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ÍNDICE CARTA DEL PRESIDENTE CARTA DEL GERENTE

08 IDENTIFICACIÓN DE LA COMPAÑÍA RESEÑA HISTÓRICA GIRO Y ACTIVIDADES DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN

13

ORGANIGRAMA

14

INFORME DE GESTIÓN

21

PRINCIPALES EJECUTIVOS

22

INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN

25 26

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD ESTADOS FINANCIEROS


CARTA DEL PRESIDENTE Señores Accionistas: Como nuevo presidente del Directorio de AGUAS DEL VALLE es muy grato presentar a Uds. esta memoria anual. Como ya todos saben este último año estuvo marcado por un cambio significativo en la propiedad de ESVAL y su filial AGUAS DEL VALLE, ello con la llegada de Ontario Teachers’ Pension Plan, firma canadiense que adquirió el pasado 24 de diciembre del 2007, el control de la compañía desde manos de Consorcio Financiero S.A. Ontario Teachers’ Pension Plan es una de las administradoras de fondos de pensiones más grandes de Canadá, cuenta con activos netos que alcanzan los $106 billones de dólares canadienses (CLP51 Trillones). Es una corporación independiente que invierte los activos del fondo de jubilación, administrando las pensiones de 278.000 profesores en función y jubilados en la provincia de Ontario, Canadá. Teachers’ realiza inversiones para asegurar el pago de las pensiones a los miembros del plan en proyecciones que alcanzan los 70 años, por lo cual, nuestras inversiones son un compromiso a largo plazo. Como controladores e inversionistas, Teachers´ proporciona un respaldo financiero y estratégico para el desarrollo de AGUAS DEL VALLE y sus planes de calidad de servicio, proyectando el crecimiento continuo de la compañía. Como inversionistas financieros nos atrae profundamente el sector sanitario chileno, esto debido a la existencia de un marco regulatorio estable y transparente que permite que los inversionistas reciban un justo retorno sobre el capital invertido. Como accionista, Teachers’ cree que aquellas compañías bien administradas constituyen buenas inversiones a largo plazo, y este es justamente uno de los factores que motivaron nuestra inversión en la empresa. Es por ello que Teachers’ planea ser un accionista de la compañía por muchos años e incluso décadas, trabajando de cerca con Gustavo

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González Doorman y su equipo gerencial.


Como controladores de la empresa nos complace que CORFO haya conservado su interés en la compañía y miramos hacia al futuro en un trabajo conjunto con todos nuestros socios, con el fin de asegurar altos estándares de calidad para los servicios que presta. Entendiendo que el gobierno juega un papel importante en cualquier organización, como presidente de este directorio trabajaré para asegurar que los estándares gubernamentales se mantengan en AGUAS DEL VALLE, ello ejerciendo las mejores prácticas. Los miembros del directorio están comprometidos en asegurar que los esfuerzos de la compañía estén centrados en su correcto funcionamiento, abierto, transparente y responsable de sus actividades. El cambio de controlador provocó cambios en el directorio de la compañía, además de mi nombramiento como presidente. Quisiera presentar mis cordiales agradecimientos a José Antonio Garcés Silva, Marcos Büchi Buc, José Ignacio Hurtado Vicuña y José Miguel Ureta Cardoen quienes proporcionaron sabios consejos al directorio en el ejercicio de su cargo. Desde ahora asumen este nuevo desafío Stephen Dowd, Vicepresidente de Infraestructura de Ontario Teachers’ Pension Plan, Jorge Lesser García Huidobro, Ingeniero Civil Industrial U. de Chile, Rodrigo Pérez Mackenna, Ingeniero Civil UC & MBA IESE y yo como Presidente; además quisiera reconocer la continua colaboración de Mónica Singer González, Directora Ejecutiva Sistema de Empresas – SEP, Alejandro Reyes Vergara, Director Jurídico Sistema de Empresas - SEP y Eduardo Novoa Castellón, Ingeniero Comercial U. de Chile & MBA U. of Chicago, como Directores. Todos esperamos un año exitoso junto a AGUAS DEL VALLE.

Kevin David Kerr Presidente

05


CARTA DEL GERENTE GENERAL Señores Accionistas Es para mí motivo de satisfacción informar acerca de los resultados obtenidos durante el año 2007, así como las inversiones realizadas. Uno de los hitos más importantes en la historia de la compañía durante 2007, fue la operación realizada por Ontario Teachers’ Pension Plan (Teachers’) para la compra del 69,4 por ciento de las acciones de nuestra matriz ESVAL S.A. En cuanto a resultados, en el año 2007 los ingresos operacionales alcanzaron los $21.922 millones, un 4,4% más que el año anterior; mientras que el resultado operacional fue de $8.419 millones de pesos. El resultado neto dio una utilidad de $5.965 millones de pesos, lo que representa 2,7% más respecto del 2006. Como es de vuestro conocimiento, la compañía realizó a la fecha la mayoría de las grandes obras, y los niveles de cobertura por los servicios que presta son similares e incluso superiores a los de muchos países desarrollados. Esta alcanza a 99,9% en agua potable, con 1.760 kilómetros de matrices; 95,7% en alcantarillado, con 1.520 kilómetros de colectores y 97,6% en tratamiento de aguas servidas, con 21 sistemas. Lo anterior asegura a la Región una infraestructura sanitaria capaz de responder al vigoroso crecimiento inmobiliario y de servicios, como también garantiza a la población la existencia de un medio ambiente sano para una creciente calidad de vida. No obstante lo anterior, la inversión del año 2007, que alcanzó $ 6.634 millones, se destinó en parte al programa de mejoramiento continuo de las redes de agua potable en las provincias de Elqui, Limarí y Choapa, pero se puso especial preocupación en la construcción de nuevas captaciones en localidades pequeñas que requieren un refuerzo en sus sistemas, tales como en Combarbalá, Canela Alta, Canela Baja, Punitaqui y Chañaral Alto. También se continuó con la tramitación para obtener la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental para la construcción de la planta de tratamiento físico y emisario submarino en la ciudad de Los Vilos, el que se obtuvo al cierre de la edición de esta Carta a los Accionistas, en enero de 2008. Esperamos, por tanto, que en el curso de este año, ese sistema esté funcionando a plenitud, con lo cual la compañía culminará las obras necesarias para llegar al 100% de tratamiento de sus aguas servidas recolectadas. El impacto que ello tiene en actividades tales como el turismo y la agricultura es significativo y muestra la importancia de la industria sanitaria para el desarrollo armónico de las comunidades y de las naciones.

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En otro ámbito, destaca la distinción otorgada por el Semanario Tiempo, por la campaña educativa “Agua Sana”, en razón de su mensaje de cuidado y respeto por el medio ambiente. Este reconocimiento se otorgó por la sistematización del esfuerzo de la compañía para estrechar vínculos con la comunidad, lo que se refleja en los 150 mil contactos establecidos en el presente año, a través colegios, centros de salud, oficinas y espacios públicos. Otro hecho importante en el 2007 fue la renovación del convenio con la Dirección de Obras Hidráulicas del Ministerio de Obras Públicas, para la gestión de asesoría e inversiones en sistemas de Agua Potable Rural, lo que ha permitido continuar con el mejoramiento de la calidad de vida de las personas en los lugares más alejados del mundo urbano. En el plano de su personal, AGUAS DEL VALLE obtuvo la recertificación ISO 9001 y la 14001, lo cual sin duda constituye un estímulo para seguir perfeccionando el uso del sistema integrado de gestión. Además, cabe destacar que en el presente año, se realizaron más de ocho mil horas de capacitación para los funcionarios de la compañía en diversos talleres destinados a reforzar conocimientos y aptitudes. Finalmente reitero a los señores accionistas nuestro compromiso por continuar trabajando por el desarrollo futuro de la empresa y su prestación de servicios de gran calidad para la comunidad. Muchas Gracias

Gustavo González Doorman Gerente General

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IDENTIFICACIÓN DE LA COMPAÑÍA RAZÓN SOCIAL NOMBRE DE FANTASÍA RUT TIPO DE SOCIEDAD INSCRIPCIÓN DE REGISTRO DE VALORES DIRECCIÓN LEGAL DIRECCIÓN REGIÓN DE COQUIMBO

AGUAS DEL VALLE S.A. AGUAS DEL VALLE 99.541.380-9 Sociedad Anónima Cerrada N°0816 del 5 de Enero de 2004

Cochrane 751, Valparaíso Colo Colo 935, La Serena (56-51) 206 000

FAX

(56-51) 206 100

INTERNET

www.aguasdelvalle.cl

CORREO ELECTRÓNICO

info@aguasdelvalle.cl

DOCUMENTOS CONSTITUTIVOS CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD Escritura de Constitución otorgada el 04 de diciembre de 2003, ante el Notario de Valparaíso, don Eduardo Bravo Ubilla, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial del 6 de diciembre de 2003 e inscrito en el Registro de Comercio de Valparaíso a fojas 882, número 883, el 10 de diciembre de ese mismo año.

