Bulletin news 17 en español

BULLETIN NEWS Nº 17 Escuela de Economía y Finanzas

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Contactos: Decano Escuela de Economía y Finanzas Juan Felipe Mejía Coordinadores Vanessa Agudelo Departamento de Finanzas Oscar William Caicedo Departamento de Economía Monitores Alejandro Arboleda Marcela Gutiérrez Estudiantes de Comunicación Social

Septiembre 2014

Editorial Eventos especiales

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Invitados especiales

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Publicaciones científicas

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Presencia en medios

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Participación en seminarios y eventos

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Eventos futuros

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Egresado

Logros y reconocimientos

EDITOR I AL

Los economistas de EAFIT de cara a los retos de una nueva sociedad

Alejandro Torres García Jefe Departamento de Economía Universidad EAFIT

“La economía es el estudio del com­ por­ tamiento humano” (A. Marshall).

Esta definición tan simple describe con suficiencia el vasto campo de acción de la ciencia económica, cuya evolución no se ha detenido en los últimos doscientos años. En sus inicios, su objeto de estudio se circunscribió estrictamente a temas relacionados con el estudio de los determinantes de la producción nacional, el crecimiento y la política económica, configurando lo que en su momento se llamó economía política, ahora más asociado a la macroeconomía. Posteriormente, los problemas de la formación de los precios y el funcionamiento de los mercados,

dieron paso a una nueva revolución en la ciencia y sembraron las bases de la microeconomía. A mediados del siglo XX, el boom de los mercados financieros hizo que la economía desarrollara las hoy famosas teorías sobre valoración de activos y composición de portafolios. En la actualidad, la interacción de la economía con otras ciencias ha permitido que su campo de estudio nuevamente se expanda y trate temas tan diversos como la forma en que una familia determina el número óptimo de hijos, las raíces económicas del crimen y los comportamientos criminales, o la mejor manera de asignar bienes que no tienen mercados, como los órganos humanos para trasplantes o las instituciones democráticas. Detrás de todos estos ejemplos, existe un ganador del premio Nobel de Economía, que da cuenta de la trascendencia de estos avances al momento de entender el funcionamiento de las sociedades modernas.

El economista es entonces una combina­ ción de todas estas visiones de la sociedad.

Es por definición y formación un cientí­­fico.

Más allá de tener una visión mecanicista o instrumental al momento de desempe­ ñarse profesionalmente, su principal virtud consiste en la capacidad para comprender las raíces de los fenómenos a los que se enfrenta desde diferentes perspectivas y convertir esta comprensión en acciones que beneficien un país, una sociedad o una

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empresa. Bien sea desempeñándose en la esfera pública, donde su quehacer está orientado básicamente a formular, imple­ mentar y evaluar políticas públicas, o en la esfera privada, donde está más ligado a la generación de riqueza por medio de la gestión de los recursos de las firmas y su forma de interactuar en los mercados, los economistas tienen una visión del mundo particular y exclusiva.

Precisamente a partir del reconocimiento sobre la importancia del rol de los economistas en el desarrollo de una sociedad, es que las universidades más prestigiosas del mundo han considerado siempre dentro de su oferta académica la formación en economía. Esta misma situación se vive en nuestro país, donde a pesar de contar con facultades y escuelas de economía relativamente jóvenes para el contexto internacional, las principales universidades del país han centrado sus esfuerzos en ofrecer programas de economía de alto nivel, equiparables en algunos casos a las universidades más prestigiosas del mundo.

En este mismo quehacer se encuentra comprometida la Escuela de Economía

y Finanzas de la Universidad EAFIT. Aunque su Departamento de Economía es relativamente joven en comparación a los más tradicionales a nivel nacional, la convicción de contar con una oferta de formación en economía de alto nivel, tanto en pregrado como en posgrado, ha impulsado a la universidad a realizar grandes esfuerzos de todas las índoles, que se han traducido en logros para toda su comunidad.

Actualmente, el programa de Economía de EAFIT cuenta con acreditación por 8 años, máximo reconocimiento otorgado por parte del Ministerio de Educación en términos de calidad a los programas de pregrado.

Cerca del 70% de sus profesores cuenta con nivel de Doctorado y provienen de diversas latitudes: Europa, Norteamérica y América Latina. En cuanto a investigación, el Centro de Investigaciones Económicas y Financieras –CIEF–, se encuentra entre los mejores del país según los ránquines de Ideas REPEC o Social Science Research Network -SSRN. Su grupo de investigación en Economía y Empresa se encuentra reconocido por Colciencias en la máxima categoría, A1, mientras el grupo de Research in Spatial Economics (RiSE) se encuentra en categoría B. Finalmente, su

revista Ecos de Economía, esta indexada en categoría A2 en Publindex.

Son todos estos elementos los que nos permiten asegurar que nuestros estudiantes cuentan con los recursos físicos y humanos que les garantizan una educación de primera calidad, caracterizada por la rigurosidad y excelencia académica, la diversidad de posiciones, y un alto contenido práctico heredado de la fuerte interacción entre nuestra Universidad y la empresa. Sin embargo, los retos a futuro son diversos y en ellos nos encontramos trabajando: ofrecer mayores posibilidades de intercambios académicos y dobles titulaciones a nivel internacional, ampliar nuestra oferta de posgrados y continuar cualificando nuestra investigación, son sólo algunos de ellos. Estamos convencidos que a través de este trabajo conjunto entre estudiantes y docentes, estamos formando los economistas que la sociedad colombiana requiere para dar respuesta a sus múltiples retos en materia de crecimiento económico, innovación y competitividad, lo que final­ mente se traducirá en el mejoramiento de las condiciones de vida de nuestra población.

“La economía es el estudio del com­por­tamiento humano” (A. Marshall)

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Eventos especiales

Empresarios preparados para enfrentar los

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nuevos retos globales*

• Entre el 23 y el 26 de julio se realizó en EAFIT la edición número 18 de la Conferencia Internacional Opciones Reales: encuentro entre teoría y práctica.

