البورصة المصرية تدشن مؤشرا جديدا لأنشط 30 شركة للعائد الكلى

‫‪EGX30 TR‬‬

‫‪1‬‬

‫قواعد مؤشر البورصة المصرية‬ ‫ألنشط ‪ 30‬شركة للعائد الكلى‬

‫‪E GX 30 T R‬‬

‫الــمـــــحــــتــــويـــــات‬

‫‪2‬‬

‫مقدمة عن المؤشر ‬

‫‪3‬‬

‫شروط ومعايير انضمام الشركات لمؤشر ‪ EGX 30 TR‬‬

‫‪٥‬‬

‫معالجة البيانات التاريخية للشركات فى بعض الحاالت الخاصة ‬

‫‪٨‬‬

‫شروط ومعايير استمرار الشركات بالمؤشر ‬

‫‪٩‬‬

‫المراجعة الدورية ‬

‫‪١٠‬‬

‫إدارة المؤشر ‬

‫‪١١‬‬

‫ملحق (‪ :)١‬الحساب التفصيلي للمؤشر ‬

‫‪١٢‬‬

‫ملحق (‪ :)٢‬ملخص ألعمال الشركات وما يستلزمها من تعديالت ‬

‫‪١٥‬‬

‫مقدمة عن المؤشر‬ ‫قامــت البورصــة المصرية بتدشــين مؤشــر البورصة‬ ‫المصريــة ألنشــط ‪ 30‬شــركة للعائد الكلى‬ ‫‪EGX 30 TR‬‬ ‫فــي ‪ ٢٢‬أغســطس‬

‫‪ ،2019‬وذلــك بغــرض‬

‫تنويــع أدوات قيــاس أداء الســوق أمــام فئــات‬ ‫الممارســات الدوليــة فــي مجــال إدارة مؤشــرات‬ ‫أســواق األوراق الماليــة‪.‬‬ ‫يضــم مؤشــر ‪ EGX 30 TR‬أكبــر ‪ 30‬شــركة مــن‬ ‫حيــث الســيولة والنشــاط يتــم ترجيحهــا بــرأس‬ ‫المــال الســوقي المعــدل بنســبة التــداول الحــر‬ ‫لألســهم‪ .‬ويتميــز المؤشــر بكونــه يتفــادى‬ ‫التركيــز علــى صناعــة بعينهــا ومــن ثــم يوفــر‬ ‫تمثيــ ً‬ ‫ا جيــدًا لمختلــف الصناعــات والقطاعــات‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫المســتثمرين المختلفــة‪ ،‬وبمــا يتوافــق مع أفضل‬

‫العاملــة داخــل االقتصــاد المصــرى‪.‬‬ ‫تــم احتســاب المؤشــر ابتــداء مــن ‪ 01‬فبرايــر ‪2009‬‬ ‫‪ 1000‬نقطــة‪ .‬يقــوم «مؤشــر البورصــة‬ ‫‏‏‬ ‫‏بقيمــة‬ ‫المصـــرية ألنـشـــط ‪ 30‬شـــركة للعـائـــد الكـلـــى‬ ‫‪ »EGX 30 TR‬بالجمع بين كل من أداء راس المال‬ ‫المعلنــة للشــركات‬ ‫الســوقى وقيمــة األربــاح ُ‬ ‫المدرجــة بالمؤشــر‪ .‬كمــا يســتخدم المؤشــر اخــر‬ ‫ســعر بــد ً‬ ‫ال عــن ســعر االغــاق‪.‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪4‬‬

‫الهدف من استحداث‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫‪EGX 30 TR‬‬ ‫تعــد منهجيــة إضافــة األربــاح الموزعــة‬

