IEB LA REVISTA DEL IEB
El Director del IEB acude al
SIMPOSIO DE ร TICA EMPRESARIAL organizado en
COLOMBIA
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Nยบ 21 mayo 2016
MUESTRAS DE
FORTALEZA Procedentes de distintos y lejanos enclaves de la geografía mexicana, decenas de antiguos alumnos del IEB que nacieron o trabajan en la nación azteca se dieron cita en una brillante ceremonia que se celebró en el edificio de la Bolsa Mexicana de Valores. Allí acudieron también autoridades gubernamentales, académicas y diplomáticas, además de representantes de empresas con las que colabora nuestro Centro de Estudios. Este encuentro ha mostrado la fortaleza del IEB en México, que es la nación de Iberoamérica en la que el IEB cuenta con más antiguos alumnos. Del mismo modo, en Colombia –otra nación iberoamericana en la que la presencia del IEB está fuertemente consolidada–, el Director de nuestro Centro de Estudios ha protagonizado una serie de conferencias ante un público empresarial que ha reiterado su interés en que vuelvan a producirse encuentros de esta índole. En el otro extremo del Orbe, nuestros estudiantes han vuelto a realizar su estancia académica en la Chinese University of Hong Kong, donde –además de realizar una inmersión en los Mercados Financieros asiáticos– han contribuido a afianzar las relaciones del IEB con la que es una de las más importantes instituciones formativas de Asia. Ya en el ámbito doméstico, hemos visto como dos importantes empresas del IBEX 35 –Telefónica e Indra– han patrocinado el ³'LJLWDO %DQNLQJ 'D\´ que organizó nuestro Departamento de Investigación. Esta Jornada sobre Banca Digital, tanto por su contenido, como por la envergadura de sus patrocinadores, el interés suscitado entre el numeroso público asistente y la repercusión mediática que ha logrado, es una clara demostración de la capacidad innovadora del IEB. Por otra parte, el desempeño profesional de nuestros antiguos alumnos evidencia la calidad de la formación que en el IEB reciben: un claro ejemplo de ello es que la Presidencia de la más importante asociación de EAFI en España esté ocupada por un graduado de las primeras promociones del Master en Bolsa y Mercados Financieros. Todo lo descrito y otras noticias que se recogen en el presente número de nuestra revista muestran la fortaleza de una institución docente cuyo prestigio aumenta año tras año.
IEB Magazine
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SUMARIO MAYO 2016
6 10 22 24 28 30 38 42 52 54 4
Ceremonia en Mรฉxico
IEB ALUMNI
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DIGITAL BANKING DAY Barranquilla, Colombia
1ER SIMPOSIO DE ร TICA Hong Kong, China
2ยช PROMOCIร N EN LA CUHK Opiniรณn de Ana Guzmรกn Quintana
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0XOWLWXGLQDULD DVLVWHQFLD D OD SULPHUD FHUHPRQLD GH ,(% $OXPQL HQ OD %ROVD 0H[LFDQD GH 9DORUHV
LOS TIPOS DE INTERร S NEGATIVOS Oferta formativa
MASTER IN INTERNATIONAL FINANCE
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AURELIO GARCร A DEL BARRIO Director del Global MBA con Especializaciรณn en Finanzas Entrevista Antiguos Alumnos
(O ,(% RUJDQL]y HO 'LJLWDO %DQNLQJ 'D\ FRQ ORV SDWURFLQLRV GH 7HOHIyQLFD \ GH ,QGUD
JOSร CARLOS GARCร A MORTE JULIA ANDRร S LANDALUCE nos habla de su pasiรณn por el golf
X EDICIร N DE IEB SOLIDARIO
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EDITA IEB. Consejo Editorial: Juan Pablo Tovar, Ignacio Llorente, Ana Moreno, ร lvaro Sรกnchez. Telf. 91 524 06 15. Direcciรณn IEB. Maquetaciรณn: Pilar Seidenschnur. Depรณsito Legal: M-15642-2006
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Ceremonia Institucional de
IEB Alumni
en México Decenas de antiguos alumnos del IEB, procedentes de toda la HFPHSBGÁB EF MB OBDJÆO B[UFDB TF SFËOFO FO FM JNQPOFOUF FEJmDJP de la Bolsa Mexicana de Valores.
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l 25 de febrero tuvo lugar la Ceremonia Institucional de IEB Alumni en la Bolsa Mexicana de Valores con gran un éxito de convocatoria. Los antiguos alumnos pudieron reencontrarse como una gran familia y conectar con antiguos alumnos de diferentes programas como el Master in International Finance, Master en Bolsa y Mercados Financieros, el MBA (del que asistió una nutrida representación de la promoción 2005/2006 que este año cumple el X aniversario de su graduación), Programas Directivos y Cursos de Verano. Alumni procedentes de Guadalajara, Monterrey, Puebla, Tabasco, e incluso españoles que trabajan en México, se desplazaron a la capital azteca demostrando así que los antiguos alumnos del IEB, tras pasar por nuestras aulas, continúan el espíritu de orgullo y pertenencia al Centro de Estudios, acompañados a su vez de nuevos candidatos interesados en cursar programas en nuestra institución.
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Asimismo, importantes personalidades institucionales participaron en la Ceremonia: desde la Subsecretaría de Educación de la República de México, el Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional y el Director General de la Bolsa Mexicana de Valores, José Oriol Bosch Par; quienes con una cálida bienvenida a los Alumni hicieron un reconocimiento a la labor del IEB como Centro de Estudios, con gran aceptación por parte de los mexicanos. También asistieron Jaime Ruiz Sacristán, Presidente de la Bolsa Mexicana de Valores, el que fuera Procurador General de la República y Embajador en Francia, Ignacio Morales, directivos de la Fiscalía General del Estado de la República Mexicana, la Academia del Notariado de México, Autoridades académicas de la Universidad Panamericana, la Universidad Anáhuac, la Universidad de Las Américas, el TEC de Monterrey y de las
Universidades Regiomontana, Iberoamericana, Autónoma de Puebla, entre otras. En la ceremonia participaron el Director del IEB, Álvaro Martínez-Echevarría, el Director de Relaciones Internacionales, Javier Ilardia Onaindía y, por parte del Departamento de Programas, Álvaro Sánchez Agustí, así como una nutrida representación de profesores del IEB que actualmente están desarrollando su labor profesional en México. Los asistentes manifestaron su deseo de que una ceremonia de este tipo se volviera a repetir y se está valorando la posibilidad de organizarla cada año en una ciudad distinta, en la que tengamos un número importante de antiguos alumnos, como Monterrey o Guadalajara. A tal efecto, varias Instituciones Académicas nos han ofrecido sus instalaciones para acoger la convocatoria de la próxima reunión. 'SR½EQSW IR UYI qWXI WIE IP TVMQIVS de muchos encuentros de IEB Alumni en México. ¡Enhorabuena a todos!
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La exitosa ceremonia contó con la asistencia de más de 100 ex alumnos llegados de todo el país.
El Profesor Ponce Rojas con Manuel Reguera, Presidente de la Academia Mexicana de Derecho Internacional.
Jaime Morales, Exprocurador General de la República y Jaime Ruiz Sacristán, Presidente de la BMV.
El profesor Federico Ponce Rojas recibe la Cruz de Honor del IEB Álvaro Martínez-Echevarría conversa con el Director General de la BMV, José Oriol Bosch Par.
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El Vicerrector de la Universidad Panamericana, el Profesor Carlos Teissier y Alvaro Sanchez Agustí.
Uno de los momentos más emotivos de la velada se dio cuando Federico Ponce Rojas recibió la Cruz de Honor del IEB, otorgada por la Junta de Dirección de nuestro Centro de Estudios, por su constante apoyo –desde hace años– a todas las actividades que el IEB realiza en la nación azteca. El profesor Ponce Rojas fue el Subprocurador General de la República Mexicana y ocupó la Vicepresidencia del Banco Nacional de México.
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(/ ,(% organizĂł un innovador
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Sergio Reyes, Director de Programas a Medida del IEB; a su derecha, de TelefĂłnica, Pablo Berenguer, Head of Marketing Enterprise Customers; Eduardo Ariste, Director Comercial de Entidades Financieras y Seguros; Adriana GarcĂa, Marketing Sectorial EE.FF y Eva RodrĂguez, Consultora de Marketing Sectorial EE.FF. A continuaciĂłn, Rodrigo GarcĂa, Director del Programa Directivo en InnovaciĂłn y TecnologĂa Financiera del IEB; Ă lvaro de Salas, Director de InnovaciĂłn y Nuevos Negocios del Vertical de Banca, de Indra; Antonio HerraĂz, Director del Programa Directivo en InnovaciĂłn y TecnologĂa Financiera del IEB; Mario Robredo, Senior Manager de InnovaciĂłn y Nuevos Negocios del Vertical de Banca, de Indra; y Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB.
ParticipaciĂłn de los asistentes en una de las performance artĂsticas desarrolladas durante el evento.
Rodrigo GarcĂa de la Cruz y Antonio HerraĂz Molina, Directores del Programa Directivo en InnovaciĂłn y TecnologĂa Financiera del IEB, durante la presentaciĂłn del panel sobre â&#x20AC;&#x153;Talento y cultura digitalâ&#x20AC;?.
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El pasado 25 de noviembre, el IEB organizĂł, con los patrocinios de TelefĂłnica y de Indra, el Digital Banking Day, una jornada innovadora y formativa sobre el nuevo modelo de valor de la banca, durante la cual se presentaron las conclusiones del estudio sobre la TransformaciĂłn Digital de la
$ OD FLWD DFXGLHURQ PiV GH UHSUHVHQWDQWHV GH ODV HPSUHVDV ILQDQFLHUDV PiV LPSRUWDQWHV GHO VHFWRU ILQDQFLHUR
Luis CastejĂłn MartĂn, Profesor Titular ETSIT-UPM y Coordinador del â&#x20AC;&#x153;Estudio de transformaciĂłn digital de la banca espaĂąolaâ&#x20AC;? para el IEB, y el moderador de la jornada, Humberto RosellĂł, de Impulso Coaching.
Banca Espaùola, elaborado por el IEB. La NeomudÊjar de Atocha, centro disruptivo de ar tes, experimentación y creatividad, fue el escenario escogido para congregar a mås de 200 personas, entre los que se encontraban algunos de los mås destacados exper tos en innovaGMzR ] XIGRSPSKuE ½RERGMIVE PSW TVMRGMTE11
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les socios en transformación digital de la banca española y agentes relevantes del ecosistema Fintech. La jornada comenzó con el discurso de aper tura “Tecnología aplicada a la banca” de Iñaki Perkins, Director General de bancopopular-e y Eduardo Ariste, Director Comercial Entidades Financieras y Seguros de Telefónica. Y terminó con Almudena Román, Directora General de ING Direct, quien impar tió una ponencia sobre “La Era de la Banca Digital”. Entre ambas ponencias, y durante las casi seis horas que duró el evento, hubo entrevistas a los directivos de las entidades ½RERGMIVEW PuHIVIW IR )WTEyE ] WI SVKEnizaron diversas mesas redondas, como “Transformación digital de canales, productos y servicios” e “Impactos de la tecnología y servicios Fintech sobre el negocio bancario”.
El IEB presenta un informe elaborado sobre la transformación digital de la banca española
Álvaro de Salas y Mario Robredo, de Indra, durante su ponencia.
Eduardo Ariste e Iñaki Perkins, Director General de bancopopular-e, en la entrevista one2one.
Antonio Herraíz, Luis Castejón Martín y Rodrigo García, durante la presentación del estudio.
)P WIGXSV ½RERGMIVS WI IWXj XVERWJSVmando y la palabra “Digital” suena cada vez más en los comités de dirección de PEW TVMRGMTEPIW IRXMHEHIW ½RERGMIVEW %Wu se inició la presentación del estudio La Transformación Digital de la Banca Española. El informe fue presentado por su coordinador Luis Castejón Martín y por los Co-Directores del Programa Directivo en Innovación y Tecnología Financiera, Rodrigo García de la Cruz y Antonio Herráiz Molina, siendo los tres co-autores del estudio junto con diversas entidades del sector.
Rodrigo Garcia de la Cruz y Antonio Herraíz Molina al inicio de la mesa redonda “Transformación digital de canales, productos y servicios”.
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Almudena Román, Directora General de ING Direct, en el discurso de clausura.
Elaborado por el IEB, el informe recoge un análisis competitivo de la Banca Digital en España, en el que participan: Telefónica, Indra, Accenture Digital, Finnovista, Everis, TechRules y Spain Financial Centre/Spain Fintech Hub; que ETSVXEVSR PE ZMWMzR HI PE RYIZE S½GMRE bancaria, el “Big Data”, la “Ciberseguridad”, la nueva forma de hacer banca digital, la multicanalidad, el asesoramiento TEXVMQSRMEP ] ½RERGMIVS FMXGSMR PEW WXEVtups innovadoras Fintech y su impacto IR IP WIGXSV ½RERGMIVS IWTEySP IRXVI los principales temas de estudio.
Un añadido más de esta dinámica y original jornada fueron las diversas performance ar tísticas con las que se quiso VI¾INEV MPYWXVEV ] IRVMUYIGIV HI YRE QEnera muy visual y vanguardista, la transformación que el entorno digital está provocando en la relación diaria con las IRXMHEHIW ½RERGMIVEW El despliegue de información, arte y realización no dejó indiferente a nadie. El buen ambiente que se generó y la presencia de tantos representantes del secXSV ½RERGMIVS JEZSVIGMIVSR PEW STSV XYRMdades para realizar networking durante el cóctel de cierre. 13
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8Q WDOOHU VREUH GHEDWH \ RUDWRULD Consuelo Madrigal, Fiscal General del Estado y Jesús Santos, Director del Master de Acceso a la Abogacía del IEB, con los alumnos del Master.
Visita al Tribunal Constitucional de los alumnos del Master de Abogacía del IEB (O PiV DOWR WULEXQDO HVSDxRO UHFLEH D QXHVWURV DOXPQRV FRPR SDUWH GHO SURJUDPD GHO 0DVWHU 8QLYHUVLWDULR SDUD HO $FFHVR D OD 3URIHVLyQ GH $ERJDGR Durante el mes de febrero y marzo, los alumnos del Master Universitario para el Acceso a la Profesión de Abogado tuvieron la oportunidad de visitar dos enclaves determinantes para enriquecer su formación. El 24 de febrero visitaron el Tribunal Constitucional, donde Consuelo Madrigal, Fiscal General de Estado, les atendió muy cordialmente, dedicando a nuestros alumnos una parte de la mañana, en la que les explicó las líneas maestras de la institución y sus principios informadores de actuación. A continuación, las Fiscales de la Unidad
de Apoyo de la FGE, Esmeralda Rasillo y Concha López-Yuste, explicaron cómo es la actuación del Ministerio Fiscal. Durante la visita, les acompañó uno de los funcionarios que integran el Cuerpo de Letrados del Tribunal Constitucional, quien pudo explicarles las principales competencias del Tribunal, así como la organización del mismo. Tras la charla recorrieron la biblioteca y la sala de Juntas. Unos días más tarde, el 4 de marzo, tuvo lugar la segunda visita, a la Comisaría GeRIVEP HI PE 4SPMGuE 'MIRXu½GE
Guíados por un miembro de este organismo, los alumnos pudieron conocer de forma exhaustiva la gran labor de investigación que realiza esta policía a la hora para analizar y esclarecer hechos criminales. Se remarcó la importancia que tiene preservar la cadena de custodia, imprescindible para no alterar las pruebas, así como el alto grado de especialización de los miembros que forman parte de la poliGuE GMIRXu½GE PS UYI PIW TIVQMXI LEGIV YR XVEFENS I½GE^ ] HI KVER ZEPSV IR RYIWXVE sociedad.
Un acuerdo que ofrece enormes ventajas a los estudiantes del IEB El IEB ha llegado a un acuerdo con Aluni.net, empresa especializada en el alojamiento en piso compartido, en familias o en estancias solidarias. Los IWXYHMERXIW HIP -)& WI FIRI½GMEVjR HI YR HI 14
descuento sobre los gastos de tramitación entre otras condiciones preferentes. Con este acuerdo, el IEB sigue dando pasos en la atención personalizada al alumno tanto nacional como extranjero.
Los alumnos de 2º de Grado en ADE y de Grado en Derecho, estudios universitarios que complementan con el Master en Bolsa y Mercados Financieros del IEB, han participado en el proyecto de Auditor por un día. Como parte del programa de Auditoría Universidad de la Agrupación 1ª del instituto de Censores Jurados de Cuentas de España (ICJCE), principal corporación que agrupa a los profesionales de la auditoría, se ha puesto en marcha esta iniciativa para que los estudiantes universitarios pasen
una jornada de trabajo integrados en un equipo de auditoría y conozcan la profesión “desde dentro”. Participaron en esta interesante iniciativa PEW TVMRGMTEPIW ½VQEW HI %YHMXSVuE GSQS Deloitte, PwC, EY, KPMG, Auren, Mazars, Gassó, BDO en las que los alumnos seleccionados pudieron tomar contacto con el mundo profesional, obtener la visión práctica de lo estudiado en el IEB, en sus clases de Contabilidad, y aprender de primera QERS UYq WMKRM½GE IP XVEFENS IR IUYMTS
El pasado marzo, los alumnos de la Doble Titulación del IEB participaron en un taller organizado por los departamentos de Orientación Profesional y Coordinación de Estudios Universitarios. Consistió en un debate entre los alumnos que contó con la presencia de José García Mateos, profesor de Técnicas de Debate y Oratoria, y formador de equipos de debate universitario y juez de competiciones de esta modalidad. Durante dos horas, los alumnos prepararon un tema, defendieron sus distintas posturas y escucharon las recomendaciones del profesor sobre la oratoria y las técnicas de persuasión, que les resultarán muy útiles para su futuro.
El Presidente de ASEAFI, antiguo alumno del IEB, visita nuestro Centro de Estudios Carlos García Ciriza, Presidente de ASEAFI (Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero), visita el IEB para relanzar un acuerdo entre ambas instituciones, que abarca tanto temas de Formación como de futuro profesioREP TEVE WYW EWSGMEHSW QjW HI IE½W JSVQER parte de esta Asociación. Carlos Ciriza, que es además Socio Director de C2 Asesores Patrimoniales, realizó con nosotros el Master de Bolsa y Mercados Financieros (promoción del 93) y el Programa Avanzado de Especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero.
