,"/ 7* 450-& 1a +63*45&/& 4*%& .&-"/,0-* .&% .&/*/( 4*%& )7&. #&45&..&3 7"-(&5 4*%&
6/*7&34*5&54'03-"(&54 ."("4*/ /3
´
.FOOFTLFU Nl UB BOTWBS TFMW PH NZOEJHHK SF TFH TMJL BU EFU LBO QlWJSLF PNHJWFMTFOF TJOF %V LBO HPEU TJ BU EFU FS CMJUU NJUU MJWT QSPTKFLU +FH WJM LWBMJGJTFSF NFH UJM l GPSBOESF WFSEFO 1PSUSFUUFU &MTB "MNlT 'PUP 4JNFO ,KFMMJO
3FEBLTKPOFMU 3FEBLTKPOFMU
-ZLLF ÛÊ }ÊÌ ÊiÀÊ i}ÊiÌÊ Þ i }Ê i ià i]Ê }ÃFÊ FÀÊ i}Ê iÀÊ«FÊ LLi °Ê Þ iv© i Ãi Ê iÀÊ`iÊ}> }i iÊ i}ÊiÛ iÀÊFÊ`À>Ê i}ÊÃi ÛÊ Ê FÀiÌÊà Ê>ÌÊ i}Êà ÕiÀÊ ÕÌÊ ÛiÀÊà À ÛiL À`à > Ìi Êà Êv ÞÌiÀÊ>ÛÊLÕ`à iÌ ÌÕÌ >ÃÌ]ÊÕLiÃÛ>ÀÌiÊLÀiÛÊ }Ê> `ÀiÊ > ÛviÀ` }iÊ«À à i ÌiÀ°Ê iÌÊiÀÊ`>Ê i}Ê©Þ iÀÊv À i}}iÀ iÌ°Ê À i} }iÀ iÌÊiÀÊ iÀÊi ÊÌÀ Û > ÌiÌiÀÊ }Ê`iÌ> iÀ]Ê }ÊÃi ÛÊ Ê `iÌÊ i ÌÊ Ã iÀÌÊ vFÀÊ ÞiÊ }Ê > à iÊ Û> à i }iÀiÊ FÀÊ ÊFÀi iÊÃ Ê iÀ]ÊÃFÊÛ Ê`iÌÃÊ iÀ iÊ v ÀÌÃ>ÌÌÊÛCÀiÊ`i ÊÃ> i\ÊFÊv Ài iÊà À Li ÌiÀÊ }Ê iÃiÀi°
6FÀiÊv Àv>ÌÌiÀiÊiÀÊv iÊÌ ÊFÊ} Ê ÃÃÊÌ L> i i ` }iÀ°Ê ` iÀÌ `Ê iÀÊ ÛFÀiÊ iÃiÀiÊ ÛiÀÀ>Ã i `iÊ Ì>ÕÃi°Ê
iÌÊiÀÊiÌÊ«À L i ]Ê }ÊL `À>ÀÊ > à iÊÌ Ê>ÌÊÛFÀiÊ ÕÌ} Ûi ÃiÀÊ iÊ L ÀÊ ÃFÊ } `iÊ Ã Ê Û Ê >ÀÊ > L à iÀÊ ]Ê }Êà ÊÛFÀiÊv Àv>ÌÌiÀiÊv ÀÌ i iÀ°Ê iÌÊiÀÊ `iÀv ÀÊi ÊÃÌ ÀÌÊ© à iÊ>ÌÊ`iÀiÊ ÊÃÌ©ÀÀiÊ}À>`Ê} ÀÊ ÃÃÊ Ì L> i i ` }iÀ]Ê i ÃÌÊ«FÊi « ÃÌ°Ê Û Àv ÀÊ iÊ Li}Þ iÊ Ê `iÌÊ Ã F]Ê v ÀÊ i Ãi «i Ê i`Ê `i iÊ ÕÌ}>Ûi Ê>ÛÊ >ÀÌi Ã̶ iÀÛi`Ê iÀÊ ÕÌv À`À }i Ê } ÌÌ°Ê 6 Ê Ûi ÌiÀÊ Ê Ã«i }tÊ
6 Ê Ê1 ÛiÀà ÌiÌÃv À >}iÌÊ >ÀÊiÌÊÃÌi`Ê i ÊÌ Ê }Ê ÌÀiÊÌÕÃi Êà À Li ÌiÀ°Ê*FÊÕ iÊÛ ÃÊiÀÊ`iÊ> iÊ`ÀiÛiÌÊ >ÛÊ `iÌÊ Ã> i\Ê FÊ ` à ÕÌiÀiÊ `iÊ iÛ }iÊ Ã«©Àà F °Ê -Ì ÀiÊ À`Ê > à i]Ê i Ê iÌÊ L Ê «FÊ i Ê >ÛÊ ©ÃÌi ÃÊÕÌ} Ûi ÃiÀÊ} ÀÊ i}ÊÀiÌÌ°Ê iÀÊ«ÀiÃi ÌiÀiÃÊ }Ê` à ÕÌiÀiÃÊv© }i `iÊë©Àà F \ qÊÊ Û À`> Ê > ÊÕ }iÊ i ià iÀÊv©ÀiÃÊ Ê ÊÊ Û Ãi ÛiÀ`i i Ê«FÊLiÃÌÊ Õ }Ê FÌi¶ qÊÊ Û À`> Êv ÀÃÌFÊ }Êv À `iÊÃi}ÊÌ Êv> i «« ©Ã }Ê }Êi} Ãi ÌÀ à i¶ qÊÊ Û À`> Ê} ©ÀiÊ ÃÃÊ «iÌi ÌiÊÌ ÊFÊÌ>Ê> ÃÛ>ÀÊ v ÀÊi}iÌÊ Û¶ qÊ Û>ÊiÀÊÃi ÃÕ> ÌiÌi ÃÊLiÌÞ` }Ê }ÊÀ i¶ qÊ Û>ÊiÀÊ `i Ì ÌiÌ]Ê }Ê Û À`> Êà >«iÀÊÛ Ê`i ¶ qÊ Û>ÊiÀÊv À `iÌÊ i Ê Þ iÊ }Ê `i Ãi¶ 6 Ê Ê1 ÛiÀà ÌiÌÃv À >}iÌÊiÀÊ«À Û i}iÀÌiÊÃ Ê L LiÀÊ i`Ê }Êv ÀÊv Àv>ÌÌiÀiÊÃ Ê >ÀÊiÌÊLÕ`à >«Ê`iÊ LÀi iÀÊv À]Ê }Êà Ê`iÊ© à iÀÊFÊv À ` i°Ê"}ÊÛ Ê L ÀÊÃÌ ÌiÊ ÛiÀÊ}> }ÊÛ ÊÃiÀÊ>ÌÊv À >}iÌÃÊ Ã>ÌÃÊv ÀÊ `iÊÕ iÊÕÌ} Ûi Ãi iÊ} ©ÀÊLÕ`à >«iÌÊLi`ÀiÊ }Ê iÌÌiÀiÊÌ } i }i }Êv ÀÊ Õ Ã >«Ãé i `iÊ iÃiÀi°
6/*7&34*5&54'03-"(&54 ."("4*/ /3
/S ° lSHBOH 6OJWFSTJUFUTGPSMBHFUT NBHBTJO "OTWBSMJH SFEBLU S "SOF .BHOVT 3FEBLU S 7JCFLF 'FMECFSH 3FEBLTKPOTTFLSFU S )FHF 3BNTFOH IFHF SBNTFOH!VOJWFSTJUFUTGPSMBHFU OP
8YN_aRX`a !
* SFEBLTKPOFO &JWJOE "SOUTFO )FHF 3BNTFOH *OHSJE 6HFMWJL PH 8FODIF #K SOFCFLL %FTJHO PH MBZPVU (B[FUUF BT
"ESFTTF 6OJWFSTJUFUTGPSMBHFU 4FIFTUFETHBUF 1PTUCPLT 4FOUSVN 0TMP 5FMFGPO 5FMFGBLT & QPTU LMBSUFLTU!VOJWFSTJUFUTGPSMBHFU OP XXX VOJWFSTJUFUTGPSMBHFU OP
"LUVFMU
1FEBHPHJTL BOTJLUTM GUJOH
5&,45 #&/%*, ,7"-& +"$0#4&/ '050 ."3*" (044c
° %FUUF FS FU TZTUFNBUJTL SFHOTLBQ GPS WlS QFEBHPHJTLF GPSUJE GSB BOUJLLFO PH IJU NFE TQFTJFMM WFLU Ql EF JEFFOF TPN IBS FO O S TBNNFOIFOH NFE EF EPNJOFSFOEF QFEBHPHJTLF QFSTQFLUJWFS J EBH TJFS ,KFUJM 4UFJOTIPMU SFEBLU S BW CPLFO 1FEBHPHJLLFOT NBOHF BOTJLUFS PH UJM EBHMJH QSPGFTTPS J QFEBHPHJLL WFE /5/6 qÊ i ÊÃi ÛÃ>}ÌÊ >ÀÊÛ Ê FÌÌiÌÊÕÌi >ÌiÊ Þi°Ê- Õ iÊÛ ÊÌ>ÌÌÊv ÀÊ ÃÃÊ> iÊ«i`>} } à iÊë©Àà F ]Ê FÌÌiÊÛ Êv ÀÌÃ>ÌÌÊ Ê`iÌÊÕi `i }i]Êv ÀÌÃiÌÌiÀÊ-Ìi à ÌÊÀ>à ̰ {xÊÌi iÀiÊvÀ>Ê`iÊÓ{ääÊà ÃÌiÊFÀi iÊ«ÀiÃi ÌiÀÌÊ«FÊÇääÊà `iÀ°Ê `À ÊÌ ` }iÀiÊ >ÀÊ«i`>} } Ã Ê `j ÃÌ À iÊL ÌÌÊvÀi ÃÌ ÌÊ«FÊi ÊÃFÊ v>ÌÌi `iÊ FÌiÊ«FÊ iÊ Ã > ` >Û Ã Ê Ã«ÀF °Ê *i`>} } i ÃÊ > }iÊ > à ÌiÀÊ iÀÊ Ê Ûi LiÀ]Ê i Ê iÀÊ ÃFÊ iÌÌiÀ i }ÌiÌÊ >ÌÊ `i Ê > iÀi`iÊ iÀÊ «i ÃÕ Ê Ê *i`>} } Ã Ê v à v Ê }Ê `j ÃÌ À iÊÛi`Ê / 1° 6-*,& /03%*4,& 5*-/ 3.*/(&3 -Ìi à ÌÃÊ L Ê Li}Þ iÀÊ `iÀv ÀÊ `iÀÊ ÛiÃÌ }Ê v à v ÃÌ À iÊ Li}Þ iÀ\Ê Ê - À>ÌiýÊ` > }iÀÊ }Ê* >Ì ÃÊÃÌ>Ìà `iiÀ°Ê À>Ê`iÀiÃÊ` à ÕÃ Ê Ê Û>ÊÕ }iÊ Ã Õ iÊ LÀÕ iÊ vÀ Ì `i Ê Ì ]Ê Liv iÀÊ L i Ê Ãi}Ê Ê `iÌÊ Ã> iÊ > `à >«iÌÊ Ã Ê Û> }iÊv à v ÃÌ À iÀ°Ê i Ê i iÊÌ `i Ê i`ÊiÌÊ >ÀÌÊv ÕÃÊ«FÊ«i`>} } à iÊ `iiÀ]ÊvÀi v ÀÊ> ÌÊë©Àà F iÌÊ Ê Û À`> ÊÕ }iÊLiÃÌÊà > Êv©ÀiÃÊ Ê ÊÛ Ãi ÛiÀ`i i ° qÊ iÌÊiÀÊ ÊiÌÊv>ÃV iÀi `iÊë©Àà F ]Ê`iÌÊÃ Ê >ÀÊ i`Ê i i Ãi Ê>ÛÊ Õ }iÊ i ià iÀÊ ÊÛ Ãi ÛiÀ`i i ÊFÊ} ©Ài°Ê"}ÊÛ Ê >ÀÊ }i Ê >ÀiÊÃÛ>À°Ê > iÊ Ã«©Àà F Ê`Õ iÀÊ ««Ê«FÊ ÞÌÌ]Ê }Ê`iÀv ÀÊiÀÊi ÊÌ L> ià Õi `iÊ ««ÃÕ iÀ }Ê Û Ì }]Êà iÀÊ-Ìi à ̰ iÊL>ÀiÊiÀÊ*i`>} } i ÃÊ > }iÊ> à ÌiÀÊ v>ÌÌi `i]Ê i Ê`i ÊiÀÊ }ÃFÊ Û>À iÀÌ°Ê Àv>ÌÌiÀiÊvÀ>Êv ÀiÊ À` à iÊ > `Ê >ÀÊ} ÌÌÊà iÊ ©ÞÃÌÊÕ iÊÌ CÀ }iÀÊ Ì Êë©Àà F i iÊ«i`>} } i Ê >ÀÊLi > ` iÌÊ«FÊÌÀiÊÕ iÊëÀF ° qÊ,iÃÕ Ì>ÌiÌÊiÀÊ Ê iÀÊ Ìà }i `iÊi Ê`iÌÊ >``iÊL ÌÌÊ Û ÃÊ i}Êà ÀiÛÊ> ÌÊ > i i°Ê iÌÌiÊiÀÊ«iÀà iÀÊ i`ÊÃÛCÀÌÊÕ iÊ i }iÀ]Ê iÀÊ > Ê ° `ii ÊÌ ÊL i Ê`Õ iÌÊ ««Êv ÀÊ Ê >}Êv ÀiÊFÀÊÌ `Êà `i °Ê*À à i ÌiÌÊÛ>ÀÊÃÌ ÀÌÊ }Ê Û> à i }]Ê }Ê iÌ Ê -Ìi à ÌÊ }Ê i`Ài`> Ì©ÀÊ >ÀÃÊ ©Û iÊ } Ê Ì Ê `iÌÊ ÕÌÀ>` à i iÊà À ÌÌÊFÊ Û ÌiÀiÊÌi iÀiÊvÀ>Ê i iÊ À`i ÊÌ ÊFÊL `À>°Ê,iÃÕ Ì>ÌiÌÊ iÀÊ > à iÊ ÌÌÊëÀF v ÀÛ ÀÀiÌ]Ê i ÊÌ Ê} i } i `ÊiÀÊLF`iÊÛ>À >à i Ê }ÊÌÞ }`i Ê Ê>ÀÌ i iÊÕ«F >}i }° qÊ ÊvFÊÃFÊ > }iÊÃÌiÀ iÊ«iÀà iÀÊÌ ÊFÊ iÛiÀiÊ`iÌÊÛ Ê >ÀÊLi`ÌÊ ]Ê >ÀÊ ` iÀÌ `Ê ÛCÀÌÊ ÌÌÊ>ÛÊi Ê LL]Êà iÀÊ-Ìi à ÌÊ Ê`>}° ,7*//&/&4 45&..& ÇÊ>ÛÊ{xÊÌi iÀiÊà ʫÀiÃi ÌiÀiÃ]ÊiÀÊ Û iÀ°Ê iÊëià i ÌÊ > }i]Ê i Ê > }ÌÊ v iÀiÊi Ê ÊL i Ê >``iÊvÕ }ÌÊÌÀ>` à i iÊÕÌÛi } }à iÌ `iÀ° qÊ Û i iÊ >ÀÊ i Ê i ÃÌÀ>Ê ÃÌ ÀÊ « >ÃÃÊ Ê `iÌÌiÊ ÛiÀ iÌ°Ê iÊ >ÀÊ ÃÌ ÌÊ Û Ì }iÊ Ã«©Àà F Ê }Ê ÃÌFÌÌÊ v ÀÊ ÃÌiÀ iÊ i `À }iÀÊ Ê «i`>} } Ã Ê Ìi }]Ê Ãi ÛÊ Ê `iÊ iÊ> Ì `Ê >ÀÊL ÌÌÊ ©ÀÌ°Ê i}Ê i iÀÊÛ ÊÃ Þ `iÀÊ`i Êi ÊÃÌiÀ iÀiÊÃÌi iÊi Ê `iÊ >ÀÊvFÌÌÊÌ Ê F° qÊ6>ÀÊ`iÌÊÛ> à i }iÊFÊv iÊ`i ¶ qÊ iÊv©ÀÃÌiÊ Û i iÊv ÊÛi ` }Ê ÌiÊ «« iÀ à iÌ]Ê i Ê`iÊiÀÊ iÌÌiÀiÊFÊ
v iÊiÌÌiÀÊ ÛiÀÌ°Ê i Ê `` }ÃÊÛ>ÀÊ`iÌÊv ÀÊi Ãi «i Ê ©`Ûi ` }ÊFÊ >Ê i`]Ê i ÌÊÕ>Û i } }Ê>ÛÊ © Ãv Õð Ê`>}i ÃÊÕÌ`> }Ã`iL>ÌÌÊiÀÊ`iÌÊ iÌÌÊFÊÃiÊLi ÛiÌÊv ÀÊi Êà ÊL °Ê ÌÌÊÃÌi`Ê FÊÛi Ê `ii iÊ >ÊÃÌ>ÀÌi̶Ê-i ÛÊ i iÀÊ-Ìi à ÌÊ>ÌÊÛ ÊiÀÊ> Ìv ÀÊ > }ÌÊÕ >Ê` ÃÃiÊ `ii iÊ Êà i`iL>ÌÌi ]Ê }Ê > Ê} ÀÊiÌÊ À>vÌ }Êë>À ÊÌ Ê`>}i ÃÊÕÌ`> }ë Ì Ã iÊ > `à >«Ê Ê«À }i ]Ê Û ÀÊ > Êà À ÛiÀÊ>ÌÊ Û> ÌiÌÃà À }Ê }Êi à ` }iÊ ÞÌÌi À ÌiÀ iÀÊ «À À ÌiÀiÃ]Ê i ÃÊ «i`>} }iÀÊ iÀÊ L ÌÌÊ Ài`ÕÃiÀÌÊ Ì Ê « >}à iÊ Ã i à À`° qÊ iÌÊiÀÊ }i Ê i i } iÌÊ>ÌÊLF`iÊ i}Ê }Ê >ÀÃÊiÀÊ À Ì Ã iÊÌ ÊÕÌ`> }à « Ì i Êà Êv©ÀiÃÊ Ê À}iÊ Ê`>}°Ê i Ê Ê`i iÊL i ÊiÀÊ`iÌÊ > }iÊv Àv>Ì ÌiÀiÊ i`Ê > }iÊ i }iÀ]Ê }Êv iÀiÊ>ÛÊ`i ÊiÀÊ}> à iÊ ÃiÀÛ>Ì Ûi]ÊÃFÊ`i Ê i}}iÀÊ }i Ê>Là ÕÌÌiÊv©À }iÀÊ iÀ]Êà iÀÊ-Ìi à ̰ qÊ i}Ê F«iÀÊ>ÌÊL i Ê iÊL>ÀiÊL ÀÊLÀÕ ÌÊ>ÛÊÃÌÕ`i ÌiÀ]Ê i Ê>ÌÊ }ÃFÊ CÀiÀiÊ }Êv Ài `ÀiÊv iÀÊ ÞÌÌiÊ Ê`i °Ê i ÊiÀÊ iÌÌà ÀiÛiÌÊ }ÊÌ } i }i }°Ê, Ì } Ê } ÀÊ`i Ê }i Êi ÌÞ` }iÊÃÛ>ÀÊ }ÊÛi i` }iÀ]Ê i Ê i}Ê i iÀÊ>ÌÊLF`iÊv Ài `ÀiÊ }Ê CÀiÀiÊL©ÀÊ Õ iÊv iÊ ÞÌÌ }iÊë©Àà F Ê ÊL i ]Êë©Àà F ÊÃ Ê > Ê«À L i >Ì ÃiÀiÊ }Ê Þ> ÃiÀiÊ`iÀiÃÊv À `ÊÌ Ê ««`À>}i ÃiÊ }ÊÕÌ`> }°
'",5" 5*55&-
1FEBHPHJLLFOT NBOHF BOTJLUFS
'03'"55&3 ,KFUJM 4UFJOTIPMU 65(*7&-4& /PWFNCFS
8YN_aRX`a !
# LFS PN KVTT
$%
JTUFOF
5&,45 /*-4 1&55&3 )&%&."//
B EFS PWFSCFUBMUF TQJMMFSF CBSF UFOLFS Ql l WJOOF PH JLLF Ql BU SFUUGFSEJHIFUFO TLBM WJ SPQFS §6U NFE EPNNFSµO¨ ,MBSUFLTU SFUUFS T LFMZTFU NPU EFO USFEKF TUBUTNBLU U PH 3BHOIJME 5PSHFSTFOT %PNNFSIBCJMJUFU i«ÀiÃi Ì> ÌiÀÊv À v iÊiÌ Ã iÊ«À L i «i iÀÊ vÀ>Ê ` `Û >ÌiÀ]Ê`À©vÌiÀ à À ÛiÀÊ / À i À ÌviÀ`Ê Ê }ÊÕÌi v À i ÃÊ i` } iÌ Êv ÀÊ ÕÀ ÃÌiÀ] 1 "°
ÀÊ Ã >ÀÌÊ Ì Ê }Ê iÌ
iÊ > Ê >ÀÊ ÊÃ> viÀ` } iÌ]Ê }Ê`iÌ Êv Ài iÃiÀÊv ÀÀ Ì iÌÊ Ê`iÌÌi°
iÊiÀÊÛ Ì }°Ê ÕÀ Ã iÌi} iÀÊi Ê} ` ÃÃÕÌi ÊÌÀi }ÃÊ`iÌ iÀiÊÃi}Ê i`° L Ê ÃÕ i Ê >Û }iÀ]Êv ÀÃÛ>ÀiÀÊ }
`iÌÊà > iÃÊ > Ã Ê Ã Ê Ã> `ÊÌ ÊÃ> iÌi ] i ià iÀÊ i ]Ê i ÊÃ> Ì ` } Ãi ÛÃ>}ÌÊvÀi iÛiÊv À `i `iÊ ÃÌi ` } iÌiÀÊv ÀÊÃ Ê i Ì° qÊ Û>Ê > ÊL i ÕÃÃÊ }ÊiÌ ÊL `À>Ê i`Ê Ê`i iÊÃ> i i }¶ qÊ ÀÊ`iÌÊv©ÀÃÌiÊ} ÀÊ`i Ê ÞiÊv> Ì> v À >Ã Ê Ê Û À`> ÊÀi} i iÊiÀ]Ê } Û iÊ Ìi à iÀÊ`iÊ >À°Ê iÀ iÃÌÊ > ÊL i Êà >«iÊ iÀÊÀiv i Ã Ê }ÊÀ v v ÀÊÃ> Ì> i]Êà Ê>ÌÊ ÕÀ ÃÌiÀÊ Ê ÞÃÊ>ÛÊiÌ i Ê > ÊÃÌ iÊ`iÊÛ Ì }iÊë©Àà F i i\ ` Ûi ÊiÀÊ i}]Ê }Ê Û>Ê`À ÛiÀÊ i}Ê i`¶ 65 .&% %0..&3µ/ " Ê>`Û >Ìi iÊL ÀÊë iÀiÊÕÌi ÊÌ> iÊv ÀÊ> iÌÊi Ê i Ìi ÃÊ ÌiÀiÃÃiÀÊ } À à }iÊÃ> CÀiÀ]ÊiÀÊ`iÌÊ`iÃÌ ÊÛ Ì }iÀiÊ>ÌÊÛ Ê > ÊÃÌ iÊ«FÊ` iÀÃÌ> `i Ã Õ `iÌ iÌ°Ê ÃÌ Ã Ûi ÃÊÅÊ£änÊÃiÌÌiÀÊÀ> i iÊv ÀÊ` iÀ >L ÌiÌÊ } Û iÊÃCÀi} iÊ ÃÌi ` } iÌiÀÊà ÊÌ Ã iÀÊ>ÌÊ` iÀi Êà > ÊÛ iÊÃiÌi°Ê i LiÃÌi i Ãi ÊiÀÊà © à iÃà }Ê }ÊÌÀi }iÀÊÌ }°Ê Ê ÃÕ i ÌÃ> >ÀLi ` i`Ê ©ÞiÃÌiÀiÌÌÃ` iÀÊ >} ÕÃÊ >Ì }Ã`> Ê >ÀÊ>`Û >ÌÊ,>} `Ê/ À} iÀÃi Ê} ÌÌÊÌi >iÌÊLÀi`ÊLi > ` }Ê ÊL > iÀ >L ÌiÌ]ÊL>ÃiÀÌÊ«FÊ i ià ÃÌÕ`i Ì>Û > ` }° qÊ Û>ÊiÀÊ`iÊÛ Ì }ÃÌiÊ À ÌiÀ i iÊv ÀÊ>ÌÊÅÊ£änÊà > Ê iÊÌ Ê> Ûi `i Ãi¶ qÊ iÌÊ > Ê ÛCÀiÊ > ÌÊ i Ê i Ê }Ê À`°Ê ÅÊ £äÈÊ }Ê £äÇÊ i `iÀ
8YN_aRX`a !