‫تعبيــرًا عــن أداء األوراق الماليــة‬

‫علــى كل شــركة بالمؤشــر هــى أحــد‬

‫المقيــدة بالمؤشــر‪.‬‬

‫المتبعــة مــن قبــل العديــد‬ ‫المناهــج ُ‬

‫∙ ∙يتماشــى المؤشــر مــع متطلبــات‬

‫مــن المؤسســات العالميــة التــى‬

‫العامليــن فــى الســوق‪ ،‬خاصــة‬

‫تصــدر مؤشــرات تعكــس األداء الكلــى‬

‫مديــرى صناديــق االســتثمار الذيــن‬

‫للشــركات المكونــة للمؤشــر‪ ،‬ولهــذا‬

‫يرغبــون فــى وجــود مؤشــر مرجعــي‬

‫المؤشــر العديــد مــن المزايــا ومــن‬

‫لقيــاس اداء صناديــق االســتثمار التــى‬

‫أهمهــا‪:‬‬

‫تديــر محافظهــا وتعتمــد علــى هــذا‬

‫∙ ∙يقــوم المؤشــر بإضافــة قيمــة‬

‫األســلوب فــى حســاب عوائدهــا‬

‫التوزيعــات النقديــة الموزعــة علــى‬

‫الكليــة وهــو األمــر الــذى مــن شــأنه‬

‫أي ســهم مــن األســهم الثالثــون‬

‫أن يســهم فــى الترويــج لوثائقهــا‪.‬‬

‫بالمؤشــر بحيــث تــزداد القيمــة‬

‫∙ ∙اتاحــة إمكانيــة اســتحداث منتجــات‬

‫المحســوبة ألســهم تلــك الشــركة‬

‫ماليــة كصناديــق المؤشــرات‪ ،‬حيــث‬

‫فــى المؤشــر نتيجــة هــذه التوزيعــات‬

‫أن المؤشــر يعــد أداة جيدة تســتطيع‬

‫وبهــذه الطريقــة فــإن التغيــر فــي‬

‫المؤسســات الماليــة اســتهدافها‬

‫قيمــة المؤشــر ال يعكــس التغيــر‬

‫إلصــدار صناديــق اســتثمار متداولــة‬

‫فــي األســعار فقــط‪ ،‬وإنمــا أيضــً‬

‫عليهــا أو صناديــق اســتثمار ذات‬

‫العوائــد المتحققــة علــى أســهم‬

‫طابــع االســتثمار الســلبى التــى تتبــع‬

‫شــركات المؤشــر‪ .‬وعلــى ضــوء ذلــك‬

‫المؤشــر ‪.Index Tracking‬‬

‫فــأن مؤشــر العائــد الكلــي ســيكون‬

‫∙ ∙تســير عمليــة المقارنــة بيــن أداء‬

‫أعلــى مــن المؤشــر الســعرى فــى‬

‫المؤشــر‪ ،‬ومؤشــر البورصــة الرئيــس‬

‫فتــرات التوزيعــات النقديــة‪.‬‬

‫‪ ،EGX 30‬اذ ان الشــركات المدرجــة‬

‫∙ ∙يســتخدم "مؤشــر البورصــة المصرية‬

‫فــي مؤشــر ‪EGX 30 TR‬هــى نفــس‬

‫‪ "EGX 30 TR‬اخــر ســعر ‪Last Price‬‬

‫الشــركات المدرجــة فــي مؤشــر‬

‫عوضــً عــن ســعر االغــاق ‪Closing‬‬

‫البورصــة الرئيــس ‪.EGX 30‬‬

‫‪ Price‬وذلــك ليكــون المؤشــر اكثــر‬

‫شروط ومعايير انضمام الشركات لمؤشر‬ ‫‪EGX 30 TR‬‬ ‫أو ً‬ ‫ال‪:‬‬

‫طبيعــة‬

‫األوراق‬

‫الماليــة‬

‫االختيــار لالنضمــام للمؤشــر‪:‬‬

‫المكونــة للمؤشــر‪ :‬يشــتمل المؤشــر‬

‫‪ .1‬يتــم حســاب إجمالــى قيمــة التــداول‬

‫علــى األســهم العاديــة فقــط‪ .‬أمــا‬

‫بعــد اســتبعاد قيمــة الصفقــات‬

‫األســهم الممتــازة والســندات واألوراق‬

‫شــهريًا للشــركات المتداولــة‪.‬‬

‫الماليــة األخــرى مثــل صناديــق االســتثمار‬

‫‪ .2‬يتــم ترتيــب الشــركات شــهريًا‪،‬‬

‫فــا يتضمنهــا المؤشــر‪.‬‬

‫واختيــار أعلــى ‪ 30‬شــركة مــن حيــث‬

‫ثانيــً‪ :‬عــدد أيــام التــداول علــى‬

‫‪ .3‬يتــم حســاب عــدد مــرات تكــرار‬

‫الورقــة الماليــة‪ :‬يشــترط النضمــام‬

‫الشــركة ضمــن أعلــى ‪ 30‬شــركة‬

‫الشــركة للمؤشــر أن يتــم التــداول علــى‬

‫خــال فتــرة المراجعــة (ينايــر إلــى‬

‫أســهمها فــي خمــس وســتون بالمائــة‬

‫يونيــو ‪-‬ويوليــو إلــى ديســمبر)‪.‬‬

‫مــن عــدد أيــام التــداول خــال آخــر ســتة‬

‫‪ .4‬يتــم تحليــل عــدد مــرات التكــرار‬

‫أشــهر قبــل تاريــخ المراجعــة الدوريــة‬

‫للشــركات ومراجعــة قيمــة التــداول‬

‫بعــدد ‪ 78‬يومــً علــى األقــل مــن إجمالــى‬

‫الشــهرية‪.‬‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫إجمالــى قيمــة التــداول الشــهرية‪.‬‬

‫‪ 120‬يــوم تــداول (‪ 5‬أيــام ×‪ 4‬أســابيع × ‏‪6‬‬ ‫أشــهر)‪ .‬وفــى حالــة األوراق الماليــة‬

‫يلــى‬

‫المقيــدة حديثــً بيــن فترتــي المراجعــة‬

‫لالنضمــام للمؤشــر وفقــً للمعاييــر‬

‫الدوريــة‪ ،‬يشــترط تــداول الورقــة الماليــة‬

‫ا لتا ليــة ‪:‬‬

‫‪ %75‬بالمائــة مــن عــدد أيــام التــداول منــذ‬

‫‪ .1‬الشــركات األكثــر تكــرارًا ضمــن أعلــى‬

‫بــدء التــداول عليهــا‪.‬‬

‫ذلــك‬

‫اختيــار‬

‫الشــركات‬

‫‪ 30‬شــركة خــال فتــرة المراجعــة‪،‬‬ ‫فــى حالــة الشــركات الجديــدة‬

‫ثالثــً‪ :‬الســيولة‪ :‬تعتبــر الســيولة المعيار‬

‫والتــي يبــدأ التــداول عليهــا خــال‬

‫األساســي الختيــار الشــركات المكونــة‬

‫فتــرة المراجعــة يتــم حســاب التكرار‬

‫للمؤشــر‪ ،‬وتتأهــل الشــركات التــي تجتــاز‬ ‫معاييــر الســيولة التاليــة إلــى عمليــة‬

