XRHMA_Week_909 030523

Page 1

ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ

Επαναφορά

στην

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Η επιμονή του Βερολίνου

Η ΕΕ επιμένει να δίνει προτεραιότητα

στην απαρέγκλιτη τήρηση κανόνων

που θα αφορούσαν μιαν άλλη ευρωπαϊκή οικονομία-κοινωνία και όχι την

παρούσα.

ΤΡΑΠΕΖΕΣ

Μπορεί το τραπεζικό σύστημα

να σηκώσει το βάρος;

Η προσπάθεια των ελληνικών τραπεζών

να στηρίξουν τις επιχειρήσεις που πλήττονται άμεσα έχει μετατραπεί σε «σταυρόλεξο για πολύ δυνατούς λύτες».

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΧΑ-Εκλογές: 12 και σήμερα…

Σε χαμηλές «πτήσεις» οι τζίροι, δεδομένου του ότι μένουν μόλις 12 συνεδριάσεις μέχρι τις εκλογές και είναι λογικό η αγορά να κρατάει στάση αναμονής.

CEO, ethosGROUP ouzounis.k@ethosmedia.eu

ΧΡΗΣΤΟΣ ΚΩΝΣΤΑΣ Διευθυντής Σύνταξης konstas.c@ethosmedia.eu

Με ορόσημο τις συνεδριάσεις της Fed και της ECB, διαδοχικά, στις αρχές Μαΐου –οπότε και θα αποσαφηνιστεί η τακτική, ειδικά της ΕΚΤ, όσον αφορά σε πληθωρισμό και επιτόκια– και με ορίζοντα την πρώτη κάλπη της 21ης Μαΐου πραγματοποιούνται οι κινήσεις των επενδυτών. Εν τω μεταξύ, τα καλά οικονομικά αποτελέσματα του 2022 επιβεβαιώνουν το τρίπτυχο της εγχώριας επιχειρηματικότητας «ανθεκτικότητα-ευελιξία-εξωστρέφεια» και εγγυώνται ένα εξίσου καλό 2023, καθαρή λειτουργική κερδοφορία σε ιστορικά υψηλά, όπως και για εξαγωγές, άμεσες ξένες επενδύσεις, έσοδα που παραπέμπουν σε μεγέθη προ μνημονιακής κρίσης και Lehman.

Ακριβώς σε αυτήν την προοπτική επενδύουν τα ξένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, «αγοράζοντας θέσεις» σε μια αγορά που έχει σημαντικά περιθώρια μεγέθυνσης.

Προοπτική που συμπεριλαμβάνει τη σταδιακή επαναφορά του τραπεζικού κλάδου προς την επενδυσιμότητα, τάση που θα προσθέσει υπεραξίες σε μια αγορά που, ακόμη και σήμερα, μετά τη σημαντική άνοδο από την αρχή του έτους, σε όρους αποτίμησης αντιστοιχεί στο (σχεδόν) 35% του ΑΕΠ. Σχέση σημαντικά χαμηλότερη του ευρωπαϊκού μέσου όρου, διψήφιου discount, μέρος του οποίου οι διαχειριστές-αγοραστές προσβλέπουν να ανακτήσουν σταδιακά μέσα στο 2023. ■■

ΚΥΡΕΛΑ ΠΕΤΡΟΥ Αρχισυντάκτρια petrou.k@ethosmedia.eu

Κ.Μ. ΓΕΛΑΝΤΑΛΙΣ Συντάκτης gelantalis.m@ethosmedia.eu

64 | Καλλιθέα 17674 | T: 210 998 49 50 | banks-press@ethosmedia.eu, www.banks.com.gr

ΓΕΜΗ: 00044774007000

2 4 6
ΡΑΝΤΩ ΜΑΝΩΛΟΓΛΟΥ Key Account Manager manologlou.r@ethosmedia.eu Ταυτότητα έκδοσης Ιδιοκτησία: ETHOS MEDIA S.A. | Λυσικράτους
Αριθμός
ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΟΥΖΟΥΝΗΣ
επενδυσιμότητα τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023
Editorial

υδεμία έκπληξη (και) από το τελευταίο Eurogroup. Ο

Κρίστιαν Λίντνερ επανέλαβε το αίτημα για αυστηρό-

τερη δημοσιονομική πειθαρχία, λέγοντας πως θέλει ένα σύστημα που θα περιλαμβάνει σαφείς αριθμητικούς στόχους για τη μείωση του χρέους.