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José Miguel Serrano, 'LUHFWRU $FDGpPLFR GHO ,(% Medalla de la Orden de la Democracia Simón Bolívar
(O GHSDUWDPHQWR GH ,QYHVWLJDFLyQ GHO ,(% \ $[HVRU 5DWLQJ SUHVHQWDQ HO LQIRUPH TXH KDQ HODERUDGR FRQMXQWDPHQWH VREUH HO PHUFDGR GH UHQWD ILMD El informe fue presentado por sus autores, Miguel Ángel Bernal y Javier Santacruz Cano, coordinador y profesor del Departamento de Investigación del IEB respectivamente, y por Adolfo Estévez, Director de Axesor Rating. En él se destaca que resulta complicado KIWXMSREV IP QIVGEHS HI VIRXE ½NE GSR PSW actuales de tipos de interés casi nulos, tasas HI MR¾EGMzR GIVGEREW E GIVS ] GVIGMQMIRXS económico débil. Manejar los diferenciales de tipos de interés es clave para generar
El pasado día 31 de marzo, en la Embajada de Colombia en Madrid, tuvo lugar el acto de imposición de la Medalla de la Democracia Simón Bolívar, concedida por la Cámara de Representantes de Colombia al Director Académico del IEB, D. José Miguel Serrano Ruiz Calderón “por los servicios prestados a la Patria”. El acto de imposición fue presidido por el Ministro Plenipotenciario D. Juan Manuel Uribe.
Javier Ilardia, Rocío Díez-Hochleitner, Jong-Dae Kim, Manuel Gómez y Sergio Reyes.
Reunión con el Decano de INHA University of Korea El IEB recibió en diciembre la visita institucional del Dr. Jong-Dae Kim, Decano de la Universidad de INHA de Corea. Fundada en 1954, está considerada como una de las universidades más prestigiosas de su país. Actualmente cuenta con más de 120.000 alumnos en todo el mundo. El Dr. Kim se reunió con Javier Ilardia, Rocío Díez-Hochleitner, Manuel Gómez y Sergio Reyes, para analizar futuros acuerdos de colaboración con el IEB. 16
valor, mientras la balanza se inclina hacia la renta variable en medio mundo. Según Santacruz őNC TGPVC ſLC COGTKECPC UG encuentra infravalorada, al igual que la europea, en dos escenarios (política monetaria acomodaticia y restrictiva)”. Pero argumenXE UYI PE VIRXE ½NE WMXYEHE TSV IRGMQE HIP grado de inversión o “investment grade” se halla ligeramente sobrevalorada en el escenario de política monetaria expansiva, con una prima negativa pero pequeña, tanto en EE.UU. como en la Eurozona.
&+,1$ ,QYHUVLRQHV HQ (XURSD \ (VSDxD tamente la Unión Europea, se convertirá en los próximos años en un importante receptor de IED (Inversión Extranjera Directa) China”. Aunque los chinos han invertido en los 28 países de la UE, la mayoría de inversiones ha sido en el Reino Unido, Alemania y Francia. Portugal es el cuarto mayor receptor de inversiones chinas. Según José María Revello de Toro, Director del Master en Corporate Finance y Banca de Inversiones de IEB, “Esto se debe a que es el mayor mercado para las exportaciones chinas y por la oportunidad que supone para los inversores chinos el acceso a la tecnología utilizada en las empresas europeas (ya que las barreras de entrada para acceder a tecnología son menores en Europa que en EE.UU. o Japón), factor muy relevante a la hora de invertir dado que la economía china se encuentra en transición (de una economía exportadora a otra basada en el consumo interno), por lo cual es necesario mejorar sus procesos productivos”. Paul Moran destacó que la economía china ha alcanzado tasas tan altas por la reducción de las barreras a la inversión extranjera saliente y el estímulo dado a las empresas chinas para invertir en el extranjero por parte de su gobierno.
³&KLQD HV FRQVFLHQWH GH TXH GHEH WHQHU SUHVHQFLD HQ (( 88 \ HQ (XURSD´
GARP y el IEB E½ER^ER WYW PE^SW En febrero, el Presidente y CEO de GARP (Global Association of Risk Professionals), Richard Apostolik, visitó el IEB con el objetivo de seguir estrechando los lazos de colaboración entre ambas instituciones. El IEB es el único centro autorizado en España para impartir la formación TVITEVEXSVME TEVE PE GIVXM½GEGMzR FRM (Financial Risk Manager). Asimismo, se ha alcanzado un acuerdo para que las ediciones de los exámenes FRM (Niveles I y II) de los meses de mayo y noviembre se realicen en las instalaciones del IEB en Madrid.
(O 2EVHUYDWRULR GH &RUSRUDWH )LQDQFH ,(% 'HORLWWH DQDOL]D HO LPSDFWR GH OD GHVDFHOHUDFLyQ FKLQD HQ OD LQYHUVLyQ H[WUDQMHUD GLUHFWD ¿Puede China controlar su desaceleración?, ¿el frenazo chino interrumpirá la tendencia de fusiones y adquisiciones por parte de empresas chinas en Europa?, ¿veremos más adquisiciones en España?... Éstos y otros interrogantes se analizan desde el Observatorio de Corporate Finance IEB-Deloitte que, con motivo del Año Nuevo Chino, ha presentado el informe “China: Inversiones en Europa y España”. María Fernández Jiménez, Héctor Flores García y Paul Moran Sheehan, autores del informe, destacan que “las fusiones y adquisiciones por parte de empresas chinas en el extranjero cada vez son mayores, tanto en el número de operaciones como en volumen, y las operaciones ſTOCFCU GP NQU ÕNVKOQU OGUGU muestran que seguirán aumentando, ya que China mantiene un papel cada vez más relevante en el mercado internacional de fusiones y adquisiciones”. Según Yi-Wen Quian, socia de Deloitte, “La Unión Europea es uno de los principales inversores en China. Por el contrario, la inversión extranjera directa por parte de China en Europa todavía no tiene gran relevancia (actualmente solo supone el 6% de la inversión total), pero todos los indicios hacen pensar que probablemente Europa, y más concre-
Richard Apostolik, CEO de GARP.
PAUL PRESTON, Profesor de la LSE se reúne con profesores y directivos del IEB En el marco de nuestras relaciones con la London School of Economics, el historiador e hispanista británico Paul Preston visitó el IEB en septiembre. Se reunió con profesores y directivos y trataron el tema del papel del Rey Juan Carlos durante la transición política.
Paul Preston es Doctor por la Universidad de Oxford y catedrático de Historia Contemporánea española en la LSE. También fue profesor de Historia en la Universidad de Reading y en el Centro de Estudios Mediterráneos del Queen Mary College (Universidad de Londres).
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GESTIĂ&#x201C;N DE COLATERALES
JORNADAS
El IEB acoge la Fintech Unconference, y asisten mĂĄs de 60 CEOs de empresas del sector
Rodrigo GarcĂa de la Cruz, Codirector del Programa de InnovaciĂłn y TecnologĂa Financiera del IEB, y JesĂşs PĂŠrez Director del Fintech Unconference y CEO de Bolsa.com, fueron los moderadores de la jornada.
Como partner acadĂŠmico del Fintech Unconference, organizado por la Web Financial Group, el IEB acogiĂł en enero el primer gran evento Fintech en EspaĂąa.
SegĂşn Rodrigo GarcĂa de la Cruz, fue un evento Ăşnico â&#x20AC;&#x153;es la primera vez que se reĂşnen mĂĄs de 60 CEOs de Fintech espaĂąolasâ&#x20AC;?. Se propuso crear una autoridad Ăşnica re-
guladora, para competir con paĂses anglosajones, y defender los intereses y tener mayor capacidad de comunicaciĂłn con los distintos stakeholders. Las Fintech son empresas con base tecnolĂłgica que ofrecen WIVZMGMSW ½RERGMIVSW EPXIVREXMZSW E PSW HI grandes bancos tradicionales. Se presentĂł el Fintech Index 25. Un Ăndice elaborado por Bolsa.com, revisado mensualmente y que incluye a las empresas cotizadas mĂĄs importantes de Fintech en el mundo. Este Ăndice comenzĂł a cotizar en 1.000 puntos en febrero y forman parte de ĂŠl Paypal, Square, o LendingClub, entre otras. JesĂşs PĂŠrez concluyĂł que â&#x20AC;&#x153;Lo mĂĄs relevante de las iniciativas Fintech es el impacto que va C VGPGT GP NCU ĹżPCP\CU FG VQFCU NCU RGTUQPCUĹ&#x2019; En esta primera ediciĂłn, ademĂĄs se contĂł con la colaboraciĂłn de SelfBank, Google, Leida.net, EY, BolsamanĂa, FinancialRed y Bolsa.com.
La rsc2, una innovadora herramienta de mediciĂłn La FundaciĂłn SERES y el IEB organizaron un debate sobre la importancia de la gestiĂłn y mediciĂłn de proyectos sociales como un indicador de valor para los grupos de interĂŠs: clientes, inversores, accionistasâ&#x20AC;Ś AcompaĂąado por Pablo Cousteau, Director de Programas Especializados del IEB, y TomĂĄs Calleja, socio director de McKinsey & Company, el Presidente de FundaciĂłn SERES, Francisco RomĂĄn, inaugurĂł la jornada haciendo hincapiĂŠ sobre cĂłmo rsc2 TYIHI MRžYMV IR PE XSQE HI HIGMWMSRIW HI MRZIVWSVIW ] E]YHEV E GYERXM½GEV IP MQTEGto de la creaciĂłn valor compartido en la cuenta de resultados de las empresas y la captaciĂłn de inversiones interna y externa. Ana SĂĄinz, Directora General de FundaciĂłn SERES, iniciĂł el bloque de las ponencias, haciendo ĂŠnfasis en â&#x20AC;&#x153;el proceso estructurado 18
Los ponentes antes de iniciar la jornada.
Prometedor futuro para las SOCIMIS en EspaĂąa La jornada, organizada por el IEB y patrocinada por RENTA 4 BANCO, versaba sobre â&#x20AC;&#x153;Las SOCIMIs como vehĂculo de inversiĂłnâ&#x20AC;?. DestacĂł el altĂsimo nivel de los ponentes expertos en la materia, que transmitieron su experiencia en el dĂa a dĂa de la gestiĂłn, como Simon Blaxland, de URO Property SOCIMI, y Luis Pereda, Presidente de Grupo LAR, y antiguo alumno del IEB. En un mercado que estĂĄ nacienHS IR )WTEyE EQFSW E½VQEVSR que el futuro es prometedor si comparamos nuestro mercado
de SOCIMIs con el desarrollo histĂłrico que se ha producido en el resto del mundo y los inversores internacionales mantienen el interĂŠs actual por el producto. En la segunda parte, mĂĄs tĂŠcnica, destacĂł la exposiciĂłn de ElĂas RodrĂguez ViĂąas, de RENTA 4, centrada en el papel del asesor registrado y el MAB. Por otro lado, D. Manuel Romero, de Romero Rey Abogados, aclaVz PSW EWTIGXSW NYVuHMGS ½WGEPIW 4EVE ½REPM^EV LYFS YR XYVRS HI preguntas para aclarar las dudas de los asistentes.
El pasado septiembre se celebrĂł la jornada sobre GestiĂłn de Colaterales en el IEB, con la colaboraciĂłn de Optimissa. La presentaciĂłn e introducciĂłn de los conceptos bĂĄsicos en el mundo de colateral fue realizada por Eduardo Ramos de Optimissa, Product Manager de 2Cover. Posteriormente, JosĂŠ Luis MartĂn, Responsable del ĂĄrea de Portfolio Reconciliation & Dispute Resolution en Banco Santander, examinĂł el impacto regulatorio relacionado con el mundo de los colaterales y retos futuros.
Sergio del Corral, Director de la Mesa de GestiĂłn de Colaterales de Bankinter, revisĂł el funcionamiento de las cĂĄmaras de compensaciĂłn, su operativa y cĂłmo interactĂşan sus miembros. Constantino Toribio, Director de Liquidez Estructural en Bankia, explicĂł el proceso de optimizaciĂłn de colaterales, registro de un GSRXVEXS MRZIRXEVMSW HI½RMGMzR HI RIGIWMHEHIW HI ½RERciaciĂłn y garantĂas. Finalmente, se presentĂł la operativa de 2Cover, el sistema diseĂąado por Optimissa para la gestiĂłn de colaterales.
Jornada sobre â&#x20AC;&#x153;CĂłmo establecer VIPEGMSRIW HI GSR½ER^E ] ½HIPM^EGMzR de clientes en Banca-Segurosâ&#x20AC;?
en el que trabaja la FundaciĂłn SERES, para E½ER^EV PE QIHMGMzR ] IP HMjPSKS WSFVI PE creaciĂłn de valor para sociedad y empresa. Jorge Medina, Director de Programas en Banca Responsable del IEB, dijo que â&#x20AC;&#x153;las mĂŠtricas
de la RSC son cada vez mĂĄs valoradas en la IGUVKĂ&#x17D;P GUVTCVĂ&#x192;IKEC FG NC KPFWUVTKC ĹżPCPEKGTC 8Cmos hacia un nuevo modelo de negocio en las KPUVKVWEKQPGU ĹżPCPEKGTCU VCPVQ C PKXGN FG OCTEQ regulatorio como de protecciĂłn al consumidorâ&#x20AC;?.
Sonia GarcĂa y Humberto RosellĂł.
Celebrada el pasado 27 de octubre en la Sede del IEB, la jornada fue dirigida por Humberto RosellĂł, socio-fundador de Impulso Coaching de Negocios y Sonia GarcĂa, Directora ExpansiĂłn DelegaciĂłn Madrid Impulso Coaching. Con una asistencia aproximada de 80 personas, desde el comienzo atrajo al pĂşblico congregado, que mostrĂł gran interĂŠs y un alto Ăndice de participaciĂłn
en las preguntas y debates. La practicidad de los ejemplos, el dinamismo de la charla, la exposición de los distintos comportamientos de los actores en estas relaciones, asà como el conocimiento de los mercados de banca y seguros por parte de los ponentes, generaron YR EQFMIRXI I\GIPIRXI HI žYMHE GSmunicación y de gran utilidad, por los consejos aportados.
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JORNADAS
La importancia de la función de compliance Desde 2010, las empresas están obligadas a tener planes de prevención de los delitos que puedan cometer sus administradores o sus empleados para evitar la responsabilidad penal, lo que en la terminología anglosajona se conoce como Compliance Programme. Dada la relevancia del tema, el IEB organizó una jornada en la que presentó el nuevo Programa de Especialización en Compliance, que prepara a los alumnos TEVE PE 'IVXM½GEGMzR ')7'31 ] UYI GSmenzó el pasado 2 de febrero.
Teresa Serrano, Teresa de Vicente y Enrique Alonso, ponentes de la jornada.
Dos nuevas Menciones de Honor en el
0852 '( /$ )$0$ 8Q DOXPQR GH 3RVWJUDGR \ RWUR GH *UDGR VH KDQ JDQDGR XQ OXJDU HQ HO 0XUR GH OD )DPD GHO ,(% SRU VX H[FHOHQWH WUD\HFWRULD DFDGpPLFD
¿CÓMO SE VALORA UNA STARTUP?
Javier Galera, Borja Zamorano, Juan Lafont y Carlos Garrido.
JORNADA PROJECT BONDS El IEB celebró en noviembre una Jornada sobre Project Bonds que congregó a más de 100 personas entre profesionales y exalumnos. Las ponencias corrieron a cargo de Javier Galera, Fundador y Director de Forinfra Infrastructure Partners, Borja Zamorano, Managing Director de Mizuho Internacional plc, Juan Lafont, Director HI 6MIWKS %RjPMWMW ] 4PERM½GEGMzR *MRERciera de Ferrovial y Carlos Garrido, Director de Client Business Management Southern Europe de Standard & Poor’s, aportando la visión global del sector 20
de infraestructuras, la perspectiva del inversor y del banco de inversión, la experiencia del emisor de project bonds y la metodología aplicada por S&P en esta QSHEPMHEH HI ½RERGMEGMzR El interés por este novedoso mercado en Europa quedó patente por el debate generado tras las ponencias, que se prolongó hasta las 10.15pm, y que fue especialmente dirigido al detalle de la metodología aplicada por las agencias, a la estructura y covenants exigidos a IWXEW ½RERGMEGMSRIW ] E PE I\TIVMIRGME personal del emisor.
En febrero, el IEB acogió la jornada “¿Cómo ZEPSVEV ] ½RERGMEV YRE 7XEVXYT#² MQTYPWEHE por José María Revello de Toro, Director del Master de Corporate Finance y Banca de Inversiones del IEB y por Rodrigo García de la Cruz, Director del Programa Directivo en Innovación y Tecnología Financiera del IEB. En la primera parte se trató la situación de las startups Fintech en España y a nivel mundial, su impacto en el Sector Financiero y el futuro de las Fintech. Participaron Antonio Herráiz Molina, Director del Programa Directivo en Innovación y Tecnología Financiera y Jesús Pérez Sánchez, Consejero en Financial Group International. En la segunda, se debatió WSFVI GzQS ZEPSVEV ] ½RERGMEV YRE WXEVXYT y se contó con la experiencia de prestigiosos emprendedores como Alberto Gómez Toribio, actual Blockchain CTO en Barrabés Group e Iván Nabalón, CEO de eID, empresa de disrupting digital identification 4EVE ½REPM^EV Ignacio Muñoz y José Antonio Davín Escobar, alumnos del Master de Corporate Finance y Banca de Inversiones, presentaron un modelo de Valoración de Startups desarrollado bajo el proyecto del Master de Corporate Finance y tutelado por José María Revello de Toro y Rodrigo García de la Cruz.
JUAN FRANCISCO CUELLO Mención de Honor PostGrado 2014
ARTURO DAUFFI MICHAVILA Mención de Honor Grado 2015
Juan Francisco es Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Valencia. Cursó el MBA de octubre de 2013 a julio de 2014, siendo número uno de su promoción. Para ser designado para el Muro HI PE *EQE PSKVz PE GEPM½GEGMzR más alta que otorga el Tribunal que evalúa a los mejores alumnos de cada uno de los masters del IEB. Cursó simultáneamente en marzo de 2014 el Programa Directivo de Gestión Patrimonial Familiar Private Wealth Management). Actualmente es Investment Analyst en Wealth Solutions, EAFI desde julio de 2014.
Ar turo obtuvo, por sus méritos, por su actitud y por el comportamiento que mostró durante su estancia en nuestro Centro de Estudios, la Primera Mención de Honor de la decimoctava Promoción de Estudios de Doble Titulación del IEB (Grado en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid y Master en Bolsa y Mercados Financieros). Ar turo estudió en el Colegio Nuestra Señora de la ConsolaGMzR HI 'EWXIPPzR HSRHI EP ½RElizar el Bachillerato, obtuvo una media de Matrícula de Honor.