08


RESEÑA HISTÓRICA AGUAS DEL VALLE S.A. (en adelante “AGUAS DEL VALLE” o la “Compañía) fue constituida el 4 de diciembre de 2003 con el fin de explotar, a partir del 22 de diciembre del mismo año, las concesiones sanitarias de la Región de Coquimbo, de las cuales era titular ESSCO S.A., actualmente ESSAN S.A. La Compañía fue conformada por ESVAL S.A. y SERVICIOS SANITARIOS LAS VEGAS LTDA., en un 99% y 1% respectivamente, del capital suscrito y pagado de la sociedad. Luego de un proceso de licitación internacional, ESVAL S.A. se adjudicó el 25 de noviembre de 2003 el derecho de explotación de las referidas concesiones, por un período de 30 años y por un monto de UF 3.177.000.-, IVA incluido. ESVAL S.A. es una sociedad anónima abierta controlada por Inversiones OTPP Chile III Limitada (69,36%) y Westwater Investments (0,01%). Inversiones OTPP Chile III Limitada, que es una sociedad de responsabilidad limitada, es dueña al 31 de diciembre de 2007 de 1.122.170.725 acciones serie A y de 10.377.288.193.209 acciones serie C de ESVAL. Su controlador final es el fondo de pensiones canadiense, Ontario Teachers’ Pension Plan Board, y además de

ESVAL S.A

ESVAL, sus personas relacionadas son su matriz, OTPPB Chile Inversiones S.A. (RUT 76.833.170-7), y las sociedades North York Global Investments Inc. (RUT 59.129.790-2), Inversiones OTPPB Chile I Limitada (RUT 76.833.300-9), Inversiones

99,00%

OTPPB Chile II Limitada (RUT 76.833.340-8), y Empresa de Servicios Sanitarios del Bío Bío S.A. (RUT 96.579.330-5). Westwater Investments Limited también es una sociedad de responsabilidad

AGUAS DEL VALLE S.A

99,99%

limitada, dueña al 31 de diciembre de 2007 de 1.472.800.066 acciones serie A de ESVAL.. Sus personas relacionadas son su controlador final, The Law Debenture Corporation p.l.c, su matriz The Law Debeture Trust Corporation (channel Island) Limited, y las sociedades North York Global Investments Inc., OTPPB Chile

1,00%

Inversiones S.A. y Empresa de Servicios Sanitarios del Bío Bío S.A. Entre Inversiones OTPP Chile III Limitada y Westwater Investments Limited existe un pacto de accionistas en virtud del cual se establecieron ciertas limitaciones para

SERV. SANITARIOS LAS VEGAS LTDA.

la libre cesión y transferencia de sus acciones en ESVAL, así como ciertos derechos preferentes de compra y venta respecto de sus acciones, estableciéndose, además, ciertas normas relativas al ejercicio del derecho a voto correspondiente a Westwater respecto de la elección y renovación del directorio de ESVAL.

09


PROPIEDAD DE LA SOCIEDAD Composición Accionaria Al 31 de Diciembre de 2007 los principales accionistas eran:

PRINCIPALES ACCIONISTAS Esval S.A. Servicios Sanitarios Las Vegas Ltda. Total de Acciones de Aguas del Valle

ACCIONES PORCENTAJE 16.335.000

99,00%

165.000

1,00%

16.500.000

100,00%

POLÍTICA DE DIVIDENDOS / PAGO DE DIVIDENDOS En Junta Ordinaria celebrada el 10 de abril 2007, por unanimidad, se acordó no repartir dividendos por el ejercicio 2006. Para el año 2007, esta misma Junta acordó no repartir dividendos provisorios, siendo la respectiva Junta la que se pronunciará sobre los dividendos definitivos correspondientes al ejercicio.

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GIRO Y ACTIVIDADES Aguas del Valle es una empresa dedicada a los servicios sanitarios, la cual produce y distribuye agua potable, y recolecta, trata y dispone aguas servidas. Su giro abarca además prestaciones relacionadas con las actividades mencionadas, en la forma y condiciones establecidas en la ley que autoriza su creación y otras normas aplicables.

DATOS OPERACIÓN AÑO 2007

Población Urbana*

510.126

Clientes Agua Potable

171.943

Clientes Alcantarillado

162.386

Cobertura Agua Potable (%)*

99,9

Cobertura Alcantarillado (%)*

95,8

Facturación Agua Potable (000m3)

31.622

Facturación de Alcantarillado (000m3)

28.397

* Informe de Gestión del Sector Sanitario 2006, publicado por la SISS

Región de Coquimbo - La Serena - Vicuña - Paihuano - Andacollo - Coquimbo - Ovalle - Monte Patria - Punitaqui - Combarbalá - Canela - Illapel - Salamanca - Los Vilos

Sectores fuera del área de concesión La Higuera - Río Hurtado

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DIRECTORIO Y ADMINISTRACIÓN DIRECTORIO El directorio de Aguas del Valle, al 31 de Diciembre de 2007, estaba constituido por los siguientes miembros.

PRESIDENTE

REMUNERACIÓN DIRECTORIO

Kevin David Kerr

Durante el ejercicio 2007, los directores no percibieron remuneraciones directas

E-0 Bachelor of Commerce, Chartered Accountant and CFA Charterholder

VICEPRESIDENTE

de Aguas del Valle S.A.. Desde la matriz, los directores percibieron las siguientes remuneraciones brutas por concepto de dietas.

Jorge Lesser García Huidobro 6.443.633-3

Nombre Director

Año 2007 M$ Año 2006 M$

Ingeniero Civil Industrial

Kevin David Kerr

DIRECTORES Stephen Donald Dowd

-

Jorge Lesser García Huidobro Stephen Donald Dowd

-

-

E-0

Eduardo Novoa Castellón

15.880

-

BA from Princeton University, MBA from The Amos

Rodrigo Pérez Mackenna

-

-

Tuck School of Business at Dartmouth College.

Alejandro Reyes Vergara

21.193

12.403

Mónica Singer González

21.193

14.171

Juan Hurtado Vicuña

14.163

42.532

Marcos Büchi Buc

31.790

31.899

José Antonio Garcés Silva

37.073

21.266

Rodrigo Pérez Mackenna

Sergio Henríquez Díaz

7.081

21.266

6.525.287-2

José Ignacio Hurtado Vicuña

21.193

21.266

José Miguel Ureta Cardoen

15.880

-

Daniel Albarrán Ruiz-Clavijo

-

8.864

Dante Bacigalupo Marió

-

11.225

Eduardo Novoa Castellón 7.836.212-k Ingeniero Comercial

Ingeniero Civil

Alejandro Reyes Vergara 8.302.295-7 Abogado

Mónica Singer González 7.700.329-0

12

-

Ingeniero Comercial

( En m$ de Diciembre de 2007)


ORGANIGRAMA

DIRECTORIO

GERENCIA GENERAL

SEGURIDAD Y

COMUNICACIONES

PREVENCIÓN DE RIESGOS

AUDITORÍA

GERENCIA GENERAL IV REGIÓN

CONTROL PLANIFICACIÓN DE CALIDAD

AREA AREA

AREA

ZONAL

DESARROLLO ADMINISTRACIÓN

AREA

AREA

TRATAMIENTO

PRODUCCIÓN

ZONAL ELQUI TÉCNICA

LIMARÍ-CHOAPA

COMERCIAL

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INFORME DE GESTIÓN

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INVERSIONES

INVERSIÓN POR ETAPA DE PROCESO Durante este año se invirtieron $6.634 millones, principalmente en el proceso de recolección de aguas

11,6%

servidas.

30,5% 13,0%

44,9% Producción y distribución Agua Potable Recolección Aguas Servidas Tratamiento Aguas Servidas Equipamiento, tecnología y otros

15


IMPULSIÓN DE LA ESTACIÓN ELEVADORA DE AGUAS SERVIDAS N°5, EN LA AVDA. DEL MAR, LA SERENA A fines del año 2007 se dio término a la nueva impulsión de la estación elevadora de aguas servidas N°5, en la Avda. del Mar de La Serena. Se trata de obras de refuerzo que permitirán enfrentar adecuadamente el creciente desarrollo inmobiliario del sector, así como asegurar la continuidad y calidad de servicio en períodos de aumento de la población, especialmente en la época estival.

RENOVACIÓN DE REDES DE AGUA POTABLE Y AGUAS SERVIDAS, VARIAS LOCALIDADES DE LA REGIÓN DE COQUIMBO Estas obras están orientadas al mejoramiento y modernización del servicio de distribución de agua potable y recolección de aguas servidas. Entre las obras de renovación de redes se encuentran la renovación del colector de Avda. del Mar, con una longitud de 748 mts. en cañería HDPE y una población beneficiada de 4.239 habitantes y, la renovación del colector Parque Coll, con una longitud de 236 mts. en cañería HDPE de 450 mm de diámetro y una población beneficiada de 20.539 habitantes.

CONSTRUCCIÓN DE NUEVAS FUENTES DE ABASTECIMIENTO Este proyecto, hace referencia a las fuentes alternativas, construidas en Canela Alta, Canela Baja, Combarbalá, Punitaqui y Chañaral Alto, para satisfacer la demanda de la población, frente al escenario de sequía que se incrementó a partir de período estival 2007.

CONSTRUCCIÓN ESTACIÓN ELEVADORA DE AGUA POTABLE LAZARETO, LA SERENA Durante el año 2007 se dio término a la construcción de la estación elevadora de agua potable Lazareto, obra de respaldo que permite abastecer los estanques de La Serena y Coquimbo. A partir de ello, se dispone de una fuente alternativa de agua potable.

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SUBSIDIOS Para el año 2007 de un total de 37.090 subsidios autorizados por resolución para la región, las municipalidades asignaron 36.380 subsidios, quedando sólo 710 sin asignar, que representan el 1.91% del total. Aguas del Valle ha colaborado con las municipalidades así como con los clientes en condición social vulnerable, de tal forma de facilitar el proceso de asignación de subsidios.

DIC 2004

DIC 2005 DIC 2006

DIC 2007

Subsidios asignados

35.646

35.132

35.972

36.380

% Subsidios asignados

99,7%

96,8%

97,7%

98,08%

% Clientes con subsidio

22,50%

21,55%

21,42%

21,15%

AL DÍA CON AGUAS DEL VALLE En su cuarto año de funcionamiento, el objetivo de este programa, de ofrecer una alternativa de solución al segmento de clientes de escasos recursos de la empresa y que mantiene deudas por más de 6 períodos, logró que 130 familias regularizaran sus deudas. Durante el 2007, el programa además ofreció Talleres Educativos con el objetivo de enseñar a los clientes a “consumir lo que pueden pagar”. Estos talleres incluyen la entrega de una libreta que facilita el registro del consumo de agua, herramienta valiosa que ayuda al grupo familiar a administrar su presupuesto y mantener la continuidad del servicio.

