La soja camino a estar cerca del récord de 2013

// URUGUAY XXI //

La soja camino a estar cerca del récord de 2013

El análisis especial que al inicio de marzo publicó Uruguay XXI, en el marco de su informe mensual sobre comercio exterior, consideró el mercado internacional y la zafra 2021/2022 de la soja, “que explicará gran parte de las exportaciones uruguayas de bienes en 2022”.

Se concluye que de no producirse un cambio radical en las condiciones internacionales actuales, las exportaciones uruguayas de soja registrarán valores máximos en 2022, tal vez por encima de los US$ 1.600 millones, explicado eso tanto por precios como por toneladas exportadas.

En 2013 se logró un récord de US$ 1.873 millones y el segundo mejor registro histórico sucedió un año después con US$ 1.598 millones; para este año se estimaron US$ 1.623 millones.

En el trabajo se establece que en un contexto de suba en el precio internacional de la soja, la producción uruguaya de la oleaginosa se incrementaría 50% en 2022 (según el Anuario Opypa 2021, la producción de soja en el año agrícola 2020/2021 alcanzó 1,9 millones de toneladas), lo que significa que, si el precio se sostiene en un nivel similar al actual (US$ 550 a US$ 600 por tonelada), las exportaciones de soja alcanzarán cifras récord, similares a las de 2014.

Tras varias semanas de escasas precipitaciones, a partir de la segunda quincena de enero de 2022 se registraron cuantiosas lluvias en gran parte del territorio uruguayo. Esto permitió un buen desarrollo de los cultivos, que están con buen potencial de rendimiento, a excepción del norte del país que enfrenta una fuerte sequía debido al déficit hídrico que se registra desde setiembre de 2021.

El incremento esperado en la producción de soja se explica por un aumento de 15% en el área sembrada y por expectativas de rendimiento promedio mayores a 2,4 toneladas/ha, 30% por encima de lo registrado en la zafra 2020/2021 (en 2021 la sequía afectó el rendimiento de la soja que se ubicó en 1,88 toneladas/ ha, mientras que la productividad promedio de los últimos cinco años fue de 2,24 toneladas/ha).

La mayor área sembrada y la mejora en el rendimiento por hectárea permitiría alcanzar una producción cercana a los tres millones de toneladas en 2022 (dato de la consultora Exante).

Las condiciones climáticas favorables registradas en Uruguay fueron una excepción en el Cono Sur, principal región exportadora de soja del mundo (los países del Mercosur son responsables de cerca del 60% del comercio mundial de soja: Brasil 50%, Argentina 6%, Paraguay 3%).

El fenómeno climático conocido como “La niña” afectó gran parte de los cultivos de soja en el sur de Brasil y en buena parte de las tierras agrícolas de Argentina y Paraguay.

En este escenario, en febrero 2022 el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por su sigla en inglés) recortó por segundo mes consecutivo la producción mundial de soja a 364 millones de toneladas, una caída de 19 millones frente al pronóstico de diciembre de 2021 (según el informe del USDA del 11 de febrero de 2022). La caída será aún mayor si se consideran los últimos datos presentados por la Comisión Nacional de Abastecimiento de Brasil (CONAB), que estima que la producción de su país será de 125 millones de toneladas, 10 millones menos que las consideradas por la USDA en su último informe.

Las expectativas de recorte en la producción de soja de los países del Cono Sur, la sostenida demanda de China, y los bajos stocks en Estados Unidos mantienen al alza el precio internacional de la soja desde diciembre de 2021. Tras la publicación del informe del USDA el 11 de febrero de 2022, el precio internacional se afirmó en valores altos, cruzando sobre finales de febrero la barrera de los US$ 600/ton en la bolsa de Chicago.

China, el principal socio comercial de Uruguay, es también el mayor importador mundial de soja con cerca del 60% de las compras mundiales. Pese a la fuerte suba de precios de la oleaginosa en los últimos meses, la reducción de las expectativas para las importaciones por parte de China fueron moderadas. En consecuencia, con una fuerte reducción de la oferta de soja y un recorte menor en la demanda, el precio internacional tiene fundamentos para sostenerse en valores altos.

En Uruguay, la combinación de altos precios de venta y mejora en los rendimientos de los cultivos no se daba desde el boom agropecuario de 2013/2014, y es lo que explica la perspectiva de fuerte suba en las exportaciones de soja en 2022.

