đã chỉ ra khi vượt mốc này, BTC thường bước từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy; ngược lại, nếu tụt mất, giá có thể lùi thẳng về vùng 0.75 quanh $97.500 –ranhgiớidướicủavùngđinganghiệntại.
Đằngsaunhữngdòngtítsángsủalàhaibứctranhkinhtếđốilập:mộtbênđược nângđỡbởiđàtăngcủathịtrường,bênkiathìchậtvậtvớichiphísinhhoạtleo thang. Trong khi giới đầu tư ăn mừng kỷ lục mới của S&P 500 và Dow Jones, nhiều hộ gia đình Mỹ phải gồng mình vì giá xăng, thực phẩm và dịch vụ cao ngất.
Lãi vay tăng, chính trị bế tắc, nhu cầu trái phiếu giảm khiến Washington phải vay thêm chỉ để trả nợ cũ. Nhật và Trung Quốc rút dần vốn, để lại phần gánh nặng cho các tổ chức nội địa. Dù trái phiếu Mỹ vẫn còn khá hấp dẫn, nhưng
“hàoquangnơitrúẩnantoànˮđãbắtđầurạnnứt.Khilạmpháthạnhiệtnhưng nợ phình to, nền kinh tế Mỹ dường như có vẻ ổn định ở bề mặt – nhưng bên trongđãcónhữngvếtnứtgãy.
định,chophépcácngânhàngvàcôngtycontrongnướcđượcgiaodịch,nắm giữ và thậm chí cung cấp dịch vụ sàn giao dịch crypto. Đây là bước ngoặt lớn so với chính sách cũ từng cấm ngân hàng sở hữu crypto vì lo ngại rủi ro biến
động và an toàn tài chính. Trong khi đó ở Mỹ, Tổng thống Donald Trump gây
chú ý khi ký lệnh ân xá cho Changpeng “CZˮ Zhao – nhà sáng lập Binance –ngườitừngngồitù4thángvìviphạmquyđịnhchốngrửatiền.Chínhquyềngọi đâylà“kếtthúccuộcchiếnvớicryptoˮ,nhưngnhiềungườilạithấythấpthoáng độngcơchínhtrịvàcácmốiliênhệgiữaBinancevớiphethânTrump.Dẫuvậy, lệnhânxánàymởđườngchoBinancequaylạiMỹsauánphạt4,3tỷUSD.
Vàgiữanhữngcúxoayngoạnmụcđó,PeterSchiff–ngườitừngcôngkhaichỉ trích Bitcoin – lại ra mắt nền tảng vàng blockchain cùng công ty Schiff Gold.
Người dùng có thể mua vàng thật, token hóa, chi tiêu từng phần qua thẻ hoặc đổilạivàngvậtlý–mộtcúbắttayhiếmgiữakimloạiquývàcôngnghệchuỗi khối.
INDEX
1. TínHiệuThịTrường
● Đà Giảm Chậm Lại,Thị Trường Đang Nén
LựcChờBứtPhá
● Biến Động Dầu Thô Và Ngoại Hối Có Thể
Đẩy Dòng Thanh Khoản Quay Lại Thị
TrườngCrypto
2. TổngQuanDiễnBiếnVĩMô
● Lạm Phát Dịu Bớt, Nhưng Bất Bình Đẳng
ThuNhậpBịĐẩyCaoKhiFEDRụcRịchHạ
LãiSuấtTháng10
● MỹĐốiMặtBàiToánNiềmTinKhiKhốiNợ
CôngKhổngLồTiệmCậnNgưỡngRủiRo
3.TinNổiBậtThịTrườngCrypto
● Cơ Quan Dịch Vụ Tài Chính Nhật Bản
Chuẩn Bị Mở Cửa Lĩnh Vực Ngân Hàng
ChoTàiSảnSố
● TrumpÂnXáChoNhàSángLậpBinance -ChangpengZhao
● PeterSchiff–NgườiTừngPhảnĐốiBTC–
Trình Làng Nền Tảng Vàng Token Hóa
TrênBlockchain
ĐàGiảmChậmLại,ThịTrườngĐang
NénLựcChờBứtPhá
Suốt tuần vừa qua, Bitcoin vật lộn quanh vùng giá thấp hơn ngưỡng vốn trung
bình của nhà đầu tư ngắn hạn và mốc 0.85 như đã dự báo trong số Bitfinex
Alpha tuần trước, đây là dấu hiệu cho thấy đà tăng đang có phần hụt hơi, thị
Trướcđó,việcliêntụckhôngthểgiữđượcgiátrêncácngưỡngnàykhiếnniềm tin của nhóm mua mới suy yếu, cầu yếu hơn cung. Giờ đây, nếu BTC trụ vững trênvùng113.600USD,xuhướngngắnhạncóthểđảochiều,mởraphatíchlũy tíchcựchơn.
