XXX TBKBN OFU
12926$'6., 6$-$0
RNWREDU NFŜVOBSPEOJ
4"+". */7&45*$*+" %"/* &/&3(&5*,& 7SFNF PESäBWBOKB VUPSBL PLUPCBS o ŘFUWSUBL PLUPCBS 3BEOP WSFNF PE EP ŘBTPWB 4BKBN JOWFTUJDJKB TB %BOJNB FOFSHFUJLF QSFETUBWMKB JOWFTUJDJPOF EFTUJOBDJKF HSBEPWB J PQÝUJOB 4SCJKF J SFHJPOB QSJWSFEOF TVCKFLUF J[ TFLUPSB FOFSHFUJLF J [OBŘBKOF BLDJPOF QMBOPWF SFTPSOJI ESäBWOJI JOTUJUVDJKB V DJMKV SBWOPNFSOPH SB[WPKB 4SCJKF 4BKBN v*OWFTUFYQPw KF QPTMPWOJ TBKBN LPKJ PNPHVŗBWB VTQPTUBWMKBOKF LPOUBLBUB QPWF[JWBOKF QSPOBMBäFOKF QBSUOFSB J JOWFTUJUPSB J QSPNPDJKV
#FS[B QSPKFLBUB o OPWP OB 4BKNV JOWFTUJDJKB 1SPNPDJKB QSPKFLBUB VTNFSFOJI LB FWSPQTLJN GPOEPWJNB J GPOEPWJNB [B QSFLPHSBOJŘOV TBSBEOKV OBNFOKFOJI BQMJDJSBOKV HSBEPWB J PQÝUJOB
*/7&45&910 *;-"("ė* r #SPK J[MBHBŘB r #SVUP QPWSÝJOB J[MBHBŘLPH QSPTUPSB N
36.6/*+" )37"54,"
3&16#-*," 4314,"
4USVLUVSB J[MBHBŘB -PLBMOF TBNPVQSBWF 1SJWSFEOF LPNPSF 1PLSBKJOTLF JOTUJUVDJKF GPOEPWJ 1SJWSFEOJ TVCKFLUJ 3B[WPKOF BHFODJKF 'JOBOTJKTLF JOTUJUVDJKF
43#*+"
/BKWFŗJ QSPDFOBU J[MBHBŘB OB 4BKNV JOWFTUJDJKB ŘJOF MPLBMOF TBNPVQSBWF J[ 4SCJKF J SFHJPOB /B TBKNV TV TF QSFETUBWJMF MPLBMOF TBNPVQSBWF r MPLBMOF TBNPVQSBWF J[ 4SCJKF J[ 7PKWPEJOF J[ DFOUSBMOF 4SCJKF r MPLBMOJI TBNPVQSBWB J[ 3FQVCMJLF 4SQTLF r MPLBMOF TBNPVQSBWF J[ 3VNVOJKF r MPLBMOF TBNPVQSBWF J[ )SWBUTLF
1PSFE MPLBMOJI TBNPVQSBWB OB 4BKNV JOWFTUJDJKB TV VŘFTUWPWBMF J SB[WPKOF BHFODJKF QSJWSFEOF LPNPSF J JOTUJUVDJKF [B QPETUJDBOKF QSPNPDJKF JOWFTUJDJPOJI QMBOPWB J QSVäBOKF QPESÝLF MPLBMOJN TBNPVQSBWBNB 1SJWSFEOB LPNPSB 4SCJKF [BKFEOP TB SFHJPOBMOJN QSJWSFEOJN LPNPSBNB 4VCPUJDF 7BMKFWB J ,SBHVKFWDB UPLPN TBKNB KF CSPKOJN QPTMPWOJN QBSUOFSJNB QSFETUBWJMB QSPKFLUF J[ PCMBTUJ JOEVTUSJKF UVSJ[NB J UFIOPMPÝLPH SB[WPKB T BTQFLUB [BÝUJUF äJWPUOF TSFEJOF J QSPTUPSOPH QMBOJSBOKB 4SFNTLB .JUSPWJDB KF QPSFE QPUFODJKBMB TWPKF PQÝUJOF QSFETUBWJMB J 'SBODVTLJ JOTUJUVU V 4SCJKJ 1PE PLSJMKFN 1PESVŘOF QSJWSFEOF LPNPSF #BOKB -VLB V 3FQVCMJDJ 4SQTLPK OBTUVQJMP KF QFU PQÝUJOB #BOKB -VLB (SBEJÝLB ,P[BSTLB %VCJDB .SLPOKJŗ (SBE J 1SJKFEPS 6 PSHBOJ[BDJKJ /BDJPOBMOF BMJKBOTF [B MPLBMOJ FLPOPNTLJ SB[WPK /"-&% PESäBO KF TUSVŘOJ TLVQ v1PUFODJKBMJ QSFISBNCFOF JOEVTUSJKF V 4SCJKJ o J[WP[ J JOWFTUJDJKFw LBP J [BKFEOJŘLJ OBTUVQ ÝFTU TFSUJmLPWBOJI MPLBMOJI TBNPVQSBWB 4SCJKF
