TENDENCIAS ESTRATEGIAS
por Regina R. Webb
ENTREVISTAS
#11YEARCHALLENGE EN LA INDUSTRIA DE GESTIÓN DE ACTIVOS
JOCHEN MENDE (UBS AM) OLIVIER DE LAROUZIÈRE (BNP PARIBAS AM) NEGOCIO
LOS FONDOS FAVORITOS DE LOS SELECTORES DEL SUR DE EUROPA PARA 2023 PLANIFICACIÓN
UN NUEVO MODELO DE CARTERA PARA LOS ALTOS PATRIMONIOS GESTIÓN PASIVA
NÚMERO 160 FEBRERO 2023
GRANDES TENDENCIAS QUE REVELAN LOS ETF SUPERVENTAS EN ESPAÑA
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LOS FONDOS CON RATING FUNDSPEOPLE 2023 (VERSIÓN 2.0) TERRY B., CFA Responsable de Boutiques de inversión
JEAN H., CFA CEO
STEVE K. Presidente
LA AMPLIACIÓN DE LA BASE GEOGRÁFICA Y LA SELECCIÓN DINÁMICA DE LOS PRODUCTOS MEJOR CLASIFICADOS SON LAS DOS NOVEDADES METODOLÓGICAS QUE PRESENTA EL RATING FUNDSPEOPLE 2023. EN ESTA MEJORADA EDICIÓN, 1.253 FONDOS DE INVERSIÓN SON MERECEDORES DE ESTA DISTINCIÓN ANUAL POR CUMPLIR CON, AL MENOS, UNO DE LOS TRES CRITERIOS FIJADOS: CONSISTENCIA, VOLUMEN O FAVORITO DE LOS ANALISTAS.
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Nos subimos en la máquina del tiempo para analizar cómo han evolucionado las recomendaciones de fondos de las gestoras internacionales en la última década. Ahora los escaparates son más globales y distintos entre sí, aunque también hay firmas que destacan por su lealtad a una estrategia.
A
finales de cada año, desde hace 11, FundsPeople pregunta a las gestoras internacionales por los fondos de inversión que recomendarían a sus clientes para el nuevo ejercicio que entra. Desde 2012 una selección de firmas extranjeras de primer nivel han compartido los nombres en los que pondrán el foco en su escaparate en renta fija, renta variable, Con la colaboración de Allfunds multiactivos y alternativos. Echar la vista atrás, subidos en la máquina del tiempo, permite analizar cómo han evolucionado las tendencias y las modas; cómo con las recomendaciones es posible hacerse una idea del sentimiento inversor y la previsión macroeconómica que predominaba cada año. Uno de los grandes cambios que se aprecia es que las apuestas de las gestoras internacionales son más globales. Hace 5 y10 años predominaban mucho más los fondos de inversión de activos europeos. Tanto que el lema ‘Este año será el de la bolsa europea’ llegó a con56 FUNDSPEOPLE I FEBRERO
vertirse en un tópico en las presentaciones de perspectivas para el nuevo año. Principalmente porque nunca se llegó a cumplir, ensombrecidas las acciones del Viejo Continente por el poderío de las cotizadas estadounidenses. Por ejemplo, en 2012 uno de cada dos fondos de renta variable recomendado era un producto de bolsa europea. Muchos de estos vehículos estaban categorizados por Morningstar como Renta Variable Europa Large Cap Blend, pero también predominaban estrategias de Renta Variable Europa Large Cap Value y Large Cap centradas en la eurozona.
EVOLUCIÓN
En el extremo contrario, en la encuesta de 2022, la más reciente, ni uno solo de los 20 fondos de bolsa recomendados es de renta variable europea. Para 2023 las gestoras proponen en su mayoría (uno de cada dos) fondos de renta variable global. Sobre todo Large Cap (con un equilibrio entre blend, growth y value), pero también bastantes ideas en
generación de rentas para aprovechar el buen momentum de los dividendos y la vuelta de las tires positivas. Es complicado determinar exactamente qué marcó ese giro en las propuestas de las gestoras. Puede ser una mezcla del propio crecimiento de las gamas de las firmas internacionales, con una oferta cada vez más amplia de ideas, y un menor sesgo local a demanda del propio inversor nacional. Mientras el peso de la renta variable europea disminuía en la lista de me-
EN 2012, UNO DE CADA DOS FONDOS DE RENTA VARIABLE RECOMENDADOS ERA UN PRODUCTO DE ACCIONES EUROPEAS