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APÉNDICE V
CARACTERÍSTICAS ECONÓMICAS DE LAS PRINCIPALES ECONOMÍAS DE MERCADO EMERGENTES 1. En relación con otras grandes economías de mercado emergentes de América Latina y Asia en los años noventa, se destacan las siguientes características económicas de Argentina (cuadro A5.1).1 Cuadro A5.1. Indicadores de la Estructura Económica en Algunas Economías de Mercado Emergentes (Porcentaje; promedio del período) Brasil
Chile
90-01 90-01 92-01 90-01 90-01 92-01
14,8 9,4 42,0 41,3 368,2 110,3
18,6 9,3 123,1 52,7 322,4 79,9
21,9 30,7 110,4 45,6 143,3 37,4
17,5 17,6 ... 40,4 190,6 46,5
26,3 32,4 ... 79,5 226,4 64,5
34,1 34,4 125,4 28,4 62,1 167,0
34,5 96,1 218,2 44,8 43,7 28,9
19,6 24,9 46,9 41,6 146,5 75,6
20,5 40,5 91,6 70,6 145,2 99,4
33,0 46,9 147,9 61,0 116,0 96,0
24,1 34,2 113,2 50,6 176,4 80,6
96-99
89,2
...
26,5
51,8
98,8
...
14,2
65,9
42,4
61,6
56,3
90-01 90-01
-2,5 22,0
-3,5 28,9
0,2 21,7
-2,2 23,5
-0,9 17,3
... ...
-0,6 29,0
-2,7 22,7
-2,4 17,7
0,7 17,4
-1,6 22,2
90-01
19,6
20,2
20,4
16,1
18,2
21,4
24,3
16,6
20,1
...
19,6
Período Argentina Ahorro bruto/PIB Exportación/PIB Mercado de deuda interna/PIB Deuda externa/PIB Deuda externa/exportación Deuda externa corto plazo/reservas internac. Deuda denominada en moneda extranjera/ Total deuda del sector público1 Gobierno general Saldo global/PIB Total ingresos y donaciones/PIB Gobierno central Total gastos y préstamos netos/PIB
Colombia Indonesia
Corea
Malasia
México
Filipinas Tailandia Promedio
Fuentes: Base de datos del FMI, BPI, Banco Mundial, OCDE, Ministerio de Economía y Producción de Argentina, y Ministerio de Hacienda de Brasil. 1 Deuda del sector público de Argentina y deuda del gobierno central para el resto de loa países. Las deuda de Argentina incluye la deuda del BCRA y la de bancos estatales garantizada por la nación, pero no incluye la deuda destinada a su propio financiamiento. La deuda de Argentina denominada en moneda extranjera es la suma de los préstamos bilaterales y multilaterales y los títulos y bonos denominados en moneda extranjera. No incluye los préstamos de bancos privados en moneda extranjera.
Estructura económica general 2. Argentina tenía una tasa de ahorro bruto particularmente baja, un mercadode deuda interna particularmente pequeño (compuesto por préstamos bancarios y títulos de deuda) y, al igual que Brasil, un sector exportador particularmente pequeño. El reducido tamaño del mercado de deuda interna obedecía, en parte, a la baja tasa de ahorro y obligó al sector público de Argentina a endeudarse mucho en los mercados internacionales de capital. Estructura de la deuda externa 3. En relación con el PIB, la deuda externa de Argentina no era tan elevada. No obstante, su proporción frente a las exportaciones (370%) era considerablemente mayor que en otros países, aunque similar a la de Brasil. Una característica importante de la estructura de la deuda pública de Argentina es que una parte sustancial (aproximadamente el 90% en el período 1996–99) estaba denominada en moneda extranjera, frente a una media de 56% para los países con los que se comparó.
1
En este caso hemos considerado a Brasil, Chile, Colombia, México (de América Latina), Corea, Filipinas, Indonesia, Malasia, y Tailandia (de Asia).