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1.1 Überblick über Alternative-Investments-Produkte
1.1
Überblick über Alternative-Investments-Produkte Bei Alternative-Investments-Produkten lassen sich vor allem Hedge Funds, Private Equity (Direktbeteiligungen und Private Equity Funds) sowie Investitionen in physische Werte bzw. Realgüter unterscheiden. Hedge Funds und Private Equity stellen die bekanntesten Alternative-Investments-Produkte dar. Diese zum Teil sehr heterogenen Konvolute von Anlagestrategien und -techniken bezeichnen wir im Folgenden als Alternative-Investments-Strategien, um sie von der Gruppe der investierbaren physischen Werte, den sogenannten Real Assets, zu unterscheiden. Diese Begriffswahl wird auch dadurch motiviert, dass es in der Fachliteratur umstritten ist, ob Hedge Funds und Private Equity eigene Anlageklassen oder nur Strategien bzw. Strategiegruppen innerhalb anderer Anlageklassen darstellen. Zu der Gruppe der Alternative-Investments-Strategien sind auch Dachfonds (Fund of Funds), bestehend aus Anteilen in Hedge Funds und Private Equity Funds, zu zählen. Zu den wichtigsten Vertretern der Real Assets gehören Immobilien und Rohstoffe, darunter Edelmetalle, Agrar- und Energierohstoffe. Des Weiteren können wir auch Sammelgegenstände (Collectibles) wie Kunstwerke, Wein oder Edelsteine als Real Assets bezeichnen, sofern diese als Anlageobjekte betrachtet und erworben werden. Zu den Real Assets zählen wir des Weiteren auch Derivate auf die investierbaren Güter, einschliesslich Zertifikate und Exchange Traded Funds (ETFs), deren Wertentwicklung an die Preise der zugrunde liegenden Realgüter gekoppelt ist. Die in Abbildung 1 aufgeführte Darstellung der Anlagemöglichkeiten, die zu Alternative Investments zählen, ist keineswegs erschöpfend. Vielmehr beschränkt sie sich auf die Anlageklassen und Anlagesubklassen, die wir zu den wichtigsten zählen. So sind beispielsweise Produkte der strukturierten Finanzierung wie verbriefte ForAlternative Investments
Real Assets
Alternative-Investment-Strategien
Hedge Funds
Private Equity
Rohstoffe
Directional
Leveraged Buyout
Edelmetalle
Event Driven
Venture Capital
Basismetalle
Relative Value
Growth Capital
Energierohstoffe
Mezzanine
Agrarrohstoffe
Abbildung 1: Überblick über Alternative-Investments-Produkte.
Immobilien
Collectibles
Bebaute Grundstücke
Kunst
Timberland
Antiquitäten
Agrarland
Edelsteine
Wein