‫‪5‬‬

‫‪6‬‬

‫ضمــن أعلــى ‪ 30‬شــركة شــهريًا منــذ‬

‫رابعــً‪ :‬نســبة التــداول الحــر‪ :‬يشــترط‬

‫بــدء التــداول عليهــا (مثــال‪ ،‬بــدء‬

‫أال تقــل نســبة التــداول الحــر عــن ‪%15‬‬

‫التــداول علــى شــركة (أ) خــال شــهر‬

‫كحــد أدنــى النضمــام الشــركة للمؤشــر‬

‫أكتوبــر‪ ،‬يكــون إجمالــى عــدد أشــهر‬

‫أو أال تقــل قيمــة رأس المــال الســوقى‬

‫المراجعــة ‪ 3‬أشــهر فقــط وليــس ‪6‬‬

‫مرجحــً باألســهم حــرة التــداول فــى‬

‫أشــهر)‪.‬‬

‫تاريــخ المراجعــة الدوريــة عــن قيمــة‬

‫‪ .2‬إجمالــي قيمــة التــداول خــال فتــرة‬ ‫المراجعــة‪.‬‬

‫باألســهم حــرة التــداول إلجمالــى‬

‫∙ ∙فــي حــال تســاوى شــركتين أو‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫الوســيط لــرأس المــال الســوقى مرجحــً‬ ‫الشــركات‬