về đây, kịch bản sẽ trùng khớp với các chu kỳ trước, nơi những cú rời bỏ cuối quanhmốc0.75thườngđánhdấugiaiđoạncạnlựcbánvàmởđườngchochu kỳtăngmới.
CácgiaodịchquanhngưỡnggiávốnSTHluônlàthờiđiểmquyếtđịnhtrongmỗi chukỳ,khiniềmtincủanhữngnhàđầutưmuaởvùngđỉnhbịthửthách.Lịchsử cho thấy, mỗi khi BTC thủng vùng này sau khi lập đỉnh mới, tỷ lệ nguồn cung cònlãigiảmvềkhoảng85%—tứchơn15%lượngcoinrơivàotrạngtháithua lỗ.
Cấutrúctươngtựđanglặplạilầnthứbatrongchukỳhiệntại,khitỷlệnguồn cungBitcoincònlãigiảmxuốngmức78,3%sau cúđiềuchỉnhngày10/10,rồi phụchồilên89,1%(xemHình2.NếuBTCkhônggiữđượctrênngưỡnggiávốn STHquanh113.600USD,lượngcoinchịulỗcóthểtăngmạnh,tạothêmáplực lên những nhà đầu tư mới vào thị trường. Sự dịch chuyển lợi nhuận như vậy thườnglàdấuhiệubáotrướccácđợtthoáthànghàngloạt,khinhàđầutưyếu
Kểtừsauđợtthanhlýkỷlụctrịgiá19tỷUSDhôm10/10,bứctranhbiếnđộng của thị trường đã thay đổi rõ rệt. Quy mô đáo hạn quyền chọn tuần này giảm mạnh sau cú quét vừa qua, xóa khoảng 7 tỷ USD giá trị OI hợp đồng mở của quyềnchọnBTC,kéotổnghợpđồngmởtừ38tỷUSDxuốngkhoảng31tỷUSD —mứccolạimạnhnhấtkểtừtháng6.Việcđóngvịthếbắtbuộcởcácquyền chọn ngắn hạn vùng 115.000120.000 USD đã khiến vị thế phòng hộ của các nhàtạolậpthịtrườngbịtrunghòa,quađólàmhạnhiệttâmlýđầucơ.
Trênkhungthờigianngắn34tuần,độbiếnđộngkỳvọngđangbậtlênquanh 48%, cao hơn hẳn mức 3643% hồi giữa tháng. Thị trường vẫn đang tiêu hóa hậu quả từ cú giảm đòn bẩy ngày 10/10, còn các nhà tạo lập thì vẫn giữ thế
phòngthủ,khôngmặnmàbánbiếnđộnggiáthấp.Trongkhiđó,độbiếnđộng thực tế 30 ngày neo ở 44,1%, còn thước đo 10 ngày chỉ còn 27,9%. Khi biến độngthựctếtiếptụcnguộidần,thịtrườngcóthểsớmtrởlạinhịpổnđịnhtrong vàituầntới.
Thị trường crypto đang dần lấy lại thế ổn định, trong khi các tài sản truyền thốngvẫnlaođaovìnhữngbiếnđộngmạnh.Biếnđộnggiánănglượngvàthị trường ngoại hối đang tái định hình dòng chảy thanh khoản toàn cầu – và cryptodườngnhưđanglàđiểmđếncủamộtphầndòngvốndịchchuyểnnày.
Giá dầu Brent đã đẩy lên quanh mức 65 USD/thùng, nguyên nhân bởi căng thẳngđịachínhtrị, giánđoạnvậnchuyểnquaBiểnĐỏvàviệcOPEC+tiếptục siếtnguồncung.Trongkhiđó,đồngyênNhậtđãsuyyếugầnmốc152yênđổi 1USD,khiếnthịtrườngdấylênđồnđoánNgânhàngTrungươngNhậtBảncó thể sớmcanthiệp đểchặnđàgiảmkhicần.Dùchưacóđộngtháichínhthức, giới giao dịch vẫn cảnh giác, nhớ lại những lần Tokyo bất ngờ nhảy vào thị trườngtrongquákhứ–vàcoiđâylàvùnggiánhạycảm.Nhữngbiếnđộngchéo giữacácloạitàisảnđangkhiếngiớiđầutưtổchứcphảicânnhắclạidanhmục –từtráiphiếu,cổphiếuchođếntàisảnthaythếnhưBitcoinvàEther.