Σωστά, η Ευρώπη, μετά την κρίση πανδημίας λόγω Covid19, μετά τις επάλληλες κρίσεις στα μέτωπα της ενέργειας και των αγορών, μετά τις οδυνηρές συνέπειες της εισβολής της Ρωσίας και των αντιμέτρων των Βρυξελλών, με ανοιχτά τα μέτωπα της Ουκρανίας, την αντιπαράθεση Ουάσιγκτον-Πεκίνου, το χρηματοπιστωτικό σε ΗΠΑ και Ευρώπη, με τα επιτόκια στον... Θεό κ.λπ., κ.λπ., επιμένει να δίνει προτεραιότητα στην απαρέγκλιτη τήρηση κανόνων που θα αφορούσαν μιαν άλλη ευρωπαϊκή οικονομία-κοινωνία και όχι την παρούσα. Προς τι, λοιπόν, η επιμονή του Βερολίνου; Eπειδή διαθέτει δημοσιονομικό πλεονέκτημα έναντι του Παρισιού, της Ρώμης, της Μαδρίτης και θεωρεί πως μπορεί, αξιοποιώντας και αυτές τις καταστάσεις, να βγει ενισχυμένο; Άλλωστε, ιστορικά, αυτό δεν κάνει η Γερμανία από εποχής Όττο φον Μπίσμαρκ; Οι στοιχειωδώς γνώστες της σύγχρονης ευρωπαϊκής ιστορίας ουδεμία έκπληξη αισθάνονται από τον τακτικισμό του 44χρονου Γερμανού υπουργού Οικονομικών. Ο ίδιος, γεννημένος το 1979, δεν έζησε καμία

από τις κρίσεις που συντάραξαν τις δεκαετίες του ’70 και του ’80 τη διεθνή οικονομία. Άλλωστε είναι κοινό μυστικό στην πατρίδα του πως θαυμάζει τις πολιτικές του Σόιμπλε, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει για τις χώρες που έχει απέναντί του.

Μόνο που, αυτή τη φορά –σε αυτήν την ιστορική συγκυρία–

δεν είναι το... απείθαρχο «μαύρο πρόβατο» η Ελλάδα ή οι... τεμπέληδες Ιταλοί, αλλά η Γαλλία, η Ιταλία, η Ισπανία. Χώρες με οικονομίες που σε όρους χρέους υπερβαίνουν κατά πολύ το 100% ως προς το ΑΕΠ.

Όλοι συμφωνούν τουλάχιστον σε ένα σημείο, σύμφωνα με την εφημερίδα Die Welt: «το παλιό Σύμφωνο Σταθερότητας δεν λειτουργεί». Τι πρέπει να αλλάξει όμως; Εδώ οι απόψεις διίστανται. Η Κομισιόν θέλει να αμβλύνει το σύμφωνο σταθερότητας, η Γερμανία είναι αντίθετη και επιμένει σε σκληρούς κανονισμούς. Μολονότι, σύμφωνα με τη Welt, «η θέση της ομοσπονδιακής κυβέρνησης θα μπορούσε να βοηθήσει την Ευρώπη».

Ο Οικονομικός Επίτροπος Πάολο Τζεντιλόνι, «ένας Ιταλός», όπως σημειώνει η εφημερίδα δηκτικά, «θέλει να ερμηνεύσει πιο χαλαρά τους ευρωπαϊκούς κανόνες για το χρέος». Το Σύμφωνο Σταθερότητας ορίζει, προς το παρόν, ότι οι χώρες της ΕΕ πρέπει να περιορίσουν τα ελλείμματά τους στο 3% της οικονομικής παραγωγής τους και το χρέος τους στο 60%. Ο Τζεντιλόνι, αντ’ αυτού, θέλει να διαπραγματευτεί αυτό που αποκαλεί «ξεχωριστούς δρόμους» για τη μείωση του χρέους με κάθε χώρα, άλλους κανόνες για τη Γερμανία κι άλλους για

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 2
την Ελλάδα, «η οποία έχει τον πιο καταστροφικό δείκτη χρέους στην ΕΕ: 178%», σχολιάζει η Welt. ■■ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Ο
Η
επιμονή του
Βερολίνου

