Conto Economico riclassificato 2019
%
2018
%
2017
%
2016
%
2015
%
309.972.073
100,0%
256.695.001
100,0%
220.935.564
100,0%
222.535.195
100,0%
263.759.331
100,0%
-217.394.211
-70,1%
-178.293.653
-69,5%
-151.708.239
-68,7%
-153.207.713
-68,8%
-195.142.769
-74,0%
-69.211.439
-22,3%
-56.934.439
-22,2%
-51.865.626
-23,5%
-51.829.527
-23,3%
-60.366.730
-22,9%
23.366.422
7,5%
21.466.909
8,4%
17.361.698
7,9%
17.497.956
7,9%
8.249.832
3,1%
-12.467.133
-4,0%
-14.250.632
-5,6%
-12.509.983
-5,7%
-13.546.551
-6,1%
-13.448.829
-5,1%
-907.073
-0,3%
-1.465.529
-0,6%
927.372
0,4%
-2.530.711
-1,1%
-5.696.668
-2,2%
9.992.217
3,2%
5.750.748
2,2%
5.779.087
2,6%
1.420.694
0,6%
-10.895.665
-4,1%
720.588
0,2%
347.844
0,1%
1.739.080
0,8%
16.349.547
7,3%
2.693.990
1,0%
Oneri e Proventi Finanziari
-2.451.156
-0,8%
-273.925
-0,1%
-260.169
-0,1%
-1.897.629
-0,9%
-2.740.111
-1,0%
Rettifiche delle attività finanziarie
-1.094.303
-0,4%
-1.031.723
-0,4%
-6.442.032
-2,9%
-14.503.403
-6,5%
-6.788.344
-2,6%
-159.395
-0,1%
4.985.780
1,9%
3.418.232
1,5%
-1.758.865
-0,8%
106.726
0,0%
RISULTATO ANTEIMPOSTE
7.007.950
2,3%
9.778.725
3,8%
4.234.198
1,9%
-389.656
-0,2%
-17.623.404
-6,7%
Imposte
-1.992.066
-0,6%
-5.719.371
-2,2%
-485.794
-0,2%
-1.078.957
-0,5%
2.780.027
1,1%
UTILE/(PERDITA) D’ESERCIZIO
5.015.884
1,6%
4.059.354
1,6%
3.748.403
1,7%
-1.468.613
-0,7%
-14.843.377
-5,6%
VALORE DELLA PRODUZIONE (VP) Costi della produzione: materie prime, servizi ed altri oneri Costo del lavoro MARGINE OPERATIVO LORDO (MOL) Ammortamenti Accantonamenti e Svalutazioni RISULTATO OPERATIVO (RO) Proventi da partecipazioni
Oneri e Proventi straordinari
NOTA: al fine di rendere omogenei i dati del MOL del Bilancio consuntivo con quelli del Piano industriale, gli utilizzi dei fondi sono stati riclassificati dal «Valore della Produzione» alla voce «Accantonamenti e svalutazioni». 2
Stato Patrimoniale (SP) riclassificato ATTIVO
2019
%
2018
%
48.266.160
13%
47.499.197
9.904.855
3%
Immobilizzazioni Finanziarie
54.965.317
Rimanenze a magazzino Crediti commerciali e altri
Immobilizzazioni Immateriali Immobilizzazioni Materiali
DisponibilitĂ liquide TOTALE ATTIVO
3
2017
%
2016
%
2015
%
12%
46.721.710
12%
50.245.836
12%
53.544.022
12%
9.025.387
2%
7.297.403
2%
8.338.555
2%
9.183.323
2%
15%
77.279.632
19%
98.482.770
25%
103.976.621
26%
101.759.670
23%
46.094.603
12%
25.268.953
6%
22.017.789
6%
20.883.649
5%
27.314.674
6%
179.552.627
48%
201.853.576
49%
203.407.803
52%
199.354.437
49%
222.091.057
51%
34.413.060
9%
48.009.212
12%
15.263.886
4%
22.726.867
6%
25.062.264
6%
373.196.620
100%
408.935.956
100%
393.191.360
100%
405.525.964
100%
438.955.010
100%
Stato Patrimoniale (SP) riclassificato PASSIVO
2019
%
2018
%
2017
%
2016
%
2015
%
24.819.585
7%
24.917.235
6%
25.921.316
7%
17.689.343
4%
20.622.304
5%
100.947.088
27%
97.618.306
24%
94.582.276
24%
96.275.201
24%
111.118.579
25%
5.015.884
1%
4.059.354
1%
3.748.403
1%