Hình5.GiáBitcoinVàEthereumNguồn:TradingView)
Trong bối cảnh vĩ mô đầy biến động, thị trường crypto lại đang nhích lên nhẹ.
Giá dầu tăng mạnh đang phản ánh rõ căng thẳng kinh tế toàn cầu. Các điểm nóngđịachínhtrịkhiếnnănglựcvậnchuyểnbịsiếtchặt,kéotheochiphívận tảivàbảohiểmleothang.ViệcOPECtiếptụchạnchếsảnlượngcùngrủirolan rộngtạiTrungĐôngđãbổsungthêmáplựclạmphát,đúnglúccácngânhàng trungươngđangcốgắngkếtthúcchukỳthắtchặtchínhsách.
lượng cao hơn đẩy chi phí khai thác và siết chặt lợi nhuận của thợ đào, nhưng lạmphátdaidẳngcóthểbuộccácngânhàngtrungươngphảiđịnhgiálạithanh khoản tiền pháp định, từ đó gián tiếp tạo lợi thế cho các lựa chọn thay thế phi tậptrung.
TiềnTệMấtỔnĐịnh:ĐiềuKiệnVayVốnSắpKhóKhănHơn?
Sứcéptiềntệđangsiếtchặtcácđiềukiệnthanhkhoản.Biếnđộngmạnhtrên thị trường ngoại hối khiến bức tranh càng thêm phức tạp. Đồng yên trượt về vùng 152 đã làm dấy lên đồn đoán Ngân hàng Trung ương Nhật có thể can thiệp – nếu điều này xảy ra, thanh khoản USD có thể bị hút bớt, tạo hiệu ứng lansangcácthịtrườngsửdụngđònbẩy,trongđócócrypto.
Giữa bối cảnh đó, stablecoin lại đang mở rộng. Tether USDt đã tăng phát hànhthêmhàngtỷUSDtrongvàituầngầnđây,phảnánhdòngvốnmớiđang quayvòng.DiễnbiếnnàythườngsonghànhvớinhucầuUSDngoàikhơivàđôi
Thờiđiểmtới,sựkhácbiệtvềchínhsáchsẽdầnđịnhhìnhtâmlýthịtrường.FED đangphảicânbằnggiữalạmphátdodầuvàdữliệukinhtếđangyếuđi.Trong khi đó, ECB và Ngân hàng Anh có xu hướng nới lỏng, còn BOJ đối mặt với sự tháchthứcngàycànglớntrongviệcquảnlýlợisuấtvàtỷgiáhốiđoái.
Trongmôitrườngnày,sựổnđịnhtươngđốicủacryptocóthểlàbằngchứngcho sựtrưởngthànhvềcấutrúcvàthanhkhoản.Biếnđộnggầnđâytrênthịtrường dầuvàtiềntệchothấymộtsựtiếnhóavĩmôquantrọng:cryptohiệnđanggiao dịch như một loại tài sản nhạy cảm với thanh khoản, không còn chỉ là một phươngtiệnđặtcượcrủiro.Mặcdùcóáplựctiềntệvàlạmphátnănglượng,sự tăngtrưởngcủastablecoinvàbiếnđộnggiảmchothấyvốnđangđượctáiphân bổ,khôngphảirútkhỏithịtrường.
TheosốliệutừCụcThốngkêLaođộngBLS,giátiêudùngtăng0,3%trongtháng 9, sau khi tăng 0,4% ở tháng 8, và cao hơn 3% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng của lạm phát lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh) là 0,2%theothángvà3%theonăm–caohơnđángkểsovớimụctiêu2%củaFed.
Những số liệu này củng cố khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họpngày29/10,sauđócóthểlàmộtđợtcắtnữavàotháng12,đưalãisuấtchính sáchtiếndầnvềmứctrunglậpdàihạnkhoảng3%.Sốliệulạmphátdịulạicùng dấuhiệuyếuđitừthịtrườnglaođộnglàcơsởhợplýchobướcđinày.
