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Cap´ıtulo 16. Oferta de dinero, pol´ıtica monetaria e inflaci´on
que efectivamente es el valor del multiplicador derivado en (16.5).
Cuadro 16.1: Estad´ısticas monetarias, Promedio 2000-2003 ( % PIB) Pa´ıs
H/Y
M1/Y
M2/Y
Argentina
7,2
14,5
36,1
Australia§
5,2
27,8
76,2
Bolivia
10,1
18,7
54,2
Brasil
9,9
17,2
39,9
Chile
4,7
14,2
44,7
Colombia
6,8
17,2
34,8
Corea
5,3
14,1
80,1
Costa Rica
7,9
21,4
45,8
Dinamarca
4,5
36,2
55,7
Ecuador
2,8
11,8
27,3
Estados Unidos§§
6,5
21,9
73,4
Israel
15,3
23,0
116,0
Jap´ on§§
17,0
75,0
144,9
Malasia
11,9
37,1
116,0
Per´ u
13,0
24,3
115,2
7,8
20,7
50,8
Suiza§§
11,4
53,8
145,8
Tailandia
14,4
27,8
45,4
Uruguay
18,8
24,6
115,7
7,1
17,0
81,7
Polonia§§
Venezuela
Fuente: International Financial Statistics, FMI. *Promedio 2000-2001. **Promedio 2000-2002
En el cuadro 16.1 se presenta los principales agregados monetarios promedio de un conjunto de pa´ıses como porcentaje del PIB para el per´ıodo 2000-2003. Existe bastante variaci´on en el grado de monetizaci´on de cada econom´ıa, lo que depende de caracter´ısticas de sus sistemas financieros, de sus condiciones macroecon´omicas, como por ejemplo las tasas de inter´es, y tambi´en de las definiciones espec´ıficas que se use en cada pa´ıs. La mayor´ıa de las econom´ıas desarrolladas tienen bases monetarias menores que el 10 % del PIB. El promedio para los pa´ıses de la muestra es de 9 % del PIB. En promedio, M1 y M2 representan el 25 % y 70 % del PIB, respectivamente, aunque tambi´en presentan bastante variabilidad entre pa´ıses. De estas cifras se pueden derivar los multiplicadores para M1 y M2 dividiendo dicho valor por el stock de base monetaria. El promedio del multiplicador para M1 es 2,9, fluctuando entre 1,3 para Uruguay y 8 para Dinamarca. Por su parte, el multiplicador promedio para M2 es 8,1, con un m´ınimo 2,9 para Tailandia y 15,1 para Corea.
De Gregorio - Macroeconomía