πορεί το τραπεζικό σύστημα να σηκώσει το

βάρος αφενός της διάσωσης των επιχειρήσεων

που πλήττονται από τον κορωνοϊό, αφετέρου της επανεκκίνησης της οικονομίας, όταν η θύελλα θα έχει παρέλθει και όσες επιχειρήσεις έχουν αντέξει θα πρέπει να επιστρέψουν σε πλήρη δραστηριότητα;

Πόσο γρήγορα μπορεί η εξαγγελία να γίνει πράξη και να εξεταστούν τα αιτήματα των επιχειρήσεων όταν, μετά και το τελευταίο «κύμα» μέτρων που εξήγγειλε το οικονομικό επιτελείο, ο αριθμός των ενταγμένων ΚΑΔ και των δυνητικά ωφελούμενων επιχειρήσεων σχεδόν διπλασιάστηκε; Αφορά περί τις 600.000 ιδιωτικές επιχειρήσεις με 1.200.000 εργαζόμενους και μηνιαίο τζίρο

περίπου 8,3 δισ. ευρώ, αλλά και 550.000 ελεύθερους επαγγελματίες, αυτοαπασχολούμενους και ιδιοκτήτες ατομικών επιχειρήσεων.

Κι ενώ, συγχρόνως, εντείνονται και οι διαμαρτυρίες των εκπροσώπων πολλών κλάδων που, παρά την εμφανή πτώση τζίρου, δεν έχουν ακόμη συμπεριληφθεί στους υπό προστασία ΚΑΔ, με συνέπεια χιλιάδες επιχειρήσεις να περιμένουν στον «προθάλαμο» της διάσωσης, με το ρίσκο της χρεοκοπίας ανοιχτό.

Με βάση τα παραπάνω, η προσπάθεια των ελληνικών τραπεζών να στηρίξουν τις επιχειρήσεις που πλήττονται άμεσα από τον «τυφώνα» της πανδημίας έχει μετατραπεί σε «σταυρόλεξο για πολύ δυνατούς λύτες». Η κατάσταση «συναγερμού διαρκείας» παραμένει, καθώς τα δεδομένα ανατρέπονται καθημερινά τόσο στην παγκόσμια όσο και στην εγχώρια οικονομία, καθιστώντας επισφαλείς και τις προβλέψεις για το μέγεθος των επιπτώσεων και άρα και τις κεφαλαιακές απαιτήσεις στήριξης των επιχειρήσεων. Το κοινό “war room” του οικονομικού επιτελείου της Τράπεζας της Ελλάδος και των διοικήσεων των συστημικών είναι σε συνεχή ανοιχτή επικοινωνία, με τα «στοιχεία ημέρας» να προσδιορίζουν τις επόμενες κινήσεις στο τραπεζικό και το επιχειρηματικό τοπίο.

Οι τραπεζίτες φοβούνται ότι οι απαιτήσεις ενίσχυσης της επιχειρηματικότητας υπερβαίνουν τις αντοχές του ελληνικού χρηματοπιστωτικού συστήματος, με δεδομένο το ότι η νέα κρίση έχει βρει τους ομίλους στην κρισιμότερη περίοδο της πορείας επιστροφής τους στην κανονικότητα. ■■

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 4
ΤΡΑΠΕΖΕΣ Μ
Μπορεί το
τραπεζικό σύστημα να σηκώσει το βάρος;
τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 5

ι τζίροι κινούνται σε χαμηλές πτήσεις, μιας και

μένουν 12 συνεδριάσεις μέχρι τις εκλογές και είναι

λογικό η αγορά να κρατάει στάση αναμονής. Σε κάθε περίπτωση, υπάρχουν τίτλοι, είτε λόγω αποτελεσμάτων είτε λόγω νέων, που δίνουν αποδόσεις ανεξαρτήτως Γενικού Δείκτη. Αυτό είναι και «υγεία» για την αγορά, μιας και το είχαμε ξεχάσει αρκετά χρόνια.

Να σημειωθεί πως τα αποτελέσματα για το 2022, που σχεδόν τελείωσαν, είχαν μεσοσταθμικά αύξηση κοντά στο 50% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Αυτό δείχνει ότι η οικονομία και επιχειρήσεις συνεχίζουν να αναπτύσσονται με σημαντικούς ρυθμούς, με όλες τις προβλέψεις να λένε ότι αυτό θα συνεχιστεί.