ChiPhíXăngDầuVàThựcPhẩmTiếpTụcGâyÁpLựcLớn
Tuy nhiên, giá xăng dầu và thực phẩm vẫn là nỗi đau. Mặc dù lạm phát tổng thể giảmtốc,chiphínănglượngvẫntăng1,5%trongtháng,chủyếudogiáxăngtăng 4,1% và giá hàng hóa năng lượng leo thang giữa căng thẳng địa chính trị và các lệnhtrừngphạtvớidoanhnghiệpdầumỏNga.
Giá thực phẩm tăng chậm, chỉ 0,2% trong tháng 9, nhưng vẫn gây bức xúc lớn với người tiêu dùng. Giá hàng tạp hóa tăng 0,3%, trong đó ngũ cốc và đồ uống tăng0,7%,cònthịtbònhíchthêm1,2%saucútăngmạnhhồitháng8.
Lạmphátvẫnchủyếutừkhuvựcdịchvụ,vớigiátăng3,5%sovớicùngkỳnăm ngoái, dẫn đầu là nhóm nhà ở, y tế và dịch vụ cá nhân như chăm sóc tại nhà –riênghạngmụcnàyđãtăngtới7%chỉtrongmộttháng.
Với việc lạm phát duy trì quanh mức 3% và các đợt cắt giảm lãi suất đang đến gần, kinh tế Mỹ dường như đang ổn định, nhưng không dành cho tất cả mọi người. Các hộ gia đình giàu có tiếp tục hưởng lợi từ các thị trường đang thăng hoa, trong khi các nhóm thu nhập thấp hơn phải đối mặt với áp lực chi phí sinh hoạt.
Tóm lại, báo cáo lạm phát đã tiết lộ một quá trình phục hồi với hai chiều: một đượcthúcđẩybởităngtrưởngtàisảnvàsựổnđịnhtàichính,vàmộtbịđènặng bởichiphísinhhoạthàngngàytăngcao.KhiFEDbắtđầuchukỳnớilỏng,thách thứccủahọsẽkhôngchỉlàkiểmsoátlạmphátmàcònphảiđảmbảorằnglợiích củasựổnđịnhnàyđượclantỏarangoàiđỉnhcủakimtựthápkinhtế.
Đàtănglãisuấtnàykhôngchỉảnhhưởngđếnhộgiađìnhhaydoanhnghiệp,mà còn khiến chính phủ phải trả giá đắt hơn cho khoản nợ khổng lồ của mình. Văn phòngNgânsáchQuốchộiCBO)dựbáothâmhụtngânsáchliênbangsẽduytrì trên 5% GDP đến tận năm 2053 — nghĩa là Mỹ đang vay thêm chỉ để trả lãi cho nhữnggìđãvay.TheoCBO,suốtlịchsử,chỉcóduynhất5nămliêntiếpthâmhụt ởmứcnày—vàđólàgiaiđoạnThếchiếnII,từ1942đến1946.
Đồng USD và thị trường trái phiếu Kho bạc từ lâu được xem là trụ cột của tài chính toàn cầu – nơi trú ẩn an toàn mỗi khi bất ổn. Nhưng giờ, các vết nứt đã
Dẫu vậy, trái phiếu Mỹ vẫn thu hút nhờ chênh lệch lợi suất – tức khoảng cách giữa lãi suất trái phiếu Mỹ và các nền kinh tế lớn khác. Ngay cả trong biến động,tráiphiếuMỹvẫnmanglạilợinhuậncaohơnphầnlớnđốithủ.ĐồngUSD mạnhtronglịchsửcònlàmtăngsứchấpdẫnnày,khigiátrịnắmgiữbằngUSD củanhàđầutưnướcngoàitănglênđángkểkhiquyđổivềnộitệ.
Việc thị trường thoái lui một phần liên quan đến những thay đổi ở nước ngoài.