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NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
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)P TEWEHS QIW HI RSZMIQFVI PE 'SVTSVEGMzR 4VSQSXSVE HI PE )\GIPIRGME 4IVWSREP 4)4 SVKERM^z IP - 7MQTSWMS HI fXMGE IR IP 8IEXVS Âą%QMVE HI PE 6SWE² IR &EVVERUYMPPE 'SPSQFME )P IRGYIRXVS UYI GSRXz GSR YRE EWMWXIRGME QEWMZE XIRuE GSQS SFNIXMZS HMJYRHMV IR IP jQFMXS IQTVIWEVMEP TIRWEQMIRXSW GVuXMGSW WSFVI IP TETIP HI PE fXMGE GSQS QSXSV HI GSQTVSQMWS QSXMZEGMzR ] TVSHYGtividad en la sociedad y las organizaciones. )P (V +YWXEZS 1YXMW 4VIWMHIRXI HIP 'IRXVS HI 0MHIVE^KS ] +IWXMzR JYI IP IRGEVKEHS HI EFVMV PE NSVREHE GSR WY GSRJIVIRGME â&#x20AC;&#x153;LiFGTC\IQ VTCPUHQTOCFQT [ Ă&#x192;VKEC UWRGTKQTĹ&#x2019; HaFPz EGIVGE HI PMHIVE^KS IR 'SPSQFME ] WYW SVKERM^EGMSRIW EWIKYVz UYI IP ZIVHEHIVS lĂder debe tener en cuenta la inteligencia
Ă lvaro MartĂnez-EchevarrĂa durante su ponencia.
Creative Commons
Excelentes personas, excelentes negocios
colectiva para generar nuevas realidades, y E½VQz UYI â&#x20AC;&#x153;la ĂŠtica superior es la capacidad de dar a los demĂĄs mucho mĂĄs de lo que esperan de ti y no esperar nada a cambioâ&#x20AC;?. 0E WIKYRHE MRXIVZIRGMzR JYI E GEVKS HIP (Mrector del IEB, Ă lvaro MartĂnez-EchevarrĂa, GY]E GSRJIVIRGME JYI YRE EHETXEGMzR HI PEW GPEWIW UYI MQTEVXI IR RYIWXVS GIRXVS HI estudios sobre los â&#x20AC;&#x153;Fundamentos histĂłricos y ĹżNQUĂ&#x17D;ĹżEQU FG NC Â&#x153;VKEC FG NQU 0GIQEKQUĹ&#x2019; 8VEXz WSFVI IP FIRI½GMS UYI ETSVXE E PEW SVKERMzaciones pensar y actuar con sentido deonXSPzKMGS â&#x20AC;&#x153;el olvido de los principios morales y el quebranto de todas las barreras ĂŠticas ha IGPGTCFQ OWEJCU FG NCU ETKUKU GEQPĂ&#x17D;OKECU SWG la humanidad padeceâ&#x20AC;? )P (MVIGXSV HIP -)& GSRGPY]z MRZMXERHS E PSW EWMWXIRXIW E ZSPZIV E GVIIV IR PSW ZEPSVIW QSVEPIW SFNIXMZSW ] E IWJSV^EVWI TEVE TSRIVPSW IR TVjGXMGE 0EW GSRGPYWMSRIW JYIVSR E GEVKS HI (I]Ena Acosta-Madiedo, Secretaria de Cultura ] 4EXVMQSRMS HIP (ITEVXEQIRXS HIP %XPjRXMGS UYMIR MRWXz E PSW EWMWXIRXIW E ETPMGEV PS aprendido en su dĂa a dĂa.
La mesa directiva estuvo compuesta por el Presidente, la Directora y varios miembros de la CorporaciĂłn PEP y por los dos conferenciantes invitados, Ă lvaro MartĂnez-EchevarrĂa y Gustavo Mutis.
/D HGXFDFLyQ QHFHVLWD UHFXSHUDU ORV YDORUHV WUDVFHQGHQWHV HQ OD eWLFD GH ORV 1HJRFLRV )P WMQTSWMS MRXIKVz IP QIRWENI HI VIWTSRWEFMPMHEH qXMGE UYI GSRGMIVRI E XSHSW TSV IP QIVS LIGLS HI I\MWXMV %P HIGMV HIP T FPMGS EWMWXIRXI JYIVSR JEWGMRERXIW PSW XIQEW VIPEXMZSW EP PMHIVE^KS QI^GPEHSW GSR INIQTPSW LMWXzVMGSW ] GSRXIQTSVjRISW EWu GSQS PEW VIžI\MSRIW HI uRHSPI ½PSWz½GE UYI EPPu WI LMGMIVSR )W ZMXEP WEFIV UYI LE] ZEPSVIW RS RIKSGMEFPIW UYI MQTEGXER EP MRHMZMHYS ] E PE WSGMIHEH 0E IHYGEGMzR IW IP RMGS GEQMRS TEVE UYI IP LSQFVI PSKVI GSRJSVQEV YRE WSGMIHEH QjW IUYMXEXMZE GSR QjW STSVXYRMHEHIW TEVE XSHSW ] QE]SV RMZIP HI JIPMGMHEH (EHS IP q\MXS HI PE GSRZSGEXSVME WI LE ZYIPXS E VIEPM^EV YRE RYIZE MRZMXEGMzR EP -)& TEVE TVSRYRGMEV GSRJIVIRGMEW HI IWXI XMTS ERXI HMWXMRXSW JSVSW IQTVIWEVMEPIW GSPSQFMERSW 23
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
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Visita a la Bolsa de Valores de Hong Kong. 24
Sergio Reyes impartiĂł una ponencia sobre inversiones chinas en EspaĂąa.
'SQS TEVXI HI WY JSVQEGMzR en el Master in International *MRERGI PSW EPYQRSW HI IWXI TVSKVEQE VIEPM^EVSR IP TVMQIVS HI PSW ZMENIW UYI GSRJSVQER WY TVITEVEGMzR 8EQFMqR ZMENEVSR GSR IPPSW EPYQRSW HIP 1EWXIV en Opciones y Futuros, del Master in ResTSRWMFPI &EROMRK ] HIP +PSFEP 1&% 0E IWXERGME IR PE '9,/ JYI QY] FMIR ETVSZIGLEHE -REYKYVEVSR IP TVSKVEQE Ă&#x2026;PZEVS 1EVXuRI^ )GLIZEVVuE (MVIGXSV HIP -)& NYRXS GSR IP 4VSJIWWSV /IRRIXL 8WI (MVIGXSV SJ 6IWIEVGL (IZIPSTQIRX ] ;IRH] 0EM +IRIVEP 1EREKIV )\IGYXMZI )HYGEXMSR HIP %WME 4EGM½G -RWXMXYXI HI PE '9,/ &YWMRIWW 7GLSSP (YVERXI WY IWXERGME PSW EPYQRSW HIP -)& acudieron a la Bolsa de Hong Kong donde &SRRMI 'LER ,IEH SJ 'SQQYRMGEXMSRW 7YTTSVX MQTEVXMz YRE GSRJIVIRGME WSFVI PSW QIVGEHSW IR %WME 7I SVKERM^z YRE ZMWMXE E PE WIHI HIP &ERGS 7ERXERHIV HSRHI 1EXXLI[ 7 ,SWJSVH 4EXVMGME Ă&#x2026;PZEVI^ HI 6SR ] +PIRH] 'LMY I\TPMGEVSR a los estudiantes la estrategia en Asia de la IRXMHEH ] PEW HMJIVIRGMEW UYI I\MWXuER MRGPYso dentro de Asia, para hacer negocios en &ERGE 0SW EPYQRSW TYHMIVSR HMWJVYXEV HI una cena de gala en el Happy Valley Jockey 'PYF HSRHI MRXIVGEQFMEVSR MQTVIWMSRIW con los representantes del Banco Santander, HI /41+ ] HI 'MXMG -RXIVREXMSREP 3XVE ZMWMXE JYI E PE WIHI HI /41+ IR ,SRK /SRK HSRHI 'EXLIVMRI 8ERK PIW MQTEVXMz una charla sobre AuditorĂa en China.
Durante una de las clases impartidas por un profesor de la CUHK.
El Director del IEB recibe un obsequio de manos de Kenneth Tse.
Los alumnos en la sede del Banco Santander de Hong Kong.
%WMWXMIVSR E PE WIWMzR HI 1MRK 'LYR 7YR WSFVI ¹'LMRE´W +VIEX )GSRSQMG 8VERWMXMSR 'LEPPIRKIW ERH 3TTSVXYRMXMIW² )P TVSKVEQE WI GPEYWYVz GSR HSW WIWMSRIW WSFVI ¹'SVTSVEXI +SZIVRERGI ERH 1IHME MR 'LMRE² E GEVKS HI 8] >LERK ] ¹ ]IEVW SJ HSMRK &YWMRIWW MR 'LMRE² E GEVKS HI 4IXIV =EQ %HIQjW 7IVKMS 6I]IW (MVIGXSV HIP 4VSKVEQEW E 1IHMHE HIP -)& TVIWIRXz IP 4ETIV HI MRZIWXMKEGMzR WSFVI MRZIVWMSRIW GLMREW IR )WTEyE y Europa desarrollado por el IEB y patroGMREHS TSV (IPSMXXI
Los estudiantes locales acogen con simpatĂa a sus compaĂąeros. 25
NOTICIAS INTERNACIONAL Actualidad internacional relacionada con el IEB
El IEB promueve sus programas formativos en ferias internacionales
ร lvaro Sรกnchez Agustรญ, Coordinador del Master en Bolsa y Mercados Financieros y Javier Ilardia, Director de Relaciones Internacionales del IEB, con un grupo de colegas de la Facultad de Economรญa y Negocios de la Universidad Anรกhuac.
(YVERXI IP TEWEHS QIW HI JIFVIVS WI PPIZEVSR E GEFS HMZIVWEW EGXMZMHEHIW HMVMKMHEW E MQTYPWEV PSW TVSKVEQEW JSVQEXMZSW HIP -)& XERXS IR IP jVIE HI +VEHS GSQS HI 4SWXKVEHS % PS PEVKS HIP TIVMTPS UYI MRGPY]z 1q\MGS 6IT FPMGE (SQMRMGERE 'SWXE 6MGE 4EREQj ] 'SPSQFME PSW QMIQFVSW HIP -)& XYZMIVSR PE STSVXYRMHEH HI EยฝER^EV VIPEGMSRIW GSR ZEVMEW YRMZIVWMHEHIW WSGMEW IR estos paรญses. Entre dichas actividades, destacan varias *IVMEW -RXIVREGMSREPIW GSQS PE SVKERM^EGMzR HI PE ย *IVME HI 4VSKVEQEW -RXIVREGMSREPIW IR GSPEFSVEGMzR GSR PE *EGYPXEH HI )GSRSQuE ] 2IKSGMSW HI 0E 9RMZIVWMHEH %RjLYEG PE *IVME HI 4VSKVEQEW -RXIVREGMSREles organizada por el Tec de Monterrey y la Feria de 4VSKVEQEW -RXIVREGMSREPIW HI PE 9RMZIVWMHEH HI 1SRXIVVI] EWu GSQS VIYRMSRIW HI XVEFENS ] EZERGIW IR RYIZSW TVSKVEQEW JSVQEXMZSW GSR ZEVMEW MRWXMXYGMSRIW
6IGSRSGMQMIRXS HIP )NqVGMXS 1I\MGERS (YVERXI WY IWXERGME IR 1q\MGS TEVE PE 'IVIQSRME HI -)& %PYQRM IP (MVIGXSV HIP -)& ร PZEVS 1EVXuRI^ )GLIZEVVuE VIGMFMz HI QERSW HIP +IRIVEP .IJI HIP )WXEHS 1E]SV 4VIWMHIRGMEP HIP )NqVGMXS 1I\MGERS YRE QIXSTE IR 6IGSRSGMQMIRXS โ por su sobresaliente vocaciรณn y amplia trayectoria profesional en la Academia de Derecho Internacionalโ 0E IRXVIKE HI IWXE HMWXMRGMzR WI VIEPM^z IR IP QEVGS HI YR IRGYIRXVS GSR KIRIVEPIW ] SXVSW NIJIW ] SยฝGMEPIW HIP )NqVGMXS
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7I LE GIPIFVEHS IR 2YIZE =SVO PE 'SRZIRGMzR WSFVI PE KIWXMzR HI 6MIWKS HI +%64 (YVERXI PSW HuEW ] HI QEV^S WI VIEPM^z PE ย 'SRZIRGMzR %RYEP WSFVI PE +IWXMzR HIP 6MIWKS HI +%64 %WMWXMIVSR PSW TVMRGMTEPIW I\TIVXSW IR PE KIWXMzR HI VMIWKSW EWu GSQS PSW VIWTSRWEFPIW TSPuXMGSW ] EGEHqQMGSW HI VMIWKS ยฝRERGMIVS TEVE GSQTEVXMV PE QE]SV GERXMdad de puntos de vista actuales, las nueZEW IWXVEXIKMEW ] PE STMRMzR HI I\TIVXSW XER ZMXEP TEVE PE IGSRSQuE ยฝRERGMIVE IR XSHS IP QYRHS 0E 'SRZIRGMzR XYZS PYKEV IR IP 2I[ =SVO 1EVVMSXX 1EVUYMW YR PYKEV I\cepcional para reuniones de negocios ] IZIRXSW WSGMEPIW )P TVSJIWSV HIP -)& 6SFIV XS 7EZMRE EGYHMz E PE GMXE
Richard Apostolik, CEO de GARP, junto al profesor Roberto Savina, Coordinador del ร rea de Riesgos de Formaciรณn a Medida del IEB.
Inicio del mรณdulo presencial del IEB en el MBA de la Universidad de Monterrey )P TEWEHS QIW HI QEV^S IP TVSJIWSV ( .EZMIV 2MIHIVPI]XRIV WI XVEWPEHz E PE 9RMZIVWMHEH HI 1SRXIVVI] 9()1 TEVE MQTEV XMV PE WIQERE TVIWIRGMEP HIP QzHYPS HI 1IVGEHSW I -RWXVYQIRXSW *MRERGMIVSW HIRXVS HIP TVSKVEQE +PSbal MBA. Las sesiones destacaron por su caVjGXIV IQMRIRXIQIRXI TVjGXMGS ]E UYI PSW EPYQRSW EHIQjW HI VIGMFMV YRE WzPMHE JSVQEGMzR XIzVMGE XYZMIVSR la opor tunidad de realizar diversos INIVGMGMSW ] GEWSW TVjGXMGS PSW GYEPIW JYIVSR WSPYGMSREHSW HI QERIVE WEXMWJEGXSVME TSV IP RYQIVSWS KVYTS HI EPYQRSW EWMWXIRXIW 27
34-2-Ì2 Ana Guzmán Quintana
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o cabe duda de que vivimos un momento histórico en el que estamos siendo espectadores (y en algunos casos MRGPYWS EGXSVIW HI TVMQIVE ½PE HI PSW QE]Sres experimentos económicos de la historia. = IRXVI IPPSW IWXj IP HIWGYFVMV UYI IP WYIPS no está en el cero cuando hablamos de tipos de interés. )R PE EGXYEPMHEH IP HIP 4-& QYRHMEP TVSviene de países que están aplicando políticas de tipos negativos en un afán desesperado TSV IWXMQYPEV PE MR¾EGMzR ] JSQIRXEV IP GVqdito. Efectivamente, ante una situación en la que se cobre por tener el dinero inmovilizado en un lugar seguro, buscaremos otras alternativas y estaremos dispuestos a asumir más riesgo a cambio de obtener cierta rentabilidad, lo que, a la larga, tendría que incentivar la velocidad del dinero en circulación y la concesión de crédito. Pero lo cierto es que estas medidas a día de hoy están teniendo un efecto limitado en la economía real y sin embargo un efecto muy peligroso en los QIVGEHSW ½RERGMIVSW PE IPMQMREGMzR HI ERj-
lisis fundamental y largo placista de aquellos activos que de verdad tienen valor. Todo vale por evitar depositar el dineVS IR YRE GYIRXE = WM LE] YR TVSFPIQE Mario Draghi ya nos ha dicho que no nos preocupemos, que ¡está dispuesto a hacer lo que sea necesario! En un mundo con tipos de interés negativos, nos podríamos enfrentar a situaciones como la siguiente: –Buenas tardes, quería informarme sobre las distintas modalidades de pago del gimnasio. –Pues mire precisamente tenemos una oferta muy especial: si usted se acoge a la cuota anual en lugar de la mensual, podrá hacer uso de nuestras instalaciones durante los doce meses y transcurrido este plazo, nos abona el importe, ahorrándose una mensualidad. Sí, no está mal, aunque vengo de otro gimnasio en el que en lugar de doce meses me ofrecen 18 y me ahorro dos mensualidades. -QTIRWEFPI ZIVHEH# ¡'zQS RSW ZER E HINEV hacer uso de algo sin pagar y además hacernos una promoción por retrasar el pago
cuanto más mejor? ¿No tendría que ser al contrario? Si pagamos antes, nos hacen un descuento. Efectivamente, es una situación que se nos antoja absurda y que rompe con toda ley del valor temporal del dinero que se precie..., por lo menos en el mundo que hemos conocido hasta ahora, donde si se presta dinero, se exige el pago de un interés que tiene en cuenta además del riesgo del prestatario, el plazo al que se presta. Sin embargo, este ejemplo resume de una manera muy simple hasta dónde podríamos llegar en un mundo de tipos de interés negativos. Por otro lado, es cierto que todavía los tipos negativos sólo están siendo aplicados a enXMHEHIW ½RERGMIVEW 4IVS ¡UYMqR RS RSW HMGI que el siguiente paso podría ser aplicarlas al GPMIRXI ½REP# ¡= UYq WMXYEGMzR WI TPERXIEVuE# ¿Volveríamos al mítico calcetín para poner a resguardo nuestro dinero? En lugar de fomentar el pronto pago, ¿buscaríamos fórmulas para retrasar lo máximo posible la disponibilidad de efectivo? ¿Se fomentaría la economía sumergida basada en el trueque de cara a que no se descubra que tenemos dinero en efectivo por el que no queremos pagar por el mero hecho de depositarlo en una entidad o invertirlo? Ante este panorama, ahorradores, inversores particulares e institucionales se enfrentan a un doble reto en absoluto baladí: por una parte, tratar de dejar a un lado el corto plazo y tomar decisiones fundadas en activos que de verdad respondan a criterios de GEPMHEH ] ZEPSV = TSV SXVE SFXIRIV VIRXEFMlidades sostenidas con un nivel ajustado de riesgos en un entorno de tipos de interés menguantes, donde además la correlación entre los distintos activos parece ser cada vez mayor. En este sentido, a lo largo de los años la IZSPYGMzR IR GYERXS E PE HMZIVWM½GEGMzR HI PEW GEVXIVEW LE WMHS WMKRM½GEXMZE ] E HuE HI
hoy no se concibe una cartera razonableQIRXI HMZIVWM½GEHE UYI RS GSRXIRKE YR porcentaje determinado no sólo de renta ½NE ] VIRXE ZEVMEFPI WMRS HI I\TSWMGMzR E HMWXMRXEW jVIEW KISKVj½GEW ] WIGXSVIW 4SV ejemplo, a la hora de llevar a cabo nuestra asignación de activos ¿cómo vamos a ignorar a Asia, cuando esta región contribuye en un 50% al crecimiento global? Quizá éste sea el momento para que los inversores comiencen a plantearse la inversión en otros tipos de activos como IPIQIRXS HI HMZIVWM½GEGMzR )R IWXI WIRtido, cabe destacar la inversión en infraestructuras o en inmuebles, algo presente en nuestro día a día, y que son fuentes de generación de rentas importantes y a los que, además, los entornos de tipos bajos PIW FIRI½GMER 3 PE MRZIVWMzR IR ±EMVGVEJX PIEWMRK STIVEGMSRIW HI ZIRXE HI PEW ¾SXEW aéreas por parte de las compañías aéreas para inmediatamente alquilarlos), bonos vinculados a catástrofes como huracanes, materias primas, papel, bonos vinculados a la tasa de mortalidad. Activos con una liquidez inmediata inferior, pero con un impacto mayor en la economía real y por tanto menos vulnerables a las decisiones de los Bancos Centrales y que además son una fuente alternativa de renta. 3NEPj HIRXVS HI YRSW EySW EP PIIV HI RYIvo este artículo, nos llevemos las manos a la cabeza y nos riamos del tinte alarmista del ejemplo planteado. Pero a día de hoy, y ante el cariz que está tomando el mayor experimento monetario puesto en marcha por los Bancos Centrales de los países desarrollados, no cabe duda de que las consecuencias son aún de una trascendencia MQTVIZMWXE ] YRE EYXqRXMGE HMZIVWM½GEGMzR junto con un análisis fundamental de calidad es el único antídoto para bandear el corto placismo que impera en los mercados ½RERGMIVSW O
$KRUUDGRUHV H LQYHUVRUHV VH HQIUHQWDQ D XQ GREOH UHWR GHMDU D XQ ODGR HO FRUWR SOD]R \ WRPDU GHFLVLRQHV IXQGDGDV HQ DFWLYRV TXH UHVSRQGDQ D FULWHULRV GH FDOLGDG \ YDORU
Ana Guzmán Quintana Subdirectora del Master en Gestión de Carteras del IEB Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Complutense de Madrid. Tiene un Master en +IWXMzR HI 'EVXIVEW TSV IP -)& Desde 2011 compagina su labor profesional con la Sub-dirección académica de los Master de Gestión y 'EVXIVEW ] 1EWXIV HI 3TGMSRIW ] *YXYVSW HIP -)& 0E TVSJIWSVE Guzmán comenzó su carrera profesional en 2004 como gestora de Renta Fija y Fondos de Fondos en March Gestión y posteriormente en Caja España Fondos. En 2008 fue directora HI :IRXEW -RWXMXYGMSREPIW TEVE España, Andorra y Portugal en Dekabank, asumiendo la HMVIGGMzR HI PE S½GMRE IR Actualmente, Ana Guzmán es Country Head para la Península MFqVMGE = ,IEH SJ &YWMRIWW Development de Aberdeen Asset Managers Ltd.- Sucursal en España.