στων. Η κυβέρνηση διακαώς ποντάρει στην επενδυτική βαθμίδα που μπορεί να αλλάξει σημαντικά τα δεδομένα στην οικονομία.

Αυτό και μόνο το δεδομένο θα πρέπει να κάνει τους επενδυτές να βλέπουν πιο μακροπρόθεσμα τις τοποθετήσεις τους, μιας και οι αποδόσεις τους, σε κάθε περίπτωση, θα είναι και μεγαλύτερες.

Τεχνικά, πλέον, το επίπεδο 1.100 έχει γίνει κοντινή αντίσταση, με το 1.125 «κλειδί» αν θέλει να δοκιμάσει νέα υψηλά. Από την άλλη, η ζώνη του 1.070-1.080 είναι και το επίπεδο που συντηρεί την προϋπάρχουσα τάση, με το 1.079 να είναι το στοπ σε κλείσιμο μέρας. Ο τραπεζικός έχει και τον μεγαλύτερο «αέρα», θυμίζοντας

προσπαθήσουν να κερδίσουν μέρος των αναποφάσι-

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 6
ότι το στοπ
αντίστοιχα, έχει έρθει σε πολύ κοντινά επίπεδα στο 779 σε κλείσιμο μέρας. ■■ Ο
του,
Το
θα
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
επόμενο διάστημα και μέχρι τις εκλογές, θα δούμε ένα σχετικά οξυμένο κλίμα, μιας και τα υποψήφια κόμματα
ΧΑ-Εκλογές: 12 και σήμερα…
τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 7 confidential the insider’s guide
it, at your peril! an subscription portal, the ultimate resource for news, analysis, opinions, data and exclusive behind-the-scenes content regarding the Greek NPLs and NPEs market www.nplconfidential.com
Ignore

ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ

Με το «μοιρογνωμόνιο»

του Ηλία Ζαχαράκη (Fast Finance)

FTSE25

Το 2666 έχει γίνει κοντινή αντίσταση και το

2719 κύρια. Χρειάζεται μια κατοχύρωση του

δεύτερου αν θέλει και πάλι να δοκιμάσει

κίνηση, αν μη τι άλλο, στα υψηλά του. Το στοπ

είναι, πλέον, πολύ κοντά στο 2612 σε κλείσιμο

μέρας, γεγονός που μας βοηθά να πάρουμε

μικρά ρίσκα σε όποια κίνηση. Μια κατοχύρωση

του τελευταίου θα μπορούσε να δώσει και πάλι

κίνηση στη ζώνη του 2502. Σε εβδομαδιαίο,

όσο το 2588 συντηρείται σε κλείσιμο, η τάση

παραμένει επιθετική.

ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ

Ο τραπεζικός κλάδος έχει σημαντική στήριξη

στη ζώνη του 770-790, με το 779, παρ’ όλα

αυτά, να είναι και το ημερήσιο στοπ στο long σε κλείσιμο μέρας. Η ζώνη του 822 είναι αντίστα-

ση και τυχόν κατοχύρωση μπορεί και πάλι να

δώσει τάση στις 842 ή το 872.

S&P 500

«Πολύ σκληρός για να πεθάνει», μιας και με δύο

συνεδριάσεις στο τέλος της εβδομάδας άλλαξε

όλη την εικόνα. Το 4195-4224 θέλει ιδιαίτερη

προσοχή σαν αντίσταση, ενώ τυχόν κατοχύρωση

μπορεί να δώσει συνέχιση στο 4330. Το 4122

είναι κοντινή στήριξη, του οποίου διάσπαση

μπορεί να δώσει και πάλι το 4042. ■■

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 8

ΠΑΡΑΣΚΗΝΙΟ

ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ

Τα οικονομικά αποτελέσματα

2022 του ομίλου ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ

ήταν, κατά γενική εκτίμηση, πάνω από τις προβλέψεις των

αναλυτών και μεγαλύτερα των

προσδοκιών της επενδυτικής κοινότητας. Το banks.com.gr επιχείρησε να αναδείξει την ποιοτική διαφοροποίηση (παράλληλα με την ποσοτική), εστιάζοντας τόσο στην καθοριστική συμβολή της EXALCO

όσο και στην περαιτέρω ενίσχυση των εξαγωγών. Όπως και τις σκέψεις για μέρισμα από την καθαρή κερδοφορία του 2022 (πιθανότατα το 35%). Το γεγονός πως στην αρχή της συνεδρίασης της Πέμπτης «άλλαξε χέρια» ένα μεγάλο πακέτο (150 χιλ.) ενίσχυσε την εκτίμηση στην αγορά πως η εισηγμένη του Γιάννη Καντώνια «γυρίζει σελίδα». ■■