1SWJ QVU TV TF QSFETUBWJMF "HFODJKF [B SB[WPK MPLBMOJI TBNPVQSBWB r /BDJPOBMOB BHFODJKB [B SFHJPOBMOJ SB[WPK /"33 r "HFODJKB [B MPLBMOJ SB[WPK (SBEJÝLB "-03(
r (SBETLB SB[WPKOB BHFODJKB #BOKB -VLB $*%&"
1PLSBKJOTLJ TFLSFUBSJKBU [B NFŜVSFHJPOBMOV TBSBEOKV J MPLBMOV TBNPVQSBWV KF TWBLPEOFWOP PSHBOJ[PWBP QSF[FOUBDJKF OB UFNV QSFLPHSBOJŘOF TBSBEOKF LSP[ QSPNPDJKV QSPKFLUB v&WSPQB V 7PKWPEJOJw 'POE [B QPESÝLV JOWFTUJDJKB V 7PKWPEJOJ 7*1 PSHBOJ[PWBP KF PUWPSFOJ EJKBMPH TUSBOJI JOWFTUJUPSB J 7MBEF 7PKWPEJOF r 4USBUFÝLJ QBSUOFSJ 4BKNB JOWFTUJDJKB TV 7MBEB 7PKWPEJOF J (SBE /PWJ 4BE r 1PESÝLV V PSHBOJ[BDJKJ 4BKNB JOWFTUJDJKB EBMJ TV /"-&% 1,4 1,7 7*1 3#7
4536,563" 104&5*-"$"
1SJWSFEOJDJ %JQMPNBUTLJ QSFETUBWOJDJ /FQSPmUOF PSHBOJ[BDJKF %SäBWOJ TMVäCFOJDJ .FOBEäFSJ JOWFTUJDJPOJI GPOEPWB ,POTBMUJOH J NBSLFUJOH NFOBEäFSJ
XXX FOFSHFUJLB TBKBN OFU
104&5*0$* 10 ;&.-+"." t "[BSCFKEäBO t "VTUSJKB t )SWBUTLB t *UBMJKB t /FNBŘLB t /PSWFÝLB t 1PSUVHBMJKB t 4MPWBŘLB t 4SCJKB
XXX EBOJFOFSHFUJLF PSH ST
10,3"+*/4,* 4&,3&5"3*+"5 ;" &/&3(&5*,6 * .*/&3"-/& 4*307*/& .BOJGFTUBDJKB %"/* &/&3(&5*,& PSHBOJ[VKF TF T DJMKFN EB TF EPCJKV PEHPWPSJ OB QJUBOKB JOWFTUJSBOKB V FOFSHFUTLJ TFLUPS QJUBOKB P NPHVŗOPTUJ LPSJÝŗFOKB PCOPWMKJWJI J[WPSB FOFSHJKF J QPWFŗBOKB FOFSHFUTLF FmLBTOPTUJ 0WPHPEJÝOKJ %BOJ FOFSHFUJLF JNBKV DJMK OBTUBWBL J QSPÝJSFOKF UFNB [BQPŘFUJI QSPÝMF HPEJOF J[ PCMBTUJ PCOPWMKJWJI J[WPSB FOFSHJKF VOBQSFŜFOKF EJKBMPHB J SB[NFOV JTLVTUBWB J[ PCMBTUJ BLUVFMOJI UFNB LPKF TV PCVIWBŗFOF J TUSBUFHJKPN 1PLSBKJOTLPH TFLSFUBSJKBUB [B FOFSHF UJLV J NJOFSBMOF TJSPWJOF %BOJ FOFSHFUJLF LPKJ TV PSHBOJ[PWBOJ V TBSBEOKJ TB 1PLSBKJOTLJN TFLSFUBSJKBUPN [B FOFSHFUJLV J NJOFSBMOF TJSPWJOF USBKBMJ TV PE EP PLUPCSB QSPÝMF HPEJOF V ,POHSFTOPN DFOUSV /PWPTBETLPH TBKNB 1PUFODJKBMOJ JOWFTUJUPSJ JNBMJ TV QSJMJLV EB TF VQP[OBKV T JOWFTUJDJPOJN QSPKFLUJNB PCOPWMKJWJI J[WPSB FOFSHJKF V 7PKWPEJOJ J OB DFMPLVQOPK UFSJUPSJKJ 4SCJKF PEOPTOP T NPHVŗOPTUJNB VMBHBOKB V QPTUPKFŗF LBQBDJUFUF FOFSHFUTLPH TFLUPSB J J[HSBEOKV OPWJI LBQBDJUFUB CB[JSBOJI OB LPSJÝŗFOKV LPOWFODJPOBMOJI J[WPSB FOFSHJKF LBP J EB SB[NFOF JTLVTUWB T QSFETUBWOJDJNB SB[WJKFOJI [FNBMKB .BOJGFTUBDJKB KF OBNFOKFOB r 1SFETUBWOJDJNB FOFSHFUTLJI TFLUPSB r -PLBMOJN TBNPVQSBWBNB r 0CSB[PWOJN JOTUJUVDJKBNB r *OWFTUJUPSJNB J PTUBMJNB LPKJ TV [BJOUFSFTPWBOJ [B OBWFEFOF UFNF