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COMUNICACIONES CAMPAÑA AGUA SANA VIDA SANA El año 2007 estuvo orientado a promover el cuidado del recurso agua, el buen uso del sistema de alcantarillado y el respeto por el medio ambiente a toda la comunidad de la Región de Coquimbo. Durante este año se contactaron más de 150.000 personas, por medio de visitas a establecimientos educacionales, centros de salud, oficinas comerciales, ferias libres; poniendo un especial énfasis en la labor puerta a puerta, la que fue dirigida a los hogares de más de 5.000 clientes a lo largo y ancho de la región. La Campaña Agua Sana Vida Sana ha fortalecido los lazos con la comunidad a través de diversas actividades como Plazas Ciudadanas, Gobiernos Más Cerca, Fiestas Religiosas, Ferias Costumbristas, eventos deportivos y actividades culturales, organizadas por el Gobierno Regional, Municipalidades, entidades públicas y grupos sociales organizados como juntas vecinales, clubes de adultos mayores y otros. AGUAS DEL VALLE EN FORMA Promover la vida sana entre todas las personas es una de las tareas principales que Aguas del Valle desarrolla permanentemente en sus programas de difusión, pretendiendo con ello aportar al desarrollo y bienestar social de los habitantes de la región de Coquimbo. El deporte es esencial para conseguir llevar una vida saludable, por lo que Aguas del Valle apoya habitualmente diversas iniciativas desarrolladas en las ciudades y localidades donde opera.

18


Durante el año 2007 hubo grandes eventos que se realizaron en la región como la Copa Davis 2007 realizada en febrero, ocasión en la que Aguas del Valle instaló un módulo en donde difundió el mensaje de la campaña Agua Sana, Vida Sana y además repartió más de 15.000 vasos de agua potable entre todos los asistentes durante los tres días que duró está jornada deportiva. Destaca también en los macro eventos realizados el Mundial de Motocross - Enduro desarrollado en la Región de Coquimbo denominado “Six Days”, el cual se realizó durante el mes de noviembre en diferentes escenarios de las ciudades de Vicuña, Coquimbo y La Serena. GESTIÓN CULTURAL Desde el momento en que la compañía Aguas del Valle llegó a la Región de Coquimbo asumió un compromiso con la comunidad, manifestándose de diversas maneras, ya sea en el aseguramiento de la calidad de servicio, el cuidado del medioambiente y por supuesto promoviendo el desarrollo y bienestar social, creando instancias de cooperación para mejorar las condiciones de vida de las personas y contribuyendo al desarrollo regional. De esta manera la Compañía a través de su campaña Agua Sana, Vida Sana ha logrado estar presente en diversas actividades culturales y sociales desarrolladas en la región, creando permanentemente vínculos directos con la comunidad. Durante el año 2007 destacan las participaciones relevantes que tuvo Aguas del Valle en el “Festival Iberoamericano de Teatro”, proyecto que permitió llevar teatro y cultura gratuitamente a la gente, “Festivales Infantiles de Teatro” en Elqui, Limarí y Choapa, Festivales de “Tunas Estudiantinas” desarrolladas en toda la región, destacadas a nivel nacional e internacional. La “Muestra Folklórica” realizada en Ovalle, la actividad denominada “253 Cuecas para Illapel”, el “Festival de Teatro Vendimia 2007” donde participaron agrupaciones de teatro a nivel nacional, la “Primera Fiesta Costumbrista Criolla” organizada por la comuna de Vicuña, cuyo objetivo era dar a conocer las tradiciones y costumbres de la comuna y el país, continuando con una larga lista de eventos y actividades culturales en los que Aguas del Valle se hizo presente.

19


RECURSOS HUMANOS DOTACIÓN Al 31 de Diciembre de 2007 la dotación de personal alcanzó a 163 trabajadores, distribuidos de la siguiente manera:

59% - Gerentes y ejecutivos principales

40%

1%

- Profesionales y Técnicos

59%

- Trabajadores

40%

PREVENCIÓN En el año 2007, sólo hubo 9 días perdidos por accidentes del trabajo,

1%

con lo que se logra mantener en su nivel más bajo la tasa de siniestralidad de la compañía. Durante el año, se diseñó un programa computacional para registrar, identificar y controlar riesgos y condiciones de higiene y seguridad en los lugares de trabajo de toda la compañía.

CAPACITACIÓN El año 2007 se realizaron 124 cursos, con un total de 8.159 horas de capacitación. Estas horas se distribuyeron en cuatro ejes formativos: Desarrollo Personal, Desarrollo Profesional, Calidad y Seguridad y Prevención de Riesgos. En el marco de la implementación de la norma OHSAS 18001, se realizaron 5 actividades de capacitación con 188 participantes y un total de 1.210 horas.

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PRINCIPALES EJECUTIVOS

GERENTE GENERAL Gustavo Gonzรกlez Doorman 7.098.884-4 Ingeniero Civil Electrรณnico

GERENTE GENERAL IV REGIร“N Ricardo Lalanne Sรกez 6.173.191-1 Ingeniero Constructor

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INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN

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INFORME DE LA ADMINISTRACIÓN RESULTADOS ANUALES En el año 2007, los ingresos operacionales alcanzaron $ 21.922 millones (4,4% de incremento respecto al año 2006), originados principalmente por un incremento en el número de clientes y a un leve incremento en los consumos medios. Por otro lado, los costos de explotación experimentaron un incremento de un 10,9% al pasar de $ 8.183 millones en el año 2006, a $ 9.077 millones en el año 2007; el incremento de los costos de explotación se debe principalmente al incremento en el costo de los servicios de Reparación y Mantención de Redes; a la entrada en explotación de importantes instalaciones, las cuales comenzaron a depreciarse a partir de este año; y al incremento en el consumo energético de las instalaciones construidas para dar cumplimiento a lo establecido en el D.S.90 a partir del mes de septiembre del año 2006 producto de su operación durante el año completo. A lo anterior se suma el importante incremento en el costo de la energía eléctrica. Respecto a los gastos de Administración y Ventas, éstos se incrementaron en un 5,3%, pasando de $ 4.204 millones en el año 2006 a $ 4.425 millones en el año 2007; dicho incremento se explica principalmente por aumento de costos en los servicios de terceros y el incremento en la provisión para deudores incobrables. Producto de lo anterior, el Resultado Operacional del año fue de $ 8.419 millones de pesos (2,2% por debajo del año 2006). El resultado No Operacional fue de $ -1.062 millones (46% superior al registrado en el año2006); el incremento del Resultado No Operacional obedece principalmente a menores gastos financieros y a un efecto positivo en el resultado de la Corrección Monetaria. El Resultado Neto del ejercicio es una utilidad de $ 5.965 millones de pesos (2,7% superior a la registrada en el año 2006) EL EBITDA, calculado como el Resultado Operacional antes de Depreciación y Amortizaciones, para el año 2007 fue MM$ 10.782. Ejercicio

Resultado Operacional

Resultado Ejercicio

2004

7.642

4.545

2005

8.045

4.977

2006

8.606

5.808

2007

8.419

5.965

(En millones de pesos de 2007)

RELACIONES COMERCIALES CON ESVAL S.A. A partir de la toma de control de la Concesión, ESVAL presta servicios administrativos,comerciales y gerenciales a Aguas del Valle. Este contrato tiene vigencia indefinida.

INVERSIONES Al 31 de diciembre de 2007 Aguas del Valle realizó inversiones por un monto de $6.634 millones.

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HECHOS ESENCIALES

Fecha Información

11/04/07

12/04/07

21/12/07

Número Documento

Materia

Carta N° 067 Gerencia General

Informa acuerdos adoptados por la Junta Ordinaria de Accionistas, celebrada el 10/04/07

Carta N°068 Gerencia General

Informa sobre designación de Presidente y Vicepresidente del Directorio.

Carta N°247 Gerencia General

Informa renuncia y nombramiento de nuevos Directores y elección de Presidente y Vicepresidente.

Estos hechos no han tenido influencia o efecto relevante en la marcha y resultados de la Compañía.

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DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD Los abajo señalados se declaran responsables respecto de la veracidad de la información incorporada en la Memoria Anual de AGUAS DEL VALLE correspondiente al ejercicio 2007.

Kevin David Kerr

Jorge Lesser García Huidobro

Presidente

Vicepresidente

E-0

Stephen Donald Dowd E-0 Director

Eduardo Novoa Castellón 7.836.212-K Director

6.443.633-3

Rodrigo Pérez Mackenna 6.525.287-2 Director

Alejandro Reyes Vergara 8.302.295-7 Director

Mónica Singer González 7.700.329-0 Director

Gustavo González Doorman 7.098.884-4 Gerente General

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ESTADOS FINANCIEROS

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Presidente y Directores Aguas del Valle S.A. Hemos auditado los balances generales de Aguas del Valle S.A al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la Administración de Aguas del Valle S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basada en las auditorias que efectuamos. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría también comprende, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Aguas del Valle S.A. al 31 de diciembre de 2007 y 2006 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile. Como se explica en Nota 3 a los estados financieros, a partir del 01 de enero de 2007

Raúl Aguirre G.

la Sociedad ha adoptado el criterio de activar el costo de financiamiento de las obras en ejecución que forman parte del activo fijo.

