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Economía y Finanzas

EL VOCERO DE PUERTO RICO >DOMINGO, 5 DE JUNIO DE 2016

Economía en declive No alcanza aun su nivel mínimo que lleve a los economistas a plantear la cercanía de un punto de inflexión >>>

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Uno, dos, tres Carta del editor

¿Cuánto más falta?

sa es una pregunta que está en la cabeza de muchos, si no de todos, respecto a la caída en la actividad económica de Puerto Rico. Ya observamos los índices económicos con números claros, aunque con pocos sectores representados, de hacia dónde se dirige la situación. Pero, ¿hemos tocado fondo? Esa expresión que comenzó a escucharse con mayor insistencia hace tres años según recrudecía la crisis fiscal del gobierno, sigue más vigente, pero economistas aseguran que al último peldaño de la crisis económica todavía no llegamos. Para analizar esto conversamos con varios economistas, quienes platean mayores niveles de incertidumbre a una década de la debacle financiera del gobierno, y no ven cercano aun ese llamado punto de inflexión, cuando se llega a lo mínimo y no hay de otra que comenzar a crecer. A la espera seguimos todos de cambios más trascendentales respecto al futuro económico y cómo se manejará este complejo escenario a partir de decisiones elaboradas en el Congreso de Estados Unidos. Mientras tanto, compartimos otro análisis más de esta realidad.

Juan Miguel Muñiz Guzmán Director Editorial jmuniz@elvocero.com

Carlos Otero

Editor de Capital cotero@elvocero.com

Jorge Vargas

Director de Arte jvargas@elvocero.com

Carlos Pérez

Director General cperez@elvocero.com

>> Furor por el cuero Contrario a lo que podrían pensar algunas personas, ante las campañas de protección para la vida animal, en los últimos años la demanda de artículos de piel ha aumentado, con mayores dividendos para la industria, que podría llegar a los $91.2 mil millones para el 2018. Se trata de una industria de amplia y creciente competencia con gran número de jugadores, motivados por la diversidad de productos de moda y la demanda en las economías emergentes.

>> Con más miel Estados Unidos La producción de miel de Estados Unidos en el último año ascendió a 157 millones de libras, un 12% más que en el año anterior. Según datos del Departamento de Agricultura federal, hubo 2.66 millones de colonias a partir de la cuales se cosechó la miel en el año 2015, que representan 3% más que en 2014. El rendimiento de la miel cosechada por colonia promedia 58.9 libras, para un descenso del 10%, ya que en 2014 promediaba las 65.1 libras.

>> Carlos Antonio Otero Editor Capital

>> Los bancos más grandes

Capital es una publiación de EL VOCERO de Puerto Rico. Está prohibida la reproducción parcial o total de su contenido editorial y gráfico.

China se mantiene en la delantera con los primeros cuatro bancos más grandes a nivel mundial y solo le cede el quinto espacio a Francia. Estados Unidos se asoma en el séptimo lugar con JP Morgan Chase National Association, con $1.9 trillones, según datos compilados por el Bankers Almanac, actualizados al 26 de abril. En primera posición aparece Industrial & Commercial Bank of China, como el único con más de $3 trillones, le sigue China Construction Bank Corporation con $2.6 trillones, Agricultural Bank of China con $2.5 trillones y Bank of China con $2.4 trillones. El quinto lugar es del BNP Paribas SA, de Francia, con $2.1 trillones, el cual ocupó el cuarto lugar anteriormente.

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Mercados

El pago de préstamos en Puerto Rico Luis R. Burset Flores Gaither International Contario a lo que podemos pensar, la incidencia de préstamos entre los consumidores puertorriqueños es relativamente baja. Según un estudio reciente realizado por Gaither International, sólo 18.6% de los jefes de familia tiene un préstamo personal. De éstos, casi la mitad tiene un pago mensual de entre $100 y $200 mensuales. Si extendemos el tema a autos, encontramos que la incidencia de pagar es menor aún, con 16.4% de los jefes de familia reportando tener este gasto. En este renglón encontramos interesantes

