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/indicadores financieros

/directorio

02

04 /expansión 2004

10 26

05

/negocio retail

12

/finanzas corporativas

/carta del presidente

27

/administración

06 /comercialización

16

/estructura del negocio

memoria anual 2004

la polar

/historia de la polar

08

/negocio financiero

20

/soporte del negocio

24

/información de la sociedad

28

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/estados financieros consolidados

32 /estados financieros individuales

56

/información sobre filiales

80

índice

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memoria anual 2004

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la polar

24.259 180.807 200.000

25.000

180.000

140.639 160.000

20.000

16.300

118.703

140.000

13.809

120.000

15.000

93.828

100.000

9.575

78.456

80.000

10.000

7.320

51.148

60.000 40.000

4.197

5.000

2004

2004 2003

2003

20.000

2002

2002 2001

2001 0

2000

0

2000 1999

1999

EBITDA M M $

I n g re s os Op erac io nales MM$

70.000 1.700.000 70.000 1.800.000

55.000 60.000

1.600.000

1.273.000

47.000

1.400.000

50.000

40.000

1.014.000

1.200.000

40.000

34.300

1.000.000

660.000

30.000

800.000

26.200

485.000

600.000

20.000

400.000

2004

284.000

2004

10.000

2003

2003

200.000

2002

2002 2001 0

2000

2001 0

2000 1999

1999

E v o luc ió n C lient es

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Evolución M et ro s Cu a d ra d o s

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13.784 14.000

Estado de Resultados Consolidado 12.000

(millones de pesos 2004) 8.617

10.000

Ingresos de explotación Costos de explotación Margen de explotación Gastos de administración Resultado operacional Resultado no operacional Impuesto a la renta Interés minoritario Utilidad del ejercicio

8.000

5.238 6.000

3.586 4.000

2.139 2004

2.000

2003 2002

478 2001 0

2000

2004 180.807 (111.112) 69.695 (50.386) 19.309 (2.616) (2.832) (77) 13.784

2003 140.639 (87.438) 53.201 (40.702) 12.499 (2.187) (1.643) (51) 8.617

1999

U tilid ad Net a MM$

71.556

80.000

60.350

70.000

60.000

50.000

30.166

40.000

25.142 30.000

18.001 20.000

13.595 2004 2003

10.000

2002 2001

0

2000 1999

E vo lu c ió n Pat r im o nio MM$

indicadores financieros ·

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memoria anual 2004

Norberto Morita

pr e side n t e de l d i r ect o r i o M BA, C o lu mbia U n i v er s i t y

Moises Pinsky

in ge n ie r o c o mer ci a l

Juan Enrique Riveros I. in ge n ie r o c o mer ci a l

Raúl Sotomayor V.

v i cep r es i d en t e d el d i r ect o r i o i n g en i er o co m er ci a l

Andrés Ibañez T. i n g en i er o co m er ci a l

Baltazar Sánchez G. i n g en i er o co m er ci a l

directorio ·

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Fernando Franke G. i n g en i er o co m er ci a l

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la polar

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carta del presidente Estimados accionistas: En representación del Directorio y de todas las personas que integran La Polar, me complace presentar a ustedes la Memoria Anual y los Estados Financieros del Ejercicio 2004. El año 2004 fue otro período excepcional para La Polar, ya que se mantuvieron altas tasas de crecimiento y rentabilidad. Los ingresos de explotación llegaron a $180.807 millones, lo que representa un aumento de 29%, mientras que las utilidades totalizaron $13.784 millones con un incremento de 60%, ambas cifras respecto de 2003. Durante el año se abrieron dos tiendas, una en Iquique –la segunda en la zona norte– y otra en Santiago, en la comuna de San Miguel, con lo que el total de locales se elevó a 24. Junto con lo anterior, se ampliaron y remodelaron otras cuatro tiendas. En tanto, el número de clientes que posee la tarjeta de crédito de La Polar llegó a 1.710.000, lo que representó un incremento del 35% respecto al año anterior. En lo que respecta al financiamiento de la compañía, hay que destacar la colocación del segundo bono securitizado, que tuvo lugar en el último trimestre de 2004, por un monto de US$30 millones. Estas cifras adquieren aún más significación si se las analiza en el contexto de su evolución en los últimos cinco años. Entre 1999 y 2004, los ingresos de explotación se han más que triplicado, el EBITDA creció seis veces y los resultados netos treinta veces. El número de tiendas se duplicó y el total de clientes con nuestra tarjeta de crédito aumentó seis veces. Paralelamente al enorme crecimiento cuantitativo reflejado en estas cifras, es evidente la diferencia cualitativa entre La Polar de 1999 y la actual. Hoy, nadie duda que La Polar, que se ha consolidado como la cuarta tienda por departamentos del país, es uno de los referentes más dinámicos del retail chileno. Su posicionamiento es claro. Cuenta con una cobertura nacional, su situación financiera es sólida y la credibilidad que se ha sabido ganar se probó en 2003 con el éxito de la colocación de sus acciones en el mercado bursátil. Pero esta transformación, por más extraordinaria que parezca, forma parte del pasado. Y lo que les interesa a ustedes, señores accionistas, y, por ende, a nosotros, la gente de La Polar, es el futuro. En otras palabras, para el Directorio, para el equipo de dirección y toda la gente de La Polar, enorgullecernos por los logros del pasado es grato, pero no cuenta. Lo que cuenta es el desafío de seguir manteniendo este éxito en el futuro.

Estoy absolutamente convencido que La Polar va a enfrentar exitosamente este desafío por muchos años más. Mi optimismo se basa en tres pilares que son muy propios de La Polar y que constituyen una plataforma óptima para construir un crecimiento sólido y rentable. Para empezar, La Polar está en una posición inmejorable para expandir la oferta de productos y servicios a sus clientes. Un activo de inestimable valor en este aspecto es la confianza y la empatía que La Polar ha sabido generar entre sus clientes. Nuestros clientes confían en La Polar y en los productos que ella les ofrece. Esta fortaleza se demostró con la rápida aceptación de los productos lanzados en 2004, como los seguros de cartera protegida y hogar protegido o los nuevos planes de crédito de pago mínimo o cuota fija. Un segundo pilar se refiere a la inmejorable posición de La Polar para continuar captando clientes a través de nuevas tiendas en Chile y en otros países de la región. Su exitoso modelo de negocios reduce enormemente el riesgo implícito en la apertura de tiendas y en la consecuente incorporación de clientes. Esta fortaleza es relevante también para nuestra estrategia de expansión geográfica. No hay razón para que este modelo, con algunas modificaciones, no pueda aplicarse en otras naciones de la región. Y un tercer pilar dice relación con la existencia de un management excepcional.El tercer pilar está ligado con la calidad, la motivación y el compromiso del management. El equipo que dirige La Polar es actualmente, con muy pocas variantes, el mismo que condujo el proceso de la transformación de la compañía, desde aquella multitienda en difícil situación financiera en 1998 hasta la vibrante realidad actual. Por eso, siente a esta empresa como suya y está absolutamente comprometido con ella, con las metas, las estrategias para alcanzarlas y el plan de negocios. Por todo esto, estoy seguro que La Polar va a continuar mostrando tasas de crecimiento y rentabilidad sobresalientes. Como hago todos los años, no quiero dejar pasar la ocasión de agradecer a todos los integrantes de esta Gran Familia La Polar, clientes, proveedores, trabajadores y, muy especialmente, a mis colegas miembros del Directorio, por el inmenso aporte al desarrollo de la compañía. Finalmente, quiero agradecer a todos los accionistas, quienes continúan depositando su confianza en esta empresa, apostando por su futuro.

Norberto Morita

p resi d ente d el d i rec tori o c om erc i a l si g l o XXI S. A .

Norberto Morita Presidente Comercial Siglo XXI S.AEstimados accionistas:

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memoria anual 2004

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la polar

Pablo Alcalde S. ge r e n t e ge n e r al in ge n ie r o c o me r c ial

administración María Isabel Farah S. ge r e n t e de admin ist r ac ió n in ge n ie r o c o me r c ial

Julián Moreno de P.

g er en t e d e p r o d u ct o s f i n a n ci er o s i n g en i er o co m er ci a l

Daniel Meszaros U. ge r e n t e de n e go c io s in ge n ie r o c iv il

Santiago Grage D.

g er en t e co r p o r a t i v o d e f i n a n za s i n g en i er o co m er ci a l

Pablo Fuenzalida M.

ge r e n t e de in f o r mát ic a y l o g í s t i ca in ge n ie r o c iv il

Nicolás Ramírez C. g er en t e co m er ci a l i n g en i er o co m er ci a l

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Bus c a m o s q u e l a s u m a de l a p artes s ea mayo r q ue c a da u n o p o r s e p a ra d o La sinergía lograda por el equipo humano que conforma La Polar no es producto de la casualidad. Es el resultado de una filosofía compartida, que se origina en el grupo ejecutivo y que se potencia en cada área al interior de la empresa. Esta filosofía tiene como grandes pilares un énfasis especial en la agregación de valor que cada persona hace a la organización y la búsqueda de relaciones de trabajo virtuosas, en las que el aporte personal se suma y engrandece la colaboración de los otros. Así se crea una mentalidad de trabajo en equipo en pos de un mismo objetivo, que permite aunar esfuerzos y derribar barreras entre áreas.

E l c l i e n t e, n u e s t ro g ra n mo ti v ad o r Es normal que en el proceso existan diferencias, pero estas son vistas como oportunidades para generar una mejor respuesta a los requerimientos del cliente, quien es finalmente el impulsor de nuestro accionar. De esta forma, lo único que realmente importa es generar innovaciones y mejoras para que La Polar sea siempre la mejor opción de compra para la familia chilena.

E l re s u l t a d o d e l s e l l o L a Po l ar Hablar de "La Gente La Polar" podría ser una invitación a hablar solamente sobre beneficios, capacitación, desarrollo profesional y baja rotación laboral, aspectos ciertamente importantes y que estamos atentos a desarrollar como empresa, pero en el sentido más amplio, hablar de nuestra gente es hablar de cómo, gracias a cada una de las personas que integran la Compañía, desde las áreas de soporte a la de ventas, existe un esfuerzo común para lograr la preferencia del cliente día tras día. Hablar de nuestra gente, es hablar de cómo juntos logramos los resultados que hoy con orgullo mostramos al mercado.

“D ef in i ti va m e nte, n o d a l o m i sm o d ó n d e trabaja r, L a Po l ar es d ife re nte " Pa b l o Al ca l d e S. g eren te g en era l

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P ri meros Dí as La Polar nació en 1920 como una pequeña sastrería, ubicada en el barrio de Estación Central; fue ganando calidad y prestigio con el paso del tiempo. En 1953, don León Paz Tchimino compró la sastrería y le dio un giro hacia la Compañía que conocemos actualmente. Con los años, la Empresa comenzó a incorporar un mayor número de artículos transformándose en una multitienda, siendo conocida desde esa época como La Polar.

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historia Los 9 0`s A partir de la década de los 90, la Compañía incorporó, en algunos cargos gerenciales, a profesionales externos que aceleraron la expansión de la Empresa. Se inició así un proceso de apertura de nuevas salas de venta en Santiago y en regiones. En 1997 la situación financiera de La Polar comenzó a deteriorarse. La crisis económica que se desarrolló a partir de 1998 generó menores ventas y una mayor morosidad de la cartera, lo que hizo disminuir el flujo de efectivo y la compra de mercadería. El peor momento de esa crisis se produjo entre diciembre de 1998 y enero de 1999, meses en los que las ventas se redujeron en forma muy significativa con respecto a los períodos anteriores.

La Reestructuración En este entorno, el 6 de enero de 1999 el Fondo de Inversiones Southern Cross tomó el control de la Compañía, adquiriendo el 100% de los activos fijos y de las marcas. Se constituyó una nueva sociedad continuadora de la operación, Comercial Siglo XXI S.A., mediante la novación de los pasivos de la Empresa con sus acreedores. En forma paralela a este proceso, Southern Cross realizó sucesivos

aumentos de capital, los que totalizaron más de US$ 30 millones y permitieron regularizar la situación patrimonial de la Compañía. Adicionalmente, la administración superior fue renovada completamente. Superada la fase crítica, la nueva administración relanzó comercialmente la Compañía a fines de agosto del mismo año.

La Pol ar Crece Entre 1999 y 2003, La Polar experimentó un sostenido crecimiento en las ventas, el cual superó el 30% real anual. La Compañía abrió nuevos locales en Santiago y regiones, aumentando la superficie de sala de ventas en más del doble. La Compañía más que duplicó su participación en el mercado del retail entre 1999 y 2003 (considerando las principales casas comerciales y cadenas de especialistas) convirtiéndose en un actor relevante del mercado. A mediados del año 2003 se decidió abrir la Compañía a la Bolsa, emitiendo nuevas acciones de Comercial Siglo XXI S.A. para hacer un aumento de capital que permitiera financiar su plan de expansión. Se colocaron más de 41 millones de

acciones, equivalentes a un 20% del total de la Compañía. La exitosa apertura significó un capital de más de US$ 32 millones.

L a Pol ar Hoy Durante los últimos 12 meses, La Polar abrió 4 nuevas tiendas, ubicadas en La Florida, Antofagasta, Iquique y Gran Avenida, totalizando 14 tiendas en Santiago y 10 en regiones. También se dio inicio a un plan de remodelaciones de tiendas que incluyó Ahumada, Alameda y Talca. Asimismo se desarrollaron proyectos que permitieron renovar completamente las áreas de perfumería, calzado y juguetería. En diciembre la Compañía colocó exitosamente en el mercado un bono securitizado de cuentas por cobrar por MM$ 16.500. El 2004 representó un buen año para La Polar, con un crecimiento en sus ingresos que alcanzó el 28,6%, y un aumento en la participación de mercado que la consolidó como la cuarta multitienda en la competitiva industria del retail del país. El ejercicio actual muestra ingresos totales por un monto de MM$ 180.807 y las utilidades alcanzaron los MM$ 13.784.

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an t o f agast a 5800 m2 pase o pr at

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“ Junt o c on la a p e r t ur a d e t ie nd a s en La Fl o r i da, A nt of a g a s t a , I q uiq ue y G r a n A v e nid a, l a Co m pañ í a c ont inuó e l 2 0 0 4 s u p la n d e r e mod e laci o n es co n l as t ie nd a s d e A huma d a , A la me d a y Ta lc a . Lo an t er i o r es una mue s t r a c onc r e t a d e l c omp r omis o de i n ver t i r en la e x p a ns ión d e l a Co m pañ í a.”

N o r b er t o M o r i t a

P res id e n te d el Di rec to ri o

iqu iqu e 5400 m2 mall las amé r ic as

gr an av e n ida 4800 m2 sh o ppin g gr an av en i d a

la f lo r ida 7200 m2 mall f lo r ida c e n t er

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a l a m ed a 4600 m2 es t a ci ó n cen t r a l

t a l ca 3500 m2

ahumada 3000 m2

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Ti e n da La F l o ri da

expansi贸n 2004 路

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negocio retail ·

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" El 20 0 4 fu e u n año d e g ran c rec i m i ento y p rof u n d i z a c i ó n del mix de pr od uc tos, ac ord e a l a evol u c i ó n e n la s necesidades y as p i rac i ones d e nues tro s c l ie n t e s " D a n i el M esza r o s U. g eren te d e n eg o c i o s

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memoria anual 2004

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M ás mo d a, más j uv entud Durante el 2004 fue de fundamental importancia para el crecimiento de las líneas de vestuario reforzar nuestro posicionamiento en moda e imprimir un concepto vanguardista en las colecciones de los departamentos juvenil, deportes y calzado. Asimismo, para la obtención de un adecuado mix de productos se trabajó de la mano con prestigiosas marcas nacionales e internacionales que aportaron una selección valorada por el público, la que fue enriquecida por una atractiva propuesta de marcas propias.

Fortal ez a en marcas p ro p i as El desarrollo experimentado por las marcas propias, entre las que destacan Donna Erre y Unanyme en Mujer, Portman Club en Hombre, HSF en deporte, Chess y Baby Chess en Infantil y Alpinextrem en outdoors, se debe a una constante preocupación en el desarrollo de prendas con valor agregado que siguen las tendencias de moda y mantienen una ecuación de gran atractivo en relación al precio y la calidad.

M arcas d e p res ti g i o v al o rad as p o r el clien te Por otra parte, la mayor participación de ventas de marcas como Fox, Vans, BB2, Wados, Efesis, Levi´s, Foster, Nike, Adidas, Reebook, Puma, Cat, Hush Pupies, Panamajack, Guante, Gacel, entre otras, ayudo a levantar el ticket promedio y amplió las posibilidades de elección de un cliente cada vez más exigente y segmentado.

L a f ami l i a chi l ena d e l l eno en l a era digital Sin alejarse de las fortalezas propias de un mix orientado a satisfacer las necesidades de la familia chilena, el 2004 se logró dar mayor énfasis a la introducción de propuestas más tecnológicas para así acercar a nuestros clientes al mundo digital, ampliando la participación de los departamentos de Computación, Audio , TV -Video y Telefonía Durante el 2004 las áreas de Electro y Hogar experimentaron un exitoso desempeño, debido a una mezcla de factores entre los que destacan una política permanente de alianzas comerciales con los principales proveedores, una selección de productos en línea con los gustos y necesidades de los consumidores y una política de financiamiento atractiva para los clientes.

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negocio retail P rov e e do re s c o m o s o c i o s e s t ratég i co s Así es como marcas de la categoría de Sony, Philips, LG, Samsung, Daewoo, Somela, Sindelen, Fensa, Mademsa, Rosen, Cic, , entre otras, experimentaron altas tasas de crecimiento y participaron exitosamente en eventos como La Feria del Hogar y Venta Aniversario. Por su parte, la ampliación, modernización y profundización del mix de marcas propias, tales como Casanova y Dynatech aportaron al desarrollo del área, en la cual se destacan los resultados obtenidos en los departamentos de decohogar, electrónica y computación. Actualmente La Polar cuenta con más de 500 proveedores nacionales y 100 extranjeros con los que se mantienen excelentes relaciones de negocio, avaladas entre otras razones, por la política de puertas abiertas de la Compañía, compartiendo la información a través del B2B, de ventas, existencias y rotación de sus productos en cada tienda a lo largo de la cadena.

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Con o c e r a l c l i e n t e d e v erd ad El 2004 estuvo marcado por un foco en profundizar el conocimiento y cercanía con los clientes a través de diversos estudios y análisis de mercado. Lo anterior marcó el rumbo que tomaron las comunicaciones a todo nivel, especialmente en el lanzamiento de nuevos productos y campañas, que recogieron las necesidades y aspiraciones de grupos importantes de clientes como la mujer actual y los jóvenes. Durante el año se trabajó en desarrollar y fortalecer nuevos códigos comunicacionales que permitieron a la marca rejuvenecer y evolucionar en su posicionamiento, manteniendo la cercanía al target.

"El foco permanente en la evolución de nuestro público nos permitió desarrollar nuevos proyectos que fueron premiados con la preferencia de los clientes” Nico l á s Ra m í r ez C . g eren te c o m erc i a l

comercialización ·

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memoria anual 2004

Iquique I región Antofagasta II región

24 Región Metropolitana 14 tiendas

Quilpué V región

Copiapó* III región

Curicó VII región

Rancagua VI región

Concepción VIII región

tiendas Talca VII región

Puerto Montt X región

Los Angeles VIII región

Valdivia X región

*PROXIMA INAUGURACION

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comercialización U na c a d e na c o n m á s t i e n d a s y mayo r mo d erni d ad Además de las nuevas tiendas de La Florida, Antofagasta, Iquique y Gran Avenida y la remodelación general de las tiendas de Ahumada, Alameda y Talca, durante el 2004 se implementaron con gran éxito proyectos específicos de modernización de espacios en los departamentos de perfumería, calzado, juguetería y hogar. Asimismo, muchas tiendas se vieron favorecidas con la implementación de corners de marcas de prestigio. Actualmente La Polar opera 24 tiendas en Santiago y regiones. Las tiendas actuales tienen una sala de ventas de entre 5.000 a 6.000 metros cuadrados, formato que permite dar un servicio de calidad y exhibir adecuadamente nuestro mix de productos. El 2004 se realizaron también importantes cambios para fortalecer las áreas de servicio al cliente, post venta y la calidad de servicio en ventas, dentro del esquema "vendedor integral". Por otra parte se implementó un nuevo sistema de reposición de productos el cual generó importantes ahorros y mayor disponibilidad de productos en tiendas.

