Een onderneming overnemen of -laten? Dit is wat je moet weten

Of het nu gaat over je kinderen die het familiebedrijf overnemen of over een sectorgenoot waarmee je samensmelt: bij de overname van een bedrijf komt heel wat kijken. Hoe bepaal je de waarde van het bedrijf? Hoe financier je de overname? Wilink helpt je op weg.

Wie is de overnemer?

De eerste vraag die je je stelt wanneer je je bedrijf verkoopt is: aan wie wil ik mijn bedrijf verkopen of, in het geval van een familiebedrijf, schenken? Die overnemer kan zowel intern (bijvoorbeeld een werknemer) als extern (bijvoorbeeld een concurrent) zijn, en kan zowel een particulier als een ander bedrijf zijn.

Sluit je dan een asset deal of een share deal? Bij een asset deal neemt de koper het handelsfonds, en dus een gedeelte van de activa zoals de materiële en immateriële roerende goederen en de goodwill (bijvoorbeeld klantenbestand of verzekeringsportefeuille) over, maar niet de schulden. Op die manier kan het bedrijf worden verdergezet. Bij een share deal neemt de koper de aandelen, en dus zowel de activa als de passiva over. Zo krijgt de overnemer ook de stem- en eigendomsrechten, de schulden en andere engagementen van de onderneming.

Wat is de waarde?

Eens de overnemer gekozen is, kan de prijs van de overname worden bepaald. De verkoopprijs moet de werkelijke waarde van de onderneming weerspiegelen. Een waardering door een externe partij is daarbij altijd aanbevolen. Er zijn verschillende methoden om de waarde te bepalen:

• De substantiële waarde is de meerwaarde van de activa (de herwaardering van de actuele waarde tegenover de boekwaarde), verminderd met de fiscale latenties;

• De rendementswaarde is de actualisering van toekomstige vrije kasstromen, verdisconteerd aan de gewogen gemiddelde kosten;

• De waarde op basis van vergelijking is de gecorrigeerde EBITDA of EBIT, vermenigvuldigd met een factor afhankelijk van de sector, de groei en de vooruitzichten.

Verschillende documenten kunnen een beeld schetsen van die waarde, zoals de financiële situatie, de huurovereenkomsten, de leningen, de contracten en loonbrieven, het aandeelhoudersregister, de niet in de balans opgenomen verplichtingen, en het businessplan van de nieuwe structuur.

Hoe financier je de overname?

Bij de financiering van de overname komen verschillende aspecten aan bod, zoals de financiering van de aandelen via een holding, de realisatie van de juiste waarborgen, het aandeel van eigen middelen en/of de looptijd van een externe lening, gemiddeld 5 à 7 jaar. Daarbij is een financieel plan, opgemaakt door een boekhouder, verplicht. Let wel, juridisch gezien mag de over te nemen onderneming niet…

• Haar activa in waarborg geven;

• Fondsen voorschieten voor de overname van haar eigen aandelen;

Tenzij voor een bedrag van haar uitkeerbare reserves.

Nathan, een meubelmaker met meer dan veertig jaar ervaring, baat samen met zijn vrouw een meubelzaak uit. Nu ze de zestig gepasseerd zijn, is de tijd rijp om de zaak aan hun dochter over te laten. Nadat een externe schatter de waarde van het bedrijf heeft bepaald, richt dochter Margaux een holdingsvennootschap op, die de aandelen en het onroerend goed van de exploitatievennootschap koopt. Daarvoor gaat ze een externe lening aan.

Over Wilink

Wilink is een zelfstandige makelaar die ondernemers en zelfstandigen oplossingen op maat aanbiedt op het gebied van verzekeringen, kredieten, spaarplannen en financiële beleggingen. Wilink stelt een echte expert ter beschikking van zijn klanten. Die wordt bovendien ondersteund door deskundigen uit verschillende expertisedomeinen. Samen begeleiden ze hun klanten in elke fase van hun leven en in elk stadium van hun bedrijf.