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inversionistas de capital de riesgo e instituciones públicas o semipúblicas se han convertido en importantes entidades directamente interesadas. INOVAR, un programa financiado por el FOMIN en el Brasil, integra notablemente bien en una plataforma toda la labor de años de inversión en tecnología e innovación, servicios de apoyo comercial, administradoras de fondos institucionales y otros. En ese caso, el FOMIN ayudó a establecer los mecanismos institucionales para compartir experiencias y promover la industria del capital de riesgo mancomunando distintos esfuerzos por conducto del organismo de ejecución (FINEP) y facilitando así la creación de un “círculo virtuoso” para promover la industria del capital de riesgo. Las intervenciones del FOMIN están dando los primeros indicios de la creación de una industria de capital de riesgo en el Brasil y se están logrando grandes progresos en Chile, donde el FOMIN ha tenido un papel fundamental y ha apoyado el establecimiento de un marco regulador más adecuado. Claramente están apareciendo una mentalidad de capital de riesgo y mecanismos modernos en la materia (clusters tecnológicos, incubadoras, eventos para empresarios e inversionistas de capital de riesgo, etc.) y al parecer han de subsistir. En la presente evaluación se llega a la conclusión de que, si los beneficios no quedan de manifiesto en los próximos años, muy probablemente lo harán en el futuro mientras subsistan la paciencia y la persistencia. Trasplantar este tipo de experiencia a otros países en la región no será fácil y llevará tiempo; además, el compromiso sustancial de entidades públicas o semipúb licas directamente interesadas constituiría un requisito previo para reproducir los casos en que se obtuvieron buenos resultados. Como indicación del crecimiento de la industria, en los últimos años se han constituido varias asociaciones nacionales y una asociación regional de capital de riesgo/capital privado, como la Associacão Brasileira de capital de Risco (ABCR) en Brasil (2000), la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP) en México (2003) y la Asociación de Capital de Riesgo de América Latina (LAVCA) en los Estados Unidos (2002), de la cual el FOMIN es patrocinador activo. En el caso del Brasil, recientemente se constituyó una asociación de inversionistas llamada Associacão Gávea Angels. Todas estas entidades sirven de foro para que los empresarios y las administradoras de fondos locales formen redes y también, y esto tal vez sea más importante, ayuden a sumar fuerzas para ejercer presión en favor de los cambios que, a su juicio, son necesarios para que su industria crezca. Otro importante resultado positivo que habría que seguir tratando de conseguir es la compilación de los obstáculos legales/tributarios/institucionales que se oponen al desarrollo de la industria del capital de riesgo en la región. El programa de fondos ha constituido una fuente inestimable de información sobre estas cuestiones y, en algunos casos, ha influido de forma decisiva en la introducción de cambios positivos, como ocurrió en Chile y el Brasil. El FOMIN ha venido desempeñando un papel muy activo al dar a conocer a los gobiernos los obstáculos que imponen los marcos legal y regulador. Esta aportación se hizo mediante estudios y conferencias y, particularmente, en situaciones concretas en que los fondos de inversión hacían frente a restricciones. Estas situaciones y el diálogo de política correspondiente fueron incorporados luego en procesos de reforma a fin de establecer un entorno más propicio para la industria del capital de riesgo.