‫المتداولــة‬

‫أثنــاء‬

‫فتــرة‬

‫أكثــر فــى عــدد مــرات التكــرار‬

‫المراجعــة الدوريــة‪ ،‬علــى أن تكــون‬

‫شــهريًا‪ :‬يتــم اختيــار الشــركة‬

‫نســبة التــداول الحــر للشــركة متوافقــة‬

‫األعلــى مــن حيــث إجمالــي قيمــة‬

‫ّ‬ ‫وتمثــل‬ ‫مــع الحــد األدنــى لقواعــد القيــد‪.‬‬

‫التــداول خــال فتــرة المراجعــة (‪6‬‬

‫نســبة التــداول الحــر عــدد األســهم‬

‫أشــهر)‪.‬‬

‫المتاحــة غيــر المملوكــة لمســاهم‬

‫∙ ∙وفــى حــال تســاوى شــركتين‬

‫رئيســي والمتاحــة للتــداول‪ ،‬وفقــً‬

‫التكــرار‬

‫لقواعــد قيــد وشــطب األوراق بالبورصــة‬

‫فــى‬

‫عــدد‬

‫مــرات‬

‫وتقــارب إجمالــي قيمــة التداول‬

‫المصريــة‪.‬‬

‫خــال فتــرة المراجعــة‪ ،‬يتــم‬

‫∙ ∙تتــم مراجعــة نســبة التــداول الحــر‬

‫تقديــر متوســط كميــة التــداول‪،‬‬

‫بواســطة إدارة اإلفصــاح بالبورصــة‬

‫واالنحــراف المعيــاري ‪Standard‬‬

‫المصريــة‪ ،‬األمــر الــذي يتطلــب‬

‫قيمــة‬

‫التنســيق والمتابعــة مــع الشــركات‬

‫التــداول عــن متوســطه خــال‬

‫المقيــدة‪ .‬وقــد ألزمــت قواعــد القيــد‬

‫فتــرة المراجعــة‪ ،‬واختيــار الشــركة‬

‫الجديــدة الشــركات المقيــدة بإخطار‬

‫التــي تحقــق اســتقرارًا نســبيًا‬

‫إدارة اإلفصــاح بهيــكل المســاهمين‬

‫فــى كميــة التــداول الشــهرية‬

‫أربــع مــرات فــي العــام‪ ،‬آخــر مــارس‪،‬‬

‫وهــي األقــل مــن حيــث االنحــراف‬

‫وأخــر يونيــو وآخــر ســبتمبر وأخــر‬

‫المعيــاري‪.‬‬

‫ديســمبر‪.‬‬

‫‪Deviation‬‬

‫إلجمالــي‬

‫المتداولــة‬

‫فــي شــركة أخــرى أو حصــة لشــركة‬

‫خامســً‪:‬‬

‫الشــركات‬

‫بالعملــة األجنبيــة‪ :‬تــم الســماح‬

‫فــي شــركة اخــرى‪ ،‬وتســتبعد تجنبــً‬

‫بإضافــة الشــركات المتداولــة بالعملــة‬

‫للحســاب المــزدوج لنســبة مــا يزيــد‬

‫األجنبيــة ضمــن مكونــات مؤشــرات‬

‫عــن ‪ %30‬مــن الملكيــة‪.‬‬

‫البورصــة المصريــة وذلــك اعتبــارا مــن‬

‫∙ ∙الشــركات التــي تــم قبــول إيــداع‬

‫تقــوم أســعارها‬ ‫‪ 01‬‏‪ 08/‬‏‪2007/‬‏‪ ،‬علــى أن‬ ‫ّ‬

‫عــرض شــراء عليهــا خــال فتــرة‬

‫بالجنيــه المصــرى‪.‬‬

‫المراجعــة لــدي الهيئــة العامــة‬ ‫للرقابــة الماليــة‪ ،‬أو أعلــن مقــدم‬

‫وتســتبعد مــن قائمــة الشــركات‬

‫عــرض الشــراء عــن عــدم نيتــه فــي‬

‫األكثــر نشــاطًا بــدون صفقــات‬

‫االســتمرار فــي القيــد بجــداول‬

‫التاليــة‪:‬‬

‫الشــركات التــي تمــارس تعديــات‬

‫التــي صــدر قــرار مــن مجلــس إدارتهــا‬

‫متكــررة أو مخالفــات جوهريــة‬

‫بالموافقــة علــى الســير في إجــراءات‬

‫جســيمة علــى قواعــد القيــد‬

‫الشــطب يتــم عــرض موقفهــا علــى‬

‫المصريــة‬

‫لجنــة المؤشــرات التخــاذ مــا تــراه‬

‫يتــم عــرض موقفهــا علــى لجنــة‬

‫مناســبًا تجــاه انضمــام الشــركة‬

‫المؤشــرات التخــاذ مــا تــراه مناســبًا‬

‫للمؤشــر‪.‬‬

‫∙ ∙‬

‫واإلفصــاح‬

‫بالبورصــة‬

‫تجــاه انضمــام الشــركة للمؤشــر‪.‬‬ ‫∙ ∙ الشــركات التــي تشــهر إفالســها‬ ‫أو التــي تندمــج مــع شــركات أخــرى‬ ‫أو التــي يتــم تملكهــا بواســطة‬ ‫شــركات أخــرى‪.‬‬

‫أخيــرًا‪ ،‬يتــم ترتيــب الشــركات الترتيــب‬ ‫النهائــي‬

‫وعرضــه‬

‫علــى‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫الشــركات‬

‫البورصــة بعــد تنفيــذ عرض الشــراء‪ ،‬أو‬

‫لجنــة‬

‫مؤشــرات البورصــة المصريــة‪ ،‬ول ّلجنــة‬ ‫ـاء علــى المعايير الســابقة‪.‬‬ ‫االختيــار بنـ ً‬

‫∙ ∙تســتبعد مــن المؤشــر ‏الملكيــة‬ ‫المزدوجــة (‪ )Cross Holding‬التــي‬ ‫تصــل إلــى ‪ %30‬أو أكثــر‪ .‬والملكيــة‬ ‫المزدوجــة هــي ملكيــة شــركة‬ ‫‪7‬‬

‫‪8‬‬

‫معالجة البيانات التاريخية للشركات فى بعض‬ ‫الحاالت الخاصة‪:‬‬ ‫∙ ∙فــي حالــة انقســام الشــركة‬

‫مرتبطــة مــن األشــخاص علــى مــا ال‬

‫قبــل أعمــال المراجعــة الدوريــة‬

‫يقــل عــن ‪ %85‬مــن الشــركة المدرجــة‬

‫يتــم اســتخدام ســعر إغــاق أول‬

‫بالمؤشــر قبــل أعمــال مراجعــة‬

‫يــوم تــداول للشــركة المنقســمة‬

‫المؤشــر الدوريــة‪ ،‬يتــم حســاب‬

‫البيانــات‬

‫البيانــات التاريخيــة لنشــاط الشــركة‬

‫التاريخيــة لفتــرة مــا قبــل التــداول‬

‫خــال فتــرة المراجعــة بالقيــاس‬

‫والالزمــة لمراجعــة المؤشــر‪ .‬مثال‪ :‬إذا‬

‫علــى أداء الشــركة الفعلــي بعــد‬

‫كان لدينــا شــركة ‪ XY‬وتــم تقســيم‬

‫تنفيــذ عمليــات االندماج واالســتحواذ‬

‫الشــركة إلــى شــركتين همــا شــركة‬

‫المشــار إليهــا‪ .‬ويتــم تعديــل بيانــات‬

‫‪ X‬وشــركة ‪ ،Y‬يتــم اســتخدام ســعر‬

‫الشــركة مــن خــال حســاب نســبة‬

‫إغــاق أول جلســة تــداول للشــركتين‬

‫عــدد أيــام التــداول الفعلية للشــركة‬

‫بعــد االنقســام لحســاب نصيب كل‬

‫بعــد عمليــة االســتحواذ إلــى‬

‫شــركة مــن بيانــات التــداول التاريخيــة‬

‫إجمالــى عــدد أيــام التــداول الفعليــة‬

‫للشــركة األصليــة (‪ )XY‬لــكل شــركة‬

‫للشــركة قبــل وبعــد االســتحواذ‬

‫علــى حــده‪ ،‬فتكــون نســبة الشــركة‬

‫(خــال إجمالــى فتــرة المراجعــة)‪،‬‬

‫‪ X‬مــن قيــم البيانــات التاريخيــة =‬

‫وتســتخدم هــذه النســبة فــى‬

‫ســعر إقفــال الشــركة ‪ X‬مقســومًا‬

‫تعديــل كافــة بيانــات النشــاط‬

‫علــى مجمــوع ســعر إقفــال الشــركة‬

‫للشــركة (القيمة‪-‬عــدد العمليــات‪-‬‬

‫‪ X‬وســعر إقفــال الشــركة ‪ Y‬ألول‬

‫الحجــم) وذلــك بضــرب حاصــل تلــك‬

‫يــوم تــداول بعــد االنقســام‪ ،‬وبالمثــل‬

‫النســبة فــى هــذه البيانــات‪ .‬مثــال‪:‬‬

‫نســبة الشــركة ‪ Y‬مــن قيــم البيانــات‬

‫بفــرض أنــه تــم االســتحواذ علــى‬

‫التاريخيــة‪.‬‬

‫الشــركة ‪ X‬فــى يوم ‪ 15‬مايــو (أى قبل‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫(الجديــدة)‬