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2IHUWD )RUPDWLYD DESCRIPCIĂ&#x201C;N Y AGENDA DE: â&#x20AC;Ą GRADOS â&#x20AC;Ą MĂ STERS â&#x20AC;Ą PROGRAMAS â&#x20AC;Ą CURSOS â&#x20AC;Ą JORNADAS â&#x20AC;Ą NOVEDADES DE LA OFERTA FORMATIVA
DOBLES TITULACIONES GRADO EN DERECHO Y MASTER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS Inicio
Septiembre 2016
DuraciĂłn Precio
Cuatro Cursos AcadÊmicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.140 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible HI QSHM½GEGMzR TSV IP 'IRXVS )R IP TVMQIV GYVWS RMGEQIRXI ] YRE ZI^ EHQMXMHS IP EPYQRS EFSREVj IYVSW IR GSRGITXS HI VIWIVZE HI TPE^E
GRADO EN DERECHO y DIPLOMA EN DIRECCIĂ&#x201C;N DE EMPRESAS Inicio
Septiembre 2016
DuraciĂłn Precio
Cuatro Cursos AcadÊmicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 900 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible HI QSHM½GEGMzR TSV IP 'IRXVS )R IP TVMQIV GYVWS RMGEQIRXI ] YRE ZI^ EHQMXMHS IP EPYQRS EFSREVj IYVSW IR GSRGITXS HI VIWIVZE HI TPE^E
GRADO EN ADE Y MASTER EN BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS Inicio
Septiembre 2016
DuraciĂłn Precio
Cuatro Cursos AcadÊmicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 1.140 euros cada una (precio para 2016-2017) susceptible HI QSHM½GEGMzR TSV IP 'IRXVS )R IP TVMQIV GYVWS RMGEQIRXI ] YRE ZI^ EHQMXMHS IP EPYQRS EFSREVj IYVSW IR GSRGITXS HI VIWIVZE HI TPE^E
GRADOS GRADO EN DERECHO Inicio
Septiembre 2016
DuraciĂłn Precio
Cuatro Cursos AcadÊmicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2016-2017 susceptible HI QSHM½GEGMzR TSV IP 'IRXVS )R IP TVMQIV GYVWS RMGEQIRXI ] YRE ZI^ EHQMXMHS IP EPYQRS EFSREVj IYVSW IR GSRGITXS HI VIWIVZE HI TPE^E
GRADO EN ADE
2IHUWD )RUPDWLYD GHO ,(% D SDUWLU GH PD\R GH
Inicio
Septiembre 2016
DuraciĂłn Precio
Cuatro Cursos AcadÊmicos. En cada uno de los cuatro cursos, nueve mensualidades de 750 euros cada una (precio para 2016-2017 susceptible HI QSHM½GEGMzR TSV IP 'IRXVS )R IP TVMQIV GYVWS RMGEQIRXI ] YRE ZI^ EHQMXMHS IP EPYQRS EFSREVj IYVSW IR GSRGITXS HI VIWIVZE HI TPE^E
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OFERTA FORMATIVA
MASTERS
MASTERS ONLINE
MASTER UNIVERSITARIO DE ACCESO A LA PROFESIร N DE ABOGADO Inicio Duraciรณn Precio
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 90 crรฉditos ECTS, 3 cuatrimestres 18.000 euros + tasas UCM
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria octubre 2016 ) Inicio Duraciรณn Precio
Abril 2017 14 meses / 550 horas 21.000 euros
MBA CON ESPECIALIZACIร N EN FINANZAS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 10 meses / 500 horas 18.000 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Enero 2017 13 meses / 520 horas 18.500 euros
AUDITORร A FINANCIERA Y RIESGOS
Inicio Duraciรณn Precio
Febrero 2017 13 meses / 501 horas 18.500 euros
GESTIร N DE CARTERAS
Inicio Duraciรณn Precio
Enero 2017 12 meses / 504 horas 18.500 euros
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
Febrero 2017 13 meses / 505 horas 18.500 euros
EXECUTIVE MASTER EN DIRECCIร N DE ENTIDADES FINANCIERAS (Semipresencial)
Inicio Duraciรณn Precio 32
DIRECCIร N Y PLANIFICACIร N ESTRATEGIA DE LA EMPRESA (Semipresencial)
Inicio Duraciรณn Precio
Abril 2017 12 meses / 600 h online / 300 h presenciales 18.500 euros
Octubre 2016 Equivalente a 250 horas 9RE IWTIGMEPM^EGMzR IYVSW
GESTIร N GLOBAL DEL RIESGO EN ENTIDADES ASEGURADORAS Inicio Duraciรณn Precio
CORPORATE FINANCE Y BANCA DE INVERSIONES
Abril 2017 12 meses / 800 horas 9.000 euros
PROGRAMAS DIRECTIVOS
BOLSA Y MERCADOS FINANCIEROS (Convocatoria abril 2017 ) Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 14 meses / 550 horas 21.000 euros
Noviembre 2016 12 meses / 950 horas 9.000 euros
MERCADOS FINANCIEROS Y GESTIร N DE ACTIVOS
Inicio Duraciรณn Precio
Septiembre 2016 10 meses / 800 horas 25.000 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Noviembre 2016 12 meses / 800 horas 9.000 euros
INTERNATIONAL FINANCE Inicio Duraciรณn Precio
GLOBAL MBA CON ESPECIALIZACIร N EN FINANZAS
BANCA Y FINANZAS
Enero 2017 189 horas 5.750 euros
GESTIร N PATRIMONIAL FAMILIAR (PRIVATE WEALTH MANAGEMENT) Inicio Duraciรณn Precio
1EV^S 60 horas 4.000 euros
INNOVACIร N Y TECNOLOGร A FINANCIERA
INVERSIONES ALTERNATIVAS -CAIAย (Online)
Inicio Duraciรณn Precio
Inicio Duraciรณn Precio
Febrero 2017 126 horas 7.500 euros
PLANIFICACIร N FINANCIERA (EUROPEAN FINANCIAL PLANNER โ ฌFPย ) (Online)
Noviembre 2016 Equivalente a 250 horas 3.850 euros
INCLUSIVE RESPONSIBLE BANKING AND FINANCE PROGRAME (Online)
Inicio
1E]S
Inicio
1E]S
Duraciรณn
Equivalente a 180 horas (20 horas presenciales) 3.200 euros
Duraciรณn
260 h
Precio
5.400 euros.
Precio
FINANZAS PARA LA SOSTENIBILIDAD Y EL CAMBIO CLIMร TICO (Semipresencial)
Inicio Duraciรณn Precio
Noviembre 2016 150 horas (90 horas presenciales + 60 horas online) 4.200 euros
FINANZAS PARA LA SOSTENIBILIDAD Y EL CAMBIO CLIMร TICO (Online)
Inicio Duraciรณn Precio
Noviembre 2016 150 horas 3.200 euros 33
OFERTA FORMATIVA
PROGRAMAS AVANZADOS DE ESPECIALIZACIร N ANร LISIS BURSร TIL (Online)
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 Equivalente a 100 horas 2.000 euros
ANร LISIS DEL RIESGO DE CRร DITO
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 99 horas 2.750 euros
BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIร N EFAย (Presencial)
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 141 horas 3.200 euros
COMPLIANCE: CERTIFICACIร N CESCOM (Presencial)
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 120 horas 2.200 euros
ANร LISIS Tร CNICO Y CUANTITATIVO
Inicio Duraciรณn Precio
Noviembre 2016 Equivalente a 200 h. / 24 h. presenciales IYVSW TSV RMZIP RMZIP - ] --
FINANCIACIร N E INVERSIร N EN ENERGร AS RENOVABLES
Inicio Duraciรณn Precio
1E]S 93 horas 2.500 euros
Inicio
Octubre 2016
Precio
3.200 euros
Octubre 2016 135 horas 3.850 euros
Inicio Duraciรณn Precio
34
Octubre 2016 141 horas 3.500 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 123 horas 3.500 euros
Inicio Precio
Octubre 2016 1.500 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Inicio Duraciรณn Precio
COMERCIO EXTERIOR
Inicio Duraciรณn Precio
Inicio Duraciรณn Precio
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 63 horas 2.200 euros
RENTA FIJA
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 96 horas 2.700 euros
VALORACIร N DE EMPRESAS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 87 horas 2.600 euros
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
GLOBAL MANAGEMENT
Inicio Duraciรณn Precio
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
CURSOS
Febrero 2017 75 horas 2.400 euros
MERCADOS DE CAPITALES Y FINANCIACIONES ESTRUCTURADAS
Julio 2016 100 horas 3.000 euros
MARKETING INTERNACIONAL
EMPRENDIMIENTO E INNOVACIร N
Inicio Duraciรณn Precio
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS
Julio 2016 100 horas 2.500 euros
DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
BANCA Y FINANZAS
GESTIร N DE CARTERAS
COMPLIANCE: CERTIFICACIร N CESCOM (Online)
TESORERร A
Inicio Duraciรณn Precio
ANร LISIS BURSร TIL
CAPITAL RIESGO, FUSIONES Y FINANCIACIร N DE ADQUISICIONES
OPCIONES Y FUTUROS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 108 horas 3.300 euros
BANCA PRIVADA Y ASESORAMIENTO FINANCIERO PREPARACIร N EFAย (Online)
CONTROL DEL RIESGO Y REGULACIร N BANCARIA: PREPARACIร N FRM (Online)
Inicio Duraciรณn Precio
CURSOS DE VERANO
CONSTRUCCIร N DE MODELOS Y ร NALISIS DE PROYECCIONES FINANCIERAS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 76 horas 1.400 euros
GESTIร N FINANCIERA DE LA EMPRESA 2QOLQH
GESTIร N DEL RIESGO DE LIQUIDEZ Y ALM
Inicio
Octubre 2016
Inicio
1E]S
Duraciรณn
40 horas
Duraciรณn
39 horas
Precio
3.100 euros
Precio
900 euros
FINANZAS APLICADAS EN LA GESTIร N EMPRESARIAL: UN ENFOQUE TRANSVERSAL
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 40 horas 3.100 euros + IVA.
Precio antiguos alumnos 2.430 euros + IVA 35
OFERTA FORMATIVA
PREPARACIร N AL CFAยฎ NIVEL I (Presencial/Online)
MIFID II NUEVOS RETOS Y OPORTUNIDADES DE NEGOCIO
Inicio Duraciรณn Precio
Inicio Duraciรณn Precio
Junio 2016 21 horas 850 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 4 dรญas / 10 horas 120 euros
ANร LISIS BURSร TIL
Inicio Duraciรณn Precio
Noviembre 2016 4 dรญas / 10 horas 120 euros
OPCIONES Y FUTUROS
Inicio Duraciรณn Precio
1EV^S 4 dรญas / 10 horas 120 euros
GESTIร N DE CARTERAS
Inicio Duraciรณn Precio
Abril 2017 4 dรญas / 10 horas 120 euros
JORNADAS LA TRANSFORMACIร N DIGITAL DE LA BANCA ESPAร OLA
Inicio Duraciรณn Precio 36
HI QE]S 3 horas lectivas de 19 a 22 horas 175 euros
Inicio Duraciรณn Precio
Septiembre 2016 60 horas 1.300 euros
Noviembre 2016 60 horas 1.300 euros
CURSOS DE APOYO
CURSO Tร CNICO EN MERCADOS FINANCIEROS INTRODUCCIร N A LOS MERCADOS FINANCIEROS
NIVEL II
INGLร S FINANCIERO
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 21 horas 450 euros / antiguo alumno 275 euros
MATLAB APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 21 horas 550 euros / antiguo alumno 350 euros
VISUAL BASIC APLICADO A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 21 horas 500 euros / antiguo alumno 300 euros
HOJA DE Cร LCULO APLICADA A LOS MERCADOS FINANCIEROS
Inicio Duraciรณn Precio
Octubre 2016 22 horas 475 euros / antiguo alumno 280 euros
Master in International Finance The main objective for the students is to gain ER MR HITXL ORS[PIHKI SJ LS[ MRXIVREXMSREP ยฝnance operates on a worldwide basis. In order to pursue this goal, the master degree is supTSVXIH F] XLVII TVIWXMKMSYW EGEHIQMG MRWXMXYtions: Whar ton School, The London School of )GSRSQMGW ERH 8LI 'LMRIWI 9RMZIVWMX] SJ ,SRK Kong. Throughout the program, the attendees will WXYH] XLI JYRHEQIRXEPW SJ ยฝRERGI EREP]^I XLI QEMR MRXIVREXMSREP GSVTSVEXI ยฝRERGI XVERWEGXMSRW ERH YRHIVWXERH XLI ยฝRERGMEP QEVOIXW as well as the products traded. Fur thermore, XLI] [MPP ORS[ LS[ XLI MRXIVREXMSREP TE]QIRX W]WXIQ STIVEXIW ERH MXW MQTPMGEXMSRW XS EPP XLI relevant par ticipants.
37
CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado del IEB
Profesor del IEB desde hace ya 15 años, Aurelio GarcÃa comparte con nosotros su dilatada experiencia profesional en posiGMSRIW HMVIGXMZEW IR PEW jVIEW ½RERGMIVE ] HI TPERM½GEGMzR IWXVEXqKMGE IR IQTVIWEW GSQS 7MWXIPGSQ )P 'SVXI -RKPqW 4(1 Compaq y JTI, ¿Qué le llevó a incorporarse al IEB y por qué decidió ser profesor?