• El evento, que se realizó por primera vez en Latinoamérica, fue organizado por el Grupo Opciones Reales, y la Escuela de Economía y Finanzas de EAFIT.

* Agencia de Noticias EAFIT.

La globalización, un mercado cambiante y los riesgos a los que están abocadas las empresas exigen que sus líderes estén en capacidad de dirigir con acierto y ofrecer soluciones ajustadas a la realidad. Con este objetivo, entre el 23 y 26 de julio se realizó en EAFIT, la edición número 18 de la Conferencia Internacional Opciones Reales: encuentro entre teoría y práctica. Latinoamérica fue por primera vez sede de este evento organizado por el Grupo Opciones Reales, y la Escuela de Economía y Finanzas de EAFIT. Esta conferencia, fue calificada como una oportunidad para conocer aplicaciones prácticas y estudios académicos de primer nivel sobre opciones reales, una de las áreas de mayor desarrollo en finanzas corporativas.

Contó con invitados de alto reconocimiento en el campo.

Marco A.G. Días de Brasil ingeniero de petróleos de la compañía brasileña Petrobras, la más grande compañía brasilera listada en NYSE. Reconocido por sus importantes contribuciones en la difusión del conocimiento en opciones reales y en sus aplicaciones en Petrobras y en Brasil.

También estuvo presente Lenos Trigeorgis Profesor de Economía en la Faculta de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad de Chipre. Considerado una autoridad mundial en el tema de opciones reales.

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Contenidos La conferencia se realizó en dos programas: uno dirigido a profesionales y otro enfocado a los académicos.

Una diplomatura para aprender a informar sobre

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El evento estuvo dirigido a académicos y profe­ sionales, ejecutivos de compañías, profesionales en finanzas, consultores, directores generales, directores financieros, directores de estrategia, vicepresidentes, banqueros de inversión, gerentes operativos y analistas.

Los temas abordados fueron: inversiones en I + D, iniciativas empresariales e innovación; desarrollo de nuevos productos; proyectos de infraestructura y de red; valoración de recursos naturales; materias primas e inversiones de energía.

También se habló sobre opciones de crecimiento, competencia y estrategia; valoración de empresas y propiedad intelectual; e inversiones que implican aprendizaje, problemas de agencia e incentivos, medio ambiente y políticas públicas.

finanzas y economía*

Brindar herramientas para identificar los puntos más importantes que debe tener en cuenta un periodista a la hora de cubrir información financiera es uno de los objetivos de la diplomatura en Información Económica y Financiera (IEF), que se dicta en EAFIT desde el 18 de julio. Al programa, que se ofrece en asocio con Asobancaria, asisten 35 participantes, quienes, después de inscribirse de manera gratuita, fueron elegidos entre los aspirantes para cursarlo con una beca del 90 por ciento, otorgada por la entidad.

Esta iniciativa cuenta con el apoyo de Bancolombia, y los diarios El Colombiano y La República, entre otras instituciones, mientras que la coordinación académica está a cargo del Departamento de Finanzas de la Universidad. * Agencia de Noticias EAFIT.

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Juan Felipe Mejía Mejía, decano de la Escuela de Economía y Finanzas, afirma que con este espacio académico se busca entregar herramientas para que sus asistentes sean rigurosos en el manejo de información sobre las cifras y que, además, puedan tomar decisiones importantes de forma consciente.

Se trata de que los periodistas puedan comunicar con propiedad la información económica y financiera. Además, porque la rápida evolución en la tecnología de este tipo de noticias requiere comunicadores bien informados para atender esta necesidad, ante la multiplicidad de información de este tipo que circula en la actualidad.

Cuatro módulos, un foro y un conversatorio

María Mercedes Cuéllar, presidenta de Asobancaria, explica que lo que se busca es que estos profesionales puedan mejorar su capacidad de investigar, interpretar y transmitir lo que sucede en los mercados, en las empresas, en el comercio internacional, y en la política gubernamental a públicos especializados y no especializados, de modo que se genere información de mejor calidad.

Lectura de resultados empresariales del sector financiero, estructura y normatividad del sistema financiero colombiano, funcionamiento del mercado de capitales e inclusión financiera son los cuatro módulos que contiene este programa que también tendrá un foro intermedio sobre inclusión financiera y un conversatorio final titulado Avances y retos de la inclusión financiera en Colombia.

Por su parte, Carlos Raúl Yepes Jiménez, presidente del Grupo Bancolombia, asegura que en este programa están involucrados porque hay muchas cosas que unen a sus participantes.

“Cuando una organización como la nuestra apoya iniciativas tan valiosas como esta es porque hace parte de sus convicciones.

Por eso, esta alianza es bienvenida, oportuna y nos debe llenar de satisfacción a todos”, dice el empresario, y agrega que el programa cuenta con un lenguaje y un poder especial para cambiar la realidad.

El presidente del grupo empresarial, en su intervención durante la instalación exhortó a los participantes a aprovechar al máximo las herramientas que obtendrán con este espacio académico.

“Todas las organizaciones tienen que ser rentables, todos tenemos esa obligación, eso no cambia. Pero lo que sí cambia es ese concepto de rentabilidad. Yo los invito a que durante este diplomado se pregunten qué es eso realmente y a que no se ubiquen solo en esa última cifra de un balance que es la utilidad, porque, al fin y al cabo, esta es un accidente”, señaló Carlos Raúl.

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Invitados especiales La Escuela, escenario de debate y divulgación de nuevas teorías

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Luis Díaz Serrano del Departamento de Economía de la Universidad Rovira I Virgili (Barcelona); David Jacho-Chávez, profesor asociado del Departamento de Economía de Emory University (USA) y Mieke Meurs decana asociada de American University nos visitaron en EAFIT.

