Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Fortnox AB (publ), organisationsnummer 556469-6291, registrerat i Sverige med säte i Växjö, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2020.

Koncernförhållande

Fortnox AB (publ) är moderbolag i koncernen som består av bolagen Fortnox AB, Fortnox Finans AB, Fortnox Försäkringar AB och Fortnox Service AB. Fortnox-aktien handlas på NGM Nordic SME sedan den 14 maj 2007.

Allmänt om verksamheten

Fortnox är Sveriges ledande leverantör av molnbaserade lösningar inom ekonomiadminstration för småföretagare och redovisningsbyråer. Fortnox grundades 2001 och har huvudkontor i Växjö samt kontor i Malmö, Linköping och Stockholm.

Fortnox har delat i sin verksamhet i tre affärssegment utifrån de produkter och tjänster som erbjuds:

• Tjänster för ekonomiadministration – Moderbolaget Fortnox AB är leverantör av molnbaserade lösningar inom ekonomiadministration för småföretagare och redovisningsbyråer. Bolaget erbjuder i huvudsak abonnemang inom bokföring, fakturering, tidredovisning och löneadministration.

• Betalnings- och finansiella tjänster – Dotterbolaget Fortnox Finans AB erbjuder Fortnox kunder betalnings- och finansiella tjänster. De tjänster som erbjuds är i huvudsak fakturaservice, fakturaköp och fakturabelåning. Tjänsten är integrerad i Fortnox faktureringsprogram. • Försäkringstjänster – Fortnox erbjuder försäkringstjänster via dotterbolaget Fortnox Försäkringar AB. Tjänsterna erbjuds i samarbete med partners inom försäkringsbranschen. Kunderna har möjlighet att teckna sin försäkring via Fortnox plattform.

Kunderna kan nå sina program och sin information från vilken internetansluten dator som helst eller från sin mobiltelefon. Flera användare kan också vara inloggade samtidigt, samarbeta och dela information. En stor fördel är att de slipper besväret med installation, uppdateringar och säkerhetskopiering.

Affärsmodellen bygger på repetitiva intäkter. Kunderna abonnerar på programmen/tjänsterna och betalar en månadsavgift per användare och programmodul. Prismodellen är enkel och inte beroende av hur mycket information som lagras i programmet eller hur mycket funktionalitet man utnyttjar. Kunderna har också möjlighet att använda olika plustjänster och betalar då per transaktion.

Finansiella mål

Fortnox finansiella mål är att uppnå en dubblering av både antal kunder och användning, vilket innebär 700 000 kunder och en genomsnittlig månadsintäkt per kund om mer än 300 kronor vid 2025 års utgång.

Utdelningspolicy

Fortnox strävar efter att ge långsiktig stabil utdelning till sina aktieägare.

Flerårsöversikt koncernen

Nettoomsättning, Mkr Resultat efter finansiella poster, Mkr Rörelsemarginal, % Avkastning på eget kapital, % Balansomslutning, Mkr Soliditet, % Medelantal anställda

Flerårsöversikt moderbolaget

Nettoomsättning, Mkr Resultat efter finansiella poster, Mkr Rörelsemarginal, % Avkastning på eget kapital, % Balansomslutning, Mkr Soliditet, % Medelantal anställda

2020 2019 2018 2017 2016

693,7 532,1 374,4 272,3 189,3

262,2 171,7 101,5 38% 32% 27% 62,7 23% 41,8 22%

55% 61% 59% 62% 68%

931,4 574,9 444,8 348,0 156,5 50% 49% 37% 28% 38%

335 273 226 203 155

2020 2019 2018 2017 2016

611,0 464,2 322,4 232,8 168,8

238,3 158,1 39% 34% 97,7 30% 56,4 24% 41,8 25%

48% 49% 43% 44% 60%

728,1 511,1 354,7 261,2 149,6 63% 57% 55% 52% 44%

284 229 190 177 143

Händelser av väsentlig betydelse som inträffat under 2020

• Fortnox AB:s styrelse har beslutat att frivilligt tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU, i koncernens finansiella rapporter från den 1 januari 2020. Alla jämförelsebelopp i denna årsredovisning är omräknade till IFRS om inget annat anges. En beskrivning av övergången till IFRS, dess effekter på koncernens resultat och finansiella ställning, presenteras i not 31.