ΓΡΗΓΟΡΗΣ

Θα ξεπεράσουν αρκετά τα 5

εκατ. που υπολόγιζε ο Βλάσσης

Γεωργάτος ότι θα του κόστιζε

η ριζική ανακαίνιση της

«Αίγλης», εξέλιξη που ωστόσο

δεν τον κάμπτει, καθώς αυτό

που επείγει είναι η επικύρωση της σύμβασης. Ο λόγος για 20ετούς διάρκειας συμφωνία (αφορά το σύνολο των εγκαταστάσεων της ιστορικής «Αίγλης»), θυμίζοντας πως ο επιχειρηματίας ήταν και ο μόνος που υπέβαλε προσφορά. Ως «Γρηγόρης», η σχετική διαδικασία από τον άνθρωπο με αρχή το πρώτο Γρηγόρης Μικρογεύματα (στη Δάφνη) εξελί-

χθηκε σε έναν από τους κορυφαίους του κλάδου. Επιδίωξή του –εάν και εφόσον οι υπογραφές πέσουν άμεσα– είναι να λειτουργήσει την «Αίγλη» ακόμη και μέσα στο 2023. Από τα τοπόσημα της πρωτεύουσας και τα πλέον εμβληματικά

σημεία συνάντησης, διαχρονικά, Αθηναίων και μη. ■■

ΕΛΙΝΟΙΛ

Κυκλοφόρησε η φήμη, το πρωί

της Πέμπτης, πως η πλευρά

Καρνέζη-Αληγιζάκη έχει δεχτεί

κρούση από επιχειρηματία/

εφοπλιστή του κλάδου για την

ΕΛΙΝΟΙΛ. Στον δρόμο προς τους

μένης προς το ΧΑ, ενημερώνοντας το επενδυτικό κοινό. Όταν έχεις να μοιράσεις μέρισμα 11 χρόνια και έρχεται η ώρα που με την ανακοίνωση οικονομικών αποτελεσμάτων συμπεριλαμβάνεις τη «μαγική λέξη» (ακόμη κι όταν αφορά σε μόλις 0,07/μτχ, δεν παύει να είναι συνολικά 10,1 εκατ. από καθαρή κερδοφορία που διανέμεις στους μετόχους/επενδυτές σου), τότε η αγορά το εκλαμβάνει –και εύλογα– ως σημείο αναφοράς, ενδεχομένως αναστροφής και προοίμιο ανοδικής πορείας. Και σπεύδει να «κλείσει» την Τετάρτη με 12.900 τμχ ανεκτέλεστο, και με το... καλημέρα της Πέμπτης να «ανοίγει» από το συν 6% για να φτάσει έως τα 0,929 ευρώ. ■■

ΟΠΑΠ/ALLWYNINTRALOT

Στην πολιτεία του Ιλινόις/ΗΠΑ το δεύτερο πεδίο συνεργασίας Allwyn-Intralot. Ο βασικός μέτοχος του ΟΠΑΠ απέκτησε την Camelot Lottery Solutions Group, που διαχειρίζεται την τοπική λοταρία. Η Intralot έχει σύμβαση για την προμήθεια και λειτουργία συστημάτων τυχερών παιχνιδιών με τη λοταρία του Ιλινόις. Το έτερο πεδίο είναι η ελληνική αγορά. ■■

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΟΣ «ΚΟΡΣΕΣ»

Ηχηρό «όχι» από το Βερολίνο –και τους συν αυτώ– στη χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής. Ωστόσο, χωρίς ουσιαστικές αλλαγές ήταν και η πρόταση της Κομισιόν, «βραχνάς» τα διμερή συμβόλαια και στο βάθος «χρέος» (κρατικό). Από το ρεπορτάζ κράτησα την «πολιτική» διευκόλυνση των Βρυξελλών προς την Αθήνα. Προφανώς (ανά) γνωρίζοντας το γεγονός πως η χώρα και το πολιτικό σύστημα είναι σε (προ) εκλογική περίοδο. Το παζάρι με την Αθήνα είναι καθαρά πολιτικό, η Έκθεση Εποπτείας που εκπονείται βάσει των επαφών (στα τέλη Μαρτίου) με αναφορές για καθυστερήσεις σε προαπαιτούμενα που εκκρεμούν, για αύξηση δαπανών και ανάγκη εξισορρόπησης θα δημοσιοποιηθεί μετά την πρώτη εκλογική αναμέτρηση. Πάντως, για το Βερολίνο η διελκυστίνδα δεν είναι εύκολη, καθώς από την άλλη πλευρά βρίσκονται «παίκτες» μεγέθους Γαλλίας, Ιταλίας, Ισπανίας (χώρες με σχέση χρέους προς ΑΕΠ αρκετά πάνω από το 100%). ■■