‫لحســاب‬

‫∙ ∙فــي حالــة عمليــات االندمــاج‬

‫تمــام فتــرة المراجعــة الدوريــة بنحــو‬

‫واالســتحواذ التــي يترتــب عليهــا‬

‫شــهر ونصــف)‪ ،‬وإذا كانــت الشــركة‬

‫اســتحواذ شــخص أو مجموعــة‬

‫قــد تداولــت طــوال فتــرة المراجعــة‬

‫(قبــل وبعد االســتحواذ) فــى ‪ 115‬يومًا‬

‫يســتخدم هــذا المضاعــف لتعديــل‬

‫مــن أيــام التــداول (البالــغ أقصاهــا ‪121‬‬

‫ســائر بيانــات النشــاط للشــركة مــن‬

‫يــوم)‪ ،‬بينمــا تداولــت فــى الفتــرة مــا‬

‫خــال ضربــه فــى تلــك البيانــات‪ ،‬فــإذا‬

‫بعــد االســتحواذ فــى ‪ 21‬يومــً مــن‬

‫كانــت قيمــة التــداول للشــركة بعــد‬

‫أيــام التــداول فــإن تعديــل بيانــات‬

‫االســتحواذ هــى ‪ 100‬مليــون جــم‬

‫النشــاط للشــركة يبــدأ بقســمة ‪21/115‬‬

‫المعدلــة تصبــح (‪x 100‬‬ ‫فــإن القيمــة‬ ‫ّ‬

‫ويكــون حاصــل القســمة حوالى ‪.5.5‬‬

‫‪ 550 = 5.5‬مليــون جــم)‪.‬‬

‫∙ ∙تســتمر الشــركات المدرجة بالمؤشــر‬ ‫بيــن فترتــي المراجعــة حتــى وإن‬ ‫فقــدت معيــارًا أو أكثــر مــن معاييــر‬ ‫االنضمــام للمؤشــر‪.‬‬

‫‪ .1‬عمليات االندماج واالستحواذ التي‬ ‫يترتب عليها أي مما يلى‪:‬‬ ‫∙ ∙انقضاء الشخصية المعنوية ألي‬ ‫من الشركات المدرجة بالمؤشر‪.‬‬

‫∙ ∙فــي حالــة انقســام الشــركة يتــم‬

‫∙ ∙اســتحواذ شــخص أو مجموعــة‬

‫اإلبقــاء علــى الشــركتين (القاســمة‬

‫مرتبطــة مــن األشــخاص علــى ‪%85‬‬

‫والمنقســمة) فــي المؤشــر حتــى‬

‫علــى األقــل مــن الشــركة المدرجــة‬

‫فتــرة المراجعــة التاليــة‪.‬‬

‫بالمؤشــر‪.‬‬

‫∙ ∙يتــم عــرض موقــف الشــركات‬

‫‪ .2‬إيقــاف التعامــل علــى الشــركة‬

‫المدرجــة بالمؤشــر علــى لجنــة‬

‫لمــدة تزيــد عــن شــهر تــداول‪.‬‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫شروط ومعايير استمرار الشركات بالمؤشر‪:‬‬

‫المؤشــرات التخــاذ موقــف حيــال‬ ‫اســتمرارها بالمؤشــر بيــن فترتــي‬ ‫المراجعــة فــي الحــاالت التاليــة‪:‬‬

‫‪9‬‬

‫‪10‬‬

‫المراجعة الدورية‬

‫∙ ∙تتــم مراجعــة مؤشــر ‪EGX 30 TR‬‬ ‫مرتيــن ســنويًا (فــى نهايــة شــهر‬ ‫ينايــر وفــى نهايــة شــهر يوليــو)‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫بواســطة اإلدارة المختصــة بالبورصــة‬ ‫المصريــة‬

‫وتشــمل‬

‫المراجعــة‬

‫اســتبعاد الشــركات غيــر المؤهلــة‪،‬‬ ‫وإدراج الشــركات التــى تســتوفى‬ ‫المعاييــر الســابقة‪ ،‬وعرضهــا علــى‬ ‫لجنــة المؤشــر للمناقشــة واإلقــرار‬ ‫ويتــم تغييــر شــركات المؤشــر فــى‬ ‫بدايــة شــهر فبرايــر وأغســطس مــن‬ ‫كل عــام‪.‬‬

‫إدارة المؤشر‬ ‫∙ ∙تتولــى لجنــة مؤشــرات البورصــة المصريــة‪ ،‬وهــى لجنــة مســتقلة‪ ،‬إدارة مؤشــر‬ ‫‪ ،EGX 30 TR‬وتتكــون اللجنــة حاليــً مــن عــدد مــن الخبــراء فــي المجــال المالــي‬ ‫والمصرفــي باإلضافــة إلــى الســيد رئيــس البورصــة المصريــة والســيد نائــب رئيــس‬ ‫البورصــة المصريــة‪ ،‬وتبــدى اللجنــة الــرأي فــى مختلــف مؤشــرات البورصــة المصرية‬ ‫وتطويرهــا وتســويقها ومراجعتهــا الدوريــة‪ ،‬وكذلــك غيــره مــن المؤشــرات‬ ‫القائمــة أو التــي قــد تضيفهــا البورصــة المصريــة فــي المســتقبل‪.‬‬ ‫∙ ∙تنشــر قــرارات اللجنــة الخاصــة بالمؤشــر فــي نشــرات البورصــة وكذلــك علــى‬ ‫موقــع البورصــة اإللكترونــي علــى اإلنترنــت وذلــك حتــى يمكن لمــن يتتبع المؤشــر‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫معرفــة التغيــرات التــي طــرأت عليــه‪.‬‬