`iÊ ÀiÌiÊLiÃÌi i Ãi i]Êà Êv ÀÊi Ãi «i Ê`iÀ ` iÀi ÊÃi ÛÊi iÀÊ > ÃÊ CÀ iÃÌiÊ` Ài ÌiÊLiÀ©Àià >ÛÊÃ> i °ÊÅÊ£änÊiÀÊ Êi Êà >}ÃÊÀiÃÌLiÃÌi i Ãi]Êà } i `iÀÊ } i `iÊ Ì vi iÀ°Ê Û>Ê Ê `iÌÊ v°i Ã°Ê iÀÊ i ÌÀi i }Êà ÊiÀÊ Û ÛiÀÌ]Ê ÊÃÌi`iÌÊv ÀÊi ÊviÌÌiÀ¶ Û>Ê Ê` iÀi ÊLiÀ©ÀiÃÊ}> à iÊÃÛ> Ì\Ê Û ÃÊ > iÀÊ i` i Ê>ÛÊ >ÌÕÀÛiÀ v ÀLÕ `iÌÊ }ÊÃ> i Ê} i `iÀ vÀi` }Ê>ÛÊi Êà }¶ ,>} `Ê/ À}iÀÃi qÊ >]Ê Û>Ê Ê > ÊiÀÊvÀ ÕÀiÀÊ }Êi Ê « ÃiÀÌÊiÀ L > ÌÊ Ã iLÀ©`Ài i¶ qÊ- iÊÌ vi iÀÊ >ÀÊ ÊÛCÀÌÊi Ê`i Ê` à ÕÌiÀÌ]Ê }Ê i}Ê FÊÛi Êà Ê>ÌÊ«À> à ÃÊ iÀ iÊiÀÊ i ÌÊ>Û >ÀÌ°Ê iÌÊv Ài }}iÀÊ ÌiÊ >ÌiÀ > i]Ê`iÌÊiÀÊÕ `iÀÀiÌÌëÀ> à Ã]Ê } `i ÊiÀÊ iÊi ÌÞ` }° qÊ Û i ÊÛi Ê}FÀÊÕÌÛ }i ¶ qÊ iÌÊ i}}iÃÊ ÊÃÌ>` }ÊÃÌ©ÀÀiÊ}À>`ÊÛi ÌÊ«FÊ>ÌÊ` ÃÌ i iÃÊ>ÀLi `Êà > ÊÛCÀi Ì ÌÃà >«i `iÊ ÛiÀv ÀÊ«ÕL Õ °Ê-Ì> `>À`i ÊÛÕÀ`iÀiÃÊ ««Ê ÌÊ«ÕL Õ Ã > Ì>ÌÌiÊ Ài> à °Ê iÊ L>ÀiÊ ` iÀi ÃÊ Ìi}À ÌiÌÊ iÀÊ }ÀÕ i}}i `i]Ê i }ÃFÊ Û À`> Ê`iÌÌiÊL ÀÊ ««v>ÌÌiÌÊÕÌ>`]Ê }Ê`iÌÊ i}}iÃÊÛi ÌÊ«FÊ«>ÀÌi iÃÊÃÞ ° iÌÞ` }i Ê>ÛÊ i ÊiÕÀ «i à iÊ i ià iÀiÌÌÃ Ã Ê >ÀÊ }ÃFÊv©ÀÌÊÌ Ê>Ì `iÌÊÃÌ>` }Êà iÀÊi ÊÕÌÛ }Ê ÌÊi ÊÃÌÀi }iÀiÊ«À> à Ã]Êv°i Ã°Ê FÀÊ`iÌÊ} i `iÀ i iÀÊv ÀÊÛ>ÀiÌi ÌÃvi }à }° q Õ }iÀiÀÊ ÃÞÃÌi iÌ]Ê i iÀÊ >ÀÊ `ÕÊ vÕ iÌÊ > }iÊ Ì vi iÀÊ `iÀÊ ` iÀi ÊLÕÀ`iÊÛi iÌÊÃiÌi]Ê i Ê iÊ} À`iÊ`i̶ qÊ i ]Ê i}i Ì }Ê i]Ê }Ê `iÌÊ ÛiÀÀ>à iÌÊ i}]Ê FÀÊ `iÌÊ } i `iÀÊ iÌÊ ÃFÊ ÃÌ ÀÌ >ÌiÀ > i°Ê iÌÊ > ÊÛCÀiÊÛ> à i }ÊFÊÛ ÌiÊ Û>ÊÃ Ê }}iÀÊL> ÊÀiÌÌi ÃÊÛ ÌÕ Ê`iÌÊi i ÌiÊÌ vi i°Ê/iÀà i i Ê i}}iÃÊÃÌ>` }Ê >ÛiÀiÆÊÕÌÛ }i Ê}FÀÊ ÌÊ`iÌ ÃÌÀi }iÀi]Ê }Ê`iÌÊÌÀ ÀÊ i}ÊÛ Êv ÀÌÃiÌÌi°
'",5" 5*55&-
+VTT PH &UJLL
'03'"55&3& 'BOFCVTU .ZISFS 4ZTF
3 OOFCFSH -JF )BMM PH 4PHO
65(*7&-4& +BOVBS
'",5" 5*55&-
%PNNFSIBCJMJUFU
'03'"55&3 3BHOIJME 5PSHFSTFO 65(*7&-4& %FTFNCFS
#BSO PH CFIBOEMJOH
!
#BSOFWFSOTBSCFJE ° GPSTLOJOH J QSBLTJT 5&,45 ,3*45*/ / &((&/
#BSOFWFSOTBSCFJEFSFO GJLL FO CFLZNSJOHTNFMEJOH )VO WBMHUF l G MHF EFO PQQ PH EFU FOEUF NFE UJMUBL .FO IWPSGPS BLLVSBU EFUUF UJMUBLFU i Ê >À iÛiÀ iÌÃÊ Õ `iÀé i ÃiÀÊ Ã> i } iÀÊ L>À iÛiÀ Ã>ÀLi `Ê i`Ê v Àà }]Ê`iÀÊLià ÕÌ }iÀÊ }Ê Õà iÀÊ FÊ Õ iÊLi}ÀÕ iÃÊ }Ê>À}Õ i ÌiÀiÃÊv À]Ê }ÃFÊ ÊLià ÕÌ }ÃÌ>}iÀi ÊÃi ÛÊiÀÊLÕ `iÌÊ>ÛÊÌ>Õà iÌë Ì° 64:45&."5*4,
iÌÊiÀÊà i `i Ê > ÊÛ ÃiÀÊÌ ÊÀi iÛ> ÌÊv Àà }Ê }ÊÌi À ]Ê }Ê > ÊLÀÕ iÀÊ i iÀÊ iÊÌ ` }iÀiÊiÀv>À }iÀÊ i`Ê } i `iÊÃ> iÀÊv ÀÊFÊLi}ÀÕ iÊ`iÌÊÛi`Ì> iÌÊ Ã ÊiÀÊL ÌÌÊ} ÀÌ°Ê iÀ i`ÊÃÌFÀÊ > Ê } i Ê i`Êi Ê v ÀÃÌFÌÌÊ Õ Ã >«]Ê`iÀÊ `iÌÊ ÊLi}Ài«ÊÃ Ê Ã À}Ê }Ê Ã À}ÃÃÛ Ì]Ê iÛi ÃiÃiÛ i]ÊÕà iÀ iÌÊ }ÊÌÀÞ}} iÌÊL ÀÊÌ>ÌÌÊv ÀÊ} ÌÌ°Ê- Ê Õ Ã >«ÊiÀÊ`iÌÊÛ> à i }ÊFÊ>À}Õ i ÌiÀiÊ v>} }Êv À]ÊÃCÀ }Ê Ê ©ÌiÊ i`Êë©Àà F ÃÃÌ iÀiÊvÀ>Êi Ê> i Êv>} }ÊÌÀ>` à ]Ê Ã À ÛiÀÊ i Ì ÀÊ*iÀÊ À iÊ,©`ÊÛi`Ê ©}à i Ê Ê iÀ}i °Ê 5&03* 0( .&50%& À F iÌÊ i`Ê`i iÊL i ÊiÀÊFÊ} ÊÃÌÕ`i ÌiÀÊ }Ê«À> Ì iÀiÊÌi À ]Ê iÌ `iÊ }Ê v>} }iÊÀ> iÀÊv ÀÊLià ÕÌ }ëÀ ÃiÃÃi iÊ i ÊL>À iÛiÀ iÌ]Êà iÀÊ i Ì Ài iÊ i ÌiÊ iÃÊ >` iÃi Ê }Ê Û>Ê CÀi ÊÛi`Ê ©}à i Ê Ê-Ì>Û> }iÀ°Ê qÊ6 ÊÌ>ÀÊv ÀÊ ÃÃÊv Àà i }iÊÛ Ìi à >«ÃÃÞ ]Ê }ÊLÀÕ iÀÊ ÀiÌiÊi Ãi « iÀÊ v ÀÊ FÊ Û ÃiÊ Û À`> Ê Û> }Ê >ÛÊ Û Ìi à >«i }Ê ÃÌFÃÌi`Ê }Ê v>} }Ê Ã © Ê vFÀÊ Ãi Ûi ÃiÀÊv ÀÊ> > ÞÃiÊ }Ê ÕÃ Ê ÊÃ> iÊà ÌÕ>à ÊqÊ }Ê Êà ÃÌiÊ ÃÌ> ÃÊ v ÀÊL>À iÌÊ }Êv> i ÊÃi Û° )703%"/ 7*445& %6 qÊ iÊ Lià ÕÌ }iÀÊ Ã Ê Ì>ÃÊ Ê L>À iÛiÀ iÌÊ L>ÃiÀiÀÊ Ãi}Ê «FÊ v À >à ]Ê }Ê FÊ«FÊÃ> iÊ FÌiÊà ÊiÌ ÛiÀÌÊv Àà iÀ>ÀLi `ÊL>ÃiÀiÊÃi}Ê«FÊÌi À Ê }Êi « À °Ê -«©Àà F iÌÊL ÀÊ`>Ê Û ÀÊ`ÕÊvFÀÊÌ> Ê Êv> Ì>]Ê }Ê iÊ ÃÌÊ Û À`> Ê`ÕÊà ÀÌiÀiÀÊ }ÊÛi Ì i}}iÀÊ`i °Ê Û>ÊÛ>ÀÊÛ Ì }ÃÌÊ`>Ê`ÕÊÛ> }ÌiÊv ÃÌiÀ i Êv ÀÊ iÊ" i¶Ê 6>ÀÊ`iÌÊÃ> Ì> i iÊ i`Ê Ài ¶Ê i`Ê" iÊÃi Û¶Ê i`Ê CÀiÀi ¶Ê1ÌÌ> i Ãi ÊvÀ>Ê Ã> Þ ` }¶Ê }i Ê LÃiÀÛ>à ¶Ê +&( 7*445& '03%* qÊ Ê ©ÌiÊ i`Êv Ài `Ài]Ê«ÀiÃÃiÊ }ÊiÌÊ «iÌi ÌÊ>`Û >Ì À«ÃÊ} ÀÊ`iÌÊÃÌÞÀ iÊFÊ Õ iÊÛ ÃiÊÌ Êà À vÌ }iÊ }Ê À } à iÊÛÕÀ`iÀ }iÀ]ÊL>ÃiÀÌÊ«FÊv>} }ÊLi}ÀÕ i`iÊ Û> }Ê }Êà © ]Ê i iÀÊ CÀi °Ê
'",5" 5*55&-
3BNNFS GPS GPSBOESJOH 5&,45 ,3*45*/ / &((&/
° 7J IBS MFOHF TFUU QMBTTFSJOH BW CBSO Ql JOTUJUVTKPO TPN TJTUF VUWFJ OlS BMU BOOFU IBS TMlUU GFJM 'PS FO EFM CBSO PH VOHF SFQSF TFOUFSFS JOTUJUVTKPOFO FU HPEF PH FO OZ NVMJHIFU *ÃÞ }Ê }Ê «À viÃà ÀÊ À Ê >ÀÃi Ê i iÀÊ >ÌÊ > Ê ÕÌÛ }Ê }Ê v À> `À }Ê FÊ À}> ÃiÀiÃ°Ê qÊ ©ÌiÀ>« ÊÀi«ÀiÃi ÌiÀiÀÊi Ê FÌiÊFÊ À}> ÃiÀiÊ«F]Êà Ê>ÌÊL>À Ê }ÊÕ }iÊ} ÃÊ i Ê Õ } iÌÊÌ ÊFÊ>ÀLi `iÊ i`Êà Êv À> `À }Ê }ÊÕÌÛ }]Ê i iÀÊ >ÀÃi °Ê i`Ê`i iÊL >Ê© à iÀÊ > ÊFÊv iÀ iÊ vÞ ÃÌi «i iÌÊvÀ>Ê ÃÌ ÌÕà i i°Ê
iÊ >ÀÊ`iÃÃÕÌi Ê> Ì `ÊÛCÀÌÊ`iÀ]Ê }Ê`iÊ iÀÊiÌÌiÀÊ> ÊÃ> ÃÞ } iÌÊÌ ÊFÊ v ÀÌÃiÌÌiÊFÊÛCÀiÊ`iÀ°Ê* i }iÌÊ FÊÛCÀiÊFÊÃiÊ«FÊ Û>ÊÛ ÊvÞ iÀÊ`i Ê i`°Ê Ê`i iÊL >Ê© à iÀÊ i}ÊFÊ >ÃÌiÊ Ê«FÊ}> iÊLi}Ài«iÀÊ }Êv iÊ iÀÊ i à Ìà iÃà }iÊLi}Ài«iÀ]Êà iÀÊ >ÀÃi ° 0.403( qÊ"À`iÌÊ Ã À} ÊiÀÊv Àà ÌÌ°Ê iÌÊ > ÊvÞ iÃÊ i`Ê> ÌÊvÀ>ÊÛ>v iÀÊÌ Ê ÞÊ ÌÊ Õ `>°Ê i}Êv ÀiÌÀi iÀÊFÊà Ê>ÌÊ ÃÌ ÌÕà i Ê} ÀÊ Ã À}Ê Ê`i Êv ÀÃÌ> `Ê>ÌÊ`i Ê} ÀÊÌ> Ê ÛiÀÊ `iÌ]Ê >ÌÊ Ê >}i Ê }Ê CÀÊ «FÊ À ««i °Ê iÌÊ Ã> iÊ } i `iÀÊ À`iÌÊ Li > ` } °Ê iÌÌiÊ À`iÌÊ iÀÊ i`Ê >ÃÃÊ>ÛÊv À« Ìi ÃiÀÊv ÀÊÌiÀ>«iÕÌi °Ê
iÌÊÛ Ê > Ê }Êà > Ê} ©ÀiÊÃ Ê ©ÌiÀ>«iÕÌiÀ]ÊiÀÊFÊLÞ}}iÊi ÊÌÀÞ}}ÊÃÌÀÕ ÌÕÀÊ ÀÕ `ÌÊ`i iÊv À> `À }i °Ê À> `À }i Ê FÊÕ }i ÊÃi ÛÊÌ>Ê> ÃÛ>ÀiÌÊv À° "5'&3%47"/4,&3 qÊ ÌviÀ`Ã>ÛÛ Êà } > ÃiÀiÀÊ>ÛÛ Ê Êv À `ÊÌ Ê i°Ê i}Êv Àià FÀÊFÊLÞÌÌiÊÕÌÊ À`iÌÊ i`Ê Ã> ë ÃÛ> à iÀ °Ê iÀ i`ÊL ÀÊ iÊÛ> à i iÊ« >ÃÃiÀÌÊi à ` }Ê «FÊ L>À iÌ]Ê i Ê «FÊ Ã> ë iÌÊ i Ê L>À iÌÊ }Ê `i Ê > `Ài]Ê Ê `iÌÌiÊ Ì vi iÌÊ ©ÌiÀ>«iÕÌi °Ê iÌÊ } ÀÊ iÌÊ «ÃÞ `Þ > Ã Ê }Ê vi i } Ã Ê «iÀëi Ì ÛÊ«FÊ`iÌÊà Êà iÀÊ i ÊL>À iÌÊ }Ê`i ÊÛ Ã i°Ê qÊ >À >ÃÊiÀv>À }Ê i`ÊÌ ` }iÀiÊÃ> ë ÊiÀÊ`iÃÃÕÌi Ê vÌiÊL ÌÌÊv ÀÃÌÞÀÀiÌÊ } i Ê Ài i `i]Ê>ÛÛ Ãi `i]Ê ÌiÊ Û>ÀiÌ> i `iÊ }ÊÃÌÀ>vvi `iÊÀi >à iÀ°Ê qÊ iÊ iÀv>À }i iÊ > Ê iÊ Li > ` iÃÊ L ÀÌÊ qÊ `iÊ FÊ iÀÃÌ>ÌÌiÃÊ i`Ê i Ê > i Ê «« iÛi Ãi]Ê i }Ê`i Ê i`Êi Ê ©ÌiÀ>«iÕÌÊà ÊÌ LÞÀÊ`iÌÊ Ì Ã>ÌÌi°Ê >ÀiÊ Û ÃÊL>À iÌÊÛF}iÀÊFÊv À> `ÀiÊÌ ` }iÀiÊÃ> ë ]Ê > Ê > Êi iÀÊ Õ Ê}FÊ Ê }ÊÛCÀiÊà à > ÌÊ Ìi}ÀiÀÌ°Ê 461&3."// ©ÌiÀ>«iÕÌi Ê Û Ê Ài>}iÀiÊ Ã Ê iÌÊ i ià iÊ FÀÊ > Ê i iÀÊ Õ Ê ©ÌiÃÊ i`Ê>ÌviÀ`Êà ÊiÀÊ>ÛÛi à i `iÊ>ÛÛ Ãi `iÊ }Ê Ì> Ìé i `i]Ê CÀ }Ê }Ê >}}ÀiÃÃ Û°Ê iÀv ÀÊiÀÊ`iÌÊÛ Ì }Ê>ÌÊ ©ÌiÀ>«iÕÌi ÊvFÀÊÛ À iÊ ÊiÌÊ ©Ê`iÀÊ }ÃFÊ Õ Ê Û>ÀiÌ>ÃÊ} i ÊÀ> iÀÊ }Ê Õ } iÌiÀÊv ÀÊFÊÕÌÛ iÊi}i Ê«À vià > ÌiÌÊà Ê>ÌÊÀi> à i ÊL ÀÊ«À vià i ]Ê iÊ«iÀà }°Ê
'",5" #BSOFWFSOFUT VOEFST LFMTFS
'03'"55&3& &WB ) SFN #FOUF /FT "BEOFTFO
5*55&-
.JMK UFSBQJ NFE CBSO PH VOHF
'03'"55&3 &SJL -BSTFO
65(*7&-4& /PWFNCFS
8YN_aRX`a !
/ZUU QFSTQFLUJW Ql WlS OZF GPMLFTZLEPN "LUVFMU
5&,45 /*-4 1&55&3 )&%&."//
%FQSFTKPO FS JG MHF 8)0 J GFSE NFE l CMJ FU BW LMPEFOT TU STUF IFMTFQSPCMFNFS 64" FS CMJUU LBMU 1SP[BD /BUJPO PH J 'SBOLSJLF HlS QSPTFOU BW CFGPMLOJOHFO Ql VMJLF BOUJEFQSFTTJWB * CPLFO %FU JOESF N SLF IFOUFS GJMPTPGFO &TQFO )BNNFS GSBN EFU HBNMF CFHSFQFU NFMBOLPMJ TPN IBO NFOFS LBO LBTUF OZUU MZT PWFS MJEFMTFO PH JLLF NJOTU HJ TUFNNF UJM EFO EFQSJNFSUF TPN NBOHMFS FU TQSlL UJM l VUUSZLLF TJO PQQMFWFMTF , > Ì iÀi Ê Ê i>ÌÃÊ Ã ÀiÛÊ` ÌiÌÊ"`iÊ ÛiÀÊ i > i Ê Ê£n£ °
Ê Þ i ÃÊÌi «i > ÊÃÌFÀÊÃ ©À LÀÕÃÌÊ i > i ÃÊ ©À iÊ> ÌiÀÃ À Ê Ã Ê iÀÊ«FÊ À`i ÊL>ÀiÊ > ÊvFÀÊÃi Û ÃÊ}> iÊv© ÌiÊ} i`i ÃÊvÀÕ ÌÊL Ê ÕÃÌ°Ê > ÃÊÃ i ÊÃ > ÊÃ > iÊÃ iÀÌi ÃÊÃÌiÀ iÊÛ Ê }ÊÛCÀiÊÃ À}i ÃÊ i }iÊÌÀ vj°Ê À>Ê"`iÊ ÛiÀÊ i > i Ê>ÛÊ Ê i>ÌÃ]Ê Ê ÀÃ Ê} i ` Ì }ÊÛi`Ê `ÀjÊ iÀ i°Ê
i Ê Õ }iÊ `©`iÊ i }i à iÊ À > Ì iÀi Ê Ê i>ÌÃÊ Ã ÀiÛÊ iÊ `iÀÊ Õ Ê Ì Ê Ã © iÌi ]Ê }Àià iÊ Û>ÃiÀÊ }Ê >ÌÌiÀ}> iÀ°Ê "`iÊ Ê i > V ÞÊ vÀ>Ê£n£ ÊLi}Þ iÀÊ i`Êi Ê`À> >Ì Ã ÊvÀi > }Ê>ÛÊ ©À iÊ }Êà iÀÌi°Ê ÌiÌÊiÀÊiÌÊ>ÛÊ > }iÊ ÌÌiÀCÀiÊ i Ãi « iÀÊ Ê Ã«i Ê > iÀÃÊ L Ê iÌÊ `ÀiÊ ©À i°Ê ÌÊiÃÃ>ÞÊ Ê i > °Ê ëi Ê > iÀÊiÀÊ«À viÃà ÀÊ Êv à v Ê }Ê i Ì ÀÊÛi`Êv à v Ã Ê ÃÌ ÌÕÌÌ]Ê1 ÛiÀà ÌÞÊ vÊ ÃÃiÝ°Ê >ÀÌi ÃÌÊv Ê > Ê ÊÌ> iÊi Ê ©À`>}Êv À ``>}]Ê i ÊL i ià vÌÊ }Ê L>À i >Ì }Ê Ê > ÃÊ i Ê Ê V iÃÌiÀ]Ê i Ê Ê À`©ÃÌÊv ÀÊ ` °Ê -:,,& 0( -*%&-4& qÊ >ÀÊ i>ÌÃÊÀiÌÌ¶Ê ÀÊ`iÌÊv©ÀÃÌÊ} i Ê `i Ãi Ê Þ i Ê }Êà © iÌà «« iÛi Ãi ÊL ÀÊ Õ }¶Ê qÊ >]Ê }Ê i}Ê«À©ÛiÀÊFÊLÞ}}iÊ ÌÌÊ ««ÊÕ `iÀÊ`iÌÊ ÊL i °Ê ÌÊà ÕÌÌi ÊLi > ` iÀÊ i}Êi« ÕÀiiÀ i]Ê Ã Ê i}}iÀÊÛi ÌÊ«FÊ`iÌÊÃ> i\Ê>ÌÊ`ÕÊ iÊ > Ê >Ê iÊLi}Ài«Ê Ê Þ iÊv©ÀÊ`ÕÊ >ÀÊi ÊLiÛ ÃÃÌ iÌÊ Ê Û ÀÊÃFÀL>ÀÊ`i ÊiÀ°Ê"}ÃFÊ ÀiÕ`ÊiÀÊ iÊ«FÊ`iÌÌi°Ê i Ê`i iÊL i ÊiÀÊ }i Ê ««Ã À vÌÊ«FÊ Þ i °Ê qÊ i«ÀiÃ Ê Ài} iÃÊ FÊ Ã Ê iÌÊ >ÛÊ ÛiÀ`i ÃÊ ÃÌ©ÀÃÌiÊ i Ãi«À L i iÀ°Ê ÕÊ >ÀÊ Ã ÀiÛiÌÊ iÌÊ iÃÃ>ÞÊ Ê i > °Ê - > iÀÊ Û Ê Ê Ã> iÊ vi i ¶Ê
qÊ Ê i Ê Û ÃÃÊ v ÀÃÌ> `Ê iÀÊ `iÌÊ ÛiÀ >««i `i°Ê i > Li}Ài«iÌÊ iÀÊ ÞiÊ i `ÀiÊ }Ê > }ÌÊ iÀÊ Û `Ìv>Û i `i°Ê i}Ài«iÌÊ `i«ÀiÃ Ê ««ÃÌ `Ê «FÊ Li}Þ i Ãi Ê>ÛÊ£nää Ì> iÌ]Ê CÀÌÊ ÞÌÌiÌÊÌ Ê i` Ã Ê }Ê >ÌÕÀÛ Ìi à >«°Ê Ê> Ì i ÊÛ>ÀÊ i > Ê >ÀÌÊiÌÊ i` à à ÊLi}Ài«°Ê i Ê`iÌÊv À> `ÀiÌÊÃi}Ê vÀ>ÊÀi iÃÃ> Ãi ÊvÀ> ÊÌ Ê£nää Ì> iÌÊÌ ÊiÌÊ Õ ÃÌ iÀ Ã Ê Li}Ài«]Ê ÃCÀ }Ê L > ÌÊ À > Ì iÀ i]Ê i Ê }ÃFÊ i ÌÊvÀ> ÊÌ Ê«ÃÞ > > ÞÃi °Ê iÌÊi à ÃÌiÀiÀÊ i Ê Ã«i }Ê i Ê Li}Ài«i iÊ i > Ê }Ê `i«Àià °Ê qÊ -ÌFÀÊ `ÕÊ iÊ Ê v>ÀiÊ v ÀÊ FÊ À > Ì ÃiÀiÊ i Ê > Û À }Êà à `i Ãi¶Ê qÊ i}Ê i iÀÊ iÊ >ÌÊ i}iÛ Ìi à >«i Ê Ì>ÀÊ vi ]Ê i Ê i}ÊiÀÊÕÌiÊiÌÌiÀÊFÊÃÕ«« iÀiÊL `iÌÊ>ÛÊ `i Ãi ]Ê Ã Ê Ê `>}Ê iÀÊ ` iÀÌÊ >ÛÊ >ÌÕÀÛ Ìi à >«i }iÊ LiÌÀ> Ì }iÀÊ }Ê i` > i Ìi Ê Li > ` }°Ê
iÌÊ iÀÊ Û Ì }Ê FÊ Ìi iÊ À }Ê iÌÊ vi i Ê Ã Ê Ê Ãi}Ê Ãi ÛÊ iÊ iÀÊ ÃÌ> Ì]Ê i Ê Õ ÌÕÀ>Û i } }Ê }Ê Êv À> `À }°Ê Ê`i«Àià ÊiÀÊ iÊ Ì Ì]Ê `ÀiÊ }Ê «iÀà }]Ê i Ê iÛi Ê v>À}iÌÊ >ÛÊ ÞÌÀiÊ ÃÌi ` } iÌiÀ°Ê i}Ê ÌÀ ÀÊ`iÌÊiÀÊÛ Ì }ÊFÊv iÊ Ì L> iÊÌ ÊëÀF iÌ]Ê iÊ Ã Ê }ÃFÊ } i ëi iÃÊ Ê ÞiÊ «ÃÞ > > ÞÌ
'",5" 5*55&-
%FU JOESF N SLF ° &U FTTBZ PN NFMBOLPMJ
'03'"55&3 &TQFO )BNNFS 65(*7&-4& 0LUPCFS
8YN_aRX`a !