$XUHOLR *DUFtD GHO %DUULR
(MVIGXSV HIP +PSFEP 1&% GSR )WTIGMEPM^EGMzR IR *MRER^EW (SGXSV IR 'MIRGMEW )GSRzQMGEW TSV 4EGM½G ;IWXIVR 9RMZIVWMX] 38
En 2001, el IEB me propuso unirme a su GPEYWXVS HI TVSJIWSVIW HMVMKMIRHS IP 'YVWS HI 1EVOIXMRK -RXIVREGMSREP HIRXVS HI PE oferta de los Cursos de Verano; yo ya habÃa MQTEVXMHS GPEWIW IR SXVEW IWGYIPEW HI RIKScio, y me atrajo muchÃsimo formar parte de PE IWGYIPE HI RIKSGMSW VIJIVIRGME IR )WTEyE ] %QqVMGE IR IP jQFMXS ½RERGMIVS 0E GSPEFSVEGMzR GSR IP -)& JYI GVIGMIRHS TEWERHS E WIV TVSJIWSV HI )WXVEXIKME ] 4SPuXMGE de Empresas, Corporate Finance, Business 4PERRMRK ] 2IKSGMS -RXIVREGMSREP ] TSWXIVMSVQIRXI E HMVMKMV IP +PSFEP 1&% GSR IWTIGMEPM^EGMzR IR ½RER^EW ] PXMQEQIRXI IP 4(( IR HMVIGGMzR ] TPERM½GEGMzR IWXVEXqKMGE 1M ZSGEGMzR TSV PE IRWIyER^E ZMIRI HI PINSW en mi actividad corporativa siempre me ha KYWXEHS HIWEVVSPPEV E QMW IUYMTSW ] RS LE] QINSV QERIVE HI LEGIVPS UYI E XVEZqW HIP conocimiento que, cuando se tiene, es una SFPMKEGMzR XVEWQMXMV ] GSR IPPS GSPEFSVEV EP HIWEVVSPPS HI PEW TIVWSREW HI PEW SVKERM^EGMSRIW ] IR PXMQE MRWXERGME HI PE WSGMIHEH La experiencia, la capacidad, los valores intrÃnsecos de la carrera, las experiencias de IRWIyER^E ] ETVIRHM^ENI TVIZMSW ] IP KYWXS por trabajar con los alumnos se relacionan positivamente con el esfuerzo, la persistencia, las aspiraciones de desarrollo profesional ] HI PMHIVE^KS PE WEXMWJEGGMzR GSR IP IRJSUYI TVSJIWMSREP IP GSQTVSQMWS ] PE EYXSI½GEGME Háblenos un poco de su trabajo
)WXYHMq QM GEVVIVE IR )WXEHSW 9RMHSW ] HYVERXI PSW PXMQSW EySW LI ZMZMHS IR TEuWIW ] KIWXMSREHS GEWM QIVGEHSW GSR lo que mi vida durante este tiempo ha transGYVVMHS ZMENERHS GSRWXERXIQIRXI ,E WMHS una experiencia dura en el terreno personal, pero apasionante en el profesional, ya que me ha permitido descubrir el mundo y todo PS UYI IPPS GSRPPIZE EHETXEGMzR HMZIVWMHEH
IQTEXuE ¾I\MFMPMHEH ] VIGITXMZMHEH EP GEQFMS XI LEFMX EW EP ETVIRHM^ENI GSRXMRYS XI HIWEVVSPPEW IR PE KIWXMzR HI PEW VIPEGMSRIW MRterpersonales en ambientes y entornos mulXMGYPXYVEPIW ] XEQFMqR ETVIRHIW E QERINEV PE JVYWXVEGMzR )WXS QI LE PPIZEHS E XIRIV YR KYWXS IWTIGMEP TSV IP IRXSVRS MRXIVREGMSREP )R IP EWTIGXS XqGRMGS LI XIRMHS PE WYIVXI HI TEVXMGMTEV IR STIVEGMSRIW HI 1 % XEles como las adquisiciones de Gallaher, UK: FMPPSRIW HI 97( +V]WSR &qPKMGE QMPPSRIW HI 97( S 2EOLPE )KMTXS QMPPSRIW HI 97( = LI XIRMHS TVS]IGXSW HI MRXIVREGMSREPM^EGMzR IR 1EVVYIGSW 1EPEWME ] %VKIRXMRE MQTPIQIRXEGMzR HI TVjGXMGEW HI Gobierno Corporativo en compañÃas de diZIVWSW WIGXSVIW ] STIVEGMSRIW HI 1 % IR 'SPSQFME 8SHS IPPS TYIHS ETPMGEVPS ELSVE IR PEW IQTVIWEW E PEW UYI EWIWSVS ¿Qué destacarÃa de la nueva generación de estudiantes?
Cada vez están mejor preparados, están a un GPMGO HI GYEPUYMIV MRJSVQEGMzR JSVQER TEVXI HI YRE WSGMIHEH EFMIVXE E PE GSQYRMGEGMzR WSR YRE KIRIVEGMzR MRXIVGSRIGXEHE ¾I\MFPI QzZMP ] EFMIVXE EP QYRHS ] SXVEW GYPXYVEW 7SR YRE KIRIVEGMzR QjW ZMRGYPEHE E PS ZMWYEP UYI E PS IWGVMXS 4SV IWS PE GSQYRMHEH HSGIRXI debe abrir los ojos y ponerse las pilas: los esXMPSW HI IRWIyER^E HIFIR WIV QjW ¾I\MFPIW I individualizados, hay que plantear nuevas alXIVREXMZEW IR JYRGMzR HI PEW RIGIWMHEHIW HIQERHEHEW 0SW IWXYHMERXIW WSR QYPXMJYRGMzR ] HIQERHER HMWXMRXEW JzVQYPEW ] GEREPIW HI ETVIRHM^ENI LEWXE ELSVE RS GSRXIQTPEHSW ¿PodrÃa resaltar las principales diferencias con respecto a su generación?
7M LEGIQSW YR VIGYIRXS HI PEW PXMQEW KIneraciones de alumnos, hay un sinfÃn de diferencias, en su forma de actuar, resolver problemas, enfrentarse a la realidad y afronXEV ] PSKVEV IP ETVIRHM^ENI (IWXEGEVuE WSFVI XSHS PSW EWTIGXSW HMKMXEles y el impacto que esto tiene sobre los EPYQRSW ] WY QERIVE HI ZIV IP QYRHS ¿Por qué realizar el Global MBA con Especialización en Finanzas?
,S] IR HuE YR TVSKVEQE 1&% IW HI PINSW IP TVSKVEQE HI TSWXKVEHS QjW HIQERHEHS TSV
los profesionales de distintas partes del munHS %PKYRSW WI QEXVMGYPER IR IWXI TVSKVEQE GSR IP ½R HI KEREV YR QINSV WYIPHS SXVSW PS LEGIR TSV UYIVIV WIV HMVIGXMZSW HI YRE KVER transnacional, y otros, para no quedarse a un PEHS HIP GEQMRS PEFSVEP %GXYEPQIRXI IP +PSFEP 1&% FVMRHE YR EQTPMS GSRSGMQMIRXS WSFVI GzQS JYRGMSRE ] HIFI JYRGMSREV YRE IQTVIWE 5YMIR UYMIVE IWXYHMEV IP +PSFEP 1&% IW TSVUYI TVMRGMTEPmente busca interiorizar sobre la maquinaria que mueve tanto el interior de la empresa GSQS WY IRXSVRS 0EW HMWXMRXEW jVIEW UYI GSQTSRIR YRE SVKERM^EGMzR WSR EREPM^EHEW ] IWXYHMEHEW EP HIXEPPI E XVEZqW HIP QqXSHS del caso, lo que permite que el estudiante desarrolle su capacidad de análisis tanto de PE SVKERM^EGMzR GSQS HI WYW VIXSW JVIRXI al mercado y sus competidores, sacando a debate una serie de situaciones reales de la IQTVIWE ] WYW HMVIGXMZSW ] UYq TSWMFPIW WSPYGMSRIW WI TYIHIR IRGSRXVEV
(O *OREDO 0%$ FRQ (VSHFLDOL]DFLyQ HQ )LQDQ]DV EULQGD XQ DPSOLR FRQRFLPLHQWR VREUH FyPR IXQFLRQD \ GHEH IXQFLRQDU XQD HPSUHVD %P WIV YR TVSKVEQE SR PMRI EPYQRSW HI HMWXMRXEW TEVXIW HIP QYRHS TYIHIR GYVWEVPS (IFIQSW GEQFMEV RYIWXVEW EYPEW EFVMIRHS IWTEGMSW E PE GSPEFSVEGMzR PE GSSTIVEGMzR ] PE MRXIVEGGMzR )P ETVIRHM^ENI IWXj EPPu HSRHI IP EPYQRS WI WMIRXE GzQSHS TEVE ETVIRHIV
WY GEWE FMFPMSXIGEW WEPEW HI IWXYHMS IXG PE XIGRSPSKuE PS QERXMIRI GSRIGXEHS )P EPYQRS E½ER^E WYW HSXIW HI PMHIVE^KS MRGVIQIRXE WY GETEGMHEH TEVE PE VIWSPYGMzR HI TVSFPIQEW ] TEVE MRXIKVEVWI IR IUYMTSW de trabajo, aspectos muy demandados por PE IQTVIWE 0E JSVQEGMzR HIFI WIV GSRXMRYE hay que aprender, desaprender y reaprender, formar parte de un viaje educativo compartido por profesores y estudiantes, eso es lo que nuestros alumnos pueden enGSRXVEV IR IP +PSFEP 1&%
¿Qué diferencia al IEB?
)P -)& IW PE IWGYIPE HI RIKSGMSW HI VIJIVIRGME IR IP jQFMXS ½RERGMIVS IR )WTEyE ] %QqVMGE ] HMVuE UYI WYW TVSKVEQEW VIWTSRden a unos estándares de calidad y excelencia altÃsimos, basados en el nivel de sus contenidos, profesorado y compromiso con PSW EPYQRSW 4VIWXMKMS ] VIGSRSGMQMIRXS HI PE IWGYIPE TVIWXMKMS HI PEW IQTVIWEW IR PEW que trabajan los alumnos, profesorado con experiencia en puestos directivos, conteniHSW R QIVS HI LSVEW HI PSW TVSKVEQEW ] TVIGMS WSR EPKYRSW HI PSW IPIQIRXSW UYI LEGIR HIP -)& PE QINSV IPIGGMzR TEVE GYVWEV WYW TVSKVEQEW ¡,EGME HzRHI WI HMVMKI IP WIGXSV ½nanciero a nivel mundial?
1jW FMIR PE IGSRSQuE IR KIRIVEP 2SW enfrentamos a un mundo convulso y voláXMP ,IQSW ZMWXS GSQS )WXEHSW 9RMHSW RS EGEFE HI HIWTIKEV TIWI E WY PEVKS TVSKVEQE I\TERWMZS PE GVMWMW HIP TIXVzPIS 'LMRE y sus problemas estructurales, paÃses en la zona Euro rescatados, importantes ecoRSQuEW IQIVKIRXIW GSQS &VEWMP ] 6YWME IR VIGIWMzR ] EUYu WM FMIR GSR GMJVEW HI crecimiento del PIB por encima de la meHME IYVSTIE GSR EWMKREXYVEW TIRHMIRXIW IR XIQEW HI Hq½GMX ] HIWIQTPIS )P WIGXSV ½RERGMIVS GSVVI IR QYGLEW SGEWMSRIW IR paralelo a la economÃa real de los paÃses, y deberÃamos ajustar esa diferencia y hacerPSW XERKIRGMEPIW ¿Cómo debemos prepararnos para afrontar esos retos?
% GSVXS ] PEVKS TPE^S RIGIWMXEQSW QERXIRIV PE GSR½ER^E HIP MRZIVWSV MRXIVREGMSREP expandir el empleo, contener el coste laFSVEP YRMXEVMS TEVE KEREV GSQTIXMXMZMHEH XVEFENEV IR IP VIIUYMPMFVMS ½WGEP ] I\XIVRS ] KEVERXM^EV PE IWXEFMPMHEH ½RERGMIVE (IFImos enfrentarnos a estos retos para dejar EXVjW PE GVMWMW UYI RSW KSPTIE HIWHI 7EFIV GzQS QERINEVWI IR WMXYEGMSRIW HI incertidumbre, anticiparse, innovar y tomar las mejores decisiones que minimicen los VMIWKSW WI ERXSNE JYRHEQIRXEP IR PEW SVKERM^EGMSRIW ] IWS IW PS UYI qWXEW ZEPSVER IR WYW HMVIGXMZSW ] IW ELu HSRHI PE IHYGEGMzR NYIKE YR TETIP JYRHEQIRXEP O 39
CLAUSTRO Noticias, entrevistas y actualidad referentes al profesorado del IEB
NOVEDADES EN EL CLAUSTRO /8,6 6$/$ 025(12 *HUHQWH GH 5LHVJR GH 0HUFDGR /LTXLGH] H ,QWHUpV GH $EDQFD
/XLV 6DOD HV SURIHVRU GH YDULRV PDVWHUV HQ HO ,(%
0YMW 7EPE IW 0MGIRGMEHS IR )GSRSQuE ] 1EWXIV IR )GSRSQuE ] *MRER^EW HIP ')1*- 'SQTEKMRE WY PEFSV TVSJIWMSREP GSR PE HSGIRGME IR IP -)& HSRHI IW TVSJIWSV HI 1IVGEHSW *MRERGMIVSW IR IP )\IGYXMZI 1EWXIV IR (MVIGGMzR HI )QTVIWEW *MRERGMIVEW HI (IVMZEHSW *MRERGMIVSW IR IP 1EWXIV HI 3TGMSRIW ] *YXYVSW ] HIP 1EWXIV HI %YHMXSVuE *MRERGMIVE ,E WMHS 6IWTSRWEFPI HI 6MIWKS HI 'VqHMXS IR PE 9RMHEH HI 6MIWKSW HI %GXMZMHEHIW HI 1IVGEHS HI &ERIWXS ] 4SVXJSPMS 1EREKIV HI 6MIWKSW 1E]SVMWXE IR &ERGS 7ERXERHIV
)(51$1'2 3$%/2 025(12 *$0$=2 'LUHFWRU GH 6XSHUYLVLyQ \ *HVWLyQ GH 5LHVJRV GH 6DQWDOXFtD 0MGIRGMEHS IR 'MIRGMEW )GSRzQMGEW ] )QTVIWEVMEPIW 9%1 ] IR 'MIRGMEW %GXYEVMEPIW ] *MRERGMIVEW 9'1 )W -RWTIGXSV HI 7IKYVSW HIP )WXEHS XqGRMGS HI ,EGMIRHE HIP )WXEHS ] 8qGRMGS HI %YHMXSVuE ] 'SRXEFMPMHEH HIP )WXEHS IR I\GIHIRGME 4VSKVEQE HI 0MHIVE^KS IR +IWXMzR 4 FPMGE 40+4 TSV -)7) ,E WMHS 7YFHMVIGXSV +IRIVEP HI -RWTIGGMzR HI PE (MVIGGMzR +IRIVEP HI 7IKYVSW ] *SRHSW HI 4IRWMSRIW QMIQFVS HIP 'SQMXq HI 7YTIVZMWSVIW HI PE %YXSVMHEH )YVSTIE HI 7IKYVSW ] 4PERIW HI .YFMPEGMzR :SGEP HIP 'SQMXq HI %YHMXSVuE ] HIP 'SRWINS HI 'SRXEFMPMHEH HIP -RWXMXYXS HI 'SRXEFMPMHEH ] %YHMXSVuE HI 'YIRXEW ] :SGEP HIP 'SQMXq 4IVQERIRXI HI PE 'SQMWMzR HI 4VIZIRGMzR HIP &PERUYIS HI 'ETMXEPIW I -RJVEGGMSRIW 1SRIXEVMEW
)HUQDQGR 3DEOR 0RUHQR HV SURIHVRU GHO ,(% HQ HO 3URJUDPD 'LUHFWLYR VREUH *HVWLyQ *OREDO GH 5LHVJRV HQ (QWLGDGHV $VHJXUDGRUDV 6ROYHQFLD ,, *5($
'$9,' 6Ã&#x2C6;1&+(= %5(=0(6 0DQDJLQJ 'LUHFWRU HQ *OREDO 5HJXODWRU\ $IIDLUV HQ %DQFR 6DQWDQGHU
'DYLG HV 'LUHFWRU GHO SURJUDPD ([HFXWLYH 0DVWHU HQ 'LUHFFLyQ GH (QWLGDGHV )LQDQFLHUDV GHO ,(% 40
0MGIRGMEHS IR 'MIRGMEW )GSRzQMGEW ] )QTVIWEVMEPIW ] )\IGYXMZI 1&% TSV IP -)7) ,E WMHS 1EREKMRK (MVIGXSV IR PE S½GMRE HI *VEROJYVX HI )YVSTIER 7YTIVZMWSV] 6IPEXMSRW (MVIGXSV HIP GIRXVS HI I\GIPIRGME VIKYPEXSVME ] WYTIVZMWSVE HI /41+ IR *VEROJYVX %HMGMSREPQIRXI JYI 7IRMSV 4SPMG] %HZMWSV IR PE %WSGMEGMzR )WTEySPE HI &ERGE %)& ] ERXIVMSVQIRXI LEFuE IWXEHS XVEFENERHS IR 'ENE 1EHVMH ] IR /41+ IR WYW S½GMREW HI 1EHVMH ] 0SRHVIW 41
IEB ALUMNI
0DVWHU HQ &RUSRUDWH )LQDQFH \ %DQFD GH ,QYHUVLRQHV GHO ,(%
José Carlos García Morte, que apostó por la especialización para posicionarse y aumentar sus opciones de éxito en un QSQIRXS GSQTPMGEHS IR IP QYRHS ½nanciero, nos cuenta su experiencia.
$VRFLDGR HQ HO iUHD GH &DSLWDO 0DUNHW HQ $UFDQR
%P ½REPM^EV QMW IWXYHMSW HI %HQMRMWXVEGMzR y Dirección de Empresas en 2010, uno de los peores años en términos de oportunidades profesionales, decidí aprovechar la ocasión para continuar con mi formación especializándome en aquello que realmente me apetecía, iniciando el Master en Corporate Finance y Banca de Inversiones del IEB. Fue al poco de iniciarlo cuando me incorporé a Acciona como analista de inversiones dentro de la división energética del grupo, allí tuve la oportunidad de consolidar y aplicar los conocimientos que fui adquiriendo a lo largo del master y que me resultaron de gran ayuda para desempeñar el trabajo, consistente en analizar nuevas oportunidades de inversión y operaciones de M&A dentro de Acciona Energía a nivel mundial. Tras casi dos años en Acciona, me incorporé a Genova Capital, una boutique de M&A para el segmento de middle market en España, trabajando en operaciones para un diverso rango de industrias. Desde la posición de associate tuve la oportunidad de participar en todo el proceso de las transacciones, lo cual me permitió reforzar mi capacitación profesional desde un punto de vista de multiresponsabilidad. Finalmente y tras estar dos años y medio en Genova Capital, me incorporé a Arcano como asociado en el área de Capital Markets, puesto que ocupo desde hace un año.