Una firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu

Enero 18, 2008

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BALANCE GENERAL

Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

ACTIVOS

2007 M$

2006 M$

Disponible

25.729

72.514

4.477.132

4.397.984

-

709

583.360

247.301

67.494

66.524

1.392.205

2.231.124

Gastos pagados por anticipado

120.055

99.064

Impuestos diferidos

360.230

379.725

Otros activos circulantes

148.208

148.208

Total Activos Circulantes

7.174.413

7.643.153

CIRCULANTE

Deudores por venta Documentos por cobrar Deudores varios Existencias Impuestos por recuperar

FIJO 291.274

262.898

26.959.982

22.586.939

Maquinarias y equipos

2.102.063

1.353.526

Otros activos fijos

3.342.980

862.922

Depreciaci贸n acumulada

(1.233.104)

(775.314)

Total activo fijo, neto

31.463.195

24.290.971

Intangibles

52.181.983

51.944.904

Amortizaci贸n

(7.298.951)

(5.500.441)

1.355.254

3.178.029

Total otros activos

46.238.286

49.622.492

TOTAL ACTIVOS

84.875.894

81.556.616

Terrenos Construcci贸n y obras de infraestructura

OTROS

Otros

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

28


Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

2007 M$

2006 M$

Cuentas por pagar

2.518.742

4.509.915

Acreedores varios

1.716

1.243

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas

2.816.451

4.534.744

Provisiones

1.586.540

1.845.928

Retenciones

3.727.438

3.485.272

127

107

10.651.014

14.377.209

Documentos y cuentas por pagar a empresas relacionadas largo plazo 29.489.703

29.595.822

4.266.115

3.079.047

33.755.818

32.674.869

Capital pagado

19.213.106

19.213.106

Utilidades retenidas

21.255.956

15.291.432

Utilidades acumuladas

15.291.432

9.483.215

5.964.524

5.808.217

Total patrimonio

40.469.062

34.504.538

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

84.875.894

81.556.616

PASIVOS Y PATRIMONIO CIRCULANTE

Otros pasivos circulantes Total Pasivos Circulantes

A LARGO PLAZO Impuestos diferidos a largo plazo Total Pasivos a Largo Plazo

PATRIMONIO

Utilidad del ejercicio

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

29


ESTADO DE RESULTADO

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

2007 M$

2006 M$

RESULTADO OPERACIONAL Ingresos de explotación

21.921.610

20.993.030

Costos de explotación

(9.077.456)

(8.183.268)

MARGEN DE EXPLOTACION

12.844.154

12.809.762

Gastos de administración y ventas

(4.425.027)

(4.203.638)

8.419.127

8.606.124

675.351

424.886

(1.901.087)

(2.203.000)

(152.859)

(191.498)

Corrección monetaria

316.540

4.704

Diferencia de cambio

-

(325)

RESULTADO OPERACIONAL

RESULTADO NO OPERACIONAL Otros ingresos fuera de la explotación Gastos financieros Otros egresos fuera de la explotación

Resultado no operacional Resultado antes de impuestos a la renta

(1.062.055) (1.965.233) 7.357.072

6.640.891

Impuesto a la renta

(1.392.548)

(832.674)

UTILIDAD DEL EJERCICIO

5.964.524

5.808.217

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

30


ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

2007 M$

2006 M$

25.542.608

23.974.780

1.790.331

743.725

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION: Recaudación de deudores por venta Otros ingresos percibidos Pago de proveedores y personal (menos) Otros gastos pagados (menos) IVA y otros similares pagados Flujo originado por actividades de la operación

(12.421.479) (11.038.895) (6.043)

(25.171)

(153.873)

(80.594)

14.751.544

13.573.845

15.170.664

17.264.295

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO: Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) Flujo originado por actividades de financiamiento

(18.675.003) (16.045.771) (3.504.339)

1.218.524

43.202

3.667

FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN: Ventas de activo fijo Incorporación de activos fijos Pago de interés capitalizados (menos) Otros desembolsos de inversión (menos) Flujo originado por actividades de inversión Flujo neto total del ejercicio

(10.901.436) (14.734.621) (409.628)

-

(22.469)

(4.636)

(11.290.331) (14.735.590) (43.126)

56.779

(3.659)

(1.844)

(46.785)

54.935

SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

72.514

17.579

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

25.729

72.514

EFECTO DE LA INFLACION SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

31


Por los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 (en miles de pesos)

CONCILIACION ENTRE EL FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION Y EL RESULTADO DEL EJERCICIO

UTILIDAD DEL EJERCICIO (Utilidad) pérdida en venta de activo fijo

2007 M$

2006 M$

5.964.524

5.808.217

(11.533)

(3.667)

CARGOS (ABONOS) A RESULTADO QUE NO REPRESENTAN FLUJO DE EFECTIVO: 500.930

298.473

1.861.624

1.814.337

170.888

171.607

Corrección monetaria neta

(316.540)

(4.704)

Diferencia de cambio neta

-

325

2.606.148

2.461.445

(561.956)

(1.004.805)

(5.793)

(7.194)

1.126.512

322.508

(622.814)

353.595

79.102

52.174

-

-

755.202

688.384

3.205.250

2.623.150

14.751.544

13.573.845

Depreciación del ejercicio Amortización de intangibles Castigos y provisiones

Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo

(AUMENTOS) DISMINUCIONES DE ACTIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO: Deudores por ventas Existencias Otros activos

AUMENTOS (DISMINUCIONES) DE PASIVOS, QUE AFECTAN AL FLUJO DE EFECTIVO: Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación Intereses por pagar Impuesto a la renta por pagar (neto) Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación IVA y otros similares por pagar (neto) FLUJO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACIÓN

Las notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

32


NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 1 - INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE VALORES Aguas del Valle S.A., es una empresa constituida con fecha 4 de diciembre de 2003 como sociedad anónima cerrada, inscrita bajo en el Nro. 816 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, encontrándose por lo tanto, sujeta a la fiscalización de dicha Superintendencia.

NOTA 2 - CRITERIOS CONTABLES APLICADOS a) Período contable: Los presentes estados financieros cubren los ejercicios comprendidos entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente. b) Bases de preparación: Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y con normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuales priman en casos de discrepancia. c) Bases de presentación: Los estados financieros del ejercicio anterior han sido actualizados extracontablemente para efectos comparativos, utilizando el índice de 7,4%. Dicho porcentaje corresponde a la variación del índice de precios al consumidor, comprendido entre los últimos doce meses con desfase de un mes. Se efectuaron además, reclasificaciones correspondientes, en aquellos casos que procedió. d) Corrección monetaria: Los estados financieros han sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria, de acuerdo con Principios Contables Generalmente Aceptados en Chile, con el objeto de reflejar la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los ejercicios pertinentes. Se utilizó el índice oficial obtenido del Instituto Nacional de Estadísticas, que correspondió a 7,4 % para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2007 (2,1 % al 31 de diciembre de 2006).

33


Al 31 de diciembre de 2007

e) Bases de conversión: Al cierre de cada ejercicio los activos y pasivos en moneda extranjera y unidades de fomento han sido expresados en moneda corriente de acuerdo a las siguientes paridades:

Unidad de Fomento Dólar Estadounidense

2007 $ por unidad 19.622.66 496.89

2006 $ por unidad 18.336.38 532,39

Las diferencias de cambio resultantes por moneda extranjera son imputadas a los resultados del ejercicio, en el rubro diferencias de cambio.

f) Existencias: Las existencias se valorizan al costo de adquisición corregido monetariamente, el cual no excede a los respectivos costos de reposición al cierre de cada ejercicio. Existe una provisión de obsolescencia constituida por aquellos materiales no susceptibles de ser utilizados ante los nuevos requerimientos de la empresa. Además, la empresa valoriza sus inventarios de acuerdo al método del valor promedio ponderado. g) Estimación deudores incobrables: La Sociedad ha constituido una provisión de deudores incobrables, para los deudores por ventas, determinada en base a la aplicación de porcentajes diferenciados a los saldos vencidos, de acuerdo al tipo de cliente y su comportamiento de pago. h) Activo fijo: Los bienes del activo fijo se presentan al costo de adquisición corregido monetariamente. Los bienes del activo fijo que se encuentran totalmente depreciados se presentan al valor nominal de $1, pues su depreciación acumulada se abona al respectivo valor bruto cuando dichos activos agotan la vida útil que se les asignó para efectos contables. El costo de financiamiento incurrido durante la ejecución de las obras se contabiliza como parte del costo de dichos bienes en base a la tasa promedio del costo de financiamiento i) Depreciación activo fijo: Las depreciaciones han sido determinadas en base al método lineal, considerando los valores actualizados de los respectivos bienes y los años de vida útil remanente de los mismos. j) Impuesto a la renta e impuestos diferidos: El Impuesto a la Renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible determinada según las normas establecidas en la Ley de la Renta. Los impuestos diferidos se reconocen en base a la normativa vigente, considerando todas las diferencias temporarias existentes, beneficios por pérdidas tributarias y otros eventos, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 60 y boletines complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., y en la Circular Nro. 1466 de la Superintendencia de Valores y Seguros. k) Intangibles: Los intangibles están conformados principalmente por la inversión en las concesiones sanitarias de la IV región. Las concesiones sanitarias serán amortizadas en un plazo de 30 años a contar de la fecha del pago respectivo. La duración del contrato es de 30 años (nota 8). l) Vacaciones: La Sociedad provisiona el costo de las vacaciones devengadas por su personal, de acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico Nro. 47 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

34


Al 31 de diciembre de 2007

m) Ingresos de la explotación: Los ingresos de explotación se registran según la facturación de los consumos de Agua Potable y Alcantarillado, más una estimación de los consumos no facturados que se ajusta trimestralmente. Además, se imputan todos aquellos servicios adicionales asociados directamente al giro de la empresa. n) Software computacional: La totalidad de los software computacionales de la empresa han sido adquiridos como paquetes computacionales, los cuales se presentan al costo de adquisición corregido monetariamente y están siendo amortizados dentro del período de cuatro años. ñ) Estado de flujo de efectivo: La empresa considera como efectivo y efectivo equivalente los saldos disponibles en caja y bancos sin restricciones, y todas aquellas inversiones de corto plazo que se efectúan como parte de la administración habitual de excedentes de caja, de acuerdo con lo señalado en el Boletín Técnico Nro. 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Para los efectos de clasificar los flujos provenientes de la operación, la empresa considera las transacciones y eventos que habiendo generado flujos monetarios positivos o negativos, han tenido incidencia directa en los resultados de la empresa, considerando principalmente las recaudaciones de los ingresos provenientes de la producción y distribución de agua potable, y pagos a los proveedores o personal de la empresa. o) Reclasificaciones: Se han efectuado las reclasificaciones correspondientes a los Estados Financieros del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2006, para la adecuada comparabilidad con los Estados Financieros del ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007.