Luis Díaz Serrano Universidad Rovira I Virgili (Barcelona)

David Jacho-Chávez Emory University (USA)

Mieke Meurs American University

Durante los meses de julio y agosto del presente año, investigadores de España y Estados Unidos visitaron la Escuela de Economía y Finanzas, para dar cursos en la Maestría en Economía y participar en el Seminario del Grupo de Economía y Empresa.

En la ponencia realizada el 18 de julio, el catedrático expone este trabajo, en el que se estudia por primera vez si las escuelas son más reticentes a tener retroalimentación con padres homo­ sexuales durante el periodo de pre-inscripción de los niños en Cataluña (España).

Luis Díaz Serrano, Profesor catedrático del Departa­ mento de Economía de la Universidad Rovira I Virgili (Barcelona) y PhD en Economía, de la misma universidad, dictó el curso en Herramientas econométricas -prácticas en economía en la Maestría y presentó en el Seminario su investigación sobre la discriminación contra padres homosexuales a partir de un expe­ r imento con las escuelas utilizando internet como herramienta.

Luego el turno fue para David Jacho-Chávez, Doctor en Economía, Máster en Econometría y Economía Matemática, Economista de la London School of Economics y Profesor Asociado del Departamento de Economía de Emory University (USA). Quien expuso en el Seminario una nueva herramienta metodológica para observar las dinámicas de los precios de una economía a través del tiempo.

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La presentación llevada a cabo el 1 de agosto, brindó a los asistentes, entre profesores y estudiantes de la Escuela, un espacio de análisis sobre nuevas herramientas estadísticas aplicados a la economía en el tema específico de distribución de precios al consumidor.

Finalmente, la Escuela recibió como invitada a la decana asociada de American University, Mieke Meurs quién dictó el curso de Microeconomía heterodoxa en la Maestría y presentó su estudio sobre modelo unitario de hogar en el Seminario del 15 de agosto.

Interesada en entender mejor quiénes son las personas que participan en la toma de decisiones de un hogar, la Decana y profesora del departamento de Economía de American University, presentó un modelo económico para recopilar y analizar datos sobre la toma de decisiones en un hogar como cuestiones clave del desarrollo.

Seminario GGE, una larga trayectoria Los seminarios organizados por el Grupo de Economía y Empresa, se llevan a cabo cada 15 días en la Universidad EAFIT y pretenden ser un espacio para propiciar el debate en la comunidad académica con invitados nacionales e internacionales de destacada trayec­toria en investigación.

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Experto en Inversiones y Behavioral Finance visitó la Universidad EAFIT

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Gabelli Asset Management Professor of Finance, School of Business Administration, University of Miami.http://moya.bus.miamiedu/~akumar/

El pasado 3 y 4 de junio la Escuela de Economía y Finanzas recibió al profesor e investigador Alok Kumar de la Universidad de Miami, experto en Inversiones y Behavioral Finance. La visita del profesor Kumar tuvo como finalidad compartir sus ideas y hallazgos de investigación en dichas áreas con ejecutivos financieros de la ciudad, docentes de la Escuela y estudiantes de las Maestría Sc. en Finanzas, con miras a explorar posibles proyectos conjuntos.

Behavioral Finance es un área de investigación en Finanzas, de creciente visibilidad tanto para académicos como para ejecutivos. Se ocupa de identificar y analizar los sesgos en que incurren los individuos al tomar decisiones financieras, en contradicción con análisis racionales, y que los llevan a tomar decisiones financieras indeseables. El profesor Kumar

expuso de manera resumida varios de sus más importantes estudios en esta área.

A manera de ejemplo, presentó evidencia de que en el contexto de los fondos de inversión en Estados Unidos, las personas presentan un sesgo de “familiaridad”. Este sesgo los lleva a preferir fondos manejados por gestores de fondo con nombres y apellidos que suenen “estadounidenses” contra de gestores de fondos cuyos nombres y/o apellidos no lo sean. En particular les exigen mejor desempeño a los segundos, y les retiran más rápidamente los fondos en períodos de mal desempeño. El sesgo de familiaridad está presente aun comparando gestores de igual desempeño y preparación, y tiende a agudizarse tras de ataques terroristas como el ataque al WTC en Septiembre de 2001 y más recientemente tras atentados en la Maratón de Boston en el 2013.

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Publicaciones científicas a un papel de intermediación crucial de los gobiernos en la relación entre volatilidad y crecimiento. Tanto el tamaño del sector público y la forma régimen asumen un papel clave.

Restrepo-Tobón, D., & Kumbhakar, S. C. (2014).

Enjoying the quiet life under deregulation? not quite. Journal of Applied Econometrics, 29(2), 333-343.

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En este artículo los profesores Restrepo y Kumbhakar muestran que los resultados de algunos estudios empíricos en banca son sensibles a los supuestos utilizados cuando estos desconocen la teoría económica. Además, clarifican las propiedades teóricas del principal modelo usado en la literatura para medir la eficiencia en la generación de utilidades de los bancos y otras instituciones financieras. Utilizando la metodología propuesta, Restrepo y Kumbhakar encuentran una relación positiva entre el poder de mercado de los bancos comerciales estadounidenses y la eficiencia de los mismos después de los procesos de desregulación de la banca estadounidense.

Jetter, M. (2014). Volatility and growth: Governments are key. European Journal of Political Economy, 36, 71-88.

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El documento revela el carácter endógeno subyacente del tamaño del sector público en un panel balanceado de 90 países entre 1961 y 2010. En la práctica, el canal indirecto negativo domina en las democracias, pero con menos poder de elegir los servicios públicos en los regímenes autocráticos el efecto directo positivo prevalece. En consecuencia, las tasas de crecimiento volátiles son perjudiciales para el crecimiento en las democracias, pero beneficioso para el crecimiento de las autocracias. Los resultados empíricos sugieren que un aumento de una desviación estándar de la volatilidad disminuye el crecimiento de hasta 0,52 puntos porcentuales en una democracia, pero aumenta el crecimiento de 1,66 puntos porcentuales en una autocracia total. Estos resultados apuntan

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Del Brio, E. B., Mora-Valencia, A., & Perote, J. (2014). VaR performance during the subprime and sovereign debt crises: An application to emerging markets. Emerging Markets Review, 20, 23-41.

