Bitfinex Alpha #171 | 比特幣盤整延續 第四季動能蓄勢待發 債市壓力持續升溫

南韓實施全面加密貨幣借貸限制，保障市 場與投資人 南韓金融服務委員會（FSC）於 2025 年 9 月 5 日，聯同金融監督院與數位資產交易所協 會（DAXA），公布嚴格的《虛擬資產借貸指引》，以推動全面改革，旨在抑制過度投機並加 強投資人保護。新規定將年利率上限定為 20%，禁止超過借款人抵押品價值的槓桿式借 貸，並禁止以法幣償還 —— 要求交易所必須以自有資金提供借貸，不得透過第三方中介 ，以避免規避監管。借貸資格亦被嚴格限制於市值排名前二十的加密貨幣，或至少於三家 本地韓元交易所上市的資產；任何被列為「警示」狀態的代幣，一律不得參與借貸計畫。 該框架納入一系列以投資人為中心的動態防護措施：首次借款人須完成由 DAXA 主導的 線上培訓與適格性評估；個人化借貸上限介於 3,000 萬至 7,000 萬韓元之間，依使用者 的交易紀錄校準；平台必須在強制平倉前即時發出警示，並允許客戶追加抵押品；同時必 須即時或每月公開費率、借貸規模與清算事件等數據。這套新規出爐之前，監管機構已於 8 月勒令暫停國內加密借貸服務，原因是 Upbit 與 Bithumb 等主要平台推出的高風險產 品引發疑慮。新指引代表南韓正轉向更積極的自律性監管架構：目標不僅是穩定本地數位 資產市場，也為未來可能納入法律體系奠定基礎。