-1.468.613
0%
-14.843.377
-3%
130.782.557
35%
126.594.895
31%
124.251.996
32%
112.495.932
28%
116.897.506
27%
18.379.234
5%
15.181.394
4%
21.618.917
5%
28.964.143
7%
19.781.873
5%
Prestito da soci
54.779
0%
58.442
0%
61.927
0%
66.347
0%
210.921
0%
Debiti finanziari
68.497.660
18%
110.823.902
27%
153.889.644
39%
161.746.786
40%
171.748.001
39%
Debiti commerciali e altri
155.482.391
42%
156.277.323
38%
93.368.877
24%
102.252.757
25%
130.316.709
30%
TOTALE PASSIVO
373.196.620
100%
408.935.956
100%
393.191.360
100%
405.525.964
100%
438.955.010
100%
Capitale Sociale Riserve Utile d’esercizio Totale Patrimonio Netto Fondi TFR e altri
4
Indici di Bilancio
2019
2018
2017
2016
2015
Formule di calcolo
R.O.E. (Return on Equity)
3,99%
3,31%
3,11%
-1,29%
-11,27%
R.O.E. = RN/CP x 100
R.O.I. (Return on Investment)
2,68%
1,41%
1,47%
0,35%
-2,48%
R.O.I. = RO/CI x 100
Rapporto MOL/Valore della Produzione
7,54%
8,36%
7,86%
7,86%
3,13%
Rapporto RO/Valore della Produzione
3,22%
2,24%
2,62%
0,64%
-4,13%
ANALISI ECONOMICA
MOL/VP x 100 RO/VP x 100
ANALISI FINANZIARIA E PATRIMONIALE Posizione finanziaria netta Patrimonio Netto MOL
95.686.640 139.270.569 142.197.764 146.969.798
132.441.299 128.986.257 127.836.637 117.797.021 116.131.722 8,4% 7,9% 23.366.422 21.466.909 17.361.698 17.497.956 8.249.832
PFN = come def.da Acc.di Risanamento PN = come def.da Accordo di Risanamento MOL = 1,7% Margine Op.Lordo1,6% come def.da ADR
PFN/PN
0,47
0,74
1,09
1,21
1,27
PFN/PN = Posiz.Fin.Netta/Patrimonio Netto
PFN/MOL
2,64
4,46
8,02
8,13
17,81
PFN/MOL = Posiz.Fin.Netta/Marg.Op.Lordo
ADR - PFN/PN (con headroom 15%) ADR - PFN/MOL (con headroom 15%)
1,19 7,03
1,38 8,52
1,38 9,93
Posizione finanziaria netta Bancaria PFN Bancaria/MOL 5
61.606.739
34.139.379 1,46
62.873.132 138.687.685 139.086.266 146.969.798 2,93 7,99 7,95 17,81
PFNB= Debiti vs Banche - Disponibilità Liq. PFNB/MOL = Posiz.Fin.Netta Banc./Marg.Op.Lordo
Conto Economico: Consuntivo e Piano Industriale a confronto (mln €) Ricavi
299,1
PIANO INDUSTRIALE 2019 233,7
Investimenti
10,9
15,8
VALORE DELLA PRODUZIONE
310,0
249,5
100,0%
100,0%
MARGINE OPERATIVO LORDO (MOL)
23,4
MOL %
CONSUNTIVO 2019
Delta vs Consuntivo
60,5
21,3
2,0
7,5%
8,6%
-1,0%
RISULTATO OPERATIVO (RO)
10,0
8,4
1,6
RO %
3,2%
3,4%
-0,2%
7,0
9,5
-2,5
2,3%
3,8%
-1,5%
5,0
8,1
-3,0
1,6%
3,2%
-1,6%
VP %
RISULTATO ANTEIMPOSTE Risultato Ante Imposte % UTILE/(PERDITA) D’ESERCIZIO Risultato d'Esercizio %
NOTA: PIANO INDUSTRIALE dell’Accordo di Ristrutturazione e Risanamento attestato in data 28/02/2017, in conformità all'art. 67 della Legge Fallimentare. 6
Flussi di Cassa: Consuntivo e Piano Industriale a confronto (mln €)
7
CONS. 2019
PI 2019
Utile
5,0
8,1
Amm.ti/Accanton.ti/Svalut.Partecip.
16,4
12,2
FLUSSO GEST. REDDITUALE
21,4
20,3
Variazione dell’Attivo Circolante
-15,1
1,0
Variazione del Passivo Circolante
5,5
4,6
VARIAZIONE DEL CCN
-9,6
5,6
Invest.Netti in Imm.Materiali e Immater.