Los resultados del artículo escrito en co-autoría con los profesores de Economía de la Universidad de Salamanca Esther del Brio, PhD. y Javier Perote, PhD., muestran que las metodologías basadas en las distribución t de Student falla en pronosticar de manera adecuada el VaR durante periodos de crisis en datos de índices bursátiles y de un fondo de cobertura en merados emergentes. Mientras que los enfoques EVT y Gram-Charlier (GC) capturan de manera adecuada riesgo de mercado. Adicionalmente, el enfoque GC representa ahorros significativos en términos de provisión eficiente de capital regulatorio.

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Malikov, E., Restrepo-Tobón, D., & Kumbhakar, S. C. (2014). Estimation of banking technology under credit uncertainty. (Article in press). Empirical Economics.

En este trabajo los autores proponen una nueva metodología no paramétrica para medir rendimientos a escala en la banca.

Esta nueva metodología tiene en cuenta que los bancos, antes de tomar decisiones de producción, deben considerar el riesgo de crédito. La literatura financiera usualmente no considera dicho riesgo en la medición de rendimientos a escala y otras medidas de productividad y eficiencia.

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Restrepo-Tobón, D., & Kumbhakar, S. C. (2014).

Nonparametric estimation of returns to scale using input distance functions: An application to large U.S. banks. (Article in press). Empirical Economics.

gobierno con la actividad de capital de riesgo (CR). Se concluye que la calidad institucional, la FDI y el gasto público tienen definitiva importancia como elementos para el desarrollo de una política pública que incremente la cantidad y la calidad de la inversión de los FCR. Mayor calidad institucional, mayor FDI y menor gasto público hacen que el volumen de la inversión de los FCR crezca. La FDI muestra mayor nivel de significancia en el fomento de la inversión en empresas de alta tecnología y la calidad institucional incrementa la productividad de la FDI en la generación de inversión de los FCR. El gasto del gobierno afecta negativa y significativamente la actividad de los FCR y la calidad institucional incrementa el efecto negativo del gasto del gobierno en la actividad de los FCR en los países emergentes.

Este último resultado sugiere que cuanto mayor es la calidad institucional de un país se requiere menor intervención del estado para fomentar la inversión de los FCR. Los resultados son consistentes con las hipótesis del spillover de la FDI y de crowding out del gasto público.

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En el artículo se propone una nueva metodología para calcular rendimientos a escala a partir de funciones de distancia y estimarlos usando métodos noparamétricos. La metodología es aplicada a una muestra de bancos estadounidenses con activos superiores a un billón de dólares. Contrario a estudios recientes, los resultados indican que dichos bancos no disfrutan de economías a escala significativas. Así, desde el punto de vista de economías de escala, limitar el tamaño de dichos bancos no tendría efectos negativos para la economía.

Saravia, Jimmy (2014). Merger Waves and the Austrian Business Cycle Theory. Quarterly Journal of Austrian Economics, 17(2), 179-196.

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El artículo concluye que el aumento de la actividad de inversión y la “crisis de recursos” resultante, causan una ola de fusiones y adquisiciones que ayuda a prolongar la fase de auge del ciclo. La ola de fusiones termina cuando la expansión del crédito no es suficiente para sostener el auge económico y comienza la fase de contracción y recesión.

Por el contrario, este trabajo llega a la conclusión de que si los medios fiduciarios no entran en la economía a través del mercado de préstamos para la financiación de inversiones de las empresas, no hay una pronunciada y sostenido aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones.

Herrera-Echeverri, H., Haar, J., & EstévezBretón, J. B. (2014). Foreign direct investment, institutional quality, economic freedom and entrepreneurship in emerging markets. Journal of Business Research, 67(9), 1921-1932.

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El artículo hace un análisis empírico de la relación entre inversión extranjera (FDI), calidad institucional y tamaño del

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Duque, J. C., Jetter, M., & Sosa, S. (2014). UN interventions: The role of geography. (Article in press). The Review of International Organizations.

Este documento sostiene que las intervenciones militares de la ONU están sesgadas geográficamente. Por cada 1.000 kilómetros de distancia a los tres miembros permanentes del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas (Francia, Reino Unido, Estados Unidos), la probabilidad de una intervención militar de la ONU se reduce en un 4 por ciento. En la investigación se descartan varias explicaciones alternativas para el hallazgo sobre el papel de la distancia, como diferencias por continente, origen colonial, las relaciones comerciales bilaterales, los flujos de ayuda extranjera, las formas de régimen político, o las características de la Guerra Fría. Dicho sesgo geográfico no se observó en las intervenciones no militares y se encontraron evidencias de que consideraciones prácticas podrían ser factores importantes para las decisiones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas de intervenir militarmente.

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Documentos de Trabajo Cief

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Los investigadores pertenecientes a la Escuela de Economía y Finanzas publican sus documentos de trabajo. Con la publicación de éstos se pretende apoyar la difusión de la investigación económica y financiera de alta calidad realizada dentro de la Escuela de Economía y Finanzas de la Universidad EAFIT y apoyados por el Centro de Investigaciones Económicas y Financiera-Cief. Los documentos se constituyen “en material

provisional” y se publican con el fin de estimular el debate académico. Están dirigidos a expertos, así, los lectores deben tener conocimiento de la Economía y Finanzas. Los documentos de trabajo son indexados en los repositorios de Dotec, Repec y SSRN, logrando una mayor visibilidad y disponibilidad para los investigadores nacionales e internacionales. Los documentos pueden ser consultados en: http://repository.eafit.edu.co/handle/10784/388

Documento de trabajo

Autor

Fecha publicación

Development Accounting: Conceptually Flawed and Inconsistent with Empirical Evidence

Breton, Theodore R.