In t e r ne t , una p u e r t a q u e c re c e cad a d í a más El éxitoso desempeño de www.lapolar.cl. durante el 2004 se debió a una mezcla de factores entre los que destacan el cada vez mayor acceso de los clientes a Internet así como el fortalecimiento de la estructura y sistemas internos, los cuales redundaron en un gran aumento de transacciones y base de clientes registrados. Además del servicio al cliente on line, el sitio concentra sus mayores ventas en productos del área electro y decohogar, para los cuales existe una política de ofertas especiales y exclusivas, en las que participan exitosamente algunos de nuestros proveedores más importantes.

N ov i os L a Po l a r, a y u d a n d o a real i z ar l o s s ueño s A partir de junio del año 2004 todas las tiendas cuentan con un módulo especial del programa Novios La Polar y con madrinas especializadas en la atención de este tipo tan especial de clientes. El cumplir la promesa de "ayudar a realizar los sueños" de las parejas que están próximas al matrimonio, ayudándoles en todo momento y brindando beneficios especialmente diseñados para ellos, han sido las claves de la diferenciación y del éxito de este proyecto.

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memoria anual 2004

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C ad a d í a, más cl i entes A diciembre de 2004, la empresa tiene 1.700.000 Tarjetas Doradas emitidas, a través de las cuales La Polar otorga financiamiento a sus clientes para comprar en las tiendas y obtener otros beneficios, como la contratación de seguros generales y de vida, financiamiento de tratamientos dentales en prestigiosos centros de salud y el exitoso negocio de carga y recarga de minutos de telefonía celular de prepago, entre otros.

A del antánd o s e al mercad o co n más y mejores s ol uci o nes d e créd i to Una de las claves del crecimiento de ciertos departamentos como Electro y Hogar durante el 2004 se produjo gracias a la sinergía con la Tarjeta Dorada, que con productos como Cuota Fija, entregó mayores y más controladas posibilidades de consumo. Adelantándonos al mercado, con el lanzamiento de Cuota Fija permitimos que fueran los clientes quienes definan cuál es la cuota mensual que quieren pagar, ajustándose en cada compra el plazo de la deuda.

N uev o s co nv eni o s p ara es tar más cerca del clien te Por otra parte, además de las alianzas ya vigentes con Megadent y otras empresas, el 2004 se firmaron importantes acuerdos, entre los que se cuenta el convenio con INP, gracias al cual los pensionados de esta institución acceden a descuentos permanentes en toda la tienda. De esta forma La Polar pudo acoger de manera especial a un segmento muy interesante de clientes.

" E l 2 0 0 4 agregamo s val or a l a Tarj eta Dorad a c o n l a i n cor pora ción de benefi c i os úni c os en el m erc ado " J u l i á n M o re n o de P.

geren te de product os f inanc ie r os

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negocio financiero •

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" Lo s c lie ntes co nfían en La Pol ar" Pa b l o Alc a ld e S. gerente ge ne ral

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negocio financiero Tra yecto ri a e i nno v aci ó n, el s el l o d e La Polar C o rred o res d e Seg uro s Desde diciembre de 2001, La Polar ofrece a sus clientes una serie de seguros, entre los que se cuentan seguros de vida, seguros de desempleo, de escolaridad, seguros para la extensión de la garantía de productos, seguros para el hogar y para automóviles. A diciembre de 2004, la empresa contaba con más de 916.658 mil pólizas, 411.941 mil contratos de máxima garantía y 13.190 beneficiados por pago de siniestros. El año 2004 se destacó por el lanzamiento de nuevos productos y beneficios en diversas líneas de negocio, entre los que destaca el lanzamiento del seguro Cartera Protegida, producto inédito de amplia cobertura frente a robos y que fue premiado por su innovadora respuesta a una necesidad muy extendida en un segmento importante de nuestras clientas.

919.658

1.000.000

13.190

14.000

900.000

715.378

800.000

12.000

700.000 10.000

8.520

577.193

600.000 8.000

500.000

5.264

384.512

400.000

6.000

3.699

300.000

4.000 200.000 2.000

2004 2003

0

2002 2001

Se guros N ú me ro de S inie s tros pa ga dos

2004

100.000

2003 2002

0

2001

S e guros Núme ro de Pol i zas I nterm edi adas

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soporte del negocio "E s t amos e n co nstan te al erta p ara c rear nu evas s olucio nes" Pa b l o F ue n z a lid a M.

g er en te de inf ormática y log íst ic a

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U n p l a n es tratég i co ef i ci ente Garantizar que todos los procesos y actividades que se desarrollan en la Compañía se ajusten a los estándares de eficiencia exigidos y a la definición del plan estratégico de negocios, es la misión del área de Administración. La planificación y el control de gestión resultan actividades claves, que nos permiten monitorear las actividades operacionales relevantes garantizando la efectividad de la base de negocios actual y las actividades estratégicas que se relacionan con el desarrollo de nuevas oportunidades de negocios.

E n b ú sq ued a d e v entaj as co mp eti ti v as El control de las variables críticas de éxito en la cadena de valor, resulta imprescindible para lograr ventajas competitivas. En este sentido, hemos desarrollado un modelo de gestión que nos permite identificar claramente estas variables y el nivel de impacto de cada una de ellas, garantizando el cumplimiento del plan estratégico, el crecimiento y la generación de valor. El sistema de incentivos en todos los niveles de la organización se encuentra alineado con estos conceptos.

U n a d ecuad o co ntro l q ue no res ta f l exi b i l idad Durante el año 2004 la Compañía ha continuado perfeccionando sus modelos presupuestarios y de control de gestión logrando un nivel de efectividad destacado. Por otra parte, hemos profundizado el control de procesos en tiendas y centros de distribución, sin restar la flexibilidad necesaria que la Compañía requiere para operar en una industria cada vez mas dinámica y altamente competitiva.

M a y o r tecno l o g í a p ara el ap o yo Lo g í s ti co A lo largo del 2004 la Empresa ha continuado en su esfuerzo de mejorar la cadena de distribución, integrándose cada vez más con proveedores, con operadores logísticos y con tiendas, incorporando tecnología, y acrecentando el uso de sistemas B2B con los proveedores. Este año se incorporó tecnología de radio frecuencia en las operaciones de bodega y tiendas, y se optimizaron los procesos de recepción y despacho de mercadería.

S i s t e mas cad a d í a más es tab l es y ef i ci entes La Informática es un pilar fundamental para la Compañía, constituyéndose en una herramienta clave para la toma decisiones oportuna y confiable. Por otra parte, el desarrollo de sistemas experimentado el año 2004 permitió alcanzar mayores niveles de eficiencia y seguridad, como también mejorar el nivel de servicio otorgado a nuestros clientes y usuarios internos. Durante el 2004 se incorporó nueva tecnología en los terminales de venta, haciendo la operación mas eficiente y con mayor valor agregado. Se fortalecieron los procedimientos de contingencia para asegurar la continuidad operativa de la Empresa, y se implementó una serie de desarrollos que permitieron agregarle valor a la tarjeta de crédito a través de nuevos productos y servicios, como también, eficientar las operaciones generales de la Compañía.

" La bús queda de la e fi c i enc i a es una fi l os ofí a c orp orati va" María I sabel Farah S.

g erente d e ad minis trac ión

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Seg undo bo n o s e c u r i t i z a d o En el cuarto trimestre del año 2004 La Polar colocó exitosamente su segundo bono securitizado por un monto de US$ 30 millones, con una demanda que duplicó el monto ofertado. Los fondos recaudados fueron destinados a financiar parte de la expansión registrada por los créditos que la empresa otorga a sus clientes.

Fin a nc i a m i en t o a l a rg o p l a z o Durante el tercer trimestre de 2004 La Polar efectuó la reestructuración de su pasivo bancario, mediante la obtención de créditos por un monto superior a los US$ 32 millones, optimizando de esta forma su estructura financiera.

Evol uc i ó n de l p re c i o y r i e s g o d e l a acci ó n Durante el 2004 la acción de La Polar mantuvo su fuerte presencia bursátil y mostró una evolución muy favorable en su precio, lo que permitió su incorporación al IPSA. Asimismo, las firmas clasificadoras de riesgo Feller Rate y Fitch Ratings mejoraron la clasificación de las acciones a Primera Clase, Nivel 3. E v o l u c i ó n p re c i o d e l a a c c i ó n La Po l a r

" La coloca ció n de l bo n o s ecuritizado, los cré ditos de largo pl az o y la evo lu ción de l pr e c i o de la acción, mue s tran la cre dibi l i dad del m erca d o e n l a c o m pa ñ í a " S a n ti a g o Gra g e D.

geren te corporativo d e f inanz as

finanzas corporativas

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SOUTHERN CROSS GROUP

SIGLO XXI S.A. CPA 51,71% Comercialización de productos en tiendas 99% LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA.

Corredora de seguros

99%

COMERCIAL SIGLO XXI S.A. 99%

99,5%

99,9%

99%

COLLECT S.A.

ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A.

CONEXION S.A.

INVERSIONES SCG S.A.

TECNOPOLAR S.A.

Cobranzas

Evaluación de riesgo

Agencia de publicidad

Financiamiento de créditos

Administración de cartera

estructura del negocio E s tructura d el Neg o ci o L a Po l ar La principal actividad de la Compañía es la comercialización de productos varios para el hogar, vestuario, accesorios para hombres, mujeres y niños. La Compañía desarrolla también negocios complementarios a la actividad de retail a través de diversas empresas relacionadas. El negocio del retail se realiza directamente a través de Comercial Siglo XXI S.A. Cuando las transacciones en las tiendas se hacen con la tarjeta de crédito de La Polar, la filial Inversiones SCG S.A. es la que financia dicho crédito. Por otra parte, la asesoría en la evaluación de riesgo crediticio necesaria para el otorgamiento del crédito por parte de Inversiones SCG S.A. es entregada por la filial Asesorías y Evaluaciones S.A., quien asume el riesgo final de la cartera incobrable. Asimismo, los servicios de cobranza de la cartera morosa son prestados por la filial Collect S.A., quien tiene la facultad de subcontratar estos servicios con terceros y ejercer las acciones de cobranza judicial y prejudicial que correspondan. Por otro lado, los servicios de administración de la cartera de clientes son prestados por la filial Tecnopolar S.A., quien, además, administra carteras de terceros. Los seguros que se ofrecen a la cartera de clientes de Inversiones SCG S.A., en tanto, son canalizados a través de la filial La Polar Corredores de Seguros Limitada. Finalmente, la filial Conexión S.A. es la encargada de administrar las actividades de marketing y merchandising.

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Ident if ica ció n d e la S o c i e d a d Razón social Rut Tipo de sociedad

Comercial Siglo XXI S.A. 96.874.030-K Sociedad Anónima Abierta N∞ Inscripción Reg.Valores806 Nemotécnico Bolsa LA POLAR Domicilio legal Av. Presidente Eduardo Frei Montalva 520, Renca, Santiago Casilla 148 correo 2 Teléfono 383 3000 - 3833006 Fax 3833025 Página web www.lapolar.cl

La sociedad fue constituida por escritura pública como sociedad anónima cerrada el 11 de noviembre de 1998 en la Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago de don René Benavente Cash. El extracto de la citada escritura fue publicado en el Diario Oficial con fecha 17 de Noviembre de 1998 y fue inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 28.070 N∞22442 con fecha 17 de noviembre de 1998. Los estatutos sociales han presentado diversas modificaciones hasta que en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 27 de Abril de 2004, se establece un texto refundido de dichos estatutos, el cual se mantiene vigente. El acta de esta junta se redujo a escritura pública con fecha 10 de Mayo de 2004 ante el Notario de Santiago don Patricio Zaldivar Mackenna y un extracto fue inscrito en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 15135 N∞11425 del año 2004 y publicado en el Diario Oficial de fecha 27 de Mayo de 2004.

Prop ie d a d Pri ncip a le s A ccio ni st a s Accionistas

Siglo XXI S.A. y Compañía en Comandita por Acciones (1) Citibank NA por Cuenta Terceros Cap. XIV Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa Génesis Chile Fund Limited AFP Provida S.A. para Fondo Pensión C Compass Emergente Fondo de Inverisón Citicorp Chile Fondo de Inversión Moneda S.A. A.F.I. para Pionero Fondo de Inversión Larraín Vial A.F.I. para Beagle Fondo de Inversión AFP Provida S.A. Fondo Tipo B AFP Cuprum S.A. para Fondo Pensión C Moneda S.A. A.F.I. para Colono Fondo de Inversión Total 12 principales Accionistas Otros Accionistas (2) Total Registro de Accionistas

N∞ Acciones

% Participación

106.856.565 13.801.266 9.925.343 7.806.310 5.912.727 5.330.696 4.283.018 3.816.000 3.049.764 2.731.290 2.412.081 2.061.000 167.986.060 38.659.403 206.645.463

51,71% 6,68% 4,80% 3,78% 2,86% 2,58% 2,07% 1,85% 1,48% 1,32% 1,17% 1,00% 81,29% 18,71% 100,00%

(1) Sociedad controladora de Comercial Siglo XXI S.A. y filial de Shop Acquisition Corporation, la que a su vez es controlada por el Fondo de Inversión Extranjero Southern Cross Latin American Private Equity Fund L.P. Adicionalmente, son accionistas de Siglo XXI S.A. y Compañía en Comandita por Acciones en un 6,17%, ejecutivos, gerentes y directores de Comercial Siglo XXI S.A. (2) Formando parte de este total, se registran como accionistas minoritarios un 0,08888% de participación de directores y personas relacionadas con la sociedad emisora.

información de la sociedad ·

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Ca m b io s d e ma y o r i mp o r t a n c i a e n l a propi edad Nº de acciones Sociedades (*)

2004

Siglo XXI S.A. y Compañía en Comandita por Acciones Citibank NA por Cuenta Terceros Cap. XIV Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa Génesis Chile Fund Limited AFP Provida S.A. para Fondo Pensión C Compass Emergente Fondo de Inverisón Citicorp Chile Fondo de Inversión Moneda S.A. A.F.I. para Pionero Fondo de Inversión Larraín Vial A.F.I. para Beagle Fondo de Inversión AFP Provida S.A. Fondo Tipo B AFP Cuprum S.A. para Fondo Pensión C Moneda S.A. A.F.I. para Colono Fondo de Inversión Celfin Gardeweg S.A. Corredores de Bolsa AFP Cuprum S.A. Fondo Tipo B

106.856.565 13.801.266 9.925.343 7.806.310 5.912.727 5.330.696 4.283.018 3.816.000 3.049.764 2.731.290 2.412.081 2.061.000 557.001 296.133

Variación 2003

Total acciones

111.316.360 6.924.148 20.415.289 3.893.172 495.914 0 1.900.522 6.124.215 0 364.829 3.147.435 1.843.886 2.395.094 1.962.910

(2,2)% 3,3% (5,1)% 1,9% 2,6% 2,6% 1,2% (1,1)% 1,5% 1,1% (0,4)% 0,1% (0,9)% (0,8)%

(*) Cambios registrados para los principales 12 accionistas de ambos ejercicios.

De p a rt a me n t o d e A c c i o n e s El Registro de Accionistas de la sociedad es administrado por DCV Registros S.A., ubicado en calle Huérfanos N∞ 770 Piso 22, Santiago, Fono 3939030 Po lític a d e D i v i d e n d o s Conforme a sus estatutos, la sociedad distribuirá anualmente a lo menos el 30% de las utilidades distribuibles de cada ejercicio. Eventualmente la sociedad podrá acordar pagar dividendos provisorios con cargo al ejercicio. Div id e n d o s Pa g a d o s p o r A c c i ó n Dividendo Definitivo N∞1 pagado en Mayo 2004, con cargo al ejercicio terminado al 31 de Diciembre de 2003, ascendió a $ 12,20510 por acción. U tilid a d D i st r i b u i b l e La utilidad distribuible correspondiente al ejercicio terminado al 31 de Diciembre de 2004, asciende a M$ 13.783.978 Tra ns a c c i o n e s d e A c c i o n e s (De accionistas definidos en Norma de Carácter General Nº 30) Inversionista (compras)

Daniel Meszaros Uscher Baltazar Sánchez Guzmán Inversionista (ventas)

Siglo XXI S.A.C.P.A.

Relación con la Sociedad

Año

Gerente Director

2003 2004

Relación con la Sociedad

Año

Acciones transadas (Nº)

2003

54.000.000

Controlador

Acciones transadas (Nº)

16.535 30.000

Precio unitario de la transacción ($)

520,00 1.032,87 Precio unitario de la transacción ($)

600,00

Monto total de la transacción (M$)

8.598 30.986 Monto total de la transacción (M$)

32.400.000

E s ta d ís t i c a Tr i me st ra l (Ultimos dos años bursátiles*) Trimestre

Año

Acciones transadas (Nº)

Monto total transado (M$)

Precio promedio ($)

Tercer trimestre Cuarto trimestre

2003 2003

102.370.674 95.669.043

55.757.590 59.311.287

545 620

Primer trimestre Segundo trimestre Tercer trimestre Cuarto trimestre

2004 2004 2004 2004

14.858.531 34.650.684 23.675.762 26.219.136

9.584.299 23.382.684 21.946.887 28.918.346

645 675 927 1.103

* La Sociedad inició sus transacciones bursátiles en septiembre de 2003.

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memoria anual 2004

R emu ne ra cio n e s a l D i re c t o r i o

Norberto Morita Moisés Pinsky Baltazar Sánchez Guzmán Raúl Sotomayor Valenzuela

2004 M$ 14.421 10.282 16.458 16.458

Jorge Andrés Ibáñez Tardel Juan Enrique Riveros Izquierdo Fernando Franke García

2004 M$ 16.458 16.458 14.386

Los Directores de la Compañía no percibieron durante el año 2003 Dietas o Remuneraciones. Co mité d e D ire cto re s De conformidad con lo dispuesto en el Artículo 50 Bis de la Ley Nº18.046 sobre Sociedades Anónimas y la Circular Nº1.526 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se da cuenta a continuación en esta Memoria de las actividades del Comité de Directores de la Sociedad. El Comité de Directores de Comercial Siglo XXI S.A. fue elegido en la Sesión de Directorio de fecha 26 de Mayo del 2004, y está compuesto por los directores señores Raúl Sotomayor Valenzuela, que se encuentra relacionado con los accionistas mayoritarios de la empresa y los señores Andrés Ibáñez Tardel y Fernando Franke García, directores independientes. El presupuesto de gastos del Comité de Directores y la remuneración de sus miembros fueron establecidos por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la sociedad celebrada con fecha 27 de Abril del 2004, fijándose la cantidad de U.F. 900 para el presupuesto de gastos y una dieta de U.F. 15 por cada sesión a la que asista cada uno de sus miembros, con un máximo de 12 sesiones anuales. En el ejercicio 2004, el Comité no incurrió en gastos con cargo a dicho presupuesto. Durante el año 2004 el Comité de Directores se reunió en diversas oportunidades en las cuales se abocó al conocimiento de las materias de su competencia, de acuerdo con lo establecido en el Artículo 50 Bis de la Ley Nº18.046. En particular el Comité analizó los estados financieros de la Compañía y los informes recaídos sobre ellos de parte de los Auditores Externos de la misma, al igual que la Ficha Estadística Codificada Uniforme, Fecu, presentadas a la Superintendencia de Valores y Seguros. De igual manera analizó los Estados Financieros anuales e informe de los Auditores Externos para el ejercicio 2004, que serán sometidos a la consideración de los accionistas de la compañía para su aprobación. Se deja constancia que todos estos Estados Financieros e informes fueron posteriormente sometidos a consideración del Directorio y aprobados por éste sin observaciones. Por otra parte, el Comité estudió y aprobó los sistemas de remuneraciones y planes de incentivo y compensación implementados por la administración de la compañía. Se deja constancia que estos planes de incentivo fueron también sometidos a consideración del directorio y aprobados por éste sin observaciones. Por último, el Comité no tuvo conocimiento de operaciones de aquellas a que se refieren los artículos 44 y 89 de la Ley de Sociedades Anónimas, durante el ejercicio 2004. Aud it o re s E x te rn o s Ernst & Young Servicios Profesionales de Auditoría y Asesorías Ltda. As es ore s Juríd ico s Barros & Errázuriz Abogados Clas if ica d o re s d e R i e sg o Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda. Clas if ica ció n d e Ri e sg o d e l a s A c c i o n e s Primera Clase Nivel 3 (Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.) Primera Clase Nivel 3 (Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.) Clas if ica ció n d e S o l v e n c i a d e l a C o mp a ñ í a A- (Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.) A- (Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.) Banco s La Sociedad realiza sus operaciones financieras a través de los bancos ABN Amro Bank, BBVA, BCI, BICE, Boston, Citibank, Corpbanca, Chile, Desarrollo, Estado, Santander Santiago, Scotiabank y Security. Marca s y Pa te n te s La Sociedad ha registrado todas sus marcas propias en el país, siendo la más importante LA POLAR; entre otras destacamos: Goldtronic, Dynatech, B&Y, AlpineExtrem, Chess, Casanova, HSF, Portman Club, etc. En el extranjero se han registrado algunas de las marcas señaladas. Para el adecuado resguardo de sus marcas, la Sociedad cuenta con la asesoría jurídica de Beuchat, Barros & Pfenniger Abogados. Seg uro s La política de la Compañía es mantener una cobertura integral a través de pólizas contra todo riesgo sobre bienes físicos, perjuicios por paralización y responsabilidad civil.