>>Quién paga qué y cuándo al hablar de autos, casas y financiamiento personal diferencias entre los hombres y las mujeres, donde 21.1% de los hombres tiene esta responsabilidad mensual, y sólo el 11.7% de las mujeres. Otros compromisos mensuales reportados en este estudio fueron pagos de hipoteca (18%) y préstamos de estudiantes (8%). Un fenómeno que se registra

en la Isla es el aumento en la penetración de las cooperativas. Como segmento, tres de cada diez puertorriqueños tiene una relación bancaria con una cooperativa, haciéndola la segunda institución bancaria – vista como un segmento – en Puerto Rico, en términos de penetración. Y hablando de cooperativas,

hay un elemento interesante en cuanto al pago de estos préstamos. Según datos tomados de la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras (OCIF) y de la Corporación de Supervisión y Seguro de Cooperativas (COSSEC), la morosidad entre las cooperativas es de solo 5.6%. Los préstamos otorgados por las cooperativas llegaron a $4,574 millones de dólares en 2015. Por otro lado, en los bancos comerciales se reportan cifras superiores de morosidad, en el 11%. Según la OCIF, a diciembre de 2015, el total de préstamos personales atrasados de entre 30 a 89 días era $25,417,000.

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Portada

Sin tocar fondo la economía pública Ely Acevedo Denis Especial para Capital/EL VOCERO Pese a los últimos acontecimientos que se han desatado dentro y fuera del país como consecuencia de la crisis fiscal del gobierno y los efectos que esto ha tenido en la maltrecha economía, economistas locales coincidieron que Puerto Rico no ha tocado fondo, aunque debatieron sobre las medidas que serían necesarias para lograr un proceso de recuperación económica. Sobre la mesa quedan varios asuntos planteados y espera de resultados que pueden cambiar el escenario actual, previsible en cuanto a la llegada de una junta de control fiscal a través del proyecto del Congreso 5728, el lograr algún acuerdo con acreedores y el recrudecimiento de la contracción económica. Según el economista Santos Negrón Díaz, en Puerto Rico casi todos los indicadores económicos siguen en descenso y no hay señales de una recuperación económica efectiva. Explicó que tocar fondo implicaría que la economía alcance un punto mínimo y empiece a crecer, una movida que señala que los economistas denominan como el punto de inflexión. Los datos más recientes de la Junta de Planificación en su proyección económica es que el Producto Nacional Bruto (PNB) descenderá a -2 en el 2017, pero en un escenario peor se colocará en -3. Mientras, el pronóstico del Fondo Monetario Internacional (FMI) es hacia una baja de -1.4 para el 2017 y continuarán los números negativos hasta el 2021. Negrón Díaz, recordó que solo a finales del pasado cuatrienio se experimentó algún tipo de repunte económico por factores externos como lo fue la asignación de fondos federales ARRA (American Reinvestment and Recovery Act-2009) y la eventual mejoría de la economía de Estados Unidos. Del Congreso aprobar el proyecto 5278, que fue aprobado por el Comité de Recursos Naturales de la Cámara de Representantes Federal el pasado 25 de mayo e irá al pleno de la Cámara

el próximo 7 de junio, Negrón Díaz entiende que se estabilizarían las finanzas del gobierno y el sector privado seguiría con los proyectos de inversión que han detenido por la incertidumbre que ha reinado en la Isla. Pero también reconoció que, si no se paga la deuda pública, el gobierno se expone a más demandas por parte de los acreedores. El proyecto 5278 persigue no solo la implantación de una junta de control fiscal para Puerto Rico, sino que dispone los mecanismos para reestructurar la deuda pública, y crea un “task force” para que recomienden medidas que ayuden a estimular la economía. Por su parte, el economista Jorge Benson, opinó que Puerto Rico no ha tocado fondo porque apenas se están viendo las consecuencias de la falta de recursos del erario para pagar la deuda pública y el país no cuenta con protección legal para poder reestructurar el pago de sus obligaciones. Benson coincidió con Negrón Díaz de que la junta de control fiscal le permitiría al gobierno estar en mejores condiciones para poder reestructurar la deuda, pues destacó que el proyecto del Congreso es más abarcador que el Capítulo 9 de la Ley de Quiebra Federal al permitir la renegociación de los bonos de obligaciones generales (GOs, por sus siglas en inglés), si eso se mantiene así en el proceso para su aprobación final. En caso de que Puerto Rico siga sin un mecanismo para poder reestructurar su deuda, Benson aseveró que caería en un abismo sin salida que pudiera provocar la sindicatura de agencias del Gobierno Central, el despido de empleados públicos, el cierre de dependencias gubernamentales y la privatización de los activos del gobierno para poder pagar la deuda pública. Mientras tanto, el economista Carlos Colón de Armas tuvo reparos en que el gobierno se enfoque en la reestructuración de la deuda pública lo que a su entender dejaría la Isla sumida en un escenario más negativo del que esta hoy en día al cerrársele “los mercados financieros por un futuro impredecible”.