‫‪11‬‬

‫ملحق رقم (‪:)1‬‬ ‫الحساب التفصيلي للمؤشر‬

‫‪12‬‬

‫أو ً‬ ‫ال‪ :‬منهــج حســاب مؤشــر البورصــة المصريــة ألنشــط ‪ 30‬شــركة للعائــد‬ ‫الكلــى ‪EGX 30 TR‬‬ ‫ احتســاب مؤشــر مرجــح بــرأس المــال الســوقى ‪ Capital Index‬باســتخدام‬‫أخــر ســعر ‪Last Price‬‬ ‫المعادلــة المســتخدمة هــى معادلــة مباشــرة ال تعقيــد فيهــا‪ ،‬حيــث يتــم حســاب‬ ‫القيمــة اليوميــة للمؤشــر بقســمة القيمــة اإلجماليــة لــرأس المــال الســوقي‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫معــدأل وفقــً لنســبة التــداول الحــر مــن خــال مجمــوع (عــدد األســهم المقيــدة‬ ‫مضروبــً فــي اخــر ســعر أســهم كل مــن الشــركات التــى يتكــون منهــا المؤشــر‬ ‫مضروبــً فــى معــدل التحويــل مضروبــً فــى نســبة التــداول الحــر) لــكل الشــركات‬ ‫التــى يتكــون منهــا المؤشــر علــى قاســم مــا‪ .‬عبــارة «القيمــة الســوقية» تســتعمل‬ ‫كمــرادف لعبــارة «رســملة الســوق»‪.‬‬

‫مؤرش مرجح برأس‬ ‫املال السوقى‬

‫=‬

‫مجموع (عدد األسهم املعدلة للرشكة × أخر سعر × نسبة التداول الحر× معدل تحويل سعر الرصف)‬ ‫القاسم‬

‫ تحويــل قيمــة التوزيعــات النقديــة االعتياديــة فــى اليــوم التالــى لنهايــة‬‫الحــق لعــدد مــن النقــاط ("‪:)Ex-Dividend Adjustment "XD‬‬ ‫المعلنــة الي مــن الشــركات المكونــة‬ ‫يتــم إضافــة قيمــة التوزيعــات النقديــة ُ‬ ‫للمؤشــر فــى اليــوم التالــى لنهايــة الحــق ‪ Ex-dividend Date‬والتــى يتــم تحويلهــا‬ ‫الــى نقــاط إضافيــة ُيعــاد احتســابها فــى المؤشــر المرجــح بــرأس المــال الســوقى‬ ‫‪ .Capital Index‬يتــم ادخــال قيمــة التوزيعــات االعتياديــة فــى بدايــة جلســة تــداول‬ ‫المســتحقة‬ ‫اليــوم التالــى لنهايــة الحــق التاحــة إعــادة اســتثمار التوزيعــات النقديــة ُ‬ ‫فــى ذات التاريــخ‪ .‬ويتــم تحويــل قيمــة التوزيعــات النقديــة إلــى نقــاط كمــا هــو‬ ‫ُمبيــن‪:‬‬

‫قيمة التوزيعات النقدية‬ ‫االعتيادية بعد التحويل‬ ‫اىل نقاط "‪"XD‬‬

‫=‬

‫مجموع (قيمة التوزيعات النقدية االعتيادية للسهم × عدد األسهم املدرجة للرشكة ×‬ ‫نسبة التداول الحر × معدل تحويل سعر رصف)‬ ‫القاسم‬

‫إذا أعلنــت الشــركة عــن توزيعــات نقديــة بعملــة غيــر العملــة المحليــة‪ ،‬فســيتم‬ ‫تحويــل التوزيعــات النقديــة إلــى العملــة المحليــة باســتخدام ســعر صــرف الجلســة‬ ‫الســابقة للـــ ‪.Ex-dividend Date‬‬ ‫يتــم إضافــة قيمــة التوزيعــات النقديــة االعتياديــة فــى اليــوم التالــى لنهايــة‬ ‫الحــق باســتخدام قاســم اليــوم الســابق بعــد إضافــة أي تغييــرات فــى راس المــال‬ ‫الســوقى الخــاص بالشــركات المكونــة للمؤشــر‪ .‬وفــى حالــة تواجد شــركة مدرجة‬ ‫علــى ســطرين‪ ،‬يتــم إضافــة قيمــة التوزيعــات النقديــة االعتياديــة بشــكل منفصــل‬

‫ طريقــة حســاب مؤشــر البورصــة المصريــة ألنشــط ‪ 30‬شــركة للعائــد الكلــى‬‫‪:EGX 30 TR‬‬ ‫يقيــس مؤشــر البورصــة المصريــة للعائــد الكلــي ‪EGX 30 TR‬إجمالــي العائــد‬ ‫علــى المؤشــر المرجــح بــرأس المــال الســوقى ‪ ،Capital Index‬للجمــع بيــن كل مــن‬ ‫أداء راس المــال الســوقى وقيمــة التوزيعــات النقديــة االعتياديــة الموزعــة إلعــادة‬ ‫اســتثمارها‪ .‬كمــا هــو مبيــن ادنــاه‪:‬‬