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 9
ενημερώθηκε
που κυκλοφορούσαν Αθήνα, για να ακολουθήσει διάψευση της εισηγ-
Δελφούς
για τα “rumours”
ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΟ

του Κώστα Σιαμπράκου, Meizon Παροχή Χρημ/κών Υπηρεσιών

επιστροφή στην εργασιακή κανονικότητα των

αγορών, μετά τις αλλεπάλληλες τραπεζικές

αργίες, λόγω του Καθολικού και του Ορθοδόξου Πάσχα, επεφύλαξε σχετική ηρεμία στην κίνηση του ενεργητικού των αμοιβαίων κεφαλαίων, υποτονική δραστηριότητα των μεριδιούχων, όχι όμως το ίδιο και στις καθαρές τιμές, στις οποίες επικράτησαν οι αρνητικές αποδόσεις.

Αναλυτικότερα, στην εβδομάδα που πέρασε, το ενεργητικό παρέμεινε αμετάβλητο, στα 12,449 δισ. ευρώ, διατηρώντας τα υψηλά έτους, που σε ποσοστό αγγίζουν το 14,40%. Η διατήρηση αυτών των υψηλών οφείλεται αποκλειστικά και μόνο στο τελικό ισοζύγιο εισροών/ εκροών, που έκλεισε με θετική αξία 29,169 εκατ. ευρώ, απορροφώντας, με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, τις όποιες απώλειες πήγαν να προκληθούν από τα πτωτικά πρόσημα των μέσων αποδόσεων.

Πράγματι, η μέση υποχώρηση των καθαρών τιμών

της αγοράς των Α/Κ κυμάνθηκε στο -0,51%. Από τις

κατηγορίες μόνο 4 έκλεισαν με θετική (οριακή)

μέση απόδοση: Μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης 0,17%, Ομολογιακά Α/Κ Ελλάδας 0,08%, ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ 0,04% και Σύνθετα Α/Κ Absolute Return 0,02%. Αντιθέτως, την υψηλότερη μέση αρνητική απόδοση κατέγραψαν τα Μετοχικά Α/Κ Αναπτυσσομένων Αγορών με -2,80%. Ακολούθησαν τα Funds of Funds Μετοχικά με -1,35%, ενώ η επαναφορά του Γενικού Δείκτη του ΧΑ κάτω από τις 1.100 μονάδες, οδήγησε τα Μετοχικά Α/Κ Δείκτη και τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας στο να είναι οι αμέσως επόμενες κατηγορίες, με μέση πτώση -1,12% και -1,11%, αντιστοίχως.

Αν και η αξία των εισροών χαρακτηρίζεται υψηλή, παρ’ όλα αυτά η κινητικότητα των μεριδιούχων στο σύνολο των κατηγοριών (14 από τις 18) ήταν ιδιαιτέρως χαμηλή –μερικών χιλιάδων ευρώ. Σε θετικές συναλλαγές ξεχώρισαν οι 3 γνωστές φετινές κατηγορίες,

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 10
Α/Κ Ελλάδας με 12,839 εκατ. ευρώ, τα Ομολογιακά Α/Κ Διεθνή με 10,210 εκατ. ευρώ και τα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενης ΚΑΕ με 2,772 εκατ. ευρώ. Τα Μικτά Α/Κ σημείωσαν εισροές 4,487 εκατ. ευρώ, με αποΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Η
δηλαδή τα Ομολογιακά
18
αδιάκοπο
Η αξία των εισροών διευρύνεται με
ρυθμό

τέλεσμα στο τελευταίο διάστημα να δείχνουν ότι επανέρχονται σε θετικό ισοζύγιο, διακόπτοντας το σερί εκροών του τελευταίου, περίπου, εξαμήνου.