à ÊÀiv i Ã Ê Ê i > Ê }Ê`i«Àià °Ê Û ÃÊ > ÊÕÌi Õ i `iÊ} ©ÀÊ`iÌÌiÊÌ ÊiÌÊ i` > i Ìi ÌÊ Ã«©Àà F ]Ê À à iÀiÀÊ > Ê FÊ v ÀÃÌiÀ iÊ `i Ê ÃÞ iÃÊ Ã«ÀF ©Ã iÌ°Ê .&-"/,0-* .&% .&/*/( qÊ ÀÊ i > i Ê i }à ©Ã]Ê i iÀÊ >ÀÊ `i Ê i Ê i }¶Ê qÊ "«« iÛi Ãi Ê >ÛÊ i }à ©Ã iÌÊ iÀÊ i Ê i ÌÊ Ãi ÌÀ> Ê Ìi >Ì ]Ê LF`iÊ v ÀÊ `i Ê i i ÌiÊ }Ê v ÀÊ Õ ÌÕÀi °Ê ÀÊ À > Ì iÀ iÊ Û>ÀÊ `iÌÊ Û Ì }Ê FÊ Li>ÀLi `iÊ iÌÊ i }ÃÌ>«]Ê >ÌÊ i > i Ê iÀÊ i Ê Àië ÃÊ«FÊ i]Ê>ÌÊ`iÌÊ }}iÀÊi Ê «« iÛi ÃiÊ>ÛÊiÌÊ Ì>«ÊÌ Ê}ÀÕ ]ÊiÌÊÌ>«Ê>ÛÊÃi ÛL `iÊi iÀÊ `i> iÀ]ÊÃ Ê Û ÊÃFÊ`iÌÊiÌÌiÀÊ£°ÊÛiÀ`i à À }°Ê i}ÊÛ ÊÛF}iÊFÊ«FÃÌFÊ >ÌÊ`iÌÊv iÃÊ Õ ÌÕÀi iÊ }Ê ÃÌ À à iÊ i }ÃÌ>«]Ê }Êà ÊvFÀÊ i > i Ê }ÃFÊi Ê« Ì Ã Ê` i à °Ê i > iÀi ÊÀi>}iÀiÀÊ iÀÊ>`i Û>ÌÊi Ê `iÊv iÃÌiÊ>ÛÊ ÃÃ]Êv ÀÊi Ãi «i Ê«FÊ`iÌÊÓä°ÊFÀ Õ `ÀiÌÃÊ Ài`à iÀ°Ê ÌÊ ÌÌiÀCÀÌÊ i Ãi «i Ê iÀÊ >À}ÕiÀ ÌiÊ
ÕÀ>ýÊÀ > Ê À à >Ê Ê> ÕÀ°Ê qÊ*À â>VÊ >Ì ÊiÀÊi Ê> i ÊL Ê`ÕÊ Ì> iÀ°Ê ÀÊ`iÌÊi À iÊv ÀLÀÕ iÌÊ>ÛÊÃF > ÌiÊ Þ i« iÀÊiÌÊÃÞ «Ì Ê«FÊ>ÌÊÛ Ê` «iÀÊ ÃÃÊL ÀÌÊvÀ>Ê i }à ©Ã iÌi ¶Ê qÊ > Ê > ÊÃiÊÌ ©«ÊÌ Ê iÊÃF Ì°Ê iÌÊiÀÊi À iÊ i }`iÀÊ i` > i ÌiÀÊ Ê ©«°Ê Ê À> À iÊ}FÀÊ > Û«>ÀÌi Ê>ÛÊLiv }i Ê«FÊÕ iÊ> Ì `i«Àià à Û>°Ê Û À`> Ê Ã > Ê Û Ê v ÀÃÌFÊ `iÌÌi¶Ê ÀÊ Li ÛiÌÊ L i Ì ÛÌÊÌ ÊÃÌi`i¶Ê >ÀiÀÊÛ Ê iÊ i }iÀÊFÊÌ iÀiÀiÊ i Ê i`ÌÕÀiÀÊ Ê ÛiÌ¶Ê iÌÊÃiÀÊÕÌÊÌ Ê>ÌÊ À>ÛiÌÊ ÊÛi Þ iÌ iÌÊ ÊÀi > iÊ }Ê i` >Ê} ©ÀÊ`iÌÊÛ> à i }iÀiÊ FÊ> Ãi«ÌiÀiÊÕLi >}i }iÊv> Ì>ÊÛi`Ê ÛiÌÊÃi Û°Ê i}Ê Ã > Ê Û ÌiÊ i}Ê v ÀÊ FÊ À > Ì ÃiÀiÊ }> iÊ `>}iÀ]Ê i Ê`iÌÊ > ÊÃiÊÕÌÊÌ Ê>ÌÊÌ ` }iÀiÊÌ `iÀÊ >ÀÊ >ÌÌÊi Ê ÃÌ©ÀÀiÊ CÀ iÌÊÌ Ê ÛiÌÃÊ i Ã} iÀ }iÀ°Ê FÊiÀÊ`iÌÊ Û> à i }iÀiÊFÊ> Ãi«ÌiÀiÊ>ÌÊÌ }Ê iÊiÀÊ«FÊÌ ««Ê i iÊÌ `i °Ê qÊ Ê ` Ê } i }> }Ê >ÛÊ i > i ÃÊ Ã Ì À iÊ `i iÀÊ `ÕÊ `i Ê Ê Ê i Ê v©À `iÀ i]Ê i Ê `iÀ iÊ }Ê i Ê « ÃÌ `iÀ iÊ Û>À > Ì°Ê Û>Ê i iÌi} iÀÊ`i Êà ÃÌiÊqÊÛFÀÊÌ `ÃÊ i > ¶Ê qÊ `iÀ iÊ i > ]Êà Ê`i ÊiÀÊÕÌÌÀÞ ÌÊ ÃÊ v Àv>ÌÌiÀiÊÃ Ê >v >Ê }Ê iV iÌÌ]Ê ÀiÌÃiÀÊ À }Ê
*CTFO J TLPMFO
!
%FO FWJHF *CTFO 5&,45 ,3*45*/ / &((&/
*CTFO FS TPN FU TQ LFMTF J TLPMFLPSSJEPSFOF )BO EVLLFS PQQ NFE TJO FWJOOFMJHF /PSB )FEEB PH )FEWJH TJO )KBMNBS (SFHFST PH 0TWBME #MJS WJ EB BMESJ LWJUU IBN
iÌÊ Ì>«Ê >ÛÊ >Là ÕÌÌiÀ°Ê i Ê « ÃÌ `iÀ iÊ Û>À > Ì i Ê `iÀ ÌÊ qÊ Ã Ê iÀÊ Ì Ê ÕÌÌÀÞ Ê `iÊ Ã ÃÌiÊ Ì FÀi iÊ ÃÊi Êv Àv>ÌÌiÀÊÃ Ê Õ} >ÃÊ Õ« > `Ê Ê i iÀ>Ì Ê8Êi iÀÊ Ê« «Ìi ÃÌiÀÊ>ÛÊ ÀÀ ÃiÞÊ }Ê / iÊ- Ì Ã]Ê ÕÀÌÊ L> Ê }Ê,° ° °ÊqÊiÀÊ iÀÊÕÌi Ê iÊv À `ÊÌ Ê>Là ÕÌÌiÀ]Ê iÀÊÀià ÕÌÌÊ>Ìi ÃÌ Ã °Ê
i Ê « ÃÌ `iÀ iÊ i > i Ê iÀÊ i iÌi} iÌÊ Ûi`ÊiÌÊ iÀÊ«À L i >Ì Ã Êv À `ÊÌ ÊëÀF iÌ]ÊÛi`Ê i Ê À Ê Ã Ê }FÀÊ «FÊ Ì }> }°Ê - à } Ã Ê ÃiÌÌÊ ÞÌÌiÀÊ `i Ê Ãi}Ê Ì Ê i Ê ÞÊ Þ«iÀ ` Û `Õ> à iÊ Ê `iÌÊ ÛiÃÌ }iÊ Ã> vÕ ]Ê i`Ê «« ©Ã }Ê >ÛÊ > iÊ LF `ÊqÊÌ Êv> i]Êà i]Ê À i]ÊÞÀ iÊ ÃÛ°Ê 1a 4103&5 "7 5"1 0( 5*% qÊ/ `ÃLi}Ài«iÌÊÃÌFÀÊÃi ÌÀ> ÌÊ ÊL i °Ê Û Àv ÀÊ iÀÊÌ `ÊÃFÊÛ Ì }Ê Êv À `ÊÌ Ê i > ¶Ê qÊ À` Ê i > iÀi Ê «« iÛiÀÊ >ÌÊ > ÃÊ ÛÊ Liv iÀÊÃi}Ê Êi Ê i }à ©ÃÊÃ> i i }]Ê`iÀÊ > Ê >ÀÊ ÃÌiÌÊLF`iÊv ÀÌ `i Ê }ÊvÀi Ì `i °Ê > Ê iÛiÀÊ Êi ÊÃÌ iÃÌFi `iÊL L i]ÊiÌÊiÛ }Ê Õ°Ê ÀiÕ`ÃÊ v ÀÃÌFi ÃiÊ iÀÊ >ÌÊ i > iÀi Ê `i Ì v ÃiÀiÀÊ Ãi}Ê i`Ê iÌÊ Ì>«ÌÊ L i Ì]Ê }Ê `iÀÛi`Ê iÀÊ Ì Ê FÊ >ÌiÊ LF`iÊ Ãi}Ê Ãi ÛÊ }Ê `iÌÊ Ì>«ÌiÊ L i ÌiÌ°Ê iÌÊ FÊ Ã©À}iÊ iÀÊ Ûi i Ê Ì Ê FÊ ÛiÀÛ iÊ i > i ]Ê i Ê i > iÀi Ê v À `iÀÊ Ãi}Ê ÌÛ> }à ià à }ÊÌ ÊÌ>«iÌ°Ê/ `i ÊÀi«ÀiÃi ÌiÀiÀÊ }ÃFÊv À} i }i } iÌi ]Ê }Ê Û À`> Ê v À `iÀÊ Û Ê ÃÃÊ Ì Ê `i ¶Ê ÀiÕ`ÃÊv Àà >}ÊiÀÊ>ÌÊÛ Ê FÊÛCÀiÊ ÊÃÌ> `ÊÌ ÊFÊéÀ}iÊ ÛiÀÊ`iÌÊà Êv ÀÃÛ iÀ]Ê }Ê CÀiÊ ÃÃÊFÊÌ>Ê>Ûà i`°Ê i}ÊÌÀ ÀÊ ÀiÕ`Ê >ÀÊÀiÌÌÊ iÀ]Ê i Ê iÌâÃV iÃÊÌÀ Õ viÀi `iÊ }Ê ÞÃÌiÀ à iÊ >Ûà i`Ã}iÃÌÕÃÊ Û Ê i}Ê ÀiÃiÀÛiÀiÊ i}Ê Ì°Ê qÊ i ÊiÀÊ ÀÞ`ÀiÌÊ i`Ê ÌÌiÀCÀiÊi Ãi « iÀÊ vÀ>Ê - > iëi>ÀiÊ Ì Ê - ÃÌ>`°Ê Û Àv ÀÊ iÀÊ ÃFÊ > }iÊv Àv>ÌÌiÀiÊ i > iÀi¶Ê qÊ iÌÊiÀÊÕ Õ }ÊFÊ}i iÀ> ÃiÀiÊ iÀ]Ê i Ê i}ÊÌÀ ÀÊ Ê i ÌÊ>Û} ÀÌÊ>ÌÊ`i Ê> ÌÛiÀ` }i]Ê ©Þ `iÀ iÊ ÌÀ>` à i ÊiÀÊ«Ài}iÌÊ>ÛÊ i > iÀi°Ê-> i i }i Ê > Ê }}iÊ Ê`iÌÊ>ÌÊ`iÌÊv ÀÊ i > iÀi Ê L ÀÊÛ Ì }ÊFÊv iÊÌ L> iÊÌ ÊëÀF iÌ]Ê`iÌÊÃ> iÊ >ÌiÀ > iÌÊà Êi ÊÃiÀ ©ÃÊv Àv>ÌÌiÀÊ>ÀLi `iÀÊ i`°Ê
iÌÊFÊv iÊiÌÊÕÌÌÀÞ ÊiÀÊ ÊÃi}ÊÃi ÛÊÛ Ì }Êv ÀÊv À v>ÌÌiÀi ]Ê «FÊ Ã> iÊ FÌiÊ Ã Ê i > iÀi Ê FÊ} i «« ÛiÊ ÌiÀiÃÃi Êv ÀÊÛiÀ`i °Ê qÊ ÀÊ`ÕÊÃi ÛÊ i > iÀ¶Ê qÊ i °Ê
qÊ i ]ÊÛ ÊL ÀÊ Ê iÊ`iÌ°Ê i}Ê i iÀÊ>ÌÊ LÃi Ê >ÀÊ iÊFÊÌ v©ÀiÊ ÛiÀÊ ÞiÊ}i iÀ>à °Ê1Ìv À`À }i ÊiÀÊFÊÌ iÊ > Ê«FÊi Ê FÌiÊÃ Ê «« iÛiÃÊÃ Ê Ài iÛ> Ì]Ê iÊÕÌÊvÀ>ÊiÌÊv ÀÌ ` }Ê«iÀëi Ì Û°Ê *FÃÌ> `i Ê iÀÊ vÀ>Ê v Àv>ÌÌiÀÊ }Ê v©ÀÃÌi > > Õi à ÃÊ iÊ >À iÊ ,i `> ]Ê > ÌÕi Ê i`Ê Ã Ê- i ÃÊ} i }> }iÀÊqÊiÌÊ«i`>} } à ÊL Ê«FÊ LÃi °Ê qÊ LÃi Ê >ÀÊ > Ì `Ê L ÌÌÊ Ì iÌÊ ÕÌÊ vÀ>Ê `iÊ Ìi i FÌi iÊ Ã Ê >ÀÊ ÛCÀÌÊ ` iÀi `iÊ Ê Ã Ê Ì `\Ê > ÊiÀÊL ÌÌÊv ÀÃÌFÌÌÊÃ> vÕ Ã À Ì Ã ]Ê«ÃÞ > > ÞÌ Ã Ê }ÊÕÌÊvÀ>Ê`i Ê `i> ÃÌ Ã iÊ Þ À Ì i ÃÊ «iÀëi Ì ÛÊÃ Ê >ÀÊÀF`iÌÊ}ÀÕ i Êà `i Ê£ Çä Ì> iÌ°Ê iÀÊ i}}iÀÊ > Ê Ûi Ìi Ê v©ÀÃÌÊ }Ê vÀi ÃÌÊ «FÊ `iÌÊ ÌÀ>} à iÊ }Ê > i }Þ ` }iÊ Ûi`Ê LÃi ÃÊ ÃÌÞ iÀ]Ê }Ê `ÀiÊ«FÊ`iÊÃ> vÕ Ã«À L i i iÊ Ã Ê }ÃFÊ v iÃÊ Ê Ìi ÃÌi °Ê ÀÊ `iÌÊ À>ÀÌÊ > }iÊ i Ì ÀiÀÊ iÀÊ} i i i `iÊÌ Ê- ÃÌ>`ÃÊ >ÃÊ ,Õ >ÃÊ F« ©ÃiÊ Ã ÌÕ>à \Ê iÊ Ã > Ê v À >ÀiÊ 6 `> `i Êv ÀÊi iÛiÀÊÃ Ê i`iÀÊÛiÌÌiÌÊ>ÛÊÃi}Êv À` Ê `iÊv© iÀÊ>ÌÊÌi >i iÊiÀÊÌ Ì> ÌÊ ÀÀi iÛ> ÌiÊv ÀÊ`iÀiÃÊ i}i Ê ÛiÀ`>}°Ê Ê "-5 5*- 4*/ 5*% qÊ Ê `i iÊ L i Ê >ÀÊ i}Ê >}ÌÊ Ûi ÌÊ «FÊ FÊ Û ÃiÊ Û À`> Êvi Ê>ÛÊ LÃi ÃÊ iÃÌÊë ÌiÊÃÌÞ iÀÊqÊ*iiÀÊ Þ Ì]Ê i }> }iÀi]Ê 6 `> `i ]Ê ÌÊ `Õ i i Ê }Ê i``>Ê >L iÀ]Ê iÀÊ L ÌÌÊ v ÀÃÌFÌÌÊ ÕÌÊ vÀ>Ê Ã Ê Ì }ÃÌÀ>` à °Ê i à Ìi Ê iÀÊ FÊ i «iÊ CÀiÀ iÊ Ì Ê iÌÌ ««ÊFÊ ÃÌ À ÃiÀiÊ }ÊÀi >Ì Û ÃiÀiÊÌ }i i]Ê Ã Ê>ÌÊi iÛi iÊÃi ÛÊà ««iÀÊFÊv À `iÊÃi}ÊÌ Êi Ê À Ì } Ê v ÀÃÌFi ÃiÊ >ÛÊ `À> >iÌ°Ê iÌÊ v> Ì>ÃÌ Ã iÊ i`Ê LÃi Ê iÀÊ Ê iÌÌ ««Ê Ìi ÃÌi iÃÊ À ` °Ê iÊ > Ê ÕÌi Ê «À L i iÀÊ ÞÌÌiÃÊ ««Ê ÌÊ ÛFÀÊ Ì `ÃÊ «À L i iÀ°Ê iÌÊ >ÀÊ v ÀÊ i Ãi «i Ê ÛCÀÌÊ Ã ÀiÛiÌÊ Ã `iÊ ««Ê }Ê Ã `iÊ i`Ê Ê v> i ÃÊ «« ©Ã }Ê }Ê`iÊ ÃÌ }i iÊÃ Ê FÊLiÌ> iÃÊ>ÛÊL>À iÌÊ Ê ÛFÀiÊ `>}iÀ°Ê iÀiÊ >ÛÊ LÃi ÃÊ `À> >iÀÊ > ` iÀÊ Ê iÌÌ ««Ê `iÌ\Ê i`Û }Ê Ê 6 `> `i ]Ê "ÃÛ> `Ê Ê i }> }iÀi]Ê }Ê À>ÃÊL>À Êà ÊL ÀÊv À >ÌÌ]Ê > Ê ÛCÀiÊ} `iÊi Ãi « iÀÊ«FÊL>À Êà ÊiÀÊL ÌÌÊÃÛ ÌiÌ°Ê
iÌÌiÊiÀÊÃFÊ}Þ ` }Ê Ê`>}Ê>ÌÊ CÀiÀi ÊL©ÀÊLi > ` iÊ
ÃÌ vviÌÊ i`Ê v }iÀë ÃÃv© i ÃiÊ Ê ©ÌiÊ i`Ê L>À Ê Ã Ê v© iÀÊ Ãi}Ê ÃÛ ÌiÌÊ }Ê } i ÌÊ Ê i Ê `À> >Ì Ã Ê v> ià ÌÕ>à °Ê qÊ iÌÊiÀÊ iÊL>ÀiÊ Ê`iÊi `Ài`iÊv> i © ÃÌÀi iÊ > Ê v iÀÊ «>À> i iÀÊ i`Ê LÃi ÃÊ ÃÌÞ iÀ°Ê 6 Ê > Ê }ÃFÊÃiÊ«FÊÃ> Ì `Ã Õ ÌÕÀi °Ê ÀÊ i iÀÊÛ Ê iÊ } i Ê LF`iÊ *iiÀÊ }Ê i``>¶Ê i``>Ê iÀÊ `i Ê i à i]Ê Ãi Û ««Ì>ÌÌiÊ }Ê ÌÀ ÃÌiÊ Û i Ê Ã Ê vÀÞ ÌiÀÊvÀi Ì `i °Ê i}ÊÌÀ ÀÊ`iÌÌiÊ > ÊÛi iÊ} i > }Ê Ê > }iÊ iÃiÀi°Ê"}ÃFÊ*iiÀÊ > Ê> ÌÕ> ÃiÀiÃ°Ê > Ê > Êv ÀÊi Ãi «i Ê ÞÌÌiÃÊÌ Ê i` i Õ ÌÕÀi Ê `iÀÊ ` Û `iÌÊvÀi ÃÌ iÃÊà ÊiÌÊë ÌÌiÌÊ i} ]Êi Ê © ÊÕÌi Ê iÀ i]Ê i Ê i`ÊÕÌ> }iÊ Õ } iÌiÀÊv ÀÊ Ãi ÛÀi> ÃiÀ }°Ê Ê *#4&/ * ,-"44&30..&5 qÊ ÊÌ }ÊiÀÊ© à iÌÊ ÊFÊ} ÊÀ Êv ÀÊ ÞÊv ÀÃÌFi ÃiÊ >ÛÊÃÌÞ i i]Ê iÊ> iÌÊiÀÊFÊv À ` iÊ`iÌÊÌ ÊÕ } ` °Ê iÀv ÀÊ >ÀÊ i}ÊLÀÕ ÌÊiÌÊÃÌ ÀÌÊ >« ÌÌi Ê ÊL i Ê Ì Ê FÊ «ÀiÃi ÌiÀiÊ Û À`> Ê > Ê > Ê >ÀLi `iÊ i`Ê LÃi ÃÊ Ìi ÃÌiÀÊ Ê >ÃÃi °Ê i}Ê Ì>ÀÊ ÕÌ}> }Ã«Õ ÌÊ Ê Ã> ë iÌÊ i ÊÌi ÃÌÊ }Ê iÃiÀ]Ê Ê`iÌÌiÊÌ vi iÌÊ i iÛi ]ÊÃ Ê > Ê ««`>}iÊ i }i Êv ÀÊÃi}ÊÃi Û° Ê -FÊ > ÌÞ`iÀÊ i}Ê Û À`> Ê `iÌÌiÊ Ã> ë iÌÊ > Ê } i v©ÀiÃÊ Ê >ÃÃiÀ iÌ]Ê } i Ê ÀiÌiÊ >ÀLi `à ««}>ÛiÀÊ i iÛi iÊ > Ê ÕÌv©Ài°Ê > Ê > Ê LÀÕ iÊ«À ÃiÃÃÕi Êà À Û }]Êi iÀÊ > Ê > Ê LLiÊ i`ÊFÊv iÊ«>À> i iÀÊ i Ê`>Ì `i ÃÊ`À> >Ê }Ê FÌ `i ÃÊqÊv ÀÊi Ãi «i Ê} i ÊFÊÕÌv À`ÀiÊ i iÛi iÊ Ì Ê Ãi ÛÊ FÊ Ã> i } iÊ > >ÀÃÊ ©À i vÌÊ i`Ê`iÌÊÛ ÀÌÕi iÊ ÌiÀ iÌÌ]Êi iÀÊÃ> i } iÊÛ À i } iÌÃv ÀÃÌFi Ãi ÊÌ Ê > >ÀÊ }Ê Ûi` «iÀà i Ê Êv i Ê >ÌÀ Ý°Ê6i`ÊFÊ> ÌÕ> ÃiÀiÊ LÃi Ê }Ê ÞÌÌiÊ > ÊÌ ÊÃ> Ì `i ÊÌÀ ÀÊ i}Ê }ÃFÊ ÛÃÌÀiÌÌiÊ ÃÞÌÌi FÀ }iÀÊ > Ê >Ê } i`iÊ >ÛÊ ÛFÀÊ Õ ÃÌi }iÊ } i }> }iÀ°Ê
'",5" 5*55&-
4LPMFOT HKFOHBOHFS ° FU QFEBHPHJTL CMJLL Ql *CTFO
'03'"55&3 "OOF .BSJF 3FLEBM
8YN_aRX`a !