‫مؤرش العائد الكىل ىف‬ ‫تاريخ (‪)X‬‬

‫=‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫لــكل ســطر‪.‬‬

‫مؤرش العائد الكىل ىف تاريخ (‪ × )X-1‬املؤرش املرجح برأس املال السوقى ىف تاريخ (‪)X‬‬ ‫(املؤرش املرجح برأس املال السوقى ىف تاريخ (‪ - )X-1‬قيمة التوزيعات النقدية االعتيادية بعد‬ ‫التحويل اىل نقاط "‪)"XD‬‬

‫ثانيًا‪ :‬القاسم‬ ‫القاســم هــو معامــل لتحويــل إجمالــي القيمــة الســوقية للشــركات التــي يتكــون‬ ‫منهــا المؤشــر إلــى مســتوى المؤشــر‪ .‬وهــذا القاســم يشــتق مــن نقطــة البدايــة‬ ‫فــي المؤشــر (التاريــخ األساســي) وذلــك بقســمة القيمــة الســوقية علــى رقــم‬ ‫يختــار عشــوائيا‪ ،‬آو مضاعــف (كالرقــم ‪ 1000‬مثــا) ليكــون نقطــة البدايــة للمؤشــر‪.‬‬

‫‪13‬‬

‫‪14‬‬

‫ خطوات حساب القاسم في التاريخ األساسي‬‫‏الخطــوة األولــى‪ :‬تحســب القيمــة الســوقية للشــركات التــي يتكــون منهــا المؤشــر‬ ‫فــي تاريــخ البــدء‪ ،‬ويســاوي حاصــل جمــع أســعار اإلقفــال مضروبــا فــي عــدد‬ ‫األســهم المقيــدة للشــركات التــي يتكــون منهــا المؤشــر فــي التاريــخ األساســي‬ ‫مقومــً بنســبة التــداول الحــر‪.‬‬ ‫‏الخطوة الثانية‪ :‬توضع قيمة أولية للمؤشر ( ‪.) 1000‬‬ ‫‏الخطوة الثالثة‪ :‬يحسب قاسم المؤشر في تاريخ البدء‪.‬‬ ‫قاسم املؤرش = إجاميل القيمة السوقية‪ /‬قيمة‬ ‫‏‬ ‫‪ .1‬تعديل القاســـم‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫أ‪ -‬تعديل الشركات باإلضافة والحذف‬ ‫عنــد إضافــة شــركة إلــى المؤشــر أو حذفهــا منــه‪ ،‬تضــاف القيمــة الســوقية لهــذه‬ ‫الشــركة إلــى – أو تحــذف مــن ‪ -‬المؤشــر‪ ،‬وترتفــع تبعــً لذلــك القيمــة اإلجماليــة‬ ‫للســوق أو تنخفــض‪ ،‬وهــذا يؤثــر علــى مســتوى المؤشــر‪ .‬وحيــث أن المؤشــرات البــد‬ ‫لهــا مــن أن تعكــس قــوى الســوق فقــط التــي تغيــر قيمــة الشــركة‪ ،‬فــإن قاســم‬ ‫المؤشــر يجــري تعديلــه لالحتفــاظ بقيمــة ثابتــة للمؤشــر‪ .‬ويجــري إدخــال هــذه‬ ‫التعديــات فــي بدايــة التاريــخ المحــدد (التاريــخ الســابق) قبــل أن يبــدآ التــداول‪.‬‬ ‫ب‪ -‬تعديالت القيمة السوقية‬ ‫هناك طريقتان يمكن بأي منهما تغيير القيمة السوقية للشركة‪ ،‬وهما‪:‬‬ ‫∙ ∙قــوى الســوق‪ :‬التــي تدفــع أســعار األســهم إلــى االرتفــاع أو االنخفــاض‪.‬‬ ‫ويعكــس المؤشــر التغيــرات نتيجــة قــوى الســوق ومــن ثــم فلــن يكــون ثمــة‬ ‫ضــرورة إلجــراء تعديــات علــى القاســم‪.‬‬ ‫∙ ∙أعمــال الشــركات‪ :‬عندمــا تصــدر الشــركات أســهما جديــدة‪ ،‬أو تضيــف حقوقــا‬ ‫علــى األســهم‪ ،‬وهــذا يؤثــر علــى قيمتهــا الســوقية‪ .‬عندمــا تقــوم الشــركة‬ ‫بهــذه األعمــال التــي مــن شــأنها التأثيــر علــى القيمــة الســوقية‪ ،‬فــإن هــذه‬ ‫األعمــال ال يظهــر أثرهــا علــى قيمــة المؤشــر‪ .‬تســتلزم أعمــال الشــركات التــي‬

‫تؤثــر علــى القيمــة الســوقية للمؤشــر إجــراء تعديــل علــى القاســم إلحــداث‬ ‫التــوازن للحيلولــة دون تغييــر قيمــة المؤشــر بســبب هــذه األعمــال‪ .‬وهكــذا‬ ‫مــع تعديــل القاســم تظــل قيمــة المؤشــر ثابتــة قبــل هــذه األعمــال وبعدهــا‪.‬‬

