Lipiec, nr 3/2011
Poradnik inwestora W nowoczesnej gospodarce europejskiej główną rolę odgrywają małe i średnie przedsiębiorstwa. To one skupiają w sobie ludzkie umiejętności i predyspozycje w zakresie przedsiębiorczości, innowacji i zatrudnienia. Ich funkcjonowanie wymaga jednak kapitału, który muszą dostarczyć inwestorzy. Jakie czynniki muszą oni wziąć pod uwagę podejmując decyzję o inwestycji?
Jacek Rzeźniczek
44
W biznesie przedsiębiorstw znajdujących się w początkowej fazie wzrostu czyli start-upów naprzeciw siebie stają generalnie dwie grupy jego uczestników. Z jednej strony na mało atrakcyjnym rynku pracy pojawiają się młodzi ludzie, którzy zamiast szukać szczęścia w roli najemnej siły roboczej, być skazanym na niewygodnego szefa, drżeć przed zwolnieniami i bez końca narzekać na niskie wynagrodzenie coraz częściej decydują się na założenie własnego przedsiębiorstwa. Ich rolą jest opracowanie pomysłu na biznes, którego wdrożenie i dalszy rozwój wymaga nakładu kapitału. Po drugiej stronie pojawia się inwestor posiadający środki i poszukujący możliwości inwestycyjnych, które pozwolą mu ten kapitał powiększyć. Obu stronom przyświeca ten sam cel, natomiast podział ryzyka związanego z projektem jest nierówny. Te leżące po stronie inwestora jest niewątpliwie większe, gdyż wiąże się zarówno z ryzykiem projektu realizowanego przez menedżera, jak też z ryzykiem własnym związanym z wyborem niewłaściwego projektu. Inwestycja w przedsiębiorstwo znajdujące się we wstępnej fazie rozwoju wiąże się z ryzykiem, którego poziom oceniany jest jako bardzo wysoki. Wynika to z faktu, że w początkowej fazie rozwoju firmy nie mają najczęściej odpowiedniego zabezpieczenia majątkowego, ich przychody są trudne do oszacowania, a koszty tzw. due dilligence relatywnie bardzo wysokie w stosunku do zainwestowanego kapitału. Głównym ryzykiem start-upów jest możliwość