20/08/2014

A case for redistribution? Income inequality and wealth concentration in the recent crisis

Goda, Thomas; Onaran, Özlem; Stockhammer, Engelbert

01/08/2014

What is the effect of sample and prior distributions on a Bayesian autoregressive linear model? An application to piped water consumption

Ramírez Hassan, Andrés; Cardona Jiménez, Jhonatan; Pericchi Guerra, Raul

23/07/2014

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Ecos de economía Vol. 18, No. 38

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Se encuentra en circulación el más reciente número de la revista Ecos de Economía, clasificada en categoría A2 del Índice Bibliográfico Nacional – Publindex. En esta oportunidad se publicaron artículos provenientes de México, Puerto Rico, Argentina y Colombia. Este número y los anteriores pueden ser consultados en: www.eafit.edu.co/ecos

Vol. 18, núm. 38 (2014) Artículos Fuentes de fluctuaciones económicas en América Central Págs.

5-35

Wilfredo Toledo Dependencia espacial de la delincuencia en Monterrey, México

63-92

Ernesto Aguayo Téllez, Sandra Edith Medellín Mendoza Análisis de crimen y castigo: el caso de las “parainstituciones” de invasión en Cali Enrique Javier Burbano Valencia

93-133

Socios vs. extraños: identificación de la pertenencia al grupo en la contribución a los bienes públicos Alexandra Cortés Aguilar, Luis Alejandro Palacio García, Daniel Felipe Parra Carreño

135-155

El fenómeno del offshoring Mery Patricia Tamayo Plata

157-182

El gasto social como factor que favorece una mayor dependencia del IVA. Un análisis para el caso colombiano Víctor Mauricio Castañeda Rodríguez

185-215

www.eafit.edu.co/ecos

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Presencia en medios Contrabando, otra alerta. 3 de julio de 2014.

[Portafolio.co]

periódico El Colombiano. En su opinión, el profesor Franco destaca que “el país ha venido implementando una serie de reformas tendientes a disminuir los costos laborales asociados al salario, reformas que parecieran estar generando el resultado que de ellas se espera” ya que el empleo formal ha venido en aumentó de manera significativa, conduciendo a la notable reducción de la tasa de desempleo que al concluir el 2013 se ubicaba en 8,4%, no obstante el leve incremento que tuvo al cierre del primer trimestre del año en curso al ubicarse en 9.3% anual.

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“Entre el 2011 y el 2013, se dio un aumento de aproximadamente 3 por ciento en el consumo de cigarrillos de contrabando, principalmente en la población joven (1824 años) y en la mayor, de 55 años, en estratos bajos (1 y 2) que habitan zonas rurales. En especial, preocupa que las tasas de incidencia en el tabaquismo hayan pasado del 5 al 8 por ciento, así como en las mujeres, que aumentó 7 puntos porcentuales” son algunos de los resultados que arroja una encuesta reciente de la Universidad EAFIT y la Federación Nacional de Departamentos (elaborada por Invamer), y que enciende las alarmas para investigadores como Catalina Gómez quien en colaboración con Gustavo Duncan, realizaron un análisis en esta materia para el diario Portafolio.co (http://m.portafolio.co/columnistas/contrabando-otra-alerta)

Economía Ilegal en el PIB

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El pasado 26 de junio, el profesor Andrés Julián Rendón, fue invitado a participar del programa radial “Jueves de Economía” organizado por el segmento temático UN Análisis de la emisora UN radio de la Universidad Nacional de Colombia. En el programa, el cual contó con la participación de académicos de otras instituciones, se debatió sobre el tema de la economía Ilegal en el Producto Interno Bruto (PIB). http://www.unradio.unal.edu.co/detalle/cat /un-analisis/ pag/5/article/jueves-de-economia-45.html#.U-jst0UCEUk. gmail

La Formalización del empleo va por buen camino, [Colombiano.com] 27 de julio de 2014

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El profesor Humberto Franco González público el artículo “La Formalización del empleo va por buen camino” en el

Colombia quiere educación económica en la escuela. [El Mundo.com]. 10 de julio de 2014

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“Según el Banco de la República solo un 1% de los estudiantes del país tiene educación financiera”, advirtió Raúl Armando Cardona, Jefe de Carrera de Finanzas al diario El Mundo sobre las causas de los últimos resultados de las pruebas Pisa realizadas por la OCDE sobre conocimientos en Finanzas.

En esta ocasión Colombia ocupó el último puesto entre 18 países evaluados.

En firme la fusión de UNE con Millicom. [El Mundo.com]. 3 de agosto de 2014

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La profesora Lina Cortés experta en Fusiones y Adquisiciones del Departamento de Finanzas, compartió su opinión con el diario El Mundo sobre la fusión de UNE con Millicom. “Estos permisos son fundamentales, porque lo que ellos tienen que garantizar es que desde el punto de vista regulatorio, no se vaya a afectar lo que tiene que ver con la libre competencia, de modo que no se vaya a perjudicar al consumidor”, indicó Lina Cortés.

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Participación en seminarios y eventos Internacionales World Finance Conference – WFC (Venice)

the 2014 FIFA World Cup? A Bayesian approach for dummies” fue el título de la ponencia que presentó el profesor Ramírez Hassan. Cabe resaltar que el objetivo de la IAAE era reunir los principales investigadores a nivel internacional en el campo de la econometría (teoría y práctica).