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la polar

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· O rg a n i g ra ma d e l a E mp re sa

información de la sociedad

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GERENCIA GENERAL Pablo Alcalde S.

SUBGERENCIA DE RECURSOS HUMANOS Celso Herrera F.

GERENCIA DE DESARROLLO DE PRODUCTOS FINANCIEROS Julián Moreno de P

GERENCIA CORPORATIVA DE FINANZAS Santiago Grage D.

GERENCIA DE NEGOCIOS Daniel Meszaros U.

GERENCIA DE ADMINISTRACION Mº Isabel Farah S.

GERENCIA COMERCIAL Nicolás Ramirez C.

GERENCIA DE INFORMATICA Y LOGISTICA Pablo Fuenzalida M.

N ú m e ro d e Tra b a j a d o re s Al 31 de Diciembre de 2004, en la Compañía se desempeñaban en total 3.662 empleados. Ejecutivos Profecionales y Técnicos Trabajadores TOTAL

Matriz 39 154 2.356 2.549

Filiales 19 197 897 1.113

Total 58 351 3.253 3.662

Re m un e ra c i o n e s a l a A d mi n i st ra c ión Las remuneraciones pagadas a los ejecutivos de la Compañía por el ejercicio terminado al 31 de Diciembre de 2004 ascendieron a MM$ 888. La Empresa otorga un plan de incentivos alineado con la creación de valor a la Compañía. Po lític a s d e In v e rsi ó n y F i n a n c i a m i en to En materia de inversiones, la Compañía incorpora nuevos proyectos, productos y/o tecnologías en función de la agregación de valor que estos generen a la misma, todas enmarcadas dentro del giro de sus actividades. La Compañía continúa logrando importantes avances en materias de financiamiento mediante la colocación de un nuevo bono securitizado con formación de un patrimonio separado de cuentas por cobrar y ha reestructurado sus pasivos bancarios optimizando su estructura financiera. P rin cip a l e s A c t i vo s La política de la Compañía es instalar sus tiendas en ubicaciones estratégicas, suscribiendo contratos de arrendamiento a largo plazo. No obstante se cuenta con las siguientes propiedades adquiridas a través de leasing: • Destino: casa matriz, local comercial y centro de distribución. Avda. Eduardo Frei Montalva N∞ 500-520, Renca, Santiago • Destino: local comercial. - Bascuñan Guerrero N∞ 43 al 47, Santiago - Ahumada N∞ 179, Santiago - Ahumada N∞ 167, Santiago - Yungay N∞ 688, Curicó A ctiv id a d e s y N e g o c i o s La Sociedad desarrolla dentro de sus principales actividades la explotación comercial de tiendas y actividades complementarias de servicios al retail como son, el otorgamiento de financiamiento a clientes, asesorías en evaluación de riesgo, administración de carteras, corretaje de seguros, servicios de cobranza y de marketing. La sociedad desarrolla sus actividades en la industria del retail en Chile, la cual ha logrado alcanzar estándares de servicio y eficiencia comparable con los niveles alcanzados en países desarrollados. En su evolución, la industria está concentrando sus actores y fortaleciendo su tamaño buscando una mayor eficiencia de sus operaciones y preparándose para un importante crecimiento de sus actividades a nivel latinoamericano. Además, esta industria presenta un creciente cruce de líneas de productos entre las grandes tiendas y supermercados, lo que permite la existencia de importantes sinergias entre este tipo de tiendas. Esto ha significado a nivel local que grandes operadores logren concentrar distintas actividades retail en una sola cadena a través de fusiones o adquisiciones (Falabella-Homecenter, Almacenes Paris-Cencosud). Cada vez reviste mayor importancia para los actores de esta industria fortalecer la fidelización de sus clientes mediante un profundo conocimiento de las tendencias que marcan los grupos de consumidores a fin de responder a sus múltiples y cada vez más variados y exigentes requerimientos de bienes y servicios. La Polar ha comprendido e internalizado este cambio de tendencia, lo que le ha permitido consolidarse como el cuarto operador de tiendas en Chile, alcanzado una participación del 8% del mercado. Entre sus competidores se pueden mencionar : Falabella, Almacenes Paris, Ripley, Corona, Hites y Johnson´s, entre otros. H e ch o s R e l e va n t e s Con fecha 25 de marzo de 2004 se informó a la Superintendencia de Valores y Seguros, que el Directorio de Comercial Siglo XXI S.A. reunido en sesión ordinaria de fecha 23 de marzo de 2004, acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas a celebrarse el día 27 de abril de 2004, la distribución de un dividendo definitivo por la cantidad total de $ 2.522.128.540, que corresponde a $ 12,2051 por acción y proponiendo como fecha de pago, a contar del día 11 de mayo de 2004. S us cri p c i ó n d e l a Me mo r i a La presente Memoria ha sido suscrita por los Directores de la Sociedad.

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estados financieros consolidados

Informe Auditores Independientes Señores Presidente, Directores y Accionistas Comercial Siglo XXI S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de Comercial Siglo XXI S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Comercial Siglo XXI S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Comercial Siglo XXI S.A. y filiales al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Las notas que se adjuntan al presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquellas incluidas en los estados financieros oficiales de la Sociedad, sobre los cuales hemos emitido nuestra opinión con esta misma fecha, y que incluyen información adicional requerida por la Superintendencia de Valores y Seguros, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos.

ERNST & YOUNG LTDA. Roberto Morales Ch.

Santiago, 9 de febrero de 2005

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memoria anual 2004

A C TIVOS

2004 M$

ACTIVO CIRCULANTE Disponible Depósitos a plazo Valores negociables (neto) Deudores por venta (neto) Documentos por cobrar (neto) Deudores varios (neto) Existencias (neto) Impuestos por recuperar Gastos pagados por anticipado Impuestos diferidos Otros activos circulantes TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

3.724.636 2.143.039 7.693.907 64.906.239 806.823 520.738 21.041.966 852.693 632.623 1.598.877 269.692 104.191.233

2.237.213 0 13.737.704 45.046.441 664.667 307.081 18.060.521 169.029 700.036 1.007.372 241.205 82.171.269

ACTIVO FIJO Construcción y obras de infraestructura Otros activos fijos Depreciación (menos) TOTAL ACTIVOS FIJOS

253.148 41.901.335 (15.109.749) 27.044.734

253.148 31.718.693 (11.223.107) 20.748.734

3.180.640 25.399.198 351.607 (89.789) 137.787 28.979.443

3.491.451 14.757.864 358.175 (58.194) 388.919 18.938.215

160.215.410

121.858.218

OTROS ACTIVOS Menor valor de inversiones Deudores a largo plazo Intangibles Amortización (menos) Otros TOTAL OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVOS

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2003 M$

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estados financieros consolidados

PASIVOS Y PATRIMONIO

PASIVO CIRCULANTE Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro un año Cuentas por pagar Documentos por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas Provisiones Retenciones TOTAL PASIVOS CIRCULANTES PASIVO A LARGO PLAZO Obligaciones con bancos e instituciones financieras Documentos por pagar Acreedores varios Impuestos diferidos Otros pasivos TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO INTERES MINORITARIO PATRIMONIO Capital pagado Sobreprecio en venta de acciones propias Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

2004 M$

2003 M$

11.251.549

10.617.313

2.975.968 804.450 16.980.855 15.251.546 8.917.767 0 2.381.960 1.876.145 60.440.240

1.721.037 1.194.690 14.192.976 9.037.391 5.549.069 236.745 843.950 1.527.145 44.920.316

20.620.922 0 5.523.638 1.798.266 139.296 28.082.122

12.598.556 81.833 2.249.566 1.445.770 152.915 16.528.640

136.940

59.518

37.837.735 13.894.735 6.039.660 13.783.978 71.556.108

37.837.735 13.894.735 0 8.617.274 60.349.744

160.215.410

121.858.218

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memoria anual 2004

E S T ADO DE RESULTADOS 2004 M$

RESULTADO DE EXPLOTACION Ingresos de explotación Costos de explotación (menos) MARGEN DE EXPLOTACION Gastos de administración y ventas (menos) RESULTADO DE EXPLOTACION

180.806.904 (111.112.070) 69.694.834 (50.386.230) 19.308.604

140.639.173 (87.438.283) 53.200.890 (40.701.924) 12.498.966

512.318 58.420 (229.208) (2.335.883) (13.119) (842.219) 234.016 (2.615.675)

257.017 40.293 (230.987) (2.462.352) (11.026) (245.229) 464.837 (2.187.447)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E INTERES MINORITARIO 16.692.929 Impuesto a la renta (2.831.531) UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO 13.861.398 Interés minoritario (77.420)

10.311.519 (1.643.296) 8.668.223 (50.949)

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION Ingresos financieros Otros ingresos fuera de la explotación Amortización menor valor de inversiones (menos) Gastos financieros (menos) Otros egresos fuera de la explotación (menos) Corrección monetaria Diferencias de cambio RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION

UTILIDAD DEL EJERCICIO

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13.783.978

8.617.274

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estados financieros consolidados

ESTADO DE FLUJOS DE EFEC T I V O 2004 M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Recaudación de deudores por venta Ingresos financieros percibidos Pago a proveedores y personal (menos) Intereses pagados (menos) Impuesto a la renta pagado (menos) Otros gastos pagados (menos) I.V.A. y otros similares pagados (menos) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION

2003 M$

198.266.868 907.622 (186.323.773) (1.598.984) (567.109) (1.502.328) (5.700.232) 3.482.064

153.090.287 264.326 (149.450.304) (2.519.330) (72.218) (514.942) (3.573.512) (2.775.693)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Colocación de acciones de pago Obtención de préstamos Otras fuentes de financiamiento Pago de dividendos (menos) Pago de préstamos (menos) Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

0 36.352.076 0 (2.522.129) (27.804.216) 0 6.025.731

22.028.406 29.098.152 192.397 0 (25.815.759) (551.370) 24.951.826

Ventas de activo fijo Incorporción de activos fijos (menos) Otros desembolsos de inversión (menos) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

118.763 (7.528.264) (4.899.723) (12.309.224)

28.983 (7.373.205) (52.184) (7.396.406)

Flujo neto total del periodo Efecto de la inflacion sobre el efectivo y efectivo equivalente Variacion neta del efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente

(2.801.429) 388.094 (2.413.335) 15.974.917

14.779.727 13.487 14.793.214 1.181.703

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

13.561.582

15.974.917

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memoria anual 2004

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO 2004 M$

UTILIDAD DEL EJERCICIO

13.783.978

8.617.274

(1.912) (1.912)

36.152 36.152

CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO Depreciación del ejercicio 4.261.371 Amortización de intangibles 33.012 Castigos y provisiones 13.263.067 Amortización menor valor de inversiones 229.208 Corrección monetaria neta 842.219 Diferencia de cambio neta (234.016) Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) (2.158.322) Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 4.126.907 CARGOS A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO 20.363.446

3.801.341 34.375 10.347.968 230.987 245.229 (464.837) (1.554.396) 1.824.045 14.464.712

RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS Pérdida (Utilidad) en venta de activos fijos RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS

VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES Deudores por venta (38.385.183) Existencias (4.322.856) Otros activos (50.262) VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES (42.758.301) VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES) Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 12.358.021 Intereses por pagar 605.140 Impuesto a la renta por pagar (neto) (769.663) Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación (230.971) I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 54.906 Utilidad del interés minoritario 77.420 VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES) 12.017.433 FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION

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3.482.064

(25.728.687) (2.916.542) 1.447.281 (27.197.948)

(364.394) 109.795 1.200.627 64.082 243.058 50.949 1.253.168 (2.775.693)

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estados financieros consolidados

1. INSCRIPCIÓN EN EL REGIS T R O D E V A L O R E S Comercial Siglo XXI S.A. con fecha 14 de agosto de 2003 ha sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el número de registro 806, conforme a lo establecido en la Ley Nº, 18.046, transformándose por tanto en Sociedad Anónima Abierta y sujetándose a su fiscalización. La Sociedad no presenta filiales que se encuentren inscritas en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros. Comercial Siglo XXI S.A., se constituyó como sociedad anónima cerrada con fecha 11 de noviembre de 1998 según repertorio Nº 13.602 de la Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago. Su objeto social es la explotación comercial de tiendas y establecimientos, la comercialización de toda clase de prendas y artículos de vestir, línea blanca y electrónica.

2. CRITERIOS CONTABLES A P L I C A D O S

a) Período contable Los presentes estados financieros consolidados corresponden a los ejercicios de doce meses comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2004 y 2003. b) Bases de preparación Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En caso de existir discrepancias entre ambas normativas, primarán las señaladas por la Superintendencia de Valores de Seguros. c) Bases de presentación Los estados financieros y sus respectivas notas al 31 de diciembre 2003 han sido ajustados extracontablemente en un 2,5% para efectos comparativos con los estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2004. Además, se han efectuado ciertas reclasificaciones a los estados financieros de 2003 para una adecuada comparación con el período 2004. d) Bases de consolidación Los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad matriz y sus filiales. Además, los montos y efectos de las transacciones efectuadas entre las sociedades consolidadas han sido eliminados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios, presentada como interés minoritario. En cuadro anexo se presenta detalle con los respectivos porcentajes de participación directo e indirecto. e) Corrección monetaria Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrido en los respectivos períodos. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los índices de precios al consumidor, publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a una variación de 2,5% para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2003 y 30 de noviembre de 2004 (1,0% para igual período del año anterior). f) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido expresados en pesos al tipo de cambio observado a la fecha de cierre de los estados financieros y los saldos expresados en unidades de fomento, al respectivo valor de cierre de dicha unidad. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 dichos valores son los siguientes : 2004 $

Dólar observado Unidad de Fomento

557,40 17.317,05

2003 $

593,80 16.920,00

g) Depósitos a plazo Las inversiones en depósitos a plazo se presentan al valor de la inversión más los intereses y reajustes devengados al cierre del ejercicio.

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h) Valores negociables En este rubro se presenta la inversión en cuotas de fondos mutuos de renta fija, registradas al valor de rescate de las respectivas cuotas a la fecha de cierre de los estados financieros. i) Existencias Las existencias de productos para la venta se valorizan a su costo de adquisición corregido monetariamente. El costo de las mercaderias vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición. La sociedad ha constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reconocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación al cierre del ejercicio. j) Estimación deudores incobrables Con el propósito de cubrir el posible riesgo de incobrabilidad en los saldos de los rubros Deudores por venta y Documentos por cobrar, la Sociedad ha registrado provisión por deudas incobrables la que se presenta rebajando dichos rubros, determinada sobre la base de la antiguedad de los saldos por cobrar y los antecedentes históricos de los deudores y calculada como porcentaje sobre rangos de antiguedad de los saldos presentados al cierre de cada ejercicio. Estas provisiones se presentan deduciendo los valores de Deudores por venta de corto plazo y Documentos por cobrar. k) Activo fijo Los bienes del activo fijo se presentan valorizados a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio. Las instalaciones en locales arrendados se registran a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio. l) Depreciación Activo fijo La depreciación ha sido calculada linealmente sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil remanente, las instalaciones en locales arrendados se deprecian en el plazo establecido en el contrato de arriendo. La depreciación del ejercicio se presenta incluida en el rubro Gastos de administración y ventas. m) Activos en leasing Los bienes del activo fijo adquiridos a través de contratos bajo la modalidad de leasing financiero, se presentan en el rubro Otros activos fijos. Estos bienes han sido valorizados a su valor actual aplicando la tasa de interés implícita en los contratos y se deprecian a base del método lineal, de acuerdo a los años de vida útil de los bienes. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad mientras esta no ejerza la opción de compra respectiva. n) Intangibles Los valores intangibles corresponden a marcas comerciales y derechos de llave pagados por la Sociedad y que se amortizan en un plazo de 10 años. ñ) Gastos pagados por anticipado Corresponde a desembolsos por primas de seguros, servicios y materiales de publicidad y de seguridad en tiendas, los cuales son registrados en resultados a medida que se devenguen o consuman . o) Menor valor de inversiones Se origina por la adquisición de una combinación de negocios del Grupo de Empresas Multipolar (“antigua La Polar”) por parte del Grupo de Empresas Siglo XXI (“nueva La Polar”) conformada sustancialmente por los activos netos necesarios para la operación del establecimiento de comercio denominado “La Polar” y corresponde a la diferencia entre el valor pagado por el negocio adquirido y el valor que se asignó a los activos y pasivos identificables netos a la fecha en que el actual accionista controlador del Grupo de Empresas Siglo XXI tomó el control de la combinación de negocios adquirida, los que incluyen el resultado pérdida del mes de enero de 1999 generado por la sociedad matriz Comercial Siglo XXI S.A.. El resultado utilidad generado por las sociedades filiales Asesorías y Evaluaciones S.A., Collet S.A. e Inversiones SCG S.A., se presentan como utilidad diferida en el rubro Otros pasivos a largo plazo. Se incluye también, formando parte de los activos identificables netos, los costos directos de asesorías legales y financieras relacionadas con la adquisición de la combinación de negocios. Este menor valor se amortiza desde el año 1999 en un plazo de 20 años que corresponde al plazo que se estima como retorno de la inversión. El criterio contable definido está de acuerdo con lo establecido en el Boletín Técnico Nº 56 del Colegio de Contadores de Chile A.G.y por su intermedio, con la disposición contable descrita en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) Nº 22. p) Impuesto a la renta e impuestos diferidos El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

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estados financieros consolidados

El reconocimiento de los impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias, pérdidas tributarias que implican un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, se efectúa en la forma establecida en el Boletín Técnico Nº 60 y complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular Nº 1466. q) Provisión de vacaciones La Sociedad registra el costo de las vacaciones de su personal como gasto por remuneración sobre base devengada. r) Indemnización por años de servicio La Sociedad no tiene obligación contractual con su personal por este concepto. s) Ingresos de la explotación Bajo los ingresos de explotación se incluye las ventas a precio contado de los productos y servicios comercializados en sus locales de venta, los intereses devengados que generan los créditos de consumo otorgados a clientes y los intereses devengados de cuentas por cobrar a largo plazo representados por la inversión en Bonos Subordinados, los ingresos por asesorías de evaluación de riesgo, y gestión de cobranzas a clientes, los ingresos originados por la venta y administración de carteras securitizadas y las comisiones por intermediación de servicios. t) Contratos de derivados Los seguros de cambio corresponden a contratos de cobertura, los cuales se registran contablemente según los cambios que experimente el valor de la partida protegida, conforme a las disposiciones contables descritas en el Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G. u) Software computacional La Sociedad posee software computacionales adquiridos a terceros. Estos software se contabilizan como activo fijo en el rubro Otros activos fijos y se amortizan en un plazo de cuatro años. v) Gastos de investigación y desarrollo Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad no ha efectuado gastos de investigación y desarrollo que deban ser revelados en notas a los estados financieros, de acuerdo con lo dispuesto por la circular Nº 981 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros. w) Flujo de efectivo La Sociedad ha considerado como efectivo equivalente los saldos disponibles y todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja cuyos vencimientos son inferiores a noventa días, de acuerdo con lo señalado en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Bajo los flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, y en general todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o de financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultado. x) Costos de emisión de acciones Los costos de emisión y colocación de acciones originados en el aumento de capital mediante emisión de acciones de pago, se presentan deducidos de la partida de patrimonio “Sobreprecio en venta de acciones” conforme a las alternativas expuestas en la Circular Nº 1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros. y) Activación de costos proceso de securitización Los costos en que incurrió el Grupo de Empresas Siglo XXI en el proceso de securitización de cartera de clientes durante el año 2002 y 2004 han sido activados y son amortizados en el plazo de vencimiento de los bonos. Sociedades incluidas en la consolidación: Rut

Sociedades

96.874.020-2 96.876.370-9 96.876.380-6 96.878.730-6 96.948.700-4 79.633.210-7

Inversiones SCG S.A. Asesorías y Evaluaciones S.A. Collect S.A. Agencia de Publicidad Conexion S.A. Tecnopolar Sociedad Anónima La Polar Corredores de Seguros Limitada

2004 %

2003 %

99,9999 99,0000 99,0000 99,5000 99,0000 99,0000

99,9999 99,0000 99,0000 99,5000 99,0000 99,0000

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3 . CAMBIOS CONTABLES Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2004 y 2003 no se han producido cambios en la aplicación de los principios contables.