-14,4
-15,8
Invest.Netti in Imm.Finanziarie
38,3
6,0
FLUSSO ATT. D’INVESTIMENTO
24,0
-9,8
Rimborso di Mezzi di Terzi
-47,7
-10,0
Variazione dei Mezzi Propri
-1,7
-1,8
FLUSSO ATT. DI FINANZIAMENTO
-49,4
VARIAZIONE DI TESORERIA
Delta vs Consuntivo
1,1
-15,2
33,8
-11,9
-37,5
-13,6
4,2
-17,8
Cassa Iniziale dell’esercizio
48,0
3,4
44,6
Cassa Finale dell’esercizio
34,4
7,6
26,8
Posizione Finanziaria Netta (PFN) dati in mln €
2017
2018
2019
DEBITI V/BANCHE
118,6
110,8
68,5
35,3
32,6
27,2
0,6
0,3
0,3
POSIZIONE FINANZIARIA LORDA (PFL)
154,5
143,7
96,0
DISPONIBILITA' LIQUIDE
-15,3
-48,0
-34,4
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (PFN)
139,3
95,7
61,6
FINANZIAMENTO "SISMA" DEBITI V/ALTRI FINANZ. E TERZI
CONFRONTO TRA PIANO INDUSTRIALE E CONSUNTIVI 145,5
2017
2019
Definizione di Indebitamento Netto o (PFN) in coerenza con l’Accordo di Risanamento. Al 31/12/19 la PFN è più bassa di 34,1 mln € rispetto all’esercizio precedente. Il grafico sopra mostra il confronto tra i valori di PFN obiettivo previsti dal Piano Industriale e quelli realmente consuntivati. E’ ben visibile come CPL fin dal primo anno di verifica (2017) abbia ottenuto dei risultati migliori rispetto alle aspettative, con livelli di indebitamento più bassi. Il grafico sotto «a ponte» mostra l’evolversi della PFN tra il 2017 e il 2019 (le due colonne grigie) e rappresenta i fattori che hanno determinato un calo (colonne verdi) o un aumento (colonne rosse) del debito, da 139,3 a 61,6 mln €.
-34,1 -41,8
8
2018
-12,5
Flusso Redd. Gest.
Consuntivo 61,6
-43,6
PFN 2017
P.I.
130,4 95,7
EVOLUZIONE DELLA POSIZIONE FINANZIARIA NETTA 2017 -2019 139,3
144,6
139,3
Delta CCN
7,9
Invest. Capitale Fisso
2,8
Moviment. PN
95,7 -21,4
PFN 2018
Flusso Redd. Gest.
9,7
Delta CCN
-24,0
Disinvest. Capitale Fisso
1,7
Moviment. PN
61,6
PFN 2019
Deleverage (riduzione dell’Indebitamento) Il grafico a fianco, «tachimetro», mostra il progressivo calo del debito di CPL nei confronti del Sistema Bancario (senza Linea Sisma) suddiviso per anno. L’esercizio in cui CPL ha rimborsato al ceto bancario gli importi maggiori è stato il 2019. Il grafico sotto «a ponte» mostra la stessa riduzione, dall’importo previsto dal Piano Industriale e riferito al 31/12/2016 fino alla previsione di chiusura del 2020. Oltre ai rimborsi indicati nel piano industriale: il FUG per 11,26 mln € e le rate ordinarie per 12,09 mln €, tra il 2017 ed il 2020 CPL ha rimborsato/rimborserà 43,3 mln € grazie ai proventi derivanti dalle cessioni di partecipazioni.
Riduzione del Debito v/Banche per anno
-66,42 mln € 130
127,05 -11,26
120 110
-12,09
100
0,28
-3,26 -12,45
90
-6,49
80
-0,88
-4,74
70
-14,39 -1,14
0
9
Debito iniziale P.I. Asseverato 2016
FUG (Sentenza FTV)
Rimborsi come Rimborsi e increm. da Piano d’Ammort. Debito PIK + altro
Rimborso a seguito Rimborso a seguito Rimborso a seguito Cessione METER Cessione ICHNUSA Cessione GREC.PROG.-altre
Rimb. a seguito Cess. GHIR.SOLARE e AGRIEN.
Rimb. a seguito Cessione FONTE+NATUR.
Rimb. a seguito Cessione EGN
Rimb. a seguito Cessioni Trinovolt e Marche S.
60,63 Stima Debito 12/2020
Indicatori Finanziari
Con il Piano Industriale sotteso all’Accordo di Risanamento la Cooperativa si è data, tra gli altri, l’obiettivo di un progressivo riequilibrio degli indici di bilancio a decorrere dall’esercizio 2017 (primo anno di verifica) fino al 2023. Come già avvenuto nei precedenti esercizi, anche nel 2019 i valori consuntivati sono stati più bassi, quindi migliori, sia rispetto a quelli previsti a Piano per il 2019, sia di quelli previsti a fine Piano nel 2023.
9,93
Rapporto di indebitamento oneroso (PFN/PN)
Rapporto tra Debiti Finanziari e MOL (PFN/MOL)
8,02
1,38 8,52 7,03
Piano Industriale (con headroom)
0,74 2,64
Consuntivo
10
1,19
1,09
4,46
2017
1,38
2018
2019
0,47 2017
2018
2019