>>> Economista analizan la caída en los índices económicos y los cambios que se avecinan para manejar la crisis fiscal del ELA

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Portada En cambio, Colón de Armas promueve que se reestructure el aparato gubernamental para reducir los gastos, una movida que señala ayudaría la Isla a conservar su acceso a los mercados y le permitiría redirigir recursos para invertir en nuevos proyectos. “Cada día que pase sin hacer eso es un día más que Puerto Rico va a seguir en descenso, una economía en deterioro y una situación fiscal sin solución”, puntualizó Colón de Armas. Para Benson la reestructuración del aparato gubernamental ya no es una opción, sino que se tiene que hacer indistintamente si Puerto Rico cuenta con alguna protección legal para poder reestructurar su deuda. Agregó que la ventaja de contar con un mecanismo para poder renegociar la deuda pública es que evitaría que se dé un proceso atropellado y doloroso durante la reestructuración del gobierno. De otro lado, la economista Martha Quiñones expuso que en la Isla hay una falta de visión de hacia dónde dirigir al

El proyecto 5278 persigue no solo la implantación de una junta de control fiscal para Puerto Rico, sino que dispone los mecanismos para reestructurar la deuda pública, y crea un “task force” para que recomienden medidas que ayuden a estimular la economía. país. Uno de los problemas principales que ve es que se continúa manejando al país mediante la improvisación, se toman decisiones cuando la situación es ineludible y no se le habla claro a la ciudadanía.

Quiñones indicó que se necesita tomar una decisión final de qué deuda se va a pagar y el próximo presupuesto que comienza en julio debe contemplar un proyecto de país que persiga una recuperación económica. La semana pasada el Ejecutivo le presentó a la Legislatura un presupuesto recomendado de $9,100 millones, del que solo se ha reservado $209 millones para el pago de intereses de la deuda y el Gobernador aseguró se le ha dado prioridad a la prestación de servicios esenciales. Por ahora, se desconoce a cuánto ascenderá el servicio de la deuda pública para el nuevo año fiscal 2016-2017. El Banco Gubernamental de Fomento (BGF) informó que el documento con el desglose para detallar tales pagos aún no está listo. Al abordar sobre la necesidad de desarrollar estrategias que ayuden a mejorar la economía, Benson mencionó que, debido a la condición territorial de Puerto Rico, el país carece de herramientas que le permitan formular propuestas de desarrollo económico a largo plazo que gocen de

“continuidad, consistencia y estabilidad”. Finalmente, el economista José Alameda, argumentó que Puerto Rico no ha tocado fondo porque cuenta con válvulas de escape como lo son la transferencia de fondos federales y la posibilidad que tienen los ciudadanos de emigrar hacia los Estados Unidos. También, Alameda dijo que, aunque casi todos los indicadores económicos han ido en picada, hay unos sectores emergentes que están mostrando señales positivas como es la industria aeronáutica, la agricultura y las inversiones en la economía del deporte. Pero reconoció que “son pequeñas manifestaciones muy tenues que no logran sobrepasar la caída significativa que ha tenido la construcción y la manufactura”. La apuesta de Alameda es que en vez de buscar medidas que propicien un crecimiento económico en Puerto Rico, se debe presentar un plan que ayude a incrementar el bienestar de vida de los ciudadanos. Ese plan se basa en tres pilares: desarrollo sustentable, seguridad social y equidad.

