該指標的 90 日移動平均已持續壓縮回落至 12 區間。從歷史經驗來看，這一區域通常對 應市場由早期熊市階段，逐步過渡至壓力更為加劇的環境。在過往週期中，若數值長時間 低於 2，尤其進一步逼近 1，往往意味著整體獲利能力走弱，實現虧損逐漸占據主導地位。 一旦跌破 1，通常標誌著市場進入強制性拋售與資本侵蝕超越新增資金流入的階段。
圖 5. Bitcoin Realised Profit/Loss Ratio 平滑曲線。（資料來源： Glassnode）
圖 6. 過去一週 Bitcoin 現貨 ETF 資金流。（資料來源： FarsideUK）