GERMANY IS STILL THE HEART OF THE EUROPEAN ECONOMY La Germania resta il cuore dell’economia europea Francesco Stucchi
Germany is still the heart of the European economy: businesses, consumers and politics decisive for the new equilibriums of the Old Continent
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or many years the fortunes of the global economy depended on the behaviour of the American consumer. The entire long phase of growth, which ended with the crisis that started in 2007, was being drawn forward by the purchases of American families, who, at the cost of putting themselves in debt (too much so, as we saw later), were the engine for international demand. Now the fate of the recovery, at least in Europe, seems to be tied to the tastes and the shopping habits of German consumers. Traditionally prudent, German families seem to have accentuated these characteristics in the current phase of the crisis: scared by the fear of losing work and by the downsizing of social welfare they do not look as if they intend to put the foot down on the accelerator of consumption. The result is that in the third quarter of 2009 the Berlin economy was stagnant, negatively influencing the entire European statistic (+01% in the quarter). More oriented towards purchasing have proven to be the French, who have decisively contributed to the spurt registered by the transalpine economy (+0.9% in the quarter). As far as Germany is concerned, the forecasts for the whole of 2010 seem to be reasonable: both the Bundesbank, as well as the International Monetary Fund, estimate a growth rate of between 1.5 and 1.6%. The large German industries, the world’s most formidable export machine, are ready to take advantage of the slightest hint of recovery. Between 1999 and 2007, some 70% of the growth of the German GDP depended directly on the increase of net exports, connected to the ever greater productivity of the companies with their headquarters between the rivers Reno and Oder. This is an impressive rhythm, but one difficult to sustain ad infinitum. So the hope of many economists is that the Germans loosen the purse strings and decide to spend a little more on themselves, giving an impetus to European demand. The centrality of the German industrial groups and consumers just confirms the role of Germany for the future of Europe. In a period when we do nothing other than emphasise the renewed
04 N.2 - 2010 MARCH/marzo - international PAINT&COATING magazine
La Germania resta il cuore dell’economia europea: imprese, consumatori e politica decisive per i nuovi equilibri del Vecchio continente
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e r molti anni le sorti dell’economia globale sono dipese dal comportamento del consumatore americano. Tutta la lunga fase di sviluppo chiusa dalla crisi iniziata nel 2007 è stata trainata dagli acquisti delle famiglie Usa, che, a costo di indebitarsi (troppo, come si è visto poi), hanno fatto da locomotiva alla domanda internazionale. Ora le sorti della ripresa, almeno di quella europea, sembrano legate ai gusti e allo shopping dei consumatori tedeschi. Tradizionalmente prudenti, le famiglie di Germania sembrano aver accentuato queste caratteristiche nell’attuale fase di crisi: spaventate dai timori di perdita del lavoro e di ridimensionamento dello stato sociale non mostrano di voler schiacciare il piede sull’acceleratore dei consumi. Il risultato è che nel quarto trimestre del 2009 l’economia di Berlino è risultata di fatto stagnante influenzando negativamente l’intero dato europeo (+01% nel quadrimestre). Più orientati agli acquisti si sono rivelati i francesi che hanno contribuito in maniera decisiva allo spunto registrato dall’economia transalpina (+0,9% nel quadrimestre). Per quanto riguarda la Germania le previsioni per l’intero 2010 appaiono discrete: sia la Bundesbank, sia il Fondo monetario internazionale stimano un tasso di crescita tra l’1,5/1,6%. Le grandi imprese di Germania, la più formidabile macchina da export del mondo, sono pronte ad approfittare del minimo cenno di ripresa. Tra il 1999 e il 2007 il 70% della crescita del Pil tedesco è dipesa direttamente dall’aumento delle esportazione nette, legate alla sempre maggiore produttività delle aziende con sede tra Reno e Oder. Un ritmo impressionante, ma difficilmente sostenibile all’infinito. E la speranza di molti economisti è dunque che i tedeschi allarghino i cordoni della borsa e decidano di spendere un po’ di più per i loro divertimenti, spingendo al rialzo la domanda europea. La centralità di gruppi industriali e consumatori tedeschi non fa che confermare il ruolo della Germania per il futuro dell’Europa. In tempi in cui non si fa altro che sottolineare la nuova importanza di Cina, India e di altri Paesi