Nhật Bản, từng là khách hàng lớn mua nợ Mỹ, đã chấm dứt kỷ nguyên lãi suất cựcthấpvàotháng3năm2024bằngcáchtănglãisuấtlên00.1%,vớikỳvọng
tăngthêmvàocuốinăm2025.ĐiềunàylàmchocáctàisảnbằngđồngYêntrở nên hấp dẫn hơn và giảm động lực nắm giữ Trái phiếu Kho bạc bằng đô la. Ở châuÂu,căngthẳngchínhtrịtáidiễnởPhápđãlàmlunglayniềmtinvàotàisản khuvựcnày,trongkhiđồngEurogầnđâyđãtănggiámạnh(nhờcảđồngđôla yếuđivànềntảngkinhtếkhuvựcEurocảithiện).KhiđồngEuromạnhlên,chi phíphòngngừarủirochocáctàisảnbằngđôlatănglênvàlợithếlợisuấtcủa Trái phiếu Mỹ giảm đi – báo hiệu sự thận trọng ngày càng tăng của người mua nướcngoàiđốivớitàisảnMỹ.
TráiphiếuKhobạcMỹvẫncóngườimua, nhưng cơ cấu nhà đầu tư đang thay đổi
rõrệt:
● Nhàđầutưnướcngoài:Nếutrước
đây họ chiếm phần lớn, thì giờ chỉ
cònkhoảng2530%tổnglượngnợ
Mỹ.TrungQuốcđãcắtgiảmxuống
dưới mốc 1.000 tỷ USD, còn Nhật
Bảnvẫnlà“ngườichơilớnˮvớihơn
1.100tỷUSD.Lýdokhôngchỉnằm
ở căng thẳng thương mại, mà còn
vì nhiều quốc gia đang phải xoay
sởđểbảovệđồngnộitệcủachính mình.
Hình19.XuHướngNợQuaCácThờiKỳ
● FED:Trongthờikỳđạidịch,Fedchínhlàôngtrùm,bơmtiềnmuatráiphiếu để cứu thanh khoản. Nhưng giờ, họ đang đi ngược lại: thu hẹp bảng cân đối, giảm nắm giữ. Danh mục trái phiếu từng đạt 5,7 nghìn tỷ USD năm 2022,giờchỉcònquanh4,2nghìntỷUSD.TỷtrọngcủaFedtiếptụcgiảm khiquátrìnhbìnhthườnghóadầnhoàntất.
● Nhàđầutưtrongnước:Phầntrốnghơnmộtnửa đượclấpbởiquỹhưutrí, ngân hàng và các quỹ đầu tư Mỹ. Lợi suất cao, rủi ro thấp khiến họ vẫn hăngháimua,nhưngsứcchốngchịunàykhôngthểkéodàimãi–đặcbiệt
Ngắnhạn,lãisuấtcaovẫnlàthỏinamchâmhútvốn.Nhưngvềdàihạn,niềmtin vàokhảnăngđiềuhànhcủachínhphủ,kiểmsoátlạmphátvàổnđịnhkinhtếmới làyếutốquyếtđịnhliệutráiphiếuMỹcógiữđượcvịthếđặcbiệthaykhông.Nếu thiếucảicáchtàikhóahoặcđộnglựctăngtrưởngmới,chỉmộtcúxoaynhẹtrong tâm lý nhà đầu tư cũng đủ khiến chi phí vay của Mỹ leo thang và thử thách nền tảngtàichínhcủacảquốcgia.
CơQuanDịchVụ
TàiChínhNhật
BảnChuẩnBịMở
CửaLĩnhVực
NgânHàngCho
TàiSảnSố
Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản FSA) rục rịch sửa đổi hướng dẫn giám sát
lâu nay nhằm mở cửa, cho phép các tập đoàn ngân hàng trong nước được giao
dịch, nắm giữ và có thể cung cấp dịch vụ trao đổi tài sản số,
địa phương. Đây được xem là bước ngoặt lớn trong cách tiếp cận của Nhật Bản vớilĩnhvựctàisảnkỹthuậtsố.
FSA cũng đang xem xét khả năng cho phép ngân hàng đăng ký trở thành sàn giaodịchtiềnmãhóa,giúpngườidùngtiếpcậncryptoquacácđịnhchếtàichính truyềnthốngvốncómứcđộtincậycaotạiNhật.Songsongđó,cơquannàydự kiến siết chặt các hàng rào pháp lý: cấm giao dịch dựa trên thông tin nội bộ, đồngthờiđặtrayêucầuvốnvàquảntrịrủirochocácngânhàngmuốnthamgia lĩnhvựcnày.
Nếuđượctriểnkhai,bướcđinàycóthểthúcđẩyviệcđưacryptovàohệthốngtài chính chính thống của Nhật – nơi đã có khoảng 12 triệu tài khoản tài sản số –đồng thời phản ánh nỗ lực cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ tính minh bạch của thịtrường.