4 . DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLA Z O Deudores corto plazo: Deudores por venta Corresponde principalmente a ventas efectuadas a los tarjetahabientes en el mercado nacional y que utilizan la tarjeta de crédito del “Club Dorado La Polar”. Documentos por cobrar Se incluyen documentos por cobrar a clientes por ventas documentadas y ventas con tarjetas de crédito, recuperables hasta 90 días. Deudores varios Corresponde principalmente a anticipo a proveedores, agentes de aduana y reclamos de seguros por recuperar, cuenta corriente del personal y otros deudores varios. Deudores largo plazo: El detalle al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es el siguiente: Descripción

Cuentas por cobrar Bono Serie B Patrimonio Separado Nº 3, neto (1) Cuentas por cobrar Bono Serie B Patrimonio Separado Nº 5, neto (1) Bono Serie A Patrimonio Separado Nº 3 Fondos por cobrar al Patrimonio Separado (2) Deudores por venta TOTALES

2004 M$

2003 M$

12.339.860 4.878.553 5.780 754.322 7.420.683 25.399.198

10.251.625 0 5.582 773.180 3.727.477 14.757.864

(1) Cuentas por cobrar proporcionales Bono Serie B Subordinado Durante los ejercicios 2004 y 2002 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió contratos con BCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving. Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (1 de diciembre de 2004 y 30 de Noviembre de 2002 ) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonios separados Nº 5 y Nº 3) administrado por BCI Securitizadora S.A..El total de créditos cedidos al patrimonio separado durante el ejercicio 2004 ascendió a M$72.592.003 (M$92.723.016 en 2003). Por su parte, BCI Securitizadora S.A. efectuó emisiones de Bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$16.500.000 en el año 2004 y M$25.000.000 en el año 2002, de los cuales M$10.065.000 en el 2004 y M$15.250.000 en el 2002 corresponden a la Serie A Preferente, y M$6.435.000 en el 2004 y M$ 9.750.000 en el 2002 a la Serie B Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”. El Bono Serie B Subordinado fue adquirido por Comercial Siglo XXI S.A. en un valor de M$4.878.553 en el 2004 y de M$8.250.000 en el 2002, y devenga una tasa de interés real anual de 16% y 20%, respectivamente. De acuerdo a los términos del contrato, este Bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el Bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del Bono Serie B Subordinado a los eventuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del Bono Serie B. Este Bono se presenta en el rubro cuentas por cobrar largo plazo ya que representa la proporción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia Compañía. Los intereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar.

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estados financieros consolidados

(2) Fondos por cobrar al Patrimonio Separado Los fondos por cobrar al Patrimonio Separado Nº 3 corresponden a los derechos que posee el tenedor del Bono Serie B Subordinado (Comercial Siglo XXI S.A.) sobre los fondos de liquidez y amortización, por los montos de M$754.322 al 31 de diciembre de 2004 y M$773.180 en 2003, originados en la transferencia inicial de parte de las cuentas por cobrar por parte de la sociedad filial Inversiones SCG S.A. y en la adquisición del Bono Serie B Subordinado por Comercial Siglo XXI S.A. Estos fondos serán entregados a Comercial Siglo XXI S.A. cuando finalice el íntegro pago de los Bonos Serie A. Detalle de Deudores de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2004 y 2003: Circulantes RUBRO

Hasta 90 días

Más de 90 hasta 1 año

Largo Plazo Subtotal

Total Circulante (neto)

2004

2003

2004

2003

2004

2004

2003

2004

2003

Deudores por venta

47.252.151

25.747.879

26.787.549

19.297.562

74.039.700

64.906.239

45.046.441

25.399.198

14.757.864

Est.deud.incobrables

0

0

0

0

9.133.461

0

0

0

0

1.151.966

667.667

0

0

1.151.966

806.823

664.667

0

0

0

0

0

0

345.143

0

0

0

0

520.738

307.081

0

0

520.738

520.738

307.081

0

0

Doctos. por cobrar Est.deud.incobrables Deudores varios

5. SALDOS Y TRANSACCION E S C O N E N T I D A D E S R E L A C I O N A D A S a) Documentos y cuentas por pagar El saldo por pagar a corto plazo a la sociedad matriz Siglo XXI S.A.C.P.A. corresponde a préstamos abonados en cuenta corriente, los cuales no se encuentran afectos a intereses ni reajustes, al 31 de diciembre del 2004 y 2003 el saldo asciende a MM$ 0 y MM$ 236.745, respectivamente. b) Transacciones con entidades relacionadas Sociedad

Naturaleza de la relación

Descripción de la transacción

2004 Efecto en resultados (cargo)/abono)

Monto

Monto

2003 Efecto en resultados (cargo)/abono)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Matriz

Traspaso de Fondos

4.259.153

0

66.266

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Matriz

Dividendos Pagados

1.358.627

0

0

0

Sociedad de Director

Servicios de Asesorías

0

0

35.465

35.465

Austral Asesorías Financieras Ltda.

0

6. EXISTENCIAS El detalle de las existencias al cierre de cada ejercicio, valorizadas de acuerdo a lo descrito en nota 2 i), es el siguiente:

Productos en proceso Productos para la venta Mercaderías en tránsito Provisión de obsolescencia (menos) Provisión de realización (menos) TOTALES

2004 M$

2003 M$

24.638 21.035.265 1.630.215 (986.337) (661.815) 21.041.966

34.397 17.250.314 1.332.892 (317.436) (239.646) 18.060.521

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7 . I MPUESTO A LA RENTA E IMPUESTO S D I F E R I D O S a) Impuesto a la renta Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la sociedad matriz no ha constituido provisión por impuesto a la renta por presentar pérdidas tributarias acumuladas por M$97.478 y M$96.012, respectivamente. Detalle de Renta Líquida Imponible de las sociedades filiales:

Inversiones SCG S.A. Asesorías y Evaluaciones S.A. Collect S.A. Agencia de Publicidad Conexión S.A. Tecnopolar Sociedad Anónima La Polar Corredores de Seguros Ltda.

2004 M$

2003 M$

6.646.170 8.359.339 1.392.229 (17.902) 1.515.997 139.420

5.665.247 5.557.461 589.107 235.815 1.763.290 77.560

b) Utilidades tributarias retenidas Al 31 de diciembre de cada año, el detalle de las utilidades tributarias retenidas de las sociedades filiales, es el siguiente: Itemes Con crédito 15% Con crédito 16% Con crédito 16,5% Con crédito 17%

2004 M$

2003 M$

209.916 5.204.494 12.053.017 18.156.398

209.917 5.241.307 13.888.480 0

c) Composición de los impuestos diferidos Diferencias Temporarias

2004 Impuesto diferido activo Corto plazo Largo plazo

Provisión cuentas incobrables Provisión de vacaciones Activos en leasing Pérdida tributaria de arrastre

2003 Impuesto diferido pasivo Corto plazo Largo plazo

Impuesto diferido activo Corto plazo Largo plazo

Impuesto diferido pasivo Corto plazo Largo plazo

1.639.024

0

0

0

1.351.477

87.125

0

0

141.832

0

0

0

115.067

0

0

0

0

0

0

47.565

0

14.797

0

0 0

16.571

0

0

0

15.842

0

0

280.186

0

0

0

94.704

0

0

Otros activos

0

0

171.651

40.627

0

13.342

93.585

Otros pasivos

295.283

27.054

0

0

135.504

13.636

0

0

0

602.368

1.737.128

0

0

611.637

1.415.892

2.372.896

27.054

774.019

1.825.320

1.712.594

128.900

705.222

1.574.670

Provisión de obsolescencia

Remodelación de locales TOTALES

0 158.778 0

d) Composición del cargo por impuesto a la renta 2004 M$

Item

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio Beneficio tributario por pérdidas tributarias Otros cargos o abonos en la cuenta TOTALES

·

44

·

(3.069.036) 220.934 16.571 0 (2.831.531)

2003 M$

(2.568.414) 632.519 15.842 276.757 (1.643.296)

la polar

·


estados financieros consolidados

8. OBLIGACIONES CON BAN C O S E I N S T I T U C I O N E S F I N A N C I E R A S C O R T O P L A Z O Detalle de Obligaciones con bancos e instituciones financieras corto plazo:

Corto plazo pagadero en: Dólares estadounidenses Unidades de Fomento Pesos chilenos no reajustables TOTALES Largo plazo porción corto plazo pagadero en: Unidades de Fomento TOTALES

2004 M$

2003 M$

2.732.938 0 8.518.611 11.251.549

5.984.085 2.204.705 2.428.523 10.617.313

2.975.968 2.975.968

1.721.037 1.721.037

9. OBLIGACIONES CON BAN C O S E I N S T I T U C I O N E S F I N A N C I E R A S L A R G O P L A Z O Detalle de Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo:

Años de vencimiento: Más de 1 hasta 2 años Más de 2 hasta 3 años Más de 3 hasta 5 años Más de 5 hasta 10 años TOTALES

2004 M$

2003 M$

18.206.061 364.453 817.757 1.232.651 20.620.922

8.778.154 1.401.915 758.902 1.659.585 12.598.556

10. PROVISIONES Y CASTIGO S El detalle de las provisiones al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es el siguiente:

PASIVO CIRCULANTE

Provisión de vacaciones Provisión servicios devengados TOTALES RESULTADO

Provisiones y castigos por cuentas incobrables TOTAL

2004 M$

834.313 1.547.647 2.381.960

2003 M$

676.869 167.081 843.950

2004 M$

2003 M$

13.263.067 13.263.067

10.347.968 10.347.968

·

45

·


·

memoria anual 2004

·

1 1 . INTERES MINORITARIO El detalle del interés minoritario de patrimonio y resultado se presenta en los siguientes cuadros : a) Interés minoritario sobre el patrimonio: Sociedad a quien

Sociedad de la cuál

pertenece el interés

Porcentaje interés minoritario

proviene el interés

minoritario

2004

minoritario

Interés minoritario

2003

2004

2003

%

%

M$

M$

Siglo XXI S.A.C.P.A.

Inversiones SCG S.A.

0,00001

0,00001

2

1

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Collect S.A.

1,00000

1,00000

17.758

5.936

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Asesorías y Evaluaciones S.A.

1,00000

1,00000

94.446

36.906

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Agencia de Publicidad Conexión S.A.

0,50000

0,50000

1.101

1.180

Siglo XXI S.A. C.P.A.

La Polar Corredores de Seguros Ltda.

1,00000

1,00000

1.165

516

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Tecnopolar Sociedad Anónima

1,00000

1,00000

22.468

14.979

136.940

59.518

TOTALES

b) Interés minoritario sobre resultados: Sociedad a quien

Sociedad de la cuál

pertenece el interés

Porcentaje interés minoritario

proviene el interés

Interés minoritario

2003

2004

2003

%

%

M$

M$

Inversiones SCG S.A.

0,00001

0,00001

(1)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Collect S.A.

1,00000

1,00000

(11.822)

(4.469)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Asesorías y Evaluaciones S.A.

1,00000

1,00000

(57.539)

(30.256)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Agencia de Publicidad Conexión S.A.

0,50000

0,50000

79

(968)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

La Polar Corredores de Seguros Ltda.

1,00000

1,00000

(649)

(606)

Siglo XXI S.A. C.P.A.

Tecnopolar Sociedad Anónima

1,00000

1,00000

(7.488)

(14.650)

(77.420)

(50.949)

minoritario

2004

minoritario

Siglo XXI S.A. C.P.A.

TOTALES

0

1 2 . PATRIMONIO a) Cambios en el patrimonio Movimientos

Capital pagado

Sobreprecio en venta

Resultados acumulados

Resultado del ejercicio

Totales

de acciones

Saldo Inicial al 1º de enero 2003

18.263.990

0

5.938.314

5.085.177

29.287.481

0

0

5.085.177

(5.085.177)

0

Aumento del capital con emisión de acciones de pago 7.356.577

20.953.206

Distribución resultado ejercicio anterior

13.596.629

0

0

11.023.491

0

(11.023.491)

0

0

270.805

(40.790)

0

0

230.015

0

0

0

8.407.097

8.407.097

SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE 2003

36.914.863

13.555.839

0

8.407.097

58.877.799

SALDOS ACTUALIZADOS

37.837.735

13.894.735

0

8.617.274

60.349.744

Saldo Inicial al 1º de enero 2004

58.877.799

Capitalización reservas y/o utilidades Revalorización capital propio Resultado del ejercicio

36.914.863

13.555.839

0

8.407.097

Distribución resultado ejercicio anterior

0

0

8.407.097

(8.407.097)

0

Dividendo definitivo ejercicio anterior

0

0

(2.522.129)

0

(2.522.129)

922.872

338.896

154.692

0

1.416.460

0

0

0

13.783.978

13.783.978

37.837.735

13.894.735

6.039.660

13.783.978

71.556.108

Revalorización capital propio Resultado del ejercicio SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE 2004

·

46

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la polar

·


estados financieros consolidados

1) En Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2003, se acordó lo siguiente: a) Aumentar el Capital Social por medio de la capitalización de las Utilidades Acumuladas del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2002 por un monto total de M$11.023.491 (histórico), sin la emisión de nuevas acciones. b) Aumentar el Capital Social en M$7.356.577 (histórico), mediante la emisión de 41.329.093 acciones de pago nominativas, ordinarias de serie única, de igual valor cada una y sin valor nominal a ser emitidas y colocadas de una sola vez o bien por parcialidades y a ser ofrecidas a los accionistas o a terceros de conformidad con la Ley Nº 18.046 para su suscripción y pago en un valor no inferior a $178 cada una, en un plazo no superior a tres años. 2) El 16 de septiembre de 2003 fueron suscritas y pagadas las 41.329.093 acciones acordadas en Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2003, originando un aumento efectivo de patrimonio de M$20.953.206 (histórico), consistente en aumento de capital por M$7.356.577 (histórico) y un sobreprecio en venta de acciones por M$13.596.629 (histórico). 3) El sobreprecio en venta de acciones ascendente a M$13.596.629 se presenta neto de los costos de emisión y colocación de acciones. 4) Con fecha 27 de abril de 2004 en Junta Ordinaria de Accionistas se acordó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de M$2.522.129 correspondiente a $12,20510 por acción pagaderos a partir del 11 de mayo de 2004.

b) Número de acciones y capital Al 31 de diciembre del 2004 el número de acciones suscritas y pagadas asciende a 206.645.463, y su capital suscrito y pagado al cierre del ejercicio asciende a M$ 37.837.735

13. CORRECCION MONETAR I A El detalle de la cuenta corrección monetaria al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

Rubro ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Existencias Activo fijo Otros activos no monetarios Otros activos no monetarios Cuentas de gastos y costos TOTAL ABONOS PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Patrimonio Pasivos no monetarios Cuentas de ingresos TOTAL CARGOS PERDIDA POR CORRECCION MONETARIA

Indice de reajustabilidad

2004 M$

2003 M$

IPC IPC UF IPC IPC

404.419 558.165 3.890 27.959 2.168.415 3.162.848

(106.589) 168.552 0 51.981 13.172 127.116

IPC UF IPC

(1.416.458) (216.829) (2.371.780) (4.005.067) (842.219)

(235.765) (103.495) (33.085) (372.345) (245.229)

·

47

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memoria anual 2004

1 4 . DIFERENCIAS DE CAMBIO

Indice de reajustabilidad

Rubro ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Otros activos Deudores varios Existencias TOTAL CARGOS PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Cuentas por pagar Otros pasivos TOTAL ABONOS UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMBIO

2004 M$

2003 M$

Dólar Dólar Dólar

3.397 10 (200.671) (197.264)

(2.371) 0 0 (2.371)

Dólar Dólar

441.935 (10.655) 431.280 234.016

(994.134) 1.461.342 467.208 464.837

1 5 . CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONE S a) Restricciones y/o Covenants Las principales restricciones y/o covenants exigidas por las instituciones financieras en el marco de la novación subjetiva por cambio de deudor de los pasivos del Grupo de Empresas Multipolar, son las siguientes: 1. La deudora se compromete a mantener una razón corriente no inferior a una vez, siendo esta razón el cuociente entre el activo circulante dividido por el pasivo circulante. Asimismo, deberá mantener una relación deuda de largo plazo a patrimonio, en que el total del pasivo exigible de largo plazo no podrá exceder de 4,5 veces el patrimonio durante los años de vigencia del crédito. 2. Su endeudamiento financiero total no podrá exceder del equivalente en moneda corriente a $ 60.000 millones. 3. No podrá enajenar activos fijos por valores superiores al 30% del activo, cuyo total acumulado, desde esta fecha y hasta por el plazo de 3 años de la vigencia de los préstamos, exceda del 50% del activo, sin previo consentimiento escrito de los Bancos. 4. Mientras se adeude más del 90% del crédito, la deudora no podrá distribuir más del 30% de las utilidades. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad ha dado cumplimiento a las restricciones y/o covenants exigidas por las instituciones financieras. b) Prelación de pagos para cobro de Bono Subordinado La Sociedad ha adquirido en el año 2002 un Bono a BCI Securitizadora S.A. Patrimonio Separado Nº 3., y en el año 2004 un Bono a BCI Securitizadora S.A. Patrimonio Separado Nº 5. Estos títulos corresponden a la serie “B” o Subordinada y comprenderá un solo pago de intereses y amortización el que se hará con los saldos remanentes líquidos después de haberse pagado íntegramente los títulos de la serie “ A” o Preferente y demás cargas y obligaciones del Patrimonio Separado. c) Juicios Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 la Sociedad presenta juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con aspectos laborales y con el giro normal de sus operaciones. La administración y sus asesores legales estiman que estos juicios no representan un riesgo de pérdida significativo para la empresa.

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48

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la polar

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estados financieros consolidados

d) Garantías indirectas Deudor Acreedor de la garantía

Banco de Credito e Inversiones

Nombre

Saldos pendientes de pago a la fecha de cierre de los estados financieros Relación

Tipo de garantía

2004

Liberación de garantías

2003

2005

2006

Asesorías y Evaluaciones S.A. e Inversiones SCG S.A.