NOTA 3 - CAMBIOS CONTABLES Los criterios contables señalados en nota 2, han sido aplicados uniformemente en el ejercicio 2007 con respecto al ejercicio anterior, excepto por la activación del costo de financiamiento incurrido en la ejecución de las obras que se han contabilizado como parte del costo de dichos bienes en base a la tasa promedio del costo de financiamiento. Esta criterio contable ha sido adoptado según lo indicado en el Boletín Técnico Nro. 31 del Colegio de Contadores de Chile A.G. Este cambio de criterio contable significó activar gastos financieros por M$409.628.

35


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 4 - DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO Los deudores por ventas corresponden a la facturación por consumos de agua potable, servicios de alcantarillado y otros servicios anexos al giro de la sociedad.

RUBRO

CIRCULANTES Hasta 90 días

Deudores por ventas Estimación deudores incobrables

Documentos por cobrar Estimación deudores incobrables

Deudores Varios Estimación deudores incobrables

más de 90 días hasta 1 año

LARGO PLAZO

Subtotal

Total circulante (neto)

31-12-2007 31-12-2006

31-12-2007

31-12-2006

31-12-2007 31-12-2006

31-12-2007 31-12-2006

5.120.088

4.270.294

399.175

1.019.084

5.519.263

4.477.132

4.397.984

-

-

-

-

-

-

(1.042.131)

-

-

-

-

15.604

21.003

-

-

15.604

-

709

-

-

-

-

-

-

(15.604)

-

-

-

-

596.735

258.475

-

-

596.735

583.360

247.301

-

-

-

-

-

-

(13.375)

-

-

-

-

-

-

Total deudores largo plazo

La composición de clientes de agua potable al 31 de diciembre de 2007 y 2006 es la siguiente:

Categoría

2007

%

Cantidad

2006

%

Residencial

162.039

94,24%

157.651

94,11%

Comercial

7.299

4,25%

7.287

4,35%

Industrial

256

0,15%

258

0,15%

Fiscal

35

0,02%

34

0,02%

Otros

2.314

1,34%

2.289

1,37%

171.943

100,00%

167.519

Total Empresa

36

Cantidad

100,00%


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 5 - SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS Documentos y cuentas por pagar: Las cuentas por pagar a ESVAL S.A. corresponden a dineros que se han recibido desde la Sociedad Matriz con el objeto de cubrir los costos iniciales de operación e inversiones. Dicha cuenta tiene un componente de corto y largo plazo, devengando como máximo tasas de TAB 30 días + 0,125% y UF + 6,75%, respectivamente (vencimiento a 10 años prepagable).

RUT

SOCIEDAD

89.900.400-0

CORTO PLAZO LARGO PLAZO 31-12-2007 31-12-2006 31-12-2007 31-12-2006 M$ M$ M$ M$

Esval S.A.

2.816.451

Totales

2.816.451

4.534.744 4.534.744

29.489.703

29.595.822

29.489.703

29.595.822

Transacciones:

SOCIEDAD RUT

Esval S.A.

89.900.400-0

31-12-2007 M$ MONTO EFECTO EN RESULTADOS ( CARGO /ABONO)

31-12-2006 M$ MONTO EFECTO EN RESULTADOS ( CARGO ) /ABONO)

NATURALEZA DE LA RELACIÓN

DESCRIPCIÓN DE LA TRANSACCIÓN

Matriz

Intereses préstamo

2.220.086

1.810.458

2.003.113

(2.003.113)

Matriz

Intereses Cta. Corriente

231.273

(231.273)

91.166

(91.166)

Matriz

Gastos asociados a crédito

90.629

(90.629)

80.124

(80.124)

Matriz

Servicio de gestión recibido

1.684.311

(1.684.311)

1.745.130

(1.745.130)

Matriz

Traspaso de fondos

5.338.956

-

114.816

-

37


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 6 - IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA Al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad no ha provisionado impuesto a la renta en conformidad con las disposiciones tributarias vigentes, debido a que presenta pérdida tributaria de aproximadamente M$19.461.000 (M$20.643.000 al 31 de diciembre de 2006).

Impuestos Diferidos: 31-12-2007 (M$) CONCEPTOS

31-12-2006 (M$)

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO

IMPUESTO DIFERIDO PASIVO

CORTO PLAZO

CORTO PLAZO

LARGO PLAZO

LARGO PLAZO

IMPUESTO DIFERIDO ACTIVO CORTO PLAZO LARGO PLAZO

IMPUESTO DIFERIDO PASIVO CORTO PLAZO

LARGO PLAZO

DIFERENCIAS TEMPORARIAS Provisión cuentas incobrables

182.089

-

-

-

156.887

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

33.048

-

-

-

38.346

-

-

-

Amortización intangibles

-

-

-

-

-

-

-

-

Activos en leasing

-

-

-

-

-

-

-

-

Gastos de fabricación

-

-

-

-

-

-

-

-

Depreciación Activo Fijo

-

-

-

-

-

-

-

-

Indemnización años de servicio

-

-

-

-

-

-

-

-

40.909

-

-

38.623

57.752

-

-

23.950

Provisión existencias

1

-

-

-

0

-

-

-

Prov. Materiales del activo fijo

-

4.847

-

-

-

4.853

-

-

Prov. Obsolescencia activo fijo

-

5.225

-

-

-

5.612

-

-

104.183

-

-

-

126.740

-

-

-

Concesión sanitaria

-

-

-

7.545.950

-

-

-

6.574.946

Pérdida Tributaria

-

3.308.386

-

-

-

3.509.384

-

-

OTROS

-

-

-

-

-

-

-

-

Cuentas complem.-neto de amortiz.

-

-

-

-

-

-

-

-

Provisión de valuación

-

-

-

-

-

-

-

-

3.318.458

0

0

6.598.896

Ingresos Anticipados Provisión de vacaciones

Otros eventos

Provisión bonos al personal

Totales

360.230

7.584.573

379.725

3.519.849

Impuesto a la Renta: ITEM

31 / 12 / 2006 (M$)

Gasto tributario (provisión impuesto)

-

-

Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior)

-

-

(1.392.548)

(832.674)

Beneficio tributario por perdidas tributarias

-

-

Otros cargos o abonos en la cuenta

-

-

Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio

Totales

38

31 / 12 / 2007 (M$)

(1.392.548)

(832.674)


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 7 - ACTIVOS FIJOS Depreciación acumulada detallada por rubro: 2007 (M$)

2006 (M$)

Deprec. Acum. Instalación y Obras de Infraestructura

290.782

62.366

Deprec. Acum. Maquinarias y Equipos

656.205

456.756

Deprec. Acum. Otros Activos Fijos

286.117

256.192

1.233.104

775.314

Total

Depreciación del ejercicio por categoría de presentación en Estado de Resultados: 2007 (M$)

2006 (M$)

Gastos de explotación

244.748

212.842

Gastos de Administración

229.042

56.222

27.140

29.409

500.930

298.473

Gastos de Ventas Total

NOTA 8 - INTANGIBLES Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la composición de este rubro es la siguiente: 2007 (M$)

2006 (M$)

Concesión Sanitaria IV Región Licencias Derechos de agua Derechos de servidumbres

51.270.882 628.135 146.381 136.585

51.270.882 462.982 74.455 136.585

Total

52.181.983

51.944.904

Amortizaciones acumuladas

(7.298.951)

(5.500.441)

Total intangibles (neto)

44.883.032

46.444.463

1.861.624

1.814.337

Amortización del ejercicio

39


Al 31 de diciembre de 2007

Mediante contrato denominado "Contrato de Transferencia del Derecho de Explotación de Concesiones Sanitarias" firmado con fecha 22 de diciembre de 2003, Aguas del Valle S.A. ha formalizado con la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo S.A. - ESSCO S.A. la adquisición, por un plazo de 30 años, del derecho de explotación de las concesiones de servicios públicos sanitarios de la IV región, enmarcado en el proceso de licitación pública nacional e internacional que se realizó para tal efecto. El monto pagado por dicha concesión ascendió a M$ 45.211.567 (histórico), el cual fue distribuido de la siguiente forma, de acuerdo a lo contenido en el contrato mencionado anteriormente: (M$) Existencias (neto) Activos fijos (neto) Deudores por ventas (neto) Provisiones varias Concesión Sanitaria Total pagado

1.141.454 1.882.475 (1.893.713) 44.030.858 45.211.567

Los valores de Existencias, Deudores por ventas y Activo Fijo (no afectos a concesión) fueron determinados de acuerdo al valor libros que tenían los registros contables de ESSCO S.A. a la fecha del contrato. El ítem Provisiones Varias corresponde principalmente a obligaciones con el personal de acuerdo a las pautas incluidas en el protocolo de derechos laborales firmado el 14 de octubre de 2003 por ESSCO S.A. y sus trabajadores, el cual forma parte integrante del Contrato de Concesiones Sanitarias.

NOTA 9 - OTROS (Activos) El saldo al 31 de diciembre corresponde al siguiente detalle: 2007 (M$)

2006 (M$)

Impuesto al valor agregado recuperable a más de un año 906.781 Otros 448.473 Total

40

1.355.254

2 3.178.029


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 10 - PROVISIONES Y CASTIGOS

Provisiones de corto plazo:

Provisi贸n bonos al personal Provisi贸n feriado legal

2007 (M$)

2006 (M$)

1.371.651

1.539.783

194.397

225.563

20.492

80.582

1.586.540

1.845.928

Otras provisiones Total

Otras provisiones que se presentan deducidas de los rubros que se indican:

2007 (M$)

2006 (M$)

Activo circulante: Deudores por ventas Documentos por cobrar Deudores varios Existencias

1.042.131 15.604

891.394 20.294

13.375

11.174

6

2

59.248

61.556

Activo fijo: Materiales, equipos, veh铆culos y muebles

Castigos: Durante los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se han efectuado castigos significativos.