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Tuvo lugar en Ca` Foscari University de Venecia, Italia entre el 2 y 4 de julio y contó con la participación de los docentes Javier Orlando Pantoja y Jimmy Agustín Saravia, ambos del Departamento de Finanzas. WFC tiene como objetivo generar un espacio de discusión de alta calidad alrededor de las distintas áreas de las finanzas, para académicos y profesionales. La conferencia propicia la oportunidad de presentar trabajos de investigación realizados en el campo de las finanzas. Durante la quinta versión de la WFC los docentes Javier Orlando Pantoja y Jimmy Agustín Saravia presentaron proyectos de investigación en Finanzas. El profesor Pantoja presentó “Convenience Yield Estimation Through the Stochastic Modelling of Future Contracts”, una investigación realizada en co-autoría con el estudiante de la Maestría en Finanzas Carlos Alberto Velásquez quien está cursando su último semestre. Por su parte, el docente Saravia presentó el artículo “El ciclo de vida de la firma, gobierno corporativo, y el desempeño en la ejecución de las inversiones” el cual ya fue publicado en el Journal Corporate Ownership & Control (Vol. 11, No. 2, pp. 212-226).

Participación en la International Association for Applied Econometrics IAAE

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Del 26 al 28 de junio, el profesor Andrés Ramírez Hassan, PhD. participó en la primera conferencia anual de la Asociación Internacional para la Economía Aplicada (IAAE por sus siglas en inglés). El evento se llevó a cabo en Queen Mary University of London, en el Reino Unido. “Which team will win

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Conference on Development Economics and Policy

El profesor Michael Jetter, PhD, participó durante los días 27 y 28 de junio de la Conference on Development Economics and Policy, realizada en la ciudad de Passau. Allí Jetter presentó la ponencia “UN Interventions: The Role of Geography” que realizó en coautoría con Juan Carlos Duque, PhD. y Santiago Sosa.

La conferencia fue organizada por el grupo de investigación en desarrollo económico de la German Economic Association. g

Emotional Finance Conference organizada por el Behavioural Finance Working Group Conference Durante el 23 y 24 de junio el docente James Elliot Byder del Departamento de Finanzas, participó en la conferencia 2014 Behavioural Finance Working Group Conference realizada en Queen Mary University of London, en Londres, Reino Unido.

Durante la conferencia el docente presentó el paper “A History of Violence: The impact of early violence exposure on nancial risk preferences” escrito en co-autoría con los docentes del Departamento de Finanzas, Diego Agudelo y Mateo Vasco. Esta versión de la conferencia tuvo como objetivo presentar cómo los campos de las finanzas del comportamiento, la psicología

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económica y el socio-análisis financiero pueden explicar la toma de decisiones financieras de los individuos y las instituciones, así como las ramificaciones de tales decisiones para los precios de mercado, rentabilidad de los activos, las empresas y en la política económica y financiera.

Colombia – Norte de México. El IV Coloquio binacional sobre Economía, Historia económica y empresa

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Realizado el pasado mes mayo en la Facultad de Economía de la Universidad Autónoma de Nuevo León, Monterrey- México, contó con la participación de Gustavo Canavire Bacarreza, director del Centro de Investigaciones Económicas y Financieras – Cief y John Jairo García, profesor del depar­ tamento de Economía. “Informality and Mobility in Colombia using repeated Cross-Section Household Surveys” y “Poder de mercado en mercados spot de generación eléctrica: metodología para su análisis” fueron las conferencias con las que participaron los profesores respectivamente.

Javier Orlando Pantoja, profesor del Departamento de Finanzas, participó entre el 11 y 23 de agosto como profesor visitante en el Doctorado en Ciencias Administrativas de la Universidad de Occidente, México

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En el marco del convenio de colaboración entre la Universidad de Occidente y EAFIT el profesor Pantoja fue invitado a dictar el curso Finanzas internacionales y gestión de riesgo a los estudiantes del doctorado en finanzas de la Unidad Culiacán.

Adicional a su participación como docente del doctorado, la invitación realizada al profesor Pantoja tiene como finalidad generar planes de trabajo entre ambas instituciones académicas.

Economics and International Relations New Perspectives

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El mes julio el profesor Michael Jetter, estuvo en la escuela de verano de la Universität Bayreuth dictando el curso “Economics and International Relations New Perspectives”. El objetivo fundamental de dicho curso fue tratar de brindar una mejor comprensión de algunos fenómenos sociales como la corrupción, la desigualdad, y el trabajo infantil, en el contexto de las sociedades en desarrollo, pero también relacionado con el llamado mundo del desarrollo.

El profesor Diego Restrepo fue invitado a una estancia corta de investigación en la Universidad de Binghamton, EE.UU. del 17 de junio al 1 de julio de 2014

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Durante este periodo el profesor Restrepo trabajó conjun­ tamente con sus coautores Subal Kumbhakar, Emir Malikov, y Barry Jones en proyectos conjuntos de investigación de econometría aplicada a la banca comercial de EE.UU. y de estimación del costo de uso del dinero en U.K.

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El profesor Javier Pantoja tuvo una estadía corta en la Universidad ESSEC de París

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Entre el 5 y 10 de julio el profesor Pantoja participó en reuniones de investigación con los profesores Andrea Roncoroni y Rachid Id-Brik con el fin de establecer pautas de colaboración y trabajo conjunto en proyectos para la producción científica y la realización de consultorías en el tema de los mercados de energía eléctrica.

Un contacto directo entre culturas, medio ambiente y economía

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Así podría resumirse la experiencia de Yurani Arias Granada en el VIII Environmental and Resource Economics Training Course “Valuation and Household Surveys”, que tuvo lugar entre el 21 y 31 de julio del presente año en Turrialba, Costa Rica. La economista y estudiante de la Maestría en Economía de la Universidad, fue seleccionada junto con otros 30 jóvenes investigadores de América Latina y el Caribe para participar en dicho evento. Durante dos semanas, Yurani aprendió de la mano de expertos sobre técnicas de valoración económica de bienes y servicios ambientales, las cuales considera que su aplicabilidad en el país es muy útil, sin embargo hay que seguir profundizando en el conocimiento y utilización de las mismas.