Filiales

Personales

5.697.131

22.158

5.697.131

0

Banco de Credito e Inversiones

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

6.550.756

4.686.632

0

6.550.756

Banco Santander Santiago

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

302.788

552.241

302.788

0

Banco de Chile

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

2.877.624

643.774

877.624

2.000.000

Banco BBVA

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

5.450.995

3.755.194

845.931

4.605.064

Banco Bice

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

3.621.027

2.277.771

1.061.027

2.560.000

Banco Corpbanca

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

4.061.384

3.982.937

1.955.684

2.105.700

Banco Security

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

0

348.082

0

0

Banco Citibank

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

128.248

1.100.261

128.248

0

ABN AMRO Bank

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

214.369

990

214.369

0

16. SANCIONES Durante el ejercicio 2004 no existen sanciones que afecten a la Sociedad, a sus Directores o Administradores.

17. HECHOS POSTERIORES No han ocurrido hechos significativos entre el 31 de diciembre de 2004 y el 9 de febrero de 2005, fecha de emisión de los presentes estados financieros, que puedan afectar significativamente la presentación y los resultados del mismo.

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49

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memoria anual 2004

ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADO La Compañía generó utilidades por MM$ 13.784 en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un aumento de 60% en comparación con el ejercicio anterior, oportunidad en que la utilidad ascendió a MM$ 8.617. Los ingresos de explotación al 31 de diciembre de 2004 alcanzaron a MM$ 180.807, lo que representa un aumento de 29% comparado con el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2003. El margen de explotación experimentó un importante crecimiento de un 31% respecto del año anterior, alcanzando un 38,6% de los ingresos totales, que es superior al registrado en el ejercicio 2003. No obstante el fuerte crecimiento y expansión de la Compañía, los gastos de administración y ventas disminuyeron desde un 29% en relación a los ingresos de explotación del año 2003 a un 28% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004. El EBITDA del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004 asciende a MM$ 24.259, registrando un aumento de un 43% respecto del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2003 oportunidad que ascendió a MM$ 17.019. Los resultados para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, muestran las siguientes variaciones: Variación % ESTADO DE RESULTADOS

2004

2003

2004-2003

M$

M$

M$

M$

Ingresos de explotación

180.806.904

140.639.173

40.167.731

28,6%

Costos de explotación

(111.112.070)

(87.438.283)

(23.673.787)

27,1%

69.694.834

53.200.890

16.493.944

31,0%

(50.386.230)

(40.701.924)

(9.684.306)

23,8%

19.308.604

12.498.966

6.809.638

54,5%

45.301

29.267

16.034

54,8% (17,3)%

MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Otros ingresos y egresos fuera de explotación (neto) Margen financiero (neto)

2004-2003

(1.823.565)

(2.205.335)

381.770

Amortización menor valor de inversiones

(229.208)

(230.987)

1.779

(0,8)%

Corrección monetaria y diferencia de cambio

(608.203)

219.608

(827.811)

(376,9)%

(2.615.675)

(2.187.447)

(428.228)

19,6%

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO E INTERÉS MINORITARIO 16.692.929

10.311.519

6.381.410

61,9%

Impuesto a la renta

(1.643.296)

(1.188.235)

72,3%

RESULTADO NO OPERACIONAL

Interés minoritario

(2.831.531) (77.420)

(50.949)

(26.471)

52,0%

UTILIDAD DEL EJERCICIO

13.783.978

8.617.274

5.166.704

60,0%

R.A.I.I.D.A.I.E. (*)

24.259.063

17.018.981

7.240.082

42,5%

( * ) Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortización e ítemes extraordinarios.

RESULTADO OPERACIONAL El resultado operacional presenta un crecimiento de 55% respecto del ejercicio anterior, originado por un incremento en los ingresos de explotación de 29% y por una disminución porcentual respecto de los ingresos de explotación en los costos de explotación desde un 62,2% a un 61,5% y en los gastos de administración y ventas desde un 28,9% a un 27,9%. Adicionalmente, experimentó un crecimiento porcentual en relación con los ingresos de explotación desde un 8,9% en el año 2003 a un 10,7% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004. En relación con los ingresos de explotación, su crecimiento está dado por aumento en las ventas de tiendas ya existentes, como también, en las ventas originadas por la incorporación de nuevas tiendas a la cadena.

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50

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la polar

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estados financieros consolidados

RESULTADO NO OPERACIONAL La disminución mostrada por el resultado no operacional está dada por un aumento en los cargos por corrección monetaria y una disminución en los gastos financieros.

ANALISIS DEL BALANCE ACTIVOS Rubros Activos circulantes Activos fijos Otros Activos TOTAL ACTIVOS

2004 M$ 104.191.233 27.044.734 28.979.443 160.215.410

2003 M$ 82.171.269 20.748.734 18.938.215 121.858.218

2004-2003 M$ 22.019.964 6.296.000 10.041.228 38.357.192

Variación % 2004-2003 26,8% 30,3% 53,0% 31,5%

ACTIVOS CIRCULANTES El aumento neto de MM$ 22.020 (27%) se origina principalmente por un incremento de MM$ 19.885 (44%) en la cartera de crédito, derivado de un mayor volumen de ventas en el ejercicio. ACTIVOS FIJOS El aumento neto de depreciación de MM$ 6.296 (30%) está dado por la adquisición y apertura de nuevas tiendas y ampliaciones y remodelaciones en las ya existentes. OTROS ACTIVOS El aumento neto de MM$ 10.041 (53%) se origina por un crecimiento de un 99% en deudores por venta como consecuencia del incremento mostrado por los ingresos de la explotación, como también, en un aumento de un 68% en el valor de los bonos subordinados originados en los procesos de securitización de la cartera.

PASIVOS Rubros Pasivos circulantes Pasivos a largo plazo Interés minoritario Patrimonio TOTAL PASIVOS

2004 M$ 60.440.240 28.082.122 136.940 71.556.108 160.215.410

2003 M$ 44.920.316 16.528.640 59.518 60.349.744 121.858.218

2004-2003 M$ 15.519.924 11.553.482 77.422 11.206.364 38.357.192

Variación % 2004-2003 34,5% 69,9% 130,1% 18,6% 31,5%

PASIVO CIRCULANTE El aumento de MM$ 15.520 (35%), se origina principalmente por el crecimiento presentado por los documentos y cuentas por pagar a proveedores, ascendente a MM$ 6.214 (69%) y MM$ 2.788 (20%) respectivamente, ocurrido como consecuencia del incremento mostrado por las ventas. Conjuntamente contribuye a este aumento, el crecimiento mostrado en acreedores varios ascendente a MM$ 3.369 (61%). PASIVOS A LARGO PLAZO El aumento de MM$ 11.553 (70%) está dado por el crecimiento mostrado en las obligaciones con bancos ascendente a MM$ 8.022 (64%) originado por nuevos créditos y reestructuración de las obligaciones bancarias desde el corto al largo plazo y por el incremento ocurrido en acreedores varios de MM$ 3.274 (146%). PATRIMONIO El incremento neto mostrado por el patrimonio y ascendente a MM$ 11.206 (19%) se origina exclusivamente en mayores utilidades acumuladas y aumento en el resultado del ejercicio ascendente a MM$ 5.167 (60%).

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51

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memoria anual 2004

PRINCIPALES TENDENCIAS LIQUIDEZ Indicador Liquidez corriente Razón ácida

Unidad Veces Veces

2004 1,72 1,38

2003 1,83 1,43

Variacion % 2004-2003 (6,0)% (3,5)%

La Compañía continúa mostrando una eficiente administración en su capital de trabajo permitiéndole continuar presentando un sólido indicador de liquidez en torno a 1,7 veces. ENDEUDAMIENTO Indicador Razón de endeudamiento Razón deuda corto plazo Razón deuda largo plazo Cobertura gastos financieros (*)

Unidad Veces % % Veces

2004 1,24 68,28 31,72 10,09

2003 1,02 73,10 26,90 6,62

Variacion % 2004-2003 21,6% (6,6)% 17,9% 52,4%

(*) Medido como: resultado operacional antes de depreciación dividido por gastos financieros.

La razón de endeudamiento muestra un nivel de 1,2 veces el patrimonio, permitiendo de esta forma continuar presentando una sólida posición financiera. La reestructuración de los pasivos bancarios, permitió disminuir la razón deuda de corto plazo desde un 73% a un 68% y aumentar la razón deuda de largo plazo desde un 27% a un 32%. La capacidad de la Compañía para cubrir sus gastos financieros aumentó un 52%, pasando de una cobertura de 7 veces a diciembre de 2003 a una cobertura de 10 veces a diciembre de 2004. ACTIVIDAD Indicador Rotación de inventario Permanencia de inventarios

Unidad Veces Días

2004 5,28 68

2003 4,93 73

Variacion % 2004-2003 7,10% (6,85)%

La sociedad ha seguido manteniendo elevados indicadores de eficiencia en el manejo de sus inventarios, es así como su rotación se incrementó desde 4,93 a 5,28 veces y como consecuencia, su plazo promedio de permanencia disminuyó desde 73 a 68 días. En relación con la actividad experimentada por los activos, las adiciones al activo fijo corresponden principalmente a adquisición y apertura de nuevas tiendas y ampliaciones y remodelaciones en las ya existentes. RENTABILIDAD Indicador Rentabilidad del patrimonio Rentabilidad del activo Rendimiento activos operacionales (*) Utilidad por acción $ Retorno de dividendos

Unidad % % % $ $

2004 20,90 9,77 14,08 66,70 2.101.773,78

2003 19,01 8,17 12,38 40,68 -

Variacion % 2004-2003 9,94% 19,58% 13,73% 63,96% -

(*) Activos Operacionales = Total Activos – Otros Activos + Deudores por venta largo plazo

Rentabilidad del patrimonio La rentabilidad del patrimonio en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004 aumentó en comparación con el ejercicio anterior desde un 19% a 21%, representando un crecimiento de un 10%.

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Rentabilidad sobre el activo La rentabilidad sobre los activos aumentó desde un 8,2% en el ejercicio del año anterior a un 9,8% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un crecimiento de un 20%. Rendimiento activos operacionales El rendimiento de los activos operacionales aumentó desde un 12,4% en el ejercicio del año anterior a un 14,1% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un crecimiento de un 14% y originado en la mayor eficiencia lograda por la Compañía en la administración de sus activos y reflejada en un crecimiento de su margen de explotación y resultado operacional de un 31% y 55%, respectivamente. VALOR LIBRO Y VALOR ECONOMICO DE LOS ACTIVOS Respecto de los activos más significativos en los registros de la sociedad, podemos señalar: Las cuentas y documentos por pagar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento. Las operaciones se ajustan a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. Las existencias se presentan valorizadas al costo de reposición según el Art. 41 de la Ley de la Renta, incluyendo provisiones de obsolescencia en productos de baja rotación y provisiones de realización para aquellos productos cuyo valor de realización es menor que el costo registrado como se ha señalado. Los costos así determinados no exceden los respectivos valores netos de realización. Los valores de los bienes del activo fijo se presentan a su costo de adquisición más corrección monetaria y netos de depreciaciones determinadas de acuerdo con la vida útil de los bienes. Los activos expresados en moneda extranjera, se presentan al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. De acuerdo con lo anteriormente señalado, los valores contables de los principales activos de la sociedad no presentan desviaciones significativas con respecto a su valor económico y/o de mercado. En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados y a instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros. MERCADO EN EL QUE PARTICIPA LA EMPRESA El mercado de retail está derivando hacia la concentración de grandes operadores que mediante fusiones o adquisiones logran importantes sinergías para operar en el mercado local y mercados externos. Así, amplian la oferta del mix de productos y generan una amplia plataforma de servicios a sus clientes, obteniendo con ello una mayor cobertura de satisfacción de las necesidades de los consumidores y un incremento en el gasto promedio. PRINCIPALES FLUJOS DE EFECTIVO Actividades Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de inversión FLUJO NETO DEL EJERCICIO

2004 M$ 3.482.064 6.025.731 (12.309.224) (2.801.429)

2003 M$ (2.775.693) 24.951.826 (7.396.406) 14.779.727

2004-2003 M$ 6.257.757 (18.926.095) (4.912.818) (17.581.156)

Variación % 2004-2003 (225,4)% (75,9)% 66,4% (119,0)%

Las actividades de la operación registraron una menor aplicación de recursos por MM$ 6.258 (226%) en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, explicado principalmente por un aumento en la recaudación de deudores por ventas de un 30%, un aumento en la obtención de ingresos financieros de un 243%, como también, en una disminución de un 37% en el pago de intereses. Las actividades de financiamiento generaron menores recursos que el año anterior por MM$ 18.926 (76%), explicado fundamentalmente por la colocación de acciones de pago ocurrida en el año 2003 y que generó recursos por MM$ 22.028. Adicionalmente, en el ejercicio 2004 y en relación al año anterior, hubo un mayor pago de préstamos por MM$ 7.254 y por vez primera, aplicación de recursos destinados al pago de dividendos por MM$ 2.522. Las actividades de inversión registraron una mayor aplicación de recursos por MM$ 4.913 (66%) en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, explicado principalmente por la incorporación de nuevos activos fijos y por un aumento en la inversión en bonos securitizados.

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FACTORES DE RIESGO Los principales factores de riesgo que enfrenta la Compañía son: Riesgo cambiario originado por operaciones de comercio exterior La Compañía reduce la exposición a este riesgo mediante la permanente suscripción de contratos de Forward en la medida que se estime que el precio de estos instrumentos es razonable al nivel del riesgo esperado. Riesgo asociado a tasa de interés Respecto de los pasivos de la Compañía, esta ha reducido el riesgo inherente a la variabilidad en las tasas de interés y reajustabilidad en sus obligaciones bancarias, a través, de la obtención de financiamiento a mediano plazo a tasas fijas nominales en pesos y muy competitivas en el mercado. Riesgo asociado al comportamiento de la economía El negocio está fuertemente correlacionado con el comportamiento del consumo agregado de la economía. En general, en periodos de expansión de esta variable económica, la industria muestra un fuerte desarrollo de sus ingresos de explotación y reducciones frente a caídas del consumo agregado. Las expectativas juegan un rol importante en el consumo y anticipan tiempos de crisis económicas y/o políticas afectando directamente al sector comercio. Se han percibido algunas diferencias en tiempos de crisis económicas por segmentos socioeconómicos, de forma que los estratos más bajos muestran una menor propensión al consumo en tiempos de crisis y cómo contrapartida están más dispuestos a mantener o incrementar sus niveles de consumo básicos, en períodos de expansión económica. Con el objeto de enfrentar este efecto, la Compañía ha destinado importantes recursos a mejorar la eficiencia en todos sus procesos, como también correlacionar al máximo las principales variables de costos en función de las ventas. Riesgo asociado a regulaciones del mercado La industria del comercio enfrenta la posibilidad de algún tipo de regulación relacionada con el uso de las tarjetas de crédito. La industria ha sido recientemente regulada en cuanto a informar detalladamente en la boleta de venta, la tasa de interés y todos los otros costos incurridos en el otorgamiento del crédito. Riesgo asociado a los activos La Compañía mantiene pólizas de seguros para todos sus activos muebles e inmuebles y para aquellos por los cuales mantiene contratos de arrendamiento. Estas pólizas cubren todo riesgo físico, perjuicios por paralización, responsabilidad civil, manipulación de carga y descarga, entre otros. Riesgo del negocio La Compañía presenta un muy bajo riesgo propio del negocio, debido a que mantiene un abastecimiento ampliamente diversificado con múltiples proveedores tanto en Chile como en el extranjero. Respecto de sus clientes, la Compañía mantiene una amplia y variada cartera de clientes, con un nivel de endeudamiento lo suficientemente atomizado para eliminar todo riesgo de dependencia del negocio

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Informe Auditores Independientes Señores Presidente, Directores y Accionistas Comercial Siglo XXI S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales individuales de Comercial Siglo XXI S.A. al 31 de diciembre de 2004 y 2003 y a los correspondientes estados individuales de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la administración de Comercial Siglo XXI S.A.. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Comercial Siglo XXI S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2 (b), antes de proceder a la consolidación, línea a línea, de los estados financieros de las filiales detalladas en Nota 8. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individuales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Comercial Siglo XXI S.A. y Filiales, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Este informe se presenta solamente para la información y uso del directorio y gerencia de Comercial Siglo XXI S.A. y la Superintendencia de Valores y Seguros. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Comercial Siglo XXI S.A. al 31 de diciembre de 2004 y 2003, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2. Las notas que se adjuntan al presente informe, corresponden a una versión simplificada de aquellas incluidas en los estados financieros oficiales de la Sociedad, sobre los cuales hemos emitido nuestra opinión con esta misma fecha, y que incluyen información adicional requerida por la Superintendencia de Valores y Seguros, que no resulta imprescindible para una adecuada interpretación de los mismos.

Roberto Morales Ch.

ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 9 de febrero de 2005

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memoria anual 2004

A C TIVOS

2004 M$

ACTIVO CIRCULANTE Disponible Depósitos a plazo Valores negociables (neto) Deudores por venta (neto) Documentos por cobrar (neto) Deudores varios (neto) Documentos y cuentas por cobrar a empresas relacionadas Existencias (neto) Impuestos por recuperar Gastos pagados por anticipado TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES ACTIVO FIJO Construcciones y obras de infraestructura Otros activos fijos Depreciación (menos) TOTAL ACTIVOS FIJOS OTROS ACTIVOS Inversiones en empresas relacionadas Menor valor de inversiones Deudores a largo plazo Intangibles Otros TOTAL OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVOS

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2003 M$

2.540.552 2.143.039 7.693.907 151.896 806.823 514.723 40.883.015 21.041.966 843.282 631.122 77.250.325

1.767.272 0 13.737.704 22.472 664.667 301.681 29.229.895 18.060.521 748.094 700.036 65.232.342

253.148 40.304.447 (13.556.259) 27.001.336

253.148 30.119.574 (10.315.757) 20.056.965

35.484.972 3.180.640 17.978.515 261.818 100.512 57.006.457

22.575.054 3.491.451 11.030.387 299.981 215.819 37.612.692

161.258.118

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PASIVOS Y PATRIMONIO

2004 M$

2003 M$

PASIVO CIRCULANTE Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo - porción corto plazo Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro de un año Cuentas por pagar Documentos por pagar Acreedores varios Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas Provisiones Retenciones Impuestos diferidos TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

11.251.549 2.975.968 804.450 16.898.096 15.209.999 7.001.520 4.527.119 1.772.047 1.202.745 97.886 61.741.379

10.617.313 1.721.037 1.194.691 14.172.180 9.037.391 3.885.281 2.987.374 1.145.719 1.115.394 304.257 46.180.637

PASIVO A LARGO PLAZO Obligaciones con bancos e instituciones financieras Documentos por pagar Acreedores varios Impuestos diferidos TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

20.620.922 0 5.523.638 1.816.071 27.960.631

12.598.556 81.833 2.249.566 1.441.663 16.371.618

PATRIMONIO Capital pagado Sobreprecio en venta de acciones propias Utilidades acumuladas Utilidad del ejercicio TOTAL PATRIMONIO

37.837.735 13.894.735 6.039.660 13.783.978 71.556.108

37.837.735 13.894.735 0 8.617.274 60.349.744

161.258.118

122.901.999

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

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E S T ADO DE RESULTADOS 2004 M$

2003 M$

141.312.885 (103.864.244) 37.448.641 (34.488.927) 2.959.714

111.446.543 (82.546.158) 28.900.385 (27.884.201) 1.016.184

RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION Ingresos financieros Utilidad inversión empresas relacionadas (neto) Otros ingresos fuera de explotación Amortización menor valor de inversiones (menos) Gastos financieros (menos) Otros egresos fuera de explotación (menos) Corrección monetaria Diferencia de cambio RESULTADO FUERA DE EXPLOTACION

502.690 12.909.914 57.982 (229.208) (2.331.970) (7.608) (142.018) 234.016 10.993.798

253.896 9.486.323 40.188 (230.987) (2.457.883) (4.771) (147.922) 464.837 7.403.681

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA impuesto a la renta

13.953.512 (169.534)

8.419.865 197.409

UTILIDAD DEL EJERCICIO

13.783.978

8.617.274

RESULTADO DE EXPLOTACION Ingresos de explotación Costos de explotación (menos) MARGEN DE EXPLOTACION Gastos de administración y ventas (menos) RESULTADO DE EXPLOTACION

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ESTADO DE FLUJOS DE EFEC T I V O 2004 M$

