diagnóstico sobre el mercado argentino de seguros

automotores y riesgos de trabajo cercana al 59%. Limitada participación de los seguros de personas, que en los años noventa había pasado del 10% hasta el 40%, la tasa de variación real de la producción total a junio de 2010 fue negativa del 8,2%, producto de la caída en el segmento de vida previsional (segmento que dejó de existir a finales de 2008 y representaba casi el 40% del mercado de seguros de vida).

Con un 2,77% del PIB, el mercado asegurador muestra un desarrollo similar al de México (2% del PIB) o Brasil (3,1% del PIB), países con economías más desarrolladas, pero el índice de producción como porcentaje del PIB es bastante inferior al de Chile (3,8%). La producción por habitante fue de 824,23 a junio de 2010. Se requiere de un ambiente normativo y de regulación que favorezca el crecimiento del mercado.

Solvencia. Respecto a las reservas de las compañías, deben tenerse presentes los riesgos del eventual impacto de la adopción de la tasa activa para las sentencias judiciales de acuerdo a un cambio jurisprudencial de los últimos años, la presión inflacionaria, y los efectos de medidas que pudieran implementar las entidades, reduciendo las reservas para mejorar sus resultados técnicos. La evolución del ratio reservas sobre prima devengada retenida se mantiene en un nivel elevado, pero la tendencia es decreciente.

Durante los últimos siete ejercicios, el activo ha crecido un 40% alcanzando un máximo de 61.017 millones de pesos a junio de 2010, el activo está compuesto principalmente por activos líquidos (cifra ligeramente superior al 56%) y premios a cobrar (36.7%), y los activos fijos que no superan el 7%. Para las compañías de seguros personales los activos líquidos superan el 87%. La composición de la cartera de inversiones en ambos segmentos muestra una mayoritaria proporción de títulos públicos, y en los últimos ejercicios debido a la volatilidad adquirieron mayor peso los depósitos a plazo, pero ahora lo están perdiendo. Las entidades del sector seguros patrimoniales aumentaron la tenencia de acciones pero la proporción sigue siendo baja. El impacto de la crisis subprime y las modificaciones sobre valuación de activos que efectuara la SSN para atenuar sus efectos, distorsionan el valor real de los activos de las compañías, y lógicamente los niveles de liquidez y solvencia. Esto debe ser atendido de manera prioritaria en la normativa a dictarse para devolver los niveles de rigidez en el tratamiento de los activos anteriores a la crisis.

El análisis de los niveles relativamente altos de capitalización de las entidades de seguros generales, evidencia que están motivados en aumento de la producción, y no en obligaciones financieras contraídas - 32