41


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 11 - CAMBIOS EN EL PATRIMONIO Cambios en el patrimonio:

Saldo Inicial al 31/12/2007 Distibución resultados ejercicio anterior Revalorización capital propio Resultado del ejercicio Saldo Final Saldo Inicial al 31/12/2006 Distibución resultados ejercicio anterior Revalorización capital propio Resultado del ejercicio Saldo Final

Capital pagado M$

Resultados acumulados M$

Resultados del ejercicio M$

17.889.298

8.829.809

5.408.023

-

5.408.023

(5.408.023)

1.323.808

1.053.600

-

-

-

5.964.524

19.213.106

15.291.432

5.964.524

17.521.350

4.109.644

4.538.553

-

4.538.553

(4.538.553)

367.948

181.612

-

17.889.298

8.829.809

5.408.023 5.408.023

Número de acciones:

Serie -

Nro. Acciones Suscritas

Nro. Acciones Pagadas

Nro. Acciones con Derecho a voto

16.500.000

16.500.000

16.500.000 Capital (monto - M$):

Serie -

42

Capital suscrito 19.213.106

Capital pagado


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 12 - OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE LA EXPLOTACIÓN a) Ingresos no operacionales: 2007 (M$)

2006 (M$)

Ventas de antecedentes propuestas Ventas de otros servicios Convenio con Cía. Minera Multas a proveedores Descuentos por pronto pago Utilidad en ventas de Activo Fijo Regularizaciones de activos Reverso de provisión no operacional Otros ingresos varios

9.285 335.871 47.430 41.071 1.633 11.533 62.789 62.000 103.739

13.562 205.090 60.757 49.610 5.657 3.667 40.061 46.482

Total

675.351

424.886

b) Egresos no operacionales:

Otros impuestos Indemnizaciones por daños a terceros Pago sentencia judicial Otros cargos recibidos Otros costos de ventas otros servicios Aportes a instituciones Otros gastos menores Total

2007 (M$)

2006 (M$)

12.790 64.377 10.639 5.332 5.300 54.421

6.334 93.844 44.392 19.271 5.480 22.177

152.859

191.498

43


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 13 - CORRECCIÓN MONETARIA ACTIVOS (CARGOS)/ABONOS

Indice de reajustabilidad

31/12/2007 M$

31/12/2006 M$

Existencias

IPC

4.736

2.661

Activo fijo

IPC

1.761.791

206.312

Intangibles

IPC

3.184.594

988.031

Gastos pagados por anticipado

UF

3.522

-105

Otros activos no monetarios

IPC

159.967

81.240

Cuentas de gastos y costos

IPC

526.823

94.047

5.641.433

1.372.186

Total (cargos) abonos

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS Patrimonio

IPC

(2.377.408)

(590.227)

Cuentas por pagar a empresas relacionadas

UF

(1.961.334)

(585.632)

Pasivos no monetarios

UF

(51.074)

(14.912)

Cuentas de Ingresos

IPC

(935.077)

(176.711)

(5.324.893)

(1.367.482)

316.540

4.704

Total (cargos) Abonos (Pérdida) utilidad por corrección monetaria

NOTA 14 - DIFERENCIA DE CAMBIO RUBRO

MONEDA US$

MONTO(M$) 31/12/2007

MONTO(M$) 31/12/2006

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS

44

OTROS ACTIVOS

-

-

(325)

Total (Cargos) Abonos

-

-

(325)

Total (Cargos) Abonos

-

-

-

(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio

-

-

(325)


NOTA 15 - ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2007

Otros ingresos percibidos: Corresponden a todos aquellos ingresos que no provienen de la recaudación normal de clientes, y que se relacionan con actividades fuera de la explotación. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006, estos ingresos ascendieron a M$1.790.331 y M$743.725, respectivamente. Dentro de aquellas actividades de financiamiento o de inversión que no generaron flujos de efectivo durante el periodo informado, pero que sí comprometen flujos futuros, se encuentran compras de activos fijos por M$ 58.584 (M$71.812 al 31 de diciembre de 2006), y obras de inversión contratadas por M$4.268.979 (M$4.380.338 al 31 de diciembre de 2006).

NOTA 16 - CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES Actualmente la Sociedad enfrenta cuatro juicios civiles indemnizatorios de perjuicios por la suma aproximada a los M$2.687.071. En el evento que se dicte sentencia desfavorable que tenga el carácter de firme y ejecutoria, la radicación de los resultados de estos juicios en el patrimonio de ESSAN S.A. o de Aguas del Valle S.A., corresponderá determinarla en su oportunidad en conformidad con lo dispuesto en el “Contrato de Transferencia del Derecho de Explotación de Concesiones Sanitarias” y sus respectivos anexos, suscrito entre la Empresa de Servicios Sanitarios de Coquimbo S.A.-, ESSCO S.A. – hoy ESSAN S.A. – y Aguas del Valle S.A., de 22 de diciembre de 2003. Además, existe un juicio civil por cuantía indeterminada y seis juicios laborales también por cuantía indeterminada. De acuerdo a la etapa procesal en que se encuentran estos juicios, no resulta posible emitir un pronunciamiento sobre sus resultados. En algunos contratos de deuda de la matriz existe prohibición que Aguas del Valle S.A. constituya prenda sobre el contrato de transferencia de derechos de explotación de concesiones sanitarias de Essco S.A. – hoy ESSAN S.A. -, y también sobre los derechos que emanan con motivo de dicho contrato respecto al uso y goce de los derechos de explotación, como de los ingresos o flujos presentes y futuros.

Garantías directas: ACREEDOR DE LA GARANTÍA

DEUDOR

TIPO DE GARANTÍA

ACTIVOS COMPROMETIDOS

Tipo

Nombre Relación

SALDOS PENDIENTES DE PAGO A LA FECHA DE CIERRE DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

LIBERACIÓN

DE

GARANTÍA

V. Cont. 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2008 Activos 31/12/2009 Activos

31/12/2010 Activos

SISS

Aguas del Valle S.A. Directa

Boleta

Concesiones

-

1.141.167

1.130.937

1.141.167

-

-

-

-

-

Serviu IV Región

Aguas del Valle S.A. Directa

Boleta

Rep Veredas

-

267.566

55.451

240.291

-

27.275

-

-

-

Essan S.A.

Aguas del Valle S.A. Directa

Boleta

Concesiones

-

2.913.718

2.924.202

2.913.718

-

Direcc. de Vialidad Aguas del Valle S.A. Directa

Boleta

Trab. Vialidad

-

2.158

13.982

2.158

-

-

-

-

-

Aguas del Valle S.A. Directa

Boleta

Conv. Asist. Téc.

-

62.417

93.831

22.804

-

23.534

-

16.079

-

Dir. Obras Hidr.

-

-

45


Al 31 de diciembre de 2007

NOTA 17 -CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS En los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la empresa no ha recibido cauciones de terceros que hayan debido ser contabilizadas en los respectivos estados financieros.

NOTA 18 -MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA Activos: Rubro

Moneda

Monto(MS) 31/12/ 2007 31/12/ 2006

Activos Circulantes Disponible

$NO REAJ.

25.729

Deudores por Venta

$NO REAJ.

4.477.132

Documentos por cobrar

$NO REAJ.

-

Deudores varios

$NO REAJ.

583.360

Existencias

$NO REAJ.

67.494

Impuestos por Recuperar

$NO REAJ.

1.392.205

Gastos pagados por anticipado

$NO REAJ.

5.190

Gastos pagados por anticipado

UF

Gastos pagados por anticipado

US$

Impuestos Diferidos

$NO REAJ.

360.230

Otros Activos Circulantes

$NO REAJ.

148.208

114.865 -

72.514 4.397.984 709 247.301 66.524 2.231.124 99.064 379.725 148.208

92.238 Activos fijos $NO REAJ.

31.463.195

24.290.971

Intangibles

$NO REAJ.

52.181.983

51.944.904

Amortizaci贸n intangibles

$NO REAJ.

(7.298.951)

(5.500.441)

Otros

$NO REAJ.

1.355.254

3.178.029

Total Activos

$NO REAJ.

84.761.029

81.457.552

U.F.

114.865

99.064

US$

0

0

ACTIVO FIJO NETO Otros activos

46


Al 31 de diciembre de 2007

PASIVOS CIRCULANTES: Hasta 90 días

90 días hasta 1 año

31/12/2007

31/12/2006

tasa int. prom. anual

31/12/2006

Monto 4.509.915

-

-

-

-

-

1.243

-

-

-

-

-

-

-

Rubro

Moneda

Monto

Cuentas por pagar

$ NO REAJ.

2.518.742

-

Acreedores varios

$ NO REAJ.

1.716

-

Doc. y Ctas. Por Pagar EE.RR.

$ NO REAJ.

2.816.451

Provisiones

$ NO REAJ.

11.464

Provisiones

UF

-

-

-

Retenciones

$ NO REAJ.

3.727.438

-

3.485.272

Otros Pasivos Circulantes

$ NO REAJ.

127

-

$ NO REAJ.

9.075.938

-

U.F.

-

TAB+0,125%MENS

31/12/2007

tasa int. prom. anual

tasa int. prom. anual

Monto

Monto

4.534.744 TAB+0,125%MENS

tasa int. prom. anual

816.272

-

1.051.670

-

758.804

-

794.258

-

-

-

-

-

107

-

-

-

-

-

12.531.281

-

816.272

-

1.051.670

-

-

758.804

-

794.258

-

-

-

-

TOTAL PASIVOS CIRCULANTES: -

Pasivos largo plazo período actual 31/12/2007

1 a 3 años Rubro Doctos. y Ctas por pagar a EE. RR. Imptos. Diferidos

Moneda

Monto

tasa int. prom. anual

3 a 5 años tasa int. prom. Monto anual

5 a 10 años Monto tasa int. prom. anual

más de 10 años Monto

tasa int. prom. anual

UF

-

-

-

-

29.489.703

6,75%

-

-

$ NO REAJ.