"LUVFMU 1PSUSFUUFU
´
.FOOFTLFU Nl UB BOTWBS TFMW PH NZOEJHHK SF TFH TMJL BU EFU LBO QlWJSLF PNHJWFMTFOF TJOF %V LBO HPEU TJ BU EFU FS CMJUU NJUU MJWT QSPTKFLU +FH WJM LWBMJGJTFSF NFH UJM l GPSBOESF WFSEFO
8YN_aRX`a !
1PSUSFUUFU 1PSUSFUUFU
0N (VET E E QBMKFUUHFO PH
TFMWF MJWFU
5&,45 ,3*45*/ / &((&/ '050 4*.&/ ,+&--*/
&MTB "MNlT TJUUFS SFUU TPN FU MZT J FO FMFHBOU TUPM J 1BMNFIBWFO Ql (SBOE )PUFMM J 0TMP PH FS Tl GBTU J CMJLLFU PH IlOEUSZLLFU BU KFH FU ZFCMJLL CMJS TKFOFSU ° ,VOOF WJ HK SF EFUUF UJM FO TBNUBMF J TUFEFU GPS BU EV TQ S PH KFH TWBSFS +FH FS MJUU MFJ BW l TOBLLF PN NFH TFMW TLK OOFS EV Ê
iÌÊ iÀÊ iÊ }Ài Ì°Ê ÀÊ Ã>Ê } ©`iÀÊ }Ê ÛÀiÀÊ FÀÊ Õ Ê Lià À ÛiÀÊ i Ê `j]Ê i Ê `À© Ê }ÊiÌÊ `i> °Ê i Êà > Ê Õ Êà > iÊ ÊÃi}ÊÃi Û]ÊiÀÊ`iÌÊÃ Ê Ê} ©`i Ê } i iÀÊÃi}ÊL> ÊiÌÊ ÀÀi Ì]Ê`> iÌÊ }ÊÕÌé ÌÊ ©v }ÊÞÌÀi°Ê" Ê i}ÊÛiÌÊ Ê VCÃ>ÀÃ> >Ìi Ê iÀÊiÀÊ} `¶Ê >]Ê i Ê`>ÊÌ>ÀÊ i}Ê`i °Ê"}Êi Ê >VV >Ì ]ÊÌ> °Ê/ÕÃi Ê Ì> °Ê Ê }> i Ê iÀÊ Ã Ê Ã ÌÌiÀÊ Ê *> i >Ûi Ê }Ê Ã« ÃiÀÊ VCÃ>ÀÃ> >ÌÊ }Ê `À iÀÊ >VV >Ì Ê qÊ Û>Ê >ÀÊ Ã i``¶Ê ÀÊ `À© i Ê Ê ÀiÛ ÕÃ Ê >}ÌÊ «FÊ Ã¶Ê qÊ iÌÊ Û>ÀÊ `iÌÊ Ã Ã > ÃÌ Ã i]Ê Ã `>À à iÊ Ã> vÕ iÌÊ i}Ê LÀ> ÌÊ v À]Ê iÊ i Ê ÛC« >ÊÀiÛ Õà °Ê i}ÊL iÊ i iÀÊ> `À Ê i Ê Þ` }Ê >`iÀ]ÊÌ Ê`iÌÊÛ>ÀÊ i}Êv ÀÊ À Ì Ã °Ê6 ÊÛ>ÀÊ ÌÊ> Ìv ÀÊ Þi]Ê }Êv ÀÊ`iÃÌ Ê `Ài°Ê ÀÊ Û>ÊÃ Õ iÊÛ ÊÃiÌÌiÊ Ê ÊÃÌi`iÌÊv ÀÊ`i Ê > `iÊ >« Ì> à i ¶Ê iÃÃÕÌi ÊÛ> iÌÊ i}\Ê ÀÊ i ià iÌÊ Ì Êv ÀÊÃÞÃÌi iÌ]Êi iÀÊiÀÊÃÞÃÌi iÌÊÌ Êv ÀÊ i ià iÌ¶Ê i}Ê >Û iÌÊ«FÊ`iÌÊà ÃÌi°Ê -ÞÃÌi iÌÊiÀÊÌ Êv ÀÊ i ià iÌ°Ê ÀÊ i}ÊiÀÊ iÊ ` Û `iÌÊiÌÊ > Ì ``i ÊÃ Ê «À `Õ Ã Ãi iÌ]Ê i ià iÌÊiÀÊà ÌÌÊi}iÌÊ > Ì ``i °Ê ÊÌ }ÊiÀÊ >ÀÝÊ }Ê i Êà Ê}>ÊÀi } i ÊÃ Þ `i Êv ÀÊ ÞiÊ>ÛÊÃ> vÕ iÌÃÊ ÕÀiÌÌviÀ` } iÌÊ }ÊÛ iÊv ÀLÞÊ`i °Ê iÊ> iÌ]Êi iÀÊ > à iÊ iÊ>ÛÊ`iÌÊÃ> i]Ê iÀÊv à vi Ê À i`À V Ê iÌâÃV iÃÊ«FÃÌ> `Ê Ê>ÌÊ Õ`ÊiÀÊ`©`°Ê Ê qÊ i}Ê Ì iÀÊ `iÌÊ Ã Ê >ÌÊ > Ê v ÀÌi iÀÊ ÃÃÊ >ÌÊ `iÌÊ iÊ v iÃÊ i Ê L i Ì ÛÊ Ã> iÌ]Êà iÀÊ Ã>]ÊÃ Ê >ÀÊLÀÕ ÌÊ ÞiÊÌ `Ê }Êi iÀ} Ê«FÊ iÌÌ ««Ê iÌâÃV iÃÊ Ì> iÀ°Ê
iÌÊLiÌÞÀÊ>ÌÊ i ià iÌÊ FÊÌ>Ê> ÃÛ>ÀÊÃi Û]Ê }Ê Þ ` }} ©ÀiÊÃi}Êà Ê>ÌÊ`iÌÊ > Ê «FÛ À iÊ } Ûi Ãi iÊà i°Ê ÕÊ > Ê} `ÌÊà Ê>ÌÊ`iÌÊiÀÊL ÌÌÊ ÌÌÊ ÛÃÊ«À à i Ì°Ê i}Ê Û Ê Û> v ÃiÀiÊ i}ÊÌ ÊFÊv À> `ÀiÊÛiÀ`i °Ê ÀÊFÊvFÊÌ Ê`iÌÊ FÊ > ÊÌ©ÀÀiÊFÊ}FÊ Ê ÊÃi}ÊÃi ÛÊ }ÊÌ>ÊÌ© i iÊ }ÊÃÌÞÀ }i Ê ÛiÀÊ ÛiÌÊà ÌÌ°Ê iÀ]ÊÃ Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀÊ Ã iÀÊ`iÌ\Ê/Ài }iÊ Ê Ê ÛiÌ]Ê Ê Ê ÃÃÊÃi Û]Ê }ÊÃiÊ> ÌÊ ÊLF`iÊÃÛCÀÌÊà FÊ }ÊÃÛCÀÌÊ ÃÌ ÀiÊÃ> i i }iÀ° > «i Ê ÊiÌÊà à > ÃÌ Ã ÊÃ> vÕ ÊiÀÊ> ÌÃFÊ>ÛL FÃÌ°Ê Û>ÊiÀÊ`iÌÊ } i ÊFÊ Ã FÃÃÊ Ì¶Ê
&-4" "-.a4 FS QTZLPMPH GBNJMJF UFSBQFVU PH TQFTJBMJTU J LMJOJTL TFY PMPHJ HPELKFOU BW /PSEJD "TTPDJBUJPO $MJOJDBM 4FYPMPHJ /"$4 "MNlT ESJWFS QSJWBU QSBLTJT J (SJN TUBE TBNNFO NFE &TCFO §&TUIFS 1JSFMMJ¨ #FOFTUBE %F IBS TBNNFO TLSFWFU C LFOF 4FYPMPHJ J QSBLTJT 6OJWFSTJUFUTGPSMBHFU PH ,K OO J CFWFHFMTF 6OJWFSTJUFUTGPSMBHFU
Ê À ««Ê }Êà i °Ê- `i Ê`i Ê}> }Ê >ÀÊ Û Ê ÛCÀÌÊ Õ}iÌÊ >ÛÊ v ÀiÃÌ }i Ê Ê >ÌÊ À ««i ÊiÀÊ iÊÛ Ê FÊLi i «iÊ }Ê iÛiÊ ÃÃÊ ÛiÀ]Êà Ê>ÌÊÛ Ê iÀÊ ÃÃÊÕÌÊ Êà i i ÃÊ >ÀiÊ ÞÃ°Ê i Ê Ì> i Ê >ÀÊ } ÀÌÊ ÃFÊ ÞiÊà >`itÊ i Ê >ÀÊvFÌÌÊ ÃÃÊÌ ÊFÊà > iÊ ÃÃÊ ÛiÀÊ ÃÃÊÃi Û°Ê iÀÊ iÀÊ iÊ ÃÌÊÃi ÃÕ> ÌiÌi Ê °Ê i ÊÞ` Þ iÃÊ }Ê ÌÀ iÀiÃÊ} i Ê«FLÕ`Ê }Êv ÀLÕ`Ê }ÊiÌÊiÛ }Êà iÊ i ÊÀ Ì }É}> Ì]Ê ÃÞ ` }É`Þ` }°Ê
>Ê i}ÊÛ>ÀÊL>À ]ÊÛ>ÀÊ`iÌÊ}> ÌÊ>ÛÊ Û iÀÊFÊv© iÊÃi ÃÕi Ê ÞÃÌ]Ê`>ÊÛ>ÀÊ`ÕÊ«iÀÊ `iv Ã Ê ©Ã> Ì }°Ê FÊiÀÊ`iÌÊ ÃÌÊ iÊ}> ÌÊFÊ iÊv© iÊÃi ÃÕi Ê ÞÃÌ°Ê*FÊÃi ÃÌ Ì> iÌÊÛ>ÀÊÃiÝÊ CÀ iÃÌÊi ÊÃi à >«Ã i °Ê FÊiÀÊ`iÌÊL ÌÌÊ iÀÊ>ÛÊi Ê«ÀiÃÌ>à à }Ài ÊqÊ`iÌÌiÊiÀÊ`i ÊÀiÌÌiÊ FÌi ÊFÊ} ©ÀiÊ`iÌÊ«F]ÊÃFÊ vÌiÊ }Ê«FÊ`i iÊ FÌi °Ê6 Ê `i iÀÊvÀi `i iÃÊ ««Ê }ÊÃiÌÌiÀÊ ÊLFÃ°Ê iÌÊL iÊiÌÊÀ>L> `iÀÊ`>Ê i Ê> ÌÞ`iÌÊ>ÌÊ vÊ *À©ÞÃi Ê > Ê >ÊÛCÀÌÊL v °Ê Û>ÊÃF¶Ê ÀÊÛ ÊÛ À i }Ê iÊ iÌÊ i }iÀ¶
i Ê`iL>ÌÌi ÊÛ ÃiÀÊ>ÌÊÛ ÊvÀi `i iÃÊÃ> i } iÀÊ> ÊÃi ÃÕ> ÌiÌÊ i`Ê`i Ê iÌiÀ v i]Ê }> iÊv À« > Ì }ÃÃiÝi °Ê >ÊÕ `iÀà FÀÊÛ Ê>ÌÊÃi ÃÕi iÊ`À vÌ iÀÊ > ` iÀÊ ÊÃi ÛiÊ ÛiÌ°Ê Ûi Ê > ÊÃÌÞÀiÊ ÛiÌÊ} i Êv ÀLÕ`¶Ê ÀÊ i}Ê iÀÊ`iÌÊÕ À> à ÊFÊv ÀLÞÊ i Êv À Êv ÀÊÃi ÃÕ> ÌiÌ]ÊÕ Ì>ÌÌÊ`i ÊÃ Ê Ài iÀÊ > `ÀiÃÊ}Ài ÃiÀ]ÊL>À ÃÊi iÀÊ> `ÀiÊÛ Ã iÃ°Ê «À « ÃÊ}Ài ÃiÀ°Ê Ã>ÊiÀÊ CÀ iÃÌÊL ÌÌÊ Û>`iÀÌÊ>ÛÊë©Àà F Ê Ê Û À`> Ê Õ Ê `iÀÊÕÌÊ ÊÃ> ÛiÌÊ i`Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀÊ* Ài Ê i iÃÌ>`° qÊ >]Ê i}Ê >ÀÊv© ÌÊ i}Ê ÛiÀ ©ÀÌ]Ê }Ê i}Ê >ÀÊL ÌÌÊÃÌ©ÌÌÊ>ÛÊ>ÌÊ i Ê > iÀÊ i}Ê Ì iÀ> Ì °Ê iÌÊLiÌÞÀÊ Ê>ÌÊ i}ÊÌF iÀÊ iÊà Êà >`iÀÊ i}]Ê i Ê>ÌÊ i}Ê `iÀÊÕÌÊ v À` Ê i}Ê iÌÌ ««ÊiÀÊÃFÊÀ>ÕÃ°Ê i}Ê `iÀÊ iÊÕÌ Ê i`Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀ]Ê i}Ê iÛiÀÊ i`Ê > Êv À` Ê i}ÊÛ Ê`iÌ°Ê iÌÊ > Ê }ÃFÊ «« iÛiÃÊ Û>`iÀi `iÊ FÀÊ i}ÊL ÀÊ vÀi ÃÌ ÌÊà Ê> ÌÊvÀ>Ê `ÊÃÌi ÀÊÌ Ê > `Êv>}vÀ ]ÊÕÌi Ê>ÌÊ i}Ê i iÀÊ i}Ê } i Ê Ê i Ê>ÛÊL `i i°Ê ÀÌi }i iÊ Ê i}ÊiÀÊ Ê`iÀÊÕÌi]ÊÃÛ>ÀÌÊ«FÊ Û ÌÌ]ÊÃFÊ> ÌÊ i}Ê > Ê} ©ÀiÊiÀÊFÊ LÃiÀÛiÀiÊ Û À`> Êv À `iÌÊÛFÀÌÊL ÀÊ ««v>ÌÌiÌÊ>ÛÊ> `Ài°Ê
iÌÊ >ÀÊ Ã Ê iÊ iÊ i`Ê ÃÃÊFÊ} ©Ài°Ê iÀiÊ ÕÀ > ÃÌiÀÊ >ÀÊi Êi À Ê > ÌÊÌ ÊFÊ`iv iÀiÊ Û>Êà ÊiÀÊ> iÀ i`iÃÊ }Ê Û>Êà ÊiÀÊ À > Ì°Ê iÀv ÀÊL ÀÊ ÃLi Ê ÃÌ iÀÊ }Ê i}Êi ÊÕÌv À`À }ÊÌ ÊÀiv i à \Ê Û>ÊiÀÊ`iÊÛ Ì }iÊÌ }i i¶Ê "}Ê Û>ÊiÀÊ`iÊÀ Ì }iÊÌ }i i¶
qÊ i}Ê i «iÀÊ ÌÊ>ÀÛi ÊvÀ>Ê* >Ì °Ê iÌÊÛ>ÀÊ > ÊÃ Ê« ÃÌÕ iÀÌiÊÃ iÌÊ i 8YN_aRX`a !
1PSUSFUUFU 1PSUSFUUFU
´
+B KFH IBS G MU NFH PWFSLK SU PH KFH IBS CMJUU TU UU BW BU OPFO LBMMFS NFH §UPMFSBOU¨ %FU CFUZS KP BU KFH UlMFS OPF TPN TLBEFS NFH NFO BU KFH IPMEFS VU GPSEJ KFH OFUUPQQ FS Tl SBVT +FH §IPMEFS JLLF VU¨ NFE &TCFO &TUIFS KFH MFWFS NFE IBN GPSEJ KFH WJM EFU >Ê Û>ÊiÀÊÛ Ì }Ê }ÊÀ Ì }Ê ÊÃi ÃÕ> Ìi̶Ê"}Ê Û À`> ÊLi > ` iÀÊ > Ê`i Ê ÃÞ iÊÃi ÃÕ> ÌiÌi ¶Ê qÊ iÌÊ}FÀÊ iÊ> ÊFÊÃiÌÌiÊÌ ÊÃÌÀi iÀÊÕ `iÀÊ«ÃÞ } Ê }ÊÃiÝ } Ê }Ê«i iÊ«FÊ FÀÃ> Ê }ÊÛ À }Ê }Êà Ê>ÌÊ`iÌÌiÊiÀÊÃÕ Ì]Ê`iÌÌiÊiÀÊÃÞ Ì°Ê >ÊL ÀÊ i ià iÌÊiÌÊ L i ÌÊ }Ê iÊiÌÊ iÛi `iÊÃÕL i Ì°Ê Ê ««}>ÛiÊà ÊÃiÝ }Ê }Ê«ÃÞ }ÊiÀÊ iÊFÊÃ Ê iÀÊ >ÀÊ`ÕÊFÀÃ> i ÊÌ Ê«À L i i iÊ` i]Ê iÀÊiÀÊ i` à i °Ê Ê LLÊiÀÊFÊvFÊ i Ìi iÊ iÊÌ ÊFÊv ÀÌi i]Ê «« Õ ÌÀiÊ`i Ê Ê`iÌ]Ê }Ê i «iÊ`i Ê Ì ÊFÊvFÊ©ÞiÊ«FÊÌ }Ê`iÊ >ÀÊ} i ÌÊÕ >°Ê i Ê i}Ê > Ê iÊv ÀÌi iÊv ÀÊ`i °Ê
- `i Ê Ã>ÊiÀÊv©`ÌÊ }Ê ««Û ÃÌÊ Ê-> ` iÃà ©i Ê > }ÌÊ À`]Ê Õ iÊ > Êv À Ûi ÌiÊ i Ê Û ÃÃÊ ©Ãà ի«i iÌ]Ê i iÀÊ Ã Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀÊ Ã iÀ\Ê Ã>Ê iÀÊ i Ê Û>À Ê Ã i Ê ÊiÌÊ ÌÌÊÃÌÀ> ÌÊÞÌÀi°Ê i Ê i °Ê iÊ> ÌÞ` }ÊÌ Ê >Êv>Àà i Êi iÀÊ > Ê ÃÌi it °Ê iÌÊ`> i`iÊ }ÊÀiÃiÀÛiÀÌiÊÞÌÀiÊ} ÀÊÃi}ÊÌ Ê i iÊ} i ÊÕÌÌÀÞ Ê Ã Ê Û iÌ Ê }Ê FÊ i}ÊLi °Ê ÊvÀi i`ÊvÕ} Ê Ê" Õv > `¶ Ê > }ÌÊ vÀ>°Ê Ã>Ê Û>ÀÊ iÊ i Ê vÀi i`Ê vÕ} °Ê Õ Ê v ÀÌi iÀÊ ÌÛiÀÌÊ ÌÊ Ê i Ê} `Ê }Ê >À Ã Ê ««Ûi ÃÌ°Ê iÌÊÛ>ÀÊ > à iÊ iÌÌ ««Ê`iÀv ÀÊ Õ ÊL iÊÃFÊ v Þ}i`Þ Ì }Ê>ÌÊ Õ Ê Õ iÊÀi ÃiÊ > `Ê }ÊÃÌÀ> `ÊÀÕ `Ì]Ê }Ê > `iÊ`iÀÊ`iÌÊÛ>ÀÊ LÀÕ Êv ÀÊ i i°Ê ©ÀÃÌÊ`À Ê Õ ÊÌ Ê iÀ}i Êv ÀÊFÊL Ê«ÃÞ }Ê Ê£ ÇÈ]ÊÃFÊÛ `iÀiÊ©ÃÌ ÛiÀÊÌ Ê"Ã Ê `iÀÊ Õ ÊÛ>ÀÊ i`Ê«FÊFÊÃÌ vÌiÊ Àà Êv Ài }Êv ÀÊ Ã ÊÃiÝ } °Ê iÃÃÕÌi Ê LÀÕ ÌiÊ Õ Êë> Ìi iÊ Ê6 Ê i Ê }Ê >}L >`iÌÊÌ ÊFÊv ÀÌi iÊ ÃÃÊ Ê> ÌÊÛ Ê iÊ ÌÀi }ÌiÊFÊà > iÊ ÃÃÊ ÛiÀ°Ê >Ê`i Ê LLi ÊÛ>ÀÊ} ÀÌ]Ê`À Ê Õ ÊÛ `iÀiÊéÀ ÛiÀ]Ê i ÌÊÌ Ê À ÃÌ>`]Ê`iÀÊ« iÌ Ã i Ê >ÀÊ >ÌÌÊ} `ÌÊÀ ÌviÃÌiÊ Êv iÀiÊ}i iÀ>à iÀ°ÊÊ iÊ >ÀÊà i``Êà `i Ê Ã>Ê }Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀÊv ÞÌÌiÌÊ` Ì°Ê Êà iÀÊÛ>ÀÊ`iÊ i`Ê «FÊ FÊ >ÀÀ> }iÀiÊ `i Ê FÀ }iÊ ÞÌi ÃiÃviÃÌ Û> i Ê Ê LÞi ]Ê `iÀÊ £äääÊ i ià iÀÊ LÀÕ ÌiÊ i }i ÊÌ ÊFÊ} i ««`>}iÊÃ> Ãi } iÌi Êà ° «À « ÃÊ Ã> Ãi } iÌ°Ê Ã>Ê >ÀÊ i Ê i}i `iv iÀÌÊ > }i \Ê Õ Ê >ÀÊ iÊ iÊ«> iÌÌ}i ]Êi iÀÊÀiÌÌiÀiÊÃ>}Ì]Ê`iÌÊ Êv ÀÊÃi ÌÊ«FÊL> i °Ê qÊ >Ê i}ÊÛ>ÀÊÕ }Ê }Ê Õ iÊÛCÀÌÊv Ê i`ÊL `iÀ]Ê«> iÌÌiÀÊ }ÊÀ Ãi © ÃÌÀi]Ê Û>ÀÊ`jÌÊvÞÃ Ê }ÊvÞÊv ÀÊi ÊÀ>` > iÀÊÃ Ê i}°Ê FÊÃ Ê i}ÊiÀÊ} `ÌÊÛ Ãi Ê >ÀÊ i}ÊvFÌÌÊÃ> Ãi Êv ÀÊ> ÌÊÃ> i °Ê iÃÃÛiÀÀiÊ iÀÊ i}Ê`iÌÊ iÊÃFÊ} `ÌÊ i }iÀtÊ Ê ÃLi Ê ÃÌ iÀÊiÀÊ ÞiÊ iÀÊ ««Ì>ÌÌÊ>ÛÊ} > ÕÀÊi Ê i}]Ê > Ê >ÀÊ`iÌÊ i}Ê > iÀÊ «> iÌÌ}i iÌ °Ê > à iÊ`iÌÊiÀÊi Ê`i Ê>ÛÊ`iÌÊFÊÛCÀiÊÌÀ> Ãi]ÊÕ `ÀiÀÊ Ã>]Ê vÀi `i iÃÊÀiÌÌÊà ÊiÌÊ ÞÃ]Ê ÀÀi ÌÊ> ÌÀÕ iÌÊ Ê}À© Ê`À> ÌÊ }Ê i`Ê` à ÀiÌÊ Ã i°Ê } i Ê`i iÊ`> i Ãi ]Ê } i Ê`iÌÌiÊ ÌÌÊÀiÃiÀÛiÀÌiÊà Ê`Õ iÀÊ ««Ê FÀÊ i}Êë©ÀÊ Ê LLÞiÀ]Ê ÌiÀiÃÃiÀÊÛi`Êà `i Ê>ÛÊv>}°Ê Ê`>]Ê >Ì >} }Ê }Ê Ûi iÀ]Ê }Ê} `ÊL>À Õà °Ê i Ê > ÊÛ Ê iÊ i iÀÊà > iÊ Ê`i ÊÃÌ ÀiÊ v ÀÌi }i Ê ÊÃi ÃÕ> Ìi̶Ê
8YN_aRX`a !