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Exportaciones

Buscan la globalización las

flores colombianas Universia Knowledge@Wharton >>>Colombia es una de las economías más avanzadas de América del Sur, con un PIB que ha crecido a una tasa promedio anual del 4.6% en los últimos cinco años, según datos del Banco Mundial. Su economía depende de dos sectores clave: minería, incluyendo el petróleo y el gas, y la agricultura, con el café y las flores entre los productos económicos más importantes para el país. Colombia es el segundo exportador mundial de flores después de Holanda. Sus exportaciones de flores a Estados Unidos han crecido rápidamente desde que se realizaron los primeros envíos hace 50 años. Hoy en día, el mercado de flores de EE.UU. es con diferencia el más importante, representando el 75% de las exportaciones. Rusia es el segundo cliente más grande, pero muy a la zaga con el 5% de las exportaciones de flores. El comercio de flores de Colombia es considerado un modelo de cooperación económica entre América Latina y Estados Unidos. Varios factores tempranos establecieron la base para la viabilidad a

largo plazo de esta industria y su éxito. En agosto de 1961, el presidente EE.UU. John F. Kennedy lanzó la Alianza para el Progreso, que tiene por objeto aumentar la cooperación económica entre América Latina y los EE.UU., con un enfoque específico en la agricultura. En 1967, David Cheever, un estudiante graduado en horticultura por la Universidad de Colorado, identificó el atractivo de la industria en su tesis de maestría, “Bogota, Colombia as a Cut-Flower Exporter for World Markets”. Señaló en su investigación que la región alrededor de Bogotá era ideal para el cultivo de flores, y su proximidad a un aeropuerto internacional y los EE.UU. convertía a Colombia en un exportador ideal. Cheever abrió un negocio en el año 1969 que tuvo tanto éxito que nueve competidores entraron en esta industria de exportación en los siguientes cinco años. Pero el mercado de EE.UU. ha sido un reto, sobre todo debido a los gustos cambiantes de los consumidores. Tomemos el caso de Passion Growers, uno de los mayores productores de flores de Bogotá. Forma parte del negocio desde hace 13 años y, a través de su red bien desa-

rrollada, ofrece rosas de cinco a siete días después de haber sido cortadas. Moisés Croitoru, director de operaciones de la compañía, dijo que los tres principales mercados de venta de la industria de las flores de Colombia son EE.UU., Rusia y Japón. El Día de San Valentín, Día de la Madre y Navidad representan más del 50% de la demanda anual en el mercado de EE.UU. La planificación para cumplir con esta demanda en momentos específicos del año es un reto, especialmente en términos de contratación y capacitación de mano de obra temporal. De acuerdo con Croitoru, los productores de flores colombianos también han tenido que adaptarse a los gustos particulares de los consumidores estadounidenses, a los que no les gusta las cabezas de las flores más grandes deseadas por los consumidores rusos y japoneses. Como resultado, los productores colombianos han desarrollado ciclos de crecimiento más cortos que facilitan la producción masiva y rápida. Además, los consumidores estadounidenses tienden a dejarse llevar por la influencia de las tendencias en los estilos de flores, por lo que los productores de flores colombianos deben ajustar su produc-

ción con frecuencia en términos de tipos y colores. Por ejemplo, Croitoru dijo que él cambia sus plantas de rosas cada cuatro o cinco años a pesar de que estas plantas pueden producir flores hasta 12 años. Croitoru dijo que la industria de las flores de Colombia ha estado buscando la manera de ampliar sus oportunidades globales. Varios productores están exportando sus flores a nuevos mercados como Japón, a pesar de los costos de transporte más caros. Esto requiere que los productores ajusten sus procesos de cultivo de flores y envío para satisfacer los estrictos estándares de calidad de Japón. La expansión del mercado Japón es un mercado de alta calidad donde las flores se venden a precios más altos que en EE.UU., lo que hace que estas exportaciones sean rentables incluso con los costes adicionales de transporte. El objetivo de vender en este mercado reduciría la dependencia de los productores colombianos de las exportaciones a EE.UU., y lograr un flujo de ingresos más constante durante todo el año. Al igual que en los EE.UU., hay una gran demanda en Japón de flores destinadas

