FTX 賠付信託第四輪分配： 22 億美元 發放標誌著破 產結清進入尾聲
FTX Recovery Trust 宣布將於 2026 年 3 月 31 日啟動第四次大規模清償，向債權人 派發約 22 億美元，標誌著史上最大規模加密破產案之一的清算程序進入關鍵收尾階 段。 本次派發是法院批准的第十一章重組計劃的組成部分，僅針對已完成 KYC 身份核實、 稅務合規及指定支付中介機構入駐等前置要求的「獲准債權」持有人。資格認定基準日設 定為 2026 年 2 月 14 日，以確保本輪派發僅面向已驗證的合格債權人。 此次派發的核心結構性驅動因素，在於擬議將「爭議索賠準備金」削減約 22 億美元。此 一調整相當於解鎖了此前因未決法律索賠而被封存的資金，並將其重新配置至已確認的 債權人，加速了現金回收進程。 值得注意的是，第四次派發主要針對大額債權人——尤其是索賠金額逾 5 萬美元者，前 幾輪則優先清償了小額零售索賠人。付款將以法幣或穩定幣形式進行，而非以加密資產 實物，估值基準為 FTX 於 2022 年 11 月崩潰時的資產價值。 從財務角度審視，本次清償兼具賠償與結構性妥協的雙重性質。雖然許多債權人有望以 名義金額計算獲得超過 100% 的索賠回收（因計入了應計利息），但他們仍然承受著機 會成本——錯失了 2022 年以來加密市場的大幅升值。 整體而言，此次派發標誌著 FTX 破產案從資產追繳階段正式步入資本分配階段，同時確 立了一項更廣泛的先例：大規模加密資產破產可在傳統法律框架內得到妥善處置，儘管 這一過程伴隨著顯著的時間延遲與對債權人的估值損耗。