capitalista. Em 1898, Bloch publicou uma obra sólida de seis volumes, intitulada O futuro da guerra, que argumentava que, por causa dos avanços tecnológicos na destrutividade dos armamentos, a guerra, na verdade, não tinha futuro. Qualquer tentativa de deflagrá-la numa larga escala acabaria na “falência das nações”.35 Em 1910, no mesmo ano que Carnegie estabeleceu seu Endowment for International Peace [Dotação Para a Paz Internacional], o jornalista britânico de tendências esquerdistas, Norman Angell, publicou The Great Illusion [A grande ilusão], no qual argumentou que uma guerra entre as grandes potências tinha se tornado uma impossibilidade econômica, precisamente por causa da “delicada interdependência nas nossas finanças construídas sobre o crédito”.36 Na primavera de 1914, uma comissão internacional publicou seu relatório sobre as atrocidades cometidas nas guerras dos Bálcãs de 1912-1913. A despeito da evidência, que ele e seus colegas confirmaram, das guerras travadas à l’outrance (desmedidamente) entre populações inteiras, o presidente da comissão observou, na sua introdução, que os grandes poderes da Europa (diferentes dos pequenos estados balcânicos) “tinham descoberto a verdade óbvia, a de que os países mais ricos têm mais a perder com a guerra, e que cada país deseja a paz acima de todas as coisas”. Um dos membros britânicos da comissão, Henry Noel Brailsford – um fiel e dedicado defensor do Partido Trabalhista Independente, e autor de uma crítica feroz às indústrias bélicas (The War of Steel and Gold [A guerra do aço e do ouro]), declarou: Na Europa, a época da conquista terminou e, salvo nos Bálcãs, e talvez nas fímbrias do império austríaco e do russo, é tão certo quanto nada na política que as fronteiras dos nossos estados nacionais foram finalmente definidas. Minha crença é de que não haverá mais guerras entre os seis grandes poderes.37
Os mercados financeiros haviam inicialmente descartado o peso do assassinato do príncipe herdeiro do trono austríaco, o arquiduque Franz Ferdinand, por Gavrilo Princip, em Sarajevo, a capital bósnia, no dia 28 de junho de 1914. Não foi senão no dia 22 de julho que a imprensa financeira expressou uma ansiedade séria de que a crise dos Bálcãs pudesse escalar para algo maior, e mais economicamente ameaçador. Quando os investidores atrasadamente perceberam a possibilidade de uma guerra europeia em grande escala, entretanto, a liquidez foi sugada da economia do mundo, como se o seu fundo tivesse escapado pelo ralo de uma banheira. O primeiro sintoma da crise foi um aumento dos prêmios de seguro do comércio marítimo no rastro do ultimato austríaco à Sérvia (que exigia, entre outras coisas, a permissão para a entrada de oficiais austríacos para procurar evidências da cumplicidade de Belgrado no assassinato). Os preços dos títulos e das ações começaram a cair quando investidores prudentes procuraram aumentar a liquidez das suas posições mudando para papel-moeda. Os investidores europeus foram especialmente rápidos para começar a vender ações russas, no que foram seguidos pelos americanos. As taxas de câmbio enlouqueceram e se emaranharam, como resultado de esforços de credores para cruzar fronteiras para repatriar seu dinheiro: a libra esterlina e o franco subiram, enquanto o rublo e o dólar caíram.38 Por volta do dia 30 de