• Året präglades av den pågående coronapandemin. Den extraordinära situationen har påverkat alla, såväl kunder som partners och medarbetare, om än på olika sätt. Fortnox vidtog tidigt åtgärder för att bidra till begränsad smittspridning och möjliggöra fortsatt verksamhetsdrift i så hög utsträckning som möjligt. Åtgärderna har fallit väl ut och bolagets verksamhet har varit i full gång under hela året. Bolaget har inte sett några betydande effekter på resultat eller finansiell ställning förutom en svagare trend för de transaktionsbaserade tjänsterna.

• Tommy Eklund tillträdde som ny verkställande direktör.

• Under andra halvåret gick Fortnox över i en ny organisationsstruktur med fem olika affärsområden. För jämförbarhetens skull har segmentsredovisningen för året skett enligt den tidigare strukturen. Från och med 2021 kommer uppföljning och rapportering ske enligt ny segmentsintdelning.

• Under året lanserades nya tjänster, bland annat automatiserad realtidstolkning av leverantörsfakturor, automatiserad löneutbetalning för enmansföretag och automatisk bokföring från kontoutdrag.

• Fortnox ingick under slutet av året ett nytt avtal med Trygg-Hansa. Avtalet omfattar företagsförsäkring, motorförsäkring och vårdförsäkring och innebär att Trygg-Hansa kommer att ta ett större ansvar kring försäljning av lösningarna, medan Fortnox tillhandahåller plattformen där lösningarna erbjuds och kan aktiveras.

Koncernens utveckling under 2020

Under 2020 ökade nettoomsättningen med 30,4 procent. Antalet kunder ökade med 17 procent från 313 000 till 367 000. Fortnox stärkte därmed sin ställning som Sveriges ledande leverantör av molnbaserade lösningar inom ekonomiadministration för småföretagare.

Rörelseresultatet uppgick till 265,4 Mkr och rörelsemarginalen uppgick till 38,3 procent.

Koncernens nettoomsättning och resultat

Koncernens nettoomsättning uppgick till 693,7 (532,1) Mkr, en ökning med 30,4 (42,1) procent jämfört med föregående år.

Koncernens rörelseresultat uppgick till 265,4 (172,8) Mkr och rörelsemarginalen uppgick till 38,3 (32,5) procent.

Koncernens resultat före skatt uppgick till 262,2 (171,7) Mkr. Resultatet efter skatt uppgick till 205,4 (134,6) Mkr. Resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 3,41 (2,23) kr. Bruttoinvesteringar och avskrivningar

Koncernens investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 95,7 (46,3) Mkr. Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten svarade för 64,8 (43,1) Mkr. I balanserade utgifter för utvecklingsarbeten ingår internt upparbetade kostnader för utvecklingsarbeten med 31,1 (23,6) Mkr.

Av- och nedskrivningarna av materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 66,6 (43,4) Mkr.

Likviditet, kassaflöde och finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick vid årets slut till 412,6 (267,1) Mkr.

Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 273,5 (195,8) Mkr.

De kortfristiga fordringarna uppgick vid årets slut till 191,5 (147,0) Mkr. De kortfristiga skulderna uppgick 306,0 (249,6). Koncernens rörelsekapital uppgick till 298,1 (164,5) Mkr.

De långfristiga skulderna utgörs enbart av leasingskuld och uppgick till 156,1 (45,5) Mkr. Soliditeten uppgick till 50,4 (48,7) procent.

Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare uppgick till 29,9 (20,9) Mkr, vilket motsvarar 22,2 (26,6) procent av koncernens resultat efter skatt.

Medarbetare

Medelantalet anställda i koncernen uppgick till 335 (273), varav 138 (120) kvinnor. Se avsnittet "Medarbetare" på sidorna 51-52 och not 5 för ytterligare information.

Moderbolaget

Moderbolagets intäkter utgörs främst av abonnemangstjänster inom ekonomiadministration.

Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 611,0 (464,2) Mkr, en ökning med 31,6 (44,0) procent jämfört med föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 236,8 (157,8) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 38,8 (34,0) procent. Resultatet efter skatt uppgick till 180,7 (117,9) Mkr och resultatet per aktie efter utspädning uppgick till 3,0 (1,96) kr.

Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 77,8 (41,2) Mkr. Rörelsekapitalet uppgick vid årets slut till 261 (135,7) Mkr.

Medelantalet anställda i moderbolaget uppgick till 284 (229), varav 110 (97) kvinnor.

Aktien och ägarförhållanden

Moderbolagets aktier är registrerade på NGM Nordic SME.

Fortnox AB:s registrerade aktiekapital per den 31 december 2020 var 1,2 Mkr och antalet registrerade aktier uppgick till 60 135 293. Bolaget har en (1) aktieserie. Varje aktie berättigar ägaren till en röst vid bolagsstämma. Den 31 december 2020 var slutkursen 462,5 kronor och marknadsvärdet 27 813 Mkr. Vid årsskiftet innehade den enskilt största aktieägaren, First Kraft AB, 20,9 procent av aktierna. Se avsnittet ”Fortnox-aktien” på sidan 40 för ytterligare information om aktien och aktieägare.

Verksamhet inom forskning och utveckling

Innovation och en hög förnyelsetakt i Fortnox kunderbjudande är avgörande för den fortsatta framgången. Produktutveckling bedrivs inom Fortnox AB och dotterbolaget Fortnox Finans AB och består av både löpande förbättringar inom befintliga produktområden och utveckling av nya tjänster och produkter.

En offensiv utvecklingsverksamhet är en viktig del i Fortnox strategi och avgörande för att bolaget ska kunna infria sina finansiella mål.

Vid årets slut uppgick redovisat värde på balanserade utgifter för utvecklingsarbeten till 121,4 (96,6) Mkr.

Väsentliga risker och riskhantering

Styrningen av Fortnox grundas på företagets bolagsordning, Aktiebolagslagen, andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler samt interna styrdokument. Fortnox definierar risk som något som kan påverka Fortnox måluppfyllelse på ett negativt sätt. Risk är en naturlig del av all affärsverksamhet, men risk kan hanteras och det är koncernledningens ansvar att säkerställa att risker identifieras och hanteras. Detta kräver i sin tur en effektiv och strukturerad riskhanteringsprocess. Fortnox övergripande mål med riskhanteringen är att säkerställa en systematisk metod för att identifiera risker och för att säkerställa deras hantering på ett tidigt stadium. Vidare är målet att göra riskhanteringen till en naturlig del av den dagliga verksamheten genom att skapa en kultur och medvetenhet om risker hos samtliga anställda och en kunskap om hur man hanterar risker för att uppnå affärsmålen.

I översikten nedan anges de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som Fortnox står inför.

Risk

Finansiella risker

Likviditetsrisk

Risken för att inte ha tillräcklig betalningsberedskap för att kunna möta planerade och/eller oförutsedda utgifter.

Kreditrisk/Motpartsrisk

Risken för att motparten i en finansiell transaktion inte kan fullfölja sina åtaganden att betala.

Operationella risker

Risk förknippad med produktutveckling/ konkurrens

Teknikutvecklingen är snabb inom den bransch som Fortnox verkar i. Fortnox uthålliga intjäning och konkurrenskraft är delvis beroende av förmågan att utveckla och sälja nya innovativa produkter och lösningar som efterfrågas av kunderna. Omfattande och framgångsrik produktutveckling från konkurrenters sida kan medföra risker i form av försämrad försäljning för Fortnox liksom att Fortnox i framtiden måste investera betydande ytterligare belopp i egen produktutveckling. Genom Fortnox starka marknadsnärvaro fångas förändringar, trender och nya krav upp från kunder och andra intressenter, vilket ligger till grund för en fokuserad satsning på en kontinuerlig vidareutveckling av produktportföljen. En viktig del av Fortnox strategi är att utveckla nya produkter inom de områden Fortnox bedömer som viktiga för en fortsatt tillväxt och för att bevaka marknadsandelar. Den generella inriktningen på utvecklingen för Fortnox är framförallt mobila lösningar och en väsentligt ökad grad av automation. Fortnox har också en ambition att bidra till digitaliseringen i ett bredare samhällsperspektiv, i samarbete med andra aktörer såsom partnerföretag, banker och myndigheter.

Hantering

För att säkerställa god betalningsförmåga är Fortnox mål att det ska finnas likviditet i tillräcklig utsträckning.

