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4. Anlagezertifikate
sich immer häufiger sehr eng an ihrem Vergleichsindex orientieren. In diesen Fällen können sich Investoren hohe Fondsgebühren natürlich ersparen und stattdessen Indexzertifikate kaufen. Basket-Zertifikate Der großen Freiheit der Emittenten bei ihrer Produktgestaltung entspricht auch die inzwischen vorhandene Auswahl an Partizipationszertifikaten auf verschiedene Aktienkörbe (Baskets). Oft werden hier Aktien bestimmter Branchen oder Themenbereiche in einem Produkt zusammengefasst. Beispiele sind etwa Halbleiter, Biotechnologie oder Umwelt. Da die Emittenten, anders als bei Standardindizes, mit Baskets häufig aktuelle Trends aufgreifen, sollten Anleger sie aber mit einer gesunden Skepsis betrachten und jeweils für sich klären, ob es sich bei dem ausgewählten Thema nicht nur um eine kurzfristige Mode handelt. In jedem Fall können auch unter den Basket-Zertifikaten interessante Produkte mit längerfristiger Perspektive gefunden werden, die sich beispielsweise dazu eignen, einer bestimmten Branche ein besonderes Gewicht in einem Depot zu geben. Bei Basket-Zertifikaten sollten Anleger ebenfalls die möglicherweise unterschiedliche Behandlung der Dividenden beachten, wie sie bereits bei den Indexzertifikaten (siehe hierzu Seite 120) vorgestellt wurde. Von Baskets mit über die Laufzeit fixer Zusammensetzung sind außerdem solche zu unterscheiden, die regelmäßig zu festen Terminen neu zusammengestellt werden. Zum Teil geschieht dies durch Auswahlverfahren, die bereits dem Management normaler Aktienfonds ähneln. In anderen Fällen werden die Erstauswahl und der regelmäßige Austausch der einzelnen Werte nach einer im Vorhinein festgelegten Regel vorgenommen. In der Praxis kann dies etwa eine Auswahl nach dem Kriterium der Dividendenrendite oder des Kurs-Gewinn-Verhältnisses sein. Entsprechende Produkte werden dabei häufig auch als Strategie-Zertifikate bezeichnet und beziehen sich nicht auf einzelne Branchen, sondern wählen aus einem breiteren