Nacionales “Relaciones comerciales Colombia – Unión Europea: hacia una mayor diversificación y competitividad”

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Fue el título de la conferencia que el pasado 14 de agosto el decano de la Escuela, Juan Felipe Mejía, PhD. compartió con los invitados por la Cámara de Industria y Comercio Colombo- Alemana -AHK Kolumbien. El evento que se realizó en el hotel Diez Categoría de la ciudad de Medellín, contó con la participación de invitados nacionales e internacionales.

Foro perspectivas Sectoriales. Del 25 al 27 de junio, en la ciudad de Cartagena

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Luis Guillermo Vélez, docente del departamento de Economía, coordinó el foro de sobre perspectivas sectoriales en el que participaron los CEO de las principales empresas del sector (ISA, EPM, Isagen, EEB, Naturgas, EAAB) este evento se llevó a cabo en el marco del 16 congreso nacional e internacional Andesco: Servicios Públicos, TIC y TV.

“Regulando instituciones sistémicamente impor­ tantes en Colombia: Lecciones de las reformas regulatorias alrededor del mundo”, trabajo presentado por el Profesor Diego Restrepo en el Seminario del Banco de la República, Sede Medellín g

En este trabajo, el profesor Restrepo describe cómo EE.UU., el Reino Unido, y la Unión Europea, entre otros países y regiones del mundo, han reformado sus regulaciones financieras con el objetivo de hacer que sus sistemas financieros sean más

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resistentes ante la materialización de riesgos provenientes de instituciones financieras sistémicamente importantes. El profesor encuentra que la regulación colombiana no posee mandatos claros respecto a quién es responsable por la estabilidad financiera en Colombia y que la estructura de supervisión y los mecanismos de resolución existentes no son adecuados para mitigar el riesgo sistémico proveniente de instituciones financieras sistémicamente importantes ni prevenir que los recursos públicos sean utilizados para rescatar alguna de estas instituciones cuando entren en crisis.

Formación Económica y Financiera en la Educación secundaria, un proyecto del Pregrado en Finanzas y el Laboratorio Financiero – Punto BVC

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El pregrado de Finanzas está llevando a cabo un programa educativo de proyección social que apunta a la formación económica y financiera de la educación secundaria a nivel nacional. Dentro de las estrategias del programa está el apoyar, junto con el Laboratorio Financiero – Punto BVC al Concurso Bolsa Millonaria versión colegios y universidades, liderado por la Bolsa de Valores de Colombia – BVC. Gracias al apoyo del pregrado y el laboratorio, cuatro estudiantes de colegios de Medellín y dos grupos de EAFIT estuvieron entre los 10 primeros lugares con un destacado desempeño entre los más de 2.700 participantes.

Ética en la publicación

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La editorial científica Wiley en asocio con La Biblioteca de la Universidad EAFIT organizaron el pasado 12 de agosto el evento “Ética en la publicación y razones frecuentes por la que se rechazan

los manuscritos” entre los invitados se destaca la participación del Dr. Thomas Ward, editor en Jefe de la prestigiosa revista científica Headache, y el Dr. Juan Carlos Duque, docente del departamento de Economía, quien compartió con los invitados su experiencia como investigador y algunas recomendaciones para la publicación en revistas de alto impacto.

“IV Panel de Editores de Revistas Indexadas de Ciencias Económicas”

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El pasado 30 de julio, Óscar Caicedo, editor técnico de la revista Ecos de Economía participó como panelista invitado en el “IV Panel de Editores de Revistas Indexadas de Ciencias Económicas” organizado por la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Militar Nueva Granada – UMNG. El panel que se llevó acabo en el marco del “II Encuentro de Investigación en Ciencias Económicas Administrativas y Contables” giró en torno a los retos contemporáneos en la gestión de revistas científicas emergentes.

Catalina Montoya, coordinadora del Laboratorio Financiero asistió al University Premium Training de Bloomberg del 21 al 25 de julio en Bogotá

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Durante este evento los especialistas en portafolios, análisis fundamental y técnico, commodities y derivados expusieron casos con herramientas de Bloomberg con el objetivo de capacitar a docentes y profesionales de las Finanzas. La actualización de conocimientos y herramientas disponibles en Bloomberg incremento la calidad de los servicios ofre­c idos por nuestro Laboratorio Financiero a la comunidad en general.

Bulletin News No. 17 Septiembre 2014

Logros y reconocimientos Calificación de Sobresaliente Cum Laude por unanimidad

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El profesor Andrés Mora Valencia, del Departamento de Finanzas, recibió el pasado 19 de mayo la calificación de Sobresaliente Cum Laude por unanimidad para su tesis doctoral “Cuantificación del riesgo financiero en presencia de eventos de alto impacto: distribuciones paramétricas y densidad GramCharlier”, la cual se enmarca dentro del programa de doctorado de Economía de la Empresa de la Universidad de Salamanca y está dirigida por el Dr. Javier Perote y la Dra. Esther del Brío.

El pasado 26 de junio Mauricio Andrés Ramírez Gómez obtuvo el título de Doctor en Administración otorgado por la Universidad EAFIT

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Su tesis doctoral “Redes sociales y actividad emprendedora de los estudiantes universitarios en Antioquia. Un análisis desde la Economía Institucional”, fue dirigida por el David Urbano Pulido, PhD., profesor titular del departamento de Economía de la Empresa de la Universidad Autónoma de Barcelona-UAB. Con este nuevo logro, Mauricio Ramírez, se suma al grupo de doctores que conforman la planta docente del departamento de Economía.

Un reconocimiento a su trayectoria académica investigativa

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La tesis consta de tres capítulos de los cuales dos de ellos ya han sido publicados en revistas ISI-Q2, Semi-nonparametric VaR forecasts for hedge funds during the recent crisis, publicado en Physica A: Statistical Mechanics and its Applications y VaR performance during the subprime and sovereign debt crises: An application to emerging markets recientemente publicado en Emerging Markets Review.