-RVp &DUORV *DUFtD 0RUWH 42
¿Cuál ha sido su trayectoria profeWMSREP HIWHI UYI ½REPM^z PE GEVVIVE#
¡'zQS LE MR¾YMHS IR WY HIWEVVSPPS profesional haber hecho el Master MR 'SVTSVEXI *MRERGI HIP -)&#
Ha sido fundamental, no sólo por la di½GYPXEH UYI IP QIVGEHS HI XVEFENS TVIWIRXEFE GYERHS ½REPMGq QM GEVVIVE WMRS por el abanico de nuevas oportunidades
UYI SJVIGI GYVWEV JSVQEGMzR IWTIGu½GE de alto valor añadido. Me permitió iniciar mi carrera profesional desde el punto de partida correcto para poder desarrollar YRE XVE]IGXSVME IR ½RER^EW GSVTSVEXMZEW y banca de inversión que de otro modo hubiera sido prácticamente imposible. ¿En qué consiste el trabajo que deWEVVSPPE IR %VGERS#
Actualmente en el área de mercado de capitales nos dedicamos a aportar soPYGMSRIW HI ½RERGMEGMzR XERXS HIYHE como Equity, a compañías que por su tamaño y trayectoria están en disposición de acceder al mercado de capitales, bien sea a través de la emisión de bonos o mediante su salida a bolsa o ampliación de capital para empresas ya cotizadas. Tenemos un equipo especializado en la originación y estructuración de los productos, al cual yo pertenezco, encargado HI MHIRXM½GEV PEW STSVXYRMHEHIW KIRIVEV las ideas, establecer la relación con el cliente y estructurar el producto concreto para cada compañía. Adicionalmente, contamos con una mesa de mercado especializada en bonos high yield español que adicionalmente actúa como bookrunner en las operaciones de primario que generamos desde el área de estructuración. ¿Qué consejo le daría a alguien que UYMIVE WIKYMV JSVQjRHSWI IR ½RER^EW# ¡(IFIVuE WIV GSRXMRYE PE JSVQEGMzR IR IWXI WIGXSV#
Alguien que quiera desarrollar su carreVE IR IP jQFMXS HI PEW ½RER^EW RS XMIRI más remedio que buscar aquella formación que mejor le posicione en relación al objetivo que quiera conseguir. Por ello, siendo una decisión tan importante, es muy relevante dedicar tiempo a analizar las alternativas formativas que se adapten a sus necesidades. Es un mundo competido, con mucho talento en el mercado tratando de buscar una posición, por lo que cualquier aspecto que te diferencie será un valor añadido que en el futuro te permitirá capitalizar el esfuerzo inicial.
0EW ½RER^EW WSR YR jVIE HI GSRWXERXI evolución y por tanto requiere de una formación continua y un conocimiento profundo de las tendencias del mercado en cada momento. Por suerte tenemos la oportunidad de acceder a los numerosos cursos y seminarios que el IEB imparte a lo largo del año y que te permiten estar actualizado sobre muchos asuntos relaGMSREHSW GSR PSW QIVGEHSW ½RERGMIVSW que son actualidad en cada momento. ¡7MKYI IR GSRXEGXS GSR PSW GSQTEyIVSW HI WY TVSQSGMzR#
¡Todo lo posible! Después de un año y medio trabajando juntos codo a codo, aprendiendo unos de otros y apoyándo-
nos mutuamente es natural que se hagan buenas amistades. Particularmente, tuve la suerte de caer en una promoción fantástica en la que había muy buen ambiente, mucho compañerismo y poca competitividad entre nosotros, primando más en todo momento las ganas de ayudar a tu colega de al lado. Es uno de los aspectos que más valoro de mi paso por el IEB, la calidad del capital humano que me encontré, no solo en las clases, sino también en los profesores y el personal que, día a día, estaban a disposición para ayudarte con cualquier cosa que necesitaras. ¿Cree que su paso por el IEB le ha WYTYIWXS YR IRVMUYIGMQMIRXS E RMZIP TVSJIWMSREP ] LYQERS#
Mi paso por el IEB ha sido a nivel personal un hito muy importante, un eje sobre el que pivotar en muchos sentidos, me ha ayudado a crecer como ser humano y como profesional. Me ha aportado una base de conocimientos muy sólida que, lógicamente, debes apoyar en tu actitud y esfuerzo para que la combinación sea exitosa, pero está claro que me aportó todas las herramientas necesarias para poner en valor capacidades y aspiraciones. ¡'YjPIW WSR WYW E½GMSRIW#
Me gusta viajar, compartir tiempo con familia y amigos, practicar tenis, pádel y deportes de motor. O
Ĉ´&XUVDU HO 0DVWHU HQ &RUSRUDWH )LQDQFH GHO ,(% UHVXOWy IXQGDPHQWDO 0H SHUPLWLy LQLFLDU PL FDUUHUD SURIHVLRQDO GHVGH HO SXQWR GH SDUWLGD FRUUHFWR´ 43
IEB ALUMNI
Iniciativas del Club de Emprendedores de la Asociación de Antiguos Alumnos del IEB Este proyecto ya cuenta con el apoyo de Foro Fintech, de Spain Fintech Hub, del IEB como partner académico así como de Spain Financial Center.
730-'-89( () -27'6-4'-Ì2 %73'-%'-Ì2 %28-+937 %091237 Los campos con (*) deben ser rellenados obligatoriamente para poder inscribirse en la Asociación de Antiguos Alumnos.
DATOS PERSONALES *Primer apellido:
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SITUACIÓN PROFESIONAL Empresa actual:
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Domicilio Población:
Provincia:
Código postal:
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E-mail:
Sector de Empresa:
Departamento:
Cargo:
Experiencia profesional anterior: A los efectos de la Ley Orgánica 15/1995, de 13 de diciembre, de Protección de Datos de Carácter Personal se le informa que los datos obXIRMHSW TSV IWXI JSVQYPEVMS WIVjR MRGPYMHSW IR YR ½GLIVS EYXSQEXM^EHS HI HEXSW HI GEVjGXIV TIVWSREP GY]E ½REPMHEH IW WIVZMV E PEW EGXMZMHEHIW propias del IEB y de su Asociación de Antiguos Alumnos. 0SW IRGEVKEHSW HIP XVEXEQMIRXS HI HMGLS ½GLIVS WIVjR PSW VIWTSRWEFPIW del Departamento de Orientación Profesional del IEB. El Centro garanXM^E IP INIVGMGMS HI PSW HIVIGLSW HI EGGIWS VIGXM½GEGMzR GERGIPEGMzR ] oposición de los datos facilitados. De igual modo se compromete. en la 44
YXMPM^EGMzR HI PSW HEXSW MRGPYMHSW IR IP ½GLIVS E VIWTIXEV WY GSR½HIRGMEPMdad, a no cederlos a terceros distintos de los mencionados en el siguiente TjVVEJS ] E YXMPM^EVPSW HI EGYIVHS GSR PE ½REPMHEH HIP QMWQS Remitiendo la información solicitada, el interesado consiente expresamente la cesión de sus datos a otros alumnos o antiguos del IEB, a sus profesores y colaboradores, a su Asociación de Antiguos Alumnos, a las empresas pertenecientes al Grupo y a otras empresas o despachos, españoles o extranjeros, para el desarrollo de las actividades propias de la Asociación y las del Departamento de Orientación Profesional.
Nace la Asociación Española de Fintech e Insurtech Apenas ha iniciado su andadura y ya tiene el respaldo de más de 50 compañías españolas de sector. El objetivo de la Asociación será crear un entorno favorable para el desarrollo de Startups y empresas Fintech e Insurtech en España, realizando labores de interlocución, comunicación y colaboración con los organismos y agentes relevantes del sistema para fortalecer su crecimiento y su ecosistema. Para ello, además, se crearán grupos verticales en los que habrá coordinadores especializados que representen al resto de compañías de la Asociación. También, se creará un área de investigación para la elaboración de proyectos que faciliten la dinamización del sector y permita compartir las buenas prácticas de la industria. Entre las compañías que apoyan esta Asociación destacan: Accurate Advisors, Afterbanks, Ahorro.net, Asesora.com, Axon Partners Group, Bankimia, Becash, besepa, bewa7er, bit2me, Bolsa.com, La Bolsa Social, Captio.com, Clluc, Darwinex, Dinube, Ebury, Eurobits, Feel Capital, Fibanx.com, Finametrix, Fintonic, Gocardless, Grow.ly, Housers, Iahorro, iAsesoria, Impok, Inbonis, Indexa Capital, IQapla, Kotraders, Kuarix, MyTripleA, Paga+Tarde, Pagantis, Patrimony, Qubitia, Quebueno, Rastreator, Segurosmedicos.com, Sersan Sistemas, SetPay, Socios Inversores, Spotcap, Strands, TECHNOactivity, TechRules, The Crowd Angel, Tradertw.it, Unience, Vdos, Web Financial Group, Wiquot y Zank. A nivel internacional, la Asociación está cerrando varias alianzas estratégicas con otras Asociaciones Fintech de referencia, entre las que cabría destacar la Asociación Mexicana de Fintech “Fintech México” que ha mostrado todo su apoyo.
A nivel nacional, cabe destacar las alianzas con la aceleradora Blockchain Space, inaugurada el pasado 18 de febrero. Entre las actividades de las asociadas conviene señalar: • Brokers: Social Trading, Microtrading. • Ahorros/Asesoramiento: Wealth Management, Robo Advisors, Trading Algorítmico, Depósitos. • Lending y crédito: Crowdlending, Lending Marketplace, p2p lending, Factoring, DeuHEW 'SR½VQMRK 7GSVMRK • Crowd Equity: Crowfunding de proyectos, Marketplaces. • Inmobiliario: Crowdfunding Inmobiliario, Property Crowdfunding. • Finanzas Personales: Personal Financial Management. • Pagos: Plataformas de pagos, Comercio electrónico, Pagos periódicos, Tarjetas de crédito.
• Divisas: Cambio de Divisa, Transferencias internacionales. • Blockchain/Bitcoin: Infraestructura, Bitcoin, Digital Assets. (MWXVMFYGMzR HI TVSHYGXSW ½RERGMIVSW Bancos 2.0, Comparadores. • Gestorías/Contabilidad: Software ContaFMPMHEH *EGXYVEW +IWXMzR ½RERGMIVE • Infraestructura Financiera: Api Bancaria, Datos Usuarios, Tecnología. • Insurtech: p2p Insurance, Comparadores. Además, se ha habilitado un link para que las Fintech y las Insurtech españolas puedan darse de alta en la Asociación de forma online. Por último, se va a crear un registro detallado de las mismas que se actualizará de forma recurrente. La Asociación, y sus principales líneas de actuación, fue presentada a la Junta Directiva el pasado 2 de marzo en el IEB. O 45
DEL ALUMNO ¿ERES EX DO IA B M CA IEB Y HAS O RO T EN D JO DE TRABA ? A ES PR TU EM FUERA DE O. SL O N TA CUÉN LICARLO, PARA PUB OS A ESCRÍBEN b.es ie n@ io ac investig
IEB ALUMNI
NOMBRAMIENTOS /$5$ %8(1'Ë$ $ERJDGR M~QLRU GH &RSHUQLFXV 6HUYLFLQJ
/DUD %XHQGtD IXH DOXPQD GH OD ;9, 3URPRFLyQ GH OD 'REOH 7LWXODFLyQ HQ 'HUHFKR \ Master en Bolsa \ 0HUFDGRV )LQDQFLHURV
Licenciada en Derecho y Master en Bolsa y Mercados Financieros, Lara comenzó sus prácticas en la Gestoría de Bankinter a través de Indra, en el departamento hipotecario realizando estudios de viabilidad de préstamos hipotecarios y, aunque le ofrecieron renovar las prácticas, Copernicus Servicing le concedió la oportunidad de incorporarse con ellos como abogada Junior al reunir su formación EGEHqQMGE PIKEP ] ½RERGMIVE PE GSQFMREGMzR TIVJIGXE TEVE IP HuE E día en la gestión legal de activos distressed.
3$%/2 -,0e1(= /Ï3(=
.
'LUHFWRU GH *UDQGHV &XHQWDV GHO 'HXWVFKH %DQN Licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Madrid, tras 12 años desarrollando su carrera profesional en Bankinter en Banca Corporativa, en 2014 Pablo decidió realizar un Programa de Especialización en Análisis del Riesgo de Crédito en el IEB, lo cual le supuso dar un salto de calidad al análisis de las propuestas y reuniones con los clientes, así como un master de inglés ejecutivo. Hace un año llegó a Deutsche Bank a banca de empresas, negocio al que siempre ha estado ligado y con una visión de crecimiento profesional futuro.
Pablo Jiménez apostó por la IRUPDFLyQ HQ HO IEB para ampliar VXV RSFLRQHV GH futuro.
-26e &$5/26 025Ï1 ,5$&8/,6 $QDOLVWD )LQDQFLHUR GH 6HOO VLGH VHFWRU 707
José Carlos Morón preparó VX &HULÀFDFLyQ EFA en el IEB.
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Es licenciado en ADE en la UAM con beca Erasmus en la Dublin City 9RMZIVWMX] 3FXYZS PE 'IVXM½GEGMzR )*% XVEW JSVQEVWI IR IP -)& ] EGXYEPmente prepara en Londres el CFA nivel 2. Ha sido analista de Fondos de Inversión en Santander Private Banking, UBS Junior en Portfolio Management, y accedió a un programa de graduados en el Banco de Espana, dentro de las áreas de Control y Contabilidad. La siguiente etapa de José Carlos fue en Consultoría Estratégica en Everis como analista de negocio, hasta que surgió la oportunidad de trabajar en Londres, en Allfunds Bank, en el área de Investment Research y después en el grupo Informa Business Intelligence. 47
FORO Por Domingo Morales, MRICS Miembro de la Royal Institution of Chartered Surveyors Alumno del Programa Avanzado de ValoraciĂłn de Empresas
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n@ investigacio
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5
ecuerdo los primeros dĂas en mi primer trabajo. Una empresa de alquiler y venta de maquinaria de construcciĂłn. Estaba algo desorientado. A esta desorientaciĂłn (supongo que mĂĄs o menos normal en muchos de nosotros) contribuĂa especialmente la jerga que utilizaban tanto mis compaĂąeros como los clientes. De poco me servĂan los nombres tĂŠcnicos que habĂa aprendido durante la carrera (Arquitectura). Ahora me encontraba ante la realidad (en la obra) frente a una serie de elementos que recibĂan nombres curiosos (ranas, cangrejos, pico-patos, plumas, etc.). Si querĂa sobrevivir, debĂa adaptarme rĂĄpidamente y casi olvidarme los tecnicismos que, mĂĄs bien, distanciaban. El uso de la jerga me acercaba a los demĂĄs. Al cabo de tres aĂąos, dejĂŠ aquel mundo y me fui al de la vaPSVEGMzR = qWXI QI PPIZz EP HI PSW QIVGEHSW ½RERGMIVSW = YR dĂa oĂ algo acerca de toros y osos (bull market y bear market). Supongo que mantenĂa sin saberlo la antena encendida. Otra jerga. Entonces pensĂŠ que habrĂa mĂĄs animales en este mundo. = IQTIGq PE F WUYIHE *YM E PE GE^E HI QMW ERMQEPIW ½RERGMIVSW Comenzando con los ya citados, (aunque sĂłlo sea porque fueron los primeros que encontrĂŠ). Hay que citarlos juntos pues ambos describen, bien la tendencia alcista (el toro), bien la tendencia bajista (el oso) del mercado. Pero realmente, ÂżquĂŠ los relaciona? Pues cĂłmo atacan, o se de½IRHIR WIK R WI QMVI )P XSVS IQFMWXI WMIQTVI de abajo arriba (lĂŠase mercado alcista), y el oso ataca con su zarpa de arriba abajo (mercado bajista). Que se lo digan al protagonista de la reciente pelĂcula El Renacido. FĂĄcil de recordar y muy ilustrativo, Âżno? Es famoso el toro de Wall Street (mucha gente se acerca para JSXSKVE½EVWI NYRXS E qP ] ÂąXSGEVPS² ] WM WI ½NER IWXj IR HMWTSWMciĂłn de embestir (de abajo arriba, de iniciar una etapa alcista supongo). PekĂn tambiĂŠn tiene su correspondiente toro. Pero ĂŠste no estĂĄ solo. El toro de PekĂn estĂĄ, directamente, aplastando al oso. AllĂ parece que no quieren oĂr hablar de mercados bajistas. ÂĄ5Yq SXVSW ERMQEPIW ½RERGMIVSW LE] IR YR QIVGEHS EPGMWXE S bajista? Tras un periodo alcista podemos encontrar tres movi-
mientos que por sus caracterĂsticas nos indican el inicio de un TIVMSHS FENMWXE 7M MHIRXM½GEQSW TSV PSW LEVEQMW XVIW QSvimientos del mercado que sean repetitivos en el tiempo, de cadencia similar, de similares caracterĂsticas, estamos ante los tres cuervos negros, indicador del inicio de un periodo bajista. = EP VIZqW WM MHIRXM½GEQSW XVIW LEVEQMW HIWTYqW de un periodo bajista, similares, estamos ante el inicio de un periodo alcista, son los tres soldados blancos. Puede decirse que tres cuervos negros y tres soldados blancos son antĂłnimos en los QIVGEHSW ½RERGMIVSW Envidio el dominio que tiene la prensa especializada en el mundo del toro. Me gusta el lenguaje. Creo sinceramente que la jerga nos ayuda a entendernos, que nos acerca. Que transmitimos mejor. Si hay ocasiĂłn, en prĂłximos nĂşmeros estarĂŠ encantado de haFPEV HI SXVSW ERMQEPIW ½RERGMIVSW HIRXVS HI IWXE GYVMSWE NIVKE Mientras tanto, ÂĄbuena caza! O
(QWRQFHV HPSHFp OD E~VTXHGD \ IXL D OD FD]D GH PLV DQLPDOHV ILQDQFLHURV
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Harami: El alcista es una pauta de anĂĄlisis tĂŠcnico que implica el giro alcista. El bajista (bearish harami) es la pauta contraria.