-

-

-

-

-

-

4.266.115

-

-

-

U.F.

-

-

-

-

29.489.703

-

-

-

$ NO REAJ.

-

-

-

-

-

-

4.266.115

-

Total Pasivos l.Plazo

Pasivos largo plazo período anterior 31/12/2006 1 a 3 años Rubro Doctos. Y Ctas por pagar a EE. RR. Imptos. Diferidos

Moneda

Monto

tasa int. prom. anual

3 a 5 años tasa int. prom. Monto anual

5 a 10 años Monto tasa int. prom. anual

más de 10 años Monto tasa int. prom. anual

UF

-

-

-

-

29.595.822

6,75%

-

-

$ NO REAJ.

-

-

-

-

-

-

3.079.047

-

-

-

U.F.

-

-

-

-

29.595.822

-

-

-

$ NO REAJ.

-

-

-

-

-

-

3.079.047

-

Total Pasivos l. Plazo

47


NOTA 19 - SANCIONES

Al 31 de diciembre de 2007

a) Superintendencia de Valores y Seguros: a.1) Durante los ejercicios cubiertos por los estados financieros, la Superintendencia de Valores y Seguros aplicó mediante Resolución Exenta N° 566, de 28 de Noviembre de 2007 una sanción de multa equivalente a 15 unidades de fomento al Gerente General de Aguas del Valle S.A. por no remitir oportunamente el listado con los dos únicos accionistas de la compañía. La determinación fue notificada a Aguas del Valle S.A. el día 30 del mismo mes y no fue reclamada judicialmente. a.2) Durante los ejercicios cubiertos por los estados financieros, la Superintendencia de Valores y Seguros aplicó mediante Resolución Exenta Nro. 218 de 17 de mayo de 2006 una sanción de censura al Gerente General de Aguas del Valle S.A. por no remitir oportunamente el listado con los dos únicos accionistas de la Compañía. La determinación fue notificada a Aguas del Valle S.A. el 23 del mismo mes y año, y no fue reclamada judicialmente. b) De otras entidades: Las multas cursadas por otras entidades no son, individual ni en conjunto, por montos significativos.

NOTA 20 - HECHOS POSTERIORES Entre el 01 de Enero de 2008 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos de carácter financiero o de otra índole, que afecten en forma significativa los saldos o interpretación de los presentes estados financieros.

NOTA 21 - MEDIO AMBIENTE La sociedad efectúa controles regulares a los sistemas de saneamiento de las distintas ciudades y localidades costeras que cuentan con tratamiento basado en emisarios submarinos. Las campañas de monitoreo ambiental, definidas por la Autoridad Marítima, son de carácter mensual y consideran la toma de muestras y realización de análisis en los Efluentes, en el Medio Marino a través de la toma de muestras a distintas profundidades, en las Playas, la toma de muestras a las Comunidades Bentónicas y Sedimentos, para determinar diversidad, uniformidad y riqueza de especies. También se realizan estudios oceanográficos en las zonas de descarga de los emisarios en el mar. Estos estudios se efectúan con el objeto de asegurar el cumplimiento de las normas de calidad ambiental del país establecidas por las autoridades, los cuales ascienden al 31 de diciembre de 2007 a M$ 158.416 (M$120.415 en 2006).

48


Al 31 de diciembre de 2007

Por otra parte, para el control de las plantas de tratamiento de aguas servidas existentes en localidades y ciudades ubicadas al interior de la región, basadas en tecnologías de lodos activados, se realizan Campañas de Monitoreo, definidas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios y la Conama, con el objeto de verificar el cumplimiento del D.S. N° 90/00. En los casos de plantas basadas en lagunas de estabilización que operaban antes de la entrada en plena vigencia del D.S. N° 90/00, esto es 06 de Septiembre de 2006, se realizaron importantes inversiones para su cumplimiento en la fecha señalada. Asimismo se realiza el control de los residuos industriales líquidos que ingresan a nuestros colectores de aguas servidas para controlar el cumplimiento del D.S. N° 609/98. Para estos efectos la empresa cuenta con tarifas aprobadas por la Superintendencia de Servicios Sanitarios para el monitoreo de estos afluentes, que son cancelados por los clientes industriales. La compañía cuenta con un moderno laboratorio equipado para análisis microbiológicos y físico-químico tanto en matrices de agua potable como en aguas residuales. El laboratorio se encuentra acreditado según el convenio INN-SISS, como Laboratorio de Ensayo según NCH-ISO 17025 of. 2001.

NOTA 22 - IMPUESTOS POR RECUPERAR Los impuestos por recuperar al cierre de los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, corresponden a remanentes de Iva Crédito Fiscal, el cual fue generado en diciembre de 2003 por efecto de la adquisición del derecho de explotación del área de concesión de servicios sanitarios de la Región de Coquimbo. En el corto plazo está clasificada la porción que se estima será consumida contra Iva Débito Fiscal, en un plazo de 1 año. El saldo de remanente de Iva Crédito Fiscal, que será recuperado en un plazo superior a 1 año, se clasifica bajo el rubro de Otros, dentro de los activos de largo plazo (nota 9).

NOTA 23 - RETENCIONES Al 31 de Diciembre de 2007 y 2006, el saldo de las retenciones está compuesto por el siguiente detalle:

2007 M$ Retenciones a contratistas IVA débito fiscal diferido mes siguiente Otras retenciones TOTAL RETENCIONES

2006 M$

3.462.552

3.286.033

191.477

198.301

73.409

938

3.727.438

3.485.272

Gustavo González Doorman Gerente General

Rodolfo Toro Carrasco Contador General

49


ANÁLISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Al 31 de diciembre de 2007

A - ANÁLISIS DEL BALANCE GENERAL Los indicadores financieros más representativos, indican lo siguiente: Dic-2007

Variación Dic-07-06

0,63

0,67

26,4%

0,36

0,42

35,5%

1,36

1,12

1,10

-19,1%

%

31%

24%

21%

-32,3%

%

69%

76%

79%

14,5%

Veces

4,01

4,88

4,87

21,4%

Capital de trabajo

M$

-6.734.056

-3.869.516

-3.476.602

48,4%

Total activos

M$

81.556.615

82.935.369

84.875.894

4,1%

Veces

128,55

88,55

135,47

5,4%

Veces

2,80

4,07

2,66

-5,0%

Indicador

Dic-2006

Sep-2007

Veces

0,53

Razón Acida

Veces

0,31

Endeudamiento

Veces

Deuda corto plazo Deuda largo plazo

Liquidez Corriente

Cobertura gastos financieros

Rotación Inventario Permanencia de Inventarios

Unidad

Al 31 de diciembre de 2007, el total de los activos de la empresa ascienden a M$84.875.894, cuyo principal componente lo constituye el Intangible, el que asciende a M$52.181.983, representando un 61,5% del total del activo. Este intangible comprende los derechos de explotación de la concesión sanitaria de la IV Región, adjudicados por la empresa por un período de 30 años. Por otra parte, se encuentra el pasivo de largo plazo por M$33.755.818, cuyo principal componente lo constituye las cuentas por pagar a empresas relacionadas por M$29.489.703, representando un 87,4% de este pasivo.

Principales variaciones de índices financieros: Liquidez Corriente: Aumentó de 0,53 a 0,67 respecto del ejercicio anterior, debido a disminuciones en el pasivo circulante, originados principalmente por menores cuentas por pagar a proveedores en general y a empresa relacionada. Razón Ácida: Este índice aumentó de 0,31 a 0,42 respecto del ejercicio anterior, producto de las variaciones mencionadas en el índice anterior. Endeudamiento: Disminuyó de 1,36 a 1,10 respecto del ejercicio anterior, observándose un crecimiento en el patrimonio, a diferencia de la deuda la cual se vio disminuida.

50


Al 31 de diciembre de 2007

Proporción de la Deuda Corto y Largo Plazo en relación a la Deuda Total: En el último año la proporción de la deuda de corto plazo sobre la deuda total disminuyó de 31% a 21%, producto de menores obligaciones de corto plazo. Por otro lado, la proporción de la deuda de largo plazo se vio incrementada producto del aumento en el impuesto diferido de largo plazo. Cobertura de Gastos Financieros: Aumentó de 4,01 a 4,87 respecto del ejercicio anterior, debido a una disminución en estos gastos financieros. Capital de Trabajo: Aumentó en un 48,4% respecto del ejercicio anterior, debido al efecto de la disminución en el pasivo circulante, mencionado en el índice de liquidez corriente.

B - ANÁLISIS DEL RESULTADO El análisis del resultado por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, presenta los siguientes valores:

Indicador

Variación

Unidad

Dic-2006

Sep-2007

Dic-2007

Ingresos de Explotación

M$

20.993.030

16.240.446

21.921.610

4,4%

Ventas de Agua Potable

MM3

30.441

23.713

31.622

3,9%

M$

8.183.268

6.516.344

9.077.456

10,9%

Gastos Adm. y Ventas

M$

4.203.638

3.312.738

4.425.027

5,3%

Resultado Operacional

M$

8.606.124

6.411.364

8.419.127

-2,2%

Gastos Financieros

M$

2.203.000

1.475.144

1.901.087

-13,7%

Resultado no Operac.

M$

-1.965.233

-692.879

-1.062.055

46,0%

Resultado Final

M$

5.808.217

4.528.570

5.964.524

2,7%

$

352,013

274,459

361,486

2,7%

M$

10.956.701

8.860.844

11.620.713

6,1%

Rentabilidad del patrimonio

%

18,4%

12,7%

15,9%

-13,4%

Rentabilidad del activo

%

7,9%

5,7%

7,2%

-9,1%

Rendimiento de activos operacionales (*)

%

12,8%

8,6%

10,8%

-15,8%

Costos Explotación

Utilidad por Acción R.A.I.I.D.A.I.E.