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Recaudación de deudores por venta Ingresos financieros percibidos Pago a proveedores y personal ( menos ) Intereses pagados ( menos ) Impuesto a la renta pagado ( menos ) Otros gastos pagados ( menos ) I.V.A. y otros similares pagados ( menos ) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION

2003 M$

163.861.185 903.848 (158.219.781) (1.598.984) (1.007) (11.559) (2.305.628) 2.628.074

128.701.892 260.849 (128.219.599) (2.519.330) (1.032) (14.770) (1.910.268) (3.702.258)

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO Colocación de acciones de pago Obtención de préstamos Otras fuentes de financiamiento Pago de dividendos ( menos ) Pago de préstamos ( menos ) Pago de gastos por emisión y colocación de acciones ( menos ) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

0 36.352.076 0 (2.522.129) (27.804.216) 0 6.025.731

22.028.406 29.098.152 192.397 0 (25.815.759) (551.370) 24.951.826

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION Ventas de activo fijo Incorporaciones de activos fijos ( menos ) Otros desembolsos de inversión ( menos ) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSION

118.763 (7.519.443) (4.758.773) (12.159.453)

28.983 (6.886.934) (52.184) (6.910.135)

(3.505.648) 378.170 (3.127.478) 15.504.976 12.377.498

14.339.433 12.238 14.351.671 1.153.305 15.504.976

Flujo neto total del periodo Efecto de la inflacion sobre el efectivo y efectivo equivalente Variacion neta del efectivo y efectivo equivalente Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO 2004 M$

UTILIDAD DEL EJERCICIO

13.783.978

8.617.274

(1.912) (1.912)

36.152 36.152

CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO Depreciación del ejercicio 3.608.489 Amortización de intangibles 33.012 Castigos y provisiones 320.820 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (neto) (12.909.914) Amortización menor valor de inversiones 229.208 Corrección monetaria (neto) 142.018 Diferencia de cambio (neto) (234.016) Otros abonos a resultado que no representa flujo de efectivo (menos) (2.386.617) Otros cargos a resultado que no representa flujo de efectivo 3.779.607 ABONOS A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO (7.417.393)

3.190.918 34.375 210.974 (9.486.323) 230.987 147.922 (464.836) (1.554.016) 1.655.860 (6.034.139)

RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS ( Utilidad ) Pérdida en venta de activos fijos RESULTADO EN VENTA DE ACTIVOS

VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES Deudores por venta Existencias Otros activos VARIACION DE ACTIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO (AUMENTOS) DISMINUCIONES VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES) Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación Intereses por pagar Impuesto a la renta por pagar (neto) Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de la explotación I.V.A. y otros similares por pagar (neto) VARIACION DE PASIVOS QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO AUMENTOS (DISMINUCIONES) FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN

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2003 M$

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(829.549) (4.322.856) (12.415.105)

323.810 (2.916.542) (6.202.013)

(17.567.510)

(8.794.745)

11.396.815 605.140 168.038 1.612.608 48.310

59.656 109.795 79.347 1.951.074 273.328

13.830.911

2.473.200

2.628.074

(3.702.258)

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estados financieros individuales

1. INSCRIPCIÓN EN EL REGIS T R O D E V A L O R E S Comercial Siglo XXI S.A. con fecha 14 de agosto de 2003 ha sido inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el número de registro 806, conforme a lo establecido en la Ley Nº 18.046, transformándose por tanto en Sociedad Anónima Abierta y sujetándose a su fiscalización. Comercial Siglo XXI S.A., se constituyó como sociedad anónima cerrada con fecha 11 de noviembre de 1998 según repertorio Nº 13.602 de la Cuadragésima Quinta Notaría de Santiago. Su objeto social es la explotación comercial de tiendas y establecimientos, la comercialización de toda clase de prendas y artículos de vestir, línea blanca y electrónica.

2. CRITERIOS CONTABLES A P L I C A D O S a) Período contable Los presentes estados financieros corresponden a los ejercicios de doce meses comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2004 y 2003. b) Bases de preparación Los presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. En caso de existir discrepancias entre ambas normativas, primarán las señaladas por la Superintendencia de Valores y Seguros. Las inversiones en filiales están registradas en una sola línea del balance general a su valor patrimonial proporcional y, por lo tanto, no han sido consolidadas línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del ejercicio ni el patrimonio. Estos estados financieros han sido emitidos sólo para los efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad y en consideración con ello deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. c) Bases de presentación Los estados financieros y sus respectivas notas al 31 de diciembre de 2003 han sido ajustados extracontablemente en un 2,5% para efectos comparativos con los estados financieros terminados al 31 de diciembre de 2004. Además, se han efectuado ciertas reclasificaciones a los estados financieros de 2003 para una adecuada comparación con el ejercicio 2004. d) Corrección monetaria Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con principios contables generalmente aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda ocurrido en los respectivos ejercicios. Las actualizaciones han sido determinadas sobre la base de los índices de precios al consumidor, publicados por el Instituto Nacional de Estadísticas, que dieron origen a una variación de 2,5% para el período comprendido entre el 30 de noviembre de 2003 y 30 de noviembre de 2004 (1,0% para igual período del año anterior). e) Bases de conversión Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido expresados en pesos al tipo de cambio observado a la fecha de cierre de los estados financieros y los saldos expresados en unidades de fomento, al respectivo valor de cierre de dicha unidad. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 dichos valores son los siguientes : 2004 $

Dólar observado Unidad de Fomento

557,40 17.317,05

2003 $

593,80 16.920,00

f) Depósitos a plazo Las inversiones en depósitos a plazo se presentan al valor de la inversión más los intereses y reajustes devengados al cierre del ejercicio. g) Valores negociables En este rubro se presenta la inversión en cuotas de fondos mutuos de renta fija, registradas al valor de rescate de las respectivas cuotas a la fecha de cierre de los estados financieros.

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memoria anual 2004

h) Existencias Las existencias de productos para la venta se valorizan a su costo de adquisición corregido monetariamente. El costo de las mercaderias vendidas se determina a base del promedio ponderado del costo de adquisición. La sociedad ha constituido provisiones para ajustar el valor de las existencias a su valor estimado de realización y para reconocer la obsolescencia de productos que presentan una baja rotación al cierre del ejercicio. i) Estimación deudores incobrables Con el propósito de cubrir el posible riesgo de incobrabilidad en los saldos de los rubros Deudores por venta y Documentos por cobrar, la Sociedad ha registrado provisión por deudas incobrables la que se presenta rebajando dichos rubros, determinada sobre la base de la antiguedad de los saldos por cobrar y los antecedentes históricos de los deudores y calculada como porcentaje sobre rangos de antiguedad de los saldos presentados al cierre de cada ejercicio. Estas provisiones se presentan deduciendo los valores de Deudores por venta de corto plazo y Documentos por cobrar. j) Activo fijo Los bienes del activo fijo se presentan valorizados a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio. Las instalaciones en locales arrendados se registran a su costo de adquisición más las correspondientes revalorizaciones legales acumuladas al 31 de diciembre de cada ejercicio. k) Depreciación activo fijo La depreciación ha sido calculada linealmente sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil remanente, las instalaciones en locales arrendados se deprecian en el plazo establecido en el contrato de arriendo. La depreciación del ejercicio se presenta incluida en el rubro Gastos de administración y ventas. l) Activos en leasing Los bienes del activo fijo adquiridos a través de contratos bajo la modalidad de leasing financiero, se presentan bajo el rubro Otros activos fijos. Estos bienes han sido valorizados a su valor actual aplicando la tasa de interés implícita en los contratos y se deprecian a base del método lineal, de acuerdo a los años de vida útil de los bienes. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad mientras esta no ejerza la opción de compra respectiva. m) Intangibles Los valores intangibles corresponden a marcas comerciales y derechos de llave pagados por la Sociedad y que se amortizan en un plazo de 10 años. n) Gastos pagados por anticipado Corresponde a desembolsos por primas de seguros, servicios y materiales de publicidad y de seguridad en tiendas, los cuales son registrados en resultados a medida que se devenguen o consuman. ñ) Inversiones en empresas relacionadas Estas inversiones se presentan valorizadas de acuerdo al método del Valor Patrimonial Proporcional (V.P.P.), reconociendo en resultados la utilidad o pérdida devengada de las filiales, en la proporción que le corresponde del patrimonio de la emisora. o) Menor valor de inversiones Se origina por la adquisición de una combinación de negocios del Grupo de Empresas Multipolar (“antigua La Polar”) por parte del Grupo de Empresas Siglo XXI (“nueva La Polar”) conformada sustancialmente por los activos netos necesarios para la operación del establecimiento de comercio denominado “La Polar” y corresponde a la diferencia entre el valor pagado por el negocio adquirido y el valor que se asignó a los activos y pasivos identificables netos a la fecha en que el actual accionista controlador del Grupo de Empresas Siglo XXI tomó el control de la combinación de negocios adquirida, los que incluyen la pérdida devengada del mes de enero de 1999. Se incluye también, formando parte de los activos identificables netos, los costos directos de asesorías legales y financieras relacionadas con la adquisición de la combinación de negocios. Este menor valor se amortiza desde el año 1999 en un plazo de 20 años que corresponde al plazo que se estima como retorno de la inversión. El criterio contable definido está de acuerdo con lo establecido en el Boletín Técnico Nº 56 del Colegio de Contadores de Chile A.G.y por su intermedio, con la disposición contable descrita en la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) Nº 22

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la polar

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estados financieros individuales

p) Impuesto a la renta e impuestos diferidos El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta. El reconocimiento de los impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporarias y pérdidas tributarias que implican un beneficio tributario y otros eventos que crean diferencias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, se efectúa en la forma establecida en el Boletín Técnico Nº 60 y complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y conforme a lo establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular Nº 1466. q) Provisión de vacaciones La Sociedad registra el costo de las vacaciones de su personal como gasto por remuneración sobre base devengada. r) Indemnización por años de servicio La Sociedad no tiene obligación contractual con su personal por este concepto. s) Ingresos de la explotación Los ingresos de explotación corresponden al valor de ventas a precio contado de los productos y servicios comercializados en sus locales de ventas y los intereses devengados de cuentas por cobrar a largo plazo representadas por la inversión en Bonos Subordinados de los Patrimonios Separados Nº 3 y Nº 5. t) Contratos de derivados Los seguros de cambio corresponden a contratos de cobertura, los cuales se registran contablemente según los cambios que experimente el valor de la partida protegida, conforme a las disposiciones contables descritas en el Boletín Técnico Nº 57 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. u) Software computacional La Sociedad posee software computacionales adquiridos a terceros. Estos software se contabilizan como activo fijo en el rubro Otros activos fijos y se amortizan en un plazo de cuatro años. v) Gastos de investigación y desarrollo Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad no ha efectuado gastos de investigación y desarrollo que deban ser revelados en notas a los estados financieros, de acuerdo con lo dispuesto por la circular Nº 981 emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros. w) Flujo de efectivo La Sociedad ha considerado como efectivo equivalente los saldos disponibles y todas aquellas inversiones que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja cuyos vencimientos son inferiores a noventa días, de acuerdo con lo señalado en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G.. Bajo los flujos originados por actividades de la operación se incluyen todos aquellos flujos de efectivo relacionados con el giro social, incluyendo además los intereses pagados, los ingresos financieros, y en general todos aquellos flujos que no están definidos como de inversión o de financiamiento. Cabe destacar que el concepto operacional utilizado en este estado, es más amplio que el considerado en el estado de resultado. x) Costos de emisión de acciones Los costos de emisión y colocación de acciones originados en el aumento de capital mediante emisión de acciones de pago, se presentan deducidos de la partida de patrimonio “Sobreprecio en venta de acciones” conforme a las alternativas expuestas en la Circular Nº 1370 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

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memoria anual 2004

3 . CAMBIOS CONTABLES Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2004 y 2003 no se han producido cambios en la aplicación de los principios contables.

4 . DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLA Z O Deudores corto plazo: Deudores por venta Corresponde a ventas a clientes con factura y boletas cuyos vencimientos no superan 90 días de plazo. Documentos por cobrar Se incluyen documentos por cobrar a clientes por ventas documentadas y ventas con tarjetas de crédito, recuperables hasta 90 días. Deudores varios Corresponde principalmente a anticipo a proveedores, agentes de aduana y reclamos de seguros por recuperar, cuenta corriente del personal y otros deudores varios. Deudores largo plazo: El detalle al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es el siguiente: Descripción

Cuentas por cobrar Bono Serie B Patrimonio Separado Nº 3, neto (1) Cuentas por cobrar Bono Serie B Patrimonio Separado Nº 5, neto (1) Bono Serie A Patrimonio Separado Nº 3 Fondos por cobrar al Patrimonio Separado (2) TOTALES

2004 M$

2003 M$

12.339.860 4.878.553 5.780 754.322 17.978.515

10.251.625 0 5.582 773.180 11.030.387

(1) Cuentas por cobrar proporcionales Bono Serie B Subordinado Durante los ejercicios 2004 y 2002 la sociedad filial Inversiones SCG S.A. suscribió contratos con BCI Securitizadora S.A. para realizar emisiones de bonos securitizados de tarjetas de crédito con una estructura de revolving. Esta operación comprende la transferencia de una parte de las cuentas por cobrar vigentes a la fecha inicial de la operación (1 de diciembre de 2004 y 30 de Noviembre de 2002) y las que se generarán por ventas futuras (revolving) de un conjunto de clientes de Inversiones SCG S.A., a un patrimonio separado (Patrimonios Separados Nº 5 y Nº 3) administrado por BCI Securitizadora S.A..El total de créditos cedidos al patrimonio separado durante el ejercicio 2004 ascendió a M$72.592.003 (M$92.723.016 en 2003). Por su parte, BCI Securitizadora S.A. efectuó emisiones de Bonos Securitizados de tarjetas de crédito por un total de M$16.500.000 en el año 2004 y M$25.000.000 en el año 2002, de los cuales M$10.065.000 en el 2004 y M$15.250.000 en el 2002 corresponden a la Serie A Preferente, y M$6.435.000 en el 2004 y M$ 9.750.000 en el 2002 a la Serie B Subordinada. Respaldan la emisión de estos bonos los créditos otorgados a este conjunto de clientes usuarios de la tarjeta de crédito “La Polar”. El Bono Serie B Subordinado fue adquirido por Comercial Siglo XXI S.A. en un valor de M$4.878.553 en el 2004 y de M$8.250.000 en el 2002, y devenga una tasa de interés real anual de 16% y 20%, respectivamente. De acuerdo a los términos del contrato, este Bono se paga con los excedentes que resulten después de pagar el Bono Serie A Preferente, teniendo derecho adicional la tenedora del Bono Serie B Subordinado a los eventuales excedentes netos del patrimonio separado que se generen por sobre el valor final del Bono Serie B. Este Bono se presenta en el rubro cuentas por cobrar largo plazo ya que representa la proporción de cuentas por cobrar cedidas al patrimonio separado que fueron financiadas por la propia Compañía. Los intereses devengados a tasa nominal originados por esta operación se presentan formando parte de los ingresos operacionales y tienen implícito la estimación de incobrabilidad que se ha efectuado para este conjunto de cuentas por cobrar. (2) Fondos por cobrar al Patrimonio Separado Los fondos por cobrar al Patrimonio Separado Nº 3 corresponden a los derechos que posee el tenedor del Bono Serie B Subordinado (Comercial Siglo XXI S.A.) sobre los fondos de liquidez y amortización, por los montos de M$754.322 al 31 de diciembre de 2004 y M$773.180 en 2003, originados en la transferencia inicial de parte de las cuentas por cobrar por parte de la sociedad filial Inversiones SCG S.A. y en la adquisición del Bono Serie B

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la polar

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estados financieros individuales

Subordinado por Comercial Siglo XXI S.A. Estos fondos serán entregados a Comercial Siglo XXI S.A. cuando finalice el íntegro pago de los Bonos Serie A. Detalle de Deudores de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2004 y 2003: Circulantes RUBRO

Hasta 90 días

Más de 90 hasta 1 año

2004

2003

2004

2004

2003

2004

2003

176.896

22.472

0

0

176.896

151.896

22.472

17.978.515

11.030.387

Est.deud.incobrables

0

0

0

0

25.000

0

0

0

0

1.151.966

664.667

0

0

1.151.966

806.823

664.667

0

0

0

0

0

0

345.143

0

0

0

0

514.723

301.681

0

0

514.723

514.723

301.681

0

0

Est.deud.incobrables Deudores varios

2003

Total Circulante (neto)

Deudores por venta

Doctos. por cobrar

2004

Largo Plazo Subtotal

5. SALDOS Y TRANSACCION E S C O N E N T I D A D E S R E L A C I O N A D A S En el ejercicio 2004, el saldo por cobrar a corto plazo corresponde a préstamos en pesos los cuales no se encuentran afectos a intereses ni reajustes. a) Documentos y cuentas por cobrar Corto plazo Sociedad

La Polar Corredores de Seguros Ltda. Siglo XXI S.A.C.P.A Asesorías y Evaluaciones S.A. Inversiones S.C.G S.A. TOTALES

2004

2003

263.894 0 17.520.827 23.098.294 40.883.015

110.888 0 15.989.679 13.129.328 29.229.895

Largo plazo 2004

2003

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

b) Documentos y cuentas por pagar Corto plazo Sociedad

Collect S.A. Siglo XXI S.A.C.P.A. Agencia de Publicidad Conexion S.A. Tecnopolar S.A. TOTALES

2004

2003

2.608.270 0 200.578 1.718.271 4.527.119

1.277.718 186.854 280.947 1.241.855 2.987.374

Largo plazo 2004

2003

0 0 0 0 0

0 0 0 0 0

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memoria anual 2004

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c) Transacciones con entidades relacionadas Sociedad

Naturaleza de la relación

Descripción de la transacción

2004

2003

Monto

Efecto en resultados (cargo)/abono)

Monto

Efecto en resultados (cargo)/abono)

La Polar Corredores de Seguros Ltda.

Filial

Traspasos de fondos

853.004

0

620.058

0

Inversiones SCG S.A.

Filial

Traspasos de fondos

250.542.371

0

347.332.572

0

Comisión por serv. de recaudac

919.276

919.276

24.766

20.812

Asesorías y Evaluaciones S.A.

Filial

Traspasos de fondos

2.681.077

0

2.352.525

0

Compra de productos

53.978

45.360

17.036

14.315

Comisión por serv. de recaudac

24.718

20.771

24.766

20.812

Traspasos de fondos

2.361.514

0

1.902.312

0

Compra de productos

14.527

12.208

3.697

3.107

Collect S.A.

Filial

Agencia de Publicidad Conexion S.A.

Filial

Traspasos de fondos

782.775

0

557.525

0

Servicios de publicidad

707.967

(603.596)

594.930

(572.635)

Filial

Traspasos de fondos

2.274.550

0

1.347.959

0

Sociedad de Director

Servicios de asesorías

0

0

35.465

(35.465)

Tecnopolar S.A. Austral Asesorías Financieras Ltda. Siglo XXI S.A. C.P.A.