6 PLWJSV %BOB FOFSHFUJLF PSHBOJ[PWBOP KF ÝFTU TUSVŘOJI TLVQPWB t 'PSVN P PCOPWMKJWJN J[WPSJNB FOFSHJKF QPE OB[JWPN vėJTUF FOFSHFUTLF UFIOPMPHJKF o w t /BVŘOP TUSVŘOJ TLVQ P QSJSPEOPN HBTV t &OFSHFUTLB FmLBTOPTU LPNVOBMOJI TJTUFNB t &OFSHJKB J BHSPQSPDFTJOH 9 OBVŘOP TUSVŘOJ TLVQ ,()CQ 7 OBVŘOP TUSVŘOJ TLVQ "H130 t /BVŘOP TUSVŘOJ TLVQ P HFPUFSNBMOPK FOFSHJKJ t .FŜVOBSPEOJ TJNQP[JKVN P FOFSHFUTLPK FMFLUSPOJDJ &&
/B TLVQPWJNB TV VŘFTUWPWBMJ TUSVŘOKBDJ J[ #FMHJKF %BOTLF &OHMFTLF 'SBODVTLF ,BOBEF )SWBUTLF .BŜBSTLF /FNBŘLF 3VNVOJKF 4MPWFOJKF 4"% J 4SCJKF LBP J QSFEBWBŘJ T #FPHSBETLPH J /PWPTBETLPH VOJWFS[JUFUB J QSFETUBWOJDJ QPLSBKJOTLJI PSHBOB WMBTUJ J SFTPSOJI NJOJTUBSTUBWB 7MBEF 3FQVCMJLF 4SCJKF
*/7&45*$*0/* 130+&,5* 4536,563" 130+&,"5" *[HSBEOKB JMJ PCOPWB JOGSBTUSVLUVSF *[HSBEOKB JMJ PCOPWB JOEVTUSJKTLJI [POB 1PTMPWOP TUBNCFOJ PCKFLUJ ÝLPMF PCKFLUJ LVMUVSF &OFSHFUTLB FmLBTOPTU [BÝUJUB äJWPUOF TSFEJOF TQPSUTLP SFLSFBUJWOJ DFOUSJ 6OBQSFŜFOKF CBOKTLPH J HSBETLPH UVSJ[NB 3BEOF [POF 1SJWSFEOP UFIOPMPÝLJ QBSLPWJ /B 4BKNV JOWFTUJDJKB QSFETUBWMKFOP KF JOWFTUJDJPOJI QSPKFLBUB V LPKJNB KF JTLB[BO CVEäFU PE HPUPWP NJMJKBSEV FWSB
4BKBN JOWFTUJDJKB QSBUF J LBUBMPH VŘFTOJLB J LOKJHB JOWFTUJDJPOJI QSPKFLBUB OB $% V
,0/5",5* ,PPSEJOBUPS QSPKFLUB 0-*7&3" Ç*,*Ė
PMJWFSB [JLJD!TBKBN OFU .FOBEäFS 4BKNB JOWFTUJDJKB 4-0#0%"/," Ç*,*Ė
TMPCPEBOLB [JLJD!TBKBN OFU
XXX Vm PSH
XXX FVSBTDP PSH
XXX DFGB CJ[
.FOBEäFS NBOJGFTUBDJKF %BOJ FOFSHFUJLF +&-&/" /&À*/
KFMFOB OFTJO!TBKBN OFU 4&,503 ;" */5&(3*4"/& ."3,&5*/( ,0.6/*,"$*+&
NBSLFUJOH!TBKBN OFU
XXX JDDBXPSME DPN
5&)/*ė,0 63&ě&/+&
UFIOJLB!TBKBN OFU ,0/(3&4/* $&/5"3
LPOHSFTOJDFOUBS!TBKBN OFU
12926$'6., 6$-$0 53"%*$*+" %6(" (0%*/" r 0TOPWBO HPEJOF r 0SHBOJ[VKF TBKBNTLJI EPHBŜBKB V EFWFU UFSNJOB r 6LVQOB QPWSÝJOB TBKNJÝUB KF N B [BUWPSFOPH J[MBHBŘLPH QSPTUPSB N r 4BKNPWF HPEJÝOKF QPTFUJ MKVEJ r 6 UPLV HPEJOF OB EPHBŜBKJNB LPKF PSHBOJ[VKF /PWPTBETLJ TBKBN VŘFTUWVKF WJÝF PE mSNJ JOTUJUVDJKB LPNPSB TBWF[B VESVäFOKB JOEJWJEVBMOJI QSPJ[WPŜBŘB r 4BKNPWF QSBUJ WJÝF PE BLSFEJUPWBOJI EPNBŗJI J TUSBOJI OPWJOBSB