FORO Por Omar Famhy Senior Investment Analyst en Sudáfrica Master in International Finance del IEB
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Facts about Africa: 54 countries 30.2mn km2 (3x Europe) 15% of world population (1.2bn) 40% of world gold reserves 90% of world platinum reserves 8% of world oil reserves >5% GDP growth in 2014 4 countries in OPEC 7 African nations enerally speaking, whenever we mention Africa, the run banks with world-class amongst the 10 ½VWX XLMRK XLEX GSQIW XS QMRH MW TSZIVX] GSVVYTmanagement trading at less fastest growing XMSR JEQMRI HMWIEWIW TSPMXMGEP MRWXEFMPMX] GSR¾MGXW than 0.4x their price-to-book economies in and civil wars, etc… Similarly, whenever we speak about investvalues while those banks are the world QIRX MR %JVMGE XLI ½VWX XLMRK XLEX TISTPI VIPEXI XS MW YWYEPP] ZIV] comfortably meeting their between LMKL VMWO FI MX XLVSYKL LMKL MR¾EXMSR PIZIPW LMKL GYVVIRG] ZSPEXMPMX] cost of equity and maintain 2010 and high transaction costs, etc… capital adequacy ratios (CAR) 2015 Those perceptions lack depth and present an inaccurate underhigher than 18% on average4 standing of the reality of investing in Africa. way above the average for EuropeThe problem with most of the African countries historically has been an banks for instance.The reader should the misallocation of the resources and the mismanagement by the keep in mind that a company that is generating a return on equity governments. However, that has remarkably changed over the last equal to its cost of equity should be trading at its book value (ie: 1x 2 decades, as profound macroeconomic reforms have been taken, BV). In other words, it is fairly rational to expect a potential gain of which ensured consistent improvement in the economies of the Af150% on the investment5 when those banks re-rate to trade at their rican nations. For instance, external debt as percentage of GDP has book value. For many investors, this might seem too good to be decreased from 60.7% in 1998 to 22% as at 20131.That compares to true, but the matter of fact is the short-term pressure on the stock Spain’s 94% (net external debt) for instance2 -R¾EXMSR LEW HIGVIEWIH markets created by noise and short-term oriented investors create for many countries from high double digits to single digits over the such opportunities. If we stretch the previous example a bit further same time period. Another misperception about investment in Afriand assume that the initial investment was done in EUR currency ca is that the economies in the continent are entirely reliant on the and that the Nigerian Naira depreciates by 30% for example over resources sector, which is factually incorrect. It is worth noting that the investment period, that leaves the investor with a gain of 120% the contribution of the resources industry has seen its share of the in EUR terms6. total GDP shrink over the years with the mining sector representing 0EWXP] MRZIWXMRK MR %JVMGE TVSZMHIW MRZIWXSVW [MXL XLI FIRI½X SJ HMZIV15% or less of the total GDP on average for most of the countries3 WM½GEXMSR KMZIR XLI PS[ GSVVIPEXMSR [MXL SXLIV EWWIX GPEWWIW [LMGL (and for all of the biggest economies in Africa).There is undeniably a leaves investors with a decent cushion against future declines in the negative impact on net exporters from the lower commodity prices developed markets’ indexes. O that the world has seen over the last year; however, the impact is PEVKIP] PMQMXIH KMZIR XLI HMZIVWM½IH REXYVI SJ XLI XLSWI IGSRSQMIW 1 IMF 8LEX XEOIW YW XS XLI RI\X UYIWXMSR GER [I ½RH GSQTIPPMRK MRZIWX2 Eurostat: Net external debt - quarterly data, % of GDP 3 ment opportunities in Africa? World Bank 4 According to Basel II standard. There are very attractive investment opportunities in Africa that 5 is no capital gain tax in Nigeria EVI ZIV] HMJ½GYPX XS ½RH ER][LIVI IPWI MR XLI [SVPH -J [I PSSO EX 6 There Euro depreciated by 10% against the USD during in 2015 and by ~22% since 2014, GSQQIVGMEP FEROW MR 2MKIVME JSV I\EQTPI [I GER ½RH ZIV] [IPP making it more volatile than many of the African currencies.
*
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FORO DEPORTE Por Ă lvaro Barcala EsplĂĄ 2Âş curso de los estudios para la Doble TitulaciĂłn
GOLF
Julia AndrĂŠs Landaluce $OXPQD GHO WHUFHU DxR GH *UDGR HQ 'HUHFKR \ 0DVWHU HQ %ROVD \ 0HUFDGRV )LQDQFLHURV GHO ,(% QRV FXHQWD VX SDVLyQ SRU HO JROI \ ORV YDORUHV TXH HVWH GHSRUWH OH KD DSRUWDGR
Julia ha formado parte del 'IRXVS HI 8IGRM½GEGMzR HI PE FederaciĂłn Andaluza de Golf y del equipo de golf SIGA (Sotogrande International Golf Academy). â&#x20AC;&#x153;Con 14 aĂąos era handicap 1 y fui ganadora del Campeonato Abierto de Sotogrande (mi mayor satisfacciĂłn al ser mi club)â&#x20AC;?. Participar en cientos de campeonatos puntuables tanto en el ranking andaluz, como en el nacional, le ha supuesto una gran disciplina personal. â&#x20AC;&#x153;El golf es un deporte de enorme esfuerzo, que me ha enseĂąado a ser trabajadora y constante. Saber que uno puede conseguir lo que quiera poco a poco, pero trabajando duro. AdemĂĄs te enseĂąa a ser leal, honesto, tener buen ĂĄnimo siempre, a pesar de haber dado el peor golpe del mundo... (no es tan fĂĄcil como parece); ese autocontrol se
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convierte en una lecciĂłn para tu vida. Lo llaman â&#x20AC;&#x153;el deporte de la humildadâ&#x20AC;?, pero te enseĂąa a levantarte siempre despuĂŠs de un fracaso. He vivido experiencias muy buenas viajando en un ambiente sano de compaĂąerismo y de gente deportista. He tenido la oportunidad de competir con chicas que en la actualidad se dedican profesionalmente a este deporte y ocupan la ĂŠlite del golf europeo. Espero poder formar parte del equipo nacional algĂşn dĂa, puesto que ahora me dedico por completo a mis estudios universitarios y me es imposible dedicarle mĂĄs tiempo y defender un alto nivel de golf. Lo mejor de todo es que voy a seguir disfrutando de ĂŠl muchos aĂąos mĂĄs, porque el golf es un deporte para toda la vida.â&#x20AC;? O Julia AndrĂŠs Landaluce
Julia jugando en el Real Club de Golf de Sotogrande.
En la foto, Gonzalo Moreno, Felipe Leiva, RamĂłn GonzĂĄlez, Javier Ilardia, JosĂŠ Antonio Gallardo, Luis de Jove, JesĂşs Eduardo Vera y Javier Sada.
FĂ&#x161;TBOL
Campeonato IEB El pasado mes de enero, el IEB organizĂł un campeonato de fĂştbol 7 en Centro Deportivo de la Chopera, del madrileĂąo Parque del Retiro. Lo peculiar y divertido del campeonato fue que, tanto alumnos de la Doble TitulaciĂłn como miembros del staff del IEB, tuvieron tiempo para demostrar sus dotes futbolĂsticas. Compitieron cuatro equipos, uno formado por miembros del staff del IEB, otros
dos compuestos por alumnos de AdministraciĂłn y DirecciĂłn de Empresas y el cuarto estaba formado por alumnos de Derecho. Sin entrar en detalles (el resultado es lo de menos â&#x20AC;&#x201C;consuelo para el equipo staff IEB, que no ganĂł ningĂşn partidoâ&#x20AC;&#x201C;), los participantes pasaron una agradable tarde y, tras el encuentro, pudieron disfrutar de unos refrescos, mientras debatĂan y comentaban los lances de la contienda. O
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IEB COOPERA Los programas de ayuda a los mĂĄs necesitados y la colaboraciĂłn activa del Centro de Estudios
X EdiciĂłn de IEB Solidario
8Q PRVDLFR GH VROLGDULGDG IRUPDGR SRU XQD WUHLQWHQD GH )XQGDFLRQHV \ 21*V LQXQGy ODV LQVWDODFLRQHV GH QXHVWUD VHGH
De caråcter anual, IEB Solidario se enmarca dentro de la Responsabilidad Social Corporativa del Centro de Estudios, que tiene GSQS ½REPMHEH MQTYPWEV IP IWTuVMXY HI GSQpromiso y voluntariado de sus alumnos hacia acciones promovidas por Fundaciones y ONGs, en el entorno económico actual. Han participado: Cooperación Internacional, Caritas, Asociación Espaùola Contra el Cåncer, Sauce, Prójimo Próximo, Fundación 7uRHVSQI (S[R HI 1EHVMH 7SyEV (IWTMIVXS *YRHEGMzR 1ERSPS 1EIWXVI *YRHEGMzR del Valle, Fundación Promoción Social de la Cultura, Turkana, Fundación Lo Que De Verdad Importa, Fundación Infancia, AsociaGMzR %OE½ ,SWTMXEPMHEH HI 0SYVHIW (S[R )WTEyE 7SyEV (IWTMIVXS *YRHEGMzR 1ERSPS 1EIWXVI *YRHEGMzR )QEPEMOEX *YRHE54
GMzR 1EHVMRE *YRHEGMzR ,YQEREI 1ERSW 9RMHEW ] PE 'SQYRMHEH HI 1EHVMH E XVEZqW de la SubdirecciĂłn General de Voluntariado, CooperaciĂłn Internacional y RSC.
(O ,(% DSR\D HO VHFWRU IXQGDFLRQDO GHVGH HO iPELWR GH OD IRUPDFLyQ \ OD 56& %RE 1SVIRS .IJI HI )WXYHMSW ] VIWTSRWEFPI de IEB Solidario, ha destacado â&#x20AC;&#x153;la solidaridad hoy en dĂa tambiĂŠn puede considerarse un componente reputacional para las empresas. Muchas de ellas canalizan a travĂŠs de sus Fundaciones, un patrimonio que se invierte en
fomento del conocimiento y en investigaciĂłn. En Estados Unidos, por ejemplo, el sector fundacional es pionero en ello. Las Fundaciones impulsan la investigaciĂłn a travĂŠs de las universidades, y es un sector muy consolidado con inversiones sĂłlidas que contribuyen al crecimiento UQUVGPKDNG FG NC UQEKGFCF 'UVC ĹżPCNKFCF FGDGrĂa perseguirse tambiĂŠn en Europa, y nosotros pretendemos poner un granito de arena como instituciĂłn de formaciĂłn y contribuir a que nuestros estudiantes y antiguos alumnos, desde sus ĂĄmbitos profesionales, se impliquen en elloâ&#x20AC;?. 'SR IWXE MRMGMEXMZE IP -)& UYMIVI WIV YR ZuRculo de integraciĂłn de los alumnos con la labor social, mĂĄs allĂĄ de su paso por el Centro de Estudios, que aprendan cĂłmo hacer TIVHYVEV PSW ½RIW WSGMEPIW JYRHEGMSREPIW LEGME KIRIVEGMSRIW JYXYVEW 1SVIRS I\TPMGE
Ana Moreno Giraldo, Jefe de Estudios del IEB, es la responsable de IEB Solidario. Ignacio MuĂąoz a su izquierda es Coordinador del MBA con EspecializaciĂłn en Finanzas del IEB, y a su derecha estĂĄ Conrado GimĂŠnez, Presidente de la FundaciĂłn Madrina.
â&#x20AC;&#x153;implicamos a los alumnos en este tipo de actividades sociales desde su paso por Grado a Postgrado y de allĂ a la empresa. La responsabilidad social es una asignatura pendiente que se debe fomentar desde el ĂĄmbito educativoâ&#x20AC;?. 1EVMWE )PSWYE 'SSVHMREHSVE HIP (ITEVXEmento de Empresas y Relaciones InstituGMSREPIW HI 1ERSW 9RMHEW LE HIWXEGEHS PE importancia de â&#x20AC;&#x153;acercar a los estudiantes a la realidad de la pobreza, que se sensibilicen con los desfavorecidos mĂĄs allĂĄ de su entorno. Con la crisis de los refugiados atendemos a colectivos de Siria e Irak en Jordania, y contarlo nos mueve a participar en el IEB Solidarioâ&#x20AC;?. 1EVuE 4E^ 7ER^ 1EVXuRI^ GSSVHMREHSVE HI voluntariado de La AsociaciĂłn EspaĂąola Contra el CĂĄncer, comenta que â&#x20AC;&#x153;ademĂĄs de voluntad se necesita carĂĄcter ya que al
tratarse del apoyo de los jĂłvenes a niĂąos se requiere formaciĂłn bĂĄsica de voluntariado que les permita desarrollar bien ese apoyo UQEKCN &GUFG +'$ 5QNKFCTKQ DWUECOQU RGTĹżNGU de voluntarios que nos ayuden a mejorar la calidad de vida de las personasâ&#x20AC;?. (IWHI PE 'SQYRMHEH HI 1EHVMH HIWXEGER que â&#x20AC;&#x153;participamos en este tipo de iniciativas para dar visibilidad a las empresas y particulares que fomentan el voluntariado. Y servimos de plataforma de encuentro entre las fundaciones para ayudarlas a establecer redes de colaboraciĂłn y que sigan creciendoâ&#x20AC;?. Desde el IEB queremos agradecer su labor a todas aquellas personas que de una maRIVE ERzRMQE HIHMGER WY HuE E HuE E PYGLEV contra la desigualdad y por los mĂĄs desfavorecidos de nuestra sociedad. O 55
LIBROS 3FVEW HI VIJIVIRGME IR IP GEQTS HI PE IGSRSQuE IP HIVIGLS ] PEW ยฝRER^EW
NOVEDADES
LIBROS RECOMENDADOS Secciรณn elaborada por:
/XLV 0DUtD &D]RUOD 3ULHWR Secretario General del Consejo de Administraciรณn de Bolsas y Mercados Espaรฑoles, y Director del Programa de Derecho de los Mercados Financieros del IEB, nos presenta su libro
/D pWLFD HQ HO GHUHFKR GH ORV PHUFDGRV ILQDQFLHURV El libro del Catedrรกtico, Acadรฉmico de la Real Academia de Jurisprudencia y Legislaciรณn y Secretario General de Bolsas y Mercados Espaรฑoles, constituye un ensayo sobre lo que WMKRMยฝGE PE qXMGE TEVE PSW MRXIVZMRMIRXIW IR PSW QIVGEHSW ยฝRERGMIVSW PEW VIKPEW IR PEW UYI WI I HMZIVWMยฝGE ] WY MRGSVTSVEGMzR E TVIGITXSW NYVuVuu dicos, que regulan, entre otros muchos aspectos, os, cuรกles deben ser las normas de conducta, las nororr mas antiabuso de mercado y la responsabilidad dad WSGMEP GSVTSVEXMZE )RXVI PEW TVMRGMTEPIW GEVEGXIVuWXMGEW HI IWXI VIGMIRXI MIRXI libro, cuyo prรณlogo ha escrito el conocido econoconomista Juan Velarde Fuertes, podemos destacar ar que se trata de un estudio original del alcance actual tual de la รฉtica en las sociedades mercantiles, principalmente almente
las cotizadas, cotiz y su paulatina incorporaciรณn a las RSVQEW NYVuHMGEW RSVQEW )WXI IRWE]S ZMRGYPE PSW TVIGITXSW ZMKIRXIW I\M)WXI IR KMHSW E PSW EGXSVIW HI PSW QIVGEHSW ยฝRERGMIVSW KMHSW GSR PEW VIKPEW qXMGEW TVII\MWXIRXIW GSR PE (IRXVS HI PEW RSZIHEHIW UYI ETSVXE IWXI PM(IRX bro, podemos mencionar la adaptaciรณn del GSRGITXS GSR HI qXMGE E PSW MRXIVZMRMIRXIW IR PSW PSW QIVGEHSW ยฝRERGMIVSW PE TSVQIRSVM^EGMzR HI VIKPEW qXMGEW GSRGVIXEW I\MKMFPIW E GM PSW PS TEV XMGMTERXIW IR PSW QIVGEHSW ยฝRERGMIVSW EWu GSQS IP IWXYHMS HIP GzHMKS HI G conducta de las sociedades cotizadas aprobado por la Comisiรณn Nacional del Mercado de Valores el 18 de febrero HIP TEWEHS EyS O
Luis Marรญa Cazorla cuenta con una dilatada y brillante trayectoria proJIWMSREP )W 0MGIRGMEHS IR (IVIGLS TSV PE 9RMZIVWMHEH 'SQTPYXIRWI HI 1EHVMH ] (SGXSV IR (IVIGLS GSR TVIQMS I\XVESVHMREVMS TSV PE QMWQE 9RMZIVWMHEH )R EGGIHMz EP 'YIVTS 7YTIVMSV HI %FSKEHSW HIP )WXEHS ] TSWXIVMSVQIRXI EP 'YIVTS HI 0IXVEHSW HI PEW 'SVXIW +IRIVEPIW 3GYTz WMQYPXjRIEQIRXI ] TSV TVMQIVE ZI^ PSW GEVKSW HI 7IGVIXEVMS +IRIVEP HIP 'SRKVIWS HI PSW (MTYXEHSW ] 0IXVEHS 1E]SV HI PEW 'SVXIW +IRIVEPIW )R TEWz E WIV -RWTIGXSV HI PSW 7IVZMGMSW HIP 1MRMWXIVMS HI )GSRSQuE ] ,EGMIRHE WMIRHS IP R QIVS YRS HI WY TVSQSGMzR Desde 2010, es Acadรฉmico de Nรบmero de la Real Academia de JurisprudenGME ] 0IKMWPEGMzR 8EQFMqR IW 'EXIHVjXMGS HI (IVIGLS *MRERGMIVS ] 8VMFYXEVMS HI PE 9RMZIVWMHEH 6I] .YER 'EVPSW ร VFMXVS HI PE 'SVXI )WTEySPE HI %VFMXVENI ] HIP 8VMFYREP HI %VFMXVENI HI PE 'SRXVEXEGMzR 4 FPMGE 8%'34 ] 7SGMS (MVIGXSV HI 'E^SVPE %FSKEHSW ,E TYFPMGEHS QjW HI SFVEW NYVuHMGEW ] GMIRXuยฝGEW )R PPIKz E WIV ยฝREPMWXE HIP TVIQMS MRXIVREGMSREP HI RSZIPE ยฑ.EZMIV 8SQISยฒ GSR WY SFVE Cerca del lรญmite 4SV PXMQS E WY I\XIRWS GYVVuGYPYQ LE] UYI EyEHMV UYI IWXj IR TSWIWMzR HI PE +VER 'VY^ HI 7ER 6EMQYRHS HI 4IyEJSVX +VER 'VY^ HIP 1qVMXS %IVSRjYXMGS ] 1IHEPPE HIP 1qVMXS (ITSVXMZS