Con una producción cercana a los tres millones de toneladas y un valor que en promedio se ubicaría entre los US$ 550-600/ton, se espera que Uruguay supere los US$ 1.600 millones de exportaciones de soja en 2022, un incre-

mento por encima del 80% frente a 2021, año afectado por la falta de lluvias.

Asimismo, cabe mencionar que los costos asociados del cultivo de soja medidos en dólares tuvieron un aumento considerable en la actual zafra 2021/2022. Ello se explica porque buena parte de los insumos de uso agropecuario (fertilizantes, fitosanitarios, combustibles) han tenido fuertes subas de precio en el último año. Pese a esto, el resultado neto sería claramente positivo para el productor promedio en la campaña agrícola 2021/2022.

LAS EXPORTACIONES SIGUEN EN UN ESCENARIO FIRME

En febrero de 2022 las solicitudes de exportación incluyendo zonas francas totalizaron US$ 1.020 millones, pautando un crecimiento de 51% en términos interanuales. La carne bovina fue nuevamente el producto con mayor incidencia en el aumento del mes. Las exportaciones de productos lácteos, arroz, trigo, celulosa, vehículos, cebada y madera también explican el incremento.

En el acumulado de los dos primeros meses de 2022, las exportaciones fueron por US$ 1.862 millones. Esta cifra implica un aumento de 44% en la comparación interanual. El principal impulso de las ventas viene dado por la carne bovina, al tiempo que lácteos, concentrado de bebidas y vehículos también muestran aumentos significativos.

PRECIO COMBUSTIBLES – BRENT

La evolución de los precios de referencia, Petróleo Brent y Precio de Venta al Público del Gasoil, no ha sido la misma. Analizando desde enero de 2005, a la facha, el precio del Brent mantuvo una variación en pesos por debajo del precio del gasoil, sin embargo, con el incremento de precios del Brent registrado desde marzo de 2021 esta evolución cambió.

Tomando como referencia los nuevos precios de los combustibles que rigen a partir del 1° de marzo de 2022, el Brent ha tenido un incremento superior al precio de venta al público del gasoil.

Medidos en dólares corrientes, el precio del Brent, ha marcado un alza más importante que el precio del gasoil.

La relación entre el gasoil y el petróleo Brent medida en pesos corrientes es de las mas bajas de los últimos 20 años.

Si bien la metodología nueva utilizada por URSEA para plantear las recomendaciones de precios al público explicita de manera concreta los sobrecostos en los precios, desde su aplicación el precio del Brent no ha parado de crecer, por lo que no se ha podido realizar los ajustes a la baja. De hecho, el precio mínimo que marcó el crudo en abril de 2020, no pudo ser capitalizado por ANCAP, ya que a esa fecha ya tenía realizadas compras suficientes para mantener en stock. De hecho, el precio mínimo que pagó ANCAP fue de USD 30,81 por barril en marzo de 2020.

En lo que va de 2022 ANCAP ha realizado 2 importaciones de crudo por unos 2.092.812 barriles, a un costo promedio de 92,53 USD/barril. Si la evolución de precios del barril sigue a la suba, probablemente los costos de adquisición de barriles promedio del 2022 esté por encima de esa referencia.

De hecho, los inventarios de petróleo crudo en tanques en enero de 2022 fueron inferior a igual mes del año anterior.

Las últimas compras realizadas por ANCAP han sido de la variedad WTI Midland, que es el precio del barril WTI que se entrega desde la costa del Golfo de México. En las primeras horas del 2 de marzo, los futuros del crudo Brent subían USD 6,2, o un 5,9%, a USD 111,17, luego de que ganaron más de 8 dólares para tocar su cota más alta desde junio de 2014 a USD 113,02.

Los futuros del petróleo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos sumaban USD 5,96, o un 5,7%, a USD 109,27, luego de que también ganaron más de USD 8 por barril y tocaron niveles no vistos desde agosto de 2013.

La guerra entre Rusia y Ucrania ha llevado a que el petróleo ruso no tenga compradores actualmente, el cual sigue ofreciendo más de 8 millones de barriles por día entre crudo y derivados.

La escalada de precios del barril es una de las más importantes de los últimos tiempos, similar a lo acontecido en 1973, 1979, 1990, o 2008.