-FÊ >Ê ÃÃÊà > iÊ ÊÛFÀÊvi iÃÊ ÃÌ À iÊ ÊÃi ÃÕ> ÌiÌ]Ê`>°Ê i ÊÛ ÊiÀÊ i`Ê«FÊ FÊv ÀÌi iÊ }Êv À> `ÀiÊv ÀÊ ÛiÀÌÊ«Õ Ãà >}]Ê ÛiÀÊv Ài à i Ãi]Ê ÛiÀÌÊL>À ]Ê ÛiÀÊ v Àà Ài i`iÊv À` ]Ê ÛiÀÊ ÃiÊÃ Ê iÀÊÕÌÊ>ÛÊà >«iÌ°Ê"}Ê ÛiÀÊÌÀ> ÃiÊ Ã Ê> `À ÊÌ©À°Ê qÊ iÌÊiÀÊ ÌiÌÊ `ÀiÊi ÊLiÀiÌ }i Ê Ê i ià i iÃÊv À `ÊÌ ÊÃi}ÊÃi ÛÊ Û Ê Ã > iÀÊ °Ê i Ê Û iÀÊ Ãi}Ê Ê Ê > iÊ > `ÀiÊ ÃÌ À iÀ\Ê `j ÃÌ À i]Ê Ài } à ÃÌ À i]Ê Õ ÌÕÀ ÃÌ À iÊ }Ê Õ ÃÌ ÃÌ À i]Ê«>À>` } iÀÊ }Ê` à ÕÀÃiÀÊÃ Ê v À> `ÀiÀÊ Ãi}Ê i iÊ Ì `i ]Ê v ÀÊ FÊ Ã Ê `iÌÊ «FÊ v Ì°Ê 6 Ê L ÀÊ > `À Ê viÀ` }Ê i`Ê `iÌ°Ê
iÌÊiÀÊ`iÌÊà ÊiÀÊÃFÊv> Ì>ÃÌ Ã °Ê ÌÌiÀÊ ÛiÀÌÊà Êv ÀÌi iÀ iÊà vÌiÀ]Êv À> `ÀiÀÊ ÃÌ À i ÊÃi}Ê }ÃF°Ê i Ê Ê«À©ÛiÀÊ i iÀÊ iÊFÊÛCÀiÊ i Ê ««Ã >}ÃL Ê Ê `iÌÌiÊiÀÊ`i ÊÃÌ ÀiÊ ÃÌ À i Ê Ê i ià i iÊ }ÊÃiÝi Ê`iÀià °Ê i}Ê F«iÀÊ ÌÛiÀÌÊ ÌÊ>ÌÊ i Ê>ÛÊ`iÊÌ }i iÊ i}ÊÌ>ÀÊ ««]Ê > Ê Ã« ÀiÀiÊ> `ÀiÊÃÌi iÀÊÌ Ê FÊv> iÊ Ê }Êv À> `ÀiÊÀiÌ }i ]ÊÃ Ê i}Ê F«iÀÊFÊ >Ê} ÀÌ°Ê > à iÊ i}Ê >ÀÊ ÛCÀÌÊ i`Ê«FÊFÊv À> `ÀiÊÛiÀ`i Ê> iÛi ¶
1PSUSFUUFU /ZF C LFS
!
5VTFO lS NFE USP 5&,45 ,3*45*/ / &((&/
&O CPL PN UVTFO lST SFMJHJ TU MJW J /PSHF GSB OPSS O NZUPMPHJ UJM OZSFMJHJ TJUFU GSB BSLFPMPHJ UJM TPTJPMPHJ -BOHU MFSSFU l CMFLF
Õ ÌÕÀ ÃÌ À à Ê` i à ]ÊÃ> Ài } i Ê >ÀÊ À}> ÃiÀÌÊÃ> vÕ
qÊ >]Êv ÀÊà > ÊÛ ÊÌ>Êv ÀÊ ÃÃÊ> ÌÊÀi } ÊiÀÊ }Ê >ÀÊÛCÀÌ]Ê }Ê> ÌÊÀi } Ê} ©ÀÊ }Ê >ÀÊ } ÀÌ]ÊÃFÊÃÌFÀÊÛ Êv À> Êi Ê> Ìv ÀÊÃÌ ÀÊ ««}>Ûi]Êà iÀÊ À iÊ Õ}}iÊ Õ `Ãi ]Ê«À viÃà ÀÊ Ê Õ ÌÕÀ ÃÌ À iÊÛi`Ê1 ÛiÀà ÌiÌiÌÊ Ê"à ]Ê }ÊÀi`> Ì©ÀÊv ÀÊL i À}ià Ài } à ÃÌ À i°
4*%& 011 0( 4*%& /&% qÊ6 Ê Õ iÊÃi Ûv© }i }Ê >Ê >}ÌÊ` L Ê i`ÊÃÌ Ài]Êi« à iÊ iÀ°Ê Ê ÃÌ À i Êv ÀÊFÊLià À ÛiÊ }Êv À À}i°Ê >Ê iÀÊÛ Ê i iÀÊ Û À`> ÊÕÌÛ }i Ê ÊÀiÃÌi Ê>ÛÊÛ iÌÊ ÃÃÊ }ÊqÊ Ê Ìi Ê}À>`]ÊÀ Ì }
. 5& .&--0. #&4-&,5&%& (3&/&3 6 Ê >ÀÊÛ> }ÌÊFÊLi ÞÃiÊFÊLi ÞÃiÊ ÃÌ À i Ê ÊÀi } Ê Ê À}iÊ} i ÊFÊLÀÕ iÊiÌ ÌÛiÀÀv>} }Ê«iÀëi Ì Û°Ê6 Ê >ÀÊ© à iÌÊFÊÛ ÃiÊ Û i ÊÀ iÊÀi } i Ê >ÀÊë ÌÊ }Ê Ã« iÀÊ Ê À}i]ÊvÀ>Ê`iÌÊÌ ` }i]Ê ÀÀ© iÊÌÀ ÃL `iÌ]ÊÌ ÊÀiv À >à i ÊÛ >Ê ``i > `iÀi ÊvÀi ÊÌ ÊÃ> Ì ` }iÊLi}Ài«iÀÊà ÊÃi Õ >À ÃiÀ }Ê }Ê ÞÀi } ©Ã ÌiÌ°Ê6i` FÊ ÞÌÌiÊ«iÀëi Ì ÛiÀÊà Ê>À i } Ê }ÊÌ }i Ê>ÛÊÃÌÕ iÊ `iÀ]Ê À i Ã Ì À i]Êv À ÃÌ ]Ê ÃÌ À i Ê Ê > ÌÊ }Ê > ÌL> > Ãi]Ê `j ÃÌ À i]Ê Õ ÃÌ Ã Ì À iÊ }ÊÀi } à ÃÌ À iÊiÀÊ` à « iÀÊà ÊiÀÊÛiÛiÌÊ Ê Ê ÛiÀ> `ÀiÊ }ÊLi ÞÃiÀÊ ÛiÀ> `Ài°Ê 6i`Ê i «Ê >ÛÊ v À ÃÌ i Ê > Ê Û Ê v ÀÃÌFÊ Û>Ê v Ê >ÀÊ } ÀÌÊ }Ê Ìi ÌÊ Êv À `ÊÌ Ê > ÌiÀÊ }Ê}Õ`iÀÊ} i Ê ÃÌ À i Ê }Êà à } i ÊLi ÞÃiÀ Û i Ê Û À }ÊÀi } i Ê >ÀÊ }Ê >ÀÊ >ÌÌÊ«FÊÃ> vÕ iÌÃÊÃÌÀÕ ÌÕÀÊ } ` Û `i iÃÊ `i Ì ÌiÌÃv ÀÃÌFi ÃiÊv©ÀÊ }Ê F° Ê ÊÃiÊ«FÊ Û À`> ÊLF`iÊÀ ÌiÊ }Ê ÞÌiÊv À> `ÀiÀÊÃi}Ê} i Ê ÃÌ À i Ê} ÀÊi
'",5" 5*55&-
/PSHFT SFMJHJPOTIJTUPSJF
'03'"55&3 "SOF #VHHF "NVOETFO 65(*7&-4& +BOVBS
4FLTVBMJUFUTEFGJOJTKPOFS ° FU TQ STNlM PN NBLU 5&,45 ,3*45*/ / &((&/
&SPUJLL PH SFQSPEVLTKPO FS FHFOUMJH FO IJTUPSJFCPL ° IJTUPSJFO PN IWPS QSFNJTTFOF GPS WlS TFLTVBMJUFU MJHHFS PH IWPSEBO EF IBS GPSBOESFU TFH NFE TLJGUFOEF NBLUTZTUFNFS HKFOOPN IJTUPSJFO GPSUFMMFS QTZLPMPH PH TFYPMPH 5IPSF -BOHGFMEU qÊ ÀÊ ÃÃÊ Ê ÕÀ «>ÊL iÊ«Ài ÃÃi iÊv ÀÊÛFÀÊÃi ÃÕ> ÌiÌÊ >}ÌÊ Ê `Ì©ÃÌi ÊqÊ`i Ì ` }iÊ Ãi ÌÌ Ã iÊ Ã> vÕ i iÊ >Ê }ÀÕ i Ê v ÀÊ LF`iÊ ©`i` ]Ê À ÃÌi ` }Ê Ã > °Ê Û>Ê `iÊ >ÀÊ Ì Ê vi iÃ¶Ê ÌÀ Ê ÛiÀÊ Ãi ÃÕ> ÌiÌi ]Ê Û i iÊ } Ài«À `Õ Ã i °Ê iÀÊL iÊ}Ài Ãi iÊ }ÊÌ>LÕi iÊ >}Ì]Ê }Ê`iÊ >ÀÊÛCÀÌÊ ÃÌ> Ìi Ì Êv ÀÊÃÛCÀÌÊ ÀÌÊÌ `Êà `i ÊqÊL>ÀiÊi Ê}i iÀ>à Êi iÀÊÌ \Ê-i ÃÕ> ÌiÌÊà >``iÊ> iÌÊ F Êi ÊFÊà >«iÊL>À ]ÊÛ>ÀÊ}> ÌÊ }Êv À >ÃÌi }°Ê-iÝÊv©ÀÊi Ìià > «iÌÊ i`v©ÀÌiÊà à > ÊÕÌÃÌ©Ìi Ãi]Ê > ÊL iÊÃiÌÌÊ«FÊà Êi Êv>ÀiÊv ÀÊ i ià i iÌi ]Ê }Ê Ãi ÃÕ> ÌiÌÊÛ>ÀÊv ÀLÕ`ÌÊÛi`Ê ÛÊvÀi ÊÌ Ê£ ÇÓ°Ê Ûi ÊÀ> iÌ iÊ iÃL à iÊ Û iÀ]Ê > à iÊv À` Ê > Ê> Ì Ê>ÌÊ`iÊ iÊÛ>ÀÊÃi ÃÕi iÊÕÌi i ° ° &/%&-*( '3* qÊ ÕÊ > Êà Ê>ÌÊ«ÀiÛi à i Ê Êà Êi ÊÕÌ ©Ãi `iÊv> Ì À\Ê > Ê Õ iÊÛi }i L ÀÌÊ Ãi Ûi Ãi iÊ>ÛÊÃiÝÊv©ÀÊi Ìià >«iÌ]Ê }Ê Û i iÊÌ ÊÌ L> iÊÃÌ ÀiÊ`i iÀÊ >ÛÊ ÌÀ i Ê ÛiÀÊà Êi}i ÊÃi ÃÕ> ÌiÌ°Ê i Ê i ÌÊvÀ iÊÌ ÊFÊ ÞÌiÊ }Ê} i`iÊÃi}Ê ÛiÀÊ ÃiÝÊiÀÊÛ Ê i°Ê-FÊÃi ÌÊÃ Ê Ê£ nÊÃ>ÌÌiÊ i Ê >} iÊ `iÛ ÊÃi}Ê ÌÊ«>ÀÌ iÀà >«Ã Ûi Ê i`Ê`iÌÊ>À}Õ i ÌiÌÊ>ÌÊ`iÌÌiÊ > Êv©ÀiÊÌ Êv iÀiÊ v i°Ê iÀ i` >ÀÊ > Ê >ÀÌÊà FÌÌÊv>ÃÌÊ>ÌÊv ÀÊ > ÊiÀÊ v Êi ÊÕ© à iÌÊÌ ÃÌ> `°Ê1 }` iÀÊ
à ÊÃiÀÊ > Ê«FÊv ]ÊvFÀÊvÀi `i iÃÊv Ãi Ê }ÊÀ©` i> v> ]ÊÃi ÛÊ Ê`iÊ > ÊÃi Ã> i iÃVi iÀ]Ê À`Ê }ÊÛ `Ìi ÌÊÕÌi ÊFÊL Õ i°Ê Ûi Ê`iv iÀiÀÊvÀi `i iÃÊÃiÝÊ v©ÀÊvÞ ÌiÊ£ÈÊà Êi Êv ÀLÀÞÌi Ãi° 4&,46"-*5&5 105&/4*&-- '"3& qÊ Ê> i ÊÌ }Êà ʫÀi}iÀÊÛFÀÊ ««v>Ì }Ê Ê`>}]ÊiÀÊ`i iÀÊ>ÛÊvi à i Ê } `i ÃÊ ` }ÊÌ Ê > }ÊÃi ÃÕ> ÌiÌÊÃ Ê ÃÌÀÕ i ÌÊv ÀÊ ÛiÀ}Ài«°Ê*FÊ`i FÌi ÊiÀÊÃi ÃÕ> ÌiÌÊvÀi `i iÃÊ ÞÌÌiÌÊ ««Ê ÌÊ iÊÌÀÕi `i]ÊÃ Õ i Ì° qÊ*FÊà i Ê >ÀÊÛ ÊÃi ÃÕ> Õ `iÀÛ Ã }]Ê i Ê`i Ê`Ài iÀÊÃi}Ê iÃÌi ÊÕÌi Õ i `iÊ Êv À« > Ì }Ê }ÊÃi ÃÕi ÌÊ ÛiÀv©ÀL>ÀiÊÃÞ ` iÀ°Ê iÌÊÕ `iÀ À Û ÃiÃÊ Ê Û À`> Ê v À« > Ì }Ê }Ê Ã ÌÌiÊ Ã iÀ]Ê }Ê Û À`> Ê `ÕÊ > Ê Lià ÞÌÌi `i}Ê ÌÊLi}}iÊ`i iÀ]Ê i Ê iÊ iÊ ÊÃi ÃÕi Ê Ì ÌiÌÊ }Ê ÞÌi Ãi°Ê ÃÃiÊÌ «>À>` } i i]Ê ÛiÀ}Ài«Ã` à ÕÀÃÊ }ÊÃi ÃÕ> ÌiÌÊà ÊÀ à ]Êv©ÀiÀÊÌ Êi ÊÃÌ©ÀÀi i }ÃÌi ÃiÊ }Êv ÀÃ Ì } iÌ°Ê i ]Ê`i ÊÃi ÃÕi iÊ} i`i Ê >ÀÊ > i Êv ÀÌÃ>ÌÌÊ`FÀ À }iÊ FÀ]Êà iÀÊ/ ÀiÊ > }vi `Ì°
'",5" 5*55&-
&SPUJLL PH SFQSPEVLTKPO ° GSB .FTPQPUBNJB
UJM LWJOOFGSPOUFO
'03'"55&3 5IPSF -BOHGFMEU 65(*7&-4& /PWFNCFS 8YN_aRX`a !
)WFN CFTUFNNFS WBMHFU "LUVFMU
5&,45 /*-4 1&55&3 )&%&."// '050 4".'050
0QQIFUFU UFNQP PH GFCSJMTL OFSW TJUFU QSFHFU WBMHLBNQFO .FO MPU WFMHFSOF TFH FOHBTKFSF PH NPCJMJTFSF .FEJFOFT BLU SSPMMF CMF GPSTUFSLFU OlS KPVSOBMJTUFOF UJMUPL TFH SFUUFO UJM l CFTUFNNF IWFN TPN JLLF GJLL W SF NFE /PSHFT LBOTLKF TJTUF SFLMBNFGSJF TUPSUJOHTWBMH CMJS HSVOEJH BOBMZTFSU J CPLFO * WBMHLBNQFOT IFUF i`Ê `i Ê ÞiÊ L i Ê v Ài }}iÀÊ `i Ê iÃÌÊ v>ÌÌi `iÊ ÃÌÕ` iÊ i à iÊ >ÛÊ i Ê Àà ÊÛ> } > «°Ê i ÊiÀÊÀi` }iÀÌÊ>ÛÊv Àà iÀ iÊ iÀ ÌÊ >À`> Ê }Ê iÊ À }ÃÌ>`Ê vÀ>Ê ÃÌ ÌÕÌÌÊ v ÀÊ Ã> vÕ Ãv Àà }Ê }Ê «À viÃà ÀÊ > iÊ >ÀÌ iÊ >ÀÕ`ÊvÀ>Ê ÃÌ ÌÕÌÌÊv ÀÊÃÌ>ÌÃÛ Ìi à >«ÊÛi`Ê1 "°Ê > ÌÊL `À>}ÃÞÌiÀ iÊv iÀÊÛ Ê i ÊÀi iÊ>ÛÊÛFÀiÊvÀi ÃÌiÊÃ> vÕ Ã Ê }Ê i` iv Àà iÀi°Ê >ÀÌi ÃÌÊ >ÀÊà > iÌÊ i`Êv Àà }à i`iÀÊ iÀ ÌÊ >À`> °Ê qÊ iÀiÊ Ã À ÛiÀÊ >ÌÊ `iÊ ÌÀiÊ Û Ì }ÃÌiÊ > Ì©Ài iÊ Ê i Ê `iÀ iÊ Û> } > «Ê iÀÊ«>ÀÌ i i]Ê i` i iÊ }ÊÛi }iÀ i°Ê ÀÊ`iÌÊ i` i iÊÃ Ê FÊë iÀÊ`i Ê >Û} ©Ài `iÊ Ûi`À i ¶ qÊ >]Ê«FÊi Ê FÌi]Ê i ÊÃ> Ì ` }ÊiÀÊ i` >Ê i ÌÊ>Û i } }iÊ>ÛÊ`iÊÌ Ê> `ÀiÊ > Ì©Ài i]Ê }Ê`i Ê>Û} ©Ài `iÊÀ i Ê >ÀÊ ÊÛi }iÀ i°Ê i ÌÊvÀ>ÊÀ>` i Ê Ê Ê i À }ÃÌ `i Ê >ÀÊ > ÊÛCÀÌÊ ÛÀi``Êv ÀÊ i` i iÃÊ«À «>}> `>À i°Ê FÊ >ÀÊ Û Ê i Ê ÌÌÊ iÀÊ >Ûà >««iÌÊ ` }°Ê 6i Ê iÀÊ i` i iÊ i Ì }i]Ê i Ê `iÌÊ v iÃÊi Ê} `Ê`i ÊLi}Ài à }iÀ°Ê qÊ Û À`> Ê >ÀÊ Àà iÊ « Ì iÀiÊ }Ê «>ÀÌ iÀÊ Ì «>ÃÃiÌÊ Ãi}Ê `iÌÊ `iÀiÊ > iÀÊ`i Ê i` > ÃiÀÌiÊÛ> } > «i ¶Ê qÊ6 Ê >ÀÊ }ÃFÊÌ ` }iÀiÊ LÃiÀÛiÀÌÊ>ÌÊ`iÌÊ ÊÃÌ }i `iÊ}À>`Êv ÕÃiÀiÃÊ«FÊÌ «« à ÌiÌÊ Ê« Ì i °Ê i` iÌÀi }ÊL > ÌÊÌ «« Ì iÀiÊiÀÊL ÌÌÊÃÌ>` }ÊÛ> }iÀi°Ê i Ê Ã«F` iÀÊ Ê >ÌÊ Àà iÊ «>ÀÌ iÀÊ Ã Õ iÊ L Ê > iÀ > ÃiÀÌiÊ iÀÊ ÃÌiÀ ÌÊ ÛiÀ`ÀiÛ i°Ê iÊiÀÊv ÀÌÃ>ÌÌÊÛi ` }ÊLiÛ ÃÃÌiÊ«FÊ>ÌÊ i` i iÃÊ À>ÛÊ iÊà > Ê}FÊÕÌÊ ÛiÀÊ `iÌ]Ê }ÊÛ ÃiÀÊLiÌÞ`i }ÊÌ L> i `i iÌÊ ÛiÀv ÀÊ i` >°Ê /0.*/"4+0/4453*% qÊ F]ÊiÌÊFÀÊv©ÀÊÛ> }iÌÊiÀÊ`iÌÊ > «i Ê Ê >à iÀÊà Êv> }iÀÊ «« iÀ à iÌi °Ê ÀÊ`iÌÊvÕ Ê Ê`iÀiÃÊÃÌÕ` iÊÃ Ê >ÃÌiÀÊ ÞÃÊ ÛiÀÊ`iÊL ÌÀiÊ >à ëÀ ÃiÃÃi iÊà ÊÕÌë iÃÊ`i iÊ ©ÃÌi ¶Ê qÊ iÌÌiÊiÀÊ }ÃFÊiÌÊi Ãi «i Ê«FÊ i` > ÃiÀ }i °Ê- iÊÃÌÀ ` } iÌiÀ]Êà ÊÛ Ê FÊ >ÀÊÃiÌÌÊv ÀÊi Ãi «i Ê Ê À ]ÊiÀÊ i««iÊ iÊ ÞÌÌÊvi i °Ê > «iÀÊ Ê >Ã Ê >ÀÊ ÊÀÕ iÌÊ }Ê}FÌÌÊÌ Ê> iÊÌ `iÀ]Ê i Êv Àà i i ÊiÀÊ>ÌÊ`iÌÊ FÊà iÀÊ ÊvÕ Ê vvi Ì } iÌ]Ê }Êà ÊL `À>ÀÊ Ê i` >Ê }ÃFÊÌ ÊFÊà iÀ«iÊ v Ìi i°Ê6 ÊÛ ÃiÀÊ ÊL i Ê Û À`> Ê i` i iÊ}À «iÀÊ Ê Ê«>ÀÌ i iÃÊ` i iÀ°Ê6 Ê `iÀiÀiÀÊ Ê i` i iÃÊLiÌÞ` }Ê FÀÊ`iÌÊ} i `iÀÊFÊÃiÌÌiÊ`>}à À`i ]Ê }ÊiÀÊÛi ÊÃFÊ ««Ì>ÌÌÊ>ÛÊ v ÕÃiÀ }Ãivvi Ìi iÊ «À } ®Ê }ÊÌ }ÃÀ> i iÊ vÀ> } ®°Ê ÃÃiÊ i` iÛ Ìi à >«i }iÊLi}Ài«i iÊ >ÀÊÛ Ê> Ûi `ÌÊ«FÊi Ê Àà ÊÛ À i } iÌ]Ê }Ê Û Ê >ÀÊLF`iÊvÕ iÌÊLi i}}Êv ÀÊi Ê`i Êv ÀÕÌ> i ÃiÀ]ÊÃ> Ì ` }Êà ÊÛ Ê >ÀÊvFÌÌÊ >Û ÀivÌiÌÊv iÀiÊÌÀ>` à i iÊv ÀiÃÌ }iÀ°Ê qÊ Û>Êà iÀÊÛ> } > «i ÊÓää£ÊvÀ>ÊÌ ` }iÀiÊÕÌ}>ÛiÀ¶Ê qÊ i` >ÃÊ> Ì©ÀÀ iÊiÀÊv ÀÃÌiÀ iÌ]Ê }Ê iÊv©ÀÃÌÊ }ÊvÀi ÃÌÊ ÊÛ> }Ê>ÛÊÌi >iÀ]Ê i Ê Ê Û> }Ê >ÛÊ `i Ì> iÀi]Ê Û>Ê } i `iÀÊ «>ÀÌ iÀÊ }Ê «iÀà iÀ°Ê 6 Ê Ã > iÀÊ Ê `i Ê i}>Ì ÛiÊ`>}à À`i ]Ê`iÌÊ>ÌÊ i` >Ê >ÀÊ > ÌÊÌ ÊFÊ `iÊÃ> iÀ]Ê«>ÀÌ iÀÊ }Ê « Ì iÀiÊ Õ >Ê vvi Ì } iÌi ÃÊ ÞÃ°Ê i iÊ ÃÌÞÀ }à ÛiÀi Ê Ài«ÀiÃi ÌiÀiÀÊ
8YN_aRX`a !
