20 22
DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LOS FONDOS DE RENTA FIJA FLEXIBLE GLOBAL CON RATING FUNDSPEOPLE 2022 FONDO
GESTORA
ÁFRICA/ MEDIO ORIENTE
AUSTRALASIA
ASIA DESARROLLADA
ASIA EMERGENTE
EUROPA DESARROLLADA
EUROPA EMERGENTE
JAPÓN
AMÉRICA LATINA
AMÉRICA DEL NORTE
REINO UNIDO
Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser Fund
Franklin Templeton
2,55
0,34
0,00
0,59
1,62
0,00
0,63
12,18
71,43
0,30
Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund
Franklin Templeton
5,10
1,85
0,32
18,26
2,56
4,81
0,00
17,14
36,03
0,10
Morgan Stanley IF Global Fixed Income Opportunities Fund
Morgan Stanley IM
3,81
1,18
0,04
5,05
19,03
0,58
0,19
3,98
33,09
5,82
Nomura Funds Global Dynamic Bond Fund
Nomura
10,80
0,00
0,07
0,30
12,88
2,80
2,22
2,86
22,83
2,95
PGIM Global Total Return Bond Fund
PGIM Investments
2,79
0,26
1,17
6,72
30,78
4,21
0,69
8,62
29,65
7,79
Templeton Global Bond Fund
Franklin Templeton
2,93
0,00
18,91
17,31
12,06
0,00
0,00
19,25
0,00
0,00
Templeton Global Total Return Fund
Franklin Templeton
7,25
0,00
18,98
17,30
5,25
0,00
0,00
33,38
0,04
0,00
Waverton Global Strategic Bond Fund
Waverton Funds
3,15
1,23
5,21
4,30
15,73
2,38
0,00
15,13
19,54
17,09
Fuente: Fondos con Rating FundsPeople 2022 de la categoría Morningstar Global Flexible Bond con datos de asignación geográfica disponibles. Datos en términos netos a 12 de abril de 2022, en porcentaje.
L
a categoría Global Flexible Fixed Income (renta fija flexible global) es amplia y heterogénea porque abarca una gran variedad de fondos con diferentes objetivos de rentabilidad, estilos de inversión y exposición por clase de activo. Se compara con el índice Bloomberg Global Aggregate (USD Hedged), pero muchos de los fondos que la componen no están referenciados a este benchmark, por lo que es esencial llevar a cabo una profunda evaluación cualitativa a la hora de escoger las estrategias que mejor se adapten a las necesidades de los inversores. El índice rindió un -5,0% en el primer trimestre de 2022, uno de los peores trimestres en mucho tiempo debido, principalmente, al fuerte aumento de la inflación mundial y a las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales. La invasión rusa de Ucrania fue otro im-
portante catalizador que lastró a los mercados emergentes. La dispersión de las rentabilidades dentro de la categoría (es decir, la diferencia entre el fondo más y menos rentable) es elevada en lo que va de año, ya que el vehículo que mejor se ha comportado ha registrado una rentabilidad del 3,4%, mientras que el que peor lo ha hecho ha rendido un -12,3%. Para contextualizar estos datos, la dispersión de rentabilidades fue del 17,6% en 2021, del 12,1% en 2020 y del 12,7% en 2019. Los fondos que han sido capaces de resistir en el tóxico entorno de mercado actual cuentan con un enfoque verdaderamente flexible que les ha permitido reducir significativamente su exposición a duración. Aquellos que, además, han podido reducir su exposición a riesgo de crédito corporativo también se han visto recompensados. En adelante, los fondos que mejor se comportarán en el futuro serán
LA DISPERSIÓN DE LAS RENTABILIDADES DENTRO DE LA CATEGORÍA ES ELEVADA EN EL AÑO: EL FONDO QUE MEJOR SE HA COMPORTADO HA REGISTRADO UN RETORNO DEL 3,4%, Y EL QUE PEOR LO HA HECHO, DEL -12,3% MAYO I FUNDSPEOPLE 121