•
•
US10YT=RR y VIX mantienen una correlación positiva de 0.43, reflejando 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00
11.02.2008 12.08.2008 12.02.2009 14.08.2009 17.02.2010 18.08.2010 18.02.2011 22.08.2011 23.02.2012 23.08.2012 28.02.2013 29.08.2013 04.03.2014 03.09.2014 06.03.2015 04.09.2015 09.03.2016 08.09.2016 13.03.2017 12.09.2017
4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
US10YEAR
VIX
Tabla 1.2 Elaboración propia con datos de Investing.com
que
cuando
la
volatilidad es alta los inversionistas
aún
se mantienen dentro del
mercado
acciones,
de no
obstante, como se ve en la gráfica 1.2, durante
periodos
prolongados
de
volatilidad alta los
inversionistas optarán por la compra de bonos, disminuyendo los rendimientos de estos. A partir de lo observado, se puede inferir que el crecimiento del rendimiento de los bonos se mantendrá a no ser que se desarrolle un periodo de consolidación, movimientos laterales, en la tendencia actual del mercado accionario. Un momento de consolidación podría causar volatilidad prolongada y una mayor demanda de bonos con menor rendimiento. En conclusión, el escenario pronosticado por Goldman Sachs podría suceder de no ocurrir un momento de consolidación donde deberá de disminuir el valor del índice S&P500 y aumentar la volatilidad. De no ocurrir este escenario, el rendimiento de los bonos podría mantener su crecimiento que, hasta la fecha, ha aumentado en un 20% en lo que va del año, posicionándose en 2.89%.
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