,-':'':'
46 - PHINCIPIOS DE ECONOMfH
ten de forma inmediata y sin perdida de valor en dinero liquido. En cualquier caso, el efectivo en manes del publico es la forma de dinero mas liquida; es el dinero en sentido estricto.
I
La liquidez de un activo esta relacionada
con la facilidad y la certidumbre con la que puede
ser convertido en dinero liquido sin perdidas.
3.2 Oferta m[lnetal'ia: los agregados
mnnetal'ios
La oferta monetaria 0 cantidad de dinero en circulaci6n de una economia es el valor del medio de pago general mente aceptado en la economia.
La base monetaria El efectivo en manos del sistema crediticio constituye las reservas bancarias, y la suma de estas con el efectivo en manos del publico forma la base monetaria del sistema 0 dinero de alta potencia (vease Epigrafe 3.2).
3.3
~a
demanda de dinero
Demandamos dinero fundamentalmente porque nos sirve indirectamente de lubricante para el comercio y e1 intercam bio, si bien tambien 10 utilizaremos como deposito de valor.
3.3.1 Las funciones del dinero El dinero desempefia principalmente tres funciones: • Medio de cambio. • Unidad de cuenta.
La cantidad de dinero u oferta monetaria se define como la suma del efectivo en manos del publico (billetes y monedas), es decir, la cantidad de dinero que poseen los individuos y las empresas, mas los depositos en los bancos.
• Deposito de valor.
Agregados monetarios Segun establece el Banco Central Europeo (vease Capitulo 4), los agregados monetarios son variables que cuantifican el dinero existente en una economia y que los bancos centrales suelen definir para efectuar analisis y tomar decisiones de politica monetaria. El Eurosistema (vease Capitulo 4) ha definido tres agregados monetarios para la zona del euro, cuyo calculo realiza a partir del balance consolidado de las instituciones financieras monetarias y de los pasivos monetarios de la Administracion Central, que son (Cuadro 3.1):
(1)
Efectivo en manos del publico
(2)
Efectivo en manos del sistema crediticio
(3)
Depositos en el Banco Central
(4)
Base monetaria
(5)
Depositos a la vista
(6)
M 1 :Esta compuesto por billetes y monedas en circula
(7)
ci6n (efectivo en clrculacion) y por depositos a la vista.
(8)
6=1+5 Depositos a plazo y disponibles con preaviso 8=6+7
M2: Esta compuesto por los pasivos incluidos en M: mas los depositos a plazo de hasta dos afios y los depo sitos disponibles con preaviso de hasta tres meses. M 3 : Comprende los pasivos incluidos en M 2 mas las cesio nes temporales, las partlcipaclones en fond os del mercado monetario e instrumentos del mercado monetarlo y los valores de renta fija de hasta dos afios, emitidos por las instituciones monetarlas. EI agregado monetario M3 es el mas estable, por ello, ha sido el elegido por el Eurosistema, dentro de su estra tegia de politica monetaria, para definir un valor de refe rencia para e1 crecimiento del dinero.
(9)
Cesiones temporales, participaciones en fondos del mercado monetario y valores de renta fija
(10)
Otros componentes de M3 11=8+9+10
*
La suma del efectivo en manos del sistema crediticio y los
depositos en el Banco Central constituyen las reservas banca
rias,