Humberto Franco González, fue invitado por la Vicerrectoría de Docencia de la Universidad de Antioquia a participar en calidad de jurado del Concurso Público de Méritos, para los aspirantes a nuevos profesores de dicha institución. En la invitación la Universidad destaca la trayectoria académica e investigativa del profesor Franco.

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Eventos futuros www.eafit.edu.co/cec/congresos/sief2014/Paginas/ inicio-sief-2014.aspx

Los invitamos a que nos envíen sus artículos.

Visítanos en: www.eafit.edu.co/ecos

Conferencia

Ilegalidad y Conflictos

Octubre 2. De 9:00 a.m. a 4:00 p.m.

Universidad EAFIT

Invitado

Benjamin Lessing The University of Chicago Assistant Professor

www.eafit.edu.co/cec Centro de educación Continua Teléfono: (57)(4) 2619227 email: cec.eafit@eafit.edu.co

Esta conferencia busca reunir jóvenes investigadores (estudiantes y profesores) que trabajan en el campo de economía del crimen con enfoque macro o micro.

Se presentarán investigaciones en temas relacionados con la ilegalidad y los conflictos, como lo son las guerras, el sector informal, la corrupción y la violencia.

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www.eafit.edu.co/economiayfinanzas

Bulletin News No. 17 Septiembre 2014

Egresado Rogelio Maldonado Castaño, MSc. en Finanzas, arquitecto de mercado

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Esta firma se dedica a administrar portafolios de terceros, un contrato diseñado para aquellos clientes que tienen alta riqueza pero que no tienen tiempo o el conocimiento necesario para administrar su dinero en el mercado público de valores.

Según Maldonado, este trabajo no hubiera sido posible sin la Maestría. Antes trabajó ocho años para Protección donde era el administrador de portafolios corto plazo y largo plazo y como especialista en deuda pública.

“Supe que EAFIT tenía esta Maestría y que es la única en el país con enfoque investigativo. Este enfoque me llamaba la atención porque mi intención era producir nuevo conocimiento y tratar de innovar en el mercado”, comentó.

Investigación y aplicación: una mezcla valiosa Rogelio Maldonado Castaño Director administrativo de portafolios privados en BTG Pactual

Después de una ardua búsqueda para encontrar la maestría ideal en el área de finanzas, Rogelio Maldonado Castaño encontró en la Maestría en Finanzas de EAFIT, la posibilidad de innovar en el mercado y de darle un giro a su vida profesional.

El ingeniero administrativo de la Universidad de Medellín, egresó de la maestría en el 2011 y trabaja desde hace tres años como director administrativo de portafolios privados en BTG Pactual, una firma comisionista en Colombia cuya matriz es el banco de inversión brasilero, el más grande de Latinoamérica.

Para Rogelio lo más valioso de la experiencia fue aprender de expertos, la calidad de los profesores y su recorrido entre inves­ tigación y aplicación del conocimiento en el mundo empresarial.

También resalta que la Maestría le permitió vincular lo laboral con lo personal y lo académico en un mismo momento. Gracias a la Maestría tuvo la oportunidad de ser profesor del curso de Renta Fija en la Especialización en Finanzas de EAFIT, sede Bogotá.

“Otro impacto fue la gente con la que estudié: profesores, personas del mercado eléctrico colombiano, del mercado financiero, del sector construcción, entre otros. Fue muy interesante tener todos estos puntos de vista en un discurso académico”, señaló el egresado.

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El conocimiento como motor de la economía Tras su paso por la Universidad, Maldonado afirma que la maestría hace un aporte significativo para el país en la producción de nuevo conocimiento.

“La maestría hace su pequeño aporte a ese motor porque la gente siempre está innovando desde el punto de vista académico”.

Su tesis de maestría será publicada como artículo en el la revista Journal of Economics Finance and Administrative Science, editado por la Universidad ESAN del Perú. En esta trabajó con Javier Pantoja, director de tesis y Natalia Zapata coautora, en un modelo de predicción para la curva teórica de Colombia usando filtros de Kalman, un sistema de ecuaciones dinámicas.

Este modelo permite predecir el comportamiento del mercado en un periodo de tiempo de dos días, un avance importante para identificar con muy buena probabilidad la dirección del mercado.

» “Me siento orgulloso de ser egresado de la Maestría en Finanzas por el aporte que hace al país”.

Bulletin News No. 17 Septiembre 2014

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Job Openings Organization: Universidad EAFIT, Medellin-Colombia Job title: Assistant/Associate/Full Professor (2 positions) Location: Medellin, Colombia Description: The Department of Economics, located in the School of Economics and Finance at Universidad EAFIT in Medellin Colombia, is inviting applications for two full-time tenure-tracks Professor with salary and rank open, dependent on the qualifications of the applicants. The position begins as early as possible in 2015. Responsibilities include teaching undergraduate and graduate courses in Economics as well as developing a strong research agenda.

Teaching assignments are dependent on the background and expertise of individual faculty member and the needs of the department. The candidate will be expected to teach in both the undergraduate and master’s programs. Faculty members are expected to fulfill service (administrative) obligations and publish in refereed journals. The available openings are open but preference will be given to applicants for the areas of Industrial Organization and Applied Microeconometrics. Applications will be accepted until the position is filled. Review of applications will begin immediately. All interested applicants should send a letter of application, curriculum vitae, and a job market paper (or recent working paper or publication) as email attachments to cief@eafit.edu.co and atorres7@eafit.edu.co.

Candidates for assistant professor levels should arrange for three letters of recommendation to be sent to the same address. Candidates for higher levels should provide contacts for three references.

Interviews will be held at LACEA conference in Sao Paolo and in Boston at the AEA conference.

Application Deadline: For LACEA interviews: October 31, 2014. For AEA interviews December 15, 2014

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