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EL FIN DEL โ HOMO SOVIETICUSโ
Svetlana Aleksiรฉvich. El Acantilado, TjKW ยบ Svetlan )W YRE )W YRE ZMWMzR TERSVjQMGE KPSFEP HI PS UYI WMKRMยฝGz IP XVMYRJS HI PE VIZSPYGMzR GSQYRMWXE TEVE 6YWME ] IP VIWXS HI PSW TEuWIW UYI JSVQEVSR TEVXI HI PE 9677 % XVEZqW HI XIWXMQSRMSW HMVIGXSW HI TIVWSREW IP V HI XSHE IHEH SVMKIR ] TVSJIWMzR 7ZIXPERE %PIOWMqZMGL 9GVERME LMNE HI TEHVI YGVERMERS ] QEHVI FMIPSVVYWE VIยพINE RS WzPS PS UYI WYTYWS ZMZMV FENS EUYIP WMWXIQE HMGXEXSVMEP HYVERXI PE mayor parte del siglo XX, sino tambiรฉn las reacciones que dos dรฉcadas despuรฉs despierta en IP ZMINS ยฑLSQS WSZMIXMGYWยฒ PE GEuHE HIP ยฑ8IPzR HI %GIVSยฒ )R LE VIGMFMHS IP 4VIQMS 2SFIP HI 0MXIV 0MXIVEXYVE WMIRHS PE TVMQIVE ZI^ UYI WI GSRGIHI E YR IWGVMXSV IR TVSWE HI RS ยฝGGMzR
EL AMERICANO CANO
Henry James. Alba, TjKW ยบ ยบ 9R EGEYHEPEHS LSQFVI HI RIKSGMSW EQIVMGERS ZE E 4EVuW E LEGIV ยฑPS UYI XSHE PE KIRXI MRXIPMKIRXIยฒ WM WI TPERXIE FMIR XSQEV IWTSWE )QTEVIRXE EWu GSR YRE JEQMPME UYI XMIRI E WY FIPPE LMNE GEWM TVMWMSRIVE )WXS PI PI PPIZE E HIWGYFVMV UYI XSHSW XEQFMqR PSW GMYHEHERSW HI PE ZMINE )YVSTE XMIRIR SWGYVSW WIGVIXSW UYI IRGYFVMV )R PE SFVE TYFPMGEHE IR .EQIW QYIWXVE WY JEWGMREGMzR TSV PE ZMHE ] GYPXYVE JVERGIWEW )P EYXSV WI VIGVIE IR PS UYI HMGI IR PS UYI MRWMR E IR PS UYI UYIHE XjGMXS ] IR IP QSHS IP IWXMPS HI LEGIVPS GSR IPIKERGME WYXMP ] GSR QIWYVE PIRXE ] jKMP E PE ZI^ (IWGVMFI E JVERGIWIW ] EQIVMGERSW GSR WYW W HIJIGXSW IZMHIRXIW ] WYW GSRHYGXEW IUYMZSGEHEW TIVS REHE IW EQEVKS RM IWXVMHIRXI
LA MUERTE MUE DE ULISES Petros Mรกrkaris. Tusquets, TjKW ยบ )P TS )P TSTYPEV GSQMWEVMS /SWXEW .EVMXSW TVSXEKSRMWXE HI YRE WIVMI HI RSZIPEW TSPMGuEGEW EQFMIRXEHEW IR %XIREW WzPS MRXIVZMIRI IR HSW HI PSW SGLS VIPEXSW UYI GSQTSRIR IWXE SFVE )R IP VIWXS WI HIWGVM%X FIR WYGIWSW ] WMXYEGMSRIW HI GEVjGXIV LMWXzVMGS WSGMEP S TSPuXMGS ENIREW E PEW LEFMXYEPIW XVEQEW HIP KqRIVS TSPMGuEGS )R IP ITMWSHMS ยฑ)P %XIRXEHS UYI PPIKz XEVHIยฒ WI VIยฝIVI EP JVEGEWEHS MRXIRXS HIP GSVSRIP ZSR 7XEYJJIRFIVK HI IPMQMREV EP *ย LVIV %HSPJ ,MXPIV IP HI NYPMS HI ZMWXS HIWHI PE TIVWTIGXMZE HI YR QEXVMQSRMS EPIQjR HI GPEWI QIHME PE ยฑ8VIW HuEWยฒ GYIRXE IP HVEQE ZMZMHS IR PE VIZYIPXE HI GSRXVE PE TSFPEGMzR KVMIKE HI )WXEQFYP E GEYWE IP GSRยพMGXS KVIGS GLMTVMSXE VIZYIP
LAS AGUAS DE LA ETERNA JUVENTUD ENTUD Donna Leon. Seix Barral, TjKW ยบ ยบ
)W IP ITMWSHMS R QIVS HI PE WIVMI HI RSZIPEW EPKYREW HI IPPEW PPIZEHEW E PE 8: UYI TVSXEKSRM^E IP TSTYPEV STYPEV GSQMWEVMS HI PE TSPMGuE ZIRIGMERE +YMHS &VYRIXXM (IFI MRZIWXMKEV TSV IRGEVKS HI YRE ERGMERE EVMWXzGVEXE IP IP accidente sufrido por su nieta Manuela 15 aรฑos atrรกs, cuando fue rescatada en coma de las aguas y resultรณ EJIGXEHE QIRXEPQIRXI HI JSVQE MVVIZIVWMFPI 0E TSPMGuE PS GSRWMHIVz YR EGGMHIRXI GEWYEP TIWI E UYI EPKYRSW XIWXMKSW EยฝVQEVSR ZIV E YRE TIVWSRE EFERHSREV IP PYKEV HI JSVQE ETVIWYVEHE (EHS IP XMIQTS transcurrido y ante la falta de pruebas, Brunetti se resiste a reanudar las pesquisas, pero al conocer ciertos HIXEPPIW LYQERSW HIP GEWS ] TIVGMFMV IP HSPSV HI PE ERGMERE HIGMHI EFVMV YRE RYIZE PuRIE HI MRZIWXMKEGMzR
TODOS NUESTROS AYERES
Natalia Ginzburg. Lumen, TjKW ยบ ,MWXSV ,MWXSVME HI YRE JEQMPME HIP RSVXI HI -XEPME IR PE qTSGE HIP JEWGMWQS LEWXE IP ยฝREP HI PE WIKYRHE KYIVVE QYRHMEP 0E QYIVXI HIP TEHVI IP WYMGMHMS HIP LIVQERS QE]SV PEW FSHEW HI PEW LMNEW ] XSHE YRE WIVMI QY de grandes y pequeรฑas incidencias domรฉsticas forman un entramado en el que el desarrollo de PE PYGLE EVQEHE ] PEW EGXMZMHEHIW HI PE VIWMWXIRGME ERXMJEWGMWXE IWXjR WMIQTVI TVIWIRXIW EYRUYI ZMWXS HIWHI YRE TIVWTIGXMZE XERKIRGMEP 0E SFVE JIGLEHE IR IW PE TVMQIVE RSZIPE PEVKE HI 2EXEPME +MR^FYVK ] IR IPPE WI YRIR PE GVzRMGE VIEPMWXE HI YRE qTSGE XVjKMGE ] PE H MRXMQMHEH GSXMHMERE HI PSW TIVWSRENIW PPIRE HI QEXMGIW HIPMGEHEQIRXI TSqXMGSW MRXMQ
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IEB OCIO IEB OCIO Viajes
Viajes
%RUQKROP OD LVOD VHFUHWD GH ORV 7HPSODULRV En el corazĂłn del mar BĂĄltico
Iglesia medieval de Ă&#x2DC;sterlars.
ImĂĄgenes: Creative Commons/Flickr
MAR BĂ LTICO
BORNHOLM
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Ronne es la capital de la isla de Bornholm, de 589 kms2 (el tamaĂąo de Ibiza) y tiene 14.000 habitantes censados.
ara los investigadores Erling Haagen-sen y Henry Lincoln, esta isla de soberanĂa danesa, situada 200 kms al este de Copenhague, podrĂa muy bien ser el lugar donde los Caballeros Templarios escondiesen algunos de los tesoros encontrados bajo las ruinas del Templo de SalomĂłn, en JerusalĂŠn, cuya custodia les fue encomendada en el siglo XII. En 1162 el obispo danĂŠs Eskil viajĂł a Francia para visitar al Gran Maestre de aquella orden, Bertrand de Blanchefort; y se cree que en tal circunstancia habrĂa surgido la idea de esconder en esta tranquila isla bĂĄltica algunas de las piezas mĂĄs valiosas del tesoro del Temple, como el Arca de la Alianza o el Santo Grialâ&#x20AC;Ś Verdad o no, lo cierto es que esta isla (a menos de una hora en aviĂłn desde Copen-
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hague, y a 5,5 h, en ferry) reviste unos atractivos realmente cautivadores: bosques de hayas, pinos, robles y abetos que recubren su porciĂłn central, y que se pueden recorrer en bicicleta a travĂŠs de una preciosa cicloruta â&#x20AC;&#x2DC;de interĂŠs paisajĂsticoâ&#x20AC;&#x2122;. En su extremo sur, se extiende la fantĂĄstica playa de arena de Duoadde como principal atracciĂłn. En cuanto a su promontorio de Hammeren, en el opuesto extremo noroeste, alberga los mejores itinerarios de trekking insular EP ½PS HI YRSW IWTIGXEGYPEVIW EGERXMPEHSW uno de ellos hasta el faro mĂĄs alto de toda Dinamarca. Y ademĂĄs, estĂĄn los molinos de viento tradicionales de Egeby y Aarsdale, en Svaneke; el pequeĂąo archipiĂŠlago satĂŠlite de Erthomene, con su fortaleza naval centenaria y sus reservas ornitolĂłgicas; o tranquilos
/D DUHQD GH HVWD SOD\D HV WDQ Ă&#x20AC;QD TXH se utiliza para los relojes de arena.
Molino de viento de 8 lados (1877), en Aarsdale.
Es dĂa de mercado en Aakirkeby.
Faro de Hammeren.
Ruinas del Castillo Hammershus.
pueblos rurales como Aakirkeby; o las singulares iglesias medievales de planta redonda, las rundkirker (como la de Iglesia Ă&#x2DC;sterlars) que constituyen precisamente las claves en las que se fundamenta la teorĂa de que Bornholm es la isla secreta de los Templarios. Lo cierto es que la importancia estratĂŠgica de esta isla (posible patria original de la tribu germĂĄnica de los Burgundios) ha sido relevante a lo largo de la Historia, como lo demuestran las imponentes ruinas de Hammershus, la mayor fortaleza medieval del norte de Europa. Un bastiĂłn codiciado por suecos y coaligados hanseĂĄticos, que en la Segunda Guerra Mundial sirviĂł de base EIVSREZEP ] VEHMSXIPIKVj½GE TEVE IP VqKMQIR nazi, lo que motivĂł al cabo un feroz bombardeo soviĂŠtico sobre la isla justo en los Ăşltimos dĂas de aquella contienda. Pero hoy, Bornholm es sobre todo, una concurrida fortaleza turĂstica en tiempos de verano, famosa entre artistas y pintores, renombrada por sus fĂĄbricas artesanas de cristal y cerĂĄmica, cuyos pescados ahumados y quesos azules son recomendados por los principales chefs escandinavos. Y cuyo restaurante Nordborholms Rogeri, en la localidad de Sandvik, constituye un hito gastronĂłmico imprescindible: con su preciosa terraza volada sobre el mar que hace de ella, algo asĂ, como ese famoso CafĂŠ del Sol de Sant Antony de Portmany: solo que en Bornholm, Islas Aran esa especie de Ibiza nĂłrdicaâ&#x20AC;Ś O 59
SE HABLA DE...
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llĂĄ por el otoĂąo de 1547, en AlcalĂĄ de Henares, cuarto de los siete hijos de Rodrigo y Leonor, naciĂł Don Miguel de Cervantes y Saavedra, quien se convertirĂa en una referencia literaria mundial. Son muchas las teorĂas generadas en torno a la vida de este singular escritor, incluso existen dudas sobre si su aspecto es el que estamos acostumbrados a ver en retratos. Su vida fue una sucesiva serie de infortunios, cautiverio, cĂĄrcel, afrenta pĂşblica.... No tenĂa rentas y no era ducho en el trato con los mecenas. La mala fortuna lo acompaùó durante toda su vida.Tan solo el ĂŠxito de las dos partes del Quijote le proporcionĂł cierto reconocimiento, aunque sin superar las penurias econĂłmicas. A pesar de su precaria situaciĂłn econĂłmica, Rodrigo se preocupaba por la educaciĂłn de sus hijos y en 1555, ingresa a Miguel en el colegio de los jesuitas de CĂłrdoba. Un aĂąo mĂĄs tarde, parten hacia Sevilla GSR IP ½R HI TVSWTIVEV TYIW IWXE GMYHEH era la puerta de EspaĂąa a las riquezas de las Indias y la tercera ciudad de Europa, tras ParĂs y NĂĄpoles. Una dĂŠcada mĂĄs tarde, Miguel se ha convertido en un adolescente tĂmido y tartamudo, que asiste al colegio jesuita y es asiduo espectador de las obras del popular Lope de Rueda. Entonces la familia decide mudarse de nuevo. Esta vez el destino es la pujante villa de Madrid. En 1559, huyendo de la justicia, que tras una reyerta lo ha condenado a la amputaciĂłn de la mano derecha, llega a los dominios espaĂąoles en Italia y se alista como soldado en la compaĂąĂa de Diego de Urbina. En aquel entonces, el Imperio Otomano y los
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paĂses del MediterrĂĄneo luchaban por el control de la tierra y el poder. Finalmente las huestes espaĂąolas vencen a los turcos en la batalla de Lepanto. Esa gloria inmediata marcĂł a Cervantes, que relatarĂĄ las circunstancias de la lucha. en la primera parte del Quijote. Durante dicha batalla recibe tres heridas, una de las cuales, se cree, inutilizĂł para siempre su mano izquierda y le valiĂł el apelativo de â&#x20AC;&#x153;el manco de Lepantoâ&#x20AC;?.
Âł(O TXH OHH PXFKR \ DQGD PXFKR YH PXFKR \ VDEH PXFKR´ Tras unos aĂąos en Italia, decide mejorar su situaciĂłn en la milicia con su promociĂłn al grado de capitĂĄn, y con esta intenciĂłn, con HSW GEVXEW HI VIGSQIRHEGMzR UYI GIVXM½GER su valiente actuaciĂłn en la batalla de Lepanto, y con su hermano Rodrigo, el 20 de septiembre de 1575 emprende su regreso a la patria, pero el viaje se convierte en el principio de una desafortunada y larga peripecia. Su goleta es abordada por tres corsarios berberiscos al mando de Arnaute MamĂ, un albanĂŠs renegado, y los hermanos Cervantes caen prisioneros. MamĂ, al ver las cartas, cree hallarse ante una persona principal y convierte a Miguel en su esclavo, apartado del canje de prisioneros, lo que sumado a su mano lisiada, le evitarĂĄ las galeras. Durante su prolongado cautiverio, Cervantes protagoniza cuatro aciagos intentos de fuga, hasta que el 19 de septiembre de 1580, y tras abonar 465 ducados, es liberado, y regresa a EspaĂąa. TenĂa 33 aĂąos. Al volver renuncia a la carrera militar, y se entusiasma con las perspectivas de prosperidad de los funcionarios de Indias. Intenta obtener un puesto en AmĂŠrica, pero fracasa. Mientras, es padre de una niĂąa fruto de sus relaciones clandestinas con una joven casada, Ana de Villafranca (o Ana de Rojas). Dos aĂąos despuĂŠs, contrae matrimonio con la joven Catalina de Salazar y Palacios, de Esquivias, pueblo campesino de La Mancha. Meses antes, el escritor ya habĂa acabado su primera obra importante, La Galatea, una
novela pastoril, por cuyo manuscrito recibiĂł 1.336 reales. Esta cifra nada despreciable y la buena acogida y el relativo ĂŠxito del libro le animan a dedicarse a escribir comedias, pero es vencido por el nuevo y refrescante Lope de Vega, dueĂąo absoluto de la escena espaĂąola y deja de escribir comedias, activiHEH UYI VIXSQEVj EP ½R HI WYW HuEW %YRUYI IRXVI ] ½NE WY VIWMHIRcia en Esquivias, suele visitar Madrid; donde alterna con los escritores de su tiempo, lee sus obras y mantiene una permanente querella con Lope de Vega. En 1587 ingresa en la Academia Imitatoria, primer cĂrculo literario madrileĂąo, y ese mismo aĂąo lo designan comisario real de abastos (recaudador de especies) para la Armada Invencible. Tampoco esto le sale bien: se enfrenta con la Iglesia y es excomulgado; lo encarcelan, acusado de vender parte del trigo requisado. Al morir su madre en 1594, abandona AndalucĂa y regresa a Madrid, donde siguen las penurias econĂłmicas: nombrado recaudador de impuestos, quiebra el banquero a quien habĂa entregado importantes sumas y Cervantes pasa cinco meses en la prisiĂłn. A principios de 1605, aparece en Madrid El ingenioso hidalgo don Quijote de La Mancha, GY]S žEGS EYXSV ]E LE GYQTPMHS PSW aĂąos, es tolerante con su turbulenta familia, TSGS LjFMP TEVE KEREV HMRIVS žSNS IR XMIQpos de paz y aguerrido en la guerra.
La fama fue inmediata, mas no asĂ los efectos econĂłmicos. Mientras Don Quijote y Sancho ya pertenecĂan al acervo popular, su Cervantes seguĂa pasando estrecheces. Animado por el ĂŠxito de la obra, en 1609 ingresa en la CofradĂa de Esclavos del SantĂsimo Sacramento, a la que pertenecen Lope de Vega y Francisco de Quevedo, En EUYIP QMWQS EyS WI ½VQE IP HIGVIXS HI expulsiĂłn de los moriscos, cosa que ĂŠl celebra, y se acentĂşa el endurecimiento de la vida social espaĂąola, sometida al rigor inquisitorial. Son aĂąos de redacciĂłn de testamentos y sĂłrdidas contiendas familiares.
Âł/D SOXPD HV OD OHQJXD GHO DOPD´ Cervantes escribe a un ritmo imparable: las Novelas ejemplares, en 1613 y el Viaje al Parnaso, en verso, en 1614. Ese mismo aĂąo aparece en Tarragona, un tal Avellaneda, que se proclama autor de la autĂŠntica continuaciĂłn de las aventuras del hidalgo. AsĂ, que enfermo y urgido, y mientras prepara la publicaciĂłn de las Ocho comedias y ocho entremeses nuevos acaba la genuina segunda parte del Quijote, que se imprimirĂa en el curso del mismo aĂąo. Dos aĂąos despuĂŠs ya estĂĄ terminando una novela de aventuras en estilo bizantino: Los trabajos de Persiles y Sigismunda. El 19 de abril recibe la extremaunciĂłn y el 20 redacta una dedicatoria para su mecenas el conde de Lemos: â&#x20AC;&#x153;Ayer me dieron la extremaunciĂłn y hoy escribo ĂŠsta; el tiempo es breve, las ansias crecen, las esperanzas menguan y, con todo esto, llevo la vida sobre el deseo que tengo de vivir...â&#x20AC;?. Dos dĂas despuĂŠs, envuelto en su hĂĄbito franciscano, Don Miguel de Cervantes y Saavedra fallece en su casa de Madrid, asistido por su esposa y una sobrina. De esto hace 400 aĂąos y con motivo de ello, son innumerables los actos y celebraciones que se suceden no solo en EspaĂąa sino en el mundo entero, ya que este autor de vida desafortunada nos regalĂł una de las mejores obras literarias que jamĂĄs se han escrito. O 61
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