El cambio constante de tendencias y la búsqueda de nuevos mercados plantean amplios retos para la industria

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Exportaciones a eventos especiales, como el Día de la Madre, Día de San Valentín e Higan (días del equinoccio de primavera y otoño cuando se llevan a cabo servicios en memoria de los antepasados). Los japoneses compran flores con mayor frecuencia para la decoración del hogar, arte floral o eventos especiales. Por otra parte, los consumidores japoneses están dispuestos a pagar un precio más alto por una mejor calidad. Esto significa que los productores de flores colombianos que cumplen con los requisitos del mercado japonés pueden disfrutar de los beneficios de una demanda más estable y un mayor margen de ganancia. Al mismo tiempo, se considera que los importadores de flores en Japón son exigentes, no sólo debido a los estrictos requisitos de los consumidores, sino también a causa de la especificidad de sus órdenes. Por ejemplo, cuando los importadores estadounidenses encargan flores, por lo general indican sólo el color que quieren, por lo que los productores tienen una mayor flexibilidad para seleccionar qué tipo de flor suministran. Los importadores japoneses, sin embargo, van a pedir una variedad específica de la flor y no aceptarán otra cosa, no importa lo similar que pueda ser. Además, en general, las flores deben ser transportadas desde Colombia a Japón no más tarde de 72 horas después de haber sido cortadas. A pesar de que la zona de producción de flores se concentra en las afueras de Bogotá, a cerca de una hora de viaje en camión hasta el aeropuerto principal, y que la industria de las flores de Colombia ha mejorado el proceso de envío de manera significativa, todavía es difícil completar la entrega a Japón dentro de las 72 horas y controlar la tasa de floración de las flores para asegurar que estarán en condiciones óptimas cuando se entreguen. Las nuevas políticas gubernamentales ayudan Como se señaló anteriormente, las exportaciones de flores son una importante fuente de ingresos para la economía colombiana. Sin embargo, la industria es volátil y se ve afectada por muchos factores, incluyendo el clima. Los agricultores también son una de las clases más desprotegidas del país. Para entender las tendencias recientes en este sector y el papel del gobierno en la misma hoy en día, deben tenerse en cuenta dos aspectos: ¿Qué ha sucedido en la industria en los últimos años? ¿Y cómo el papel del Gobierno de Colombia ha evolucionado durante este tiempo? Es importante entender la situación actual desde el punto de vista de los productores locales, especialmente aquellos que han pasado muchos años en el sector. Croitoru señaló que el gobierno ha puesto en marcha dos herramientas clave para apoyar el sector: préstamos para los agricultores y una política de cielos abiertos, en las que el costo del transporte aéreo ha disminuido. La industria de las flores, como la mayoría de las industrias agrícolas, es impredecible y requiere inversiones en tecnología,

tierra y material. Para comprar semillas y plantas, las empresas suelen pedir préstamos y devolverlos después de la cosecha. Hay dos restricciones sobre los préstamos de la banca privada en Colombia: la alta tasa de interés y la reticencia de los bancos a conceder préstamos a las empresas volátiles y de alto riesgo. Para hacer frente a este problema, en diciembre de 2014 el gobierno estableció 40 diferentes líneas de crédito para las industrias agrícolas a través del Banco Agra-

En cuanto a la política de cielos abiertos del gobierno de Colombia introducido en 2011, el acuerdo alcanzado con 36 países proporciona a más líneas aéreas acceso al mercado colombiano y ofrece a los consumidores precios más atractivos. Como resultado, los costos de transporte y los tiempos de entrega se han reducido de forma significativa, y la competitividad de las flores colombianas en el exterior se ha incrementado. Otro punto importante a considerar en relación con la industria de las flores de

Sus exportaciones de flores a Estados Unidos han crecido rápidamente desde que se realizaron los primeros envíos hace 50 años. Hoy en día, el mercado de flores de EE.UU. es con diferencia el más importante, representando el 75% de las exportaciones.