TrumpPhátLệnh
ÂnXáChoNhà
SángLậpBinanceChangpengZhao
Donald Trump vừa gây chấn động thị trường khi ân xá hoàn toàn cho
TheoNhàTrắng,đâylàbướcđinằmtrongchínhsách“kếtthúcgiaotranhvới cryptoˮcủaôngTrump.PhátngônviênKarolineLeavitttuyênbốZhao“lànạn nhân của cuộc truy quét crypto dưới thời Biden,ˮ khẳng định “cuộc chiến với cryptođãchấmdứt.ˮ
ZhaotừngbịbuộctộivìBinancethiếukiểmsoátAML,chophépngườidùngMỹ giao dịch bất hợp pháp và lách giám sát bằng cách ẩn danh người dùng trong
hệ thống. Đổi lại, Binance đã nộp mức phạt lịch sử 4,3 tỷ USD để dàn xếp với
cáccơquanMỹ.
Lệnhânxálầnnàykhôngchỉmangýnghĩapháplý,màcònxóađiràocảnlớn nhấtchoBinancequaylạiMỹ–nơisàngầnnhưbịđóngcửasuốthainămqua. Nhiều chuyên gia cho rằng đây là bước khởi động cho làn sóng hợp pháp hóa cryptotạiMỹtrongnhiệmkỳmớicủaTrump.
PeterSchiff–ngườinổitiếngủnghộVàngvàlàmộttrongnhữngnhânvậthoài nghi Bitcoin từ trước đến nay – vừa có bước ngoặt bất ngờ khi chuyển hướng sangcôngnghệblockchain.
TrongbuổiphỏngvấnvớiinfluencercryptoMichaelJeromehômthứNăm,ngày 23/10, Schiff tiết lộ rằng công ty Schiff Gold của ông đang phát triển một ứng dụng cho phép người dùng mua vàng lưu ký, mã hóa quyền sở hữu và chuyển nhượng tức thì. Nền tảng này cũng cho phép chi tiêu bằng thẻ ghi nợ dựa trên vànghoặcquyđổiravàngvậtchất,kếthợpđầutưvàngtruyềnthốngvớisựtiện lợicủathanhtoánkỹthuậtsố.
Schiff gọi đây là “bước tiến tự nhiên của Vàng trong mảng tài chínhˮ, cho rằng blockchain là công cụ lý tưởng để token hóa tài sản hữu hình và kết nối với hệ thốngchuyểntiềnsố.
Tuy vậy, không phải ai cũng đồng tình. Changpeng “CZˮ Zhao, nhà sáng lập Binance–ngườivừađượcTổngthốngDonaldTrumpânxá–đãphảnđốiýtưởng này trên X, cho rằng vàng mã hóa không thực sự nằm “on-chainˮ mà vẫn phụ thuộcvàoniềmtinrằngbênthứbasẽgiaoVàngthật.“Đóchỉlàmộttokenkiểu: hãytintôiđi,ˮZhaomỉamai.
Schiffđáplạirằngniềmtinvàtrunggianluônlàhuyếtmạchcủathịtrường,nhắc lại tên Brinks – đơn vị lưu ký vàng nổi tiếng – như minh chứng rằng “thị trường Vàng đã dựa vào các bên đáng tin cậy từ ngày đầu, và điều đó vẫn không thay
nàytrôngrấtgiốngvớinhữnggìtàichínhtruyềnthốngđãcó. “Chúcmừng,anh vừa phát minh lại ETF rồi đấy,ˮ ông đùa trên X, ám chỉ các quỹ ETF được bảo chứngbằngvàng–nơinhàđầutưcũngcóthểquyđổichứngchỉnắmgiữthành vàng vật chất. Tuy nhiên, Balchunas nói thêm rằng phần lớn nhà đầu tư thường rúttiềnmặthơnlànhậnvàngthật.
Bước ngoặt của Schiff sang blockchain phản ánh sự giao thoa thú vị giữa tài chính truyền thống và tài chính số. Dù vẫn chỉ trích Bitcoin, động thái này cho
blockchain trong việc ứng dụng tài sản thực. Khi token hóa lan rộng – từ vàng, bất động sản đến nhiều loại tài sản khác – ranh giới giữa “tiền cũˮ và “tiền mớiˮ dần mờ đi. Dự án của Schiff có thể góp phần củng cố vai trò của blockchain