iÌÊ}> à iÊ`À> >Ì Ã Ê }Ài«Ê ÊÛFÀiÊ`i À>Ì Ã iÊ«À ÃiÃÃiÀ]Ê }Êv ÀÌ i iÀÊi Ê LÀi`iÀiÊ`iL>ÌÌ°Ê 530- 4& .&/ a-3&*5& %:3 qÊ ÀÊ Àà iÊÛi }iÀiÊL ÌÌÊi Ê«À à թÃÊ }ÊÕÃÌÞÀ }ÊÃ>Õiv ¶Ê qÊ >]Ê«FÊi Ê FÌiÊ > Ê > ÊvFÊ ÌÀÞ Ê>ÛÊ>ÌÊ`iÊiÀÊ}> à iÊÌÀ ©Ãi°Ê iÌÊà iÀÊ ÃÌ ÀiÊi `À }iÀÊvÀ>ÊÛ> }ÊÌ ÊÛ> }]Ê }Ê Ê ©«iÌÊ>ÛÊÛ> } > «i °Ê ÊÓää£ÊÃÌ `ÊÌi >i iÊ Ã iÊ }Êà >ÌÌÊÃi ÌÀ> Ì]Ê }ÊÛi }iÀ iÊi `ÀiÌÊÃÌ> `«Õ Ì°Ê i ÊÛ ÊÃiÀÊ>ÌÊ`iÊ iÊ}FÀÊ Ê©Àà >°Ê ÊÃ Ê ÊÌ ÊFÊÃÌ©ÌÌiÊ-6Ê«FÊ}ÀÕ Ê>ÛÊ` ÃÃiÊÃ> i i]ÊÛ>ÀÊÛi }iÀiÊÃ Ê Liv> ÌÊÃi}Ê«FÊÛi ÃÌÀià `>ÊvÀ>Êv©À°Ê* Ì iÀ iÊ «« iÛiÀÊ Ê ÀiÛi `iÊi `À }iÀÊ L > ÌÊÛi }iÀ i]Ê i Ê`iÌÊv iÃÊi Ê}ÀÕ i}}i `iÊÃÌ>L ÌiÌÊ ÊLÕ i °Ê qÊ `À>ÀÊi}i Ì }ÊÛ> } > «i ÊÌ ÊFÊi }>à iÀiÊi iÀÊ L ÃiÀiÊÛi }iÀ i¶Ê qÊ iÌÊ iÀÊ iÌÊ } `ÌÊ Ã«©Àà F °Ê *FÊ `i Ê i iÊ Ã `iÊ iÀÊ `iÌÊ i ÌÊ F«i L>ÀÌÊ >ÌÊ `i Ê Ã« iÀÊi ÊÛ Ì }ÊÀ iÊv ÀÊÛ> }Ê>ÛÊÃÌi iÃi``i ÊL > ÌÊ`i Êà Ê`i Ì>À°Ê i Ê `iÌÊ ÃiÀÊ ÕÌÊ Ì Ê >ÌÊ Û> } > «i Ê L `À>ÀÊ Ê Ìi Ê }À>`Ê Û>Ê } i `iÀÊ FÊ L ÃiÀi]Ê Ã iÀ«iÊ ÌiÀiÃÃi Ê }Êà >«iÊLi}i ÃÌÀ }°Ê qÊ ÊÛ> } > «i ÃÊ iÌiÊ >ÀÊ`iÀiÊ > ÌÊL i °Ê-Þ ÃÊ`ÕÊÛ> } > «i ÊÓää£Ê Û>ÀÊ i Ì]Êi iÀÊà >ÀiÀiÊ}> à iÊÌÀ©ÌÌiÊÃ> iÀ¶Ê qÊ iÌÊà iÀÊ Ê Þi°Ê-Ìi }i ÊiÀÊ«Ài}iÌÊ>ÛÊi ÊviLÀ Ã Ê iÀÛ©Ã ÌiÌÊ }ÊiÌÊ «« iÌiÌÊÌi « Ê i`ÊÃÌ>` }Ê ÞiÊ i }à F }iÀÊ }ÊÌiÀ } >ÃÌ°Ê i Ê ÌÀ>ÃÌi ÊiÀÊ>ÌÊ> ÌÊ`iÌÌiÊ iÊ >ÀiÀÊFÊà >«iÊ`iÌÊi }>à i i ÌÊ > Ê >``iÊÌÀ ``°Ê 6> } > «i ÊÓää£ÊÛ>ÀÊ iÊÛi ` }ÊÛ>À ]Ê }ÊÛ ÊÃiÀÊ>ÌÊ`>}i ÃÊÛi }iÀiÊÌÀi }iÀÊiÌÊ ÃÌ>` }ÊÃÌ©ÀÀiÊÌÀÞ Êv ÀÊFÊ >ÊÃi}Ê L ÃiÀi°Ê ©ÀÊÛ>ÀÊLi}Ài«iÀÊà ÊL À}iÀ« Ì]Ê >ÃÃi Êi iÀÊ«>ÀÌ Ì ©À } iÌÊ Êv ÀÊv ÊÌ ÊFÊ ««Ã© iÊÃÌi i > i i°Ê-iÌÌÊ Ê`i iÊÃ> i i }Ê >ÀÊ ÊÛ> } > «i ÃÊLiÌÞ` }ÊL ÌÌÊÃÌ©ÀÀi°Ê * 3&,-".&/4 .",5 qÊ/À ÀÊ`ÕÊ« Ì Ã ÊÀi > iÊ > ÊvFÊÌi «iÀ>ÌÕÀi ÊÌ ÊFÊÃÌ }i¶Ê qÊ iÌÊ > Ê > à iÊL `À>ÊÌ ÊFÊ© iÊÌi «iÀ>ÌÕÀi ]Ê i Ê iÊ ©`Ûi ` }Û ÃÊ Ì ÊFÊà >«iÊi }>à i i ÌÊi iÀÊ L ÃiÀ }°Ê iÃÃÕÌi ÊÛ ÃiÀÊ`iÌÊÃi}Ê>ÌÊ iÊ> Ê *,ÊiÀÊ} `Ê*,°Ê ÀLi `iÀ«>ÀÌ iÌÊv ÀÊi Ãi «i Êv Ê >ÃÃiÊ Ì> iÊ ÊÛ> } > «i Ê Óää£]Ê i Ê} À`iÊiÌÊ`FÀ }ÊÛ> }°Ê qÊ Û ÃÊ`ÕÊÛ ÊÛCÀiÊëF > \Ê Û>ÊL ÀÊ> iÀ i`iÃÊ ÊÛ> } > «i ÊÓääx¶Ê qÊ Û ÃÊÛ ÊvFÀÊ« Ì Ã ÊÀi > iÊqÊ }Ê`iÌÊÃiÀÊÕÌÊÌ ÊFÊ}FÊ`i ÊÛi i ÊqÊvFÀÊÛ Ê LiÌÞ`i }Êi `Ài`iÊÀ> iÛ FÀÊv ÀÊ Û ÀÊ > ÊÃiÌÌiÀÊ ÊÀiÃÃÕÀÃi i°Ê,i > iÊ iÀÊi À ÌÊÀiÃÃÕÀà ÀiÛi `iÊ }Ê FÊ ©`Ûi ` }Û ÃÊ}FÊ«FÊLi ÃÌ }Ê>ÛÊ> `ÀiÊ Û À i ` iÀ°Ê i Ê`iÌÊ > ÊL Êëi i `iÊFÊÃiÊ v À> `À }i iÊ Ê v À `Ê Ì Ê `i Ê v>ÌÌi `iÊ Û> } > «ÃÌÕ` i ÊÛ Ê FÊ >ÀÊv ÀiÌ>ÌÌ°
'",5" 5*55&-
* WBMHLBNQFOT IFUF
'03'"55&3 #FSOU "BSEBM "OOF ,SPHTUBE
PH )BOOF .BSUIF /BSVE
65(*7&-4& 0LUPCFS
/ZF C LFS
3
/ZUU PN OBWO
.VTJLL GPS ZFU 5&,45 -*7 + 3(&/4&/
° .VTJLLFO FS FO PWFSTFUU EFM BW GJMNFO %F GMFTUF I SFS EFO JLLF CFWJTTU ,BOTLKF IVTLFS WJ FU UFNB %FU LBO TBNNFOMJHOFT NFE GBS HFOF J FO GBSHFGJMN ° WJ UFOLFS JLLF PWFS PN FO CJM FS S E 0H WJ I SFS JLLF NVTJLLFO NFO WJMMF NFSLFU PN EFO JLLF WBS EFS *iÌiÀÊ >ÀÃi ]Ê «À viÃà ÀÊ Ê i` iÛ Ìi à >«Ê Ûi`Ê 1 ÛiÀà ÌiÌiÌÊ Ê iÀ}i ]Ê Õà > i `iÀÊ }Ê Û> `ÀiÌÊ`> à i]Ê >ÀÊi `i }ÊvFÌÌÊÌ `ÊÌ ÊFÊà À ÛiÊi Ê CÀiL Ê Êv Õà °Ê*À viÃà Ài Ê ©ÀiÀÊ iÊÌ Ê`i Ê© i `iÊà >ÀiÊi ÌÕà >ÃÌiÀÊà Êv©ÀiÀÊ ÃÌiÀÊ ÛiÀÊ`iÊÌ Êi ÛiÀÊÌ `ÊLiÃÌiÊÃ Õ `ÌÀ>V ðÊ/ÛiÀÌÊ ÌÊ i iÀÊ >ÀÃi ÊL>ÀiÊi Êi iÃÌiÊv Õà « >Ìi]Ê }Ê`iÌÊiÀÊ6> }i Ã½Ê Õà ÊÌ Ê , ` iÞÊ-V ÌÌÃÊvÀ> Ì `à ÀÊ >`iÊ,Õ iÀ Ê£ nÓ®°Ê i Ê > ÃÊ ÌiÀiÃÃiÊv ÀÊ i iÌÊiÀÊ}> i °Ê qÊ iÌÊv ÃÊi Ê `iÊà ÊL iÊv>ÃÌ >}ÌÊv ÀÊ i }iÊà `i Ê }ÊÃÌ> iÀÊvÀ>Ê£nää Ì> iÌÃÊ «iÀiÌÌiÀ]Êà iÀÊ > °ÊqÊ-ÌÕ v « > ÃÌi iÊÃ>ÌÌÊ i`ÊL© iÀÊ }Êë ÌiÊÀ>Ã Ê ÕÃ Ê FÀÊ i ÊÃ Õ iÊÃ Þ `iÊÃi}]Ê }ÊÃ Õ i Ê Õà ]Ê FÀÊà ÕÀ i Ê °Ê © ÃÌiÀiÌ]Ê}ÀÕ ÃÞÃÌi iÌ]Ê >ÀÊÃÌFÌÌÊv>ÃÌÊà `i ÊV>°Ê£ ÎÎ°Ê Ê«iÀ `iÀÊ >ÀÊ > Ê i ëiÀ i ÌiÀÌÊ i`Ê> `ÀiÊ iÌ `iÀ]Ê i Ê © ÃÌiÀiÌÊÃÌFÀÊÃi}°Ê 6/%&3453&,& )"/%-*/( Õà i ÃÊÛ Ì }ÃÌiÊvÕ Ã ÊiÀÊFÊÕ `iÀÃÌÀi iÊ > ` }i ]Êv ÀLiÀi`iÊà vÌ }iÀ]Ê i}}iÊv©À }iÀÊv ÀÊv© i Ãi i°ÊqÊ/>Ê >Û `Ê Þ V ÃÊ /Ü Ê*i> à ]Êà iÀÊ >ÀÃi °ÊqÊ > Ê >Êi Ê iÃÌi ÊÕ ©À }ÊÌ iÊ ÊLÕ i °Ê Ê ««v>ÌÌiÌÊÕ Þ}}i ]Ê `i Êv ÀÃÌiÀ iÌÊ > ` }i ° qÊ i Êi Ê -Ì>ÀÊ7>Àà v> ÊÛ Ê} i i iÊ`i Ê Õà i ÊÕ> ÃiÌÌÊ Û ÀÊ Õ ÊiÀ°Ê-FÊÛ Ê ©ÀiÀÊ`>¶ qÊ i Ê >ÀÊ iÌÊ i`i Ì Û]Ê }Ê v> ÃÊ Û Ê Õ iÊ ©ÀiÊ >ÌÊ FÊ iÀÊ >ÀÌ Ê 6>`iÀ °Ê i Êv i iÊ >ÀÊ }ÃFÊ ÞiÊ> i Ê Õà Êà ÊL>ÀiÊiÀÊ`iÀ°Ê Ê ÞÊv Ê LÀÕ iÃÊ }ÃFÊ vÌiÊ« « i ` iÀ]ÊLiÀi} iÌÊ«FÊ iÌÌ ««ÊFÊ ©ÀiÃ]Êà iÀÊ >ÀÃi ° qÊ Õà i Ê >ÀÊà i `i Êi ÊÃi ÛÃÌi ` }ÊvÕ Ã ]Êv ÀÌÃiÌÌiÀÊ«À viÃà Ài °Ê qÊ"}ÊÃi ÛÊ Ê`iÊÌ vi i iÊ i }iÀÊL `i iÊLi`ÀiÊÃ> i Ê i`Ê Õà °Ê ÌÊ i Ãi «i Ê iÀÊ -Ì> iÞÊ ÕLÀ V ÃÊ Ê V Ü À Ê "À> }i ]Ê Û ÀÊ `iÌÊ i}}iÃÊ Õ ÌiÀÊ Õà ʫFÊÃÛCÀÌÊ`ÞÃÌÀiÊÃVi iÀ°Ê ÊL i Ê} i }FÀÊ*iÌiÀÊ >ÀÃi Êi Ê Ài iÊi Ãi « iÀÊqÊvÀ>Ê`iÊÃF > ÌiÊ}Õ > `iÀ « ÃÌi iÊ }ÊÌ Ê ÞiÀi°Ê-FÊ >ÀÊ > Êi Êv>Û À ÌÌv ]ÊÃF Ê Õà > à ÊÃiÌ̶ qÊ Ê>ÛÊ`i Ê i}Ê> > ÞÃiÀiÀÊiÀÊ iÀ V> Ê À>vv Ì Ê i À}iÊ ÕV>Ã]Ê£ Çή°Ê
iÀÊiÀÊ`iÌÊLÀÕ ÌÊvi Ì Ì> ÃÀ V ÊqÊÛ ÀÌÕ ÃÌÊ} ÀÌ°Ê ÕÃ i Ê«>ÃÃiÀÊ Ê ÃÌ À i Ê }ÊvÕ }iÀiÀÊÃ Êv ÀÌi iÀ°
'",5" 5*55&-
4PSULMFEE NPUFGJMPTPG 5&,45 ,3*45*/ / &((&/ '050 4*.&/ ,+&--*/
-BST 4WFOETFO IBS GPSUBMU TJOF MFTFSF IWB TPN FS GJMPTPGJ IWPSEBO LKFETPNIFUFO LBO GPSTUlT GJMPTPGJTL PH Ol PHTl IWPSEBO NPUF LBO GPSTUlT GJMPTPGJTL )WB CMJS EFU OFTUF qÊ i ]Ê`iÌÊvFÀÊÛ ÊÛi ÌiÊ }ÊÃi]Êà iÀÊv à vi ÊÃ Ê >ÀÊÌ> iÌÊ i ÊÌ Ê> ÌÊÃ Ê >ÀÊ i`Ê ÌiÊFÊ} ©Ài°Ê ÀÊÃi}ÊÃi Û]ÊÛi ÊFÊ iÀ i°Ê ÌiÊ > Êv ÀÃÌFÃÊLF`iÊv à v Ã Ê }Êà à } à ]Ê }Ê`i iÊL i Ê iÀÊ Ì ÊFÊLiv iÊÃi}Ê ÊiÌÊà CÀ }Ã«Õ ÌÊ i Ê`i ]Êà iÀÊ > ° Ê iÌÊ iÀÊ v À` Ê `i Ì ÌiÌÊ iÀÊ iÌÊ Ãi ÌÀ> ÌÊ Li}Ài«Ê LF`iÊ v ÀÊ Ã Ã }iÀÊ }Ê v à viÀ]Êi Ìi Ê`iÊiÀÊÃ> Ì ` }iÊi iÀÊv ÀÌ ` }i]ÊÃ Ê > ÌÊ }Ê i}i ]Ê iÌâÃV iÊ }Ê iÀ i}>>À`]Ê >ÀÌ iÃ]Ê ÕÀ` iÕ]Ê ``i ÃÊ }Ê, V iÕÀ]Êv ÀÊL>ÀiÊFÊ iÛ iÊ i °Ê "}ÊiÀÊ`iÌÊ iÊà ÊL ÀÊÃÞ «Ì >Ì Ã Êv ÀÊ Û À`> ÊÛ Êà >«iÀÊ `i Ì ÌiÌÊ> ÕÀ>ÌÊ F]Ê ÃFÊ iÀÊ `iÌÊ Ìi i°Ê /i Ê L>ÀiÊ «FÊ Û À`> Ê `ÕÊ >ÀÊ vFÌÌÊ ` Ê `i Ì ÌiÌ\Ê ÕÊ Ã >«iÃÊ Êëi iÌÊ i Êv ÀÌ `i Ê` ]Ê FÌ `i Ê }ÊvÀi Ì `i Ê` °Ê Û ÃÊ`ÕÊ`>Ê Ã > ÊÕÌÌÀÞ iÊ `i Ì ÌiÌi Ê` Ê} i Ê Ìi]Ê >ÀÊ`ÕÊiÌÊ«À L i °ÊÊ .05&/4 -0(*,, ` Û `iÌÊà ʫÀ©ÛiÀÊFÊv© }iÊ Ìi ÊvFÀÊi Êà Ìà ÊqÊ }Ê`ÞÀÊqÊ ÛiÀ`>}°Ê iÛi Ê iÀÊ`iÌÊ> ÕÀ>ÌÊ`iÌÊÛ Ê} ©À]Êv Àé iÀÊFÊ iÊ«FÊ ÃÃÊi Ê >à iÊ>ÛÊ ` Û `Õ> ÌiÌÊ }Ê À } > ÌiÌ°Ê-iÊ«FÊÀi > i Êà ÊÀ «iÀ\Ê 6CÀÊ`i}ÊÃi Ût Ê > tÊ Ê`iÌÊ©ÞiL iÌÊ `ÕÊv© }iÀÊ ««v À`À }i ÊiÀÊ`ÕÊ Ê iÊ À } > ]Ê`ÕÊL>ÀiÊv© }iÀÊÃÌÀ© i °Ê À «iÀÊÛ ÊÌ> Ê ÊÃÕL Õ ÌÕÀi iÊÃÞ L iÀ]Êà Êv ÀÊi Ãi «i ÊÌ>Ì ÛiÀ }]ÊÃiÀÊÛ Ê > ÕÀ>ÌÊ`iÌÊÃ> i°Ê i Ê}> }i Ê}>Ê`iÌÊiÌÊÌi} Ê ÊÌ ©À } iÌÊÌ Êi ÊLiÃÌi ÌÊ }ÀÕ««i°Ê Ê`>}Êv ÀÌi iÀÊ`iÌÊ }i Ì }°Ê FÀÊÃÞ L i iÊ i ÌiÃÊ ««Ê Ê >ÃÃi Ìi ]ÊÌ© iÃÊ`iÊv ÀÊ i }°Ê
iÌÊL Ã>ÀÀiÊÛi`Ê Ìi ÊiÀÊ Ê iÌÌ ««Ê`iÌÊ>ÌÊ`iÌÊà ÊÃ Õ iÊ} Ê Õ } iÌÊv ÀÊ `i Ì ÌiÌÃ`> i Ãi]ÊÌÛiÀÌÊ ÌÊÛ À iÀÊ `i Ì ÌiÌà «« ©Ãi `i°Ê iÌÊiÀÊ ÊÃi ÛiÊ Ìi ÃÊ } \Ê iÊv©ÀÊ >ÀÊ`i Ê} ÌÌÊ`i}Êi ÊÌÞ«iÊ `i Ì ÌiÌ]ÊÃFÊà vÌiÀÊ`i °Ê FÀÊ`ÕÊ i`Ê }FÀÃ`>}i ÃÊ Ìi]Ê`>Ê°°°Ê >Ê`>Êà } > ÃiÀiÀÊ`ÕÊ iÊ> iÌÊ Ê`i}ÊÃi ÛÊ } i °Ê i}Êà À ÛiÀÊ iÃÌÊ Ê ià ÌiÊ ÊL i Ê ]Ê i Ê i}Ê Õ iÊ iÊ} iÀ iÊ >ÊÌ>ÌÌÊv ÀÊ i}Êi Ê Û i ÊÃ Ê i ÃÌÊ> i ÊÌÀi `ÊqÊ Ài` }à Ìi]Ê >Ì Ìi]ÊÞÀ ià ÌiÊ i iÀÊÀi Ãi Ìi°Ê iÌÊiÀÊ iÊv Þ Ì }Ê }Ê iÊ `i Ì ÌiÌà «« ©Ãi `iÊÃ Ê CÀ i°Ê - iÀÊ`i Êà ÀÌ i``iÊÕ }iÊv à vi Êà Êv ÀÌi iÀÊ>ÌÊ > ÊÛ iÊv© iÊÃi}ÊÕÛi Ê Ê Û ÌÊà ÀÌi°Ê iÊ i ÌÊÃi}ÊÃi Û]Ê > à i¶Ê
'",5" .VTJLL GPS ZFU
5*55&-
.PUF
'03'"55&3 1FUFS -BSTFO
'03'"55&3 -BST 'S ) 4WFOETFO
65(*7&-4& /PWFNCFS
65(*7&-4& 0LUPCFS
8YN_aRX`a !