rio. Este proceso permite a los agricultores acceder al crédito en menos de tres días y tener en cuenta los ciclos de producción. Las empresas pueden solicitar un préstamo de hasta US $ 30 millones de cuatro años para invertir en capital de trabajo. La tasa de interés se fija en 16.77% TAE para la duración del préstamo. Es útil comparar el papel del actual gobierno de Colombia con el de Holanda, el mayor exportador de flores del mundo. El gobierno holandés había tratado de promover el crecimiento del sector mediante la subvención de los costes de las nuevas tecnologías y permitiendo el uso de nuevos pesticidas. Actualmente, se encargan de la financiación los bancos comerciales agrarios, tales como Rabobank, que ofrecen préstamos a una tasa de interés baja.

Colombia es la fuerza de trabajo. Este sector emplea principalmente mujeres que tienen poca educación. Es difícil subestimar los beneficios para estos empleados principalmente rurales que tienen pocas oportunidades de empleo fuera del hogar, sobre todo en el sector formal. Además, el 69% de las mujeres empleadas son cabezas de familia. Estas mujeres disfrutan de los beneficios de obtener mayores ingresos, adquieren casa propia, una red social mayor y mayor autoestima. Sus empleos también cambian la dinámica de poder en sus hogares a medida que adquieren mayor autonomía económica. Incrementar el empleo femenino y la autonomía que eso les confiere crea beneficios adicionales para la sociedad, especialmente alrededor de las zonas productoras de flores. Las tasas de homicidios han dis-

minuido en estas regiones. Según un trabajo de investigación publicado en 2015 por Sara Hernández, “Guns N ‘Roses: The Impact of Female Employment Opportunities on Violence in Colombia“, cada incremento de un punto porcentual en la producción de flores reduce un 0.08 por hectárea la tasa de homicidios en los distritos productores. Por el contrario, los aumentos de precios de café conducen a un aumento de los homicidios. Este fenómeno puede explicarse en parte por las dinámicas cambiantes del hogar y la disminución de las dificultades financieras en los hogares con mujeres empleadas. A pesar de los beneficios para la sociedad, los trabajadores de la industria de flores soportan cargas físicas y emocionales significativas. Sus trabajos son solitarios, repetitivos y físicamente agotadores, y los empleados trabajan con plazos muy estrictos. A menudo, los empleados dicen que el salario es el único aspecto positivo del trabajo. Según un trabajo de investigación elaborado por la Corporación Cactus, una organización sin ánimo de lucro que trabaja para mejorar las vidas de los que están en la industria de las flores, los trabajadores experimentan poca satisfacción en el trabajo, no mucha previsibilidad, no tienen sentido de pertenencia o apoyo emocional, las exigencias psicológicas son excesivas, sufren inseguridad laboral y otra desafíos. Dado que los costos de mano de obra para la industria representan el 55% de los gastos operativos (en la industria textil es sólo el 27%), las empresas son renuentes a poner en práctica mejoras que aumentan los costos o reducen la productividad. Sin embargo, la industria ha hecho constantes mejoras en las condiciones de trabajo, en gran parte debido a la presión de los países importadores. Florverde, un certificado de normas ambientales y laborales, se creó en 1996 para mejorar los estándares de operación en Colombia. Passion Growers ofrece una serie de programas de apoyo a sus empleados a coste cero o nominal. Croitoru señala uno en particular que permite a los empleados completar su educación formal y otro que ofrece educación preescolar para sus hijos. La planta de la empresa Ipanema fue reconocida en 2011 como un “gran lugar para trabajar” por Great Place to Work Institute Colombia, que evalúa y clasifica a las empresas. Además, organizaciones como la Asociación Herrera, la unión Untraflores, la Casa de las Flores, la Corporación Cactus y CorpoLabor proporcionan servicios y apoyo a las mujeres en la industria. El sector de las flores de Colombia ha tenido éxito debido a la demanda internacional. Se ha logrado alcanzar este nivel sin intervención oficial. Sin embargo, para continuar creciendo, la industria necesita más apoyo del Gobierno y mejores condiciones de trabajo. A pesar de su larga historia, esta industria todavía tiene un largo camino por recorrer antes de convertirse en la más grande del mundo.