Finansiella kreditrisker avseende likvida medel och finansiella instrument begränsas genom att använda sig av motparter med en hög kreditvärdighet. Fortnox minskar kreditrisken avseende kundfordringar och övriga fordringar genom att tillämpa Fortnox kreditpolicy. Motparter kreditkontrolleras varvid information om motpartens finansiella ställning etc. inhämtas från kreditupplysningsföretag. Vidare analyseras fordringarna kontinuerligt utifrån en åldersanalys.

Försäkringsrisker Försäkringsrisken avser de kostnader Fortnox kan drabbas av på grund av ett otillräckligt försäkringsskydd avseende produkt, egendom, ansvar, avbrott etc. Fortnox gör bedömningen att försäkringsskyddet är ändamålsenligt för de risker som verksamheten vanligtvis kan vara förenad med.

Risk Hantering

Företagsstyrning- och policyrisker Risker förknippade med att befattningshavare i koncernen fattar beslut som inte överensstämmer med Fortnox strategi, interna riktlinjer och policydokument. Vidare kan anställda inom Fortnox och andra personer som är närstående till Fortnox liksom dess kunder och leverantörer utföra handlingar som är oetiska, brottsliga (t.ex. brott mot tillämplig korruptions- och mutlagstiftning) eller på annat sätt strider mot tilllämpliga lagar och regler eller Fortnox interna riktlinjer och policies. Om Fortnox internkontroll och andra åtgärder för att säkerställa att lagar, regler och interna riktlinjer efterlevs visar sig vara otillräckliga kan Fortnox renommé komma att skadas och dess verksamhet, finansiella ställning och resultat påverkas negativt. Fortnox utvecklar löpande interna kontrollrutiner. Exempel på dessa är arbetsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören, instruktioner för verkställande direktören, rapporteringsinstruktioner, attestinstruktioner och riktlinjer för motverkande av korruption.

Risker förknippade med IT-system Fortnox förmåga att på ett effektivt och säkert sätt hantera försäljning och annan affärskritisk verksamhet är beroende av att Fortnox IT-system och processer fungerar väl och utan avbrott. Sådana system kan störas av bland annat mjukvarufel, datavirus, dataintrång, sabotage och fysiska skador. Fortnox arbetar fortlöpande med att förbättra såväl det fysiska skyddet som skydd mot datatintrång etc., i enlighet med Fortnox informationssäkerhetspolicy.

Risk förknippad med leverantörer/ samarbetspartners Fortnox produkter/tjänster består av komponenter från flera olika leverantörer och samarbetspartners. För att kunna utveckla, sälja och leverera produkter är Fortnox beroende av att externa leverantörer uppfyller överenskomna krav. Fortnox har inte full insyn i sina leverantörers verksamhet och kan följaktligen i begränsad omfattning kontrollera att Fortnox arbete för att leverantörernas verksamhet ska bedrivas på ett hållbart och ansvarsfullt sätt får genomslag. Fortnox är därför även utsatt för risken att leverantörer agerar på ett sätt som kan skada Fortnox rykte och varumärken. Fortnox har nära samarbeten med ledande leverantörer inom respektive område och reducerar även risken för en eventuell beroendeställning genom försörjning via alternativa leverantörer. Genom en skalbar teknisk plattform med öppna API:n samt införandet av interna processer och rutiner har Fortnox vidtagit steg för att minska och kontrollera riskerna i möjligaste mån. Fortnox har åtagit sig ett ansvarsfullt företagande och vill att detta ansvar ska genomsyra hela värdekedjan.

Humankapitalrisk Det är viktigt för Fortnox att kunna attrahera och behålla kvalificerade medarbetare. Förlust av nyckelpersoner kan påverka koncernens intjäningsförmåga på ett negativt sätt. Fortnox arbetar aktivt för att säkerställa återväxten och identifiera framtida ledare. Ledande befattningshavare utvärderas regelbundet i syfte att identifiera behov av löpande fortbildning och kompetensutveckling. Förutom marknadsmässig lönesättning har Fortnox också olika former av incitamentsprogram för nyckelpersoner inom koncernen. Vidare är förmågan att attrahera och behålla kritiska personalresurser en osäkerhetsfaktor, framförallt på en arbetsmarknad där efterfrågan på och priset för attraktiv personal ökar. Att välkomna många nya medarbetare ställer höga krav på kultur och kompetensöverföring Fortnox har en väl utvecklad process för introduktion och uppstart, som löpande utvärderas och utvecklas. Medarbetarnas engagemang och stolthet är av yttersta vikt för Fortnox framgång. Fortnox följer upp detta löpande genom den årliga medarbetarundersökningen.

