSSLQJ
6WULYH
6WURYH
6WULYHQ
6WULYHV
6WULYLQJ
6XEOHW
6XEOHW
6XEOHW
6XEOHWV
6XEOHWWLQJ
6XQEXUQ
6XQEXUQHG 6XQEXUQW
6XQEXUQHG 6XQEXUQW
6XQEXUQV
6XQEXUQLQJ
6ZHDU
6ZRUH
6ZRUQ
6ZHDUV
6ZHDULQJ
6ZHDW
6ZHDW 6ZHDWHG
6ZHDW 6ZHDWHG
6ZHDWV
6ZHDWLQJ
6ZHHS
6ZHSW 6ZHHSHG
6ZHSW 6ZHHSHG
6ZHHSV
6ZHHSLQJ
6ZHOO
6ZHOOHG
6ZROOHQ
6ZHOOV
6ZHOOLQJ
6ZLP
6ZDP
6ZXP
6ZLPV
6ZLPPLQJ
6ZLQJ
6ZXQJ
6ZXQJ
6ZLQJV
6ZLQJLQJ
7DNH
7RRN
7DNHQ
7DNHV
7DNLQJ
7HDFK
7DXJKW
7DXJKW
7HDFKHV
7HDFKLQJ
7HDU
7RUH
7RUQ
7HDUV
7HDULQJ
7HOO
7ROG
7ROG
7HOOV
7HOOLQJ
7KLQN
7KRXJKW
7KRXJKW
7KLQNV
7KLQNLQJ
7KULYH
7KURYH 7KULYHG
7KULYHQ 7KULYHG
7KULYHV
7KULYLQJ
7KURZ
7KUHZ
7KURZQ
7KURZV
7KURZLQJ
7KUXVW
7KUXVW
7KUXVW
7KUXVWV
7KUXVWLQJ
7UHDG
7URG
7URGGHQ
7UHDGV
7UHDGLQJ
8QGHUJR
8QGHUZHQW
8QGHUJRQH
8QGHUJRHV
8QGHUJRLQJ
8QGHUVWDQG
8QGHUVWRRG
8QGHUVWRRG
8QGHUVWDQGV
8QGHUVWDQGLQJ
8QGHUWDNH
8QGHUWRRN
8QGHUWDNHQ
8QGHUWDNHV
8QGHUWDNLQJ
8SVHW
8SVHW
8SVHW
8SVHWV
8SVHWWLQJ
9H[
9H[W 9H[HG
9H[W 9H[HG
9H[HV
9H[LQJ
:DNH
:RNH
:RNHQ
:DNHV
:DNLQJ
:HDU
:RUH
:RUQ
:HDUV
:HDULQJ
:HDYH
:RYH
:RYHQ
:HDYHV
:HDYLQJ
:HG
:HG :HGGHG
:HG :HGGHG
:HGV
:HGGLQJ
:HHS
:HSW
:HSW
:HHSV
:HHSLQJ
:HQG
:HQGHG :HQW
:HQGHG :HQW
:HQGV
:HQGLQJ
:HW
:HW :HWWHG
:HW :HWWHG
:HWV
:HWWLQJ
:LQ
:RQ
:RQ
:LQV
:LQQLQJ
:LQG
:RXQG
:RXQG
:LQGV
:LQGLQJ
:LWKGUDZ
:LWKGUHZ
:LWKGUDZQ
:LWKGUDZV
:LWKGUDZLQJ
:LWKKROG
:LWKKHOG
:LWKKHOG
:LWKKROGV
:LWKKROGLQJ
:LWKVWDQG
:LWKVWRRG
:LWKVWRRG
:LWKVWDQGV
:LWKVWDQGLQJ
:ULQJ
:UXQJ
:UXQJ
:ULQJV
:ULQJLQJ
:ULWH
:URWH
:ULWWHQ
:ULWHV
:ULWLQJ
=LQF
=LQFHG =LQFNHG
=LQFHG =LQFNHG
=LQFV
=LQFNLQJ
&RS\ULJKW Â&#x2039; 8VLQJ(QJOLVK FRP /WG $OO ULJKWV UHVHUYHG 7KLV GRFXPHQW FDQ EH XVHG E\ WHDFKHUV ZLWKRXW DQ\ IHH LQ WKH FODVVURRP KRZHYHU SOHDVH HQVXUH \RX NHHS DOO FRS\ULJKW LQIRUPDWLRQ DQG UHIHUHQFHV WR 8VLQJ(QJOLVK FRP LQ SODFH $FFHVV WKH ODWHVW YHUVLRQ RI WKLV GRFXPHQW DW KWWS ZZZ XVLQJHQJOLVK FRP UHIHUHQFH LUUHJXODU YHUEV