Risici og kapitalforhold

Risikostyring

i P+

Det er bestyrelsen, der udstikker de overordnede retningslinjer og rammer for risikostyringen i P+. Og bestyrelsen arbejder hele tiden på at sikre en stabil og sikker risikostyring med klart fordelte roller og faste procedurer.

Det er bestyrelsens vurdering, at pensionskassens forvaltning af risici er effektiv, at de risici, som vi i P+ er eksponeret for, er acceptable, og at pensionskassen er fornuftigt kapitaliseret.

Risikorapportering

P+’s risikostyring er beskrevet i rapporten om solvens og finansiel situation (SFCR-rapporten). Rapporten er en del af kravene under Solvens II-regelsættet og indeholder en udførlig gennemgang af pensionskassens solvensmæssige og finansielle forhold. Rapporten beskriver blandt andet:

• Risikokategorier

• Risikoeksponering

• Risikokoncentration.

Rapporten indeholder desuden udførlige oplysninger om pensionskassens følsomhed over for væsentlige risici, kapitalforvaltning, vores kapitalgrundlag og solvenskrav. Du kan finde rapporten på pplus.dk

Pensionskassens kapitalkrav

Bestyrelsen har i løbet af året identificeret og vurderet pensionskassens risici På den baggrund har bestyrelsen besluttet at anvende standardmodellen under Solvens II til at opgørepensionskassens kapitalkrav.

P+’s kapitalkrav er pr. 31. december 2021 opgjort til 4.133 mio. kr. Med en basiskapital på 9.432 mio. kr. svarer det til en solvensgrad på 228 pct., hvilket bestyrelsen finder betryggende.

Kapitalkrav pr. 31.12.2021

DKK mio. Netto Brutto

Markedsrisici efter skat

Livsforsikringsrisici

Modpartsrisici efter skat

Effekt af diversifikation

Basis solvenskapitalkrav

Operationelle risici Heraf

Pensionskassens solvenskapitalkrav er i 2021 steget med 957 mio. kr. i forhold til 2020. Det er primært et resultat af et styrket aktiemarked, der giver anledning til et øget kapitalkrav til dækning af basiskapitalens aktierisiko, og som medfører et forventet fald i solvensgraden fra 261 i 2020 til 228 i 2021.

Vi sammenholder løbende forventningen til, hvordan kapitalkravet vil udvikle sig med den forventede udvikling i basiskapitalen. På den måde sikrer vi, at der ikke kun er tilstrækkelig kapital i dag, men også i de kommende år.

Medlemmerne sparer løbende 2 pct. af bidragene op i MedlemsMidler, som er ansvarlig lånekapital og en del af basiskapitalen. MedlemsMidler bliver udbetalt som et ugaranteret tillæg, når medlemmerne går på pension.

Pensionskassens risici

Pensionskassens risici opdeles i fem hovedkategorier:

• Markedsrisici

• Modpartsrisici.

• Livsforsikringsrisici.

• Operationelle risici.

• Øvrige risici.

De forskellige risikokilder er udførligt beskrevet i vores SFCR-rapport.

P+’s risikoappetit

I P+ påtager vi os frivilligt en række af de risici, som pensionskassen er udsat for – andre er en uundgåelig følge af virksomhedens karakter. Det gør vi med det formål at understøtte vores langsigtede mål og strategier.

Et eksempel: For at opnå høje konkurrencedygtige afkast er vi nødt til at tage finansielle risici. Det er fx risikoen for, at kurserne vil falde på kapitalmarkederne, at renteniveauet vil ændre sig, at kreditkvaliteten på obligationer vil falde og lignende.

Hvis P+ ikke påtog sig risici, kunne vi ikke forvalte medlemmernes pensionsopsparinger tilfredsstillende. Men risikostyringen skal sikre, at vi kun løber de risici, som bestyrelsen ønsker, og at det sker inden for de rammer, som bestyrelsen har udstukket.

Risikoappetitten i P+ bliver reguleret og styret af de grænser, som bestyrelsen har fastlagt for hver risikokilde. Og bestyrelsen gennemgår mindst én gang om året alle grænser i politikkerne og retningslinjerne.

I forhold til eksemplet ovenfor har bestyrelsen fastlagt grænser for, hvor meget aktie-, rente-, og kreditrisiko den enkelte risikoprofil kan påtage sig.

Ny model for opgørelse af hensættelser Finanstilsynet har i 2020 givet P+ et påbud om fremadrettet at opgøre hensættelserne til brug for solvensopgørelser i overensstemmelse med Solvens II-regelsættet. P+ skal have indført den nye model for, hvordan hensættelser bliver opgjort inden udgangen af 2022.

P+ forventer ikke store ændringer til den samlede værdi af hensættelserne under det nye regelsæt.

Risikokilder, som indgår i opgørelsen af bestyrelsens vurdering af risiko og solvens

Vurdering af risiko og solvens