Hållbarhet

För Fortnox är hållbarhet en förutsättning för långsiktig framgång och för att kunna skapa värde för kunder, ägare, medarbetare och bidra till samhället. I hållbarhetsrapporten finns beskrivet hur Fortnox aktivt vill bidra till en positiv samhällsutveckling samt vilka risker som måste hanteras utifrån den bransch Fortnox befinner sig i. I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har Fortnox valt att upprätta hållbarhetsrapporten skild från förvaltningsberättelsen. Hållbarhetsrapporten har överlämnats till revisorerna samtidigt som årsredovisningen och finns att tillgå på sidorna 42-52.

Riktade emissioner m.m.

På ordinarie bolagsstämma i Fortnox den 26 mars 2020 beslutades om införande av incitamentsprogram 2020/2023 genom emission av 250 000 teckningsoptioner till dotterbolaget Fortnox Service AB för vidare överlåtelse till ledande befattningshavare. Varje teckningsoption berättigar till teckning av en (1) ny aktie i Bolaget. Bolagets aktiekapital kan vid fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner öka med högst 5 000 kronor.

Skälet till avvikelsen från aktieägarnas företrädesrätt är att skapa förutsättningar för att behålla och attrahera kompetenta ledningspersoner. Mot bakgrund av programmets villkor samt övriga omständigheter bedömer styrelsen att förslaget är fördelaktigt för Bolaget och dess aktieägare samt är i enlighet med god sed på aktiemarknaden.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång

Fortnox styrelse har fattat beslut om ny affärsplan samt verksamhetsmål för perioden fram till år 2025. Målen innebär att koncernen ska uppnå en dubblering av både antal kunder och användning, vilket innebär 700 000 kunder och en genomsnittlig månadsintäkt per kund om mer än 300 kronor vid 2025 års utgång.

Styrelsen har även fattat beslut om att man avser att göra ett listbyte från NGM Nordic SME till Nasdaq Stockkholms huvudlista.

Fortnox har ingått avtal om förvärv av samtliga aktier i tjänsteförmedlingsföretaget Offerta Group AB. Köpeskillingen kommer huvudsakligen att betalas med nyemitterade aktier i Fortnox. Förvärvet är villkorat av att bolagsstämman i Fortnox bemyndigar styrelsen att besluta om en riktad emission.

Aktieägarna i Fortnox AB (publ) kallas till extra bolagsstämma den 8 mars 2021. Styrelsen föreslår att bolagsstämman bemyndigar styrelsen att besluta om nyemission av högst 682 177 aktier för att möjliggöra bolagets förvärv av Offerta Group AB genom betalning med nyemitterade aktier i bolaget.

Förväntningar avseende den framtida utvecklingen

Fortnox har fortsatt mycket goda framtidsutsikter och en stark förmåga att växa i takt med den ökande efterfrågan från befintliga och nya kunder. Fortnox kommer att fortsätta visa att det är ett stabilt bolag med hög tillväxt, som levererar enligt uppsatta finansiella mål och en väl fungerande strategi. Förslag till disposition beträffande bolagets vinst

Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i moderbolaget i kronor:

Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat

Summa

102 632 107 72 820 180 180 731 653

356 183 940

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel och fria fonder disponeras enligt följande:

Utdelning, 60 135 293 aktier * 0,75 kronor per aktie 45 101 470 Balanseras i ny räkning 311 082 470 Summa 356 183 940

Styrelsens yttrande enligt 18 kap 4 § aktiebolagslagen (2005:551)

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen inte hindrar bolaget från att fullgöra sina framtida åtaganden eller genomföra de investeringar som krävs för fortsatt expansion. Efter genomförd vinstutdelning uppgår moderbolagets och koncernens soliditet till 60 respektive 48 procent. Avstämningsdag för utdelning föreslås bli den 29 mars 2021 och utdelning beräknas vara aktieägarna tillhanda den 1 april 2021.

Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt, hänvisas till efterföljande finansiella rapporter med tillhörande bokslutskommentarer.