Ομοίως και για τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας, όπου οι εβδομαδιαίες εισροές (αν και ιδιαίτερα μικρής αξίας, μόλις 802 χιλ. ευρώ), δείχνουν, πλέον, να αποφεύγουν τις συνεχόμενες πωλήσεις μεριδίων των προηγούμενων 16 μηνών. Στον αντίποδα, με εκροές που πλησίασαν κοντά στο 1 εκατ. ευρώ κινήθηκαν τα Σύνθετα Α/Κ Absolute Return

και τα Funds of Funds Μικτά.

Από την έναρξη του έτους, η αξία των εισροών διευρύνεται με αδιάκοπο ρυθμό, καθώς διαμορφώνεται

πλέον στα 1,079 δισ. ευρώ. Ο μέσος ημερήσιος όγκος

εισροών (βρισκόμαστε κοντά στο ένα τρίτο του έτους)

αγγίζει τα 9,465 δισ. ευρώ, ο οποίος είναι κατά πολύ υψη-

λότερος από τον μέσο ημερήσιο ρυθμό του 2021 (υπενθυμίζουμε ότι τότε κυμαινόταν σε περίπου 6,641 εκατ. σε όγκο ετήσιων εισροών περίπου 2,4 δισ. ευρώ). Ανάλογα, κατά πολύ μεγαλύτερος είναι και ο σημερινός μέσος

εβδομαδιαίος ρυθμός εισροών 66,252 εκατ. ευρώ σε σχέση με αυτόν του 2021, που ήταν 46,488 εκατ. ευρώ (θυμίζουμε, επίσης, ότι εκείνη η χρονιά ήταν η καλύτερη από πλευράς εισροών της τελευταίας 20ετίας, οπότε εύλογα οδηγούμαστε σε συγκρίσεις).

Καθώς από τον περασμένο Νοέμβριο και έπειτα, οι τραπεζικές κυρίως ΑΕΔΑΚ δίνουν μεγαλύτερης έντασης έμφαση στο asset management, δημιουργώντας πρωτίστως Α/Κ ομολογιακού τύπου συγκεκριμένου χρονικού διαστήματος και ετήσιου μερίσματος (με παράλληλες μεταφορές καταθέσεων προς αυτά), δεν θα μας δημιουργήσει έκπληξη στο τέλος του 2023 να ισοφαρίσουμε ή και να ξεπεράσουμε το ρεκόρ του 2021 σε αξία θετικού ισοζυγίου. ■■

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 11 ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ

• Στους κεντρικούς τραπεζίτες είναι στραμμένη η προσοχή των επενδυτών. Σήμερα, Τετάρτη, η Fed, αύριο η ΕΚΤ, ανακοινώνουν νέες αυξήσεις επιτοκίων. Ωστόσο, το ενδιαφέρον βρίσκεται στις ανακοινώσεις του Πάουελ

και της Λαγκάρντ όσον αφορά στην πολιτική που προτίθενται να ακολουθή-

σουν στη συνέχεια.

• Ερώτημα αποτελεί το αν η ΕΚΤ θα αυξήσει κατά 25 ή 50 μονάδες

βάσης τα επιτόκια, καθώς ο πληθωρισμός μπορεί να υποχωρεί, αλλά ο

δομικός επιμένει, ενώ τελευταία εντείνεται η συζήτηση/προβληματισμός για τον λεγόμενο «πληθωρισμό απληστίας».

• Ο λόγος για τον “Greedflation”, το πρόβλημα που προκύπτει μέσω των αυξημένων εταιρικών κερδών και των υψηλών τιμών στην αγορά, παρά τη μείωση του ενεργειακού κόστους, του παραγωγικού.

• Δεν φαίνεται να το είχαν εκτιμήσει έγκαιρα αυτό το ενδεχόμενο

οι της ΕΚΤ. Συζητήθηκε μεν στη συ -

νεδρίαση του Μαρτίου, αλλά ήταν

μάλλον απροετοίμαστα πολλά μέλη

του διοικητικού συμβουλίου. Με αυτά

και με εκείνα, παραμένει ενεργό το

πρόβλημα και στον χρηματοπιστωτικό κλάδο. Η αναγκαστική –και κατ’

εξαίρεση των κανόνων– εξαγορά της First Republic από την JPMC επιβεβαιώνει το πρόβλημα.