‫م‪.‬‬

‫أعامل الرشكات‬

‫تعديل‬ ‫عدد‬ ‫األسهم‬

‫تعديل‬ ‫سعر‬ ‫الفتح‬

‫كيفية حساب سعر‬ ‫الفتح املعدل‬

‫األثر عىل‬ ‫القاسم‬

‫‪1‬‬

‫التوزيعات النقدية الناتجة عن‬ ‫النشاط (مؤرش العائد عىل السعر)‬

‫ال‬

‫ال‬

‫ال يتم تعديل سعر الفتح‬

‫ال اثر‬

‫‪٢‬‬

‫التوزيعات النقدية غري العادية (غري‬ ‫الناتجة عن النشاط)‬

‫ال‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = أخر سعر إقفال ىف أخر يوم تداول للسهم‬ ‫محمل بالحق ‪ -‬قيمة الكوبون النقدي‬

‫انخفاض‬

‫‪٣‬‬

‫تجزئة السهم‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = أخر سعر إقفال للسهم ىف اليوم السابق‬ ‫لتنفيذ التجزئة ‪ /‬عدد األجزاء‬

‫ال اثر‬

‫‪4‬‬

‫تجزئة عكسية للسهم‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل =أخر سعر إقفال للسهم ىف اليوم السابق‬ ‫لتنفيذ التجزئة العكسية ‪ X‬عدد األجزاء‬

‫ال اثر‬

‫‪5‬‬

‫توزيعات األسهم املجانية‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = (أخر سعر إقفال ىف أخر يوم تداول للسهم‬ ‫محمل بالحق ‪ X‬عدد األسهم املقيدة قبل الزيادة املجانية) ‪/‬‬ ‫عدد األسهم اإلجاميل بعد الزيادة‬

‫ال اثر‬

‫‪6‬‬

‫زيادة راس املال‪ :‬من خالل حق‬ ‫االكتتاب لقدامى املساهمني‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = ((أخر سعر إقفال ىف يوم غلق باب االكتتاب‬ ‫‪ X‬عدد األسهم املقيدة قبل الزيادة) ‪( +‬سعر االكتتاب‬ ‫‪ X‬عدد أسهم الزيادة املطروحة لالكتتاب)) ‪ /‬إجامىل عدد‬ ‫األسهم بعد الزيادة‪.‬‬

‫زيادة‬

‫‪7‬‬

‫انقسام الرشكات‬

‫ال‬

‫نعم‬

‫سعر الرشكة القاسمة = سعر الورقة املالية قبل االنقسام *‬ ‫نسبة الرشكة القاسمة‬ ‫سعر الرشكة املنقسمة = سعر الورقة املالية قبل االنقسام *‬ ‫نسبة الرشكة املنقسمة‬

‫ال اثر‬

‫‪٨‬‬

‫تحويل السندات‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = ((سعر اإلغالق قبل الزيادة ‪ x‬عدد األسهم‬ ‫املقيدة قبل الزيادة) ‪( +‬عدد األسهم املكافئ للسندات‬ ‫املحولة ‪ x‬سعر التحويل)) ‪ /‬إجاميل عدد األسهم املقيدة بعد‬ ‫الزيادة‪.‬‬

‫زيادة‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫ملحق رقم (‪ :)2‬ملخص ألعمال الشركات‬ ‫وما يستلزمها من تعديالت‬

‫‪15‬‬

‫‪16‬‬

‫‪EGX30 TR‬‬

‫م‪.‬‬

‫أعامل الرشكات‬

‫تعديل‬ ‫عدد‬ ‫األسهم‬

‫تعديل‬ ‫سعر‬ ‫الفتح‬

‫كيفية حساب سعر‬ ‫الفتح املعدل‬

‫األثر عىل‬ ‫القاسم‬

‫‪ ٩‬إعدام األسهم‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = (أخر سعر إقفال ‪ X‬عدد األسهم املقيدة) ‪/‬‬ ‫عدد األسهم الجديدة بعد التخفيض‪.‬‬

‫ال اثر‬

‫‪ ١٠‬إعدام أسهم الخزينة‬

‫نعم‬

‫ال‬

‫ال يتم تعديل سعر الفتح‬

‫انخفاض‬

‫‪ ١١‬تخفيض القيمة االسمية‬

‫ال‬

‫نعم‬

‫السعر املعدل = أخر سعر إقفال قبل التخفيض ‪-‬قيمة‬ ‫تخفيض القيمة االسمية للسهم‬

‫انخفاض‬

‫‪ 12‬االستحواذ‬

‫ال‬

‫ال‬

‫ال يتم تعديل سعر الفتح‬

‫ال اثر‬

‫توزيع اسهم إضافية مقابل إعادة‬ ‫‪13‬‬ ‫التقيم نتيجة االندماج‬

‫نعم‬

‫نعم‬

‫سعر السهم للرشكة الدامجة بعد االندماج غري محمل بالحق‬ ‫= القيمة االسمية لسهم الرشكة الدامجة بعد االندماج‬

‫زيادة‬

‫ال‬

‫ال يتم تعديل سعر الفتح‬

‫ال اثر‬

‫زيادة القيمة االسمية للسهم نتيجة‬ ‫‪ ١٤‬زيادة راس املال متويالً من االحتياطيات ال‬ ‫أو االرباح مع بقاء عدد االسهم‬

www.EGX.com.eg