كلمة المحرر
كابوس أسود في أسواق األسهم لماذا انخفض مؤشر أكبر الشركات في العالم ،بهذا القدر في يوم واحد؟ على غرار الثنني الأ�سود يف ثمانينات القرن املا�سي� ،سهدت الأ�سواق موؤخر ًا اثنني اأ�سود جديد ل يقل خطورة واأثر ًا .بعد اأن �سجل موؤ�سر الداو جونز اأكرب انخفا�ض يف التاريخ بنحو 1700نقطة يف يوم واحد .هذا النخفا�ض احلاد �سكل اأزمة هائلة و�سط اإ�ساعات عن ت�سخم مايل يتزايد يوم ًا بعد يوم. ح�سل كل ذلك مع اأن البيانات الأمريكية ت�سجل اأعلى م�ستوياتها منذ ،2009فيما �سجلت عائدات ال�سندات الأمريكية اأعلى م�ستوى منذ .2014وعرب �سل�سلة من ردود الفعل اخلائفة من قبل حاملي الأ�سهم ،ح�سلت �سل�سلة متتابعة من عمليات البيع ،حيث اأجرب النخفا�ض الهائل يف اأ�سعار الأ�سهم العديد من امل�ستثمرين لقبول خ�سائرهم وعدم بيع ح�س�سهم ،وهذا ما دفع الأ�سعار اإىل مزيد من النخفا�ض. 8
entrepreneur
february 2018
هذا التخبط الكبري جعل و�سع �سيناريوهات ملا هو اآت �سعب ًا للغاية. من جهة اأخرى فاإن التطورات املت�سارعة لتقنيات الـ “بلوك ت�سني» وم�ستجدات العمالت الرقمية امل�سفرة� ،سكل �سدمة للم�ستثمرين الذين فوجئوا بطوفانها املفاجيء ،ذلك اأن مقارنة العوائد التي حتققها عملة مثل «البيتكوين» مع ما حتققه الأ�سهم التقليدية ترك اإحباط ًا عميق ًا ،على الرغم من املخاطر التي حملتها جتربة التداول الإلكرتونية يف الفرتة الق�سرية املا�سية ،حيث انخف�ست قيمة «بيتكوين» مبعدل الن�سف. ً ففي 5فرباير 2018اأي�سا �سهدت اأ�سعار «بيتكوين» انخفا�ساً ل يقل عن $ 6500للمرة الأوىل منذ نوفمرب .2017عندما ت�سربت اأخبار اأن بنك ال�سعب ال�سيني ( )PBoCيحظر
جميع تبادلت العمالت الرقمية الأجنبية يف ال�سني .تبعها يف ذلك دول اأوروبية خرى، فتتابع النخفا�ض احلاد للعمالت الرقمية البديلة لل»بيتكوين» حيث فقدت 50عملة اأ�سا�سية ما ن�سبته 35٪من قيمتها خالل 24 �ساعة. من املتوقع اأن ي�ستمر النخفا�ض العاملي يف العمالت الرقمية بعد اأن اأ�سارت ال�سلطات الأمريكية اإىل اأنها من املمكن اأن ت�سدد القوانني الفيدرالية مع من�سات تداول العمالت الرقمية التي قارب �سوقها حاجز 450مليار دولر. العامل ي�سهد مرحلة انتقالية �سعبة �ستغري «موديل» ال�سركات واآلية حتقيق الأرباح ،مع �سعود موجة تقنيات الثورة الرابعة.
رئيس التحرير حسن عبد الرحمن