*EVOO QSJTWJOOFSF Q
!
"--& ,"/ #&45&..& /0& .& / 5&,45 -*7 + 3(&/4&/
° a CFTUFNNF TFMW FS WJLUJH J GPSIPME UJM EFU l IB FO JEFOUJUFU TJFS I HTLPMFMFLUPS ,BSM &MMJOH &MMJOHTFO 0H EFU FS WFM FO PQQMBHU TBL NFO JLLF BMMUJE GPS QTZLJTL VUWJLMJOHTIFNNFEF }Ãi ]ÊÕÌ`> iÌÊÛiÀ i« i iÀÊ iÀÊ }ÊV> `°« Ì°]Ê FÊ> Ã>ÌÌÊÛi`Ê ©}à i Ê Ê-©À /À© `i >}]ÊiÀÊFÀiÌÃÊ> `ÀiÊÛ iÀÊ>ÛÊ À© `i >}]ÊiÀÊFÀiÌÃÊ> `À >ÛÊ `Õ «À Ãi Êv ÀÊ«À à i ÌiÌ -i ÛLiÃÌi i Ãi] à Ê`iÌÊL ÀÊL Ê>ÛÊ iÃÌiÊF à Ê`iÌÊL ÀÊL Ê>ÛÊ iÃÌiÊF iÊFÀ° *À à i ÌiÌÊ >ÀÊÕÌ}> }Ã«Õ ÌÊ Ê ÌÊ Ê-> -> À` }ÃÀF`iÌÊv ÀÊ i ià iÀÊ i`ÊÕÌÛ }à i }] }Ê ÊL i Êà > Ê` > Ê`iÊ`iÌÊ} i i `iÀÊÃi ÛÊvFÊ iÊÌ Ê À`i°Ê }Ãi Ê i iÀÊ «ÃÞ Ã ÊÕÌÛ }à i ÃÞ Ã ÊÕÌÛ }à i i`iÊ i}iÌÊ}} `ÌÊ > ÊLiÃÌi iÊ ÛiÀÊÃ Ê ÛiÀ`>}Ê }ÊvÀ> iÛ iÀÊ-> À` }ÃÀF`iÌÃÊ «À à ««iÀ -> À` ««iÀÊv ÀÊÃi ÛLiÃÌi i Ãi ]Êà ÊÃiÌÌiÀÊ`i ÊÕÌÛ }à i i`iÊ ÊÃi ÌÀÕ Êv ÀÊà ÌÌÊi i i`iÊ ÊÃi ÌÀÕ Êv ÀÊà ÌÌÊi}iÌÊ ÛÊ«FÊ> iÊ ÛFiÀÊqÊ Êv À `ÊÌ Êv> i i i`iÊ i i iÀÊv>}«iÀ À à > i]ÊÛi iÀÊ }Ê CÀiÃÌiÊi iÀÊ À}> Ã>à iÀÊqÊ }Ê i`Ê`iÊÀiÌÌ } iÌiÀÊ }Ê« ÌiÀÊ`iÌÊ Ã > i]ÊÛi > i]ÊÛ iLCÀiÀ°Ê ©ÀÃÌiÊLÕ`\Ê ÕÊ >ÀÊÀiÌÌÊÌ ÊFÊÛCÀiÊ`i}° iLCÀiÀ° iLCÀ qÊ i i ÊÛ ÊÌÀ Ê>ÌÊÕÌÛ }à i i`iÊ iÊ >ÀÊ`iÊ ©`Ûi ` }iÊv ÀÕÌÃiÌ Ì }iÀÊv ÀÊFÊ LiÃÌi iÊÃi Û]Ê }ÊÛ Ê > ÊÛCÀiÊi }iÊi iÀÊÕi }i°Ê i ÊÛ ÊÌ>ÀÀÊ> }iÀÊv À > i > }iÊLi > }iÊ Liià ÕÌ }iÀÊ ÊÌ }ÊÛ Ê iÊÛiÌÊ iÊ °Ê-FÊ Ûi ÊÌÀ ÀÊÛ ÊiÀÊ ÊÃÃÌ> ` Ì ÊFÊLiÃÃÌi ÃÌi i iÊÃi Û¶ Ê À}}iÊi }iÊiiÀÊ Ê`>}Ê£ ÊäääÊ i ià iÀÊÀi} ÃÌÀiÀÌÊà ʫÃÞ Ã ÊÕÌÛ }à i i`i] i i ÃÊÌ> iÌÊ iÌÊL iÊ> à FÌÌÊÌ ÊÈäÊäääÊ«FÊ£ xä Ì> iÌ° qÊ iÌÊ >À >ÀÀÊ i`Ê ` >} ÃÌ Ê FÊ } ©Ài]Ê Ã iÀÊ }Ãi °ÊqÊ ÊÛFÀÊ ÃÌ À iÊv iÀÊÛ
ÞiÊÀ>ÀÌ°Ê" à À}i Ê ÊÌ Ê Ê£ äÎÊ i`Ê ««ÀiÌÌi Ãi Ê>ÛÊ/ iÀÕ`Ê FÀ`]Êà ÊL i Ì Ê >Ê ÀÌ °Ê ÌÊ`>ÊÛ>ÀÊ`iÌÊ À>vÌ }Ê À Ì Ê ÌÊLi > ` }i Ê>ÛÊÕÌÛ } à i i`i]Ê }Ê `iL>ÌÌi Ê ÀÕ `ÌÊ ÌÛ> }ÃÃÌiÀ ÃiÀ }Ê } Ê i ÌÊ vÀ> Ê Ì Ê £ Çä Ì> iÌ°Ê ÞiÊi `ÀiÌÊÃi}Ê i`Ê>ÛÛ }i Ê>ÛÊÃi ÌÀ> ÃÌ ÌÕà i i°Ê Ê`i Ê Õ iÊ`i «ÃÞ Ã ÊÕÌÛ }à i i`iÊv ÞÌÌiÃÊÀÕ `Ì°Ê iÊ >``iÊ iÊÀiÌÌÊÌ Êi}iÌÊÀ ]Ê i à `iÊ Ê`>}Ê >ÀÊi} iÊ i } iÌiÀ°
>Ê FÊ`i Êi i ÌiÊ }ÃFÊvFÊLiÃÌi iÊ Û ÀÊ`iÊÃ > ÊL ]Ê }Ê`iÌÊ }Ãi Ê > iÀ Ã À}Ã}iÌÌ iÀ Ê FÊ Õ }FÃÊ qÊ « i ÃiÀÊ Û ÀÊ > }iÊ i «iÌÀi }i `iÊ iÀ « >ÃÃiÀÌÊv ÀÊ>ÌÊ`iÌÊÃ > ÊL Êi iÀiÊv ÀÊ`i ÊÃ ÊÃ > ÊÞÌiÊÃiÀÛ Vi° qÊ Û>Êv ÀÌi iÀÊ«ÃÞ Ã ÊÕÌÛ }Ã i i`iÊ Ê Û À`> Ê`iÊ Ài iÃÊ Ê`>}¶ qÊ iÌÊ > ÊÛCÀiÊ>ÌÊ > Êi iÀÊ Õ ÊÃ > Ê ©«iÊÃi}Êi ÊÛ>Ã i >Ã ]Ê i ÊL ÀÊ>ÛÛ ÃÌ°
iÊvFÀÊ iÊ > ` i]ÊÃi ÛÊ Ê`iÊ >ÀÊ«i }iÀ°Ê-F ÌÊÃFÀiÀ°Ê Û ÃÊi ÊÕÌÛ }Ã i iÌ >}iÀÊ«FÊLÀF Ê Ê >L i } iÌi ]ÊL ÀÊ Õ Ê iÊ ©ÀÌÊv©ÀÊi ÊvÀ>Ê Õ i ÊvÀ> ÃiÌÌiÀÊ >}i °Ê"}Ê Êv À `ÊÌ ÊÃÞÃÌi iÌÊÃ iÀÊ`iÌÊ>ÌÊÕÌÛ }Ã i i`iÊ > iÃÊÕÌ >ÛÊ> Ì Û ÌiÌiÀ]Êv À` Ê`iÊ> Ã>ÌÌiÊÃ > Ê i °
q ÞÞiÊ} ©ÀiÃÊ ÊLiÃÌiÊ i }]Êv ÀÌÃiÌÌiÀÊ }Ãi °ÊqÊ"}Ê }i Ê >ÀÊvÕ iÌÊ`i Êi i qÊ ©Ã ©Ã }i ÊÃ ÊvÕ }iÀiÀÊv ÀÊ> i°Ê iÌÌiÊiÀÊ iÊi Ê« Ì Ã ÊLÀF iÌiÊ}ÀÕ««i]ÊÃ Ê ÀÞ ÀÞ iÀÊÕÌÊ Ê i` >°Ê i Ê`iÊ FÊvFÊ i`Û À i°Ê iÊ > ÊLiÃÌi iÊ i° > Ê > iÀÊ `iÌÊ > ÃÛ>ÀÃvÀ>Ã À Ûi Ãi]Ê FÀÊ v>}«iÀÃ > iÊ Ã iÀÊ L>ÀiÊ >Ê `i LiÃÌi i Ê }Ê ÃFÊ Ûi `iÀÊ ÀÞ}}i Ê Ì \Ê qÊ 6 Ê FÊ } Ê ÃÌ©ÌÌiÊ Ì Ê Ãi ÛLiÃÌi i ÃiÊ } i «iÊv ÊÌ ÊFÊvFÊi} iÊ Û°Ê iÊ FÊvFÊ ©ÃÌiÊiÀv>À }iÀ]ÊÃ FÀÊ > Êv>ÃÌ°
.*% %5 45&/ &/ ("/( '03 "--& % 5&,45 -*7 + 3(&/4&/
.FE QSJTLSPOF LSPOFS Ql S Ql LPOUPFO TJUUFS G STUFBNBOVFOTJT /JMT " #VUFOTDI O Ql TJUU LPOUP POUPS J 6 S J 6OJWFSTJUFUTHBUFO PH TLSJWFS CPLFO .JEU TUFO J WlS UJE ° VNJEEFMC EFMCBSU J BSU JOHFO TUPS TVN GPS l CSJOHF PTT BMMF FU GPSLMBSFMTFOT MZT PWFS NBOHF l HF lST Q ST Ql BMMF NlUFS IFUFTUF LPOGMJLUPNSlEF EF i Ê >ÀÊÕ `iiÀÌ ÌÌ iÀÌ ÌÌ ÌÌi i Ê -Ì>ÌÃÕÌÛ }Ê }Ê v Ì © ÃÌÀi°Ê À i iÊqÊ > ÛiÊ `Õ «À Ãi ÊqÊL `À>ÀÊ> ÌÃFÊ ÊqÊL `À>ÀÊ> ÌÃFÊÌ Êi Ì Êii Êà >}ÃÊ- ÃÞv à ««}>ÛiÆÊFÊ} ©ÀiÊÀi} i ÃÊ«À L i iÀÊLi}À «i }i° -FÊFÊà Êi Ê}> }Êv ÀÊ> i° qÊ iÌÊ iÀÊ i Ê ÃÌ ÀÊ ÀÊ «ii`>} } Ã Ê ÕÌv À`À }]Ê À© iÀÊ ÕÌi ÃV © ]Ê > }iFÀ }Ê ` Ài Ì©ÀÊv ÀÊ Àà ÊÃÃi Ì Ãi Ì ÌiÀÊv ÀÊ i ià iÀiÌÌ } iÌiÀ°ÊqÊ ÀÊFÊ`iv iÀiÊÀi} i ÊÌ>ÀÊ i}ÊÕÌ}> }Ã«Õ ÌÊ Êv©©ÀÃÌ ©ÀÃÌÌiÊÛiÀ`i à À }Ê }Ê`iÌÊ Ã > à iÊÀ iÌÃÊÃ> i LÀÕ``°Ê iÌ iÀÊ`i Ê Þ À` }i Ê > > > ÊÃÌÀ ÀÊ i`Ê Ê`>}°Ê i}Ê Ãi ÌÀiÀiÀÊ i}Ê Ê`i Ê>À>L à i `i i ]Ê ÀF`iÌÊvÀ>Ê }Þ }Þ«ÌÌÊÌ Ê À> ]Êà ÊL iÊÌ>ÌÌÊ>ÛÊ À> À iÊ }Ê } > `°Ê" ÀF`iÌ iÀÊ «Ài}iÌÊ >ÛÊ Ã> ë iiÌÊ iÌÊ i Ê ÞÌÀiÊ > ÌiÀÊ }Ê > iÊ > Ì©ÀiÀ°Ê iÌÊ iÀÊ ÃÌÀ>Ìi} Ã Ê Û Ì }Ê v ÀÊ ÃÌ À > Ìi ii]Ê i]Ê ÃÃ Ê iÊ >ÀÊ >ÌÌÊ ÃÌ>Ìi iÊ vFÊ À` iÊ ««Ê Ãi Û]Ê i Ê } ÃÌiÀ ÌÊ Ê }Ê` ÌiÀÌiÊ}}Ài }Àii ÃiÀÊ }ÊÃÌ>ÌÃv À iÀ°Ê iÊ >ÀÊÃÌÞÀÌÊ} i Ê > iÊ iÀÀ à iÀi]Êà ʫFÊà Êà `iÊ >ÀÊ >ÀÊ ÀÊÛCÀÌÊ>Û i } }iÊ>ÛÊÃÌ À > ÌÃÃÌÞÀiÌ° qÊ À `iÌÊ i ÊÞÌ ÞÌÀiÊ }Ê `ÀiÊ> Ì©ÀiÀÊ }Ê`iÌÌiÊ>ÌÊ ÃÌ À i ÊLiÃÌ> ` }ÊiÀÊ i` «FÊi ÊÃFÊ` Ài ÌiÊ FÌi]ÊiÀÊjj ÊF j ÊFFÀÃ> ÊÌ Ê>ÌÊ v Ìi ÊÛ À iÀÊÛ> à i }ÊFÊv ÀÃÌF]Êv ÀÌÃiÌÌiÀÊ ÕÌi ÃV © °ÊqÊ ÛiÀÊ` à Õà ÕÃ Ã Ê >ÀÊÀiviÀ> ÃiÀÊÌ Ê ÃÌ À à iÊ i `i ÃiÀÊ > }iÊ iÊ >ÀÊ } `Ê i à >«ÊÌ °Ê"}Ê`i ÊiiÀÊÛ iÀÊÛÛ> à i }Êv À` Ê v Ìi iÊiÀÊÃFÊ `i } ÃiÀÌi]Ê i`ÊÃÌiÀ iÊ v© i ÃiÀÊ }ÊvÕ `> i Ì> à i i°Ê
iÌÊ > ÊÛCÀiÊiÌÊ«À L i ÊFÊà iÊv> Ì>ÊvÀ>Êv à ° qÊ Û ÀÊÃÌ Ê«> iÃÌ iÀ iÊ Ê`i Ê`ii iÊ ««`i }i Ê i ÊÃÌ À > Ìi i¶ qÊ*> iÃÌ > «À L i iÌÊL i iÊÃÌÌ>` }ÊÛ Ì }iÀiÊ Ê i À }ÃÌ `i ]Ê i ÊÃÌ À > Ìi i
8YN_aRX`a !
ÃFÊ iÃÌÊÌ Ê À> Ê`i Ê}> }i ]ÊiÌÊ iÀ i ÀF`iÊv ÀÊ Ì> Ìi ÊÌ Ê ` >]Ê ÌÀ i Ê
ÛiÀÊ Õ vi Ê }Ê i Ê Ê ÃÕ «À Û Ãi Êv ÀÊ-Ì ÀLÀ Ì> >°Ê iÌÊiÀÊi ÊÃ> i i }Ê i Ê v Ìi iÊÀÕ `ÌÊ*iÀà >LÕ Ìi Ê }Ê `Ì©ÃÌi °Ê >``iÊ`iÌÊ iÊÛCÀÌÊv ÀÊ Ã Ã i ÃÊÃÌ>ÌÃLÞ}} }ëÀ à i Ì]ÊÛ iÊ*> iÃÌ >Ê> Ì> i }ÊL ÌÌÊiÌÊ > `>Ì ÀF`i «FÊ iÊ i`Ê À> Ê }Ê Õ iÊÕÌÛ iÌÊÃi}ÊÌ Êi ÊÃi ÛÃÌi ` }ÊÃÌ>Ì]ÊÃ Ê À`> Ê} À`i° ÕÌi ÃV © Ê i iÀÊ`> i Ãi Ê>ÛÊ ÃÀ>i ÊiÀÊ`iÌÊà ÃÌiÊi Ãi «i iÌÊ«FÊiÕÀ «i à ÃiÌÌ iÀ > à i\Êi ÊLiÛi}i Ãi]Êà à i ]Ê i`Êv À> À }Ê Ê ÕÀ «>]ÊiÀ LÀiÌ iÌÊ ÀF`iÊ Û ÀÊ`iÌÊL ``iÊ> `Ài°Ê iÀÊ ©`iÀÊ }Ê«> iÃÌ iÀiÊÌ ` }iÀiÊ iÛ`iÊ Ê`iÌ > Ê > iÀÊ Ài >Ì ÛÊ >À ]ÊiÀÊvÀ Ìi iÊ FÊL ` }Ê> Ì>} ÃÌ Ã i°Ê-i ÛÊà iÀ v©ÀÃÌi> > Õi Ãi Ê i Ê À`i iÊ ©ÞÌÀ> Ê }Ê «>ÀÌà Õ>Û i } } ° qÊ-iÀÊ`ÕÊ i Ê Õ } iÌÊv ÀÊvÀi`Ê Ê `Ì©ÃÌi ]Êi iÀÊ >ÀÊ`iÌÊv ÞÌÌÊv ÀÊ ÞiÊL `¶ qÊ/i ÀiÌ Ã ÊÃiÌÌÊiÀÊ`iÌÊ iÊÛ> à i }ÊFÊÌi} iÊ ««ÊiÌÊvÀi`Ãv Àà >}°Ê i Ê Ê ÃÀ>i }Ê*> iÃÌ >ÊvÕ }iÀiÀÊi ÃÌÀi iÊ}ÀÕ««iÀÊà ÊÛiÌ }ÀÕ««iÀ°Ê }i Ì }Êà > ÊÌ Êv©À i Ê«À ÃiÃÃÊÛi ÌiÃ]Ê }ÊLi}}iÊà `iÀÊÛ ÊLÀÕ iÊÛ `°Ê-i ÛÊÛ>ÀÊ i}Êà i«Ì à ÊÌ Ê"à «À ÃiÃÃi ]Êv À` Ê`i Ê iÊ >``iÊiÌÊÃÌiÀ ÌÊ Ê« Ì Ã Ê}ÀÕ >}ÊqÊ`i Ê}>Ê ÃÀ>i iÀ iÊ ÌÀÞ Ê>ÛÊ>ÌÊ`iÊLF`iÊ Õ iÊ >Ê ÌÀ Ê }ÊvFÊvÀi`°Ê iÊà ÃÌiÊÎäÊFÀi iÊ >À LÀ> ÌÊà À}Ê }Ê iÛ ÞÃÌÊà ÊÛ Ê«Ài}iÊv Ê Ê > }ÊÌ `° qÊ ÀÊ`iÌÊ iÌiÀÊ i Ê`>}i ÃÊ v Ì © ÃÌÀiÊ ÊÀi} i Ê }Ê`iÊiÌÌiÀÊv©ÀÃÌi ÛiÀ`i à À }¶ qÊ Ê`>}ÊiÀÊ1- ÊÃÌ À > Ìi °Ê iÌÊiÀÊ`i Êi iÃÌiÊÀi} i Ê ÊÛiÀ`i Ê i`Ê« Ì Ã L ÃiÀ }Ê ÌÊ> iÀ > Ã Ê i}i ]Ê }Êv Ê >ÀÊ }i ÊÕÌà ÌiÀÊÌ ÊFÊv À i à ʫ Ì Ã iÊÕÌÛ }ÊÕÌi Ê L > ` }ÊÕÌi vÀ>°Ê iÌÌiÊiÀÊvi iÃÊ i`Êà ÌÕ>à i iÌÌiÀÊv©ÀÃÌiÊÛiÀ`i à À }°Ê"}Ê Û ÃÊÛ ÊÃ> i } iÀÊLÀ Ìi iÃÊ ««v©ÀÃi Ê Ê À> Ê i` > iÀ > iÀ iÃÊ Ê`>}]ÊÃFÊ ««v©ÀiÀÊ> iÀ > iÀ iÊÃi}Ê«FÊ > }iÊ FÌiÀÊà ÊLÀ Ìi i ÊLi > ` }i Ê>ÛÊ > iÊ i`iÀiÊ }Ê > Liv }°Ê iÌÊiÀÊ }i Ê}ÀÕ ÊÌ ÊÃÌ À «Ì à i]Êà iÀÊ ÃÊ °Ê ÕÌi ÃV © °
+VCJMFVN
$%
7PLTFOU UJETTLSJGU GlS OZ VOHEPN 5&,45 /*-4 1&55&3 )&%&."//
/ZUU /PSTL 5JETTLSJGU //5 FS CMJUU WPLTFOU 5JETTLSJGUFU GZMMFS lS J I TU PH KVCJMFFU NBSLFSFT NFE VUHJWFMTFO BW FU ClEF GZMEJH PH TQFOTUJH EPCCFMUOVNNFS VOEFS PWFSTLSJGUFO §4LBOEJOBWJTL TFONP EFSOJUFU¨ PH NFE TFNJOBSFS ClEF J /PSHF PH %BONBSL
/ `Ãà À vÌiÌÊ L iÊ ÃÌ>ÀÌiÌÊ Ê £ n{Ê i`Ê Ài`> Ì©Ài iÊ ,Õ iÊ - >}ÃÌ>`] À> V ÃÊ-i iÀÃÌi`]Ê(ÞÛ `Ê(ÃÌiÀÕ`Ê }Ê > ÃÊ- iÀÛ i °Ê iÊÌÀi v©ÀÃÌiÊiÀÊv ÀÌÃ>ÌÌÊ i`]Ê i Ê`iÊà ÃÌiÊFÀi iÊ >ÀÊ }ÃFÊÕ }` i vFÌÌÊà ««iÊÌ °Ê i Êv©ÀÃÌiÊ>ÛÊ`iÊÞ }ÀiÊ> >`i iÀ iÊ ÊÀi`> à i Ê Û>ÀÊ Ài`À Ê / Õi]Ê Ã Ê FÊ >ÀÊ vFÌÌÊ v© }iÊ >ÛÊ >Ì À i ÃÌ]Ê/ ÀiÊ,i Ê }Ê À Ê >ÀÃi ° >ÀÌi ÃÌÊ >ÀÊà > iÌÊ i` à ÃÌ iÛ ÌiÊ Ê> i` }Ê ÕL iiÌ° À Ê >ÀÃi Ê Î{®Ê iÀÊ ÃÌ À iÀÊ }Ê Ê v©ÀÃÌÊ i`Ê /Êà ÊÀi`> à ÃÃi ÀiÌCÀÊ Ê£ n°Ê ÌÌiÀÊiÌÊ«>ÀÊFÀÊv À Ì / Õ Ê À}iÊ }ÊÌ `Ãà À vÌiÌÊÌ Êv À`i Êv ÀÊÃÌÕ` iÀÊ Ê*>À ÃÊ } Ài âi°Ê iÀÊ v ÀLiÀi`ÌiÊ Õ Ê Ã Ê ` Ì À>Û > ` }Ê © Ê }Ê > `i à ©Þà iÕÌ`> }Ê Ê À> À iÊ }Ê À}iÊvÀ> £nÇäÊÌ Ê£ nä]ÊiÌÊ>ÀLi `ÊÃ Ê FÊiÀÊÌ ÊÛÕÀ`iÀ }ÊÛi`Ê ÕÀ «> Õ ÛiÀà ÌiÌiÌÊ Ài âi°Ê/ L> iÊ Ê À}iÊ Êv ÀÊL iÊ Õ Ê Û ÌiÀÌÊ Êà ÊvÕ ÛiÀ` }ÊÀi`> à à i` i ]Ê }Ê} ÊvÀ>Ê ÞÌÌFÀÊ Ê Êà Ê}> iÊ LLÊà ÊÀi`> à ÃÃi ÀiÌCÀ°Ê Ê` ÃÃi `>}iÀÊiÀÊ Õ Ê ÊviÀ`Ê i`ÊFÊ ÛiÀÌ>Êi Êv Àà iÀÃÌ }Ê«FÊ, > Ãi ÌiÀiÌÊ Ê iÀ}i ] Ã> Ì ` }ÊÃ Ê Õ Ê i}}iÀÊà ÃÌiÊ F `Ê«FÊ ÕL iÕ Ã Õ iÀiÌÊ }Êv ÀLiÀi`iÀÊÃi >Ài i° qÊ À>ÌÕ iÀiÀÊ i`Ê ÕL iiÌ°Ê LLi Ì Õ iÀÊiÀÊi iÀÃÊ} iÀ iÊiÌÊÛ>ÀÃi Ê Ì `Ãà À vÌ`©`°Ê iÌÊiÀÊÛi Ê iÊÌ vi iÌÊ i` /¶ qÊ i ]Ê`iÌÊ >ÀÊ i}Ê> `À ÊÌi ÌÊ«F° /ÊiÀÊ ©ÞÃÌÊ iÛi `iÆÊ iÀÊ >ÀÊ`iÌÊà i`` / i Ê ÕÌÛ `i ÃiÊ }Ê v À Þi ÃiÊ >ÛÊ Ài`> à i ]Ê Ã Ê }ÃFÊ iLCÀiÀÊ i Ê v À Þi Ãi >ÛÊ Ì `Ãà À vÌiÌ]Ê i Ê i v ÀÊ À> i Ê >ÛÊ `iÌ /Ê / >ÀÊ ÛCÀÌÊ } i Ê ÓäÊ FÀ° / `Ãà À vÌiÌÃÊ > L Ã Ê Ê £ n{Ê Û>ÀÊ FÊ L Ê iÌÊ L `i i``Ê i Ê > >`i >Ê }Ê `iÌ « Ì Ã iÊ ÛÊqÊi Ê ««}>ÛiÊà ÊiÀÊÛi ÊÃFÊÛ Ì }Ê Ê`>}]Ê }ÊÛi ÊÃFÊÕÌv À`Ài `itÊ iÊ Þi À>Ûi iÊ Ê> >`i >Ê Êv Àà }Ê i`ÊÌi i > ÌiÀÊ > Ê iÌÌÊ i iÊ`i Ê vvi Ì }i `iL>ÌÌi ]Ê FÀÊ> >`i iÀiÊ «« Õ ÌÀiÃÊÌ ÊFÊà À ÛiÊv ÀÊiÌÊ ÌiÀ ÌÊv>}«ÕL Õ ] à >ÀiÀiÊi ÊFÊv À Õ iÀiÊ} `i]Ê« i }ÌiÀÌiÊiÃÃ>ÞÃÊÌ Ê`iÌÊLÀi iÀiÊ >}Ê>ÛÊLiv }i °Ê i}ÊÃiÀÊ`iÌÊà Êi ÊÕÌv À`À }ÊFÊÀi ÀÕÌÌiÀiÊà À Li ÌiÀÊvÀ>ÊÃ> vÕ Ãv>}i i] iÊ ÃÌÊ© Û Ìi à >«i i]Êà Ê} i ÃÞÀiÀÊ ÞiÊ>ÛÊ« Ì i °Ê6 ÊÃ>Ì ÃiÀÊ }ÃFÊ«FÊFÊÕÌÛ `iÊ i Ê ÌÌiÀ>ÌÕÀ Ê }Ê Õ ÌÕÀÛ Ìi à >«i i]Ê`iÀÊ/ ÀiÊ,i ÊvFÀÊi © i À iÊ ÊÀi`> à i ° (3611&#*-%& .