Matriz

Traspasos de fondos

4.259.153

0

66.266

0

Dividendos pagados

1.358.627

0

0

0

6 . EXISTENCIAS El detalle de las existencias al cierre de cada ejercicio, valorizadas de acuerdo a lo descrito en nota 2h, es el siguiente:

Productos en proceso Productos para la venta Mercaderías en tránsito Provisión de obsolescencia (menos) Provisión de realización (menos) TOTALES

2004 M$

2003 M$

24.638 21.035.265 1.630.215 (986.337) (661.815) 21.041.966

34.397 17.250.314 1.332.892 (317.436) (239.646) 18.060.521

7 . I MPUESTO A LA RENTA E IMPUESTO S D I F E R I D O S a) Impuesto a la renta Al 31 de diciembre de cada año, la Sociedad ha determinado una Renta Líquida Imponible negativa ascendente a M$97.478 en 2004 y M$96.012 en 2003. b) Utilidades Tributarias Retenidas Al 31 de diciembre de cada año, la Sociedad no posee utilidades tributarias retenidas con crédito . c) Composición de los impuestos diferidos Diferencias Temporarias

2004 Impuesto diferido activo Corto plazo largo plazo

impuesto diferido activo corto plazo largo plazo

impuesto diferido pasivo corto plazo largo plazo

Provisión cuentas incobrables

90.585

0

0

0

53.632

87.125

0

0

Provisión de vacaciones

85.117

0

0

0

68.549

0

0

0

Activos en leasing

0

0

0

47.565

0

14.797

0

0

16.571

0

0

0

15.842

0

0

0

280.186

0

0

0

94.704

0

0

Otros activos

0

0

125.672

36.433

0

0

51.571

Otros pasivos

157.695

5.055

0

0

126.224

3.748

0

0

602.368

1.737.128

0

0

611.637

1.415.892

630.154

5.055

728.040

1.821.126

358.951

105.670

663.208

1.547.333

Pérdida tributaria de arrastre Provisión de obsolescencia

Remodelación de locales TOTALES

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2003 impuesto diferido pasivo corto plazo largo plazo

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0

0 131.441 0

la polar

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estados financieros individuales

d) Composición del cargo por impuesto a la renta 2004 M$

Item

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio Beneficio tributario por pérdidas tributarias Otros cargos o abonos en la cuenta TOTALES

2003 M$

0 (186.105) 16.571 0 (169.534)

0 (95.190) 15.842 276.757 197.409

8. INVERSIONES EN EMPRES A S R E L A C I O N A D A S El detalle al 31 de dicembre de 2004 y 2003 de las inversiones en empresas relacionadas es el siguiente: Sociedad

Moneda de control de la inversión

Número de acciones

Porcentaje de participación 2004 2003

Patrimonio sociedades 2004 2003

Resultado del ejercicio 2004 2003

Inversiones SCG S.A.

PESOS

10.305.399

99,99999

99,99999

21.818.079

16.564.818

5.253.260

4.345.514

Asesorías y Evaluaciones S.A.

PESOS

99

99,00000

99,00000

9.444.561

3.690.644

5.753.917

3.025.632

Collect S.A.

PESOS

99

99,00000

99,00000

1.775.844

593.657

1.182.186

446.963

Conexion S.A.

PESOS

199

99,50000

99,50000

220.172

235.969

(15.797)

193.527

Tecnopolar S.A.

PESOS

99

99,00000

99,00000

2.246.810

1.497.950

748.859

1.465.027

La Polar Corredores de Seguros Ltda.

PESOS

99

99,00000

99,00000

116.444

51.535

64.909

60.609

Sociedad

Resultado devengado 2004 2003

Valor patrimonial proporcional 2004 2003

Valor contable de la inversión 2004 2003

Inversiones SCG S.A.

5.253.260

4.345.513

21.818.077

16.564.816

21.818.077

16.564.816

Asesorías y Evaluaciones S.A.

5.696.378

2.995.376

9.350.115

3.653.738

9.350.115

3.653.738

Collect S.A.

1.170.364

442.493

1.758.086

587.721

1.758.086

587.721

Conexion S.A.

(15.718)

192.560

219.072

234.789

219.072

234.789

Tecnopolar S.A.

741.370

1.450.377

2.224.342

1.482.971

2.224.342

1.482.971

64.260

60.004

115.280

51.019

115.280

51.019

35.484.972

22.575.054

35.484.972

22.575.054

La Polar Corredores de Seguros Ltda. TOTALES

9. OBLIGACIONES CON BAN C O S E I N S T I T U C I O N E S F I N A N C I E R A S C O R T O P L A Z O Detalle de Obligaciones con bancos e instituciones financieras corto plazo:

Corto plazo pagadero en: Dólares estadounidenses Unidades de fomento Pesos chilenos no reajustables TOTALES Largo plazo porción corto plazo Pagadero en: Unidades de fomento TOTALES

2004 M$

2003 M$

2.732.938 0 8.518.611 11.251.549

5.984.085 2.204.705 2.428.523 10.617.313

2.975.968 2.975.968

1.721.037 1.721.037

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memoria anual 2004

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1 0 . OBLIGACIONES CON BANCOS E IN S T I T U C I O N E S F I N A N C I E R A S L A R G O P L A Z O Detalle de Obligaciones con bancos e instituciones financieras largo plazo:

Año de vencimiento: Más de 1 hasta 2 años Más de 2 hasta 3 años Más de 3 hasta 5 años Más de 5 hasta 10 años TOTALES

2004 M$

2003 M$

18.206.061 364.453 817.757 1.232.651 20.620.922

8.778.154 1.401.915 758.902 1.659.585 12.598.556

1 1 . PROVISION ES Y CASTIGOS El detalle de las provisiones al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es el siguiente: 2004 M$

2003 M$

500.690 1.271.357 1.772.047

403.231 742.488 1.145.719

Resultado

2004 M$

2003 M$

Provisiones y castigos por cuentas incobrables TOTAL

320.820 320.820

Pasivo Circulante

Provisión de vacaciones Provisión servicios devengados TOTALES

210.974 210.974

1 2 . PATRIMONIO a) Cambios en el patrimonio Movimientos

Capital pagado

Sobreprecio en venta

Resultados acumulados

Resultado del ejercicio

Totales

29.287.481

de acciones

Saldo Inicial al 1º de enero 2003 Distribución resultado ejercicio anterior Aumento del capital con emisión de acciones de pago Capitalización reservas y/o utilidades Revalorización capital propio Resultado del ejercicio

18.263.990

0

5.938.314

5.085.177

0

0

5.085.177

(5.085.177)

0

7.356.577

13.596.629

0

0

20.953.206

11.023.491

0

(11.023.491)

0

0

270.805

(40.790)

0

0

230.015

0

0

0

8.407.097

8.407.097

SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE 2003

36.914.863

13.555.839

0

8.407.097

58.877.799

SALDOS ACTUALIZADOS

37.837.735

13.894.735

0

8.617.274

60.349.744

Saldo Inicial al 1º de enero de 2004

36.914.863

13.555.839

0

8.407.097

58.877.799

Distribución resultado ejercicio anterior

0

0

8.407.097

(8.407.097)

0

Dividendo definitivo ejercicio anterior

0

0

(2.522.129)

0

(2.522.129)

922.872

338.896

154.692

0

1.416.460

0

0

0

13.783.978

13.783.978

37.837.735

13.894.735

6.039.660

13.783.978

71.556.108

Revalorización capital propio Resultado del ejercicio SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE 2004

1) En Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2003, se acordó lo siguiente: a) Aumentar el Capital Social por medio de la capitalización de las Utilidades Acumuladas del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2002 por un monto total de M$11.023.491 (histórico), sin la emisión de nuevas acciones.

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estados financieros individuales

b) Aumentar el Capital Social en M$7.356.577 (histórico), mediante la emisión de 41.329.093 acciones de pago nominativas, ordinarias de serie única, de igual valor cada una y sin valor nominal a ser emitidas y colocadas de una sola vez o bien por parcialidades y a ser ofrecidas a los accionistas o a terceros de conformidad con la Ley Nº 18.046 para su suscripción y pago en un valor no inferior a $178 cada una, en un plazo no superior a tres años. 2) El 16 de septiembre de 2003 fueron suscritas y pagadas las 41.329.093 acciones acordadas en Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 8 de abril de 2003, originando un aumento efectivo de patrimonio de M$20.953.206 (histórico), consistente en aumento de capital por M$7.356.577 (histórico) y un sobreprecio en venta de acciones por M$13.596.629 (histórico). 3) El sobreprecio en venta de acciones ascendente a M$13.596.629 se presenta neto de los costos de emisión y colocación de acciones. 4) Con fecha 27 de abril de 2004 en Junta Ordinaria de Accionistas se acordó la distribución de un dividendo definitivo con cargo a Utilidades Retenidas de ejercicios anteriores por un monto de M$2.522.129 correspondiente a $12,20510 por acción pagaderos a partir del 11 de mayo de 2004. b) Número de acciones y capital Al 31 de diciembre de 2004 el numero de acciones suscritas y pagadas asciende a 206.645.463 y su capital suscrito y pagado al cierre del ejercicio asciende a M$ 37.837.735

13. CORRECCION MONETAR I A El detalle de la cuenta corrección monetaria al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

Rubro ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Existencias Activo fijo Inversiones en empresas relacionadas Otros activos no monetarios Otros activos no monetarios Cuentas de gastos y costos TOTAL ABONOS PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Patrimonio Pasivos no monetarios Cuentas de ingresos TOTAL CARGOS PERDIDA POR CORRECCION MONETARIA

Indice de reajustabilidad

2004 M$

2003 M$

IPC IPC IPC UF IPC IPC

404.419 541.150 550.611 3.890 (38.923) 1.856.175 3.317.322

(106.589) 157.048 129.591 0 35.182 2.168 217.400

IPC UF IPC

(1.416.458) (215.522) (1.827.360) (3.459.340) (142.018)

(235.765) (103.495) (26.062) (365.322) (147.922)

14. DIFERENCIAS DE CAMBI O

Rubro

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Otros activos Deudores varios Existencias TOTAL CARGOS PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Cuentas por pagar Otros pasivos TOTAL ABONOS UTILIDAD POR DIFERENCIAS DE CAMBIO

Indice de

2004

2003

reajustabilidad

M$

M$

Dólar Dólar Dólar

3.397 10 (200.671) (197.264)

(2.371) 0 0 (2.371)

Dólar Dólar

441.935 (10.655) 431.280 234.016

(994.134) 1.461.342 467.208 464.837

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1 5 . CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONE S a) Restricciones y/o Covenants Las principales restricciones y/o covenants exigidas por las instituciones financieras en el marco de la novación subjetiva por cambio de deudor de los pasivos del Grupo de Empresas Multipolar, son las siguientes: 1. La deudora se compromete a mantener una razón corriente no inferior a una vez, siendo esta razón el cuociente entre el activo circulante dividido por el pasivo circulante. Asimismo, deberá mantener una relación deuda de largo plazo a patrimonio, en que el total del pasivo exigible de largo plazo no podrá exceder de 4,5 veces el patrimonio durante los años de vigencia del crédito. 2. Su endeudamiento financiero total no podrá exceder del equivalente en moneda corriente a $ 60.000 millones. 3. No podrá enajenar activos fijos por valores superiores al 30% del activo, cuyo total acumulado, desde esta fecha y hasta por el plazo de 3 años de la vigencia de los préstamos, exceda del 50% del activo, sin previo consentimiento escrito de los Bancos. 4. Mientras se adeude más del 90% del crédito, la deudora no podrá distribuir más del 30% de las utilidades. Nota: Las restricciones y/o covenant se miden en los estados financieros consolidados. b) Prelación de pagos para cobro de Bono Subordinado La Sociedad ha adquirido en el año 2002 un Bono a BCI Securitizadora S.A. Patrimonio Separado Nº 3., y en el año 2004 un Bono a BCI Securitizadora S.A. Patrimonio Separado Nº 5. Estos títulos corresponden a la serie “B” o Subordinada y comprenderá un solo pago de intereses y amortización el que se hará con los saldos remanentes líquidos después de haberse pagado íntegramente los títulos de la serie “ A” o Preferente y demás cargas y obligaciones del Patrimonio Separado. c) Juicios Al 31 de diciembre de 2004 y 2003 la Sociedad presenta juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con aspectos laborales y con el giro normal de sus operaciones. La administración y sus asesores legales estiman que estos juicios no representan un riesgo de pérdida significativo para la empresa.

1 6 . AVALES OBTENIDOS DE TERCEROS

Acreedor de la garantía

Tipo de garantía Nombre del deudor

Banco de Crédito e Inversiones

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Relación

Saldos pendientes de pago a la fecha de cierre de los EE.FF 2004 2003

Asesorías y Evaluaciones S.A. e Inversiones SCG S.A.

Filiales

Personales

5.697.731

22.158

Banco de Crédito e Inversiones

Inversiones SCG S.A

Filial

Personales

6.550.756

4.686.632

Banco Santander Santiago

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

302.788

552.241

Banco de Chile

Inversiones SCG S.A

Filial

Personales

2.877.624

643.774

Banco BBVA

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

5.450.995

3.755.194

Banco Bice

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

3.621.027

2.277.771

Banco Corbpanca

Inversiones SCG S.A

Filial

Personales

4.061.384

3.982.937

Banco Security

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

0

348.082

Banco Citibank

Inversiones SCG S.A.

Filial

Personales

128.248

1.100.261

ABN AMRO Bank

Inversiones SCG S.A

Filial

Personales

214.369

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estados financieros individuales

17. SANCIONES Durante el ejercicio 2004 no existen sanciones que afecten a la Sociedad, a sus Directores o Administradores.

18. HECHOS POSTERIORES No han ocurrido hechos significativos entre el 31 de diciembre de 2004 y el 9 de febrero de 2005, fecha de emisión de los presentes estados financieros, que puedan afectar significativamente la presentación y los resultados del mismo

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memoria anual 2004

ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADO La Compañía generó utilidades por MM$ 13.784 en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un aumento de 60% en comparación con el ejercicio anterior, oportunidad en que la utilidad ascendió a MM$ 8.617. Los ingresos de explotación al 31 de diciembre de 2004 alcanzaron a MM$ 141.313, lo que representa un aumento de 27% comparado con el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2003. El margen de explotación experimentó un importante crecimiento de un 30% respecto del año anterior, alcanzando un 26,5% de los ingresos totales, que es superior al registrado en el ejercicio 2003. El EBITDA del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004 asciende a MM$ 7.149, registrando un aumento de un 57% respecto del ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2003 oportunidad que ascendió a MM$ 4.560. Los resultados para los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, muestran las siguientes variaciones: Variacion % 2004

2003

2004-2003

M$

M$

M$

Ingresos de explotación

141.312.885

111.446.543

29.866.342

26,8%

Costos de explotación

(103.864.244)

(82.546.158)

(21.318.086)

25,8% 29,6%

ESTADO DE RESULTADOS

MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Utilidad inversión empresas relacionadas (neto) Otros ingresos y egresos fuera de explotación (neto) Margen financiero (neto) Amortización menor valor de inversiones Corrección monetaria y diferencia de cambio

2004-2003

37.448.641

28.900.385

8.548.256

(34.488.927)

(27.884.201)

(6.604.726)

23,7%

2.959.714

1.016.184

1.943.530

191,3%

12.909.914

9.486.322

3.423.592

36,1%

50.374

35.417

14.957

42,2%

(1.829.280)

(2.203.986)

374.706

(17,0)%

(229.208)

(230.987)

1.779

(0,8)%

91.998

316.915

(224.917)

(71,0)%

RESULTADO NO OPERACIONAL

10.993.798

7.403.681

3.590.117

48,5%

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO E INTERÉS MINORITARIO

13.953.512

8.419.865

5.533.647

65,7%

Impuesto a la renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

R.A.I.I.D.A.I.E. (*)

(169.534)

197.409

(366.943)

(185,9)%

13.783.978

8.617.274

5.166.704

60,0%

7.148.748

4.560.225

2.588.523

56,8%

( * ) Resultado antes de impuesto, intereses, depreciación, amortización e ítemes extraordinarios.

RESULTADO OPERACIONAL El resultado operacional presenta un crecimiento de 191% respecto del ejercicio anterior, originado por un incremento en los ingresos de explotación de 27%. Adicionalmente, experimentó un crecimiento porcentual en relación con los ingresos de explotación desde un 0,9% en el año 2003 a un 2,1% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004. En relación con los ingresos de explotación, su crecimiento está dado por aumento en las ventas de tiendas ya existentes, como también, en las ventas originadas por la incorporación de nuevas tiendas a la cadena. RESULTADO NO OPERACIONAL El aumento registrado en el resultado no operacional ascendente a MM$ 3.590 (49%), es producto de un incremento en los resultados positivos de inversiones en sociedades filiales, aumento en los ingresos financieros y de una disminución en los gastos financieros.

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ANALISIS DEL BALANCE ACTIVOS Rubros Activos circulantes Activos fijos Otros activos TOTAL ACTIVOS

2004 M$ 77.250.325 27.001.336 57.006.457 161.258.118

2003 M$ 65.232.342 20.056.965 37.612.692 122.901.999

2004-2003 M$ 12.017.983 6.944.371 19.393.765 38.356.119

Variación % 2004-2003 18,4% 34,6% 51,6% 31,2%

ACTIVOS CIRCULANTES El aumento neto de MM$ 12.018 (18%) está originado principalmente por un incremento de MM$ 11.653 (40%) en las cuentas por cobrar a las sociedades relacionadas originado en el crecimiento de las actividades económicas y financieras de sus filiales. ACTIVOS FIJOS El aumento neto de depreciación de MM$ 6.944 (35%) está dado por la adquisición y apertura de nuevas tiendas y ampliaciones y remodelaciones en las ya existentes. OTROS ACTIVOS El aumento neto de MM$ 19.394 (52%) se origina por un crecimiento de MM$ 12.910 (57%) en el saldo de inversión en empresas relacionadas, como también, un aumento en el valor de la inversión en bonos subordinados securitizados.

PASIVOS Rubros Pasivos circulantes Pasivos a largo plazo Patrimonio TOTAL PASIVOS

2004 M$ 61.741.379 27.960.631 71.556.108 161.258.118

2003 M$ 46.180.637 16.371.618 60.349.744 122.901.999

2004-2003 M$ 15.560.742 11.589.013 11.206.364 38.356.119

Variación % 2004-2003 33,7% 70,8% 18,6% 31,2%

PASIVO CIRCULANTE El aumento de MM$ 15.561 (34%), se origina principalmente por el crecimiento presentado por los documentos y cuentas por pagar a proveedores, ascendente a MM$ 6.173 (68%) y MM$ 2.726 (19%) respectivamente, ocurrido como consecuencia del incremento mostrado por las ventas. Conjuntamente contribuye a este aumento, el crecimiento mostrado en acreedores varios ascendente a MM$ 3.116 (70%). PASIVOS A LARGO PLAZO El aumento de MM$ 11.589 (71%) está dado por el crecimiento mostrado en las obligaciones con bancos ascendente a MM$ 8.022 (64%) originado por nuevos créditos y reestructuración de las obligaciones bancarias desde el corto al largo plazo y por el incremento ocurrido en acreedores varios de MM$ 3.274 (146%). PATRIMONIO El incremento neto mostrado por el patrimonio y ascendente a MM$ 11.206 (19%) se origina exclusivamente en mayores utilidades acumuladas y aumento en el resultado del ejercicio ascendente a MM$ 5.167 (60%). PRINCIPALES TENDENCIAS LIQUIDEZ Indicador

Unidad

2004

2003

Liquidez corriente Razón ácida

Veces Veces

1,25 0,91

1,41 1,02

Variación % 2004-2003 (11,3)% (10,8)%

La Compañía continúa mostrando una eficiente administración en su capital de trabajo permitiéndole continuar presentando un sólido indicador de liquidez en torno a 1,3 veces.

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ENDEUDAMIENTO Indicador

Unidad

2004

Razón de endeudamiento Razón deuda corto plazo Razón deuda largo plazo Cobertura gastos financieros (*)

Veces % % Veces

1,25 68,83 31,17 2,82

2003 1,04 73,83 26,17 1,71

Variación % 2004-2003 20,2% (6,8)% 19,1% 64,9%

(*) Medido como: resultado operacional antes de depreciación dividido por gastos financieros.

La razón de endeudamiento muestra un nivel de 1,2 veces el patrimonio, permitiendo de esta forma continuar presentando una sólida posición financiera. La reestructuración de los pasivos bancarios, permitió disminuir la razón deuda de corto plazo desde un 74% a un 69% y aumentar la razón deuda de largo plazo desde un 26% a un 31%. La capacidad de la Compañía para cubrir sus gastos financieros aumentó un 65%, pasando de una cobertura de dos veces a diciembre de 2003 a una cobertura de tres veces a diciembre de 2004. ACTIVIDAD Indicador Rotación inventario Permanencia de inventarios

Unidad Veces Días

2004 5,28 68

2003 4,93 73

Variación % 2004-2003 7,10% (6,85)%

La sociedad ha seguido manteniendo elevados indicadores de eficiencia en el manejo de sus inventarios, es así como su rotación se incrementó desde 4,93 a 5,28 veces y como consecuencia, su plazo promedio de permanencia disminuyó desde 73 a 68 días. En relación con la actividad experimentada por los activos, las adiciones al activo fijo corresponden principalmente a adquisición y apertura de nuevas tiendas y ampliaciones y remodelaciones en las ya existentes.