Dic-07-06

(*) Se considera como activo operacional a las disponibilidades inmediatas, las cuentas por cobrar comerciales, las existencias, el activo fijo de la empresa, los derechos de agua, servidumbres y todos los activos que están directamente relacionadas con la explotación del giro principal de la Sociedad.

51


Al 31 de diciembre de 2007

El resultado final a diciembre de 2007 alcanzó una utilidad de M$5.964.524, representando un aumento de M$156.307 (2,7%) en comparación con diciembre de 2006. El resultado operacional disminuyó en un 2,2% respecto de 2006, pasando de una utilidad de M$8.606.124 en diciembre de 2006, a una utilidad de M$8.419.127 en diciembre de 2007. Lo anterior se explica por un aumento en los costos operacionales, entre los cuales destacan gastos en energía, servicios, depreciación y amortizaciones, entre otros. En lo referente a los resultados no operacionales, se observa un aumento de M$903.178 (46,0%), debido a incrementos en otros ingresos, menores gastos financieros, y a un efecto positivo de la corrección monetaria.

C - ANÁLISIS DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO El flujo originado por actividades de operación presenta un aumento de M$1.177.699 (8,7%) respecto del ejercicio anterior, explicado por incrementos en recaudación de deudores y otros ingresos percibidos. El flujo originado por actividades de financiamiento presenta una disminución (mayores egresos) de M$5.132.491 (421,2%), debido a mayores pagos de otros préstamos de empresas relacionadas, y a una menor obtención de los mismos. El flujo originado por actividades de inversión presenta un aumento (menores egresos) de M$3.854.887 (26,2%), producto de menores pagos por incorporación de activos fijos.

D - RIESGO DE MERCADO Y DE TIPO DE CAMBIO Por efecto de las características propias de la empresa, con áreas de concesiones definidas y asignadas conforme a la Ley, el riesgo de mercado que enfrenta es considerablemente reducido. Con relación al riesgo de tipo de cambio por los pasivos contraídos en moneda extranjera, al 31 de diciembre de 2007 la Sociedad no mantiene ese tipo de pasivos.

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Respecto de otros riesgos que podrían afectar a la empresa, se estima que el único de cierta relevancia sobre el desarrollo de las operaciones de Aguas del Valle estaría dado por el riesgo de la naturaleza. En este sentido, la posible ocurrencia de algunos fenómenos naturales como sequía, terremotos e inundaciones ha dado origen a la adopción de procedimientos para los efectos de enfrentarlos en la mejor forma. Terremotos e inundaciones: La sociedad tiene pólizas de seguro vigentes para la totalidad de los activos de operación de la empresa, con lo cual se garantiza que la sociedad no sufriría un perjuicio económico significativo ante la eventualidad de tener que reemplazar una parte relevante de las plantas de tratamiento, redes subterráneas y otros activos de operación por la ocurrencia de algún evento adverso. Sequías: La empresa cuenta con fuentes de recursos hídricos y reservas de los mismos en cantidad suficiente para hacer frente a dos períodos anuales de sequía consecutivos, considerando estos períodos como los ocurridos históricamente en esta zona geográfica. Adicionalmente, la sociedad cuenta con una importante cantidad de fuentes de agua subterráneas, las cuales son afectadas por este tipo de fenómenos climáticos con un desfase de tiempo considerable respecto a las superficiales.

E - VALOR LIBRO Y ECONÓMICO DE LOS ACTIVOS Al 31 de diciembre de 2007 los principales activos de la sociedad están conformados por los otros activos, los cuales representan un 54,5% del total de los activos de la sociedad. Dentro de estos, se encuentra clasificado como intangible el derecho de explotación de la concesión sanitaria de la IV Región, el que se presenta neto de las amortizaciones respectivas. Además, se encuentran derechos de agua, servidumbres y licencias, los cuales están valorizados al costo de adquisición menos las amortizaciones respectivas; dado que estos derechos generalmente presentan incrementos en sus valores de mercado, podemos afirmar que los montos contabilizados no exceden los valores de mercado de dichos bienes, por cuanto ya se han efectuado varias amortizaciones a estos valores. Respecto de los activos de mayor importancia cabe mencionar lo siguiente: - Los valores de los bienes del activo fijo, se encuentran ajustados de acuerdo a los criterios contables establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros, en las Circulares Nos. 550 y 566 de 1985. - La depreciación es calculada sobre el valor actualizado de los bienes de acuerdo con los años de vida útil restante de cada bien.

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- Los valores intangibles se encuentran corregidos monetariamente y se amortizan de acuerdo a la normativa señalada en el Boletín Técnico N°55 del Colegio de Contadores de Chile A.G. - Al 31 de diciembre de 2007 la empresa no contempla inversiones en instrumentos financieros con pactos de retrocompra. - Las cuentas y documentos por cobrar a empresas relacionadas se clasifican conforme a su vencimiento en corto y largo plazo. Las operaciones se ajustan a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. En resumen, los Activos se presentan valorizados de acuerdo a principios y normas de contabilidad generalmente aceptados y a las instrucciones impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros, expuestas en Nota 2 de los Estados Financieros.

F - MERCADO EN EL QUE PARTICIPA LA EMPRESA El mercado en el cual participa la Empresa es la distribución de agua potable y disposición de aguas servidas en la Región de Coquimbo. Dicho mercado está constituido al 31 de diciembre de 2007 por 171.943 clientes de Agua Potable, representando un incremento del 2,6 % respecto de la misma fecha de 2006. A continuación se presenta la composición de clientes directos de agua potable de la Empresa:

2006

2007 Categoría

Cantidad

%

Cantidad

%

Residencial

162.039

94,24%

157.886

94,25%

Comercial

7.299

4,25%

7.024

4,19%

Industrial

256

0,15%

273

0,16%

Fiscal

35

0,02%

34

0,02%

Otros

2.314

1,34%

2.302

1,38%

171.943

100,00%

167.519

100,00%

Total Empresa

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HECHOS RELEVANTES AGUAS DEL VALLE S.A.

Al 31 de diciembre de 2007

Durante el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2007, se registraron los siguientes hechos relevantes en la Sociedad: 1.- En Junta Ordinaria de Accionistas, llevada a cabo el 10 de abril de 2007, se tomaron los siguientes acuerdos : - Se aprobó la Memoria, Balance General, Estados Financieros e informe de los Auditores Externos correspondiente al ejercicio finalizado al 31 de Diciembre del año 2006 y reconocimiento del resultado del ejercicio en las cuentas de capital y reserva. - La Junta se pronunció sobre la Distribución de utilidades y Política de dividendos, acordándose lo siguiente: Distribución de utilidades año 2006 Acogiendo la proposición del Directorio, la Junta acordó no repartir dividendos definitivos por el ejercicio del año 2006. Política de Dividendos año 2007 Se informó a la Junta el Acuerdo del Directorio de no repartir dividendos provisorios el año 2007. En lo que se refiere a los dividendos definitivos relacionados con ese mismo ejercicio, corresponderá a la respectiva Junta Ordinaria decidir sobre el particular. - De conformidad con lo establecido en los Estatutos de la Compañía, se procedió a designar a los Directores de Aguas del Valle S.A. por un período de 2 años. Resultaron elegidas las siguientes personas: José Antonio Garcés Silva Marcos Büchi Buc José Ignacio Hurtado Vicuña José Miguel Ureta Cardoen Mónica Singer González Alejandro Reyes Vergara Eduardo Novoa Castellón

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Al 31 de diciembre de 2007

Conforme con el artículo 50 bis de la ley 18.046, la Sociedad no está obligada a designar el Comité de Directores a que alude dicha disposición. - Se aprobó la remuneración que percibirán los Directores de la Compañía hasta la próxima Junta Ordinaria de Accionistas, que asciende a $100.- mensuales a cada director. - Se designó a la firma Deloitte como auditores externos independientes de la sociedad para examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros durante el ejercicio correspondiente al año 2007. - Se acordó designar el diario La Estrella de Valparaíso para publicar las citaciones a las Juntas de Accionistas. Además, en esa misma Junta se informó a los Sres. Accionistas sobre lo siguiente: - Que la empresa no ha celebrado actos o contratos en los que uno o más de sus directores hayan tenido interés, en los términos establecidos en el artículo 44 de la ley N° 18.046. - En cuanto a la información sobre oposición de Directores a acuerdos adoptados por el Directorio de la Compañía, se informó a la Junta que, de la revisión del Registro de Actas del H. Directorio de la Compañía hasta la fecha, no se registran oposiciones de los Directores en relación a los Acuerdos adoptados por el Directorio de la Sociedad durante dicho período.

- También se informó a la Junta que el Directorio no incurrió en gastos durante el ejercicio del año 2006. 2.- En Sesión Extraordinaria de Directorio, celebrada con fecha 12 de abril de 2007, se designó como Presidente del Directorio de la Compañía a don José Antonio Garcés Silva y en calidad de Vicepresidente a don Marcos Büchi Buc. 3.- En sesión ordinaria del Directorio, celebrada con fecha 21 de diciembre de 2007, presentaron la renuncia a su cargo de directores de la Compañía don José Antonio Garcés Silva, que se desempeñaba como Presidente, don Marcos Büchi Buc, que ejercía en calidad de Vicepresidente, don José Ignacio Hurtado Vicuña, y don José Miguel Ureta Cardoen. En la misma oportunidad el Directorio procedió a designar en su reemplazo a los señores Kevin David Kerr, Jorge Lesser García Huidobro, Rodrigo Pérez Mackenna y Stephen Donald Dowd. En la referida sesión se designó como presidente del Directorio a don Kevin David Kerr y en calidad

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de Vicepresidente a don Jorge Lesser García Huidobro.


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