Bitfinex Alpha 191 | Bitcoin Tạm Ổn Định Ở Thời Điểm Hiện Tại

Dự báo về lạm phát đang có những diễn biến trái chiều. Trong ngắn hạn, người dân tin rằng giá cả sẽ giảm xuống mức 3,5%, thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Nhưng về dài hạn, họ lại lo lắng giá sẽ vẫn giữ ở mức cao 3,4%. Điều này có nghĩa là mọi người chỉ thấy nhẹ nhõm lúc này, còn tương lai xa vẫn thấy bất ổn, khiến việc điều hành tiền tệ của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn bao giờ hết.

Cùng với tâm lý thận trọng này, dữ liệu tín dụng tiêu dùng Mỹ cho thấy sự gia tăng rõ rệt trong hoạt động vay nợ của các hộ gia đình. Tín dụng tiêu dùng đã tăng 24 tỷ USD vào tháng 12 năm 2025, vượt xa kỳ vọng 9 tỷ USD của thị trường, đưa tổng dư nợ lên mức 5,11 nghìn tỷ USD. Tín dụng quay vòng, chủ yếu phản ánh nợ thẻ tín dụng, đã tăng 13,9 tỷ USD, trong khi tín dụng không quay vòng như vay mua ô tô, giáo dục và tiêu dùng cá nhân tăng 10,2 tỷ USD. Tính theo năm, tổng tín dụng tiêu dùng tăng 5,7%, trong đó tín dụng quay vòng tăng tốc nhanh hơn nhiều ở mức 12,6%.

Tổng hợp lại, những diễn biến này cho thấy một nền kinh tế mà chi tiêu hộ gia đình đang được duy trì bằng các đòn bẩy tài chính thay vì sự cải thiện về nền tảng gốc. Việc tăng tốc vay nợ phản ánh nỗ lực duy trì mức tiêu dùng trước tình trạng giá cả leo thang và triển vọng thu nhập bất ổn, chứ không phải một sự hồi phục của niềm tin. Dù tín dụng có thể trì hoãn tác động của việc sức mua yếu đi, nhưng nó không báo hiệu sức mạnh thực sự trong bảng cân đối kế toán của các gia đình. Do đó, sự cải thiện tâm lý gần đây dường như phù hợp với sự ổn định ngắn hạn hơn là một sự phục hồi bền vững của người tiêu dùng.