&% %".&3 qÊ6i iÌ>L iÀÌi]Ê > }iÊ«À viÃà ÀiÀÊ >ÀÊ i }iÊÀi` }iÀÌ /°Ê Û À`> ÊÛ>À `iÌÊv ÀÊ`i}ÊqÊà ÊÕ }Ê Û iÊqÊFÊ iÊ Ê ÊÀi`> à i ¶ qÊ i}Ê Ê Ê Ê v©ÀÃÌÊ Ã Ê Ài`> à ÃÃi ÀiÌCÀ]Ê `>Ê i}Ê Û>ÀÊ viÀÃ Ê ÃÌ «i ` >Ì] i Ê`iÌÊ >ÀÊ iÊÛCÀÌÊÛ> à i }°Ê iÀÊiÀÊÃÌ ÀÊÌ> ©Þ`i°Ê > à iÊ iÌÌ ««Êv À` `iÊ}> iÊÀi`> Ì©Ài iÊiÀÊÃFÊÛi iÌ>L iÀÌi]Ê >ÀÊ`iÊ iÊÃFÊ ÞiÊFÊv ÀÃÛ>Ài°Ê iÌÊ >À ÛCÀÌÊL>ÀiÊ« Ã Ì ÛÌ]Ê }Ê iÌÌÊFÊvFÊÛCÀiÊ i`ÊFÊv À iÊÀi`> à i ]ÊÃ Ê iÊiÀÊ«Ài}iÌ >ÛÊ`i Ê ÕÀÀ> Ãi Ê > }iÊ> >`i à iÊ ©iÀÊÀi«ÀiÃi ÌiÀiÀ° /Ê >ÀÊi ÊÛi / iÌ>L iÀÌÊ«À v ]Êà ÊÛ ÊLF`iÊ© à iÀÊFÊ`ÞÀ iÊ }Êv À Þi°Ê i}ÊiÀÊ ««Ì>ÌÌÊ>ÛÊFÊLÀ }i `iÌÊ ÞiÊ > >`i >Ê Ê Ê Ì `Ãà À vÌiÌ]Ê >ÌÊ Û Ê Ã > Ê >Ûëi iÊ `>}i ÃÊ > >`i à iÊ Û] iÊL>ÀiÊv ÀÌ `i ðÊ"}Ê> >`i >Êv À> `ÀiÃÊ }Ê«Ài}iÃÊÃÌ>` }Ê iÀÊ>ÛÊ Û iÀ°Ê-F i}ÊiÀÊ ««Ì>ÌÌÊ>ÛÊ Û i> `i ÊqÊ >]Ê i}ÊiÀÊÛi Êvi ÃÌ°Ê iÀv>À }ÊiÀÊ>ÌÊ Û iÀ }Ê i ÊÌÀi }iÀÊÕ ÊÌÞ«iÊ ««v© } }]ÊÕÌi Ê>ÌÊ`iÌÊiÀÊ iÊ}> ÌÊ Ê`iÌ°Ê Û i }i
,i`> à ÃÃi ÀiÌCÀÊ À Ê >ÀÃi ]ÊÀi`> Ì©ÀÊ,Õ iÊ- >}ÃÌ>`]ÊÌ `Ãà À vÌà > ÃÛ>À }Ê Ê1 ]Ê ÀÃÌi Ê- i Ê }Êv À >}Ãà ivÊ À iÊ >} Õð
à À Li ÌiÀÊÌÀi }iÀÊ iÀÊ` Ài ÌiÊ ««v À`À }]Ê>ÌÊ > ÊiÌÌiÀë©ÀÊ`i Êi iÀÊv> }iÀ `i Ê ««Ê«FÊÃi >ÀiÀ°Ê iÌÊiÀÊÛ Ì }ÊFÊÛCÀiÊLiÛ ÃÃÌÊ«FÊ`iÌÌi]Êi iÀÃÊL ÀÊ`iÌÊà iÛÌ° i}ÊÃÞ ÃÊ ÕL iÕ Ã Õ iÀiÌÊiÀÊiÌÊ} `ÌÊLiÛ ÃÊ«FÊ>ÌÊÛ Ê >ÀÊ Þ ið qÊ Ê v À >}à ÕÃiÌÊ ÃV i Õ}Ê iÀÊ `iÀiÊ >L Ê i`Ê Ì `Ãà À vÌ ÕÀÀi Ìi -> Ì `i ]Ê Ã Ê >ÀÊ vFÌÌÊ ÞiÊ «« iÀ à iÌÊ i`Ê ÕÌÊ " >ÛÊ FÃÊ Ã Ài`> Ì©À°Ê © iÀÊ`ÕÊ>ÌÊ`iÀiÊ >Û iÀÊ Êà Þ}}i ]Êi iÀÊÛ Ê`iÀiÊ i ÃÌÊÛCÀiÊ«FÊi > i Ê>Ài >¶ qÊ6 ÊÛ Ê iÊÛCÀi -> Ì `i Ê }Ê >ÀÊ }i Ê«À L i iÀÊ i`Ê`iÌ°Ê ÊCÀiÊÌ -> Ì `i Ê }Ê FÃÆÊFÊà >«iÊ «« iÀ à iÌÊ }Ê`iL>ÌÌÊiÀÊÛ Ì }Ê ÊÛFÀÊ i` iÛiÀ`i ° i ÊÛ ÊiÀÊv©ÀÃÌÊ }ÊvÀi ÃÌÊ> >`i iÀiÊà ÊL `À>ÀÊ ÊÃ> vÕ Ã`iL>ÌÌi ]Êi Ê«À v Û ÊÛ ÊÀi `ÞÀ iÊ }ÊÃ Ê }i Ê© à iÀÊFÊÀ iÊÛi`° /ÊiÀÊ ÞiÊÌÞ }ÀiÊv>} }]Ê i / Û ÊÃiÀÊ>ÛÊ>ÌÊ > }iÊÀiviÀiÀiÀÊÌ Ê ÃÃÊ }ÊLÀÕ iÀÊÛFÀiÊ>ÀÌ iÀ°Ê6 Êà > ÊvÀi iÊ`iÌ « i }ÌiÀÌiÊv>} }iÊiÃÃ>ÞiÌ° .05 453 ..&/ qÊ ÊF« }Ã>ÀÌ i i Ê Ê ÕL iÕ Ã ivÌiÌÊà À ÛiÀÊ,Õ iÊ- >}ÃÌ>`Ê À Ã Ê i` ià >}à F Ê }Ê i ` ÃiÀÊ ÊV V ]Ê }Ê Õ`iÀiÀÊ i`Ê>Ì /Ê >ÀÊÛ ÃÌ / ÕÌ `à iÃà } iÌÊ Êv À `ÊÌ Êi ÊÃ Ê vvi Ì } iÌ°Ê( à iÀÊ`iÀiÊFÊÛCÀiÊ iÀ À À }>Ê ÌÊÃÌÀ© i ¶ qÊ Û ÃÊÌÀi `i Ê`iv iÀiÃÊà ]ÊÃFÊiÀÊÛ Ê > à iÊ`iÌ°Ê i Êë©Àà F iÌÊiÀÊÛi ` } i` >«À `ÕÃiÀÌ]Êv ÀÊÌ `Ãà À vÌ Ê }Ê>Û ÃÛiÀ`i i ÊiÀÊ > }ÌÊ iÀÊÃ> i Ã>ÌÌÊ }ÊLÀ iÌÊi Êë©Àà F iÌÊ} i ëi iÀ°Ê ÀÊ ÃÃÊiÀÊ`iÌÊiÌÊ Ûi`« i }Ê>ÌÊ`iÌÊiÀÊ À`à vÌiÌ Ã Êà > ÊÛCÀiÊ ÊÃi ÌÀÕ ]Ê }Ê iÊÛ t qÊ - > ` >Û Ã ÊÃi `iÀ ÌiÌ ÊiÀÊÌi >Êv ÀÊ ÕL iÕ Ã ivÌiÌ°Ê > Ê`ÕÊ} ÃÃÊi Ê ÀÌÊ ÌÀ `Õ Ã ÊÌ Ê«À L i ÃÌ }i ¶ qÊ6 Ê >ÀÊ Ê- > ` >Û >Ê`iÊà ÃÌiÊÌ FÀi iÊÃiÌÌÊiÌÊ} i }À «i `iÊ ««LÀÕ``ÊvÀ> `i Êà à > `i À>Ì Ã iÊ À`i °Ê6 Ê >ÀÊLiÛi}iÌÊ ÃÃÊvÀ>ÊÃÌ>ÌÊ }ÊÃÌÞÀ }ÊÌ Ê >À i`] LiÀ> ÃiÀ }Ê }Ê `iÀi}Õ iÀ }]Ê vÀ>Ê i Ì Û Ã iÊ Ì Ê ` Û `Õ> à i°Ê iÊ Ã > ` >Û Ã iÊÃ> vÕ ÊiÀÊ«FÊÛi ÊvÀ>Ê iÊÌ Ê iÊ > iÌ °Ê"}Êv Ài ©« }ÊÃÞ iÃÊ`iÌÊ >ÀiÀi Û>ÊÛ ÊLiÛi}iÀÊ ÃÃÊvÀ>Êi Ê Û ÀÊÛ Ê}FÀ°Ê ÊÌ `Ãà À vÌiÌÊ«À©ÛiÀÊÛ ÊFÊÃÞ }} ©ÀiÊLÀÕ` `iÌÊ }Ê ÛiÀ}> }i Ê} i Êi ÊÀi iÊ i`à >}Ãvi Ì°Ê iÀÊv iÃÊ`iÌÊÕ iÊ ««v>Ì }iÀÊ }Ê ÕÀÀiÀi `iÊ i }iÀÊ Ê Û>Ê`iÌÊ ÞiÊLiÃÌFÀÊ °Ê `iÊi Ãi « iÀÊiÀ Ê - i iÃÊ L `À>}Ê Ê L }« Ì i ]Ê ÃÛi à iÊ i ÞÊ `iÀÃà ÃÊ >ÀÌ i Ê Ã Ã > `i À>Ì iÌÃÊi `Ài`iÊÃÞ Ê«FÊà à > « Ì i ÆÊvÀ>Ê ÛiÃÌiÀ }iÀÊÌ Ê ÃÌ >` iÀ]Ê }Ê iÌÌiÊ ÀV ÀÃÌÃÊiÃÃ>ÞÊ Ê`> Ã Ê iÃÌ }ë Ì ÊqÊi iÀÊ`iÌÊ© i `i vÀ>ÛCÀÊ>ÛÊ iÌÌ ««Ê`iÌÊ Ê`>}i ÃÊ > >À ° qÊ iÀiÊà FÀÊ«FÊÃÌ ÀÌÀ >Ê Êv ÀL `i ÃiÊ i`ÊÓä FÀà ÕL iiÌ°Ê Û>Êà iÀ¶ qÊ ÕL iÕ Ã ivÌiÌ]Êà ÊLF`iÊiÀÊi ÊL Ê }ÊiÌÊÌ `Ãà À vÌ]Êv Ài }}iÀÊÀÕ `ÌÊ `Ìi >ÛÊ Ì LiÀ°Ê ÓÇ°Ê Ì LiÀÊ L ÀÊ `iÌÊ > ÃiÀ }ÃÃi >ÀÊ Ê ÃV i Õ} Û >i Ê n°qÊ ° Ûi LiÀÊL ÀÊ`iÌÊv>}Ãi >ÀÊ Ê-V CvviÀ}FÀ`i ÊÛi`Ê ©Li >Û °
8YN_aRX`a !
"
XXX VOJWFSTJUFUTGPSMBHFU OP
1SFTTFLMJQQ
IWB FS C LFOF
!
§&OHMVOE lQOFS CBLE SFS PH MZTFS PQQ IJTUPSJFOT SPN GSB IFMU PWFSSBTLFOEF WJOLMFS &O OZUFMTF GPS UBOLFO aSFUT GBHCPL ¨ +BO ,K STUBE PN 1FUFS &OHMVOET CPL 4UJMMIFUFOT IJTUPSJF PH BOESF FTTBZT )BEEF EFU JLLF W SU GPS IPWFECVETLBQFU PN LPO TVNFSJTNFO WJMMF KFH GPS FO HBOHT TLZME VUFO FU TOFW BW BNCWJWBMFOT TBHU M Q PH LK Q %FU FS TUPS IFU PWFS &OHMVOET CFSFUOJOHFS PN EF TNl UJOH 5PSF 3FN %BHCMBEFU PN 4UJMMIFUFOT IJTUPSJF PH BOESF FTTBZT §,POLMVTKPOFO FS BU GPSGBUUBSBOF IBS NFJTUSB l QSFTFOUFSF FJU LPNQMJTFSU UFNB Ql FJO MFTFWFOOMFH NlUF T SMFH GPS EFJ TPN BSCFJEFS JOOBO IFMTF PH TPTJBMTFLUPSFO J /PSHF ¨ 4WFJO " "MGBSOFT 5JETTLSJGUFU 4ZLFQMFJFO PN CPLB %PCCFMU 011 ° 0N QTZLJTLF MJEFMTFS PH SVTNJTCSVL 3FJEVO &WKFO 5POF JFSO PH ,OVU # F ,JFMMBOE
§/lS JEFFOF PHTl FS QSFTJTU GPSNVMFSU Ql FO NlUF TPN lQOFS GPS EJBMPH NFE PH NPUTUBOE GSB MFTFSFO FS EFU JOHFO HSVOO UJM BU -JUUFSBUVSLSJUJLL JLLF TLVMMF CMJ FU TUBOEBSEWFSL GPS OlW SFOEF PH WPSEFOEF LSJ UJLFSF PH FU OBUVSMJH SFGFSBOTFQVOLU J FOIWFS LSJ UJLLEFCBUU ¨ "OF 'BSTFUIlT .PSHFOCMBEFU PN &SJL #KFSDL )BHFOT CPL -JUUFSBUVSLSJUJLL ° FO JOUSPEVLTKPO §)BHFO HlS SFUU UJM LKFSOFO BW FTUFUJTLF HSVOOMBH TQSPCMFNFS PH CPLFO FS EFSGPS SFMFWBOU GPS NBOHF BW MJUUFSBUVSFOT UJMHSFOTFEF GBHGFMUFS GJMN LVOTU NVTJLL UFHOFTFSJFS PH UFBUFS ¨ *OHVOO LMBOE "GUFOQPTUFO PN -JUUFSBUVSLSJUJLL ° FO JOUSPEVLTKPO § FU JNQPOFSFOEF BSCFJE PH JLLF NJOTU FU NFHFU WJLUJH UJMTLVEE UJM EFO JOOUJM WJEFSF UZOOF TUBNNFO BW OPSTLF NVTJLLC LFS ¨ ,ZSSF 5SPNN -JOEWJH 1SPTB PN 8PX 1PQVM SNVTJLLFOT IJTUPSJF VUH :OHWF #MPLIVT PH "VEVO .PMEF
IWB FS TFSJFO CMJS TLBOEJOBWJTL 5&,45 -"34 "--%c/
6OJWFSTJUFUTGPSMBHFUT OZF TFSJF )WB FS FS CMJUU HPEU NPU UBUU IFS IKFNNF PH Ol FS EFU JOOHlUU FO SBNNFBWUBMF NFE GPSMBH J 4WFSJHF PH %BONBSL TPN lQOFS GPS FO OZ UZQF TLBOEJOBWJTL GPSMBHTTBNBSCFJE %F UP GPSMBHFOF /BUVS PDI ,VMUVS J 4WFSJHF PH "LBEFNJTL 'PSMBH J %BONBSL TLBM CFHHF VUHJ UJMTWBSFOEF TFSJFS J TJOF MBOE %F LBO WFMHF UJUMFS GSB EFO OPSTLF TFSJFO PH VUHJ EFN J IKFNMBOEFU Ql À iÊ >} ÕÃÊ }Ê1 vÊ Û>ÀÃÃ Ê TJUU TQSlL %F LBO PHTl GJOOF JOOFOMBOETLF GPSGBUUFSF TPN TLSJWFS Ì }À>v\Ê*iÀÊ >À ÃÃ ®° C LFS GPS IKFNMBOEFUT TFSJF ° .FE EFUUF TBNBSCFJEFU HJS WJ GPSGBUUFSOF NVMJHIFU UJM l Ol MFTFSF J OBCPMBOEFU J FO TBNNFOIFOH TPN MJHOFS EFO IFS IKFNNF %FU CMJS FOIFUMJHF TFSJFS NFE FO MBW QSJT PH FO MBOH MFWFUJE J CPLIBOEFMFO TJFS GPSMBHTTKFG "SOF .BHOVT J 6OJWFSTJUFUTGPSMBHFU ° )WFSU GPSMBH TLBM WVSEFSF IWFS FOLFMU CPL VU GSB TJOF FSGBSJOHFS PH VU GSB IWB TPN BMMFSFEF FS UJMHKFOHFMJH J WFELPNNFOEF MBOE %FU HMFEFMJHF FS BU WJ IBS GVOOFU GSFN UJM TBNBSCFJETQBSUOFSF TPN EFMFS WlS WJTKPO BW BU EFU USFOHT TMJLF C LFS 0H EF IBS EFO TBNNF PQUJNJTNFO TPN PTT %FU FS NBOHF USBWMF PH LWJLLF MFTFSF TPN WJM PSJFOUFSF TFH PHTl J WBOTLFMJHF TQ STNlM PH TQFTJBMJTFSUF GBH ,MBSUFLTU IBS TQVSU VUHJWOJOHTDIFG 6MG *WBSTTPO J /BUVS PDI ,VMUVS PN IWPSGPS IBOT GPSMBH FS CMJUU NFE J EFUUF TBNBSCFJEFU ° .FE 7BE jS TFSJFO GlS /BUVS PDI ,VMUVS NzKMJHIFU BUU QSFTFOUFSB GSBNTUlFOEF TLBOEJOBWJTLB GPS TLBSF TPN VUNjSLU TJH HFOPN TJUU FOHBHFNBOH PDI TJO IFUB WJMKB BUU Ol VU UJMM FO CSFEBSF BMMNjOIFU 7J jS zWFSUZHBEF PN BUU EFU WjMGPSNVMFSBEF JOOFIlMMFU MlHB QSJTFU PDI CFIjOEJHB GPSNBUFU LPNNFS BUU UBT FNPU WjM BW TlWjM TUVEFOUFS TPN EFO OZGJLOB CPLMjTBSFO ° 7lSFO HFS WJ VU 7BE jS GJMPTPGJ BW -BST 'S ) 4WFOETFO PDI 7BE jS TPDJBMBOUSPQPMPHJ BW 5IPNBT )ZMMBOE &SJLTFO 5JMM IzTUFO LPNNFS 7BE jS SBTJTN BW &EEB .BOHB PDI .BUUJBT (BSEFMM TBNU 7BE jS MJUUFSBUVSWFUFOTLBQ BW &SJL #KFSDL )BHFO %jSFGUFS jS QMBOFO BUU HF VU NJOTU GZSB UJUMBS PN lSFU 'PSMBHTTKFG "OESFBT #POOFWJF J , CFOIBWO GPSUFMMFS BU "LBEFNJTL 'PSMBH TLBM VUHJ 5IPNBT )ZMMBOE &SJLTFOT CPL PN TPTJBMBOUSPQPMPHJ PH 5SPOE #FSH &SJLTFOT )WB FS JEnIJTUPSJF J G STUF PNHBOH 4FOFSF LPNNFS EFU GMFSF UJUMFS BW EBOTLF GPSGBUUFSF GPS FLTFNQFM TLBM $ISJTUJBO (SBVHBBSE TLSJWF )WBE FS TFL TVBMJUFU PH 4 SFO )BSOPX ,MBVTFO )WBE FS WJEFOTLBCTUFPSJ