• Στοιχεία πληθωρισμού Απριλί -

ου: Στο 4,5% για την Ελλάδα, αλλά ο πληθωρισμός καθημερινότητας στα ύψη.

• Στον ρυθμό και της ανακοίνωσης

οικονομικών αποτελεσμάτων πρώτου

τριμήνου 2023, αυλαία σήμερα με

την Coca-Cola/3E, σειρά αύριο για τη Mytilineos, ακολουθούν ΟΤΕ, Πειραιώς, Alpha Bank.

• Την ίδια ώρα, μέχρι χθες, Τρίτη, είχε δοθεί από τις Αρχές παράταση

στην παράταση για την κατ’ εξαίρεση

ανακοίνωση μεγεθών 2022 (!). Κατά

τ’ άλλα, το ΧΑ είναι σε προοπτική

επανόδου στην κατηγορία των ανεπτυγμένων. Κάποια στιγμή το 2024 (τελευταίο τρίμηνο;), αλλά με αυτήν την εικόνα, πώς;

• Ανακοίνωσαν αποτελέσματα τα mezzanines, μάλλον χωρίς εκπλήξεις για όσους παρακολουθούν (και γνωρίζουν) τη λειτουργία των συγκεκριμένων «καλαθιών». Στην Εναλλακτική Αγορά η διαπραγμάτευση.

• Σε άτακτη διόρθωση η μετοχή της MIG, «αποστολή εξετελέσθη» και, πλέον, η εισηγμένη επιστρέφει στην πρότερη κατάσταση. «Κέρδισε χάνοντας» ο Μάριος Ηλιόπουλος (και οι συν αυτώ) από τη συγκεκριμένη υπόθεση.

• Με πωλητές στη χθεσινή συνεδρίαση για τη Mytilineos, αύριο τα σπουδαία…

• Διπλό το στοίχημα για την Πειραιώς: Ενδεικτικά μεγέθη τριμήνου 2023 και τελική ετυμηγορία της Morgan Stanley (στις 11 Μαΐου) για το αν θα συμπεριληφθεί ή όχι στον δείκτη MSCI Greece Standard.

• Πληροφορική: Ικανοποιητικά τα μεγέθη για Profile και Entersoft, ενισχύουν τις εκτιμήσεις όσων προβλέπουν καλό και το 2023. ■■

ΣΤΑ ΕΝΔΟΤΕΡΑ

Viohalco: Την προηγούμενη εβδομάδα καταγράφηκε υπεραπόδοση εν μέσω φημών και σεναρίων για ανακοινώσεις που θα σηματοδοτούσαν την απαρχή (μετοχικών;) εξελίξεων στον όμιλο. Πάντως, χθες, βγήκαν πωλητές έως τα 4,83 ευρώ.

Λεπτομέρειες μένουν για να συμφωνηθεί η πώληση της Intracom Defence σε ισραηλινή εταιρεία. Το ταμπλό έδειξε, χθες, να αντιδρά θετικά στις εξελίξεις. Στα 1,836 ευρώ οι αγοραστές.

Με αγορές στη μετοχή της Motor Oil έως τα 21,80 ευρώ.

Διευρύνεται η συνεργασία με την ΑΒ Βασιλόπουλος και με την CocaCola/3E μέσω της Costa Coffee. ■■

ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ

ΕΘΝΙΚΗ ή ΠΕΙΡΑΙΩΣ: Πιο “long term” η πρώτη. Με γνώμονα τα μεγέθη τριμήνου η δεύτερη.

MOTOR OIL: Ισχυρό θα είναι και το πρώτο τρίμηνο 2023. Αγοραστές από τα τελευταία χαμηλά.

INTRACOM: “Short term”, συνεκτιμώντας την επικείμενη πώληση της IDE.

IDEAL HOLDINGS: Στην περίπτωσή της, ο στόχος είναι μακροπρόθεσμος.

PERFORMANCE: Για την υπέρβαση των 4 ευρώ.

AUTOHELLAS: Στο «τιμόνι» για τιμές πάνω από τα 13 ευρώ.

ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ: Λόγω EXALCO ή MEVACO, η δεύτερη επιβεβαίωσε την επιμονή του banks.com.gr.

τ. 909 / ΤΕΤΑΡΤΗ 03.05.2023 12
Issuu converts static files into: digital portfolios, online yearbooks, online catalogs, digital photo albums and more. Sign up and create your flipbook.