RENTABILIDAD Indicador Rentabilidad del patrimonio Rentabilidad del activo Rendimiento activos operacionales (*) Utilidad por acción $ Retorno de dividendos

Unidad % % % $ $

2004 20,90 9,70 2,71 66,70 2.101.773,78

2003 19,01 8,18 1,22 40,68 -

Variación % 2004-2003 9,94% 19,58% 122,13% 63,96% -

(*) Activos Operacionales = Total Activos – Otros Activos + Deudores por venta largo plazo

Rentabilidad del patrimonio La rentabilidad del patrimonio en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004 aumentó en comparación con el ejercicio anterior desde un 19% a 21%, representando un crecimiento de un 10%. Rentabilidad sobre el activo La rentabilidad sobre los activos aumentó desde un 8,2% en el ejercicio del año anterior a un 9,7% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un crecimiento de un 19%. Rendimiento activos operacionales El rendimiento de los activos operacionales aumentó desde un 1,2% en el ejercicio del año anterior a un 2,7% en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, representando un crecimiento de un 122% y originado en la mayor eficiencia lograda por la Compañía en la administración de sus activos y reflejada en un crecimiento de su margen de explotación y resultado operacional de un 30% y 191%, respectivamente. VALOR LIBRO Y VALOR ECONOMICO DE LOS ACTIVOS Respecto de los activos más significativos en los registros de la sociedad, podemos señalar: Las cuentas y documentos por cobrar y pagar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento. Las operaciones se ajustan a condiciones

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de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. Las existencias se presentan valorizadas al costo de reposición según el Art. 41 de la Ley de la Renta, incluyendo provisiones de obsolescencia en productos de baja rotación y provisiones de realización para aquellos productos cuyo valor de realización es menor que el costo registrado como se ha señalado. Los costos así determinados no exceden los respectivos valores netos de realización. Los valores de los bienes del activo fijo se presentan a su costo de adquisición más corrección monetaria y netos de depreciaciones determinadas de acuerdo con la vida útil de los bienes. Las inversiones en empresas relacionadas se presentan valorizadas a su valor patrimonial proporcional. Los activos expresados en moneda extranjera, se presentan al tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio. De acuerdo con lo anteriormente señalado, los valores contables de los principales activos de la sociedad no presentan desviaciones significativas con respecto a su valor económico y/o de mercado. En resumen, los activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados y a instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros.

MERCADO EN EL QUE PARTICIPA LA EMPRESA El mercado de retail está derivando hacia la concentración de grandes operadores que mediante fusiones o adquisiones logran importantes sinergías para operar en el mercado local y mercados externos. Así, amplian la oferta del mix de productos y generan una amplia plataforma de servicios a sus clientes, obteniendo con ello una mayor cobertura de satisfacción de las necesidades de los consumidores y un incremento en el gasto promedio. PRINCIPALES FLUJOS DE EFECTIVO Actividades

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de inversión FLUJO NETO DEL EJERCICIO

2004 M$

2.628.074 6.025.731 (12.159.453) (3.505.648)

2003 M$

2004-2003 M$

(3.702.258) 24.951.826 (6.910.135) 14.339.433

6.330.332 (18.926.095) (5.249.318) (17.845.081)

Variación % 2004-2003

(171,0)% (75,9)% 76,0% (124,4)%

Las actividades de la operación registraron una menor aplicación de recursos por MM$ 6.330 (171%) en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, explicado principalmente por un aumento en la recaudación de deudores por ventas de un 27%, un aumento en la obtención de ingresos financieros de un 247%, como también, en una disminución de un 37% en el pago de intereses. Las actividades de financiamiento generaron menores recursos que el año anterior por MM$ 18.926 (76%), explicado fundamentalmente por la colocación de acciones de pago ocurrida en el año 2003 y que generó recursos por MM$ 22.028. Adicionalmente, en el ejercicio 2004 y en relación al año anterior, hubo un mayor pago de préstamos por MM$ 1.989 y por vez primera, aplicación de recursos destinados al pago de dividendos por MM$ 2.522. Las actividades de inversión registraron una mayor aplicación de recursos por MM$ 5.249 (76%) en el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004, explicado principalmente por la incorporación de nuevos activos fijos y por un aumento en la inversión en bonos securitizados. FACTORES DE RIESGO Los principales factores de riesgo que enfrenta la Compañía son: Riesgo cambiario originado por operaciones de comercio exterior. La Compañía reduce la exposición a este riesgo mediante la permanente suscripción de contratos de Forward en la medida que se estime que el precio de estos instrumentos es razonable al nivel del riesgo esperado. Riesgo asociado a tasa de interés Respecto de los pasivos de la Compañía, esta ha reducido el riesgo inherente a la variabilidad en las tasas de interés y reajustabilidad en sus obligaciones bancarias, a través, de la obtención de financiamiento a mediano plazo a tasas fijas nominales en pesos y muy competitivas en el mercado.

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Riesgo asociado al comportamiento de la economía El negocio está fuertemente correlacionado con el comportamiento del consumo agregado de la economía. En general, en periodos de expansión de esta variable económica, la industria muestra un fuerte desarrollo de sus ingresos de explotación y reducciones frente a caídas del consumo agregado. Las expectativas juegan un rol importante en el consumo y anticipan tiempos de crisis económicas y/o políticas afectando directamente al sector comercio. Se han percibido algunas diferencias en tiempos de crisis económicas por segmentos socioeconómicos, de forma que los estratos más bajos muestran una menor propensión al consumo en tiempos de crisis y cómo contrapartida están más dispuestos a mantener o incrementar sus niveles de consumo básicos, en períodos de expansión económica. Con el objeto de enfrentar este efecto, la Compañía ha destinado importantes recursos a mejorar la eficiencia en todos sus procesos, como también correlacionar al máximo las principales variables de costos en función de las ventas. Riesgo asociado a regulaciones del mercado La industria del comercio enfrenta la posibilidad de algún tipo de regulación relacionada con el uso de las tarjetas de crédito. La industria ha sido recientemente regulada en cuanto a informar detalladamente en la boleta de venta, la tasa de interés y todos los otros costos incurridos en el otorgamiento del crédito Riesgo asociado a los activos La Compañía mantiene pólizas de seguros para todos sus activos muebles e inmuebles y para aquellos por los cuales mantiene contratos de arrendamiento. Estas pólizas cubren todo riesgo físico, perjuicios por paralización, responsabilidad civil, manipulación de carga y descarga, entre otros. Riesgo del negocio La Compañía presenta un muy bajo riesgo propio del negocio, debido a que mantiene un abastecimiento ampliamente diversificado con múltiples proveedores tanto en Chile como en el extranjero. Respecto de sus clientes, la Compañía mantiene una amplia y variada cartera de clientes, con un nivel de endeudamiento lo suficientemente atomizado para eliminar todo riesgo de dependencia del negocio.

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estados financieros individuales

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80

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información sobre filiales

INVERSIONES SCG S.A. La sociedad fue constituida por escritura pública de fecha 11 de noviembre de 1998, otorgada ante el Notario de Santiago Don René Benavente Cash, inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 28.095 N° 22.462 del año 1998, publicado en el Diario Oficial el 17 de noviembre de 1998. Capital suscrito: M$ 11.946.045 Capital pagado: M$ 11.946.045 Porcentaje de participación: 99,9999% Participacion sobre activos matriz : 13,53% RUT: 96.874.020-2 Gerente y Representante Legal: Pablo Alcalde Saavedra Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: Otorgamiento de créditos comerciales, como también los actos, contratos y operaciones o negocios que digan relación con la consecución de ese objeto. Directorio Presidente Raúl Sotomayor Valenzuela Director Pablo Alcade Saavedra Director María Isabel Farah Silva

ACTIVOS

Circulante Fijos Otros TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

65.188.487 0 7.454.352 72.642.839

45.668.207 593.260 3.897.505 50.158.972

2004 M$

2003 M$

50.804.952 19.808 16.564.819 5.253.260 72.642.839

33.549.693 44.461 12.219.305 4.345.513 50.158.972

2004 M$

2003 M$

12.766.776 (1.430.433) 11.336.343 (4.514.565) 6.821.778 (492.016) 6.329.762 (1.076.502) 5.253.260

9.899.805 (331.030) 9.568.775 (4.269.145) 5.299.630 (100.748) 5.198.882 (853.369) 4.345.513

2004 M$

2003 M$

81.362 0 (140.344) (58.982) 1.699 69.673 12.390

494.254 0 (439.607) 54.647 (151) 15.177 69.673

PASIVOS

Circulante Largo Plazo Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECT I V O

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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memoria anual 2004

C O LLECT S.A. La sociedad fue constituida por escritura pública de fecha 14 de diciembre de 1998, otorgada ante el Notario de Santiago Don René Benavente Cash, e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 31.268 N° 25.041 del año 1998, publicado en el Diario Oficial el 24 de diciembre de 1998. Capital suscrito: M$ 117 Capital pagado: M$ 117 Porcentaje de participación: 99,0000% Participacion sobre activos matriz : 1,10% RUT: 96.876.380-6 Gerente y Representante Legal: Pablo Alcalde Saavedra Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: La prestación de toda clase de servicios de cobranza en general, verificación domiciliaria e informes de deudores. Directorio Presidente Raúl Sotomayor Valenzuela Director Pablo Alcade Saavedra Director María Isabel Farah Silva

A C TIVOS

Circulante Otros TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

2.656.501 16.303 2.672.804

1.375.124 16.711 1.391.835

2004 M$

2003 M$

812.726 84.233 593.659 1.182.186 2.672.804

705.709 92.469 146.695 446.962 1.391.835

2004 M$

2003 M$

3.814.533 (2.208.990) 1.605.543 (150.256) 1.455.287 (30.722) 1.424.565 (242.379) 1.182.186

2.350.402 (1.657.168) 693.234 (142.240) 550.994 (11.435) 539.559 (92.597) 446.962

2004 M$

2003 M$

27.407 0 0 27.407 98 4.054 31.559

(6.890) 0 0 (6.890) 108 10.836 4.054

P A SIVOS

Circulante Largo Plazo Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

E S T ADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

E S T ADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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la polar

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información sobre filiales

ASESORIAS Y EVALUACIONE S S . A . La sociedad fue constituida por escritura pública de fecha 14 de diciembre de 1998, otorgada ante el Notario de Santiago Don René Benavente Cash e inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 31.234 N° 25.009 del año 1998, publicado en el Diario Oficial el 24 de diciembre de 1998. Capital suscrito: M$ 118 Capital pagado: M$ 118 Porcentaje de participación: 99,0000% Participacion sobre activos matriz : 5,86% RUT: 96.876.370-9 Gerente y Representante Legal: Pablo Alcalde Saavedra Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: La realización de evaluaciones de riesgo para aquellos clientes de tiendas comerciales que soliciten créditos para financiar la adquisición de todo tipo de bienes, y en especial créditos que se soliciten por clientes para adquirir bienes a la sociedad Inversiones SCG S.A. Directorio: Presidente Raúl Sotomayor Valenzuela Director Pablo Alcade Saavedra Director María Isabel Farah Silva

ACTIVOS

Circulante Fijos Otros TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

27.430.376 40.204 5.768 27.476.348

20.122.614 93.679 6.363 20.222.656

2004 M$

2003 M$

17.995.266 36.521 3.690.644 5.753.917 27.476.348

16.491.920 40.092 665.012 3.025.632 20.222.656

2004 M$

2003 M$

19.638.048 (1.216.055) 18.421.993 (11.379.338) 7.042.655 (109.464) 6.933.191 (1.179.274) 5.753.917

13.263.076 (1.014.853) 12.248.223 (8.665.367) 3.582.856 (1.765) 3.581.091 (555.459) 3.025.632

2004 M$

2003 M$

(21.063) (8.666) (29.729) 711 29.138 120

75.578 (46.563) 29.015 (1) 124 29.138

PASIVOS

Circulante Largo Plazo Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECT I V O

Por actividades de la operación Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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memoria anual 2004

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A G ENCIA DE PUBLICIDAD CONEXION S . A . La sociedad se constituyó como sociedad anónima cerrada por escritura pública de fecha 05 de enero de 1999, otorgada ante el Notario de Santiago Don Pedro Ricardo Reveco Hormazábal, inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 460 N° 384 del año 1999 y publicado en el Diario Oficial el 11 de enero de 1999. Objeto social: Todo lo relacionado con una agencia de publicidad y Capital suscrito: M$ 235 marketing, pudiendo prestar los servicios y celebrar todo tipo de actos y Capital pagado: M$ 235 contratos para desarrollar el giro social. Porcentaje de participación: 99,5000% Participacion sobre activos matriz : 0,14% RUT: 96.878.730-6 Gerente y Representante Legal: Pablo Alcalde Saavedra Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Directorio Presidente Raúl Sotomayor Valenzuela Director Pablo Alcade Saavedra Director María Isabel Farah Silva

A C TIVOS

Circulante Otros TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

275.297 0 275.297

314.011 0 314.011

2004 M$

2003 M$

55.125 235.969 (15.797) 275.297

78.042 42.442 193.527 314.011

2004 M$

2003 M$

603.596 (531.195) 72.401 (86.336) (13.935) (5.089) (19.024) 3.227 (15.797)

572.635 (294.681) 277.954 (46.888) 231.066 616 231.682 (38.155) 193.527

2004 M$

2003 M$

0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0

P A SIVOS

Circulante Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

E S T ADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

E S T ADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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la polar

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información sobre filiales

TECNOPOLAR SOCIEDAD AN O N I M A La sociedad fue constituida por escritura pública de fecha 25 de octubre del 2000, otorgada ante el Notario de Santiago Don Raúl Undurraga Laso, inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 29.280 N° 23.301 del año 2000, publicado en el Diario Oficial el 10 de noviembre del año 2000. Capital suscrito: M$ 109 Capital pagado: M$ 109 Porcentaje de participación: 99,0000% Participacion sobre activos matriz : 1,39% RUT: 96.948.700-4 Gerente y Representante Legal: Pablo Alcalde Saavedra Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad anónima cerrada

Objeto social: La prestación de servicios de asesorías en el desarrollo, implementación y mantención de toda clase de sistemas de información, la prestación de servicios de administración de cartera de clientes, proveedores, deudores y otros grupos que puedan identificarse, y la prestación de servicios de auditoría y control de procedimientos administrativos, prestación de servicios de cobranza judicial y extrajudicial, asesorías legal, tributaria y laboral. Directorio Presidente Raúl Sotomayor Valenzuela Director Pablo Alcade Saavedra Director Julián Moreno de Pablo

ACTIVOS

Circulante Otros TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

3.052.241 606 3.052.847

1.841.178 0 1.841.178

2004 M$

2003 M$

806.037 1.497.951 748.859 3.052.847

343.228 32.923 1.465.027 1.841.178

2004 M$

2003 M$

3.609.927 (2.332.510) 1.277.417 (314.821) 962.596 (60.059) 902.537 (153.678) 748.859

3.213.284 (1.285.542) 1.927.742 (172.094) 1.755.648 (1.333) 1.754.315 (289.288) 1.465.027

2004 M$

2003 M$

489.407 0 (606) 488.801 6.788 278.303 773.892

277.816 0 0 277.816 3 484 278.303

PASIVOS

Circulante Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

ESTADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

ESTADO DE FLUJO DE EFECT I V O

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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memoria anual 2004

L A POLAR COR REDORES DE SEGUROS L I M I T A D A La sociedad fue constituida por escritura pública de fecha 07 de marzo de 1986, otorgada ante el Notario de Santiago don Juan Ricardo San Martín Urrejola, inscrita en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 5.039 N° 2.609 del año 1986, publicado en el Diario Oficial el 31 de marzo de 1986. Capital suscrito: M$ 4.000 Capital pagado: M$ 4.000 Porcentaje de participación: 99,0000% Participacion sobre activos matriz : 0,07% RUT: 79.633.210-7 Gerente y Representante Legal: Ricardo Frez Dubravcic Dirección: Avda. Eduardo Frei Montalva 520, Renca Tipo de sociedad: Sociedad de responsabilidad limitada

Objeto social: La intermediación remunerada en la contratación de cualquier clase de seguros y la prestación de servicios de asesorías y consultorías en cobertura de riesgos.

A C TIVOS

Circulante Fijos TOTAL DE ACTIVOS

2004 M$

2003 M$

502.934 3.194 506.128

226.081 4.830 230.911

2004 M$

2003 M$

389.684 51.535 64.909 506.128

179.376 (9.074) 60.609 230.911

2004 M$

2003 M$

628.298 (468.375) 159.923 (79.414) 80.509 (2.209) 78.300 (13.391) 64.909

477.491 (331.847) 145.644 (73.296) 72.348 99 72.447 (11.838) 60.609

2004 M$

2003 M$

276.877 0 (352) 276.525 2.133 87.465 366.123

85.805 0 (100) 85.705 (17) 1.777 87.465

P A SIVOS

Circulante Capital y reservas Utilidad del ejercicio TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

E S T ADO DE RESULTADOS

RESULTADOS OPERACIONALES Ingresos de explotación Costo de explotacion MARGEN DE EXPLOTACIÓN Gastos de administración y ventas RESULTADO OPERACIONAL Resultado no operacional Resultado antes de impuesto Impuesto a la Renta UTILIDAD DEL EJERCICIO

E S T ADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Por actividades de la operación Por actividades de financiamiento Por actividades de la inversion FLUJO NETO DEL PERIODO Efecto de la inflación sobre el efectivo y ef.equiv. Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

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la polar

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información sobre filiales

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GERENCIA Y OFICINAS GENERALES Av. Presidente Eduardo Frei Montalva 520, Renca, Santiago, Teléfono: 3833000.

Gran Avenida Av. José Miguel Carrera 6150, San Miguel Centro Comercial Gran Avenida Teléfono: 3833950.

TIENDAS REGIÓN METROPOLITANA Alameda Alameda 2812-2848, Estación Central Teléfono: 3833500. San Diego San Diego 222, Santiago Teléfono: 3833700. Monjitas Monjitas 837, Santiago Teléfono: 3833570. Panamericana Av. Presidente Eduardo Frei Montalva 500,Renca Teléfono: 3833400. Ahumada Ahumada 167, Santiago Teléfono: 3833550. San Bernardo Eyzaguirre 551, San Bernardo Teléfono: 3801300. Maipú Américo Vespucio 399, Mall Arauco Maipú Teléfono: 3833900. Quilicura Manuel A. Matta 437, Mall San Valentín Teléfono: 3833600. Puente Alto Concha y Toro 134, Puente Alto Teléfono: 3833800. Colina General San Martín 068, Colina Teléfono: 3833440. Puente Puente 552, Santiago Teléfono: 3833580. La Reina Avda. Francisco Bilbao 8750, Las Condes Mall Portal La Reina Teléfono: 3833560. La Florida Avda. Vicuña Mackenna 6100 loc. 1200, La Florida Mall Florida Center Teléfono: 3833650.

TIENDAS REGIONES Iquique Av. Héroes de la Concepción 2555, Mall Las Américas Teléfono: 57-360200. Antofagasta Prat 446 Teléfono: 55-530992. Quilpue Ramón Freire 2411, Centro Comercial El Belloto Teléfono: 32-941290. Rancagua Independencia 538 Teléfono: 72-231761. Curicó Yungay 688 Teléfono:75-313940. Talca 1 Sur 1450, Teléfono: 71-230666. Los Angeles Colón 471, Teléfono : 43-321800. Concepción Freire 407 Teléfono: 41-620502. Valdivia Camilo Henríquez 520, Teléfono :63-244970. Puerto Montt Illapel 10, Mall Paseo Costanera Teléfono: 65-270830

BODEGAS Maule 848, Santiago Teléfono: 3807670 Issa Pichara 830, Renca Teléfono: 3833293.


MEMORIA ANUAL 2004

www.lapolar.cl av. pdte. eduardo frei montalva 520 renca 路 santiago tel茅fono 383 3000


Memoria 2004