arab economy

‫�صريفة‬ ‫ا إلف�صاح عنها يف الوقت املنا�سب‬ ‫ويبقى معيار الت�ضخم مهم ًا‪� ،‬إال‬ ‫نقدي يف جمل�س التعاون اخلليجي‬ ‫لعقود طويلة‪ ،‬حيث حافظت العمالت إلدارة ال�سيا�سة النقدية وتوجيه‬ ‫أ�ن التقارب جا ٍر مبعدالت مرتفعة‬ ‫الو�سطاء املاليني واالقت�صاديني‪.‬‬ ‫خالف ًا ملا كانت عليه احلال بالن�سبة الوطنية على ارتباطها بالدوالر‬ ‫‪.3‬نظام دفع ي�ضمن �سعر فائدة‬ ‫�إىل االحتاد أالوروبي‪ .‬و ُيعزى هذا‬ ‫االمريكي‪ .‬و�سيعزز االحتاد النقدي‬ ‫اخلليجي هذا االلتزام ويو�سع نطاق موحد والتحويل ال�سريع أ‬ ‫للموال‬ ‫أالمر �إىل حقيقة أ�ن معيار �سعر‬ ‫عرب دول جمل�س التعاون اخلليجي‪.‬‬ ‫ال�صرف يرتبط مبعيار الت�ضخم‪،‬‬ ‫مكا�سب ا�ستقرار العمالت بحيث‬ ‫وحاملا يتم ا�ستيفاء هذه ال�شروط‪،‬‬ ‫نظر ًا �إىل أ�ن احلاجة �إىل ا إلبقاء على ي�شمل أال�سواق املالية‪ ،‬والقطاعات‬ ‫ميكن أ�ن ينطلق االحتاد النقدي‬ ‫االرتباط بالدوالر االمريكي تفر�ض االقت�صادية‪ ،‬واملواطنني من خالل‬ ‫اخلليجي بغ�ض النظر عن أ�ي معايري‬ ‫�سيا�سة نقدية مت�ساهلة وجتردها من تعزيز العالقات التجارية (يف ما‬ ‫أ‬ ‫�إحدى أ�دواتها القوية لكبح الت�ضخم‪ .‬يخ�ص ال�سوق اخلليجية امل�شرتكة) تقارب‪ ،‬وحتى �نه ميكن �إ�صدار‬ ‫و أ�ما بالن�سبة �إىل الدول أالوروبية‪،‬‬ ‫أالوراق النقدية بعد �سنوات من‬ ‫وجذب ر ؤ�و�س أالموال الدولية‪.‬‬ ‫فقد كان اختبار الت�ضخم ملزم ًا‬ ‫ويف هذه املرحلة‪ ،‬توجد ‪ 3‬عنا�صر �إطالق االحتاد النقدي‪ ،‬كما كانت‬ ‫�ضرورية إلطالق االحتاد النقدي‬ ‫وفر�ض حالة من االن�ضباط‪ .‬وكان‬ ‫عليه احلال مع منطقة اليورو‪.‬‬ ‫على العمالت أالوروبية �إبان �سعيها اخلليجي بنجاح‪:‬‬ ‫مظلة امل�شروع‬ ‫‪�.1‬إطار حكومي وم ؤ��س�سي يكفل‬ ‫للتوحد حتت مظلة اليورو أ�ن تبقى‬ ‫تتمثل �إحدى اخلطوات أال�سا�سية‬ ‫�ضمن هوام�ش تقلبات أ��سعار �صرف �صدور قرارات �شفافة وفاعلة‬ ‫و�سل�سة بخ�صو�ص ال�سيا�سة النقدية يف �إطار التح�ضري لالحتاد النقدي‬ ‫�ضيقة مقابل بع�ضها بع�ض ًا‪ ،‬ولي�س‬ ‫مقابل عمالت خارجية‪.‬‬ ‫يف حتديد هيكلية احلكومة وا إلدارة‬ ‫و�سيا�سات امل�صارف املركزية‪ ،‬أ�ي‬ ‫امل ؤ��س�سية والت�صميم مل�صرف‬ ‫وب�صورة أ��سا�سية‪ ،‬فقد مت �إيجاد يف ما يتعلق بطريقة عمل امل�صرف‬ ‫االحتاد النقدي أالوروبي لو�ضع‬ ‫اخلليج املركزي‪ .‬وقد �شهدت هذه‬ ‫املركزي ملجل�س التعاون اخلليجي‪.‬‬ ‫حد ل�سباق خف�ض قيمة العملة‬ ‫النقطة نقا�ش ًا وا�سع ًا بني �سلطات‬ ‫‪.2‬جمموعة من ا إلح�صاءات‬ ‫املتنا�سقة واملوثوقة التي يتم‬ ‫الذي كان يهدد حيوية ال�سوق‬ ‫دول جمل�س التعاون اخلليجي‪� ،‬إال‬ ‫أالوروبية امل�شرتكة‪.‬‬ ‫وكانت عمليات اخلف�ض‬ ‫الدورية نتيجة لل�سيا�سة‬ ‫املالية املت�ساهلة يف دول‬ ‫مثل �إيطاليا و أ��سبانيا‬ ‫والربتغال‪ ،‬وبدرجة‬ ‫أ�قل يف فرن�سا‪ .‬ولذلك‪،‬‬ ‫برزت احلاجة �إىل‬ ‫�إقامة احتاد مايل وفر�ض‬ ‫تقارب أ��سعار الفائدة‬ ‫طويلة املدى على الدين‬ ‫العام‪ ،‬وبالتايل يف‬ ‫معدالت الت�ضخم‪.‬‬ ‫ويف املقابل‪ ،‬فقد برز‬ ‫�إىل الوجود �شبه احتاد‬ ‫اقت�صــــاد العرب ـ العدد الثـــامن ع�رش ـ �سبتمرب‪�/‬أيلول ‪2008‬‬

‫‪35‬‬