Bitfinex Alpha #196 | 比特幣動能持續累積

圖三：主要交易所按成交量排列的頂級資產資金費率熱力圖（資料來源： VeloData）

在全球衍生品槓桿已重置至兩年來最保守水平的背景下，市場未平倉合約正在逐步重建，且與價格走勢保持同步。自價格從 $60,000 低位強勢回升至 $70,000 以上，資金費率始終維持大致中性。

圖四：比特幣週內清算熱力圖（資料來源： Coinglass）

Bitfinex Alpha #196 | 比特幣動能持續累積

Published on Mar 17, 2026

比特幣挾帶新一波動能迎接本週 3 月 18 日的 FOMC 會議，強勢收復 $70,000 關口。儘管價格尚未有效突破局部區間高點，但整體結構已出現明顯改善。 ETF 連續四個交易日淨流入，加上持續的現貨需求，顯示機構買方正積極在區間內累積部位，市場敘事也從「清算驅動的波動」逐步轉向更具建設性的「籌碼吸收階段」。支撐此轉變的，是 Bitfinex 吸收-發行比率（AER）的急速拉升，該指標目前顯示，機構需求正以接近每日礦工供應量五倍的規模持續吸納籌碼。資金費率維持中性，未平倉合約（OI）也在逐步重建，市場結構整體較年初健康。$72,500 附近累積了大量空頭清算單，規模一度高達 $24 億美元，一旦價格有效突破阻力，極有可能引爆動能加速行情。短期內，比特幣仍在區間高點下方蓄力，但從資金流向與持倉結構來看，市場正悄悄為下一波方向性行情做準備。

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